收入与增长 - 公司2022年第三季度总收入为2.738亿美元，同比增长10.9%[80] - 2022年第三季度专业雇主服务收入为2.446亿美元，占总收入的89.3%，同比增长12.2%[80] - 2022年第三季度员工服务收入为2925万美元，占总收入的10.7%，同比增长1.0%[80] - 2022年第三季度净收入为273.8百万美元，同比增长10.9%，其中PEO服务收入增长12.2%，达到26.6百万美元[88] - 2022年前九个月总收入为782.4百万美元，同比增长12.0%，其中PEO服务收入增长11.9%，达到73.9百万美元[89] 利润与毛利率 - 2022年第三季度毛利润为6690万美元，毛利率为24.4%，同比增长11.1%[80] - 2022年第三季度毛利率为24.4%，略高于2021年同期的24.3%，主要由于PEO服务收入的增长[88] - 2022年前九个月毛利率为22.3%，高于2021年同期的21.3%，主要由于PEO服务收入的增长和工人赔偿费用的有利调整[91] 运营与净收入 - 2022年第三季度运营收入为2234万美元，占收入的8.1%，同比增长26.1%[80] - 2022年第三季度净收入为1743万美元，占收入的6.3%，同比增长16.8%[80] - 2022年第三季度净利润为17.4百万美元，同比增长16.8%，每股摊薄收益为2.45美元，同比增长25.0%[88] - 2022年前九个月净利润为35.7百万美元，同比增长29.8%，每股摊薄收益为4.91美元，同比增长36.8%[89] 员工与工作场所 - 2022年第三季度平均工作场所员工（WSEs）为125,813人，同比增长8.2%[86] - 2022年第三季度末工作场所员工（WSEs）为127,297人，同比增长9.8%[86] 费用与支出 - 2022年第三季度SG&A费用为43.0百万美元，占收入的15.7%，主要由于员工相关成本和营销费用的增加[88] - 2022年前九个月SG&A费用为125.4百万美元，占收入的16.0%，主要由于员工相关成本和营销费用的增加[91] - 2022年第三季度工人赔偿费用为56.4百万美元，占收入的20.6%，主要由于工资总额的增加[88] - 2022年前九个月工人赔偿费用为151.1百万美元，占收入的19.3%，主要由于工资总额的增加和前期索赔的有利调整[91] 账单与补偿费用 - 2022年第三季度总账单为19.088亿美元，同比增长13.0%[83] - 2022年第三季度非GAAP工人补偿费用为5687万美元，同比增长12.6%[84]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度PEO业务的总账单同比增长14%至18亿美元，员工外包业务收入同比增长21%至3000万美元 [16] - 平均工作场所员工（WSE）数量同比增长9%，平均账单每WSE增长5%，主要受工资上涨推动 [16] - 各地区PEO总账单增长情况：山区增长34%，东海岸增长22%，太平洋西北地区增长10%，南加州增长11%，北加州增长10% [17] - 公司预计全年总账单增长11%至13%，平均WSE增长7%至8%，毛利率为3.05%至3.15%，有效年税率26%至28% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - PEO业务表现强劲，主要得益于新客户增长、客户招聘增加以及平均账单每WSE的提升 [16] - 员工外包业务增长21%，尽管劳动力市场紧张，但招聘比例有所改善 [8] - 公司通过技术升级和全国PEO许可证支持更大规模的客户，客户流失率低于疫情前水平 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在13个州和68个市场运营，市场成熟度不同导致盈利能力差异，但所有市场预计都将盈利 [9] - 南加州增长趋势与其他地区一致，主要受新客户增加和客户招聘及工资上涨推动 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过三管齐下的策略增加销售漏斗顶部：深化现有推荐合作伙伴关系、利用技术和数字营销吸引新推荐合作伙伴、直接吸引潜在客户 [5] - 公司推出新的健康保险产品，预计将增加利润率并加速增长，但未提供具体指导 [12] - 公司继续通过股息和股票回购向股东返还资本，第二季度回购27万股，平均价格73.88美元 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前经济环境充满挑战，包括劳动力市场紧张、创纪录的通胀、供应链问题和利率上升，但公司数据未显示经济放缓迹象 [13][14] - 公司对未来持乐观态度，客户保留率创历史新高，业务机会增加，新福利产品将加速未来增长 [14][15] 其他重要信息 - 公司成功续签工人赔偿保险，获得更低的保费率和更好的条款，消除了潜在的额外保费条款 [9][19] - 公司推出新的健康保险产品，与全球领先的健康保险公司合作，提供折扣产品和计划设计，预计2023年将带来收入和利润增长 [10][11][12] 问答环节所有的提问和回答 问题: 健康保险产品的机制和收入模式 - 健康保险产品将从2023年开始生效，公司将在2023年提供相关收入和利润的指导 [32] - 公司不承担承保风险，收入将来自健康保险的转售，客户将支付健康保险费用，公司保留相关活动的利润 [35] 问题: 新销售前景和推荐合作伙伴的渠道 - 公司销售渠道活动显著增加，超过疫情前水平，第二季度表现优于第一季度 [39] 问题: 第三季度收入预期 - 第三季度账单预计将保持强劲增长，与第二季度相似 [44] 问题: 收购策略 - 公司正在积极寻找收购机会，但只考虑符合公司战略的交易 [48]

财务表现 - 公司2022年第二季度总收入为2.62179亿美元，同比增长12.4%[22] - 2022年第二季度净收入为1801.4万美元，同比增长5.4%[22] - 2022年第二季度基本每股收益为2.52美元，同比增长11.5%[22] - 2022年第二季度综合收益为939万美元，同比下降51.2%[25] - 2022年第二季度净收入为1800万美元，同比增长5.3%，每股摊薄收益为2.48美元，同比增长10.7%[103] - 2022年第二季度总收入为2.622亿美元，同比增长12.4%，其中PEO服务费收入增长11.4%，人员服务收入增长21.4%[103] - 2022年上半年净收入为1830万美元，同比增长46.4%，每股摊薄收益为2.48美元，同比增长51.2%[106] - 2022年上半年总收入为5.086亿美元，同比增长12.6%，其中PEO服务费收入增长11.8%，人员服务收入增长19.5%[106] 现金流与现金管理 - 公司2022年第二季度现金及现金等价物为3409.8万美元，较2021年底的6940.5万美元下降50.9%[19] - 公司2022年第二季度经营活动产生的现金流量净额为1.8554亿美元[29] - 2022年6月30日，公司现金及现金等价物为3409.8万美元，较2021年12月31日的6940.5万美元有所下降[53] - 2022年6月30日，公司总现金、现金等价物及受限现金为4413.8万美元，较2021年12月31日的7862.9万美元减少[53] - 公司现金等价物从2021年12月31日的13,384百万美元增加到2022年6月30日的29,587百万美元，增长121%[63] 资产与负债 - 公司2022年第二季度应收账款净额为2.6687亿美元，较2021年底的1.55707亿美元增长71.4%[19] - 公司2022年第二季度总资产为7.56274亿美元，较2021年底的7.46952亿美元增长1.2%[19] - 2022年6月30日，公司投资总额为3.671亿美元，未实现亏损为3026.9万美元[60] - 2022年6月30日，公司受限现金及投资总额为2.529亿美元，未实现亏损为2215万美元[60] - 公司2021年6月30日的现金、现金等价物和限制性现金总额为44,138美元，相比2021年3月31日的14,163美元有所增加[35] - 公司2021年6月30日的投资未实现收益为2,151美元，相比2021年3月31日的未实现损失5,250美元有显著改善[32] - 公司2021年6月30日的投资总额为27,437美元，相比2021年3月31日的26,483美元有所增加[32] - 公司2021年6月30日的总资产为199,422美元，相比2021年3月31日的184,485美元有所增加[32] - 公司2021年6月30日的应收账款坏账准备为539,000美元，相比2020年12月31日的460,000美元有所增加[46] - 公司投资总额从2021年12月31日的401,171百万美元减少到2022年6月30日的336,866百万美元，下降16%[63] - 公司债券投资从2021年12月31日的41,818百万美元减少到2022年6月30日的34,981百万美元，下降16%[63] - 资产支持证券投资从2021年12月31日的29,495百万美元减少到2022年6月30日的18,703百万美元，下降37%[63] - 抵押贷款支持证券投资从2021年12月31日的17,649百万美元减少到2022年6月30日的14,283百万美元，下降19%[63] - 美国国债投资从2021年12月31日的67,272百万美元减少到2022年6月30日的59,478百万美元，下降12%[63] - 公司债券的合同到期日显示，2022年6月30日，75,120百万美元的债券将在5至10年内到期，占总债券投资的63%[66] - 截至2022年6月30日，公司信托账户余额为2.137亿美元，较2021年12月31日的2.736亿美元有所下降[73] - 公司维持5000万美元的循环信贷额度，截至2022年6月30日未使用[77] 工人赔偿与保险 - 公司工人赔偿索赔负债的估计基于第三方管理员的报告和精算师的未来损失预测，包括已报告和未报告的索赔（IBNR），并定期调整[47] - 2022年6月30日，公司未支付的安全激励负债估计为280万美元，而2021年12月31日为430万美元[49] - 公司使用历史数据和精算分析来估计工人赔偿索赔负债，但实际支付金额可能与当前估计有显著差异[47] - 公司对安全激励的估计基于合同年至今的工资和客户工人赔偿索赔储备的当前金额[49] - 工人赔偿索赔负债从2021年6月30日的315,733百万美元减少到2022年6月30日的241,510百万美元，下降23%[68] - 未报告的工人赔偿索赔（IBNR）从2021年6月30日的190,818百万美元减少到2022年6月30日的124,320百万美元，下降35%[68] - 公司约82%的工人赔偿风险通过第三方保险公司的保险计划覆盖[69] - 公司于2021年7月1日生效的新保险安排允许在索赔表现良好时，公司可参与高达2000万美元的节省[71] - 2022年7月1日续签的保险安排允许公司参与高达2250万美元的节省，且不会因索赔不利而收取额外保费[71] - 公司通过损失组合转移协议（LPT 1）减少了1.157亿美元的未决工人赔偿负债[71] - 公司通过损失组合转移协议（LPT 2）减少了5310万美元的未决工人赔偿负债[71] - 公司自保计划覆盖了约18%的工人赔偿风险，其中在科罗拉多州和马里兰州的每次事故自留额分别为200万美元和100万美元[75] - 截至2022年6月30日，公司未结算工人赔偿索赔的估计未来负债为2.415亿美元[76] 员工与工资 - 2022年第二季度平均工作场所员工（WSEs）为122,234人，同比增长8.8%[101] - 2022年第二季度末工作场所员工（WSEs）为123,853人，同比增长8.4%[101] - 2022年第二季度PEO和员工工资总额为15.8899亿美元，同比增长14.7%[96] - 2022年第二季度非GAAP工人补偿费用为4699.4万美元，同比增长0.02%[97] - 2022年第二季度PEO和员工工资占毛账单的86.9%，同比增长0.4个百分点[98] - 2022年第二季度工人补偿费用占毛账单的2.6%，同比下降0.3个百分点[98] - 2022年第二季度工资税和福利占毛账单的6.9%，同比下降0.1个百分点[98] - 2022年第二季度直接工资成本为2250万美元，占收入的8.6%，同比增长0.7个百分点[103] - 2022年第二季度工资税和福利为1.264亿美元，占收入的48.2%，同比增长0.3个百分点[103] - 2022年第二季度工人赔偿费用为4650万美元，占收入的17.7%，同比下降1.8个百分点[103] 股票回购与股息 - 2022年第二季度公司回购普通股27万股，总金额为1991.7万美元[29] - 公司2022年第二季度支付普通股现金股息219.5万美元[29] - 2022年4月至6月，公司共回购269,581股股票，平均回购价格为每股74.15美元[123] - 截至2022年6月30日，公司已回购384,449股股票，总回购金额为2850万美元[123] - 公司董事会授权在2022年2月28日开始的两年内回购最多7500万美元的普通股[123] 税务与法律 - 2022年6月30日，公司支付所得税310万美元，较2021年同期的20万美元大幅增加[52] - 公司需满足财务契约，包括调整后自由现金流不低于1000万美元，以及有形净资产不低于1亿美元[78] - 公司因IRS审查可能面临总计约730万美元的额外税款，但管理层认为公司有技术依据支持其立场[81] - 公司未在2022年第二季度发生重大法律诉讼变更[119] 内部控制与风险管理 - 公司CEO和CFO确认截至2022年6月30日，公司的披露控制和程序有效[115] - 2022年第二季度，公司内部财务报告控制未发生重大变化[116] - 公司内部控制系统存在固有局限性，无法提供绝对保证，可能因人为错误或管理干预而失效[117] 新服务与未来计划 - 公司计划从2023年开始为符合条件的员工提供医疗保险和其他健康福利，可能带来额外风险和不确定性[121] - 新服务推出可能增加公司对员工、信息系统和技术平台的需求，并需要额外资源投入[121] - 新服务可能引入额外的立法和监管要求，违反相关法律可能导致罚款、声誉损害和盈利能力下降[121]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度总账单同比增长16%，达到16.8亿美元，超出预期 [13] - 员工外包业务（PEO）的平均工作场所员工（WSE）同比增长9%，客户招聘和工资增长推动了这一增长 [13] - 员工外包业务的平均账单每WSE增长6%，主要由于工资上涨 [13] - 公司第一季度净利润为正，这是十多年来的首次 [16] - 公司预计全年总账单增长10%至12%，高于之前的7%至9% [19] - 预计全年平均WSE增长4%至6%，高于之前的3%至4% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 员工外包业务（PEO）的总账单同比增长16%，达到16.8亿美元 [13] - 员工外包业务的各地区账单增长情况：山区增长38%，东海岸增长25%，太平洋西北地区增长19%，南加州增长13%，北加州增长11% [14] - 员工外包业务的客户保留率高于疫情前水平，净新增客户和WSE增长超出预期 [6] - 员工外包业务的客户流失率较低，主要得益于公司在复杂经济环境中为客户提供的支持 [6] - 员工外包业务的客户基础表现出韧性，WSE增长超出内部预测 [6] - 员工外包业务的招聘市场仍然紧张，但公司的招聘比例有所改善 [7] - 员工外包业务的工人赔偿市场保持稳定，价格和竞争对手行为趋于理性 [15] - 员工外包业务的工人赔偿费用趋势良好，历史索赔准备金有所减少 [15] - 员工外包业务的工人赔偿模型已完全保险，显著降低了当前年度索赔的风险 [15] - 员工外包业务的运营费用（SG&A）按计划增长，公司继续在业务中投资 [15] - 员工外包业务的投资组合在第一季度收益160万美元，低于去年同期的180万美元 [16] - 员工外包业务的固定收益投资组合因利率上升而出现未实现亏损，但公司计划持有这些证券 [16] - 员工外包业务的投资组合平均期限为4.1年，平均质量为AA，平均账面收益率为1.8% [16] - 员工外包业务的资产负债表显示，截至3月31日，公司拥有1.27亿美元的无限制现金投资，低于去年12月31日的1.66亿美元 [17] - 员工外包业务的资产负债表显示，公司已无债务 [17] - 员工外包业务的董事会批准了一项新的7500万美元股票回购计划，截至5月3日，公司已回购24.1万股，总购买价格为1800万美元，平均每股74.80美元 [18] - 员工外包业务在第一季度支付了220万美元的股息，并确认了下一季度的股息 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在13个州和68个市场运营，与2021年第四季度一致 [9] - 公司在不同市场的盈利能力因成熟度而异，但预计每个市场都将盈利 [9] - 公司在南加州的增长水平与其他地区趋于一致，客户招聘和工资增长推动了这一趋势 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过三管齐下的策略增加销售线索：深化现有推荐合作伙伴关系、利用技术和数字营销活动吸引新推荐合作伙伴、直接吸引潜在客户 [4] - 公司通过升级技术栈和全国PEO许可证，能够支持更大的客户 [5] - 公司通过资产轻模型进入新市场，招聘和培训专业人员，并通过数字销售计划支持他们 [9] - 公司通过虚拟业务单位为客户提供服务，并在客户基础增长时投资基础设施 [9] - 公司通过整合分支机构，利用成熟的团队和领导力实现更好的盈利能力 [8] - 公司通过投资技术和数字营销计划，继续推动增长 [18] - 公司通过股息和股票回购计划向股东返还资本 [18] - 公司通过完全保险的工人赔偿模型，显著降低了工人赔偿计划的风险 [15] - 公司通过投资IT、销售策略和扩展新市场，推动增长 [18] - 公司通过提高客户保留率和增加潜在客户，推动增长 [11] - 公司通过提高客户保留率和增加潜在客户，推动增长 [11] - 公司通过提高客户保留率和增加潜在客户，推动增长 [11] - 公司通过提高客户保留率和增加潜在客户，推动增长 [11] - 公司通过提高客户保留率和增加潜在客户，推动增长 [11] - 公司通过提高客户保留率和增加潜在客户，推动增长 [11] - 公司通过提高客户保留率和增加潜在客户，推动增长 [11] - 公司通过提高客户保留率和增加潜在客户，推动增长 [11] - 公司通过提高客户保留率和增加潜在客户，推动增长 [11] - 公司通过提高客户保留率和增加潜在客户，推动增长 [11] - 公司通过提高客户保留率和增加潜在客户，推动增长 [11] - 公司通过提高客户保留率和增加潜在客户，推动增长 [11] - 公司通过提高客户保留率和增加潜在客户，推动增长 [11] - 公司通过提高客户保留率和增加潜在客户，推动增长 [11] - 公司通过提高客户保留率和增加潜在客户，推动增长 [11] - 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财务表现 - 公司2022年第一季度总收入为2.46375亿美元，同比增长12.8%，其中专业雇主服务费用为2.17433亿美元，同比增长12.2%，人员配置服务为2894.2万美元，同比增长17.5%[18] - 公司2022年第一季度净收入为28.8万美元，相比2021年同期的净亏损455.4万美元有所改善[18] - 公司2022年第一季度综合亏损为1407万美元，主要由于投资未实现亏损1435.8万美元[21] - 公司2022年第一季度每股基本收益为0.04美元，相比2021年同期的每股亏损0.60美元有所改善[18] - 公司2022年3月的净收入为2.88亿美元，而2021年同期净亏损为45.54亿美元[28] - 2022年第一季度净收入为28.8万美元，相比2021年同期的净亏损455.4万美元大幅改善[87][96] - 2022年第一季度毛利率为16.4%，相比2021年同期的14.1%有所提升，主要得益于PEO服务收入的增加和工人赔偿费用的减少[87][96] - 2022年第一季度工人赔偿费用为4823.6万美元，占总收入的19.6%，相比2021年同期的21.2%有所下降，主要由于索赔发展的有利调整[87][96] - 2022年第一季度SG&A（销售、一般和行政）费用为4016.5万美元，占总收入的16.3%，相比2021年同期的17.0%有所下降[87][98] 现金流与现金管理 - 公司2022年第一季度现金及现金等价物为4607.4万美元，相比2021年底的6940.5万美元减少33.6%[15] - 2022年3月的经营活动净现金流出为30.209亿美元，较2021年同期的7.884亿美元显著增加[28] - 2022年3月的投资活动净现金流入为20.505亿美元，而2021年同期净现金流出为124.346亿美元[28] - 2022年3月的融资活动净现金流出为14.088亿美元，较2021年同期的5.061亿美元有所增加[28] - 2022年3月末的现金及现金等价物为54.837亿美元，较2021年同期的96.546亿美元有所减少[28] - 公司2022年3月31日的现金等价物总额为29,439,000美元，与2021年12月31日的13,384,000美元相比有所增加[53] - 公司现金余额为5480万美元，包括现金、现金等价物和受限现金，较2021年同期减少2380万美元[100] - 2022年第一季度经营活动净现金流出为3020万美元，较2021年同期的790万美元净现金流出大幅增加[100] - 2022年第一季度投资活动净现金流入为2050万美元，而2021年同期为净现金流出1.243亿美元[100] - 2022年第一季度融资活动净现金流出为1410万美元，较2021年同期的510万美元净现金流出增加[100] 资产与负债 - 公司2022年第一季度应收账款为2.56296亿美元，相比2021年底的1.55707亿美元增长64.6%[15] - 公司2022年第一季度总资产为7.84517亿美元，相比2021年底的7.46952亿美元增长5%[15] - 公司2022年第一季度总负债为5.98805亿美元，相比2021年底的5.38422亿美元增长11.2%[15] - 公司2022年第一季度股东权益为1.85712亿美元，相比2021年底的2.0853亿美元减少11%[15] - 公司2022年3月31日的总投资额为387,786,000美元，未实现亏损为18,354,000美元[53] - 公司2022年3月31日的限制性现金和投资总额为272,278,000美元，未实现亏损为13,619,000美元[53] - 公司2022年3月31日的公司债券投资额为41,899,000美元，未实现亏损为2,912,000美元[53] - 公司2022年3月31日的抵押贷款支持证券投资额为17,270,000美元，未实现亏损为1,588,000美元[53] - 公司2022年3月31日的美国政府机构证券投资额为7,379,000美元，未实现亏损为15,000美元[53] - 公司2022年3月31日的可售证券总额为290,685,000美元，其中1年内的到期金额为48,440,000美元[59] - 公司2022年3月31日的抵押贷款支持证券平均合同期限为24年[59] - 公司信托账户余额在2022年3月31日为240.4百万美元，较2021年12月31日的273.6百万美元有所下降[65] - 公司信托账户余额在2022年3月31日为2.404亿美元，较2021年12月31日的2.736亿美元有所下降[102] - 公司投资组合主要包括1.4亿美元公司债券、7160万美元抵押贷款支持证券、6200万美元美国国债等[105] - 市场利率上升50个基点将对公司投资组合的公允价值产生750万美元的影响[105] 工人赔偿与保险 - 2022年3月的工人赔偿索赔负债估计为1.6894亿美元，较2021年同期的5273万美元有所增加[28] - 公司工人赔偿索赔负债在2022年3月31日为262.6百万美元，较2021年12月31日的279.4百万美元有所下降[61] - 公司工人赔偿索赔负债中，未报告但已发生的索赔（IBNR）占比从2021年的59%下降至2022年的53%[61] - 公司通过第三方保险公司承保的工人赔偿计划覆盖了约82%的工人赔偿风险[63] - 公司通过损失组合转移协议（LPT 1和LPT 2）分别减少了115.7百万美元和53.1百万美元的工人赔偿负债[63] - 公司自保计划覆盖了约18%的工人赔偿风险，主要在科罗拉多州、马里兰州和俄勒冈州[67] - 公司为自保计划在加利福尼亚州、马里兰州、俄勒冈州、华盛顿州、科罗拉多州和特拉华州提供了58.4百万美元的抵押[67] 股票与股东权益 - 公司2022年第一季度加权平均流通股数为740.6万股，相比2021年同期的757.6万股减少2.2%[18] - 公司2022年3月31日的加权平均流通股数为7,406,000股，稀释后为7,474,000股[49] - 2022年第一季度公司回购了114,868股普通股，总回购金额为860万美元[113] - 公司董事会授权在未来两年内回购最多7500万美元的普通股[113] 运营与业务模式 - 公司通过分散的交付模式在68个市场运营，业务团队通常位于客户公司50英里范围内，支持超过7,600家公司[81] - 公司通过三阶段管理平台（战术对齐、动态关系和战略咨询）与客户建立紧密关系，帮助客户实现业务目标[82][83][84] - 2022年第一季度总账单为17.07175亿美元，同比增长16.0%，PEO和员工工资为14.82201亿美元，同比增长16.6%[90] - 公司预计未来季度运营结果将继续波动，主要受季节性、工资税上限、工人赔偿索赔经验和服务需求等因素影响[99] 其他财务事项 - 2022年3月的折旧和摊销费用为15.08亿美元，较2021年同期的12.97亿美元有所增加[28] - 2022年3月的股票补偿费用为18.3亿美元，较2021年同期的10.6亿美元大幅增加[28] - 2022年3月的坏账准备为55.5万美元，较2021年12月的46万美元有所增加[39] - 2022年3月的安全激励负债估计为330万美元，较2021年12月的430万美元有所减少[42] - 公司未偿还的循环信贷额度为50.0百万美元，截至2022年3月31日未使用[69] - 公司需满足财务契约，包括调整后的自由现金流不低于10百万美元，以及有形净资产不低于100百万美元[70] - 公司因工资和工时诉讼案件记录了260万美元的估计负债[76] - 公司披露控制和程序在2022年3月31日被评估为有效[106]

客户与业务增长 - 公司2021年支持超过7,600家PEO客户，平均总WSEs为112,928，相比2020年的7,500家客户和108,249 WSEs有所增长[26] - 公司计划通过增加业务团队和开设新分支机构来扩大市场份额和进入新市场[34] - 公司2021年收入增长8.4%，但2020年下降6.5%，未来收入增长依赖于现有客户保留和新客户获取[64] - 公司2021年PEO服务收入增加66.4百万美元，增幅8.5%，主要由于平均WSE计费增加和WSE数量增加[134] - 公司2021年总收入为9.55166亿美元，同比增长8.4%[160] - 公司2021年净收入为3807.9万美元，同比增长12.8%[160] - 公司2021年基本每股收益为5.05美元，同比增长13.2%[160] 工人赔偿与保险 - 公司通过第三方保险公司为约82%的工人赔偿风险提供保障，剩余18%通过自保或子公司Ecole覆盖[38][40] - 公司2021年通过LPT 2协议减少了5310万美元的未决工人赔偿负债[38] - 公司2020年通过LPT 1协议减少了1.157亿美元的未决工人赔偿负债[38] - 公司通过客户服务协议为客户提供工人赔偿保险，并严格评估财务稳定性和风险因素[36] - 公司在2020年6月29日和2021年6月30日分别签订了损失组合转移协议（LPT 1和LPT 2），以转移其保险计划下的工人赔偿索赔义务[55] - 公司在大多数州的工人赔偿索赔中，每起事故的自留额为300万美元，但在马里兰州和科罗拉多州分别为100万美元和200万美元[54] - 公司通过第三方保险公司提供工人赔偿保险，覆盖至2022年6月30日，并承诺覆盖至2023年6月30日[53] - 公司面临因COVID-19疫情导致的工人赔偿索赔增加的风险，特别是在某些州已将COVID-19相关疾病纳入工人赔偿覆盖范围[51] - 公司工人赔偿储备的充足性取决于第三方管理员的专业判断和精算估计，未来实际支付的赔偿金额可能与当前储备存在显著差异[117][119] - 公司工人赔偿储备包括已报告但未支付的索赔和未报告但已发生的索赔（IBNR），这些储备的估计涉及高度判断[117][119] - 2021年工人赔偿费用为1.96949亿美元，占总成本的20.6%，较2020年的22.8%有所下降[125] - 2021年非GAAP工人赔偿总费用为1.99934亿美元，占总账单的3.0%，较2020年的3.8%有所下降[129][130] - 公司2021年工人赔偿金负债为2.79亿美元[154] - 公司的工人赔偿索赔负债基于第三方管理员的报告和精算估计，包括已报告索赔和未报告索赔的估计[193] 技术与运营 - 公司通过myBBSI技术平台为客户提供广泛的工具，包括工资处理、人力资源信息管理等[33] - 公司通过三阶段管理平台帮助客户实现业务目标，包括战术对齐、动态关系和战略咨询[22][23][24] - 公司通过分散的交付模式运营，业务团队通常位于客户公司50英里范围内[20] - 公司必须不断改进技术以满足客户期望，否则可能导致客户流失和业务受损[59] - 公司依赖第三方软件提供服务和支持运营，未来可能面临许可费用增加或无法续签许可协议的风险[61] - 公司使用直线法对财产、设备、软件和内部开发软件成本进行折旧，折旧年限为3至39年[115] - 公司的软件开发和设备折旧采用直线法计算，折旧年限为3至10年[189] 财务表现 - 公司2021年总收入为9.55166亿美元，其中专业雇主服务费用占比88.3%，达到8.43815亿美元[125] - 2021年公司毛利润为2.04508亿美元，占总收入的21.4%，较2020年的20.8%有所提升[125] - 2021年公司净利润为3807.9万美元，占总收入的3.9%，较2020年的3.8%略有增长[125] - 2021年公司总账单金额为65.69986亿美元，其中PEO和员工工资为56.93903亿美元，占总账单的86.7%[128][130] - 2021年净收入为38.1百万美元，较2020年的33.8百万美元增长12.7%[134] - 2021年总收入为955.2百万美元，较2020年增长74.3百万美元，增幅8.4%[134] - 2021年毛利润为204.5百万美元，占收入的21.4%，较2020年的20.8%有所提升[134] - 2021年直接工资成本为83.8百万美元，占收入的8.8%，较2020年的8.9%有所下降[134] - 2021年工资税和福利为469.9百万美元，占收入的49.2%，较2020年的47.5%有所增加[134] - 2021年SG&A费用为155.3百万美元，占收入的16.3%，较2020年的16.1%有所增加[134] - 2021年有效所得税率为24.8%，较2020年的20.7%有所增加[136] - 2021年现金余额为78.6百万美元，较2020年减少155.2百万美元[138] - 2021年现金及现金等价物为6940.5万美元，同比增长1%[157] - 2021年应收账款净额为1.55707亿美元，同比增长31.4%[157] - 2021年总资产为7.46952亿美元，同比下降3.6%[157] - 2021年总负债为5.38422亿美元，同比下降6.6%[157] - 2021年股东权益为2.0853亿美元，同比增长5.2%[157] - 2021年综合收入为3159.4万美元，同比下降17.9%[163] - 公司2021年净收入为38,079千美元，2020年为33,765千美元，2019年为48,292千美元[169] - 公司2021年经营活动产生的净现金流出为15,459千美元，2020年为27,915千美元，2019年为77,137千美元[169] - 公司2021年投资活动产生的净现金流出为112,863千美元，2020年为4,141千美元，2019年为66,313千美元[169] - 公司2021年融资活动产生的净现金流出为26,886千美元，2020年为15,730千美元，2019年为10,811千美元[169] - 公司2021年末现金及现金等价物和限制性现金为78,629千美元，2020年为233,837千美元，2019年为273,341千美元[169] - 公司2021年回购普通股支出为17,287千美元，2020年为8,056千美元[169] - 公司2021年支付现金股息为9,069千美元，2020年为9,121千美元，2019年为8,208千美元[169] - 公司2021年员工薪酬支出为5,366千美元，2020年为3,436千美元，2019年为7,173千美元[169] - 公司2021年折旧和摊销费用为5,326千美元，2020年为4,844千美元，2019年为3,886千美元[169] - 公司2021年非现金租赁费用为8,045千美元，2020年为7,246千美元，2019年为6,991千美元[169] - 公司2021年的坏账准备为46万美元，较2020年的75.7万美元有所下降[183][184] - 公司2021年支付的所得税为470万美元，较2020年的850万美元和2019年的1540万美元显著减少[200] - 公司2021年的现金及现金等价物为6940.5万美元，较2020年的6868.8万美元略有增加[201] - 公司2021年的受限现金为922.4万美元，较2020年的1.65149亿美元大幅减少[201] - 公司2021年的安全激励负债估计为430万美元，较2020年的1880万美元显著减少[196] - 公司2021年加权平均基本流通股数为7,540万股，稀释后加权平均流通股数为7,621万股[203] 员工与福利 - 公司员工总数为121,660人，其中包括116,154名PEO客户服务协议下的WSEs，4,760名临时员工，742名管理、销售和行政员工，以及4名高管[42] - 公司为员工提供401(k)计划，匹配100%的员工贡献，最高可达员工年收入的3%，并额外匹配50%的员工贡献，最高可达年收入的2%[44] - 公司为高薪员工提供非合格递延补偿计划，允许递延高达90%的工资和100%的激励奖金，并授予限制性股票单位，价值为递延金额的35%，最高每年75,000美元[44] - 公司在2021年实施了带薪志愿服务时间计划，鼓励管理员工参与社区服务项目[42] - 公司在2020年3月因COVID-19疫情将大部分员工转为远程工作，并在2020年第三季度重新开放办公室，同时继续提供远程工作选项[44] - 公司的递延补偿计划中的投资按公允价值记录，未实现损益作为运营收入（损失）的一部分[182] 风险与挑战 - 公司面临因COVID-19疫情导致的工人赔偿索赔增加的风险，特别是在某些州已将COVID-19相关疾病纳入工人赔偿覆盖范围[51] - 公司必须不断改进技术以满足客户期望，否则可能导致客户流失和业务受损[59] - 公司依赖第三方软件提供服务和支持运营，未来可能面临许可费用增加或无法续签许可协议的风险[61] - 公司面临数据盗窃、网络攻击等安全漏洞风险，可能导致收入减少、成本增加或声誉受损[63] - 公司依赖关键人员，包括首席执行官和其他高管，失去这些人员可能对运营结果产生不利影响[76] - 公司面临客户信用风险，因为公司承担部分员工的工资、税收和监管支付义务[69] - 公司可能因失业索赔增加而面临州和联邦失业税率的上升，且无法将成本转嫁给客户[71] - 公司依赖推荐合作伙伴获取新业务，若无法维持这些关系或推荐费用增加，可能影响业务增长[79] - 公司面临来自多个竞争对手的激烈竞争，包括Robert Half International、Kelly Services等[81] - 公司投资组合面临市场和信用风险，可能导致未来期间出现重大投资损失[85] - 公司预计COVID-19疫情将继续对其运营结果产生负面影响，包括客户增长和收入增长[124] 市场与竞争 - 公司73%的收入来自加州业务，未来盈利能力高度依赖加州的经济和监管环境[65] - 公司在美国50个州设有50个分支机构，其中加利福尼亚州有23个分支机构[102] - 公司2021年在加利福尼亚州的收入占总收入的73%，2020年为75%，2019年为77%[113] - 公司面临来自多个竞争对手的激烈竞争，包括Robert Half International、Kelly Services等[81] 股票与回购 - 公司在2021年第四季度回购了91,104股股票，平均回购价格为75.83美元（11月）和69.23美元（12月）[107] - 公司董事会于2022年2月28日授权了一项新的股票回购计划，金额高达7500万美元，为期两年[107] - 公司2021年12月31日的股票累计回报率为116.89%，而纳斯达克综合指数为304.85%，S&P 1500人力资源与就业服务指数为211.75%[110] - 公司2021年回购普通股支出为17,287千美元，2020年为8,056千美元[169] 财务结构与投资 - 公司总部位于华盛顿州温哥华市，拥有65,300平方英尺的建筑，其中81%用于公司总部[102] - 公司的专业雇主服务（PEO）收入按客户工资的百分比计费，包括直接工资成本、雇主工资相关税、工人赔偿保险和其他服务相关成本[113] - 公司的员工服务收入主要来自短期员工、合同员工、现场管理和直接安置服务[113] - 公司的员工服务成本包括直接工资成本、雇主工资相关税、员工福利和工人赔偿成本[113] - 公司的销售、一般和行政费用包括分支机构运营费用和公司级运营费用[113] - 公司的租赁协议包含370万美元的残值担保，且通常不包含重大可变租赁付款或限制性条款[192] - 公司的投资按公允价值报告，未实现损益作为股东权益中的其他综合收益（损失）的一部分[180] - 公司2021年信用风险集中在公司债券（1.595亿美元）、抵押贷款支持证券（8,260万美元）、美国国债（6,730万美元）、美国政府机构证券（4,200万美元）、资产支持证券（2,960万美元）、货币市场基金（1,390万美元）和共同基金（630万美元）[207] - 公司使用市场方法确定金融资产的公允价值，主要依赖投资经纪人提供的非约束性报价[208] - 公司金融资产的公允价值分为三个层次：第一层次为活跃市场中相同资产或负债的未调整报价，第二层次为类似资产或负债的报价或可观察市场数据，第三层次为不可观察且对公允价值测量有重大影响的输入[208]

Barrett Business Services, Inc. (NASDAQ:BBSI) Q4 2021 Earnings Conference Call March 2, 2022 5:00 PM ET Company Participants Gary Kramer - President & Chief Executive Officer Anthony Harris - Chief Financial Officer Conference Call Participants Chris Moore - CJS Securities Jeff Martin - ROTH Capital Partners Vincent Colicchio - Barrington Research Matt Dane - Titan Capital Management Operator Good afternoon, everyone, and thank you for participating in today's conference call to discuss BBSI's Financial Res ...

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总账单同比增长12% 达到16 6亿美元 超过预期 [6][17] - 平均工作场所员工数量同比增长8% 环比增长3 5% 接近疫情前水平 预计下季度将达到历史新高 [6] - 员工安置业务同比增长2% 但由于劳动力市场紧张 订单完成率仍面临挑战 [7] - PEO总账单按地区同比增长情况：山区增长35% 东海岸增长16% 太平洋西北地区增长14% 北加州增长13% 南加州增长6% [18] - 工人赔偿费用趋势良好 第三季度减少了80万美元的历史责任估计 [19] - 投资组合在第三季度赚取180万美元 去年同期为160万美元 [21] - 截至9月30日 公司拥有1 16亿美元的无限制现金和投资 6月30日为1 1亿美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 员工安置业务同比增长2% 但由于劳动力市场紧张 订单完成率仍面临挑战 [7] - PEO总账单同比增长12% 达到16 6亿美元 超过预期 [17] - 平均工作场所员工数量同比增长8% 环比增长3 5% 接近疫情前水平 预计下季度将达到历史新高 [6] - 工人赔偿费用趋势良好 第三季度减少了80万美元的历史责任估计 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - PEO总账单按地区同比增长情况：山区增长35% 东海岸增长16% 太平洋西北地区增长14% 北加州增长13% 南加州增长6% [18] - 南加州客户扩张速度较慢 北加州建筑行业客户同比增长10% 南加州仅增长3% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过工人赔偿保险交易降低了业务模式风险 提高了财务可预测性 [8] - 公司继续在东海岸扩展 并在纳什维尔和匹兹堡开设新分支机构 [9] - 公司正在实施资产轻市场战略 利用远程操作和数字计划 在新市场招聘和培训专业人员 [14] - 公司内部开发的客户门户myBBSI表现良好 计划通过该门户提供更多产品和服务 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对全年展望进行了上调 预计总账单增长9%至10% 平均工作场所员工数量增长3%至5% [23] - 公司认为当前经济环境复杂且不断变化 但客户保留率高于疫情前水平 [11] - 公司对未来增长持乐观态度 认为正在执行正确的战略 [24] 其他重要信息 - 公司分支机构总数减少1个至53个 继续在东海岸扩展 [9] - 公司客户保留率高于疫情前水平 认为这是团队在复杂经济环境中为客户带来的价值 [11] - 公司正在测试和优化各种销售计划 测量投资回报率 并将最成功的方法推广到其他市场 [12] 问答环节所有的提问和回答 问题: Chubb协议的影响 - 2019-2020年和2021年上半年是公司可能面临不利工人赔偿索赔的时期 [26] - 公司计划在明年评估是否进行额外的LPT交易 取决于价格和风险 [30] 问题: 投资收入下降速度 - 投资基础将逐渐下降 预计每年支付剩余索赔的25% [32] 问题: SG&A运行率 - 第三季度SG&A较高 主要是由于分支机构的可变利润分成 预计第四季度会放缓 [36] 问题: 工作场所员工数量的季节性变化 - 工作场所员工数量通常在夏季达到峰值 受农业和建筑行业影响 [38] 问题: 安全激励成本下降 - 公司调整了定价策略 取消了大部分客户的安全激励 导致相关成本下降 [40][41] 问题: 疫苗授权的影响 - 公司正在帮助客户制定计划 以应对可能的疫苗授权 认为这可能是PEO服务的潜在优势 [43] 问题: 推荐合作伙伴网络的恢复情况 - 推荐线索仍低于疫情前水平 但质量较高 公司正在吸引更大的客户 [45][46] 问题: 全渠道计划的进展 - 公司在约20个市场进行了试点 已签约82个新推荐合作伙伴 [49] 问题: 技术平台上的新产品和服务 - 公司计划通过myBBSI门户提供更多产品和服务 但尚未透露具体细节 [51] 问题: 同店增长 - 同客户工作场所员工数量同比增长5500人 [53] 问题: 客户对定价的反馈 - 公司能够保持续约价格相对平稳 未看到客户对定价的异常抵制 [57] 问题: 新模式的过渡情况 - 22个成熟分支机构已采用新模式 管理效率有所提高 [58][60] 问题: 新分支机构的业绩 - 新开设的匹兹堡和纳什维尔分支机构仍处于早期阶段 但公司对其前景持乐观态度 [62]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年9月30日，公司总资产为808,967千美元，较2020年12月31日的774,950千美元增长4.39%[20] - 截至2021年9月30日，公司总负债为601,334千美元，较2020年12月31日的576,715千美元增长4.27%[20] - 截至2021年9月30日，公司股东权益为207,633千美元，较2020年12月31日的198,235千美元增长4.74%[20] - 2021年第三季度，公司总营收为246,950千美元，较2020年同期的227,513千美元增长8.54%[23] - 2021年前三季度，公司总营收为698,598千美元，较2020年同期的647,648千美元增长7.87%[23] - 2021年第三季度，公司净利润为14,929千美元，较2020年同期的18,511千美元下降19.35%[23] - 2021年前三季度，公司净利润为27,465千美元，较2020年同期的26,614千美元增长3.20%[23] - 2021年第三季度，公司基本每股收益为1.98美元，较2020年同期的2.42美元下降18.18%[23] - 2021年前三季度，公司基本每股收益为3.63美元，较2020年同期的3.51美元增长3.42%[23] - 2021年前三季度，公司综合收益为23,365千美元，较2020年同期的31,444千美元下降25.69%[26] - 2021年9月30日净收入为27465美元，2020年为26614美元[35] - 2021年9月30日净现金用于经营活动为60304美元，2020年为78861美元[35] - 2021年9月30日净现金用于投资活动为133308美元，2020年为2178美元[35] - 2021年9月30日净现金用于融资活动为18007美元，2020年为8380美元[35] - 2021年9月30日现金、现金等价物和受限现金期末余额为22218美元，2020年为188278美元[35] - 2021年9月30日和2020年12月31日，公司坏账准备分别为460000美元和757000美元[46] - 2021年9月30日和2020年12月31日，公司未支付安全激励措施负债估计分别为540万美元和1880万美元[49] - 截至2021年9月30日的九个月，公司支付所得税总计350万美元；截至2020年9月30日的九个月，支付所得税总计320万美元[52] - 2021年9月30日、2020年12月31日、2020年9月30日和2019年12月31日现金及现金等价物分别为1.286亿美元、6.8688亿美元、6.1193亿美元和4.457亿美元[53] - 2021年9月30日、2020年12月31日、2020年9月30日和2019年12月31日受限现金分别为0.9358亿美元、1.65149亿美元、1.27085亿美元和2.28771亿美元[53] - 2021年9月30日、2020年12月31日、2020年9月30日和2019年12月31日现金、现金等价物及受限现金总额分别为2.2218亿美元、23.3837亿美元、18.8278亿美元和27.3341亿美元[53] - 2021年第三季度和2020年第三季度加权平均基本流通股数量分别为754.5万股和763.9万股，2021年前三季度和2020年前三季度分别为755.9万股和757.2万股[56] - 2021年第三季度和2020年第三季度摊薄证券影响分别为6.2万股和7万股，2021年前三季度和2020年前三季度分别为8.3万股和11.6万股[56] - 2021年第三季度和2020年第三季度加权平均摊薄流通股数量分别为760.7万股和770.9万股，2021年前三季度和2020年前三季度分别为764.2万股和768.8万股[56] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司投资成本分别为4.18685亿美元和3.63671亿美元，总记录基础分别为4.23468亿美元和3.74121亿美元[60] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，受限现金分别为0.94亿美元和12.43亿美元[60] - 截至2021年9月30日，按公允价值层次划分，一级投资为610.4万美元，二级投资为4.06479亿美元，其他为1088.5万美元；截至2020年12月31日，一级投资为503.6万美元，二级投资为2.87019亿美元，其他为8206.6万美元[63] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司投资组合总值分别为325,586千美元和313,543千美元，其中企业债券分别为170,586千美元和144,795千美元[66] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，工人赔偿索赔负债期末余额分别为296,999千美元和347,348千美元，IBNR与工人赔偿索赔负债比率分别为55%和59%[68] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司为未决工人赔偿索赔负债分别计提2.97亿美元和3.577亿美元，其中超过保留限额的案件准备金分别为230万美元和290万美元[74] - 公司与银行的抵押贷款余额在2021年9月30日和2020年12月31日分别约为360万美元和370万美元，每月还款18,375美元，利率为1个月LIBOR加2.0%，未偿本金余额2022年7月1日到期[77] - 截至2021年9月30日的12个季度，公司处于累计盈利状态[78] - 公司2012 - 2015年预计需补缴约230万美元额外税款[80] - 公司为Kaanaana案及其他案件记录了400万美元的估计负债[81] - 2021年第三季度净收入为1490万美元，2020年同期为1850万美元；摊薄后每股收益2021年为1.96美元，2020年为2.40美元[100] - 2021年前三季度净收入为2750万美元，2020年同期为2660万美元；摊薄后每股收益2021年为3.59美元，2020年为3.46美元[103] - 2021年第三季度收入为2.47亿美元，较2020年同期增加1940万美元，增幅8.5%；2021年前三季度收入为6.986亿美元，较2020年同期增加5100万美元，增幅7.9%[100][103] - 2021年第三季度毛利润为6020万美元，占收入24.3%，2020年同期为5920万美元，占比26.1%；2021年前三季度毛利润为1.486亿美元，占收入21.3%，2020年同期为1.319亿美元，占比20.4%[100][103] - 2021年第三季度直接工资成本为2190万美元，占收入8.9%，2020年同期为2150万美元，占比9.4%；2021年前三季度为5880万美元，占收入8.4%，2020年同期为5630万美元，占比8.7%[100][103] - 2021年第三季度工资税和福利为1.15亿美元，占收入46.6%，2020年同期为1.001亿美元，占比44.0%；2021年前三季度为3.495亿美元，占收入50.0%，2020年同期为3.133亿美元，占比48.4%[100][103] - 2021年第三季度工人赔偿费用为4980万美元，占收入20.2%，2020年同期为4670万美元，占比20.5%；2021年前三季度为1.417亿美元，占收入20.3%，2020年同期为1.461亿美元，占比22.6%[100][103] - 2021年第三季度SG&A费用为4120万美元，占收入16.7%，2020年同期为3560万美元，占比15.6%；2021年前三季度为1.139亿美元，占收入16.3%，2020年同期为1.01亿美元，占比15.6%[102][103] - 2021年第三季度其他收入净额为180万美元，2020年同期为130万美元；2021年前三季度为510万美元，2020年同期为570万美元[102][103] - 截至2021年9月30日九个月，公司现金余额为2220万美元，较2020年同期减少2.116亿美元；经营活动净现金使用量为6030万美元，投资活动净现金使用量为1.333亿美元，融资活动净现金使用量为1800万美元[107] - 截至2021年9月30日，公司未偿债务约360万美元，市场利率上升50个基点对投资组合公允价值影响为700万美元，对未偿借款影响不大[114] 公司股权及股息相关情况 - 2020年12月31日公司普通股数量为7,566股，总股本金额为76,000美元，总权益为198,235,000美元[29] - 2021年3月31日公司净亏损4,554,000美元，总权益降至184,485,000美元[29] - 2021年6月30日公司净收入为17,090,000美元，总权益回升至199,422,000美元[29] - 2021年9月30日公司净收入为14,929,000美元，总权益达207,633,000美元[29] - 2019年12月31日公司普通股数量为7,514股，总股本金额为75,000美元，总权益为171,799,000美元[32] - 2020年3月31日公司净亏损3,407,000美元，总权益降至161,276,000美元[32] - 2020年6月30日公司净收入为11,510,000美元，总权益升至179,888,000美元[32] - 2020年9月30日公司净收入为18,511,000美元，总权益达197,312,000美元[32] - 2020 - 2021年多次进行普通股回购，如2021年3 - 9月分别回购42,000股、55,000股等[29] - 2020 - 2021年多次发放现金股息，每股均为0.30美元[29][32] - 2021年第三季度，公司7月回购7687股，均价71.54美元；9月回购47860股，均价76.19美元；本季度共回购55547股[125] - 2019年8月董事会授权三年内回购不超过5000万美元股票，截至2021年9月30日，已回购290953股，总价1880万美元[125] 公司投资相关情况 - 公司将投资分类为可供出售，按公允价值报告，未实现损益计入累计其他综合收益（损失）[43] - 公司持有的受限现金和投资主要用于未来支付工人赔偿索赔，分类为可供出售[44] - 公司会对可供出售证券的合同到期情况进行总结，但实际到期情况可能因借款人提前还款而与合同到期情况不同[65] 公司工人赔偿风险相关情况 - 约82%的工人赔偿风险通过保险计划覆盖，2021年7月1日起第三方保险公司承担该计划下6月30日后发生索赔的全部损失风险，有利情况下公司最多可节省2000万美元，不利情况下最多追加保费750万美元[70] - 损失组合转移协议LPT 1和LPT 2分别减少公司未偿工人赔偿负债和信托账户余额1.157亿美元、未偿工人赔偿负债5310万美元[70] - 约18%的工人赔偿风险通过自保计划覆盖，公司对自保计划下发生的索赔每次事故保留最高300万美元的损失风险，部分州有不同保留金额[73] 公司信贷及抵押相关情况 - 公司与富国银行的循环信贷额度为3300万美元，备用信用证子限额为800万美元，截至2021年9月30日，备用信用证子限额已使用620万美元[75] - 2021年4月，公司用其他抵押资产替换6370万美元备用信用证并取消该信用证，银行释放3870万美元抵押品，公司另转移2500万美元至信托账户[77] - 公司与银行签订协议，有3300万美元循环信贷额度和800万美元备用信用证子限额，截至2021年9月30日，备用信用证子限额已使用620万美元[109] - 2021年4月，公司与保险公司达成协议，取消6370万美元备用信用证，银行释放3870万美元抵押品，公司另转移2500万美元至信托账户[109] - 协议要求滚动四个季度的EBITDA每财季末不少于3000万美元，受限和不受限现金及投资与工伤赔偿和安全激励负债比率至少为1.0:1.0[109] 公司各业务线数据关键指标变化 - 2021年第三季度专业雇主服务收入2.179

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总账单收入同比增长17%，超过预期 [4] - 平均在职员工数量同比增长10%，较第一季度环比增长6% [4] - 员工配置业务收入同比增长20% [5] - 毛利润率超过去年同期，受益于工人补偿保险的有利发展和价格稳定 [6] - 工人补偿费用呈有利趋势，第二季度包含精算确定的上年估计负债减少550万美元 [16] - 投资组合在第二季度赚取200万美元，高于去年的190万美元 [22] - 截至6月30日，无限制现金和投资为1.1亿美元，低于3月31日的1.43亿美元 [23] - 预计全年总账单收入增长6% - 8%，此前预期为5% - 7% [24] - 预计平均在职员工数量增长2% - 4%，与上一季度预期一致 [24] - 预计毛利润率占总账单收入的3.0% - 3.1%，此前预期为2.9% - 3.1% [24] - 预计有效年税率为22% - 24%，高于此前的21% - 23% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - PEO总账单收入同比增长17%，达到15.8亿美元，按地区划分，山区州增长36%，北加州增长24%，太平洋西北地区增长20%，东海岸增长17%，南加州增长8% [14] - 员工配置业务收入同比增长20%，达到2470万美元 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 南加州是唯一在职员工数量同比负增长的地区，该地区客户扩张劳动力的速度明显滞后 [14][15] - 北加州和南加州在职员工增长率相差6% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布进行两项重大工人补偿保险交易，降低业务模式风险，提高财务可预测性 [6] - 合并分支机构以提高运营效率，将分支机构数量从56个减少到54个 [8] - 计划在2021年第三季度开设3家新分支机构，分别位于宾夕法尼亚州匹兹堡、田纳西州纳什维尔和北卡罗来纳州罗利 [9] - 成功将现有客户转换到新的myBBSI平台，客户反馈积极 [9][10] - 开展全渠道数字营销活动，以增加销售线索和新推荐合作伙伴 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第二季度财务和运营表现出色，经济重新开放加速了增长势头 [4] - 劳动力市场紧张是公司和PEO客户面临的主要挑战，但政府刺激措施减少或到期后，求职者和职位安置有所增加 [5][6] - 对下半年和未来前景持乐观态度，公司正在执行战略举措并取得积极成果 [13] 其他重要信息 - 公司将继续评估工人补偿保险的风险和经济效率，以优化业务模式 [21] - 公司将继续监控服务定价和费用，确保利润率稳定 [21] - 公司将继续执行资本分配策略，通过股息和股票回购向股东返还资本 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新的工人补偿保险结构的权衡是什么 - 回答: 新结构显著降低了业务模式风险，但会导致投资收入逐渐减少，因为不再持有资金直至支付索赔，而是按进度支付保费 [28] 问题2: 保费调整或罚款的频率是怎样的 - 回答: 保险公司将在未来多个设定的里程碑重新评估业绩，但第一个里程碑要数年之后才会到来，在此期间公司将继续进行承保程序和精算分析，并监控索赔表现 [30][31] 问题3: 为什么仍有18%的业务是自保的 - 回答: 自保模式的摩擦成本较低，从经济角度看，在这些地区开展保险项目可能对公司不利，公司会寻求最佳的价格与风险平衡 [33] 问题4: 工人补偿保险费率的具体情况如何 - 回答: 第二季度续约业务的费率略有上升，相比过去四年市场费率下降的情况，这是一个很好的结果，得益于公司的承保纪律和现场员工的努力 [35] 问题5: 工人补偿保险去风险化的保费返还是否与过去几年相同 - 回答: 保费返还按美元计算是相同的，2000万美元的潜在上限是为了适应公司一直以来看到的有利趋势，并且会直接返还给公司 [37] 问题6: 保费返还的时间范围是多久 - 回答: 是12个月的保险期间，即从2021年7月1日至2022年6月30日 [40] 问题7: 在职员工增长指引是否过于保守 - 回答: 指引考虑了南加州的情况，该地区是公司最大的市场，但在职员工数量仍低于2019年水平，不过随着刺激措施结束，南加州可能会出现增长，存在上行潜力 [42][43] 问题8: PEO总账单收入17%的增长中，招聘和工资通胀各占多少 - 回答: 10%的增长来自在职员工数量的同比增长，6%来自每位在职员工的账单收入增长，两者相互叠加导致了17%的增长 [45] 问题9: 本季度客户内部的净招聘情况如何 - 回答: 在职员工数量的增长主要来自客户的扩张，符合公司预期，但除南加州外，其他地区表现较好，南加州则低于预期，客户普遍反馈难以找到候选人 [47] 问题10: 公司对伪税率的看法如何 - 回答: 总体而言，各州没有提高伪税率，特别是在加州，随着经济开放和招聘增加，伪税的时间有所变化，部分原本应在第一季度的应税工资推迟到了第二季度，预计第三和第四季度招聘加速可能会带来更多应税工资，公司密切关注伪税率变化，预计明年会有更多州提高税率，但目前定价与费用相符 [50][51] 问题11: 新客户的平均规模和大型客户的前景如何 - 回答: 新客户的平均规模与以往相近，目前有一些大型客户，本季度最大的客户年工资约为2600万美元，来自加州的一个分支机构，公司现在能够吸引大型客户，因为有全国性的业务覆盖和先进的技术，客户也认可公司的IT服务，但加州市场从疫情中恢复较慢，交易流量尚未恢复到疫情前水平 [53][54] 问题12: 未来的总账单收入增长目标是多少 - 回答: 在正常市场情况下，高个位数（8%）的总账单收入增长是一个合理的目标，但需要先度过第三季度，了解经济形势后才能更有信心地回答 [56] 问题13: 最大的加州客户有多少在职员工 - 回答: 该客户的在职员工数量在700 - 900人之间 [57] 问题14: 是否会扩大数字营销活动的目标市场范围 - 回答: 目前公司有4种不同的策略，在10个市场进行测试和评估，最终会将最成功的策略推广到其他分支机构 [58] 问题15: 员工配置业务的同比增长是否会持续 - 回答: 公司对员工配置业务的持续增长感到兴奋，但目前增长受到寻找候选人能力的限制，随着刺激措施结束，预计会有更多工人回到市场，公司也将继续投资提高招聘效率 [60][61] 问题16: 补贴何时结束 - 回答: 如果没有变化，补贴将于9月6日结束 [61] 问题17: 有多少团队已经过渡到新的模式 - 回答: 新模式在成熟分支机构和部分新兴分支机构中使用较多，具体取决于分支机构的成熟度 [62] 问题18: 近期是否还会有更多的分支机构合并 - 回答: 7月有两家分支机构合并上线，这可能是今年剩余时间内的最后合并 [64] 问题19: 是否会考虑合并所有无法实现1亿美元收入的分支机构 - 回答: 公司考虑的是盈利能力而非收入规模，合并分支机构是为了提高效率，将较小市场的分支机构纳入其他分支机构管理，消除管理层级，以实现盈利 [67] 问题20: 1300个员工配置职位空缺与正常情况相比如何 - 回答: 与疫情前相比，职位空缺数量增加了35% - 40%，疫情前劳动力市场也很紧张 [69] 问题21: 每位在职员工收入增加的原因是什么 - 回答: 这是由于平均工资提高，一方面是工资自然增长，另一方面是员工结构变化，低工资员工数量减少，导致平均工资上升，随着低工资员工回归市场，平均账单收入可能会趋于正常或下降，但员工工资增加会抵消这一影响 [71] 问题22: 联邦失业救济金取消后，申请人数是否显著增加 - 回答: 在公司所在的州，刺激措施的增减与申请人数有直接关联 [73] 问题23: 4种数字营销活动策略的区别是什么 - 回答: 公司正在努力完善策略，暂不透露具体细节 [76] 问题24: 新开设的分支机构（如匹兹堡）的财务影响如何 - 回答: 公司通过吸引和留住人才、优化组织发展降低了学习曲线，新员工4个月内即可开展销售工作，初期在家工作，随着客户基础扩大，再逐步设立共享办公室和实体办公室，公司会通过销售和营销团队支持新分支机构，预计财务影响较小且能快速实现盈利 [78][79][80] 问题25: 匹兹堡是否只会有一个办公室 - 回答: 目前预计是，但希望匹兹堡市场未来能够快速发展，可能需要开设更多办公室 [82] 问题26: 取消信用证是否会增加股票回购的能力 - 回答: 公司的信贷协议中仍有股票回购限制，与取消的信用证协议无关，公司正在与银行进行信用证续约和契约审查的谈判 [84][86]