业绩总结 - 2020年上半年公司收入为170万英镑，较2019年上半年的450万英镑下降了28万英镑[16] - 2020年上半年净亏损为174万英镑，较2019年上半年的442万英镑增加了130万英镑[16] - 2020年上半年公司运营亏损为1835万英镑，较2019年上半年的524万英镑增加了1310万英镑[16] - 2020年上半年行政费用为293万英镑，较2019年上半年的205万英镑增加了88万英镑[16] - 2020年上半年研发成本为399万英镑，较2019年上半年的346万英镑增加了53万英镑[16] - 2020年上半年销售和分销费用为1万英镑，较2019年上半年的19万英镑下降了18万英镑[16] - 2020年上半年公司确认了11.59万英镑的减值损失[16] 资金状况 - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物为4.33百万英镑，预计通过7月的英国融资和8月的认股权证行使增加至9.84百万英镑[18] - 净现金/债务在2020年6月30日为3.59百万英镑，预计在7月和8月的融资后增至9.70百万英镑[18] - 政府贷款为3.19百万英镑，全部为负债[18] - 租赁负债为0.31百万英镑，经过西班牙结算后调整为0.14百万英镑[18] - 其他应收款（Reindus存款）为2.76百万英镑，经过调整后为零[18] - 预计公司现金流将持续到2021年第四季度[18] 战略与合作 - 2020年3月31日，公司进行了战略审查和重组，实施了成本削减计划[9] - 2020年6月8日，公司与Dr Reddy's Laboratories Ltd达成研究合作[9] - 2020年7月27日，公司在英国进行融资，筹集570万英镑（毛额）[9]

财务数据和关键指标变化 - 2020年上半年无Q - Sphere合作相关重大收入，受战略审查影响，有1159万英镑非现金减值费用 [29] - 上半年包含多项一次性成本和费用，研发方面冗余成本88万英镑，西班牙资产减记55万英镑，行政成本方面一次性项目35万英镑等 [30] - 剔除一次性项目，运营亏损与去年上半年相近，因关闭西班牙业务，下半年运营亏损将降低 [31] - 半年末净现金359万英镑，偿还西班牙贷款后下半年现金净流出60万英镑，7月配售净得528万英镑，8月认股权证行权收入83万英镑，预计现金可支撑到2021年第四季度 [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 Q - Sphere业务 - 目前有7个项目，其中3个已达成合作，一个合作方已对第二个分子行使选择权 [18] MTD201业务 - 该项目仍可授权许可，但公司不再投入资金，今年1月公布的二期I期研究结果显示，产品肌肉注射和皮下注射血浆水平相似 [23] MTX110业务 - 由帕比司他和MidaSolve增溶技术结合，用于治疗小儿弥漫性内生性脑桥胶质瘤（DIPG），UCSF正在进行的I期安全性和耐受性研究预计几周后公布结果，II期研究计划在苏黎世儿童医院推进 [25][27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司核心战略聚焦Q - Sphere，目标是将Q - Sphere产品授权给制药公司以获取数百万美元里程碑付款和特许权使用费，采取内部项目和与制药公司合作开发配方的平衡策略 [11][12] - 公司不再自行开展人体临床试验，除非由合作方或其他方全额支付费用，新战略所需现金和资源更少，更适合公司规模 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前资金状况良好，Q - Sphere战略取得进展，现金可支撑到2021年第四季度，对未来充满信心 [34] 其他重要信息 - 公司聘请精品投资银行Noble评估公司所有选择，包括出售资产、技术或整个公司，但正式出售流程未收到可信报价，7月终止该流程，但仍考虑特定资产的意向表达 [8][9][10] - 公司正在与多家合同制造组织（CMO）洽谈合作协议，计划利用从毕尔巴鄂挽救的最小规模设备，在CMO处安装并进行临床试验规模生产，由合作伙伴进行商业规模扩大生产 [44] - 公司与Emergex有黄金纳米粒子专利许可协议，希望其取得成功 [46][47] - 公司向欧盟提交中小企业地位申请，尚未收到回复，因2019年CMS曾持股超51%，欧盟将CMS视为关联企业，公司对此不满并试图说服欧盟 [48][49][50] - 两家联合经纪商之一的pope对公司进行估值，将公司分为Q - Sphere平台、MTX110和扣除管理及销售费用三部分，估值约6500万英镑 [51][52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 是否有现有合作转为正式开发伙伴关系的预期时间表 - 合作项目中合作伙伴负责时间表，公司目标是明年第一季度获得第一笔许可费 [35][36] 问题: 与Secura Bio的情况是否有最新进展 - 公司可选择通过法律途径恢复许可，但成本高、耗时长，更倾向协商解决，目前Secura Bio拒绝重新考虑，公司也可在专利到期后推出产品 [37][38] 问题: MTD201是否会考虑出售 - 若有合适报价，公司会考虑出售，MTD201为Q - Sphere技术提供了概念验证数据 [39][40] 问题: 此次战略是否为长期战略，为何之前不采用合作策略 - 鉴于公司目前规模和资源，这是唯一可行的长期战略，此前公司专注接近市场的产品，但成本高、融资难，若未来取得足够许可和里程碑收入，可进一步开展临床试验 [41][42] 问题: 关闭毕尔巴鄂后公司如何生产Q - Sphere产品 - 公司正在与CMO洽谈合作，利用从毕尔巴鄂挽救的设备在CMO处进行临床试验规模生产，由合作伙伴进行商业规模扩大生产 [44] 问题: 公司是否打算保留AIM和纳斯达克上市 - 公司打算保留 [45] 问题: Emergex的进展对MidaCore平台有何影响 - Emergex是私人公司，有公司黄金纳米粒子专利许可，公司希望其取得成功，许可协议包含开发里程碑和后端特许权使用费 [46][47] 问题: 公司在欧盟的中小企业地位情况是否有更新 - 公司7月1日提交申请，未收到回复，因2019年CMS持股情况，欧盟将CMS视为关联企业，公司试图说服欧盟 [48][49][50] 问题: 公司战略审查后是否有第三方进行价值评估 - 两家联合经纪商之一的pope对公司进行估值，将公司分为三部分，估值约6500万英镑 [51][52]

财务风险与融资需求 - 公司面临外汇风险，主要由于西班牙毕尔巴鄂业务的功能货币与公司不同，且2017-2019年英镑对欧元汇率波动显著[768] - 公司通过2019年2月的认购、配售和公开募股筹集1340万英镑，2019年10月在美国的注册直接发行和私募筹集240万英镑，2020年5月在美国的类似操作筹集300万美元，并在英国配售筹集180万英镑[771] - 公司预计未来12个月内需要额外融资，这对其持续经营能力构成重大不确定性[771] - 公司正在评估多种短期融资选项，包括筹资、资产或技术合作或出售公司[773] - 公司持续经营能力取决于能否及时获得额外资本或处置资产，但无法保证能够实现[774] 新冠疫情影响 - 新冠疫情增加了公司预测的不确定性，可能导致运营延迟，公司已成立内部工作组监控影响[772] 存款凭证相关费用 - 存款凭证持有者需支付每份最高0.05美元的服务费，包括取消、现金股息分配、现金权益分配和存款服务等[776] - 存款银行可能从分配现金中扣除费用，或在非现金分配时向记录日持有者收取费用[779] - 存款凭证持有者需负责支付与存款凭证或相关证券的任何税费，存款银行可能拒绝登记或转让直至缴纳税费[783] - 存款银行同意报销公司部分与ADR计划相关的费用，但报销金额受限于未知的存款凭证发行量和费用水平[782]

收入和利润 - 2017年持续经营业务收入为14.9万英镑，较2016年的77.6万英镑下降81%[529] 成本和费用 - 2018年研发成本为936万英镑，较2017年的833万英镑增长12%[522] - 2018年行政成本为439万英镑，较2017年的427万英镑增长3%[523] - 2017年研发成本为833万英镑，较2016年的773万英镑增长8%[530] - 2017年行政成本为427万英镑，较2016年的325万英镑增长31%[531] - 2017年研发成本重分类后为832.9万英镑，行政成本重分类后为426.6万英镑[480] - 2017年因费用重分类，有97万英镑折旧摊销应从行政成本调整至研发成本[481] 其他财务数据 - 2018年财务收入为0.2万英镑，2017年为42万英镑[525] - 2018年财务费用为59万英镑，较2017年的11万英镑增加48万英镑[526] - 2017年财务收入为41.5万英镑，较2016年的133.7万英镑减少92万英镑[533] - 2018年研发税收抵免为203万英镑，2017年为127万英镑[527] - 2017年税务抵免为126.5万英镑，较2016年的222.7万英镑减少[535] - 2017年无形资产减值损失为150万英镑[532] - 2017年Opsisporin IPRD无形资产减值支出为150万英镑[478] - 2018年无形资产减值损失为150万英镑，2018年无减值[524] - 2018年终止经营业务亏损为466万英镑，2017年为436万英镑[528] - 2017年终止经营业务（Midatech US）亏损为436万英镑，较2016年的1400万英镑减少[536] - 截至2018年12月31日，公司累计赤字为8972万英镑，现金及等价物为234万英镑[538][540] 各条业务线表现 - 2018年出售Midatech US业务时，约有420,000份期权被加速归属，员工可在两年内行使[646] - 截至2017年、2016年12月31日，与产品和营销权相关的无形资产价值分别为410万英镑、590万英镑，2018年出售Midatech US后该价值为零[495] 各地区表现 - 按地理划分，2018年英国员工35人，西班牙员工38人，北美员工因出售业务减至0人（2017年为12人）[633] - 截至2019年3月15日，38%的公司已发行普通股由英国持有人持有[658] - 截至2019年3月15日，假设所有存托股份均由美国居民持有，则约5%的公司已发行普通股由美国持有人持有[658] 管理层讨论和指引 - 2017年10月1日起，公司董事会一致同意降低执行董事基本工资及非执行董事薪酬，该削减将在股价恢复至1.00英镑收盘价时撤销[586] - Dr. Cook的奖金目标为其基本工资的50%，但2018年高管均未获得奖金[607] - Dr. Craig Cook的初始基本年薪为220,000英镑，若公司AIM 30日成交量加权平均股价达到100便士，其年薪将增至253,000英镑[611] - Nick Robbins-Cherry的当前基本年薪为155,000英镑，若公司AIM 30日成交量加权平均股价达到100便士，其年薪将增至176,000英镑[611] - Dr. Cook和Mr. Robbins-Cherry的年度奖金目标分别为其基本年薪的40%和33%，但截至2018年12月31日年度未支付任何奖金[611] 融资与资本活动 - 2019年2月通过发行348,215,478股普通股获得净收益约1250万英镑[463] - 2019年2月，公司通过增发普通股获得净收益1250万英镑[540] - 2018年9月出售Midatech US获得初始现金对价1300万美元，并可能基于净销售额里程碑再获最高600万美元[464] - 2017年通过MidCap信贷协议获得一笔四年期1500万美元的高级担保信贷额度，并收到首期700万美元[562] - 2018年未进行股权融资[563] - 2017年通过非公开发行筹集现金573万英镑，2016年筹集1557万英镑[563] - 2017年两次发行新股（2017年配售和2017年公开发售）共筹集616万英镑（扣除费用前）[564] - 2016年两次发行新股共筹集1667万英镑（扣除费用前）[565] 现金流 - 2018年经营活动现金净流出为1345万英镑，投资活动现金净流入为904.2万英镑，融资活动现金净流出为647.2万英镑[547] - 经营活动产生的现金流量（扣除营运资本变动前）为-1336.1万英镑（2018年）、-1297.1万英镑（2017年）和-1461.5万英镑（2016年）[555] - 2018年收到研发税收抵免136万英镑，低于2017年的146万英镑[555] - 2017年收到146万英镑，低于2016年的165万英镑[557] - 2018年购买物业、厂房和设备支出24万英镑，较2017年的71万英镑大幅下降[558] - 2017年支出71万英镑，较2016年的135万英镑下降[559] - 2018年偿还借款582万英镑，远高于2017年的55万英镑[560] - 2017年偿还55万英镑，高于2016年的24万英镑[560] - 2018年末现金及现金等价物为234万英镑，较2017年末的1320万英镑减少1088万英镑[568] - 2017年末为1320万英镑，较2016年末的1761万英镑减少415万英镑[569] - 截至2018年12月31日，公司持有以美元计价的现金储备140万英镑[471] 资产与负债 - 截至2018年、2017年、2016年12月31日，商誉账面价值分别为230万英镑、1340万英镑、1450万英镑[495] - 截至2018年、2017年、2016年12月31日，未准备就绪的无形资产账面价值分别为1010万英镑、1010万英镑、1080万英镑[495] - 2018年未确认的递延所得税资产为730万英镑，2017年为950万英镑，2016年为810万英镑[502] - 截至2018年12月31日，经营租赁承诺为57.7万英镑[516] - 自2019年1月1日起，公司将确认54.4万英镑租赁负债及39.4万英镑使用权资产[516] - 截至2018年12月31日，公司合同义务总额为196.9万英镑，其中1年内到期的为75.9万英镑[572] - 银行借款5千英镑，政府研究贷款110.4万英镑，融资租赁28.3万英镑，经营租赁57.7万英镑[572] 公司治理与董事会 - 公司董事会由6名成员组成，其中2名执行董事，4名非执行董事[616] - 审计委员会、提名委员会、薪酬委员会和披露委员会每年至少召开会议次数分别为不少于2次、1次、2次和4次[624][626][629][631] 高管薪酬与股权激励 - 非执行董事Rolf Stahel 2018年总薪酬为95,000英镑，其中现金薪酬40,000英镑，咨询协议相关薪酬55,000英镑[589] - 其他非执行董事（除Rolf Stahel和Dr. Huaizheng Peng外）2018年现金薪酬均为30,400英镑[589] - 首席执行官Dr. Craig Cook 2018年总薪酬为250,241英镑，其中基本工资233,241英镑，养老金福利17,000英镑，未获得奖金[607] - 前首席执行官Dr. James Phillips 2018年总薪酬为213,282英镑，其中包含99,000英镑的遣散费[607] - 所有现任及前任高管（4人）2018年总薪酬为859,362英镑，其中基本工资总额698,917英镑，福利及遣散费总额160,445英镑[607] - 非执行董事Michele Luzi持有18,796份股票期权，行权价为每股4.19英镑，于2012年4月20日授予[590] - 非执行董事Sijmen de Vries持有的3,000份期权于2018年12月31日到期未行权，行权价为每股1.425英镑[590] - 非执行主席Rolf Stahel的年费自2017年10月1日起从50,000英镑降至40,000英镑，其咨询协议年费也从50,000英镑降至40,000英镑[598] - 截至2018年12月31日，公司高管持有的期权奖励总数为2,229,750份，其中1,219,750份已完全归属[608] - Dr. Craig Cook持有期权总计960,000份，行权价从每股0.075英镑到2.68英镑不等[608] - Nick Robbins-Cherry持有期权总计555,000份，行权价从每股0.075英镑到2.68英镑不等[608] - Dr. James Phillips根据离职协议，可在2022年5月31日前继续行使其截至2018年5月31日已归属的493,750份期权[608] - 公司向Dr. Phillips支付了一次性离职补偿金99,000英镑[615] 员工与股权结构 - 截至2018年12月31日，员工总数为73人，较2017年的85人减少14.1%，较2016年的79人减少7.6%[633] - 2014年企业激励计划（2014 EMI Scheme）预留了6,118,414股普通股用于发行[636] - 2014 EMI Scheme下未行使期权所涉股份总价值在任何时候不得超过300万英镑[640] - 员工持股激励计划（MPSIP）预留了132,818股普通股用于发行[653] - 截至2019年4月15日，公司已发行普通股为409,399,613股[656] - 林江博士关联实体持有207,792,206股普通股，占公司已发行普通股的50.8%[657] - Woodford Investment Management Limited持有77,988,214股普通股，占公司已发行普通股的19.0%[657] - Ora Capital持有16,883,117股普通股，占公司已发行普通股的4.1%[657] - 所有董事和高管作为一组（6人）共持有211,125,517股普通股，占公司已发行普通股的51.4%[657] - 截至2019年3月15日，公司有713名登记股东[658] - 截至2019年3月15日，公司有7,946,271份存托股份（每份代表20股普通股）发行在外，合计代表约4%的已发行普通股[658] 其他重要事项 - 2019年4月变更美国存托股票比率，导致截至2019年4月8日流通存托股数量减少至约829,383股[465] - 自2019年4月8日起，每份存托股份代表的普通股数量从2股更改为20股，此举减少了存托股份的数量，但不影响其代表的普通股总数[658]