财务数据和关键指标变化 - 第三财季营收增长42.5%，净利润增长141%；9个月营收同比增长7.4%，净利润为3.124亿元人民币 [10] - 第三财季国内业务营收达10.538亿元人民币，增长42.5%；9个月营收达29.144亿元人民币，增长7.4% [19] - 第三财季海外学校营收下降32.4%，9个月下降44.3%；教育科技营收增长47.1%，9个月增长47.9%；补充教育营收增长78.5%，9个月增长19.7% [21] - 第三财季总营收成本为6.356亿元人民币，增长42.1%，占总营收60.3%；9个月为18.893亿元人民币，增长15.1%，占总营收64.8% [22] - 第三财季毛利润增长43.2%，9个月下降4.4%；毛利率季度上升0.2个百分点至39.7%，9个月下降4.3个百分点至35.2% [23] - 第三财季调整后SG&A费用为2.135亿元人民币，增长7.5%，占总营收20.2%；9个月为6.451亿元人民币，增长3.9%，占总营收22.1% [24] - 第三财季调整后EBITDA为3.193亿元人民币，增长94.1%，利润率为30.3%；9个月为6.882亿元人民币，增长2.8%，利润率为23.6% [25] - 第三财季调整后净利润为1.706亿元人民币，增长285.5%，利润率为16.2%；9个月为3.318亿元人民币，增长1.6%，利润率为11.4% [25] - 截至2021年5月31日，现金及现金等价物和受限现金总计16.681亿元人民币，短期投资为25.072亿元人民币 [26] - 2021财年预计总营收在35.9亿 - 36.9亿元人民币，增长7% - 10%；预计国内外学校平均学生入学人数在5.6万 - 5.7万，增长8% - 10% [27] - 2021年5月31日止9个月，公司资本支出约为1.104亿元人民币，增长2.9% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国内K - 12学校第三财季营收增长72.5%，9个月增长28.4%；国际学校季度营收增长23.6%，9个月增长15.4%；双语学校季度营收增长40.3%，9个月增长23.2%；幼儿园季度学生入学人数增长29.4%，9个月营收增长71.3%，学生入学人数增长22.3% [11][20] - 补充业务第三财季营收增长78.5%至1.302亿元人民币，主要受营地、国内旅游业务和课后综合教育服务复苏推动 [13] - 海外业务受疫情影响恢复慢于国内业务，公司对其进行了品牌重塑和业务整合 [15] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略举措包括提高国内K - 12业务利用率和效率、重建海外业务营收增长、拓展补充服务广度和深度 [17] - 公司认为未来获得新学校许可证可能困难，但现有学校大概率可继续运营，新法规对现有学校影响不大 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为过去一年全球及中国教育行业变化巨大，推动行业灵活创新，相信这些变化将为中国K - 12教育带来更好、更公平的未来 [29] - 公司对自身为股东创造可持续价值的能力表示乐观，将坚定执行战略，打造强大的全球公司并推动业务规模增长 [29] 其他重要信息 - 董事会宣布向股东派发每股美国存托股份0.12美元的现金股息 [18][26] - 公司继续执行2020年11月宣布的第三轮股票回购计划，截至2021年7月7日，已回购385,964股，花费210万美元 [26] 问答环节所有提问和回答 问题1: 短期投资是在岸还是离岸？若在岸，新法规下将资金调回用于偿还债券是否有困难？ - 短期投资在岸，但公司有能力将在岸资金转移到离岸，能够在债券到期时偿还所有债券 [31][32] 问题2: 中国民办教育行业法规更新情况及对促进民办教育法影响的预期？ - 近几个月出台了很多新法规政策，对于民办学校，未来获得新学校许可证可能困难，但现有学校大概率可继续运营，新法规对现有学校影响不大 [33][34]

第三财季整体财务数据关键指标变化 - 第三财季营收10.538亿人民币，同比增长42.5%，净利润1.639亿人民币，同比增长141.0%[2] - 第三财季营收为10.538亿人民币，同比增长42.5%，主要因国内业务复苏超预期[13] - 第三财季成本为6.356亿人民币，同比增长42.1%[14] - 第三财季毛利润为4.182亿人民币，同比增长43.2%，毛利率从39.5%增至39.7%[15] - 第三财季调整后毛利润为4.26亿人民币，同比增长40.7%，调整后毛利率从41.0%降至40.4%[16] - 第三财季总SG&A费用为2.141亿人民币，同比增长28.8%，调整后SG&A费用为2.135亿人民币，同比增长7.5%[17][19] - 第三财季运营收入为2.127亿人民币，同比增长56.2%，运营利润率从18.4%增至20.2%[20] - 第三财季调整后运营收入为2.212亿人民币，同比增长92.8%，调整后运营利润率从15.5%增至21.0%[21] - 第三财季净利润为1.639亿人民币，同比增长141.0%，调整后净利润为1.706亿人民币，同比增长285.5%[22] - 第三财季基本和摊薄后每股净收益均为1.43人民币，调整后均为1.49人民币，同比均有增长[23] - 第三财季调整后EBITDA为3.193亿人民币，同比增长94.1%[24] - 2020年三个月收入为739390千人民币，2021年同期为1053789千人民币；2020年九个月收入为2714384千人民币，2021年同期为2914362千人民币[58] - 2020年三个月净利润为68006千人民币，2021年同期为163904千人民币；2020年九个月净利润为312778千人民币，2021年同期为312389千人民币[58] - 归属于普通股股东的基本每股收益2020年三个月为0.64元，2021年同期为1.43元；2020年九个月为2.62元，2021年同期为2.61元[58] - 2021年前三个月毛利润为418,165元人民币，较2020年同期的291,963元人民币增长43.22%[62] - 2021年前三个月经营收入为212,677元人民币，较2020年同期的136,156元人民币增长56.20%[62] - 2021年前三个月净利润为163,904元人民币，较2020年同期的68,006元人民币增长141.01%[62] - 2021年前三个月归属于普通股股东的净利润为170,352元人民币，较2020年同期的76,797元人民币增长121.82%[62] - 2021年前三个月调整后EBITDA为319,250元人民币，较2020年同期的164,492元人民币增长94.08%[62] 前九个月整体财务数据关键指标变化 - 前九个月营收29.144亿人民币，同比增长7.4%，净利润3.124亿人民币，同比下降0.1%[3] - 本报告期收入为29.144亿元人民币，较上一财年同期的27.144亿元人民币增长7.4%[25] - 本报告期收入成本为18.893亿元人民币，较上一财年同期的16.421亿元人民币增长15.1%[26] - 本报告期毛利润为10.251亿元人民币，上一财年同期为10.723亿元人民币；本季度毛利率为35.2%，上一财年同期为39.5%[27] - 本报告期调整后毛利润为10.475亿元人民币，上一财年同期为11.052亿元人民币；调整后毛利率为35.9%，上一财年同期为40.7%[28] - 本报告期总销售、一般和行政费用为6.471亿元人民币，较上一财年同期的6.085亿元人民币增长6.3%；调整后为6.451亿元人民币，较上一财年同期的6.206亿元人民币增长3.9%[31] - 本报告期营业收入为4.008亿元人民币，上一财年同期为4.796亿元人民币；营业利润率为13.8%，上一财年同期为17.7%[32] - 本报告期调整后营业收入为4.253亿元人民币，上一财年同期为5.005亿元人民币；调整后营业利润率为14.6%，上一财年同期为18.4%[34] - 本报告期净利润为3.124亿元人民币，上一财年同期为3.128亿元人民币；调整后净利润为3.318亿元人民币，较上一财年同期的3.267亿元人民币增长1.6%[34] - 本报告期调整后EBITDA为6.882亿元人民币，较上一财年同期的6.694亿元人民币增长2.8%[36] - 2021年前九个月调整后毛利润为1,047,533元人民币，较2020年同期的1,105,153元人民币下降5.21%[62] - 2021年前九个月调整后经营收入为425,289元人民币，较2020年同期的500,462元人民币下降15.02%[62] - 2021年前九个月调整后净利润为331,800元人民币，较2020年同期的326,684元人民币增长1.56%[62] - 2021年前九个月调整后归属于普通股股东的净利润为331,357元人民币，较2020年同期的328,749元人民币增长0.80%[62] - 2021年前九个月调整后销售、一般及行政费用为645,084元人民币，较2020年同期的620,574元人民币增长3.95%[62] 国内K - 12学校业务数据关键指标变化 - 国内K - 12学校第三财季学生平均人数增至57188人，增长16.9%，营收增至7.5亿人民币，增长72.5%[6] - 国内K - 12学校前九个月学生平均人数增至55376人，增长13.7%，营收增至19.935亿人民币，增长28.4%[6] - 国内K - 12业务第三财季国际学校、双语学校和幼儿园入学人数分别增长11.6%、8.4%和29.4%[10] - 截至2021年5月31日，国内国际学校2021届毕业生94%收到全球前50院校录取通知[10] 补充教育服务业务数据关键指标变化 - 补充教育服务第三财季营收1.302亿人民币，占总营收12.4%，前九个月营收3.877亿人民币，占总营收13.3%[7] - 补充教育服务业务第三财季营收同比增长78.5%至1.302亿人民币[10] 海外学校业务数据关键指标变化 - 海外学校第三财季营收1.423亿人民币，占总营收13.4%，前九个月营收4.271亿人民币，占总营收14.7%[8] 教育科技业务数据关键指标变化 - 教育科技第三财季营收3130万人民币，增长47.1%，占总营收3.0%，前九个月营收1.061亿人民币，增长47.9%，占总营收3.6%[9] 公司运营学校情况 - 截至2021年5月31日，公司在国内十二个省份运营107所学校，在海外运营8所学校[47] 公司资产负债情况 - 截至2021年5月31日，公司总资产为105.85136亿元人民币（约16.62393亿美元），较2020年8月31日的108.23309亿元人民币有所下降[51] - 截至2021年5月31日，公司总负债为71.4825亿元人民币（约11.22631亿美元），较2020年8月31日的76.98928亿元人民币有所下降[55] - 截至2021年5月31日，公司现金及现金等价物为6.61199亿元人民币（约1.03841亿美元），较2020年8月31日的33.77684亿元人民币大幅减少[51] - 截至2021年5月31日，公司短期投资为25.07216亿元人民币（约3.93758亿美元），较2020年8月31日的1369.5万元人民币大幅增加[51] - 截至2021年5月31日，公司短期借款为10.61484亿元人民币（约1.66706亿美元），较2020年8月31日的9.383亿元人民币有所增加[53] - 股东权益为2737930千人民币，非控股股东权益为386451千人民币，总权益为3124381千人民币，总负债和权益为10823309千人民币[56] 公司现金流情况 - 2020年三个月经营活动使用的净现金为211310千人民币，2021年同期为200367千人民币；2020年九个月为111576千人民币，2021年同期为143962千人民币[60] - 2020年三个月投资活动使用的净现金为214278千人民币，2021年同期为307578千人民币；2020年九个月为1756712千人民币，2021年同期为2520180千人民币[60] - 2020年三个月融资活动产生的净现金为51901千人民币，2021年同期为118089千人民币；2020年九个月为705541千人民币，2021年同期为22168千人民币[60] - 2020年三个月汇率变动对现金的影响为32223千人民币，2021年同期为 - 40493千人民币；2020年九个月为 - 10293千人民币，2021年同期为 - 113873千人民币[60] - 期初现金及现金等价物和受限现金2020年三个月为2433438千人民币，2021年同期为2098439千人民币；2020年九个月为3265014千人民币，2021年同期为4423937千人民币[60] - 期末现金及现金等价物和受限现金2020年三个月为2091974千人民币，2021年同期为1668090千人民币；2020年九个月为2091974千人民币，2021年同期为1668090千人民币[60] 公司财务指标使用情况 - 公司使用非GAAP财务指标评估经营业绩，包括调整后EBITDA、调整后净收入/（亏损）等[42][44] - 非GAAP财务指标不按美国GAAP定义和列报，存在局限性，不能反映所有影响经营的收支项目[45] - 公司排除无形资产摊销费用以定义调整后毛利、调整后经营收入/（亏损）等指标，认为这样能使新收购和长期持有的业务经营结果更具可比性[42][43] 公司财年指引 - 公司重申2021财年指引，预计收入在35.9亿至36.9亿元人民币之间，同比增长7%至10%；国内外学校平均学生入学人数在5.6万至5.7万人之间，同比增长8%至10%[38] 公司短期投资担保情况 - 截至2021年5月31日，短期投资本金多数由公司关联方担保[50]

财务数据和关键指标变化 - 本季度总收入为8.09亿人民币，同比下降7.8%；上半年总收入为18.606亿人民币，同比下降5.8% [8][18] - 本季度毛利润下降46.5%，上半年下降22.2%；本季度毛利率下降14.7个百分点至20.3%，上半年下降6.9个百分点至32.6% [21] - 本季度调整后SG&A费用为2.103亿人民币，同比下降5.3%；上半年为4.316亿人民币，仅增长2.3% [22] - 本季度调整后EBITDA为4830万人民币，调整后EBIT利润率为6%；上半年调整后EBITDA为3.69亿人民币，调整后EBIT利润率为19.8% [22] - 本季度调整后净亏损为3600万人民币，调整后净利润率为 - 4.4%；上半年调整后净收入为1.612亿人民币，调整后净利润率为8.7% [23] - 截至2021年2月28日，现金及现金等价物和受限现金总计20.984亿人民币，另有短期投资21.82亿人民币 [23] - 2020年11月宣布的第三轮股票回购计划，截至2021年4月19日，已回购236,973股，花费150万美元 [23] - 公司确认2021财年（截至8月31日）总收入预计在35.9 - 36.9亿人民币之间，同比增长7% - 10% [24] - 2021年上半年资本支出约为9190万人民币，同比增长12.5% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 国内K - 12业务 - 本季度收入增长12%，上半年增长11.3%；国际学校、双语学校和幼儿园本季度分别增长7.6%、8.1%和19.7% [9] - 国际学校本季度收入增长10.6%，上半年增长10.9%，主要因学生入学人数分别增加7.6%和8.6% [18] - 双语学校本季度收入增长17.2%，上半年增长15%，主要因学生入学人数分别增加8.1%和8% [19] - 幼儿园本季度收入增长6.7%，上半年增长6.8%，主要因学生人数分别增加19.7%和18.5% [19] 补充教育服务业务 - 本季度收入增长14.4%，上半年增长2.6%，主要因语言培训、国内营地和其他培训业务增长和强劲复苏 [19] - 本季度毛利率从5.8%提高到22%，运营利润率从 - 19.8%提高到3.5% [11] 海外K - 12业务 - 本季度收入下降49.3%，上半年下降48.8%，主要受疫情影响 [19] 教育科技业务 - 本季度收入增长35.6%，上半年增长48.2%，主要因收购在线奥数培训业务 [15][19] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过优化现有资产回报、整合全球网络协同效应、增强全球成本结构竞争力，继续在战略领域投资，以实现疫情后出色表现和长期成功 [8] - 未来将继续有机增长国内K - 12业务，重建海外业务收入和盈利能力，拓展补充服务业务广度和深度，加速教育科技业务增长和应用 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021财年下半年越来越乐观，相信业务将实现长期强劲复苏，随着疫情得到控制，预计未来几年收入和盈利能力将恢复到疫情前水平 [16][17] - 公司认为自身坚实的资产负债表和市场定位使其能够度过挑战时期，并增强长期成功的能力 [17] 其他重要信息 - 截至2021年4月6日，中国国际学校2021届毕业生中94%收到全球前60机构的录取通知 [10] - 截至发布日，公司与碧桂园等合作伙伴达成协议，运营10所学校和65所幼儿园，总容量约40,000名学生 [10] - 截至发布日，海外学校2021届毕业生收到145份前10大学的录取通知，540份罗素集团的录取通知，波士顿学校179名学生被美国前100大学录取；预计2021年9月新学期新生入学人数增加44% [14] - 公司预计2021财年开设19所幼儿园，2021财年后还有10所学校和65所幼儿园签约运营 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请详细说明海外学校成本控制的进展以及本季度低毛利率的情况 - 海外业务SG&A费用同比大幅下降，超过一半；上半年海外业务商品销售成本和销售及营销成本总计减少约1.24亿人民币，这是运营精简和职能团队集中管理的结果 [29][30][31] 问题2：之前提到本季度可能有并购机会，能否分享并购的最新情况和未来计划 - 由于疫情，许多资产价格大幅下降，但因旅行限制，公司无法有效进行尽职调查，仍在研究相关交易，目前暂无可公布的内容 [31]

业绩总结 - Bright Scholar 2021财年第二季度总收入为809.0百万人民币，同比下降7.8%[26] - 2021财年第二季度毛利润为164.1百万人民币，同比下降46.5%，毛利率为20.3%[26] - 2021财年第二季度净亏损为42.4百万人民币，净利润率为-5.2%[26] - 调整后的EBITDA为48.3百万人民币，同比下降68.3%，调整后EBITDA利润率为6.0%[26] - 2021财年预计收入在人民币35.9亿至36.9亿之间，同比增长7%至10%[81] 用户数据 - 国内K-12学校的收入为501.1百万人民币，同比增长12.0%[28] - 海外学校的收入为150.6百万人民币，同比下降49.3%[28] - 教育技术的收入为38.1百万人民币，同比增长35.6%[28] - 补充教育的收入为119.2百万人民币，同比增长14.4%[28] - 国内K-12学校的平均学生入学人数同比增长8.6%[100] 毛利与亏损 - 2021财年第二季度经营亏损为40.3百万人民币，经营利润率为-5.0%[26] - 国内K-12学校的毛利为475.6百万人民币，毛利率为38.2%[31] - 海外学校的毛利为23.7百万人民币，毛利率为8.3%[31] - 总毛利为606.9百万人民币，同比下降22.2%[31] - 调整后的净亏损为36.0百万人民币，调整后的净利润率为-4.4%[26] 成本与费用 - F1H'21的总收入中，成本占比为67.4%，较F1H'20增加6.9%[58] - F1H'21的调整后销售、一般和行政费用占总收入的23.1%，较F1H'20增加1.7%[64] - F1H'21的员工成本占总收入的45.8%，较F1H'20增加10.2%[58] 现金流与资产 - F1H'21的现金及现金等价物为4,424百万人民币，较F1H'20增加111%[73] - 2020年总资产为10,823.3百万人民币，较2019年增长39.1%[97] - 2020年总负债为7,698.9百万人民币，较2019年增长63.4%[97] - 2020年净现金流入来自经营活动为491.2百万人民币[98] 新产品与市场扩张 - 2021财年新开设19所幼儿园，预计入学学生人数在56,000至57,000之间，同比增长8%至10%[82] - 教育科技的收入为74.8百万人民币，同比增长48.2%[31] 股票回购 - 公司在2018年4月首次宣布股票回购计划，批准回购金额为1亿美元，至2019年4月回购了6,679,183股，耗资7740万美元[77] - 2021年4月，公司回购236,973股，耗资150万美元[78]

财务数据和关键指标变化 - 第一财季营收为10.51亿元人民币，下降4.2% [8] - 公司净收入为1.909亿元人民币，下降6.6% [8] - 季度成本收入比为57.9%，高于上一财年同期的56.9% [19] - 毛利润下降6.5%至4.428亿元人民币，毛利率为42.1%，低于上一财年同期的43.1% [20] - 调整后SG&A费用占总收入的21%，高于上一财年同期的18.2% [20] - 调整后EBITDA为3.206亿元人民币，调整后EBITDA利润率为30.5%，低于上一财年同期的32.1% [20] - 调整后净收入为1.971亿元人民币，调整后净利润率为18.7%，低于上一财年同期的20.3% [21] - 截至2020年11月30日，现金及现金等价物和受限现金总计16.97亿元人民币，较2020年8月31日的44.24亿元人民币减少 [21] - 2020年11月，董事会批准了高达5000万美元的第三轮股票回购计划，截至2021年1月15日，公司已回购61622股，花费40万美元 [22] - 预计2021财年总营收在35.9亿至36.9亿元人民币之间，增长7%至10% [22] - 2020财季公司资本支出约为5520万元人民币，较上一财年同期下降25.8% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 国内K - 12业务 - 国内K - 12学校营收增长10.9%至7.424亿元人民币，占总收入的70.6% [18] - 国际学校营收增长11.1%至3.043亿元人民币，学生入学率增长9.7%，平均学费增长1.9% [18] - 双语学校营收增长13.5%至2.608亿元人民币，学生入学率增长8%，平均学费增长5% [18] - 幼儿园营收增长6.8%至1.773亿元人民币，学生入学率增长17% [18] 海外K - 12业务 - 海外K - 12学校营收下降48.2%至1.342亿元人民币 [18] 教育科技业务 - 教育科技业务营收增长64%至3670万元人民币 [18] 补充教育业务 - 补充教育业务营收下降5.8%至1.382亿元人民币 [18] - 国内课后培训和学习营业务营收分别增长7.7%和635% [12] - 海外相关补充业务（包括海外留学咨询）营收下降49.4% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021财年公司战略将基于四个战略支柱：维持国内K - 12业务的有机增长；专注成本管理；优化整合规划；继续投资教育技术和补充教育服务并进行战略收购 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对全球经济和公司全球业务，特别是海外K - 12业务造成破坏，但国内业务已显示出改善 [6][8] - 尽管面临挑战，但公司有信心应对疫情带来的不确定性，实现目标并为股东创造可持续价值 [24] 其他重要信息 - 截至2021年1月15日，国际学校2021届约60.5%的学生收到全球前50机构的400多份录取通知 [9] - 预计2021财年国内外学校平均学生入学人数在5.6万至5.7万人之间，增长8%至10% [22] - 预计2021财年开设19所幼儿园，2021财年之后还有7所学校和39所幼儿园签约运营 [22] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司保持约5%的营收指引的背后原因是什么，以及海外业务的预期复苏路径如何 - 公司降低指引主要是因为第二波疫情，之前预计部分学生从秋季学期延迟到春季学期注册，但由于英国疫情恶化、旅行限制等因素，这些学生无法返校，导致入学人数无法增加，同时已注册学生转为线上学习，寄宿收入也会减少，此外语言培训业务也受到限制，因此调低指引 [27][28] - 国内业务基本恢复正常，入学人数有所增加，但由于疫情和学费增长受限，公司今年在学费提升方面不如往年，但仍有增长 [28]

业绩总结 - 2021财年第一季度，公司总收入为10.515亿人民币，同比下降4.2%[25] - 2021财年第一季度，毛利润为4.428亿人民币，同比下降6.5%[25] - 2021财年第一季度，净收入为1.909亿人民币，同比下降6.6%[25] - 2021财年第一季度，调整后EBITDA为3.206亿人民币，同比下降9.0%[25] - 调整后净收入为1.971亿人民币，同比下降11.6%[25] - 调整后营业收入为2.363亿人民币，同比下降18.0%[25] - 基本和稀释每股收益为1.56人民币，同比下降1.9%[25] - 2021年预计收入在人民币35.9亿至36.9亿之间，同比增长7%至10%[85] 用户数据 - 海外学校收入在2021财年第一季度下降48.2%，仅为1.342亿人民币[28] - 国内K-12学校收入在2021财年第一季度增长10.9%，达到7.424亿人民币[28] - 教育科技收入在2021财年第一季度增长64.0%，达到3670万人民币[28] - 2020年国内K-12学校的平均学生入学人数为10,662人，同比增长9.7%[104] - 2020年国际学校的平均学生入学人数为20,254人，同比增长1.9%[104] - 2020年双语学校的平均学生入学人数为21,878人，较2016年的11,441人增长了91.5%[104] - 2020年幼儿园的平均学生入学人数为20,745人，较2016年的8,979人增长了131.5%[104] - 2020年海外学校的平均学生入学人数为3,212人，较2019年的2,514人增长了27.7%[104] 成本与费用 - 总成本占总收入的比例为57.9%，同比上升1.0%[60] - 调整后的SG&A费用占总收入的比例为21.0%，同比上升2.8%[69] - 调整后的EBITDA为RMB 670.8百万，EBITDA利润率为19.9%[75] - 调整后的净收入为RMB 267.7百万，净收入利润率为8.0%[75] 现金流与资产 - 公司现金及现金等价物为RMB 2,175百万，保持强劲的现金流[78] - 2020年11月30日的现金、现金等价物及受限现金总额为1,697.2百万美元，较2019年的3,265.0百万美元下降了48.0%[103] - 2020年总资产为人民币101.64亿元，总负债为人民币69.00亿元[102] - 2020年公司总股东权益为人民币32.63亿元[102] 市场扩张 - 2021年新开设19所幼儿园，预计招生人数在56,000至57,000名学生之间，同比增长8%至10%[86]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 20-F (Mark One) ☐ REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR THE SECURITIES ACT OF 1934 OR ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR For the fiscal year ended August 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to OR ☐ SHELL COMPANY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) ...

财务数据和关键指标变化 - 2020财年全年营收增长31.3%至33.665亿元人民币，第四季度营收下降8.4%至6.521亿元人民币 [10][20] - 第四季度毛利润下降29.5%，全年毛利润增长25%；第四季度毛利率下降6.9个百分点至22.9%，全年毛利率下降1.8个百分点至33.3% [23] - 第四季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为140万元人民币，利润率为0.2%；全年调整后EBITDA增长36.5%至6.708亿元人民币，利润率为19.9% [24] - 第四季度调整后净亏损增长72.9%至5900万元人民币，利润率为 - 9.1%；全年调整后净利润为2.677亿元人民币，利润率为8% [25] - 截至2020年8月31日，现金及现金等价物和受限现金总计44.239亿元人民币（约6.46亿美元），短期投资为1370万元人民币 [25] - 2020财年资本支出约为1.498亿元人民币，较上一财年下降3.5% [26] - 预计2021财年总营收在37.7亿 - 38.7亿元人民币之间，增长12% - 15%；国内外学校平均学生入学人数在5.6万 - 5.7万人之间，增长8% - 10% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 国内K - 12业务 - 第四季度营收增长5.8%，全年增长4.1%；国际学校第四季度营收增长15%（主要因学生入学人数增加11%），全年增长17.2%（因学生入学人数增加13.2%） [20] - 双语学校第四季度营收增长14%（因学生入学人数增加10%），全年增长11.1%（主要因学生入学人数增加11%） [21] - 幼儿园第四季度和全年营收分别下降17.3%和24.6%，主要因强制学校关闭导致学费、餐费和住宿费减少 [21] - 第四财季平均学生人数增长6.6%，财年增长9.9% [12] 海外学校业务 - 第四季度营收为6910万元人民币，下降53.4%，主要因语言学习中心关闭和疫情影响；全年营收为8.359亿元人民币，增长359.9%，占集团总营收的24.8%，增长主要因纳入收购的海外学校 [21] 教育科技业务 - 第四季度营收增长14%，全年增长47.7%，主要因第四季度纳入收购的在线奥数培训业务 [22] 补充教育业务 - 第四季度营收下降4.7%，受海外留学咨询业务和游学营业务的疫情影响；全年营收增长9.1% [22] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续优化学校扩张，计划进一步利用与碧桂园的合作，探索在中国扩大户外营地业务的更多机会，并进行收购以扩大服务范围 [15] - 教育科技和补充教育业务将成为公司下一阶段的长期增长驱动力 [14] - 国内K - 12业务面临幼儿园、双语和国际学校监管日益收紧的挑战；海外学校运营、咨询业务和营地业务受疫情和封锁影响持续遭受干扰 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020财年公司整体业务表现良好，但第四季度受疫情影响业绩大幅下滑；尽管面临挑战，公司仍实现了全年营收和调整后EBITDA的增长，展示了多元化业务的韧性 [9][10] - 对2021财年前景表示乐观，增长驱动力包括中国经济从疫情中稳步复苏、业务组合改善以及补充业务和教育技术领域的新机遇 [18] - 董事会批准了一项高达5000万美元的新股票回购计划，以彰显对公司前景的信心 [19] 其他重要信息 - 公司使用GAAP和非GAAP财务指标，非GAAP指标作为补充指标用于评估运营表现，但有局限性，不应孤立看待或替代GAAP数据 [5] - 公司2020年毕业生成绩优异，94%被全球前50院校录取，98%被全球前100院校录取 [13] - 广州斐特思公学和幼儿园于9月如期开学 [13] - 在线国际学校“3i Global Academy”于6月推出，截至11月7日已招收超过170名付费学生 [16] - 董事会批准了一项在未来12个月内高达1500万美元的股票回购计划，这是公司的第三项股票回购计划 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请分解2021财年收入指引的假设，以及海外学校和幼儿园的当前恢复情况 - 由于疫情封锁和反弹，海外业务仍受严重影响，当前预测已反映这一影响，若一切恢复正常，海外业务影响预计接近3亿元人民币 [31] - 假设英国和美国的封锁继续，新学生入学人数显著下降，部分学生推迟到1月学期，但预计1月也不会返校；国内业务基本恢复正常，学生入学人数同比增长 [32][34] 问题2：如何看待教育部的信件 - 信件内容与一个月前不同，语气较之前更柔和，但公司在扩张计划上仍保持保守，直到有更清晰的情况 [35] 问题3：EdTech和补充教育业务与国内外学校之间有哪些协同效应和交叉销售机会 - 公司对学校监管持保守态度，国内K - 12业务将更注重教育质量和运营效率；EdTech和补充教育业务是增长领域且监管较少，可以利用K - 12学校的课程、教师和专业知识，例如为在线学校提供师资 [38][39] 问题4：指引中的增长有多少是有机增长，多少是收购增长；以及如何看待中国国际学校的新生入学需求 - 指引未考虑任何潜在的额外收购，均为有机增长 [40] - 受中美贸易和疫情影响，一些家长对送学生海外留学犹豫不决，部分学生选择留在中国上国际学校，但预计疫情结束和限制解除后，趋势将恢复原状 [41][42] 问题5：10亿元受限现金的性质是什么 - 受限现金是一种银行储蓄，公司将海外现金存入当地银行，并将国内人民币进行有本金保障的金融投资以获取更高回报 [45] 问题6：公司已有大量现金，为何还要进行9亿元短期贷款；能否披露林学院和利特尔顿的收购金额 - 短期贷款的性质与受限现金类似，公司借入低息贷款进行短期高回报投资以获取利差 [46] - 由于商业原因和公司与目标之间的安排，不会披露收购金额 [46]