财务数据和关键指标变化 - 第三财季营收7.394亿人民币，同比增长6.7%；净收入6800万人民币，受学校、幼儿园和学习中心强制关闭的负面影响 [8] - 前九个月营收27.14亿人民币，同比增长46.6%；调整后毛利、调整后营业收入、调整后EBITDA分别同比增长41.9%、23.9%和37.3% [9] - 第三财季成本占总收入的60.5%，去年同期为54.1%；前九个月成本占总收入的60.5%，去年同期为58.7%，主要因收购海外业务 [20] - 第三财季毛利润下降8.2%，前九个月增长40.2%；第三财季毛利率下降6.4个百分点至39.5%，前九个月下降1.8个百分点至39.5% [21] - 第三财季调整后SG&A占总收入的比例从去年同期的19.5%升至26.9%，前九个月为22.8%，去年同期为20.9%，主要因收购海外业务 [21] - 第三财季调整后EBITDA下降25.5%至1.645亿人民币，利润率为22.2%，去年同期为31.9%；前九个月调整后EBITDA增长37.3%至6.654亿人民币，利润率为24.7%，去年同期为26.3% [23] - 第三财季调整后净收入下降70.9%至4660万人民币，利润率为6.3%，去年同期为23.1%；前九个月调整后净收入下降7.3%至3.336亿人民币，利润率为12.3%，去年同期为19.4% [24] - 截至2020年5月31日，现金及现金等价物和受限现金共计20.92亿人民币，2020年2月29日为24.33亿人民币；短期投资为19.66亿人民币 [24] - 2020财年前九个月，公司资本支出约为1.073亿人民币，同比增长2.1% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 国内K - 12业务 - 前九个月平均学生入学人数同比增长10.6% [9] - 第三财季国内K - 12学校（包括国际学校、双语学校和幼儿园）收入下降24.8%，前九个月增长3.7%，主要因K - 1至K - 12寄宿和年费收入减少以及幼儿园学费收入因学校关闭而下降 [18] - 国际学校第三财季收入增长7.6%，主要因学生入学人数增加12.9%；前九个月收入增长17.7%，因学生入学人数增加13.9% [18] - 双语学校第三财季收入下降4.9%，因年费和寄宿费减少；前九个月收入增长10.3%，主要因学生入学人数增加11.8% [18] - 幼儿园第三财季和前九个月收入分别下降96%和26.7%，主要因强制关闭导致学费收入减少 [19] 海外学校业务 - 第三财季收入2.104亿人民币，占总收入的28.5%；前九个月收入7.668亿人民币，占总收入的28.2% [19] - 2020财年前九个月，收入增长2204%，毛利润增长2467%，主要因收购海外学校 [19] - 第三财季平均学生人数为3219人，前九个月为3246人 [19] 补充教育服务业务 - 第三财季收入下降3.2%，因疫情影响培训业务；前九个月收入增长23.1% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有国内K - 12学校、海外学校、补充教育服务和教育技术四个增长平台，将加速执行成熟的增长战略 [9] - 国内K - 12业务通过战略合作伙伴关系和与幼儿园的深度合作，以资产主导模式扩大全国网络，已达成协议增加61所幼儿园和8所学校，总容量约35500名学生 [10] - 海外学校业务采取措施减少干扰并降低成本，提高业务效率，为学生提供在不同地点完成学业的选择，包括虚拟全球学校 [12] - 补充教育服务业务调整战略，部分业务班级恢复率接近80%，并利用疫情拓展市场，计划推出新产品和服务抓住疫情后市场机会 [13] - 教育技术业务新增两项战略举措，5月收购Main Institute 61%股权，提供高质量在线服务；6月推出虚拟未来全球学校，采用线上线下OMR模式，将于2021财年开始运营 [15] - 公司认为疫情为并购提供了机会，正在积极关注，认为未来6个月到1年是采取行动的最佳时机，在海外和中国的K - 12学校及补充教育服务领域都有机会 [32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情带来不确定性和短期影响，但公司前三个季度收入和利润持续增长，长期目标和战略不变，预计多数业务在疫情后将更强劲反弹，推动业务的长期趋势保持不变 [16] - 公司谨慎的财务管理使其有财务灵活性继续投资业务并为股东创造价值，董事会已批准每股ADS 0.12美元的现金股息，较上一财年增长20% [16] - 重申2020财年修订后的指引，预计总收入在33.7亿至34.7亿人民币之间，增长31%至35%；平均学生入学人数在61800至62800人之间，增长11%至13%；准备在2021财年开设17所幼儿园和1所国际学校；2021财年后，有7所学校和44所幼儿园已签约运营 [25] 其他重要信息 - 公司正在执行第二次股票回购计划，董事长、执行副总裁和独立董事近期在公开市场进行了内部购买 [24] - 国内K - 12学校2020财年前九个月平均师生比为9.0，去年同期为8.9 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细介绍OMO战略，以及它是针对核心业务还是补充服务；当前疫情下是否有更多并购机会 - 公司正在开发一个平台，将于2021财年第一季度投入使用，该平台将结合线下学校经验，为全球学生提供线上课程，如提供8小时在线课程，学生可根据所在地区选择线上或线下学习；补充教育服务部分已转移到线上，新平台将更复杂，可跟踪学生学习记录 [30][31][32] - 疫情为并购提供了机会，公司已收到多家财务困难组织的联系，认为未来6个月到1年是采取行动的最佳时机，在海外和中国的K - 12学校及补充教育服务领域都有机会 [32][33] 问题2: 对海外学校未来几个季度的预期如何；广州费茨学院9月开学的准备情况如何 - 英国的7所学校分为两类，3所独立学校受影响较小，预计秋季开学；4所国际学生较多的学校，部分中国学生可选择在国内校区继续学习，但来自巴西、俄罗斯等国家的学生情况不确定，预计下个季度会有学生流失，但公司有应对措施，如中国校区和虚拟学校支持 [41][42][43] - 美国的学校情况较不确定，取决于政府行动和学校是否开放，多数中国学生可能选择在国内校区或在线学习，公司预计至少一半学生将继续在线学习，同时为疫情反弹做好准备，已向家长发送50多页的保护学生程序说明，并推出“WeCare”活动 [43][44][45] - 广州费茨学院确定9月开学，目前处于招生最后阶段 [45]

财务数据和关键指标变化 - 第二财季营收同比增长72.4%至8.77亿元人民币，上半财年营收同比增长70.5%至19.75亿元人民币 [7][12] - 第二财季毛利润、净利润和调整后EBITDA分别增长104%、683%和209.4%，上半财年分别增长74.6%、49.7%和89.3% [7] - 上半财年调整后毛利率和调整后EBITDA利润率分别提高4.2和7.2个百分点 [8] - 第二财季和上半财年调整后未分配公司费用分别下降9.4%和16.2% [8] - 第二财季调整后SG&A占总收入的比例从去年同期的26.8%降至25.3%，上半财年从21.7%降至21.4% [16] - 第二财季调整后EBITDA增长209.4%至1.525亿元人民币，利润率从9.7%升至17.4%；上半财年调整后EBITDA增长89.3%至5.05亿元人民币，利润率从26%降至25.6% [18] - 第二财季调整后净利润增长92.7%至6170万元人民币，利润率从6.3%升至7%；上半财年调整后净利润增长43.9%至2.871亿元人民币，利润率从17.2%降至14.5% [18] - 预计2020财年总营收在33.7亿至34.7亿元人民币之间，同比增长31%至35%，平均学生入学人数在51800至52800人之间，同比增长11%至13% [19] - 截至2020年2月29日，公司现金及现金等价物和受限现金总计24.334亿元人民币，较2019年11月30日的24.266亿元人民币略有增加 [20] - 2020年上半年资本支出约为8170万元人民币，同比增长84.3% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 国内K - 12学校 - 国际学校第二财季营收增长22.1%，主要因学生入学人数增加19.3%；上半财年营收增长24%，因学生入学人数增加18.9% [12][13] - 双语学校第二财季营收增长20.9%，主要因学生入学人数增加12.1%；上半财年营收增长19.5%，主要因学生入学人数增加12.2% [13] - 幼儿园第二财季营收增长21.3%，因学生入学人数增加22%；上半财年营收增长20.8%，主要因学生入学人数增加22.5%，上半财年幼儿园混合ASP下降1.4%，排除奇巧板幼儿园后，其他幼儿园平均学费上半财年增长4.4% [13] 海外学校 - 第二财季海外学校营收为2.972亿元人民币，占总营收的33.9%；上半财年营收为5.564亿元人民币，占总营收的28.2% [14] - 上半财年海外学校贡献了约46.6%的营收增长和48.4%的毛利润增长，第二财季平均学生人数为3300人，上半财年为3260人 [14] 补充教育业务 - 第二财季营收增长6.4%，上半财年增长34.6% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 广州费茨公学计划于今年秋季开学，OMO计划在新冠疫情爆发后加速推进，英国共享服务中心计划于今年夏天投入运营 [9] - 与碧桂园的深度合作对学校网络扩张至关重要，截至发布日，已与碧桂园达成协议运营53所幼儿园和7所学校，总容量约30000名学生 [10] - 准备在2021财年开设15所幼儿园和3所国际双语学校，2021财年之后，有4所学校和43所幼儿园签约运营 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司运营环境存在前所未有的不确定性，全球疫情的全面影响仍不确定，但公司运营实力、健康的资产负债表和世界级团队将带领公司应对当前挑战并变得更强大 [11] - 待全球环境正常化后，市场机会、业务基本面等推动公司增长的因素将助力公司长期恢复加速增长 [21] 其他重要信息 - 2020财年上半年平均学生入学人数增长23.4%至51879人，混合利用率从71%提高到77.2% [8] - 截至2020年4月2日，国际学校2020届毕业生中92.1%的学生收到全球前50名院校的970多份录取通知书 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请介绍修订指引的关键假设，特别是幼儿园业务、海外和补充教育服务部门，以及国内外市场潜在退款义务的更新情况 - 对于国内K - 12业务，考虑到幼儿园未全部复课，保守估计有2.5个月的幼儿园停课，未计入这2.5个月的学费和餐费收入；对于国内K1 - K12，考虑约1.5个月的寄宿和餐费收入短缺 [24][25] - 海外学校因停课，考虑了寄宿和餐费的收入短缺；补充教育业务中，线下课后培训需等正规学校复课才能恢复，暑期游学和营地业务以及海外短期暑期语言培训项目可能受影响 [25][26] - 退款方面，国内学校已收取本学期学费，会遵循当地教育部门的指示，目前未收到正式通知 [26] - 公司一般政策是国内学费不退款，幼儿园有一定风险，但因部分课程可能安排在周末和暑期，可弥补部分缺失时间，所以不太担心退款问题 [27] 问题2：如何看待下半年的利润率趋势 - 公司一般不提供利润率指引，但内部正积极采取措施降低成本结构，成本节约幅度可能高于收入减少幅度，目标是实现并超越原本设定的综合利润率 [31][32]

业绩总结 - Bright Scholar 2020财年第二季度收入为877.0百万人民币，同比增长72.4%[32] - 2020财年上半年收入为1,975.0百万人民币，同比增长70.5%[32] - 2020财年第二季度毛利润为306.5百万人民币，同比增长104.0%[32] - 2020财年上半年毛利润为780.3百万人民币，同比增长74.6%[32] - 2020财年第二季度净收入为40.5百万人民币，同比增长683.0%[32] - 2020财年上半年净收入为244.8百万人民币，同比增长49.7%[32] - 2020财年第二季度调整后EBITDA为152.5百万人民币，同比增长209.4%[32] - 2020财年上半年调整后EBITDA为505.0百万人民币，同比增长89.3%[32] 用户数据 - 2020财年第二季度海外学校收入同比增长1,743.4%至297.2百万人民币[35] - 2020财年第二季度国内K-12学校收入为447.5百万人民币，同比增长21.5%[35] - 国内K-12学校收入为1,117.2百万人民币，同比增长21.6%[38] - 海外学校收入为556.4百万人民币，同比增长3,351.0%[38] - 补充教育收入为301.4百万人民币，同比增长34.6%[38] 未来展望 - 预计2020财年收入将在33.7亿至34.7亿人民币之间，同比增长31%至35%[83] - 预计2020财年学生入学人数将在51,800至52,800人之间，同比增长11%至13%[84] 成本与费用 - 2020财年上半年总成本占总收入的比例为60.5%[67] - 调整后的销售、一般和行政费用占总收入的比例为25.3%，较去年同期下降1.5%[73] - 国内K-12学校的调整后SG&A占比为7.5%，同比下降6.0%[73] - 海外学校的调整后SG&A占比为9.3%，同比增长8.7%[73] 财务状况 - 2019年现金及现金等价物为3,265.0百万人民币，2020年截至2月的现金及现金等价物为2,433.4百万人民币[98] - 2019年总资产为7,787.6百万人民币，2020年截至2月的总资产为10,610.8百万人民币[98] - 2019年总负债为4,704.3百万人民币，2020年截至2月的总负债为7,323.3百万人民币[98] - 2019年经营活动产生的净现金为865.0百万人民币，2020年截至2月的六个月净现金为99.7百万人民币[99] - 2019年资本支出为155.2百万人民币，2020年截至2月的六个月资本支出为81.7百万人民币[99]

Bright Scholar Education Holdings Limited (NYSE:BEDU) Q1 2020 Results Earnings Conference Call January 17, 2020 8:00 AM ET Company Participants Ruby Yim - Investor Relations Council Jerry He - Executive Vice Chairman Derek Feng - Chief Executive Officer Dora Li - Chief Financial Officer Conference Call Participants Elsie Sheng - Morgan Stanley Christine Cho - Goldman Sachs Operator Good morning. And thank you for standing by for Bright Scholar’s 2020 First Fiscal Quarter Earnings Conference Call. At this ti ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 20-F (Mark One) o REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR (g) OF THE SECURITIES ACT OF 1934 OR x ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended August 31, 2019 OR o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to OR o SHELL COMPANY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 1 ...

公司概况 - 1994年在广东顺德成立第一所学校，2016年更名为博实乐，2018年开设第一所海外学校并在纽交所上市[12] - 2019财年拥有88所学校，包括8所海外学校和10所语言学校，营收25.63亿元，调整后息税折旧摊销前利润4.916亿元[13] 业务亮点 - 2019财年总营收同比增长49.1%，国内K - 12业务增长24.1%，补充教育业务增长150.4%，海外学校业务开始贡献收入[17] - 完成对圣迈克尔学校、博斯沃思独立学院和CATS Colleges Holdings Limited的收购[29] 财务亮点 - 2019财年营收超指引4.2%，同比增长49.1%[9][50] - 2019财年第四季度营收3.897亿元，同比增长82.6%，调整后毛利2.216亿元，同比增长102.3%[32] 未来展望 - 2020财年营收预计在40 - 41亿元，学生人数在53200 - 53600人，同比增长14% - 15%[65] - 2020财年新开7所幼儿园，2021财年筹备11所幼儿园和2所国际/双语学校[66][67]

Bright Scholar Education Holdings Ltd (NYSE:BEDU) Q4 2019 Earnings Conference Call November 8, 2019 8:00 AM ET Company Participants Ruby Yim - IR Counsel Jerry He - Executive Vice Chairman Derek Feng - CEO Dora Li - CFO Conference Call Participants Christine Cho - Goldman Sachs Operator Good morning, and thank you for standing by for Bright Scholar's Fourth Fiscal Quarter and Fiscal Year 2019 Earnings Conference Call. [Operator Instructions]. Today's conference is being recorded. I would now like to turn th ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收6.928亿元，同比增长28.1%；9个月营收18.514亿元，同比增长39.3% [12][18] - 第三季度调整后毛利、调整后运营收入、调整后息税折旧摊销前利润和调整后净利润分别同比增长37.9%、13.8%、17.7%和10.8%；9个月分别同比增长48.2%、32.6%、30.4%和38% [13] - 第三季度成本占总营收的54.1%，去年同期为57%；9个月成本占总营收的58.7%，去年同期为60.8% [20] - 第三季度毛利润3.18亿元，同比增长36.8%，毛利率从43%提升至45.9%；9个月毛利润7.649亿元，同比增长46.6%，毛利率从39.2%提升至41.3% [21] - 第三季度调整后销售、一般和行政费用占总营收的19.5%，去年同期为12.9%；9个月占总营收的20.9%，去年同期为17.4% [23] - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润2.209亿元，同比增长17.7%，利润率为31.9%，去年同期为34.7%；9个月调整后息税折旧摊销前利润4.876亿元，同比增长30.4%，利润率为26.3%，去年同期为28.1% [24] - 第三季度调整后净利润1.602亿元，同比增长10.8%，利润率为23.1%，去年同期为26.7%；9个月调整后净利润3.598亿元，同比增长38%，利润率为19.4%，去年同期为19.6% [24] - 截至2019年5月31日，公司现金及现金等价物和受限现金总计20.571亿元，相当于2.98亿美元，2019年2月28日为25.229亿元；2019年前9个月资本支出约1.05亿元，同比增长52.8% [25] - 公司上调2019财年指引，预计总营收在23.9 - 24.6亿元之间，同比增长39% - 43%；预计平均学生入学人数在4.4 - 4.5万人之间，同比增长20% - 23% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国际学校第三季度营收2.259亿元，同比增长26.3%；9个月营收5.907亿元，同比增长25.1% [14][18] - 双语学校第三季度营收1.951亿元，同比增长20.6%；9个月营收5.196亿元，同比增长22% [14][18] - 幼儿园第三季度营收1.574亿元，同比增长21.1%；9个月营收3.866亿元，同比增长25.1% [14][18] - 补充教育服务第三季度营收9720万元，同比增长38.3%；9个月营收3.212亿元，同比增长163.2% [14][19] - 国际学校第三季度毛利润1.099亿元，同比增长37%，毛利率从44.8%提升至48.7%；9个月毛利润2.522亿元，同比增长30.5%，毛利率从40.9%提升至42.7% [21] - 双语学校第三季度毛利润8850万元，同比增长29.1%，毛利率从42.4%提升至45.4%；9个月毛利润2.059亿元，同比增长31.5%，毛利率从36.8%提升至39.6% [21] - 幼儿园第三季度毛利润8110万元，同比增长18%，毛利率从52.9%降至51.5%；9个月毛利润1.75亿元，同比增长24%，毛利率从45.6%降至45.3% [22] - 海外学校第三季度毛利润890万元，毛利率为51.4%；9个月毛利润1100万元，毛利率为32.9% [22] - 补充教育服务第三季度毛利润2960万元，同比增长97.5%，毛利率从21.4%提升至30.5%；9个月毛利润1.208亿元，同比增长292.8%，毛利率从25.4%提升至37.6% [22] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过海外收购和战略投资扩大全球足迹和国内国际学校及幼儿园网络，多战略投资对扩大业务规模、提升教育质量和拓宽服务范围至关重要 [9][10][11] - 与碧桂园等合作伙伴的深度合作对学校网络扩张至关重要，截至发布日已签订37份协议，运营管理33所幼儿园和4所双语学校，总容量约1.72万人 [15] - 销售和营销举措及维持有竞争力定价的投资在学生入学方面取得显著回报，对利用率产生积极影响 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司连续季度和年度的增长结果证明了其致力于实现可持续营收增长的承诺，将继续通过有机增长和战略收购加速业务扩张 [27] - 海外收购的学校具有高质量和自我可持续的财务状况，公司可利用全球资源实现协同效应，提高国内外业务的利润率 [38] 其他重要信息 - 截至2019年5月31日，公司共有78所学校，包括7所国际学校、15所双语学校和55所幼儿园，覆盖中国9个省份和英国1所海外学校，学校总容量为6.2446万个座位 [14][15] - 与上一财年的前9个月相比，平均学生入学人数同比增长26.5%至4.4632万人，综合利用率从61.8%显著提高至72.9% [15] - 截至发布日，2019年参加AP、A Level和DP课程的毕业生中，93.4%收到全球前50名院校的750多份录取通知书，包括4份牛津剑桥、3份芝加哥大学和5份加州大学伯克利分校的录取通知书 [16] 问答环节所有提问和回答 问题1: 英国新拟收购学校的详情，如容量、学费水平和未来计划 - 公司进行了三项收购，CATS容量约3400人，圣迈克尔学校和博斯沃思学院约700人，伯恩茅斯学院约700人，总计约4800人；平均学费可通过总营收1.08亿英镑除以学生人数得出 [31] 问题2: SG&A费用占营收百分比上升的详情及未来趋势 - 公司在人员和营销方面进行投资以支持长期可持续增长，收购了不少业务并扩大了营收；若分离收购业务和相关费用，本季度SG&A占营收的百分比相对稳定在16%左右，9个月保持在19.2%左右 [32] - SG&A费用趋势取决于业务组合，特别是收购情况；总体而言，随着业务规模扩大，存在规模经济效应，该比例会下降；本季度因大量并购和结构相关成本，该比例高于去年和前几个季度，但预计随着业务持续增长，该比例会略有下降 [35] 问题3: 海外学校业务的关键机会、增长和利润率潜力 - 海外收购的是高质量且财务自我可持续的学校，公司可利用全球资源帮助其招收更多学生，并在教师培训、课程开发和夏令营等方面实现协同效应，提高国内外业务的利润率 [38] 问题4: 近期是否有股票回购或股息计划，以及新收购实体的利润率情况和未来趋势 - 股票回购计划已完成，未获董事会授权开展新计划 [40] - 暂不便披露学校的利润率数据，但在英国、美国和加拿大等发达国家，利润率通常在十几到二十出头 [41]