Bel Fuse Inc. (NASDAQ:BELFB) Q1 2021 Earnings Conference Call May 3, 2021 11:00 AM ET Company Participants Dan Bernstein - President and Chief Executive Officer Farouq Tuweiq - Chief Financial Officer Craig Brosious - Vice President of Finance Lynn Hutkin - Director of Financial Reporting Conference Call Participants Theodore O'Neill - Litchfield Hills Research Jim Ricchiuti - Needham & Company Hendi Susanto - Gabelli Funds Operator Good day, and welcome to the Bel Fuse Inc. First Quarter 2021 Results Confe ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _____________________ FORM 10-K (MARK ONE) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Fiscal Year Ended December 31, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ___________ to ____________ Commission File No. 000-11676 _____________________ BEL FUSE INC. 206 Van Vorst Street Jersey C ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额相对持平，但销售结构发生显著变化，毛利率提升420个基点[7][8] - 总毛利率从2019年第四季度的21.1%提升至2020年第四季度的25.3%[11] - 营业利润从2019年第四季度亏损290万美元转为2020年第四季度盈利560万美元[13] - A类股每股收益从2019年第四季度亏损0.50美元转为2020年第四季度盈利0.27美元[14] - 现金及等价物增加1270万美元至8490万美元[15] - 应收账款从7610万美元降至7140万美元，DSO从60天降至57天[15] - 库存从1.072亿美元降至1.001亿美元[15] - 总债务减少2810万美元至1.156亿美元[16] 各条业务线数据和关键指标变化 电源解决方案与保护业务 - 销售额增长44.8%至5230万美元[7][11] - 毛利率从19.7%提升至27.8%[11] - 收购CUI贡献1100万美元增量销售[7] - 电动车相关产品销售增长200%至250万美元[7] - 保险丝销售增长40%至130万美元[7] 连接解决方案业务 - 销售额下降16.6%至3420万美元[8][11] - 毛利率从24.5%略降至24%[11] - 商用航空销售下降700万美元或80%[8] - 军用销售增长60%部分抵消商用下滑[8] 磁性解决方案业务 - 销售额下降22.1%至2960万美元[8][11] - 毛利率从19.1%提升至23.3%[11] - 主要OEM客户暂停订单导致下滑[8] - 订单已开始反弹预计2021年一季度恢复[8] 各个市场数据和关键指标变化 - 商用航空市场受重创，销售下降80%[8] - 电动车市场表现强劲，增长200%[7] - 军用市场增长60%[8] - 印度市场被视为重要增长区域[19] - 中国市场面临供应链挑战[23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 新任CFO Farouq Tuweiq加入，重点提升股东价值[2] - 完成两项收购：rms Connectors和EOS Power[9] - rms Connectors收购增强商用航空领域竞争力[20] - EOS Power收购拓展印度制造能力[19] - 计划通过并购推动增长[2] - 优化中国制造布局，考虑整合三家工厂[55] - 加强数字营销和销售团队整合[45][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 商用航空预计2021年下半年开始复苏[9] - 电动车和军用市场将继续驱动2021年增长[10] - 半导体和组件供应紧张可能影响定价[23] - COVID-19仍带来不确定性[10] - 疫苗分发带来乐观情绪但形势仍不稳定[6] - 成本节约计划将持续推进，预计2021年额外节省440万美元[52] 其他重要信息 - 出售瑞士工厂获得190万美元收益[13] - 获得中国补贴83.5万美元[26] - 研发支出减少100万美元至570万美元[12] - SG&A支出持平于1960万美元[12] - 预计2021年上半年差旅支出将持续低于正常水平[12] 问答环节所有的提问和回答 关于收购 - rms Connectors预计2021年贡献500-800万美元收入，长期年收入可达1500-1600万美元[21][38][42] - EOS Power预计2021年贡献800-900万美元收入[21] - 两项收购都将提升利润率[20][21] 关于供应链 - 半导体短缺可能导致价格上涨但预计不影响交付[23] - 与供应商长期关系有助于应对短缺[23] 关于市场复苏 - 商用航空最大下滑出现在2020年二季度[50] - 磁性业务订单已开始反弹[37] - 整体业务环境优于2020年但仍存不确定性[24] 关于成本结构 - 2021年预计节省440万美元成本[52] - 按季度分布为Q1 130万/Q2 140万/Q3 110万/Q4 60万[54] - 中国工厂整合将带来额外节省[55] 关于估值 - 管理层认为股价与内在价值存在差距[2] - 新任CFO将推动价值提升措施[48][49] 关于运营模式变化 - 销售团队已整合为四人覆盖全国[45] - 加强数字营销应对工程师偏好变化[46] - 差旅支出可能结构性减少[44]

业绩总结 - 2020年第三季度销售额为1.24亿美元，与2019年持平[17] - 2020年第三季度毛利率为26.9%，较2019年提高390个基点[17] - 2020年第三季度调整后EBITDA占销售额的比例为9.5%，较2019年增加240个基点[17] - 2020年第三季度GAAP每股收益为0.61美元，而2019年为-0.53美元[17] - 2020年截至9月30日的年销售额为4.65亿美元，其中电源解决方案销售额为1.65亿美元，占比35%[2] - 2020年截至9月30日的毛利率为25.9%，较2019年同期的22.5%有所提升[3] - 2020年9个月销售额为3.50亿美元，同比下降7.3%[33] - 2020年9个月GAAP每股收益为0.76美元，2019年同期为-0.19美元[33] - 2020年9个月调整后EBITDA占销售额的比例为7.0%，较2019年同期提高90个基点[33] 用户数据 - 2020年第三季度磁性解决方案销售额为3800万美元，同比下降4%[30] - 2020年第三季度电源解决方案与保护销售额为4800万美元，同比增长19%[30] - 2020年第三季度连接解决方案销售额为3800万美元，同比下降13%[30] - 第二季度新增CUI销售额为1060万美元，EBITDA利润率为23.6%[38] - 第三季度新增CUI销售额为1090万美元，EBITDA利润率为15.2%[41] 财务状况 - 2020年10月31日，公司的债务减少至1.15亿美元[3] - 2020年9月现金为8100万美元，债务为1.25亿美元[35] - 2020年9月的流动比率为3.2:1，较2019年12月的3.1:1有所改善[35] - 2019年收购的CUI Power Group在2020年前九个月的销售额为2980万美元，毛利率为35.2%[14] 成本管理 - 2019年和2020年实施的成本节约计划预计年节省总额为1000万美元[21] - 第二季度变动成本占销售额的54.0%，较2019年第二季度的56.4%有所下降[38] - 第二季度固定成本减少480万美元，主要由于支持劳动力和间接费用的降低[38] - 第三季度变动成本占销售额的52.8%，较2019年第三季度的54.2%有所下降[41] - 第三季度固定成本减少310万美元，主要由于间接费用的降低[41] 未来展望 - 由于COVID-19，预计第一季度的销售额延迟至第二季度，影响金额为1400万至1700万美元[37] - 第一季度销售额较2019年第一季度下降2140万美元，降幅为17%[37] 其他信息 - 2020年第三季度的外汇损失为10万美元，而2019年第三季度为外汇收益60万美元，导致其他收入/支出不利波动160万美元[43] - 每套铁路设备的安装功率约为20,000美元[54]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (MARK ONE) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended September 30, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ___________ to ____________ Commission File No. 0-11676 BEL FUSE INC. 206 Van Vorst Street Jersey City, NJ 07302 (201) 432-0463 (Address of principal exec ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额与2019年第三季度疫情前水平持平 但调整后EBITDA同比增长33% [9] - 毛利率(不含研发费用)从2019年第三季度的23%提升至2020年第三季度的26.9% [18] - 材料成本占销售额比例从2019年第三季度的44.9%降至2020年第三季度的42.2% 贡献270个基点毛利率提升 [41] - 运营收入从2019年第三季度亏损520万美元转为2020年第三季度盈利880万美元 [23] - A类股每股收益从2019年第三季度亏损0.51美元转为2020年第三季度盈利0.57美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电源解决方案与保护业务销售额4780万美元 同比增长18.5% [17] - 连接解决方案业务销售额3850万美元 同比下降13.5% [17] - 磁性解决方案业务销售额3820万美元 同比下降3.7% [17] - 军用领域销售额同比增长33% 创下该终端市场发货量记录 [12] - CUI集团销售额同比增长40% [13] - 电路保护销售额同比增长43% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 商用航空终端市场需求疲软 导致销售额同比减少700万美元 [10] - 亚洲市场应收账款下降 主要因销售额下降且该地区付款周期最长 [30] - 中国业务获得约90万美元政府补贴 但面临地缘政治不确定性 [40][48] 公司战略和发展方向 - 关闭瑞士Uster工厂每年减少300万美元固定成本 研发活动已转移至其他全球研发团队 [15] - 计划关闭德国销售办公室并精简北美销售组织 预计从2020年第四季度起每年节省100万美元成本 [16][43] - 重点发展电动交通终端市场 已开始为多个新产品提供电源相关原型 [14] - 寻求战略收购以优化业务布局 考虑在低成本地区(如菲律宾、越南、马来西亚)建立制造基地 [61] 管理层评论 - 所有全球制造设施在第三季度保持运营 但COVID-19形势仍然不稳定 [6] - 预计第四季度销售额将与去年第四季度持平 但军用和电路保护领域有望持续增长 [12] - 材料成本可能小幅上升 但预计不会回到2019年的异常高水平 [41] - 正常化毛利率预计维持在24%-26%区间 [56][57] 其他重要信息 - 现金及等价物较2019年底增加880万美元至8110万美元 [29] - 存货较2019年底减少360万美元至1.036亿美元 主要因预期2020年第四季度放缓而减少原材料采购 [31] - 总债务余额净额较2019年底减少1830万美元至1.254亿美元 [32] 问答环节 关于第四季度收入指引 - 商用航空复苏时间不确定(可能延至2022-2024年) 但军用和CUI业务增长强劲 [35] - 磁性业务增长潜力有限 因已占据70%高端市场份额 [52] 关于毛利率可持续性 - 中国补贴和汇率波动可能影响未来毛利率 [40][56] - 材料成本改善大部分已完成 贵金属价格上涨可能带来压力 [55] 关于中国业务 - 主要客户为大型CEM厂商 目前未受华为禁令显著影响 [47] - 正积极寻求中国以外低成本制造基地 [48][61] 关于CUI收购 - CUI的电商渠道和分散客户基础模式(无单一客户占比超5%)表现优异 [68] - 计划将其营销模式推广至其他产品线 [69] 关于数字化转型 - 将加强数字营销投入(Facebook/LinkedIn) 减少传统销售拜访 [73] - 目标是成为客户"一站式"解决方案提供商 [72]

业绩总结 - 2020年6月30日止的12个月，销售额为4.65亿美元[2] - 2020年上半年销售额为2.25亿美元，同比下降11%[45] - 2020年第二季度销售额为1.21亿美元，同比下降5%[27] - 2020年第二季度的GAAP每股收益为0.46美元，同比增长92%[27] - 2020年上半年GAAP每股收益为0.15美元，同比下降56%[45] - 2020年第二季度EBITDA占销售额的比例为5.4%，较2019年同期的6.2%下降80个基点[45] - 2020年第二季度的毛利率为25.0%，较2019年同期的30.0%下降[47] - 2020年上半年毛利率为25.3%，较2019年上半年的22.5%增长了520个基点[3] 用户数据 - 电源解决方案销售额为1.58亿美元，占总销售的34%[2] - Cinch连接解决方案销售额为1.63亿美元，占总销售的35%[2] - 磁性解决方案销售额为1.44亿美元，占总销售的31%[2] - 2020年第二季度的订单总额为1.03亿美元，同比下降6%[42] 财务状况 - 2020年6月30日的债务余额为1.35亿美元，自2014年以来已偿还1.31亿美元的债务[33] - 2020年6月30日的股息收益率为2.1%[33] - 2019年和2020年的成本节约措施累计实现年节省880万美元[29] - 2020年第二季度的现金为7500万美元，债务为1.35亿美元[49] - 2020年第二季度的固定成本较2019年同期下降480万美元[52] - 2020年第二季度的研发费用较2019年同期减少68.4万美元[52] 市场表现 - BELFB在COVID后交易处于五年低点，尽管盈利有所改善[36]

Large accelerated filer ☐ Accelerated filer ☒ Non-accelerated filer ☐ Smaller reporting company ☒ Emerging growth company ☐ Title of Each Class Trading Symbol Name of Exchange on Which Registered Class A Common Stock ($0.10 par value)BELFA Nasdaq Global Select Market Class B Common Stock ($0.10 par value)BELFB Nasdaq Global Select Market UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (MARK ONE) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE A ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额同比下降4 9%至6 2百万美元 其中CUI收购贡献10 6百万美元 剔除CUI后销售额同比下降16 9百万美元 [9] - 毛利率从去年同期的21%提升至26 2% 主要受益于重组措施 材料成本下降及有利的外汇汇率 [13][14] - 调整后EBITDA较去年同期增长超过一倍 尽管销售额下降 [9] - 每股收益(A类)从去年同期的0 23美元提升至0 43美元 (B类)从0 24美元提升至0 46美元 [18] - 现金及等价物为75 3百万美元 较2019年底减少3百万美元 但较第一季度末增加6 9百万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电源解决方案与保护业务销售额45 1百万美元 同比增长2% [12] - 连接解决方案销售额38 9百万美元 同比下降9% [12] - 磁性解决方案销售额37 2百万美元 同比下降9% [12] - 军用产品销售额同比增长超过40% 主要来自国防项目订单 [10] - 电路保护产品销售额同比增长14% 受益于竞争对手无法供货 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 商用航空终端市场销售额下降5 6百万美元 反映行业持续疲软 [9][33] - 军用航空平台和移动通信项目推动军用产品销售增长 [10] - 数据中心客户业务被主动缩减 预计年影响12-15百万美元 [26][28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续优化客户和产品组合 退出低利润率业务 包括数据中心和模块化产品业务 [8][26] - 关闭瑞士Uster工厂 预计每年节省3百万美元固定成本 [11] - 仍积极寻求并购机会 但更关注小型战略性收购 [42] - 重点转向盈利能力提升和债务削减 而非单纯追求收入增长 [26][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 商用航空市场预计未来18个月仍将面临挑战 [33] - 军用业务订单保持健康 预计下半年出货持续强劲 [10] - 第三季度能见度有限 但部分领域如军用和网络基础设施需求稳定 [10][11] - 预计SG&A费用将维持在19-20百万美元/季度 [16] 其他重要信息 - 获得160万美元不可取消的呼吸机电源订单 预计第三季度开始出货 [11] - 研发费用减少700,000美元 主要来自2019年底的重组 [15] - 应收账款周转天数从60天降至59天 [20] - 库存减少2 6百万美元 主要来自产成品减少 [21] 问答环节所有的提问和回答 问题: 客户和产品组合优化的具体影响 - 主要影响包括退出数据中心大客户(年影响12-15百万美元)和模块化产品业务(年影响12-13百万美元) [26][28] - 优化不仅针对客户 也针对特定产品线 即使保留客户也可能淘汰低利润率产品 [30] 问题: 商用航空业务影响及应对 - 上半年商用航空销售额同比下降9百万美元 公司已完成相关成本结构调整 [33][35] - 预计该市场至少18个月内难以恢复 但公司已转向其他增长领域 [33] 问题: 毛利率展望 - 剔除一次性因素后 预计正常化毛利率在23%-25%区间 高于去年但低于本季度水平 [38][40] 问题: 并购策略 - 仍积极寻求并购机会 但更倾向小型战略性收购 不排除大型交易可能 [42][47] - 重点转向提升盈利能力和资产负债表健康度 [46][48]

Large accelerated filer ☐ Accelerated filer ☒ Non-accelerated filer ☐ Smaller reporting company ☒ Emerging growth company ☐ Title of Each Class Trading Symbol Name of Exchange on Which Registered Class A Common Stock ($0.10 par value)BELFA Nasdaq Global Select Market Class B Common Stock ($0.10 par value)BELFB Nasdaq Global Select Market UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (MARK ONE) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE A ...