核心观点 - 公司2025年上半年业绩受到KAS币市场价格大幅下跌的严重冲击，导致作为主要收入来源的矿机销售收入锐减[2] 公司执行战略转型，将资源从低利润率的矿池业务重新分配，并大幅扩展自营挖矿业务，使挖矿收入同比增长164%至3080万美元[2] 尽管总收入同比下降67%，但公司重点保持流动性并战略性投资于专有研发和矿场，以应对行业周期性挑战[2] 财务业绩摘要 - 2025年上半年总收入为4770万美元，较2024年同期的1445亿美元下降67%[3][10] - 挖矿收入大幅增长1644%至3080万美元，而矿机销售收入仅为970万美元，较2024年同期的9490万美元大幅下降[10][11] - 公司出现毛亏损630万美元，而2024年同期为毛利润8480万美元[5][10] - 每股基本及摊薄净亏损为056美元，2024年同期为每股净收益059美元[7] 收入构成分析 - 挖矿收入增长至3080万美元，主要由于公司扩大了KAS矿机的部署，增加了运营中的矿机数量[11] - 矿机销售收入为970万美元，显著低于2024年同期的9490万美元，原因是KAS市场价格下跌导致需求和销量单位大幅减少2025年上半年售出6618台，2024年同期为47252台[11] - 托管服务收入为230万美元，与2024年同期的210万美元相比基本保持稳定[11] - 矿池收入为480万美元，较2024年同期的3580万美元下降，原因是公司于2025年2月做出战略决策，因其毛利率较低且长期战略价值有限，将矿池运营主要转为内部使用[11] 成本与费用 - 2025年上半年收入成本为5400万美元，较2024年同期的5970万美元下降96%，反映了矿机销售成本和矿池成本的降低，但被因矿机部署增加导致的更高电费和折旧所带来的自营挖矿成本显著增加所抵消[4] - 运营成本和费用为5510万美元，较2024年同期的810万美元激增5828%，主要由于一项1910万美元的物业和设备非现金减值支出、一项1330万美元的数字货币公允价值变动增加，以及研发和一般行政费用上升[6] 资产负债表关键项目 - 现金及现金等价物从2024年12月31日的1148亿美元下降至2025年6月30日的2390万美元[14] - 存货从1249亿美元增加至2337亿美元[14] - 预付费用从919万美元增加至3004万美元[14] - 无形资产-数字货币从3214亿美元增加至5097亿美元[14] - 物业和设备净值从7174亿美元减少至4230亿美元[14] - 总资产从2707亿美元下降至1948亿美元[14] - 留存收益从20995亿美元下降至14453亿美元[15] 战略转型与管理评论 - 管理层指出，替代性加密货币挖矿行业面临重大阻力，主要受KAS币市场价格急剧下跌驱动，这直接影响了对其矿机的需求[2] - 作为应对，公司进行了战略转向，将资源从低利润率的矿池收入流中重新分配，并显著扩大自营挖矿业务，这体现了其运营灵活性[2] - 公司采取果断行动以保持强劲的流动性状况，重点是将资本战略性配置于专有研发和矿场投资，认为这是在周期性行业中创造价值和保持长期竞争力的关键[2]

产品发布核心信息 - BGIN Blockchain Limited宣布其ICERIVER品牌的首款工业级矿机ALEO AE3已具备全面运营准备并发布[1] - 该矿机专为ALEO网络设计，旨在提供高计算能力和卓越能效，以满足加密货币挖矿行业不断发展的需求[1] 产品性能与技术规格 - ALEO AE3矿机的算力为2 GH/s（±5%），功耗为3400W（±10%），能效比为1.70 J/M[2] - 关键技术规格包括：输入电压200-250V AC，工作温度0°C至40°C，以太网连接，尺寸370 × 195 × 290 mm[7] - 产品按照企业级标准打造，确保在严苛挖矿环境下的稳定持续运行，紧凑型设计便于在不同设置中无缝部署和管理[3] 产品定价与上市信息 - ICERIVER ALEO AE3目前可接受预购，每台售价为5,999美元[4] - 首批矿机发货时间从原定的2025年11月15日至30日提前至11月10日当周开始，确保客户能快速将该硬件集成至其挖矿业务中[4] 公司背景与战略 - BGIN BLOCKCHAIN LIMITED是一家拥有专有加密货币挖矿技术的数字资产技术公司，历史重点为山寨币，并利用其设计ASIC芯片和矿机的经验渗透新的领先加密货币机会[6] - 公司通过其ICERIVER品牌设计和制造矿机，并通过先进的挖矿基础设施和托管服务为客户提供运营灵活性[6]

公司战略与产品发布 - 公司宣布其突破性的BT1系列矿机开发达成关键里程碑，该系列专为比特币挖矿设计，计划于2026年第一季度推出，标志着公司战略性地扩展至比特币市场[1] - 公司成功完成BT1型号先进工艺比特币矿机的设计和仿真验证，其ASIC芯片已正式进入流片阶段，这是芯片从设计转向实体生产的关键步骤[2] - 公司自2022年以来已成功完成六次ASIC矿机芯片设计的流片，拥有良好的过往记录[2] 技术与研发实力 - BT1系列将采用公司专有的ASIC芯片驱动，由遍布多个国际地点的研发团队开发，首席技术官邵奇在区块链技术和电子开发领域拥有丰富经验[3] - BT1系列的开发基于近期推出的KS7型号的成功，KS7在内部测试中算力高达30 TH/s，性能是前代型号的两倍，预计BT1系列将为比特币挖矿带来行业领先的效率和性能[4] 产品组合与市场定位 - BT1系列将加入公司不断扩展的专有ICERIVER®矿机解决方案组合，该组合包括KS系列、AL系列、RX系列、AE系列和BL1系列[8] - 公司首席执行官Allen Wu表示，BT1系列的开发是公司成长轨迹中的关键时刻，通过将经过验证的ASIC芯片设计专业知识应用于比特币挖矿，公司有望提供高效的比特币挖矿解决方案[5] - 公司是一家拥有专有加密货币挖矿技术的数字资产技术公司，历史重点在竞争币，其使命是通过开发满足从初学者到大型工业矿工等各种市场需求的创新产品，使加密挖矿普及化[6]

IPO发行概况 - BGIN BLOCKCHAIN LIMITED完成首次公开发行，发行500万股A类普通股，发行价为每股6美元[1] - 公司从本次发行中获得的总收益为3000万美元，扣除承销折扣和其他相关费用前[1] - 公司A类普通股于2025年10月21日在纳斯达克全球市场开始交易，股票代码为"BGIN"[1] 募集资金用途 - 净募集资金将用于购买和/或建设矿场[1] - 部分资金将用于研发加密货币矿机专用的新型专有芯片[1] - 部分资金将用于一般公司运营目的[1] 发行相关参与方 - 本次发行采用包销方式进行[2] - D Boral Capital LLC担任本次发行的唯一账簿管理人[2] - Hunter Taubman Fischer & Li LLC LLP担任公司美国证券法律顾问[2] - Robinson & Cole LLP担任D Boral Capital LLC的美国证券法律顾问[2] 公司业务介绍 - 公司是一家数字资产技术公司，拥有专有的加密货币挖矿技术[5] - 公司历史上专注于山寨币，利用其在设计ASIC芯片和矿机方面的经验渗透新的领先加密货币机会[5] - 公司长期战略重点在于自营挖矿，通过ICERIVER品牌设计和制造矿机[5] - 公司使命是通过开发针对从初学者到大型工业矿工等不同市场需求的产品，使加密货币挖矿普及化[5]

IPO基本信息 - IPO定价为每股6美元 位于5-7美元定价区间中点 [1] - 发行500万股股票 筹集资金3000万美元 [1] - 上市首日股价收于4.96美元 较发行价下跌17.33% [1] 公司业务与财务 - 公司为数字资产技术公司 拥有自主加密货币挖矿技术 [1] - 战略重点聚焦于另类加密货币 [1] - 截至2024年12月31日的12个月内实现营收3.02亿美元 [1] - 以往收入几乎全部来自加密货币挖矿业务 [1] - 自2023年4月起 挖矿机销售已成为主要收入来源 [1] 产品与运营 - 设计并销售搭载自主研发8nm或12nm ASIC芯片的挖矿机 [1] - 挖矿机分属不同系列 专门用于KAS币、ALPH币和RXD币挖矿 [1] - 产品仅通过官网销售 客户主要分布在中国香港、美国及东南亚地区 [1] - 目前代客户托管的设备共计4020台 位于内布拉斯加州和艾奥瓦州 [1]

首次公开募股详情 - 公司以每股6美元的价格发行500万股A类普通股 [1] - 此次发行总收益预计约为3000万美元需扣除承销折扣和其他相关费用 [1] - 公司授予承销商45天超额配售权可额外购买最多15%的A类普通股 [1] - A类普通股预计于2025年10月21日在纳斯达克全球市场开始交易代码为"BGIN" [1] - 此次发行预计于2025年10月22日或前后结束 [1] 募资用途 - 发行净收益计划用于购买和/或建设矿场 [2] - 部分净收益将用于研发加密货币矿机专用的新型专有芯片 [2] - 部分净收益将用于一般公司运营目的 [2] 公司业务与战略 - 公司是一家数字资产技术公司拥有专有的加密货币挖矿技术 [7] - 公司历史上专注于山寨币并利用其在设计ASIC芯片和矿机方面的经验 [7] - 公司战略重点包括渗透新的领先加密货币机会和执行自营挖矿的长期战略 [7] - 公司使命是通过开发满足从初学者到大型工业矿工等各种市场需求的创新产品使加密货币挖矿普及化 [7] - 公司以其ICERIVER品牌设计和制造矿机并通过先进的挖矿基础设施和托管服务为客户提供运营灵活性 [7] 发行相关法律与程序 - 与此发行相关的F-1表格注册声明已于2025年9月30日被美国证券交易委员会宣布生效 [3] - 此次发行以包销方式进行 [2] - D Boral Capital LLC担任此次发行的唯一账簿管理人 [2]

As filed with the U.S. Securities and Exchange Commission on September 26, 2025. Registration No. 333-285108 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ________________ AMENDMENT NO. 6 TO FORM F-1 REGISTRATION STATEMENT UNDER THE SECURITIES ACT OF 1933 ________________ BGIN BLOCKCHAIN LIMITED (Exact name of registrant as specified in its charter) ________________ | Cayman Islands | 7374 | Not Applicable | | --- | --- | --- | | (State or other jurisdiction of | (Primary Standard ...

股票发行与结构 - 公司拟公开发售600万股A类普通股，每股面值0.0000695652173913043美元，预计首发价5 - 7美元[8][9] - 公司已申请A类普通股在纳斯达克上市，代码“BGIN”[10] - 发行后创始人兼CEO吴青峰通过德乔投资持100%的B类普通股，占总投票权55.03%[11] - 承销商有权在发行结束后45天内超额配售15%的A类普通股[17] - 2025年2月和7月，公司分别进行1:10和1:1.4375的股份细分[75][77] 财务状况 - 2023 - 2024财年收入从2.57268371亿美元增至3.02277581亿美元，增幅17.5%[53] - 2023财年净收入1.39760782亿美元，2024财年为6614.0805万美元[53] - 2025年上半年总营收4766万美元，较2024年同期降67%[56] - 2025年上半年净亏损6016.12万美元，较2024年同期增亏1.2374亿美元[56][59] - 截至2024年12月31日，现金及等价物1.14804348亿美元，总资产2.7078791亿美元，总负债6072.5626万美元，股东权益为2.09710137亿美元[155] 业务运营 - 2023和2024财年，矿机销售分别占总收入的85.43%和63.57%[46][48] - 2023和2024财年，分别销售67,998和102,849台矿机[48] - 截至招股书日期，为客户托管1773台矿机，72,825台用于运营，10,180台运行[48][52] - 自2023年9月起，提供支持五种可开采加密货币的矿池服务[53] - 公司子公司挖矿业务在美国进行，矿机销售业务在美、港、新开展[23] 资金转移与股息 - 2022 - 2024财年及2025年初，Bgin HK向多子公司转移现金[25][26] - 2024 - 2025年，Bgin Trading等多次宣布并支付股息[26] - 公司A类普通股股息一般无需在香港缴税[27][116] 风险因素 - 若PCAOB连续两年无法检查审计师，公司证券可能被摘牌或禁交易[23] - 中国内地和香港法律体系不确定性或影响业务和股价[131] - 业务受新加坡法规变化、子公司分红限制等影响[134] - 加密货币投资和运营面临市场波动、监管等风险[134][136] - 出口美国矿机可能面临加征关税[134] 法规相关 - 公司不符合内地公司间接海外发行条件，无需获中国证监会批准或备案[20] - 网络平台运营商控超100万用户信息境外上市需网安审查[106] - 《外国公司问责法案》规定连续两年无法检查审计机构，公司证券或被禁交易[110] - 2022年PCAOB认定可检查中国内地和香港的会计师事务所[111] - 公司作为新兴成长型公司可享多项报告要求减免和豁免[147]

股票发行 - 公司拟公开发行6000000股A类普通股，每股面值0.0000695652173913043美元，预计首发价每股5.00 - 7.00美元[8][9] - 承销商有权在发行结束后45天内，按公开发行价格减去承销折扣的价格，购买最多占本次发行A类普通股总数15%的股份[17] - 若承销商全额行使超额配售权，基于每股6.0美元假设发行价格，总承销折扣2277000美元，公司扣除承销折扣和费用前总毛收入41400000美元[17] 股权结构 - 创始人兼CEO吴青峰通过德超投资有限公司持有100%已发行和流通的B类普通股，代表公司总投票权的55.03%[11] 财务数据 - 2023和2024财年，销售挖矿机分别占公司总收入的85.43%和63.57%[45][47] - 2023和2024财年，公司分别销售67998台和102849台挖矿机[47] - 2023财年营收2.57268371亿美元，2024财年增至3.02277581亿美元，增长17.5%[52] - 2023财年净利润1.39760782亿美元，2024财年为0.66140805亿美元[52] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为1.14804348亿美元，2023年为4669.6859万美元[144] - 2024年公司经营活动净现金使用量为1.99337316亿美元，2023年为3128.5401万美元[146] 业务运营 - 自2023年4月起，公司销售自主设计矿机业务在美国、香港和新加坡开展[23] - 截至招股书日期，公司子公司挖矿业务在美国进行，大量资产位于美国[23] - 公司设计并投入使用14种不同型号加密货币挖矿机，每种用于挖掘特定加密货币[50] - 截至招股说明书日期，公司为客户托管2191台机器，70739台自有挖矿机中有23016台正在运营[47][196] 现金转移与股息 - 2023 - 2025年不同时间段，Bgin HK向多个子公司转移现金，金额不等[25] - 2024 - 2025年，Bgin Trading、Bgin Rig、公司等多次宣布支付股息[25] 法规政策 - 2023年2月17日，中国证监会发布《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》及五项相关配套指引，3月31日生效[20] - 美国《加速外国公司问责法案》2021年6月22日获参议院通过，《综合拨款法案》2022年12月29日签署成为法律，将触发禁止交易或摘牌的连续未检查年数从三年减至两年[23] - 2022年8月26日，中国证监会、财政部和PCAOB签署《合作协议》[23] - 2022年12月15日，PCAOB认定能完全检查和调查中国大陆和香港的注册会计师事务所[23] 风险因素 - 公司面临国内公司海外上市新规、PCAOB检查、网络安全审查等法规不确定性风险[96][97][98] - 公司业务依赖KAS币，面临KAS区块链特殊风险，调整挖矿策略有财务风险[121][122] - 公司加密资产投资可能违反《投资公司法》，A类普通股交易价格可能波动[124][129]

As filed with the U.S. Securities and Exchange Commission on March 25, 2025. Registration No. 333-285108 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Cogency Global Inc. 122 East 42 nd Street, 18 th Floor New York, NY 10168 (212) 947-7200 ________________ AMENDMENT NO. 3 TO FORM F-1 REGISTRATION STATEMENT UNDER THE SECURITIES ACT OF 1933 ________________ BGIN BLOCKCHAIN LIMITED (Exact name of registrant as specified in its charter) ________________ | Cayman Islands | 7374 | Not Ap ...