财务数据关键指标整体情况 - 信贷损失准备金为9.6亿美元，净冲销为600万美元，净冲销（QTD年化）/平均贷款为0.30%[364] - 普通股一级资本与风险加权资产比率为12.7%，一级资本杠杆率为10.1[364] - 净利息收入（非FTE）为9.03亿美元，FTE收入调整为200万美元，净利息收入（FTE）为9.23亿美元[366] - 2023年和2022年的费用调整主要与分行合并有关，2022年证券的公允价值调整主要是由于市场条件变化导致的未实现权益证券损失[369] - 2023年第三季度和前九个月，待售贷款公允价值变动分别为损失9.4万美元和收益1.5万美元[375] - 2023年第三季度和前九个月，待售贷款发放额分别为2680万美元和5620万美元[375] - 2023年第三季度和前九个月，待售贷款销售额分别为3310万美元和5480万美元[375] - 2023年第三季度和前九个月，净利息收入分别为9033.4万美元和2.80626亿美元，去年同期分别为9208.4万美元和2.42505亿美元[392] - 2023年第三季度和前九个月，信贷损失拨备分别为800万美元和2499.9万美元，去年同期分别为300万美元和 - 100万美元[392] - 2023年第三季度和前九个月，计提信贷损失拨备后的净利息分别为8233.4万美元和2.55627亿美元，去年同期分别为8908.4万美元和2.43505亿美元[392] - 2023年前三季度摊薄后普通股每股净收益为1.63美元，2022年同期为1.34美元；2023年第三季度为0.45美元，2022年同期为0.42美元[393] - 2023年前三季度净收入为7.1043亿美元，2022年同期为6.2028亿美元；2023年第三季度为1954.5万美元，2022年同期为1871.7万美元[393] - 2023年前三季度FTE净利息收入为2.86476亿美元，2022年同期为2.47304亿美元；2023年第三季度为9231.4万美元，2022年同期为9379.9万美元[393] - 2023年前三季度净资产收益率（含AFS未实现损失）为9.57%，2022年同期为7.55%；2023年第三季度为7.91%，2022年同期为7.31%[393] - 2023年前三季度资产回报率为0.80%，2022年同期为0.73%；2023年第三季度为0.66%，2022年同期为0.67%[393] - 2023年前三季度FTE净息差为3.33%，2022年同期为3.05%；2023年第三季度为3.18%，2022年同期为3.48%[393] - 2023年前三季度贷款与存款比率为90%，2022年同期为80%；2023年第三季度为90%，2022年同期为80%[393] - 2023年第三季度FTE净利息收入较2022年同期减少150万美元至9230万美元，净息差下降30个基点至3.18%[407] - 2023年前三季度FTE净利息收入较2022年同期增加3920万美元至2.865亿美元，净息差增加28个基点至3.33%[410] - 2023年第三季度贷款信用损失拨备总计800万美元，2022年同期为300万美元；2023年前三季度拨备费用为2500万美元，2022年同期为 - 100万美元[412] - 2023年第三季度公司GAAP净收入为1954.5万美元，摊薄后每股收益0.45美元，去年同期分别为1871.7万美元和0.42美元[422][427] - 2023年第三季度公司非GAAP运营收入为2151.6万美元，摊薄后每股运营收益0.50美元，去年同期分别为2792.8万美元和0.62美元[422][427] - 截至2023年9月30日，公司总资产约121亿美元，在新英格兰和纽约运营96家分行[425] - 2023年第三季度净非运营费用总计260.7万美元（税后200万美元），每股0.05美元；去年同期分别为1190万美元（税后920万美元）和0.20美元[427] - 2023年第三季度运营收入主要受贷款损失准备金费用和运营非利息费用增加影响[427] - 2023年第三季度末普通股每股账面价值为21.70美元，去年同期为20.93美元[422] - 2023年第三季度末有形普通股每股账面价值为21.23美元，去年同期为20.36美元[422] - 2023年第三季度末股东权益/总资产为7.83%，去年同期为8.33%[422] - 2023年第三季度末有形股东权益/有形总资产为7.68%，去年同期为8.12%[422] - 2023年前九个月净收入7100万美元，摊薄后每股收益1.63美元，去年同期分别为6200万美元和1.34美元[428] - 2023年9月30日公司总股东权益9.51亿美元，较2022年12月31日减少300万美元[430][440][461] - 2023年第三季度平均总生息资产较2022年同期增加7.6亿美元，主要因平均贷款增加10.6亿美元[443] - 2023年前九个月净利息收入同比增加3810万美元，主要因净息差增加28个基点和平均生息资产增加6.76亿美元[446] - 2023年第三季度总非利息支出同比减少520万美元，前九个月减少380万美元[448] - 2023年第三季度效率比率同比上升，前九个月有所改善[449] - 2023年公司有效所得税税率低于2022年同期，主要因税收抵免投资增加[450] - 2023年9月30日非应计贷款2660万美元，较2022年12月31日减少450万美元[451] - 截至2023年9月30日，贷款损失准备金总额为1.028亿美元，较2022年12月31日增加650万美元；准备金与总贷款的比率从1.15%降至1.14%[471] - 截至2023年9月30日，总存款为100亿美元，较2022年末减少3.47亿美元；非利息存款为25亿美元，较2022年12月31日减少3.22亿美元；非到期有息存款为50亿美元，2023年前九个月减少8.37亿美元；定期存款为24亿美元，同期增加8.12亿美元；借款总额为9亿美元，较年末增加8亿美元[473] - 截至2023年9月30日，现金及等价物为7亿美元，可供出售证券为13亿美元；未使用的借款额度为34亿美元；控股公司现金余额为1.01亿美元[474] - 利率上升导致银行可供出售债券投资组合出现未实现损失，公司在计算监管资本时排除其他综合收益的变化[476] - 公司主要基于监管资本指标管理资本，重点关注一级普通股资本比率，认为自身有过剩资本[477] - 公司通过模拟净利息收入和经济价值来管理利率风险，这两种方法相辅相成[484] - 2023年9月30日，在平行利率冲击+200个基点时，净利息收入预计变化为 -3.1%；在收益率曲线扭曲利率冲击短端+100个基点时，净利息收入预计变化为 -2.4%[495] - 2023年9月30日，在平行冲击利率变化+200个基点时，经济价值预计变化为 -6.0%[497] - 2023年9月30日，公司在平行移动模拟情景下的利率风险从资产敏感型转变为负债敏感型[496] 各业务线数据关键指标情况 - 商业房地产贷款平均余额为43.85亿美元，利息为7100万美元，收益率为6.32%[366] - 总贷款平均余额为89.52亿美元，利息为1.33亿美元，收益率为5.88%[366] - 总生息资产平均余额为113.9亿美元，利息为1.49亿美元，收益率为5.19%[366] - 总存款平均余额为96.3亿美元，利息为4400万美元，利率为1.81%[366] - 截至2023年9月30日，按公允价值计量的投资贷款的合计公允价值为40.8万美元，合计未偿还本金为906.4万美元[374] - 截至2022年12月31日，按公允价值计量的投资贷款的合计公允价值为60.5万美元，合计未偿还本金为1094.8万美元[374] - 交易性证券的重要不可观察输入值中，贴现率为5.92%，公允价值为670.8万美元[382] - 可供出售证券的重要不可观察输入值中，价格为100.00%，公允价值为400万美元[382] - 持有至投资贷款的重要不可观察输入值中，贴现率为25.00%，公允价值为60.5万美元[382] - 贷款承诺的重要不可观察输入值中，成交比率为80.63%，每笔贷款发起成本为2美元，公允价值为1.7万美元[382] - 2023年前九个月总商业贷款增加2.7亿美元至58亿美元，商业房地产贷款增加3.52亿美元，商业和工业贷款减少8100万美元[455] - 2023年9月30日总贷款90亿美元，较2023年前九个月增加6.49亿美元，商业贷款占比64%，零售贷款占比36%[469] - 零售贷款组合的信贷损失准备金占零售贷款的比例从2022年12月31日的1.17%降至2023年9月30日的1.12%；2023年9月30日，零售信贷损失准备金是不良零售贷款的342%，高于2022年12月31日的282%[472] 财务计算相关指标 - 计算免税贷款和证券收益率时使用27%的税率[418][419]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营业净收入为2150万美元,较上季度下降9% [8] - 第三季度每股收益为0.50美元,较上季度下降9% [8] - 年初至今每股收益为1.67美元,较去年同期增长7% [8] - 净息差为3.18%,较上季度下降6个基点,较去年同期下降30个基点 [18] - 净利息收入较上季度下降3%,较去年同期下降2% [18] - 非利息收入较上季度增长2%,较去年同期增长7% [26] - 营业费用较上季度持平,较去年同期增长5% [27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款平均余额较上季度增长2% [19][21] - 存款平均余额较上季度增长1%,较去年同期基本持平 [23] - 存款成本较上季度上升30个基点,存款Beta为112% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司主要在东北地区运营,该地区经济保持相对稳定 [38] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续优化分支机构网络,本季度合并4家分支机构并出售1处办公楼 [11] - 公司加快数字化转型,推出新的移动银行应用和在线银行平台 [11] - 公司利用市场动荡,积极招聘了一些重点关注存款和客户关系的前线银行家 [12] - 公司将继续专注于有选择性、负责任和有利可图的有机增长 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司所在地区经济相对稳定,但面临利率环境压力和信贷周期正常化等行业性问题 [38][39] - 公司将通过机会性存款增长、资产负债表去风险化和严格的费用管理等措施来应对当前挑战 [40][41] - 公司相信能够克服当前挑战,实现更大规模的同时提升自身实力 [41] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mark Fitzgibbon 提问** 未来是否会有更多的分支机构整合和相关的重组费用 [44][45] **Nitin Mhatre 回答** 是的,公司会继续评估分支机构网络并进行适当的整合 [45] 问题2 **Mark Fitzgibbon 提问** 公司是否考虑对证券投资组合进行重组以改善收益率 [46][47] **David Rosato 回答** 公司一直在考虑证券投资组合的重组,具体时间点还需要进一步评估利率前景 [47] 问题3 **Mark Fitzgibbon 提问** 公司对税收抵免投资的未来规划和对税率的影响 [48][49] **David Rosato 回答** 公司有一个高质量的税收抵免投资组合,会在明年初的会计准则变化后对税率产生影响,具体影响程度公司还在评估中 [49][50]

净利息收入与净息差变化 - 2023年第二季度末，公司净利息收入（FTE）为1.942亿美元，较2022年同期的1.535亿美元增加4070万美元，净息差从2.86%提升至3.40%[156][169] - 2023年第二季度净息差较去年同期增加13个基点至3.24%，下半年较2022年同期增加54个基点至3.40%[174] - 2023年第二季度FTE净利息收入同比增加1180万美元，总利息收入增加5800万美元，总利息支出增加4660万美元[199] - 2023年前六个月FTE净利息收入同比增加4070万美元，净利息收入增加得益于净息差扩大和平均生息资产增加6.32亿美元[203] 生息资产与资金负债变化 - 2023年第二季度平均总生息资产较2022年同期增加9.98亿美元，主要因平均贷款增加13亿美元和平均短期投资及待售贷款增加8400万美元，部分被平均证券减少3.85亿美元抵消[168][175] - 2023年第二季度平均总资金负债较去年同期增加9.41亿美元，其中平均借款增加11.3亿美元，平均存款减少1.87亿美元[168][176] - 2023年上半年平均总生息资产较2022年上半年增加6.32亿美元，平均总资金负债增加5.86亿美元[196] - 2023年第二季度平均总贷款、平均证券和平均短期投资及待售贷款分别占平均总生息资产的76%、19%和5%，上年同期分别为71%、25%和4%[200] 非利息收入与支出变化 - 2023年第二季度总非利息收入同比增加74.3万美元，总非利息支出增加560万美元；上半年总非利息收入减少330万美元，非利息支出增加900万美元[170] - 2023年第二季度非利息总收入较2022年同期增加74.3万美元，2023年上半年较2022年同期减少330万美元[179] - 2023年第二季度非利息费用同比增加560万美元，上半年增加900万美元，主要在薪酬福利、技术通信和其他费用，部分被占用和设备费用减少抵消[221] 效率比率变化 - 2023年第二季度效率比率为63.6%，低于2022年同期的66.6%；上半年效率比率为61.5%，低于2022年同期的69.5%[170] - 2023年第二季度和上半年效率比率同比改善，因营业收入分别增长11%和18%，超过营业费用8%和7%的增长[223] 股东权益与资本充足率变化 - 截至2023年6月30日，公司总股东权益为9.73亿美元，高于2022年12月31日的9.54亿美元；一级普通股资本充足率从2022年12月31日的12.4%降至2023年6月30日的12.1%[172] - 2023年6月30日，伯克希尔综合一级杠杆资本比率、一级普通股资本比率、一级资本比率和总风险资本比率分别为9.6%、12.1%、12.3%和14.4%，较2022年12月31日有所下降[209] 贷款相关变化 - 2023年第二季度平均贷款增加主要源于平均商业房地产贷款增加4.52亿美元和平均住宅抵押贷款增加8.36亿美元[175] - 2023年6月30日总贷款为89亿美元，上半年增加5.47亿美元，商业贷款占比65%，零售贷款占比35%[210] 借款相关变化 - 2023年第二季度平均借款增加主要是由于从波士顿联邦住房贷款银行的借款增加，以增强资产负债表流动性[176] 存款相关变化 - 2023年第二季度平均存款占平均总资金负债的88%，低于2022年同期的98%[177] - 2023年第二季度平均无息存款减少3.09亿美元，平均NOW及其他计息交易账户减少3.99亿美元，平均货币市场存款减少2.56亿美元，平均储蓄存款减少5000万美元，平均定期存款增加8.27亿美元[201] - 2023年6月30日总存款为101亿美元，较2022年末减少2.59亿美元，非利息存款减少2.58亿美元，非到期有息存款减少8.03亿美元，定期存款增加8.02亿美元[212] 资产回报率与权益回报率变化 - 2023年6月30日止三个月，公司GAAP和运营基础的平均资产回报率为0.78%，上年同期为0.82%（运营基础为0.84%）；平均有形普通股权益回报率为8.26%（运营基础为8.27%），上年同期为8.33%（运营基础为8.48%）[194] 净收入与每股收益变化 - 2023年上半年净收入为5150万美元，摊薄后每股收益1.18美元，上年同期为4330万美元，摊薄后每股收益0.92美元[195] 贷款信用损失拨备变化 - 2023年第二季度贷款信用损失拨备为800万美元，上年同期无拨备费用；2023年前六个月拨备费用为1700万美元，2022年为 - 400万美元[197] - 2023年第二季度信贷损失拨备为800万美元，2022年同期无此项费用；2023年上半年为1700万美元，2022年同期为收益400万美元[220] 联邦基金目标利率变化 - 2022年第一季度至2023年第二季度，平均最高联邦基金目标利率从25个基点增至5.16%[198] 总资产与总负债变化 - 2023年6月30日总资产为121亿美元，较2022年12月31日增加4.27亿美元，主要因贷款增加5.47亿美元，部分被现金及现金等价物减少4500万美元和投资证券减少7500万美元抵消[207] - 2023年6月30日总负债为111亿美元，较2022年12月31日增加4.08亿美元，主要因借款增加6.7亿美元，部分被存款减少2.59亿美元抵消[208] 资金负债支付利率变化 - 2023年第二季度平均总资金负债支付利率较2022年增加170个基点至1.94%，平均总存款支付利率增加134个基点[218] 有效所得税税率变化 - 2023年第二季度和上半年有效所得税税率分别为14.2%和15.6%，低于2022年同期的20.9%和20.4%，也低于2022年全年的18.7%[224]

财务数据和关键指标变化 - 营业净收入下降5%,但同比增长14% [19] - 净利息收益率下降34个基点,但同比增加13个基点 [19] - 拨备费用为8百万美元,较上季度下降1百万美元 [21] - 资本充足率保持稳健,普通股一级资本比率为12.1% [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业贷款增长2%,消费贷款略有下降 [22][23] - 商业贷款占比66%,公司目标为65%-70% [11] - 住房贷款增长带动了整体贷款增长 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 存款基本保持稳定,非活期存款占比略有下降 [24][25] - 存款成本上升42个基点,存款Beta为89% [27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续专注于有选择性的、负责任的和有利可图的有机增长 [50] - 公司有强大的资本和流动性地位,有望从市场动荡中获益 [50] - 公司将继续管理费用,并部分再投资于前线团队和支持团队以实现有机增长 [34][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济环境有所改善,但仍存在不确定性,公司将保持谨慎的信贷管理 [47][48] - 公司将在2024年1月的第四季度财报中提供2024年的展望 [45] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **David Bishop 提问** 住房贷款组合收益率较低,是否考虑通过出售部分贷款组合来提高收益率 [55][56][57][58][59][60][61][62] **Nitin Mhatre 和 David Rosato 回答** 公司正在努力提高住房贷款组合的收益率,包括增加可出售的标准贷款占比,目标是将住房贷款占比控制在30%-35% [56][57][58][59][60][61][62] 问题2 **Bill Young 提问** 公司对未来利率走势和经济环境的预期是什么,如何影响贷款增长目标 [79][80][81][82][83][84][85] **Nitin Mhatre 和 Kevin Conn 回答** 公司预期未来利率还会有一次加息,然后在2024年3月开始降息周期。公司将根据经济环境和资金成本情况谨慎管理贷款增长 [79][80][81][82][83][84][85] 问题3 **Mark Fitzgibbon 提问** 公司的ROTCE和ROA目标与同行相比较低,是否需要采取更激进的措施来提高盈利能力 [107][108][109][110] **Nitin Mhatre 和 David Rosato 回答** 公司将通过更严格的费用管理和有选择性的收入增长举措来加快改善进程,而不会采取大规模剥离业务的激进措施 [107][108][109]

业绩总结 - 2023年第二季度净收入为2390万美元，环比下降14%，同比增长1%[4] - 每股收益（EPS）为0.55美元，环比下降13%，同比增长8%[9] - 2023年第二季度的净利息收入（NII）为1.903亿美元，预计第三季度将降至1.75亿至1.85亿美元[66] - 2023年第二季度的非利息收入为3370万美元，预计第三季度将为3320万至3430万美元[66] - 2023年第二季度的信贷准备费用为1700万美元，预计将为1400万至1800万美元[66] - 2023年第二季度的税率约为16%，预计第三季度将为14%至16%[66] - 2023年6月30日的总营收为109,853千美元，较2023年3月31日的114,139千美元下降3%[92] - 2023年6月30日的净收入为23,861千美元，较2023年3月31日的27,637千美元下降14%[92] - 2023年6月30日的每股稀释收益为0.55美元，较2023年3月31日的0.63美元下降13%[92] 用户数据 - 平均贷款余额为88亿美元，环比增长3%，同比增长17%[6] - 期末贷款余额为89亿美元，环比增长2%，同比增长14%[6] - 平均存款余额为96亿美元，环比下降1%，同比下降2%[6] - 贷款的年化净违约率为0.26%，环比下降6个基点，同比上升24个基点[6] - 2023年第二季度的总不良贷款（NPLs）为2.5%，较上季度下降11%[70] - 办公室贷款组合总额为5.23亿美元，占总贷款的5.9%，且无不良贷款或不良信贷[71] 资本与财务指标 - 资本充足率（CET1）约为12.1%[37] - 截至2023年第二季度，Berkshire Hills Bancorp的普通股一级资本比率为12.1%[65] - 截至2023年第二季度，FHLB融资为6.74亿美元，环比下降25%[79] - 截至2023年第二季度，Berkshire Hills Bancorp的总风险资本比率为14.4%[65] - 2023年6月30日的总平均资产为12,274百万美元，较2023年3月31日的11,805百万美元增长4%[92] - 2023年6月30日的有形每股账面价值为21.60美元，较2023年3月31日的21.89美元下降1%[105] - 2023年6月30日的GAAP股本回报率为7.82%，较2023年3月31日的9.11%下降14%[92] 未来展望 - 2024年目标为将ROA提高75-80个基点，PPNR增加8000-1亿美元[5]

财务数据关键指标变化 - 2023年第一季度摊薄后普通股每股净收益为0.63美元，2022年同期为0.42美元[174] - 2023年第一季度净收入为2763.7万美元，2022年同期为2019.6万美元[174] - 2023年第一季度净资产收益率为9.11%，2022年同期为6.79%[174] - 2023年3月31日，公司总资产为1232亿美元，2022年同期为1209.7亿美元[174] - 2023年第一季度贷款与存款比率为86%，2022年同期为68%[174] - 截至2023年3月31日，现金及现金等价物账面价值和公允价值均为1006562千美元，较2022年12月31日的685355千美元有所增加[189] - 2023年第一季度，总贷款平均余额为8515百万美元，利息收入为118百万美元，收益率为5.57%；2022年同期平均余额为6974百万美元，利息收入为63百万美元，收益率为3.61%[197] - 2023年第一季度，总生息资产平均余额为11089百万美元，利息收入为134百万美元，收益率为4.85%；2022年同期平均余额为10825百万美元，利息收入为76百万美元，收益率为2.82%[197] - 2023年第一季度，总存款平均余额为9676百万美元，利息支出为26百万美元，利率为1.09%；2022年同期平均余额为10036百万美元，利息支出为4百万美元，利率为0.17%[197] - 2023年第一季度，净利息收益率（FTE）为3.58%，2022年为2.61%[197] - 2023年第一季度，非FTE净利息收入为97.533百万美元，FTE净利息收入为99.441百万美元；2022年非FTE净利息收入为69.063百万美元，FTE净利息收入为70.587百万美元[197] - 截至2023年3月31日，交易性证券账面价值和公允价值均为6584千美元，较2022年12月31日的6708千美元略有减少[189] - 截至2023年3月31日，可供出售证券账面价值和公允价值均为1407271千美元，较2022年12月31日的1423200千美元有所减少[189] - 截至2023年3月31日，持有至到期证券账面价值为574606千美元，公允价值为507091千美元；2022年12月31日账面价值为583453千美元，公允价值为507464千美元[189] - 截至2023年3月31日，总存款账面价值为10067545千美元，公允价值为10034068千美元；2022年12月31日账面价值为10327269千美元，公允价值为10283543千美元[189] - 公司一季度资产回报率从0.70%提升至0.94%，有形普通股权益回报率从7.3%升至9.6%[209] - 一季度FTE净利息收入从7060万美元增至9940万美元，净息差从2.61%提升97个基点至3.58%[209] - 2023年一季度贷款信用损失拨备为900万美元，2022年为收益400万美元；净贷款冲销与平均贷款的年化比率从0.15%升至0.32%[210] - 截至2023年3月31日，贷款信用损失准备金为9800万美元，较2022年12月31日增加170万美元；不良资产总计2950万美元，较2022年12月31日减少390万美元[210] - 2023年一季度平均总贷款、证券和短期投资及待售贷款分别占平均总生息资产的77%、20%和3%，2022年分别为64%、25%和11%[214] - 2023年一季度上述投资组合收益率分别为5.57%、2.23%和4.24%，2022年同期分别为3.61%、1.95%和0.17%[214] - 平均无息存款减少2.62亿美元，货币市场存款减少2.12亿美元，储蓄存款减少7000万美元，定期存款增加1.84亿美元[215] - 存款相关手续费收入同比增加96万美元，SBA贷款销售收益减少85.1万美元[216] - 2023年一季度公司录得证券收益23.4万美元，2022年同期为损失74.5万美元[216] - 2023年一季度净贷款冲销为690万美元，2022年为260万美元[217] - 2023年第一季度净收入为2760万美元，合每股0.63美元，2022年同期为2020万美元，合每股0.42美元[230] - 第一季度平均总盈利资产同比增加2.64亿美元，平均贷款增加15亿美元，平均投资证券减少3.88亿美元，平均短期投资和待售贷款减少8.89亿美元[231][237] - 与去年同期相比，非利息收入减少410万美元，非利息支出增加340万美元，2023年第一季度效率比率为59.5%，2022年为72.6%[232] - 2023年3月31日，公司股东权益总额为9.95亿美元，较2022年12月31日增加4100万美元，占总资产的比例从8.2%降至8.1%[233][245][272] - 2023年第一季度，平均总资金负债增加2.06亿美元，平均借款增加5.66亿美元，平均存款减少3.6亿美元[231][238] - 2023年第一季度支付的平均总资金负债利率较2022年提高113个基点至1.36%，平均总存款支付利率提高92个基点[240] - 2023年3月31日，贷款总额为87亿美元，较上季度增加3.47亿美元，商业贷款总额为57亿美元，较2022年12月31日增加2.16亿美元[246][247] - 2023年3月31日，贷款信用损失准备金总额为9800万美元，较2022年12月31日增加170万美元，占总贷款的比例从1.15%降至1.13%[248] - 2023年3月31日，存款总额为101亿美元，较2022年末减少2.6亿美元，借款总额为10亿美元，较2022年末增加9亿美元[252][270] - 公司在2022年第四季度将季度股票股息提高了50%，最近一个季度有形普通股权益回报率为9.6%[257] - 2023年3月31日和2022年12月31日，利率平行冲击+200基点时，公司净利息收入预计变化分别为1.6%和1.8%；利率平行冲击-200基点时，预计变化分别为-3.8%和-5.2%[307] - 2023年3月31日和2022年12月31日，利率平行冲击+200基点时，公司经济价值的权益预计变化分别为-1.9%和无数据；利率平行冲击-200基点时，预计变化分别为-2.9%和-5.4%[311] AFS投资组合未实现亏损情况 - 2023年3月31日，公司AFS市政债券和债务投资组合中94只证券有30只处于未实现亏损，未实现亏损总额占处于未实现亏损证券摊余成本的6.4%[176] - 2023年3月31日，公司AFS抵押支持证券投资组合中139只证券有136只处于未实现亏损，未实现亏损总额占处于未实现亏损证券摊余成本的13.8%[177] - 2023年3月31日，公司AFS公司债券投资组合中15只证券有14只处于未实现亏损，未实现亏损总额占处于未实现亏损债券摊余成本的7.9%[178] - 2023年3月31日，公司AFS其他债券和债务投资组合中3只证券有2只处于未实现亏损，未实现亏损总额占处于未实现亏损债券摊余成本的18.3%[179] 公允价值计量调整情况 - 公司对贷款和资本性贷款服务权的非经常性公允价值计量调整通常归类为第3层次[187][188] 公司特色与荣誉 - 公司是美国资产低于1500亿美元的社区银行控股公司中首个发行可持续债券的[282] - 公司在本季度持续获得第三方认可，维持了ESG评级前四分之一的表现[285] 公司资本管理目标 - 公司目标是维持“资本充足”的监管指定，主要基于监管资本指标管理资本，重点关注一级普通股资本比率[296][298] 公司诉讼情况 - 公司于2020年2月4日起诉Pioneer Bank，索赔约1600万美元，2020年第二季度初确认部分追回款项170万美元[314] 公司ESG报告情况 - 公司发布了2022年ESG报告《Purpose & Performance that Matters》[302] - 公司定期与利益相关者分享ESG绩效进展，其年度ESG报告符合SASB和TCFD披露标准[300] 公司利率风险管理情况 - 公司管理利率风险使用净利息收入模拟和经济价值的权益模拟两种主要风险测量技术[287] - 公司面临的唯一重大市场风险是利率风险，源于贷款和存款核心业务活动[304]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度GAAP每股收益为0.63美元,创历史同期最高 [8] - 净利息收入同比增长41%,主要由于贷款规模增加和利率上升 [29] - 非利息收入同比下降22%,主要受到去年同期交易费用的影响 [29] - 营业费用同比增长5%,但较上季度下降1%,保持良好的成本控制 [29] - 贷款损失准备计提9百万美元,处于指导范围的高端,主要用于支持贷款增长 [11][25] - 资本充足率保持稳健,一级普通股资本充足率为12.1% [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款规模同比增长5%,主要来自多元化的有机增长和贷款提前偿还减少 [9][26] - 存款规模同比下降4%,但优于行业平均水平,存款成本上升40个基点 [10][27][28] - 财富管理业务收入增加,主要受益于资产净流入和市场价值上升 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司主要业务集中在稳定的新英格兰市场,当地经济保持相对良好 [42] - 公司在雪城市场看好当地政府和私营企业的大量投资,如微芯片厂的建设 [42] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续推进BEST战略转型,关键指标如ESG评分、客户满意度等均有进展 [14][18][20] - 公司审慎加强流动性,以应对市场动荡,现金和借款能力占未投保存款的117% [9][37][38] - 公司将继续专注于有机增长,并选择性地进行股票回购,看好自身内在价值 [40][44] - 公司认为当前行业问题与金融危机不同,资本和流动性更加充足,监管也将更加关注大型区域银行 [43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司主要业务集中在新英格兰地区,当地经济保持相对稳定 [42] - 公司认为当前行业问题与金融危机不同,资本和流动性更加充足 [43] - 公司将继续专注于有机增长,并选择性地进行股票回购,看好自身内在价值 [44] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Billy Young 提问** 询问公司FHLB借款的策略和未来偿还计划 [49][50] **David Rosato 回答** 公司在3月份加强流动性后,将在第二季度适当减少FHLB借款规模,但仍高于去年四季度水平 [50] 问题2 **Mark Fitzgibbon 提问** 询问公司在经济周期后期大幅增贷是否存在风险 [62][63] **Nitin Mhatre 回答** 公司实际上正在放缓贷款投放,更加审慎,但仍将继续为优质客户提供贷款支持 [63][64][65] 问题3 **Chris O'Connell 提问** 询问公司对存款成本上升和净息差压力的应对措施 [95][96][97][98] **David Rosato 和 Nitin Mhatre 回答** 公司将通过提高定期存款利率、拓展对公存款等措施来应对存款成本上升,同时也将采取一些措施来维持净息差水平 [97][98][99]

业绩总结 - 2023年第一季度净收入为27,637千美元，相较于2022年第四季度的30,505千美元下降约6.1%[13] - 2023年第一季度总收入为114,139千美元，较2022年第四季度的117,746千美元下降约2.2%[13] - 2023年第一季度的GAAP每股收益为0.63美元，较2022年第四季度的0.69美元下降约8.7%[13] - 2023年第一季度的总非利息支出为71,955千美元，较2022年第四季度的70,014千美元上升约2.8%[13] - 2023年第一季度的GAAP股本回报率为9.11%，较2022年第四季度的10.06%下降约0.95个百分点[13] 用户数据 - 客户净推荐值（NPS）在2023年第一季度平均为52.8%，较2022财年的44%有所提升[33] - 贷款总额在2023年第一季度末为87亿美元，较上一季度增长4%，同比增长19%[43] - 2023年第一季度不良贷款率(NPLs/Total Loans)为0.37%，较2022年第一季度的0.34%有所上升[70] 财务指标 - 2023年第一季度的总平均资产为11,805百万美元，较2022年第四季度的11,321百万美元上升约4.3%[13] - 2023年第一季度的有形每股账面价值为21.89美元，较2022年第四季度的20.95美元上升约4.5%[15] - 2023年第一季度的税收优惠投资收益为2,897千美元，较2022年第四季度的3,068千美元下降约5.6%[13] - 2023年第一季度的净利息收入为9750万美元，较上一季度下降4%，同比增长41%[43] - 2023年第一季度的流动性和资本状况显示，现金及现金等价物和借款能力为未投保存款的117%[83] 资本状况 - 资本充足率保持强劲，核心一级资本比率约为12.1%[33] - 2023年第一季度的普通股一级资本比率为12.1%，较2022年第一季度的13.9%下降[86] - 2023年第一季度的总风险资本比率为14.4%，较2022年第四季度的14.6%略有下降[86] 贷款质量 - 资产质量保持强劲，贷款损失准备金占贷款比例为1.13%[43] - 2023年第一季度的净信贷损失率(NCOs/Avg. Loans)为0.02%，较2022年第一季度的0.50%显著下降[71] - 2023年第一季度的贷款损失准备金占总贷款的比例为1.27%，较2022年第四季度的1.15%有所上升[73] 其他信息 - 2023年第一季度的效率比率为59.5%，较上一季度上升126个基点，同比下降1310个基点[43] - 2023年第一季度的办公室投资组合占比为6.4%，总额为558百万美元[92] - 2023年第一季度的办公室贷款中，约95%的贷款在公司业务范围内，70%位于郊区[94] - 2023年第一季度的办公室投资组合没有不良贷款(NPLs)或净信贷损失(NCOs)[92] - 2023年第一季度的加权平均贷款价值比率(Loan-to-Value)约为60%[94]

贷款总额及期限结构 - 2022年贷款总额为83.35亿美元，2021年为68.26亿美元，2020年为80.81亿美元[17] - 2022年贷款按合同最终到期日划分，一年以内到期的贷款为5.87033亿美元，一到五年到期的为30.88183亿美元，五到十五年到期的为22.95139亿美元，超过十五年到期的为23.64954亿美元[33] - 2022年12月31日，一年后到期的固定利率贷款为35.87501亿美元，可变利率贷款为41.60775亿美元[34] 各类贷款占比及相关情况 - 2022年末商业房地产贷款占监管资本的259%，建筑房地产贷款占监管资本的26%[19] - 2022年末Firestone剩余贷款组合为1.33亿美元，正在逐步减少[28] 贷款发放规则 - 一般情况下，商业房地产贷款发放金额可达评估价值的80%，指定特殊物业类型的子限额为75%或更低[21] - 建设贷款的最高贷款价值比遵循FDIC监管限制，最高可达85%，土地收购贷款在未开发土地上的最高贷款价值比为50%[23] - 商业和工业贷款的贷款价值比通常不超过有序清算价值或借款人财务报表中报告的账面价值的80%[24] - 大部分优质房屋净值贷款为优质房屋净值信贷额度，最高综合贷款价值比为85%[31] 贷款相关财务指标比率 - 2022 - 2020年贷款信用损失准备金与总贷款的比率分别为1.15%、1.55%、1.58%[44] - 2022 - 2020年非应计贷款与总贷款的比率分别为0.37%、0.52%、0.80%[44] - 2022 - 2020年贷款信用损失准备金与非应计贷款的比率分别为309.41%、300.33%、196.01%[44] - 2022 - 2020年净冲销与平均贷款的比率分别为0.27%、0.29%、0.41%[44] 贷款信用损失准备金情况 - 2022年末贷款信用损失准备金总额为96270千美元，占总贷款的1.2%；2021年为106094千美元，占比1.6%；2020年为127302千美元，占比1.6%[46] 贷款管理及处理规则 - 商业房地产一般在联邦监管监测指南内管理，非业主占用商业房地产为风险资本的300%，建筑贷款为100%[38] - 多数情况下，各类商业专业贷款的持有限额低于各监测类别未偿还贷款风险资本的100%[38] - 若不良贷款处理流程未能使贷款恢复正常，银行通常会在逾期第90天发起止赎或其他程序[39] - 贷款一般在逾期90天停止计息，部分有充分担保且处于催收过程的贷款除外[39] 债务情况 - 2022年末公司有1500万美元和700万美元的信托优先债务未偿还，还有1亿美元次级票据[62] 财富管理集团业务 - 2022年末财富管理集团管理的总资产为17亿美元[68] 存款情况 - 2022 - 2020年存款总额分别为97.972亿、100.689亿和102.718亿美元，加权平均利率分别为0.9%、0.3%和0.7%[60] - 2022年和2021年末估计未保险存款分别为38亿和37亿美元[60] - 2022年末超过25万美元的定期存款中，三个月及以内、3 - 6个月、6 - 12个月、超过12个月的估计总额分别为3811.7万、4266.8万、1.42382亿和2.18675亿美元[60] - 2022年活期存款、NOW及其他、货币市场、储蓄、定期存款占总存款的比例分别为30%、14%、29%、11%、16%，加权平均利率分别为0%、0.4%、0.5%、0.1%、0.9%[60] 员工薪资及福利 - 公司将最低起薪提高到每小时17美元[72] - 约97%的员工有资格享受福利[75] - 公司全职等效员工总数为1310人，留存率为71%，晋升率为20%，最低起薪为每小时17美元，员工平均任期为7年[83] 员工构成 - 公司员工中女性占比67%，少数族裔占比13%；董事会中女性占比31%，少数族裔占比31%；经理层（高管及以上）中女性占比20%，少数族裔占比4%；高管管理层中女性占比36%，少数族裔占比14%[86] 企业社会责任 - 自2020年推出项目以来，已向代表性不足的企业主发放近150万美元[89] 银行法规限制 - 马萨诸塞州银行法规定，单一借款人对机构的总债务不得超过该机构资本总额的20.0%[98] - 联邦法规要求联邦存款保险公司（FDIC）承保的存款机构满足多项最低资本标准，包括普通股一级资本与风险加权资产比率为4.5%、一级资本与风险加权资产比率为6.0%、总资本与风险加权资产比率为8.0%，以及一级资本与总资产杠杆比率为4.0%[100] - 若机构未持有相当于普通股一级资本与风险加权资产2.5%的“资本留存缓冲”，将限制资本分配和某些管理层自由裁量奖金支付[100] 银行资本状况 - 银行被视为“资本充足”需满足总风险资本比率10.0%或更高、一级风险资本比率8.0%或更高、杠杆比率5.0%或更高、普通股一级资本比率6.5%或更高；“资本适当”“资本不足”“严重资本不足”“资本严重不足”也有对应比率要求[106] - 截至2022年12月31日，银行符合“资本充足”标准[109] 银行关联交易限制 - 银行与关联方的“涵盖交易”对单个关联方限制为机构资本存量和盈余的10%，所有关联方交易总额限制为20%[110] 银行存款保险 - FDIC为银行存款账户提供最高25万美元的保险[113] 银行评估率 - 截至2022年12月31日，总资产超100亿美元机构的评估范围为1.5至40个基点；2023年1月1日起，银行规模机构评估率为2.5至42个基点[114] 银行股权收购及交易监管 - 公司收购银行或银行控股公司超5%的任何类别有表决权股份需美联储事先批准[120] - 银行控股公司一般禁止从事非银行业务，收购非银行公司超5%有表决权股份，但有部分例外情况[121] - 公司回购或赎回已发行股权证券，若总对价与前12个月此类交易净对价之和达公司合并净资产10%或以上，需提前书面通知美联储[126] - 依据《银行控制权变更法》，收购公司25%或以上任何类别有表决权股份需提前60天书面通知美联储且未收到反对通知[129] 银行合并监管 - 公司合并需获股东和监管批准，联邦银行监管机构批准后美国司法部有15 - 30天异议期[133] - 银行合并时联邦监管机构需评估财务、社区服务等多方面因素[133] - 银行合并时马萨诸塞州监管机构需考虑竞争和公共便利等因素[133] 银行投资证券情况 - 市政债券和债务、抵押贷款支持证券、其他债券和债务的摊销成本总额分别为33.27亿、185.36亿和5.84亿美元，加权平均收益率分别为4.3%、1.5%和2.0%[53] 员工激励与管理 - 公司推出全公司范围的奖励和认可计划、增强假期福利、引入健康日等措施，改善了员工留存率和敬业度[79] - 公司为员工提供健身、体重和身心费用报销，以及全年各种健康相关活动日程[81] - 公司预计长期维持混合办公模式，并投资于技术[82] 银行子公司情况 - 公司全资拥有伯克希尔银行，银行拥有费尔斯通金融有限责任公司等子公司[91] 银行分行分布 - 截至2022年12月31日，银行在纽约、佛蒙特州、康涅狄格州、罗德岛州以及马萨诸塞州设有分行[104] 银行过往排名 - 2021年公司是按交易量排名前50的银行自动清算所发起行之一[77] 公司面临的风险 - 公司使用新技术面临安全和运营风险，可能损害声誉和业务[165] - 公司面临网络安全风险，包括拒绝服务攻击、勒索软件、黑客攻击和身份盗窃等[169] - 公司使用衍生金融工具和维持代理行关系，面临金融、声誉和运营风险[174][175] - 公司业务高度依赖外部供应商，供应商表现不佳可能产生重大不利影响[176] - 新产品和服务的开发可能增加公司成本并带来运营风险[177] - 公司调整零售交付模式以适应消费者偏好，可能对收益产生负面影响[180] 利率基准变更 - LIBOR于2021年12月31日停止用于新合同，2023年6月30日后停止发布，公司自2022年1月1日起采用SOFR作为新合同的首选基准[183][184] 市场利率影响 - 市场利率变化会影响公司净利息收入、产品需求、资产价值等，进而影响收益和财务状况[186][187] 资金来源风险 - 公司的批发资金来源可能不足以替代到期存款，支持运营和未来增长[191] 资本分配限制 - 公司偿债、支付股息和回购股票依赖银行的资本分配，而这种分配受监管限制[193] 监管严格性 - 公司总资产超100亿美元，受主要监管机构和消费者金融保护局更严格监管[205] 公司股权投票规则 - 持有超过10%普通股的受益所有人投票权受限[207] - 某些业务合并需超级多数投票通过[207] - 董事任期为一年[207] - 提名公司董事会选举及股东会议提案需提前通知[207][208] - 与利益相关股东进行业务合并三年内受限，除非满足特定条件[208] 市场流动性及投资影响 - 二级市场流动性长期不足或降低公司贷款产量和经营业绩[197] - 投资证券价值下降或致减记，减少收益[199] 法律法规影响 - 新法律法规或影响业务活动，增加运营成本[201] 公司股价情况 - 公司普通股交易历史特点为低交易量，股价波动或使股东投资价值突然下降[213]

财务数据和关键指标变化 - 2022年调整后收入同比增长9%，净利息收入因贷款增长、资产收益率提高和资金成本适度增长而增长18% [45] - 调整后费用环比增长3%，同比增长6%，实现了5%的季度和25%的年度正经营杠杆，调整后PPNR为4500万美元，环比增长16%，同比增长112% [51] - 调整后每股收益为0.64美元，环比增长2%，同比增长52%，是2019年以来最高季度调整后每股收益，调整后有形普通股权益回报率为9.83%，调整后资产回报率为100个基点 [52] - 本季度净冲销为1170万美元，主要由一笔对瓦楞纸箱制造商的中端市场贷款造成，该公司因客户应收账款违约在第四季度申请破产，包括上一季度的冲销，已冲销该信贷约60%，剩余约700万美元有抵押 [47] - 费用环比增长3%，同比增长6%，效率比率约为58%，季度拨备费用为1200万美元，信贷拨备保持在9600万美元相对稳定 [76] - 净利息收入环比增长11%，同比增长47%，净利息收益率环比提高36个基点，调整后和报告的NIM本季度基本相同，为384个基点 [78] - 逾期和不良贷款环比下降14%，同比下降36%，逾期和不良贷款占贷款的60个基点，处于10年低点，应计逾期贷款或早期逾期贷款环比下降8%，同比下降55% [81] - 贷款与存款比率为81%，低于BEST目标的90%，普通股一级资本比率为12.4%，有形普通股权益比率为8% [82] - 预计2023年平均贷款增长11% - 12%，平均存款增长3% - 5%，净利息收入增长15% - 16%，手续费收入预计下降10% - 12% [67] 各条业务线数据和关键指标变化 - 手续费收入下降约22%，主要由于SBA出售收益降低和市场下跌导致的财富管理费用降低，保持支出纪律，费用同比持平，效率比率提高到约64%，调整后每股收益增长30%，平均完全摊薄股份减少7% [62] - 平均贷款较第三季度增长2%，同比增长19%，期末贷款环比增长5%，商业房地产和工商业贷款分别增长5%和3% [63] - 平均总存款较第三季度增长1%，同比下降2%，总存款成本为69个基点，较第三季度上升36个基点，第四季度总存款贝塔值为25%，累计总存款贝塔值为15%，预计存款成本未来几个季度将上升，整个周期总存款贝塔值在30% - 40%之间 [64] - 手续费收入较第三季度下降7%，主要由于税收抵免交易时间问题，导致其他手续费收入因240万美元的税收抵免摊销而下降，但税收抵免费用降低使本季度税率降至约14%，贷款手续费因掉期收入、贷款代理费用和SBA出售收益的连续改善而增加 [65] - 抵押贷款余额在困难环境下继续增长，主要由过去几个季度招聘的经验丰富贷款官员推动，贷款收益率较第三季度上升74个基点，受益于从低收益投资向高收益贷款的组合转变 [77] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司主要运营的新英格兰市场相对稳定，客户因劳动力市场紧张、通货膨胀和供应链担忧而更加谨慎，但活动水平和相应需求受到疫情后复苏的支持 [68] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在2022年BEST战略方面取得重大进展，包括优化实体网点、加速提升数字银行能力、提前完成BEST社区复苏计划目标、发行可持续发展债券、改善ESG排名、客户体验和员工参与度 [40] - 公司指导思想从“先做强再做大”转变为“做大做强”，将专注于差异化、盈利和负责任的有机增长，以持久的低成本存款基础为核心，在多个市场拥有高存款份额，处于竞争相对较小的中小城市和农村市场 [55] - 作为BEST战略一部分，改变激励计划以鼓励存款和贷款生成，有多个利基存款策略，包括MyBanker计划和数字银行平台增强 [56] - 继续招聘有才华的一线银行家，近期聘请三位资深高管补充领导团队，预计在私募股权、风险投资赞助交易和家族企业领域有更多机会，但仍坚持追求高质量客户和满足现有客户需求的战略 [57][58][108] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管环境不确定，但基于领先指标、积极的信贷管理和近年来新贷款的高质量，公司对2023年信贷状况感觉良好 [39] - 公司预计2023年净利息收益率平均会略高，上半年达到峰值 [90] - 公司对贷款增长有信心，因为未改变信贷标准，且看到的增长势头是2021年开始的投资和激励计划的体现 [102] 其他重要信息 - 公司第四季度通过股息和股票回购向股东返还约2800万美元资本，并获得2023年新的5000万美元股票回购计划授权 [37] - 公司有形账面价值每股约为21美元，排除AOCI标记后，总有形账面价值每股将增加约4美元，达到约25美元，为历史最高 [66] - 公司计划每年在第四季度财报电话会议上分享一次展望，除非经营环境发生重大变化，展望基于穆迪基线预测和2023年大部分时间联邦基金利率为4.75%的假设，可能为净利息收入提供适度上行空间 [84] - 公司目标是每季度提供700万 - 900万美元的信贷拨备费用，预计2023年费用增长约4%，由工资通胀、技术投资和更高的存款保险成本驱动，预计保持正经营杠杆，税率在17% - 19%之间，并将机会性执行新的5000万美元股票回购计划 [150] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 展望中存款增长的驱动因素是什么 - 增长主要来自NAV账户和货币市场，预计未来几个月和季度CDs可能增长更快，非利息存款占比保持在28% - 30% [85] 问题: 请详细说明本季度申请破产的商业信贷情况 - 这是与第三季度部分冲销相同的信贷，本季度已将其减记至抵押价值，剩余约700万美元，占比40%，原因是客户商业模式受到供应链等因素干扰，公司根据实际情况积极减记 [97][98] 问题: 合并重组费用是否已基本结束，未来季度是否会消失 - 可能还会有一点，但大部分重要部分目前已结束 [99] 问题: 在经济环境可能恶化的情况下，对今年实现两位数贷款增长是否担忧 - 公司对此有信心，因为未改变信贷标准，且增长势头是2021年开始的投资和激励计划的体现 [102] 问题: 今年贷款增长的主要驱动因素是什么，2023年贷款构成应如何考虑 - 预计商业和住宅贷款将并行增长，商业贷款占总贷款的比例预计保持在60%左右 [115] 问题: 新招聘人员是否会带来新的贷款细分市场、地域扩张或商业信贷目标类型的变化 - 在私募股权、风险投资赞助交易和家族企业领域会有一些新机会，但整体仍坚持追求高质量客户和满足现有客户需求的战略 [108] 问题: 本季度冲销情况如何，商业、C&I和CRE分别占多少，与那笔中端市场贷款C&I冲销具体相关情况 - 该笔商业信贷冲销约700万美元，其余约480万美元为常规冲销，包括商业和消费混合 [123] 问题: 热门贷款类别（如Firestone、Upstart）的冲销和不良情况如何 - Upstart年化损失率为134个基点，Firestone本季度冲销为10万美元 [127][138] 问题: 办公室贷款敞口情况如何 - 办公室贷款敞口为5480万美元，其中70%为郊区办公空间，中央商务区空间主要为A级空间，约65% - 70%的办公室投资组合租约在2025年后到期 [122][129][142] 问题: 本季度经纪CDs情况如何，如何考虑使用 - 期末经纪CDs余额约为1.2亿美元，平均约为1.36亿美元 [130] 问题: SBA无担保余额是多少，如何考虑增长 - 今年情况表明未来将保持现状，今年下降约1% [135] 问题: Firestone和Upstart投资组合的收益率和预计到期时间 - Firestone收益率约为7%，Upstart约为11%，预计到期时间约为6 - 8个季度 [144][25]