业绩总结 - 2024财年净销售额为164亿美元，同比下降4.1%[8] - 2024财年毛利润为54亿美元，毛利率为32.8%[9] - 调整后EBITDA为23亿美元，同比下降19.6%，调整后EBITDA利润率为14.2%[10] - 调整后稀释每股收益为11.56美元，同比下降20.8%[10] - 2024年自由现金流为15亿美元[10] - 2024年净收入为1.902亿美元，较2023年为3.508亿美元下降约45.7%[77] - 2024年全年净收入为1,077,898千美元，较2023年的1,540,555千美元下降约30.0%[78] - 2024年全年调整后的EBITDA为2,330,700千美元，较2023年的2,899,300千美元下降约19.6%[82] 用户数据 - 2024年单户住宅销售额下降6.8%，多户住宅销售额下降29.1%[33] - 2024年第四季度总净销售额为3,820.3百万美元，较2023年同期的4,150.9百万美元下降了8.0%[93] - 2024年第四季度制造产品的销售额为899.6百万美元，占总销售额的23.6%[93] - 2024年全年价值增加产品的销售额为8,158.5百万美元，占总销售额的49.7%[93] 未来展望 - 2025年总净销售额预计在165亿到175亿美元之间[49] - 2025年调整后EBITDA预计在19亿到23亿美元之间[49] - 2025年自由现金流预计在6亿到10亿美元之间[49] - 2025年资本支出预计在3.5亿到4.5亿美元之间[49] - 2025年有效税率预计在23%到25%之间[49] - 2025年单户住宅开工量预计持平，低单数字下降到低单数字上升[54] - 2025年多户住宅开工量预计下降中位数十位数[54] 收购与回购 - 2024年完成13项收购，前一年销售额合计约为4.2亿美元[13] - 2024年共回购约15亿美元的普通股，自2021年8月回购计划启动以来，回购总额超过76亿美元[13] 其他财务数据 - 2024年第四季度经营活动提供的净现金为373,463千美元，较2023年同期的611,699千美元下降约38.9%[78] - 2024年全年经营活动提供的净现金为1,872,692千美元，较2023年的2,306,872千美元下降约18.8%[78] - 2024年12月31日的总资产为10,583,086千美元，较2023年的10,499,452千美元增长约0.8%[79] - 2024年12月31日的总负债为6,286,616千美元，较2023年的5,767,101千美元增长约9.0%[79] - 2024年第四季度GAAP SG&A费用为930.0百万美元，较2023年同期的974.4百万美元下降了4.5%[85] - 调整后的SG&A费用为764.2百万美元，占销售额的20.0%[85]

文章核心观点 - 分析Builders FirstSource季度财报情况及股价表现，指出其未来走势与管理层评论、盈利预期有关，还提及行业排名对其影响，同时给出GMS公司业绩预期 [1][3][8] Builders FirstSource财报情况 - 本季度每股收益2.31美元，超Zacks共识预期2.24美元，去年同期为3.55美元，本季度盈利惊喜为3.12% [1] - 上一季度预期每股收益3.09美元，实际为3.07美元，盈利惊喜为 - 0.65% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收38.2亿美元，未达Zacks共识预期2.36%，去年同期为41.5亿美元 [2] - 过去四个季度，公司仅一次超共识营收预期 [2] Builders FirstSource股价表现 - 年初以来股价上涨约1.3%，而标准普尔500指数上涨4.5% [3] Builders FirstSource未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论及未来盈利预期 [3] - 盈利预期可帮助投资者判断股票走向，近短期股价走势与盈利预测修正趋势强相关 [4][5] - 财报发布前盈利预测修正趋势不利，当前Zacks排名为5（强烈卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [6] - 未来季度和本财年盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为1.91美元，营收39亿美元，本财年共识每股收益预期为11.59美元，营收173.7亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，建筑产品 - 零售行业处于250多个Zacks行业底部28%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] GMS公司业绩预期 - 预计即将发布的报告中季度每股收益1.39美元，同比变化 - 13.1%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收12.9亿美元，较去年同期增长2.7% [9]

财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度净销售额38亿美元，下降8.0%，主要因核心有机销售额降低和商品通缩[3][8] - 2024年第四季度调整后EBITDA降至4.936亿美元，下降28.0%，主要受毛利润降低影响[3][10][15] - 2024年全年净销售额164亿美元，下降4.1%，主要因核心有机净销售额降低和商品通缩[10] - 2024年全年净利润11亿美元，下降30.0%，主要因毛利润降低[11] - 2024年公司回购890万股普通股，花费15亿美元，流通股总数减少6.8%[3][15] - 截至2024年12月31日，流动性约18亿美元，包括16亿美元循环信贷额度和2亿美元现金[15] - 截至2024年12月31日，净债务与LTM调整后EBITDA比率为1.5倍，上年同期为1.1倍[15] - 2024年公司实现约1.17亿美元生产力节约，预计2025年实现7000 - 9000万美元[15] - 2025年预计净销售额在165 - 175亿美元之间[20] - 2025年预计调整后EBITDA在19 - 23亿美元之间[20] - 2024年第四季度净销售额38.203亿美元，2023年同期为41.509亿美元；2024年全年净销售额164.005亿美元，2023年为170.973亿美元[31] - 2024年第四季度净利润1.902亿美元，2023年同期为3.508亿美元；2024年全年净利润10.78亿美元，2023年为15.406亿美元[31] - 2024年第四季度基本每股收益1.66美元，2023年同期为2.86美元；2024年全年基本每股收益9.13美元，2023年为12.06美元[31] - 2024年第四季度经营活动产生的净现金为3.73463亿美元，2023年同期为6.11699亿美元；2024年全年为18.72692亿美元，2023年为23.06872亿美元[33] - 2024年第四季度投资活动使用的净现金为1.75835亿美元，2023年同期为1.92197亿美元；2024年全年为7.10719亿美元，2023年为6.68293亿美元[33] - 2024年第四季度融资活动使用的净现金为3.72107亿美元，2023年同期为4.41442亿美元；2024年全年为10.74505亿美元，2023年为16.52868亿美元[33] - 2024年第四季度现金及现金等价物净减少1.74479亿美元，2023年同期减少0.2194亿美元；2024年全年增加0.87468亿美元，2023年减少0.14289亿美元[33] - 截至2024年12月31日，公司总资产为105.83亿美元，较2023年的104.99亿美元增长0.79%[35] - 2024年第四季度GAAP净收入为1.902亿美元，2023年同期为3.507亿美元；2024年全年GAAP净收入为10.779亿美元，2023年为15.406亿美元[37] - 2024年第四季度调整后净收入为2.675亿美元，2023年同期为4.393亿美元；2024年全年调整后净收入为13.749亿美元，2023年为18.816亿美元[37] - 2024年第四季度调整后EBITDA为4.936亿美元，调整后EBITDA利润率为12.9%；2023年同期分别为6.855亿美元和16.5%。2024年全年调整后EBITDA为23.307亿美元，利润率为14.2%；2023年分别为28.993亿美元和17.0%[39] - 2024年第四季度GAAP销售、一般及行政费用为9.3亿美元，占销售额的24.3%；调整后为7.642亿美元，占比20.0%。2023年同期GAAP费用为9.744亿美元，占比23.5%；调整后为7.987亿美元，占比19.2%。2024年全年GAAP费用为37.878亿美元，占比23.1%；调整后为31.417亿美元，占比19.2%。2023年全年GAAP费用为38.36亿美元，占比22.4%；调整后为31.765亿美元，占比18.6%[42] - 2024年第四季度总利息费用为5520万美元，全年为2.155亿美元，不包括三个月和十二个月期间分别收到的约200万美元和800万美元利息收入[44] - 2024年第四季度自由现金流为2.773亿美元，全年为15.061亿美元[45] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为1.53624亿美元，较2023年的6615.6万美元增长132.21%[35] - 截至2024年12月31日，应付账款为8680.54万美元，较2023年的8813.84万美元下降1.51%[35] - 2024年GAAP普通股加权平均股数为1.18亿股，2023年为1.278亿股；GAAP摊薄普通股加权平均股数2024年为1.19亿股，2023年为1.29亿股[37] - 2024年第四季度总净销售额为38.203亿美元，较2023年的41.509亿美元下降8.0%[47] - 2024年全年总净销售额为164.005亿美元，较2023年的170.973亿美元下降4.1%[47] 非GAAP财务指标相关 - 调整后EBITDA、LTM调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、调整后净收入、摊薄后调整后每股净收入和自由现金流为非GAAP财务指标[23] - 公司管理层使用调整后EBITDA等指标评估业务，认为其能提供有意义的业绩衡量和比较基础[25][26] - 公司调整后EBITDA展望、自由现金流和全年运营有效税率预测排除某些收支项目影响，且不提供与GAAP指标的对账[28] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年第四季度制造产品净销售额为8.996亿美元，占比23.6%，较2023年下降18.9%[47] - 2024年全年制造产品净销售额为39.316亿美元，占比24.0%，较2023年下降15.8%[47] - 2024年第四季度门窗及木制品净销售额为9.978亿美元，占比26.1%，较2023年下降4.7%[47] - 2024年全年门窗及木制品净销售额为42.269亿美元，占比25.7%，较2023年下降1.9%[47] - 2024年第四季度增值产品净销售额为18.974亿美元，占比49.7%，较2023年下降12.0%[47] - 2024年全年增值产品净销售额为81.585亿美元，占比49.7%，较2023年下降9.1%[47] - 2024年第四季度特种建筑产品及服务净销售额为9.662亿美元，占比25.3%，较2023年增长1.3%[47] - 2024年全年特种建筑产品及服务净销售额为40.501亿美元，占比24.7%，较2023年增长1.5%[47]

文章核心观点 - 建筑商第一资源公司（Builders FirstSource）将于2月20日盘前公布2024年第四季度财报，受住房市场疲软、费用增加等因素影响，公司营收和盈利预计同比下滑，Zacks模型未明确预测其此次财报会超预期 [1][3][7] 财报时间 - 公司定于2月20日盘前公布2024年第四季度财报 [1] 过往财报表现 - 上一季度公司调整后每股收益和净销售额分别低于Zacks共识预期0.7%和5.2%，同比分别下滑6.7%和27.6% [2] - 过去四个季度中公司有三个季度盈利超预期，一个季度未达预期，平均盈利惊喜为13% [2] 本季度预测数据 - 过去30天Zacks对公司第四季度每股收益的共识预期从2.19美元降至2.13美元，同比下降40% [3] - 净销售额共识预期为39.1亿美元，同比下降5.7% [3] 影响财报结果的因素 营收方面 - 住房市场疲软和不确定性致公司营收预计同比下滑，高房贷利率和通胀影响住房开工趋势，进而影响公司销售 [4] - 增值产品类别受市场不利影响，但特色建筑产品与服务、木材及板材产品类别的贡献增加，或部分抵消不利影响 [5] - 增值产品类别净销售额预计从去年同期的21.6亿美元降至17.3亿美元，特色建筑产品与服务和木材及板材产品类别预计同比增长5% [6] 盈利方面 - 公司盈利预计同比下滑，原因包括无机活动费用增加、运营杠杆降低和营收下降，住房市场不确定性和通胀压力影响销售和利润率 [7] - 尽管公司通过转型商业模式和差异化产品组合促进增长，但宏观风险和低迷的住房需求抑制了前景 [8] Zacks模型预测 - 公司此次财报盈利超预期的预测不明确，其盈利ESP为+12.50%，Zacks排名为5（强烈卖出） [10][11] 其他有望超预期的公司 - 城市户外用品公司（Urban Outfitters）盈利ESP为+11.94%，Zacks排名为2，2024财年第四季度盈利预计增长29% [12][13] - sprouts农贸市场公司（Sprouts Farmers Market）盈利ESP为+5.63%，Zacks排名为2，2024年第四季度盈利预计增长49% [13][14] - 好市多批发公司（Costco Wholesale）盈利ESP为+0.14%，Zacks排名为2，2025财年第二季度盈利预计增长10.2% [14]

公司股价表现 - 最新交易时段，Builders FirstSource收于163.43美元，较前一日上涨0.32%，涨幅小于标准普尔500指数当日0.72%的涨幅，道琼斯指数上涨0.3%，以科技股为主的纳斯达克指数上涨1.35% [1] - 过去一个月，公司股价上涨11.85%，超过零售批发板块6.17%和标准普尔500指数1.02%的涨幅 [1] 公司财务预期 - 公司计划于2025年2月20日公布财报，预计每股收益2.13美元，较去年同期下降40%，预计营收39.1亿美元，较去年同期下降5.74% [2] 分析师评级 - 分析师对公司的预估修正通常反映短期业务趋势，正向修正表明对公司业务前景乐观 [3] - Zacks Rank系统根据预估变化给出评级，从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自1988年以来年均回报率达25% [4][5] - 过去一个月，Zacks共识每股收益预估下降5.06%，公司目前Zacks Rank为5（强力卖出） [5] 公司估值情况 - 公司目前远期市盈率为13.99，低于行业平均的14.43 [6] - 公司PEG比率为0.9，行业平均PEG比率为2.21 [6] 行业排名情况 - 建筑产品零售行业属于零售批发板块，目前Zacks行业排名为208，处于250多个行业中后18% [7] - Zacks行业排名按各行业内公司平均Zacks Rank从好到差排序，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [7]

文章核心观点 投资者做股票买卖决策常参考华尔街分析师建议，但券商建议不一定可靠，可结合Zacks Rank等工具做投资决策，Builders FirstSource当前ABR虽接近买入，但Zacks Rank为强烈卖出，投资需谨慎 [1][4][13] 券商对Builders FirstSource的评级情况 - Builders FirstSource平均券商建议（ABR）为1.53，接近强烈买入和买入，基于19家券商实际建议计算得出 [2] - 19条建议中，13条为强烈买入，占比68.4%，2条为买入，占比10.5% [2] 券商建议的可靠性 - 多项研究表明券商建议在指导投资者挑选有最大价格上涨潜力股票方面效果有限甚至无效 [4] - 券商因自身利益对股票评级有强烈积极偏见，每给出一条强烈卖出建议会给出五条强烈买入建议 [5] - 券商利益与散户投资者并不总是一致，很少能指出股票实际价格走向 [6] Zacks Rank与ABR的区别 - ABR仅基于券商建议计算，通常显示为小数；Zacks Rank是定量模型，利用盈利预测修正，显示为1 - 5的整数 [8] - 券商分析师建议过于乐观，常因雇主利益给出比研究结果更有利评级，误导投资者；Zacks Rank由盈利预测修正驱动，与短期股价走势强相关，且各等级按比例分配给所有有当前年度盈利预测的股票 [9][10] - ABR不一定及时更新；Zacks Rank因能快速反映券商分析师盈利预测修正，能及时指示未来股价走势 [11] Builders FirstSource的投资价值 - Builders FirstSource当前年度Zacks共识预测在过去一个月下降3.2%至11.53美元，分析师对公司盈利前景悲观，可能导致股价近期下跌 [12] - 共识预测近期变化幅度及其他三个盈利预测相关因素使Builders FirstSource获得Zacks Rank 5（强烈卖出），对其接近买入的ABR应持谨慎态度 [13]

公司股价表现 - 最新交易时段，Builders FirstSource收盘价为166.76美元，较前一日下跌0.81%，表现逊于标准普尔500指数当日0.29%的跌幅，道琼斯指数下跌0.32%，科技股为主的纳斯达克指数下跌0.5% [1] - 过去一个月，公司股价上涨13.46%，超过零售批发板块3.53%的涨幅和标准普尔500指数2.52%的涨幅 [1] 公司盈利预测 - 公司将于2025年2月20日公布财报，预计每股收益为2.19美元，较上年同期下降38.31%，预计营收为39.2亿美元，较去年同期下降5.54% [2] 分析师评级 - 分析师估计的最新调整反映短期业务模式动态变化，积极的估计修正对公司业务前景是好迹象 [3] - Zacks Rank系统根据估计变化对股票进行评级，范围从1（强力买入）到5（强力卖出），自1988年以来，评级为1的股票平均年回报率为25% [4][5] - 过去30天，Zacks共识每股收益估计下降3.18%，公司目前Zacks Rank评级为5（强力卖出） [5] 公司估值情况 - 公司目前远期市盈率为14.15，低于行业平均的14.42，意味着公司股价相对于行业有折价 [6] - 公司PEG比率为0.91，而行业平均PEG比率为2.25，PEG比率考虑了公司预期盈利增长轨迹 [6] 行业排名情况 - 建筑产品零售行业属于零售批发板块，目前Zacks行业排名为196，处于所有250多个行业的后22% [7] - Zacks行业排名通过衡量行业内个股的平均Zacks Rank来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%行业的两倍 [7]

文章核心观点 - 公司通过收购扩大业务版图，有望提升业绩，虽面临市场挑战但有增长潜力，同时列举了其他排名较好的股票情况 [1][2][4] 分组1：Builders FirstSource收购情况 - 公司将收购Alpine Lumber Company以扩大西部业务版图 [1] - 此次收购预计2025年提升公司调整后每股收益，Alpine过去12个月销售额约5亿美元 [2] - 2024年前9个月公司完成多项收购，预计过去12个月完成的收购使2024年总净销售额增长2 - 2.5% [3] - 收购周一宣布后，公司股票盘后交易上涨0.4%，Alpine将带来21个地点并丰富产品种类 [9] - 满足常规成交条件后，Alpine收购预计2025年第一季度初完成，交易资金来自现有现金和信贷安排 [10] 分组2：Builders FirstSource发展情况 - 过去6个月公司股价上涨9.1%，弱于行业15.5%的涨幅，多户住房市场疲软和市场周期性影响前景，但增值产品组合等有望推动未来增长 [4] - 收购是公司增长战略重要部分，近期收购增强了增值服务并扩大了客户群 [11] - 公司目前Zacks排名为3（持有） [5] 分组3：其他公司情况 - The Gap目前Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为101.2%，过去6个月股价下跌2.5%，预计2025财年销售额和每股收益分别增长2.1%和6.6% [6][15] - Brinker International目前Zacks排名为1，过去四个季度平均盈利惊喜为12.1%，过去6个月股价上涨79.4%，预计2025财年销售额和每股收益分别增长8.6%和37.6% [7][16] - Sprouts Farmers Market目前Zacks排名为1，过去四个季度平均盈利惊喜为15.3%，过去6个月股价上涨55.9%，预计2025年销售额和每股收益分别增长10%和14.4% [8][17]

文章核心观点 - Builders FirstSource过去一年股价表现强劲但近期因高房贷利率下跌，Q3业绩喜忧参半 [1] 公司表现 - Builders FirstSource过去一年股价上涨45% [1] - 公司股价较高点下跌超10% [1] - 公司Q3业绩喜忧参半 [1]

财务表现 - 2021年第四季度营收为 1.33 亿美元，同比增长 20%。[1] - 2021年全年营收为 4.63 亿美元，同比增长 25%。[1] - 2021年第四季度毛利率为 77.4%，同比提高 1.4 个百分点。[1] - 2021年全年毛利率为 77.1%，同比提高 1.1 个百分点。[1] 业务发展 - 2021年第四季度,公司在全球范围内新增了超过 1,000 家客户。[1] - 截至 2021 年 12 月 31 日,公司的客户总数超过 25,000 家。[1] - 公司持续加大在人工智能、机器学习等前沿技术领域的投入和创新。[2] - 公司推出了多项新产品和服务,进一步丰富了产品线。[2] 未来展望 - 预计 2022 年全年营收将达到 5.3 亿美元至 5.5 亿美元,同比增长 15% 至 19%。[1] - 公司将继续专注于产品创新和市场拓展,保持高速增长。[2] - 公司将进一步加大在人工智能、机器学习等前沿技术领域的投入,不断提升产品竞争力。[2] - 公司将持续优化成本结构,提高运营效率,为股东创造更多价值。[2]