财务数据和关键指标变化 - 2024年全年调整后EBITDA利润率达中两位数，毛利率近33% [9] - 2024年第四季度净销售额降至38亿美元，同比下降8%，主要因核心有机销售额下降和大宗商品通缩，部分被收购业务增长和额外销售日抵消 [31] - 2024年第四季度毛利润为12亿美元，同比下降约16%，毛利率为32.3%，下降300个基点 [34] - 2024年第四季度调整后SG&A降至7.64亿美元，减少约3500万美元 [35] - 2024年第四季度调整后EBITDA约为4.94亿美元，下降28%，调整后EBITDA利润率为12.9%，下降360个基点 [36] - 2024年第四季度调整后每股收益为2.31美元，下降35% [37] - 2024年经营现金流为19亿美元，减少约4亿美元，自由现金流约为15亿美元 [38] - 2024年资本支出为3.67亿美元，全年进行13笔收购，花费3.52亿美元，回购约890万股，花费15亿美元 [40] - 2025年预计净销售额在165 - 175亿美元之间，调整后EBITDA在19 - 23亿美元之间，调整后EBITDA利润率在11.5% - 13%之间，全年毛利率在30% - 32%之间，自由现金流在6 - 10亿美元之间 [42][43] - 2025年第一季度预计净销售额在35 - 38亿美元之间，调整后EBITDA在3.5 - 4亿美元之间 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第四季度核心有机销售额下降，多户住宅业务下降29%，单户住宅业务下降7%，维修和改造业务与上年基本持平 [31] - 2024年第四季度增值产品占净销售额的50%，制造产品和门窗业务大致平衡 [32] - 2024年安装销售额同比增长8% [11] - 截至2024年底，安装业务约占总销售额的16% - 17%，约为17亿美元 [122] 各个市场数据和关键指标变化 - 单户住宅开工量因建筑商应对 affordability挑战和政策不确定性而回落，多户住宅业务持续低迷，预计2025年仍将是逆风因素 [15][16] - 2025年假设平均大宗商品价格在每千板英尺380 - 430美元之间，进口占总采购量的13% - 15% [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕投资增值产品和服务、利用前沿技术、保持强大资产负债表和现金流、进行有机增长和增值收购展开 [7][8] - 2024年在增值设施投资超7500万美元，包括开设新的桁架制造设施、升级现有设施和提升木制品业务 [10] - 持续推进并购，2024年完成13笔收购，交易前一年总销售额约4.2亿美元，2025年初又完成多笔收购 [19][20] - 实施严格的资本分配策略，2024年共部署22亿美元，包括维持业务和投资增值产能、进行收购和股票回购 [22][23] - 推进数字战略，自推出约一年来，数字平台订单近10亿美元，其中1.34亿美元为增量销售，预计2025年新增约2亿美元增量销售 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境复杂，单户住宅和多户住宅市场面临挑战，但公司凭借差异化平台和运营卓越举措取得了良好业绩 [7][9] - 对未来前景充满信心，认为公司有能力在任何环境中实现增长，通过执行战略、利用平台优势和保持财务灵活性创造长期价值 [50][51] 其他重要信息 - 公司对受加州野火影响的人们表示慰问，并积极参与救灾和社区重建工作 [6] - 公司将在2025年启动ERP试点，并计划在2027年完成分阶段实施 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年核心有机收入展望及影响业务的变量是否稳定 - 市场整体稳定但低于预期水平，单户住宅市场存在波动，多户住宅市场低迷且尚未恢复，平均房屋尺寸下降趋势开始企稳但仍有压力，公司预计2025年上半年多户住宅业务将有4 - 5亿美元的销售逆风 [58][60][62] 问题2: 毛利率高于预期及2025年维持毛利率的原因和优先级 - 第四季度退出时毛利率约为31.5%，2025年预计毛利率在30% - 32%之间，主要受增值产品组合的支撑，公司会在保护市场份额和管理利润率之间取得平衡 [66][67] 问题3: 第一季度毛利率情况及全年毛利率的变化趋势 - 第一季度毛利率受多户住宅业务正常化和单户住宅业务竞争压力影响，较退出时略有下降，全年来看，随着业务季节性回升和增值产品组合的优势，毛利率将保持在指引的中点 [74] 问题4: 公司在市场份额方面的目标和竞争策略 - 过去几年市场经历了各品类的正常化过程，公司在应对份额和利润率的平衡方面取得了一定成效，目前更接近平衡状态，2025年公司预计在数字领域取得适度份额增长，同时在安装、桁架和预制门等领域保持优势 [80][84][119] 问题5: 第一季度展望中特殊项目的影响及与全年EBITDA利润率的衔接 - 第一季度受恶劣天气和加州野火影响，损失约8000万美元销售额，预计这些损失将在后续恢复，但野火影响可能持续全年，全年来看，随着业务在第二季度开始好转，收购业务和数字平台的增量销售将推动销售增长 [91][92][94] 问题6: 2025年预计5亿美元营运资金变动在销售范围高低端的情况 - 现金流主要取决于年末销售速度与上一年的对比，2024年部分原本预计在2025年确认的现金流提前实现，导致年度间有所波动 [99][100] 问题7: 多户住宅业务产品组合变化的风险及对未来业务指引的影响 - 多户住宅业务下滑对增值产品类别影响较大，主要是桁架和木制品业务，但公司在预测中已考虑这些因素，对预测有较高信心 [104][105] 问题8: 新政府关税和劳动力政策对公司业务的影响及应对措施 - 约15%的总销售额面临潜在关税风险，其中大部分为大宗商品产品，公司目前在库存管理方面较为谨慎，若关税大幅提高，虽会增加商品销售单价，但可能抑制开工量，对行业不利；在劳动力方面，公司提供的增值产品可减少对熟练劳动力的需求，若移民政策收紧，公司可能具有一定优势，但整体劳动力市场严重受影响仍对行业不利 [108][111][113] 问题9: 2025年市场份额增长预期及安装业务的规模、利润率和机会领域 - 2025年市场份额增长预期较为适度，主要集中在数字领域，安装业务约占总销售额的16% - 17%，利润率与所安装产品类别相符，主要机会领域包括框架、门窗和木制品等 [119][122] 问题10: 2025年EBITDA指引范围扩大的风险因素及数字业务的进展和目标 - 2025年EBITDA指引范围扩大主要是由于市场竞争环境的不确定性增加，包括关税、移民和住房政策等因素；数字业务进展未达预期，公司在年底重新评估并调整了推广策略，预计2025年实现2亿美元增量销售，仍有信心实现10亿美元的目标，但时间不确定 [128][129][132] 问题11: 多户住宅业务下滑的时间分布及对EBITDA增长的影响 - 多户住宅业务的销售逆风主要集中在2025年上半年，整体来看，这不足以推动EBITDA在下半年实现同比增长 [140][145] 问题12: 春季销售季建筑商的行为变化及并购管道和机会 - 建筑商行为较为一致，继续积极降低利率以维持生产，大型建筑商采取轻土地和稳定生产的策略，不同市场有所调整，开工量减少的讨论增多；并购仍是公司优先事项，市场上有很多潜在目标，公司将继续通过并购创造价值，股票回购在资本分配优先级中排第五 [150][155][157] 问题13: 过去市场份额损失的具体情况及2025年市场份额增长的原因 - 过去市场份额损失主要是由于部分建筑商在大宗商品采购上采取激进策略以降低成本，公司选择放弃部分业务；2025年公司预计在安装、桁架和预制门等领域保持优势，数字业务也将继续吸引新客户，从而实现适度份额增长 [163][164][166] 问题14: 若关税导致木材价格上涨，制造和预制业务的利润率变化情况 - 过去大宗商品价格每变动5%，全年销售额变动约3亿美元，利润变动约6000 - 7000万美元，但实际情况受价格变动速度和市场反应影响较大 [172] 问题15: 增值产品的定价情况及劳动力限制对安装业务的影响 - 增值产品相对于木材大宗商品利润率仍有1000 - 1200个基点的溢价，主要得益于缩短的交付周期、减少的浪费和对熟练劳动力需求的降低；劳动力限制对公司既是机会也是挑战，公司有能力承接更多业务，但行业整体劳动力短缺可能导致通货膨胀，影响住房可负担性和开工量 [178][184][185] 问题16: 安装业务2025年的预期及单户住宅开工量按地区的差异 - 公司看好安装业务发展，但未给出具体指引；目前无法提供单户住宅开工量按地区的详细指引 [191][193] 问题17: 增值销售是否需要降价及多户住宅业务投标流程和数量的变化 - 公司在过去一年多来一直在管理增值销售的价格，以保护市场份额；多户住宅业务情况较为稳定，语气变化可能是无意的 [196][198] 问题18: 单户住宅业务混合逆风在2025年是否会缓解及第一季度3月销售占比和潜在需求 - 2025年单户住宅业务混合情况预计与第四季度末基本稳定，部分2024年的逆风因素将在上半年持续；3月是第一季度重要月份，若天气好转可能会有潜在需求释放 [202][203][205]

文章核心观点 - 2024年第四季度Builders FirstSource业绩喜忧参半，盈利超预期但净销售额未达预期，虽面临挑战仍具韧性，未来有战略规划；还提及其他几家公司2024年第四季度业绩情况 [1][3] Builders FirstSource第四季度业绩情况 盈利与营收 - 调整后每股收益2.31美元，超共识预期3.1%，但同比降34.9%，因调整后净收入降低，部分被股票回购抵消 [4] - 净销售额38.2亿美元，未达共识预期2.4%，同比降8%，核心有机销售额降8.8%，商品价格通缩和多户住宅业务疲软部分被收购增长和额外销售日贡献抵消 [5] - 单户住宅核心有机增长降6.8%，多户住宅降29.1%，维修与改造/其他业务增0.1%，多户和单户住宅业务分别使净销售额降低4.1%和4.7%，维修与改造/其他业务无变化 [6] 产品类别销售 - 增值产品销售额19亿美元，占季度净销售额49.7%，同比降12%，其中制造产品8.996亿美元、门窗及木制品9.978亿美元，分别同比降18.9%和4.7% [7] - 专业产品及其他（石膏、屋顶及保温产品）销售额9.662亿美元，占季度净销售额25.3%，同比增1.3% [8] - 木材及木材板材产品销售额9.567亿美元，占季度净销售额25%，同比降8.1% [8] 运营亮点 - 毛利率32.3%，收缩300个基点，调整后销售、一般及行政费用占净销售额比例增80个基点至24.3% [9] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比降28%至4.936亿美元，调整后EBITDA利润率同比收缩360个基点至12.9%，因毛利润率降低，部分被较低运营杠杆抵消 [9] - 实现约1300万美元生产力节约，与卓越运营和供应链计划有关 [10] Builders FirstSource 2024年整体情况 - 净销售额164亿美元，同比降4.1%，因核心有机净销售额降5.1%和商品通缩1.8%，收购和两个额外销售日分别贡献2.1%和0.7% [11] - 调整后每股收益11.56美元，同比降20.8%，毛利率32.8%，同比收缩240个基点，调整后EBITDA降19.6%至23亿美元，调整后EBITDA利润率同比收缩280个基点至14.2% [12] - 实现约1.17亿美元生产力节约，与卓越运营和供应链计划有关 [12] Builders FirstSource财务细节 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物1.536亿美元，高于2023年末的6620万美元，2024年末流动性18亿美元，包括循环信贷额度下可用净借款16亿美元 [13] - 长期债务净额37亿美元，高于2023年末的31.8亿美元，2024年12月31日净债务与调整后EBITDA比率为1.5倍，上年为1.1倍 [14] - 全年运营活动净现金19亿美元，上年为23亿美元，2024年自由现金流15亿美元 [14] - 回购890万股普通股，平均每股170.74美元，花费15亿美元，2024年8月宣布的10亿美元股票回购授权还剩约5亿美元 [15] Builders FirstSource 2025年展望 - 预计净销售额在165亿 - 175亿美元，过去12个月完成的收购预计贡献4 - 4.5%净销售额增长，2025年销售日减少预计使净销售额降低0.4% [16] - 单户住宅开工预计持平（低个位数下降到低个位数增长），多户住宅开工预计降中个位数，维修与改造活动预计较上年增低个位数 [17] - 毛利率预计在30 - 32%，调整后EBITDA预计在19亿 - 23亿美元，调整后EBITDA利润率预计在11.5 - 13%，预计实现7000万 - 9000万美元生产力节约 [18] - 预计自由现金流在6亿 - 10亿美元，假设平均商品价格在每千板英尺380 - 430美元 [18] - 预计利息费用在2.5亿 - 2.7亿美元，有效税率23 - 25%，总资本支出在3.5亿 - 4.5亿美元，折旧和摊销费用预计在5.5亿 - 6亿美元 [19] Builders FirstSource评级 - 目前Zacks评级为5（强烈卖出） [21] 其他公司2024年第四季度业绩 Restaurant Brands International - 盈利和营收超Zacks共识预期，同比增长，季度内综合同店销售额同比增2.5%，净餐厅数量同比增3.4%，全球系统销售额同比增5.6%，公布2024 - 2028年长期综合业绩预期，预计可比销售额增长超3%，净餐厅增长至少5% [22][23] McDonald's - 盈利符合Zacks共识预期，但营收未达预期，同比均下降，公司运营餐厅销售额23.1亿美元，同比降7%，特许经营餐厅销售额39.5亿美元，同比增2%，全球同店销售额增0.4%，此前两个季度下降后实现增长，“加速拱门”战略仍是扩大市场份额的正确途径 [24][25] YUM! Brands - 调整后盈利和总营收超Zacks共识预期，同比增长，业绩得益于肯德基、必胜客和塔可钟部门，数字销售增长约15%，数字销售占比超50%，全球系统销售额（排除外汇换算）同比增8%，塔可钟增14%，肯德基增6%，必胜客增3% [26][27]

业绩总结 - 2024财年净销售额为164亿美元，同比下降4.1%[8] - 2024财年毛利润为54亿美元，毛利率为32.8%[9] - 调整后EBITDA为23亿美元，同比下降19.6%，调整后EBITDA利润率为14.2%[10] - 调整后稀释每股收益为11.56美元，同比下降20.8%[10] - 2024年自由现金流为15亿美元[10] - 2024年净收入为1.902亿美元，较2023年为3.508亿美元下降约45.7%[77] - 2024年全年净收入为1,077,898千美元，较2023年的1,540,555千美元下降约30.0%[78] - 2024年全年调整后的EBITDA为2,330,700千美元，较2023年的2,899,300千美元下降约19.6%[82] 用户数据 - 2024年单户住宅销售额下降6.8%，多户住宅销售额下降29.1%[33] - 2024年第四季度总净销售额为3,820.3百万美元，较2023年同期的4,150.9百万美元下降了8.0%[93] - 2024年第四季度制造产品的销售额为899.6百万美元，占总销售额的23.6%[93] - 2024年全年价值增加产品的销售额为8,158.5百万美元，占总销售额的49.7%[93] 未来展望 - 2025年总净销售额预计在165亿到175亿美元之间[49] - 2025年调整后EBITDA预计在19亿到23亿美元之间[49] - 2025年自由现金流预计在6亿到10亿美元之间[49] - 2025年资本支出预计在3.5亿到4.5亿美元之间[49] - 2025年有效税率预计在23%到25%之间[49] - 2025年单户住宅开工量预计持平，低单数字下降到低单数字上升[54] - 2025年多户住宅开工量预计下降中位数十位数[54] 收购与回购 - 2024年完成13项收购，前一年销售额合计约为4.2亿美元[13] - 2024年共回购约15亿美元的普通股，自2021年8月回购计划启动以来，回购总额超过76亿美元[13] 其他财务数据 - 2024年第四季度经营活动提供的净现金为373,463千美元，较2023年同期的611,699千美元下降约38.9%[78] - 2024年全年经营活动提供的净现金为1,872,692千美元，较2023年的2,306,872千美元下降约18.8%[78] - 2024年12月31日的总资产为10,583,086千美元，较2023年的10,499,452千美元增长约0.8%[79] - 2024年12月31日的总负债为6,286,616千美元，较2023年的5,767,101千美元增长约9.0%[79] - 2024年第四季度GAAP SG&A费用为930.0百万美元，较2023年同期的974.4百万美元下降了4.5%[85] - 调整后的SG&A费用为764.2百万美元，占销售额的20.0%[85]

文章核心观点 - 分析Builders FirstSource季度财报情况及股价表现，指出其未来走势与管理层评论、盈利预期有关，还提及行业排名对其影响，同时给出GMS公司业绩预期 [1][3][8] Builders FirstSource财报情况 - 本季度每股收益2.31美元，超Zacks共识预期2.24美元，去年同期为3.55美元，本季度盈利惊喜为3.12% [1] - 上一季度预期每股收益3.09美元，实际为3.07美元，盈利惊喜为 - 0.65% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收38.2亿美元，未达Zacks共识预期2.36%，去年同期为41.5亿美元 [2] - 过去四个季度，公司仅一次超共识营收预期 [2] Builders FirstSource股价表现 - 年初以来股价上涨约1.3%，而标准普尔500指数上涨4.5% [3] Builders FirstSource未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论及未来盈利预期 [3] - 盈利预期可帮助投资者判断股票走向，近短期股价走势与盈利预测修正趋势强相关 [4][5] - 财报发布前盈利预测修正趋势不利，当前Zacks排名为5（强烈卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [6] - 未来季度和本财年盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为1.91美元，营收39亿美元，本财年共识每股收益预期为11.59美元，营收173.7亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，建筑产品 - 零售行业处于250多个Zacks行业底部28%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] GMS公司业绩预期 - 预计即将发布的报告中季度每股收益1.39美元，同比变化 - 13.1%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收12.9亿美元，较去年同期增长2.7% [9]

财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度净销售额38亿美元，下降8.0%，主要因核心有机销售额降低和商品通缩[3][8] - 2024年第四季度调整后EBITDA降至4.936亿美元，下降28.0%，主要受毛利润降低影响[3][10][15] - 2024年全年净销售额164亿美元，下降4.1%，主要因核心有机净销售额降低和商品通缩[10] - 2024年全年净利润11亿美元，下降30.0%，主要因毛利润降低[11] - 2024年公司回购890万股普通股，花费15亿美元，流通股总数减少6.8%[3][15] - 截至2024年12月31日，流动性约18亿美元，包括16亿美元循环信贷额度和2亿美元现金[15] - 截至2024年12月31日，净债务与LTM调整后EBITDA比率为1.5倍，上年同期为1.1倍[15] - 2024年公司实现约1.17亿美元生产力节约，预计2025年实现7000 - 9000万美元[15] - 2025年预计净销售额在165 - 175亿美元之间[20] - 2025年预计调整后EBITDA在19 - 23亿美元之间[20] - 2024年第四季度净销售额38.203亿美元，2023年同期为41.509亿美元；2024年全年净销售额164.005亿美元，2023年为170.973亿美元[31] - 2024年第四季度净利润1.902亿美元，2023年同期为3.508亿美元；2024年全年净利润10.78亿美元，2023年为15.406亿美元[31] - 2024年第四季度基本每股收益1.66美元，2023年同期为2.86美元；2024年全年基本每股收益9.13美元，2023年为12.06美元[31] - 2024年第四季度经营活动产生的净现金为3.73463亿美元，2023年同期为6.11699亿美元；2024年全年为18.72692亿美元，2023年为23.06872亿美元[33] - 2024年第四季度投资活动使用的净现金为1.75835亿美元，2023年同期为1.92197亿美元；2024年全年为7.10719亿美元，2023年为6.68293亿美元[33] - 2024年第四季度融资活动使用的净现金为3.72107亿美元，2023年同期为4.41442亿美元；2024年全年为10.74505亿美元，2023年为16.52868亿美元[33] - 2024年第四季度现金及现金等价物净减少1.74479亿美元，2023年同期减少0.2194亿美元；2024年全年增加0.87468亿美元，2023年减少0.14289亿美元[33] - 截至2024年12月31日，公司总资产为105.83亿美元，较2023年的104.99亿美元增长0.79%[35] - 2024年第四季度GAAP净收入为1.902亿美元，2023年同期为3.507亿美元；2024年全年GAAP净收入为10.779亿美元，2023年为15.406亿美元[37] - 2024年第四季度调整后净收入为2.675亿美元，2023年同期为4.393亿美元；2024年全年调整后净收入为13.749亿美元，2023年为18.816亿美元[37] - 2024年第四季度调整后EBITDA为4.936亿美元，调整后EBITDA利润率为12.9%；2023年同期分别为6.855亿美元和16.5%。2024年全年调整后EBITDA为23.307亿美元，利润率为14.2%；2023年分别为28.993亿美元和17.0%[39] - 2024年第四季度GAAP销售、一般及行政费用为9.3亿美元，占销售额的24.3%；调整后为7.642亿美元，占比20.0%。2023年同期GAAP费用为9.744亿美元，占比23.5%；调整后为7.987亿美元，占比19.2%。2024年全年GAAP费用为37.878亿美元，占比23.1%；调整后为31.417亿美元，占比19.2%。2023年全年GAAP费用为38.36亿美元，占比22.4%；调整后为31.765亿美元，占比18.6%[42] - 2024年第四季度总利息费用为5520万美元，全年为2.155亿美元，不包括三个月和十二个月期间分别收到的约200万美元和800万美元利息收入[44] - 2024年第四季度自由现金流为2.773亿美元，全年为15.061亿美元[45] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为1.53624亿美元，较2023年的6615.6万美元增长132.21%[35] - 截至2024年12月31日，应付账款为8680.54万美元，较2023年的8813.84万美元下降1.51%[35] - 2024年GAAP普通股加权平均股数为1.18亿股，2023年为1.278亿股；GAAP摊薄普通股加权平均股数2024年为1.19亿股，2023年为1.29亿股[37] - 2024年第四季度总净销售额为38.203亿美元，较2023年的41.509亿美元下降8.0%[47] - 2024年全年总净销售额为164.005亿美元，较2023年的170.973亿美元下降4.1%[47] 非GAAP财务指标相关 - 调整后EBITDA、LTM调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、调整后净收入、摊薄后调整后每股净收入和自由现金流为非GAAP财务指标[23] - 公司管理层使用调整后EBITDA等指标评估业务，认为其能提供有意义的业绩衡量和比较基础[25][26] - 公司调整后EBITDA展望、自由现金流和全年运营有效税率预测排除某些收支项目影响，且不提供与GAAP指标的对账[28] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年第四季度制造产品净销售额为8.996亿美元，占比23.6%，较2023年下降18.9%[47] - 2024年全年制造产品净销售额为39.316亿美元，占比24.0%，较2023年下降15.8%[47] - 2024年第四季度门窗及木制品净销售额为9.978亿美元，占比26.1%，较2023年下降4.7%[47] - 2024年全年门窗及木制品净销售额为42.269亿美元，占比25.7%，较2023年下降1.9%[47] - 2024年第四季度增值产品净销售额为18.974亿美元，占比49.7%，较2023年下降12.0%[47] - 2024年全年增值产品净销售额为81.585亿美元，占比49.7%，较2023年下降9.1%[47] - 2024年第四季度特种建筑产品及服务净销售额为9.662亿美元，占比25.3%，较2023年增长1.3%[47] - 2024年全年特种建筑产品及服务净销售额为40.501亿美元，占比24.7%，较2023年增长1.5%[47]

文章核心观点 - 建筑商第一资源公司（Builders FirstSource）将于2月20日盘前公布2024年第四季度财报，受住房市场疲软、费用增加等因素影响，公司营收和盈利预计同比下滑，Zacks模型未明确预测其此次财报会超预期 [1][3][7] 财报时间 - 公司定于2月20日盘前公布2024年第四季度财报 [1] 过往财报表现 - 上一季度公司调整后每股收益和净销售额分别低于Zacks共识预期0.7%和5.2%，同比分别下滑6.7%和27.6% [2] - 过去四个季度中公司有三个季度盈利超预期，一个季度未达预期，平均盈利惊喜为13% [2] 本季度预测数据 - 过去30天Zacks对公司第四季度每股收益的共识预期从2.19美元降至2.13美元，同比下降40% [3] - 净销售额共识预期为39.1亿美元，同比下降5.7% [3] 影响财报结果的因素 营收方面 - 住房市场疲软和不确定性致公司营收预计同比下滑，高房贷利率和通胀影响住房开工趋势，进而影响公司销售 [4] - 增值产品类别受市场不利影响，但特色建筑产品与服务、木材及板材产品类别的贡献增加，或部分抵消不利影响 [5] - 增值产品类别净销售额预计从去年同期的21.6亿美元降至17.3亿美元，特色建筑产品与服务和木材及板材产品类别预计同比增长5% [6] 盈利方面 - 公司盈利预计同比下滑，原因包括无机活动费用增加、运营杠杆降低和营收下降，住房市场不确定性和通胀压力影响销售和利润率 [7] - 尽管公司通过转型商业模式和差异化产品组合促进增长，但宏观风险和低迷的住房需求抑制了前景 [8] Zacks模型预测 - 公司此次财报盈利超预期的预测不明确，其盈利ESP为+12.50%，Zacks排名为5（强烈卖出） [10][11] 其他有望超预期的公司 - 城市户外用品公司（Urban Outfitters）盈利ESP为+11.94%，Zacks排名为2，2024财年第四季度盈利预计增长29% [12][13] - sprouts农贸市场公司（Sprouts Farmers Market）盈利ESP为+5.63%，Zacks排名为2，2024年第四季度盈利预计增长49% [13][14] - 好市多批发公司（Costco Wholesale）盈利ESP为+0.14%，Zacks排名为2，2025财年第二季度盈利预计增长10.2% [14]

公司股价表现 - 最新交易时段，Builders FirstSource收于163.43美元，较前一日上涨0.32%，涨幅小于标准普尔500指数当日0.72%的涨幅，道琼斯指数上涨0.3%，以科技股为主的纳斯达克指数上涨1.35% [1] - 过去一个月，公司股价上涨11.85%，超过零售批发板块6.17%和标准普尔500指数1.02%的涨幅 [1] 公司财务预期 - 公司计划于2025年2月20日公布财报，预计每股收益2.13美元，较去年同期下降40%，预计营收39.1亿美元，较去年同期下降5.74% [2] 分析师评级 - 分析师对公司的预估修正通常反映短期业务趋势，正向修正表明对公司业务前景乐观 [3] - Zacks Rank系统根据预估变化给出评级，从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自1988年以来年均回报率达25% [4][5] - 过去一个月，Zacks共识每股收益预估下降5.06%，公司目前Zacks Rank为5（强力卖出） [5] 公司估值情况 - 公司目前远期市盈率为13.99，低于行业平均的14.43 [6] - 公司PEG比率为0.9，行业平均PEG比率为2.21 [6] 行业排名情况 - 建筑产品零售行业属于零售批发板块，目前Zacks行业排名为208，处于250多个行业中后18% [7] - Zacks行业排名按各行业内公司平均Zacks Rank从好到差排序，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [7]

文章核心观点 投资者做股票买卖决策常参考华尔街分析师建议，但券商建议不一定可靠，可结合Zacks Rank等工具做投资决策，Builders FirstSource当前ABR虽接近买入，但Zacks Rank为强烈卖出，投资需谨慎 [1][4][13] 券商对Builders FirstSource的评级情况 - Builders FirstSource平均券商建议（ABR）为1.53，接近强烈买入和买入，基于19家券商实际建议计算得出 [2] - 19条建议中，13条为强烈买入，占比68.4%，2条为买入，占比10.5% [2] 券商建议的可靠性 - 多项研究表明券商建议在指导投资者挑选有最大价格上涨潜力股票方面效果有限甚至无效 [4] - 券商因自身利益对股票评级有强烈积极偏见，每给出一条强烈卖出建议会给出五条强烈买入建议 [5] - 券商利益与散户投资者并不总是一致，很少能指出股票实际价格走向 [6] Zacks Rank与ABR的区别 - ABR仅基于券商建议计算，通常显示为小数；Zacks Rank是定量模型，利用盈利预测修正，显示为1 - 5的整数 [8] - 券商分析师建议过于乐观，常因雇主利益给出比研究结果更有利评级，误导投资者；Zacks Rank由盈利预测修正驱动，与短期股价走势强相关，且各等级按比例分配给所有有当前年度盈利预测的股票 [9][10] - ABR不一定及时更新；Zacks Rank因能快速反映券商分析师盈利预测修正，能及时指示未来股价走势 [11] Builders FirstSource的投资价值 - Builders FirstSource当前年度Zacks共识预测在过去一个月下降3.2%至11.53美元，分析师对公司盈利前景悲观，可能导致股价近期下跌 [12] - 共识预测近期变化幅度及其他三个盈利预测相关因素使Builders FirstSource获得Zacks Rank 5（强烈卖出），对其接近买入的ABR应持谨慎态度 [13]

公司股价表现 - 最新交易时段，Builders FirstSource收盘价为166.76美元，较前一日下跌0.81%，表现逊于标准普尔500指数当日0.29%的跌幅，道琼斯指数下跌0.32%，科技股为主的纳斯达克指数下跌0.5% [1] - 过去一个月，公司股价上涨13.46%，超过零售批发板块3.53%的涨幅和标准普尔500指数2.52%的涨幅 [1] 公司盈利预测 - 公司将于2025年2月20日公布财报，预计每股收益为2.19美元，较上年同期下降38.31%，预计营收为39.2亿美元，较去年同期下降5.54% [2] 分析师评级 - 分析师估计的最新调整反映短期业务模式动态变化，积极的估计修正对公司业务前景是好迹象 [3] - Zacks Rank系统根据估计变化对股票进行评级，范围从1（强力买入）到5（强力卖出），自1988年以来，评级为1的股票平均年回报率为25% [4][5] - 过去30天，Zacks共识每股收益估计下降3.18%，公司目前Zacks Rank评级为5（强力卖出） [5] 公司估值情况 - 公司目前远期市盈率为14.15，低于行业平均的14.42，意味着公司股价相对于行业有折价 [6] - 公司PEG比率为0.91，而行业平均PEG比率为2.25，PEG比率考虑了公司预期盈利增长轨迹 [6] 行业排名情况 - 建筑产品零售行业属于零售批发板块，目前Zacks行业排名为196，处于所有250多个行业的后22% [7] - Zacks行业排名通过衡量行业内个股的平均Zacks Rank来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%行业的两倍 [7]

文章核心观点 - 公司通过收购扩大业务版图，有望提升业绩，虽面临市场挑战但有增长潜力，同时列举了其他排名较好的股票情况 [1][2][4] 分组1：Builders FirstSource收购情况 - 公司将收购Alpine Lumber Company以扩大西部业务版图 [1] - 此次收购预计2025年提升公司调整后每股收益，Alpine过去12个月销售额约5亿美元 [2] - 2024年前9个月公司完成多项收购，预计过去12个月完成的收购使2024年总净销售额增长2 - 2.5% [3] - 收购周一宣布后，公司股票盘后交易上涨0.4%，Alpine将带来21个地点并丰富产品种类 [9] - 满足常规成交条件后，Alpine收购预计2025年第一季度初完成，交易资金来自现有现金和信贷安排 [10] 分组2：Builders FirstSource发展情况 - 过去6个月公司股价上涨9.1%，弱于行业15.5%的涨幅，多户住房市场疲软和市场周期性影响前景，但增值产品组合等有望推动未来增长 [4] - 收购是公司增长战略重要部分，近期收购增强了增值服务并扩大了客户群 [11] - 公司目前Zacks排名为3（持有） [5] 分组3：其他公司情况 - The Gap目前Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为101.2%，过去6个月股价下跌2.5%，预计2025财年销售额和每股收益分别增长2.1%和6.6% [6][15] - Brinker International目前Zacks排名为1，过去四个季度平均盈利惊喜为12.1%，过去6个月股价上涨79.4%，预计2025财年销售额和每股收益分别增长8.6%和37.6% [7][16] - Sprouts Farmers Market目前Zacks排名为1，过去四个季度平均盈利惊喜为15.3%，过去6个月股价上涨55.9%，预计2025年销售额和每股收益分别增长10%和14.4% [8][17]