文章核心观点 - 公司2023年业绩创历史新高 [4][5] - 公司正在拓展新业务领域,包括项目融资、营运资金和财资解决方案 [7][8][9] - 公司认识到快速增长存在风险,因此将通过提高股息和股票回购来回馈股东 [14][15] - 公司存款结构发生变化,存款来源从主要依赖拉美中央银行转向更多来自金融机构和客户 [18][19] 根据目录分别总结 业绩表现 - 公司2023年信贷规模增长9%,净息差扩大80个基点至2.5% [5] - 利息收入同比增长60%,净利润同比增长80% [5] - 公司管理层预计2024年利息净收入和贷款规模将保持类似增长 [6] 新业务拓展 - 公司正在拓展项目融资、营运资金和财资解决方案等新业务领域 [7][8][9] - 公司在2023年参与了8笔项目融资交易,并在智利启动了2亿美元的保理基金 [8][9] - 公司认识到新业务拓展存在风险,需要谨慎把控增长速度 [10][12] 资本回报 - 公司将每季度派息从0.25美元提高至0.5美元,年度派息2美元 [15] - 公司宣布启动最高5000万美元的股票回购计划 [15] - 公司存款增长40%,但贷款仅增长9%,表明公司谨慎使用资金 [16][17] 估值分析 - 公司当前估值反映了较为悲观的情况,即使在经济衰退和大宗商品价格下跌的情况下,公司也能保持较高的盈利水平 [20][21][22][25][26] - 公司有能力在不利时期控制成本,因此即使在最坏情况下,其估值也不会过高 [26][27]

财务数据和关键指标变化 - 2023年净利润创历史新高,达到1.66亿美元,同比增长81% [19] - 2023年净利差达到1.84%,同比提升45个基点 [28][29] - 2023年净利息收入达到2.33亿美元,同比增长58% [30][31] - 2023年手续费收入达到3.25亿美元,同比增长64% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业贷款组合达到85亿美元,同比增长11% [22] - 商业贷款组合平均剩余期限为13个月,69%将在未来12个月内到期 [22] - 商业贷款组合在巴西、哥伦比亚和墨西哥的占比分别为13%、12%和11% [23] - 信用证和供应链融资业务持续增长,带动整体业务量上升 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年拉美地区经济增长2.5%,2024年预计增长1.9% [38] - 多数拉美国家面临通胀压力,利率水平仍将较高 [38] - 多米尼加共和国、危地马拉、乌拉圭、巴拉圭和哥斯达黎加经济基本面较好 [39] - 巴西和墨西哥作为拉美主要经济体,为公司带来重要的业务机会 [39] - 阿根廷、玻利维亚、厄瓜多尔和萨尔瓦多面临更大的经济政策调整压力 [39] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司已完成战略优化阶段,正进入扩张阶段 [10][11] - 未来将重点拓展供应链融资、财资产品和项目融资等新业务 [12][14][15] - 新业务拓展将需要大量IT系统投入,预计2024年效率指标将略有上升 [41][42] - 公司预计2024年贷款组合将增长5%-7%,存款增速将达到10%-14% [40] - 公司目标是到2026年将贷款组合规模扩大至100-110亿美元,保持15%-16%的一级资本充足率 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年全球经济增长3.1%,预计2024年增长将保持在类似水平 [36][37] - 全球贸易预计2024年将反弹增长3.2% [37] - 拉美地区政策利率仍将维持较高水平,但部分国家已开始降息 [38] - 公司将保持2.5%左右的净利差水平,2024年ROE预计在14%-15%之间 [41][42] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ricardo Pajarino 提问** 询问新的股息政策和回购计划如何与公司2026年目标相匹配 [50] **Jorge Salas 回答** 新的股息政策和回购计划不会影响公司达成2026年目标,资本充足率将维持在15%-16%的目标区间 [51][52][53] 问题2 **Inigo Vega 提问** 1) 未来股息政策是否可以推广到全年 2) 5%-7%的贷款增长目标是否为了增加对股东的回报 3) 巴拿马主权评级下降是否会影响公司的融资成本 [56] **Jorge Salas 回答** 1) 新的季度股息政策将贯穿全年 [61] 2) 贷款增长目标是基于公司的风险偏好和盈利能力 [62] 3) 公司融资成本未受到巴拿马主权评级下降的影响 [57][58][59][60] 问题3 **William Highs 提问** 1) 为什么只设置50亿美元的回购额度 2) 公司是否预计净息差将保持在当前水平 [75] **Jorge Salas 回答** 1) 回购计划旨在为公司提供机会性介入市场的选择权 [78] 2) 公司预计2024年净息差将维持在2.5%左右的水平 [79]

业绩总结 - 上市公司在2023年第四季度的净利息收入为65.6亿美元，较上一季度增长8.3%[19] - 上市公司在2023年第四季度的总收入为77.8亿美元，较去年同期增长46.2%[19] - 上市公司在2023年第四季度的净利润为46.4亿美元，较去年同期增长49.7%[19] - 上市公司的资产总额为1074.4亿美元，较去年同期增长15.8%[19] - 上市公司的总资产/总股本比率为8.9倍，保持稳定[19] 贷款和存款 - 2023年贷款组合达到95亿美元，存款达到44亿美元[2] - 存款创下历史新高，资金来源多样化，资本充足率保持在15.4%[7] 资产和投资 - 2023年资产总额增长16%，商业组合增长11%[5] - 投资组合中81%为投资级债券，平均到期期限为2.3年[6] 收入和费用 - 净利差继续推动强劲的收入表现，2023年年度净利差为1.84%[8] - 成功实施战略举措推动NII增长，2023年NII达到2.332亿美元[10] - 手续费收入强劲增长，2023年总手续费达到3.25亿美元[11] 资产质量和风险 - 资产质量强劲，信用风险低，2023年第四季度准备金覆盖率为96%[12]

公司背景 - Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S.A.（Bladex）宣布董事会批准了2023年第四季度每股0.50美元的现金股息[1] - Bladex是一家跨国银行，总部位于巴拿马，成立于1979年，旨在促进拉美和加勒比地区的外贸和经济一体化[2] - Bladex自1992年起在美国纽约证券交易所（NYSE: BLX）上市，股东包括23个拉美国家的中央银行、国有银行和机构投资者[3] - 欲了解更多关于Bladex的信息，请访问其网站www.bladex.com或联系首席投资者关系官Carlos Daniel Raad[4]

公司动态 - Bladex宣布董事会授权了一项长达5000万美元的股票回购计划[1] - 回购计划将通过多种方式进行，包括公开市场交易、私下协商交易、衍生品交易等[2] - 公司声明了一些前瞻性陈述，基于管理层的当前预期，但实际结果可能会受到全球政治、经济、商业、市场和监管因素的影响[3] 公司背景 - Bladex是一家跨国银行，总部位于巴拿马，成立于1979年，旨在促进拉丁美洲和加勒比地区的对外贸易和经济一体化[5]

流动性管理 - 银行的流动性比率在2023年9月底为161.22%，较2022年底的167.46%略有下降[38] - 银行的现金及来自银行的到期存款在2023年9月底达到1,545百万美元，较2022年底的1,269百万美元有所增加[38] - 银行的需求存款占总存款的比例在2023年9月底为20.99%，较2022年底的18.27%有所增加[38] - 银行的短期贷款和投资组合在2023年9月底的平均剩余期限为191天，较2022年底的200天有所下降[40] - 银行的未来现金流量在2023年9月底的资产和负债中，主要集中在1年内和1到5年内的期限内[41] - 银行持有的流动资产包括现金及现金等价物，用于管理由金融负债引起的流动性风险[45] - 银行在2023年9月底的流动性储备中，持有了1,544.5百万美元的现金及来自银行的资产[46] - 银行的未来融资支持的可用金融资产包括抵押的现金及来自银行的资产、投资证券和贷款[47] 风险管理 - 银行在管理市场风险时，通过考虑银行的综合财务状况来管理利率风险[48] - 2023年9月底，银行的美元LIBOR敞口总额为1.81亿美元，尚未纳入替代参考利率或过渡语言的银团信贷安排中[50] - 银行管理利率基准改革和由此产生的任何风险，预计在每笔交易再定价日期之前将更新合同[50] - 银行外币风险最大敞口金额表明，巴西雷亚尔、欧元、日元、哥伦比亚比索、墨西哥比索等外币对银行总资产和负债的影响[50] - 银行在2023年9月底的金融工具公允价值中，利率互换和跨货币互换等金融工具占据重要地位[52] - 银行在2023年9月底的非重复计价中，现金、银行存款、证券和贷款等金融工具的账面价值和估计公允价值[53] - 银行2023年9月底的现金和银行存款中，美联储无限制存款、其他银行的现金存款和利息存款等详细信息[55] 资产负债管理 - 2023年9月底，银行的证券总额为1,009,858千美元，较2022年底的1,023,632千美元略有下降[56] - 贷款总额为6,899,588千美元，较2022年底的6,763,020千美元有所增长，其中68%为固定利率贷款，剩余期限不超过180天[57] - 向A和B类股东发放的贷款总额为423,698千美元，占总贷款组合的6%[58] - 银行的贷款承诺和金融担保合同总额为1,078,890千美元，较2022年底有所增加[58] - 2023年前九个月，银行的金融工具损益为1,911千美元，主要来自衍生金融工具和外汇交易[59] - 银行使用的衍生金融工具中，以固定利率和外汇风险为主，总额为2,038,311千美元，较2022年底有所增加[60] - 银行的公允价值套期工具中，主要涉及利率风险和利率/外汇风险，总额为20,525千美元，较2022年底有所增加[62] - 银行使用的公允价值套期工具中，主要集中在1年以内和2-5年期限内，总额为834,852千美元[63] 财务状况 - 2023年9月30日，银行的短期借款和债务总额为1,597,054千美元，较2022年12月31日的2,194,225千美元有所下降[72] - 长期借款和债务总额为2,454,362千美元，较2022年12月31日的2,222,286千美元有所增加[73] - 银行在2023年9月30日向支付代理机构支付了1.029亿美元，用于偿还到期于2023年10月2日的债务的本金和利息[75] - 2023年第三季度，银行的净利润为4,575.3万美元，同比增长69.7%[78] - 2023年前九个月，银行的净利润为1.1977亿美元，同比增长96.6%[78] - 2023年第三季度，银行的资产总额为99.78349亿美元[78] - 2023年前九个月，银行的资产总额为93.09946亿美元[79] - 2023年第三季度，银行的资本充足率为13.61%[85] - 2023年第三季度，银行的杠杆比率为10.10%[85] - 2023年第三季度，银行的动态准备金总额为1.36亿美元[88] - 银行自愿设立了9520万美元的资本储备金[89] - 银行宣布2023年第三季度每股0.25美元的现金股息，董事会于2023年10月17日批准，股东截至2023年10月30日持股记录日可领取[89]

财务数据和关键指标变化 - 资产总额超过100亿美元,同比增长8% [18] - 贷款组合和表外信用证及担保达到创纪录的82亿美元,同比增长5%,季度增长2% [18] - 贷款组合保持良好的多元化,巴西、哥伦比亚和墨西哥占比分别为13%、13%和12% [19] - 投资证券组合达到10亿美元,69%投资于非拉美发行人,主要为美国,77%为投资级 [21] - 流动性水平达到总资产的15%,存款的37% [22] - 存款达到42亿美元,同比增长23%,占总融资的50% [23] - 资本充足率保持良好,核心一级资本充足率维持在目标范围内 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 信用证业务持续强劲,手续费收入同比增长76%,环比增长23% [31] - 银团贷款业务表现出色,完成了两笔重大交易,手续费收入接近300万美元 [10][11][32] - 其他手续费收入也受益于一些机会性交易 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 资产组合中巴西、哥伦比亚和墨西哥占比较大,分别为13%、13%和12% [19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续执行2026战略计划,致力于实现中高单位数的可持续回报 [3][4] - 公司利用自身在拉美的结构性竞争优势,持续把握不同的盈利增长机会 [5] - 在更加竞争的环境下,公司仍能保持资产质量良好,不良贷款率低于0.1% [6] - 公司积极拓展客户基础,客户数同比增长超过30% [13] - 公司加强了中期交易的投放,提升了利差水平,但对组合平均期限影响较小 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临高利率环境,但公司资产质量仍保持良好 [6] - 公司对中东地缘政治局势的升级保持谨慎态度,密切关注其对大宗商品价格和金融市场的影响 [52][53][54] - 公司正在制定2024年预算,下次会议将提供2024年指引 [59] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Inigo Vega 提问** 其他手续费2.2百万美元的构成及可持续性 [43][44] **Ana Graciela Varela de Mendez 回答** 这些费用主要来自一些机会性交易,预计未来的持续性收入约为100万美元 [45] 问题2 **Inigo Vega 提问** 净利息收入11%的环比增长,具体来源分析 [46] **Ana Graciela Varela de Mendez 回答** 1) 资产规模增长带来约300万美元增加 [47] 2) 资产收益率上升带来约3400万美元增加,而负债成本上升幅度较小 [48][49] 3) 贷款利差同比增加66个基点,但环比保持稳定 [49] 问题3 **Patrick Brown 提问** 中东地缘政治局势对拉美地区及公司的影响 [51] **Jorge Salas 回答** 1) 商品价格波动将利好石油出口国,但不利于石油进口国 [52][53] 2) 公司作为贸易银行,总体受益于商品价格上涨,但也关注市场波动加剧的风险 [53][54] 3) 公司密切关注事态发展,保持充足的流动性和多元化的资金来源 [54]

业绩总结 - 本季度净利息收入（NII）为60.5亿美元，较去年同期增长50.0%[17] - 总收入为71.8亿美元，较去年同期增长55.1%[17] - 每股收益（EPS）为1.25美元，较去年同期增长68.9%[17] 财务状况 - 公司信贷账面余额为92亿美元，存款为42亿美元[2] - 投资等级占41%，非投资等级占59%[4] - 存款占36%，Yankee CDs占14%[6] - 净利差为2.48%，净利息收入为6,050万美元[8] - 手续费收入为1,110万美元，同比增长77%[9] - 阶段2信贷风险为3%，金额为2.73亿美元[10] - 总费用率为27.2%[11] 市场表现 - NII增长受到战略举措和市场利率的推动，NII为167.6万美元[12] - 资产总额为1009.5亿美元，较去年同期增长8.2%[17]

流动性比率和资产结构 - 银行的流动性比率在2023年6月底为136.24%，较2022年底的167.46%下降[37] - 银行的流动资产中，美国现金和银行存款占比最高，达到1,695万美元，拉丁美洲和多边机构的比例较低[37] - 银行的需求存款占总存款的比例在2023年6月底为22.21%，较2022年底的18.27%有所增加[37] - 银行的流动资产储备主要包括美国联邦储备的存款和现金等价物，2023年6月底总额为1,757,492万美元[45] - 银行的未来融资支持的可用金融资产中，抵押的现金和银行存款占比最高，达到1,757,492万美元[46] 贷款和投资组合 - 银行的短期贷款和投资组合中，1年内到期的贷款总额为3,839万美元，平均剩余期限为187天[39] - 银行的中期贷款和投资组合中，1年以上到期的贷款总额为3,965万美元，平均剩余期限为1,367天[39] 资产负债表和现金流量 - 银行的未来现金流量表显示，2023年6月底资产总额为10,529,226万美元，负债总额为8,900,864万美元[40] - 公司总资产为10,133,692千美元，总负债为9,006,170千美元[76] 利率敏感性和债务结构 - 银行的利率敏感性表显示，2023年6月底总利率敏感性为1,194,349万美元，其中净利率风险管理的衍生金融工具为99,810万美元[47] - 长期借款和债务的总净额为2,251,057千美元[71] - 长期借款和债务中，美元占1,126,076千美元，墨西哥比索占913,300千美元[72] 利润和关联方交易 - 2023年6月30日，净利润为37,066千美元，较2022年同期增长[74] - 商业部门和财务部门的净利润分别为36,550千美元和516千美元[75] - 与关联方的利息收入为1,219千美元，利息支出为1,099千美元[77] - 与关联方的其他收入为250千美元，净收入为849千美元[77]

财务数据和关键指标变化 - 公司总资产达到历史新高,超过100亿美元,同比增长14% [15] - 商业贷款组合达到81亿美元,同比增长7%,环比增长4% [16] - 投资证券组合达到80亿美元,主要投资于投资级别发行人 [17] - 存款余额创历史新高,超过40亿美元,同比增长30% [9][19] - 净利息收益率达到2.42%,同比提高88个基点 [23][24][25] - 净利息收入同比增长83% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 信用证业务保持强劲,交易量和余额均创新高 [28][29] - 供应链融资业务保持韧性,与大宗商品周期相关 [16] - 中长期贷款业务有望在下半年有所增长 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在巴西、墨西哥、哥伦比亚、秘鲁等主要国家保持良好业务拓展 [16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司战略计划执行良好,已达到关键转折点 [12] - 公司持续优化资产负债结构,提高存款占比,拓展融资渠道 [7][9][19][20][21] - 公司加强商业团队激励,提高新客户拓展和交叉销售 [8] - 公司加大自动化和数字化投入,提升运营效率 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2023年拉美地区经济增速将放缓至1.6% [34][35] - 外资直接投资和稳定的汇款流入为经济增长提供支撑 [34] - 大宗商品价格下跌将拖累部分国家出口收益 [35] - 公司有信心在当前环境下保持良好表现 [35] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Gilberto Garcia 提问** 未来净息差可能面临一定压力,是什么因素导致? [49] **Jorge Salas 回答** 公司认为已接近净息差上限,未来增长空间有限,主要受短期贷款占比较高以及利率变化影响 [51][52] 问题2 **Inigo Vega 提问** 信用证业务费用收入表现出色,未来是否还有进一步增长空间? [40] **Jorge Salas 回答** 信用证业务增长主要受处理能力限制,公司正在进行自动化和数字化升级,未来有望进一步提升业务规模 [41] 问题3 **Andrea Atuesta 提问** 本期金融工具损失的原因是什么? [44] **Ana de Mendez 回答** 损失一半来自套期保值无效,另一半来自出售部分投资组合 [46][47]