Bridge Investment Group Holdings Inc.业务拓展和慈善承诺 - Bridge Investment Group Holdings Inc.宣布扩大业务和慈善承诺[1] - Bridge to Opportunity计划包括三大支柱：教育、健康社区和财务健康[2] - Bridge承诺通过Bridge Community Enhancement Initiative（BCEI）在WFAH社区提供社会项目资助[3] - 与Entryway合作提供就业机会和住房支持[4] Bridge社区服务和发展 - BCEI资助42个社区中心提供健康、教育和就业服务[5] - Bridge通过Opportunity Zone开发活动推动社区复兴[6] - Bridge是PREA Foundation和Urban Alliance Property Management Pathway计划的创始捐赠者[7] - Bridge首席执行官Jonathan Slager表示Bridge致力于改善社区，提供住房和社会服务[8] Bridge投资管理业务 - Bridge是一家领先的另类投资管理公司，管理着约477亿美元的资产[10]

公司性质和治理结构 - 公司是一家“新兴增长型公司”，在IPO完成后的第五周年之前可能仍然是“新兴增长型公司”[118] - 公司可能会推迟采纳某些会计准则的时间，导致财务报表可能与其他公开公司的财务报表不可比[119] - 公司决定采取减少披露要求可能导致投资者认为公司的A类普通股不太吸引人，可能导致A类普通股的交易市场不活跃，股价更加波动[120] - 公司可能向股东支付股息，但支付股息的能力受到董事会的自由裁量权的限制，可能受到特拉华州法律的适用规定的限制[121] - 公司的章程规定特拉华州切斯特法院是某些股东诉讼事项的唯一和专属法院，可能限制股东与公司或公司的董事、高管、员工或股东之间的争议的有利司法论坛[122] 气候变化影响 - 气候变化可能会对公司资产产生负面影响，增加合规义务和成本，以及增加税收和费用[133] - 气候变化可能间接影响公司业务，如影响保险成本和供应链[134] - 公司面临越来越多关于气候变化和ESG投资影响的审查，可能限制公司的投资机会和影响资本筹集[135] 风险管理 - 公司主要面临市场风险，与其作为专业基金和定制账户的普通合伙人或投资经理的角色有关[251] - 公司现金存款中有一部分存放在带利息账户中，存在一定程度的利率风险[252] - 公司通过与信誉良好的金融机构限制交易对手来尽量减少信用和交易对手风险[253] - 公司没有在外国拥有重要资产或进行以美元以外货币进行的重大交易，因此汇率变动不会对公司的财务报表产生重大影响[254]

公司活动 - Bridge Investment Group Holdings Inc.（NYSE: BRDG）的执行主席Robert Morse将在2024年2月28日星期三上午11:20在UBS金融服务会议上发表演讲[1] - 演示的现场音频网络直播将在Bridge的投资者关系页面上提供，无法收听直播的人可以在活动结束后不久在网站上找到重播[2] 公司资产管理 - Bridge Investment Group是一家领先的另类投资管理公司，截至2023年12月31日，管理的资产约为477亿美元，涵盖房地产、信贷、可再生能源和二级策略等专业资产类别[3]

财务数据和关键指标变化 - 公司2023年全年管理费收入增长18%至2.28亿美元,费用收益AUM增长25%至217亿美元 [12] - 2023年第四季度管理费收入受到5.7百万美元的Office Fund I费用核销的负面影响 [50] - 公司2023年第四季度GAAP净亏损为70万美元,每股基本和摊薄净亏损0.20美元 [7] - 2023年第四季度可分配收益为2,530万美元,每股税后0.14美元,董事会宣布每股0.07美元的股息 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的住宅租赁、物流和次级市场私募股权策略表现良好,预计将在未来表现出色 [16][19][23] - 住宅租赁业务同店有效租金同比增长2.2%,单户出租同比增长7% [42][43] - 物流资产组合持续保持较低空置率,租金超出收购时的承诺水平25% [44] - 公司权益房地产投资组合(不含办公)在第四季度下跌约3%,全年下跌5.1% [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年全年商业房地产交易量同比下降50%,为2009年以来最大跌幅 [37][38] - 利率上升导致买卖双方价差较大,交易难以完成 [37][39] - 但公司认为随着利率下降和大量干火力的进入,未来交易量将会反弹 [39][40] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将重点关注住宅租赁、物流、房地产信贷和次级市场私募股权等领域,看好这些领域的长期发展前景 [16][19][23] - 公司认为现在是以较低成本进入房地产市场的良机,将开始增加部署 [13][14][15] - 公司将继续加大在中东、欧洲等国际市场的销售覆盖力度,同时也将加强在美国的零售渠道建设 [29][32][33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为利率即将开始下降,这将对房地产交易市场和私募市场产生积极影响 [12][13] - 管理层对公司在住宅租赁、物流和次级市场私募股权等领域的长期发展前景持乐观态度 [16][19][23] - 管理层认为当前是以较低成本进入房地产市场的良机,将开始增加部署 [13][14][15] - 管理层预计2024年筹资将有所改善,但第一季度可能仍相对较弱 [29][30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Finian O'Shea 提问** 询问公司在办公楼基金方面的情况,包括资产价值下跌幅度、是否有机会通过再融资或次级市场交易来保护价值 [79][80] **Jonathan Slager 回答** 公司办公楼基金面临严峻挑战,由于债务市场完全冻结,公司无法通过出售资产或增加股权来创造流动性。公司将继续与贷款人沟通,但目前前景不太乐观。公司其他业务如住宅租赁和物流表现相对较好 [82][83][84][85][86][87][88][89] 问题2 **Ken Worthington 提问** 询问公司Multifamily V基金的表现,是否存在较大亏损,未来是否有机会通过时间和投资来改善 [105] **Jonathan Slager 回答** 公司认为Multifamily V基金的估值已经出现较大幅度的修正,但长期来看,住宅租赁行业的基本面依然向好,加上公司在资产运营方面的优势,预计该基金的表现将相对较好,虽然可能无法达到之前最高水平 [108][109][110] 问题3 **Bill Katz 提问** 询问公司是否需要对管理费相关的薪酬进行调整,以应对办公楼基金的亏损 [149][150] **Robert Morse 回答** 公司的薪酬体系考虑多方面因素,包括公司整体业绩、个人业绩以及各业务线表现。办公楼基金的亏损不会对薪酬政策产生直接影响。公司一直致力于构建员工利益与股东利益高度一致的薪酬体系 [151][152][153][154][155][156][157]

公司财务状况 - 公司在2023年第四季度总收入为94.1亿美元，同比下降1%[10] - 公司在2023年第四季度净收入为0.7亿美元，同比下降96%[10] - 公司在2023年第四季度基本每股收益为-0.20美元，同比增长400%[10] - 公司在2023年第四季度总资产管理规模为47.7亿美元，同比增长10%[10] - 公司在2023年第四季度资本募集额为0.3亿美元，同比下降33%[10] - 公司在2023年第四季度资本投放额为0.9亿美元，同比下降9%[10] - 公司在2023年第四季度现金储备为3.4亿美元，同比下降3%[10] 公司资产管理情况 - 公司在2023年底拥有34亿美元的现金储备，主要用于多家庭、二级市场、工作和经济适用房以及信贷工具[10] - 公司在2023年第四季度实现了资产管理和物业收入方面的稳定增长，其中基金管理费收入为70,524万美元[16] - 公司在2023年第四季度实现了净管理费用的正收益，为5,886万美元[16] - 公司在2023年第四季度实现了总基金管理费收入为29,120万美元，总基金管理费收入归属于非控股利益的部分为581万美元[17] 公司投资回报率 - Newbury Equity Partners IV在2017年至2018年的资金回报率为17.0%[40] - Morrocroft Neighborhood Fund III在2019年至2022年的资金回报率为17.2%[40] - Bridge Debt IV在2020年至今的资金回报率为8.9%[40] 公司资金管理 - 公司截至2023年12月31日的现金及现金等价物为57,702千美元[60] - 公司截至2023年12月31日的总资产为1,288,818千美元[60] - 公司截至2023年12月31日的总负债为743,470千美元[60] 公司投资策略 - Bridge Investment Group是一家领先的垂直一体化的替代投资管理公司[43] - Bridge Investment Group拥有约20%的年度费用相关收入复合年增长率[43] - Bridge Investment Group在2023财年的税前可分配收益为134百万美元以上[43]

文章核心观点 公司本季度财报未达预期，股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，行业排名靠后或影响公司表现 [1][3][4] 公司业绩情况 - 本季度每股收益0.14美元，未达Zacks共识预期的0.18美元，去年同期为0.21美元，本季度盈利意外为 - 22.22% [1][2] - 上一季度预期每股收益0.21美元，实际为0.22美元，盈利意外为4.76%，过去四个季度公司两次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2023年12月季度营收7052万美元，未达Zacks共识预期10.22%，去年同期营收9547万美元，过去四个季度公司两次超出共识营收预期 [3] 公司股价表现 - 公司股价自年初以来下跌约9.7%，而标准普尔500指数上涨4.3% [5] 公司盈利展望 - 盈利预期变化可帮助投资者判断股票走势，可通过Zacks Rank追踪盈利预期修正趋势 [6][7] - 财报发布前公司盈利预期修正趋势不利，当前Zacks Rank为4（卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [8] - 下一季度共识每股收益预期为0.19美元，营收预期为8147万美元，本财年共识每股收益预期为0.90美元，营收预期为3.5845亿美元 [9] 行业情况 - Zacks行业排名中，房地产运营行业目前处于250多个Zacks行业的后29%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [10] 同行业公司情况 - 同行业的Jones Lang LaSalle（JLL）尚未公布2023年12月季度财报，预计2月27日发布 [11] - 该公司预计本季度每股收益3.70美元，同比变化 - 15.1%，过去30天共识每股收益预期上调7.5%，预计营收56.8亿美元，同比增长1.3% [12]

资本筹集情况 - 2023财年，49%的资本在国内筹集，42%来自个人投资者[11] - 2023年第四季度筹集3.34亿美元资金，由信贷、开发（机会区）、二级租赁策略驱动[89] - 2023年筹集16亿美元资金和收购Newbury Partners推动基金管理费同比增长18%[120] - 过去五年公司筹集约198亿美元资本[132] 公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年12月31日，公司总资产为12.88818亿美元，较2022年的11.54835亿美元有所增长；总负债为7.4347亿美元，较2022年的5.08516亿美元有所增长；总权益为5.45348亿美元，较2022年的6.46319亿美元有所下降[14] - 2023年12月31日，现金及现金等价物为5770.2万美元，较2022年的1.83576亿美元减少；受限现金为955.8万美元，较2022年的968.9万美元略有减少[14] - 2023年12月31日，应收账款为4437万美元，较2022年的5380.4万美元减少；应收票据为4827.5万美元，较2022年的6724.4万美元减少[14] - 2023年12月31日，无形资产净值为1.40198亿美元，较2022年的489.4万美元大幅增长；商誉从2022年的5598.2万美元增长至2.33584亿美元[14] - 2023年12月31日，应付账款及应计费用为3507.2万美元，较2022年的2494.2万美元增加；应付票据为4.46597亿美元，较2022年的2.97294亿美元增加[14] - 2023年第四季度和全年净收入（亏损）分别为70万美元和亏损8740万美元，A类普通股每股净亏损分别为0.20美元和0.46美元[46] - 2023年第四季度和全年总营收分别为9410万美元和3.906亿美元，同比变化分别为 - 1% [61] - 2023年第四季度和全年GAAP净收入（亏损）分别为70万美元和亏损8740万美元，同比变化为 - 96% [61] - 2023年第四季度和全年基本每股亏损分别为0.20美元和0.46美元，同比变化为400% [61] - 2023年第四季度和全年运营公司费用相关收益分别为2850万美元和1.305亿美元，同比变化为 - 8% [61] - 2023年第四季度和全年运营公司可分配收益分别为2530万美元和1.345亿美元，同比变化为 - 29% [61] - 2023年第四季度和全年税后可分配收益每股分别为0.14美元和0.75美元，同比变化为 - 33% [61] - 2021年12月31日净收入为165786千美元，2023年3月31日净亏损为67431千美元[159] - 2021年12月31日所得税费用为4821千美元，2023年3月31日为 - 5844千美元[159] - 2021年12月31日折旧和摊销为651千美元，2023年3月31日为1093千美元[159] - 2021年12月31日可分配给运营公司的收益为38659千美元，2023年3月31日为33395千美元[159] - 2021年12月31日总费用相关收益为50082千美元，2023年3月31日为29016千美元[159] - 2021年12月31日至2023年3月31日，现金员工薪酬和福利从31,228千美元变为31,623千美元[180] - 2021年12月31日至2023年3月31日，基金管理费从49,965千美元变为53,849千美元[193] - 2021年12月31日至2023年3月31日，总净基金级费用收入从81,563千美元变为56,226千美元[193] - 2021年12月31日至2023年3月31日，费用相关收入从87,817千美元变为66,778千美元[193] - 2021年12月31日至2023年3月31日，费用相关支出从37,735千美元变为37,762千美元[193] - 2021年12月31日至2023年3月31日，总费用相关收益从50,082千美元变为29,016千美元[193] - 2021年12月31日至2023年3月31日，可分配收益归属运营公司从38,659千美元变为33,395千美元[193] - 2021年12月31日至2023年3月31日，归属运营公司的可分配收益扣除后归属公司从8,702千美元变为8,165千美元[199] - 2021年12月31日至2023年3月31日，可供普通股股东分配的税后可分配收益从5,969千美元变为4,686千美元[199] 管理资产规模相关 - 截至2023年12月31日，公司管理资产规模约为477亿美元[37] - 公司收费资产管理规模（FEAUM）同比增长25%，达到217亿美元[33] - 2023年12月31日，Bridge Debt Strategies Fund IV规模从2022年的23.81亿美元增长至27.74亿美元；Bridge Multifamily Fund V从21.43亿美元增长至22.33亿美元等[28] - 2018 - 2023年管理资产总额（AUM）5年复合年增长率约为30%，2022年第四季度至2023年第四季度同比增长约25%[77] - 截至2023年12月31日，公司管理资产规模（AUM）为477亿美元[163] 运营公司收益相关 - 2023年第四季度，运营公司可分配收益为2530万美元，即每股税后0.14美元；全年可分配收益为1.345亿美元，即每股税后0.7美元；第四季度和全年费用相关收益分别为2850万美元和1.305亿美元[32] - 2023年第四季度基金管理费受570万美元负面影响，排除该影响后运营公司可分配收益为3100万美元，每股税后0.17美元[47] 股息与干粉资金情况 - 公司有34亿美元干粉资金，2024年机会出现时处于有利位置[48] - 公司宣布A类普通股季度股息为每股0.07美元，2024年3月22日支付[48] - 公司宣布A类普通股季度股息为每股0.07美元，将于2024年3月22日支付，记录日期为3月8日[75] - 2023年底公司干粉资金为34亿美元，大部分在多户住宅、劳动力与经济适用房和信贷工具中[75] 其他业务指标相关 - 2018 - 2023年费用相关收入5年复合年增长率约为23%[83] - 2023年经常性基金管理费同比增长18%，主要因收购Newbury Partners[94] - 可收取业绩提成的AUM为174亿美元[106] - 48%的总收费AUM剩余期限超过7年，加权平均收费AUM期限为6.8年[121] - 截至2023年12月31日，运营公司应计业绩分配为1.449亿美元[125] - 截至2023年12月31日，多户住宅基金投资者杠杆化净内部收益率为15.7%，非杠杆化净内部收益率为15.3%[127] - 2023财年税前可分配收益受市场波动、追赶和交易费用影响[138] - 2023年第四季度应计业绩分配为3360万美元[140] - 2023年第四季度A类普通股摊薄后每股收益为0.52美元[145] 公司荣誉与人员情况 - 公司被PERE评为2023年6月全球私募股权房地产募资排名第16的公司[147] - 公司约有2300名实地员工，另有约2800名通过专业雇主组织雇佣的专业人员[150] - 公司获得2023年ESG投资市场奖[156] - 公司在2021、2022和2023年完成了GRESB评估[174] 投资者结构情况 - 美国投资者占基金投资者的59%，其他地区占41%[152] - 重复投资者占76.2%，非重复投资者占23.8%[154] - 机构投资者占基金投资者的比例为54%[168] 其他杂项 - 基本股数为24157236股，税后非GAAP可分配每股收益为0.32美元[162] - 加权平均流通的A类普通股股数为23138030股[179] - 数据存在25.2%的变化[181]

盈利预期 - Bridge Investment Group Holdings Inc. (BRDG)预计在2023年12月报告的季度中，盈利将同比下降，而收入也将下降[1] - 分析师们最近对该公司的季度盈利预期进行了下调，显示出他们在这一时期内重新评估了初始预期[5] - Zacks Consensus Estimate显示，该公司预计每股盈利为0.18美元，同比下降14.3%，预计收入为7855万美元，同比下降17.7%[4] - Earnings Whisper提供了关于公司业务状况的线索，这是他们的预期惊喜预测模型的核心[7] - Zacks Earnings ESP将最准确的估计与Zacks Consensus Estimate进行比较，显示出积极或消极的盈利预期[8] - Bridge Investment Group Holdings Inc.的最准确估计高于Zacks Consensus Estimate，显示分析师最近对公司的盈利前景变得乐观[12] - 过去四个季度中，该公司两次击败了共识EPS预期[15] - 公司似乎不是一个有吸引力的盈利预期超越候选者[18] 财报发布 - 预计2024年2月21日发布的财报可能会使股价上涨，如果关键数字好于预期，反之则可能下跌[2] 股价影响 - 股价上涨或下跌可能不仅仅取决于盈利的好坏，还有其他因素[16]

文章核心观点 Bridge Investment Group Holdings Inc.推出新教育平台“BIG Insights”以简化和解释另类资产投资，帮助投资者了解相关知识并使另类资产投资更易被市场接受 [1][2][3] 平台相关信息 - 平台名称为“BIG Insights”，是基于网络的教育平台，可在www.bridgeig.com访问 [1][2][4] - 平台概述商业房地产基础知识，聚焦私人市场，涵盖可投资的专业资产类型，内容从入门概念到复杂结构 [2] 推出目的 - 公司认识到另类资产的复杂性，希望让专业团队的专业知识惠及所有投资者，通过教育推动另类资产投资的普及 [2] - 私人市场另类投资的知识差距是投资者多元化投资组合的障碍，平台旨在提供更多教育材料，使另类资产投资更易接近市场 [3] 公司简介 - Bridge是领先的另类投资管理公司，资产类别多元化，截至2023年9月30日管理资产约494亿美元 [4] - 公司将全国运营平台与专注美国特定领域的投资专业团队相结合，涉及房地产、信贷、可再生能源和二级策略 [4]

文章核心观点 公司将公布2023年第四季度和全年财务结果并举办电话会议讨论结果 [1] 分组1：财务结果公布与会议安排 - 公司将于2024年2月21日股市收盘后发布2023年第四季度和全年财务结果 [1] - 管理层将于2024年2月22日上午8:30举办电话会议讨论结果 [1] - 可通过拨打1 - 877 - 405 - 1210（国内）或1 - 201 - 689 - 8721（国际）参加电话会议 [1] - 会议也可通过网络直播观看，链接为https://ir.bridgeig.com/ [1] 分组2：会议回放信息 - 电话会议音频回放约在会议结束三小时后提供，至2024年3月7日晚上11:59 [1] - 可拨打1 - 877 - 660 - 6853（国内）或1 - 201 - 612 - 7415（国际）并提供密码13744084收听回放 [1] 分组3：公司概况 - 公司是领先的另类投资管理公司，资产类别多元化 [1] - 截至2023年9月30日，公司管理资产约494亿美元 [1] - 公司将全国运营平台与专注于房地产、信贷、可再生能源和二手策略等特定领域的投资团队相结合 [1]