公司基本业务情况 - 公司单一业务板块为房地产投资管理[132] - 截至2021年6月30日，公司为超100家全球机构和超6500名个人投资者管理资金，涉及超25种投资工具[131] - 公司封闭式基金加权平均管理费因基金而异，单只基金最低平均为承诺或投资资本的0.96%，最高平均为1.99%[142] - 公司封闭式基金传统募资期为18至24个月[142] - 公司业务受金融市场、经济和政治条件等多种因素影响[137] - 新冠疫情可能对公司业务产生负面影响，如募资活动放缓、资本部署节奏变慢等[140] 公司财务数据关键指标变化 - 2021年上半年总营收为13.0523亿美元，较2020年同期的10.885亿美元增加2.1673亿美元，增幅20%，主要因新基金推出使基金管理费增加1.39亿美元，增幅27%[175] - 2021年上半年投资收入为1.01038亿美元，较2020年同期的622.7万美元增加9481.1万美元，增幅1523%，主要受业绩分配增加9324.5万美元推动[177] - 2021年上半年总费用为1.09889亿美元，较2020年同期的7271.9万美元增加3717万美元，增幅51%，主要因员工薪酬和福利增加2492.5万美元，增幅56%[181] - 2021年第二季度净实现和未实现收益为30万美元，较2020年同期的15.2万美元增加14.8万美元，增幅97%，主要因投资未实现增值[170] - 2021年第二季度利息收入为55.7万美元，较2020年同期的23.1万美元增加32.6万美元，增幅141%，主要因基金借款增加[170] - 2021年第二季度利息支出为255.4万美元，较2020年同期的44.4万美元增加211万美元，增幅475%，因2020年7月发行私募票据产生利息支出[170] - 2021年第二季度其他收入（支出）总计为 -169.7万美元，较2020年同期的 -6.1万美元减少163.6万美元，降幅2682%[170] - 截至2021年6月30日，非控股权益总计为581.5万美元，较2020年同期的445万美元增加136.5万美元[170] - 净实现和未实现收益从80.7万美元增至609.7万美元，增加529万美元，增幅656%[182] - 利息收入从60.3万美元增至116.5万美元，增加56.2万美元，增幅93%[182] - 利息支出从92.5万美元增至414万美元，增加321.5万美元，增幅348%[182] - 2021年上半年非控股权益总计976.4万美元，2020年同期为648.4万美元[182] - 2021年第二季度净利润为8324.1万美元，2020年同期为776.9万美元；2021年上半年净利润为1.2396亿美元，2020年同期为4266.1万美元[185] - 2021年第二季度可分配收益为5568.4万美元，2020年同期为2363.1万美元；2021年上半年可分配收益为7538.7万美元，2020年同期为3999.3万美元[185] - 2021年第二季度费用相关收益为3074.2万美元，2020年同期为2316.7万美元；2021年上半年费用相关收益为4833.9万美元，2020年同期为3813.3万美元[186] - 2021年第二季度基金管理费为3453.6万美元，2020年同期为2572.3万美元；2021年上半年基金管理费为6538.7万美元，2020年同期为5144.2万美元[187] - 2021年第二季度费用相关收入为5554万美元，2020年同期为4004.1万美元；2021年上半年费用相关收入为9571.6万美元，2020年同期为7600.5万美元[187] - 2021年第二季度费用相关支出为2479.8万美元，2020年同期为1687.4万美元；2021年上半年费用相关支出为4737.7万美元，2020年同期为3787.2万美元[187] - 2021年第二季度可分配收益增加3210万美元，增幅136%；费用相关收益增加760万美元，增幅33%[190] - 2021年上半年可分配收益增加3540万美元，增幅89%；费用相关收益增加1020万美元，增幅27%[190][191] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司现金及现金等价物分别为6150万美元和1.018亿美元，长期负债分别为1.503亿美元和1.502亿美元[192] - 2021年上半年经营活动提供的现金为9850万美元，投资活动提供的现金为3320万美元，融资活动使用的现金为1.719亿美元[192][195][196][197] - 2020年上半年经营活动提供的现金为5780万美元，投资活动使用的现金为2140万美元，融资活动使用的现金为4770万美元[192][195][196][197] - 2021年4月5日，公司向成员分配7500万美元，导致现金从2020年12月31日至2021年6月30日减少4030万美元[192] 公司资产管理规模相关情况 - 截至2021年6月30日，公司资产管理规模约为287亿美元[131] - 2021年3个月和6个月的AUM期初余额分别为259.27亿美元和252.14亿美元[152] - 2021年3个月和6个月新增资本/承诺分别为10.57亿美元和12.35亿美元，清算/分配分别为3.2亿美元和5.82亿美元，市场活动及其他分别为20.85亿美元和28.82亿美元，期末AUM均为287.49亿美元[152] - 截至2021年6月30日，公司收费资产管理规模（Fee - Earning AUM）从期初的1021.4亿美元增至1081.9亿美元，增幅5.9%；过去三个月从1031.4亿美元增至1081.9亿美元，增幅4.9%[153] - 2021年前六个月和2020年新基金推出使收费资产管理规模增加，从2020年12月31日的约102亿美元增至2021年6月30日的108亿美元[154] - 公司收费资产管理规模从2020年6月30日的93亿美元增至2021年6月30日的108亿美元[175] 公司基金相关数据情况 - 截至2021年6月30日，封闭式基金平均剩余期限约为7.4年，相比2020年12月31日的8.3年有所缩短[155] - 截至2021年6月30日，公司有17亿美元未部署资本，其中11亿美元基于承诺目前产生费用，6亿美元部署后将产生费用[156] - 公司历史投资回报获第三方认可，过去三只多户住宅基金及劳动力和经济适用房基金在同类基金中排名前四分之一[157] - 截至2021年6月30日，股权策略封闭式基金总承诺资本58.12亿美元，累计投资资本50.95亿美元，实现收益34.12亿美元，剩余公允价值51.63亿美元[158] - 截至2021年6月30日，债务策略封闭式基金总承诺资本27.57亿美元，累计投资资本41.91亿美元，实现收益30.68亿美元，剩余公允价值20.29亿美元[158] - 截至2021年6月30日，所有封闭式基金总承诺资本85.69亿美元，累计投资资本92.87亿美元，实现收益64.8亿美元，剩余公允价值71.91亿美元[158] - 截至2021年6月30日，股权策略封闭式基金未实现投资回报率（Unrealized MOIC）为1.57倍，总公允价值倍数（TFV MOIC）为1.68倍，基金总内部收益率（Fund Gross IRR）为22.5%，基金净内部收益率（Fund Net IRR）为16.3%[160] - 截至2021年6月30日，债务策略封闭式基金未实现投资回报率为1.26倍，总公允价值倍数为1.22倍，基金总内部收益率为12.3%，基金净内部收益率为9.6%[160] 公司费用相关情况 - 基金管理费增加880万美元，增幅34%，主要因新基金推出，费收AUM从93亿美元增至108亿美元，加权平均管理费从1.43%升至1.51%[165] - 物业管理和租赁费用稳定，减少50万美元，降幅3%[165] - 建筑管理费稳定，减少20万美元，降幅7%[165] - 开发费增加80万美元，增幅212%，因开发项目数量增加[165] - 交易费增加790万美元，增幅96%，主要因多户资产收购和再融资增加[165] - 保险费增加70万美元，增幅50%，因管理基金所拥有的投保资产数量增加[165] - 其他资产管理和物业收入减少70万美元，降幅31%，因追补管理费利息减少[165] - 总投资收入增加9610万美元，主要受业绩分配推动[167] - 业绩分配增加9500万美元，主要受附带权益推动[168] - 总费用增加3560万美元，增幅115%，主要因员工薪酬福利、业绩分配补偿等增加[169] 公司IPO相关情况 - 2021年7月20日，公司完成首次公开募股，发行1875万股A类普通股，每股价格16美元，净收益约2.743亿美元[133] - 承销商行使超额配售权，于2021年8月12日额外购买141.6278万股A类普通股，公司使用净收益约2110万美元购买新发行A类单位[135] - 公司使用约1.371亿美元首次公开募股净收益赎回部分原始股权所有者持有的A类单位[134] 公司物业相关业务数据情况 - 截至2021年6月30日，公司管理着旗下基金100%的多户住宅物业、86%的办公物业和28%的老年住宅物业[144] - 物业管理费方面，多户住宅资产收费率为2.5% - 3.5%，办公资产为2% - 3%，老年住宅资产为4% - 5%[144] - 重大项目的建设管理和开发管理费为建设成本的0.5% - 5.0%[144] - 2021年上半年，收购费为投资总收购成本或开发项目总预算的0.5% - 1.0%，债务发起费为房地产收购价格或抵押贷款价值的0.25% - 1.0%[144] - 截至2021年6月30日，公司约有107亿美元的可分配资本，分布在约43个基金和合资企业中，其中26个处于应计附带权益状态[144] 公司业绩分配相关情况 - 业绩分配费通常为15% - 20%，需达到6% - 8%的最低回报水平[146] - 高达40%的业绩分配收入作为长期激励补偿计划奖励给员工[147] - 业绩分配比例通常为15% - 20%，最低回报率要求通常为6% - 8%[205] 公司融资相关情况 - 2020年7月，公司发行1.5亿美元私募票据，同时获得7500万美元有担保循环信贷额度[198] - 私募票据分为两部分，五年期固定利率3.9%，2025年7月22日到期；七年期固定利率4.15%，2027年7月22日到期[198] - 循环信贷额度借款利率为伦敦银行同业拆借利率加2.25%，截至2021年6月30日和2020年12月31日无借款[198] - 私募票据和循环信贷额度要求公司保持总杠杆率不超过3.0倍，季度息税折旧摊销前利润至少1000万美元，无抵押现金至少250万美元[198] - 私募票据加权平均固定票面利率为4.03%，循环信贷安排的可变利率为伦敦银行同业拆借利率加2.25%[149] 公司会计政策相关情况 - 公司按ASC 606准则确认收入，以反映向客户转移商品或服务的情况及预期获得的对价[202] - 管理费用收入在服务控制权转移给客户时确认，反映预期收到的对价[204] - 激励费用通常按特定账户利润的一定比例计算，需达到最低回报水平或业绩基准，一般在业绩期结束且无重大反转风险时确认[205] - 公司按公允价值层次框架对金融工具进行分类披露，分为Level 1、Level 2和Level 3[206][207] - 股份支付费用按授予日公允价值计量，有未来服务期的按直线法在服务期内确认，无未来服务期的立即确认[208] - 业绩费用相关补偿在确认相关业绩分配收入时确认为员工薪酬和福利费用，收入反转时补偿费用也反转[209] - 公司历史上按合伙企业处理，无需缴纳美国联邦和州所得税，IPO后需缴纳，采用资产负债法核算所得税[210] 公司风险相关情况 - 公司面临价格、利率、融资、流动性、交易对手和外汇等市场风险[216] - 公司主要市场风险与作为专业基金或定制独立账户的普通合伙人或投资经理有关，投资公允价值变动或影响联营公司收益权益[217] - 公司管理费和咨询费收入不受投资价值变化显著影响[217] - 截至2021年6月30日，公司有4120万美元现金存于无息账户，2030万美元存于有息账户，利率风险有限或无[218] - 公司不进行交易或投机性投资，未使用衍生金融工具管理利率风险敞口[218] - 公司金融服务和交易协议存在交易对手无法履约的信用风险[219] - 公司通过限制交易对手为知名金融机构来降低信用风险敞口[219] - 市场条件可能使公司无法从金融机构获得融资[219] - 公司在国外无重大资产，未进行重大非美元货币交易，汇率变化预计不会对财务报表产生重大影响[220] 公司其他情况 - 预计2021年12月31日将向2019年利润权益奖励所有者发行约700万A类单位（或A类普通股）[174] - 公司作为新兴成长公司，可利用JOBS法案的豁免条款，延迟采用某些会计准则，直至符合特定条件，如年度总收入达10.7亿美元、市值超7亿美元等[215]