食品杂项行业股票比较 - 投资者可关注BRF(BRFS)和Celsius Holdings Inc(CELH)两只食品杂项行业股票的价值比较 [1] - BRF当前Zacks评级为2(买入) Celsius Holdings评级为3(持有) 反映BRF盈利预期改善程度更高 [3] 价值投资评估体系 - Zacks评级系统通过盈利预测修正趋势筛选标的 Style Scores系统则基于特定特征对公司分级 [2] - 价值评估指标包括市盈率(P/E)、市销率(P/S)、收益收益率、每股现金流等传统估值指标 [4] 关键估值指标对比 - BRF远期市盈率仅9.05 显著低于CELH的49.58 [5] - BRF的PEG比率(0.22)显示其估值与增长匹配度优于CELH(1.45) [5] - BRF市净率(P/B)1.32 相比CELH的23.61具有明显账面价值优势 [6] 综合价值评估结论 - BRF在价值评分中获得B级 远高于CELH的D级 [6] - 结合盈利预期改善与估值优势 BRF当前展现出更优的价值投资特性 [7]

财务数据关键指标变化 - 2024年公司合并净销售额为15,512,021千巴西雷亚尔，较2023年的13,377,509千巴西雷亚尔增长约16%[6] - 2024年公司合并销售成本为11,459,416千巴西雷亚尔，较2023年的10,153,222千巴西雷亚尔增长约13%[6] - 2024年公司合并毛利润为4,052,605千巴西雷亚尔，较2023年的3,224,287千巴西雷亚尔增长约26%[6] - 2024年公司合并税前利润为1,427,247千巴西雷亚尔，较2023年的714,668千巴西雷亚尔增长约100%[6] - 2024年公司基本每股收益为0.69801，2023年为0.30222，增长约131%[6] - 2025年公司合并期间收入为1,185,070千巴西雷亚尔，2024年为593,744千巴西雷亚尔，增长约99%[7] - 2025年公司合并外币报表折算损益为 - 360,807千巴西雷亚尔，2024年为85,156千巴西雷亚尔[7] - 2025年公司合并净投资套期收益为103,071千巴西雷亚尔，2024年为 - 38,880千巴西雷亚尔[7] - 2025年公司合并现金流量套期有效部分公允价值变动收益为329,445千巴西雷亚尔，2024年为 - 44,544千巴西雷亚尔[7] - 2025年公司合并综合收益为1,293,412千巴西雷亚尔，2024年为532,416千巴西雷亚尔，增长约143%[7] - 2024年全年收入为3,213,274千巴西雷亚尔，综合收益（损失）小计为3,322,820千巴西雷亚尔[9] - 2024年12月31日，归属于控股股东的权益总额为16,499,204千巴西雷亚尔[9] - 2025年第一季度综合收益（损失）中，外币业务汇兑损失为220,401千巴西雷亚尔，净投资套期收益为103,071千巴西雷亚尔，现金流套期未实现收益为366,147千巴西雷亚尔等[9] - 2025年第一季度全年收入为1,124,435千巴西雷亚尔，综合收益（损失）小计为1,293,412千巴西雷亚尔[9] - 2025年3月31日，归属于控股股东的权益总额为17,376,265千巴西雷亚尔[9] - 2025年第一季度净收入5.94亿雷亚尔，较2024年第一季度增长，2024年第一季度为5.94亿雷亚尔[20] - 2025年第一季度毛收入155.12亿雷亚尔，较2024年第一季度的133.78亿雷亚尔增长16%[20][25] - 2025年第一季度毛利润率26.1%，高于2024年第一季度的24.1%[20] - 2025年第一季度调整后EBITDA为27.53亿雷亚尔，较2024年第一季度的21.17亿雷亚尔增长30%[20][25] - 2025年第一季度调整后EBITDA利润率17.7%，高于2024年第一季度的15.8%[20] - 2025年第一季度自由现金流12.82亿雷亚尔，较2024年第一季度的8.44亿雷亚尔增长[20] - 2025年第一季度净杠杆率0.54x，低于2024年第一季度的1.45x[20] - 2025年第一季度公司净收入11.85亿雷亚尔，同比增长99.6%，环比增长36.6%[32] - 巴西市场2025年第一季度净营业收入74.35亿雷亚尔，同比增长20.6%，EBITDA为12.74亿雷亚尔，利润率17.1%[35] - 国际市场2025年第一季度调整后EBITDA为14.26亿雷亚尔，利润率19.1%，出口量同比增长3.5%，环比增长1.5%[49] - 巴西市场2025年一季度人均收入同比增长4.0%，环比增长1.2%[38] - 2025年第一季度，公司在海湾合作委员会地区市场份额达36.6%，加工产品市场份额为20.0%；在土耳其市场总份额达25.3%，加工产品市场份额为29.8%[52][53] - 其他业务板块2025年第一季度净营业收入6.59亿雷亚尔，同比降10.2%，环比降29.6%[67] - 公司2025年第一季度净收入同比增16.0%，主要因销量增7.7%和平均价格涨7.6%；季度环比收入降11.6%[76] - 从管理角度看，排除土耳其高通胀影响，2025年第一季度净收入达155.73亿雷亚尔，同比增16.4%，季度环比降7.5%[77] - 2025年第一季度，汇率套期保值金融工具对业绩影响为 - 3.6771亿雷亚尔[78] - 2025年第一季度销售商品成本为1.1459亿雷亚尔，较2024年第一季度增长12.9%，较2024年第四季度下降12.4%[82] - 2025年第一季度折旧摊销率为13.7%[83] - 2025年第一季度运营费用为21.66亿雷亚尔，较2024年第一季度增长8.3%，较2024年第四季度下降17.6%[89] - 2025年第一季度财务收入为3.66亿雷亚尔，较2024年第一季度增长33.6%，较2024年第四季度增长9.9%[95] - 2025年第一季度财务费用为9.21亿雷亚尔，较2024年第一季度增长1.5%，较2024年第四季度下降1.2%[95] - 2025年第一季度净金融结果为 - 4.57亿雷亚尔，较2024年第一季度增长15.1%，较2024年第四季度增长30.6%[95] - 2025年第一季度净收入为11.85亿雷亚尔，较2024年第一季度增长99.6%，较2024年第四季度增长36.6%[104] - 2025年第一季度EBITDA为27.23亿雷亚尔，较2024年第一季度增长29.7%，较2024年第四季度下降3.5%[105] - 2025年第一季度调整后EBITDA为27.53亿雷亚尔，较2024年第一季度增长30.0%，较2024年第四季度下降1.8%[105] - 2025年第一季度调整后EBITDA利润率为17.7%，较2024年第一季度增长1.9个百分点，较2024年第四季度下降0.6个百分点[105] - 1Q25自由现金流量达13亿雷亚尔，较上年同期增加4亿雷亚尔[107] - 1Q25运营现金生成较1Q24高36亿雷亚尔，现金转换周期降至 -6.6天，较1Q24减少11.4天[109] - 1Q25投资现金流量为14.84亿雷亚尔，较上年同期增加7.88亿雷亚尔，主要因资本支出增加2.49亿雷亚尔及收购Addoha Poultry Company 26%股份花费5.11亿雷亚尔[110] - 1Q25资本支出中，增长方面投入3.83亿雷亚尔，生物资产投入3.67亿雷亚尔，租赁及其他费用投入2.25亿雷亚尔，总资本支出较1Q24增长34.3%[111] - 1Q25净利息和有现金影响的财务费用较1Q24下降2.42亿雷亚尔，包含汇率影响后，财务现金流量现金消耗为8.52亿雷亚尔，较上年同期增加3.43亿雷亚尔[115] - 截至2025年3月31日，净债务为59.82亿雷亚尔，较4Q24减少23.43亿雷亚尔，净杠杆率从4Q24的0.79x降至1Q25的0.54x[121] - 1Q25债务摊销总计9400万雷亚尔，借款总计1.09亿雷亚尔，平均债务期限降至8.1年，较4Q24减少0.3年[119] - 2025年4月22日，公司完成第六期简单债券发行，总额12.5亿雷亚尔，考虑此次发行后，预计平均债务期限为8.5年[120] - 第一季度净营业收入为133.78亿雷亚尔，同比增长16.096%，第四季度为175.49亿雷亚尔，环比下降11.696%[131] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为120.52亿雷亚尔，高于2024年12月31日的111.65亿雷亚尔[132] - 截至2025年3月31日，总负债为455.13亿雷亚尔，低于2024年12月31日的461.76亿雷亚尔[133] - 2025年第一季度经营活动产生的现金为36.13亿雷亚尔，高于2024年第一季度的19.22亿雷亚尔和2024年第四季度的27.72亿雷亚尔[134] 各条业务线表现 - BRF+计划节省3.05亿雷亚尔，推动工厂产能利用率提升和销量增长[26] - Sadia在海湾合作委员会国家市场份额达36.6%，Banvit在土耳其市场份额为25.3%[28] - Sadia全国冷切肉活动覆盖超1亿人，Mignoneto一季度创销售纪录[40] - Qualy可持续发展活动影响超4100万人，一季度BRF人造黄油销量和市场份额创4年新高[45][46] - 公司企业板块2025年第一季度毛利润为 - 100万雷亚尔，调整后息税折旧及摊销前利润为 - 2200万雷亚尔[71] 各地区表现 - 巴西市场第一季度销量创历史新高，加工产品表现突出[26] - 巴西市场2025年第一季度净营业收入74.35亿雷亚尔，同比增长20.6%，EBITDA为12.74亿雷亚尔，利润率17.1%[35] - 国际市场2025年第一季度调整后EBITDA为14.26亿雷亚尔，利润率19.1%，出口量同比增长3.5%，环比增长1.5%[49] - 海湾合作委员会地区斋月营销活动覆盖超3300万消费者；土耳其相关项目获1.5亿次曝光；智利市场首月获超250万次曝光[58][60][62] 管理层讨论和指引 - 公司计划在沙特吉达建设工厂，投资约1.6亿美元，将使当地年产量从1.7万吨增至5.7万吨[52] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至03.31.25，公司合并现金及现金等价物为6041658000巴西雷亚尔，较12.31.24的3989024000巴西雷亚尔增长51.46%[4] - 截至03.31.25，公司合并贷款及借款为1919705000巴西雷亚尔，较12.31.24的1230273000巴西雷亚尔增长56.04%[4] - 截至03.31.25，公司合并应收账款为5027869000巴西雷亚尔，较12.31.24的6075013000巴西雷亚尔下降17.24%[4] - 截至03.31.25，公司合并存货为6516361000巴西雷亚尔，较12.31.24的6728002000巴西雷亚尔下降3.14%[4] - 截至03.31.25，公司合并应付账款为14054892000巴西雷亚尔，较12.31.24的13558284000巴西雷亚尔增长3.66%[4] - 截至03.31.25，公司合并长期应收款为9192057000巴西雷亚尔，较12.31.24的9973868000巴西雷亚尔下降7.84%[4] - 截至03.31.25，公司合并投资为129283000巴西雷亚尔，较12.31.24的618657000巴西雷亚尔下降79.10%[4] - 截至03.31.25，公司合并固定资产为15133851000巴西雷亚尔，较12.31.24的15068229000巴西雷亚尔增长0.44%[4] - 截至03.31.25，公司合并无形资产为6486583000巴西雷亚尔，较12.31.24的6673211000巴西雷亚尔下降2.79%[4] - 截至03.31.25，公司合并股东权益为16044446000巴西雷亚尔，较12.31.24的15085651000巴西雷亚尔增长6.35%[4] - 2023年12月31日，归属于控股股东的权益总额为15,643,656千巴西雷亚尔[9] - 2024年综合收益（损失）中，外币业务汇兑收益为122,951千巴西雷亚尔，净投资套期损失为339,101千巴西雷亚尔，现金流套期未实现损失为312,532千巴西雷亚尔等[9] - 2024年支付股东权益利息为1,145,999千巴西雷亚尔，每股0.69325巴西雷亚尔[9] - 2024年计提法定储备金160,664千巴西雷亚尔，扩张储备金796,275千巴西雷亚尔等[9] - 2025年第一季度股份支付为

华尔街分析师评级与BRF股票 - BRF目前的平均经纪商推荐评级(ABR)为1.80(介于强力买入与买入之间) 该评级基于5家经纪公司的实际建议计算得出 其中60%为强力买入(3家)[2] - 研究表明经纪商推荐对股价上涨潜力预测效果有限 因分析师存在利益冲突 每1个"强力卖出"建议对应5个"强力买入"建议[5][6] - 建议将ABR作为辅助工具 结合Zacks Rank等独立评级系统进行投资决策[7][8] Zacks Rank与ABR差异 - Zacks Rank基于盈利预测修正量化模型 分1-5级整数评级 与ABR的1-5级含小数评级机制不同[9] - Zacks Rank能快速反映分析师盈利预测调整 与短期股价走势相关性更强 且保持各等级比例平衡[11][12] - ABR更新滞后 而Zacks Rank通过实时跟踪盈利预测变化保持时效性[12] BRF投资价值分析 - BRF当前年度Zacks共识盈利预测维持0.35美元不变 显示分析师对其盈利前景持稳定态度[13] - 基于盈利预测修正等四项因素 BRF获Zacks Rank3(持有)评级 建议谨慎对待其买入级ABR[14]

巴西投资机会 - 巴西市场近期表现良好 尽管面临特朗普政策带来的贸易逆风 但相关交易仍取得不错回报 [1] - BRF S A 被列为具有潜在投资价值的低估股票 可能受益于当前市场趋势 [1] 分析师背景 - 分析师专注于拉丁美洲地区及全球范围内的低估股票研究 采用自下而上的分析方法 同时关注宏观驱动因素 [1] - 分析师在科技 零售和银行业拥有丰富经验 曾担任大型金融机构投资组合经理 并具有投行和经济新闻从业背景 [1] - 分析师持有经济学学士学位和MBA学位 [1] 持仓情况 - 分析师通过股票 期权或其他衍生品持有BRFS的多头头寸 [2]

文章核心观点 公司向股东和市场宣布于2025年4月30日向美国证券交易委员会和巴西证券委员会提交了截至2024年12月31日年度的20 - F表格年度报告英文版，葡萄牙语译本将很快提交给巴西证券委员会并在公司网站公布 [1] 报告获取途径 - 20 - F表格可在公司网站https://ri.brf - global.com/en/获取 [2] - 股东可免费索取公司提交给美国证券交易委员会的完整审计财务报表硬拷贝 [2] 联系方式 - 若需索取审计财务报表硬拷贝或咨询新闻稿事宜，可联系公司投资者关系部 [2] - 投资者关系部地址为巴西圣保罗市阿维纳ções Unidas大街14401号22楼，邮编04730 - 090 [3] - 联系电话为+55 11 2322 - 5377，邮箱为[email protected] [3]

地缘政治与贸易政策 - 2025年4月2日特朗普宣布实施10%-50%的全球互惠关税，后宣布暂停90天新关税并将对华关税提高至145%，中国对美国进口商品实施125%报复性关税[31][32] - 地缘政治和经济风险增加，包括俄乌冲突、中美贸易紧张等，可能导致市场波动、供应链中断等[24][29] - 2021年南非政府对巴西家禽出口商发起反倾销调查，未申请单独辩护的公司被征收265%临时关税，公司在此列[70] - 2022年8月1日，欧盟与南部非洲关税同盟争端解决系统裁定，南非对冷冻鸡肉加征35.3%额外进口关税[70] - 2022年1月1日起，中国结束8%特殊猪肉进口关税，恢复至正常12%关税[78] - 美国 - 韩国自由贸易协定和经济伙伴关系协定逐步降低韩国对美国牛肉产品40%的进口关税，计划2027年全部取消[124] - 2024年12月6日，南方共同市场与欧盟完成自由贸易协定谈判，协议需获欧盟委员会批准，支持需至少15个代表65%欧盟人口的国家，阻止需超35%欧盟人口且至少4个成员国组成的联盟[123] - 2024年12月27日，中国对牛肉进口展开保障措施调查，涵盖包括巴西在内的所有牛肉出口国[123] 动物疾病与疫情 - 2024年泛美卫生组织报告美洲有39起高致病性禽流感新疫情，亚洲有18起，欧洲有26起[38] - 自2003年巴西卫生部向世卫组织报告874例高致病性禽流感人类感染病例，其中458例死亡[38] - 2024年7月17日巴西里奥格兰德州安塔戈尔达市一商业家禽农场爆发新城疫，巴西联邦政府对超40个国家实施家禽产品预防性禁运[42] - 2024年10月24日世界动物卫生组织认可巴西新城疫疫情消除声明，但玻利维亚、中国等国仍未恢复从里奥格兰德州进口[42] - 2023年6 - 11月日本暂停从巴西圣埃斯皮里图州、圣卡塔琳娜州和南马托格罗索州进口禽肉等产品，后虽解禁但政策更严格[40] - 巴西已登记166例禽流感病例，其中163例在野鸟，3例在自给家禽，商业家禽无感染记录[39] - 2024年7月，巴西南里奥格兰德州一家第三方肉鸡场爆发新城疫，巴西联邦政府对40多个国家实施禽肉、鸡蛋等家禽产品销售预防性禁运[71] - 2024年10月24日，世界动物卫生组织认可巴西自我声明的新城疫无疫状态，巴西解除贸易限制，但中国、智利等国仍未恢复从南里奥格兰德州进口[71] 产品质量与生产问题 - 2022年上半年公司在巴西巴拉那州多伊斯维齐尼奥斯市的工厂生产的禽肉样本中发现二恶英含量偏差[47] 市场与经营风险 - 动物疾病爆发可能导致公司订单取消、产品销售受限、库存损失等，影响经营和财务状况[36][37] - 巴西禽肉、猪肉和牛肉产品在国际市场份额增加，进口国采取贸易壁垒措施影响公司运营[67] - 公司在国内外市场面临巴西和外国生产商的竞争，巴西全禽、禽肉和猪肉切块市场高度分散，小型生产商能以低质量标准提供低价产品[125] - 公司面临营销投资不成功、品牌形象受损、交易利益冲突、业务扩张困难等风险[105][107][108][111] - 公司需遵守反欺诈、反腐败、反洗钱等国际法律法规，存在潜在违规风险[112][114][115] - 公司业务面临多种风险，如政治、环境、气候、产品质量等风险，且保险无法完全覆盖[154] - 公司依赖高级管理层和专业人才，人员变动可能影响业务战略和业绩[159] - 公司内部财务报告控制可能存在不足，或影响声誉和业务[160] - 公司若无法获得或续签经营所需的许可证，可能对业务产生重大不利影响[167] - 公司部分活动在第三方物业开展，若无法维持、续签或签订合适租赁协议，可能产生不利影响[162] 宏观经济环境 - 2022 - 2024年巴西GDP同比分别增长2.9%、2.9%和3.4%，2024年12月31日失业率降至6.2%，低于2023年的7.4%和2022年的7.9%[181] - 截至2024年12月31日，巴西累计12个月通胀率从2023年的4.62%升至4.83%[189] - 截至2024年12月31日，巴西主要参考利率SELIC从2023年的11.75%升至12.25%，年报发布日为14.25%[191] - 巴西雷亚尔2022年和2023年分别升值6.5%和7.2%，2024年贬值27.9%，2024年12月31日雷亚尔/美元汇率为6.1923，2025年4月29日为5.6467[192] 行业动态与发展 - 2024年公司受益于国际市场谷物价格下降和动物蛋白价格上升，自2024年底玉米价格开始上涨[57] - 2024年JBS宣布投资新建3家饲料工厂，预计创造超300个工作岗位；2024年4月Cooperativa Aurora开设工厂，提供多达700个新工作岗位；2025年1月Piracanjuba宣布新工厂预计招聘超250人[97] - 巴西纸浆和造纸行业大型公司宣布到2028年累计投资1050亿雷亚尔用于工厂建设和基础设施改善，预计建设阶段创造25000个间接岗位，完工后创造超7500个岗位[97] - 2021年公司与AES和Intrepid成立合资企业投资清洁能源；2022年与HPDC成立合资企业支持沙特清真产业发展；2025年通过与HPDC的合资企业收购沙特Addoha家禽公司26%股份[99] 法规政策影响 - 巴西国家自主贡献目标为到2025年、2030年和2035年分别较2005年水平减少温室气体排放48%、53%以及59%-67%[51] - 2024年12月巴西颁布第15042号法律创建碳排放交易系统，预计约五年后全面运行，该法律对企业温室气体排放设限，合规支出或增加[87] - 巴西国家环境委员会第237号决议规定环境许可证需提前至少120天申请续期，环境机构可能要求工厂升级以满足新规[89] - 2025年1月，巴西实施新的动物福利法规，公司2024年需承担设施改造费用[83] - 巴西新营养标签规则要求公司在2024年4月前更改100%的包装标签[105] - 因卡内弗拉卡行动和特拉帕萨行动相关事项，公司2022年支出4797千雷亚尔，2023年支出1111千雷亚尔，2024年无相关支出；2022年签订宽大协议，2023年6月30日支付约583977千雷亚尔[114] - 2023年6月30日巴西联邦最高法院裁决使卡车司机招聘成本增加，公司虽已调整运营，但仍需监控[93] - 2023年哥伦比亚对超特定阈值的含糖、钠和饱和脂肪产品征税，起始税率10%，2024年升至15%，2025年升至20%[199] - 2023年6月14日巴西政府将第1152号临时措施转为第14596号法律，2024年生效，新转让定价规则增加公司合规成本和税收[202] - 2024年1月1日生效的第14,789号法律修改企业所得税处理方式，增加公司2024年税负[203] - 2025年1月1日起，巴西对符合条件的跨国企业征收最低税率15%的补充税，公司暂无法量化其影响[204] - 2025年起社会贡献费逐步提高，从5%开始，2028年达到20%，或增加公司税负[205] - 第14,873/2024号法律限制金额1000万雷亚尔及以上税收抵免的使用，或影响公司运营结果[206] - 巴西州税立法变化或使州提高税率，影响公司业务和财务结果[207] - 联邦最高法院关于主题881和885的判决或对公司财务状况产生不利影响[210] - 2025年1月16日巴西政府通过第214号补充法，创建双增值税体系，将在7年过渡期内实施，若税率总和超26.5%，政府将讨论降低税率[198] 财务相关数据 - 2024年猪肉及其副产品总进口量为229万吨，较2023年下降15.7%[78] - 2024年12月31日止年度，公司从综合生产商处收购约3344.1吨肉鸡、125.6吨火鸡和1283.2吨猪肉[129] - 截至2024年12月31日，公司为或有事项计提准备金2232114千雷亚尔，其中民事及其他或有事项371305千雷亚尔、税务或有事项1339666千雷亚尔、劳动或有事项436422千雷亚尔、因业务合并产生的或有负债84721千雷亚尔[146] - 截至2024年12月31日，被分类为可能损失的诉讼程序总计22388927千雷亚尔[146] - 2024年12月31日止年度，劳动力成本占公司销售成本的13.7%[134] - 截至2024年12月31日，公司总合并债务为2.0740548×10¹⁰雷亚尔[170] - 2025 - 2030年及以后各年到期的贷款和借款本金分别为2.246762×10⁹、4.639324×10⁹、3.520568×10⁹、2.044261×10⁹、1.60876×10⁹和1.8437121×10¹⁰雷亚尔[173] - 截至2024年12月31日，公司外币贷款和借款本金及利息未偿还额为1.2400412×10¹⁰雷亚尔，其中短期债务为8.44601×10⁸雷亚尔[174] - 截至2024年12月31日，雷亚尔兑美元较2023年12月31日贬值27.9%[174] - 截至2024年12月31日，公司贷款和借款本金及利息未偿还额的40.28%（即8.477487×10⁹雷亚尔）与浮动利率相关[179] - 截至2024年12月31日，公司外币贷款和借款总额为124.00412亿雷亚尔，占总合并债务的59.79%[196] 其他重要内容 - 到2050年若不采取行动，全球超40%人口将受水资源短缺影响，约23亿人将生活在缺水地区[59] - 2024年5月巴西南里奥格兰德州因极端天气引发洪水，影响农业生产力、动物福利以及水和能源供应[52] - 2023年2月土耳其发生7.8级地震，导致公司在该国供应链和劳动力中断[53] - 公司信息科技系统面临多种网络安全威胁，成功的网络攻击可能导致数据泄露、系统中断等后果[63] - 2018年4月，沙特要求动物屠宰过程不使用电击致晕，公司需调整生产流程以供应沙特市场[74] - 2019年8月，沙特禁止进口公司阿联酋阿布扎比Kezad工厂生产的调味鸡肉，后扩大至其他产品，2022年7月部分解除禁运[75] - 2020 - 2021年新冠疫情导致公司劳动力减少、生产效率降低、原材料和包装短缺，增加人员、预防、物流等方面支出[103] - 公司新产品开发资源可能不足，研发人员可能流向竞争对手，影响新产品推出和市场表现[104] - 2023年11月27日和2024年1月22日，土耳其竞争管理局对公司土耳其子公司展开黎明突袭并发起正式调查[116] - 国际业务板块在2022 - 2024年分别占公司净销售额的44.8%、44.5%、47.5%[119] - ADR持有人行使投票权困难，过程比普通股股东长，可能无法及时投票[214] - 非巴西ADR或普通股持有人因巴西公司法与其他司法管辖区不同，保护自身利益可能受限[216] - 非巴西ADR或普通股持有人对公司及相关人员送达法律文书或执行判决可能存在困难[219] - 巴西法院对公司普通股的判决可能仅以雷亚尔支付，非巴西投资者可能无法获得全额赔偿[220] - 违反欧盟GDPR最严重侵权可能面临最高为上一财年全球年营业额4%的罚款[66] - 违反LGPD，公司及其子公司可能面临最高达集团收入2%（上限5000万雷亚尔）的罚款；违反GDPR，可能面临最高达集团收入4%的罚款[81] - 公司在巴西圣卡塔琳娜州、戈亚斯州和土耳其的部分工厂过去十年经历了供水减少[59] - 巴西马托格罗索州和圣卡塔琳娜州工厂面临劳动力短缺，当地失业率低于3%，约70%工人来自其他地区或为移民[96] - 截至2024年12月31日，公司在全球约有100000名员工[133]

文章核心观点 - 分析BRF公司的股价表现、盈利预测、分析师评级、估值等情况，并提及所在行业排名 [1][2][5] 公司股价表现 - 最新交易时段BRF收于3.44美元，较前一日上涨0.88%，跑赢标普500当日涨幅0.55%，道指涨1.01%，纳斯达克指数跌0.14% [1] - 过去一个月公司股价上涨11.07%，跑赢必需消费品板块涨幅0.24%，并超过标普500跌幅6.22% [1] 公司盈利预测 - 公司即将公布的财报预计每股收益0.09美元，较去年同期增长50% [2] - 全年Zacks共识预测每股收益0.44美元，营收109.7亿美元，较上一年分别变化+22.22%和+0.25% [2] 分析师评级 - 近期分析师对BRF的预测有变化，正向的预测修正表明对公司业务前景乐观 [3] - Zacks Rank系统根据预测变化给出评级，BRF目前Zacks Rank为2（买入），过去一个月Zacks共识每股收益预测上调1.16% [4][5] 公司估值情况 - BRF目前远期市盈率为7.84，相比行业的16.54有折扣 [6] - BRF目前PEG比率为0.19，而食品-杂项行业平均PEG比率为1.94 [6] 行业排名情况 - 食品-杂项行业属于必需消费品板块，当前Zacks行业排名173，处于所有超250个行业的后32% [7] - Zacks行业排名基于行业内个股平均Zacks Rank计算，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [7]

文章核心观点 - 投资者决策常依赖分析师建议，但券商评级有局限性，结合Zacks Rank可辅助做出更有利投资决策 [1][5][8] 券商对BRF的评级情况 - BRF平均券商评级（ABR）为1.80，介于强力买入和买入之间，基于五家券商实际建议计算得出 [2] - 五家券商建议中三个为强力买入，占比60% [2] 券商评级的局限性 - 券商评级在指导投资者挑选有最大价格上涨潜力股票方面效果有限 [5] - 券商因自身利益对股票评级有强烈积极偏见，每一个“强力卖出”建议对应五个“强力买入”建议 [6] - 券商利益与散户投资者不一致，对股票未来价格走势参考价值小 [7] ABR与Zacks Rank的区别 - ABR和Zacks Rank虽都为1到5的评级，但本质不同，ABR基于券商建议，通常以小数显示；Zacks Rank是量化模型，基于盈利预测修正，以整数显示 [9] - 券商分析师建议常过于乐观，误导投资者；Zacks Rank核心是盈利预测修正，与短期股价走势强相关，且各等级在所有有盈利预测的股票中按比例分配 [10][11] - ABR可能不及时，Zacks Rank因分析师不断修正盈利预测而能及时反映股价走势 [12] BRF投资分析 - BRF当前年度Zacks共识预测在过去一个月增长1.2%至0.44美元，分析师对公司盈利前景乐观，可能推动股价近期上涨 [13] - 共识预测变化及其他三个盈利预测相关因素使BRF获Zacks Rank 2（买入），ABR的买入评级可作为投资者有用参考 [14]

文章核心观点 - 分析BRF公司近期股价表现、财务预期、估值情况及所在行业排名，认为其有一定投资价值 [1][2][6] 公司股价表现 - 公司最近交易收盘价为3.45美元，较前一日收盘价下跌0.58%，表现逊于标普500、道指和纳斯达克当日涨幅 [1] - 公司股价上月上涨4.2%，跑赢必需消费品板块1.88%的涨幅和标普500指数7.33%的跌幅 [1] 公司财务预期 - 公司即将公布的财报预计每股收益0.09美元，同比增长50% [2] - 整个财年，Zacks共识估计预测每股收益0.44美元，营收109.7亿美元，分别较上年变化+22.22%和+0.25% [2] - 过去一个月，Zacks共识每股收益估计上调1.16%，目前公司Zacks排名为2（买入） [5] 公司估值情况 - 公司目前远期市盈率为7.98，低于行业平均的16.48 [6] - 公司PEG比率为0.19，而食品-杂项行业平均PEG比率为1.91 [6] 行业排名情况 - 食品-杂项行业属于必需消费品板块，Zacks行业排名为162，处于所有250多个行业的后36% [7] - Zacks行业排名通过计算纳入组内的个股平均Zacks排名来评估特定行业组的活力，研究显示排名前50%的行业表现是后一半的2倍 [7]

文章核心观点 - 华尔街分析师的评级建议常影响投资者决策和股价，但因券商利益存在偏差，建议结合Zacks Rank等工具做投资决策 [1][4][5] 券商对BRF的评级情况 - BRF平均券商评级（ABR）为1.80，介于强力买入和买入之间，基于五家券商建议计算得出，其中三家为强力买入，占比60% [2] 券商评级建议的可靠性 - 多项研究表明券商评级对指导投资者选有升值潜力股票作用不大，券商因自身利益对股票评级存在强烈正向偏差，每一个“强力卖出”建议对应五个“强力买入”建议 [4][5] ABR与Zacks Rank的区别 - ABR基于券商建议计算，通常以小数显示；Zacks Rank是量化模型，基于盈利预测修正，以整数1 - 5显示 [8] - ABR可能不及时，Zacks Rank因分析师不断修正盈利预测能快速反映，预测股价更及时 [11] BRF的投资分析 - BRF当前年度Zacks共识预测在过去一个月增长1.2%至0.44美元，分析师对公司盈利前景更乐观，可能推动股价近期上涨 [12] - 共识预测变化及其他三个盈利预测相关因素使BRF获Zacks Rank 2（买入），与ABR的买入评级可相互印证，为投资者提供参考 [13]