公司财务会议安排 - BRP将于2025年5月29日举行2026财年第一季度财报电话会议及年度特别股东大会 会议将通过网络直播进行 [1] - 财报电话会议定于美国东部时间上午9点举行 由总裁兼首席执行官José Boisjoli和首席财务官Sébastien Martel主持 将讨论2026财年第一季度业绩并回答分析师提问 [2] - 年度特别股东大会将于同日上午11点举行 将讨论截至2025年1月31日的财年业绩 [2] 财报发布详情 - 2026财年第一季度新闻稿将于2025年5月29日美国东部时间上午6点左右通过加拿大和美国新闻专线发布 [3] - 投资者和分析师可通过电话或网络直播参与财报会议 电话会议号码为1-800-717-1738（北美免费） 活动代码为47832 [3] - 财报网络直播将实时在互联网上播出 活动结束后两小时内将提供存档录音 存档录音将在原始广播后保留30天 [3] 股东大会参与方式 - 年度特别股东大会将完全以虚拟形式举行 所有股东无论地理位置和股权多少都有平等参与机会 [4] - 注册股东和正式指定的代理持有人被强烈鼓励在会议前投票 媒体和其他人员可通过网络直播参与但不能投票或提问 [4] - 会议提供法语和英语同声传译 [4] 股东大会登录信息 - 会议日期为2025年5月29日 时间为美国东部时间上午11点 [5] - 股东可通过输入代理表格上的15位控制号码和密码"brp2025"登录网络直播 其他人可作为客人点击"Guest"加入 [5] - 也可以通过电话以只听模式参加会议 但选择此方式的注册股东和代理持有人将无法投票或提问 [6] 股东提问安排 - 注册股东和代理持有人可在会议前通过电子邮件或在会议期间通过平台提交问题 问题将在会议上回答 [7] - 通过电子邮件提交问题的截止时间为2025年5月27日上午11点（美国东部时间） 如果会议延期或休会 则需在延期或休会前48小时提交 [7] 公司背景信息 - BRP是全球动力运动产品 推进系统和船舶领域的领导者 拥有80多年的创新历史和以消费者为中心的理念 [10] - 公司旗下品牌包括Ski-Doo和Lynx雪地摩托 Sea-Doo水上摩托和浮筒船 Can-Am全地形车 Quintrex船 Manitou浮筒船以及Rotax推进系统和发动机 [10] - 公司致力于负责任增长 正在为现有产品线开发电动车型 总部位于加拿大魁北克 截至2025年1月31日 年销售额为78亿加元 业务遍及130多个国家 员工约16,500人 [10]

公司概况 - BRP Inc (NASDAQ: DOOO) 是动力运动行业领导者之一 产品组合包括Ski-Doo雪地摩托 Sea-Doo水上摩托艇 Can-Am全地形车等 [1] - 公司已建立忠诚的客户群体 [1] 投资策略 - 采用集中投资组合方法 专注于少数经过深入研究的公司 [1] - 研究重点包括行业趋势 竞争对手 关键成功因素 关键风险和管理层 [1] - 重视估值分析 将定性分析与合理估值相结合 [1] 行业关注领域 - 重点关注金融服务(区域银行和保险) 零售 软件/技术和废物管理行业 [1] - 不局限于价值投资 也关注成长型投资机会 [1] 研究背景 - 教育背景为商科专业 主修会计 辅修经济学 [1] - 目前正在考取CPA资格 [1] - 在加拿大一家大型金融服务公司从事非投资风险相关工作 [1]

公司荣誉与团队成就 - BRP设计团队荣获2025年"红点年度设计团队"称号 该奖项无需申请 仅授予持续展现卓越创新和高质量设计的团队 [1][3] - 公司累计获得56项红点设计大奖 体现其在工业设计领域的长期领先地位 [1] - 设计团队由135名跨学科专家组成 来自21个国家 在首席设计官Denys Lapointe领导下形成深度设计文化 [1] 颁奖活动安排 - 设计团队将于2025年7月8日在德国埃森红点颁奖典礼接受Radius奖杯 [2] - 红点设计博物馆将举办BRP产品及设计过程展览 持续至8月中旬 [2] 公司业务概况 - 全球动力运动产品领导者 业务涵盖雪地摩托 水上摩托 全地形车 船只及推进系统等 拥有Ski-Doo Sea-Doo Can-Am Rotax等知名品牌 [3] - 2025财年销售额达78亿加元 业务覆盖130多个国家 员工总数约16,500人 [3] - 正为现有产品线开发电动车型 体现可持续发展承诺 [3]

公司活动安排 - BRP将于2025年5月29日举行2026财年第一季度财报电话会议及年度股东大会 会议将通过网络直播进行 [1] - 总裁兼首席执行官José Boisjoli和首席财务官Sébastien Martel将在美东时间上午9点主持财报电话会议 随后在上午11点主持年度股东大会 [2] 财报会议细节 - 2026财年第一季度财报新闻稿将于美东时间2025年5月29日上午6点发布 [3] - 投资者和分析师可通过拨打电话1-800-717-1738(北美免费)或访问指定链接参与网络直播 会议代码为47832 [3] - 商业媒体可旁听会议但无法提问 会议录音将在结束后2小时内上线并保留30天 [3] 股东大会参与方式 - 股东大会采用全虚拟形式 所有股东无论地域和持股数量均可平等参与 [4] - 注册股东和授权代理人需提前投票 媒体和其他人员可通过网络直播旁听但无法投票或提问 [4] - 会议提供英法双语同声传译 [4] 会议登录信息 - 股东大会网络直播时间为美东时间2025年5月29日上午11点 [5] - 正式参会者需使用15位控制号码登录 密码为brp2025 访客可通过"Guest"选项加入 [5] - 电话接入号码为法语1-888-859-1484 英语1-888-977-5948 原始音频1-888-870-3025 [8] 股东提问机制 - 注册股东和授权代理人可在2025年5月27日上午11点前通过邮件提交问题 或在会议期间通过指定平台提问 [7] 公司背景 - BRP是全球动力运动产品领导者 拥有Ski-Doo Lynx Sea-Doo Can-Am Rotax等知名品牌 [10] - 公司2025年1月31日年度销售额达78亿加元 业务覆盖130个国家 员工约16,500人 [10] - 公司正为现有产品线开发电动车型 [10]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _________________________________________ FORM 10-Q _________________________________________ (Mark One) x Quarterly report pursuant to section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended March 31, 2025 or o Transition report pursuant to section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from ________ to _________ Commission File Number: 001-39095 __________________ ...

Exhibit 99.1 THE BALDWIN GROUP ANNOUNCES FIRST QUARTER 2025 RESULTS — Total Revenue Growth of 9% to $413.4 Million; Organic Revenue Growth of 10% — (1) — Net Income of $24.9 Million and Diluted Earnings Per Share of $0.20; Adjusted Diluted EPS Growth of 16% to $0.65 — (2) Baldwin will host a webcast and conference call to discuss first quarter 2025 results today at 5:00 PM ET. A live webcast and a slide presentation of the conference call will be available on Baldwin's investor relations website at ir.baldw ...

年度股东大会安排 - 公司将于2025年5月29日美国东部时间上午11点通过网络直播举行年度股东大会 [1] - 会议采用全虚拟形式，所有股东无论地理位置或持股数量均可平等参与 [2] - 注册股东和授权代理人可通过brpcom、SEDAR+或EDGAR提前投票，或在线实时投票 [2] 参会方式 - 股东登录需使用代理表格上的15位控制号码及密码"brp2025"，嘉宾可通过"Guest"入口旁听但无投票权 [3] - 提供电话参会渠道：法语1-877-859-1484，英语1-888-977-5948，原始音频1-888-870-3025 [8] - 会议录像将在公司官网保留至下届年度会议 [3] 股东互动机制 - 注册股东可在2025年5月27日EDT上午11点前通过邮件提交问题，或会议期间通过指定平台提问 [4] - 若会议延期，问题提交截止时间调整为延期后的48小时前（不含节假日） [4] 公司业务概览 - 作为动力运动产品全球领导者，公司拥有Ski-Doo雪地摩托、Sea-Doo水上摩托、Can-Am全地形车等标志性品牌 [5] - 产品线涵盖船舶推进系统（Rotax）、铝制渔船（Alumacraft）及休闲飞机发动机，年销售额达78亿加元（截至2025年1月31日） [5] - 业务覆盖130个国家，员工总数约16,500人，正推进现有产品线的电动化转型 [5]

文章核心观点 公司本季度财报有盈利和营收惊喜，但股价年初以来下跌且行业排名靠后，未来表现取决于管理层评论和盈利预期变化 [1][2][3] 公司盈利情况 - 本季度每股收益0.69美元，超Zacks共识预期0.62美元，去年同期为1.81美元，盈利惊喜达11.29% [1] - 上一季度预期每股收益0.50美元，实际为0.85美元，盈利惊喜70% [1] - 过去四个季度，公司四次超共识每股收益预期 [2] 公司营收情况 - 截至2025年1月季度营收14.8亿美元，超Zacks共识预期9.30%，去年同期为19.8亿美元 [2] - 过去四个季度，公司三次超共识营收预期 [2] 公司股价表现 - 年初以来公司股价下跌约30.1%，而标准普尔500指数下跌1.8% [3] 公司未来展望 - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度盈利预期及近期预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前公司盈利预测修正趋势不利，当前Zacks Rank为4（卖出），预计近期股价表现不佳 [6] - 未来季度和本财年盈利预期变化值得关注，当前季度共识每股收益预期0.86美元，营收12.7亿美元，本财年共识每股收益预期3.37美元，营收54.1亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，汽车原始设备行业目前处于250多个Zacks行业的后38%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业公司情况 - 同行业的伟世通（Visteon）尚未公布2025年3月季度财报，预计本季度每股收益1.63美元，同比增长1.2%，过去30天共识每股收益预期下调8.8% [9] - 伟世通预计本季度营收8.93亿美元，较去年同期下降4.3% [9]

文章核心观点 - 庞巴迪休闲产品公司（BRP）和北极星公司（Polaris）过去两年股价大幅下跌，原因包括消费者需求回落等 [1] 公司情况 - 分析师管理的多个投资组合自2020年成立以来表现均优于标准普尔500指数 [1] - 分析师倾向从商业角度评估企业，在市场对企业定价出现重大偏差时进行投资 [1] - 分析师拥有机械工程学位和工商管理硕士学位，从阅读和聆听崇拜的投资者观点中收获最多 [1]

财务数据关键指标变化 - 2024年全年剥离资产收益为3900万美元，主要源于一季度出售批发业务获得3510万美元收益[289] - 2024年全年债务清偿和修改损失为1510万美元，与5月债务再融资有关[290] - 截至2024年12月31日，公司总资产和总负债同比分别增加3280万美元和4290万美元[291] - 应收账款净额增加7430万美元，应付保费增加8570万美元，无形资产净额减少6390万美元[292] - 长期债务增加4.28亿美元，循环信贷额度减少3.41亿美元，源于5月再融资[293] - 或有盈利负债减少1.309亿美元，源于1.262亿美元的结算和490万美元的或有对价公允价值变动收益[294] - 2024年和2023年的收入分别为13.89037亿美元和12.18555亿美元[303] - 2024年和2023年的净亏损分别为4108.1万美元和1.64019亿美元[303] - 2024年和2023年的调整后EBITDA分别为3.12485亿美元和2.50204亿美元[303] - 2024年和2023年的调整后EBITDA利润率分别为22.5%和20.5%[303] - 2024年有机收入为13.77116亿美元，2023年为11.67132亿美元，有机收入增长1.96922亿美元，增长率为17%[306] - 2024年调整后净收入为1.76898亿美元，2023年为1.31096亿美元；2024年调整后摊薄每股收益为1.50美元，2023年为1.12美元[308] - 2024年和2023年运营租赁费用分别为2150万美元和2320万美元[364] - 2024年12月31日，高级担保票据未偿还借款为6亿美元，2024年定期贷款为8.358亿美元，适用利率分别为7.125%和7.61%[369] - 2024年12月31日，合并资产负债表中或有盈利支付负债总计1.456亿美元，未折现估计为1.852亿美元，最大估计风险敞口为2.688亿美元[370] - 截至2024年12月31日，公司对USF剩余捐赠承诺为340万美元[371] - 2024年，公司以一对一的方式交换2869808个Baldwin Holdings LLC单位，换取Baldwin A类普通股股份[378] - 截至2024年12月31日，公司记录的税收应收协议负债为480万美元[379] - 2024年和2023年经营活动提供的净现金分别为102151000美元和44644000美元，同比增加57507000美元[381] - 2024年和2023年投资活动提供的净现金分别为13299000美元和 - 21922000美元，同比增加35221000美元[381] - 2024年和2023年融资活动使用的净现金分别为 - 29644000美元和 - 26230000美元，同比增加3414000美元[381] - 2024年公司因或有对价公允价值变动确认了490万美元的收益[412] - 若公司得出全部递延所得税资产很可能实现的结论，截至2024年12月31日，公司将在合并资产负债表上确认约1.691亿美元的递延所得税资产[419] - 若公司未设立估值备抵，2024年将确认约310万美元的所得税收益[420] 各条业务线数据关键指标变化 - 保险咨询解决方案运营集团（IAS）2024年总营收为7.11936亿美元，2023年为6.46075亿美元，增长6586.1万美元，增长率为10%[312] - IAS核心佣金和费用从2023年的5.80692亿美元增至2024年的6.41286亿美元，增长6059.4万美元，增长率为10%；利润分享和其他收入增长322万美元，增长率为5%[312] - IAS运营费用从2023年的6.22609亿美元增至2024年的6.64951亿美元，增长4234.2万美元，增长率为7%；运营收入增长2351.9万美元，增长率为100%[312] - 承保、产能与技术解决方案运营集团（UCTS）2024年总营收为4.72939亿美元，2023年为4.04539亿美元，增长6840万美元，增长率为17%[325] - UCTS核心佣金和费用从2023年的3.77294亿美元增至2024年的4.55845亿美元，增长7855.1万美元，增长率为21%；利润分享和其他收入减少1217.3万美元，降幅为48%[325] - UCTS运营费用从2023年的3.77617亿美元增至2024年的4.23633亿美元，增长4601.6万美元，增长率为12%；运营收入增长2238.4万美元，增长率为83%[325] - IAS佣金、员工薪酬和福利费用2024年较2023年增加8720万美元，增长率为19%[312][318] - UCTS佣金和费用2024年较2023年增加6640万美元，增长率为16%，核心佣金和费用增长剔除批发业务相关收入后为30%[325][327][329] - UCTS佣金、员工薪酬和福利费用同比增加6360万美元，其中外部佣金增加6680万美元，增幅35%[332] - MIS佣金和费用同比增加4660万美元，增幅20%，达2.812亿美元，核心佣金和费用有机增长是主因[341] - UCTS其他营业收入同比增加3320万美元，主要因2024年第一季度出售批发业务获得3510万美元收益[336] - MIS运营收入同比增加1244.9万美元，增幅42%，达4194.3万美元[339] - 公司企业及其他业务佣金和费用收入同比减少1145.5万美元，降幅17%，至 - 7916.6万美元[346] - 公司企业及其他业务佣金、员工薪酬和福利费用同比减少5800万美元，降幅326%[346] - UCTS摊销费用同比减少100万美元，主要因2024年第一季度出售批发业务注销无形资产[334] 债务融资相关情况 - 公司2024年5月24日发行6亿美元7.125%优先担保票据，新的8.4亿美元优先担保第一留置权定期贷款安排，设立6亿美元优先担保第一留置权循环信贷安排[360] - 2025年1月10日，2024年信贷协议修订，增加1亿美元增量定期B贷款，现有优先担保第一留置权定期贷款安排本金增至9.358亿美元[361] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为1.481亿美元，2024年信贷协议下循环信贷安排可用借款额度为5.88亿美元[363] 合同义务与承诺情况 - 截至2024年12月31日，公司合同义务和承诺总计2395384000美元，其中运营租赁99311000美元、债务义务2107516000美元、或有盈利支付义务185205000美元、USF赠款3352000美元[364] 无形资产与商誉情况 - 截至2024年12月31日，公司有无形资产9.535亿美元，其中保险咨询解决方案6.369亿美元、承保与技术解决方案1.038亿美元、主街保险解决方案2.065亿美元、公司及其他0.062亿美元[400] - 截至2024年12月31日，公司有商誉14亿美元，其中保险咨询解决方案9.325亿美元、承保与技术解决方案2.356亿美元、主街保险解决方案2.443亿美元[406] 或有对价安排情况 - 截至2024年12月31日，公司有9个或有对价安排仍未完成，或有对价负债为1.456亿美元，剩余或有对价付款的潜在最大总额为2.688亿美元[409][413] - 若2025 - 2026年或有对价付款达到最大目标金额，公司将在未来两年额外记录1.232亿美元的费用[413] 会计方法情况 - 公司获取合同的成本以新业务支付的生产者佣金形式的补偿存在，这些增量成本作为递延佣金费用资本化，并在五年内摊销[392] - 公司在过去三年未对评估无形资产减值或估计无形资产使用寿命的会计方法进行任何更改[400] - 公司在过去三年未对评估商誉减值的会计方法进行任何更改[406]