核心事件 - 澳大利亚竞争与消费者委员会（ACCC）决定反对将Telwater Pty, Ltd出售给雅马哈汽车澳大利亚有限公司的提议[1] - 公司正在考虑ACCC的决定并将评估所有可用选项以确定最佳前进路径[1] 交易现状与业务影响 - 在ACCC决定后公司仍然是Telwater的所有者并将继续运营这项盈利业务[2] - 公司将继续通过其标志性品牌为澳大利亚消费者提供优质可靠的船只[2] - 鉴于Telwater的业务规模此次事件对公司2026财年的财务指引没有影响[2] 公司背景 - 公司是全球动力运动产品推进系统和船只领域的全球领导者拥有超过80年的创新历史[4] - 公司产品组合包括Ski-Doo和Lynx雪地摩托Sea-Doo水上摩托和浮筒船Can-Am公路和非公路车辆Quintrex船只以及Rotax船舶推进系统等领先品牌[4] - 公司总部位于加拿大魁北克截至2025年1月31日年销售额为78亿加元业务遍及130多个国家员工约16500人[4] - 公司致力于负责任地增长并正在为其现有产品线开发电动车型[4]

业绩总结 - 第三季度收入为19.74亿加元，同比增长14%[13] - 正常化EBITDA增长21%，达到3.26亿加元[16] - 正常化稀释每股收益增长33%，达到1.59加元[13] - 自由现金流增长268%，达到3.20亿加元[16] - FY26 Q3总收入为22.50亿加元，同比增长14%[53] - FY26 Q3净利润为7650万加元，同比增长150%[53] - FY26 Q3正常化每股收益为1.59加元，同比增长33%[53] - FY26 Q3自由现金流为3.195亿加元，同比增长268%[53] - FY26 Q3毛利率为24.1%，较FY25 Q3的22.0%有所提升[53] - FY26 Q3正常化EBITDA为3.256亿加元，同比增长21%[53] 用户数据 - 北美动力运动零售销售同比下降4%[16] - 北美网络库存下降17%[16] - 雪地摩托车收入同比下降2%，为6.06亿加元[42] - 雪地摩托车销量按计划减少，聚焦于调整网络库存水平[45] - FY26 Q3配件和油品销售收入增长14%和19%[50] 未来展望 - 年度正常化稀释每股收益指导从4.25加元上调至约5.00加元[15] - FY26全年的收入指导为约83亿加元，较之前的指导有所上调[61] - 北美2025赛季Sea-Doo PWC成为行业市场领导者[46] 现金流与财务状况 - 2025年10月31日，运营活动产生的净现金流为411.2百万加元，较2024年同期的170.5百万加元增长141.5%[85] - 2025年10月31日，自由现金流为326.9百万加元，较2024年同期的51.5百万加元增长533.3%[85] - 2025年9个月，自由现金流为566.1百万加元，较2024年同期的102.7百万加元增长438.4%[85] - 2025年10月31日，持续运营产生的自由现金流为319.5百万加元，较2024年同期的86.8百万加元增长268.5%[85] - 2025年10月31日，已终止运营使用的自由现金流为7.4百万加元，而2024年同期为负35.3百万加元[85] - 2025年9个月，已终止运营使用的自由现金流为负55.3百万加元，较2024年同期的负149.3百万加元改善了62.9%[85]

公司财务信息披露安排 - 公司将于2025年12月4日举行2026财年第三季度财报电话会议 [1] - 财报新闻稿将于2025年12月4日东部时间上午6点左右通过加拿大和美国新闻专线发布 [2] - 电话会议将于东部时间上午9点开始，由公司总裁兼首席执行官以及首席财务官主持 [1] 投资者交流活动详情 - 为投资者和分析师提供电话接入及网络直播参与方式，网络直播内容将在活动结束后保留30天 [2][3] - 业务媒体可旁听电话会议但不被允许提问 [3] - 公司还计划在2025年举办投资者和分析师日活动，介绍新的战略计划 [6][7] 公司业务概况 - 公司是全球动力运动产品、推进系统和船舶领域的领导者，拥有超过80年历史 [4] - 产品组合包括多个行业领先品牌，如Ski-Doo和Lynx雪地摩托、Sea-Doo水上摩托、Can-Am全地形车等 [4] - 截至2025年1月31日，公司年销售额为78亿加元，业务遍及130多个国家，员工约16,500人 [4] - 公司致力于负责任地增长，并正在为现有产品线开发电动车型 [4]

公司捐赠项目 - 公司通过TRAILS GRANTS项目向美国和加拿大的越野车、全地形车和雪地摩托车俱乐部及组织捐赠超过135,000美元 [1] - 2025年春季捐赠与本次秋季捐赠相结合，使2025年总捐赠金额超过255,000美元 [1][3] - 自2006年项目启动以来，公司已通过该项目向超过440个组织捐赠近400万美元 [5] 项目目的与执行 - TRAILS GRANTS项目每年颁发两次，旨在支持非营利组织和当地骑行俱乐部的努力，资金用于小径开发、维护项目以及安全与负责任骑行教育计划 [2][3] - 项目近二十年来一直支持那些促进安全负责任骑行、推动小径保护以及帮助保护环境的组织和项目 [1] - 2025年秋季有14个组织获得资助，每个组织获得最高10,000美元的奖金 [4] 受资助项目详情 - 资助范围广泛，包括更换青少年安全拖车和设备、扩展ATV安全培训项目、修复易受洪水侵袭的小径段、装备志愿者雪崩安全装备等 [4][10] - 具体项目案例：Los Padres Forest Association将利用资金在Yellowjacket OHV小径建造可持续的溪流交叉口以改善骑行条件并保护野生动物 [4] - 具体项目案例：Utah Avalanche Center将利用资金扩展针对机动社区的教育和意识项目，提供雪崩预报和安全信息 [4]

公司战略与市场定位 - 在EICMA 2025上展示了完整的电动越野产品线，包括AEROWOLF电动ATV、E72和E60电动越野摩托车，确立了公司在全球动力运动领域的新势力地位 [1] - 公司战略从单一产品发布演变为提供全面的、可扩展的技术集成解决方案生态系统，以满足不断增长的电动越野市场关键细分领域的需求 [2] - 此次亮相标志着公司核心战略意图，旨在引领并加速多个产品类别的电动化转型，巩固其作为全地形车批发制造商的地位 [8] 旗舰产品AEROWOLF电动ATV - AEROWOLF作为旗舰车型，通过工程卓越性重新定义了电动ATV细分市场 [3] - 采用高扭矩直流无刷电机，可提供10.8KW峰值功率和56Nm瞬时扭矩，实现捕食者般的加速和70 km/h的最高速度 [5] - 配备72V 50AH锂离子电池，支持120公里续航，充电时间为4-6小时，并具有用于极端条件的先进热管理系统 [5] - 专业级双摇臂独立前悬架和310mm减震器提供高速稳定性，搭配针对特定地形的轮胎 [5] 高性能产品E72电动越野摩托车 - E72为电动越野性能设立了新标准，产生17KW峰值功率和500Nm后轮扭矩，加速性能超越内燃机，最高时速达105 km/h [4] - 采用FOC正弦波控制器确保精确功率调节，匹配220mm液压盘式制动器以实现不妥协的控制 [10] - 竞赛级车架，轴距1256mm，离地间隙270mm，前减震行程200mm，在跳跃时保持稳定 [10] 敏捷型产品E60电动越野摩托车 - E60在技术性地形掌控方面表现出色，是产品三部曲的收官之作 [6] - 提供8.5KW峰值功率和350Nm扭矩，实现犀利的油门响应，便于精确穿越障碍 [10] - 60V 45Ah电池提供115公里续航，充电时间3-6小时，适合长时间的越野旅程 [10] - 不含电池重量仅67kg，轴距1285mm，在崎岖地形上提供卓越的敏捷性和操控信心 [10] 核心技术平台与工程能力 - 所有车型共享核心技术创新，包括先进的FOC正弦波控制器，确保平滑的动力输出和最佳效率 [9] - 高压电池平台（60V和72V）的战略实施，在激动人心的性能和实用续航之间创造了完美平衡 [9] - 车架设计体现针对性理念，AEROWOLF长轴距（1180mm）确保高速稳定性，E60和E72的优化几何结构提供敏捷操控 [9] 公司背景与运营能力 - 公司拥有22年行业经验，是中国首台4气门风冷250cc发动机的开拓者，并持续推动创新如MOJO电动越野摩托车系列 [14] - 运营先进生产设施，年产能达12万辆，通过全面的测试流程维持严格的质量标准 [14]

核心财务表现 - 公司第三季度营收为2.81亿美元，同比下降4.7%，但总毛利率增长2.3%至7600万美元[3] - 运营收入同比大幅增长77.4%至940万美元，净亏损改善63.4%至410万美元[3] - 调整后EBITDA达到1230万美元，同比增长80.9%，显示核心盈利能力显著增强[3][5] 业务板块业绩 - 动力运动部门总零售单元销售增长2.2%至14,605台，其中新车销售增长1.7%，二手车销售增长3.3%[4] - 动力运动部门毛利率提升6.9%至7570万美元，每单位零售毛利增长4.6%至5,183美元[5][6] - 车辆运输服务业务大幅萎缩，运输车辆数下降94%至1,460台，收入下降93.4%至100万美元[7] 成本控制与运营效率 - 销售、一般及行政费用下降2.3%至6440万美元，调整后SG&A下降4.4%至6150万美元[3] - 毛利率占收入比例提升至27.0%，而SG&A占毛利比例从88.7%改善至84.7%[3][23] 现金流与资产负债表 - 截至9月30日，公司现金及受限现金总额为5180万美元，非车辆净债务为1.849亿美元[8] - 前九个月运营现金流为1550万美元，同比大幅下降77.4%，主要因去年有超额库存减少及贷款组合出售收益[3][8] - 资本支出为500万美元，自由现金流为1050万美元，同比均显著下降[3] 债务与流动性管理 - 长期债务总额减少17.4%至2.075亿美元，非车辆债务减少17.6%至2.203亿美元[3] - 公司于2025年8月延长定期债务期限至2027年9月，利率降低50基点，并偿还2000万美元本金[8] - 总可用流动性为1.829亿美元，包括现金及短期循环信贷额度约1.311亿美元[8] 战略与前景 - 公司"回归本源"战略推动业绩改善，管理层对持续业绩提升和股东价值创造充满信心[2] - 动力运动业务作为美国最大零售集团，与主要品牌合作，并利用专有技术直接从消费者处收购二手车[10]

合作公告概述 - BRP公司旗下标志性品牌Can-Am与户外生活方式媒体公司MeatEater宣布扩大合作伙伴关系，Can-Am成为MeatEater官方合作计划中独家动力运动合作伙伴[1] - 此次合作基于双方品牌共通的理念，强调对道德可持续狩猎钓鱼实践以及户外探险追求的承诺[1] 合作内容与形式 - Can-Am产品将出现在MeatEater所有媒体内容中，包括10月20日首播的第13季《MeatEater》电视系列片、MeatEater播客网络以及社交媒体内容[2] - Can-Am将为Steven Rinella及MeatEater团队提供专门为其户外活动配备的全地形车和侧式车，用于其旗舰电视节目的新一季拍摄[2] - MeatEater团队还将获得BRP全线产品的使用权，包括Sea-Doo水上摩托和Ski-Doo雪地摩托[2] 合作战略意义 - Can-Am市场营销总监表示，与户外社区最真实的声音MeatEater合作，能完美展示其机器的多功能性和实际应用[3] - MeatEater首席内容官认为，合作能为团队和观众提供工具，以更深入探索户外冒险新前沿[3] - MeatEater创始人Steven Rinella指出合作建立在对其设备的真正热爱之上，对双方都极具意义[3] 公司背景信息 - BRP公司是全球动力运动产品、推进系统和船舶领域的领导者，拥有超过80年历史，产品组合包括Ski-Doo、Sea-Doo、Can-Am等知名品牌[4] - 公司总部位于加拿大魁北克，截至2025年1月31日年销售额达78亿加元，业务遍及130多个国家，雇佣约16,500名员工[4] - MeatEater是一家户外生活方式媒体和消费产品公司，由著名作家兼电视播客名人Steven Rinella创立，旗下拥有First Lite、FHF Gear等多个子品牌[7]

2025年第三季度财报发布 - 公司于2025年10月28日报告了2025年第三季度财务业绩 [1] - 财报新闻稿已发布在公司投资者关系网站ir.polaris.com上 [1] - 公司将于美国中部时间上午9:00举行分析师和投资者电话会议 [1] 投资者电话会议安排 - 电话会议和网络直播可通过公司网站ir.polaris.com的链接访问 [2] - 美国境内拨入号码为1-877-883-0383，国际拨入号码为1-412-902-6506，接入代码为5664584 [2] - 相关演示材料和网络直播重播也将在公司网站上提供 [2] 公司业务概况 - 公司是全球动力运动领域的领导者 [2] - 公司产品线包括RANGER、RZR和POLARIS XPEDITION等并列式越野车、Sportsman全地形越野车、军用和商用越野车、雪地摩托、印第安摩托车等 [2] - 公司总部位于明尼苏达州，业务遍及全球近100个国家 [2] 2026年产品线更新 - 公司宣布了2026年产品的第二波增强计划 [3] - 新产品包括全新的RZR XP S、RZR XP的升级设计、为RZR PRO R配备行业最大触摸屏显示器以及新的限量版RZR和RANGER XD 1500 NORTHSTAR车型 [3] 战略业务分拆 - 公司决定将印第安摩托车业务从其投资组合中分拆出来，使其成为一家独立公司 [4] - 公司将把印第安摩托车业务的多数股权出售给Carolwood LP [4]

产品获奖与认可 - 2026款Ski-Doo Summit X Expert Package被Snow Goer杂志评为“年度雪地摩托” [1] - 该奖项基于创新性、骑行质量、性能和市场影响力等核心评估标准 [1] - 获奖产品被认可为完美体现了创新、前瞻性设计和深雪性能 [1] 产品性能与技术特点 - 新款Summit X Expert Package更稳定，能更好地保持行进路线，即使在穿越其他骑手留下的车辙时也是如此 [2] - 产品采用革命性的REV Gen5平台和Rotax 850 E-TEC发动机（可选涡轮增压），提供精准操控和领先性能 [2] - 配备32英寸宽前悬架和滑雪板站姿、改进的几何结构以及Twin Link转向系统，将敏捷性提升至新水平 [2] 公司战略与行业地位 - 此次获奖验证了公司对骑手体验的持续关注 [3] - 公司拥有数十年的山地传统，自1994年推出首款山地专用Summit以来，持续通过创新引领行业 [3] - BRP是全球动力运动产品、推进系统和船舶领域的领导者，拥有超过80年的历史 [4] 公司财务与运营概况 - 截至2025年1月31日，公司年销售额达78亿加元，业务遍及130多个国家 [4] - 公司雇佣约16,500名员工 [4] - 公司致力于负责任地增长，并正在为现有产品线开发电动车型 [4]

业绩总结 - 公司在2025财年的正常化EBITDA为11亿加元，较2020财年增长36%[16] - 公司2025财年收入达到82亿加元，较2020财年增长32%[16] - 公司在2025财年正常化每股收益为4.86加元，预计2026财年为4.25至4.75加元[36] - 公司预计2026财年收入目标为120.5亿加元，正常化每股收益目标为13.50加元[25] - FY25财年目标收入约为95亿加元，目标正常化每股收益约为8.00加元[60][61] 用户数据 - FY20至FY25期间，Can-Am品牌的客户中，47%为新客户，53%为回购客户[110] - FY25财年，BRP在全球零售中共售出超过350,000个单位[125] - FY25财年，BRP的客户中，家庭收入超过250,000美元的比例达到29%[103] - 自FY19以来，Can-Am在北美ORV行业的零售增长超过60%[157] 市场表现 - 北美动力运动市场自FY20至FY25期间，整体市场份额提升了6个百分点，FY22至FY25期间提升了4个百分点，当前市场地位为第一[45] - 自FY16以来，北美市场份额增加了11个百分点[126] - FY20至FY25期间，北美动力运动经销商的平均单位数保持在第一位，尽管网络库存显著减少[47] - Can-Am在过去10年中，几乎将其北美零售量增加了三倍[161] 未来展望 - 公司计划在2025财年实现超过10%的收入年增长率[22] - FY26至FY28期间，预计收入年复合增长率为7%[62] - FY28目标为收入约95亿美元，正常化每股收益约8.00美元[140] - 预计到FY28年底，Can-Am将在北美ORV网络中增加约100家经销商[183] 新产品与技术研发 - 公司在2025财年投资超过5%的收入用于研发[14] - 公司在2025财年将重心重新聚焦于核心的Powersports业务[39] 负面信息 - 公司在2025财年面临的宏观经济压力和供应链问题影响了行业表现[30] 市场扩张 - Can-Am的ORV市场份额在FY16至FY25期间的年复合增长率为12%[162] - 在德克萨斯州，Can-Am的ORV市场份额比美国其他地区高出9个百分点[188] - ORV行业在表现不佳的市场中约大50%，市场份额差距约为25个百分点[191]