文章核心观点 - 除Zacks Rank外投资者可结合Style Scores系统寻找特定特征股票，BRP（DOOO）是受关注的价值股，当前被低估且盈利前景良好 [1][3][6] 投资策略 - 投资者倾向发展个人策略，公司关注价值、增长和动量趋势发掘优质公司 [1] - 价值投资是最受欢迎的股市趋势之一，价值投资者用多种方法包括估值指标寻找股票 [2] - 除Zacks Rank外投资者可借助Style Scores系统寻找特定特征股票，价值投资者可关注“价值”类别 [3] 公司情况 - BRP（DOOO）当前Zacks Rank为1（强力买入），价值评分为A，市盈率为13.68，低于行业平均的14.18，过去一年远期市盈率最高18.87，最低6.19，中位数11.17 [4] - 价值投资者也用市销率，DOOO市销率为0.53，低于行业平均的0.67 [5] - 上述数据表明DOOO可能被低估，加上盈利前景良好，是优质价值股 [6]

文章核心观点 - BRP Inc.（DOOO）近期股价呈下降趋势，但因处于超卖区域且华尔街分析师认为公司盈利将超预期，股价有望反转 [1] 如何判断股票是否超卖 - 常用技术指标相对强弱指数（RSI）可判断股票是否超卖，它是衡量价格变动速度和变化的动量振荡器 [2] - RSI在0到100之间波动，通常RSI读数低于30时股票被视为超卖 [2] - RSI可帮助快速检查股票价格是否接近反转点，但有局限性，不能单独用于投资决策 [2] DOOO可能反转的原因 - DOOO的RSI读数为26.32，表明大量抛售可能已接近尾声，股价趋势可能很快反转以恢复供需平衡 [3] - 过去30天，覆盖该股票的卖方分析师对DOOO当前年度的每股收益（EPS）共识估计提高了4.2%，盈利预测上调通常会在短期内推动股价上涨 [4] - DOOO目前的Zacks排名为1（强力买入），意味着它在基于盈利预测修正趋势和EPS意外情况排名的4000多只股票中处于前5%，这更有力地表明其股价短期内可能反转 [4]

公司业绩表现 - BRP Inc 在过去两个季度中平均超出盈利预期 56.12% [1] - 最近一个季度 BRP 的每股收益为 0.45 美元 超出 Zacks 共识预期 0.22 美元 104.55% [2] - 上一季度 BRP 的每股收益为 0.70 美元 超出预期 0.65 美元 7.69% [2] 盈利预期趋势 - 近期 BRP 的盈利预期持续上调 [3] - BRP 目前的 Zacks 盈利 ESP 为 +12.21% 表明分析师对公司盈利前景持乐观态度 [6] - 具有正盈利 ESP 和 Zacks 排名 3（持有）或更高评级的股票 70% 的情况下会超出盈利预期 [4] 盈利预测方法 - Zacks 盈利 ESP 将最准确估计与 Zacks 共识估计进行比较 最准确估计是基于分析师在财报发布前的最新信息 [5] - 负盈利 ESP 会降低预测能力 但并不一定意味着盈利未达预期 [6] 投资策略建议 - 在季度财报发布前检查公司的盈利 ESP 可以提高投资成功的几率 [7] - 即使公司超出盈利预期 股价也可能不会上涨 而一些未达预期的股票可能保持稳定 [7]

财务状况 - 2024年第三季度现金及现金等价物为181,759千美元，较2023年12月31日增加65,550千美元[10] - 2024年第三季度保费、佣金及费用应收款净额为656,111千美元，较2023年12月31日增加28,320千美元[10] - 2024年第三季度应付保费给保险公司为589,157千美元，较2023年12月31日增加33,588千美元[10] - 2024年第三季度应付经纪人佣金为71,179千美元，较2023年12月31日增加6,875千美元[10] - 2024年第三季度长期债务(减去即期部分)为1,399,010千美元，较2023年12月31日增加430,827千美元[10] - 公司于2023年9月30日的资产负债表中,总股东权益为10.74亿美元[16] 经营业绩 - 2024年第三季度收入为3.39亿美元，同比增长10.6%[12] - 2024年前三季度收入为10.59亿美元，同比增长13.4%[12] - 2024年第三季度净亏损为844万美元，上年同期净亏损为1763万美元[12] - 2024年前三季度净亏损为436万美元，上年同期净亏损为5566万美元[12] - 2024年第三季度每股亏损为0.13美元，上年同期每股亏损为0.29美元[12] - 2024年前三季度每股亏损为0.07美元，上年同期每股亏损为0.93美元[12] - 2024年第三季度佣金和费用收入为3.35亿美元，同比增长10.2%[12] - 2024年前三季度佣金和费用收入为10.50亿美元，同比增长13.0%[12] - 2024年第三季度利息费用净额为3133万美元，上年同期为3058万美元[12] - 2024年前三季度利息费用净额为9420万美元，上年同期为8760万美元[12] - 公司2023年前9个月的净亏损为1.02亿美元[16] - 公司2023年前9个月的股份支付费用为3,612万美元[16] 现金流 - 公司2023年前9个月的现金流量表中,经营活动产生的现金流入为2,280万美元[18] - 公司2023年前9个月的现金流量表中,投资活动产生的现金流入为1,695万美元[18] - 公司2023年前9个月的现金流量表中,筹资活动产生的现金流入为4,193万美元[18] - 公司2023年前9个月的现金及现金等价物净增加为3,608万美元[18] - 公司2023年9月30日的现金及现金等价物余额为1.94亿美元[18] - 公司2023年前9个月的利息支付为7,746万美元[20] - 公司2023年前9个月的所得税支付为121万美元[20] 业务变化 - 公司于2023年底决定出售其专业批发经纪业务，该业务于2024年3月1日完成出售，获得约5890万美元的收益[34][35][36] - 公司将新增业务的增量佣金支出资本化并在5年内摊销[49][50] - 公司于2024年5月完成了债务再融资，发行了6亿美元7.125%的优先有担保票据并新增8.4亿美元的优先有担保贷款[52][53] - 公司将FounderShield Partner从承保、承保能力和技术解决方案业务部门转移到保险咨询解决方案业务部门[100] - 公司的三大业务部门分别为保险咨询解决方案、承保、承保能力和技术解决方案以及主街保险解决方案[101] 会计政策变更 - 公司于2023年11月发布了ASU 2023-07，要求披露定期向首席运营决策者提供的重大分部费用，以及包含在分部利润或亏损中的其他分部项目的总金额及其构成[33] - 公司将新增业务的增量佣金支出资本化并在5年内摊销[49][50] 风险管理 - 公司面临利率上升导致的利息费用增加风险,已采取利率掉期等措施进行风险管理[222][224] 或有事项 - 公司涉及多起日常经营中的索赔和法律诉讼,管理层认为最终解决不会对公司的财务状况、经营成果或流动性产生重大不利影响[98] - 2023年,公司一名A类股东提起集体诉讼,法院裁定2019年股东协议中的部分条款无效[99] - 公司与佛罗里达大学南校区(USF)有4.2百万美元的捐赠承诺,将于2028年10月前完成[97] 公允价值 - 公司2024年9月30日的长期债务公允价值为1,466,400,000美元，高于账面价值1,437,900,000美元[96] - 公司2023年12月31日的长期债务公允价值为997,489,000美元，略高于账面价值998,737,000美元[96] - 公司2023年12月31日的循环信贷额度公允价值为335,963,000美元[96] - 公司2024年9月30日的或有对价负债为203,790,000美元，较2023年12月31日的276,467,000美元有所下降[92][95] - 公司2024年第三季度和前9个月分别确认了952,000美元和17,276,000美元的或有对价公允价值变动收益[95] 股权激励 - 截至2024年9月30日，公司未行权股份为3,720,279股，加权平均授予日公允价值为30.49美元[80] - 公司2024年前9个月内确认股份支付费用4,680万美元，其中包括年度奖金中以股票支付的部分[81] 收入来源 - 公司主要收入来源包括佣金收入、利润分成收入、咨询和服务费收入、保单费和分期付款费收入等[41][42][43] - 保险咨询解决方案和承保、承保能力及技术解决方案部门还获得服务费和咨询费收入[103] - 主街保险解决方案部门获得营销收入[104] - 公司在各业务部门均获得佣金收入、利润分成收入以及其他辅助性收入[102] 可变利益实体 - 公司持续评估是否对其可变利益实体具有控制性权益，并将其纳入合并财务报表[37][38][39][40] 债务 - 公司于2024年5月完成了债务再融资，发行了6亿美元7.125%的优先有担保票据并新增8.4亿美元的优先有担保贷款[52][53] - 公司发行了32.0百万美元的债务发行成本，其中18.0百万美元被资本化为递延融资成本，将在相关债务期限内摊销[55] - 公司发行了优先担保票据，票面利率为每年5月15日和11月15日支付[56] - 优先担保票据可以在2027年5月15日之后赎回，赎回价格根据票据契约中规定的价格[57] - 优先担保票据契约包含限制公司及其附属公司的条款，如限制额外债务、资产抵押、分配和交易等[58] - 2024年信贷额度中的2024年定期贷款利率为SOFR加上325个基点，如果净负债率低于4.00x则利率下调至300个基点[60]

财务业绩 - 总收入增长11%至3.389亿美元，有机收入增长14%[1] - 净亏损1450万美元，每股摊薄亏损0.13美元；经调整每股摊薄收益增长14%至0.33美元[2][3] - 经调整EBITDA增长14%至7280万美元，经调整EBITDA利润率为21%，较上年同期提升60个基点[3][4] - 前9个月收入增长13%至11亿美元，有机收入增长16%[4] - 前9个月经调整每股收益增长26%至1.23美元，经调整EBITDA增长22%至2.493亿美元[4] - 前9个月经调整自由现金流增长31%至9920万美元[5] - 公司2024年第三季度收入为3.39亿美元,同比增长10.6%,调整后EBITDA为7,275万美元,调整后EBITDA利润率为21%[36] - 公司2024年前三季度有机收入为105.04亿美元,同比增长16.4%[37] - 公司2024年第三季度调整后净收益为3,853万美元,调整后每股收益为0.33美元[38] - 公司2024年前三季度调整后净收益为1.45亿美元,调整后每股收益为1.23美元[38] - 公司第三季度收入为3.39亿美元，同比增长10.6%[40] - 公司前九个月收入为10.59亿美元，同比增长13.4%[40] - 公司第三季度经调整EBITDA为7,275.1万美元，同比增长18.0%[40] - 公司前九个月经调整EBITDA为24,772.8万美元，同比增长24.1%[40] - 公司第三季度经调整EBITDA利润率为21%，与去年同期持平[40] - 公司前九个月经调整EBITDA利润率为24%，较去年同期提高2个百分点[40] - 公司第三季度经调整自由现金流为9,923.5万美元，同比增长30.6%[41] - 公司前九个月经调整自由现金流为9,923.5万美元，同比增长30.6%[41] - 公司第三季度净亏损为1,447.5万美元，较去年同期亏损3,200.6万美元收窄54.8%[40] - 公司前九个月净亏损为624.2万美元，较去年同期亏损10.15亿美元大幅收窄[40] 财务状况 - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为1.818亿美元，公司有6亿美元的可用信用额度[3] - 公司2024年9月30日的现金及现金等价物为1.82亿美元，较2023年12月31日增加了5.55亿美元[19] - 公司2024年9月30日的总资产为35.39亿美元，较2023年12月31日增加了3.7亿美元[19] - 公司2024年9月30日的总负债为25.02亿美元，较2023年12月31日增加了1.94亿美元[19] - 公司2024年前9个月的营业活动产生的现金流为8,570万美元，较2023年同期增加了6,290万美元[20] - 公司2024年前9个月的投资活动产生的现金流为2,560万美元，较2023年同期增加了4.26亿美元[20] - 公司2024年前9个月的融资活动产生的现金流为6,440万美元，较2023年同期增加了4.84亿美元[20] 非GAAP指标解释 - 公司调整后EBITDA是用于消除利息、税收、折旧和摊销等因素的影响,以更好地衡量公司的经营业绩[23] - 公司调整后EBITDA率是调整后EBITDA除以总收入,用于衡量公司的盈利能力[24] - 公司有机收入是剔除新收购公司前12个月收入和已剥离业务收入后的收入,用于衡量公司的内生增长[26] - 公司调整后净收益是剔除折旧、摊销、或有对价公允价值变动等非经常性因素后的净收益,用于更好地反映公司的经营业绩[27] - 公司调整后的稀释每股收益(Adjusted diluted EPS)剔除了某些费用的影响，可以更好地反映公司的每股经营业绩[28] - 公司提供了剔除2024年剥离业务影响的pro forma财务数据，包括收入、净收益和调整后EBITDA[29,30,32] - 公司调整后的自由现金流(Adjusted free cash flow)剔除了保险业务相关的应收款和应付款变动以及超额应付或有对价支付的影响[33] - 公司无法提供调整后EBIT、有机收入增长、调整后每股收益和调整后自由现金流的前瞻性指引,因为相关GAAP指标的预测存在较大不确定性[34] 剥离业务影响 - 公司2024年第三季度剥离业务产生的收益为1,809万美元[36] - 公司2024年前三季度剥离业务产生的收益为3.90亿美元[36]

文章核心观点 公司决定出售海洋业务以专注于动力运动核心业务，期望巩固全球动力运动原始设备制造商的领先地位，抓住行业增长机会并改善利润率 [1][2][3] 出售业务情况 - 公司启动出售海洋业务流程，包括Alumacraft、Manitou、Telwater（Quintrex、Stacer、Savage和Yellowfin）以及海洋零部件、配件和服装业务，不包括Sea - Doo个人水上摩托艇、Sea - Doo Switch浮筒船和喷气推进系统相关活动 [1] 出售原因 - 鉴于充满挑战的经济环境，公司决定将精力和投资集中于动力运动全年产品、季节性产品、零部件、配件和服装组合以及原始设备制造商发动机业务 [2] - 考虑到海洋和动力运动行业的现状，公司决定专注动力运动核心业务 [3] 出售预期 - 公司预计出售流程将在2026财年第一季度完成，不会对2025财年的业绩指引产生影响，且不会对流程进展发表评论 [4] 公司协助方 - 公司聘请National Bank Financial Inc.协助出售流程 [4] 公司概况 - 公司是全球动力运动产品、推进系统和船只的领导者，拥有Ski - Doo、Lynx、Sea - Doo等多个品牌，致力于开发电动车型，总部位于加拿大魁北克，年销售额达104亿加元，业务覆盖130多个国家，全球员工近20000人 [6]

文章核心观点 BRP公司董事会宣布Estelle Métayer因个人原因辞去董事职务，公司对其贡献表示感谢 [1][2] 董事辞职情况 - Estelle Métayer自2014年起担任公司董事会成员，于2024年10月9日因个人原因辞职 [1] - 董事会主席José Boisjoli感谢Estelle Métayer过去十年对公司的贡献和指导 [2] - Estelle Métayer称担任BRP董事会成员并为其发展和创新做出贡献是一种荣誉和骄傲 [2] 公司概况 - BRP是全球动力运动产品、推进系统和船只领域的领导者，拥有80多年历史，专注于消费者需求 [3] - 公司旗下品牌包括Ski - Doo、Lynx、Sea - Doo等，产品涵盖雪地摩托、水上摩托、全地形车等 [3] - 公司致力于开发现有产品线的电动车型，以实现可持续增长 [3] - 公司总部位于加拿大魁北克，年销售额达104亿加元，业务覆盖130多个国家，全球员工近20000人 [3]

文章核心观点 - 全球动力运动和海洋产品领导者BRP公司宣布其位于佛罗里达州棕榈湾的设计与创新中心正式启用，该中心将为海洋行业带来重大创新，公司通过在当地的一系列投资和能力提升，确立了在棕榈湾社区的关键地位 [1][2] 公司扩张与投资 - 公司在过去几年对棕榈湾的研发和测试设施进行投资，包括购置额外土地，此次设立设计与创新中心并增强研发能力，有助于其在当地社区确立关键地位 [2] - 过去几年公司在棕榈湾设施投资超1500万美元 [3] 公司理念与优势 - 创新是公司的核心，公司致力于为全球客户提供出色的骑行体验 [3] - 公司的优势在于设计团队与工程和产品团队之间的深度协作，棕榈湾基地体现了这种协同效应 [3] 全球创新布局 - 公司在全球持续投入研发以保持创新文化和行业领先地位，棕榈湾的研发团队专注于喷气推进系统和动力组件的工程设计、校准和测试 [4] - 棕榈湾设计与创新中心是公司全球三个设计中心之一，另外两个分别位于加拿大魁北克省瓦尔库尔和法国南部索菲亚安蒂波利斯，各有侧重 [5] - 棕榈湾设计团队与加拿大和欧洲的团队密切合作，共享先进概念和想法，以满足不同市场和地区的消费者需求 [6] 公司产品与业绩 - 公司拥有Ski - Doo、Sea - Doo等多个行业领先品牌，产品涵盖动力运动产品、推进系统和船只等，还提供配件和服装组合以优化骑行体验 [7][8] - 公司致力于开发现有产品线的电动模型并探索新的低电压和人力辅助产品类别 [8] - 公司总部位于加拿大魁北克，年销售额达104亿加元，业务覆盖超130个国家，全球员工近20000人 [8] 棕榈湾团队成果 - 棕榈湾团队设计的知名产品包括全新的Manitou Cruise和Explore浮筒船、Alumacraft Trophy和Competitor铝船以及Quintrex Freestyler船 [6]

公司Q2财报情况 - 9月6日公司公布Q2财报业绩疲软且再次下调2025财年指引 公司在本季度有利润率份额损失[1] - 公司Q2营收同比下降33.7%至18.4亿美元 比Q1的16.4%降幅更大 调整后每股收益仅0.61美元 同比下降2.60美元[2] - 公司营收低于华尔街19亿美元的共识 调整后每股收益略高于0.44美元的共识 毛利率下降4.7个百分点至20.4% 运营成本管理良好 运营支出降低10% 收益仍为正[3] - 公司在多个产品类别暂时失去市场份额部分由于经销商库存管理计划 与同行相比 公司业绩仍较弱[3][4] - 公司估计其在北美的零售销售额下降18% 高于行业个位数的总降幅[4] 行业情况 - 休闲车行业持续面临挑战[2] - 同行Brunswick Q2销售下降15.2% Polaris Q2营收下降11.5% Malibu Boats和MasterCraft营收下降幅度比公司更深[3][4] - 同行MasterCraft对2025财年持谨慎态度 Brunswick和Polaris鉴于美国消费者信心减弱削减了本财年指引[5] 公司股票估值情况 - 根据更新的现金流折现模型 预计2025财年销售下降24% 2027财年增长7.5% 2025 - 2034年复合年增长率为4.3% 之后永续增长率为2.5%[6] - 预计息税前利润率在需求恢复时达到11.0% 预计到2028年利润率恢复[6] - 公司股票公平价值估计为55.54美元 比撰写时股价低13% 低于之前的70.55美元[7] - 加权平均资本成本为12.02% 用于现金流折现模型[8] 结论 - 公司Q2业绩疲软 行业持续面临挑战 公司因经销商库存管理导致市场份额下降[9] - 随着行业疲软持续 公司再次下调2025财年指引 同行Polaris和Brunswick近期也下调了指引[9] - 预计中期随着利率下降会有复苏 但短期仍具挑战性 股票目前仍不具吸引力 维持持有评级[9]

文章核心观点 - 分析BRP公司季度财报表现及股价走势，指出其未来表现取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化，当前Zacks评级显示股票近期或跑输市场，同时提及同行业REE Automotive Ltd.的业绩预期 [1][3][6] BRP公司季度财报情况 - 本季度每股收益0.45美元，超Zacks共识预期0.22美元，去年同期为2.41美元，本季度盈利惊喜达104.55% [1] - 上一季度预期每股收益0.65美元，实际为0.70美元，盈利惊喜7.69% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年7月季度营收13.4亿美元，低于Zacks共识预期0.68%，去年同期为20.8亿美元，过去四个季度仅一次超共识营收预期 [2] BRP公司股价表现 - 自年初以来，BRP股价下跌约7.8%，而标准普尔500指数上涨15.4% [3] BRP公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利预期是判断股票走势的可靠指标，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预期修正趋势对BRP不利，当前Zacks评级为4（卖出），股票近期或跑输市场 [6] - 未来季度和本财年的盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为1.54美元，营收16.1亿美元，本财年共识每股收益预期为4.33美元，营收62.8亿美元 [7] 行业情况对BRP公司的影响 - 行业前景会对股票表现产生重大影响，汽车原始设备行业在Zacks行业排名中处于后42%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业REE Automotive Ltd.业绩预期 - 预计2024年6月季度报告每股亏损1.45美元，同比变化+31%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计该季度营收60万美元，较去年同期下降36.2% [9]