投资策略 - 动量投资策略与"低买高卖"传统理念相反 通过"买高卖更高"追求短期更高收益 [1] - 单纯依赖传统动量参数存在风险 因股票可能因估值过高失去增长动能 [1] - 更安全的方法是结合低价与动量因素 通过"低价快速动量"筛选策略识别投资机会 [2] 公司表现 - BRP Inc (DOOO)四周价格涨幅达8.8% 显示投资者关注度持续提升 [3] - 过去12周股价累计上涨57.1% 体现持续动量特征 [4] - 贝塔系数为1.24 显示股价波动率较市场高出24% [4] 评级与估值 - 动量评分达到B级 表明当前为较佳入场时机 [5] - 获Zacks排名第2级(买入) 因盈利预期上调趋势明显 [6] - 市销率仅0.74倍 相当于每美元销售额仅需支付0.74美元 [6] 筛选体系 - Zacks动量风格评分系统通过跟踪股价和盈利趋势识别动量股 [2] - 超过45种Zacks高级筛选策略可根据个人投资风格选择 [8] - 研究向导工具可回测策略有效性 包含多种成功选股策略 [9]

公司表现 - BRP公司年初至今股价回报率达13.9% 显著跑赢汽车轮胎卡车行业平均-9.4%的回报率[4] - 法拉利公司年初至今回报率为11% 同样超越行业平均水平[5] - 过去90天内BRP全年盈利预期上调9.8% 法拉利同期盈利预期上调8.4%[4][5] 行业地位 - BRP所属的汽车轮胎卡车行业包含96家公司 行业排名第16位[2] - 公司所处的汽车原始设备制造子行业包含50家企业 行业排名第151位[6] - 汽车原始设备制造子行业年初至今平均回报率为7.8% 低于BRP的13.9%表现[6] 评级情况 - BRP目前获得Zacks买入评级（第2级）[3] - 法拉利获得Zacks强力买入评级（第1级）[5] - Zacks评级模型重点关注盈利预测修正 偏好盈利前景改善的企业[3] 投资前景 - BRP与法拉利被建议作为汽车轮胎卡车行业重点关注标的[7] - 两家公司均展现出持续强劲表现的潜力[7] - Zacks评级系统筛选未来1-3个月有望跑赢市场的个股[3]

文章性质与范围 - 该文章是深度分析系列的一部分 专注于研究被低估且具有吸引力的估值公司 [1] - 内容将提供对公司商业模式 财务状况和估值的深入分析 [1] - 文章中的所有数据均以加元为单位 除非另有说明 [1] 分析师持仓情况 - 分析师通过股票所有权 期权或其他衍生品持有DOO:CA的多头头寸 [2] - 文章表达的是分析师本人的观点 并非获得除Seeking Alpha以外任何形式的报酬 [2] - 分析师与文章中提到的任何公司均无业务关系 [2] 平台免责声明 - 文章观点可能并不代表Seeking Alpha的整体意见 [3] - Seeking Alpha并非持牌证券交易商 经纪商或美国投资顾问/投行 [3] - 其分析师为第三方作者 包括可能未获任何机构或监管机构许可或认证的专业投资者和个人投资者 [3]

公司电动化战略 - 公司电动化战略是经过深思熟虑且具有战略性的 专注于在具有商业意义且能为客户增加实际价值的领域进行电动化 [2] - 公司致力于在技术演进中发挥领导作用 并通过自有技术提供全新的电动化体验 [2] - 公司是动力运动领域唯一一家在最多品类中拥有最多电动车型的原始设备制造商 [8] 电动产品组合 - 公司电动产品线包括Can-Am Pulse和Origin电动摩托车 四款Ski-Doo和Lynx电动雪地摩托 Rotax E10赛车动力包以及Can-Am Outlander电动全地形车 [1] - 所有电动产品均采用内部模块化Rotax E-Power动力包 提供一致的性能和充电体验 [3][9] - 公司拥有完全集成的内部模块化电动动力系统 涵盖电池组 逆变器 电机 充电器和控制软件 [9] Can-Am Outlander电动全地形车 - 2026款Can-Am Outlander Electric重新定义了实用性和冒险体验 专为农民 牧场主和户外爱好者设计 [3] - 该车型提供47马力和53磅-英尺扭矩 最优条件下续航里程达50英里 使用2级充电器可在50分钟内从20%充至80% [3] - 具备行业领先的1,830磅牵引能力 配备噪音降低的XPS Recon Force轮胎和低噪音冷却系统 实现静音操作 [4] Can-Am电动摩托车 - Can-Am Pulse和Origin电动摩托车推出一年后 公司重新进入摩托车市场获得热烈反响 [5] - 采用8.9千瓦时液冷电池系统 城市续航达100英里（160公里） 0-60英里加速时间低于4秒 [6] - 目前拥有全球265家经销商网络且仍在增长 专为城市骑手和双运动探险者设计 [5] 电动雪地摩托 - 2023年推出首批Ski-Doo和Lynx品牌电动雪地摩托 目前有四款电动型号可供消费者购买 [7] - 最初为旅游运营商 滑雪中心和度假村设计 提供零排放的偏远地区通行能力 [7] - 通过Uncharted Society策划的冒险网络获得早期采用 帮助公司优化平台性能 [7] 公司背景与规模 - 公司在动力运动产品 推进系统和船舶领域处于全球领先地位 拥有超过80年的创新历史 [10][11] - 产品组合包括Ski-Doo和Lynx雪地摩托 Sea-Doo水上摩托和浮筒船 Can-Am公路和非公路车辆等知名品牌 [11] - 截至2025年1月31日 公司年销售额达78亿加元 业务覆盖130多个国家 雇佣约16,500名员工 [11] 研发与制造能力 - 公司在加拿大魁北克省瓦尔库尔和奥地利冈斯基兴设有开发中心 在墨西哥和芬兰设有组装工厂 [9] - 独特的内部集成能力使公司具备无与伦比的敏捷性 性能一致性和长期规模化电动化能力 [9] - 公司通过专用零部件 配件和服装产品线全面优化骑行体验 [11]

公司电动化战略 - 公司电动化布局具有战略性和选择性 聚焦在具备商业价值和客户价值的领域 [2] - 目前电动产品线包括Can-Am Pulse和Origin电动摩托车 四款Ski-Doo和Lynx电动雪地摩托 Rotax E10卡丁车竞速动力包以及Can-Am Outlander电动全地形车 [1] - 公司是全球动力运动领域电动车型覆盖最广的原始设备制造商 在多个品类拥有最多电动车型 [8] 新产品技术特性 - 2026款Can-Am Outlander电动全地形车采用模块化Rotax E-Power动力包 输出功率47马力 扭矩53磅-英尺 最优条件下续航达50英里（约80公里） [3] - 该车型支持Level 2快充技术 50分钟内可从20%充至80% 配备三种驾驶模式（标准/运动/工作） [3] - 采用低噪音冷却系统和降噪轮胎 保持1830磅（约830公斤）行业领先牵引力 并提供超过120种定制配件 [4] 电动摩托车业务进展 - Can-Am Pulse和Origin电动摩托车上市一周年 采用8.9千瓦时液冷电池系统 城市续航达100英里（约160公里） 零百加速低于4秒 [5][6] - 已建立全球265家经销商网络并持续扩张 主要面向城市通勤和双运动探险市场 [5] - 用户反馈积极 特别认可高扭矩输出 平稳操控和静音驾驶体验 [6] 雪地车辆电动化 - 2023年推出Ski-Doo和Lynx品牌首款电动雪地摩托 现有四款电动型号面向消费者销售 [7] - 初期主要面向旅游运营商 滑雪中心和度假村 通过Uncharted Society冒险网络进行实际场景测试 [7] 核心技术优势 - 公司拥有完全自主的模块化电驱系统 涵盖电池包 逆变器 电机 充电器和控制软件 [9] - 在加拿大魁北克和奥地利根斯基兴设研发中心 在墨西哥和芬兰布局组装基地 [9] - 一体化技术战略带来卓越的敏捷性 性能一致性和长期规模化能力 [9] 公司背景 - 公司是动力运动产品 推进系统和船舶领域的全球领导者 拥有超过80年创新历史 [10][11] - 产品组合包括Sea-Doo水上摩托 Quintrex船只 Manitou浮筒和Rotax航空发动机等标志性品牌 [11] - 截至2025年1月31日 年销售额达78亿加元 业务覆盖130个国家 雇佣约16500名员工 [11]

公司捐赠与合作 - BRP向7个北部社区捐赠价值超过50万加元的Lynx服装，与Healthy Horizons Foundation合作[1] - 捐赠物品通过学校分发，优先提供给儿童，超过1000人受益[3] - BRP与HHF合作推出Northy Club课后项目，旨在为5至8年级学生提供安全、结构化的环境，关注教育、个人成长和健康生活方式[5] 合作伙伴与项目 - Healthy Horizons Foundation致力于改善北部社区青少年的健康和福祉，自2023年起与BRP合作[1] - Northy Club项目将于2025年秋季在St Theresa Point Middle Years School继续，并计划根据社区需求扩展[5] - HHF协调物流、运营、商店经理和社区领袖，在加拿大七个北部地点分发服装[3] 公司背景 - BRP是全球动力运动产品、推进系统和船舶领域的领导者，拥有80多年的历史[7] - 公司旗下品牌包括Ski-Doo和Lynx雪地摩托、Sea-Doo水上摩托和浮筒船、Can-Am公路和非公路车辆等[7] - BRP总部位于加拿大魁北克，截至2025年1月31日，年销售额达78亿加元，业务遍及130多个国家，员工约16,500人[8] 合作伙伴背景 - Healthy Horizons Foundation是The North West Company的慈善基金会，成立于2015年，致力于提升北部和偏远社区青少年的健康和福祉[6] - HHF投资于与其核心支柱相关的高影响力项目：健康与福祉、营养与食品安全、文化与教育[6]

公司财报发布安排 - BRP Inc 将于2025年8月29日美国东部时间上午9点举行FY26第二季度财报电话会议 由总裁兼首席执行官José Boisjoli和首席财务官Sébastien Martel主持 [1] - 财报新闻稿将于同日上午6点通过加拿大和美国新闻专线发布 [2] - 投资者和分析师可通过电话1 800 717-1738（北美免费）或网络直播参与 会议代码50511 [2] 公司业务概况 - BRP Inc是全球动力运动产品、推进系统和船舶制造领域的领导者 拥有80多年创新历史 旗下品牌包括Ski-Doo Lynx雪地摩托 Sea-Doo水上摩托 Can-Am全地形车 Quintrex Manitou船艇及Rotax推进系统等 [4] - 公司产品线涵盖零部件 配件和服装 以优化用户体验 并正为现有产品线开发电动车型 [4] - 截至2025年1月31日 公司年销售额达78亿加元 业务覆盖130多个国家 员工约16,500人 总部位于加拿大魁北克 [4] 品牌资产 - 公司拥有Ski-Doo Lynx Sea-Doo Can-Am Rotax Manitou Quintrex等注册商标 BRP标志为Bombardier Recreational Products Inc或其附属公司商标 [5]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度总收入为3.788亿美元，同比增长11.5%[18] - 2025年第二季度净亏损为514万美元，相比2024年同期净亏损3086.7万美元有所收窄[18] - 2025年第二季度营业利润为2794万美元，同比增长69.8%[18] - 2025年上半年累计净收入为1975.7万美元，相比2024年同期的823.3万美元大幅增长140%[18] - 公司2025年第二季度净亏损为523.7万美元，其中归属于非控股权益的亏损为207.3万美元[20] - 2025年上半年公司净利润为1960万美元，非控股权益贡献882.5万美元[20] - 2024年第二季度净亏损3096.2万美元，非控股权益亏损1340.5万美元[24] - 2024年上半年净利润807.7万美元，非控股权益贡献405.6万美元[26] - 2025年第二季度基本每股亏损0.05美元，较去年同期亏损0.28美元有所改善[106] - 2025年第二季度公司净亏损514.1万美元，较2024年同期3086.7万美元亏损收窄83.3%[132][136] - 2025年上半年总营收为7.922亿美元，同比增长10%（2024年同期为7.202亿美元）[140][144] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度利息支出净额为3132万美元，与去年同期基本持平[18] - 2025年第二季度公司总费用3.8395亿美元，其中员工薪酬和福利1.9547亿美元占比50.9%[132] - 2025年上半年股权激励费用总计2980万美元，同比增长3.5%[105] - 2025年上半年资本支出为2031万美元，同比增长8.6%（2024年同期为1870万美元）[140][144] 佣金和费用收入 - 2025年第二季度佣金和费用收入为3.762亿美元，同比增长11.6%[18] - 2025年6月30日止的六个月内，公司佣金收入为6.381亿美元，其中直接账单收入为3.431亿美元，代理账单收入为2.95亿美元[85] - 2025年第二季度公司佣金收入2.992亿美元，其中IAS组1.3968亿美元，UCTS组1.1706亿美元[132] - 2025年第二季度公司咨询和服务费收入2737.5万美元，同比增长47%（2024年同期1862.1万美元）[132][136] - 技术解决方案部门2025年上半年佣金收入为2.120亿美元，同比增长12.2%（2024年同期为1.890亿美元）[140][144] 业务线表现 - IAS运营组2025年第二季度直接账单收入7080万美元，代理账单收入6880万美元[132] - UCTS运营组2025年第二季度政策费和分期费收入1968.4万美元，假设保费收入548.8万美元[132] - IAS运营组2025年第二季度净收入1777.8万美元，同比增长98.4%（2024年同期896万美元）[132][136] - UCTS运营组2025年第二季度净收入2711.5万美元，同比增长59.6%（2024年同期1699.4万美元）[132][136] - 保险咨询解决方案部门2025年上半年净收入为6486万美元，同比增长39.7%（2024年同期为4642万美元）[140][144] - 技术解决方案部门2025年上半年净收入为4448万美元，同比下降21.6%（2024年同期为5678万美元）[140][144] - 自保业务2025年上半年已赚取保费为980万美元，未赚取保费为260万美元[149] - 自保业务2025年上半年发生损失和LAE为878万美元[151] 现金流 - 2025年第二季度经营活动现金流净流出8070.4万美元，主要因支付8550万美元超额或有对价[29] - 2025年上半年投资活动现金净流出4620.1万美元，包含1563.3万美元商业风险投资[29] - 2025年融资活动现金净流入1.978亿美元，主要来自9.358亿美元债务再融资[29] - 公司现金及等价物期末余额从2024年的3.6017亿美元增至2025年的3.837亿美元[29] - 公司现金及现金等价物从148,120千美元调整为90,045千美元，减少58,075千美元[49] - 信托现金从0美元新增至222,724千美元[49] - 2024年上半年经营活动现金流中保费、佣金及费用应收款净额变动从-134,494千美元调整为0美元[50] - 2024年上半年新增信托资产及负债净变动影响融资活动现金流62,254千美元[50] 债务和融资 - 公司2025年6月30日长期债务为14.947亿美元，较2023年12月31日的13.9805亿美元增长6.9%[16] - 公司长期债务包括2025年定期贷款9.311亿美元（利率7.31%）和循环信贷1.12亿美元（利率7.42%）[95] - 公司2025年1月完成再融资，新增1亿美元B类定期贷款，使总定期贷款增至9.358亿美元[93] - 2025年定期贷款利率为SOFR+300基点，循环信贷额度利率为SOFR+210至310基点（基于净杠杆率）[270] - SOFR利率每上升100基点，将使公司2024年信贷安排下的年度利息支出增加1040万美元[270] - 2024年信贷协议修订后，2025年定期贷款总额增至9.358亿美元[271] - 公司2025年7月从循环信贷额度额外借款6800万美元用于收购融资[153] 投资和资产 - 公司2025年6月30日现金及现金等价物为1.057亿美元，较2023年12月31日的9004.5万美元增长17.4%[16] - 公司2025年6月30日总资产为37.39亿美元，较2023年12月31日的35.35亿美元增长5.8%[16] - 公司2025年6月30日商誉为14.2058亿美元，较2023年12月31日的14.1237亿美元略有增长[16] - 截至2025年6月30日，公司的货币市场基金总额为2.866亿美元，较2024年12月31日的2.375亿美元有所增长[67] - 公司对Emerald Bay风险解决方案的投资账面价值2025年6月为230万美元，较2024年底增长9.5%[96] - 公司投资资产主要为现金及现金等价物和受限现金，次要包括存单、美国国债和短期固定收益基金[269] - 截至2025年6月30日，投资资产公允价值与账面价值接近（因短期期限特性）[269] 并购和业务合并 - 公司完成一项业务合并，总收购价格为2460万美元[68] - 公司2025年7月以7500万美元现金和2500万美元递延付款收购Hippo房屋建筑商分销网络[152] - MultiStrat合伙企业在2025年6月30日止的三个月和六个月内分别产生总收入和净收入200万美元和10万美元[72] - 与MultiStrat合伙企业相关的收购成本在2025年6月30日止的六个月内为40万美元[73] - MultiStrat合伙企业的无形资产包括价值352.7万美元的客户关系（平均寿命10年）和价值19.6万美元的商标（平均寿命3年）[77] - 2025年剩余时间内，公司预计无形资产摊销费用为20.9万美元[78] 股权和股东权益 - 2025年第二季度A类普通股发行数量增加46.9万股，通过股权激励增加376.1万美元资本公积[20] - 2025年上半年B类普通股赎回219.4万股，导致资本公积增加2354.5万美元[20] - 公司未归属的RSAs和PSUs在2025年第二季度为3,435,770股，相比2024年同期的3,868,199股有所减少[108] - B类普通股在2025年第二季度为47,717,482股，相比2024年同期的51,227,289股减少[108] - 2025年上半年授予163.95万份股权奖励，加权平均授予日公允价值每股42.02美元[104] 或有负债和公允价值 - 或有盈利负债在2025年6月30日的公允价值为16,731千美元，相比2024年12月31日的145,559千美元大幅下降[110] - 公司预计或有盈利负债的最大风险敞口在2025年6月30日为63.2百万美元[114] - 长期债务的账面价值在2025年6月30日为1,531,121千美元，公允价值为1,553,957千美元[119] - 循环信贷额度的账面价值在2025年6月30日为112,000千美元，公允价值为113,190千美元[119] - 或有盈利负债在2025年第二季度的公允价值变动为减少1.957百万美元，而2024年同期为增加5.552百万美元[117] - 或有盈利负债在2025年上半年的公允价值变动为增加6.104百万美元，而2024年同期为增加18.228百万美元[117] - 公司在2025年第二季度通过发行相关方应付票据结算了38,312千美元的或有盈利负债[117] 其他财务数据 - 公司佣金收入按保费百分比计算，并扣除预估保单取消的备抵金额[53][54] - 利润分成佣金基于承保结果、业务量或损失率等指标估算，在达到条件时确认收入[57] - 保单费用收入作为管理总代理服务报酬，按保单期限递延确认[58] - 新增业务产生的增量佣金支出资本化为递延佣金成本，按5年摊销[59] - 公司2025年第二季度递延佣金费用期末余额为3747.9万美元，较期初增加704万美元[90] - 公司2025年第二季度应计费用和其他流动负债总额为1.583亿美元，其中最大项目为应计薪酬福利4409万美元[91] - 公司2025年第二季度从关联方The Villages获得佣金收入20万美元，同比下降13%[98] - 公司承诺向南佛罗里达大学捐赠3.4百万美元，截至2028年10月[120] - 2025年6月30日止的三个月内，公司合并VIE的总收入和总费用分别为70万美元和20万美元[82] - 截至2025年6月30日，公司合同资产为2.93865亿美元，合同负债为4315.8万美元[88] - 在2025年6月30日止的六个月内，公司确认了与2024年12月31日合同负债余额相关的收入3370万美元[88] - 公司2025年第二季度租金支出中，关联方租赁费用总计110万美元[101]

收入和利润（同比环比） - 第二季度总收入增长11%至3.788亿美元，有机收入增长11%[1][4] - 第二季度净亏损510万美元，稀释后每股亏损0.05美元[1][4] - 调整后稀释每股收益增长24%至0.42美元[1][4] - 上半年总收入增长10%至7.922亿美元，有机收入增长11%[10] - 2025年上半年净收入为19,757千美元，较2024年同期的8,233千美元增长140%[21] - 2025年上半年调整后净利润为1.26068亿美元，调整后稀释每股收益为1.06美元，高于2024年同期的1.06255亿美元和0.90美元[36] - 公司2025年第二季度净亏损为514.1万美元，净亏损率为1%，相比2024年同期的3086.7万美元和9%有所改善[32] - 2025年上半年有机收入增长11%，达到7.848亿美元，而2024年同期为7.1519亿美元[34] 成本和费用（同比环比） - 第二季度营业费用3.509亿美元，其中员工薪酬和福利1.955亿美元[17] - 2025年第二季度利息支出净额为3132万美元，与2024年同期3132.9万美元基本持平[32] - 2025年第二季度摊销费用为2601万美元，略高于2024年同期的2539.4万美元[32] - 2025年第二季度基于股票的薪酬为1695.2万美元，高于2024年同期的1472.1万美元[32] - 2025年上半年或有对价公允价值变动为610.4万美元，低于2024年同期的1822.8万美元[32] - 2025年第二季度交易相关合伙和整合费用为398.5万美元，高于2024年同期的209.1万美元[32] 调整后EBITDA表现 - 调整后EBITDA增长14%至8550万美元，EBITDA利润率提升60个基点至22.6%[1][3][4] - 上半年调整后EBITDA增长13%至1.993亿美元，EBITDA利润率提升70个基点至25.2%[10] - 公司2025年第二季度调整后EBITDA为8551.2万美元，调整后EBITDA利润率为22.6%，相比2024年同期的7488.8万美元和22.0%有所提升[32] - 2025年上半年调整后的EBITDA定义为净收入加上利息、税项、折旧、摊销、或有对价公允价值变动等非现金项目[23] 现金流表现 - 上半年经营活动净现金流出8070万美元，调整后自由现金流下降35%至3440万美元[10] - 2025年上半年经营活动净现金流出为80,704千美元，而2024年同期为净流入21,346千美元[21] - 2025年上半年投资活动净现金流出为46,201千美元，而2024年同期为净流入35,602千美元[21] - 2025年上半年融资活动净现金流入为197,838千美元，较2024年同期的76,265千美元增长159%[21] - 公司2025年上半年调整后自由现金流为3444.7万美元，低于2024年同期的5286.3万美元[39] 业务线表现 - 第二季度佣金和费用收入3.762亿美元，投资收入256万美元[17] 财务数据（资产、债务等） - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物为1.057亿美元，循环信贷额度为4.74亿美元[5] - 公司总资产从2024年12月31日的3,534,731千美元增长至2025年6月30日的3,738,985千美元，增幅5.8%[19] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的90,045千美元增至2025年6月30日的105,695千美元，增幅17.4%[19] - 公司长期债务（扣除流动部分）从2024年12月31日的1,398,054千美元增至2025年6月30日的1,494,712千美元，增幅6.9%[19] 会计政策变更 - 公司从2025年1月1日起将信托资产和负债在合并资产负债表中单独列示，此前这些项目是混合列示的[30] 管理层讨论和指引 - 公司无法对调整后EBITDA、有机收入增长和调整后稀释每股收益的前瞻性指引提供与GAAP可比指标的调节，因相关项目具有高度不确定性和复杂性[31]

Another Auto-Tires-Trucks stock, which has outperformed the sector so far this year, is Hesai Group Sponsored ADR (HSAI) . The stock has returned 47.7% year-to-date. Investors interested in Auto-Tires-Trucks stocks should always be looking to find the best-performing companies in the group. Has BRP Inc. (DOOO) been one of those stocks this year? A quick glance at the company's year-to-date performance in comparison to the rest of the Auto-Tires-Trucks sector should help us answer this question. BRP Inc. is ...