纪要涉及的行业或者公司 - 公司：Bio Restorative Therapies，纳斯达克股票代码为BRTX [1] - 行业：干细胞治疗、慢性腰椎间盘疾病治疗 纪要提到的核心观点和论据 - **BRTX - 100二期试验初步数据积极**：BRTX - 100治疗慢性腰椎间盘疾病的二期试验中，前36名患者的初步盲法数据令人鼓舞，52周时，超74%的受试者基于ODI量表功能改善超50%，超72%的受试者基于VOS量表疼痛减轻超50%，远超FDA 30%的临床意义阈值 [5] - **BRTX - 100具有差异化优势**：它是自体干细胞疗法，使用患者自身骨髓干细胞，针对椎间盘退变根源，提供个性化、靶向和持久的治疗，与其他仅缓解症状或有免疫风险的疗法不同，有潜力重新定义慢性腰椎间盘疾病的治疗方式，为患者提供长期缓解且无需手术，为投资者创造高价值机会 [8][9][10] - **慢性腰椎间盘疾病市场规模大且现有治疗方案不佳**：仅美国就是一个数十亿美元的产业，国际市场规模更大。目前常用的药物治疗（如阿片类药物）存在成瘾问题，每年超20万美国人死于阿片类药物成瘾；手术干预成本高且会导致患者误工、恢复和创伤等问题。细胞疗法获批后市场将有强劲增长 [11][12][13] - **BRTX - 100试验进展顺利并将加速推进**：不同规模患者试验结果相似且均超FDA最低阈值，产品获FDA快速通道指定。目标是试验共招募99名患者，下半年将加速招募，新临床站点将投入使用，为潜在的关键三期试验做准备，以实现所有监管里程碑，使BRTX - 100成为该市场的一流疗法 [15][16][19] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 国际干细胞研究学会年会是行业内最负盛名的会议之一，公司能在该会议上展示数据是一种荣誉，且需符合一定条件才能参与 [4][6] - 公司对在一些开始开放细胞疗法的州成为先行者有浓厚兴趣，但会谨慎行事 [13]

文章核心观点 公司首席执行官将在Benzinga All - Access Show接受采访，同时介绍公司业务包括椎间盘/脊柱、代谢和生物化妆品项目 [1][2] 采访信息 - 采访时间为2025年6月18日星期三上午10:50（东部时间） [1][2] - 直播网址为https://youtube.com/live/VaTuqmybnfY?feature=share，采访还将在公司网站投资者板块存档 [2] 公司业务 椎间盘/脊柱项目（brtxDISC） - 领先细胞疗法候选产品BRTX - 100由患者骨髓采集的自体培养间充质干细胞制成，用于非手术治疗腰骶部疼痛性椎间盘疾病或作为手术辅助治疗 [3] - BRTX - 100生产利用专有技术，包括采集骨髓、分离培养干细胞和冷冻保存细胞，由医生在门诊将其注射到患者受损椎间盘 [3] - 已启动使用BRTX - 100治疗退行性椎间盘疾病引起的慢性下腰痛的2期临床试验，并获得FDA研究性新药（IND）许可，评估其治疗慢性颈椎间盘源性疼痛 [3] 代谢项目（ThermoStem） - 利用棕色脂肪干细胞（BADSC）开发针对肥胖和代谢紊乱的细胞疗法候选产品，生成棕色脂肪组织（BAT）及BADSC分泌的外泌体 [4] - BAT旨在模拟调节人体代谢稳态的天然棕色脂肪库，动物研究表明增加棕色脂肪可促进热量燃烧、降低血糖和血脂水平，高棕色脂肪人群肥胖和糖尿病风险可能降低，BADSC分泌的外泌体也可能影响减肥 [4] 生物化妆品项目 - 运营商业生物化妆品平台，当前商业产品是在cGMP ISO - 7认证洁净室配制和生产的基于细胞的分泌组，含外泌体、蛋白质和生长因子，可减少细纹和皱纹 [5] - 未来打算通过IND启用研究探索扩大商业产品范围，涵盖更多基于细胞的生物美容产品和疗法，目标是在新兴生物化妆品领域获得FDA批准 [5]

文章核心观点 - 生物修复疗法公司董事会授权股票回购计划，旨在增强长期股东价值，体现对临床开发管线和业务前景的信心 [1][2] 股票回购计划 - 公司董事会授权股票回购计划，可在2026年6月16日前回购至多200万美元流通普通股 [1] - 回购可通过公开市场、私下协商交易或其他符合证券法律的方式进行，回购时间、数量和价值由公司管理层决定，取决于市场状况、股价等因素 [2] - 股票回购计划可由公司自行决定修改、暂停或终止，公司无义务收购一定数量的普通股 [3] 公司业务 椎间盘/脊柱项目 - 公司核心临床开发项目之一，主打细胞疗法候选产品BRTX - 100，由患者骨髓采集的自体培养间充质干细胞配制而成，用于非手术治疗腰骶部疼痛性椎间盘疾病或作为手术辅助治疗 [4] - 已启动2期临床试验，用BRTX - 100治疗退行性椎间盘疾病引起的慢性下腰痛，还获得美国食品药品监督管理局研究性新药许可，评估其治疗慢性颈椎间盘源性疼痛的效果 [4] 代谢项目 - 公司另一核心临床开发项目，利用棕色脂肪干细胞开发针对肥胖和代谢紊乱的细胞疗法候选产品，生成棕色脂肪组织及相关外泌体，以调节人体代谢稳态 [5] - 初步临床前研究表明，动物体内棕色脂肪增加可能有助于额外燃烧卡路里、降低血糖和血脂水平，棕色脂肪水平较高的人患肥胖和糖尿病的风险可能降低 [5] 生物美容产品 - 公司运营商业生物美容平台，目前的商业产品是基于细胞的分泌组，含外泌体、蛋白质和生长因子，在cGMP ISO - 7认证洁净室配制和生产，旨在减少细纹和皱纹 [6] - 未来打算通过研究性新药启用研究，探索扩大商业产品范围，涵盖更多基于细胞的生物美容产品和疗法，目标是在新兴生物美容领域获得美国食品药品监督管理局批准 [6]

文章核心观点 公司公布BRTX - 100治疗慢性腰椎间盘疾病（cLDD）2期临床试验前36名受试者的初步盲法数据，显示出有前景的结果，有望满足并可能超过FDA的功能和疼痛减轻阈值，向市场推出非手术治疗方案迈进了一步 [1][4] 分组1：会议与试验概述 - 国际干细胞研究学会（ISSCR）2025年年会是干细胞和再生医学领域的重要盛会，公司在会上公布BRTX - 100治疗cLDD的2期临床试验初步盲法数据 [1] - BRTX - 100是用于治疗疼痛性腰骶椎间盘退变的新型自体细胞疗法，2期试验是随机、双盲、安慰剂对照研究，将在美国16个领先地点招募最多99名受试者 [6] 分组2：FDA要求 - FDA要求在Oswestry残疾指数（ODI）功能改善至少超过30%，视觉模拟评分（VAS）疼痛减轻超过30%，临床试验才可能继续并最终获得生物制品许可申请（BLA）批准 [2] 分组3：数据亮点 - 不同时间点受试者在ODI功能改善、VAS疼痛减轻及两者均改善的比例情况，如52周时超74%受试者ODI功能改善超50%，超72%受试者VAS疼痛减轻超50% [4] - 评估的受试者数量从15名增加到36名，是迈向2期全面招募（最多99名）的重要里程碑 [5] - 26至104周目标剂量（4000万个细胞）下无严重不良事件（SAEs）或剂量限制性毒性报告 [5] - 每次新数据分析结果均优于之前发布，疗效指标呈上升趋势 [5] 分组4：公司业务板块 - 椎间盘/脊柱项目（brtxDISC）：核心产品BRTX - 100由患者骨髓采集的自体培养间充质干细胞制成，用于非手术治疗疼痛性腰骶椎间盘疾病或作为手术辅助治疗，已开展2期临床试验治疗慢性下腰痛，获FDA研究性新药（IND）许可评估其治疗慢性颈椎间盘源性疼痛 [7] - 代谢项目（ThermoStem）：开发基于棕色脂肪来源干细胞（BADSC）的细胞疗法，用于治疗肥胖和代谢紊乱，BADSC分泌的外泌体可能影响减肥 [8] - 生物美容产品：运营商业生物美容平台，现有产品是含外泌体、蛋白质和生长因子的细胞分泌组，未来打算通过IND启用研究扩大产品范围并争取FDA批准 [9]

文章核心观点 公司宣布聘请行业领袖Sandy Lipkins负责技术商业化和业务发展 其经验和专业知识将助力公司临床管线推进和商业生物美容平台拓展 推动公司下一阶段增长与创新 [1][3] 公司动态 - 公司于2025年6月9日聘请Sandy Lipkins负责技术商业化和业务发展 [1] - 公司首席执行官Lance Alstodt对Sandy Lipkins加入表示欢迎 认为其经验与公司使命契合 有望创造巨大价值 [3] - Sandy Lipkins表示加入公司时机关键 期待助力公司加速增长 拓展生物美容平台 推出变革性再生解决方案 [4] 被聘请人情况 - Sandy Lipkins在医疗保健行业业务发展成绩斐然 拥有超30年风险投资、金融和销售经验 专注抗衰老和健康领域 [2] - 他在干细胞、再生医学和组织银行领域工作广泛且人脉丰富 推动了多项前沿疗法发展 [2] - 他有扩大市场覆盖范围的能力 曾带领公司从孵化到创收、增长 直至出售或实现其他流动性事件 [2] 公司业务 临床开发项目 - 椎间盘/脊柱项目（brtxDISC）：公司领先的细胞疗法候选产品BRTX - 100由患者骨髓中的自体培养间充质干细胞制成 用于非手术治疗腰骶椎间盘疾病或作为手术辅助治疗 已开展2期临床试验并获FDA研究性新药（IND）许可 [5] - 代谢项目（ThermoStem）：公司正在开发基于细胞的疗法 利用棕色脂肪干细胞（BADSC）生成棕色脂肪组织（BAT）及分泌的外泌体 以治疗肥胖和代谢紊乱 [6] 商业生物美容平台 - 公司运营商业生物美容平台 现有产品是基于细胞的分泌组 含外泌体、蛋白质和生长因子 可减少细纹和皱纹 未来计划通过IND使能研究扩大产品线并争取FDA批准 [7]

文章核心观点 公司将在2025年国际干细胞研究学会（ISSCR）年会上公布BRTX - 100治疗慢性腰椎间盘疾病（cLDD）2期试验30名患者的初步临床数据 [1][3] 分组1：临床数据公布信息 - 公司将在2025年6月13日市场开盘前发布新闻稿，详细介绍新报告的数据 [2] - 公司研发副总裁Francisco Silva将于6月13日下午5点（香港时间）在ISSCR 2025临床创新环节进行报告 [2] - 报告标题为“慢性腰椎间盘疾病的干细胞疗法：低氧培养间充质干细胞椎间盘内注射的2期临床安全性和可行性数据”，将重点介绍患者报告的疼痛和功能指标以及安全终点等初步结果 [4] 分组2：BRTX - 100相关信息 - BRTX - 100是公司的主要临床候选药物，是一种低氧培养的自体间充质干细胞疗法，旨在针对血液供应有限的身体部位，如受损的椎间盘 [3] - 正在进行的2期研究是一项前瞻性、随机、双盲、安慰剂对照试验，在美国多达16个临床地点对cLDD患者进行评估，共将招募99名患者，按2:1随机分配接受BRTX - 100或安慰剂单次椎间盘内注射 [3] 分组3：ISSCR 2025年会信息 - ISSCR 2025是全球最大、最具影响力的干细胞科学家和再生医学专家聚会，吸引了来自80多个国家的近4000名参与者，为公司提供了分享最新进展的平台 [5] 分组4：公司信息 - 公司是一家临床阶段的生物技术公司，利用成体干细胞开发细胞疗法，以满足肌肉骨骼和代谢疾病领域未被满足的需求 [6] - 公司的产品线包括针对慢性腰椎间盘疾病的BRTX - 100和专注于棕色脂肪生物学治疗肥胖和代谢紊乱的ThermoStem平台，还运营一个商业生物美容平台 [6]

财务表现 - 公司季度每股亏损0.56美元 超出市场预期的0.32美元亏损 同比去年每股亏损0.53美元 [1] - 季度营收30万美元 大幅低于市场预期的91.67% 同比去年40万美元 [2] - 过去四个季度中 公司三次超出每股收益预期 但仅一次超出营收预期 [2] 股价表现 - 年初至今股价上涨19.9% 远超标普500指数0.1%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计未来表现与市场持平 [6] 未来展望 - 下季度共识预期为每股亏损0.33美元 营收50万美元 本财年预期每股亏损1.08美元 营收230万美元 [7] - 管理层在财报电话会中的评论将影响股价短期走势 [3] - 收益预期修正趋势与股价短期走势存在强相关性 [5] 行业比较 - 所属医疗-生物医学与遗传学行业在Zacks行业排名中位列前30% [8] - 同业公司Compugen预计下季度每股亏损0.06美元 同比改善25% 营收预期371万美元 同比增长44.7% [9]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度收入为2.5万美元，去年同期为3.5万美元 [7] - 2025年第一季度递延收入为15万美元，2024年第一季度为零 [7] - 2025年第一季度运营亏损为480万美元，2024年同期为410万美元 [8] - 2025年第一季度净亏损为530万美元，合每股0.64美元，2024年第一季度净亏损为220万美元，合每股0.33美元 [8] - 2025年第一季度经营活动所用现金为280万美元，季度末公司财务状况良好，现金、现金等价物和有价证券为910万美元，无未偿债务 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 BRTX - 100项目 - 这是一种新型细胞疗法，用于治疗慢性腰椎间盘疾病（CLDD）的2期试验正在进行，将在美国16个临床地点招募最多99名受试者，按2:1随机分配接受BRTX - 100或安慰剂 [10][11] - 2025年2月报告前15名受试者26 - 52周盲法数据，无严重不良事件和剂量限制毒性，初步盲法视觉模拟量表（VAS）和Oswestry残疾指数（ODI）数据呈积极趋势 [11] - 2025年国际细胞与基因治疗学会年会上报告前15名受试者26、52和104周初步盲法数据，长期数据持续向好 [12] ThermoStem项目 - 公司正在开发基于棕色脂肪干细胞的细胞疗法，用于治疗肥胖和代谢紊乱，已建立涵盖美国和国际市场的专利组合，第一季度知识产权进一步扩大 [14][15] - 公司与一家未披露的商业阶段再生医学公司就ThermoStem代谢疾病项目潜在许可协议的讨论仍在进行 [16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司推进BRTX - 100和ThermoStem两个核心临床开发项目，高效管理现金储备以实现战略目标 [17][19] - 公司计划很快展示更多BRTX - 100试验的患者数据，对数据与之前趋势保持一致表示乐观 [18] - 公司通过扩大ThermoStem知识产权保护，确保长期市场独占权 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司自2025年初以来业务各方面执行良好，对未来充满期待 [6] - BRTX - 100的2期试验数据令人鼓舞，若趋势持续，试验有望达到主要和次要终点 [12][17] - 公司在患者招募方面采用新策略，预计患者入组速度将加快，不会受夏季假期影响 [36][37] 问答环节所有提问和回答 问题1: “初步终点”的含义以及是否会提高疗效终点 - 公司表示不会改变疗效终点，仍为30%改善 “初步” 指该终点非主要终点，主要终点是安全性，次要终点与疗效相关 [21][22] 问题2: 26周潜在中期分析是否取消 - 公司称尚未确定是否进行中期分析，这仍是一个选项，目前正在与团队内部讨论并准备与FDA沟通，以确定如何推进试验和缩短BLA审批流程 [23][24] 问题3: 即将在香港或中国展示的45名患者数据来源及展示时间 - 患者来自当前试验，展示时间为6月 [26][27] 问题4: 15名患者是否已到26周 - 公司确认15名患者在报告时到了12周，未到26周 [30][31] 问题5: 患者入组速度及夏季是否会放缓 - 公司表示入组速度将加快，新的招募策略已见成效，尽管招募患者困难，但相信新策略能抵消夏季假期的影响 [36][37] 问题6: FDA更注重疼痛还是功能改善 - 公司称尚未收到FDA具体反馈，将继续收集疼痛和功能改善数据，并与FDA讨论重点关注内容 [38][39] 问题7: 患者年龄分布及反应情况 - 患者年龄从20多岁到50多岁，盲法数据下难以确定具体反应，但各年龄段趋势一致 [40] 问题8: 形态学变化的观察结果 - 公司举例说明，一名患者52周时椎间盘水合增加、突出物变小、环形撕裂信号减弱，另一名患者情况变差 [42][43] 问题9: 更成熟的形态学数据能否补充数据包并减少注册研究规模 - 公司认为有可能，目前细胞疗法环境积极，希望利用BRTX产品的安全性和数据与FDA进行积极讨论 [45][46]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度收入为2.5万美元，去年同期为3.5万美元 [6] - 2025年第一季度递延收入为15万美元，2024年第一季度为零 [6] - 2025年第一季度运营亏损为480万美元，2024年同期为410万美元 [7] - 2025年第一季度净亏损为530万美元，合每股0.64美元，2024年第一季度净亏损为220万美元，合每股0.33美元，变化主要由于2024年第一季度认股权证交换收益 [7] - 2025年第一季度经营活动使用现金280万美元，季度末公司财务状况良好，现金、现金等价物和有价证券为910万美元，无未偿债务 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 BRTX - 100临床项目 - 用于治疗慢性腰椎间盘疾病（CLDD）的2期前瞻性随机双盲对照研究正在进行，最多将在美国16个临床地点招募99名合格受试者，受试者将按2:1随机接受BRTX - 100或假手术/安慰剂 [10][11] - 2025年2月报告的前15名CLDD受试者26 - 52周盲法数据显示，无严重不良事件报告，26 - 52周无剂量限制性毒性，初步盲法视觉模拟量表（VAS）和Oswestry残疾指数（ODI）数据与基线相比呈积极趋势 [11] - 最近报告的相同15名受试者26、52和104周盲法初步2期数据继续与基线相比呈积极趋势，若趋势持续，2期试验有望达到主要和次要终点 [12] ThermoStem代谢项目 - 正在开发基于细胞的疗法候选药物，使用棕色脂肪干细胞（BADSCs）治疗肥胖和代谢紊乱，旨在生成棕色脂肪组织（BAT）及其分泌的外泌体，BAT可调节人体代谢稳态并参与减肥 [14] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进BRTX - 100和ThermoStem两个核心临床开发项目，谨慎管理资源 [16] - 继续推进BRTX - 100的2期试验，很快将展示更多患者群体的数据，对数据与之前趋势一致保持乐观 [17][18] - 扩大BRTX - 100的临床管线，包括治疗慢性下腰痛和颈痛，通过FDA对其治疗慢性颈椎间盘源性疼痛（CCDP）2期临床试验的研究性新药申请（IND）批准 [13][18] - 积极扩大ThermoStem的知识产权资产，确保长期市场独占权 [18] - 继续就ThermoStem代谢知识产权和其他技术资产的潜在许可进行实质性讨论 [15][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年初公司业务各方面执行良好，有很多令人期待的事情 [5] - BRTX - 100的2期试验初步趋势令人鼓舞，FDA已授予该项目快速通道指定，对未来数据保持乐观 [17] - 细胞疗法环境比以往更积极，希望利用BRTX产品的自体性质和良好的安全概况，与FDA进行积极讨论 [45] 其他重要信息 - 自2025年初以来，公司的BRTX - 100项目取得两个重要FDA里程碑：获得CLDD项目的快速通道指定；其治疗CCDP的2期临床试验IND申请获FDA批准 [12][13] - 公司已建立涵盖美国和国际市场的全面专利组合，第一季度知识产权进一步扩大 [14][15] - 与未披露的商业阶段再生医学公司就ThermoStem代谢疾病项目的潜在许可协议的讨论仍在进行 [15] 问答环节所有提问和回答 问题1: 称疗效终点大于或等于30%改善为初步终点，且展示大于50%改善，是否意味着终点将从大于或等于30%变为大于或等于50%？ - 公司表示不会改变终点，仍是30%改善，“初步”一词是因为研究的主要终点是安全性而非疗效，由FDA规定，次要终点与疗效相关 [22] 问题2: 2月和上周的演示文稿中，关于26周潜在中期分析的内容不再出现，该分析是否取消？ - 公司称尚未确定是否进行中期分析，这仍是一个选项，目前正在与内部团队进行战略讨论并准备与FDA沟通，以确定如何推进3期试验并利用数据缩短生物制品许可申请（BLA）的监管流程，中期分析可能会影响这一过程，因为需要揭盲 [23][24] 问题3: 将在香港或中国展示的45名患者数据，这些患者来自哪里？何时展示？ - 患者来自当前研究，是已给药且处于不同访视时间点的患者，展示时间为6月 [25][26] 问题4: 15名患者是否已到26周？ - 公司确认15名患者在演示时到12周，未到26周 [29][30] 问题5: 预计患者招募速度是否会继续保持当前水平，夏季招募是否会放缓？ - 公司认为招募速度正在加快，尽管历史上夏季招募会放缓，但新的招募策略将抵消这一影响 [36][37] 问题6: FDA在与公司的互动中，更强调疼痛还是功能，还是两者都要（减轻疼痛并改善功能）？ - 公司表示一切都可以讨论，尚未收到FDA关于从方案中删除功能指标的具体反馈，会继续收集次要终点和主要疗效终点的数据，并与FDA讨论包括重点关注内容在内的诸多事项，疼痛肯定是一个重要终点，功能方面有更多讨论灵活性 [38][39] 问题7: 患者年龄分布如何，哪个年龄段反应可能最好？ - 患者年龄范围从20多岁到50多岁，由于数据是盲法的，无法确定谁已给药，但从宏观层面看，各年龄段趋势一致 [41] 问题8: 能否详细说明细胞治疗后观察到的形态学变化？ - 公司举例，一名患者基线时有椎间盘突出和环形撕裂，52周时与基线相比，椎间盘T2信号增加（水分增加），突出物尺寸减小，环形撕裂信号减弱；另一名患者52周时T2信号降低（水分减少），突出物明显恶化，出现椎间盘病变挤出 [42][43] 问题9: 更成熟的形态学数据是否可作为补充数据提交给FDA，从而减少后续注册研究的规模？ - 公司认为可以，目前细胞疗法环境积极，希望利用BRTX产品的自体性质和安全概况，与FDA进行积极讨论 [45][46]

公司整体财务状况 - 截至2025年3月31日，公司累计亏损1.61018514亿美元，预计至少未来一年将继续产生大量成本[71] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为122.8789万美元，2024年12月31日为54.789万美元；有价证券投资为788.4132万美元，2024年12月31日为1018.4701万美元；营运资金为517.3241万美元，2024年12月31日为739.5815万美元[88] - 2025年第一季度公司净亏损530万美元，经营活动产生的现金流量为负280万美元，截至2025年3月31日，营运资金为520万美元，公司可能在财务报表发布后至少十二个月内没有足够现金，持续经营能力存疑[89] 收入相关指标变化 - 2025年第一季度收入2.5万美元，2024年同期为3.5万美元，收入减少主要因椎间盘手术数量下降[80][81] 费用相关指标变化 - 2025年第一季度研发费用为171.4327万美元，较2024年同期增加65.6196万美元，增幅62.0%，主要因实验室供应费用和临床试验招聘成本增加[80][82] - 2025年第一季度一般及行政费用为311.5298万美元，较2024年同期增加2.9177万美元，增幅0.9%，主要因专业费用增加，部分被股票薪酬费用和工资减少抵消[80][84] 收入及收益相关指标变化 - 2025年第一季度利息收入为9.9966万美元，2024年同期为16.2597万美元，变化主要因有价证券投资利息收入减少[80][85] - 2025年第一季度其他收入为0.1888万美元，2024年同期为14.9021万美元，变化主要因有价证券投资股息收入减少[80][86] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司认股权证负债公允价值变动损失分别为63.4119万美元和13.7319万美元[80][87] 公司业务发展计划 - 公司正在推进Disc/Spine项目和ThermoStem项目，还计划开展生物化妆品业务[73][74][76] 经营活动现金流量指标变化 - 2025年第一季度经营活动净现金使用量为277.8786万美元，2024年同期为231.778万美元[92][93] - 2025年第一季度经营活动净现金使用主要因净亏损533.9799万美元，调整非现金费用259.2227万美元及运营资产负债变化使用现金3.1214万美元[93] - 2024年第一季度经营活动净现金使用主要因净亏损222.3255万美元，调整非现金费用38.1174万美元及运营资产负债变化使用现金47.5699万美元[93] 投资活动现金流量指标变化 - 2025年第一季度投资活动净现金提供量为236.6967万美元，2024年同期净现金使用量为492.8006万美元[92][94] - 2025年第一季度投资活动净现金提供主要因出售有价证券获现金345.6535万美元，购买有价证券使用105.3168万美元及购买设备使用3.64万美元[94] - 2024年第一季度投资活动净现金使用主要因购买有价证券使用1072.8006万美元，出售有价证券获现金580万美元[94] 融资活动现金流量指标变化 - 2025年第一季度融资活动净现金提供量为109.2718万美元，2024年同期为751.8489万美元[92][95] - 2025年第一季度融资活动净现金提供因2024年ATM发售普通股净收益105.0307万美元及行使股票期权获4.2411万美元[95] 现金净增加指标变化 - 2025年第一季度现金净增加68.0899万美元，2024年同期为27.2703万美元[92] 通胀对公司影响 - 公司认为通胀在报告期内对业务、收入和经营成果无重大影响[96]