文章核心观点 - 成长型投资者关注财务增长高于平均水平的股票，但寻找优质成长股不易且有风险，而Zacks成长风格评分系统有助于找到前沿成长股，该系统推荐波士顿科学公司，因其成长评分良好且Zacks排名靠前，是成长型投资者的可靠选择 [1][2][10] 成长型股票投资情况 - 成长型投资者关注财务增长高于平均水平的股票，这类股票易获市场关注并带来可观回报，但寻找优质成长股不易，且这类股票除波动大外本身风险高于平均，还可能因成长故事结束或接近尾声而亏损 [1] Zacks成长风格评分系统 - Zacks成长风格评分系统超越传统成长属性分析公司实际成长前景，便于找到前沿成长股，该系统目前推荐波士顿科学公司，因其成长评分良好且Zacks排名靠前 [2] 波士顿科学公司成为成长股的因素 盈利增长 - 盈利增长是重要因素，盈利大幅增长的股票易吸引投资者，成长型投资者偏好两位数盈利增长，这通常表明公司前景良好且股价有望上涨 [3] - 波士顿科学公司历史每股收益增长率为17.6%，预计今年每股收益将增长15.8%，远超行业平均的12.5% [4] 现金流增长 - 现金流是企业命脉，高于平均水平的现金流增长对成长型公司比成熟公司更重要有益，因其可使公司不依赖昂贵外部资金扩张业务 [5] - 波士顿科学公司目前现金流同比增长26.5%，高于许多同行，行业平均为 -8.8% [5] - 过去3 - 5年，公司年化现金流增长率为9.9%，高于行业平均的7.9% [6] 盈利预测修正 - 盈利预测修正趋势可验证股票在上述指标上的优势，积极趋势有利，实证研究表明盈利预测修正趋势与近期股价走势密切相关 [7] - 波士顿科学公司今年盈利预测上调，过去一个月Zacks共识预测飙升2.2% [8] 总结 - 波士顿科学公司基于多因素获成长评分B，因盈利预测积极上调获Zacks排名2，表明其可能表现出色，是成长型投资者的可靠选择 [10]

Boston Scientific (BSX) could be a solid choice for investors given its recent upgrade to a Zacks Rank #2 (Buy). This upgrade primarily reflects an upward trend in earnings estimates, which is one of the most powerful forces impacting stock prices.A company's changing earnings picture is at the core of the Zacks rating. The system tracks the Zacks Consensus Estimate -- the consensus measure of EPS estimates from the sell-side analysts covering the stock -- for the current and following years.Since a changin ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司合并收入46.63亿美元，报告增长率为20.9%，外汇带来4900万美元逆风，运营收入增长22.2%，有机收入增长18.2%，超出14% - 16%的指引范围 [34][35] - 第一季度调整后每股收益0.75美元，增长34%，超出0.66 - 0.68美元的指引范围，调整后毛利率为71.5%，较2024年第一季度提高170个基点，调整后运营利润率为28.9%，GAAP基础上运营利润率为19.8% [35][36] - 第一季度调整后利息和其他费用总计1.06亿美元，调整后税率为9.8%，运营税率为13.6%，完全稀释加权平均流通股为14.93亿股，自由现金流为3.54亿美元 [37][38] - 预计2025年全年报告收入增长15% - 17%，运营增长15.5% - 17.5%，有机收入增长12% - 14%，第二季度报告收入增长17.5% - 19.5%，有机收入增长13% - 15% [42] - 预计2025年全年调整后毛利率与2024年大致持平，运营利润率扩张50 - 75个基点，调整后线下费用约4.25亿美元，运营税率约13.5%，调整后税率约12.5%，调整后每股收益2.87 - 2.94美元，增长14% - 17%，第二季度调整后每股收益0.71 - 0.73美元 [43][44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 泌尿外科业务运营销售增长25%，有机增长4%，核心结石业务推动增长，预计2025年下半年美国获批服务系统 [17] - 内窥镜业务运营和有机销售均增长6%，Axios平台和OverStitch、Mantis clip技术实现两位数增长 [18] - 神经调节业务第一季度销售增长7%，大脑业务中个位数增长，疼痛业务高个位数增长，DBS业务增长改善，疼痛产品Intercept两位数增长 [19] - 心脏病学业务销售增长31%，介入心脏病学疗法销售增长9%，冠状动脉疗法受成像业务和新型DCB技术推动，WATCHMAN增长24%，心脏节律管理业务销售增长1%，诊断业务高个位数增长，核心CRM业务中低压业务高个位数增长，高压业务低个位数下降 [19][20][23] - 电生理学业务销售增长145%，全球排名第二，FARAPULSE商业需求高，Opel HDX集成映射解决方案被广泛采用 [24][25] - 外周介入业务运营增长16%，有机增长7%，介入肿瘤学和栓塞业务两位数增长，血管业务中动脉业务中个位数增长，静脉业务两位数增长 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场运营增长31%，8个业务部门中有5个实现两位数增长 [13] - 欧洲、中东和非洲市场运营增长8%，电生理学和主要技术表现出色 [14] - 亚太市场运营增长11%，日本市场两位数增长，中国市场高个位数增长，预计实现两位数增长 [15][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于多元化全球制造布局，在美国乔治亚州开设新工厂，增加明尼苏达州制造产能 [13] - 公司通过创新、临床证据生成和团队协作实施类别领导战略，推动业务增长 [10] - 公司在电生理学领域目标成为全球第一，通过临床证据、创新和商业能力扩大领先地位 [25] - 公司持续进行战略收购，如收购SoniVie、Entera Oncology、Bolt Medical等，以增强业务组合 [21][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩出色，对近期和长期增长催化剂感到兴奋，有信心实现持续差异化表现 [9][10] - 尽管面临关税逆风，公司通过提高收入指引、削减可自由支配支出和外汇收益来抵消影响，对全年业绩有信心 [11][45] - 中国市场虽面临VBP定价影响，但公司凭借创新和本地合作有望实现两位数增长 [16][77] 其他重要信息 - 首席财务官Dan Brennan退休，John Monson将接任，Lauren Tengler将接任投资者关系主管 [31] - 公司预计2025年关税影响约2亿美元，主要在下半年，将通过多种方式抵消 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何应对关税影响及考虑制造转移 - 2025年关税逆风2亿美元，主要在下半年，通过提高收入、削减可自由支配支出和外汇收益抵消，目前不考虑制造转移 [53][55][56] 问题: 是否能超越J&J成为电生理学第一及海外份额追赶美国份额的条件 - 公司目标成为电生理学第一，需几年时间，美国市场表现出色，欧洲增长良好，中国市场潜力大，公司将持续投资 [59][60] 问题: 解读WATCHMAN业务增长及伴随程序情况 - WATCHMAN业务第一季度增长24%，伴随程序因安全性、易用性和经济效益等因素被广泛采用，公司持续投资临床试验和下一代产品 [65][66][69] 问题: 贸易战对公司的影响及供应链担忧 - 公司业绩出色，有能力吸收关税影响，全球制造布局合理，中国市场虽面临VBP压力，但有望实现两位数增长 [75][76][77] 问题: 医疗外科业务从第一季度5%左右有机增长提升到高个位数增长的驱动因素 - 考虑天数影响后业务接近或略高于市场水平，内窥镜业务表现稳定，神经调节业务能力增强，泌尿业务受供应链问题影响，预计2025年各业务有不同表现 [83][84][86] 问题: 本季度利润率强劲的原因及关税假设和后续计划 - 本季度利润率受FARAPULSE和WATCHMAN增长驱动，2025年关税2亿美元主要来自中美贸易，公司将通过多种方式抵消影响，全年运营利润率目标27.5% - 27.75% [94][95][98] 问题: Empower获批对心脏节律管理业务的影响 - 心脏节律管理业务目前略低于市场水平，2025年下半年Empower获批将在2026年产生较大影响，公司还在进行多项投资，有望改善业绩 [101][102][103] 问题: SoniVie收购的预期、时间和里程碑 - 预计第二季度完成收购，SoniVie超声技术有望缓解高血压，临床研究处于早期，市场需解决报销和支付支持问题，公司对其前景乐观 [112][113][114] 问题: 电生理学领域的产能现状及PFA在门诊手术中心开展的途径 - 目前产能无问题，医院因经济和效率因素投资新实验室，FARAPULSE在安全性、效率和可预测性方面表现出色，有助于手术转移到门诊或ASC环境 [124][125][128] 问题: 公司运营和调整后税率低的原因及未来风险 - 税率低与制造来源、业务地理分布、收购处理等因素有关，2026年可能因TCJA日落面临200 - 300个基点的税率上升风险，但华盛顿的讨论可能带来积极影响 [132][133][134] 问题: TAVR和WATCHMAN的患者偏好研究、采用情况及TAVR美国FDA提交更新 - TAVR暂无美国FDA提交更新，欧洲Prime瓣膜表现良好，预计CHAMPION数据明年上半年公布，积极结果将支持WATCHMAN增长和扩大市场 [137][138][140] 问题: 近期收购的发展方向及其他投资机会 - Axonics和[indiscernible]预计第四季度实现有机增长，公司对其前景乐观，还收购了Antara、Bolt等，将继续在风险投资组合中积极投资 [146][147][148]

Boston Scientific Corporation (BSX) posted first-quarter 2025 adjusted earnings per share (EPS) of 75 cents, up 33.9% from the year-ago figure. The figure beat the Zacks Consensus Estimate by 11.9% and also exceeded the company’s adjusted earnings per share guidance range of 66-68 cents per share. (Find the latest EPS estimates and surprises on Zacks Earnings Calendar).The quarter’s adjustments included certain amortization expenses, acquisition/divestitures-related net charges, and restructuring and restru ...

文章核心观点 - 波士顿科学公司2025年第一季度财报表现良好，营收和每股收益均超预期，部分关键指标同比有显著变化 [1] 财务数据 - 2025年第一季度营收46.6亿美元，同比增长20.9%，高于Zacks共识预期的45.6亿美元，超预期2.31% [1] - 2025年第一季度每股收益0.75美元，去年同期为0.56美元，高于共识预期的0.67美元，超预期11.94% [1] 股价表现 - 过去一个月波士顿科学公司股价回报率为 -7.8%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 -6.6% [3] - 目前该股票Zacks排名为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [3] 细分业务营收情况 地域营收 - 世界其他地区营收17亿美元，与三位分析师平均预期一致 [4] - 美国营收29.6亿美元，高于三位分析师平均预期的28.6亿美元，同比增长31.1% [4] 净销售额 - 心血管-外周介入-国际业务2.8亿美元，低于两位分析师平均预期的2.9075亿美元，同比增长2.2% [4] - 医疗外科-神经调节-美国业务2.04亿美元，略低于两位分析师平均预期的2.0454亿美元，同比增长7.4% [4] - 心血管-全球业务30.9亿美元，高于六位分析师平均预期的29.6亿美元，同比增长26.2% [4] - 医疗外科-全球业务15.8亿美元，略低于六位分析师平均预期的15.9亿美元，同比增长11.7% [4] - 医疗外科-神经调节-全球业务2.71亿美元，高于五位分析师平均预期的2.6687亿美元，同比增长5.9% [4] - 心血管-外周介入-全球业务6.56亿美元，略低于五位分析师平均预期的6.5851亿美元，同比增长14.5% [4] - 心血管-心脏病学-全球业务24.3亿美元，高于五位分析师平均预期的23.1亿美元，同比增长29.8% [4] - 医疗外科-泌尿外科-全球业务6.33亿美元，略低于五位分析师平均预期的6.474亿美元，同比增长23.4% [4] - 医疗外科-内窥镜-全球业务6.73亿美元，略低于五位分析师平均预期的6.7507亿美元，同比增长4.8% [4] - 心血管-心脏节律管理（CRM）-全球业务5.78亿美元，略低于四位分析师平均预期的5.8078亿美元，同比增长0.5% [4]

MARLBOROUGH, Mass., April 23, 2025 /PRNewswire/ -- Boston Scientific Corporation (NYSE: BSX) today announced that Dan Brennan, executive vice president and chief financial officer, has elected to retire following nearly 30 successful years with the company. Brennan will transition out of the chief financial officer position at the end of June and is expected to remain with Boston Scientific as a senior advisor through early October 2025.  "I thank Dan for his incredible leadership and tremendous contributio ...

2025年第一季度整体财务数据 - 2025年第一季度公司净销售额为46.63亿美元，报告基础增长20.9%，运营基础增长22.2%，有机基础增长18.2%[1][3][8][9] - 报告的GAAP归属于公司普通股股东的净收入为每股0.45美元，调整后每股收益为0.75美元[1][3] - 2025年第一季度净销售额为46.63亿美元，2024年同期为38.56亿美元[21] - 2025年第一季度净利润为6.72亿美元，2024年同期为4.93亿美元[21] - 2025年第一季度基本每股收益为0.46美元，2024年同期为0.34美元[21] 各业务部门净销售增长情况 - 各可报告业务部门净销售增长：MedSurg报告增长11.7%、运营增长12.8%、有机增长5.3%；心血管报告增长26.2%、运营增长27.6%、有机增长25.6%[3] 各地区净销售增长情况 - 各地区净销售增长：美国报告和运营均增长31.1%；欧洲、中东和非洲报告增长5.5%、运营增长7.9%；亚太地区报告增长8.2%、运营增长10.6%；拉丁美洲和加拿大报告增长4.4%、运营增长14.1%；新兴市场报告增长6.5%、运营增长9.8%[3][9] 公司临床试验与研究成果 - 公司开始ELEVATE - PF临床试验和OPTION - A临床试验[7] - 《新英格兰医学杂志》发表SINGLE SHOT CHAMPION临床试验结果，FARAPULSE™ PFA系统治疗症状性阵发性房颤效果优于北极前沿先进心脏冷冻消融导管[7] - 《美国医学会杂志网络开放》发表数据，SpaceOAR™水凝胶治疗前列腺癌患者放疗四年后肠道疾病风险降低25%，结肠镜检查等手术减少46%[7] 公司收购情况 - 公司完成对Bolt Medical, Inc.的收购，并宣布收购SoniVie Ltd.的协议[7] 2025年全年及第二季度业绩预计 - 公司预计2025年全年净销售额报告基础增长约15 - 17%，有机基础增长12 - 14%；GAAP每股收益在1.86 - 1.93美元，调整后每股收益在2.87 - 2.94美元[11] - 公司预计2025年第二季度净销售额报告基础增长约17.5 - 19.5%，有机基础增长13 - 15%；GAAP每股收益在0.45 - 0.47美元，调整后每股收益在0.71 - 0.73美元[12] - 2025年第二季度净销售额预计增长17.5%-19.5%，全年预计增长15.0%-17.0%[27] - 2025年第二季度运营增长预计为17.5%-19.5%，全年预计为15.5%-17.5%[27] - 2025年第二季度有机增长预计为13.0%-15.0%，全年预计为12.0%-14.0%[27] - 2025年第二季度GAAP每股收益预计为0.45-0.47美元，全年预计为1.86-1.93美元[28] - 2025年第二季度调整后每股收益预计为0.71-0.73美元，全年预计为2.87-2.94美元[28] 非GAAP财务指标相关 - 公司使用非GAAP财务指标评估业绩、分析业务趋势和制定运营目标[29][33] - 非GAAP财务指标不遵循美国公认会计原则，不应孤立看待或替代GAAP指标[29]

文章核心观点 公司2025年第一季度财务表现出色，净销售额和净利润均显著增长，各业务和地区也有良好表现，同时推进多项临床研究和收购项目，并给出2025年全年和第二季度的业绩指引 [1][5][7][8] 第一季度财务结果及近期发展 财务数据 - 净销售额达46.63亿美元，报告基础增长20.9%，运营基础增长22.2%，有机基础增长18.2%，均超公司指引范围 [1][5] - GAAP净利润为6.74亿美元，每股收益0.45美元，调整后每股收益0.75美元，均超指引范围 [1][5] 业务板块净销售增长 - MedSurg业务报告增长11.7%，运营增长12.8%，有机增长5.3% [5] - 心血管业务报告增长26.2%，运营增长27.6%，有机增长25.6% [5] 地区净销售增长 - 美国报告和运营增长均为31.1% [5] - 欧洲、中东和非洲报告增长5.5%，运营增长7.9% [5] - 亚太地区报告增长8.2%，运营增长10.6% [5] - 拉丁美洲和加拿大报告增长4.4%，运营增长14.1% [5] - 新兴市场报告增长6.5%，运营增长9.8% [5] 临床研究与项目进展 - 启动ELEVATE - PF临床试验，评估FARAFLEX™导管治疗房颤的安全性和有效性 [5] - 在亚太地区启动OPTION - A临床试验，评估FARAPULSE™系统和WATCHMAN™设备联合使用的效果 [5] - SINGLE SHOT CHAMPION临床试验结果显示FARAPULSE™系统治疗阵发性房颤效果优于竞品 [5] - VITALYST早期可行性研究展示了VITALYST™系统在高危冠心病介入治疗中的初步成功经验 [5] - 发表在JAMA Network Open的真实世界数据显示SpaceOAR™水凝胶治疗前列腺癌可降低肠道疾病风险和相关手术率 [5] 收购动态 - 完成对Bolt Medical, Inc.的收购 [5] - 宣布收购SoniVie Ltd.的协议 [5] 2025年业绩指引 全年指引 - 净销售额报告基础增长约15 - 17%，有机基础增长约12 - 14% [7] - GAAP每股收益预计在1.86 - 1.93美元，调整后每股收益预计在2.87 - 2.94美元 [7] 第二季度指引 - 净销售额报告基础增长约17.5 - 19.5%，有机基础增长约13 - 15% [8] - GAAP每股收益预计在0.45 - 0.47美元，调整后每股收益预计在0.71 - 0.73美元 [8] 非GAAP财务指标使用说明 指标定义 - 调整后净收入等指标排除特定费用或信贷影响；运营净销售额排除外汇波动影响；有机净销售额排除外汇波动及特定收购和剥离影响 [25][26][28] 计算方法 - 调整后净收入等通过从GAAP净收入中排除特定项目计算；运营净销售额使用固定汇率换算；有机净销售额在此基础上再排除特定收购和剥离影响 [26][28] 使用目的 - 管理层用非GAAP指标评估业绩、分析业务趋势、与竞争对手比较及制定运营目标和预测 [30] - 公司认为提供非GAAP指标能让投资者更透明了解管理层决策信息，理解公司运营表现 [31]

文章核心观点 公司将于4月23日盘前公布2025年第一季度财报，预计营收增长、各业务表现有亮点，但面临盈利和估值挑战，现有股东可持股，新投资者可等待更好切入点 [1][22][23] 财报预期 - 2025年第一季度调整后每股收益预计在66 - 68美分 [1] - 报告基础上营收预计增长约17 - 19%，有机增长14 - 16% [1] - Zacks共识预期每股收益67美分，较去年同期增长19.6% [2] - 过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均盈利惊喜为8.25% [2] 盈利预测模型 - 公司收益ESP为0.00%，Zacks排名为3，按模型不太可能超预期 [3] 影响因素 积极因素 - 2024年各业务部门增长超市场，2025年第一季度有望延续 [4] - 亚太地区表现良好，日本产品持续采用，中国市场预计增长 [5] - 心血管部门WATCHMAN子细分市场预计持续强劲增长 [7] - 介入心脏病业务预计第一季度稳步增长，收购将提升产品组合 [9] - 外周介入业务第一季度销售预计受药物洗脱业务推动 [10] - 介入肿瘤学、泌尿外科/盆腔健康、内窥镜、神经调节等业务预计有积极表现 [11][12][13] 消极因素 - 部分地区供应环境挑战致盈利能力低迷 [6] - 业务面临关税、成本上升和医疗人员短缺等问题 [6] 股价表现 - 过去一年股价上涨41.6%，跑赢行业、医疗板块和同行 [14] 同行情况 - 雅培2025年第一季度调整后每股收益1.09美元，超预期1.9%，同比增长11.2% [16] - 美敦力预计5月21日公布2025财年第三季度财报，Zacks共识预期每股收益1.58美元，同比增长8.2% [16] 估值情况 - 公司价值评分D，估值偏高 [17] - 远期12个月市盈率32.19，高于行业的20.45 [17] - 同行美敦力和雅培远期12个月市盈率分别为14.22和20.45 [17] 目标价格 - 28位分析师给出的华尔街平均目标价为每股118.29美元，较当前水平有24.2%的上涨空间 [19] 投资建议 - 公司目标市场表现强劲，预计未来降低成本、改善利润率，现有股东可持股 [22] - 因估值偏高，新投资者可等待股价回调后再入场 [23]

文章核心观点 - 波士顿科学公司即将公布的季度报告预计每股收益0.67美元，同比增长19.6%，分析师预测营收45.6亿美元，同比增长18.2%，同时给出了公司部分关键指标的平均预测 [1] 公司业绩预测 - 季度每股收益预计0.67美元，同比增长19.6%，营收预计45.6亿美元，同比增长18.2%，近30天季度每股收益共识估计未变 [1] - 全球医疗外科净销售额预计15.9亿美元，同比增长12.8% [4] - 全球心血管净销售额预计29.6亿美元，同比增长21.1% [4] - 全球心血管心脏病学净销售额预计23.1亿美元，同比增长23.2% [4] - 全球心血管外周介入净销售额预计6.5851亿美元，同比增长14.9% [5] - 美国地区营收预计28.6亿美元，同比增长26.4% [5] - 国际心血管外周介入净销售额预计2.9075亿美元，同比增长6.1% [5] - 美国医疗外科神经调节净销售额预计2.0454亿美元，同比增长7.7% [6] - 国际医疗外科神经调节净销售额预计6868万美元，同比增长4.1% [6] - 美国医疗外科内窥镜净销售额预计4.2276亿美元，同比增长7% [7] - 国际医疗外科内窥镜净销售额预计2.5748亿美元，同比增长4.2% [7] - 美国医疗外科泌尿科净销售额预计4.8059亿美元，同比增长35% [8] - 国际医疗外科泌尿科净销售额预计1.712亿美元，同比增长9% [8] 股价表现与评级 - 过去一个月波士顿科学公司股价回报率为 -5.4%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 -6.3%，公司Zacks评级为3（持有），预计近期表现与整体市场一致 [8] 投资分析要点 - 公司财报披露前，盈利预测的变化对预测投资者对股票的潜在反应至关重要，盈利预测修正趋势与股票短期价格表现有很强关联 [2] - 投资者通常用共识盈利和营收估计评估公司季度表现，仔细研究分析师对公司关键指标的预测能提供更全面视角 [3]