业绩总结 - 2025年第二季度净销售额为50.61亿美元，同比增长17%[21] - 2025年第二季度调整后的每股收益为0.75美元，较2024年同期增长21%[18] - 2025年第二季度毛利率为67.7%，同比下降150个基点[18] - 2025年第二季度运营利润率为16.2%，同比上升360个基点[18] - 2025年第二季度净收入为7.95亿美元，归属于普通股股东的净收入为7.97亿美元[31] - 2025年第二季度自由现金流为11.29亿美元，较2024年同期增长70.8%[35] 用户数据 - 心血管业务在2025年第二季度的净销售额为33.45亿美元，同比增长26.8%[25] - 内窥镜业务在2025年第二季度的净销售额为7.37亿美元，同比增长9.1%[30] - 泌尿科业务在2025年第二季度的净销售额为6.76亿美元，同比增长28.9%[30] - 电生理学业务在2025年第二季度的净销售额为8.40亿美元，同比增长96.1%[30] - 心脏节律管理业务在2025年第二季度的销售额为5.90亿美元，同比增长2.4%[50] 未来展望 - 公司对2025年第三季度的净销售增长预期为17%至19%[18] - 2025年全年的有机增长预计为14%至15%[56] - 2025年预计自由现金流约为35亿美元[52] 研发与费用 - 2025年第二季度研发费用为5.26亿美元，占销售额的10.4%[31] - 2025年第二季度销售、一般和行政费用为17.16亿美元，占销售额的33.9%[31] 财务健康 - 截至2025年6月30日，调整后的EBITDA为14.87亿美元，债务为115.87亿美元，债务与调整后EBITDA比率为2.1倍[53] - 2025年第二季度的应收账款周转天数为51天，较2025年第一季度有所改善[34] - 2025年第二季度的库存周转天数为159天，较2024年同期有所改善[37]

FOR IMMEDIATE RELEASE • Reported net sales of $5.061 billion, representing an increase of 22.8 percent on a reported basis, compared to the company's guidance range of 17.5 to 19.5 percent; 21.6 percent on an operational basis; and 17.4 percent on an organic basis, compared to the company's guidance range of 13 to 15 percent, all compared to the prior year period. • Reported GAAP net income attributable to Boston Scientific common stockholders of $0.53 per share, compared to the company's guidance range of ...

核心财务表现 - 2025年第二季度净销售额达50.61亿美元，同比增长22.8%（报告基准），21.6%（运营基准）和17.4%（有机基准），均超出公司此前17.5-19.5%（报告基准）和13-15%（有机基准）的指引区间 [1][6] - GAAP净利润7.97亿美元（每股收益0.53美元），远超去年同期的3.24亿美元（每股收益0.22美元），调整后每股收益0.75美元亦高于指引区间0.71-0.73美元 [1][7] - 毛利率提升至67.6%（34.24亿美元/50.61亿美元），去年同期为69.2%（28.5亿美元/41.2亿美元），运营费用占比从56.6%降至51.5% [20][22] 业务板块表现 - 心血管业务表现突出：销售额26.47亿美元（+29.3%报告基准，+27.9%运营基准），外周介入业务6.98亿美元（+18.3%）[6] - 医疗外科（MedSurg）板块增长15.7%（报告基准），其中内窥镜业务7.37亿美元（+9.1%），泌尿业务6.76亿美元（+28.9%）[6] - 区域市场：美国市场增长30.7%（32.24亿美元），亚太地区增长18%（7.9亿美元），欧洲中东非洲地区增长6.8%（8.78亿美元）[7][8] 战略进展与产品动态 - 完成两项关键收购：Intera Oncology（肝动脉灌注泵技术）和SoniVie（肾神经消融技术）[7] - 获得FDA批准扩大FARAPULSE脉冲场消融系统的适应症范围，用于治疗药物难治性持续性房颤 [7] - 在欧洲获得WATCHMAN FLX™ Pro左心耳封堵器的CE认证，该产品优化了愈合性能并扩展了患者解剖适用范围 [7] 财务指引 - 2025全年指引：净销售额增长18-19%（报告基准），14-15%（有机基准），GAAP每股收益1.89-1.93美元，调整后每股收益2.95-2.99美元 [10][28] - 第三季度指引：净销售额增长17-19%（报告基准），12-14%（有机基准），GAAP每股收益0.44-0.46美元，调整后每股收益0.70-0.72美元 [11][29] 非GAAP指标说明 - 运营增长基准排除汇率波动影响，有机增长基准额外排除收购/剥离业务的影响 [3][32] - 调整后每股收益排除摊销费用、重组支出、并购相关费用等一次性项目，2025年第二季度调整金额合计0.22美元/股 [22][30]

核心观点 - 波士顿科学(BSX)即将发布的季度财报预计每股收益(EPS)为0.72美元 同比增长16.1% 营收预计达48.9亿美元 同比增长18.7% [1] - 过去30天内分析师对季度EPS的共识预期保持稳定 显示市场预期未发生调整 [1] - 公司股价过去一个月上涨3.2% 表现略逊于标普500指数5.4%的涨幅 目前Zacks评级为"买入"(Rank 2) [9] 财务指标预测 整体业绩 - 季度EPS共识预期0.72美元(同比+16.1%) 营收预期48.9亿美元(同比+18.7%) [1] 分业务线收入 - 全球医疗器械业务(MedSurg)收入预计16.8亿美元(同比+13.1%) [4] - 全球心血管业务收入预计32.1亿美元(同比+21.7%) [4] - 其中心脏病学业务收入25.2亿美元(同比+23.3%) [5] - 外周介入业务收入6.8956亿美元(同比+16.9%) [5] 区域收入 - 美国市场总收入预计30.6亿美元(同比+24.1%) [6] - 心血管外周介入国际收入3.0992亿美元(同比+10.3%) [6] 细分产品表现 - 神经调控业务 - 美国市场收入2.2082亿美元(同比+3.2%) [7] - 国际市场收入7031万美元(同比+3.4%) [7] - 内窥镜业务 - 美国市场收入4.4509亿美元(同比+7.3%) [8] - 国际市场收入2.7379亿美元(同比+4.9%) [8] - 泌尿业务 - 美国市场收入4.924亿美元(同比+35.7%) [8] - 国际市场收入1.7783亿美元(同比+9.8%) [9]

公司业绩预告 - 波士顿科学(BSX)将于2025年7月23日盘前公布第二季度财报 [1] - 上季度每股收益(EPS)为75美分 超出市场预期11.94% 过去四个季度平均超出预期8.79% [1] - 第二季度营收预期48.9亿美元 同比增长18.7% EPS预期72美分 同比增长16.1% [2][9] 业务部门表现 MedSurg部门 - 预计营收16.8亿美元 同比增长13.1% [7] - 内窥镜业务可能受益于Axios平台 OverStitch和Mantis夹等创新技术 [4] - 泌尿业务得益于核心结石管理产品线 2024年收购的Axonics整合进展顺利 [5] - 神经调控业务增长来自脑部和疼痛治疗领域 Deep Brain Stimulation和Intercept产品表现强劲 [6] 心血管部门 - 预计营收7.1995亿美元 同比增长8.3% [14] - 介入心脏病治疗业务受益于AGENT药物涂层球囊等新产品 [10] - WATCHMAN FLX Pro第三代技术全面转换提升美国市场表现 [11] - 电生理业务第一季度增长145% FARAPULSE脉冲场消融系统需求旺盛 [12] - 外周介入业务表现良好 受益于介入肿瘤学和栓塞产品线 [13] 其他医疗科技公司 - GeneDx Holdings(WGS)预计第二季度EPS同比增长190.9% 过去四个季度平均超出预期145.82% [17][18] - Cencora(COR)预计第三财季EPS同比增长13.2% 过去四个季度平均超出预期6% [18][19] - 雅培实验室(ABT)预计第二季度EPS同比增长9.7% 过去四个季度平均超出预期1.59% [20] 市场预期与评级 - 波士顿科学当前Zacks排名为2(买入) 盈利ESP为+0.88% [15][16]

报告行业投资评级 - 对多家公司给出评级，如对 Abbott 评级为 Buy，对 Bausch + Lomb 评级为 Neutral 等 [8][20] 报告的核心观点 - 2025 年上半年宏观经济不确定，医疗科技行业虽顶住医疗健康逆风但受宏观影响，关税已正常化或被吸收，美元走弱提供缓冲，预计管理层对关税影响持保守态度，行业将回归基本面，下半年有多个催化剂推动发展 [1][9] - 设备与供应指数从关税低点反弹，但相对倍数落后大盘，医疗科技相对其他医疗子行业表现出色 [2] - 重申 BSX 和 EW 为顶级选择，对 GEHC 和 ISRG 开启积极催化剂观察，将 HAE 评级从 Neutral 上调至 Buy，将 TNDM 评级从 Neutral/High Risk 下调至 Sell/High Risk [1][9] 各公司情况总结 公司评级与目标价调整 - 上调 HAE 评级至 Buy，目标价从 71 美元升至 90 美元；下调 TNDM 评级至 Sell/High Risk，目标价从 24 美元降至 14 美元；上调 GEHC 目标价从 86 美元至 89 美元等 [1][5][8] 公司业务表现与展望 - Abbott：预计 2Q25 投资者关注关税预期变化、电生理和糖尿病业务表现及并购评论，预计管理层至少达到共识预期，重申 Buy 评级并上调目标价 [21] - Bausch + Lomb：预计 2Q25 各业务板块有不同表现，整体销售略高于市场预期，维持 Neutral 评级并上调目标价 [23] - Baxter：预计 2Q25 投资者关注关税更新及两大业务表现，维持 Neutral 评级并下调目标价 [25] - Becton Dickinson：预计 2Q25 宣布业务分离计划，下调 FY3Q25E 营收估计，维持 Neutral 评级 [28] - Boston Scientific：预计 2Q25 电生理业务表现强劲，有产品推出和适应症扩大，虽退出 TAVR 市场但仍有增长潜力，上调营收预期，维持 Buy 评级 [30] - Cooper Companies：FY3Q25 面临逆风，预计销售增长，维持 Buy 评级 [33] - DexCom：预计 2Q25 营收增长，维持 Buy 评级 [35] - Edwards Lifesciences：预计 2Q25 营收增长，重申 Buy/Top Pick 评级 [38] - Establishment Labs：预计 2Q25 美国和海外业务有进展，维持 Neutral 评级并上调目标价 [40] - GE Healthcare：预计 2Q25 财报关注中国刺激和全球关税影响，开启积极催化剂观察，维持 Buy 评级并上调目标价 [43] - Glaukos：预计 2Q25 iDose 营收增长，有多个催化剂推动产品管线发展，重申 Buy 评级 [47] - Haemonetics：预计 FY1Q26E 营收略低于共识，升级为 Buy 评级并上调目标价 [50] - Insulet：预计 2Q25 营收增长，维持 Buy 评级 [53] - Integer Holdings：预计 2Q25 营收增长，维持 Buy 评级 [56] - Integra Lifesciences：预计 2Q25 继续关注整改工作，营收下降，维持 Sell/High Risk 评级 [58] - Intuitive Surgical：预计 2Q25 系统安置和手术量推动股价，开启积极催化剂观察，重申 Buy 评级 [61] - Johnson & Johnson：预计 2Q25 业绩符合预期可推动股价上涨，重申 Buy 评级 [64] - Medtronic：预计 FY1Q25 营收增长，维持 Buy 评级并上调目标价 [66] - Penumbra：预计 2Q25 营收增长，维持 Neutral 评级并下调目标价 [68] - Sight Sciences：预计 2Q25 营收下降，维持 Neutral/High Risk 评级 [71] - Stryker：预计 2Q25 业绩取决于管理层执行，维持 Buy 评级 [74] - Tandem Diabetes：预计 2Q25 营收增长，下调评级至 Sell/High Risk 并下调目标价 [77] - Zimmer Biomet：预计 2Q25 营收增长，维持 Neutral 评级 [80] - iRhythm Technologies：预计 2Q25 营收增长，重申 Buy 评级 [83] 公司热点话题 - 各公司在财报电话会议上预计会被关注不同热点话题，如 Abbott 关注关税、业务表现和并购；Bausch + Lomb 关注产品管线和运营费用等 [22][24] 行业表现对比 - 年初至今标准普尔 500 指数上涨 6.2%，设备与供应指数上涨 7.2%，相对市盈率为 1.14 倍，低于多年平均水平 [2] - 医疗科技相对其他医疗子行业表现出色，年初至今上涨 7.2%，而生物技术上涨 5.7%，制药下跌 3.7% 等 [2] 公司投资策略与估值 - 对各公司给出投资策略和估值方法，如对 Abbott 采用 27 - 28x 2026E EPS 估值，对 Bausch + Lomb 采用 9 - 10x 2026E EV/EBITDA 估值等 [191][192][198]

Boston Scientific (BSX) is looking like an interesting pick from a technical perspective, as the company reached a key level of support. Recently, BSX crossed above the 20-day moving average, suggesting a short-term bullish trend.The 20-day simple moving average is a well-liked trading tool because it provides a look back at a stock's price over a 20-day period. Additionally, short-term traders find this SMA very beneficial, as it smooths out short-term price trends and shows more trend reversal signals tha ...

生成式AI与自主AI在医疗设备中的应用 - 生成式AI主要用于医疗设备领域的内容创作和设计优化 例如生成合成医学图像如MRI CT和X光 用于训练诊断工具和扩充数据集 [1] - 生成式AI还支持实时临床文档工具 如Nuance的DAX系统 可将医患对话转录为结构化临床笔记 减少行政负担并提高准确性 [2] - 自主AI使医疗设备能基于实时数据自主决策 支持MRI和呼吸机等设备的预测性维护 实现故障检测和自动服务调度 减少停机时间 [3] - 在手术领域 自主AI集成于机器人系统如Intuitive的达芬奇平台 辅助实时组织导航和器械运动 [3] 推动医疗设备AI采用的关键因素 - 精准和个性化医疗需求上升 AI算法可分析患者特异性成像数据或基因图谱 指导植入物设计 手术计划或治疗方案 改善患者预后 [5] - 美国FDA监管环境有利 已批准700多款AI医疗设备 是2020年数量的10倍以上 2024年1月发布的自适应AI系统草案指南减少开发者不确定性 [6] 重点医疗设备公司AI布局 波士顿科学(BSX) - 核心AI产品包括HeartLogic心衰诊断系统 利用AI检测植入式除颤器患者病情恶化 Rhythmia HDx系统的Rhythm AI模块可自动解读电解剖图定位心律失常电路 [7] - 2025年预计销售增长率16.4% 显著高于行业零增长 当前现金流比率26.5% 远超行业-2.6% 预计2025年盈利增长15.9% [8] - AI主要应用于诊断 成像和标测系统 提升心脏手术效果 [9] 强生(JNJ) - MedTech部门开发Ottava下一代手术机器人平台和VELYS数字手术系统 利用AI进行手术规划 Polyphonic数字生态系统通过AI识别手术视频关键事件 [10] - 历史盈利增长率5.5% 高于行业2.8% 净利率24.4% 优于行业18.6% 2025年预计销售增长2.8% [11] GE医疗(GEHC) - 拥有80项FDA批准的AI医疗设备 CleaRecon DL提升锥束CT图像质量 Invenia ABUS Premium 3D超声整合AI实现快速可重复的乳腺筛查 [12] - 2025年预计销售增长3.2% 高于行业水平 当前现金流比率9.7% 显著优于行业-2.6% [13]

Dublin, July 11, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- The "North America Ureteroscopes Market Outlook to 2033 - Flexible Non-Video (Fibre) Ureteroscopes, Semi Rigid Ureteroscopes and Flexible Ureteroscopes" report has been added to ResearchAndMarkets.com's offering.The report provides value (USD), volume (units) and average prices (USD) within market segments - Semi Rigid Ureteroscopes, Flexible Non-Video (Fibre) Ureteroscopes and Flexible UreteroscopesThe North America Ureteroscopes Market report provides key informa ...

医疗器械行业并购趋势 - 2025年上半年行业共披露25起并购事件，涵盖介入设备、神经调控、医美、眼科、成像平台及数字医疗，交易金额从数千万人民币到百亿美元级不等，反映产业整合、产品线协同与技术平台补位的并行趋势 [1] 外资与本土并购特点 外资主导头部交易 - 5亿美元以上交易均由海外大型企业发起，集中在疾病路径明确、渗透率待提升的治疗领域，整合逻辑基于技术路径清晰和术式新颖两点 [2][5] - 典型案例：强生146亿美元并购Intra-Cellular布局CNS药物，史赛克49亿美元收购Inari Medical扩大VTE器械优势，赛默飞41亿美元并购Solventum整合生物工艺供应链 [5] 本土聚焦精准收购 - 本土并购金额较小但目标明确，集中于渠道整合、注册补充、核心部件团队/产品并入，如天益医疗1亿美元打包CRRT业务，心通医疗收购佐心完善左心耳封堵产品线 [2][6] 细分赛道整合动态 介入治疗与血管设备 - 9起相关并购显示"术式组合+交叉渗透"逻辑，如波科收购Bolt（IVL平台）和SoniVie（超声RDN系统）强化复杂介入产品组合 [3][5] 神经调控与精神健康 - 产业链耦合趋势显著，Globus Medical并购Nevro（脊髓刺激）、强生收购Intra-Cellular（CNS药物）、Firefly并购Evoke（脑健康EEG）形成药物-植入设备-AI评估闭环 [7] 眼科成像与医美产业 - 依视路陆逊梯卡并购Espansione Group（干眼设备）和Cellview Imaging（眼底成像），爱美客并购REGEN Biotech扩充结构填充产品线 [8] 数字医疗与AI平台 - 大健康平台加速构建病程管理入口，如蚂蚁集团收购好大夫在线、拓普康并购RetInSight（视网膜AI算法）接入术前术后随访 [9] 并购逻辑总结 - 特征包括：以术式/器械为单位的产品线整合为主流，跨国并购头部由海外主导，低值高技术密度设备/耗材受青睐 [10][11] - 外资企业通过大额收购布局创新平台型产品，本土企业进入"以小并大、借壳整合"窗口期，技术闭环型小型公司成战略标的 [10]