Bitcoin Depot (BTM) Q1 2025 Earnings Call May 15, 2025 10:00 AM ET Speaker0 Thank you for standing by. My name is Janice, and I will be your conference operator today. At this time, I would like to welcome everyone to the Bitcoin Depot First Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. All lines have been placed on mute to prevent any background noise. After the speakers' remarks, there will be a question and answer session. I would now like to turn the call over to Mr. Cody Zak, Senior Managing Dir ...

Bitcoin Depot Inc. (BTM) came out with quarterly earnings of $0.20 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.09 per share. This compares to loss of $0.25 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 122.22%. A quarter ago, it was expected that this company would post earnings of $0.04 per share when it actually produced a loss of $0.21, delivering a surprise of -625%.Over the last four quarters, the company has ...

业绩总结 - Bitcoin Depot在2025年第一季度的总收入为5.99亿美元[21] - 2025年第一季度的收入为164.2百万美元，同比增长18.6%[84] - 2025年第一季度的毛利润为31.2百万美元，同比增长116.7%[84] - 2025年第一季度的净收入为12.2百万美元，较2024年第一季度的亏损4.2百万美元有显著改善[84] - 2024年第四季度的调整后EBITDA为2030万美元[21] - 调整后的EBITDA为20.3百万美元，调整后EBITDA利润率为12.4%[89] 用户数据 - Bitcoin Depot自2016年成立以来，完成的总交易量达到38万笔，交易总额为30亿美元[21] - Bitcoin Depot的用户中，约三分之二主要使用比特币进行汇款和在线购物[39] - 2023年现金支付在所有支付中的占比为16%[22] - 2023年，19%的美国成年人更倾向于使用现金支付商品[22] - 2025年的交易量中，独立零售商占比为81%[42] 市场扩张 - Bitcoin Depot在北美的安装自助终端数量为490个，覆盖49个美国州和10个加拿大省[21] - Bitcoin Depot在美国和加拿大的ATM机数量约为8,483台，覆盖超过60%的美国人口[63] - Bitcoin Depot在北美的市场份额为27%，位居第一[59] - 与零售商的合作使其能够在30个州的7,700个零售地点销售加密货币[83] 财务状况 - Bitcoin Depot的总资产在2025年第一季度为89.719百万美元[92] - 2025年第一季度的总现金及现金等价物为34.962百万美元[92] - 总股份数为64,312,397股[93] - 完全稀释后的总股份数为124,670,889股[93] 未来展望 - 2024年各个ATM机组的年复合增长率（CAGR）为15.2%至105.9%不等[76] - 2024年，现金在流通中的年均增长率为6%[25] 其他信息 - Bitcoin Depot在任何时刻持有的比特币销售量通常不超过70万美元[33] - 公共认股权证数量为31,625,000，行使价格为每股11.50美元[93] - 私募认股权证数量为12,223,750，行使价格为每股11.50美元[93] - BT HoldCo Earnout股份为15,000,000股，受限于不同的股价门槛[93] - 总潜在稀释股份为60,358,492股[93] - 限制性股票单位为1,509,742股，受限于服务期和业绩条件[93]

财务表现 - 2025年第一季度收入同比增长19%至1.642亿美元，主要驱动因素是自动柜员机部署增加和交易规模中位数提升[1][3] - 净利润从2024年同期的净亏损420万美元显著改善至1220万美元[1][5] - 调整后毛利润同比增长92%至3310万美元，调整后毛利率从12.5%提升至20.2%[1][6][29] - 调整后EBITDA同比增长315%至2030万美元[1][7][27] 运营数据 - 公司通过优化成本结构使2025年第一季度运营费用同比下降7%至1530万美元[4] - 经营活动产生的现金流从2024年同期的130万美元大幅增长至1630万美元[1][8] - 公司使用780万美元增持83枚比特币，投资持有的比特币总量增至94.35枚[8] 资产负债表 - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物和加密货币总额为4330万美元，较2024年底增加1230万美元[8] - 公司总资产从2024年底的8010万美元增至8970万美元[18][20] - 北美市场占有领先地位，截至2025年2月25日拥有超过8400个自动柜员机点位[12] 管理层评论 - CEO表示业绩证明了运营模式的实力和自动柜员机优化策略的成功[2] - 公司计划在国内外市场进行负责任扩张，持续为客户和股东创造价值[2] - 预计2025年第二季度收入将实现低至中个位数百分比增长[9]

ATLANTA, May 01, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Bitcoin Depot (“Bitcoin Depot” or the “Company”) (NASDAQ: BTM), a U.S.-based Bitcoin ATM operator and leading fintech company, will hold a conference call and live audio webcast on Thursday, May 15th at 10:00 a.m. Eastern time (7:00 a.m. Pacific time) to discuss its financial results for the first quarter ended March 31, 2025. Bitcoin Depot plans to release results before the market opens on the same day. Call Date: Thursday, May 15, 2025 Time: 10:00 a.m. Eastern ti ...

文章核心观点 - 比特币仓库公司本季度亏损，未超每股收益共识预期，但营收超预期，股价年初以来下跌，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；杰富瑞公司即将公布财报，预计盈利和营收同比增长 [1][2][3] 比特币仓库公司业绩情况 - 本季度每股亏损0.21美元，而扎克斯共识预期为0.04美元，去年同期每股亏损0.50美元，本季度财报盈利意外为 - 625% [1] - 上一季度预期每股亏损0.01美元，实际亏损0.05美元，盈利意外为 - 400% [1] - 过去四个季度公司未能超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收1.3683亿美元，超扎克斯共识预期0.46%，去年同期营收1.4841亿美元，过去四个季度公司四次超共识营收预期 [2] 比特币仓库公司股价表现 - 自年初以来公司股价下跌约16.1%，而标准普尔500指数下跌 - 3.6% [3] 比特币仓库公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 投资者可通过公司盈利前景判断股票走向，盈利前景包括未来季度当前共识盈利预期及预期近期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势与短期股价走势强相关，投资者可自行跟踪或依靠扎克斯评级工具 [5] - 财报发布前公司盈利预估修正趋势喜忧参半，当前扎克斯排名为3（持有），预计股票近期表现与市场一致 [6] - 未来几天未来季度和本财年盈利预估变化值得关注，未来季度当前共识每股收益预估为0.09美元，营收1.5167亿美元，本财年为0.34美元，营收6.1061亿美元 [7] 行业情况 - 扎克斯行业排名方面，金融 - 杂项服务行业目前处于250多个扎克斯行业前14%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 杰富瑞公司情况 - 杰富瑞公司尚未公布截至2025年2月季度财报，预计3月26日发布 [9] - 预计本季度每股收益0.88美元，同比变化 + 1.2%，过去30天本季度共识每股收益预估下调21%至当前水平 [9] - 预计营收18.4亿美元，较去年同期季度增长6.1% [10]

文章核心观点 - 美国比特币ATM运营商和金融科技公司Bitcoin Depot宣布任命David Gray为首席财务官，以推动公司增长和财务战略 [1] 公司动态 - Bitcoin Depot宣布任命David Gray为首席财务官，立即生效 [1] - Gray将负责公司财务战略、资金管理和企业发展，确保公司在不断变化的加密货币环境中持续增长 [2] 新CFO履历 - Gray拥有超20年财务领导经验，曾推动业务转型、优化财务绩效、主导高价值并购等 [1] - 他从Aviat Networks加入Bitcoin Depot，曾助该公司通过战略收购和财务转型举措将收入从2.75亿美元提升至近5亿美元 [3] - 他还曾在Superior Essex、Eaton Corporation和Newell Brands担任CFO和高级财务领导职务 [3] 各方评价 - Bitcoin Depot首席执行官Brandon Mintz称Gray的专业知识使其成为领导团队宝贵成员，其经验对公司扩张至关重要 [4] - Gray表示Bitcoin Depot在比特币ATM领域基础坚实，期待为其财务战略做贡献，推动战略增长 [4] 公司介绍 - Bitcoin Depot成立于2016年，使命是让偏好现金的人接入数字金融系统 [5] - 公司为用户提供将现金转换为比特币的方式，可在48个州的 kiosk 和29个州的数千家知名零售点操作 [5] - 截至2024年12月31日，公司在北美市场份额最大，约有8400个kiosk地点 [5]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度营收为1.368亿美元，去年同期为1.484亿美元，下降主要受加州不利立法及康涅狄格、佛蒙特和明尼苏达监管变化影响，同时该季度对自助服务亭进行了重新安置以优化机队实现利润最大化 [24][25] - 2024年第四季度调整后毛利润增至2540万美元，较2023年第四季度的2160万美元增长18%；调整后毛利率增至18.6%，较2023年第四季度的14.5%增加400个基点，主要得益于优化加价和重新安置表现不佳的自助服务亭 [25] - 2024年第四季度总运营费用降至1500万美元，较去年同期的1780万美元下降16%，主要是专业服务费用降低，预计未来几个季度这一趋势将持续 [26] - 2024年第四季度GAAP净收入显著增至540万美元，而2023年第四季度净亏损170万美元，增长原因是2024年折旧和摊销以及运营费用降低 [27] - 2024年第四季度调整后EBITDA增至1200万美元，较2023年第四季度的900万美元增长34%，主要由于净收入增加 [28] - 2024年底现金及现金等价物和加密货币为3100万美元，经营活动产生现金2250万美元 [31] - 季度末债务为6090万美元，包括融资租赁和利润分成安排，其中定期贷款为3600万美元，计划2025年至少偿还900万美元 [32] - 自助服务亭租赁当前余额为800万美元，预计年底降至350万美元 [34] - 预计2025年第一季度营收在1.51 - 1.54亿美元之间，较2024年第一季度增长9% - 11%；调整后EBITDA在1200 - 1400万美元之间，较2024年第一季度增长超200% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至2024年底，公司拥有约8457台活跃机器，超过目标，预计2025年自助服务亭数量将继续增长 [11] - 目前有3800台自助服务亭安装时间不足一年，重新安置费用平均在4 - 5个月达到盈亏平衡，重新安置后地点的交易量有所改善 [12][13] - 比特币自动取款机通常在不到8个月内实现投资回收期，与比特币价格几乎无相关性，而2024年比特币价格翻倍情况下，公共比特币矿业公司单个矿机平均投资回收期为1 - 2年 [13][14] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年全球比特币自动取款机行业数量增长约5%，公司认为2025年整体全球比特币自动取款机市场增长不如2024年显著，预计澳大利亚市场将持续增长 [39][40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括国际扩张、部署库存中剩余自助服务亭和继续争取纽约州运营许可 [17][19][20] - 国际扩张方面，已为澳大利亚市场运送超300台自助服务亭，预计2025年推出，还在评估进入至少两个其他国家的机会 [17][18][19] - 部署库存中剩余自助服务亭，有望使安装机队达到约10000台 [19] - 继续争取纽约州运营许可，目前与监管机构保持定期对话，虽无预期获批时间更新，但希望2025年获批，纽约州目前尚无实体比特币自动取款机 [20][21] - 行业竞争方面，较小运营商因难以跟上新法规和行业竞争而挣扎，公司希望在竞争较小地区布局机器以增加收入 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为新政府对加密货币行业友好，不太担心《加密自动取款机欺诈预防法案》，该法案若通过成为法律的可能性较小 [44] - 公司业务已为应对各州监管做好更充分准备，新政府的亲加密政策对业务有积极推动作用，公司对未来增长和为股东创造价值充满信心 [22] 其他重要信息 - 公司与最大零售合作伙伴Circle K提前数月达成续约，在美国的协议延长约12个月 [15] - 1月宣布与一家知名便利店运营商合作，在德克萨斯州狭长地带及附近州部署50台额外比特币自动取款机，以满足客户购买比特币需求并扩大零售业务版图 [16] - 去年6月宣布将部分现金储备分配给比特币，近期比特币持有量增至94枚，反映公司对比特币作为金融资产长期潜力的信心 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待2025年全球比特币自动取款机市场增长以及公司在其中的增长情况 - 公司认为2025年全球比特币自动取款机市场增长不如2024年显著，预计澳大利亚市场将持续增长，公司希望在竞争较小地区布局机器以增加收入 [40][41] 问题2: 如何看待美国监管环境，特别是《加密自动取款机欺诈预防法案》 - 公司认为新政府对加密货币行业友好，不太担心该法案，其通过成为法律的可能性较小 [44] 问题3: 库存中的1600台自助服务亭是否包括运往澳大利亚的300台，以及2025年如何利用这些机器 - 库存中的1600台包括运往澳大利亚的机器，若全部安装可使机队达到约10000台，若澳大利亚市场情况良好，可能会运送更多机器，有望使总安装机队数量增加 [49][51] 问题4: 2024年第四季度是否还在大量移动自助服务亭 - 全年机器移除和重新安置工作保持稳定，第四季度加大了从加州重新安置机器的力度，因之前一直希望改变相关法案，未来重新安置将是业务模式的一部分，因重新安置费用回报期短 [53][54][55] 问题5: 毛利率从年初的16%升至18.6%的驱动因素是什么 - 是优化机器收费差价、重新协商合同降低装甲运输费用以及降低每台机器平均租金等因素的综合结果 [57] 问题6: 1500万美元的运营费用是否是未来的合理运行率 - 预计这将大致是未来的运行率，随着处理完一些诉讼可降低法律成本，运营费用可能会略有下降，但不会大幅降低 [60] 问题7: 澳大利亚市场达到盈亏平衡需要多长时间，是否会在开始的一两年内消耗现金，以及是否有与Circle K合作增加比特币使用速度的计划 - 国际市场初期部署自助服务亭会消耗现金，但澳大利亚市场规模相对较小，消耗现金不会太多；目前已有多种方式可使用比特币消费，公司核心价值是作为现金入口和为无银行账户人群提供服务，而非专注于比特币消费方式 [66][68][69] 问题8: 安装时间超过24个月且表现良好的自助服务亭占比以及这些优质机器的关键绩效指标 - 管理层没有相关数据，但表示安装时间不足一年的机器预计将继续增长，安装时间超过一年的机器大部分可能超过两年，且安装多年的机器表现强劲，这也是积极重新安置机器的原因 [74][75][77] 问题9: 联邦政府对加密货币的友好态度在各州的传导效应如何，特别是在监管较严的蓝色州 - 联邦层面有积极态势，但各州情况不同，公司通过游说和与其他加密行业参与者合作来监测和解释业务，以避免类似加州的情况，但难以准确预测各州情况 [82][83][84] 问题10: 是否有并购机会，是否会考虑将现金用于并购 - 公司一直在与潜在目标进行对话，但目前并购难度较大，因竞争对手对自身价值认知与公司不同，且购买自助服务亭成本降低，有机增长更有意义；国际市场有更多战略并购可能性，但预计并购活动不多，若有将具有战略意义 [87][88][90]

文章核心观点 公司2024年第四季度和全年财务结果受加州不利立法及优化业务影响，虽营收有所下降，但运营费用减少、净利润显著增加，2025年一季度有望实现强劲增长 [1][4][8] 第四季度2024财务结果 - 营收1.368亿美元，低于2023年同期的1.484亿美元，主要受加州不利立法及优化业务影响 [4] - 总运营费用降至1500万美元，同比下降16%，因2023年上市成本未在2024年重复发生 [5] - 净利润增至540万美元，而2023年同期为净亏损170万美元，得益于折旧和摊销减少以及运营费用降低 [5] - 调整后毛利增至2540万美元，同比增长18%，调整后毛利率增至18.6%，增加约400个基点 [6] - 调整后EBITDA增至1200万美元，同比增长34%，主要因净收入增加 [7] 全年2024财务结果 - 营收5.737亿美元，低于2023年的6.89亿美元，受加州不利立法及优化业务影响 [8] - 总运营费用降至6720万美元，同比下降5%，因2023年上市成本未在2024年重复发生及其他成本节约措施 [9] - 净利润增至780万美元，同比增长432%，主要因2023年上市费用未在2024年重复发生及其他费用减少 [9] - 调整后毛利为9140万美元，低于2023年的1.01亿美元，调整后毛利率增至15.9%，增加120个基点 [10] - 调整后EBITDA为3870万美元，低于2023年的5630万美元，因营收降低 [11] - 现金、现金等价物和加密货币为3100万美元，略高于2023年底的3050万美元 [11] 2025年第一季度展望 - 一季度开局良好，预计营收在1.51亿至1.54亿美元之间，同比增长9%至11% [12] - 预计调整后EBITDA在1200万至1400万美元之间，同比增长超200% [12] 公司业务情况 - 公司是美国比特币ATM运营商和领先金融科技公司，使命是连接偏好现金用户与数字金融系统 [15] - 用户可在48个州的比特币自助服务亭及29个州的数千家知名零售地点将现金转换为比特币 [15] - 截至2025年2月25日，公司在北美拥有超8400个自助服务亭，市场份额最大 [15] 财务指标调整说明 - 公司报告财务结果遵循美国公认会计原则，同时提供非GAAP指标，如调整后EBITDA和调整后毛利 [25] - 调整后EBITDA定义为净收入加回利息、所得税、折旧和摊销等项目，调整后毛利定义为营收减去成本并加回折旧和摊销 [26] - 这些非GAAP指标有助于投资者理解公司运营结果，但不应孤立看待，且公司计算方式可能与其他公司不同 [26] 财务指标调整表格 净（亏损）收入与调整后EBITDA的调节 | 项目 | 2024年全年 | 2023年全年 | 2024年四季度 | 2023年四季度 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 净收入（亏损） | 781.4万美元 | 147万美元 | 539.3万美元 | -167.3万美元 | | 调整项 | 各项费用加回 | 各项费用加回 | 各项费用加回 | 各项费用加回 | | 调整后EBITDA | 3873.5万美元 | 5634.1万美元 | 1200.4万美元 | 896.5万美元 | | 调整后EBITDA利润率 | 6.8% | 8.2% | 8.8% | 7.8% | [29] 营收与调整后毛利的调节 | 项目 | 2024年全年 | 2023年全年 | 2024年四季度 | 2023年四季度 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营收 | 5.73703亿美元 | 6.88967亿美元 | 1.36827亿美元 | 1.48406亿美元 | | 成本 | 扣除折旧和摊销后成本 | 扣除折旧和摊销后成本 | 扣除折旧和摊销后成本 | 扣除折旧和摊销后成本 | | 毛利 | 8145.6万美元 | 8857.4万美元 | 2351.8万美元 | 1865.4万美元 | | 调整项 | 加回折旧和摊销 | 加回折旧和摊销 | 加回折旧和摊销 | 加回折旧和摊销 | | 调整后毛利 | 9144万美元 | 1.01029亿美元 | 2541.2万美元 | 2155.5万美元 | | 毛利率 | 14.2% | 12.9% | 17% | 13% | | 调整后毛利率 | 15.9% | 14.7% | 19% | 15% | [32][33]

文章核心观点 - 美国比特币ATM运营商和领先金融科技公司Bitcoin Depot宣布任命Chris Ryan为首席法务官，其经验将助力公司扩大比特币获取渠道、加强合规并实现长期成功 [1][4] 公司动态 - Bitcoin Depot宣布任命Chris Ryan为首席法务官，他将领导公司法律和合规战略，为高管团队提供治理、风险管理和监管事务建议，监督合作、法律运营和政策倡议以支持公司持续扩张 [1][2] - Chris Ryan曾担任速汇金国际副首席法律顾问，领导全球法律团队开展加密货币计划、监管战略和商业合作，有十多年经验，曾谈判知名金融科技交易、提供区块链产品战略建议并制定数字资产和支付合规框架 [3] 公司背景 - Bitcoin Depot成立于2016年，使命是将偏好使用现金的人与更广泛的数字金融系统连接起来，为用户提供将现金转换为比特币的简单、高效和直观方式，用户可在48个州的比特币自助服务亭和29个州的数千个知名零售点通过其BDCheckout产品将现金转换为比特币，截至2024年12月31日，公司在北美拥有约8400个自助服务亭，市场份额最大 [5] 相关人员观点 - 公司首席执行官兼创始人Brandon Mintz表示Chris Ryan在金融科技、区块链和全球监管战略方面的经验对公司扩大比特币获取渠道、加强合规和实现长期成功非常宝贵 [4] - Chris Ryan称比特币行业快速发展，建立强大的监管和合规基础比以往任何时候都重要，期待与团队合作支持公司增长并推进其通过现金到加密货币模式将比特币普及大众的使命 [4]