财务数据和关键指标变化 - 2021年全年实现约5600万美元的总销售额，较2020年增长约7%，但供应限制和缺货估计使全年销售额减少约600万美元 [7] - 2021年第四季度净销售额为1100万美元，同比增长18%；总销售额为1360万美元，同比增长20% [24] - 2021年全年净销售额为4600万美元，同比增长8%；总销售额增长7%至5600万美元 [24] - 2021年第四季度毛利率为25%，低于2020年第四季度的36%；全年毛利率为33%，低于2020年的38% [26] - 2021年第四季度净亏损为510万美元，调整后EBITDA为负300万美元；全年净收入为340万美元，调整后EBITDA为负710万美元 [29] - 预计2022年第一季度总销售额同比增长超40%，2022年毛利率有望回升至40%的水平 [13][37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子商务业务2021年第四季度净销售额同比增长超5%，全年总销售额同比增长7%，其中亚马逊实现两位数增长 [24] - 直接面向消费者（DTC）渠道2021年第四季度净销售额同比下降13% [28] - 实体零售业务2021年第四季度净销售额同比下降约40% [29] - 国际业务2021年全年收入达1480万美元，同比增长超70%；第四季度收入为390万美元，同比增长超227% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场占公司2021年国际销售总额的52%，双十一期间消费者对Halo产品的购买量较上年增长超四倍 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是到2023年实现1亿美元总销售额，通过打造一流团队、建立创新产品管线和发展渠道合作伙伴关系来实现 [5] - 采用全球全渠道战略，在宠物专卖店、电子商务、直接面向消费者和国际四个主要渠道发力，以提高客户忠诚度和终身价值 [10] - 推出Halo Elevate产品，专注宠物专卖店渠道；Halo Holistic继续在第三方电商平台和宠物专卖店的猫类产品中推动增长；DTC网站将销售所有Halo产品 [12] - 计划继续创新，接下来将对Halo Holistic产品线进行升级，将Elevate扩展到猫类产品，并完善零食等其他产品组合 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2021年面临供应链中断和宏观经济压力，但公司仍实现了销售增长，并满足了大部分终端消费者需求 [7][8] - 2022年开局良好，Halo Elevate的推出和Halo Holistic在电商及国际渠道的强劲销售推动了增长，预计第一季度总销售额同比增长超40% [13] - 公司有信心实现2023年1亿美元总销售额的目标，认为团队、战略和零售合作伙伴关系能够支持这一目标 [31] 其他重要信息 - 2021年公司新增近20名团队成员，他们来自亚马逊、玛氏宠物护理等公司 [9] - 公司新的Halo直接面向消费者网站于上周上线，展示了Halo品牌的新形象 [7] - 公司销售团队在全球宠物行业最大的年度贸易展Global Pet上展示了Halo品牌的新形象，得到了客户、经销商和供应商的积极反馈 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待从2021年5600万美元到2023年1亿美元总销售额的增长路径？ - 2022年第一季度预计增长超40%，开局良好，战略计划正在推进，Elevate产品推出进展顺利，预计2022年销售额处于中到高7000万美元区间，符合从5600万美元到1亿美元的线性增长趋势 [34][35] 问题: 到2022年底回到40%毛利率的预期是否改变，通胀有何影响？ - 预期未改变，4月1日的价格上调将有助于调整利润率，将中国生产转移到新制造商后将实现显著的毛利率提升，第一季度毛利率已开始改善，预计年底接近40%的水平 [37][38] 问题: Halo Elevate产品推出的关键绩效指标（KPI）以及零售合作伙伴的反馈如何？ - 从Global Pet展会的反馈来看，整个Halo品牌包括Elevate、重新设计的Holistic以及TruDog的整合都受到零售商和消费者的高度认可；在Pet Supplies Plus的合作中，产品试用效果良好，无退货情况，且有客户重复购买；该品牌在Pet Supplies Plus的货架空间从4英尺增加到5英尺 [40][42] 问题: 零售合作伙伴增加货架空间的原因是什么？ - 零售商对Halo Elevate的营养配方和食谱感到兴奋，看到产品在动物身上的效果后更感兴趣；产品包装在货架上有显著的展示效果；公司销售团队与零售商建立了良好的合作关系和信任 [45] 问题: 2022年上半年的广告宣传计划是怎样的？ - 营销活动将在6 - 7月Petco门店全面重置后加速，包括数字环境中的视频执行、付费社交横幅和电视广告等；同时结合DTC渠道的绩效营销来获取客户和建立长期价值，并通过店内营销和对店员的教育来提供支持 [47][48] 问题: 为何用第一季度数据来推断全年接近1亿美元销售额，DTC业务是否会拖累增长，销售额是否会逐季递增？ - 公司不提供2022年及第二、三季度的具体指导，使用第一季度数据只是为了表明业务正在朝着1亿美元的目标发展；随着宠物专卖店销售额的增加，业务有望实现增长 [50] 问题: 中国业务的生产切换时间以及4月1日价格上调的幅度是多少？ - 中国业务向新制造商的切换将在第二季度末进行，会有同时生产以满足需求；各渠道的平均价格上调幅度约为7% - 10%，取8% - 9%较为合适 [51][52] 问题: 2022年库存填充的最大影响是否在上半年，第一季度销售额增长中有多少与库存填充有关？ - 第一季度的销售额增长部分得益于向Petco和Pet Supplies Plus的备货订单，第二季度将在Petco的季节性通道推出产品；预计全年将继续收到这些客户的增量订单，并在下半年进行重置 [56] 问题: 公司在应对通胀方面是追赶还是领先？ - 公司在通胀环境下设计了Halo Elevate产品以实现可接受的利润率，去年夏天和今年4月1日进行了价格上调；与新制造商合作并签订了大部分大宗商品的长期采购合同，使公司处于主动地位，若市场输入成本下降，有望实现更大的利润率提升 [57][58]

公司概况 - 公司是全球最具创新力的高端宠物食品公司，拥有成熟的高端和超高端宠物产品组合[6] - 团队约50名全职员工，在芝加哥、纳什维尔和坦帕设有中心，供应链、客户与经销商、营销与代理伙伴实力强劲[7] 业务发展 - 2022年将新增2000多家实体门店，2021 - 2025年国际销售合同金额超1亿美元，在线经常性收入基础可观[6] - 2023年总销售目标为1亿美元，涵盖电商、直销、宠物专卖店和国际业务[8] - Halo品牌重新推出，Halo Elevate预计2022年门店数量超1000家、分销点超4万个[9][10] - 2021年国际市场销售额约1500万美元，同比增长超70%，2021 - 2025年销售合同最低总额达1亿美元[12] 财务情况 - 2021年净销售额4600.6万美元，2020年为4259万美元；2021年净利润338.7万美元，2020年亏损5943.8万美元[14] - 2021年EBITDA为830.5万美元，2020年亏损4844.3万美元；2021年调整后EBITDA亏损708.1万美元，2020年亏损157.3万美元[15]

公司历史与架构 - 公司2001年在内华达州成立，原名Cayenne Construction, Inc.，2009年更名为Sports Endurance, Inc.，2019年3月11日在特拉华州重新注册后更名为Better Choice Company Inc. [32] - 公司有四个子公司，分别是Halo, Purely for Pets, Inc.、TruPet LLC、Bona Vida, Inc.和Wamore Corporation S.A. [32] - 公司持有子公司100%的资本股票，依赖子公司资金来履行义务和支付股息[66] 公司团队与资源 - 公司执行团队在宠物和消费品行业分别拥有超50年和超100年的综合经验[10] - 截至2021年12月31日，公司有43名全职员工[24] - 公司拥有超100个已注册域名，包括www.betterchoicecompany.com等[30] - 公司主要办公地点位于佛罗里达州坦帕市赛马场路12400号，约5000平方英尺办公空间为租赁，租约2023年1月31日到期[79] - 公司不拥有任何房产或土地，但认为现有设施能满足当前需求，未来有需要时也能找到合适额外或替代空间[79] 公司投资与收购 - 2018年12月17日，公司对TruPet LLC投资220万美元，2019年完成对TruPet、Bona Vida和Halo的收购[9] - 2019年公司完成三笔重大收购，涉及三家历史上独立运营的企业合并[55] - 2019年5月6日，公司因收购Bona Vida, Inc.发行3,000,546股普通股[87] - 2019年5月6日，公司因收购TruPet LLC发行2,504,589股普通股[89] - 2019年12月19日，公司因Halo收购向原股东发行355,732股普通股、156,250份认股权证和1500万美元可转换次级票据[89] 公司销售渠道与业绩 - 公司通过四个渠道销售产品，2021年实现总销售额5600万美元，净销售额4600万美元[10][14] - 2021年，公司53%的净销售额来自线上，宠物食品和用品在线销售额同比增长35%[15] - 2021年，Halo品牌国际销售额增长71%，中国市场占国际销售额的62%，即9176万美元[17] - 2022 - 2025年，公司与亚洲主要分销合作伙伴签订了超8500万美元的最低销售合同[17] - 2021年，Alphia、Simmons和Carnivore约占公司产品销售总量的74%[19] - 2021年和2020年，公司分别从两家供应商采购约65%和约76%的库存[19] - 2021年净销售额为4600.6万美元，较2020年的4259万美元增长341.6万美元，增幅8%[101][104] - 2021年电商渠道净销售额为1509.1万美元，占比33%；实体零售渠道为676.6万美元，占比15%；直销渠道为939.7万美元，占比20%；国际渠道为1475.2万美元，占比32%[102] - 2021年国际销售渠道增长71%，主要受关键亚洲市场新客户大量获取和品牌知名度提高推动[98] - 2021年公司80%的产品在线上购买，约50%的终端消费者出生于1990年后[98] - 2022年公司将在超2000家实体零售门店全国范围内推出Halo Elevate®[98] - 2021年净销售额为46,006千美元，2020年为42,590千美元，同比增长约8.02%[150] - 2021年和2020年净销售额分别为4.6006亿美元和4.259亿美元，电商渠道占比33%和34%，实体零售占比15%和21%，直销占比20%和25%，国际业务占比32%和20%[200] - 2021年电商渠道有两个客户净销售额分别为760万美元和700万美元，2020年分别为680万美元和690万美元；2021年国际业务有一中国客户净销售额为910万美元，2020年无占比超10%的国际客户[200] 公司财务关键指标变化 - 2021年商品销售成本为3063.8万美元，较2020年的2648.5万美元增长415.3万美元，增幅16%[101] - 2021年毛利润为1536.8万美元，较2020年的1610.5万美元减少73.7万美元，降幅5%[101] - 2021年总运营费用为3264.7万美元，较2020年的4342.7万美元减少1078万美元，降幅25%[101] - 2021年运营亏损为1727.9万美元，较2020年的2732.2万美元减少1004.3万美元，减幅37%[101] - 2021年净收入为338.7万美元，较2020年的亏损5933.5万美元增加6272.2万美元，增幅106%[101] - 2021年公司毛利润降至1540万美元，较2020年减少70万美元，降幅5%；毛利率降至33%，较2020年下降5%[105] - 2021年销售和营销成本增至1070万美元，较2020年增加450万美元，增幅73%；员工薪酬和福利降至720万美元，较2020年减少10万美元，降幅1%；运费增至180万美元，较2020年增加30万美元，增幅24%；其他一般和行政成本降至680万美元，较2020年减少1070万美元，降幅61%；股份支付费用降至410万美元，较2020年减少480万美元，降幅54%[106][108] - 2021年利息费用降至320万美元，较2020年减少600万美元，降幅65%[109] - 2021年公司债务清偿净收益为50万美元，2020年债务清偿损失为10万美元[110] - 2021年公司所得税费用不足10万美元，有效税率为1%；2020年未记录所得税费用，有效税率为0%[112] - 2021年公司通过首次公开募股发行800万股普通股，每股价格5美元，扣除承销折扣、佣金和发行成本后，净收益约3610万美元[115] - 2021年和2020年公司现金及现金等价物和受限现金分别为2890万美元和400万美元[115] - 2021年经营活动使用的现金较2020年增加440万美元，增幅58%；投资活动使用的现金为40万美元，2020年为20万美元；融资活动提供的现金为3720万美元，2020年为910万美元[115][116][117][119] - 2021年净利润为3,387千美元，2020年净亏损为59,335千美元[150] - 2021年基本每股收益为0.15美元，2020年基本每股亏损为7.26美元[150] - 2021年12月31日现金及现金等价物为21,729千美元，2020年为3,926千美元，同比增长约453.47%[155] - 2021年12月31日总资产为74,660千美元，2020年为51,253千美元，同比增长约45.67%[155] - 2021年12月31日总负债为16,785千美元，2020年为79,355千美元，同比下降约78.85%[155] - 2021年12月31日股东权益为57,875千美元，2020年股东权益赤字为28,102千美元[155] - 2021年加权平均流通股基本数量为19,927,862股，2020年为8,180,739股[150] - 2021年加权平均流通股摊薄数量为21,902,547股，2020年为8,180,739股[150] - 2021年经营活动产生的亏损为17,279千美元，2020年为27,322千美元，亏损有所收窄[150] - 2021年净收入为3387美元，2020年净亏损为59438美元[161] - 2021年经营活动使用现金为11858美元，2020年为7505美元[161] - 2021年投资活动使用现金为353美元，2020年为151美元[161] - 2021年融资活动提供现金为37164美元，2020年为9111美元[161] - 2021年现金及现金等价物和受限现金净增加24953美元，2020年为1455美元[161] - 2021年末现金及现金等价物和受限现金为28942美元，2020年末为3989美元[161] - 2021年公司商品销售成本增加420万美元，增幅16%，主要因行业通胀导致主要供应商成本上升[186] - 2021年和2020年广告费用分别为940万美元和580万美元[187] - 2021年和2020年运输成本分别为180万美元和150万美元[188] - 2021年和2020年研发成本分别为50万美元和不足10万美元[189] - 2021年和2020年存货总额分别为569.4万美元和558.3万美元，存货储备分别为44.9万美元和71.4万美元，净存货分别为524.5万美元和486.9万美元[200] - 2021年和2020年预付费用和其他流动资产分别为294万美元和407.4万美元[202] - 2021年末和2020年末固定资产总值分别为57.5万美元和49.9万美元，净值分别为36.9万美元和25.2万美元[203] - 2021年和2020年折旧费用分别为10万美元和20万美元[203] - 2021年末和2020年末应计及其他负债总额分别为187.9万美元和340万美元[204] - 2021年末和2020年末商誉均为1860万美元，无累计减值损失和减值费用[206] - 2021年末和2020年末无形资产总值分别为1158.6万美元和1311.5万美元[207] - 2021年和2020年无形资产摊销费用均为150万美元[207] - 未来无形资产预计摊销情况：2022 - 2025年每年152.7万美元，2026年149.4万美元，之后398.4万美元，总计1158.6万美元[208] - 2021年末无形资产无减值迹象[208] - 2021年末和2020年末设备价值分别为16.3万美元和23.4万美元[203] - 2021年末和2020年末家具及固定装置价值分别为17.9万美元和15万美元[203] 公司股票相关情况 - 截至2022年3月25日，公司有29,364,712股已发行和流通的普通股，有156名普通股登记持有人[84] - 2020年1月2日，公司向投资者发行51,441股普通股，净收益0.5百万美元[89] - 2020年6月24日，公司向一名董事和一名股东发行本金150万美元的次级可转换本票和83,334份认股权证[89] - 2021年1月22日，公司发行548,082股普通股和548,082份普通股认购权证[91] - 2021年6月29日，公司所有未偿还的应付可转换票据自动转换为4,732,420股普通股[91] - 2021年7月1日，公司首次公开募股完成后，所有F系列可转换优先股转换为5,764,533股普通股[91] - 2021年10 - 12月，公司共回购94,950股普通股，平均每股价格3.45美元[92] - 2021年6月28日公司进行1比6反向股票分割，并发行1081股普通股代替零碎股份[165] - 2021年7月1日公司完成首次公开募股，发行8000000股普通股，每股5美元，净收益约3610万美元[166] - 2021年公司董事会批准最高200万美元的股票回购计划，当年回购439725股，花费160万美元[180] - SEC规定市场价格或行权价格低于5美元的股票为“低价股”，公司普通股可能被视为“低价股”，影响股票交易和市值[68] - 公司普通股价格可能因财务表现、监管行动等因素波动[68] - 公司若不满足NYSE American的上市要求，可能被摘牌，影响融资能力[68] - 公司获授权发行2亿股普通股和40万股优先股，潜在发行普通股会稀释股东权益并可能压低股价[70] - 公司普通股市场价格波动可能影响投资者买卖股票的能力，投资者可能因价格波动遭受投资损失[70] - 证券集体诉讼常发生在市场和公司证券价格波动期，若公司遭遇此类诉讼，可能产生巨额成本并损害业务[70] 公司面临的风险 - 公司过去三年有经营亏损且累计亏损显著，预计未来仍会产生经营亏损并消耗大量现金资源[38] - 公司增长依赖引入新产品、拓展新市场等策略，但可能无法成功实施或管理增长，增长也可能使管理团队和资本资源紧张[38] - 公司产品依赖有限第三方供应商，原材料等价格波动、供应短缺或中断等会影响业务、财务和经营结果[35] - 公司预计未来几年运营费用将增加，因营销投入、招聘员工、产品研发和国际扩张等，若营收无法跟上投资和费用增长，可能影响盈利能力和现金流[40] - 新冠疫情可能对公司业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响，包括影响第三方合作伙伴、供应链、消费者信心和支出等[41] - 公司成功部分取决于新产品和服务的开发与商业化，若失败将对业务产生不利影响，且开发和商业化新产品可能耗费大量资源和精力[41][43] - 宠物健康和 wellness 行业竞争激烈，公司面临来自多方面的竞争，若无法有效竞争，可能导致价格下降、成本增加、利润率

1 COMPAN November 10, 2021 Q3 2021 Earnings Presentation This presentation regarding Better Choice Company, Inc. ("the Company", "Better Choice", "BTTR", "we", "us" or "our") is strictly confidential and is for you to familiarize yourself with the Company. This presentation contains information, statements, beliefs and opinions which are forward-looking, and which reflect current estimates, expectations and projections about future events, referred to herein and which constitute "forward-looking statements" ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额达1320万美元，较2020年第三季度增加210万美元，增幅19% [60] - 2021年第三季度总销售额为1590万美元，较去年同期的1390万美元增长14% [60] - 第三季度毛利润为440万美元，利润率34%，2020年第三季度为450万美元，利润率40% [68] - 第三季度净亏损350万美元，调整后EBITDA为负140万美元 [69] - 预计第四季度净销售额将较2020年第四季度增长15% - 20% [70] - 截至2021年9月30日，公司有2920万股流通股，现金3330万美元，定期贷款债务560万美元，内部人士持股27% [75] 各条业务线数据和关键指标变化 国际业务 - 第三季度国际收入达430万美元，环比增长43%，为历史最高 [50] - 年初至今国际收入总计1080万美元，同比增长46%，已超过2022年全年的860万美元 [50] 电子商务业务 - 电子商务业务季度环比收入增长35% [13] DTC业务 - 第三季度DTC净销售额较2020年第三季度下降12% [66] 实体零售业务 - 实体零售净销售额下降7% [67] 各个市场数据和关键指标变化 亚洲市场 - 中国家庭宠物拥有量在过去五年中翻了一番，年轻宠物主人增长显著，中国宠物家庭占比仅20%，远低于美国的70%，高端干猫粮市场年增长率达28%，犬粮市场年增长率约20% [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司聚焦Halo品牌发展，计划将TruDog现有客户群体纳入Halo品牌旗下 [33] - 2022年Halo Elevate目标门店数量从1500家提高到2000 - 2500家 [11] - 计划在2022年推出全新的Halo DTC平台 [67] - 持续寻找与现有创新管道互补的零食业务进行并购 [57] - 公司在供应链、营销、团队建设等方面进行专业升级，以提升竞争力 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观通胀和供应受限挑战，但公司第三季度业绩创纪录，净销售额同比增长19%，对2022年快速增长充满信心 [9] - 公司预计2022年毛利率接近40%，并在后续年份持续提升 [26] - 国际业务有望建立年销售额超2500万美元的经常性业务 [52] 其他重要信息 - 公司与新的中西部共同制造商合作生产干狗粮，预计Halo Holistic干狗粮生产线毛利率提高约15个百分点 [24][25] - 公司引入多家营销机构，提升创意广告、产品包装和在线客户体验 [27] - 公司董事会新增两名成员Lionel Conacher和Arlene Dickinson [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Halo Elevate在1500家门店的推出情况与预期对比，以及到2023年年中达到1500万美元运行率是否有助于实现2023年底1亿美元总销售额目标 - 公司已超额完成2022年分销门店目标，在店内货架空间表现出色，预计达到1500万美元运行率目标可行，2023年1亿美元总销售额目标可通过全渠道战略实现 [77][78][80] 问题2: 第四季度毛利率是否会改善 - 第四季度毛利率仍将承压，价格上涨的全部效益将在本季度体现，但向新制造商过渡的效益将在2022年显现 [82] 问题3: 2022年毛利率改善情况 - 2022年Halo Elevate品牌推出后，毛利率将立即提升，供应链优化也将带来成本节约 [85][86] 问题4: 国际业务明年的增长计划 - 公司围绕大型在线购物日开展促销活动，获取新客户和经常性收入，预计未来国际业务增长率在30% - 40% [89][90] 问题5: 第四季度指导中15% - 20%的增长是季度环比还是同比 - 指的是与上一年同期相比的同比增长 [94] 问题6: 第四季度是否会为Pet Supplies Plus的推出进行库存填充 - 年底库存水平可能较高，以便在2022年第一季度发货 [96] 问题7: 2022年第四季度GAAP运营费用情况 - 考虑非现金项目后，预计明年运营费用与收入的比例将下降，因收入增长 [97][98] 问题8: 供应链问题是否改变公司管理SKU数量的计划 - SKU合理化计划不变，旨在销售高利润的SKU，与供应链问题无关 [101] 问题9: 到2023年能否实现10% - 15%的EBITDA利润率 - 公司预计2023年EBITDA利润率在10% - 15%之间，可能更接近10% [105]

净销售额相关数据 - 2021年9月净销售额为35,019千美元，2020年9月为33,302千美元[11] - 2021年九个月电商、实体、DTC、国际渠道净销售额分别为11,644千美元、5,408千美元、7,140千美元、10,827千美元，占比分别为33%、16%、20%、31%；2020年同期分别为10,969千美元、6,725千美元、8,198千美元、7,410千美元，占比分别为33%、20%、25%、22%[43] - 2021年前三季度净销售额为3.5019亿美元，2020年同期为3.3302亿美元，增长5%；2021年第三季度净销售额为1.32亿美元，2020年同期为1.1135亿美元，增长19%[95] - 2021年第三季度净销售额为1320万美元，较2020年同期的1110万美元增长210万美元，增幅19%；2021年前九个月净销售额为3500万美元，较2020年同期的3330万美元增长170万美元，增幅5%[97] 成本与费用相关数据 - 2021年9月商品销售成本为22,407千美元，2020年9月为20,563千美元[11] - 2021年9月总运营费用为24,914千美元，2020年9月为37,052千美元[11] - 2021年和2020年截至9月30日的九个月运输成本分别为1.2百万美元和1.1百万美元，第三季度分别为0.3百万美元和0.4百万美元[41] - 2021年和2020年截至9月30日的九个月，公司记录的未偿债务利息费用分别为3.1百万美元和7.3百万美元；三个月分别为0.1百万美元和2.5百万美元；2021年截至9月30日的九个月，应付票据的PIK利息为1.1百万美元，2020年三个月和九个月分别为0.5百万美元和1.5百万美元[58] - 2021年和2020年1 - 9月，公司分别确认350万美元和700万美元的股份支付费用[78] - 2021年前三季度销售和营销费用为9619万美元，2020年同期为6847万美元，增长40%；2021年第三季度销售和营销费用为4018万美元，2020年同期为2650万美元，增长52%[95] - 2021年第三季度商品销售成本为880万美元，较2020年同期的670万美元增长210万美元，增幅31%，占收入的比例从60%增至66%；2021年前九个月商品销售成本为2240万美元，较2020年同期的2060万美元增长180万美元，增幅9%，占收入的比例从62%增至64%[100] - 2021年第三季度一般及行政费用为370万美元，较2020年同期的350万美元增长20万美元，增幅5%；2021年前九个月一般及行政费用为1180万美元，较2020年同期的2320万美元减少1140万美元，降幅49%[101] - 2021年第三季度销售及营销费用为400万美元，较2020年同期的270万美元增长130万美元，增幅52%；2021年前九个月销售及营销费用为960万美元，较2020年同期的680万美元增长280万美元，增幅40%[101] - 2021年第三季度股份支付费用为70万美元，较2020年同期的150万美元减少80万美元，降幅57%；2021年前九个月股份支付费用为350万美元，较2020年同期的700万美元减少350万美元，降幅50%[101] - 2021年第三季度利息费用为10万美元，较2020年同期的250万美元减少240万美元；2021年前九个月利息费用为310万美元，较2020年同期的730万美元减少420万美元[103] 收入与利润相关数据 - 2021年9月净收入为8,470千美元，2020年9月净亏损为29,551千美元[11] - 2021年前九个月净收入为847万美元，2020年前九个月净亏损为2965.4万美元[22] - 2021年9月基本每股收益为0.48美元，2020年9月基本每股亏损为3.65美元[11] - 2021年前三季度基本每股收益为0.48美元，2020年同期为 - 3.65美元；2021年第三季度基本每股收益为 - 0.12美元，2020年同期为 - 0.21美元[88] - 2021年前三季度摊薄每股收益为0.34美元，2020年同期为 - 3.65美元；2021年第三季度摊薄每股收益为 - 0.12美元，2020年同期为 - 0.21美元[88] - 2021年前三季度营业亏损为1.2302亿美元，2020年同期为2.4313亿美元，亏损收窄49%；2021年第三季度营业亏损为3967万美元，2020年同期为3281万美元，亏损扩大21%[95] - 2020年第三季度债务清偿损失为10万美元，2021年同期无此项；2021年前九个月债务清偿净收益为50万美元，2020年同期债务清偿损失为10万美元[104] 资产与负债相关数据 - 截至2021年9月30日，现金及现金等价物为26,048千美元，截至2020年12月31日为3,926千美元[15] - 截至2021年9月30日，总负债为16,130千美元，截至2020年12月31日为79,355千美元[15] - 截至2021年9月30日，股东权益为62,737千美元，截至2020年12月31日股东权益赤字为28,102千美元[15] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，受限现金余额分别需维持在低于0.1百万美元，因业务信用卡和信用卡清算业务；截至2021年9月30日，因Wintrust信贷安排修订需维持7.2百万美元受限现金余额[34] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，存货净额分别为3,424千美元和4,869千美元[44] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，预付费用和其他流动资产分别为3,726千美元和4,074千美元[45] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，应计和其他负债分别为1,607千美元和3,400千美元[47] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，无形资产净额分别为11,968千美元和13,115千美元，2021年和2020年第三季度及九个月摊销费用分别为0.4百万美元和1.2百万美元[48] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，商誉均为18.6百万美元，期间无减值迹象[49] - 截至2021年9月30日，公司总债务为1.0405亿美元，长期债务为0.9625亿美元；截至2020年12月31日，总债务为3.2611亿美元，长期债务为2.4595亿美元[51] - 2020年12月31日，定期贷款余额为780万美元；2021年9月30日，Wintrust信贷安排下的定期贷款和信贷额度分别为560万美元和480万美元[51][54] - 截至2021年9月30日，所有应付票据余额为0，因公司IPO自动转换为普通股；截至2020年12月31日，部分应付票据有余额[57] - 2021年9月30日和2020年12月31日，公司现金及现金等价物和受限现金分别为3330万美元和400万美元[107] - 截至2021年9月30日，公司债务包括定期贷款和循环信贷安排[114] 普通股相关数据 - 2021年3月31日至6月30日，普通股发行数量从11,000,725股增加到15,821,559股[17] - 2021年6月30日至9月30日，普通股发行数量从15,821,559股增加到29,241,317股[17] - 截至2019年12月31日，普通股数量为7,996,232股，额外实收资本为194,190美元，累计亏损为201,269美元[19] - 截至2020年3月31日，普通股数量为8,156,618股，额外实收资本为200,091美元，累计亏损为210,757美元[19] - 截至2020年6月30日，普通股数量为8,156,618股，额外实收资本为212,572美元，累计亏损为229,195美元[19] - 截至2020年9月30日，普通股数量为8,189,952股，额外实收资本为214,345美元，累计亏损为230,923美元[19] - 2021年6月28日公司进行1比6反向股票分割，每六股普通股合并为一股[26] - 2021年7月1日公司完成首次公开募股，发行800万股普通股，每股5美元，净收益约3620万美元[27] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司预留用于未来发行的普通股分别为12,106,521股和19,725,799股[65] - 2021年1 - 9月，加权平均稀释普通股有5,397,048份普通股等价物因具有反稀释作用而被排除在外[86] - 公司IPO发行并出售800万股普通股，每股价格5美元，扣除承销折扣、佣金和发行成本后，于2021年7月1日获得净收益约3620万美元[107] - 2021年8月公司回购206,689股普通股，均价3.64美元；9月回购138,086股，均价3.77美元；7 - 9月共回购344,775股，均价3.69美元[126] 认股权证相关数据 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司流通在外的认股权证分别为9,433,584份和9,916,997份，内在价值分别为0.0百万美元和23.8百万美元[66] - 2019年5月收购的认股权证因特定条款确认为衍生负债，2021年1月全部到期，相关衍生负债公允价值归零[67][69] - 2020年10月发行的F系列认股权证初始确认为负债，2021年7月1日公司IPO完成后重分类为权益，初始记录F系列优先股折扣14.6百万美元[70] - F系列认股权证负债初始公允价值14,952千美元，2020年12月31日余额39,850千美元，2021年9月30日余额为零[70] - 2021年第二季度，一名F系列认股权证持有人行使83,334份认股权证，公司收到约0.4百万美元[70] - 2019年5月6日发行的957,499份认股权证，部分以7.50美元每股的价格行使，公司收到约130万美元[74] - 2019年12月19日发行的担保认股权证，发行日公允价值为420万美元[74] 融资与投资活动现金流量相关数据 - 2021年前九个月经营活动使用现金832万美元，2020年前九个月为452.3万美元[22] - 2021年前九个月投资活动使用现金12.4万美元，2020年前九个月为4.2万美元[22] - 2021年前九个月融资活动提供现金3771.6万美元，2020年前九个月为411.2万美元[22] - 2021年前9个月经营活动使用的现金较2020年同期增加380万美元，增幅84%[111] - 2021年前9个月投资活动使用的现金为10万美元，2020年同期少于10万美元[112] - 2021年前9个月融资活动提供的现金为3770万美元，2020年同期为410万美元[113] - 2021年前9个月现金及现金等价物和受限现金净增加2927.2万美元，2020年同期净减少45.3万美元[110] - 2021年前9个月经营活动现金使用增加是因应收账款余额增加310万美元及新产品线开发成本增加[111] - 2021年前9个月融资活动现金主要来自IPO净收益3620万美元、1月私募所得410万美元和认股权证行权所得170万美元[113] 税率与采购相关数据 - 2021年和2020年1 - 9月，公司有效税率均为0%，与美国联邦法定税率21%不同[82] - 2021年和2020年1 - 9月，公司约76%和78%的库存采购来自三家供应商[83] 客户与市场相关数据 - 截至2021年9月30日，来自三个客户的应收账款占应收账款的86%，三个客户占前九个月总销售额的54%[84] - 2021年美国宠物食品和用品零售销售预计增长率从5.3%提升至7.6%，在线销售同比增长35%[91] - 2020年Halo品牌国际销售额增长95%，中国市场占公司国际销售额的48%[91] - 2015 - 2025年中国高端干狗粮和猫粮市场预计分别以20%和28%的复合年增长率增长[91] - 2020年中国养狗家庭比例从2015年的12%增至20%，美国2020年67%的家庭拥有宠物[91] - 2019年冷冻干燥生狗粮子类别同比增长3

Better Choice Company Inc. (NYSE:BTTR) Q2 2021 Earnings Conference Call August 12, 2021 8:30 AM ET Company Participants Rob Sauermann - Executive Vice President, Strategy Scott Lerner - Chief Executive Officer Sharla Cook - Chief Financial Officer Donald Young - Executive Vice President, Sales Conference Call Participants George Kelly - ROTH Capital Partners Mike Baker - D.A. Davidson Jim Mcllree - Dawson James Steve Silver - Argus Research Operator Good morning. I will be your conference operator today. At ...

1 COMPAN August 12, 2021 Q2 2021 Earnings Presentation This presentation regarding Better Choice Company, Inc. ("the Company", "Better Choice", "BTTR", "we", "us" or "our") is strictly confidential and is for you to familiarize yourself with the Company. This presentation contains information, statements, beliefs and opinions which are forward-looking, and which reflect current estimates, expectations and projections about future events, referred to herein and which constitute "forward-looking statements" o ...

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司总资产分别为49180千美元和51253千美元，总负债分别为34920千美元和79355千美元[15] - 2021年上半年和2020年同期，公司净销售额分别为21819千美元和22167千美元，净亏损分别为11926千美元和27858千美元[18] - 2021年第二季度和2020年同期，公司净销售额分别为10989千美元和9941千美元，净亏损分别为24776千美元和18404千美元[18] - 2021年上半年和2020年同期，公司基本每股收益分别为1.11美元和 - 3.44美元，摊薄每股收益分别为0.56美元和 - 3.44美元[18] - 2021年第二季度和2020年同期，公司基本每股收益分别为2.23美元和 - 2.26美元，摊薄每股收益分别为1.19美元和 - 2.26美元[18] - 2021年上半年公司销售和营销费用为5571千美元，2020年同期为4258千美元[18] - 2021年上半年公司利息费用为3069千美元，2020年同期为4731千美元[18] - 2021年上半年公司债务清偿收益为457千美元，2020年同期无此项收益[18] - 2021年上半年公司认股权证负债公允价值变动为 - 22873千美元，2020年同期为2095千美元[18] - 2021年上半年经营活动使用现金4,662,000美元，2020年为2,168,000美元[25] - 2021年上半年投资活动使用现金54,000美元，2020年为6,000美元[25] - 2021年上半年融资活动提供现金3,274,000美元，2020年为3,127,000美元[25] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月，运输成本分别为0.9百万美元和0.7百万美元；三个月分别为0.4百万美元和0.3百万美元[46] - 2021年6月30日和2020年12月31日，存货净额分别为5201千美元和4869千美元[48] - 2021年6月30日和2020年12月31日，预付费用和其他流动资产分别为4040千美元和4074千美元[49] - 2021年6月30日和2020年12月31日，应计和其他负债分别为2231千美元和3400千美元[51] - 2021年6月30日和2020年12月31日，无形资产净额分别为12350千美元和13115千美元[52] - 2021年6月30日和2020年12月31日，商誉均为18.6百万美元[53] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司总债务分别为1.09亿美元和3.26亿美元，长期债务分别为9934万美元和2.46亿美元[55] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月和六个月，公司所得税费用为0，有效税率为0%，与美国联邦法定税率21%不同[86] - 2021年截至6月30日的六个月，公司约68%的库存采购来自两家供应商，2020年同期约77%来自三家供应商[88] - 截至2021年6月30日，来自三个客户的应收账款占应收账款的72%；截至2020年12月31日，来自两个客户的应收账款占72%；2021年截至6月30日的六个月，三个客户占总销售额的50%，2020年同期两个客户占39%[89] - 2021年截至6月30日的三个月和六个月，加权平均稀释普通股分别排除3471245份和4474577份普通股等价物[91] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，基本每股收益分别为223美元和 - 226美元，稀释每股收益分别为119美元和 - 226美元；六个月基本每股收益分别为111美元和 - 344美元，稀释每股收益分别为056美元和 - 344美元[93] - 2021年第二季度净销售额为1098.9万美元，较2020年同期的994.1万美元增长11%；2021年上半年净销售额为2181.9万美元，较2020年同期的2216.7万美元下降2%[97] - 2021年第二季度商品销售成本为708.9万美元，较2020年同期的581.7万美元增长22%；2021年上半年商品销售成本为1364.5万美元，较2020年同期的1388.6万美元下降2%[97] - 2021年第二季度毛利润为390万美元，较2020年同期的412.4万美元下降5%；2021年上半年毛利润为817.4万美元，较2020年同期的828.1万美元下降1%[97] - 2021年第二季度一般及行政费用为353万美元，较2020年同期的1155.1万美元下降69%；2021年上半年一般及行政费用为808.1万美元，较2020年同期的1955.1万美元下降59%[97] - 2021年第二季度销售及营销费用为323.5万美元，较2020年同期的205.3万美元增长58%；2021年上半年销售及营销费用为557.1万美元，较2020年同期的425.8万美元增长31%[97] - 2021年第二季度股份支付费用为33.2万美元，较2020年同期的302万美元下降89%；2021年上半年股份支付费用为285.7万美元，较2020年同期的550.4万美元下降48%[97] - 2021年第二季度运营亏损为319.7万美元，较2020年同期的1250万美元减少74%；2021年上半年运营亏损为833.5万美元，较2020年同期的2103.2万美元减少60%[97] - 2021年第二季度利息费用从2020年同期的240万美元降至220万美元，减少了20万美元；2021年上半年利息费用从2020年同期的470万美元降至310万美元，减少了160万美元[104] - 2021年第二季度债务清偿收益为90万美元，2020年同期无此项；2021年上半年债务清偿净收益为50万美元，2020年同期无此项[106] - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司现金及现金等价物和受限现金分别为250万美元和400万美元；2021年8月9日，该金额为3710万美元[109] - 2021年上半年经营活动使用的现金较2020年同期增加250万美元，增幅115%[112] - 2021年上半年投资活动使用的现金不到10万美元，2020年同期也不到10万美元[113] - 2021年上半年融资活动提供的现金为330万美元，2020年同期为310万美元[114] 公司股权相关数据关键指标变化 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司普通股发行和流通股数分别为15821559股和8651400股[15] - 截至2019年12月31日，普通股股份为7,996,232股，金额为8美元，累计亏损为201,269美元[23] - 截至2020年3月31日，普通股股份为8,156,618股，金额为9美元，累计亏损为210,757美元[23] - 截至2020年6月30日，普通股股份为8,156,618股，金额为9美元，累计亏损为229,195美元[23] - 2021年5月28日，公司股东授权董事会进行1比3至1比10的反向股票分割，6月10日确定比例为1比6，6月28日生效[33] - 2021年6月28日公司IPO注册声明生效，6月29日股票在NYSE American开始交易，7月1日IPO完成，发行8,000,000股，每股5美元，净收益约3620万美元[34] - IPO完成后，所有F系列可转换优先股转换为5,764,533股普通股，F系列认股权证重新分类为权益[36] - 假设IPO于2021年6月30日完成，预计总资产为85,348,000美元，总负债为17,943,000美元，股东权益为67,405,000美元[36] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司预留用于未来发行的普通股分别为17398361股和19725799股[72] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司流通在外认股权证分别为9,433,584份和9,916,996份，行使价格分别为5.92美元和7.32美元，内在价值分别为0.0百万美元和23.8百万美元[73] - 2020年第四季度，认股权证持有人共行使281,282份认股权证；2020年12月，418,721份认股权证到期；截至2020年12月31日，少量认股权证仍流通在外，均于2021年1月到期[74] - 截至2019年12月31日，认股权证衍生负债余额为2,220千美元，2020年公允价值变动为 - 2,220千美元，截至2020年12月31日和2021年6月30日余额均为0[76] - 2020年10月，公司发行7,233,855份F系列认股权证，行使价格为4.50美元；2021年第二季度，一名持有人行使83,334份，公司收到约0.4百万美元[77] - F系列认股权证负债初始发行时公允价值为14,952千美元，截至2020年12月31日余额为39,850千美元，2021年公允价值变动为 - 22,873千美元，截至2021年6月30日余额为16,977千美元[77] - 2021年3月，公司部分持有人行使174,602份2019年5月PIPE认股权证，公司收到约1.3百万美元，确认0.2百万美元视为股息[79] - 2020年6月24日，公司修改部分认股权证，行使价格从30.00美元降至25.50美元，公允价值增加0.1百万美元计入一般及行政费用[79] - 2020年，公司因与顾问终止协议记录5.7百万美元费用；2021年第一季度，前顾问以无现金方式行使131,945份认股权证，公司发行122,782股普通股[82] - 2020年，公司向非员工董事发行认股权证，记录1.0百万美元股份支付费用；向第三方发行认股权证，记录0.1百万美元一般及行政费用[82] - 2021年1月22日，公司发行548,067份认股权证，因2019年5月PIPE认股权证触发向下调整条款，行使价格降至7.50美元，确认0.2百万美元视为股息[79] - 2021年3月和6月，公司分别确认基于股份的薪酬费用030万美元和290万美元，2020年同期分别为300万美元和550万美元[83] - 修订后的2019年计划最初授权发行1083334股普通股，Halo收购后增至150万股，目前授权发行总数为270万股，自2021年起每年1月1日有不超过特定条件的增加[83] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月，公司分别授予955688份和50002份股票期权；2021年和2020年截至6月30日的三个月，分别授予25834份和33334份股票期权[84] - 2020年3月，公司向非员工董事发行75000股受限普通股，向一名高管发行993股受限普通股，发行时记录基于股份的薪酬费用50万美元[85] - 公司IPO发行并出售800万股普通股，每股价格5美元，扣除承销折扣、佣金和发行成本后，净收益约3620万美元[109] 各业务线数据关键指标变化 - 2021年和2020年截至6月30日的六个月，电商渠道净销售额分别为6902千美元和7459千美元，占比32%和34%；三个月分别为2892千美元和2978千美元，占比26%和30%[47] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月，实体零售渠道净销售额分别为3592千美元和4772千美元，占比16%和22%；三个月分别为1698千美元和1875千美元，占比16%和19%[47] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月，DTC渠道净销售额分别为4777千美元和5526千美元，占比22%和25%；三个月分别为2341千美元和2722千美元，占比21%和27%[47] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月，国际渠道净销售额分别为6548千美元和4410千美元，占比30%和19%；三个月分别为4058千美元和2366千美元，占比37%和24%[47] 公司债务相关情况 - 2019年12月19日，公司签订贷款协议，包括2050万美元定期贷款和不超750万美元循环贷款，剩余510万美元循环信贷余额用ABL贷款偿还，产生10万美元债务清偿损失[56] - 2020年7月16日，公司与公民商业银行签订750万美元循环信贷协议，用于偿还先前循环信贷和一般公司

业绩总结 - 2021年第一季度总销售额为1340万美元，净销售额为1080万美元，毛利润为430万美元[25] - 2021年第一季度调整后EBITDA为-110万美元，长期目标毛利率为40%-45%[25] - 2021年第一季度净及综合亏损为12850千美元，相较于2020年同期的9488千美元有所增加[26] - 2021年第一季度的调整后EBITDA为-1085千美元，而2020年同期为-128千美元[26] - 2021年第一季度的总运营费用为9412千美元，调整后为5359千美元[31] - 2021年第一季度的销售和营销费用为2336千美元，调整后为2286千美元[31] - 2021年第一季度的折旧和摊销费用为411千美元[26] - 2021年第一季度的利息费用为835千美元，相较于2020年同期的2301千美元显著减少[26] 用户数据 - 2021年第一季度各渠道净销售额占比：电子商务37%，直销22%，实体店18%，国际销售23%[25] - 2020年国际销售额占比：48%来自中国，20%来自台湾，19%来自韩国，13%来自日本，1%来自其他地区[17] 市场扩张 - 公司与亚洲分销合作伙伴达成了2560万美元的最低采购协议，期限为2021年1月1日至2022年12月31日[16] - 公司计划在中国市场推出15种宠物食品，已获得中国农业农村部的产品进口注册[18] - 2020年Halo品牌在亚洲实现了95%的年销售增长[16] - 2020年美国宠物市场预计达到70亿美元，且中国宠物市场预计到2022年将达到70亿美元[18] 未来展望 - 预计2021年夏季将完成在美国主要交易所的上市[25] - 公司在2021年第一季度的贡献毛利率目标为20%-25%，长期EBITDA毛利率目标为10%-15%[25] 财务状况 - 2021年第一季度的总流动性为430万现金加110万可用信贷额度[32] - 2021年1月完成了1200万美元的信贷融资，年现金利息支出减少约200万美元[32] - 截至2021年3月31日，BTTR记录的可转换票据负债为19600千美元，系列F认股权证负债为46300千美元[32] - 2021年第一季度的非现金股权补偿费用为2525千美元[31]