财务表现 - 2024财年第一季度收入为10.544亿美元，同比增长13%[10] - 2024财年第一季度运营收入为1.301亿美元，同比增长230%[10] - 2024财年第一季度净收入为6530万美元，同比增长3741%[10] - 2024财年第一季度基本每股收益为0.21美元，同比增长2000%[10] - 2024财年第一季度调整后的订单量为10.103亿美元，同比下降4%[10] - 2024财年第一季度调整后的积压订单为111.835亿美元，同比增长12%[10] - 2024财年第一季度资本支出为9060万美元，其中增长资本支出为5490万美元，维护资本支出为3570万美元[22] - 2024财年第一季度资本使用为77.48亿美元，同比增长8%[10] - 2024财年第一季度净债务为31.664亿美元，同比增长5%[10] - 2024财年第一季度调整后的资本回报率（ROCE）为6.6%，去年同期为5.2%[10] - 本季度收入同比增长7%，达到4240万美元，主要由于CAE LearningSpace模拟平台的销售增长[39] - 本季度营业利润为180万美元，占收入的4.2%，相比去年同期的570万美元亏损有所改善[40] - 调整后的部门营业利润为180万美元，相比去年同期的450万美元亏损有所改善[41] - 自由现金流同比增加7750万美元，主要由于运营活动产生的现金增加和非现金营运资本投资减少[47] - 本季度外汇影响导致收入增加3830万美元，净收入增加490万美元[37] - 2024年第一季度毛利润为3.059亿美元，占收入的29.0%，同比增长31%[50][71] - 2024年第一季度运营收入为1.301亿美元，占收入的12.3%，同比增长230%[51] - 国防与安全部门运营收入为2270万美元，同比增长175%[52] - 2024年第一季度有效税率为11%，相比2023年第一季度的-16%有所改善[76] - 2024财年第一季度，调整后的部门营业收入为1.19亿美元，占收入的22.0%，较2023财年第一季度的8660万美元增长37%[87] - 2024财年第一季度，公司净现金来自运营活动为负4930万美元，但较2023财年第一季度增加了1.133亿美元[114] - 2024财年第一季度，公司自由现金流为负1.049亿美元[115] - 2024财年第一季度，公司资本回报率（ROCE）为5.9%，较2023财年第一季度的3.3%有所提升[116] - 2024财年第一季度，公司净债务与资本比率为40.9%，较2022年同期的42.1%有所下降[119] - 2024财年第一季度，公司营业收入同比增长40%，达到1.056亿美元，占收入的19.5%[127] - 2024财年第一季度，公司订单与销售额比率为1.35倍，过去12个月的比率为1.36倍[129] - 公司2024年第一季度收入为10.544亿美元，同比增长12.9%[180] - 公司2024年第一季度净利润为6780万美元，同比增长1732.4%[180] - 公司2024年第一季度调整后每股收益为0.24美元，同比增长300%[180] - 公司2024年第一季度民用航空业务收入为10.56亿美元，同比增长13.4%[172] - 公司2024年第一季度国防与安全业务收入为1.8亿美元，同比增长160%[172] - 公司2024年第一季度调整后有效税率为13%，较2022年同期的21%显著下降[174] - 公司2024年第一季度调整后税前利润为9100万美元，同比增长268.4%[174] - 公司2023年第二季度收入为10.544亿加元，同比增长12.9%[182] - 2023年第二季度净利润为6780万加元，较去年同期的370万加元大幅增长[182] - 公司2023年第二季度EBITDA为9.164亿加元，调整后EBITDA为9.84亿加元[194] - 公司净债务为31.664亿加元，净债务与EBITDA比率为3.46，净债务与调整后EBITDA比率为3.22[194] - 公司2023年第二季度研发费用为3910万加元，同比下降3.9%[182] - 公司2023年第二季度销售、一般及行政费用为1.397亿加元，同比下降3.7%[182] - 公司2023年第二季度其他综合亏损为7940万加元，去年同期为5400万加元[184] - 公司2023年第二季度总综合亏损为1160万加元，去年同期为5770万加元[184] - 公司2023年第二季度每股基本收益为0.21加元，去年同期为0.01加元[182] - 公司2023年第二季度每股稀释收益为0.20加元，去年同期为0.01加元[182] 资本与债务 - 公司资本投入增加1.266亿美元，主要由于非现金营运资本增加和其他长期负债减少，部分被无形资产和其他长期资产减少所抵消[26] - 资本投入减少630万美元，主要由于应收账款减少和外汇汇率变动，部分被应付账款和应计负债减少以及库存增加所抵消[42] - 非现金营运资本增加1.381亿美元，主要由于应付账款和应计负债减少以及库存增加[53] - 无形资产减少6460万美元，主要由于外汇汇率变动[53] - 总债务增加6910万美元，主要由于循环信贷额度下的额外借款[55] - 公司于2023年6月完成了4亿美元的私募发行，年利率为5.541%，用于偿还循环贷款和一般公司用途[120] - 2023年6月，公司通过年金购买交易将加拿大养老金义务转移给第三方保险公司，减少了未来养老金负债增长和资金波动风险[121] - 公司净债务本季度增加1.339亿美元，主要受现金流动和汇率变动影响[138] - 公司管理着高达4亿美元的应收账款购买设施，该设施每年更新[152] 业务与合同 - 公司全球员工超过13000人，分布在40多个国家的约250个地点和培训中心[33] - 公司战略支柱包括高效增长、革命性培训和关键操作、技术和市场领导力、技能和文化[34] - 公司业务分为民用航空、国防与安全、医疗保健三个部门[35] - 2024财年第一季度，公司获得了一份为期10年的商业培训协议延期合同，与Air Europa达成协议[84] - 2024财年第一季度，公司民用航空部门获得合同，预计产生7.302亿美元的收入，其中包括22台全飞行模拟器的销售[102] - 国防与安全部门本季度获得2.377亿美元的订单，未融资合同价值7.79亿美元[130] 其他财务指标 - 2024年第一季度模拟器等效单位（SEU）利用率为9.3%[172] - 2024年第一季度平均汇率为1美元兑1.34加元，1欧元兑1.46加元，1英镑兑1.68加元[180] - 2024年第一季度平均流通股数为3.18亿股，同比增长0.3%[180] - 2024财年第一季度，公司财产、厂房和设备支出为6440万美元，其中增长资本支出为4230万美元，维护资本支出为2210万美元[88] - 2024财年第一季度资本支出为2580万美元，其中增长资本支出为1240万美元，维护资本支出为1340万美元[60] - 2023年第二季度，公司重组、整合和收购成本为1500万美元，较2022年同期的2150万美元有所下降[78] - 调整后的积压订单较上一季度增长4%[79] - 截至2023年6月30日，公司拥有3.181亿股普通股和607万股员工股票期权[154] - 公司2024财年第一季度的调整后订单量和调整后积压订单量是重要的绩效指标[167] - 公司2024财年第一季度的自由现金流是非IFRS财务指标，用于评估财务实力和流动性[151]

财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度收入为13亿美元，同比增长32% [55] - 第四季度调整后净收入为1.109亿美元，每股收益0.35美元，去年同期为0.29美元 [55] - 全年收入为42亿美元，同比增长25% [55] - 全年调整后净收入为2.792亿美元，每股收益0.88美元，去年同期为0.84美元 [55] - 第四季度自由现金流为1.72亿美元，全年自由现金流为3.357亿美元，现金转换率为120% [32] - 第四季度净债务为30亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为3.4倍 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 民用航空业务 - 第四季度收入为6.614亿美元，同比增长53% [34] - 第四季度调整后部门运营收入为1.629亿美元，同比增长69%，利润率为24.6% [34] - 全年收入为22亿美元，同比增长34% [34] - 全年调整后部门运营收入为4.853亿美元，同比增长54%，利润率为22.4% [34] - 第四季度培训中心利用率为78%，去年同期为69% [26] - 全年培训中心利用率为72%，去年同期为60% [26] - 第四季度交付了17台全飞行模拟器，全年交付了46台，去年同期为30台 [27] 国防业务 - 第四季度收入为5.36亿美元，同比增长14% [58] - 第四季度调整后部门运营收入为3050万美元，同比下降17%，利润率为5.7% [58] - 全年收入为18亿美元，同比增长15% [58] - 全年调整后部门运营收入为5310万美元，同比下降55%，利润率为2.9% [58] 医疗业务 - 第四季度收入为5910万美元，同比增长12% [85] - 第四季度调整后部门运营收入为850万美元，去年同期为960万美元 [85] - 全年收入为1.927亿美元，同比增长27% [85] - 全年调整后部门运营收入为970万美元，利润率为5% [85] 各个市场数据和关键指标变化 - 中东地区的培训需求在第四季度最为强劲，其次是美洲和欧洲 [49] - 亚洲市场自财年开始以来迅速恢复，第四季度培训中心利用率显著提高 [49] - 中国市场的模拟器销售活动有所增加，过去几年每年销售6至8台全飞行模拟器，但过去两年仅销售了3台 [139] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购L3Harris转型为全球第二大独立模拟培训提供商 [7] - 公司计划在2024财年增加5000万美元的资本支出，主要用于支持有机增长投资 [33] - 公司预计到2024财年中期，净债务与调整后EBITDA比率将低于3倍 [33] - 公司预计民用航空业务将在2024财年实现低至中双位数的调整后部门运营收入增长 [61] - 公司预计国防业务将在2024财年继续更新其订单积压，同时逐步淘汰低利润的遗留合同 [89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计民用航空业务将继续以高于市场水平的速度增长，主要受亚洲地区周期性复苏和飞行员培训需求持续高企的推动 [87] - 公司预计国防业务将进入一个延长的上升周期，受政府增加国防现代化和准备支出的推动 [38] - 公司预计医疗业务将继续在模拟培训市场中获得份额，并保持双位数的收入增长 [63] 其他重要信息 - 公司在第四季度签署了与SkyWest的里程碑协议，并在几个月前与Frontier签署了协议 [13] - 公司在第四季度交付或签署了澳大利亚国防军辅助计划的全面培训和支持服务协议 [28] - 公司在第四季度获得了美国陆军航空兵飞行学校培训支持服务合同，价值4.5亿美元 [28] - 公司在第四季度获得了美国空军旋翼机入门飞行训练合同，价值1.11亿美元 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 国防业务的利润率何时会显著改善 - 公司预计国防业务的利润率将在2025财年显著改善，主要受新合同逐步取代低利润遗留合同的推动 [96][98] 问题: 民用航空业务的增长预期 - 公司预计民用航空业务将在2024财年实现低至中双位数的调整后部门运营收入增长 [61] 问题: 国防业务的订单积压情况 - 公司预计国防业务将在2024财年继续更新其订单积压，同时逐步淘汰低利润的遗留合同 [89] 问题: 亚洲市场的恢复情况 - 亚洲市场自财年开始以来迅速恢复，第四季度培训中心利用率显著提高 [49] 问题: 中国市场的模拟器销售情况 - 中国市场的模拟器销售活动有所增加，过去几年每年销售6至8台全飞行模拟器，但过去两年仅销售了3台 [139] 问题: 公司对长期增长的展望 - 公司预计未来几年将继续保持强劲增长，主要受民用航空、国防和医疗业务的推动 [64]

财务表现 - CAE Inc. 2023年度营收为42.03亿加元，较上年增长24.6%[22] - 2023年度净利润为2.32亿加元，较上年增长54.6%[22] - CAE Inc. 2023年度总综合收入为4.89亿加元，较上年增长257.0%[23] - CAE Inc. 2023年度研发费用为1.43亿加元，较上年增长18.5%[22] - CAE Inc. 2023年度销售、一般和管理费用为5.61亿加元，较上年增长14.7%[22] - CAE Inc. 2023年度财务费用净额为1.78亿加元，较上年增长36.3%[22] - CAE Inc. 2023年度所得税费用为6.44亿加元，较上年增长1688.9%[22] - CAE Inc. 2023年度每股收益为0.70加元，较上年增长52.2%[22] - CAE Inc. 2023年度总综合收入中，外汇兑换差额为3.31亿加元，较上年增长不适用[23] - CAE Inc. 2023年度总综合收入中，养老金计划义务再计量为7.42亿加元，较上年减少45.9%[23] - 公司现金及现金等价物为217.6百万加元，较去年同期下降了37.1%[25] - 公司总资产为10436.5百万加元，较去年同期增长了8.9%[25] - 公司总负债为5847.6百万加元，较去年同期增长了6.4%[25] - 公司股东权益为4588.9百万加元，较去年同期增长了12.4%[25] - 公司净收入为231.9百万加元，较去年同期增长了54.6%[28] - 公司经营活动产生的净现金为408.4百万加元[28] - 公司投资活动使用的净现金为400.7百万加元[28] - 公司融资活动使用的净现金为152.6百万加元[28] 金融工具 - 金融工具包括金融资产和金融负债，根据分类进行后续计量[46] - 金融资产按摊余成本计量需满足特定条件，使用有效利率法进行后续计量[47] - 金融资产按公允价值计量需分类为持有交易的金融资产、初始确认时指定为公允价值计量的金融资产、强制要求按公允价值计量的金融资产[49] - 衍生工具按持有交易分类，除非指定为有效避险工具[50] - 现金流量套期保值的有效部分确认在OCI，无效部分立即确认在收入中[61] 租赁会计 - 公司在租赁开始日期确认了租赁权利资产和负债，初始计量为成本，包括调整前的租赁负债金额，加上在租赁开始日期或之前支付的任何租金，以及预计的拆除和移除基础资产或恢复基础资产或所在地点的估计成本，减去收到的任何租赁激励[84] - 租赁负债的初始计量为租赁开始日期的租金现值，使用租赁中隐含的利率或如果无法确定该利率，则使用承租人的增量借款利率。租金包括固定支付、变动租金、预计根据残值担保支付的金额、公司合理确定将行使的购买期权的行使价格、公司合理确定将行使的可选续约期的租金以及如果公司合理确定将终止租赁则支付的提前终止罚款[86] - 租赁负债后续计量采用有效利率法，当未来租金支付发生变化时进行重新计量，相应调整租赁权利资产的账面价值或如果租赁权利资产的账面价值已降至零，则记录在损益中[87] - 租赁修改中，如果租赁范围增加，租赁负债将使用修订后的折现率重新计量，以反映修改后的租金支付，租赁权利资产的账面价值将相应调整[89] 会计政策 - 公司将研发成本作为发生时的费用支出，除非符合 IAS 38《无形资产》规定的特定资本化标准，资本化的开发成本按成本减除累计摊销和累计减值减少后的净额计量，资本化的开发成本的摊销从资产可按管理层意图使用时开始，并计入研发费用[99] - 无形资产的摊销采用直线法，资本化的开发成本摊销期为3至10年，客户关系摊销期为3至20年，许可证摊销期为3至20年，技术、软件和ERP摊销期为3至12年，其他无形资产摊销期为2至40年[103] - 公司对于已摊销的非金融资产的账面价值进行减值测试，当事件或情况变化表明账面价值可能无法收回时进行减值测试，减值损失按照资产或现金生成单位的可收回金额计算，可收回金额为使用价值和减去处置成本的公允价值中较高者[104] - 减值测试中，如果分配给商誉的现金生成单位的可收回金额低于其账面价值，则商誉受到减值，超过减值商誉的剩余减值金额按照各资产的账面价值比例分摊，减值损失计入损益[107] - 公司通过不同的方法识别不同产品和服务的收入，包括时间成本法和成本输入法[125][126][127][128][129][130][131] - 公司在合同修改、合同资产和合同负债方面有明确的会计处理方法[134][135][136][137][138][139][140][141] - 公司对员工福利、包括养老金计划和终止福利等有详细的会计政策[142][143][144][145][146][147][148] - 公司的股权支付交易包括股权支付计划和现金支付计划，涉及股票期权、股票购买计划等[149][150][151][152] - 公司对重组、整合和收购成本有明确的会计处理方法[153][154][155][156][157] - 公司对当前和递延所得税有详细的会计政策，包

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入同比增长20%,达到10.203亿美元 [20] - 调整后的分部营业利润同比增长42.5%,达到1.606亿美元 [20] - 每股调整后收益为0.28美元,同比增长47.4% [20] - 经营活动产生的净现金流为2.524亿美元,同比下降18.5% [22] - 自由现金流为2.377亿美元,同比下降15.7% [22] - 资本支出为6,340万美元,其中75%用于增长 [24] - 税率为18%,不包括重组、整合和收购成本的影响,税率为19% [24] - 净债务头寸为31亿美元,净债务/调整后EBITDA比率为3.74倍,较上一季度改善43个基点 [25] - 净融资费用为4,880万美元,较上一季度和去年同期分别增加18.1%和41.4% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 民航业务 - 第三季度收入同比增长33%,达到5.174亿美元 [27] - 调整后分部营业利润同比增长58%,达到1.314亿美元,利润率为25.4% [27] - 主要由于培训网络利用率提高和AirCentre业务并表所致,AirCentre业务占民航收入约10% [27] 国防业务 - 第三季度收入同比增长6%,达到4.525亿美元 [28] - 调整后分部营业利润为2,540万美元,同比下降20.6% [28] - 收入增长主要来自汇率影响和项目活动水平提高,利润下降主要受到通胀、供应链中断和劳动力短缺的影响,部分被减值转回和成本削减措施所抵消 [28] 医疗业务 - 第三季度收入同比增长57.3%,达到5,040万美元 [29] - 调整后分部营业利润为380万美元,去年同期为亏损270万美元,利润率为7.5% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 民航业务方面,美洲市场培训需求最强劲,其次是欧洲市场,亚太市场随着中国持续放松旅行限制而有所改善 [9] - 商务航空培训需求持续旺盛,飞行活动超过疫情前水平 [10] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在民航、国防和医疗三大业务领域均取得了良好进展 [6] - 民航业务方面,公司获得了1.38倍的订单增长率,签订了多个长期培训协议,并在飞行运营软件解决方案方面取得进展 [7][8] - 国防业务方面,公司连续6个季度订单增长率超过1倍,并获得了多个重要订单,包括加拿大皇家空军直升机培训、美国空军加油机和运输机培训等 [11][12][13] - 公司在美国陆军航空固定翼飞行培训项目上成功中标,合同总值约2.5亿美元,期限至2032年 [14][15] - 公司将继续关注运营和资产优化,应对宏观经济挑战,并预计国防业务将在未来几年内实现低双位数利润率 [17][18][36] - 公司看好民航业务的长期增长前景,预计未来几年内该业务的利润率将继续提升 [32][33][34] - 公司将继续专注于有机增长,同时也会考虑适当的并购机会,但目前的重点是降低财务杠杆 [152][153] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第三季度业绩强劲,民航业务双位数增长,国防业务和医疗业务也有所改善 [6] - 公司看好未来增长前景,预计本财年合并调整后分部营业利润增长将达到20%左右,未来3年每股收益复合增长率将达到中20%左右 [40] - 民航业务方面,预计未来几个季度将保持强劲增长,受益于航空运力恢复和中国等地区旅行限制放松 [32][33][34] - 国防业务方面,尽管面临宏观经济挑战,但公司预计未来几个季度该业务将实现持续改善,并最终达到低双位数利润率目标 [35][36][37][38] - 医疗业务方面,公司有信心该业务将保持良好的增长势头,实现收入和利润的双增长 [30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Konark Gupta 提问** 民航业务利润率已经恢复到疫情前水平,未来是否还有进一步提升空间,特别是亚洲市场恢复的情况下? [45][46][47][48] **Marc Parent 回答** - 本季度民航业务利润率较高,部分是由于产品交付和培训业务的有利组合 - 下一季度由于更多模拟机交付,利润率可能会有所下降,但长期来看,随着亚洲市场的持续恢复以及成本节约措施的持续贡献,公司有信心民航业务利润率将进一步提升 [46][47][48] 问题2 **James McGarragle 提问** 国防业务利润率提升的具体路径是什么?未来几个季度和长期目标之间的差距主要来自哪些因素? [57][58][59][60][61] **Marc Parent 回答** - 公司连续6个季度获得的订单增长率超过1倍,这些新订单将逐步替换掉一些低毛利的现有合同 - 但由于供应链、劳动力等问题的影响,短期内国防业务利润率仍有待进一步改善 - 未来几个季度公司将继续努力,预计国防业务利润率将实现持续的顺序改善,最终达到长期目标的低双位数水平 [58][59][60][61] 问题3 **Fai Lee 提问** 公司向客户提出的"公平调整"请求进展如何?客户的反应是否合理? [126][127][128][129][130] **Marc Parent 回答** - 公司已就一些合同提

财务表现 - 第三季度2023财年，公司营收达到10.203亿美元，同比增长20%[2] - 净利润达到7.81亿美元，同比增长198%[2] - 每股基本和稀释收益为0.25美元，同比增长213%[2] - 调整后每股收益为0.28美元，同比增长47%[2] - 营运活动净现金流为25.24亿美元，同比下降18%[2] - 资本雇用额为75.278亿美元，同比增长19%[2] - 调整后资本雇用回报率为5.5%[2] - 调整后订单录入额为12.401亿美元，同比下降10%[2] - 调整后积压订单额为107.951亿美元，同比增长18%[2] - 截至2023年第三季度，公司营收达到29.468亿美元，同比增长22%[2] 公司业务 - CAE是一家技术公司，提供模拟培训和关键运营支持解决方案[24] - CAE的财务状况稳固，业务模式高度现金生成[35] - CAE在民航、国防安全和医疗保健领域提供数字沉浸式培训和运营支持解决方案[37] - CAE在民航市场拥有全球最大的培训服务提供商[40] - CAE是民用飞行模拟器开发的世界领导者[42] 民航市场 - 全球航空客运需求有所增长，欧洲增长100%，北美增长46%[43] - 空运需求下降8%，中国的供应链和生产活动仍受到持续干扰[44] - 美国联邦航空管理局（FAA）和欧洲空中导航安全组织（Eurocontrol）报告显示，商务航空活动水平较2021年有所增长[46] - 预计未来十年全球民航业需要264,000名新飞行员，其中约27,000名将在2021年底开始需求[47] - 民航领域定位为高度规范、长期增长市场，可达市场规模约65亿美元[48] - 民航市场需求驱动因素包括飞行员和维护培训、商业航空公司和商务飞机运营商的安全和效率要求、全球长期空中旅行增长等[49] - 民航市场盈利驱动因素包括有利的业务组合驱动、通过先进分析、软件解决方案和数字技术扩展运营支持服务、预期实现显著的年度重复成本节省等[50] 防务和安全市场 - 防务和安全市场定位为全球培训和模拟纯玩家，专注于确保公共安全机构的任务准备[52] - 防务和安全市场需求驱动因素包括国防预算、持久国防平台和新客户、外包培训、维护和运营支持服务的吸引力等[62] - 防务和安全市场盈利驱动因素包括领先的平台不可知培训和模拟集成商、访问战略合同工具、与OEM合作等[63] 医疗市场 - 医疗市场需求驱动因素包括对患者的有限访问、医疗技术的发展和远程虚拟交付方法的增长等[71] - 医疗市场盈利驱动因素包括医疗模拟产品和服务的需求增加、对创新和定制培训方法的需求增加等[71] 财务指标 - 调整后的分段运营收入或亏损是一个非IFRS财务指标，用于衡量每个分段的盈利能力，不包括与分段绩效无关的任何项目的影响[86] - 自由现金流是一个非IFRS财务指标，显示可用于投资增长机会、偿还债务和满足持续财务义务的现金量[91]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度合并收入为9932亿美元 同比增长22% [17] - 调整后分部营业利润为1247亿美元 相比去年同期的907亿美元有所增长 [17] - 季度调整后净收入为615亿美元 每股019美元 去年同期为017美元 [17] - 本季度经营活动产生的净现金流为138亿美元 去年同期为309亿美元 自由现金流为1084亿美元 去年同期为194亿美元 [18] - 资本支出总额为686亿美元 其中约80%用于增长投资 主要用于增加民用全球培训网络的容量 [19] - 本季度所得税费用为145亿美元 有效税率为24% 高于年度展望的22% [19] - 季度末净债务约为32亿美元 净债务与调整后EBITDA比率为417倍 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 民用业务 - 第二季度收入为5072亿美元 同比增长40% [21] - 调整后分部营业利润为1044亿美元 同比增长60% 利润率为206% [21] - 培训中心平均利用率为66% 高于去年的53% [10] - 本季度交付了10台全飞行模拟器 自本财年开始以来共销售了34台 [9][10] - 订单总额为751亿美元 订单销售比为148倍 [8] 国防业务 - 第二季度收入为4424亿美元 同比增长6% [22] - 调整后分部营业利润为184亿美元 低于去年同期的267亿美元 [22] - 本季度获得价值500亿美元的培训和任务支持解决方案订单 订单销售比为113倍 [13] - 12个月滚动订单销售比为133倍 [13] 医疗业务 - 第二季度收入为436亿美元 高于去年同期的349亿美元 [23] - 调整后分部营业利润为19亿美元 去年同期为亏损13亿美元 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区商业航空培训需求持续强劲 [11] - 欧洲地区需求环比有所下降 主要受季节性因素影响 [11] - 亚洲地区日本重新开放带来积极影响 但整体仍远低于疫情前水平 主要受中国持续旅行限制影响 [11] - 公务航空培训需求保持强劲 飞行活动稳定在比疫情前高约20%的水平 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续扩大在航空培训市场的份额 并加强在数字飞行服务领域的地位 [29] - 预计本财年将向全球客户交付超过45台全飞行模拟器 高于此前预期的40台 [29] - 国防业务已成为全球领先的平台无关的培训和模拟业务 未来将专注于更大、更有利可图的综合项目 [30] - 公司正在竞标多个价值超过1亿美元的项目 以及一些价值超过10亿美元的项目 [33] - 公司已完成为期两年的非有机增长投资周期 现在将专注于与客户需求同步的有机投资 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 民用业务前景依然强劲 预计下半年增长将快于上半年 且更多集中在第四季度 [28] - 中国潜在重新开放预计将推动全飞行模拟器销售的进一步复苏 [26] - 国防业务预计将在未来几年达到低两位数的调整后分部营业利润率 [33] - 公司预计到下一财年年中 净债务与调整后EBITDA比率将降至3倍以下 [37] - 公司计划在达到目标杠杆率后 适时恢复向股东返还资本 [38] 其他重要信息 - 公司本季度发生了226亿美元的重组、整合和收购成本 主要与L3Harris军事训练和AirCentre收购有关 [17] - 公司目前正在等待客户决定的投标和提案总额约为80亿美元 是三年前的两倍 [33] - 公司已承诺实现7000万美元以上的经常性结构性节约 这些节约正在民用业务利润率中体现 [81] 问答环节所有的提问和回答 关于国防业务成本超支调整 - 公司已向美国国防部申请成本超支调整 预计未来将获得一定程度的缓解 但目前尚未获得任何收益 [41][42][43] 关于国防业务合同更新 - 公司正在竞标一份重要的国防合同更新 合同性质已变得更加有利 风险状况有所改善 [44][45][47][48] 关于民用业务增长预期 - 公司预计民用业务下半年增长将超过上半年 主要得益于模拟器订单转化为交付 以及新增培训能力的上线 [50][51][53][54] 关于国防业务合同风险 - 管理层认为第一季度出现的合同问题是一次性的 目前未发现类似风险的合同 [55][56] 关于国防业务供应链问题 - 新合同中已考虑当前供应链挑战 包括将燃料成本作为其他直接成本处理 以降低风险 [58][59][60][61] 关于中国市场影响 - 中国疫情政策影响了公司在亚太地区的培训中心利用率 但即使没有中国市场 公司利润率已接近疫情前水平 [63][64][65] 关于国防业务利润率提升 - 利润率提升将来自低利润合同的逐步退出 以及新获得的高利润合同的执行 [77][78][79] 关于股东回报 - 公司计划在净债务与调整后EBITDA比率降至3倍以下后 考虑恢复向股东返还资本 [73][74] 关于民用业务指标 - 尽管模拟器交付量持平 但有利的产品组合和活跃模拟器数量增加推动了收入增长 [83][84][85] 关于培训外包趋势 - 公司预计航空培训外包趋势将持续 因其提供显著的协同效应和成本优势 [90][91] 关于固定价格合同 - 公司将继续参与固定价格合同的竞标 并对其执行能力充满信心 [92][93][94] 关于培训中心利用率 - 利用率下降主要受季节性因素影响 长期来看有望恢复到疫情前的中等70%水平 [95][96][97]

财务表现 - 公司第二季度收入为9.932亿美元，同比增长22%[2] - 第二季度运营收入为1.021亿美元，同比增长160%[2] - 第二季度净收入为4450万美元，同比增长218%[2] - 第二季度自由现金流为1.084亿美元，同比增长459%[2] - 第二季度调整后的每股收益为0.19美元，同比增长12%[2] - 第二季度调整后的资本回报率为5.1%，同比下降1.5个百分点[2] - 公司第二季度收入为9.932亿美元，同比增长22%，主要来自民用航空、国防与安全以及医疗业务的增长[111] - 公司前六个月收入为19.27亿美元，同比增长23%，民用航空、国防与安全以及医疗业务分别贡献了1.926亿美元、1.496亿美元和1670万美元的增长[112] - 第二季度毛利润为2.736亿美元，占收入的27.5%，同比增长4600万美元，毛利率保持稳定[113] - 前六个月毛利润为5.065亿美元，占收入的26.3%，去年同期为4.414亿美元，毛利率下降部分原因是国防与安全业务的不利合同利润调整[114] - 第二季度营业利润为1.021亿美元，占收入的10.3%，同比增长6290万美元，主要来自民用航空、国防与安全以及医疗业务的贡献[115] - 前六个月营业利润为1.415亿美元，占收入的7.3%，同比增长1610万美元，民用航空业务贡献了5490万美元的增长[116] - 第二季度调整后分部营业利润为1.247亿美元，占收入的12.6%，同比增长3400万美元，民用航空和医疗业务分别贡献了3910万美元和320万美元的增长[118] - 前六个月调整后分部营业利润为1.856亿美元，占收入的9.6%，同比下降350万美元，国防与安全和医疗业务分别减少了5320万美元和630万美元[119] - 第二季度调整后净利润为6150万美元，调整后每股收益为0.19美元，同比增长830万美元[109] - 前六个月调整后净利润为7910万美元，调整后每股收益为0.25美元，同比下降1970万美元[109] - 净财务费用同比增长18%，主要由于长期债务水平上升和可变利率增加[120] - 2023财年前六个月的净财务费用为7750万美元，同比增加1390万美元[121] - 本季度所得税率为24%，所得税金额为1450万美元，而去年同期为负310%[121] - 2023财年前六个月的所得税金额为1400万美元，有效税率为22%，去年同期为负4%[123] - 本季度总调整积压订单增长6%，达到106.379亿美元[129] - 本季度的订单销售比为1.30倍，过去12个月的比率为1.35倍[130] - 公司第二季度收入为4.424亿美元，同比增长6%，主要得益于欧洲和北美项目活动增加以及外汇影响[161] - 公司第二季度调整后运营收入为1840万美元，占收入的4.2%，同比下降8.3百万美元，主要受北美项目通胀和供应链中断影响[167] - 公司第二季度订单与销售比率为1.48倍，过去12个月的比率为1.40倍[156] - 公司第二季度国防与安全部门获得4.999亿美元订单，2023财年累计获得9.879亿美元订单[158] - 公司第二季度医疗保健部门收入为4360万美元，同比增长25%，主要得益于患者模拟器销售增加[178] - 公司第二季度调整后积压订单为54.571亿美元，同比增长9%，主要受外汇波动影响[155] - 公司第二季度资本支出为6460万美元，其中增长资本支出为5160万美元，维护资本支出为1300万美元[154] - 公司第二季度运营收入为1210万美元，同比增长236%，主要由于重组、整合和收购成本降低[163] - 公司第二季度医疗保健部门运营收入为160万美元，同比增长189%，主要由于销售量和产品组合改善[180] - 公司第二季度调整后积压订单为51.808亿美元，同比增长3%，主要受外汇波动影响[173] - 本季度调整后的部门营业收入为190万美元，占收入的4.4%，相比2022财年第二季度的130万美元亏损有所改善[186] - 本季度资本使用增加了3080万美元，主要由于非现金营运资本的增加，包括库存增加以支持收入增长和缓解供应链风险[189] - 本季度经营活动产生的净现金为1.38亿美元，比2022财年第二季度增加了1.071亿美元，主要由于净收入增加和非现金营运资本投资减少[194] - 本季度自由现金流为1.084亿美元，比2022财年第二季度增加了8900万美元，主要由于经营活动产生的现金增加和非现金营运资本投资减少[196] - 本季度增长资本支出为5360万美元，前六个月为1.106亿美元，维护资本支出为1500万美元，前六个月为3190万美元[198] - 本季度资本使用总额为75.121亿美元，比上一季度增加了3.321亿美元，主要由于无形资产和物业、厂房及设备的增加[199] - 本季度资本回报率（ROCE）为3.6%，调整后的ROCE为5.1%，相比去年同期的6.6%有所下降[200] 订单与积压 - 第二季度调整后的订单积压为106.379亿美元，同比增长21%[2] - 第二季度调整后的订单接收为12.946亿美元，同比增长49%[2] - 本季度总调整积压订单增长6%，达到106.379亿美元[129] - 本季度的订单销售比为1.30倍，过去12个月的比率为1.35倍[130] - 公司第二季度订单与销售比率为1.48倍，过去12个月的比率为1.40倍[156] - 公司第二季度国防与安全部门获得4.999亿美元订单，2023财年累计获得9.879亿美元订单[158] - 公司第二季度调整后积压订单为54.571亿美元，同比增长9%，主要受外汇波动影响[155] - 公司第二季度调整后积压订单为51.808亿美元，同比增长3%，主要受外汇波动影响[173] 业务增长与市场机会 - 公司超过60%的业务来自技术驱动的服务和基于软件的解决方案，这些业务具有高度重复性，并涉及与航空公司、商务飞机运营商和国防部队的长期协议[27] - 公司在全球拥有超过13,000名员工，分布在40多个国家的200多个站点和培训地点[20] - 公司管理着315台全飞行模拟器（FFS），并与约40家主要航空公司和飞机运营商签订了长期培训中心运营和培训服务协议[40] - 全球航空客运需求在2022年前九个月同比增长74%，其中欧洲增长131%，北美增长56%，亚洲增长26%[43] - 公司已与五家领先的电动垂直起降（eVTOL）开发商合作，包括Jaunt Air Mobility、Volocopter、BETA Technologies和Joby Aviation Inc.，以设计和开发飞行员和维护培训计划[42] - 商务航空市场表现强劲，美国联邦航空管理局（FAA）报告商务喷气机航班总数同比增长18%，欧洲商务航空航班同比增长24%[45] - 公司预计国防和安全业务将受益于北约和盟国增加国防开支的趋势，尤其是在应对近邻威胁和多领域任务准备方面[37] - 公司通过收购AirCentre，结合现有的机组操作和优化软件，提供端到端的飞行管理和机组优化解决方案，帮助航空公司和商务飞机运营商做出数据驱动的决策[40] - 公司预计未来几年在国防和安全市场的需求将增加，尤其是在任务准备和培训解决方案方面[37] - 公司通过其全球培训网络和创新的数字化沉浸式培训解决方案，继续在民用航空、国防与安全以及医疗保健市场扩展市场份额[29] - 全球民航业预计在未来十年内需要264,000名新飞行员，其中2021年底开始预计需要27,000名新飞行员[46] - 高级空中交通（AAM）市场预计到2028年将新增近60,000名飞行员需求[46] - 民航培训市场的可寻址市场规模约为65亿美元[47] - 国防和安全市场的可寻址市场规模约为143亿美元，其中最大的机会仍在航空领域[62] - 公司为全球50多个国家的约60支国防部队提供模拟产品和培训服务[55] - 公司在2022财年与北约和加拿大政府延长了合同至2027年，并有可能延长至2028年[57] - 医疗模拟市场的规模估计为17亿美元，北美是最大的市场，其次是欧洲和亚洲[71] - 公司提供超过200个学习模块和3,600个模拟临床经验课程包，覆盖95个国家的客户[69] - 公司通过战略收购和合作加速其作为平台无关的全球培训和模拟集成商的战略[53] - 公司为美国特种作战司令部提供任务指挥系统通用作战图（MCS/COP）项目，增强全球态势感知能力[60] 外汇影响 - 公司使用的外汇汇率在2022年9月30日、6月30日和3月31日分别为1.38、1.29和1.25（美元兑加元），分别增长了7%、10%和2%（欧元兑加元）[78] - 2022年9月30日的外汇汇率与2021年同期相比，美元兑加元增长了3%，而欧元和英镑兑加元分别下降了11%[78] - 外汇折算对公司本季度收入的影响为减少280万美元，净收入增加10万美元，与2022财年第二季度相比[78] - 2023财年前六个月的外汇折算影响为收入增加220万美元，净收入增加40万美元，与2022财年同期相比[78] 财务指标调整 - 公司在2023财年第二季度调整了非GAAP财务指标的名称，包括调整后的积压订单（原为积压订单）和调整后的订单接收量（原为订单接收量）[80] - 调整后的每股收益（EPS）排除了重组、整合和收购成本、减值和其他重大战略交易或特定事件的损益，以及一次性税务项目[81] - 调整后的净收入或亏损排除了重组、整合和收购成本、减值和其他重大战略交易或特定事件的损益，以及一次性税务项目[84] - 调整后的部门营业收入或亏损排除了重组、整合和收购成本、减值和其他重大战略交易或特定事件的损益[86] - 资本支出分为维护性资本支出和增长性资本支出，分别用于维持当前经济活动水平和增加经济活动水平[91] - 自由现金流是公司可用于投资增长机会、偿还债务和履行持续财务义务的现金量[94] 资本支出与现金流 - 公司资本投入为75.121亿美元，同比增长16%[2] - 第二季度净债务为31.946亿美元，同比增长29%[2] - 本季度资本使用增加了3080万美元，主要由于非现金营运资本的增加，包括库存增加以支持收入增长和缓解供应链风险[189] - 本季度经营活动产生的净现金为1.38亿美元，比2022财年第二季度增加了1.071亿美元，主要由于净收入增加和非现金营运资本投资减少[194] - 本季度自由现金流为1.084亿美元，比2022财年第二季度增加了8900万美元，主要由于经营活动产生的现金增加和非现金营运资本投资减少[196] - 本季度增长资本支出为5360万美元，前六个月为1.106亿美元，维护资本支出为1500万美元，前六个月为3190万美元[198] - 本季度资本使用总额为75.121亿美元，比上一季度增加了3.321亿美元，主要由于无形资产和物业、厂房及设备的增加[199]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度总收入为9333亿美元 同比增长24% [29] - 调整后净收入为176亿美元 每股收益006美元 去年同期为019美元 [29] - 自由现金流为负1824亿美元 去年同期为负1476亿美元 [31] - 净债务为30亿美元 净债务与调整后EBITDA比率为41倍 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 民用航空 - 第一季度收入为4804亿美元 同比增长11% [35] - 调整后部门营业利润为866亿美元 利润率为18% [35] - 培训需求强劲 培训中心利用率为71% 去年同期为56% [10] - 交付了10台全飞行模拟器 [10] 国防 - 第一季度收入为4133亿美元 同比增长43% [36] - 调整后部门营业亏损为212亿美元 去年同期为盈利237亿美元 [36] - 订单总额为488亿美元 订单与销售额比率为118倍 [12] - 由于两个遗留项目的意外费用 导致289亿美元的合同利润调整 [16] 医疗保健 - 第一季度收入为396亿美元 同比增长25% [38] - 调整后部门营业亏损为45亿美元 去年同期为盈利500万美元 [38] - 继续推动两位数收入增长 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场培训需求最为强劲 欧洲市场有所改善 亚太地区由于旅行限制仍然滞后 [11] - 商业航空培训需求持续强劲 反映了商业飞机飞行活动的高水平 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 民用航空业务前景光明 处于上升周期的早期阶段 具有强劲的增长潜力 [40] - 国防业务尽管面临挑战 但长期前景保持不变 目标是实现低两位数利润率 [42] - 医疗保健业务有望成为公司更重要的盈利业务 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观经济和国防行业的挑战 公司仍看到成为更大、更具弹性和更盈利的CAE的多年路径 [39] - 预计民用航空业务在本财年将实现强劲增长 主要受飞行员培训需求推动 [41] - 国防业务预计在下半年表现更强劲 但短期内仍面临供应链压力和劳动力短缺等挑战 [47] 其他重要信息 - 公司降低了本财年的展望 预计调整后部门营业利润增长为20%左右 主要反映了国防业务的修订预期 [50] - 公司继续目标实现三年每股收益复合增长率在20%左右 [52] 问答环节所有的提问和回答 问题: 国防业务中的合同问题是否具有系统性 - 管理层表示 这两个合同的问题是孤立的 已经对所有项目进行了重新评估 并采取了具体措施来避免类似问题 [55][56][57] 问题: 国防业务的利润率展望 - 管理层表示 尽管第一季度利润率较低 但预计下半年将有所改善 目标是实现低两位数利润率 [68][69] 问题: 医疗保健业务的领导层变动 - 管理层表示 对现任临时领导的表现感到满意 并相信该业务将继续实现两位数收入增长 [78][79] 问题: 国防业务中的虚拟训练需求 - 管理层表示 虚拟训练需求正在增长 特别是在军事航空领域 公司正在投资新技术如AR/VR [97][99] 问题: 供应链挑战 - 管理层表示 供应链挑战包括半导体短缺和零部件交付时间延长 这些问题在医疗保健业务中尤为突出 [117][120]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入为8487亿美元 同比增长2% 若排除去年第三季度935亿美元的呼吸机合同收入 则同比增长15% [22] - 调整后的部门营业收入为1127亿美元 同比增长16% 调整后每股收益为019加元 去年同期为022加元 [23] - 经营活动产生的现金流为3096亿美元 同比增长32% 自由现金流为2821亿美元 去年同期为224亿美元 [24] - 净债务为23亿美元 净债务与总资本比率为365% 净债务与调整后EBITDA的比率为323倍 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 民用航空 - 民用航空部门收入为3901亿美元 去年同期为4122亿美元 调整后部门营业收入为834亿美元 同比增长214亿美元 利润率为214% [29] - 训练中心利用率为60% 去年同期为50% 上季度为53% [7] - 本季度签订了753亿美元的培训解决方案合同 包括19台全飞行模拟器销售 去年同期为11台 [9] - 截至本季度末 全飞行模拟器销售数量为33台 季度结束后又签订了4台 使年初至今的总数达到37台 [10] 国防 - 国防部门收入为4265亿美元 同比增长42% 其中包括1279亿美元的L3Harris军事训练业务 [32] - 调整后部门营业收入为32亿美元 利润率为75% [32] - 本季度订单总额为593亿美元 订单与销售额比率为139倍 积压订单为46亿美元 [14] 医疗保健 - 医疗保健部门收入为321亿美元 去年同期为1209亿美元 若排除去年的呼吸机合同 则同比增长17% [34] - 调整后部门营业亏损为27亿美元 去年同期为盈利129亿美元 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区的需求增长最为强劲 欧洲和亚太地区仍然落后于复苏 [8] - 美洲地区占年初至今全飞行模拟器销售总量的60%以上 包括来自所有主要美国航空公司的订单 [11] - 亚太地区目前是最具挑战性的地区 飞行活动和培训需求水平相对较低 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在扩大其国防业务 追求多领域训练和任务支持解决方案 订单涵盖了空中 陆地 海洋 空间和网络五个领域 [15] - 公司赢得了德国空军的竞争性选择 提供Ab Initio飞行员训练 取代了60年的现有供应商 [16] - 公司赢得了澳大利亚客户的19年基础加选项合同 提供一系列战略平台的综合支持和培训 [17] - 公司赢得了加拿大国防部的合同 扩展网络入侵检测能力 并赢得了美国关键客户的第一个空间领域主要模拟合同 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计疫情相关的逆风可能会持续一段时间 包括供应链中断 员工和客户因COVID-19感染而缺勤 当地政府施加的运营限制和间歇性边境限制 [37] - 公司对民用航空的长期前景持乐观态度 预计飞行员需求将增加 商务喷气机旅行需求将强劲增长 [38] - 公司预计国防业务将实现多年增长 并正在成功整合L3Harris军事训练业务 预计到2024财年将实现3500万至4500万美元的成本协同效应 [43] - 公司预计医疗保健业务将实现两位数增长 目标是扩大在模拟训练市场的份额 [46] 其他重要信息 - 公司连续第四年入选2022年彭博性别平等指数 [47] - 公司总裁兼首席执行官Marc Parent被授予"航空传奇人物"年度行业领袖奖 [50] 问答环节所有的提问和回答 问题: 民用航空部门的利润率前景 - 公司对民用航空部门的利润率表现感到满意 预计随着利用率恢复到疫情前水平 利润率将超过历史峰值22% [53][54][55] 问题: 国防部门的利润率表现 - 国防部门的利润率受到COVID-19相关国际旅行限制和美国持续决议的影响 预计随着限制解除和订单延迟得到解决 利润率将有所改善 [58][59][60] 问题: 医疗保健业务的资本配置 - 医疗保健业务基本上是自筹资金 不需要与其他业务竞争资本 [64] 问题: 民用航空部门的季节性 - 民用航空部门仍然存在正常的季节性 但由于疫情造成的干扰 季节性不如往年明显 [68][69] 问题: 国防部门的订单和利润率前景 - 国防部门的订单表现良好 预计将在第四季度开始逐步增加 但大部分增长将在未来几年实现 [70][71] 问题: 民用航空部门的增量利润率 - 民用航空部门的增量利润率受到业务组合和成本节约的影响 预计未来不会呈直线增长 [76][77][78] 问题: 电动垂直起降(eVTOL)市场 - 公司预计eVTOL市场将在未来10年内需要超过6万名飞行员 并计划成为该市场的主要参与者 [80][81][82][83][84] 问题: 亚太地区复苏的催化剂 - 公司认为亚太地区复苏的主要催化剂是COVID-19限制措施的解除 [118][119][120] 问题: 民用航空部门的培训增长 - 包括合资企业在内的民用航空培训收入同比增长约10% [116][122] 问题: 航空公司外包趋势 - 公司看到航空公司外包培训的趋势 包括新成立的航空公司和传统航空公司签订长期培训合同 [92][93] 问题: 供应链和劳动力约束 - 公司不认为供应链或劳动力约束会阻碍其满足潜在需求增长的能力 [97] 问题: 波音737 MAX在中国的培训活动 - 公司看到波音737 MAX的培训活动处于高水平 预计随着更多飞机交付 这一趋势将持续 [99][100] 问题: 航空公司并购对培训外包的影响 - 公司认为航空公司并购通常会促使其与航空公司就培训外包进行讨论 [102][103] 问题: 国防部门订单增长的动力 - 国防部门订单增长得益于公司在国际市场上的积极努力 以及在美国和跨所有五个领域的订单 [108][109][110]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入同比增长16%，达到8.149亿美元，调整后每股收益为0.17美元 [8][16] - 调整后净收入为5320万美元，去年同期为0.13美元 [17] - 经营活动产生的现金流同比下降32%，至3090万美元，自由现金流为1940万美元，去年同期为4490万美元 [17] - 净债务为24.8亿美元，净债务与资本比率为38.2%，净债务与调整后EBITDA比率为2.55倍 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 民用航空业务 - 第二季度收入为3.621亿美元，与去年同期持平，调整后部门运营收入为6530万美元，同比增长1340万美元，利润率为18% [22] - 训练中心利用率为53%，高于去年的49%，但比上一季度下降3% [8] - 签署了价值4.09亿美元的民用训练解决方案合同，包括9台全飞行模拟器销售 [10] 国防业务 - 第二季度收入为4.179亿美元，同比增长38%，其中包括L3Harris军事训练业务的1.351亿美元收入 [23] - 调整后部门运营收入为2670万美元，利润率为6.4% [23] - 签署了价值4.28亿美元的潜在订单，订单与销售比率为1.02倍 [13] 医疗业务 - 第二季度收入为3490万美元，同比增长17%（不包括去年的呼吸机合同），调整后部门运营亏损为130万美元 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场受益于高疫苗接种率和旅行限制的放松，训练需求接近疫情前水平 [9] - 亚太地区由于马来西亚、泰国和越南等国的封锁措施，训练需求仍然低迷 [9] - 欧洲市场训练中心利用率接近60%，亚洲市场利用率仍处于较低水平 [80] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购L3Harris军事训练业务，进一步巩固了其在国防训练和模拟领域的领先地位 [12] - 公司计划通过整合L3Harris业务，实现3500万至4500万美元的成本协同效应 [23] - 公司预计在2022财年实现17%的调整后部门运营利润率 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计全球航空旅行的恢复将推动训练需求的增长，特别是在美洲市场 [28] - 公司对国防业务的长期增长前景持乐观态度，预计未来几年将实现两位数增长 [30] - 公司预计医疗业务将在未来几年实现可持续的盈利增长 [34] 其他重要信息 - 公司计划在2022财年资本支出超过2.5亿美元，主要用于扩大全球训练网络 [19] - 公司预计在2022财年实现100%的净收入转换为自由现金流 [18] 问答环节所有的提问和回答 问题: 国防业务的利润率下降原因及未来展望 - 国防业务的利润率下降主要是由于COVID-19相关的订单延迟和项目执行中断，特别是在国际市场 [39] - 公司预计随着订单的恢复和L3Harris业务的整合，国防业务的利润率将在未来几个季度恢复到30%至40%的水平 [42] 问题: 公司对杠杆率和并购机会的看法 - 公司对当前的杠杆率感到满意，预计在完成Sabre AirCentre收购后，净债务与资本比率将略高于40%，但预计将在下一财年迅速去杠杆化 [45] - 公司将继续寻找有机和无机增长机会，但会保持耐心和纪律，等待合适的时机 [46] 问题: 民用航空业务的训练利用率及未来展望 - 美洲市场的训练利用率已接近疫情前水平，欧洲市场利用率接近60%，亚洲市场利用率仍较低 [80] - 公司预计随着疫苗接种率的提高和旅行限制的放松，训练利用率将逐步恢复 [57] 问题: 公司对Sabre AirCentre收购的看法 - 公司对Sabre AirCentre收购感到非常兴奋，认为这是其在航空运营软件市场的领导地位的进一步巩固 [68] - 公司预计将通过交叉销售和扩展业务航空市场的机会，实现收入协同效应 [69] 问题: 公司对资本回报率的展望 - 公司预计随着利润率的提高和资本结构的优化，资本回报率将逐步提升 [73] - 公司预计通过有机和无机资本的有效部署，将实现20%至30%的增量回报 [73]