财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度合并收入为9932亿美元 同比增长22% [17] - 调整后分部营业利润为1247亿美元 相比去年同期的907亿美元有所增长 [17] - 季度调整后净收入为615亿美元 每股019美元 去年同期为017美元 [17] - 本季度经营活动产生的净现金流为138亿美元 去年同期为309亿美元 自由现金流为1084亿美元 去年同期为194亿美元 [18] - 资本支出总额为686亿美元 其中约80%用于增长投资 主要用于增加民用全球培训网络的容量 [19] - 本季度所得税费用为145亿美元 有效税率为24% 高于年度展望的22% [19] - 季度末净债务约为32亿美元 净债务与调整后EBITDA比率为417倍 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 民用业务 - 第二季度收入为5072亿美元 同比增长40% [21] - 调整后分部营业利润为1044亿美元 同比增长60% 利润率为206% [21] - 培训中心平均利用率为66% 高于去年的53% [10] - 本季度交付了10台全飞行模拟器 自本财年开始以来共销售了34台 [9][10] - 订单总额为751亿美元 订单销售比为148倍 [8] 国防业务 - 第二季度收入为4424亿美元 同比增长6% [22] - 调整后分部营业利润为184亿美元 低于去年同期的267亿美元 [22] - 本季度获得价值500亿美元的培训和任务支持解决方案订单 订单销售比为113倍 [13] - 12个月滚动订单销售比为133倍 [13] 医疗业务 - 第二季度收入为436亿美元 高于去年同期的349亿美元 [23] - 调整后分部营业利润为19亿美元 去年同期为亏损13亿美元 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区商业航空培训需求持续强劲 [11] - 欧洲地区需求环比有所下降 主要受季节性因素影响 [11] - 亚洲地区日本重新开放带来积极影响 但整体仍远低于疫情前水平 主要受中国持续旅行限制影响 [11] - 公务航空培训需求保持强劲 飞行活动稳定在比疫情前高约20%的水平 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续扩大在航空培训市场的份额 并加强在数字飞行服务领域的地位 [29] - 预计本财年将向全球客户交付超过45台全飞行模拟器 高于此前预期的40台 [29] - 国防业务已成为全球领先的平台无关的培训和模拟业务 未来将专注于更大、更有利可图的综合项目 [30] - 公司正在竞标多个价值超过1亿美元的项目 以及一些价值超过10亿美元的项目 [33] - 公司已完成为期两年的非有机增长投资周期 现在将专注于与客户需求同步的有机投资 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 民用业务前景依然强劲 预计下半年增长将快于上半年 且更多集中在第四季度 [28] - 中国潜在重新开放预计将推动全飞行模拟器销售的进一步复苏 [26] - 国防业务预计将在未来几年达到低两位数的调整后分部营业利润率 [33] - 公司预计到下一财年年中 净债务与调整后EBITDA比率将降至3倍以下 [37] - 公司计划在达到目标杠杆率后 适时恢复向股东返还资本 [38] 其他重要信息 - 公司本季度发生了226亿美元的重组、整合和收购成本 主要与L3Harris军事训练和AirCentre收购有关 [17] - 公司目前正在等待客户决定的投标和提案总额约为80亿美元 是三年前的两倍 [33] - 公司已承诺实现7000万美元以上的经常性结构性节约 这些节约正在民用业务利润率中体现 [81] 问答环节所有的提问和回答 关于国防业务成本超支调整 - 公司已向美国国防部申请成本超支调整 预计未来将获得一定程度的缓解 但目前尚未获得任何收益 [41][42][43] 关于国防业务合同更新 - 公司正在竞标一份重要的国防合同更新 合同性质已变得更加有利 风险状况有所改善 [44][45][47][48] 关于民用业务增长预期 - 公司预计民用业务下半年增长将超过上半年 主要得益于模拟器订单转化为交付 以及新增培训能力的上线 [50][51][53][54] 关于国防业务合同风险 - 管理层认为第一季度出现的合同问题是一次性的 目前未发现类似风险的合同 [55][56] 关于国防业务供应链问题 - 新合同中已考虑当前供应链挑战 包括将燃料成本作为其他直接成本处理 以降低风险 [58][59][60][61] 关于中国市场影响 - 中国疫情政策影响了公司在亚太地区的培训中心利用率 但即使没有中国市场 公司利润率已接近疫情前水平 [63][64][65] 关于国防业务利润率提升 - 利润率提升将来自低利润合同的逐步退出 以及新获得的高利润合同的执行 [77][78][79] 关于股东回报 - 公司计划在净债务与调整后EBITDA比率降至3倍以下后 考虑恢复向股东返还资本 [73][74] 关于民用业务指标 - 尽管模拟器交付量持平 但有利的产品组合和活跃模拟器数量增加推动了收入增长 [83][84][85] 关于培训外包趋势 - 公司预计航空培训外包趋势将持续 因其提供显著的协同效应和成本优势 [90][91] 关于固定价格合同 - 公司将继续参与固定价格合同的竞标 并对其执行能力充满信心 [92][93][94] 关于培训中心利用率 - 利用率下降主要受季节性因素影响 长期来看有望恢复到疫情前的中等70%水平 [95][96][97]

财务表现 - 公司第二季度收入为9.932亿美元，同比增长22%[2] - 第二季度运营收入为1.021亿美元，同比增长160%[2] - 第二季度净收入为4450万美元，同比增长218%[2] - 第二季度自由现金流为1.084亿美元，同比增长459%[2] - 第二季度调整后的每股收益为0.19美元，同比增长12%[2] - 第二季度调整后的资本回报率为5.1%，同比下降1.5个百分点[2] - 公司第二季度收入为9.932亿美元，同比增长22%，主要来自民用航空、国防与安全以及医疗业务的增长[111] - 公司前六个月收入为19.27亿美元，同比增长23%，民用航空、国防与安全以及医疗业务分别贡献了1.926亿美元、1.496亿美元和1670万美元的增长[112] - 第二季度毛利润为2.736亿美元，占收入的27.5%，同比增长4600万美元，毛利率保持稳定[113] - 前六个月毛利润为5.065亿美元，占收入的26.3%，去年同期为4.414亿美元，毛利率下降部分原因是国防与安全业务的不利合同利润调整[114] - 第二季度营业利润为1.021亿美元，占收入的10.3%，同比增长6290万美元，主要来自民用航空、国防与安全以及医疗业务的贡献[115] - 前六个月营业利润为1.415亿美元，占收入的7.3%，同比增长1610万美元，民用航空业务贡献了5490万美元的增长[116] - 第二季度调整后分部营业利润为1.247亿美元，占收入的12.6%，同比增长3400万美元，民用航空和医疗业务分别贡献了3910万美元和320万美元的增长[118] - 前六个月调整后分部营业利润为1.856亿美元，占收入的9.6%，同比下降350万美元，国防与安全和医疗业务分别减少了5320万美元和630万美元[119] - 第二季度调整后净利润为6150万美元，调整后每股收益为0.19美元，同比增长830万美元[109] - 前六个月调整后净利润为7910万美元，调整后每股收益为0.25美元，同比下降1970万美元[109] - 净财务费用同比增长18%，主要由于长期债务水平上升和可变利率增加[120] - 2023财年前六个月的净财务费用为7750万美元，同比增加1390万美元[121] - 本季度所得税率为24%，所得税金额为1450万美元，而去年同期为负310%[121] - 2023财年前六个月的所得税金额为1400万美元，有效税率为22%，去年同期为负4%[123] - 本季度总调整积压订单增长6%，达到106.379亿美元[129] - 本季度的订单销售比为1.30倍，过去12个月的比率为1.35倍[130] - 公司第二季度收入为4.424亿美元，同比增长6%，主要得益于欧洲和北美项目活动增加以及外汇影响[161] - 公司第二季度调整后运营收入为1840万美元，占收入的4.2%，同比下降8.3百万美元，主要受北美项目通胀和供应链中断影响[167] - 公司第二季度订单与销售比率为1.48倍，过去12个月的比率为1.40倍[156] - 公司第二季度国防与安全部门获得4.999亿美元订单，2023财年累计获得9.879亿美元订单[158] - 公司第二季度医疗保健部门收入为4360万美元，同比增长25%，主要得益于患者模拟器销售增加[178] - 公司第二季度调整后积压订单为54.571亿美元，同比增长9%，主要受外汇波动影响[155] - 公司第二季度资本支出为6460万美元，其中增长资本支出为5160万美元，维护资本支出为1300万美元[154] - 公司第二季度运营收入为1210万美元，同比增长236%，主要由于重组、整合和收购成本降低[163] - 公司第二季度医疗保健部门运营收入为160万美元，同比增长189%，主要由于销售量和产品组合改善[180] - 公司第二季度调整后积压订单为51.808亿美元，同比增长3%，主要受外汇波动影响[173] - 本季度调整后的部门营业收入为190万美元，占收入的4.4%，相比2022财年第二季度的130万美元亏损有所改善[186] - 本季度资本使用增加了3080万美元，主要由于非现金营运资本的增加，包括库存增加以支持收入增长和缓解供应链风险[189] - 本季度经营活动产生的净现金为1.38亿美元，比2022财年第二季度增加了1.071亿美元，主要由于净收入增加和非现金营运资本投资减少[194] - 本季度自由现金流为1.084亿美元，比2022财年第二季度增加了8900万美元，主要由于经营活动产生的现金增加和非现金营运资本投资减少[196] - 本季度增长资本支出为5360万美元，前六个月为1.106亿美元，维护资本支出为1500万美元，前六个月为3190万美元[198] - 本季度资本使用总额为75.121亿美元，比上一季度增加了3.321亿美元，主要由于无形资产和物业、厂房及设备的增加[199] - 本季度资本回报率（ROCE）为3.6%，调整后的ROCE为5.1%，相比去年同期的6.6%有所下降[200] 订单与积压 - 第二季度调整后的订单积压为106.379亿美元，同比增长21%[2] - 第二季度调整后的订单接收为12.946亿美元，同比增长49%[2] - 本季度总调整积压订单增长6%，达到106.379亿美元[129] - 本季度的订单销售比为1.30倍，过去12个月的比率为1.35倍[130] - 公司第二季度订单与销售比率为1.48倍，过去12个月的比率为1.40倍[156] - 公司第二季度国防与安全部门获得4.999亿美元订单，2023财年累计获得9.879亿美元订单[158] - 公司第二季度调整后积压订单为54.571亿美元，同比增长9%，主要受外汇波动影响[155] - 公司第二季度调整后积压订单为51.808亿美元，同比增长3%，主要受外汇波动影响[173] 业务增长与市场机会 - 公司超过60%的业务来自技术驱动的服务和基于软件的解决方案，这些业务具有高度重复性，并涉及与航空公司、商务飞机运营商和国防部队的长期协议[27] - 公司在全球拥有超过13,000名员工，分布在40多个国家的200多个站点和培训地点[20] - 公司管理着315台全飞行模拟器（FFS），并与约40家主要航空公司和飞机运营商签订了长期培训中心运营和培训服务协议[40] - 全球航空客运需求在2022年前九个月同比增长74%，其中欧洲增长131%，北美增长56%，亚洲增长26%[43] - 公司已与五家领先的电动垂直起降（eVTOL）开发商合作，包括Jaunt Air Mobility、Volocopter、BETA Technologies和Joby Aviation Inc.，以设计和开发飞行员和维护培训计划[42] - 商务航空市场表现强劲，美国联邦航空管理局（FAA）报告商务喷气机航班总数同比增长18%，欧洲商务航空航班同比增长24%[45] - 公司预计国防和安全业务将受益于北约和盟国增加国防开支的趋势，尤其是在应对近邻威胁和多领域任务准备方面[37] - 公司通过收购AirCentre，结合现有的机组操作和优化软件，提供端到端的飞行管理和机组优化解决方案，帮助航空公司和商务飞机运营商做出数据驱动的决策[40] - 公司预计未来几年在国防和安全市场的需求将增加，尤其是在任务准备和培训解决方案方面[37] - 公司通过其全球培训网络和创新的数字化沉浸式培训解决方案，继续在民用航空、国防与安全以及医疗保健市场扩展市场份额[29] - 全球民航业预计在未来十年内需要264,000名新飞行员，其中2021年底开始预计需要27,000名新飞行员[46] - 高级空中交通（AAM）市场预计到2028年将新增近60,000名飞行员需求[46] - 民航培训市场的可寻址市场规模约为65亿美元[47] - 国防和安全市场的可寻址市场规模约为143亿美元，其中最大的机会仍在航空领域[62] - 公司为全球50多个国家的约60支国防部队提供模拟产品和培训服务[55] - 公司在2022财年与北约和加拿大政府延长了合同至2027年，并有可能延长至2028年[57] - 医疗模拟市场的规模估计为17亿美元，北美是最大的市场，其次是欧洲和亚洲[71] - 公司提供超过200个学习模块和3,600个模拟临床经验课程包，覆盖95个国家的客户[69] - 公司通过战略收购和合作加速其作为平台无关的全球培训和模拟集成商的战略[53] - 公司为美国特种作战司令部提供任务指挥系统通用作战图（MCS/COP）项目，增强全球态势感知能力[60] 外汇影响 - 公司使用的外汇汇率在2022年9月30日、6月30日和3月31日分别为1.38、1.29和1.25（美元兑加元），分别增长了7%、10%和2%（欧元兑加元）[78] - 2022年9月30日的外汇汇率与2021年同期相比，美元兑加元增长了3%，而欧元和英镑兑加元分别下降了11%[78] - 外汇折算对公司本季度收入的影响为减少280万美元，净收入增加10万美元，与2022财年第二季度相比[78] - 2023财年前六个月的外汇折算影响为收入增加220万美元，净收入增加40万美元，与2022财年同期相比[78] 财务指标调整 - 公司在2023财年第二季度调整了非GAAP财务指标的名称，包括调整后的积压订单（原为积压订单）和调整后的订单接收量（原为订单接收量）[80] - 调整后的每股收益（EPS）排除了重组、整合和收购成本、减值和其他重大战略交易或特定事件的损益，以及一次性税务项目[81] - 调整后的净收入或亏损排除了重组、整合和收购成本、减值和其他重大战略交易或特定事件的损益，以及一次性税务项目[84] - 调整后的部门营业收入或亏损排除了重组、整合和收购成本、减值和其他重大战略交易或特定事件的损益[86] - 资本支出分为维护性资本支出和增长性资本支出，分别用于维持当前经济活动水平和增加经济活动水平[91] - 自由现金流是公司可用于投资增长机会、偿还债务和履行持续财务义务的现金量[94] 资本支出与现金流 - 公司资本投入为75.121亿美元，同比增长16%[2] - 第二季度净债务为31.946亿美元，同比增长29%[2] - 本季度资本使用增加了3080万美元，主要由于非现金营运资本的增加，包括库存增加以支持收入增长和缓解供应链风险[189] - 本季度经营活动产生的净现金为1.38亿美元，比2022财年第二季度增加了1.071亿美元，主要由于净收入增加和非现金营运资本投资减少[194] - 本季度自由现金流为1.084亿美元，比2022财年第二季度增加了8900万美元，主要由于经营活动产生的现金增加和非现金营运资本投资减少[196] - 本季度增长资本支出为5360万美元，前六个月为1.106亿美元，维护资本支出为1500万美元，前六个月为3190万美元[198] - 本季度资本使用总额为75.121亿美元，比上一季度增加了3.321亿美元，主要由于无形资产和物业、厂房及设备的增加[199]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度总收入为9333亿美元 同比增长24% [29] - 调整后净收入为176亿美元 每股收益006美元 去年同期为019美元 [29] - 自由现金流为负1824亿美元 去年同期为负1476亿美元 [31] - 净债务为30亿美元 净债务与调整后EBITDA比率为41倍 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 民用航空 - 第一季度收入为4804亿美元 同比增长11% [35] - 调整后部门营业利润为866亿美元 利润率为18% [35] - 培训需求强劲 培训中心利用率为71% 去年同期为56% [10] - 交付了10台全飞行模拟器 [10] 国防 - 第一季度收入为4133亿美元 同比增长43% [36] - 调整后部门营业亏损为212亿美元 去年同期为盈利237亿美元 [36] - 订单总额为488亿美元 订单与销售额比率为118倍 [12] - 由于两个遗留项目的意外费用 导致289亿美元的合同利润调整 [16] 医疗保健 - 第一季度收入为396亿美元 同比增长25% [38] - 调整后部门营业亏损为45亿美元 去年同期为盈利500万美元 [38] - 继续推动两位数收入增长 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场培训需求最为强劲 欧洲市场有所改善 亚太地区由于旅行限制仍然滞后 [11] - 商业航空培训需求持续强劲 反映了商业飞机飞行活动的高水平 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 民用航空业务前景光明 处于上升周期的早期阶段 具有强劲的增长潜力 [40] - 国防业务尽管面临挑战 但长期前景保持不变 目标是实现低两位数利润率 [42] - 医疗保健业务有望成为公司更重要的盈利业务 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观经济和国防行业的挑战 公司仍看到成为更大、更具弹性和更盈利的CAE的多年路径 [39] - 预计民用航空业务在本财年将实现强劲增长 主要受飞行员培训需求推动 [41] - 国防业务预计在下半年表现更强劲 但短期内仍面临供应链压力和劳动力短缺等挑战 [47] 其他重要信息 - 公司降低了本财年的展望 预计调整后部门营业利润增长为20%左右 主要反映了国防业务的修订预期 [50] - 公司继续目标实现三年每股收益复合增长率在20%左右 [52] 问答环节所有的提问和回答 问题: 国防业务中的合同问题是否具有系统性 - 管理层表示 这两个合同的问题是孤立的 已经对所有项目进行了重新评估 并采取了具体措施来避免类似问题 [55][56][57] 问题: 国防业务的利润率展望 - 管理层表示 尽管第一季度利润率较低 但预计下半年将有所改善 目标是实现低两位数利润率 [68][69] 问题: 医疗保健业务的领导层变动 - 管理层表示 对现任临时领导的表现感到满意 并相信该业务将继续实现两位数收入增长 [78][79] 问题: 国防业务中的虚拟训练需求 - 管理层表示 虚拟训练需求正在增长 特别是在军事航空领域 公司正在投资新技术如AR/VR [97][99] 问题: 供应链挑战 - 管理层表示 供应链挑战包括半导体短缺和零部件交付时间延长 这些问题在医疗保健业务中尤为突出 [117][120]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入为8487亿美元 同比增长2% 若排除去年第三季度935亿美元的呼吸机合同收入 则同比增长15% [22] - 调整后的部门营业收入为1127亿美元 同比增长16% 调整后每股收益为019加元 去年同期为022加元 [23] - 经营活动产生的现金流为3096亿美元 同比增长32% 自由现金流为2821亿美元 去年同期为224亿美元 [24] - 净债务为23亿美元 净债务与总资本比率为365% 净债务与调整后EBITDA的比率为323倍 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 民用航空 - 民用航空部门收入为3901亿美元 去年同期为4122亿美元 调整后部门营业收入为834亿美元 同比增长214亿美元 利润率为214% [29] - 训练中心利用率为60% 去年同期为50% 上季度为53% [7] - 本季度签订了753亿美元的培训解决方案合同 包括19台全飞行模拟器销售 去年同期为11台 [9] - 截至本季度末 全飞行模拟器销售数量为33台 季度结束后又签订了4台 使年初至今的总数达到37台 [10] 国防 - 国防部门收入为4265亿美元 同比增长42% 其中包括1279亿美元的L3Harris军事训练业务 [32] - 调整后部门营业收入为32亿美元 利润率为75% [32] - 本季度订单总额为593亿美元 订单与销售额比率为139倍 积压订单为46亿美元 [14] 医疗保健 - 医疗保健部门收入为321亿美元 去年同期为1209亿美元 若排除去年的呼吸机合同 则同比增长17% [34] - 调整后部门营业亏损为27亿美元 去年同期为盈利129亿美元 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区的需求增长最为强劲 欧洲和亚太地区仍然落后于复苏 [8] - 美洲地区占年初至今全飞行模拟器销售总量的60%以上 包括来自所有主要美国航空公司的订单 [11] - 亚太地区目前是最具挑战性的地区 飞行活动和培训需求水平相对较低 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在扩大其国防业务 追求多领域训练和任务支持解决方案 订单涵盖了空中 陆地 海洋 空间和网络五个领域 [15] - 公司赢得了德国空军的竞争性选择 提供Ab Initio飞行员训练 取代了60年的现有供应商 [16] - 公司赢得了澳大利亚客户的19年基础加选项合同 提供一系列战略平台的综合支持和培训 [17] - 公司赢得了加拿大国防部的合同 扩展网络入侵检测能力 并赢得了美国关键客户的第一个空间领域主要模拟合同 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计疫情相关的逆风可能会持续一段时间 包括供应链中断 员工和客户因COVID-19感染而缺勤 当地政府施加的运营限制和间歇性边境限制 [37] - 公司对民用航空的长期前景持乐观态度 预计飞行员需求将增加 商务喷气机旅行需求将强劲增长 [38] - 公司预计国防业务将实现多年增长 并正在成功整合L3Harris军事训练业务 预计到2024财年将实现3500万至4500万美元的成本协同效应 [43] - 公司预计医疗保健业务将实现两位数增长 目标是扩大在模拟训练市场的份额 [46] 其他重要信息 - 公司连续第四年入选2022年彭博性别平等指数 [47] - 公司总裁兼首席执行官Marc Parent被授予"航空传奇人物"年度行业领袖奖 [50] 问答环节所有的提问和回答 问题: 民用航空部门的利润率前景 - 公司对民用航空部门的利润率表现感到满意 预计随着利用率恢复到疫情前水平 利润率将超过历史峰值22% [53][54][55] 问题: 国防部门的利润率表现 - 国防部门的利润率受到COVID-19相关国际旅行限制和美国持续决议的影响 预计随着限制解除和订单延迟得到解决 利润率将有所改善 [58][59][60] 问题: 医疗保健业务的资本配置 - 医疗保健业务基本上是自筹资金 不需要与其他业务竞争资本 [64] 问题: 民用航空部门的季节性 - 民用航空部门仍然存在正常的季节性 但由于疫情造成的干扰 季节性不如往年明显 [68][69] 问题: 国防部门的订单和利润率前景 - 国防部门的订单表现良好 预计将在第四季度开始逐步增加 但大部分增长将在未来几年实现 [70][71] 问题: 民用航空部门的增量利润率 - 民用航空部门的增量利润率受到业务组合和成本节约的影响 预计未来不会呈直线增长 [76][77][78] 问题: 电动垂直起降(eVTOL)市场 - 公司预计eVTOL市场将在未来10年内需要超过6万名飞行员 并计划成为该市场的主要参与者 [80][81][82][83][84] 问题: 亚太地区复苏的催化剂 - 公司认为亚太地区复苏的主要催化剂是COVID-19限制措施的解除 [118][119][120] 问题: 民用航空部门的培训增长 - 包括合资企业在内的民用航空培训收入同比增长约10% [116][122] 问题: 航空公司外包趋势 - 公司看到航空公司外包培训的趋势 包括新成立的航空公司和传统航空公司签订长期培训合同 [92][93] 问题: 供应链和劳动力约束 - 公司不认为供应链或劳动力约束会阻碍其满足潜在需求增长的能力 [97] 问题: 波音737 MAX在中国的培训活动 - 公司看到波音737 MAX的培训活动处于高水平 预计随着更多飞机交付 这一趋势将持续 [99][100] 问题: 航空公司并购对培训外包的影响 - 公司认为航空公司并购通常会促使其与航空公司就培训外包进行讨论 [102][103] 问题: 国防部门订单增长的动力 - 国防部门订单增长得益于公司在国际市场上的积极努力 以及在美国和跨所有五个领域的订单 [108][109][110]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入同比增长16%，达到8.149亿美元，调整后每股收益为0.17美元 [8][16] - 调整后净收入为5320万美元，去年同期为0.13美元 [17] - 经营活动产生的现金流同比下降32%，至3090万美元，自由现金流为1940万美元，去年同期为4490万美元 [17] - 净债务为24.8亿美元，净债务与资本比率为38.2%，净债务与调整后EBITDA比率为2.55倍 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 民用航空业务 - 第二季度收入为3.621亿美元，与去年同期持平，调整后部门运营收入为6530万美元，同比增长1340万美元，利润率为18% [22] - 训练中心利用率为53%，高于去年的49%，但比上一季度下降3% [8] - 签署了价值4.09亿美元的民用训练解决方案合同，包括9台全飞行模拟器销售 [10] 国防业务 - 第二季度收入为4.179亿美元，同比增长38%，其中包括L3Harris军事训练业务的1.351亿美元收入 [23] - 调整后部门运营收入为2670万美元，利润率为6.4% [23] - 签署了价值4.28亿美元的潜在订单，订单与销售比率为1.02倍 [13] 医疗业务 - 第二季度收入为3490万美元，同比增长17%（不包括去年的呼吸机合同），调整后部门运营亏损为130万美元 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场受益于高疫苗接种率和旅行限制的放松，训练需求接近疫情前水平 [9] - 亚太地区由于马来西亚、泰国和越南等国的封锁措施，训练需求仍然低迷 [9] - 欧洲市场训练中心利用率接近60%，亚洲市场利用率仍处于较低水平 [80] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购L3Harris军事训练业务，进一步巩固了其在国防训练和模拟领域的领先地位 [12] - 公司计划通过整合L3Harris业务，实现3500万至4500万美元的成本协同效应 [23] - 公司预计在2022财年实现17%的调整后部门运营利润率 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计全球航空旅行的恢复将推动训练需求的增长，特别是在美洲市场 [28] - 公司对国防业务的长期增长前景持乐观态度，预计未来几年将实现两位数增长 [30] - 公司预计医疗业务将在未来几年实现可持续的盈利增长 [34] 其他重要信息 - 公司计划在2022财年资本支出超过2.5亿美元，主要用于扩大全球训练网络 [19] - 公司预计在2022财年实现100%的净收入转换为自由现金流 [18] 问答环节所有的提问和回答 问题: 国防业务的利润率下降原因及未来展望 - 国防业务的利润率下降主要是由于COVID-19相关的订单延迟和项目执行中断，特别是在国际市场 [39] - 公司预计随着订单的恢复和L3Harris业务的整合，国防业务的利润率将在未来几个季度恢复到30%至40%的水平 [42] 问题: 公司对杠杆率和并购机会的看法 - 公司对当前的杠杆率感到满意，预计在完成Sabre AirCentre收购后，净债务与资本比率将略高于40%，但预计将在下一财年迅速去杠杆化 [45] - 公司将继续寻找有机和无机增长机会，但会保持耐心和纪律，等待合适的时机 [46] 问题: 民用航空业务的训练利用率及未来展望 - 美洲市场的训练利用率已接近疫情前水平，欧洲市场利用率接近60%，亚洲市场利用率仍较低 [80] - 公司预计随着疫苗接种率的提高和旅行限制的放松，训练利用率将逐步恢复 [57] 问题: 公司对Sabre AirCentre收购的看法 - 公司对Sabre AirCentre收购感到非常兴奋，认为这是其在航空运营软件市场的领导地位的进一步巩固 [68] - 公司预计将通过交叉销售和扩展业务航空市场的机会，实现收入协同效应 [69] 问题: 公司对资本回报率的展望 - 公司预计随着利润率的提高和资本结构的优化，资本回报率将逐步提升 [73] - 公司预计通过有机和无机资本的有效部署，将实现20%至30%的增量回报 [73]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度总收入为7.527亿美元，同比增长37% [16] - 调整后每股收益为0.19美元，去年同期为-0.11美元 [16] - 调整后部门营业收入为9840万美元，去年同期为亏损210万美元 [16] - 自由现金流为负1.476亿美元，去年同期为9270万美元 [17] - 净债务为16亿美元，净债务与资本比率为33.9%，净债务与调整后EBITDA比率为2.43倍 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 民用航空 - 第一季度收入为4.329亿美元，同比增长75% [23] - 调整后部门营业收入为6970万美元，利润率为16.1% [23] - 训练中心利用率为56%，比上一季度提高1%，远高于去年同期的33% [7] - 签署了价值3.38亿美元的培训解决方案合同，包括5台全飞行模拟器销售 [7] 国防 - 第一季度收入为2.882亿美元，同比增长3% [24] - 调整后部门营业收入为2370万美元，利润率为8.2% [24] - 获得了1.52亿美元的订单，包括为美国陆军提供新的海上综合训练系统 [11] 医疗 - 第一季度收入为3160万美元，同比增长42% [24] - 调整后部门营业收入为500万美元，去年同期为亏损320万美元 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 民用航空市场恢复主要由国内航空旅行和货运业务推动，特别是在疫苗接种率较高的地区 [30] - 跨境和跨大陆业务仍然滞后，但随着边境限制的放宽，预计将有大量需求释放 [31] - 商业航空市场恢复预计将在下半年加速 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购L3Harris军事训练业务，扩大了在美国国防市场的份额 [12] - 公司正在扩展民用航空市场的可寻址市场，通过数字化机组优化服务和飞机维护培训服务 [32] - 公司在新兴的先进空中交通市场中取得了初步成功，预计到2028年将需要6万名新飞行员 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计在2022财年实现强劲增长，主要集中在下半年 [28] - 公司预计通过重组计划实现6500万至7000万美元的年度经常性成本节约 [21] - 公司预计在2022财年资本支出将超过2.5亿美元 [18] 其他重要信息 - 公司完成了对L3Harris军事训练业务的收购，预计将在2023财年实现双位数每股收益增长 [82] - 公司预计在2022财年实现100%的净收入到自由现金流的转换 [17] 问答环节所有提问和回答 问题: 订单活动是否受到延迟或取消的影响 - 公司表示没有订单取消，但国际订单在国防领域受到一些影响 [43] - 公司强调不应按季度看待国防订单，而应关注12个月的滚动订单率 [44] 问题: 资本支出增加是否意味着更高的净收入预期 - 公司表示资本支出增加主要是由于市场需求增加，特别是航空公司对培训容量的需求 [52] - 公司预计在2022财年实现100%的净收入到自由现金流的转换 [51] 问题: 医疗业务的长期增长前景 - 公司认为护理短缺是医疗业务的长期推动力，预计通过模拟培训可以提高效率 [64] - 公司正在扩大医疗培训的可寻址市场，特别是在护理和军事领域 [66] 问题: 737-MAX模拟器的需求情况 - 公司表示所有737-MAX模拟器均已交付，预计未来需求良好 [74] 问题: 国防订单管道的增长来源 - 公司表示订单管道增长主要来自美国市场，但也包括国际市场的重大项目 [76] 问题: 公司是否提供更正式的财务指引 - 公司表示由于疫情的不确定性，暂时无法提供更具体的财务指引 [96]

财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度每股收益为0.22美元，全年调整后每股收益为0.47美元 [11] - 第四季度订单量为9.28亿美元，全年订单量为27亿美元，积压订单达82亿美元 [11] - 全年自由现金流为3.47亿美元，显示出公司在疫情中的韧性 [12] - 第四季度收入为8.943亿美元，同比增长7%，但同比下降8% [18] - 全年收入下降18%至30亿美元，调整后营业利润下降52%至2.806亿美元 [19] - 全年调整后净利润为1.271亿美元，同比下降65% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 民用航空 - 第四季度民用航空收入为3.882亿美元，同比下降36%，调整后营业利润为6660万美元，同比下降57% [27] - 全年民用航空收入下降35%至14亿美元，调整后营业利润下降66%至1.643亿美元 [27] - 第四季度训练中心利用率为55%，全年交付了36台全飞行模拟器 [13] 国防 - 第四季度国防收入为3.344亿美元，同比下降2%，调整后营业利润为2320万美元，同比下降42% [28] - 全年国防收入下降9%至12亿美元，调整后营业利润下降24%至8700万美元 [29] - 第四季度订单量为3.7亿美元，积压订单达39亿美元 [14] 医疗 - 第四季度医疗收入为1.717亿美元，同比增长411%，调整后营业利润为1640万美元 [30] - 全年医疗收入为3.519亿美元，调整后营业利润为2930万美元 [30] - CAE Air1呼吸机项目为第四季度贡献了1.3亿美元收入，全年贡献了2.306亿美元 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国国内航空旅行恢复较快，训练需求接近疫情前水平 [76][77] - 欧洲和亚洲市场由于疫情封锁，训练需求仍然较低 [76][77] - 印度和南美市场在疫情缓解后出现了训练需求的短期激增 [78][95] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过5项战略性收购扩展了民用航空训练市场，并加速了软件驱动的民用航空服务 [7] - 公司计划收购L3Harris的军事训练业务，预计将在下半年完成 [8] - 公司推出了新的数字化产品，并通过重组计划降低了成本结构 [9] - 公司计划在2022财年将资本支出增加一倍以上，主要用于民用和商务航空模拟器的部署 [22][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2022财年的增长前景持乐观态度，预计随着旅行限制的解除，民用航空业务将逐步恢复 [34][35] - 国防业务预计将在2022财年实现盈利增长，特别是L3Harris收购完成后 [35] - 医疗业务将继续利用模拟训练的优势，推动医疗安全 [36] 其他重要信息 - 公司通过重组计划优化了全球资产和员工结构，预计到2022财年末将实现6500万至7000万美元的年度成本节约 [26][60] - 公司完成了3.585亿美元的股票发行，增强了流动性，资金将用于L3Harris收购和其他增长投资 [24] 问答环节所有的提问和回答 问题: 资本支出增加的框架和机会 - 公司预计2022财年资本支出将增加一倍以上，主要用于民用和商务航空模拟器的部署，预计回报率在20%-30%之间 [55][57][58] 问题: 重组计划的成本节约 - 公司预计到2022财年末将实现6500万至7000万美元的年度成本节约，主要集中在第二季度 [60] 问题: 民用航空业务的SOI下降 - 民用航空业务的SOI下降主要是由于联合会计和模拟器搬迁的影响，调整后SOI增长了7% [63][65] 问题: 自由现金流和资本支出 - 公司预计2022财年自由现金流转换率将保持在100%，资本支出将主要用于增长投资 [71] 问题: 民用航空业务的利用率 - 美国国内航空训练利用率接近疫情前水平，而欧洲和亚洲市场由于封锁仍然较低 [76][77] 问题: 民用航空业务的训练需求 - 公司预计随着旅行限制的解除，民用航空训练需求将逐步恢复，特别是在美国市场 [78][95] 问题: 国防业务的利润率下降 - 国防业务利润率下降主要是由于订单减少和COVID-19相关的影响，预计随着订单恢复和L3Harris收购完成，利润率将逐步恢复 [104][105] 问题: 城市空中交通的飞行员训练 - 公司正在与多家城市空中交通公司合作，提供飞行员训练和飞机设计支持 [112][113][114] 问题: 医疗业务的呼吸机销售 - 公司已完成CAE Air1呼吸机的交付，未来将专注于模拟训练而非呼吸机生产 [99][101][102]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度每股收益为0.22美元，较上一季度增长近70%，自由现金流增长近五倍，达到2.24亿美元 [8] - 第三季度合并收入为8.324亿美元，环比增长18%，但同比下降10% [19] - 自由现金流为2.24亿美元，较第二季度的4490万美元大幅改善 [21] - 净债务为18亿美元，净债务与总资本比率为38.9%，处于目标范围35%至45%之间 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 民用航空 - 民用航空业务收入环比增长13%，培训中心利用率达到50%，交付了10台全飞行模拟器 [10] - 签订了价值3.29亿美元的培训解决方案合同，包括3台全飞行模拟器销售和与德国联邦国防军的五年独家商务航空培训协议 [10] - 与墨西哥新货运航空公司MasAir、西班牙航空Iberia、英国包机航空公司TUI Airways以及波兰航空公司LOT签订了培训协议 [11] 国防 - 国防业务收入与上一季度持平，运营利润率为7.5% [12] - 签订了2.61亿美元的订单，包括与洛克希德·马丁公司签订的C-130J训练设备合同 [12] - 获得了美国空军KC-135训练系统合同的重新竞标，合同价值约2.75亿美元，为期八年 [16] 医疗 - 医疗业务收入增长超过三倍，利润率达到10.7% [17] - 继续交付CAE Air1呼吸机，并扩展了远程学习和数字课程，涵盖机械通气的基础、高级和COVID-19患者管理 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 民用航空市场受到疫苗推广的鼓舞，但边境限制和隔离措施可能导致商业航空旅行的恢复期延长 [32] - 国防市场面临短期挑战，但长期增长前景良好，特别是在数字化沉浸式解决方案领域 [35] - 医疗市场对模拟和培训的需求增加，公司继续在呼吸机和空气净化器领域取得进展 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过发行4.95亿美元的普通股增强了财务资源，并通过三次收购扩大了市场地位 [8][9] - 公司正在实施重组计划，预计到2022财年将实现6500万至7000万美元的年度经常性成本节约 [29] - 公司正在扩展数字化沉浸式解决方案，特别是在国防和医疗领域 [38][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对长期前景持乐观态度，认为市场复苏只是时间问题 [31] - 民用航空业务的恢复高度依赖于旅行限制和隔离措施的解除 [31] - 国防业务的长期增长前景良好，特别是在数字化沉浸式解决方案领域 [35] - 医疗业务的增长前景良好，特别是在模拟和培训领域 [40] 其他重要信息 - 公司完成了4.953亿美元的普通股公开发行和私募配售，用于资助增长投资和未来潜在的收购机会 [26] - 公司预计2021财年的总资本支出约为1亿美元 [23] - 公司预计2022财年将产生约3000万美元的额外重组费用 [29] 问答环节所有的提问和回答 问题: 航空公司如何为航空流量的恢复做准备 - 公司正在与航空公司密切合作，确保飞行员和机组人员能够应对未来的需求增长 [45] - 737 Max的培训需求正在增加，公司将部署更多资产支持该飞机的重新上线 [46] 问题: 收购Merlot的战略意义 - 收购Merlot扩展了公司在机组管理和优化软件领域的能力，增加了可寻址市场 [48][54] - 公司计划通过数字解决方案提供更广泛的服务，帮助客户优化运营 [52] 问题: 民用航空业务的恢复时间表 - 公司预计民用航空业务的恢复将跟随飞机利用率的增加，窄体飞机的恢复速度将更快 [58][59] - 公司75%的培训中心网络用于窄体飞机，这将有助于业务的快速恢复 [60] 问题: 国防业务的短期挑战 - 国防业务面临COVID-19相关的执行和交付延迟，特别是在训练设施的访问受限 [95] - 公司正在通过数字化沉浸式解决方案扩展市场，特别是在合成环境领域 [93] 问题: 医疗业务的长期可持续性 - 呼吸机合同将在未来几个季度完成交付，公司正在探索空气净化器等新产品的机会 [85][130] - 医疗业务的长期增长将集中在模拟和培训领域，特别是通过数字能力的扩展 [132]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度每股收益为0.13美元，自由现金流为4500万美元，显示出业务的现金生成能力 [8] - 第二季度收入为7.047亿美元，环比增长28%，但同比下降21% [17] - 季度净收入为3420万美元，每股收益0.13美元，相比第一季度的每股亏损0.11美元有所改善 [18] - 自由现金流为4490万美元，相比去年同期的负710万美元有所改善 [18] - 资本回报率（ROCE）为7.2%，低于上一季度的8%和去年同期的11.5% [21] - 净债务为24亿美元，净债务与资本比率为50.1%，净债务与EBITDA比率为3.16倍 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 民用航空业务 - 民用航空业务收入环比增长47%，主要得益于49%的训练中心利用率和10台全飞行模拟器的交付 [8] - 民用航空业务的运营利润率回升至14.2%，主要得益于训练业务的高运营杠杆 [10] - 民用航空业务新订单为3.53亿美元，包括3台全飞行模拟器销售和多个长期训练协议 [10] 国防业务 - 国防业务收入环比增长8%，运营利润率提升至8.0% [11] - 国防业务新订单为2.78亿美元，包括为美国陆军提供固定翼飞行训练和支持服务的合同 [12] 医疗业务 - 医疗业务收入环比增长66%，同比增长22%，主要得益于CAE Air1呼吸机的交付 [15] - 医疗业务的运营利润率达到8.6% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业航空和公务航空训练需求均有所改善，公务航空恢复更快，主要得益于全球公务机队的相对较高活动水平 [9] - 民用航空业务的训练需求与全球机队活动水平密切相关，商业航空的训练需求已趋于平稳 [44] - 公务航空的训练需求恢复较快，美国和欧洲的公务机飞行活动已接近疫情前水平的85%-90% [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在通过重组计划优化全球资产和足迹，预计从2022财年开始每年实现5000万美元的经常性成本节约 [27] - 公司将继续投资于数字化沉浸式解决方案，以增强客户训练和关键操作的能力，并扩大市场份额 [31] - 民用航空业务预计将继续扩大市场份额，尤其是在全球机队逐步恢复和日常航班恢复服务的情况下 [32] - 国防业务长期前景看好，公司正在通过数字化沉浸和合成环境的应用扩展其市场地位 [36] - 医疗业务正在加速数字化转型，远程学习和虚拟临床检查等新工具的引入将推动业务增长 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为未来的恢复速度将高度依赖于旅行限制和隔离措施的解除速度 [29] - 尽管短期可见性有限，公司对下半年的表现持乐观态度，并预计将比上半年更强劲 [30] - 公司对长期前景持乐观态度，认为通过先进技术的应用和市场扩展，将进一步加强其全球市场领导地位 [31] 其他重要信息 - 公司预计全年自由现金流为正，主要基于持续的正向经营现金流和非现金营运资本账户的预期逆转 [20] - 公司预计全年资本支出为1亿美元，主要用于增量资本投资和自由现金流的增加 [21] - 公司正在执行重组计划，预计在2021财年和2022财年产生约1亿美元的重组费用 [25] 问答环节所有提问和回答 问题1: 训练中心利用率的动态 - 训练中心利用率为49%，公务航空的利用率略高于商业航空，商业航空的利用率已趋于平稳 [42][43] - 公务航空的恢复速度较快，美国和欧洲的公务机飞行活动已接近疫情前水平的85%-90% [45] 问题2: 航空公司外包协议的进展 - 公司正在与多家航空公司进行外包协议的讨论，预计部分协议将在未来达成 [48] 问题3: 医疗业务中呼吸机的贡献 - 医疗业务中呼吸机的收入贡献为700万美元，预计将保持适度盈利 [49] 问题4: 窄体和货运飞机的训练需求 - 公司75%的训练业务与窄体飞机相关，货运飞机的训练需求有所增加 [53][54] 问题5: 737 MAX的潜在机会 - 737 MAX的订单书中有1300架飞机由73家运营商订购，这些运营商目前没有MAX训练解决方案，为公司提供了长期机会 [56][57] 问题6: 加拿大工资补贴计划的影响 - 公司已从加拿大工资补贴计划中获得3500万美元，主要用于抵消员工工资成本 [62][63] 问题7: 学员训练计划的进展 - 公司的学员训练计划保持稳定，预计未来几年将需要大量新飞行员 [65][66] 问题8: 国防业务的盈利能力提升计划 - 公司计划通过增加业务量和优化执行来提升国防业务的盈利能力，目标是实现双位数的利润率 [86][88] 问题9: 资本分配和股息恢复 - 公司将继续优先投资于可持续增长机会，股息恢复将根据自由现金流情况决定 [89] 问题10: 国防业务的大项目合同进展 - 国防业务的大项目合同受到疫情影响，预计在过渡年后将恢复正常 [92] 问题11: 国防业务的订单和领导层更新 - 国防业务的订单总额为48亿美元，新领导层将推动业务增长 [95][97] 问题12: 资本支出展望 - 公司预计2021财年的资本支出为1亿美元，未来资本支出将根据市场需求和客户合同进行调整 [99][100] 问题13: 重组计划的进展 - 公司已在本季度产生5110万美元的重组费用，预计从2022财年开始每年实现5000万美元的经常性成本节约 [102][103] 问题14: 航空公司外包协议的资本需求 - 外包协议的资本需求将根据具体协议而定，公司通常会接管合作伙伴的现有资产 [106][107] 问题15: 旅行限制解除的时间表 - 公司预计航空客运量将在2023年底或2024年初恢复到2019年的水平 [117] 问题16: 美国新政府对国防业务的影响 - 公司预计美国新政府不会对国防业务产生重大影响，国防预算仍将支持公司的增长 [118][119] 问题17: 737 MAX的训练需求 - 737 MAX的训练需求已经开始，公司预计将继续获得相关订单 [126][127]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度收入为5.505亿美元，同比下降33%，去年同期为8.256亿美元 [23] - 第一季度净亏损为3030万美元，每股亏损0.11美元，去年同期为每股盈利0.24美元 [24] - 自由现金流为负9270万美元，较去年同期的负1.021亿美元有所改善 [25] - 净债务为24亿美元，净债务与资本比率为50.7%，与去年年底的47.8%相比保持稳定 [18] - 公司获得了5600万美元的政府工资补贴，其中4400万美元计入收入 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 民用航空业务 - 民用航空业务收入为2.48亿美元，同比下降48%，主要由于训练中心利用率下降和模拟器交付中断 [28] - 训练中心利用率平均为33%，最低时降至20%，目前已回升至40% [9] - 民用航空业务订单为1.94亿美元，包括与中国Express、Alitalia、WAMOS Air等公司的训练合同 [10] - 民用航空业务的订单与销售比率为0.78倍，过去12个月为1.02倍 [28] 国防业务 - 国防业务收入为2.802亿美元，同比下降13% [29] - 国防业务订单为2.01亿美元，包括为美国空军和加拿大皇家空军提供的升级和支持服务 [12] - 国防业务的订单与销售比率为0.72倍，过去12个月为0.94倍 [29] 医疗业务 - 医疗业务收入为2230万美元，同比下降19% [30] - 医疗业务亏损220万美元，去年同期亏损280万美元，主要由于新呼吸机产品的启动成本 [30] - 公司开发了CAE Air1呼吸机，预计将在下半年开始交付 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球航空运输和客运量受到严重打击，国际航空运输协会预计今年商业客运量将下降50%至60%，恢复可能需要三年时间 [32] - 北美市场的训练活动表现较好，欧洲市场受到的影响最大 [63][64] - 公司预计民用航空市场的恢复将是非线性的，且恢复速度将取决于疫情进展和旅行限制的解除 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过数字化增强流程和优化全球资产基础来削减成本，预计从2022财年开始每年节省5000万美元 [41] - 公司将继续投资于技术创新，特别是在虚拟现实和远程学习技术领域，以应对客户需求的变化 [42] - 公司预计民用航空市场的恢复将带来更多的训练外包机会，尤其是在航空公司寻求提高灵活性和韧性的背景下 [33] - 国防业务的新领导层将专注于增长，特别是在数字沉浸和任务支持服务领域 [36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为疫情的最坏影响可能已经过去，但恢复速度将取决于疫情进展和旅行限制的解除 [31] - 公司预计2021财年将分为两个阶段，上半年需求较低且受到干扰，下半年可能开始出现积极变化 [32] - 公司对长期市场基本面保持信心，认为航空、国防和医疗市场具有吸引力 [33] 其他重要信息 - 公司记录了1.082亿美元的非运营成本，主要与疫情导致的资产减值有关 [20] - 公司预计在未来12个月内将产生约1亿美元的重组费用，主要用于房地产成本、资产搬迁和员工终止福利 [21] - 公司计划通过合并部分设施和优化资产利用率来提高效率，预计70%的重组费用将用于房地产和资产优化 [22] 问答环节所有的提问和回答 问题: 自由现金流是否包括重组计划的现金影响？ - 自由现金流指引包括重组计划的现金影响，预计将在未来12个月内执行 [50] 问题: 民用航空业务的训练中心利用率是否会继续上升？ - 公司预计训练中心利用率将在下半年有所回升，但恢复速度将较慢 [57] 问题: 虚拟训练是否会降低竞争壁垒？ - 公司认为虚拟训练不会降低竞争壁垒，反而会增强公司的竞争力 [82] 问题: 737 Max的交付和训练需求何时会回升？ - 公司预计737 Max的交付和训练需求将在飞机重新投入使用后迅速回升 [107] 问题: 国防业务的新领导层的优先事项是什么？ - 新领导层的优先事项是推动国防业务的增长，特别是在数字沉浸和任务支持服务领域 [71][72]