公司近期动态 - 公司宣布其首席开发官Pamela D Garzone博士将在2025年5月30日至6月3日于芝加哥举行的美国临床肿瘤学会（ASCO）年会上展示海报 [1] - 海报的领衔作者是Moffitt癌症中心妇科肿瘤项目主席、公司卵巢癌CAR-T免疫疗法I期临床试验的主要研究者Robert Wenham博士 [1] 产品管线与技术创新 - 公司是一家专注于癌症治疗和预防的临床阶段生物技术公司 [3] - 公司治疗产品组合包括与Moffitt癌症中心合作开发的卵巢癌免疫疗法项目，该项目使用一种称为嵌合内分泌受体T细胞（CER-T）的新型CAR-T技术 [3] - CER-T技术与其他细胞疗法的区别在于，FSHR受体的天然配体FSH与肿瘤细胞上的FSHR受体结合，而不是抗体片段 [3] - 公司疫苗组合包括与克利夫兰诊所合作开发的用于治疗和预防乳腺癌及卵巢癌的疫苗，以及针对肺癌、结肠癌和前列腺癌等高发恶性肿瘤的其他癌症疫苗 [3] - 这些疫苗技术专注于针对在某些癌症中表达的“退役”蛋白进行免疫 [3] - 乳腺癌和卵巢癌疫苗由克利夫兰诊所开发，并独家授权给公司 [3] 业务发展模式 - 公司与世界知名研究机构在所有开发阶段进行合作，使其能够持续审查互补领域的新兴技术以进行进一步开发和商业化 [3] 学术会议展示详情 - 展示标题：针对复发性卵巢癌中卵泡刺激素受体（FSHR）的基因工程自体T细胞嵌合受体I期临床试验 [6] - 会议环节：开发疗法—免疫疗法 [6] - 展示类型：海报环节 [6] - 日期与时间：2025年6月2日，下午1:30 – 4:30（美国中部时间） [6] - 摘要ID：TPS2682 [6]

公司诉讼事件 - Avis Budget Group被指控在2024年2月16日至2025年2月10日期间发布 materially false and/or misleading statements [1] - 公司被指控在2024年第四季度加速车队轮换计划 导致美洲部门车辆使用寿命缩短 可回收价值降低 [1] - 上述行为可能导致公司确认数十亿美元(billions of dollars)的减值损失 并产生 substantial losses [1] - 这些行为对公司财务业绩产生 significant negative impact 导致财务和业务前景被夸大 [1] 股东行动信息 - 股东可在2025年6月24日前登记参与集体诉讼 无需承担费用或义务 [2] - 登记股东将获得案件生命周期内的状态更新 通过 portfolio monitoring software [2] - 股东无需成为 lead plaintiff 即可参与可能的赔偿 [1] 律师事务所背景 - Gross Law Firm是 nationally recognized class action law firm 专注于保护投资者权益 [3] - 该律所致力于确保公司遵守 responsible business practices 和 good corporate citizenship [3] - 律所代表因公司虚假陈述或重大信息遗漏导致股票 artificially inflated 而遭受损失的投资者 [3]

核心观点 - CARsgen Therapeutics Holdings Limited (2171 HK) 公布其新型同种异体BCMA靶向CAR-T细胞疗法CT0596的初步临床数据 该疗法用于治疗复发/难治性多发性骨髓瘤(R/R MM)或复发/难治性浆细胞白血病(R/R PCL) [1] - CT0596在8名接受过至少三线治疗的R/R MM患者中显示出良好的耐受性和令人鼓舞的疗效信号 所有预设剂量水平均观察到CAR-T扩增 [2] - 公司计划在2025年下半年提交CT0596的研究性新药(IND)申请 并将在即将举行的科学会议上公布详细临床数据 [2] 临床数据 - 安全性：未报告剂量限制性毒性(DLTs)、≥3级细胞因子释放综合征(CRS)、免疫效应细胞相关神经毒性综合征(ICANS)或移植物抗宿主病(GVHD) 所有患者均未因不良事件中止治疗 [5] - 疗效： - 5名完成第4周疗效评估的患者中 3名(60%)达到严格完全缓解/完全缓解(sCR/CR) 4名(80%)达到骨髓微小残留病(MRD)阴性 [5] - 2名患者在治疗第14天时 可测量病灶分别减少≥92%和≥65% [5] - 1名患者尚未达到方案规定的疗效评估时间点 [5] - 所有sCR/CR患者持续缓解 包括首名完成4个月随访的患者 [5] THANK-u Plus™平台 - THANK-u Plus™是公司专有THANK-uCAR®同种异体CAR-T技术的增强版 旨在解决NKG2A表达水平对疗效的潜在影响 [3] - 该平台在不同NKG2A表达水平的NK细胞中均表现出持续扩增 且扩增能力显著优于THANK-uCAR® [3] - 临床前研究显示 THANK-u Plus™在NK细胞存在时具有更优的抗肿瘤效果 表明其在开发多样化同种异体CAR-T疗法方面具有广泛潜力 [3] - 公司正在利用该平台开发同种异体CAR-T产品 以提高CAR-T细胞的扩增、持久性和疗效 [3] 公司背景 - CARsgen是一家专注于开发创新CAR-T细胞疗法的生物制药公司 致力于解决血液恶性肿瘤、实体瘤和自身免疫疾病等未满足的临床需求 [4] - 公司建立了从靶点发现、临床前研究、产品临床开发到商业化生产的端到端CAR-T细胞研发能力 [4] - 公司开发了具有全球权益的新型内部技术和产品管线 旨在改善现有CAR-T细胞疗法的安全性、提高实体瘤治疗效果并降低治疗成本 [4] - 公司使命是成为全球生物制药领导者 为全球患者提供创新和差异化的细胞疗法 使癌症和其他疾病可治愈 [4]

公司动态 - Avis Budget Group在2024年第四季度实施了一项加速车队轮换的计划 导致美洲部门大部分车辆使用寿命缩短 可回收价值降低 [5] - 上述策略导致公司需确认数十亿美元的减值损失 其中一次性非现金减值达23亿美元 其他非现金相关费用为1.8亿美元 [6] - 公司2024年第四季度亏损19.6亿美元(每股亏损55.66美元) 而去年同期盈利2.59亿美元(每股盈利7.1美元) [6] 管理层变动 - 首席执行官Joseph A Ferraro将于2025年6月30日过渡为董事会顾问 首席转型官Brian Choi将于2025年7月1日接任CEO职位 [7] - 管理层变动消息公布后 公司股价单日下跌6.12美元(跌幅6.82%) 收报83.59美元 [7] 法律诉讼 - 联邦证券集体诉讼指控公司及高管违反证券法 涉嫌发布虚假/误导性声明 未披露加速车队轮换计划对财务的负面影响 [5] - 诉讼截止日期为2025年6月24日 投资者可申请成为首席原告 [3] - 律师事务所Faruqi & Faruqi正在调查索赔事项 该律所自1995年以来已为投资者追回数亿美元 [4] 投资者影响 - 损失超过10万美元的投资者可联系指定律师讨论法律权利 [1] - 首席原告需是索赔金额最大且能代表集体诉讼成员的投资者 [8] - 公司财务前景被指控存在夸大嫌疑 导致公开声明在相关时段内具有重大误导性 [5]

诉讼背景 - 投资者因Avis Budget Group Inc (NASDAQ: CAR)证券欺诈遭受重大损失 可参与集体诉讼 [1] - 诉讼参与截止日期为2025年6月24日 [2] 诉讼指控内容 - 指控称2024年2月16日至2025年2月10日期间公司未披露关键信息 [3] - 公司2024年第四季度加速车队轮换计划导致美洲区车辆使用寿命缩短 [3] - 车辆可回收价值因此降低 需计提数十亿美元减值损失 [3] - 上述行为对公司财务业绩产生重大负面影响 [3] - 公司此前关于业务前景的正面陈述存在重大误导性 [3] 诉讼参与方式 - 投资者可通过电话(215) 638-4847或邮箱[email protected]联系Howard G Smith律师事务所 [4] - 也可通过网站www.howardsmithlaw.com获取信息 [4] - 集体诉讼成员现阶段无需采取行动 [5]

市场规模与增长 - 全球汽车设备租赁和租赁市场2024年估值为4571亿美元 预计2030年将达到9760亿美元 年复合增长率135% [1] - 乘用车租赁细分市场预计2030年达到5831亿美元 年复合增长率129% 卡车、公用拖车和房车租赁细分市场年复合增长率139% [11] - 美国市场2024年估值1201亿美元 中国市场预计2030年达到2289亿美元 年复合增长率178% [11] 市场驱动因素 - 灵活车辆所有权模式和成本效益解决方案需求上升推动市场增长 [3] - 消费者和企业为减少前期资本支出转向租赁模式 城市地区因保险、停车和维护成本高尤为明显 [4] - 共享出行服务增长和企业车队需求促进租赁市场发展 企业更倾向租赁以保持现金流灵活性 [5] - 可持续性关注和获取最新车型需求推动市场扩张 经济不确定性和高拥车成本进一步刺激需求 [7] 细分市场与区域 - 主要细分市场包括乘用车租赁、卡车/公用拖车/房车租赁与租赁、乘用车租赁 [11] - 终端用户分为个人和企业两类 [11] - 重点区域包括美国、中国、日本、加拿大、德国和亚太地区 [11][16] 行业趋势 - 数字平台和应用程序推动按需租赁服务扩张 [18] - 车队管理系统技术进步提升租赁服务质量 [18] - 电动汽车租赁因环保法规激增 [18] - 城市化进程推动短期车辆租赁需求 [21] - 自动驾驶车辆租赁和可持续移动解决方案正在改变市场格局 [21] 竞争格局 - 主要参与者包括Avis Budget Group Inc、Affiliated Car Rental、Amazing RVs等公司 [16][19][21] - 报告涵盖全球关键竞争对手2024年市场份额数据 [18] 研究方法 - 分析基于单位量呈现 包含2024-2030年年度销售和市场预测 [8][10] - 整合全球180+国家关税谈判数据 结合200+行业和政策机构情报 [12][13] - 报告包含252页内容 覆盖全球区域市场 [14][16]

诉讼概述 - 律师事务所Levi & Korsinsky通知安飞士·百捷集团投资者，已提起集体诉讼 [1] - 诉讼旨在为在2024年2月16日至2025年2月10日期间因涉嫌证券欺诈而遭受损失的投资者挽回损失 [1] 指控详情 - 指控称被告做出了虚假陈述和/或隐瞒了以下事实：安飞士·百捷集团制定并实施了一项计划，在2024年第四季度大幅加速其车队轮换 [2] - 上述加速行为缩短了公司美洲业务部门大部分车辆的使用寿命，从而降低了其可回收价值 [2] - 因此，安飞士·百捷集团将被迫确认数十亿美元的减值损失并产生巨额亏损 [2] - 前述所有情况可能且确实对公司的财务业绩产生了重大的负面影响 [2] - 因此，公司的财务和/或业务前景被夸大，被告的公开陈述在所有相关时间都存在重大虚假和误导性 [2] 后续步骤与律所信息 - 在相关时间段内遭受损失的投资者，可在2025年6月24日前请求法院任命其为首席原告 [3] - 律师事务所Levi & Korsinsky在过去20年中为受损股东追回了数亿美元，拥有处理复杂证券诉讼的丰富经验 [4]

诉讼概述 - 律师事务所Levi & Korsinsky通知Avis Budget Group Inc (NASDAQ: CAR)的投资者一项集体诉讼正在进行 [1] - 该诉讼旨在为在2024年2月16日至2025年2月10日期间因涉嫌证券欺诈而遭受损失的投资者挽回损失 [1] - 投资者若在此期间遭受损失 可在2025年6月24日前请求法院指定其为首席原告 [3] 指控内容 - 指控称 被告做出了虚假陈述和/或隐瞒了以下事实：公司在2024年第四季度制定并实施了一项大幅加速车队轮换的计划 [2] - 上述加速计划缩短了公司美洲业务部门大部分车辆的使用寿命 从而降低了其可回收价值 [2] - 因此 Avis Budget将被迫确认数十亿美元（billions of dollars）的减值损失并承担巨额亏损 [2] - 所有这些事实很可能且确实对公司的财务业绩产生了重大的负面影响 [2] - 因此 公司的财务和/或业务前景被夸大 被告的公开陈述在所有相关时间都存在重大虚假和误导性 [2] 律师事务所信息 - Levi & Korsinsky律师事务所在过去20年里 已为受损股东追回数亿美元（hundreds of millions of dollars）并建立了赢得高风险案件的记录 [4] - 该事务所在代表投资者处理复杂证券诉讼方面拥有丰富专业知识 团队拥有超过70名员工 [4] - 连续七年 Levi & Korsinsky被ISS证券集体诉讼服务评为美国顶级证券诉讼公司之一 [4]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第一季度净亏损5.04亿美元，较2024年同期的1.13亿美元亏损大幅扩大[18] - 公司2025年第一季度净亏损5.05亿美元，相比2024年同期净亏损1.14亿美元显著扩大[21] - 公司2025年第一季度净亏损为5.05亿美元，2024年同期为1.14亿美元[81] - 2025年第一季度公司总营收为24.3亿美元，其中美洲地区营收19.07亿美元，国际地区营收5.23亿美元[102] - 2024年第一季度公司总营收为25.51亿美元，调整后EBITDA为盈利2900万美元[103] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年第一季度车辆折旧费用为6.93亿美元，高于2024年同期的5.62亿美元[18] - 公司2025年第一季度车辆销售净亏损3.34亿美元，远高于2024年同期的3900万美元[18] - 公司2025年第一季度车辆折旧及租赁费用净额为10.55亿美元，同比大幅增长65.9%（2024年同期为6.36亿美元）[53] - 2025年第一季度公司报告调整后EBITDA为亏损7000万美元，其中美洲地区亏损6700万美元，国际地区亏损300万美元[102] - 2025年第一季度公司税前亏损6.77亿美元，主要受其他车队费用3.9亿美元和公司及其他费用1.31亿美元影响[102] 现金流量 - 公司2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为6.19亿美元，略高于2024年同期的5.89亿美元[18] - 公司2025年第一季度投资活动使用的现金流量净额为7.15亿美元，较2024年同期的15.18亿美元有所改善[18] - 公司2025年第一季度融资活动产生的现金流量净额为9800万美元，远低于2024年同期的8.97亿美元[19] 各地区表现 - 2025年第一季度美洲地区收入19.07亿美元，同比下降4.3%（2024年同期为19.93亿美元）[37] - 2025年第一季度亚洲及澳洲地区收入1.62亿美元，同比下降8%（2024年同期为1.76亿美元）[37] - 美洲地区租赁收入为18.85亿美元，同比下降4.5%（2024年同期为19.74亿美元）[42] - 截至2025年3月31日，公司车辆项目资产总额为192.14亿美元，其中美洲地区占比82.5%[104] 各条业务线表现 - Avis品牌收入2025年第一季度13.72亿美元，同比下降6%（2024年同期为14.6亿美元）[37] - Avis品牌租赁收入为13.45亿美元，同比下降6.2%（2024年同期为14.34亿美元）[42] - 2025年第一季度特许权使用费收入4500万美元，较2024年同期的4200万美元增长7.1%[36] - 公司2025年第一季度租赁收入为23.85亿美元，同比下降4.9%（2024年同期为25.09亿美元）[42] 债务和融资 - 公司短期债务及长期债务当期部分从2024年12月的2000万美元激增至2025年3月的5.08亿美元[16] - 公司长期债务从2024年12月的53.73亿美元增至2025年3月的54.29亿美元[16] - 公司长期债务总额从2024年12月31日的53.93亿美元增至2025年3月31日的59.37亿美元，增长10.1%[58] - 浮动利率定期贷款（2025年到期）利率为SOFR+2.00%，综合利率达6.42%[58] - 2025年2月新增5亿美元浮动利率定期贷款（2025年到期）[59] - 高级循环信贷设施（2028年到期）总容量20亿美元，未使用额度5.59亿美元[60] - 车辆项目相关债务总额从2024年12月31日的175.36亿美元降至2025年3月31日的172.39亿美元，下降1.7%[62] - 2025年第一季度Avis Budget Rental Car Funding发行3.58亿美元债券，加权平均利率8.01%[62] - 公司车辆项目债务中1年内到期债务为33.94亿美元，占比19.6%[64] - 美洲车辆债务可用融资额度增加至17.25亿美元（总容量155.76亿美元）[65] - 2025年4月公司子公司增加6.4亿美元资产支持融资能力[106] 资产和投资 - 公司现金及现金等价物从2024年12月的5.34亿美元降至2025年3月的5.16亿美元[16] - 公司总资产从2024年12月的290.41亿美元微降至2025年3月的290.44亿美元[16] - 公司权益法投资的账面价值从2024年底的1亿美元增至2025年3月底的1.06亿美元[35] - 公司车辆项目现金从2024年3月底的7300万美元增至2025年同期的8700万美元，增幅19.2%[29] - 截至2025年3月31日，公司运营租赁使用权资产为31.67亿美元，较2024年底增长3.6%（30.57亿美元）[45] - 截至2025年3月31日，公司车辆净投资为17.52亿美元，较2024年底下降0.5%（17.62亿美元）[53] - 公司持有的Avis Budget Rental Car Funding Class R票据从2024年的7.51亿美元降至2025年的7.38亿美元[62] - 截至2025年3月31日，公司持有AMV 35%的股权，相关应收账款为300万美元，股权投资为2600万美元[84][85] - 截至2025年3月31日，公司持有的外汇合约名义价值为16.17亿美元，利率上限合约名义价值为94.66亿美元[94] 其他财务数据 - 2025年第一季度其他综合收益为800万美元，而2024年同期为亏损4400万美元[21] - 2025年第一季度其他综合收益为800万美元，2024年同期为亏损4400万美元[81] - 公司2025年第一季度财产租赁总费用为2.91亿美元，同比下降2.3%（2024年同期为2.98亿美元）[44] - 公司2025年第一季度有效税率为25.6%的收益，高于联邦法定税率21.0%[54] - 截至2025年3月31日，应付账款及其他流动负债为28.6亿美元，较2024年底增长5.9%（27亿美元）[57] - 2025年第一季度股票薪酬费用为600万美元（税后400万美元），2024年同期为700万美元（税后500万美元）[87] - 2025年第一季度衍生工具公允价值资产为3900万美元，负债为1200万美元[95] - 预计未来12个月将有1800万美元的累计其他综合收益重新分类至收益[92] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025年将产生约5000万美元的额外重组费用[46] - 公司采用ASU 2023-07新会计准则，从2025年1月1日起增强分部报告披露要求[39] - 公司评估市场风险显示，利率或汇率10%变动不会对经营产生重大影响[107] 其他重要内容 - 潜在法律诉讼风险敞口约4000万美元（超出已计提金额）[75] - 公司已签订协议在未来12个月内向汽车制造商购买价值约75亿美元的车辆，相比2024年12月31日增加了12亿美元[76] - 截至2025年3月31日，公司对Realogy和Wyndham的应收账款分别为4000万美元和2400万美元[77] - 公司董事会授权回购最多81亿美元的普通股，截至2025年3月31日仍有7.57亿美元的回购授权可用[78] - 2025年第一季度金融工具总亏损5000万美元，其中欧元计价票据亏损4100万美元[96] - 截至2025年3月31日，公司长期公司债务账面价值为54.29亿美元，公允价值为52.95亿美元[97] - 车辆项目相关债务总额为177.36亿美元，其中车辆支持债务137.94亿美元[97]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度季度收入24亿美元，调整后EBITDA亏损9300万美元，而2024年第一季度调整后EBITDA为正1200万美元，同比变化1.05亿美元 [5][30] - 总公司定价按固定汇率计算同比下降2%，但与第四季度的下降相比有所改善 [5] - 第一季度每单位车队成本实际为351美元，高于去年的318美元，导致同比增加2900万美元 [33] - 第一季度车辆利息为2900万美元收益，而2024年同期为亏损 [34] - 运营和SG&A费用同比改善1500万美元，按每租赁日计算与去年第一季度保持一致 [34] - 截至3月31日，可用流动性约为11亿美元，资产支持证券（ABS）设施下还有约30亿美元的额外借款能力 [36] - 总净债务杠杆率稳定在约5倍 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 第一季度收入超过19亿美元，调整后EBITDA亏损6700万美元 [9] - 按固定汇率计算，收入同比下降4%，主要由于定价下降3%和销量下降1% [9] - 车辆利用率达到近70%，同比提高4个百分点 [11] 国际业务 - 第一季度收入5.23亿美元，调整后EBITDA亏损300万美元，同比改善1200万美元 [19] - 剔除汇率影响，第一季度收入同比下降2%，销量下降3%，定价上涨1% [19] - 本季度利用率为69%，比2024年第一季度提高超过2个百分点 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 二手车残值市场本季度表现良好，残值在整个季度有所改善且仍在持续 [12] - 提前预订量高于去年，休闲旅游持续增长，商务需求有所回落 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施加速车队轮换战略，积极处置高成本旧车型车辆，引入较新、里程数较低的车辆，以降低车队成本和改善运营费用 [6] - 持续在技术方面进行有意义的投资，专注于提升客户体验、创收和运营效率，以推动调整后EBITDA的增长 [8] - 保持车队灵活性，以应对夏季高峰和残值市场的积极变化 [17] - 专注于高利润率业务，优化定价结果 [21] - 认为行业竞争环境激烈，但未发现竞争强度有明显变化，行业内都在努力使车队规模与需求相匹配 [57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境存在不确定性，但公司有信心实现全年调整后EBITDA超过10亿美元的长期目标 [40] - 第二季度调整后EBITDA预计将超过2亿美元，得益于成本和收入两方面的努力 [39] - 预计第二季度每单位车队成本约为325美元，到第四季度初将降至约300美元 [37][38] 其他重要信息 - 公司首席执行官Joe Ferraro将于6月30日卸任，继续担任董事会顾问 [27] - Avis品牌在2023年推出“Plan on Us”营销活动，并于4月在夏季高峰季节前重新推出 [22] - 去年秋季推出新的客户移动应用程序，近期推出新功能，早期客户反馈积极 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 继续保持高利用率同时满足需求需要在运营上做什么，以及是否存在难以运营车队的利用率水平 - 公司在第一季度实现了最佳利用率，积极的车队轮换战略带来了好处，使每单位车队成本在第一季度表现更好 [44] - 通过每日和每周按城市、站点进行车队规划，更好地了解供需情况，以调整供应 [46] - 供应链运营效率提高，减少了非可租赁车队数量 [47] 问题2: 车辆价格上涨对2026年车型车队计划的影响，以及谈判何时开始 - 目前OEM厂商正在考虑如何进行谈判，环境仍不稳定 [50] - 公司有灵活的车队规划，能够根据需求增加或减少车队规模 [51] - 公司通过建模考虑不同品牌和车型，以及残值情况来进行车队采购决策 [52] - 尚未确定2026年的计划，但相信有足够的灵活性来确定车队规模 [53] 问题3: 美洲市场竞争格局是否有重大变化 - 行业竞争激烈，但未发现竞争强度有明显变化，行业内都在努力使车队规模与需求相匹配 [57] 问题4: 过去面对新车价格上涨或高购置成本时，有哪些可利用的杠杆来抵消成本 - 利用利用率杠杆，提高车辆可租赁性，减少对购买车辆的依赖 [60] - 车队轮换使公司有更大的灵活性，减少对新车的依赖 [61] - 通过与OEM合作伙伴的良好关系和建模，更好地了解残值情况，做出更有利的采购决策 [62] 问题5: 公司对实现全年至少10亿美元调整后EBITDA目标有信心的原因，以及对需求和预订窗口的看法 - 公司关注经济不确定性，但提前预订量增加，特别是22 - 30天的预订需求上升，显示出消费者旅游的信心 [66][68] - 二手车市场表现良好，残值较高，公司处理了高价车辆，替换为低价车辆，为车队提供了确定性 [68][70] - 公司执行能力强，第一季度符合预期，第二季度和夏季预订情况似乎良好 [70][71] 问题6: 公司是否能实现全年正自由现金流 - 第一季度自由现金流与调整后EBITDA相当，若情况如预期发展，预计后期季度将实现正自由现金流 [73] 问题7: 关税对直接运营费用（DOE）的影响，以及其他可能受关税影响的领域 - 关税可能导致车辆零部件等相关成本增加，加速车队轮换可使车队更年轻，降低在役成本 [78] - 利用技术提高生产力，以应对工资和劳动力通胀 [79] - 通过车辆利用率和其他举措，确保符合目标并实现利润率 [79][80] 问题8: 如何平衡股票回购和去杠杆化 - 公司采取平衡的资本配置策略，优先考虑去杠杆化，同时不牺牲资本投资，也会适时向股东返还资本 [83][84] 问题9: 第一季度DPU受益于近4亿美元一次性费用的程度，以及第二季度3.25亿美元和第四季度初3亿美元DPU的假设中，残值和新车经济性的占比 - DPU改善的主要原因是车队轮换战略执行超出预期，移除了更多旧车队，引入了不同价格点的2025年车型 [88][89] - 二手车市场残值是一个因素，但不是主要原因 [89] 问题10: 对3.25亿美元和3亿美元DPU中残值的预期 - 在考虑DPU时，会预期车辆处置时的销售收益，但在3.25亿美元的预期中未假设残值有大幅改善 [90][91] 问题11: 夏季高峰的应对策略，若租赁市场需求不足，是否会利用良好的残值快速缩减车队 - 公司会使车队规模与需求保持一致，加速车队轮换战略使公司具有灵活性，可根据需求增加或减少车队规模 [93] - 关注二手车市场的指标，如新车供应和二手车需求及价格，适时利用残值优势 [94][95] 问题12: 美洲市场RPD的情况，以及通常4% - 5%的环比增长是否意味着同比下降4% - 第一季度1月和2月表现较好，3月因复活节假期和日食等因素表现不佳 [101] - 第二季度6月的退出趋势应好于正常运行率，为夏季价格改善奠定基础 [102] 问题13: 是否重申全年至少5亿美元现金流的指导，以及对10亿美元调整后EBITDA目标中关税相关因素的考虑 - 10亿美元是公司目标，在当前宏观经济环境下强调这一目标很重要 [105] - 若实现10亿美元目标，调整后自由现金流可能在3 - 4亿美元之间 [106] - 公司有可变成本结构，会根据不同情况调整策略以实现目标 [107] 问题14: 如果有机会以与2025年相当的价格锁定2026年车型，公司会如何考虑 - 如果有机会以合适的价格锁定2026年车型，公司会积极参与谈判 [112] - 目前OEM厂商尚未确定具体计划，但预计会很快确定 [113] 问题15: Q1和Q2中业务组合（休闲和商务定价差异）是否有重大影响，以及在需求渠道（如拼车、第三方等）方面是否有不同做法 - 公司会优化最佳业务组合，随着时间推移，对商务业务的依赖减少，休闲业务占比增加，休闲客户倾向于购买更多附属产品，有助于提高RPD [115] - 公司会考虑机场与非机场、休闲与拼车等不同需求渠道，以实现最佳结果 [116]