股权交易 - 出售股东最多出售21,092,156股普通股，含7,925,128股流通股等[9][68] - 2025年1月23日至7月7日私募756,854股B系列优先股，收益756.8557万美元[49] - 2025年8月15日私募预融资认股权证，可购18,518,921股普通股，总价2.238亿美元[52] - 截至2025年11月25日，向ELOC投资者出售598,140股普通股，收益481.7235万美元[48] 财务数据 - 2025年第三季度经营利润1,855,202美元，净收入196,263,893美元[72] - 2025年9月30日止九个月经营亏损10,248,970美元[72] - 截至2025年9月30日，所得税拨备21%，递延所得税负债4940万美元[81] - 截至2024年12月31日，有6120万美元联邦净经营亏损结转[81] 业务运营 - 公司是精酿烈酒生产商，产品涵盖威士忌等[30] - 通过三层合规平台在46个州直销，覆盖约96.8%美国人口[39] - 2025年9月成立IP Strategy, LLC开展$IP代币质押业务[65] 数字资产 - 2025年8月15日完成2.238亿美元PIPE交易，获5320万枚$IP代币[31] - 2025年11月25日，约99%数字资产储备为$IP代币[34] - 2025年11月25日，约81.8%的$IP代币处于质押状态[35] - 2025年2月13日至11月25日，$IP代币价格在1.246 - 14.933美元波动[76][101] 市场与风险 - 全球精酿烈酒市场2024年估值274.8亿美元，2034年预计达2606.5亿美元[37] - 通货膨胀、疫情等可能影响公司运营和财务状况[84][91] - 加密货币市场波动等因素影响数字资产价值和业务运营[97] 融资安排 - 与C/M Capital签订股权信贷协议，最高承诺购买1500万美元[43] - 向ELOC投资者出售优先股和普通股获收益[44][48] - 私募融资所得超40%用于购买IP Tokens[134] 监管风险 - 数字资产监管变化可能使公司面临额外监管负担[126][144] - 公司可能被认定为投资公司等，面临多种限制和处罚[134][137]

Registration No. 333-289870 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 As filed with the Securities and Exchange Commission on December 12, 2025. __________________________________ Approximate date of commencement of proposed sale to the public: As soon as practicable after this Registration Statement is declared effective. AMENDMENT NO. 2 TO FORM S-1 REGISTRATION STATEMENT UNDER THE SECURITIES ACT OF 1933 | Delaware | 2085 | 83-4558219 | | --- | --- | --- | | (State or other ju ...

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年第三季度总净收入为298.9001万美元，同比增长122.7567万美元，主要得益于加密货币及相关业务新增190.8544万美元收入[374] - 2025年第三季度税前利润为2.45690687亿美元，主要受无形资产数字资产公允价值变动带来2.4584141亿美元收益驱动[374] - 2025年第三季度净收入为1.96263893亿美元，摊薄后每股收益为16.97美元，而2024年同期净亏损为343.2931万美元，每股亏损160.41美元[374] - 公司总净收入为5.4028亿美元，同比增长92.9万美元，主要得益于加密货币业务贡献1.9085亿美元[408] - 公司总毛利润为2331.0万美元，同比增长544.9万美元[408] - 公司净收入为1.8594亿美元，主要受数字资产公允价值变动带来2.4584亿美元收益驱动[408] - 基本每股收益为43.58美元，加权平均流通股数为423.67万股[408] - 2025年第三季度净收入为1.96264亿美元，而2024年同期净亏损为343.3万美元[454] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 烈酒业务销售成本约为110.4万美元，同比下降2.8万美元或2.47%；剔除121,000美元非现金股权激励费用后，调整后销售成本下降14.9万美元或13.2%[381] - 加密货币及相关业务销售成本约为5.3万美元，2024年同期为0美元，同比增长5.3万美元或100%[388] - 销售及营销费用同比下降19.4%，从127.0万美元降至102.3万美元，主要因人员现金薪酬减少16.0万美元[398][400] - 一般及行政费用同比增加37.7%，从143.9万美元升至198.1万美元，主要因其他费用增加74.6万美元[399][401] - 利息费用同比下降24.8%，从66.2万美元降至49.8万美元，部分原因是Silverview贷款于2025年8月结清[402] - 烈酒业务销售成本为301.8万美元，同比下降50.6万美元（降幅14.4%），若剔除12.1万美元非现金股权激励，调整后成本下降62.7万美元（降幅17.8%）[415] - 公司运营费用增至1258.0万美元，其中销售与营销费用431.1万美元，一般及行政费用826.9万美元[408] - 销售与营销费用同比增加约55.0万美元至431.0万美元，主要因股权薪酬增加64.7万美元[432] - 一般及行政费用同比大幅增加约366.2万美元至829.4万美元，主要驱动因素为股权薪酬增加181.0万美元及其他费用增加110.3万美元[433] - 2025年前九个月，人员股权激励费用增加，包括与递延薪酬匹配的128.6万美元非现金RSU补偿及额外的52.5万美元RSU授予[435] - 2025年前九个月，其他一般及行政费用增加约110.3万美元，主要源于成为上市公司后产生的保险、董事会薪酬等相关费用[435] 烈酒业务表现 - 烈酒业务2025年第三季度净销售额约为108.1万美元，较上年同期177.4万美元下降69.3万美元，降幅39.1%[375] - 烈酒业务产品销售额同比下降55.9万美元，其中批发销售下降26.2万美元，零售销售下降25.9万美元，第三方销售下降3.8万美元[376] - 烈酒业务服务销售额同比下降13.4万美元，其中零售服务下降11.3万美元，咨询及其他服务下降2.1万美元[377] - 烈酒业务总毛利润为-2.3万美元，同比下降66.5万美元或104%；产品毛利润为-25.9万美元，毛利率为-31.7%[390] - 剔除未吸收间接费用后，烈酒业务总毛利润为70.5万美元，总毛利率为65.2%，较2024年同期的63.4%提升1.9个百分点[393] - 公司销售重点转向高利润率产品（如Salute系列），减少低利润率产品，导致2025年销量下降但旨在提升长期毛利率[382][383] - 烈酒业务总销售额同比下降39.1%，从177.4万美元降至108.1万美元[394] - 烈酒业务整体毛利率从去年同期的36.2%大幅下降至-2.1%（若剔除未吸收间接费用，则从63.4%微降至65.2%）[394] - 烈酒业务净销售额为349.4万美元，同比下降181.6万美元（降幅34.2%），其中产品销售额下降133.7万美元，服务销售额下降47.9万美元[410] - 烈酒产品销售额下降中，零售渠道下降76.9万美元，批发渠道下降34.2万美元，第三方产品销售额下降22.6万美元[411][413] - 烈酒业务总毛利同比下降约131.0万美元（-73.3%），毛利率从33.6%降至13.6%[425] - 烈酒业务产品总销售额同比下降约133.7万美元（-33.0%），从404.1万美元降至271.4万美元[428] - 烈酒业务产品毛利为负25.7万美元，产品毛利率为-9.5%，主要受未吸收间接费用179.6万美元拖累[425] - 剔除未吸收间接费用后，烈酒业务总毛利同比下降约116.8万美元，但毛利率保持稳定，分别为65.0%（2025年）和64.8%（2024年）[427] - 2025年第三季度GAAP总净销售额为108.1万美元，同比下降；GAAP毛利润为负2.3万美元，GAAP毛利率为负2.1%[450] 加密货币及相关业务表现 - 加密货币及相关业务净收入约为190.9万美元，2024年同期为0美元，同比增长190.9万美元或100%[379] - 加密货币业务收入主要来自自质押，验证器服务自2025年9月18日才全面运行，该季度仅产生约两周收入[380] - 加密货币及相关业务毛利率高达97.2%[396][397] - 加密货币及相关业务净收入为190.9万美元，去年同期为零，全部增长来自自质押业务[414] - 加密货币及相关业务总营收从0增至190.9万美元，实现毛利185.5万美元，毛利率高达97.2%[430][431] - 加密货币业务销售成本从0增至5.3万美元，同比增长100%[423] 成本结构与运营效率 - 烈酒产品销售成本下降4.3万美元，其中产品直接成本下降28.9万美元至34.7万美元，但未吸收间接费用增加24.6万美元至72.8万美元[382][385] - 未吸收间接费用占产品销售成本的比例从2024年同期的43.1%上升至2025年的67.7%[385] - 公司计划在2026年转向第三方生产并大幅减少员工人数，预计将显著降低全年未吸收间接费用[385][391] - 烈酒产品成本结构中，未吸收制造费用占比从48.2%上升至60.4%，导致产品毛利率承压[420] - 烈酒业务未吸收间接费用增加约14.2万美元至179.6万美元，反映产能利用率不足[421][422] - 公司预计2026年转向第三方生产并大幅裁员后，全年未吸收间接费用将显著减少，整体毛利和毛利率将改善[422][425][428] - 2025年前九个月，经调整后剔除未吸收间接费用的毛利率为65.0%，而GAAP毛利率为13.6%，差异主要源于约179.6万美元的未吸收间接费用[450] 数字资产（$IP代币）投资与影响 - 公司于2025年8月15日完成一笔价值2.238亿美元的PIPE交易，获得5320万个$IP代币作为数字资产储备[322] - 公司将其持有的5320万个$IP代币中的4350万个用于质押，以运营验证器业务[330] - 公司认为其$IP代币投资具有高度投机性和波动性，并面临市场、流动性及单一资产集中度风险[331] - 公司无形资产（数字资产）的公允价值主要与持有的$IP代币挂钩，其价格波动可能对公司股票投资产生重大不利影响[332] - 公司持有约5320万枚$IP代币，其公允价值变动直接影响损益，每枚$IP代币市价变动1美元将导致约5320万美元的损益[343] - 截至2025年9月30日，公司无形资产（$IP代币）的公允价值为455,648,074美元，基于每枚$IP代币8.54美元的收盘价[362] - 在截至2025年9月30日的三个月及九个月内，公司因$IP代币市价波动确认了约2.45841亿美元的公允价值收益[362] - 公司于2025年8月通过私募获得5320万枚$IP代币，并于9月完成验证器测试以质押代币获取收益[350] - 无形资产数字资产公允价值变动产生收益约2.458亿美元，主要因持有的$IP代币价格升至8.54美元[404] - 截至2025年9月30日的九个月，公司确认了约2.458亿美元的未实现收益，主要由于所持$IP代币的公允价值变动，期末价格为每枚8.54美元[439] - 公司拥有5320万枚$IP代币，并已建立验证器系统以通过质押产生经常性收入[456] 融资、债务与资本活动 - 公司于2025年11月5日完成了1比20的普通股反向股票分割[319] - 公司因清偿Silverview贷款确认债务清偿收益261.1万美元，以现金704.6万美元和价值296.4万美元的认股权证清偿本息1262.0万美元[403] - 公司于2025年8月清偿Silverview贷款，确认约261.1万美元的债务清偿收益，以约704.6万美元现金和价值约296.4万美元的20万份认股权证偿还了约1262万美元的本息[438] - 截至2025年9月30日，公司总资产激增至约4.828亿美元，主要因新增了约4.556亿美元的限制性数字资产长期无形资产；股东权益从2024年底的约79.2万美元大幅改善至约4.204亿美元[444] - 截至2025年9月30日的九个月，利息支出减少约28.1万美元至约161.6万美元，主要原因是Silverview贷款清偿及其他贷款偿还[437] - 公司于2024年11月25日成功完成IPO，并确认了约236.8万美元的递延发行费用作为交易成本[436] - 截至2025年9月30日，公司有约310万美元的逾期应付账款，无担保债务为260万美元[455] - 2025年8月的私募配售使公司应付账款和债务总额减少了1930万美元[455] - 公司通过重新谈判租赁协议，预计每年可减少超过200万美元的租金和利息支出，相当于每月减少约20万美元开支[455] - 2025年前九个月经营活动所用现金净额为负782.2万美元，2024年同期为负622.8万美元[459][460] - 2025年前九个月投资活动所用现金净额为负2094.7万美元，2024年同期为负2.7万美元[459][463] - 2025年前九个月融资活动提供现金净额为2999万美元，2024年同期为621万美元[459][464] 股权激励与薪酬费用 - 截至2025年9月30日，公司有已授予但未归属的限制性股票单位（RSU），将结算为125,000股普通股，授予日公允价值为每股14.56美元[360] - 公司在2024年5月授予员工、董事和顾问的11,726个RSU，授予日公允价值为每单位80美元[360] - 公司因完成IPO，确认了此前未确认的RSU奖励薪酬费用共计2,684,395美元[360] 其他投资与公允价值变动 - 公司对Flavored Bourbon, LLC的投资公允价值在截至2024年6月30日的六个月内上调342.1万美元至1428.5万美元，并确认了相应收益[364] - 截至2024年9月30日，2022及2023年发行的可转换票据公允价值重估为1848.2353万美元，IPO后（2024年11月25日）以1527.8168万美元重分类至权益，并确认320.4185万美元的公允价值下降收益[365] - 截至2024年9月30日，2023及2024年发行的“威士忌票据”及相关认股权负债公允价值分别为1428.3752万美元和1.8658万美元，IPO后以1178.4068万美元重分类至权益，并确认249.9684万美元的公允价值下降收益[366] 税务相关事项 - 截至2025年9月30日，公司基于税前利润按21%税率计提递延所得税负债4942.6794万美元，并全额抵销了净经营亏损结转额[405] - 截至2024年12月31日，公司拥有联邦净经营亏损结转额6123.4307万美元，可能用于抵减当期应税收入[405] - 截至2025年9月30日的九个月，基于21%的税率，公司记录了约4942.7万美元的所得税准备金和递延所得税负债，并全额计提了净经营亏损结转额[440] 市场与行业背景 - 全球烈酒市场总规模为2880亿美元，其中精酿烈酒细分市场在2023年收入超过214亿美元[323] - 精酿烈酒细分市场预计在2024年至2030年间将以29.4%的复合年增长率增长[323] - 公司通过合规第三方平台在46个州开展直接面向消费者销售，覆盖约96.8%的美国人口[327] 运营与供应链 - 公司从加拿大进口的标签等物料成本在0.1至1.0美元之间，2025年第一季度的关税导致成本小幅上升，但对相关产品毛利率影响不大[348] - 肯塔基州优质陈年波本威士忌桶的批发价格下降超一半，降低了公司高端产品的投入成本[347] 风险因素 - 若$IP代币被认定为“证券”，公司可能需根据《1940年投资公司法》进行清算或退市[336] - 依赖第三方服务提供商执行关键运营功能，若其业务中断可能对公司运营产生不利影响[341] - 公司可能失去新兴成长公司资格后，仍可能符合“较小报告公司”资格[475] - 作为较小报告公司，公司可豁免部分披露要求，包括高管薪酬披露义务[475] - 依赖披露豁免可能导致部分投资者认为公司普通股吸引力下降[475] - 投资者兴趣降低可能导致公司股票交易市场活跃度下降和股价波动性增加[475] - 公司面临利率波动的市场风险，可能对经营成果和财务状况产生不利影响[476] - 公司通过常规运营和融资活动以最小化市场风险[476] 管理层讨论和指引 - 公司的销售及营销费用预计将随人员增加、新门店开设、批发分销网络扩张及新营销活动而上升[358] - 2025年第三季度运营亏损为114.8832万美元，较上年同期运营亏损208.009万美元改善93.1258万美元[374] - 2025年第三季度EBITDA为2.46451亿美元，而2024年同期为负244.2万美元[454] - 2025年第三季度调整后EBITDA为负100.1万美元，2024年同期为负175万美元[454]

As filed with the Securities and Exchange Commission on October 15, 2025. Registration No. 333-289870 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 AMENDMENT NO. 1 TO FORM S-1 REGISTRATION STATEMENT UNDER THE SECURITIES ACT OF 1933 __________________________________ HERITAGE DISTILLING HOLDING COMPANY, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) __________________________________ 9668 Bujacich Road Gig Harbor, Washington 98332 (253) 509-0008 (Address, including zip ...

公司战略与品牌变更 - 公司将于2025年9月22日周一开盘时 将纳斯达克交易代码从“CASK”更改为“IPST” [1] - 交易代码变更反映了公司对其$IP代币国库策略以及80万亿美元知识产权经济的战略聚焦 [2] - 公司普通股的CUSIP号码将保持不变 现有股东无需采取任何行动 [1][2] 新战略业务详情 - IP Strategy是公司新国库储备工具的商业名称 其核心是Story网络的原生代币$IP [3] - 该策略为公开市场投资者提供了参与可编程IP经济的广泛敞口 涵盖媒体、品牌和AI训练数据等领域 [3] - 投资者可通过受监管的股权投资途径参与其增长 而无需直接持有加密货币 [3] 未来信息披露计划 - 关于公司战略及近期股东特别会议结果的更多细节 预计将在2025年9月22日市场开盘前通过另一份新闻稿提供 [2]

公司股价表现 - Heritage Distilling公司（股票代码：CASK）股价在周二大幅上涨近20% [1] 公司战略举措 - 公司详细阐述了其为Story Protocol的原生IP代币建立金库储备的方法 [1] - 该举措旨在支持Story Protocol生态系统的发展 [1]

公司战略转型 - 公司宣布其知识产权战略 标志着其向以积累Story网络原生代币IP代币为核心的公开市场工具转型的第一步 [1] - 该战略是公司即将进行的众多变革步骤中的首个举措 [1] - 作为战略的一部分 公司将获得一个经验丰富的咨询和治理团队的支持 [1] 公司治理与人事 - 关键人物Phil Blows预计将加入公司 [1]

As filed with the Securities and Exchange Commission on August [xx], 2025. Registration No. 333-_______ UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM S-1 REGISTRATION STATEMENT UNDER THE SECURITIES ACT OF 1933 ____________________________ HERITAGE DISTILLING HOLDING COMPANY, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) ____________________________ (State or other jurisdiction of incorporation or organization) Delaware 2085 83-4558219 (Primary Standard Industrial ...

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度净销售额为132.18万美元，同比下降52.05万美元（28.4%）[300][301] - 产品销售额从2024年第二季度的144.4万美元下降至106.04万美元，减少38.36万美元[300] - 服务收入从39.83万美元下降至26.14万美元，减少13.69万美元[300] - 产品总销售额同比下降26.6%，从144.5万美元降至106万美元[302] - 零售销售额同比下降35.8%，减少33.6万美元至60.3万美元[302] - 服务销售额同比下降34.8%，减少13.9万美元至26万美元[302] - 总净销售额同比下降28.4%，减少52.3万美元至132.1万美元[314] - 2025年上半年净销售额为241.4万美元，同比下降113.5万美元（降幅32.0%）[323] - 产品销售额在2025年上半年为189.9万美元，同比下降77.7万美元，其中批发下降8万美元，零售下降51万美元，第三方销售下降18.7万美元[324] - 服务销售额在2025年上半年为51.5万美元，同比下降35.8万美元，其中第三方生产下降10.3万美元，零售服务下降18万美元[327] - 总销售额下降113.5万美元，其中产品销售额减少77.7万美元至189.9万美元[337] - 营业亏损从229.77万美元扩大至664.9万美元，增加435.13万美元[300] - 毛利润同比下降69.8%，减少52万美元至22.5万美元[310] - 总毛利润下降56.9%，从115.7万美元降至49.9万美元[334] - 2025年上半年运营亏损为910万美元，较去年同期的452万美元亏损扩大457.6万美元[322] - 2025年第二季度净亏损为729.5万美元，而2024年同期为净利润840.7万美元[356] - 2025年上半年净亏损为1032.8万美元，而2024年同期为净利润885.9万美元[356] - 基本每股收益从去年同期的20.97美元降至2025年上半年的(1.16)美元[322] 成本和费用（同比环比） - 销售成本同比下降0.3%，减少3000美元至109.5万美元[304][305] - 未吸收制造费用增长18.8%，增加9.6万美元至60.7万美元[305][307] - 未吸收制造费用占产品成本比例从46.4%升至56.0%[307] - 销售和营销费用在2025年第二季度为197.3万美元，同比增长67.5万美元，其中股权薪酬占64.7万美元[316] - 一般和行政费用在2025年第二季度为442.4万美元，同比增长267.7万美元，其中股权薪酬占181万美元[317] - 利息支出在2025年第二季度为59.5万美元，同比减少3.9万美元[318] - 销售成本同比下降21.0%，从239.2万美元降至189.0万美元，减少50.2万美元[328][329] - 产品成本下降43.9万美元至187.2万美元，其中产品库存成本减少31.0万美元至82.9万美元[329][332] - 未吸收制造费用减少12.9万美元至104.3万美元，占产品成本比例从50.7%升至55.7%[329][332] - 服务成本下降6.3万美元至1.8万美元，主要因终止低利润率第三方生产合同[329][331] - 销售和营销费用从2024年上半年的248.8万美元增至2025年上半年的328.7万美元，增长79.9万美元（32.1%）[339] - 一般和行政费用从2024年上半年的319.4万美元增至2025年上半年的631.2万美元，增长311.8万美元（97.6%）[340] - 人员股权激励费用显著增加，销售和营销中为64.7万美元[339]，一般和行政中为181万美元[340]，以及21.2万美元的专业费用股权激励[347] - 利息支出减少11.7万美元至111.9万美元，主要由于Silverview贷款本金减少6.9万美元[343] - 2025年上半年利息支出现金支付91.1万美元，较2024年同期的107.2万美元减少15%[386] 毛利率表现 - 产品毛利率为-2.3%，同比下降26个百分点[312] - 剔除未吸收费用后总毛利率为63.0%，同比下降5.1个百分点[313] - 公司产品毛利率在截至2025年6月30日的三个月为(2.3)%（不含未吸收间接费用为55.0%），而去年同期为23.7%（不含未吸收间接费用为59.1%）[315] - 产品毛利率仅0.1%（剔除未吸收费用后为55.0%），服务毛利率达96.5%[334][336] - 剔除未吸收费用后毛利率为63.9%，较2024年同期的65.6%下降1.7个百分点[336] - 调整后毛利润（剔除未吸收 overhead）在2025年上半年为154.2万美元，调整后毛利率为63.9%[354] - 未吸收 overhead 在2025年上半年为104.3万美元，显著影响GAAP毛利率[354] 公允价值变动及投资 - 可转换票据公允价值变动在2024年第二季度产生收益961.58万美元[300] - 认股权证负债公允价值变动在2024年第二季度产生收益127.48万美元[300] - 对Flavored Bourbon LLC投资公允价值增加342.1万美元至1428.5万美元[290] - 可转换票据在2024年11月25日IPO时以1527.82万美元重新分类为权益[291] - Whiskey票据及相关认股权证以1178.41万美元重新分类为权益[292] 融资及资本活动 - 2024年Flavored Bourbon LLC资本募集目标1200万美元，实际募集979.14万美元[290] - 公司于2024年11月25日成功完成首次公开募股，并确认236.8万美元的递延发行成本[342] - 公司于2025年8月签订私募协议，出售1.834亿股普通股和1.869亿份预融资权证，总购买价格约2.238亿美元[364] - 私募融资中5086.22万美元以现金支付，4913.78万美元以USDC稳定币支付，1.238亿美元以$IP代币支付[366] - 计划将私募净收益中的至少8000万美元用于以3.40美元单价购买$IP代币[367] - 2025年上半年融资活动现金净流入322.2万美元，主要来自Series B优先股发售获279.2万美元[385] 债务及贷款 - Silverview贷款本金余额截至2024年12月31日约为1068.2万美元，较IPO日（2024年11月25日）的1225万美元减少156.8万美元[374] - 截至2025年6月30日Silverview贷款本金余额进一步降至约1038.24万美元，半年内偿还30万美元[374] - Silverview贷款利率从2022年10月起固定为年化15%，2024年12月修改后升至年化16.5%[380][1] - 公司使用IPO净收益约237.5万美元偿还Silverview贷款本金及应计利息[376] - PPP贷款总额377.61万美元中226.95万美元未获豁免，需以公司普通资产在12个月内偿还[377] - Silverview贷款修改后分期还款计划调整为：2024年12月31日付30万美元，2025年6月30日付70万美元，之后每半年付50万美元[380] - 贷款修改条款新增还款总额1%的退出费，若未在2025年7月30日前还清则额外增加1%退出费[380] 现金流及财务状况 - 公司现金从2024年底的45.3万美元减少至2025年6月30日的18.6万美元[348] - 总负债从2024年底的2720.8万美元增至2025年6月30日的2942.5万美元[348] - 股东权益从2024年底的正79.2万美元转为2025年6月30日的负288.7万美元[348] - 2025年上半年经营活动现金净流出354.4万美元，较2024年同期的538.3万美元改善34.2%[378] - 截至2025年6月30日，公司有688.1万美元的逾期应付账款，其中136.48万美元与IPO准备相关[358] 市场及行业趋势 - 精酿烈酒市场2023年收入超过214亿美元，预计2024至2030年复合年增长率为29.4%[264] - 橡木桶成本自2022年初起上涨约30%，2024年价格趋于稳定[273] - 肯塔基陈年波本威士忌桶装批发价格下跌超50%，降低高端产品成本[276] - 玻璃瓶成本在2022-2023年间上涨，但公司通过提前采购锁定两年优惠价格[272] - 铝罐价格在2021年至2022年初上涨，2022年下半年因大额订单获得更优价格[271] - 特朗普政府于2025年第一季度宣布对铝征收25%关税，可能推高铝罐成本[271] - 从加拿大采购的标签及印刷品成本为0.10至1.00美元/件，关税对毛利率影响有限[277] 业务运营 - 公司通过第三方平台在46个州开展直销业务，覆盖美国约96.8%的人口[267] - 批发产品成本下降10.3万美元，第三方生产成本归零[332] - 库存减记从10.2万美元降至2.7万美元[332][338] 股权激励 - 2024年11月完成IPO后，公司确认268.44万美元未计提的RSU补偿费用[285] - 董事会于2024年5月批准234,525份RSU，授予员工、董事及顾问，公允授予价值为每股4.00美元[285] 监管及合规 - 公司于2025年4月14日收到纳斯达克通知，因股价连续30日低于1美元不符合最低报价要求[368] - 公司需在2025年10月13日前重新符合纳斯达克最低报价要求，否则可能面临退市风险[369] 调整后EBITDA - 2025年第二季度调整后EBITDA为亏损642.3万美元，2024年同期为亏损196.2万美元[356] - 2025年上半年调整后EBITDA为亏损863.6万美元，2024年同期为亏损386.9万美元[356]

文章核心观点 公司在峰会投资者会议上讨论加密货币政策相关活动，包括推出House of Doge Bourbon™及审查融资机会 [1][2] 公司业务情况 - 公司是美国顶级独立精酿蒸馏厂，提供多种烈酒和即饮罐装鸡尾酒 [4] - 连续十年获美国蒸馏协会奖项，在国内外烈酒比赛获众多奖牌 [4] - 作为西海岸收入最大的精酿烈酒生产商之一，通过多种销售渠道扩大全国业务 [4] - 与美国原住民部落合作的TBN计划，为部落创造经济和社会效益 [4] 加密货币相关活动 - 6月10日公司CEO在会议讨论加密货币政策，House of Doge Bourbon™是公司将加密货币融入运营战略的一部分 [1] - 公司正审查与加密货币储备政策相关的融资机会，融资所得可能用于运营、减债或收购加密货币 [2] 近期相关公告 - 1月7日成立董事会技术与加密货币委员会 [6] - 1月10日宣布加密货币储备政策 [6] - 5月15日宣布采用加密货币储备政策 [6] - 6月3日宣布预发布新比特币波旁威士忌 [6] - 6月9日宣布与House of Doge达成新许可协议及House of Doge Bourbon预发布和狗狗币赠送活动 [6] 投资者联系方式 - 电话：(800) 595-3550 [8] - 邮箱：ir@heritagedistilling.com [8]