文章核心观点 - 卡博特公司股价创52周新高，过去一年表现远超行业，各业务板块增长强劲，上调财年盈利指引，同时介绍了基础材料领域其他排名靠前股票情况 [1][3][6] 卡博特公司股价表现 - 8月23日卡博特公司股价触及52周新高105.30美元，收盘价为104.24美元 [1] - 过去一年公司股票上涨48.3%，同期行业下跌6.1% [1] 卡博特公司业务板块表现 高性能化学品部门 - 财年第三季度销售额同比增长8.1%，达3.32亿美元，息税前利润（EBIT）跃升约72%至5500万美元 [1] - 增长主要因销量增加和产品组合更有利，特别是特种碳和气相金属氧化物产品线，受汽车、基础设施和半导体市场强劲需求推动 [1] 增强材料部门 - 业绩受欧洲和亚太地区销量增加以及2024年客户协议中价格和产品组合改善推动 [2] 卡博特公司盈利预期 - 公司对财年第四季度表现乐观，将2024财年调整后每股收益（EPS）指引上调至7.00 - 7.10美元，中点提高30美分 [3] - 上调基于高性能化学品部门需求增加和产品组合改善，以及增强材料部门持续强劲表现 [3] 卡博特公司盈利情况 - 财年第三季度调整后每股收益为1.92美元，超扎克斯共识预期的1.74美元 [4] - 过去四个季度公司盈利持续超共识预期，平均超预期幅度为8.6% [4] - 扎克斯对2024财年盈利共识预期为每股7.07美元，同比增长31.4%，过去90天内该预期上调4% [4] 卡博特公司评级 - 卡博特公司目前扎克斯评级为2（买入） [5] 基础材料领域其他股票情况 纽蒙特公司（NEM） - 扎克斯评级为1（强力买入） [6] - 扎克斯对其今年盈利共识预期为2.82美元，较去年增长75%，过去60天内盈利共识预期提高16% [7] - 过去一年股价上涨近33.3% [7] 元素解决方案公司（ESI） - 扎克斯评级为1（强力买入） [6] - 扎克斯对其今年盈利共识预期为1.42美元，较去年增长10%，过去四个季度中有三个季度盈利超共识预期，平均超预期幅度为3.8% [8] - 过去一年股价上涨近30.2% [8] 阿格尼科鹰矿业有限公司（AEM） - 扎克斯评级为2（买入） [6] - 扎克斯对其今年盈利共识预期为3.65美元，同比增长63.7%，过去四个季度盈利均超扎克斯共识预期，平均超预期幅度为15.7% [9] - 过去一年股价上涨71.2% [9]

文章核心观点 投资者寻求成长股以获取超额回报，但寻找优质成长股不易，借助Zacks成长风格评分系统可较容易找到前沿成长股，该系统推荐Cabot公司股票，因其具备多项成长优势，是成长型投资者的可靠选择 [1][2][9] 成长股投资背景 - 投资者寻求成长股以利用财务的超平均增长获取超额回报，但成长股风险和波动性高于平均水平，若公司成长故事结束或接近尾声，投资可能导致重大损失 [1] Zacks成长风格评分系统 - 该系统可帮助投资者找到前沿成长股，目前推荐Cabot公司股票，因其不仅有良好的成长评分，还拥有顶级的Zacks排名 [2] Cabot公司成为优质成长股的因素 盈利增长 - 盈利增长是最重要因素，两位数的盈利增长受成长型投资者青睐，Cabot公司历史每股收益（EPS）增长率为18.4%，预计今年EPS将增长27.7%，远超行业平均的7% [4][5] 出色的资产利用率 - 资产利用率（销售与总资产比率，S/TA）是成长投资的重要指标，Cabot公司的S/TA比率为1.1，高于行业平均的0.73，表明公司资产利用更高效 [6] 销售增长 - Cabot公司销售增长前景良好，预计今年销售额将增长1.9%，而行业平均为0% [7] 盈利预测修正趋势 - 盈利预测修正趋势是重要参考，Cabot公司当前年度盈利预测呈上调趋势，过去一个月Zacks共识预测飙升了3.9% [8] 总结 - Cabot公司因整体盈利预测修正成为Zacks排名第2的股票，并基于多项因素获得成长评分A，表明其有潜力跑赢大盘，是成长型投资者的可靠选择 [9]

文章核心观点 - 价值投资是受投资者欢迎且在各种市场环境中被证明成功的策略 公司开发Style Scores系统突出特定特征股票 卡博特（CBT）当前可能被低估 是市场上最强劲的价值股之一 [1][2][3][7] 价值投资策略 - 价值投资是受投资者欢迎的策略 依靠对关键估值指标的传统分析来寻找被低估的股票 [2] Style Scores系统 - 公司开发Style Scores系统以突出具有特定特征的股票 价值投资者会对“价值”类别中评级高的股票感兴趣 [3] 卡博特（CBT）情况 - CBT目前Zacks排名为2（买入） 价值评级为A 市盈率为13.64 低于行业平均的15.54 过去12个月中 其预期市盈率最高为14.37 最低为10.32 中位数为12.14 [4] - CBT的PEG比率为0.92 低于行业平均的1.09 过去一年中 其PEG比率最高为2.66 最低为0.79 中位数为2.11 [5] - CBT的市现率为9.40 低于行业平均的11.10 过去12个月中 其市现率最高为9.54 最低为6.25 中位数为8.38 [6]

文章核心观点 - 投资者可通过比较卡博特（Cabot）今年迄今的表现与基础材料同行，判断其是否为表现最佳的股票，卡博特和金特拉黄金公司（Centerra Gold Inc.）值得关注 [1][6] 公司情况 卡博特（Cabot） - 是基础材料板块236只个股之一，目前Zacks排名为2（买入） [2][3] - 过去三个月，Zacks对其全年收益的共识预期提高4.1%，显示分析师情绪改善和积极的盈利前景趋势 [3] - 今年迄今回报率约15.7%，跑赢基础材料板块平均-8.9%的回报率 [4] - 属于多元化化工行业，该行业今年迄今平均下跌6.2%，卡博特表现更佳 [5] 金特拉黄金公司（Centerra Gold Inc.） - 今年迄今回报率为5.4%，跑赢基础材料板块 [4] - 过去三个月，其当前年度的共识每股收益预期增长46.7%，目前Zacks排名为2（买入） [5] - 属于黄金矿业，该行业今年以来上涨13.9% [6] 行业情况 基础材料板块 - 包含236只个股，在Zacks板块排名中位列第11 [2] 多元化化工行业 - 包含29家公司，在Zacks行业排名中位列第216 [5] 黄金矿业 - 包含37只股票，排名第52 [6]

文章核心观点 - 卡博特公司股价表现出色，近期上涨且创52周新高，因盈利超预期、估值指标良好和Zacks排名靠前，短期内股价可能还有上涨空间 [1][2][8] 股价表现 - 过去一个月公司股价上涨7%，上一交易日触及52周新高103.57美元 [1] - 年初至今公司股价上涨15.7%，同期Zacks基础材料板块下跌8.9%，Zacks多元化化工行业下跌6.2% [1] 业绩表现 - 过去四个季度公司均未低于盈利共识预期，2024年8月5日财报显示每股收益1.92美元，高于共识预期的1.74美元 [2] - 本财年公司预计每股收益6.87美元，营收40亿美元，每股收益变化27.7%，营收变化1.86% [3] - 下一财年公司预计每股收益7.58美元，营收42.1亿美元，同比变化分别为10.43%和5.2% [3] 估值指标 - Zacks风格评分中公司价值、增长和动量得分均为A，综合VGM评分为A [6] - 公司股票当前本财年每股收益估计市盈率为14.1倍，低于同行行业平均的17.3倍 [7] - 基于过去现金流，公司股票市盈率为11.9倍，高于同行平均的8.2倍，PEG比率为0.95 [7] Zacks排名 - 公司目前Zacks排名为2（买入），因盈利预期上升，符合投资选股要求，短期内股价可能还有上涨空间 [8]

营业收入和毛利 - 第三季度营业收入同比增加48百万美元，主要由于Reinforcement Materials和Performance Chemicals两个业务分部的销量增加[93,94] - 第三季度毛利同比增加33百万美元，主要由于Reinforcement Materials和Performance Chemicals两个业务分部的销量增加[94,95] 费用 - 销售和管理费用同比增加10百万美元和26百万美元，主要由于激励性薪酬费用增加[96,97] - 研发费用同比增加1百万美元和3百万美元，主要由于激励性薪酬费用增加[97,98] - 利息费用同比减少5百万美元和7百万美元，主要由于平均短期借款减少[99,100,101] 税率和利润 - 第三季度和前九个月的有效税率分别为32%和28%，主要由于当期盈利增加和计提相关利息的不确定税务头寸[102,103,104,105,106,107] - 第三季度归属于非控股权益的净收益同比增加3百万美元和8百万美元[107] - 公司预计2024财年全年的经营税率将在27%-28%之间[107] - 第三季度和前九个月净收入(损失)归属于Cabot公司分别增加2700万美元和3200万美元，主要由于利润率提高[109] - 第三季度和前九个月总分部EBIT分别增加2700万美元和9700万美元，主要由于加强材料和性能化学品分部的销量和单位利润率提高[111] 业务分部表现 - 第三季度加强材料分部销售额增加2500万美元，主要由于销量增加2500万美元和价格及产品组合有利[116] - 前九个月加强材料分部EBIT增加6600万美元，主要由于单位利润率净增加3500万美元和销量增加3000万美元[117] - 第三季度性能化学品分部销售额增加2500万美元，主要由于销量增加3100万美元[119] - 前九个月性能化学品分部EBIT增加3100万美元，主要由于销量增加2800万美元和单位利润率净增加1000万美元[119] 流动性和资本支出 - 公司的流动性位置(现金及现金等价物加上借款可用额度)在2024财年前9个月增加了9700万美元,主要是由于期末商业票据余额较低[120] - 截至2024年6月30日,公司有1.97亿美元的现金及现金等价物,以及12亿美元的可用信贷额度[120] - 公司有两项信贷协议:10亿美元的无担保循环信贷协议和3亿欧元的无担保循环信贷协议,均于2027年8月到期[120] - 截至2024年6月30日,公司遵守了信贷协议下的债务契约,其中包括一项杠杆测试,要求合并净债务与合并EBITDA的比率不超过3.50倍[120] - 2024财年资本支出预计在2.2亿美元至2.4亿美元之间,主要用于维护、合规和改善项目以及产能扩张[124] - 根据2013年与美国环保局和路易斯安那州环境质量部签订的同意令,公司已在美国的3家碳黑制造厂安装了二氧化硫和/或氮氧化物控制技术,预计总资本成本约为2.5亿美元[125]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度调整后每股收益为1.92美元,同比增长35% [9] - 营业利润(EBIT)在强化材料业务中增长3%至1.36亿美元,创历史第二好成绩 [10] - 营业利润(EBIT)在性能化学品业务中增长72%,主要由于销量增长和产品组合改善 [11] - 第三季度经营活动现金流为2.07亿美元,自由现金流为1.28亿美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 强化材料业务销量同比增长4%,其中亚太和欧洲增长9%,但美洲下降4% [21] - 美洲销量下降受到墨西哥干旱和巴西洪涝等天气事件的影响 [22] - 性能化学品业务销量增长9%,产品组合更加有利 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国经济增长放缓,但公司在中国的业务保持强劲 [31][32][33][34] - 欧盟7月1日起禁止进口俄罗斯和白俄罗斯产碳黑,导致该地区供应短缺,客户加大对当地供应的需求 [37][38][39][40][41] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在可持续发展方面取得进展,获得EcoVadis白金级认证,并在欧洲获得Operation Clean Sweep认证 [12][13][14][15] - 公司推出新的可循环黑色母料产品,获得ISCC PLUS认证 [15] - 公司保持强劲的自由现金流,有助于支持增长投资和向股东回报 [16][17][25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计全年调整后每股收益将达7-7.10美元,高于之前指引 [24] - 强化材料业务有望继续增长,性能化学品业务也将保持增长势头 [24][25] - 公司将于12月4日在波士顿举行投资者日,届时将分享更多战略和长期目标信息 [27] 其他重要信息 - 公司在中国的业务保持强劲,但对中国经济前景保持谨慎态度 [31][32][33][34] - 欧洲碳黑供应短缺可能导致更多反倾销措施出台 [65][66][67] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **John Roberts 提问** 询问公司2024年橡胶黑合同谈判进度 [29][30] **Sean Keohane 回答** 公司不会在谈判过程中披露具体信息,但预计谈判时间表与历史模式一致,在夏末秋季进行 [30] 问题2 **David Begleiter 提问** 询问Altamira事件对第三季度的影响 [35][36] **Sean Keohane 回答** Altamira事件和巴西洪涝事件对第三季度的影响约为500万美元 [36] 问题3 **Josh Spector 提问** 询问性能化学品业务的盈利水平 [45][46][47][48][49][50][51][52] **Sean Keohane 回答** 预计未来该业务每季度EBIT在4500-5500万美元区间,取决于销量、产品组合和维修计划等因素 [51][52]

业绩总结 - 第三季度增强材料部门的EBIT为1.29亿美元，同比增长37%[2] - 性能化学品部门的EBIT为5500万美元，同比增长72%[2] - 第三季度GAAP每股收益为1.94美元，调整后每股收益为1.92美元[7] - 预计2024财年调整后每股收益在7.00至7.10美元之间，同比增长31%[11] - 财政2024年第二季度Cabot Corporation的总Segment EBIT为191百万美元，较财政2023年第二季度的164百万美元增长16.5%[22] - 财政2024年第二季度Cabot Corporation的总Segment EBITDA为227百万美元，较财政2023年第二季度的200百万美元增长13.5%[22] - 财政2024年第二季度Cabot Corporation的调整后EBITDA为211百万美元，较财政2023年第二季度的189百万美元增长11.6%[22] 现金流与资本支出 - 运营现金流为2.07亿美元，向股东返还7300万美元[2] - 自由现金流为1.28亿美元，显示出强劲的现金流生成能力[7] - 财政2023年Cabot Corporation的自由现金流为595百万美元，较财政2022年的100百万美元显著增长[27] - 资本支出为5200万美元，预计2024财年将在2.2亿至2.4亿美元之间[7] 市场表现与用户数据 - 全球销量同比增长4%，主要受亚太和欧洲市场推动[8] - 性能化学品部门的销量同比增长9%，主要得益于特种碳和金属氧化物产品线[9] 税率与成本 - 财政2024年运营税率预计在27%至28%之间[7] - 财政2024年第二季度的有效税率为25%，较财政2023年第二季度的32%下降7个百分点[28] - 财政2024年，Cabot Corporation的运营税率预计在27%到29%之间[29] - 财政2024年第二季度，Cabot Corporation的未分配企业成本为16百万美元，较财政2023年第二季度的11百万美元增长45.5%[22]

文章核心观点 - 卡博特公司2024财年第三季度业绩良好，各业务板块有不同表现，公司上调全年调整后每股收益预期，同时还介绍了相关股票表现及其他推荐股票情况 [1][5] 业绩表现 - 2024财年第三季度每股收益1.94美元，上年同期为1.43美元；调整后每股收益1.92美元，上年同期为1.42美元，且超出Zacks共识预期的1.74美元 [1] - 该季度净销售额10.16亿美元，超出Zacks共识预期的10.101亿美元，较上年同期增长约4.9% [1] 业务板块亮点 增强材料业务 - 该季度销售额同比增长约4%至6.49亿美元，但低于共识预期的6.496亿美元 [2] - 息税前利润（EBIT）为1.36亿美元，较上年同期增长约3%，主要因欧洲和亚太地区销量增加、价格和产品组合改善，但受不利区域组合、成本上升及美洲地区因天气销量下降影响 [2] 高性能化学品业务 - 该季度销售额同比增长8.1%至3.32亿美元，超过共识预期的3.111亿美元 [3] - EBIT大幅增长约72%至5500万美元，主要因销量增加和更有利的产品组合，专业碳和气相金属氧化物产品线销量增长得益于汽车、基础设施和半导体市场销售增加 [3] 财务状况 - 2024财年第三季度末现金余额1.97亿美元，该季度经营活动现金流2.07亿美元，资本支出5200万美元，还用于支付股息2400万美元和回购股票4900万美元 [4] 前景展望 - 公司预计2024财年调整后每股收益在7.00 - 7.10美元，中点较之前提高30美分，因高性能化学品业务需求增加和产品组合改善，以及增强材料业务持续表现强劲 [5] 股价表现 - 卡博特股票过去一年上涨25.4%，而行业下跌10% [6] 评级与推荐 - 卡博特目前Zacks评级为3（持有） [8] - 基础材料领域更好评级股票包括巴里克黄金公司（GOLD）、B2Gold公司（BTG）和SilverCrest Metals公司（SILV） [8] - 巴里克黄金预计8月12日公布第二季度业绩，Zacks共识预期每股收益26美分，过去四个季度均超预期，平均盈利惊喜为18.3%，目前Zacks评级为2（买入） [9] - B2Gold预计8月8日公布第二季度业绩，Zacks共识预期每股收益8美分，Zacks评级为1 [10] - SilverCrest预计8月7日公布第二季度业绩，Zacks共识预期每股收益17美分，过去四个季度均超预期，平均盈利惊喜为42.4%，过去一年股价飙升近107%，Zacks评级为2 [10]

财务业绩 - 公司第三季度经调整每股收益为1.92美元，较上年同期增长35%[3] - 公司第三季度调整后每股收益为5.25美元，同比增长40.8%[48] - 公司2024财年第三季度调整后每股收益为1.92美元[95] - 公司2024财年前三季度调整后每股收益为5.25美元[95] 营业收入和利润 - 公司第三季度净销售额为29.93亿美元，同比增长0.9%[37] - 公司第三季度毛利为7.2亿美元，同比增长17.2%[38] - 公司第三季度Reinforcement Materials分部营业利润为4.14亿美元，同比增长18.9%[44] - 公司第三季度Performance Chemicals分部营业利润为1.2亿美元，同比增长34.8%[44] - 公司2024财年第三季度净利润为109百万美元[103] - 公司2024财年前三季度净利润为243百万美元[103] 现金流和资产负债 - 公司第三季度营业现金流为2.07亿美元，支持了73亿美元的股东回报[5] - 公司第三季度现金余额为1.97亿美元，资产负债表保持稳健[15] - 公司第三季度总资产为35.8亿美元[54] - 公司第三季度总负债为18.92亿美元[56][57] - 公司第三季度股东权益为16.88亿美元[58][59][60] - 2024财年自由现金流预计为3.39亿美元[107] - 2024财年自由现金流调整后为3.74亿美元[107] - 2024财年营业活动现金流预计为4.88亿美元[107] - 2024财年资本支出预计为1.49亿美元[107] 业务表现 - 强化材料业务EBIT为1.36亿美元，同比增长3%[3] - 特殊化学品业务EBIT为5500万美元，同比增长72%[4] - 强化材料业务EBITDA为1.52亿美元，同比增长4.1%[105] - 强化材料业务销售额为6.49亿美元，同比下降4.0%[105] - 强化材料业务EBITDA利润率为23%[105] - 功能化学品业务EBITDA为7500万美元，同比增长44.2%[106] - 功能化学品业务销售额为3.32亿美元，同比增长6.8%[106] - 功能化学品业务EBITDA利润率为23%[106] 税率和投资者日 - 公司第三季度税率为25%，全年税率预计在27%-28%之间[15] - 公司2024财年第三季度营业税率为27%[90][93] - 公司2024财年前三季度营业税率为28%[90][93] - 公司计划于2024年12月4日在波士顿举行投资者日[18] 可持续发展 - 连续第四年获得EcoVadis白金评级，在可持续发展表现方面位于前1%[6] 财务指引 - 预计2024财年经调整每股收益将在7.00美元至7.10美元之间，较之前指引上调0.30美元[16][17] - 公司预计将在未来三个财年内实现超过10亿美元的自由现金流[17]