财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为17亿美元，同比增长36%，环比增长2%，主要因全球经济复苏带来的销量增长和价格上涨 [15] - GAAP和调整后每股收益均为1.27美元，调整后每股收益排除了2000万美元的债务清偿损失和1200万美元的合格支出回收收益 [16] - 调整后EBITDA增加1.62亿美元至3.72亿美元，利润率从去年的17%升至22% [17] - 本季度自由现金流为2.44亿美元 [18] - 第三季度末现金余额为10亿美元，较上一季度的11亿美元有所下降 [21] - 过去12个月的净杠杆率从上个季度的2.6倍降至2.3倍 [22] - 公司将2021年全年调整后EBITDA指引上调至13 - 13.4亿美元，较2020年水平提高50% [44] - 基于项目时间安排，将资本支出指引下调2500万美元至约3.25亿美元 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 钛技术业务（Titanium Technologies） - 第三季度净销售额增长48%至9.08亿美元，销量同比增长33%，价格同比上涨14%，环比上涨6% [29] - 调整后EBITDA同比增长73%至2.23亿美元，利润率同比提高400个基点至25% [30] - 预计第四季度销量将出现高个位数的环比下降，但价格上涨将支撑盈利能力 [31] 热管理与特种解决方案业务（Thermal & Specialized Solutions） - 第三季度净销售额同比增长9%至3.18亿美元，价格带来7%的增长，销量同比增长1% [35] - 调整后EBITDA利润率为33%，较去年下降300个基点 [36] - 预计2021年全年调整后EBITDA利润率处于低30%区间 [36] 先进高性能材料业务（Advanced Performance Materials） - 第三季度净销售额同比增长48%至3.56亿美元，主要由38%的销量增长驱动 [39] - 调整后EBITDA为7100万美元，较去年同期增加6400万美元，利润率从去年同期显著提高至20% [40] - 预计第四季度调整后EBITDA利润率保持稳定，2022年达到低20%区间 [41] 化学解决方案业务（Chemical Solutions） - 第三季度净销售额为9800万美元，同比增长11%，销量同比增长14% [42] - 调整后EBITDA为1500万美元，高于去年的1200万美元 [43] - 此前宣布的以5.2亿美元出售采矿解决方案业务的交易预计在2021年第四季度完成 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 钛技术业务在各地区和产品类别市场需求强劲，价格上涨 [27][29] - 热管理与特种解决方案业务中，固定制冷剂市场需求旺盛，但汽车OEM市场受半导体供应链限制影响 [33][34] - 先进高性能材料业务在各终端市场和地区均实现市场复苏 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司以客户为中心，致力于提供世界级产品，帮助客户取得成功 [6] - 执行平衡的资本分配策略，包括投资可持续增长、向股东返还现金、降低杠杆和履行托管承诺 [10] - 利用Opteon技术，满足市场向低全球变暖解决方案转型的需求，与关键OEM合作伙伴合作推出新产品 [14] - 钛技术业务通过TVS战略与客户建立可预测、持久的关系，提升业务质量 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营环境困难和供应链面临挑战，但公司第三季度仍保持增长势头，连续五个季度实现销售额环比增长 [8] - 预计宏观经济环境仍具挑战性，但各业务需求有望保持强劲 [31][41][45] - 随着供应链限制的缓解，热管理与特种解决方案业务中Opteon汽车销售有望恢复正常 [37] - 公司对实现可持续增长和高自由现金流转换充满信心 [45] 其他重要信息 - 美国环保署发布的AIM法案将从2022年开始逐步淘汰高全球变暖产品，推动低全球变暖解决方案如Opteon技术的采用 [13] - 公司董事会批准了2021年第四季度每股0.25美元的股息，与上一季度持平 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 钛技术业务定价情况及驱动因素 - 价格活动是分销、灵活和合同客户三个渠道的综合结果，部分受PPI指标驱动，高现货价格和强劲信号使公司能够提高合同业务价格 [46][47] 问题2: 矿石供应问题的驱动因素及解决信心来源 - 今年矿业领域的重大不可抗力事件影响了矿石供应，预计到明年上半年末问题将得到解决，这将影响第四季度和明年年初的销量 [48][49] 问题3: 热管理与特种解决方案业务定价情况及中国相关因素对欧洲业务的影响 - 团队在固定市场表现出色，利用市场短缺和美国本地制造优势，专注于北美业务，该业务需求强劲且供应受限 [50][51] 问题4: 公司在美国的氯采购情况及全球天然气价格上涨对成本曲线的影响 - 公司在美国的运营具有成本优势，氯供应来自多个战略供应商，供应多元化是优势；公司在全球的氯采购也具有地理多元化特点 [52][54][55] 问题5: 股票回购策略及股东回报思路 - 公司致力于将大部分自由现金流返还给股东，董事会支持平衡的资本分配策略，包括股票回购和股息发放，第三季度股票回购加速 [57][58] 问题6: 钛技术业务合同定价机制 - 大部分合同与PPI挂钩，但也有部分合同具有市场机制，目前多数合同仍采用PPI机制 [60] 问题7: 美国AIM法案实施后热管理与特种解决方案业务的预期及欧洲经验的借鉴 - 制冷剂市场价格上涨，公司与OEM合作进行硬件转换；AIM法案实施初期提升效果不显著，但随着后续步骤推进，业务有望增长 [61] 问题8: 资本分配情况及对未来的影响 - 公司赞赏政府对气候和监管的关注，这将推动低全球变暖制冷剂的采用；公司将根据投资者和董事会的意见评估现金分配，目前资本分配状况良好 [64][66] 问题9: 公司对现金余额的规划及向股东返还资本的能力 - 公司将继续与投资者和董事会评估现金分配，随着采矿解决方案业务剥离完成，明年可能会有更多说明 [67] 问题10: 钛技术业务工厂运营情况及产能利用情况 - 工厂运行良好，矿石供应限制是暂时的，预计明年上半年问题将得到解决，目前工厂在Q2和Q3接近满负荷运行 [68][79] 问题11: 热管理与特种解决方案业务价格上涨的原因及与欧洲非法贸易的关系 - 本季度销量受汽车OEM业务同比基数影响，价格受北美固定市场强劲需求驱动；欧洲市场执法改善，中国供应因素也有影响，预计明年业务将实现长期增长 [71][73][77] 问题12: 钛技术业务Q3产量是否接近最大产能及未来增长潜力 - Q2和Q3工厂接近满负荷运行，团队正在进行去瓶颈项目，预计2022年底和2023年将增加产能；公司将专注于与战略客户共同成长 [79][80] 问题13: 采矿和化工业务出售后剩余业务情况 - 剩余业务主要是乙醇酸业务，公司计划将其单独进行财务披露，不与其他三个业务板块合并 [81][82] 问题14: 涂料客户原材料供应问题对TiO2销量的影响 - 涂料客户的其他原材料供应问题对其生产有一定影响，但需求仍然强劲；预计明年供应链补货将推动TiO2销量增长 [83][84] 问题15: 2022年各业务EBITDA增长预期 - 公司将在明年初对2022年有更多说明，目前各业务需求势头良好，但矿石供应和半导体供应将影响展望 [85] 问题16: 热管理与特种解决方案业务2021年与2018年对比及收入恢复预期 - 2018年受F - Gas执法和高销量等因素影响；随着半导体供应缓解、F - Gas执法改善和AIM法案实施，预计该业务收入和盈利将增长 [86][87] 问题17: 中国能源情况对公司业务和EPS的影响及冬季展望 - 公司业务受中国双控政策影响较小，供应和采购多元化使公司未受到重大直接影响，但中国产品供应影响了市场氛围 [89] 问题18: Nafion业务增长和需求是否符合预期 - 公司对Nafion业务在氢经济中的发展感到兴奋，目前该业务收入有显著增长；预计到2030年，燃料电池和电解槽膜市场规模将达到20 - 30亿美元，公司将参与其中 [90] 问题19: 是否考虑将Nafion资产货币化 - 公司对含氟化学业务的未来发展感到兴奋，目前没有计划将Nafion资产货币化，但会持续与董事会评估投资组合 [93][95]

业绩总结 - 第三季度净销售额为16.8亿美元，同比增长36%[11] - 第三季度净收入为2.14亿美元，同比增长182%[11] - 调整后每股收益（EPS）为1.27美元，同比增长176%[11] - 调整后EBITDA为3.72亿美元，同比增长77%[11] - 调整后EBITDA利润率为22%，较去年同期的17%提高5个百分点[11] - 自由现金流为2.44亿美元，同比减少800万美元[11] - 预计2021年调整后EBITDA在13亿至13.4亿美元之间，较2020年中点增长50%[70] - 2021年每股调整后收益预计在3.93至4.13美元之间，较2020年有所上升[73] - 2021年的调整后EBITDA为12.52亿美元，较2020年的8.60亿美元增长45.3%[87] 用户数据 - 第三季度2021年净销售额为4亿美元，同比增长30%[60] - 钛技术部门的净销售额为9.08亿美元，同比增长48%[78] - 化学解决方案部门的调整后EBITDA为1500万美元，利润率为15%[78] 未来展望 - 预计2021年Chemours公司的调整后净收入在6.64亿至6.97亿美元之间[89] - 预计2021年Chemours公司的自由现金流超过5亿美元[94] - 预计2021年Chemours公司的利息支出为1.85亿美元，折旧和摊销费用为3.25亿美元[89] 财务状况 - 截至2021年9月30日，现金余额为10.31亿美元，净债务为29亿美元，净杠杆比率为2.3倍[38] - 截至2021年9月30日，Chemours公司的总债务本金为38.90亿美元，较2020年的41.27亿美元下降了8.5%[87] - 净债务为28.59亿美元，相较于2020年的31.71亿美元减少了9.5%[87] - 2021年Chemours公司的净杠杆比率为2.3，较2020年的3.7显著改善[87] 现金分配 - 公司在第三季度向股东分配了1.08亿美元现金，包括4100万美元的股息和6700万美元的股票回购[45] 其他信息 - 第三季度实现了连续第五个季度的销售增长，尽管面临供应链挑战[7] - 矿业解决方案的销售预计将于第四季度以5.2亿美元的价格完成交易，待监管批准[65]

税收与信贷 - 2020年公司接受税收减免，递延约8000万美元税款支付，其中约3500万美元于2020年第四季度支付，其余将在2021年和2022年支付；2021年前三季度记录约1500万美元员工保留信贷福利，预计2022年收到[361] 业务出售 - 2021年7月26日，公司与Draslovka达成协议，以5.2亿美元现金出售化学解决方案部门的采矿解决方案业务，预计第四季度完成交易并确认税前收益；截至9月30日，该业务4.12亿美元资产和800万美元负债符合待售标准[362] - 公司与Draslovka达成协议，以5.2亿美元出售化工解决方案部门的采矿解决方案业务，预计2021年第四季度完成[452] 债务发行与清偿 - 2021年8月，公司发行6.5亿美元2029年11月到期、利率4.625%的高级无担保票据，净收益6.42亿美元用于购买或赎回7.5亿美元2025年5月到期、利率7%的高级票据，产生2000万美元债务清偿损失[363] - 2021年前三季度和第三季度债务清偿损失均为2000万美元，与7.5亿美元7.000%高级无担保票据的要约收购和全额赎回有关[384] 信贷协议修订 - 2021年10月7日，公司修订信贷协议，将循环信贷额度从8亿美元提高到9亿美元，到期日延长至2026年10月7日[364] 财务业绩 - 2021年前三季度净销售额47.7亿美元，2020年同期为36.31亿美元；2021年第三季度净销售额16.8亿美元，2020年同期为12.33亿美元[368] - 2021年前三季度净利润3.75亿美元，2020年同期为2亿美元；2021年第三季度净利润2.14亿美元，2020年同期为7600万美元[368] - 2021年前三季度基本每股收益2.26美元，2020年同期为1.22美元；2021年第三季度基本每股收益1.3美元，2020年同期为0.46美元[368] - 2021年前三季度摊薄每股收益2.21美元，2020年同期为1.21美元；2021年第三季度摊薄每股收益1.27美元，2020年同期为0.46美元[368] - 2021年前三季度净销售额为48亿美元，较2020年同期的36亿美元增长11亿美元（或31%）；第三季度净销售额为17亿美元，较2020年同期的12亿美元增长4.47亿美元（或36%）[370][373] - 2021年前三季度商品销售成本为38亿美元，较2020年同期的29亿美元增长9.05亿美元（或31%）；第三季度为13亿美元，较2020年同期的10亿美元增长2.77亿美元（或28%）[375] - 2021年前三季度销售、一般和行政费用为4.33亿美元，较2020年同期的3.47亿美元增长8600万美元（或25%）；第三季度为1.24亿美元，较2020年同期的1.12亿美元增长1200万美元（或11%）[376] - 2021年前三季度研发费用为7800万美元，较2020年同期的6700万美元增长1100万美元（或16%）；第三季度为2700万美元，较2020年同期的2200万美元增长500万美元（或23%）[377] - 2021年前三季度重组、资产相关及其他费用为400万美元，较2020年同期的3700万美元减少3300万美元（或89%）；第三季度为300万美元，较2020年同期的900万美元减少600万美元（或67%）[380] - 2021年前三季度联营公司收益权益为3200万美元，较2020年同期的1900万美元增长1300万美元（或68%）；第三季度为1200万美元，较2020年同期的400万美元增长800万美元（或超100%）[382] - 2021年前三季度净利息支出为1.42亿美元，较2020年同期的1.60亿美元减少1800万美元（或11%）；第三季度为4500万美元，较2020年同期的5300万美元减少800万美元（或15%）[383] - 2021年前三季度其他收入（支出）净额为3100万美元，较2020年同期的600万美元增长3700万美元（或超100%）；第三季度为1100万美元，较2020年同期的500万美元增长1600万美元（或超100%）[385] - 2021年前三季度所得税拨备（收益）为收益100万美元，有效税率为负不到1%；2020年同期为收益4400万美元，有效税率为负28%。第三季度为拨备1700万美元，有效税率为7%；2020年同期为收益1600万美元，有效税率为负27%[388][389] - 九个月净销售额为30.33亿美元，毛利润为3.5亿美元，所得税前亏损为4900万美元，净亏损为1600万美元[481] 部门运营 - 公司通过四个可报告部门管理和报告运营结果，包括钛技术、热与专业解决方案、先进高性能材料和化学解决方案[352] - 钛技术部门2021年前三季度净销售额达25亿美元，较2020年同期增长7.79亿美元（46%），主要因销量增长36%和价格上涨7%[402] - 热与特种解决方案部门2021年前三季度净销售额为9.62亿美元，较2020年同期增加1.3亿美元（16%），主要是销量增长15%，价格下降1%部分抵消增长[410] - 先进高性能材料部门2021年前三季度净销售额达11亿美元，较2020年同期增长2.26亿美元（27%），得益于销量增长22%和价格上涨2%[420] - 化学解决方案部门2021年前三季度净销售额为2.67亿美元，较2020年同期增长0.04亿美元（2%），受价格上涨7%和销量增长13%推动，但产品组合变化使销售额减少18%[426] - 钛技术部门2021年第三季度调整后EBITDA为2.23亿美元，较2020年同期增加0.94亿美元（73%），利润率从21%升至25%[403] - 热与特种解决方案部门2021年前三季度调整后EBITDA为3.15亿美元，较2020年同期增长0.66亿美元（27%），利润率从30%升至33%[413] - 先进高性能材料部门2021年第三季度调整后EBITDA为0.71亿美元，较2020年同期增加0.64亿美元（超100%），利润率从3%升至20%[421] - 化学解决方案部门2021年前三季度调整后EBITDA为0.43亿美元，较2020年同期减少0.02亿美元，利润率从17%降至16%[425] - 钛技术部门2021年第三季度净销售额为9.08亿美元，较2020年同期增长2.96亿美元（48%），主要因销量增长33%和价格上涨14%[401] - 先进高性能材料部门2021年第三季度净销售额为3.56亿美元，较2020年同期增加1.16亿美元（48%），主要是销量增长38%和价格上涨8%[419] - 2021年前三季度化学解决方案部门净销售额为2.67亿美元，同比增加400万美元（2%）；第三季度净销售额为9800万美元，同比增加1000万美元（11%）[427][428] - 2021年前三季度化学解决方案部门调整后EBITDA为4300万美元，同比减少200万美元（4%），利润率降至16%；第三季度调整后EBITDA为1500万美元，同比增加300万美元（25%），利润率升至15%[429] - 2021年前三季度和第三季度公司及其他成本分别为1.59亿美元和4200万美元，同比分别增加3600万美元（29%）和减少100万美元（2%）[432] 业务预期 - 公司预计2021年各业务板块将有不同表现，如钛技术业务量增长、热与特种解决方案客户需求改善等[433] 资本支出 - 公司因资本项目时间安排，将资本支出预期减少2500万美元至约3.25亿美元[434] 现金与资产负债 - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物总额为10亿美元，其中7.85亿美元由海外子公司持有[440] - 截至2021年9月30日，公司合并资产负债表中环境修复负债为5.56亿美元，其中1.61亿美元为流动负债[446] - 2021年前三季度经营活动产生现金流量6.06亿美元，2020年同期为4.54亿美元[456][457] - 2021年前三季度投资活动使用现金流量2.02亿美元，2020年同期为2亿美元[456][458] - 2021年前三季度融资活动使用现金流量3.59亿美元，2020年同期为2.62亿美元[456][459] - 截至2021年9月30日，应收账款净额较2020年末增加3.2亿美元（63%）至8.31亿美元[463] - 截至2021年9月30日，存货较2020年末增加7700万美元（8%）至10亿美元[464] - 截至2021年9月30日，应付账款较2020年末增加2.41亿美元（29%）至11亿美元[470] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，流动资产分别为15.57亿美元和10.57亿美元，长期资产分别为37.63亿美元和42.88亿美元[481] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，流动负债分别为14.66亿美元和12.98亿美元，长期负债分别为46.19亿美元和47.03亿美元[481] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，供应链融资计划未偿还总额分别为1.78亿美元和1.6亿美元[485] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，环境修复负债分别为5.56亿美元和3.9亿美元，其中费耶特维尔分别为3.51亿美元和1.94亿美元[494] 证券化安排 - 2021年3月，公司通过全资特殊目的实体对证券化安排进行修订，将融资额度提高到1.5亿美元[486] 环境修复成本与负债 - 根据2021年1月的谅解备忘录，公司需在特定时间向PFAS代管账户存款，如2021年和2022年9月30日前各存入1亿美元[447] - 2021年7月，公司等与特拉华州达成和解协议，公司将出资2500万美元[448] - 未来几年，随着部分重要场地清理工作完成，预计相关年度费用将下降，环境修复成本存在不确定性，潜在负债最高可能比2021年9月30日的应计金额高出约6.7亿美元[495] - 2021年9月30日和2020年12月31日，五个主要场地的环境修复负债分别占总负债的82%和72%，预计未来三年这五个场地和其他场地分别花费2.08亿美元和9600万美元[500] - 2021年第一季度，公司对钱伯斯工厂场地的修复估计进行了700万美元的调整[503] - 2018年6月29日，公司以100万美元出售东芝加哥场地，买家承担超过2100万美元的环境修复成本，截至2021年9月30日，公司仍需承担1000万美元[509] - 2021年第二季度额外计提6000万美元用于水处理系统可能的改进和长期运营[516] - 2021年第二季度因屏障墙设计修改额外计提4900万美元用于其建设[519] - 2021年第二季度因处理更高水量修改估计，记录6000万美元用于未来20年系统运营[522] - 截至2021年9月30日，公司为现场和非现场修复分别计提2.96亿美元和5500万美元[531] - 2021年第三和前九个月，公司分别额外计提1300万美元和2.05亿美元[531] - 截至2021年9月30日，屏障墙和地下水运维成本估计上限从2020年12月31日的1.11亿美元增至3.16亿美元[525] - 若2023年3月15日前未完成屏障墙和地下水处理系统项目，每延迟一周需支付2万美元加15万美元罚款[528] - 2021年11月3日，NC DEQ通知公司可能需修订非现场饮用水计划，影响无法估计[532] - 2021年11月3日，NC DEQ要求公司90天内提交相关地区地下水污染评估和更新饮用水计划[532] - 水处理设施预计2021年底前开工，屏障墙预计2022年开工，2023年第一季度完工[525] - 2021年第二季度公司基于Industrial Development Advantage, LLC提供的修复估算额外计提300万美元，第三季度记录额外900万美元以解决EPA相关索赔[538] 企业责任与气候目标 - 公司企业责任承诺聚焦激励员工、共享地球和优化产品组合三个关键原则，期望推动可持续长期盈利增长[356] - 2021年4月公司宣布更新气候目标，计划到2050年实现运营中温室气体净零排放[542] - 公司2030年“共享地球”目标包括将绝对运营范围1和范围2温室气体排放量减少60%，将氟化有机化学品的空气和水工艺排放量减少99%以上，将垃圾填埋体积强度降低70%[542] - 公司宣布在肯塔基州路易斯维尔制造工厂实施改进项目，采用专有技术捕获至少99%的HFC - 23工艺排放[545] - 2018年公司发布首份企业责任承诺报告，提出到2030年完成的10个目标[542] 法律诉讼与指令 - 2019年3月新泽西州环境保护部发布两项指令并对公司和其他被告提起四项诉讼[541] 场地修复进展 - 2016年5月庞普顿湖场地修复活动开始，湖泊疏浚项目已完成，2019年4月提交修订的纠正措施研究报告[535] - 2009年美国冶炼厂和铅精炼厂超级基金场地被列入国家优先事项清单，截至2019年底3区工作完成，202

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额增长51%至17亿美元，环比增长15% [7][15] - 调整后EBITDA增加2亿美元至3.66亿美元，利润率升至22% [7][16] - GAAP每股收益为0.39美元，调整后每股收益为1.20美元 [15] - 本季度自由现金流为1.89亿美元 [16] - 截至第二季度末现金余额为11亿美元，高于上一季度的10亿美元 [21] - 净杠杆率降至2.6倍，总流动性为18亿美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 钛技术业务 - 第二季度净销售额增长76%至8.59亿美元，销量同比增长66%，环比增长15%，价格同比上涨5%，环比上涨3% [23] - 调整后EBITDA增长133%至2.19亿美元，利润率提高600个基点至25% [23] 热管理与特种解决方案业务 - 第二季度净销售额同比增长47%至3.4亿美元，环比增长12%，销量增长带动同比复苏，价格同比有3%的逆风，但环比上涨5% [26] - 调整后EBITDA同比增长113%至1.17亿美元，利润率提高1000个基点至34% [27] 先进高性能材料业务 - 净销售额同比增长24%至3.62亿美元，主要由19%的销量增长推动 [29] - 调整后EBITDA为7400万美元，同比增长76%，环比增长45%，利润率提高600个基点至20% [29][30] 化学解决方案业务 - 第二季度净销售额为9400万美元，同比增长15%，销量同比增长26% [31] - 调整后EBITDA为1900万美元 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球从新冠疫情中持续复苏，多数终端市场需求改善 [7][15] - 中国市场二氧化钛需求强劲，中国生产商市场份额因供应能力下降而降低 [66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于三大核心业务，剥离矿业解决方案业务以聚焦投资组合，推动长期增长 [10] - 执行TVS战略，与客户建立长期互利关系，提升盈利质量 [7] - 应对全球向HFO技术的过渡，抓住市场增长机会 [8] - 利用创新能力，为客户提供最佳产品，解决全球重大挑战 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济从新冠疫情中复苏，公司业务需求势头良好，有望实现全年调整后EBITDA和调整后EPS处于先前沟通范围的高端 [7][32] - 尽管面临供应链和物流挑战，但公司运营表现良好，将继续专注于执行差异化业务战略 [7][33] - 对各业务板块未来表现持乐观态度，预计将继续受益于市场复苏和需求增长 [24][27][30] 其他重要信息 - 本周宣布以5.2亿美元将矿业解决方案业务出售给Draslovka，预计年底完成交易 [10] - 近期发布2020年企业责任承诺报告，在可持续发展目标上取得显著进展，包括减少氟化物和温室气体排放、提高女性高管比例、增加对联合国可持续发展目标有贡献的产品收入占比 [11][12][14] - 董事会批准2021年第三季度每股0.25美元的股息，与上一季度持平 [16] 问答环节所有提问和回答 问题: 请详细说明TiPure业务各渠道的定价趋势 - 公司会定期调整Flex Portal和经销商渠道的价格，也会通过AVA合同的机制传递价格上涨。预计今年PPI为中到高个位数，AVA合同主要依据此调整价格 [38] 问题: 请量化AIM法案对TSS业务2022年增长的贡献 - 预计AIM法案及EPA法规的实施将为固定市场带来显著增长，初期季度降幅约为10%，到2024年将从基线跃升40% [39] 问题: TT业务为满足客户需求调整生产电路，对利润率有何影响，未来利润率提升空间如何 - 目前为满足客户需求和应对供应链干扰，放弃了一些利润率扩张机会。随着市场正常化，预计第四季度有机会优化电路提升利润率，第三季度利润率与当前水平相当 [43][44] 问题: APM业务销量恢复但价格未提升，竞争动态如何 - APM产品多按使用价值定价，经济复苏使产品组合向更商品化的一端倾斜，存在组合影响。公司本季度一直在提价，后续效果将在业绩中体现 [46] 问题: TiO2下半年正常季节性趋势是受需求还是供应限制，目前公司和客户的库存情况如何 - 下半年各业务包括TiO2需求强劲，客户库存处于低位。展望2022年，刺激政策可能带来需求增长和库存重建 [48] 问题: 公司高现金状况下，何时将矿业解决方案业务的现金返还给股东，正常情况下应持有多少现金 - 公司采取平衡的资本配置策略，包括去杠杆、分红和股票回购。未来几年计划减少约5亿美元的总债务，确保杠杆率低于3倍。矿业解决方案业务的收益将与强劲的运营现金流一起，按照资本配置政策进行平衡使用 [49][51][52] 问题: TSS业务价格下降趋势缓和，是否意味着欧洲非法制冷剂贸易放缓，定价如何发展，何时可能有特许权收入 - 公司对TSS业务前景乐观，价格表现受北美和欧洲市场基本面改善以及部分OEM合同降价的综合影响。特许权收入可通过多种方式实现，公司会在整个投资组合中进行优化 [55][56] 问题: 第二季度TVA和Flex Portal组合是否恢复正常水平，TiO2季度环比增长的15%中，Flex销量贡献多少 - 公司将AVA合同占比提高到约70%，希望保持在该水平以满足客户需求。公司致力于TVS战略的三个渠道，Flex和分销渠道可确保满足所有客户需求 [57] 问题: 二氧化钛业务市场份额恢复情况如何，下半年销量增长预期怎样 - 公司认为已基本夺回因实施TVS战略而失去的市场份额，下半年需求强劲，团队将从供应链和运营角度满足需求 [61] 问题: 展望2022年及合同重置时，如何看待二氧化钛矿石的供应和价格情况，以及氯气市场情况 - 公司在2021年能满足客户对所有投入品的供应需求，并在为2022年做准备。部分供应链因素影响了电路优化，但随着情况缓和，这些干扰将是暂时的。公司从多元化供应商处长期签约采购原材料，包括矿石和氯气 [63][64] 问题: 请谈谈二氧化钛在中国的需求趋势，是否有放缓迹象，出口前景如何 - 二氧化钛在各产品线和地区需求强劲，公司在中国的业务持续增长。今年中国生产商市场份额因供应能力下降而降低 [66] 问题: 供应链问题对公司业务有何影响，是否为积极影响 - 公司战略采购主要投入品，通过长期合同和多元化供应确保供应充足。供应链挑战主要影响了电路优化以提高生产效率，但这些影响是暂时的，团队在各方面表现出色，确保满足客户需求 [67] 问题: 制冷剂汽车业务因芯片短缺，明年是否会有额外的追赶需求 - 芯片短缺在第二季度和今年剩余时间对业务有一定影响。多数OEM表示将在下半年尽量追赶进度，经销商库存极低。预计订单需求将持续到2022年，以满足车辆的强劲客户需求 [69] 问题: Nafion和离子交换膜业务在本季度和上半年的增长情况如何，是否看到来自电解槽或燃料电池的更大需求拉动 - APM业务包括Nafion持续增长，目前处于显著好转阶段，未来将通过产品开发实现GDP以上增长，并在中期围绕氢气和5G实现长期增长。公司在该业务上投入大量资金进行产品开发，并与氢气经济生态系统紧密合作 [72][73] 问题: 佛罗里达新钛矿开采设施的建设是为了增加矿石的后向一体化，还是为了替代其他矿区产量下降 - 主要是为了补充佛罗里达即将枯竭的矿山，公司基于佛罗里达和佐治亚的综合采矿业务，一体化程度约为10% [74] 问题: 能否提供矿业解决方案业务截至2021年6月的LTM销售额和EBITDA - 公司不披露相关数据，但该业务同比表现有所增强，但收益增长幅度未达到预期水平 [75] 问题: 能否提供第三季度二氧化钛同比销量的预期 - 公司表示第三季度为正常季节性趋势，下半年需求强劲，但目前无法提供同比销量预期。目前电路满负荷运行，第四季度有机会进一步优化 [76]

业绩总结 - 第二季度净销售额为16.55亿美元，同比增加51%[13] - 调整后净收入为2.05亿美元，同比增加175%[13] - 调整后每股收益（EPS）为1.20美元，同比增加1.02美元[13] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为3.66亿美元，同比增加200%[13] - 自由现金流为1.89亿美元，同比增加139%[13] - 调整后EBITDA利润率为22%，较去年同期的15%有所提升[95] - 钛技术部门的净销售额为8.59亿美元，同比增长76%[95] - 化学解决方案部门的调整后EBITDA为1900万美元，利润率为20%[95] 未来展望 - 公司预计2021年调整后EBITDA将在11亿至12.5亿美元之间，较2020年中值增长34%[91] - 2021年自由现金流预计超过4.5亿美元[91] - 预计2021年下半年将继续保持强劲的客户需求，特别是在电子通信、工业和运输领域[72] - 预计2021年净收入在4.29亿美元至5.52亿美元之间[106] - 基本每股收益预计在2.59美元至3.33美元之间，稀释每股收益预计在2.54美元至3.27美元之间[106] - 预计2021年经营活动提供的现金流超过8亿美元，扣除设备购置后自由现金流预计超过4.50亿美元[110] - 预计2021年利息支出为1.91亿美元，折旧和摊销费用为3.25亿美元[106] - 预计2021年调整后的每股收益在2.89美元至3.63美元之间[106] 财务状况 - 2021年6月30日现金余额为11.39亿美元，较上一季度增加1.31亿美元[58] - 公司总流动性约为18亿美元，包括689百万美元的循环信贷额度[58] - 净负债比率约为2.6倍，基于过去12个月的调整后EBITDA计算[58] - 公司总债务为39.89亿美元，较2020年的43.46亿美元有所减少[99] - 截至2021年6月30日，总债务为40.20亿美元，较2020年的43.80亿美元减少[103] - 净债务为28.81亿美元，较2020年的33.49亿美元下降[103] - 2021年6月30日的净杠杆比率为2.6，较2020年的3.7有所改善[102] - 投资资本回报率（ROIC）为20%，较2020年的14%显著提高[99] 业务调整 - 公司已签署协议以5.2亿美元出售矿业解决方案业务[7]

税务与资金安排 - 公司2020年接受税务减免，递延约8000万美元税款支付，其中约3500万美元于2020年第四季度支付，其余将在2021和2022年支付[321] - 根据2021年1月签订的谅解备忘录，公司需在2021年9月30日和2022年9月30日前分别向托管账户存入1亿美元，2023 - 2028年每年9月30日前存入5000万美元[401] 业务出售与战略评估 - 2021年3月公司启动对矿业解决方案业务的战略评估，7月26日与Draslovka达成协议，以5.2亿美元现金出售该业务，预计四季度完成交易[324] - 2021年7月26日，公司与Draslovka达成最终协议，以5.2亿美元现金出售化学解决方案部门的采矿解决方案业务，预计2021年第四季度完成交易[407] 管理层变动 - 2021年6月公司宣布总裁兼首席执行官Mark P. Vergnano退休，Mark E. Newman于7月1日接任[325] 销售与收入情况 - 2021年第二季度净销售额为16.55亿美元，2020年同期为10.93亿美元，增长5.62亿美元（51%）[327][331] - 2021年上半年净销售额为30.91亿美元，2020年同期为23.98亿美元，增长6.93亿美元（29%）[327][332] - 2021年第二季度净收入为6600万美元，2020年同期为2400万美元[327] - 2021年上半年净收入为1.61亿美元，2020年同期为1.24亿美元[327] - 2021年第二季度基本每股收益为0.40美元，2020年同期为0.15美元[327] - 2021年上半年基本每股收益为0.97美元，2020年同期为0.75美元[327] - 2021年上半年，公司净销售额为19.8亿美元，毛利润为1.39亿美元，税前亏损为1.22亿美元，净亏损为7800万美元[434] 销售增长因素 - 2021年第二季度净销售额增长受价格（2%）、销量（46%）、货币（4%）影响，组合变化影响为 -1%；上半年价格影响为0%、销量27%、货币3%、组合 -1% [331] 成本与费用情况 - 2021年Q2和H1商品销售成本分别增至14亿美元和25亿美元，同比增加4.97亿美元（56%）和6.29亿美元（33%）[334] - 2021年Q2和H1销售、一般和行政费用分别增至1.72亿美元和3.1亿美元，同比增加6200万美元（56%）和7500万美元（32%）[335] - 2021年Q2和H1研发费用分别增至2700万美元和5100万美元，同比增加700万美元（35%）和700万美元（16%）[338] - 2021年Q2和H1重组、资产相关及其他费用分别降至500万美元和不足100万美元，同比减少1200万美元（71%）和2800万美元（超100%）[339] - 2021年Q2和H1附属公司收益权益分别增至1000万美元和2000万美元，同比增加300万美元（43%）和600万美元（43%）[341] - 2021年Q2和H1净利息支出分别降至4700万美元和9700万美元，同比减少600万美元（11%）和1000万美元（9%）[342] - 2021年Q2和H1其他收入（支出）净额分别增至2100万美元，同比增加700万美元（50%）和2200万美元（超100%）[343] - 公司2021年Q2和H1的企业及其他成本分别增长1900万美元（43%）和3800万美元（48%），至6300万美元和1.18亿美元[386] 各业务板块情况 - 2021年Q2钛技术部门净销售额增至8.59亿美元，同比增加3.71亿美元（76%），调整后EBITDA增至2.19亿美元，同比增加1.25亿美元（超100%）[355][357][359] - 2021年H1钛技术部门净销售额增至16亿美元，同比增加4.83亿美元（44%），调整后EBITDA增至3.88亿美元，同比增加1.56亿美元（67%）[355][358][359] - 2020年Q4公司将氟产品业务拆分为热与专业解决方案和先进高性能材料两个独立报告部门[348] - 热管理与特种解决方案业务板块2021年Q2净销售额增长1.09亿美元（47%）至3.4亿美元，H1增长1.04亿美元（19%）至6.43亿美元[365][366] - 先进高性能材料业务板块2021年Q2净销售额增长7000万美元（24%）至3.62亿美元，H1增长1.11亿美元（19%）至6.95亿美元[373][374] - 化学解决方案业务板块2021年Q2净销售额增长1200万美元（15%）至9400万美元，H1下降500万美元（3%）至1.7亿美元[381][382] - 热管理与特种解决方案业务板块2021年Q2调整后EBITDA增长6200万美元（超100%）至1.17亿美元，H1增长6600万美元（46%）至2.1亿美元[367] - 先进高性能材料业务板块2021年Q2调整后EBITDA增长3200万美元（76%）至7400万美元，H1增长3100万美元（33%）至1.25亿美元[375] - 化学解决方案业务板块2021年Q2调整后EBITDA增长不足100万美元（不足1%）至1900万美元，H1下降400万美元（12%）至2900万美元[383] 业务预期 - 公司预计2021年钛技术业务板块将实现强劲的销量增长和价格改善[387] - 公司预计2021年资本支出约为3.5亿美元[388] - 公司预计现有资金来源将为其提供足够的流动性，至少到2022年7月[393] 资产与负债情况 - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物总额为11亿美元，其中8.34亿美元由海外子公司持有，上半年通过公司间贷款和股息在美国获得约1.8亿美元净现金[394] - 截至2021年6月30日，公司合并资产负债表中环境修复负债为5.56亿美元，其中1.54亿美元归类为流动负债，因2021年第二季度对费耶特维尔工厂场地修复估计的变化，与2020年年报披露相比有显著变化[400] - 截至2021年6月30日，公司应收账款净额增至8.02亿美元，较2020年12月31日增加2.91亿美元（57%）[418] - 截至2021年6月30日，公司存货增至10亿美元，较2020年12月31日增加1.07亿美元（11%）[419] - 截至2021年6月30日，公司预付费用和其他资产降至6000万美元，较2020年12月31日减少1800万美元（23%）[420] - 截至2021年6月30日，公司应付账款增至11亿美元，较2020年12月31日增加2.17亿美元（26%）[424] - 截至2021年6月30日，公司短期和长期债务当期到期部分增至2500万美元，较2020年12月31日增加400万美元（19%）[426] - 截至2021年6月30日，公司当前环境修复负债增至1.54亿美元，较2020年12月31日增加5900万美元（62%）[427] - 截至2021年6月30日，公司其他应计负债降至3.21亿美元，较2020年12月31日减少5400万美元（14%）[428] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司供应链融资计划未偿还总额分别为2.18亿美元和1.6亿美元[439] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司合并资产负债表中的环境修复负债分别为5.56亿美元和3.9亿美元[448] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司累计环境修复负债分别为5.56亿美元和3.9亿美元，五个主要场地分别占比81%和72%[454] 诉讼和解 - 2021年1月，公司和EID就MDL诉讼达成和解协议，除1起外的96起已提交和待决案件及额外诉前索赔以约8300万美元解决，2021年第一季度支付700万美元，第二季度支付剩余2200万美元[404] - 2021年7月，公司、杜邦、科迪华和EID与特拉华州达成和解协议，公司将出资2500万美元[405] 现金流量情况 - 2021年和2020年上半年，公司经营活动产生的现金流量分别为2.95亿美元和1.55亿美元，投资活动使用的现金流量分别为1.34亿美元和1.63亿美元，融资活动使用的现金流量分别为1.18亿美元和流入9200万美元[411] - 2021年上半年经营活动现金流入增加主要归因于运营收益增加和应付账款增加，投资活动现金流出主要是购买物业、厂房和设备，融资活动现金流出主要是债务偿还、股票回购和现金股息支付[412][413][414] 股息与回购 - 公司近期宣布每股0.25美元的股息，每年约1.6亿美元，2021年7月28日宣布第三季度每股0.25美元的现金股息，2018年股票回购计划下还有4.13亿美元的回购授权[407] 环境修复情况 - 未来三年，五个主要场地预计总花费2.11亿美元，其他场地预计花费6400万美元[454] - 环境修复成本存在相当大的不确定性，在不利情况下，潜在负债可能比2021年6月30日的应计金额高出约6.8亿美元[449] - 2021年第一季度，公司对钱伯斯工厂场地的修复估计进行了700万美元的调整[457] - 2018年6月29日，公司以100万美元出售东芝加哥场地，买家承担超过2100万美元的环境修复成本，截至2021年6月30日，公司仍有1100万美元的责任[463] - 2021年第二季度，费耶特维尔工厂开始进行屏障墙的详细工程设计和地下水提取系统的模型优化[471] - 2021年6月30日止三个月，费耶特维尔工厂因系统可能的改进和长期运营，额外计提6000万美元[470] - 2021年6月30日止季度，费耶特维尔工厂因设计修改，为屏障墙建设额外计提4900万美元[472] - 钱伯斯工厂的地下水拦截井系统于1970年安装，2017年第四季度完成场地周边板桩屏障[456] - 东芝加哥场地的最终修复方案于2018年7月由美国环保署发布[462] - 2021年第二季度根据地下水流量建模，用于处理拦截的地下水、渗水和雨水最大估计为每分钟1500加仑，此前估计约为每分钟1200加仑[475] - 2021年第二季度因处理更高体积地下水的修订估计，记录了6000万美元的估计变更[475] - 2021年第二季度，公司修订估计负债，为建造隔离墙额外计提4900万美元，为地下水提取和处理系统未来运营额外计提6000万美元[476] - 截至2021年6月30日，公司为现场和场外修复分别计提3.01亿美元和5400万美元[483] - 2021年第二季度，公司为现场和工厂修复分别计提1.76亿美元和1.82亿美元[483] - 水处理设施预计在2021年底前开工建设，隔离墙预计2022年开工，2023年第一季度完工[477] - 截至2021年6月30日，隔离墙和地下水运维成本估计上限从2020年12月31日的1.11亿美元提高到3.03亿美元，其中1.73亿美元已计提[477] - 2021年第二季度，公司根据Industrial Development Advantage, LLC提供的修复估计额外计提300万美元[489] 环保目标 - 公司计划到2030年将绝对运营范围1和范围2温室气体排放减少60%，将氟化有机化学品的空气和水工艺排放减少99%以上，将垃圾填埋体积强度降低70%[493] 法律诉讼与仲裁 - 2019年5月公司在特拉华州衡平法院对杜邦、科迪华和EID提起诉讼，涉及约40亿美元股息问题[503] - 2020年3月衡平法院批准EID驳回动议，将此事置于非公开有约束力仲裁，驳回决定获特拉华州最高法院确认[503] - 2021年1月各方达成有约束力谅解备忘录，同意撤销仲裁[503] 欧盟法规影响 - 2019年6月，欧洲化学品管理局成员国委员会投票将HFPO二聚酸列为高度关注物质，2019年9月24日，公司向欧盟法院申请撤销该决定[500] - 欧盟对PFAS的限制预计2025年生效，可能对公司经营成果、财务状况和现金流产生不利影响[502] - 提交限制提案的欧洲国家预计2022年7月向ECHA提交限制档案，草案将由ECHA委员会审查并于2023年提交欧盟委员会[502] 非GAAP财务指标 - 公司准备非GAAP财务指标以补充GAAP财务信息，包括调整后EBITDA、调整后净收入等[506] - 调整后EBITDA定义为所得税前收入，排除利息费用、折旧等多项内容[507] - 调整后净收入是对净收入进行调整，调整项排除利息费用等[508]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额增长10%至14亿美元，调整后EBITDA增长4%至2.68亿美元，GAAP每股收益为0.57美元，调整后每股收益为0.71美元 [6][15] - 第一季度调整后EBITDA利润率为19%，较去年同期下降1个百分点，预计风暴相关成本逆风将在第二季度缓解 [16] - 第一季度资本支出为6000万美元，现金使用量为2100万美元，较去年同期增加4100万美元 [17] - 董事会批准2021年第二季度每股0.25美元的股息，与上一季度持平 [19] - 提高2021年全年调整后EBITDA指引至11亿 - 12.5亿美元，提高自由现金流指引至超过4.5亿美元 [11][37][38] 各条业务线数据和关键指标变化 钛技术业务 - 第一季度净销售额增长18%至7.23亿美元，销量增长16%，调整后EBITDA增长22%至1.69亿美元 [27] - 预计全年销量将保持强劲，市场份额将逐步回升，利润率将随着生产的增加而提高 [28] 热与特种解决方案业务 - 第一季度净销售额为3.04亿美元，与2020年第一季度基本持平，但环比增长12%，调整后EBITDA增长6%至9300万美元 [30][31] - 预计第二季度和第三季度表现强劲，汽车售后市场和固定应用市场对Opteon的需求将继续增长 [32] 先进高性能材料业务 - 第一季度净销售额增长14%至3.33亿美元，调整后EBITDA为5100万美元，与去年第一季度持平，利润率环比上升至15% [33] - 预计2021年剩余时间前景乐观，利润率将在第二季度开始回升至高位 [34] 化学解决方案业务 - 第一季度净销售额为7600万美元，排除苯胺业务关闭的影响，同比增长2%，调整后EBITDA为1000万美元 [35][36] - 预计采矿解决方案业务将继续保持增长势头，乙醇酸需求将保持强劲 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球涂料、塑料和层压板市场需求持续上升，承包商和装修市场需求强劲 [7] - 汽车市场受半导体短缺影响，生产速度受限，但Opteon在汽车售后市场和固定应用市场的需求依然强劲 [8][30] - 工业市场需求回升，先进技术对材料性能的要求提高，推动了先进高性能材料业务的增长 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 对采矿解决方案业务进行战略审查，有望在今年晚些时候公布相关消息 [12] - 继续推进半导体、5G和氢经济等关键增长项目，扩大PFA产能，开发下一代层压结构，改进Nafion膜的电化学性能 [42][43] - 致力于实现到2030年将范围1和范围2碳排放绝对减少60%，到2050年实现净零排放的气候目标 [14] - 通过TVS战略，为客户提供稳定的供应和可预测的价格，增强客户粘性，提高市场竞争力 [26][72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第一季度面临冬季风暴的挑战，但公司对未来前景充满信心，预计2021年业绩将高于此前预期 [11][37] - 各终端市场的复苏正在顺利进行，公司将受益于市场需求的增长和自身的战略布局 [40][41] - 公司将继续关注宏观经济因素和疫情发展，保持对成本的控制和现金流的管理 [54][55] 其他重要信息 - 冬季风暴Uri对公司各业务板块造成了影响，特别是热与特种解决方案业务，公司为此承担了1600万美元的维修和公用事业费用，以及900万美元的固定成本吸收不足费用 [10][23] - 公司计划在今年晚些时候举办投资者深度研讨会，详细介绍先进高性能材料业务 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 冬季风暴Uri和供应链问题对钛技术业务的销量和价格有何影响 - 风暴影响了多个工厂的供应，公司优先保障AVA合同客户的供应，导致通过门户的业务量可能减少，价格可能受到一定影响，但可变利润率有所提高 [47][48][49] 问题2: 钛技术业务的季节性模式以及公司满足产能的能力如何 - 市场供应紧张，公司各工厂运营良好，有能力满足客户需求，预计未来几个季度将逐步提高市场份额，目前渠道库存较少 [51][52] 问题3: 指导方针中考虑了哪些生产成本因素 - 指导方针反映了一定的保守性，主要考虑了宏观经济问题和疫情影响，公司通过合理安排合同，认为在成本方面处于较好的位置 [54][55] 问题4: 本季度新增的长期协议客户的定价与之前的合同有何不同 - 新合同的定价以当前市场价格为基准，而非之前的价格，公司利用市场需求紧张的机会，提高业务质量，增加长期合同业务 [56][57] 问题5: 钛技术业务全年指导方针中对价格的预期如何 - 市场价格呈上升趋势，公司预计市场将保持强劲，能够满足各渠道的需求，Flex渠道在市场紧张时能够获取更高的价格，指导方针已考虑这些因素 [60] 问题6: 欧洲非法制冷剂缉获量增加的原因是什么 - 这是执法力度加强、配额下降和市场复苏等多种因素共同作用的结果，公司对欧洲和美国的Opteon市场增长持乐观态度 [64][65] 问题7: 钛白粉销量与竞争对手相比，环比增长幅度较小的原因是什么 - 去年第一季度公司业务表现强劲，且受到冬季风暴的影响，预计未来几个季度销量和市场份额将持续增长 [68][69] 问题8: 钛技术业务的矿石成本通胀情况如何，公司如何应对 - 公司拥有长期矿石合同，目前未看到矿石成本通胀，且有充足的供应，公司通过TVS战略为客户提供可预测的价格和供应 [71][72] 问题9: 以第一季度为基准，钛白粉业务的销量在今年剩余时间和2022年的增长潜力如何 - 公司预计需求将持续增强，有能力满足市场需求，在进行瓶颈消除工作之前，也有多种方式增加产能 [78] 问题10: EPA新规则对美国市场的影响以及何时会出现重大变化 - 公司支持政府的积极行动，预计2024年将出现重大的配额下降，2022年和2023年市场将受到积极影响，公司拥有HFO技术优势 [81] 问题11: 钛技术业务的通胀环境如何，与竞争对手相比有何优势 - 公司通过长期合同保障了原材料供应，避免了显著的成本风险，且在矿石使用方面具有优势，未来将优化矿石混合比例以降低成本 [84][85] 问题12: 中国钛白粉市场的复苏情况以及各地区的动态如何 - 公司在中国的业务表现强劲，全球市场处于复苏初期，消费者需求和基础设施支出将推动市场持续增长 [87] 问题13: 到2030年公司在氢膜市场的份额以及本季度Nafion销量是否增加 - 公司Nafion业务持续改善，预计能够在氢膜市场占据重要份额，将在未来举办深度研讨会详细介绍该业务 [88][89] 问题14: 关于自由现金流和股票回购的计划 - 公司将继续支持有机增长项目，同时考虑优化股票回购，并在未来三年内降低杠杆率，合理使用自由现金流 [92][93] 问题15: 钛白粉业务的利润率预期以及本季度应收账款增加的情况 - 预计钛白粉业务利润率将上升至中高20%的范围，应收账款增加是由于收入增长和季度销售时间分布的原因，符合业务季节性特征 [95][97]

业绩总结 - 2021年第一季度净销售额为14.36亿美元，同比增长10%[14] - 调整后净收入为1.2亿美元，同比增长1.7%[14] - 调整后每股收益（EPS）为0.71美元，与去年持平[14] - 调整后EBITDA为2.68亿美元，同比增长4.3%[14] - 调整后EBITDA利润率为19%，较去年下降1个百分点[14] - 自由现金流为负2100万美元，较去年改善4100万美元[14] - 2021年调整后的EBITDA指导范围为11亿至12.5亿美元，较之前的10亿至11.5亿美元上调[55] - 2021年自由现金流预计超过4.5亿美元，反映出约4500万美元的COVID救助计划的回报[55] - 钛技术部门的净销售额为7.23亿美元，较2020年第一季度的6.13亿美元增长了18%[58] - 公司的总债务为39.93亿美元，较2020年的40.34亿美元有所减少[64] 现金流与债务 - 截至2021年3月31日，现金余额为10.08亿美元，较上季度下降9700万美元[29] - 总流动性约为17亿美元，包括694百万美元的循环信贷额度[29] - 净债务为30亿美元，净杠杆比率约为3.4倍[29] - 投资资本回报率（ROIC）为15%，较2020年的17%有所下降[64] 未来展望 - 预计2021年全球经济活动将改善，但仍需关注COVID-19疫情带来的不确定性[56] - Chemours的净收入在低估计为429百万美元，高估计为552百万美元[71] - 调整后的净收入为479百万美元至602百万美元[71] - 调整后的EBITDA为1100百万美元至1250百万美元[71] - 基本每股收益为2.59美元至3.33美元[71] - 稀释每股收益为2.54美元至3.27美元[71] - 调整后的基本每股收益为2.89美元至3.63美元[71] - 自由现金流预计超过450百万美元[75] - 经营活动提供的现金流超过800百万美元[75] - 资本支出预计约为350百万美元[75] - 加权平均普通股在外流通股数（稀释后）为168.9百万股[71] 负面信息 - 由于冬季风暴Uri，第一季度财务影响为1600万美元的工厂修复成本和900万美元的固定成本吸收不足[22]

财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度净销售额为14.36亿美元，较2020年同期的13.05亿美元增加1.31亿美元（10%）[293][295] - 2021年第一季度销货成本为11.39亿美元，较2020年同期的10.07亿美元增加1.32亿美元（13%）[293][299] - 2021年第一季度销售、一般和行政费用为1.39亿美元，较2020年同期的1.25亿美元增加1400万美元（11%）[300] - 2021年第一季度研发费用为2400万美元，与2020年同期持平[301] - 2021年第一季度重组、资产相关及其他费用为 - 500万美元，较2020年同期的1100万美元减少1600万美元（超100%）[302] - 2021年第一季度净销售额增长中，价格影响 - 2%，销量影响11%，货币影响2%，投资组合影响 - 1% [295] - 2021年第一季度联营公司收益权益增至1000万美元，较2020年同期增加200万美元（25%），主要因被投资方产品需求增加[303] - 2021年第一季度净利息支出降至4900万美元，较2020年同期减少500万美元（9%），主要因高级担保定期贷款利率降低、未偿债务减少[304] - 2021年第一季度其他收入净额增至100万美元，较2020年同期增加1600万美元（超100%），主要因外汇净损益变化[305] - 2021年和2020年第一季度所得税拨备分别为500万美元和所得税收益2300万美元，有效税率分别为5%和 - 30%，2021年增加2800万美元主要因盈利能力提高和盈利地域结构变化[308] - 2021年第一季度调整后EBITDA总计2.68亿美元，2020年同期为2.57亿美元[314] - 2021年第一季度公司及其他成本增至5500万美元，较2020年同期增加1900万美元（53%）[343] - 公司预计2021年资本支出约为3.5亿美元[347] - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物总额为10亿美元，其中7.93亿美元由海外子公司持有[351] - 2021年第一季度，公司通过公司间贷款和股息在美国获得约1.02亿美元净现金[351] - 截至2020年3月31日，公司合并资产负债表中环境修复负债为3.94亿美元，其中8300万美元为流动负债[357] - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司购买物业、厂房及设备分别为6000万美元和1.06亿美元[362] - 2021年和2020年第一季度，公司经营活动产生的现金流量分别为3900万美元和4400万美元[367][368] - 2021年和2020年第一季度，公司投资活动现金流出分别为7700万美元和1.12亿美元，主要用于购置物业、厂房及设备[369] - 2021年第一季度，公司融资活动现金流出4200万美元，主要是向股东支付4100万美元现金股息；2020年第一季度，融资活动现金流出1.55亿美元，主要是偿还1.1亿美元相关抵押借款及支付4100万美元现金股息[370][371] - 截至2021年3月31日，公司流动资产为27.86亿美元，较2020年12月31日的26.33亿美元有所增加；其中，应收账款净额增加2.12亿美元（41%）至7.23亿美元，存货增加4900万美元（5%）至9.88亿美元，预付费用及其他资产减少1100万美元（14%）至6700万美元[375][376][377] - 截至2021年3月31日，公司流动负债为15.01亿美元，较2020年12月31日的14.42亿美元有所增加；其中，应付账款增加1.32亿美元（16%）至9.76亿美元，其他应计负债减少7500万美元（13%）至5.02亿美元，短期及长期债务当期到期部分基本不变[379][380][381] - 2021年第一季度，公司净销售额为9.3亿美元，毛利为1.01亿美元，税前亏损为2700万美元，净亏损为1700万美元[385] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，担保子公司和母公司组成的债务方集团的流动资产分别为12.28亿美元和10.57亿美元，流动负债分别为11.38亿美元和12.98亿美元[388] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司供应链融资计划未偿还总额分别为1.9亿美元和1.6亿美元[390] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司合并资产负债表中的环境修复负债分别为3.94亿美元和3.9亿美元，其中费耶特维尔工厂分别为1.91亿美元和1.94亿美元[401] - 截至2021年3月31日，公司环境修复负债总额为3.94亿美元，2020年12月31日为3.9亿美元[408] - 2021年第一季度，公司对钱伯斯工厂的修复估计进行了700万美元的调整[411] - 截至2021年3月31日，费耶特维尔工厂已计提现场修复成本1.38亿美元和场外修复成本5300万美元，2021年第一季度新增计提1200万美元[422] - 2021年第一季度公司归属净利润为9600万美元，调整后净利润为1.2亿美元，调整后息税折旧摊销前利润为2.68亿美元[449] - 2020年第一季度公司归属净利润为1亿美元，调整后净利润为1.18亿美元，调整后息税折旧摊销前利润为2.57亿美元[449] - 2021年第一季度公司基本每股收益为0.58美元，摊薄后每股收益为0.57美元，调整后基本每股收益为0.72美元，调整后摊薄每股收益为0.71美元[449] - 2020年第一季度公司基本每股收益为0.61美元，摊薄后每股收益为0.61美元，调整后基本每股收益为0.72美元，调整后摊薄每股收益为0.71美元[449] - 2021年第一季度公司经营活动提供的现金为3900万美元，自由现金流为 - 2100万美元[453] - 2020年第一季度公司经营活动提供的现金为4400万美元，自由现金流为 - 6200万美元[453] - 2021年第一季度公司加权平均基本流通股数量为1.65652778亿股，摊薄后为1.69050322亿股[448] - 2020年第一季度公司加权平均基本流通股数量为1.64247449亿股，摊薄后为1.65257991亿股[448] - 2021年12个月调整后EBITDA为8.9亿美元，2020年截至3月31日为10.15亿美元[454] - 2021年调整后EBIT为5.66亿美元，2020年为7.02亿美元[454] - 2021年3月31日总债务为39.93亿美元，2020年为40.34亿美元[454] - 2021年3月31日投资资本回报率为15%，2020年为17%[454] - 2021年净杠杆率为3.4，2020年为3.3[455] - 2021年3月31日有22份外汇远期合约未到期，总名义美元等价物为5.77亿美元，公允价值不到100万美元；2020年12月31日有25份，总名义美元等价物为6.88亿美元，公允价值为300万美元[461] - 2021年3月31日现金流套期计划下有156份外汇远期合约未到期，总名义美元等价物为1.22亿美元，公允价值为200万美元；2020年12月31日有144份，总名义美元等价物为1.01亿美元，公允价值为 - 400万美元[462] - 2021年第一季度在净投资套期上确认税前收益3700万美元，2020年为1000万美元[463] - 2021年3月31日现金流套期计划下有3份利率互换合约未到期，总名义美元等价物为4亿美元，公允价值为 - 200万美元；2020年12月31日同样有3份，总名义美元等价物为4亿美元，公允价值为 - 300万美元[464] - 2021年第一季度在累计其他综合损失中确认利率互换税前收益100万美元[464] 各条业务线数据关键指标变化 - 各业务板块中，2021年第一季度钛技术销量增长16%、价格下降1%；热与专业解决方案销量增长4%、价格下降6%；先进高性能材料销量增长13%、价格下降3%；化学解决方案销量增长1%、价格增长1%、投资组合变化导致下降19% [295] - 钛技术业务2021年第一季度净销售额增至7.23亿美元，较2020年同期增加1.1亿美元（18%），调整后EBITDA增至1.69亿美元，较2020年同期增加3100万美元（22%），利润率均为23% [318][320][321] - 热与专业解决方案业务2021年第一季度净销售额降至3.04亿美元，较2020年同期减少400万美元（1%），调整后EBITDA增至9300万美元，较2020年同期增加500万美元（6%），利润率从29%增至31% [325][327][328] - 先进高性能材料业务2021年第一季度净销售额增至3.33亿美元，较2020年同期增加4100万美元（14%），调整后EBITDA降至5100万美元，较2020年同期减少100万美元（2%），利润率从18%降至15% [332][334][335] - 化学解决方案业务2021年第一季度净销售额降至7600万美元，较2020年同期减少1600万美元（17%），调整后EBITDA降至1000万美元，较2020年同期减少500万美元，利润率从16%降至13% [339][341] 业务战略与结构调整 - 2021年3月公司宣布对矿业解决方案业务进行战略评估，以推动股东价值和业务组合聚焦[289] - 2020年第四季度公司将氟产品业务拆分为热与专业解决方案和先进高性能材料两个独立报告部门[310] 特殊事件影响 - 冬季风暴Uri使公司工厂维修和公用事业费用约达1600万美元，第一季度销货成本受影响增加900万美元[285] - 2020年公司接受税收减免，递延约8000万美元税款，其中约3500万美元已于2020年第四季度支付，其余将在2021年支付[288] - 2021年1月，公司与EID就PFOA MDL诉讼达成和解协议，约8300万美元解决96起已提交和待决案件及额外预诉讼索赔[361] 股息相关 - 公司此前宣布每股0.25美元股息，约合每年1.6亿美元，2021年4月29日宣布第二季度每股0.25美元现金股息[363] 环境修复相关 - 上述五家工厂占2021年3月31日和2020年12月31日公司累计环境修复负债总额的72%[408] - 未来三年，这五家工厂预计总共花费1.41亿美元，其他所有工厂预计花费7300万美元[408] - 环境修复成本存在相当大的不确定性，在不利情况下，潜在负债可能比2021年3月31日的应计金额高出约5.7亿美元[402] - 场地从调查阶段到主动清理阶段再到运营、维护和监测或关闭阶段，整个修复过程可能需要15到20年，随后还有数年的运维活动[402] - 钱伯斯工厂于1970年安装地下水拦截井系统，2017年第四季度完成场地周边板桩屏障建设[410] - 东芝加哥工厂于2002年安装两个2000英尺长的渗透反应屏障处理墙，2018年7月美国环保署发布最终修复方案[416] - 2018年6月29日，公司以100万美元出售东芝加哥工厂，买家承担超过2100万美元的环境修复成本，截至2021年3月31日，公司仍需承担1100万美元[417] 气候目标 - 公司2030年气候目标包括减少60%的绝对运营范围1和范围2温室气体排放、减少99%以上的氟化有机化学品的空气和水工艺排放、减少70%的垃圾填埋量强度[432] 法律诉讼与和解 - 2019年5月公司在特拉华州衡平法院起诉杜邦、科迪华和EID，要求限制EID的赔偿权或返还约40亿美元股息，2021年1月各方达成有约束力的谅解备忘录并同意撤销仲裁[441] 融资安排调整 - 2021年3月，公司通过全资特殊目的实体对证券化融资安排进行修订，将融资额度提高至1.5亿美元[393]

财务数据和关键指标变化 - 2020年全年净销售额为50亿美元，GAAP每股收益和调整后每股收益分别为1.32美元和1.98美元，调整后EBITDA为8.79亿美元，利润率同比持平于18% [22] - 2020年资本支出从2019年的4.81亿美元降至2.67亿美元，自由现金流为5.4亿美元，较上一年增加3.71亿美元 [23] - 第四季度收入为13亿美元，与去年同期基本持平，净利润和每股收益同比改善，调整后EBITDA升至2.46亿美元，利润率同比略升至18%，自由现金流为3亿美元 [24][25] - 董事会批准2021年第一季度股息为每股0.25美元，与上一季度持平 [26] - 预计2021年调整后EBITDA在10 - 11.5亿美元之间，资本支出约为3.5亿美元，目标自由现金流超过3.5亿美元 [54][55] 各条业务线数据和关键指标变化 钛技术业务 - 2020年全年调整后EBITDA增长1%，利润率为21%，与上一年基本持平，第四季度净销售额和调整后EBITDA分别同比增长13%和30%，环比分别增长13%和16% [43] 热与专业解决方案业务（原氟化学品业务） - 2020年全年净销售额为11亿美元，较2019年下降16%，调整后EBITDA为3.54亿美元，利润率全年上升200个基点至32% [47][48] 先进高性能材料业务（原氟聚合物业务） - 2020年全年净销售额为11亿美元，调整后EBITDA为1.26亿美元，利润率为11%，低于2019年水平，第四季度净销售额环比增长16%至2.79亿美元，利润率从第三季度低谷环比扩大600个基点 [50] 化学解决方案业务 - 2020年全年销售额为3.58亿美元，较2019年下降33%，调整后EBITDA为7300万美元，全年利润率为20%，较2019年提高500个基点 [52][53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 将氟产品业务拆分为热与专业解决方案和先进高性能材料两个新的可报告部门，以更好地满足客户需求，加速创新，优化资源分配 [14][19][31] - 继续推进Ti - Pure价值稳定战略，通过新的AVA合同和Ti - Pure Flex门户的扩展创造长期价值 [10] - 扩大Opteon产品组合，进入移动售后市场，认为这将是重要的价值来源 [10] - 应对行业成本通胀，通过投资降低钛技术业务成本，如扩大矿石开采能力和使用低品位矿石 [76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司应对了新冠疫情等挑战，展现出韧性，全年业绩良好，未来将继续保持决心和动力 [6][7][8] - 全球经济在2020年末持续复苏，但仍面临疫情和供应链压力，公司对2021年前景持乐观态度 [54][120][121] - 钛技术业务预计2021年将继续复苏，热与专业解决方案业务将扩大Opteon在汽车售后市场的份额，先进高性能材料业务有望受益于复苏并实现利润率扩张 [44][48][51] 其他重要信息 - 1月22日宣布解决与杜邦和科迪华的法律纠纷，建立成本分摊安排以应对潜在的PFAS遗留负债，同时宣布解决俄亥俄州PFOA MDL诉讼（除Abbot案） [13] - 钛技术业务总裁Bryan Snell将退休，Ed Sparks将接任领导职责，同时保留化学解决方案业务的职责 [16][18] - Alisha Bellezza将领导热与专业解决方案业务，Denise Dignam将领导先进高性能材料业务 [20][21] 问答环节所有提问和回答 问题: 如何参与二氧化钛行业的价格和销量增长 - 公司目标是到2022年初恢复产能份额，将通过AVA合同和Flex门户参与价格和销量增长，Flex门户可每日调整价格，目前价格呈上升趋势 [66][67][68] 问题: 如何看待先进高性能材料业务的经营杠杆和利润率潜力 - 公司预计到年底该业务的EBITDA利润率将达到高 teens水平，随着需求增长和成本控制，有望实现利润率提升 [72][73][74] 问题: 2021年二氧化钛业务的成本压力及应对措施 - 公司将通过资本支出降低成本，如扩大矿石开采能力和使用低品位矿石，大部分矿石已签订年度合同，对成本影响较小，公司会高效应对运输成本问题 [76][77][78] 问题: 公司在二氧化钛市场增长中能否超越市场增速 - 公司认为在当前市场环境下有机会重新获得份额，实现高于市场的增长，甚至可能达到低两位数增长，且公司有产能和合同优势支持增长 [81][82] 问题: 氟业务恢复到7.8亿美元EBITDA的节奏及潜力 - TSS业务因Opteon产品和工厂的增长将提升利润率，APM业务预计年底达到高 teens利润率，未来结合5G和氢经济等领域的发展，氟业务将持续改善 [84][85][87] 问题: AIM法案的进展及北美是否会有配额制度 - AIM法案已立法，EPA将进行规则制定，历史上多为基于配额的制度，公司将积极参与并认为这对公司有利 [89][90] 问题: PFAS协议对EBITDA和自由现金流的影响及自由现金流指导是否包含1亿美元托管付款 - 从PFAS法律成本分担来看，EBITDA和自由现金流预计将受益1500万美元，环境成本对调整后EBITDA影响较小，主要影响自由现金流，3.5亿美元自由现金流指导不包括1亿美元托管付款 [95][97][98] 问题: 氟产品拆分后，哪个部门拥有上游资产及氟碳中间体的转移方式 - TSS部门的供应链始于拉波特工厂的HF生产，上游价值链将萤石转化为HF和制冷剂，并以成本价转移至氟聚合物业务用于下游应用 [99] 问题: 各业务部门的增长预期及指导是否保守 - 二氧化钛业务预计行业增长强劲，公司有望超越市场增长；氟业务中，汽车业务量有望部分恢复，TSS业务有HFC产品过渡，APM业务复苏较慢但年底增长良好，公司认为指导应谨慎考虑疫情和供应链压力 [102][103][104] 问题: 欧洲氟业务2021年配额下调对销量的影响及第四季度价格下降的原因 - 价格下降是由于合同价格降低和客户组合变化，配额下调有帮助，欧洲混合市场有积极信号，但监管执行效果尚待观察 [107][108] 问题: 新部门的历史数据提供情况 - 在10 - K文件中将提供四个部门的三年数据 [109] 问题: 如何看待钛业务2021年的成本上升及单位成本变化 - 公司认为该业务有显著的经营杠杆，虽处于通胀环境，但合同承诺可避免成本上升对EBITDA改善的过度影响，预计全年EBITDA利润率将回到中20%水平 [112] 问题: 自由现金流同比变化的原因及预期用途 - 以3.5亿美元指导加上约5000万美元的新冠延期付款为起点，预计通过营运资金管理保持相对平稳，自由现金流转化率将超过40%，公司将继续专注于向股东返还现金 [114][115][117]