现金及现金等价物相关数据 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，现金及现金等价物分别为8.52亿美元和11.02亿美元，受限现金及受限现金等价物分别为5.95亿美元和2.02亿美元，现金、现金等价物、受限现金及受限现金等价物总计分别为14.47亿美元和13.04亿美元[171] - 2023年9月30日和2022年12月31日现金及现金等价物分别为3.25亿美元和5.14亿美元[346] - 2023年9月30日和2022年12月31日，受限现金及受限现金等价物分别为5.95亿美元和2.02亿美元[346] - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物总额为8.52亿美元，其中5.26亿美元由海外子公司持有[330] 环境修复费用及负债数据 - 2023年第三季度和前九个月，公司环境修复费用分别为2000万美元和5000万美元，2022年同期分别为2400万美元和2.35亿美元；其中，费耶特维尔相关费用2023年第三季度和前九个月分别为400万美元和1800万美元，2022年同期分别为800万美元和2.01亿美元[177] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，费耶特维尔现场修复负债分别为2.19亿美元和2.64亿美元，场外地下水修复负债分别为1.8亿美元和2.01亿美元，总计分别为3.99亿美元和4.65亿美元[179] - 截至2023年9月30日，公司合并资产负债表包含6.05亿美元环境修复负债，其中1.38亿美元为流动负债，9000万美元与费耶特维尔有关[328] - 2023年9月30日和2022年12月31日环境修复负债分别为6.05亿美元和6.68亿美元，其中费耶特维尔分别为3.99亿美元和4.65亿美元[350] - 截至2023年9月30日，公司的流动环境修复负债减少5600万美元（29%）至1.38亿美元[367] 股票回购计划数据 - 2022年5月19日，公司完成2018年股票回购计划，累计回购2860.3784万股，平均每股价格34.96美元，授权回购总额10亿美元[190] - 截至2023年9月30日，公司在2022年股票回购计划下累计回购1034.2722万股普通股，金额3.09亿美元，平均股价29.9美元/股，剩余可回购金额4.41亿美元[271] - 公司宣布2023年第四季度每股0.25美元现金股息，股票回购计划剩余4.41亿美元授权[306] 净销售额相关数据 - 2023年前九个月，公司净销售额为47亿美元，较2022年同期的55亿美元减少7.9亿美元（14%），主要因销量下降16%，部分被价格上涨2%抵消[210] - 钛技术部门九个月净销售额从2022年同期的28亿美元降至2023年的20亿美元，减少7.45亿美元（27%），主要因销量下降27%[221] - 钛技术部门三个月净销售额从2022年同期的8.77亿美元降至2023年的6.9亿美元，减少1.87亿美元（21%），主要因销量下降18%和价格下降3%[248] - 2023年三季度和九个月公司净销售额较上期分别下降16%和14%，其中价格分别下降1%和上升2%，销量分别下降15%和16%[237] - 2023年三季度和九个月公司部门净销售额分别为6.9亿美元和20.29亿美元，调整后EBITDA分别为6900万美元和2.26亿美元，调整后EBITDA利润率分别为10%和11%[247] - 热管理与特种解决方案部门2023年前九个月净销售额增长8500万美元（6%）至14亿美元，主要因销量增长4%和价格上涨2% [291] - 热与专业解决方案部门2023年第三季度净销售额为4.36亿美元，同比增加1900万美元（5%）；前九个月净销售额为14.45亿美元，同比增加8500万美元（6%）[317] - 先进高性能材料部门2023年第三季度净销售额为3.43亿美元，同比减少1.07亿美元（24%）；前九个月净销售额为11.18亿美元，同比减少1.18亿美元（10%）[320] - 九个月截至2023年9月30日净销售额为31.09亿美元，毛利润为6.22亿美元，税前亏损为3.2亿美元，净亏损为2.5亿美元[345] 费用及收益相关数据 - 2023年第三季度和前九个月，重组、资产相关及其他费用主要包括钛技术转型计划相关费用1.19亿美元，其中资产相关费用7800万美元、员工离职费用2000万美元、合同终止成本700万美元、退役及其他费用1400万美元；还包括2023年重组计划相关费用600万美元，前九个月因放弃实施新企业资源规划软件平台产生费用1600万美元[213] - 2022年第三季度和前九个月，公司因公开市场回购高级无担保票据确认债务清偿净收益700万美元[215] - 2022年第三季度和前九个月，其他收入净额包括专利侵权和解款项及外汇净收益；前九个月还确认与博蒙特土地出售和帕斯卡古拉子公司及资产出售相关的税前净收益分别为1100万美元和1800万美元[216] - 2023年和2022年第三季度，公司所得税费用分别为300万美元和5900万美元，有效税率分别为13%和20%，2023年第三季度所得税费用减少5600万美元归因于盈利能力下降、盈利地域结构变化和非经常性项目变动[217] - 2023年第三季度，公司确认与台湾观音工厂关闭相关的所得税收益2800万美元，扣除对台湾子公司递延所得税资产计提的1300万美元估值准备后，被乙醇酸业务交易相关的2600万美元所得税费用抵消[217] - 公司其他收入净额在2023年三季度增至1.02亿美元，增加4600万美元（82%）；九个月降至1亿美元，减少100万美元（1%）[243] - 2023年三季度和九个月公司企业及其他折旧摊销费用分别为500万美元和1600万美元，2022年同期分别为600万美元和1700万美元[228] - 2023年和2022年9月30日止九个月，公司所得税收益分别为2600万美元和所得税费用1.35亿美元，有效税率分别为11%和17%[267] - 2023年和2022年9月30日止三个月和九个月，公司总股票薪酬费用分别为600万美元和1300万美元、700万美元和2400万美元[274] - 2023年9月30日止九个月，公司授予约56万份非合格股票期权，授予日确定公允价值的假设中，无风险利率4.18%，预期期限6年，波动率55.63%，股息率2.87%，每份股票期权公允价值15.36美元[275][277] - 2023年9月30日止九个月，公司授予约44.3万份受限股票单位，2023年和2022年9月30日止三个月和九个月，相关股票薪酬费用分别为400万美元和600万美元、300万美元和900万美元[278][279] - 2023年3月1日，公司授予约10.3万份绩效股票单位，2023年和2022年9月30日止三个月和九个月，相关股票薪酬费用分别少于100万美元、200万美元和900万美元[280][282] - 截至2023年9月30日的九个月，无风险利率为4.13%，预期期限为7年，波动率为56.32%，股息收益率为2.87%，每份绩效股票期权公允价值为14.97 [287] - 截至2023年9月30日，约17.5万份绩效股票期权未归属，2023年前三季度和前九个月基于股票的薪酬费用均低于1美元 [287] 部门调整后EBITDA数据 - 热管理与特种解决方案部门2023年前三季度调整后EBITDA为1.62亿美元，与去年同期持平，利润率降至37%；前九个月调整后EBITDA增长1200万美元（2%）至5.61亿美元，利润率降至39% [292] - 先进高性能材料部门2023年前三季度调整后EBITDA减少4400万美元（39%）至6800万美元，利润率降至20%；前九个月调整后EBITDA减少7300万美元（24%）至2.33亿美元，利润率降至21% [298] 企业及其他成本数据 - 公司2023年前三季度和前九个月企业及其他成本分别增至5400万美元（增长300万美元，6%）和降至1.64亿美元（减少1000万美元，6%） [300] 现金流相关数据 - 2023年前九个月经营活动现金流为7200万美元，较2022年的5.94亿美元减少，主要因收益降低、净营运资本变化等 [308] - 2023年前九个月投资活动使用现金9900万美元，主要用于购置物业、厂房及设备，部分被乙醇酸交易的1.38亿美元现金收入抵消 [309] - 2023年前九个月公司融资活动产生1.79亿美元现金流，主要来自新定期贷款发行所得3.67亿美元净收益[334] 其他综合收益（损失）数据 - 2023年9月30日公司其他综合收益（损失）为2800万美元，使总余额从年初的 -3.43亿美元变为 -3.15亿美元[249] - 2022年9月30日公司其他综合收益（损失）为 -6900万美元，使总余额从年初的 -3.64亿美元变为 -4.33亿美元[249] 外汇远期合约数据 - 2023年9月30日，公司有11份未到期外汇远期合约，总名义美元等价物为2.68亿美元，平均期限1个月；2022年12月31日，有9份，总名义美元等价物为1.8亿美元，平均期限1个月[253] - 2023年9月30日，公司现金流套期计划下有157份未到期外汇远期合约，总名义美元等价物为1.93亿美元，平均期限5个月；2022年12月31日，有153份，总名义美元等价物为1.8亿美元，平均期限4个月[254] 利率互换协议数据 - 2022年9月，公司终止所有未到期利率互换协议，现金结算800万美元[256] 预计收益及资本支出数据 - 2023年钛技术部门转型举措预计带来约1亿美元收益[233] - 公司预计钛技术转型计划2024年带来约1亿美元收益，截至2023年9月30日，循环信贷额度可用8.01亿美元 [303] - 公司预计资本支出约为4亿美元，其中增长性资本支出和运营维护及可持续性支出各约2亿美元[325] - 公司预计未来12个月，基于当前外汇汇率，将约300万美元净税前收益从累计其他综合损失重分类至销售成本[255] 信贷协议及资金支付数据 - 2023年第三季度公司签订修订和重述信贷协议，获得9亿美元高级有担保循环信贷额度[328] - 公司预计在2025 - 2028年每年9月30日前支付5000万美元的PFAS代管资金[328] - 2023年6月公司参与美国公共供水系统和解协议，需出资约5.92亿美元，已于9月6日完成出资[328] 资产负债相关数据 - 2023年9月30日和2022年12月31日公司企业及其他总资产分别为24.02亿美元和21.52亿美元[228] - 截至2023年9月30日，公司存货较2022年12月31日减少9000万美元（6%）至13亿美元[337] - 截至2023年9月30日，公司的应收账款和应收票据净额增加2.2亿美元（35%）至8.46亿美元[363] - 截至2023年9月30日，公司的预付费用和其他减少600万美元（7%）至7600万美元[364] - 截至2023年9月30日，公司的应付账款减少3.5亿美元（28%）至9.01亿美元[366] - 2023年9月30日和2022年12月31日，对非担保子公司的公司间应收账款分别为3.86亿美元和3.26亿美元[346] - 2023年9月30日和2022年12月31日，对非担保子公司的公司间应付账款分别为2.3亿美元和3.18亿美元[346]

财务数据和关键指标变化 - 二季度销量环比增长约13%，但未达复苏预期，下半年销量预计与上半年持平或略有上升 [26][47] - 近期季度价格下降1%，反映了区域、客户和渠道组合的变化 [73] - 关闭台湾观音厂预计明年实现约1500万美元的固定成本降低，总运行率成本节约达5000万美元 [44][109] - 2023年和2024年分别有2500万美元与关闭工厂相关的现金成本，如遣散费 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 热管理与特种解决方案业务（TSS） - 过去6个季度中有5个季度创下历史记录，二季度再次实现创纪录业绩 [17] 先进材料业务（APM） - 高性能解决方案业务连续多个季度实现两位数增长 [12] - 先进材料业务表现疲软，如广泛工业领域和陆地电缆等特定细分市场受建筑行业影响需求不佳 [70] 钛技术业务（TT） - 关闭台湾观音厂，该工厂设计为使用高品位矿石，成本较高，关闭后将提高剩余工厂利用率，转向更多使用低品位矿石 [22][44] 各个市场数据和关键指标变化 中国市场 - 去年8月左右，中国二氧化钛进口量从每月约1.5万吨降至4000吨左右，且此后一直维持在较低水平 [7] - 中国高品位颜料进口需求受高端家具和层压板出口影响，与欧洲经济疲软和北美建筑行业低迷有关 [2][7] 制冷剂市场 - 2024年欧洲AIM和F - Gas配额将分别下降30%和20%，公司将应对市场变化，确保客户供应 [31] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 持续推进5大战略重点，致力于为股东创造价值 [8] - 出售乙醇酸业务，预计本季度完成交易，同时通过股息和股票回购向股东返还资本 [18] - 成立THE Mobility F.C. Membranes Company，专注于氢经济燃料电池所需的Nafion膜业务 [12] - 积极应对PFAS相关饮用水索赔的全面和解，按法院要求推进流程 [29] - 加强对非法制冷剂进口的监管，借鉴欧洲经验，与美国相关机构合作确保法律执行 [63] - 努力开发和商业化浸没式冷却技术，看好其在人工智能和数据中心领域的增长潜力 [86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 今年上半年市场需求复苏不如预期，下半年需求复苏将更为温和，可能推迟到2024年初 [24] - 尽管下半年季节性需求通常较弱，但预计销量与上半年持平或略有上升 [47] - 对TiO2业务需求回升有信心，主要基于长期合同和与客户的积极沟通，预计2024年北半球涂料季节将出现补货需求 [56] - 2023年是APM业务的转型年，高性能解决方案业务产能受限，先进材料业务表现疲软 [70] - TSS业务受降温需求和配额下降影响，下半年可能出现需求提前拉动情况，但取决于库存消耗和经济状况 [54][76] 其他重要信息 - 公司发布第6份可持续发展报告，在温室气体和氟有机化合物排放减少方面取得显著进展 [18] - 二季度公司进行了一系列领导层变动，包括任命新的业务总裁和首席财务官等 [13][41] 问答环节所有提问和回答 问题：TiO2工厂关闭的原因及区域动态 - 该工厂设计为使用高品位矿石，成本较高，近年来成本上升使其竞争力下降，且一直是调节产能的摇摆工厂，关闭后可提高剩余工厂利用率，转向更多使用低品位矿石，预计明年固定成本降低约1500万美元 [22][44] 问题：下半年面临的挑战 - 市场需求复苏不如预期，下半年需求复苏将更为温和，可能推迟到2024年初，预计销量与上半年持平或略有上升 [24][47] 问题：台湾工厂关闭对合同组合和基础设施的影响 - 对合同业务无影响，关闭仅为制造环节的调整，公司认为北美工厂能够满足客户需求，同时公司在过去几年一直在努力解决产能瓶颈问题，有信心在过渡期间不影响客户服务 [48][49] 问题：TiO2业务是否有原材料成本优势 - 原材料成本有所缓和，能源成本下降，矿石组合因关闭观音厂而更具优势，同时重新分配剩余工厂任务可提高利用率 [51] 问题：PFAS潜在和解是否会面临反对 - 无法预测是否会有类似3M和解案的反对情况，但公司对达成的和解协议有信心，法院也认为这是一个好的和解方案 [52] 问题：制冷剂业务的最新情况及HFO配额下降的影响 - 下半年配额下降对TSS业务有利，但最终需求较为温和，经济疲软可能产生抵消作用，公司预计不会出现大量需求提前拉动情况，同时正在推进科珀斯克里斯蒂工厂40%的扩建项目，预计明年年底完成 [54][76] 问题：对TiO2业务需求回升的信心来源 - 主要基于长期合同和与客户的积极沟通，预计2024年北半球涂料季节将出现补货需求，目前公司正在降低成本，提高工厂利用率，为2024年做准备 [56] 问题：TSS业务在炎热天气下的需求拉动情况 - 炎热天气会创造需求，但系统中分销商持有大量库存，且库存水平透明度低，下半年需求提前拉动情况取决于全年配额使用和利用率，需持续观察 [59][84] 问题：浸没式冷却技术的发展情况 - 公司正在努力开发和商业化该技术，看好其在人工智能和数据中心领域的增长潜力，未来会有更多消息公布 [86] 问题：是否有其他高成本设施可能关闭 - 目前没有，剩余设施将使用低品位矿石和多种矿石，提高成本竞争力 [66] 问题：TiO2工厂关闭后的利用率情况 - 未披露当前利用率，通常每年在10 - K报告中更新铭牌产能，关闭观音厂会立即降低铭牌产能，但公司将继续解决剩余工厂的瓶颈问题，预计长期铭牌产能变化不大 [67] 问题：APM业务下半年需求疲软的领域及Nafion和半导体PFA的需求情况 - 高性能解决方案业务产能受限，先进材料业务下半年销量预计疲软，APM业务对亚太地区的敞口较高，中国经济复苏乏力影响了业务表现 [103][104] 问题：TiO2业务下半年的定价假设和EBITDA利润率目标 - 未提供定价指导，关闭工厂和成本节约措施预计将产生显著效益，预计明年开始实现5000万美元的运行率成本节约 [109] 问题：是否计划进行债务融资以支付PFAS和解费用及如何优化TiO2网络 - 公司会灵活考虑融资方式，目前对资本结构和流动性状况感到满意；不会放弃任何客户，将调整工厂任务以满足客户需求，确保客户服务不受影响 [96][97] 问题：台湾工厂的产能和盈利情况 - 未披露单个工厂的产能和盈利能力，该工厂使用高品位矿石，成本较高，关闭有助于提高剩余工厂利用率，减少对高品位矿石的依赖 [99]

业绩总结 - 2023年第二季度净销售额为16.43亿美元，同比下降14%[7] - 调整后净收入为1.67亿美元，同比下降45%[7] - 调整后每股收益（EPS）为1.10美元，同比下降42%[7] - 调整后EBITDA为3.24亿美元，同比下降32%[7] - 调整后EBITDA利润率降至20%，较去年同期下降5个百分点[7] - 自由现金流为300万美元，同比下降226百万美元[7] - Chemours在2023年第二季度的净亏损为376百万美元，每股亏损2.52美元[101] - 2023年第二季度的调整后EBITDA为324百万美元[101] - 2023年6月30日的自由现金流为61百万美元，较2022年的291百万美元显著下降[103] 未来展望 - 预计2023年调整后EBITDA指导范围为11亿至11.75亿美元，自由现金流预计超过3.25亿美元[15] - 预计2023年下半年需求疲软，尤其是在先进材料（AM）产品组合中[69] - 预计与近期PFAS和美国公共水系统的和解相关的未来现金支付约为592百万美元[113] 成本与支出 - 关闭Kuan Yin工厂预计在2024年每年节省约5000万美元的成本[30] - 2023年资本支出指导为约4亿美元，其中包括约2亿美元用于增长和维护[66] - 由于原材料成本通胀，第二季度调整后EBITDA和利润率下降[59] 债务与财务状况 - 总债务为37亿美元，净杠杆率为2.6倍[11] - 2023年6月30日的总债务本金为3,653百万美元，较2022年的3,710百万美元有所减少[107] - 2023年6月30日的净债务为2,915百万美元，较2022年的2,462百万美元有所增加[107] 其他信息 - 外汇影响为1200万美元的负面影响，主要由于美元走强[54] - 2023年第二季度的法律费用为644百万美元，每股4.28美元[101] - 2023年第二季度的环境费用为1百万美元，每股0.01美元[101] - 2023年第二季度的利息费用为48百万美元[101]

重大协议与交易 - 2023年6月1日至30日，公司、Corteva/EID和DuPont达成饮用水索赔和解协议，三方将共同向和解基金出资11.85亿美元，公司承担50%即5.92亿美元[276][277] - 2023年6月1日，公司与PureTech Scientific Inc.达成协议，以约1.37亿美元出售乙醇酸业务，预计第三季度完成交易[278] - 2023年6月公司等三方达成和解协议，将共同向水区和解基金出资11.85亿美元，公司出资约5.92亿美元[342] 整体财务数据关键指标变化 - 2023年上半年净销售额为32亿美元，较2022年同期的37亿美元减少5亿美元（14%），主要因销量下降17%，部分被价格上涨4%抵消，不利汇率变动带来1%的负面影响[282][285] - 2023年第二季度净销售额为16亿美元，较2022年同期的19亿美元减少2.72亿美元（14%），主要因销量下降16%，部分被价格上涨2%抵消[282][290] - 2023年上半年销售成本为24.01亿美元，2022年同期为26.97亿美元[282] - 2023年上半年毛利润为7.78亿美元，2022年同期为9.82亿美元[282] - 2023年上半年销售、一般和行政费用为9.03亿美元，2022年同期为3.95亿美元[282] - 2023年上半年研发费用为5400万美元，2022年同期为5500万美元[282] - 2023年上半年重组、资产相关及其他费用为1500万美元，2022年同期为1200万美元，2023年主要因放弃实施新ERP软件平台产生1600万美元费用[282][288] - 2023年上半年净亏损2.31亿美元，2022年同期净利润4.34亿美元[282] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，公司商品销售成本分别降至12亿美元和24亿美元，较2022年同期减少1.85亿美元（13%）和2.96亿美元（11%）[292] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，销售、一般和行政费用分别增至7.79亿美元和9.03亿美元，较2022年同期增加5.25亿美元（超100%）和5.08亿美元（超100%）[293] - 2023年截至6月30日的三个月，研发费用增至2800万美元，较2022年同期增加300万美元（12%）；六个月降至5400万美元，较2022年同期减少100万美元（2%）[294] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，联营公司收益权益分别降至1300万美元和2500万美元，较2022年同期减少300万美元（19%）和300万美元（11%）[297] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，净利息支出分别增至4800万美元和9000万美元，较2022年同期增加800万美元（20%）和800万美元（10%）[298] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，其他（费用）收入净额分别降至200万美元和100万美元，较2022年同期增加4000万美元（超100%）和4500万美元（超100%）[299] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，所得税收益分别为5700万美元和3000万美元，较2022年同期减少8700万美元和1.06亿美元，有效税率分别为13%和11%[300][301] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，公司调整后息税折旧及摊销前利润分别降至3.24亿美元和6.28亿美元，较2022年同期减少1.51亿美元和2.5亿美元[306] - 2023年第二季度调整后EBITDA为2.14亿美元，较2022年同期增加100万美元（增幅不到1%），调整后EBITDA利润率为41%与2022年同期持平；2023年上半年调整后EBITDA为3.99亿美元，较2022年同期增加1200万美元（增幅3%），调整后EBITDA利润率降至40%[322] - 2023年第二季度和上半年公司企业及其他成本分别为6300万美元和1.07亿美元，较2022年同期分别增加400万美元（增幅7%）和减少1600万美元（降幅13%）[331] - 2023年Q2净亏损3.76亿美元，2022年同期净利润2.01亿美元；2023年上半年净亏损2.31亿美元，2022年同期净利润4.34亿美元[449] - 2023年Q2调整后净利润1.67亿美元，2022年同期3.02亿美元；2023年上半年调整后净利润3.15亿美元，2022年同期5.4亿美元[449] - 2023年Q2调整后EBITDA为3.24亿美元，2022年同期4.75亿美元；2023年上半年调整后EBITDA为6.28亿美元，2022年同期8.78亿美元[449] - 2023年上半年自由现金流为-2.07亿美元，2022年同期为1.25亿美元[455] - 截至2023年6月30日的12个月，调整后EBIT为8.08亿美元[456] - 截至2023年6月30日，平均投资资本为37.31亿美元[456] - 2023年和2022年投资资本回报率分别为22%和34%[457] - 截至2023年6月30日，净杠杆率为2.6倍，2022年为1.6倍[458] 各业务线数据关键指标变化 - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，钛技术部门净销售额分别降至7.07亿美元和13亿美元，较2022年同期减少2.61亿美元（27%）和5.58亿美元（29%）[312][313] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，热与专业解决方案部门净销售额分别增至5.23亿美元和10亿美元，较2022年同期增加500万美元（1%）和6600万美元（7%）[320][321] - 2023年第二季度先进高性能材料部门调整后EBITDA降至8100万美元，较2022年同期减少2600万美元（降幅24%），调整后EBITDA利润率降至21%；2023年上半年该部门调整后EBITDA降至1.65亿美元，较2022年同期减少2900万美元（降幅15%），调整后EBITDA利润率降至21%[329] - 2023年第二季度和上半年先进高性能材料部门净销售额分别降至3.87亿美元和7.75亿美元，较2022年同期分别减少1400万美元（降幅3%）和1100万美元（降幅1%）[333] 资本支出与资金安排 - 公司预计资本支出约为4亿美元，其中约2亿美元用于增长性资本支出，约2亿美元用于运营维护和可持续发展[332] - 根据2021年1月签订的谅解备忘录，公司预计在2023年9月30日及之后每年的9月30日前支付5000万美元的托管资金[342] 资产负债相关数据变化 - 截至2023年6月30日，公司循环信贷额度可用金额为8.01亿美元，该额度取决于过去12个月的合并EBITDA和高级担保净债务[339] - 截至2023年6月30日，公司合并资产负债表中环境修复负债为6.21亿美元，其中1.48亿美元归类为流动负债，当前环境负债中有9700万美元与费耶特维尔有关[342] - 截至2023年6月30日，公司共有现金及现金等价物7.38亿美元，其中4.46亿美元由海外子公司持有，2023年上半年通过公司间股息和贷款在美国获得约1.74亿美元净现金[344] - 2023年和2022年上半年经营活动现金流分别为-5800万美元和2.93亿美元[348][349] - 2023年和2022年上半年投资活动现金流分别为-1.57亿美元和-1.45亿美元，主要用于购置物业、厂房及设备[348][350] - 2023年和2022年上半年融资活动现金流分别为-1.46亿美元和-3.2亿美元，主要用于股票回购和现金分红[348][351][352] - 截至2023年6月30日，公司应收账款净额较2022年12月31日增加2.64亿美元（42%）至8.9亿美元[356][357] - 截至2023年6月30日，公司存货较2022年12月31日增加4200万美元（3%）至14亿美元[356][358] - 截至2023年6月30日，公司预付费用及其他较2022年12月31日减少1800万美元（22%）至6400万美元[356][359] - 截至2023年6月30日，公司应付账款较2022年12月31日减少2.42亿美元（19%）至10亿美元[364] - 截至2023年6月30日，公司员工薪酬及其他相关成本较2022年12月31日减少4300万美元（36%）至7800万美元[364][365] - 截至2023年6月30日，公司当前环境修复费用较2022年12月31日减少4600万美元（24%）至1.48亿美元[364][366] - 截至2023年6月30日，公司其他应计负债较2022年12月31日增加6.3亿美元（超100%）至9.3亿美元，主要归因于诉讼及其他法律应计费用[364][367] - 2023年6月30日和2022年12月31日，公司合并资产负债表中的环境修复负债分别为6.21亿美元和6.68亿美元，其中费耶特维尔分别为4.18亿美元和4.65亿美元[389] 环境修复相关情况 - 未来几年部分重要场地完成最终清理活动后，公司预计与这些活跃场地相关的年度费用将随时间下降，场地完成所有修复阶段可能需15 - 20年，随后还有数年运维监测活动[390] - 公司目前估计，在不利情况下，潜在负债可能比2023年6月30日应计金额高出约7.3亿美元[390] - 2023年6月30日和2022年12月31日，五个最重要场地的负债占公司总应计环境修复负债的85%[396] - 未来三年，公司预计在五个重要场地总共花费2亿美元，在其他所有场地花费5800万美元[396] - 钱伯斯工厂于1970年安装地下水拦截井系统，2017年完成场地周边板桩屏障，后续还有多项工作待完成[398][399] - 费耶特维尔工厂在2023年6月完成了带地下水提取和处理系统的屏障墙建设[405] - 庞普顿湖场地的湖泊疏浚项目已完成，公司正就修订的纠正措施研究与美国环保署寻求解决方案[407] - 美国冶炼厂和铅精炼厂超级基金场地的3区工作于2019年底完成，2区工作于2020年底接近完成，1区最终分配仍在确定中[411] - 美国环保署对1区修订的决策记录修正案选择了基于当前适用住宅分区的清理标准，若未来土地用途变为商业/工业则采用相应标准[412] - 华盛顿工厂相关补救行动截至2023年6月30日和2022年12月31日的应计费用分别为2100万美元和1700万美元[425] - 为华盛顿工厂附近居民提供替代饮用水供应相关应计费用截至2023年6月30日和2022年12月31日均为1500万美元[426] - 新泽西州环境保护部要求公司为钱伯斯工厂设立9.43亿美元的修复资金来源[427] 可持续发展目标 - 公司预计到2025年其低全球变暖潜值产品将在全球范围内消除3.25亿吨二氧化碳当量[431] - 公司路易维尔制造工厂的项目可捕获至少99%的HFC - 23工艺排放物[423] - 公司2030年气候目标包括将范围1和范围2的绝对温室气体排放量减少60% [429] - 公司2030年气候目标包括将含氟有机化学品的空气和水工艺排放量减少99%以上[429] - 公司2030年气候目标包括将垃圾填埋场体积强度降低70% [429] 政策法规影响 - 欧盟对全氟和多氟烷基物质的限制预计最早于2025年生效[440] 外汇合约相关情况 - 截至2023年6月30日，有12份外汇远期合约未到期，总名义美元等价物为2.64亿美元，公允价值不足100万美元；2022年12月31日，有9份外汇远期合约未到期，总名义美元等价物为1.8亿美元，公允价值为 - 100万美元[464] - 2023年Q2和上半年外汇远期合约净亏损分别为100万美元和700万美元；2022年Q2和上半年分别实现净收益500万美元和净亏损100万美元[464] - 2023年6月30日，公司现金流套期计划下有133份外汇远期合约未到期，名义美元等价总额为1.81亿美元，公允价值为负300万美元[465] - 2022年12月31日，公司现金流套期计划下有153份外汇远期合约未到期，名义美元等价总额为1.8亿美元，公允价值为负200万美元[465] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，公司在累计其他综合损失中分别确认了100万美元和300万美元的税前损失[465] - 2022年截至6月30日的三个月和六个月，公司在累计其他综合损失中分别确认了600万美元和1100万美元的税前收益[465] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，分别有100万美元和700万美元的收益从累计其他综合损失重分类至销售成本[465] - 2022年截至6月30日的三个月和六个月，分别有300万美元和600万美元的收益从累计其他综合损失重分类至销售成本[465]

财务数据和关键指标变化 - 公司一季度业绩强劲，按年化计算EBITDA达12亿美元 [12] - 重申全年EBITDA指引为12 - 13亿美元，考虑到全球宏观不确定性和美国银行业不确定性，采取谨慎态度 [16] - TiO2业务利润率为11%，团队目标是年底将EBITDA利润率提升至20% [34] 各条业务线数据和关键指标变化 TSS业务 - 一季度业绩创纪录，部分得益于强劲的汽车市场和Opteon在固定领域的持续应用，以及有效的AIM和F - gas框架 [42] - 一季度利润率同比略有下降，主要因投入成本上升，但全年预计营收呈低两位数增长，EBITDA利润率有吸引力，与去年相当 [73] APM业务 - 是过渡之年，Performance Solutions增长20%，Advanced Materials下降8%，后者对经济更敏感 [80] - Performance Solutions在组合中的占比从去年的31%提升至本季度的39% [93] TiO2业务 - 年初业务进展缓慢，一季度销量环比增长1%，但同比下降，预计全年逐步复苏，二季度将实现两位数环比增长 [7] - 与竞争对手Tronox相比，同比下降30% - 35%，主要是区域优势差异 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲和中国的去库存基本结束，北美市场因近期消息流表现更谨慎 [7] - 美国市场前景更谨慎，需观察夏季炎热天气对制冷季节的影响，以及下半年HFC配额下调前的采购情况 [63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 调整业务以适应市场需求，注重全年现金流管理，特别是TiO2业务 [10] - 专注于产品组合优化，而非单一产品定价，以满足客户需求并最大化定价 [5] - 加大在APM业务的投资，重点是扩大Nafion膜产能和能力，用于氢能领域 [91] - 与FUMATECH在德国开展燃料电池膜的合资企业，进行市场导向的创新 [94] - 与TC Energy合作参与西弗吉尼亚的示范氢项目，供应Nafion膜并使用部分氢气实现工厂脱碳 [110] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管TT业务面临挑战，但对全年逐步复苏有信心，随着利润率改善、原材料成本下降和成本优化措施实施，情况将好转 [24] - 承认宏观环境不确定性，密切关注并准备必要时调整策略 [25] - 认为TSS业务将有出色表现，TT业务虽开局较弱，但通过成本降低和销量逐步恢复，有望年底实现20%的EBITDA利润率 [55] 其他重要信息 - 一季度公司获得两项能源部奖项，致力于到2030年将所有工厂的温室气体排放量绝对减少60% [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: TSS业务价格收益来源、市场份额预期及HFO和HFC情况 - 价格收益受HFO应用和HFC销量挤压影响，未提及具体占比和市场份额预期 [3][4] 问题: TiO2库存建立和恢复平衡的情况 - 年初业务进展缓慢，预计逐步复苏，欧洲和中国去库存基本结束，北美较谨慎，二季度预计实现两位数环比增长 [7] 问题: 全年指引是否保守 - 公司秉持低调承诺、超额交付原则，考虑全球宏观不确定性和美国银行业不确定性，重申全年指引 [16] 问题: TiO2市场份额是否流失 - 与竞争对手相比有差异，主要是区域优势不同，且很多业务基于长期合同，不代表显著份额转移 [9][11] 问题: TSS业务利润率情况及后续预期 - 一季度利润率同比略有下降，因投入成本上升，全年预计与去年相当，Q4通常是淡季且受季节性影响 [73] 问题: TSS业务一季度销量强劲原因及后续情况 - 汽车是增长因素之一，固定领域对Opteon制冷剂的持续应用和其他特种HFO化学物质在泡沫领域的应用也有贡献，后续汽车产量是影响因素 [59] 问题: OEM提前采购是否影响二季度季节性增长 - 全年指引会谨慎考虑，不将一季度超额情况作为全年预期，后续汽车产量可能是正负因素 [61] 问题: APM业务终端市场优势和劣势领域 - Advanced Materials对经济更敏感，有销量下滑情况，公司正释放投入以推动Performance Solutions增长，产能和许可证是限制因素 [78] 问题: 与Tronox在TiO2业务上区域差异原因 - 欧洲经济复苏，美国市场因融资市场对建筑行业的影响更谨慎，是时间因素而非产品或渠道问题 [82][102] 问题: TiO2客户是否退出价格稳定合同 - 合同保持不变，没有主要客户退出主要合同 [83] 问题: 宏观环境恶化时TiO2销量是否会增加 - 预计TiO2销量全年将逐步复苏，从Q1到Q2将实现两位数增长 [105] 问题: TSS业务中EV和ICE内容差异及影响 - 汽车产量预测与IHS相关，目前汽车产量强劲是积极因素，EV充电量大于ICE，对业务有积极影响 [70][106] 问题: 关闭Titanium Technologies业务的举措 - 关注成本控制，期望年底实现20%的EBITDA利润率，调整产能以适应市场销量，注重现金流 [108][109] 问题: 与TC Energy合作项目的细节 - 参与西弗吉尼亚的示范氢项目，供应Nafion膜并使用部分氢气实现工厂脱碳 [110] 问题: 制冷剂提前采购对销量的影响 - 可能推动下半年价格上涨，影响HFC全年季节性需求模式，总体对业务有利 [113] 问题: Opteon市场渗透带来的EBITDA提升预期 - 专注于Performance Solutions业务增长，该业务一季度增长20%，取决于产能上线速度 [115] 问题: TiO2业务EBITDA目标是否仍为5亿美元 - 维持之前所说的低谷约5亿美元的目标 [119] 问题: 各业务的通胀情况 - 不同业务消耗不同原材料，通胀情况不同，预计全年通胀压力将缓解，有助于提升利润率，本季度定价高于成本 [126][127]

财务表现 - 2023年第一季度调整后EBITDA为3.49亿美元，较2022年同期的4.68亿美元下降25.4%[59] - 2023年第一季度税前收入为1.73亿美元，较2022年同期的2.80亿美元下降38.2%[59] - 2023年第一季度的净销售额为15.36亿美元，同比下降13%[210] - 2023年第一季度的销售成本（COGS）为12亿美元，同比减少9%[213] - 2023年第一季度的所得税费用为2800万美元，较2022年同期的4600万美元减少1800万美元，主要因盈利能力下降和收益地理组合变化[221] - 2023年第一季度的累计其他综合损失为306百万美元，较2022年末的343百万美元有所改善[160] - 2023年第一季度的股权激励费用为2百万美元，较2022年同期的3百万美元有所减少[168] - 2023年第一季度的股权激励费用为400万美元，较2022年同期的1000万美元下降60%[196] 资产与负债 - 2023年3月31日，公司的其他应计负债总额为3亿美元，与2022年12月31日持平[62] - 截至2023年3月31日，Chemours的现金及现金等价物为816百万美元，较2022年12月31日的1,102百万美元下降了26%[184] - 截至2023年3月31日，Chemours的当前环境修复负债为1.71亿美元，较2022年12月31日的1.94亿美元下降了11.88%[91] - Chemours在2023年3月31日的总环境修复负债为6.48亿美元，较2022年12月31日的6.68亿美元下降了2.99%[91] - Chemours在2023年第一季度的环境修复负债主要与Fayetteville、Washington Works和Chambers Works等地的PFAS污染相关[124] 环境与法律责任 - 2023年3月31日，Chemours在与EID相关的诉讼中有19起案件待决，较2022年12月31日的18起案件有所增加[74] - 2023年3月31日，Chemours在与PFAS相关的潜在责任上设立的托管账户余额将用于未来的合格支出[72] - Chemours在2022年与北卡罗来纳州环境质量部达成的和解协议要求公司提供永久替代饮用水供应[98] - Chemours在2022年与EPA的PFAS战略路线图中被要求进行特定PFAS化合物的测试[92] - Chemours在2023年第一季度的法律费用包括与PFOA饮用水处理相关的费用和其他法律费用[115] 运营费用 - 2023年第一季度的销售、一般和行政费用(SG&A)减少1700万美元（或12%），降至1.24亿美元，主要由于环境修复成本降低约1200万美元[214] - 研发费用(R&D)在2023年第一季度减少400万美元（或13%），降至2600万美元，主要因因当前宏观经济条件推迟某些项目[215] - 重组、资产相关及其他费用在2023年第一季度增加500万美元（或45%），升至1600万美元，主要因放弃实施新企业资源规划(ERP)软件平台[216] 股票回购与激励 - 2023年第一季度，Chemours公司购买了386,000股股票，总金额为13百万美元，平均每股价格为33.77美元[111] - Chemours在2023年第一季度的股本回购活动中，累计回购了8,620,314股，金额为254百万美元，平均回购价格为29.45美元[165] - Chemours在2023年第一季度向管理层和员工授予了约270,000个限制性股票单位（RSUs），这些单位将在三年内逐步归属[114] - Chemours在2023年3月1日向关键高级管理人员授予了约103,000个绩效股票单位（PSUs），这些单位在满足特定绩效目标后可转换为普通股[148] 市场与展望 - 未来展望中，公司预计将继续面临原材料成本上升的压力[212] - 公司在可持续发展方面承诺将增加产品的可持续性和减少碳排放[209] - 未来将专注于市场扩张和新产品的研发，以推动长期盈利增长[209]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度业绩不佳，主要因原材料成本上升、能源和物流成本增加，以及需求弱于预期 [7][8] - 2023年公司预计实现与2022年相当的利润率，约为20%出头 [11] - 2023年自由现金流预计超过3.5亿美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 TT业务 - 2022年第四季度受需求疲软影响，单位成本上升 [8] - 2023年预计全年销量同比略有下降，利润率有望从第一季度开始改善，全年EBITDA利润率与2022年持平，约为18% [60][58] TSS业务 - 2022年第四季度业绩弱于预期，利润率受季节性因素、原材料通胀和固定成本吸收不足影响 [32][68] - 2023年预计实现中到高个位数的营收增长，全年利润率超过30% [10] APM业务 - 部分产品线处于满销状态，如Teflon PFA；电子市场虽有疲软，但新的半导体工厂建设仍在推进，氢经济业务的电解槽和PEM膜有大量积压订单 [27] - 公司预计该业务将持续增长，特别是在先进电子和清洁能源应用领域 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场的TiO2业务主要用于建筑涂料，市场持续强劲，专业领域仍有积压订单 [72] - 欧洲市场主要是涂料市场，下半年特别是第四季度出现显著去库存现象，目前有缓和迹象 [72] - 中国市场是高端涂料和层压板市场，与终端消费需求相关，如家具、地板和橱柜等 [72] - 塑料业务与全球宏观经济相关，预计随着全球汽车市场和其他应用的复苏，该业务将持续恢复 [73] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续在TT业务上努力提高利润率，通过降低投入成本和提高工厂效率来实现 [9] - 在TSS业务上，公司将继续推动增长，特别是在低全球变暖潜值的Opteon制冷剂市场，并通过扩大产能来满足客户需求 [21] - 在APM业务上，公司将继续投资于先进电子和清洁能源应用领域，以实现增长 [10] - 公司将继续解决法律和环境方面的遗留问题，并预计2023年公司及其他方面的支出将增加 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年开局较弱，全球宏观经济存在不确定性，但公司团队专注于各项工作，有信心在2023年为公司带来良好业绩 [12] - 公司认为TSS和APM业务的增长前景良好，TT业务也有改善的空间 [10][9] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提及的部分内容包含前瞻性陈述，这些陈述涉及风险和不确定性，实际结果可能与预期不同 [4] - 管理层在会议中提及了一些非GAAP财务指标，并在发布的报告和演示文稿末尾提供了相关的调整说明 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: TiO2业务的收入预期是否意味着销量下降、价格下跌1% - 2%，以及原材料成本有所缓解？ - 公司认为这是一个很好的描述，预计下半年销量会有适度恢复，但总体销量仍会下降；TBS团队正在努力控制价格和投入成本，并提高效率 [15] 问题2: APM和TSS业务在2023年的发展情况如何，是否能实现EBITDA目标？ - 公司预计TSS业务将继续按照长期预测增长，特别是在低全球变暖潜值的Opteon制冷剂市场；APM业务在先进电子和清洁能源应用领域的增长前景也很乐观 [19][21] 问题3: TiO2业务要恢复到过去较高的EBITDA水平需要什么条件？ - 需要提高工厂利用率，随着时间推移，预计2024年销量将继续改善；团队将专注于控制成本，并考虑在适当的时候进行资本投入 [23] 问题4: 欧洲非法进口制冷剂对TSS业务的影响是否仍然存在？ - 公司认为欧洲的情况有所改善，随着越来越多的欧洲设备采用Opteon混合制冷剂，非法进口的影响逐渐减小；同时，美国市场的监管和执法环境更好，为TSS业务带来了增长机会 [29] 问题5: TSS业务在2022年第四季度表现不佳的原因是什么，2023年利润率恢复的节奏如何？ - 2022年第四季度TSS业务表现不佳主要是由于季节性因素、原材料通胀和固定成本吸收不足；2023年利润率预计将从年初开始恢复，全年利润率有望超过30% [32][33] 问题6: APM业务新拆分的两个细分市场的利润率情况如何？ - 整个APM业务组合的可变利润率都很高，但像电解槽中的PEM膜或用于小型节点半导体应用的高纯度PFA等产品的利润率更高；拆分的目的是为了展示不同细分市场的增长速度 [38] 问题7: 库存对现金流的影响如何，2023年营运资金的情况怎样？ - 营运资金主要受TT业务影响，第一季度通常会消耗营运资金，但随着时间推移，公司应该能够释放这些资金，这在自由现金流指引中有所体现 [41] 问题8: 能否提供2023年第一季度或上半年的盈利范围，以及业绩指引下限所考虑的衰退情况？ - 公司团队专注于从第一季度开始改善业绩，第四季度的一些成本问题不会在第一季度重复出现；业绩指引下限假设美国将经历温和衰退，欧洲和亚洲的复苏将推迟到2024年 [49][56] 问题9: 欧洲对PFS的潜在禁令对公司在法国的Nafion扩张计划有何影响，3M关闭PFAS业务对公司有何机会？ - 公司认为氟化学是必不可少的，并且基于自身技术可以实现负责任的生产；公司将继续在半导体、氢能源和电动汽车等领域进行投资，以推动增长 [46] 问题10: 如何从2022年第四季度TT业务7%的调整后EBITDA利润率提升到2023年的约18%？ - 预计TT业务的利润率将从第一季度开始改善，尽管一些高成本库存仍会影响损益表，但投入成本已经开始改善；全年销量预计同比略有下降，但利润率将随着工厂利用率的提高和投入成本的降低而恢复到与2022年相当的水平 [59][60] 问题11: 2023年EPS指引假设股份数量不变，如何考虑股票回购的情况？ - 公司在指引中保持股份数量不变，但历史上一直愿意向股东返还现金，同时进行去杠杆化和资金托管；2023年公司将加大对TSS和APM业务的增长投资，同时也会考虑股票回购，并解决公司的遗留索赔问题 [63][64] 问题12: Nafion的积压订单情况如何，2023年是否会加速增长，订单接收时间有多长？ - 公司在氢能源领域有很多业务，PEM电解槽在IRA之前就有两年的积压订单，IRA之后对公司产能的需求显著增加；公司正在努力释放现有产能，以满足全球项目的大量积压订单 [78] 问题13: 2023年法律成本增加的原因是什么？ - 法律成本增加是由于公司正在进行与水公用事业案件的和解讨论，并通过法院指定的调解员进行协商；此外，公司还有一些重大的修复项目正在进行中 [79] 问题14: TiO2业务除了涂料市场，其他客户的情况如何，销量预期怎样？ - 公司的TiO2业务主要用于建筑涂料，美国市场持续强劲，欧洲市场去库存现象有所缓和，中国市场与终端消费需求相关；塑料业务与全球宏观经济相关，预计将随着全球汽车市场和其他应用的复苏而持续恢复 [72][73] 问题15: TSS业务在2022年第四季度的销量是否低于预期，原因是什么？ - 第四季度是TSS业务的淡季，销量略低于预期；主要原因是成本因素，包括重大工厂检修和冬季风暴导致的运营率下降或成本增加 [74][75]

业绩总结 - 2022年净销售额为67.94亿美元，同比增长7%[21] - 2022年调整后净收入为7.38亿美元，同比增长9.5%[8] - 2022年调整后每股收益（EPS）为4.66美元，同比增长16.5%[8] - 2022年调整后EBITDA为13.61亿美元，同比增长4%[21] - 2022年第四季度净销售额为13.38亿美元，同比下降15%[22] - 2022年第四季度调整后EBITDA为1.2亿美元，同比下降61%[10] - 2022年第四季度调整后EBITDA利润率降至9%，较上年同期下降10个百分点[23] - 2022年末现金余额为11.02亿美元，流动性总额约为19亿美元[39] - 2022年总债务为36.41亿美元，2021年为37.82亿美元[104] - 2022年净杠杆比率为1.9倍，2021年为1.8倍[105] 用户数据 - 2022年钛技术部门的净销售额为606百万，同比下降30%[59] - 2022年热能与专业解决方案部门的净销售额为1680百万，同比增长33%[59] 未来展望 - 预计2023年调整后的EBITDA利润率将与2022年持平，约为30%[80] - 2023年每股收益预期在3.80至4.29之间[86] - 预计2023年下半年需求将适度恢复，下降幅度为低单数字（Down MSD）[92] - 预计高价值、差异化产品的需求将增长，增幅为低双位数（Up LDD）[113] - 预计2023年将出现去库存现象，下降幅度为低双位数（Down LDD）[112] 新产品和新技术研发 - OpteonTM在移动和固定应用中的持续采用，增长幅度为低单数字（Up MSD）[93] 市场扩张和并购 - 2023年资本支出预计约为4亿美元，其中200百万用于增长性资本支出[73] - 2023年公司预计资本支出超过7.5亿美元，约为4亿美元的支出将用于购买物业、厂房和设备[134] 负面信息 - 2022年自由现金流为4.47亿美元，同比下降17.6%[8] - 由于原材料成本通胀和能源成本波动，预计这些因素将在上半年持续影响业绩[87] - 调整后的EBITDA利润率预计在20%低位[95] - 预计支出将增长低至中双位数百分比（low to mid teens percentage）[96] 其他新策略和有价值的信息 - 投资资本回报率为30%，相比于27%有所提升[137]

公司业务 - 公司的钛白粉技术部门是全球领先的高品质钛白粉制造商，拥有四个生产设施，总产能约为每年125万公吨[23] - 公司采用独特的氯化工艺生产钛白粉，具有行业内最低的制造成本位置[24] - 公司估计2022年全球钛白粉需求约为680万公吨，其中约60%用于高性能颜料[29] - 公司的钛白粉销售主要通过直销团队进行，同时也利用第三方销售代理和分销商[36] - 公司的钛白粉销售对象包括装饰涂料、汽车和工业涂料、聚烯烃母料、PVC、工程塑料、层压纸、涂布纸和涂布纸板生产商[39] - 热解和专业解决方案部门的主要原材料包括氟石、硫、乙烯、氯化有机物、氯和氟化氢[48] - 热解和专业解决方案部门服务全球约900名客户和分销商，没有任何一个客户在2022年占该部门净销售额的10%以上[51] - 我们计划增加Nafion™离子交换材料的产能，以满足2030年氢经济的显著增长[56] - 先进性能材料部门的产品在多个性能类别中树立了标准，包括化学惰性、热稳定性、低摩擦、耐候性和耐腐蚀性[54] - 我们的先进性能材料部门拥有广泛的专业知识和商业秘密，涉及广泛的专业氟聚合物制造技术和应用开发技术[70] - 我们的先进性能材料部门在全球范围内持有专利，包括用于高质量产品的制造的专利[70] - 我们的先进性能材料部门的产品需求增长通常与全球GDP增长保持一致[60] - 我们的先进性能材料部门竞争对手包括大金工业有限公司、3M公司、索尔维公司、AGC公司和东岳集团有限公司[59] - 我们的先进性能材料部门通过市场驱动的产品开发流程，为未来增长做好了准备[58] - 公司在高级性能材料领域的氟聚合物方面的增长前景受到法规的推动，预计氟聚合物在汽车行业中的使用将增加[80] - 公司最近推出了新的Ti-Pure™可持续性（"TS"）产品系列，旨在通过TiO创新推动客户和公司的可持续发展目标[81] 公司治理和员工关怀 - 公司致力于创造一个吸引和留住最优秀人才的活力工作文化，认为卓越和多样性对于提供创新解决方案至关重要[83] - 公司董事会由具有丰富经验和资格的九位成员组成，其中44%为女性，33%为种族多样化个体[84] - 公司管理团队包括总裁兼首席执行官及其8名直接下属，其中56%为女性，44%为种族多样化个体[85] - 公司全球员工中，男性占77%，女性占23%，美国员工中，23%为种族多样化个体[86] - 公司设立了多个员工资源组织，旨在促进多样性和包容性工作环境，支持员工职业发展，并提供各种多样性和包容性主题的教育项目[89] - 公司致力于提升员工的健康、安全和福祉，特别是在COVID-19大流行期间，加强对员工的关注和支持[94] - 公司提供具有竞争力的全面薪酬套餐，鼓励员工通过专业发展机会拓展技能和经验，同时确保薪酬公平和公正[96] 法律风险和合规 - 公司面临来自各种法律索赔、调查和诉讼事项的风险，如产品责任索赔、专利侵权索赔、反垄断索赔等[104] - 公司收到与PFOA、HFPO Dimer Acid、AFFF和PFAS相关的调查、指令、多起诉讼等[105] - 公司可能面临与现有业务、PFOA、HFPO Dimer Acid、AFFF、PFAS或其他相关化合物有关的额外诉讼和调查，导致额外成本和责任[106] - 公司可能需要履行与当前和过去业务相关的一些承诺，包括对第三方义务的担保，并可能需要赔偿EID的责任[107] - 公司的运营和生产设施依赖于获得和更新必要的运营许可，并受到广泛的环境和健康安全法律、法规和执法的监管[110] - 如果公司违反这些法律、法规或执法，可能会导致巨额成本，包括罚款、损害赔偿、刑事或民事制裁、修复成本等[111] - 公司的环境法律和法规遵从成本显著，并将在可预见的未来继续显著[112] - 公司继续与北卡罗来纳州环境质量部等利益相关者就Fayetteville的HFPO Dimer Acid和PFAS排放问题进行对话[113] - 公司的制造过程、关键原材料或产品可能被发现具有毒理学或健康相关影响，可能导致公司承担责任[114] - 欧洲化学品管理局投票将HFPO Dimer Acid列为极高关注物质，可能导致未来对该物质的授权或限制，对公司的财务状况产生不利影响[115]

财务数据和关键指标变化 - 公司预计TT业务的高成本库存将在Q1末消化完毕，Q2报价季开始受益 [17] - 公司预计未来两年自由现金流将超5亿美元，2024年将达7 - 8亿美元 [79] 各条业务线数据和关键指标变化 Titanium Technologies（TT）业务 - 第三季度和第四季度需求放缓，公司通过闲置生产应对，同时处理前期高价采购的高成本投入 [9][11][12] - 约80%业务为合同业务，预计该比例保持稳定 [10] - 价格相对平稳，但现货价格从前期高位回落 [49] - 团队专注于将业务利润率恢复到25%的目标水平 [36] Thermal & Specialized Solutions（TSS）业务 - 价格和销量同比增长，随着Opteon的推广和全球产品营销的改善，业务持续增长 [20] - 第四季度受季节性影响，制冷剂销售减少，但仍是多年的长期增长业务 [28] Advanced Performance Materials（APM）业务 - 业务增长迅速，在先进电子和半导体领域表现出色，需求呈两位数增长 [21] - 团队通过释放高价值产品线的产能、优化客户和产品组合，推动可变利润率和EBITDA利润率增长 [29] - 公司批准了一些扩张投资，预计从2024年开始推动业务加速增长 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲和亚洲市场需求下降，特别是中国大陆，而美洲市场（北美和拉丁美洲）需求和销量表现良好 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过四个战略重点为股东创造长期价值，包括改善TT业务的盈利能力、实现TSS和APM业务的长期增长、管理和解决遗留负债以及将大部分自由现金流返还给股东 [6] - 在TT业务中，公司通过调整生产计划以适应需求变化，同时注重成本控制和库存管理 [14][15][35] - 在TSS和APM业务中，公司专注于实现增长，预计增长将持续到2023年 [23] - 公司认为自身在TT业务中具有优势，如与美国能源供应的关联、优质资产和TBS业务模式，相比一些竞争对手更能应对市场波动 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济不确定性增加，但公司季度业绩展示了其结构增长战略的实力 [6] - 公司预计TT业务的需求下降将在未来几个季度触底，可能在明年第一季度 [41] - TSS和APM业务表现出色，预计增长将持续到2023年 [23] - 公司对实现四个战略重点充满信心，认为这些重点将为股东创造显著价值 [6][78][79] 其他重要信息 - 公司宣布投资2亿美元进行Nafion产能扩张，预计2024年底至2025年初投产，该项目回报率高，符合公司在膜市场的领导地位目标 [42][43] - 公司预计到2030年，电解槽和燃料电池膜市场规模将达到20 - 30亿美元 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 此次TiO2业务放缓与2019年相比，合同业务和门户业务如何应对 - 2019年是因实施TBS导致市场份额流失，如今通过Ti - Pure Value Stabilization已重新获得份额 [9] - 目前约80%业务为合同业务，预计该比例保持稳定，公司根据市场需求信号做出响应 [10] - 此次放缓主要是需求大幅下降，特别是在欧洲和亚洲，公司通过闲置生产和处理高成本投入应对 [11][12] 问题2: 未来几个季度，因年初高价采购原材料，单位成本会增加多少，以及工厂减产时单位增量成本如何考虑 - 公司预计TT业务将偏离目标利润率，下半年更为明显，预计销量将在Q4末至Q1触底，届时将调整生产计划以匹配需求 [14] - 高成本库存预计在Q1末消化完毕，Q2报价季开始受益 [17] 问题3: 全年业绩指引是否更多来自TSS和APM业务的增长 - TSS和APM业务表现出色，若以9月底为节点，这两项业务已创历史记录 [20] - TSS业务价格和销量同比增长，随着Opteon的推广和全球产品营销的改善，业务持续增长 [20] - APM业务在先进电子和半导体领域需求呈两位数增长，公司对其增长前景充满信心 [21] 问题4: APM业务是否受到电子行业放缓的影响，公司业务有何不同以缓解这种影响 - 半导体基础设施的发展推动了短期需求，未来几年该领域需求将呈两位数增长 [24] - 公司APM业务主要集中在基础设施领域，而非消费电子领域，项目启动后通常会持续推进，需求保持强劲 [25] 问题5: APM业务本季度产能受限但销量增加的原因，以及TSS业务未来利润率走势 - APM业务团队在Denise的领导下，通过释放高价值产品线的产能、优化客户和产品组合，推动了销量增长 [29] - 公司已批准一些扩张投资，预计从2024年开始推动业务加速增长 [29] - TSS业务第四季度受季节性影响，制冷剂销售减少，但仍是多年的长期增长业务 [28] - 第四季度将受到原材料通胀和区域销售组合变化的影响，利润率可能会有所下降 [31][32] 问题6: TT业务第四季度EBITDA预计较低，未来能否大幅提升 - 公司认为应根据需求调整生产计划，以实现业务的长期健康发展 [35] - 团队专注于将业务利润率恢复到25%的目标水平，但需要时间 [36] - 与一些竞争对手相比，公司在TT业务中具有优势，如与美国能源供应的关联、优质资产和TBS业务模式，更能应对市场波动 [37] 问题7: 请概述各业务板块第四季度盈利展望，以及哪些因素是季节性或暂时性的，哪些会延续到明年年初 - 公司不按业务板块或季度提供指引，9月提供的全年指引仍然有效，预计在指引范围内 [40] - TT业务正在进行调整，以适应需求变化，预计需求下降将在未来几个季度触底，可能在明年第一季度 [41] 问题8: 近期2亿美元Nafion产能扩张项目的相关情况，包括扩张规模、对市场服务能力的提升以及内部收益率和投资回收期 - 该项目回报率高，远超公司资本成本，是优质的扩张项目 [42] - 预计到2030年，电解槽和燃料电池膜市场规模将达到20 - 30亿美元，该项目预计2024年底至2025年初投产，将大幅增加公司膜产能，符合公司在膜市场的领导地位目标 [42][43] 问题9: 某些产品去瓶颈化是否存在风险，Nafion扩张项目是否会受到影响 - 公司对项目实施充满信心，与当地部门和社区保持良好沟通，去瓶颈化在许可产能范围内，预计不会有问题 [45] 问题10: 明年TSS业务价格走势如何，考虑到Opteon对汽车原始设备制造商的价格让步以及传统HFC业务的影响 - 今年采用AIM配额机制后，定价表现良好，但预计明年不会有与进入配额机制时相同的同比价格变化 [46] - 随着Opteon的推广，售后市场将扩大，价格和利润率有望提高 [47] 问题11: 钛业务销量下降中，合同业务和灵活业务各占多少，谈判中是否有价格压力或阻力 - 约80%业务为合同业务，销量下降主要反映了合同客户需求的下降 [49] - 价格相对平稳，但现货价格从前期高位回落 [49] 问题12: 假设APM业务增长预期实现，到2030年需要多少额外产能 - 就膜业务而言，目前的产能扩张将满足可预见的未来需求 [51] - 公司认为整个公司的资本支出在4 - 4.5亿美元之间是合理的，以支持各业务的增长，特别是APM和CSS业务 [51] 问题13: TT业务销量环比下降8%，而部分竞争对手降幅高达25%，公司表现是否优于市场 - 公司区域销售组合更偏向北美，而一些竞争对手更依赖欧洲市场，欧洲和亚洲市场需求下降更为明显 [55] - 预计Q4销量将进一步下降，以调整生产计划，与市场需求保持一致 [56] 问题14: 如何看待公司整体业务组合，是否考虑将增长型业务和周期性业务拆分 - 公司领导团队专注于四个战略重点，认为这些重点将为股东创造长期价值 [58] - 目前没有商业上的深度关联表明需要拆分业务，任何重组将在适当时候与董事会讨论，但目前没有此计划 [59] 问题15: TiO2 EBITDA利润率是否会在市场需求疲软时保持在20%以下，除了价格和销量回升，还需要哪些因素才能实现25%的利润率目标 - Q4至Q1将消化高成本库存，之后利润率将改善 [63] - 公司通过调整生产以匹配需求，有助于提高利润率，目标是在一段时间内将利润率提升至20% - 25%，2023年的指引将提供更多利润率信息 [64] 问题16: 鉴于TiO2需求疲软，上游矿石市场情况如何 - 公司与供应商积极沟通，调整生产以匹配需求，并关注成本，已看到一些积极的变化 [65] 问题17: 客户冬季库存水平与正常水平相比如何，这对TiO2业务利润率有何影响 - 欧洲和中国市场放缓，客户正在调整库存水平 [68] - 美洲市场，特别是北美，库存水平符合客户需求，随着涂料季节的临近，可能会有库存增加 [69] - 美国消费者需求强劲，北美业务收入同比增长 [70] 问题18: 闲置TiO2产能占总产能的百分比是多少，是闲置部分生产线还是整个工厂 - 公司不披露相关信息，但有能力闲置个别生产线，公司工厂规模较大，闲置一条生产线相当于竞争对手闲置一个工厂 [73] - 公司可以根据市场情况灵活调整矿石组合，优化成本结构 [74] 问题19: 闲置生产线在物理和成本方面是否困难 - 公司团队擅长此操作，能够在降低成本的同时，根据市场需求快速恢复生产线，这是Ti - Pure Value Stabilization设计时考虑的制造灵活性之一 [75]