财务业绩 - 第三季度净销售额为15.01亿美元，同比增长1%[4] - 第三季度调整后EBITDA为2.08亿美元，同比下降1%[3] - 第三季度净销售额为15.01亿美元，同比增加0.94%[37] - 第三季度调整后EBITDA为2.68亿美元，同比下降9.46%[38] - 公司第三季度总销售额为15.01亿美元，同比增长1%[39] - 第三季度总销售额较上一季度下降2%[40] - 公司调整后净利润为6100万美元[41] - 公司调整后EBITDA为2.08亿美元[41] - 公司2024财年第三季度净亏损2700万美元[43] - 公司2024财年第三季度调整后净收入6100万美元[44] - 公司2024财年第三季度调整后每股收益0.40美元[44] - 公司2024财年前三季度调整后净收入1.66亿美元[44] - 公司2024财年前三季度调整后每股收益1.10美元[44] - 公司2023财年第三季度净收入1200万美元[44] - 公司2023财年前三季度净亏损2.2亿美元[44] 业务表现 - TSS业务第三季度净销售额创历史新高，Opteon™制冷剂销售同比增长21%[6] - TT业务第三季度调整后EBITDA同比增长23%[9,10] - APM业务第三季度调整后EBITDA同比下降43%，主要受到产品组合和固定成本吸收不足的影响[11,12] - 热能与专业解决方案业务第三季度净销售额为4.60亿美元，同比增加5.50%[37] - 钛技术业务第三季度净销售额为6.79亿美元，同比下降1.59%[37] - 高性能材料业务第三季度净销售额为3.48亿美元，同比增加1.46%[37] - 热能与专业解决方案业务第三季度调整后EBITDA为1.41亿美元，同比下降12.96%[38] - 钛技术业务第三季度调整后EBITDA为0.85亿美元，同比增加23.19%[38] - 高性能材料业务第三季度调整后EBITDA为0.39亿美元，同比下降42.65%[38] - 热力和专业解决方案业务销售额为4.6亿美元，同比增长6%[39] - 钛技术业务销售额为6.79亿美元，同比下降2%[39] - 高性能材料业务销售额为3.48亿美元，同比增长1%[39] - 热力和专业解决方案业务销售额较上一季度下降10%[40] - 钛技术业务销售额较上一季度增长1%[40] - 高性能材料业务销售额较上一季度增长3%[40] 未来展望 - 公司预计第四季度净销售额和调整后EBIT将同比下降中高个位数[17,18,19,20] - 公司计划未来4年内实现超过2.5亿美元的成本节约[23] - 公司将通过"运营卓越"、"促进增长"、"组合管理"和"增强长期竞争力"四大支柱来推进新的公司战略[22,23] - 2024财年第三季度重组、资产相关和其他费用主要包括2024年重组计划、钛技术转型计划以及埃尔多拉多工厂生产线关闭的相关费用[43] - 2023财年第三季度重组、资产相关和其他费用主要包括钛技术转型计划、2023年重组计划以及放弃新ERP系统实施的相关费用[43] - 2024财年第三季度出售资产和业务收益包括出售甘氨酸酸交易的1.06亿美元税前收益[43]

文章核心观点 - 科慕公司（Chemours）2024年第三季度预计营收下降、盈利同比下滑，财报发布或影响短期股价，其盈利超预期可能性低；伊士曼化学公司（Eastman Chemical）预计该季度盈利和营收同比增长，但也难以确定能否超预期 [1][16] 科慕公司（Chemours）情况 预期业绩 - 预计2024年11月4日发布的财报显示，季度每股收益0.32美元，同比降50%；营收14.3亿美元，同比降4.2% [2][3] 预测指标 - 过去30天，季度每股收益共识预期下调0.82% [4] - 最准确估计低于Zacks共识估计，盈利预期ESP为 - 12.50%；股票当前Zacks排名为4，难以确定能否超预期 [10] 历史表现 - 上一季度预期每股收益0.66美元，实际0.38美元，盈利意外为 - 42.42% [11] - 过去四个季度，公司两次超每股收益共识估计 [12] 伊士曼化学公司（Eastman Chemical）情况 预期业绩 - 预计2024年第三季度每股收益2.12美元，同比增44.2%；营收23.9亿美元，同比增5.6% [16] 预测指标 - 过去30天，每股收益共识预期上调0.4% [17] - 盈利预期ESP为0.47%，反映最准确估计较高；Zacks排名为4，难以确定能否超预期 [17] 历史表现 - 过去四个季度，公司每次都超每股收益共识估计 [17]

公司战略 - 公司宣布为汽车售后市场开发低全球变暖潜值（GWP）制冷剂改造策略，以支持全球淘汰高GWP氢氟碳化物（HFC）制冷剂 [1] - 开发简单改造方法，在遵循当前安全维修标准的同时提供低GWP制冷剂选择，为汽车行业和社会带来益处 [2] - 随着Opteon YF使用量因全球气候目标和法律而增长，公司继续与行业合作以鼓励采用 [3] 产品情况 - Opteon YF十多年前研发，已成为全球汽车制造商青睐的低GWP制冷剂，公司预计其Opteon产品组合到2025年将减少约3.25亿吨二氧化碳当量排放 [4] - 公司预计Opteon制冷剂将持续被大量采用，实现两位数同比增长，同时高性能解决方案产品组合表现强劲 [8] 股价表现 - 过去一年公司股价下跌46.1%，而行业下跌9.7% [6] 业绩预测 - 因墨西哥阿尔塔米拉钛技术制造工厂意外停产的持续影响、制冷剂需求的季节性波动、热与特种解决方案中氟利昂制冷剂价格疲软以及先进高性能材料的适度复苏，公司预计第三季度净销售额将出现低个位数至中个位数的环比下降 [7] - 公司预计第三季度调整后的息税折旧摊销前利润将出现高个位数的环比下降，反映出与阿尔塔米拉意外停产相关的1500 - 2000万美元成本，但随着控制补救措施的推进，公司费用预计将环比下降 [9] 行业其他公司情况 - 卡彭特科技公司目前Zacks评级为1（强力买入），过去四个季度均超出Zacks共识预期，平均盈利惊喜为15.9%，过去一年股价飙升125.1% [11] - 埃尔多拉多黄金公司Zacks共识预期当前年度每股收益为1.35美元，同比增长136.8%，过去四个季度均超出共识预期，平均盈利惊喜为430.3%，过去一年股价上涨约80.5% [12] - 霍金斯公司Zacks共识预期当前财年每股收益为4.14美元，较去年同期增长15.3%，过去60天该预期增长12.8%，过去一年股价上涨约101% [13]

文章核心观点 - 公司在制冷剂和关键化学品领域有增长潜力，当前股价两位数下跌是市场过度反应，虽有风险但长期上行空间不变，维持“买入”和“看涨”评级，目标价35美元 [1][4][7] 公司业绩情况 - 2024年第二季度公司销售额超15亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）超2亿美元，钛业务板块销量环比增长16%，Opteon制冷剂持续强劲增长，APM高性能解决方案板块获生产扩张许可 [2] - EBITDA下降主要因定价而非销量，净销售趋势平稳，多数重要板块无明显增长或下滑，EBITDA和利润率持平或略降 [3][4] - 股价下跌可能因资金转入水区结算基金，但公司流动性超15亿美元，现金超6亿美元，无流动性问题 [4] 各业务板块情况 - 二氧化钛业务受气候影响，阿尔塔米拉工厂因干旱停产，该板块正推进成本节约计划，目标节省超1.2亿美元，截至二季度已实现1亿美元 [4] - TSS和制冷剂板块较二氧化钛业务更不稳定，TSS起步缓慢有库存滞后问题，公司将制冷剂销售分为Opteon和Freon两类，Opteon季度营收两位数增长，占总销售组合超55%，Freon产品销量和价格双降 [4] - 公司高性能材料业务销售稳定，公司费用符合预期 [4] 公司估值情况 - 公司是投机性股票，信用评级为BB，长期债务/资本比近84%，市值低于30亿美元，股息安全，股息率约5.14%，派息率低于90% [5] - 预计2024年业绩触底，2025年每股收益至少反转80%，分析师预计2025年超110%、2026年再增长37%，若按当前平均市盈率8倍计算，每年上行空间不少于25%，到2026年总回报率达70% [5] - 公司历史上超44 - 50%的时间能超预期，当前股价低易使投资者低估上行空间 [6] 投资建议 - 考虑公司潜在法律问题和负债情况，目标市盈率低于10倍、股价35美元，维持“买入”和“看涨”评级，预计2 - 3年有良好趋势，2024年下半年或2025年初业务复苏 [7] - 投资遵循低价买入、根据估值调整仓位、再投资收益的原则，公司除质量因非投资级评级不达标外，满足其他投资标准，但仍具投机性 [8]

文章核心观点 公司宣布开设电池创新中心支持下一代电池技术发展，虽面临销售下滑等挑战但部分业务有望增长，同行企业二季度业绩有不同表现 [1][6][8] 分组1：Chemours公司电池创新中心情况 - 公司宣布开设电池创新中心，位于特拉华州纽瓦克市，投资数百万美元，支持下一代电池技术测试和规模化，助力混动和电动汽车电池发展 [1] - 创新中心代表前沿实验室和战略投资，致力于支持汽车行业电气化，通过合作和专业知识提升电池可持续性和性能 [2] - 创新中心将利用公司应用开发专长，与客户合作推动高性能锂离子电池生产规模化，为合作伙伴和客户提供技术支持 [3] 分组2：Chemours公司技术与愿景 - 公司强调电动汽车在清洁能源转型中的关键作用，致力于应用先进化学和材料科学知识加速电动未来 [4] - 公司强调特氟龙含氟聚合物粘结剂在无溶剂电池电极制造中的重要性，通过创新中心推动干电极涂层技术应用和扩展 [4] - 创新中心配备先进设备和数据分析能力，助力电动汽车制造商采用新电池制造技术，使高性能电动汽车愿景更接近现实 [5] 分组3：Chemours公司业绩预期 - 公司预计第三季度净销售额将环比出现低个位数至中个位数下降，主要因墨西哥工厂意外停产和制冷剂需求季节性波动等因素 [6] - 尽管面临挑战，公司预计欧特昂制冷剂将实现两位数同比增长，先进高性能材料业务的高性能解决方案组合表现稳健 [7] - 公司预计调整后息税折旧摊销前利润将环比下降高个位数，反映墨西哥工厂停产带来1500 - 2000万美元成本 [7] 分组4：同行企业二季度业绩表现 - 陶氏二季度调整后每股收益68美分，低于预期的72美分，营收109.15亿美元，同比下降约4%，也低于预期 [8] - 塞拉尼斯二季度调整后每股收益2.38美元，低于去年同期的2.17美元和预期的2.80美元，净销售额26.51亿美元，同比下降约5%，低于预期 [9] - 空气化工产品公司第三财季调整后每股收益3.20美元，超预期的3.04美元，但净销售额29.855亿美元，低于预期的30.398亿美元 [10]

公司财务表现 - Chemours 2024年第二季度财务业绩显著低于分析师预期 公司解释称 预计第三季度净销售额将出现低至中个位数的环比下降 主要原因是墨西哥Altamira制造基地在第二季度的意外停机 以及Thermal & Specialized Solutions部门中Freon™制冷剂季节性因素和价格疲软的影响 [2] - 受此消息影响 Chemours股价在当天下跌11 88% [2] 法律调查 - Bronstein Gewirtz & Grossman LLC正在调查Chemours公司证券购买者的潜在索赔 投资者可通过访问bgandg com/CC获取更多信息并协助调查 [1][3] - 该律所代表投资者进行集体诉讼 采用风险代理收费模式 仅在成功时要求法院报销费用和律师费 通常为总赔偿金额的一定比例 [4] 律所背景 - Bronstein Gewirtz & Grossman LLC是一家全国知名的律所 专门处理证券欺诈集体诉讼和股东衍生诉讼 已为全国投资者追回数亿美元 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并净销售额约为15亿美元,同比下降6%,主要受价格下降6%和组合影响1%的拖累,部分被1%的销量增长抵消 [29] - 第二季度合并调整后EBITDA从上年同期的3.24亿美元下降至2.06亿美元,主要受价格下降、Freon生产的成本吸收和汇率影响的拖累,部分被TT转型计划带来的持续收益抵消 [30][31] - 第二季度合并调整后净收益为5700万美元,上年同期为1.67亿美元,调整后每股收益为0.38美元,上年同期为1.10美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 TT业务 - 第二季度TT业务净销售额同比下降5%至6.73亿美元,主要受7%的价格下降和1%的汇率影响,部分被3%的销量增长抵消 [34][35] - 尽管墨西哥阿尔塔米拉工厂由于干旱而停产,TT业务销量仍增长超过预期,主要得益于亚太和北美地区需求的强劲 [35] - TT业务第二季度调整后EBITDA同比下降8%至8000万美元,利润率保持在12%,受到当地价格下降和汇率影响,但部分被转型计划带来的成本降低抵消 [36] - 第二季度TT业务净销售额环比增长14%,主要由于销量增长16%,价格和汇率分别拖累1% [37] TSS业务 - 第二季度TSS业务净销售额同比下降2%至5.13亿美元,主要受4%的价格下降,部分被2%的销量增长抵消 [38][39] - Freon制冷剂价格下降主要受到市场HFC库存过高和制冷季开始较慢的影响 [38][39] - Opteon制冷剂销量同比和环比均实现两位数增长,反映了美国AIM法案和欧盟F-Gas法规的影响 [39][40] - 第二季度TSS业务调整后EBITDA同比下降25%至1.61亿美元,利润率下降至31%,主要受价格下降、为应对EPA法规而增加的配额成本以及Freon制冷剂产能利用率下降的影响 [40] - 第二季度TSS业务净销售额环比增长14%,主要由于销量增长17%,价格下降3% [41] APM业务 - 第二季度APM业务净销售额同比下降12%至3.39亿美元,主要受7%的价格下降、4%的销量下降和1%的汇率影响 [42] - 价格下降主要受先进材料业务市场疲软和性能解决方案业务产品组合变化的影响 [42] - 销量下降主要集中在先进材料业务,反映了经济敏感终端市场需求疲软 [42] - 第二季度APM业务调整后EBITDA大幅下降,主要受价格下降、汇率和其他收益影响,利润率下降8个百分点至13% [43] - 第二季度APM业务净销售额环比增长13%,主要由于销量增长16%,部分被2%的价格下降和1%的汇率影响抵消 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在亚太和北美地区的TiO2需求保持稳定,市场份额也基本稳定 [95] - 欧盟反倾销措施为公司提供了获得更多市场份额的机会,有望加速EBITDA增长 [96][97] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在推进TT业务转型计划,目标2024年实现1.25亿美元成本节约,上半年已达到1亿美元 [18][36] - 公司正在投资扩大Teflon PFA树脂产能,作为美国唯一的PFA树脂制造商,为半导体制造业提供关键材料支持 [24][63] - 公司正在开发Opteon 2P50浸没式冷却液,应用于人工智能和高性能计算领域,具有显著的成本优势 [56][57][58][59] - 公司将通过降低APM业务成本、投资增长机会以及负责任地解决或处理或有法律和环境负债等措施来创造股东价值 [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临多重挑战,但团队通过协作和敏捷应对,保持了业务表现 [13][14][15][16] - 公司看到TiO2需求稳定,有望在第三季度实现与去年同期持平的销售 [53] - 公司预计第三季度合并净销售额和调整后EBITDA将分别环比下降低单位数和高单位数 [52] - 公司看好Opteon制冷剂和Teflon PFA树脂在人工智能和高性能计算领域的长期增长机会 [56][60][64] 其他重要信息 - 公司新任命Shane Hostetter为高级副总裁兼首席财务官,接替临时CFO Matt Abbott [9][10][11] - 公司获得Teflon PFA树脂产能扩张的环境许可,是关键战略举措 [24][63] - 公司发布第七份年度可持续发展报告,获得SBTi批准的2030年温室气体减排目标 [25][26] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **John McNulty 提问** TSS业务中Freon制冷剂价格下降和库存过高的问题,公司何时预计这一情况会得到缓解? [67] **Denise Dignam 回答** 公司预计随着配额步降的推进,Freon制冷剂价格下降和库存过高的情况将在今年内得到缓解,这与公司之前在R-22制冷剂上的经验类似。同时Opteon制冷剂的强劲增长也在抵消Freon制冷剂的影响。 [69][70] 问题2 **Hassan Ahmed 提问** TT业务在第二季度销量环比增长16%,是否意味着公司正在获得更多市场份额? [94] **Denise Dignam 回答** 公司认

业绩总结 - 第二季度净销售额为15.38亿美元，同比下降6.4%（去年为16.43亿美元）[7] - 调整后EBITDA为2.06亿美元，同比下降36.4%（去年为3.24亿美元）[7] - 净收入为7000万美元，同比增加186.8%（去年为亏损3.76亿美元）[7] - 每股收益（EPS）为0.46美元，同比增加118.3%（去年为-2.52美元）[7] - 调整后净收入为5700万美元，同比下降68.1%（去年为1.67亿美元）[7] - 调整后每股收益（Adj. EPS）为0.38美元，同比下降65.5%（去年为1.10美元）[7] - 运营现金流为-6.20亿美元，同比下降1024.2%（去年为6700万美元）[7] 财务状况 - 总流动性为15亿美元，包括6.04亿美元的无条件现金和现金等价物[10] - 总债务为40亿美元，净债务为34亿美元，TTM净杠杆率为4.4倍[10] - 2024年第二季度的总债务为40.28亿美元，减去现金及现金等价物后净债务为34.24亿美元[14] - 根据GAAP计算的净杠杆比率为37.6倍，而根据非GAAP计算的净杠杆比率为4.4倍[14] - 2024年第二季度的利息支出为6600万美元，2023年同期为4800万美元[13] 诉讼与费用 - 2024年第二季度的诉讼相关费用为1.64亿美元，2023年同期为1040万美元[12] - 2024年第二季度的环境费用为100万美元，2023年同期为3400万美元[12] - 2024年第二季度的摊销和折旧费用为7400万美元，2023年同期为7800万美元[13] 业务部门表现 - 在TT业务部门，第二季度的净销售额为6.73亿美元，同比下降4.8%（去年为7.07亿美元）[11] - 2024年第二季度，Chemours的净收入为7000万美元，每股收益为0.46美元，而2023年同期为亏损3.76亿美元，每股亏损为2.52美元[12] - 2024年第二季度的调整后净收入为5700万美元，每股调整后收益为0.38美元，2023年同期为1.67亿美元，每股调整后收益为1.10美元[12] - 2024年第二季度的调整后EBITDA为2.06亿美元，2023年同期为3.24亿美元[14] - 2024年第二季度的基本每股收益为0.47美元，稀释每股收益为0.46美元，2023年同期为每股亏损2.52美元[13]

文章核心观点 公司2024年第二季度财报显示营收和每股收益同比下降 与华尔街预期对比有不同表现 部分关键指标能更准确反映公司财务健康状况 其股价近一个月表现优于标普500指数 但当前Zacks评级为强烈卖出[1][2][11] 营收情况 - 2024年第二季度总营收15.4亿美元 同比下降6.4% 与Zacks共识预期相符 惊喜值为+0.01% [1] - 钛技术业务营收6.73亿美元 三位分析师平均预期为6.7487亿美元 同比下降4.8% [3] - 其他业务营收1300万美元 三位分析师平均预期为1809万美元 同比下降50% [4] - 先进高性能材料业务营收3.39亿美元 三位分析师平均预期为3.3486亿美元 同比下降12.4% [5] - 热管理与特种解决方案业务营收5.13亿美元 三位分析师平均预期为5.1493亿美元 同比下降1.9% [6] 每股收益情况 - 2024年第二季度每股收益为0.38美元 去年同期为1.10美元 与共识预期的0.66美元相比 惊喜值为 - 42.42% [1] 调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）情况 - 钛技术业务为8000万美元 三位分析师平均预期为7475万美元 [7] - 其他业务为300万美元 三位分析师平均预期为220万美元 [8] - 先进高性能材料业务为4500万美元 三位分析师平均预期为3935万美元 [9] - 热管理与特种解决方案业务为1.61亿美元 三位分析师平均预期为1.7301亿美元 [10] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为+6.5% 而Zacks标普500综合指数变化为+1.1% [11] 评级情况 - 公司股票当前Zacks评级为5（强烈卖出） 表明短期内可能跑输大盘 [11]

文章核心观点 - 科慕公司（Chemours）本季度财报显示盈利未达预期，股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks评级为强烈卖出；同一行业的考伯斯公司（Koppers）即将公布2024年第二季度财报，市场对其盈利和营收有一定预期 [1][3][6][9] 科慕公司业绩情况 - 本季度每股收益0.38美元，未达Zacks共识预期的0.66美元，去年同期为1.10美元，盈利意外为 -42.42%；上一季度预期每股收益0.25美元，实际为0.32美元，盈利意外为28% [1] - 过去四个季度，公司两次超过共识每股收益预期；截至2024年6月季度营收15.4亿美元，超Zacks共识预期0.01%，去年同期为16.4亿美元；过去四个季度仅一次超过共识营收预期 [2] 科慕公司股价表现 - 年初至今，科慕公司股价下跌约23.4%，而标准普尔500指数上涨15.8% [3] 科慕公司未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利展望可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks评级工具追踪 [5] - 财报发布前，科慕公司盈利预测修正趋势不利，当前Zacks评级为5（强烈卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [6] - 未来季度和本财年的盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.55美元，营收15亿美元；本财年共识每股收益预期为1.81美元，营收58.1亿美元 [7] 行业情况 - 多元化化工行业在Zacks行业排名中处于后6%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] 考伯斯公司情况 - 考伯斯公司尚未公布2024年第二季度财报，预计8月8日发布 [9] - 预计本季度每股收益1.32美元，同比增长4.8%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计本季度营收5.98亿美元，较去年同期增长3.6% [10]