煤炭储量与产能 - 截至2021年12月31日，PAMC控制着6.121亿吨优质匹兹堡煤层储量，可支持超20年满负荷生产；公司拥有或控制约14亿吨绿地储量和资源[148] - Itmann矿全面投产后，预计每年生产约90万吨优质低挥发分炼焦煤，矿山寿命超20年；重新启用的选煤厂每年可额外加工75 - 100万吨第三方产品煤[149] - 2021年12月31日止年度，PAMC生产率平均为每名员工每小时8.15吨煤炭，高于其他NAPP长壁开采平均的5.70吨[150] - 中央选煤厂每小时可清洗和加工多达8200吨原煤[150] - 预计Itmann矿2022年生产约30 - 50万吨（清洁煤当量），大部分产量将在下半年产生[153] - Itmann矿预计2022年下半年建成选煤厂后全面投产，投产后预计每年生产约90万吨优质低挥发分炼焦煤，选煤厂还具备每年额外处理75 - 100万吨第三方产品煤的能力[210] 煤炭业务销售与收入 - 2022年第一季度煤炭发货量为650万吨[152] - 预计2022财年PAMC销售约2300 - 2500万吨煤炭[153] - 预计PAMC每吨煤炭平均实现收入为58 - 61美元，每吨煤炭平均现金成本为29 - 31美元[153] - 2022年第一季度公司煤炭总销量650万吨，2021年同期为690万吨[161][163] - 2022年第一季度公司煤炭平均售价为每吨59.6美元，2021年同期为41.39美元[163] - 2022年第一季度公司煤炭平均现金成本为每吨29.91美元，2021年同期为24.44美元[161][163] - 2022年第一季度公司煤炭平均边际利润为每吨22.12美元，2021年同期为9.54美元[163] - 2022年第一季度煤炭产量为640万吨，2021年同期为700万吨，同比减少66.3万吨[178][179] - 2022年第一季度煤炭销售650万吨，2021年同期为690万吨，同比减少40万吨；平均每吨实现煤炭收入59.6美元，2021年同期为41.39美元，同比增加18.21美元[180] - 2022年第一季度煤炭收入为4.73亿美元，实现煤炭收入为3.87亿美元；2021年同期分别为2.84亿美元和2.84亿美元[181] 公司财务关键指标变化 - 2022年第一季度公司净亏损400万美元，2021年同期净利润2600万美元[172] - 2022年第一季度公司调整后EBITDA为1.69亿美元，2021年同期为1.07亿美元[172] - 2022年第一季度PAMC部门净收入200万美元，2021年同期为4200万美元[175] - 2022年第一季度PAMC部门调整后EBITDA为1.58亿美元，2021年同期为9900万美元[175] - 2022年第一季度PAMC部门煤炭收入4.73亿美元，2021年同期为2.84亿美元，增长1.89亿美元[176] - 2022年第一季度PAMC部门商品衍生品结算亏损8600万美元，2021年同期无此项[175][176] - 2022年第一季度运费收入和运费支出均为3800万美元，2021年同期为2700万美元，同比增加1100万美元[182] - 2022年第一季度商品衍生品合约未实现按市值计价损失为1.02亿美元，2021年同期无此类损益[184] - 2022年第一季度煤炭销售成本为2.43亿美元，2021年同期为2.19亿美元，同比增加2400万美元；平均每吨煤炭销售成本为37.48美元，2021年同期为31.85美元[185] - 2022年第一季度CONSOL Marine Terminal部门净利润为1200万美元，2021年同期为900万美元；调整后EBITDA为1500万美元，2021年同期为1200万美元[190] - 2022年第一季度CONSOL Marine Terminal吞吐量为360万吨，2021年同期为410万吨；码头收入为2100万美元，2021年同期为1800万美元[191] - 2022年第一季度其他业务活动净亏损为1800万美元，2021年同期为2500万美元；调整后EBITDA均为 - 400万美元[193] - 2022年第一季度杂项其他收入为400万美元，2021年同期为200万美元，同比增加200万美元[198] - 2022年第一季度运营及其他成本为1200万美元，较2021年同期的1100万美元增加100万美元[200] - 2022年第一季度债务清偿损失为200万美元，2021年同期债务清偿收益为100万美元[203] - 2022年第一季度公司经营活动产生的现金流约为1.48亿美元，用于偿还债务，其中设备融资债务还款70万美元、定期贷款A还款60万美元、定期贷款B还款10万美元，还花费260万美元回购250万美元本金的第二留置权票据[207] - 截至2022年3月31日，公司总流动性为4.59亿美元，包括2.23亿美元现金及现金等价物和2.36亿美元循环信贷额度剩余额度[207] - 经营活动提供的现金在同期比较中增加7000万美元，主要由于调整后息税折旧摊销前利润增加6300万美元以及其他营运资金变化[217] - 投资活动使用的现金在同期比较中增加2600万美元，资本支出增加2300万美元，主要是由于Itmann矿附近选煤厂的建设[218] - 融资活动使用的现金在同期比较中增加1400万美元，主要是由于公司持续去杠杆化导致债务净还款增加[222] - 截至2022年3月31日，公司第一留置权总杠杆率为0.79:1，总净杠杆率为0.99:1，固定费用覆盖率为2.09:1，符合高级有担保信贷安排的财务契约[227] - 2022年3月31日，公司总长期债务和融资租赁义务为6.27亿美元，包括6200万美元的长期债务当期部分[248] - 2022年3月31日，归属于公司的总权益为6.68亿美元，2021年12月31日为6.73亿美元[254] 资本支出与计划 - 计划2022年资本支出在1.62 - 1.95亿美元之间，包括Itmann项目开发[153] - 粗矸石处理区建设项目部分由7500万美元免税固体废物处理收入债券资助，截至2022年第一季度已使用3200万美元受限现金，还有4300万美元将用于未来支出[210] 债务相关情况 - 2022年第一季度债务还款（不含溢价）3850万美元，其中定期贷款A、定期贷款B、第二留置权票据和设备融资债务分别还款630万美元、70万美元、2500万美元和650万美元[152] - 2017年11月公司签订高级有担保信贷安排，包括最高3亿美元的循环信贷安排、最高1亿美元的定期贷款A安排和最高4亿美元的定期贷款B安排，2019年3月循环信贷安排借款承诺增至4亿美元[224] - 2020年6月修订高级有担保信贷安排，提供八个季度的财务契约放宽，循环信贷安排和定期贷款A安排借款利率提高，增加反现金囤积条款，适用利差增加50个基点[224] - 循环信贷安排和定期贷款A安排到期日为2023年3月28日，定期贷款B安排到期日为2024年9月28日，2019年6月定期贷款A和B安排开始分期偿还[224] - 2019 - 2021年公司签订利率互换协议，将1.5亿美元定期贷款B安排的浮动利率转换为固定利率，2022年将5000万美元转换为固定利率[230] - 截至2022年3月31日，循环信贷安排无未偿还借款，有1.64亿美元未偿还信用证，未使用额度为2.36亿美元[232] - 2017年11月公司建立应收账款证券化计划，2020年3月修订将到期日从2021年8月30日延长至2023年3月27日，最高预支和信用证未偿还金额不超过1亿美元[233][234] - 截至2022年3月31日，证券化安排合格应收账款产生3000万美元借款能力，无未偿还借款，约3000万美元信用证未偿还，未使用额度为17.7万美元，相关成本为27.5万美元[239] - 2017年11月公司发行3亿美元2025年到期、利率11%的高级有担保第二留置权票据，自2021年11月15日起可按不同价格赎回[240][241] - 截至2022年3月31日，公司未赎回第二留置权票据，但已根据股票和债务回购计划进行回购[241] - 2021年4月，公司从宾夕法尼亚经济发展融资局出售的免税债券中借款7500万美元，债券初始七年固定利率为9.00%，2051年4月1日到期，2028年4月13日公司有强制购买义务[245] - 2022年未来12个月，公司预计在长期债务义务上支付79041美元，在经营和融资租赁义务上支付34769美元，在与员工相关的长期负债上支付46371美元[247] - 2022年第一季度，公司花费约2600万美元赎回2500万美元的第二留置权票据，未回购普通股[252] - 公司高级有担保信贷安排限制公司每年支付股息最高2500万美元，当总净杠杆比率低于1.50:1.00时，每年可提高至5000万美元；第二留置权票据契约在总净杠杆比率超过2.00:1.00时限制股息，且不超过普通股当时公开市场报价的4.0%[255] - 若发生违约事件且持续，受托人或至少25%未偿还第二留置权票据本金总额的持有人可宣布所有票据立即到期应付；若违约事件源于公司等的破产或无力偿债事件，所有未偿还第二留置权票据将立即到期应付[242] - 若公司发生特定控制权变更，第二留置权票据持有人有权要求公司按契约条款回购全部或部分票据，公司将支付回购票据本金总额的101%加上应计未付利息[243] 其他事项 - 2022年和2021年第一季度公司根据1992年《煤炭行业退休人员健康福利法》的总缴款分别为1053美元和1224美元，截至2021年12月31日，公司对UMWA联合福利基金和1992年福利计划的义务估计约为46381美元[215] - 2021年4月，公司董事会将回购授权总额上限提高至3.2亿美元，并将计划延长至2022年12月31日[250] - 公司市场风险自2021年12月31日以来无重大变化[261] - 截至2022年3月31日，公司披露控制与程序有效[263] - 本季度公司财务报告内部控制无重大变化[264] - 公司目前除特定披露外无重大诉讼[266]

煤炭业务产量与销量数据 - 2021年煤炭发货量为2370万吨，其中1100万吨进入出口市场，37%的总销量用于非发电应用[355] - 预计2022年PAMC煤炭销量约为2300 - 2500万吨[356] - 2021年PAMC煤炭产量为2390万吨，2020年为1880万吨，增长510万吨[377] - 2021年煤炭销量2370万吨，2020年为1870万吨，增加500万吨[378] - 2020年煤炭产量为1880万吨，较2019年的2730万吨减少850万吨[415] - 2021年CONSOL Marine Terminal部门吞吐量1380万吨，2020年为1010万吨，增加370万吨[391] 煤炭业务收入与成本数据 - 预计2022年PAMC每吨煤炭平均收入为55 - 57美元，每吨煤炭平均现金成本为29 - 31美元[356] - 2021年总成本和费用为12.2354亿美元，煤炭销售成本为8.6404亿美元，煤炭销售现金成本为6.68812亿美元[363] - 2021年总煤炭收入为10.8508亿美元，每吨煤炭平均收入为45.75美元，每吨煤炭平均现金成本为28.25美元，每吨煤炭平均成本为36.43美元，每吨平均利润率为9.32美元，每吨平均现金利润率为17.50美元[365] - 2020年总成本和费用为10.30885亿美元，煤炭销售成本为7.13948亿美元，煤炭销售现金成本为5.42856亿美元[363] - 2020年总煤炭收入为7.71363亿美元，每吨煤炭平均收入为41.31美元，每吨煤炭平均现金成本为29.12美元，每吨煤炭平均成本为38.24美元，每吨平均利润率为3.07美元，每吨平均现金利润率为12.19美元[365] - 2019年总成本和费用为13.32806亿美元，煤炭销售成本为10.20821亿美元，煤炭销售现金成本为8.46112亿美元[363] - 2021年PAMC部门煤炭收入为10.85亿美元，2020年为7.71亿美元，增长3.14亿美元[376] - 2021年PAMC部门总运营成本为6.69亿美元，2020年为5.43亿美元，增长1.26亿美元[376] - 2021年PAMC部门总收益和其他收入为11.6亿美元，2020年为8.95亿美元，增长2.65亿美元[376] - 2021年PAMC部门总成本和费用为10.66亿美元，2020年为8.78亿美元，增长1.88亿美元[376] - 2021年煤炭收入10.85亿美元，2020年为7.71亿美元，增长3.14亿美元[379] - 2021年运费收入和运费支出均为1.04亿美元，2020年为4000万美元，增加6400万美元[380] - 2021年煤炭销售成本8.64亿美元，2020年为7.14亿美元，增加1.5亿美元[384] - 2020年煤炭收入为7.71亿美元，较2019年的12.89亿美元减少5.18亿美元[414][417] - 2020年运费收入和运费支出均为4000万美元，较2019年的2000万美元增加2000万美元[414][418] - 2020年煤炭收入为200万美元，杂项其他收入为4200万美元（较2019年增加1300万美元），资产出售收益为1500万美元（较2019年增加1300万美元）[430] - 2021年、2020年、2019年总营收及其他收入分别为1258947千美元、1021643千美元、1430903千美元[537] - 2021年、2020年、2019年总成本及费用分别为1223540千美元、1030885千美元、1332806千美元[537] - 2021年煤炭收入为1092022千美元，2020年为772662千美元，2019年为1288529千美元[537] - 2021年终端收入为65193千美元，2020年为66810千美元，2019年为67363千美元[537] - 2021年运费收入为103819千美元，2020年为39990千美元，2019年为19667千美元[537] 公司盈利与收益数据 - 2021年公司净收入为3411万美元，2020年净亏损为1321.4万美元[369] - 2021年公司调整后EBITDA为3.78246亿美元，2020年为2.61523亿美元[369] - 2021年归属于CONSOL Energy Inc.股东的净收入为3400万美元，2020年净亏损为1000万美元[372] - 2021年PAMC部门税前收益为9400万美元，2020年为1700万美元[375] - 2021年CONSOL Marine Terminal部门税前收益3200万美元，2020年为3300万美元，减少100万美元[388] - 2021年其他业务部门税前亏损9100万美元，2020年为5900万美元，亏损增加3200万美元[393] - 2020年公司净亏损1000万美元，2019年净利润为7600万美元[410] - 2020年PAMC部门税前收益为1700万美元，2019年为1.97亿美元[413] - 2020年和2019年整体税前收益分别为3300万美元和3400万美元，较为稳定，运营及其他成本减少200万美元，销售、一般及行政成本增加200万美元[427] - 其他业务活动2020年和2019年税前亏损分别为5900万美元和1.33亿美元，亏损减少7400万美元[429] - 2021年、2020年、2019年净利润分别为34110千美元、-13214千美元、93558千美元[537] - 2021年、2020年、2019年综合收益分别为115034千美元、-988千美元、68309千美元[540] - 2018年12月31日，公司净利润为76,001美元[551] - 2019年12月31日，公司净亏损9,755美元，综合收益为2,412美元[551] - 2020年12月31日，公司净利润为34,110美元，综合收益为115,034美元[551] 公司成本费用变化数据 - 2021年杂项其他收入2200万美元，2020年为8400万美元，减少6200万美元[383] - 2021年商品衍生品工具未实现损失5200万美元，2020年无此类损益[382] - 2021年杂项其他收入中，特许权使用费收入减少400万美元，利息收入增加200万美元，煤炭租赁合约销售收入减少1800万美元，诉讼收入减少900万美元[396] - 2021年运营及其他成本为4200万美元，较2020年的6000万美元减少1800万美元[401][407] - 2021年折旧、损耗和摊销较2020年增加500万美元[403] - 2021年销售、一般和行政成本较2020年减少400万美元[404] - 2021年和2020年债务清偿收益分别为100万美元和2100万美元[405] - 杂项其他收入增加主要因2020年出售某些煤炭租赁合约收入增加1800万美元，诉讼收入增加900万美元[433] - 资产出售收益增加1300万美元主要因2020年出售各种气井[435] - 2020年运营及其他成本为6000万美元，较2019年减少100万美元，主要因员工相关遗留负债费用减少1100万美元[436] - 折旧、损耗及摊销较2019年减少900万美元，因根据当前预计现金流出调整资产退休义务[438] - 销售、一般及行政成本增加1400万美元，主要因CCR合并产生费用及伊特曼矿资源使用增加[439] - 2020年债务清偿收益为2100万美元，2019年债务清偿损失为2400万美元[441][442] 公司债务与融资数据 - 2021年公司支付总合并债务1.012亿美元，其中定期贷款A、定期贷款B、第二留置权票据和设备融资债务分别减少2500万美元、3090万美元、1710万美元和2820万美元[355] - 2022年计划资本支出：PAMC维护费用1.1 - 1.25亿美元，Itmann矿剩余开发费用4200 - 4700万美元，其他支出（包括ESG倡议）1000 - 2300万美元[356] - 2021年12月31日，公司资产退休义务估计约为2.38亿美元，递延税资产超过递延税负债约5700万美元，递延税资产估值备抵为100万美元[445][450] - 2021年12月31日，公司不确定税务负债为400万美元，2020年为0 [451] - 2021年和2020年12月31日，公司与净运营亏损相关的估值备抵分别为100万美元和300万美元[452] - 2021年，公司对设备融资债务、定期贷款A安排、11.00%优先担保第二留置权票据和定期贷款B安排分别还款2800万、2500万、1700万和3100万美元[457] - 截至2021年12月31日，公司总流动性为3.81亿美元，包括1.5亿美元现金及现金等价物和2.31亿美元循环信贷额度剩余额度[457] - 2017年开始的粗矸石处理区建设项目预计持续到2023年，已获7500万美元免税固体废物处理收入债券部分资助，截至2021年12月31日已获报销2900万美元，受限现金还有4600万美元[460] - 2021年经营活动提供的现金为3.06亿美元，较2020年增加1.77亿美元，主要因调整后息税折旧摊销前利润增加1.17亿美元及其他营运资金变化[468] - 2021年投资活动使用的现金为1.27亿美元，较2020年增加5100万美元，主要因提前买断现有长壁支架经营租赁和Itmann矿附近选煤厂建设导致资本支出增加4700万美元[469] - 2021年融资活动使用的现金为3100万美元，较2020年减少5100万美元，主要因2021年收到宾夕法尼亚经济发展融资局免税固体废物处理收入债券贷款7500万美元，部分被债务净还款增加抵消[470] - 2017年11月公司签订高级有担保信贷安排，包括最高3亿美元的循环信贷安排、最高1亿美元的定期贷款A安排和最高4亿美元的定期贷款B安排，2019年3月循环信贷安排借款承诺增至4亿美元[471] - 2020年6月修订高级有担保信贷安排，增加循环信贷安排和定期贷款A安排的适用利差50个基点[471] - 定期贷款A安排自2019年6月开始按季度分期偿还，最初四个季度为原本金的3.75%，随后八个季度为6.25%，之后为8.75%；定期贷款B安排自2019年6月开始按季度分期偿还，每年为修订后本金的0.25%[471] - 2021年12月31日，最高第一留置权总杠杆比率为0.97:1，最高总净杠杆比率为1.49:1，最低固定费用覆盖率为1.73:1，公司符合高级有担保信贷安排的财务契约[475] - 2021年，公司根据2020年12月31日的超额现金流偿还约500万美元定期贷款B安排借款，因2021年12月31日达到某些财务指标，无需就该年支付超额现金流款项[476] - 2019年公司签订利率互换协议，将1.5亿美元定期贷款B安排的浮动利率在2020 - 2021年转换为固定利率，将5000万美元在2022年转换为固定利率[477] - 2021年12月31日，循环信贷安排无未偿还借款，有1.69亿美元未偿还信用证，未使用额度为2.31亿美元[480] - 2017年11月建立应收账款证券化计划，2020年3月修订将到期日从2021年8月30日延长至2023年3月27日，最高预付款和信用证未偿还金额不超过1亿美元[481][482] - 2021年12月31日，证券化安排无未偿还借款，有2200万美元未偿还信用证，无未使用额度，公司存入15.7万美元现金抵押品，该安排相关成本为104.8万美元[486] - 2017年11月公司发行3亿美元2025年到期、利率11%的高级有担保第二留置权票据，自2021年11月15日起可按不同价格赎回，截至2021年12月31日未赎回[487][489] - 2021年4月，公司从宾夕法尼亚经济发展融资管理局出售的免税债券中借款7500万美元，初始七年固定利率为9.00%，2051年4月1日到期[493] - 2022年，公司预计长期债务（含利息）支付78,910美元，经营和融资租赁义务（含利息）支付30,835美元，员工相关长期负债支付47,604美元[495] - 2021年12月31日，公司长期债务和融资租赁义务共计6.61亿美元，包括长期债务当期部分5700万美元[496] - 2021年12月31日，公司4亿美元高级有担保循环信贷额度下无借款，信用证约1.69亿美元；1亿美元证券化融资额度下无借款，信用证约2200万美元[497] - 2021年4月，公司股票和债券回购计划的回购授权总额提高至

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年公司实现自由现金流1.864亿美元，连续四年实现正自由现金流，净杠杆率略低于1.5倍 [34][35] - 2021年第四季度公司实现净利润1.173亿美元，摊薄后每股收益3.30美元，其中包括1.155亿美元的商品衍生品未实现税前按市值计价收益；剔除这些未实现收益及相关所得税影响后，净利润为3070万美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为1.206亿美元 [32] - 2021年第四季度公司经营活动产生的现金流为5240万美元，其中包括3820万美元的负营运资金变动，主要是由于贸易和应收票据余额增加；资本支出为2940万美元，自由现金流为2450万美元 [33][34] - 2021年全年公司报告净利润3410万美元，剔除商品衍生品未实现按市值计价损失及相关所得税影响后为7330万美元，调整后EBITDA为3.782亿美元，资本支出为1.328亿美元 [34] - 公司在API2市场对2022年200万公吨煤炭进行了套期保值，加权平均价格为每吨79.34美元；截至2021年9月底，2022年API2远期价格为每吨157美元，公司记录了近1.68亿美元的商品衍生品未实现税前损失；2021年第四季度，2022年API2价格大幅回落，公司转回了约1.16亿美元的未实现税前损失，年末未实现损失为5200万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 宾夕法尼亚矿业综合体（PAMC） - 2021年第四季度煤炭产量为560万吨，全年产量为2390万吨，未达到2400万吨的中点指导目标；2021年每员工小时产量较2020年提高了13% [11][12] - 2021年第四季度末库存或在途煤炭为30.9万吨 [13] - 2021年第四季度PAMC煤炭销售平均现金成本为每吨30.81美元，高于2020年第四季度的每吨27.49美元；全年煤炭销售现金成本为每吨28.25美元，低于2020年的每吨29.12美元 [13][14] - 2021年第四季度销售煤炭560万吨，平均每吨收入为51.27美元；2021年全年销售煤炭2370万吨，平均每吨收入为45.75美元，高于2020年的1870万吨和每吨41.31美元 [17] - 公司预计2022年PAMC核心销售 volume 为2300 - 2500万吨，平均每吨收入为55 - 57美元，煤炭销售现金成本为29 - 31美元/吨 [36][38][39] CONSOL海运码头（CMT） - 2021年第四季度吞吐量为310万吨，码头收入为1550万美元，运营现金成本为540万美元 [15] - 2021年全年吞吐量为1380万吨，为历史第二高；码头收入为6520万美元，运营现金成本为2180万美元，调整后EBITDA为4350万美元，连续四年EBITDA超过4000万美元 [15][16] Itmann项目 - 2021年生产并销售了约10万吨低挥发分冶金煤（清洁煤当量），并产生了正的运营现金流 [22] - 项目按计划推进，准备厂搬迁工作进展顺利，预计2022年下半年全面投产；公司预计2022年Itmann煤矿将生产30 - 50万吨煤炭（清洁煤当量），大部分产量将在下半年实现 [20][42] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计国内外煤炭需求将因强劲的远期价格和供应紧张而保持强劲 [18] - 公司销售团队成功获得了2022年和2023年的额外销售合同，并与多个买家签订了约700万吨煤炭的长期出口供应合同，将在2024年前交付，其中约73%直接与一家大型工业客户签订 [18] - 截至目前，公司2022年接近完全签约，2023年已签约1140万吨 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2022年的关键优先事项包括：确保所有运营的安全和合规，加强资产负债表和流动性，继续降低杠杆率和绝对债务水平；利用2022年的强劲签约地位，专注于2023年及以后的销售，提高收入可见性的持续时间，抓住市场机遇，向出口市场进行战略转型；尽快使Itmann项目投入运营；继续开发Enlow Fork的额外长壁开采，以提高生产灵活性；在实现债务减少目标和完成资本投资后，以有吸引力的方式向股东返还资本 [45][46][47][48] - 公司认为长期出口合同的成功签订凸显了其高品质产品在出口工业应用中的吸引力和稳定性，有助于在出口市场建立竞争优势 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2021年第三季度末和第四季度初面临一些运营问题，但公司在该年度仍取得了强劲的财务业绩，并推进了一些关键战略增长举措 [7] - 公司对2022年充满期待，预计Itmann项目将完工，有望增加收入和提高价格，并在2023年实现进一步的收入增长 [10] - 公司认为当前业务发展态势自2020年以来有了显著改善，基于2022年的指导，预计PAMC的价格将比2021年实际水平大幅提高；随着Itmann项目在下半年全面运营并产生现金流，以及市场的持续强劲，2023年EBITDA有望进一步增长 [43][44] 其他重要信息 - 公司预计于2022年2月11日向美国证券交易委员会（SEC）提交截至2021年12月31日的10 - K报告，其中将包括适用SEC规则要求的更新内容，包括根据法规FK1300对其重要储量和资源的技术报告摘要 [4] - 公司在2021年利用养老金计划的资金状况和强劲的股票市场，进一步降低了养老金计划的风险，将股票与固定收益的比例从2020年底的40/60调整为25/75 [27] - 公司2022年资本支出指导范围为1.62 - 1.95亿美元，其中中点的65%与PAMC的维护资本支出相关，25%用于Itmann项目的剩余开发，其余部分与各种运营和企业举措相关 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2021年第四季度运输延误导致多少吨煤炭推迟到2022年第一季度，是否有望在第一季度末解决运输问题？ - 公司难以准确估计推迟的煤炭吨数，但年末库存有31万吨；销售副总裁表示1月份已运走了大量库存和在途煤炭，铁路运输情况正在改善，有望在第一季度末显著缓解运输延误问题 [53][54] 问题2：2022年和2023年煤炭销售的国内外市场份额及定价情况如何？ - 2021年公司出口煤炭略超过1100万吨，创历史记录；2022年预计出口约900万吨，主要是由于美国国内需求强劲和签订了长期合同；如果国内部分客户的物流问题持续，可能会增加出口量 [56] - 2023年公司签约量接近翻倍至1140万吨，其中约150万吨与电价挂钩，约400万吨签约出口市场，其余约600万吨为国内固定价格合同；由于市场波动大，且超过50%的煤炭尚未销售，暂不提供定价指导，但预计1140万吨的定价略低于2022年中点 [57][58] 问题3：2024年约700万吨的长期出口合同定价方式如何？ - 约100万吨为固定价格，其余约600万吨与API2挂钩，合同包含地板价和天花板价，地板价高于2021年全年平均实现价格，天花板价使公司在市场强劲或上涨时仍有机会获得显著收益 [60] 问题4：第五长壁开采项目是否会使2023年的产量高于2022年？ - 如果第五长壁开采项目投入市场，且当前市场状况持续，公司有产量提升的潜力；最早可能在11月下旬至12月初开始，但具体时间取决于开发进度；同时，铁路运输的可用性也是影响产量的重要因素 [63][64] 问题5：公司现金使用的优先事项是什么，何时能将杠杆率降至1倍以下，届时如何管理自由现金流的优先事项？ - 偿还债务和保护资产负债表仍是首要任务，确保在市场不利时处于良好状态；当杠杆率降至1倍以下时，将考虑向股东返还资本；目前公司还在对Itmann项目进行前端资本支出，需要在杠杆率目标和项目支出之间进行平衡 [66] 问题6：对于2024年约700万吨的长期出口合同，是否会进一步对冲这些产量，主要交易对手是谁，这种合同结构能否应用于Itmann项目？ - 由于合同设计已提供保护，无需进一步对冲；主要交易对手是亚洲的一家大型工业终端用户，占比约73%；公司会在机会出现时考虑将类似结构应用于Itmann项目，但该项目的煤炭可能更多以固定成本在国内外市场销售 [70][71][72] 问题7：如何看待2022年与2021年的成本差异，是否存在通胀风险？ - 2021年成本受到通胀压力和地质问题的影响，公司与供应商密切合作控制成本；2022年公司将成本指导提高至每吨29 - 31美元，以应对通胀压力；公司员工积极控制单位成本，2021年是连续第三年现金成本低于上一年；今年将重点关注钢铁、橡胶等产品的成本控制 [74][75][76] 问题8：第五长壁开采项目的时间表如何，该项目投产后是否能为其他业务提供销售灵活性，是否有机会获得额外的价格上涨空间，2023年及以后的远期合同是否大多在过去一个季度签订？ - 第五长壁开采项目最早可能在11月中旬开始，最晚在12月，具体取决于开发进度；该项目投产后，如果铁路运输能够配合，有产量提升的潜力，并且在其他业务出现问题时可以弥补损失；该长壁开采将产出低硫优质煤炭，有机会扩大交叉冶金业务，提高销售价格；2023年和2024年的合同大部分是通过1月份完成的长期出口安排签订的，也有部分国内业务 [79][80][83] 问题9：未来的合同是否大多会采用与API2挂钩并设置地板价和天花板价的方式？ - 此次长期出口合同是一种独特的安排，但对公司和客户都有效，公司正在讨论类似但结构略有不同的合同 [85]

业绩总结 - 2021年第三季度净收入为负6800万美元，相较于2020年第三季度的净收入为9400万美元下降了172.34%[40] - 2021年第三季度的自由现金流为3500万美元，较2020年同期的400万美元增长了3100万美元[33] - 2021年第三季度的调整后EBITDA为6700万美元，较2020年同期的6800万美元下降1%[33] - 2021年第三季度煤炭总收入为2.56亿美元，较2020年第三季度的1.84亿美元增长了39.13%[42] - 2021年第三季度的每吨煤的平均收入为47.46美元，较2020年同期的40.55美元增长了17.66%[43] - 2021年第三季度的资本支出为4600万美元，较2020年同期的2000万美元增加了130%[33] - 第三季度EBIT为1.2亿美元，较第二季度的1.22亿美元下降了1.64%[41] 用户数据 - 2021年第三季度煤炭销售合同量为2022年2020万吨，2023年580万吨[4] - 2021年第三季度煤炭销售量为540万吨，较2020年同期的450万吨增长了20%[33] 未来展望 - Itmann矿预计在2022年下半年全面投产，年产能力超过90万吨[11] - 预计Itmann矿的现金运营成本为每短吨65-70美元[11] 财务状况 - 截至2021年9月30日，总流动性为4.02亿美元[5] - 截至2021年9月30日，CEIX的净负债比率为1.64倍[34] - 2021年第三季度的每吨煤的平均现金成本为30.64美元，较2020年第三季度的28.64美元增长了6.97%[43] - 2021年第三季度煤炭销售的现金成本为1.66亿美元，较2020年第三季度的1.30亿美元增长了27.69%[45] - 2021年第三季度的总成本和费用为3.03亿美元，较2020年第三季度的2.47亿美元增长了22.66%[48] 负面信息 - 2021年第三季度每股稀释亏损为3.30美元，较2020年同期的0.28美元下降了1042%[33] - CONSOL海洋终端的调整后EBITDA为730万美元，较2020年第三季度的1130万美元下降了35.40%[46] 环境与安全 - CONSOL Energy计划到2026年底将范围1和2的直接运营温室气体排放减少50%[4] - 2021年第三季度员工健康与安全指标为1.76，低于MSHA国家平均水平的60%[7] - 公司在2021年第三季度的水资源管理方面减少了24%的水取用量[7]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度自由现金流近3500万美元，2021年前9个月累计达1.62亿美元 [29] - 第三季度债务支付和回购约2300万美元，包括290万美元的未偿第二留置权票据公开市场回购 [30] - 第三季度现金余额增加约1200万美元，截至9月30日，无限制现金及现金等价物达1.62亿美元，加上5000万美元受限现金，现金及现金等价物总额超2.12亿美元 [31] - 第三季度末流动性头寸为4.02亿美元 [32] - 第三季度末净杠杆率降至约1.6倍，若计入5000万美元受限现金，杠杆率低于1.5倍，合并净债务降至4.69亿美元 [33] - 2021年第三季度净亏损1.138亿美元，摊薄后每股亏损3.30美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为6660万美元；去年同期亏损720万美元，摊薄后每股亏损0.28美元，调整后EBITDA为6830万美元 [36] - 2021年第三季度运营现金流为8050万美元，包括2700万美元的正向营运资金变化；去年同期运营现金流为1570万美元，包括3170万美元的负向营运资金变化 [37] - 2021年第三季度资本支出为4590万美元，去年同期为1950万美元；自由现金流为3480万美元，去年同期为430万美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 煤炭生产业务 - 宾夕法尼亚矿区2021年第三季度煤炭产量为530万吨，2020年第三季度为450万吨 [14] - 2021年第三季度每吨煤炭平均现金成本为30.64美元，2020年第三季度为28.64美元 [15] 海运码头业务 - 2021年第三季度CONSOL海运码头吞吐量为280万吨，去年同期为200万吨 [16] - 2021年第三季度码头收入为1410万美元，去年同期为1700万美元 [17] - 2021年第三季度CMT运营现金成本为580万美元，去年同期为480万美元 [17] 煤炭销售业务 - 2021年第三季度销售煤炭540万吨，每吨平均收入为47.46美元；去年同期销售450万吨，每吨平均收入为40.55美元 [19] 各个市场数据和关键指标变化 能源价格市场 - 2021年第三季度亨利枢纽天然气现货均价为每百万英热单位4.35美元，较2020年第三季度上涨118%；截至第三季度末，PJM西部日前电力平均价格较去年同期上涨81% [20] - 截至2021年第三季度末，API2现货价格为每吨151美元，较2020年第三季度上涨193%；2021年第三季度亚洲市场液化天然气（LNG）价格较2020年第三季度上涨超5倍 [21] 煤炭市场 - IHS市场估计2021年美国煤炭总需求较2020年增加1.1亿吨，而产量仅增加5900万吨 [25] - EIA报告显示，8月美国国内发电厂煤炭库存为8430万吨，为至少自里根总统时期以来的最低水平，预计到2021年底将降至约7300万吨，较2020年底减少45% [25][26] 合同市场 - 公司2022年的合同销售量已增至2020万吨，2023年为580万吨 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司承诺到2026年底将范围1和2的直接运营温室气体排放量较2019年基线水平减少50%，到2040年实现净零排放，通过扩大甲烷破坏计划等途径实现目标 [6][8] - 公司重启位于Enlow Fork煤矿的第5个长壁开采项目，预计2022年第四季度投产，认为市场基本面支持该决策 [9] - 公司继续推进Itmann煤矿和选煤厂项目，选煤厂预计2022年下半年投产，届时煤矿将逐步实现满产 [11][12] - 公司强调改善资产负债表、提高流动性和财务灵活性，继续降低债务水平 [42][43] - 公司致力于将业务战略向出口市场转移，降低国内市场风险，利用国际市场对高发热量煤炭的需求 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为煤炭市场因全球经济复苏加速和供应响应不足而持续强劲，供应需求失衡将持续，煤炭供应难以增加或维持现有水平 [24][27] - 公司对2022年业务前景感到乐观，因其强大的合同地位和自由现金流生成能力 [23] - 管理层预计物流问题将得到改善，铁路运输将在年底和2022年初表现强劲 [66] 其他重要信息 - 2021年第三季度，Enlow Fork煤矿、Bailey选煤厂、CONSOL海运码头和Itmann项目均无员工可记录事故，宾夕法尼亚矿区年初至今的总可记录事故率远低于美国地下烟煤矿的全国平均水平 [13] - 土耳其放宽煤炭进口限制，允许进口含硫量高达3%的干煤，公司认为其PAMC产品符合要求并已收到相关咨询 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第5个长壁开采项目的资本成本、回收期和回报率是多少？ - 公司表示设备已自有，主要成本是开发两个面板，预计资本成本与其他项目相当，约为每吨5美元的维护资本，启动成本为个位数百万美元，预计2022年第四季度投产并开始盈利 [54][56] 问题2: 2022 - 2023年固定价格合同的定价情况如何？ - 2022年已签约的2020万吨煤炭平均价格预计在50美元出头；2023年已签约580万吨，目前处于谈判阶段，暂不适合评论定价，但接近当前公布价格 [60][61][62] 问题3: 2022年已签约的2020万吨煤炭中，能否区分国内和出口的定价情况？ - 2022年出口签约约600万吨，其余约1400万吨为国内合同；近期国内签约价格接近市场价格，第三季度NAPP煤炭平均定价约为60美元，公司签约价格与之相当或略高 [63][64] 问题4: 第三季度物流问题的成本、瓶颈位置及解决时间？ - 铁路运输在第三季度存在问题，但情况正在改善，预计年底和2022年初表现强劲；主要挑战是员工招聘，铁路公司正在招聘大量员工以应对需求增长 [66] 问题5: 2022年成本的趋势如何？ - 公司面临一些通胀压力，如采矿用品价格上涨和劳动力市场紧张，但公司已成功招聘员工；希望将通胀控制在5%以内，随着地质问题的解决，有望恢复正常运营 [70][71] 问题6: 2022年宾夕法尼亚矿区和Itmann煤矿的产量和发货量预计如何？ - 第5个长壁开采项目预计2022年影响较小，若顺利可运行1个月左右；2023年及以后，若市场条件允许，产量有望回到过去的水平，约为2600万吨 [73][74] - Itmann煤矿目前运营良好，预计选煤厂项目完成后将迅速增产，目标是2022年下半年达到约90万吨的年运营率，上半年约为三分之一产能 [75][76] 问题7: 2022年资本支出（CapEx）指导如何？ - 目前确定2022年CapEx指导范围还为时过早，一般而言，维护资本支出约为每吨4000 - 5000美元，考虑通胀因素；Itmann项目剩余支出约为3000 - 3500万美元；第5个长壁开采项目可能有个位数百万美元的资本化支出 [77] 问题8: 土耳其市场对公司营销计划和定价有何影响？客户在当前市场下的表现如何？ - 公司对土耳其市场新机会感到兴奋，已收到每日咨询，但2021年已全部签约，2022年有机会；这不会导致客户结构重大转变，印度仍将是主要客户，但增加了市场竞争力 [84][85] - 市场价格波动受俄罗斯和中国消息影响，但全球能源短缺基本面未变，预计国际价格将回升；公司近期成功预订了2022年第一季度的热煤货物，实际煤炭销售价格高于期货价格 [81][82][83] 问题9: 公司对未来套期保值的看法如何？ - 套期保值面临市场整体波动和期货与现货市场脱节的挑战，2022年不打算为剩余的300 - 400万吨煤炭增加期货销售；2023年将进行评估，更倾向于先签订API工具合同，再与未来销售进行对冲 [87][88] 问题10: 物流方面是否会导致第四季度货物延迟到第一季度？运费情况如何？ - 预计今年出口货物装载不会有问题，大部分船只已指定并确定预计到达时间（ETA）；目前运费仍高于年初，但预计将下降10% - 20%，部分原因是澳大利亚船只卸货后将增加市场供应 [90][91] 问题11: 2022年签约的2020万吨煤炭是否都已定价？剩余未签约的煤炭是否都为出口导向？ - 2022年签约的2020万吨煤炭中，约350万吨受电力价格影响（净回值合同），100 - 150万吨与API2价格挂钩，其余为固定价格合同 [93] - 剩余未签约的煤炭将根据市场情况灵活签约，可能是国内或出口合同 [94] 问题12: 当前石油焦和国内NAPP煤炭价格情况如何？ - 石油焦运往印度的到岸价格接近200美元，公司通过计算运费和热值折扣来确定NAPP煤炭的离岸价格（FOBT）以参与竞争 [95] - 国内NAPP煤炭价格与当前天然气和电力价格相关，市场公布价格较为准确，公司将根据天然气和电力价格曲线定价 [96] 问题13: 第三季度产量环比下降中，地质问题和正常维护各占多少？公司对自由现金流的使用优先级和目标杠杆是多少？ - 第三季度地质问题导致的产量损失约为25 - 40万吨 [99] - 公司将优先使用自由现金流减少未偿债务，目前杠杆率为1.6倍，目标是降至1倍以下；同时会考虑Itmann项目的剩余支出以及股东回报、内部项目等其他机会 [101][102] 问题14: 重启第5个长壁开采项目的信心来源是什么？是否有市场结构变化？ - 公司认为全球能源短缺，市场紧张局面将持续，过去2 - 3年煤炭行业资本投入不足，难以增加产量；该项目部分资本已投入，设备已重建；公司向国际市场转型，相信能控制成本并在国内外市场竞争；项目资本成本低但建设期长，可提前准备，若2023年市场延续2022年的强劲态势，可从中获利，同时也能降低风险 [106][107][108] - 公司正在就2023年的更多煤炭销量进行谈判，预计下一次财报电话会议时会有更多签约量，目前已签约的2023年煤炭大部分为国内合同，出口合同很少，但公司认为出口市场潜力大 [111][112] 问题15: 第5个长壁开采项目的建设期和资本之间是否存在权衡？为何不增加投入以加快项目进度？ - 两者之间不存在权衡，增加投入也无法加快项目进度，目前已安排人员进行开发，项目进度取决于每班机器的推进英尺数，公司将利用所有可用班次进行作业，并在下一次财报电话会议上更新进展 [113][114] 问题16: 考虑到全球库存低，国际客户对2023年煤炭的需求情况如何？国内客户增加库存是否存在限制？ - 目前国际客户主要关注短期煤炭供应，以确保当前电力供应，对2023年的讨论预计将在未来3 - 5个月开始；公司预计印度市场对其煤炭的需求将持续，因其煤炭质量高，可获得溢价 [119][120] - 国内客户库存难以增加可能是由于运输问题，随着天然气价格维持在高位，煤炭需求将持续，运输网络需要时间来适应需求增长 [122][123]

煤炭储量情况 - 截至2020年12月31日，PAMC控制着6.579亿短吨优质匹兹堡煤层储量，可支持超20年满负荷生产；公司拥有或控制约15亿短吨绿地储量[170] 煤炭业务销售数据（季度对比） - 2021年第三季度，公司销售煤炭540万短吨，平均每吨收入47.46美元，去年同期销量为450万短吨，平均每吨收入40.55美元[173] - 2021年第三季度总售煤量为540万吨，2020年同期为450万吨；2021年前三季度为1810万吨，2020年同期为1280万吨[186] - 2021年第三季度煤炭产量为530万吨，2020年同期为450万吨[203] - 2021年第三季度煤炭销量为540万吨，2020年同期为450万吨[205] - 2021年第三季度煤炭收入为2.56亿美元，2020年同期为1.84亿美元[201] - 2021年第三季度每吨煤炭平均收入为47.46美元，2020年同期为40.55美元[205] 煤炭业务成本数据（季度对比） - 2021年第三季度总费用成本为303,059美元，2020年同期为246,661美元；2021年前三季度为905,501美元，2020年同期为724,841美元[186] - 2021年第三季度煤炭销售总成本为214,472美元，2020年同期为175,669美元；2021年前三季度为644,712美元，2020年同期为501,851美元[186] - 2021年第三季度煤炭销售现金成本为166,471美元，2020年同期为130,037美元；2021年前三季度为497,533美元，2020年同期为381,005美元[186] - 2021年第三季度煤炭平均销售成本为每吨39.71美元，2020年同期为38.70美元；2021年前三季度为35.53美元，2020年同期为39.25美元[186] - 2021年第三季度煤炭平均现金销售成本为每吨30.64美元，2020年同期为28.64美元；2021年前三季度为27.45美元，2020年同期为29.88美元[186] - 2021年第三季度煤炭销售总成本为2.14亿美元，较2020年同期的1.76亿美元增加3800万美元，涨幅21.6%；每吨平均成本为39.71美元，高于2020年同期的38.70美元[210] - 2021年第三季度PAMC部门销售、一般和行政成本为1800万美元，较2020年同期的900万美元增加900万美元，涨幅100%[212] 煤炭业务利润数据（季度对比） - 2021年第三季度平均每吨销售利润为7.75美元，2020年同期为1.85美元；2021年前三季度为8.52美元，2020年同期为3.10美元[188] 公司亏损与收益数据（季度对比） - 2021年第三季度公司净亏损113,789,000美元，2020年同期净亏损9,360,000美元[192][194] - 2021年第三季度调整后EBITDA为66,564,000美元，2020年同期为68,298,000美元[192][194] - 2021年前三季度公司净亏损8321.3万美元，2020年同期净亏损2794.8万美元[195] - 2021年第三季度公司股东应占净亏损1.14亿美元，2020年同期为700万美元[197] - 2021年第三季度PAMC部门税前亏损1.31亿美元，2020年同期为700万美元[200] - 2021年第三季度CONSOL Marine Terminal部门税前收益为500万美元，低于2020年同期的800万美元，降幅37.5%；吞吐量为280万吨，高于2020年同期的200万吨，涨幅40%[215][216] - 2021年第三季度其他业务活动税前亏损为2800万美元，高于2020年同期的400万美元，涨幅600%[218] - 2021年前三季度公司股东应占净亏损为8300万美元，高于2020年同期的2300万美元，涨幅260.9%[235] - 2021年前三季度PAMC部门税前亏损为8200万美元，高于2020年同期的1800万美元，涨幅355.6%[238] 煤炭业务数据（前三季度对比） - 2021年前三季度PAMC部门煤炭收入为7.99亿美元，较2020年同期的5.42亿美元增加2.57亿美元，涨幅47.4%；运费收入为7200万美元，较2020年同期的1900万美元增加5300万美元，涨幅278.9%[239] - 2021年前三季度PAMC部门煤炭销售总成本为6.45亿美元，较2020年同期的5.02亿美元增加1.43亿美元，涨幅28.5%[239] - 2021年前三季度PAMC部门其他成本为1300万美元，较2020年同期的6700万美元减少5400万美元，降幅80.6%[239] - 2021年前三季度PAMC部门运费支出为7200万美元，较2020年同期的1900万美元增加5300万美元，涨幅278.9%；销售、一般和行政成本为5600万美元，较2020年同期的3100万美元增加2500万美元，涨幅80.6%[239] - 2021年前9个月煤炭产量为1820万吨，2020年同期为1290万吨，增长531万吨[240] - 2021年前9个月煤炭销量为1810万吨，2020年同期为1280万吨，增长530万吨；平均每吨售价44.05美元，2020年同期为42.35美元，增长1.7美元[242] - 2021年前9个月煤炭收入为7.99亿美元，2020年同期为5.42亿美元[243] - 2021年前9个月运费收入和运费支出均为7200万美元，2020年同期为1900万美元，增长5300万美元[244] - 2021年前9个月煤炭销售成本为6.45亿美元，2020年同期为5.02亿美元，增加1.43亿美元；平均每吨销售成本为35.53美元，2020年同期为39.25美元[248] - 2021年前9个月销售、一般和行政成本为5600万美元，2020年同期为3100万美元，增加2500万美元[250] - 2021年前9个月CONSOL Marine Terminal部门税前收益为2200万美元，2020年同期为2400万美元；吞吐量为1070万吨，2020年同期为700万吨[253][254] - 2021年前9个月其他业务部门税前亏损为6700万美元，2020年同期为3400万美元，亏损增加3300万美元[256] - 2021年前9个月杂项其他收入为700万美元，2020年同期为3000万美元，减少2300万美元[260] - 2021年前三季度运营及其他成本为3000万美元，较2020年同期的4400万美元减少1400万美元，其中员工相关遗留负债费用减少1300万美元[264] 价格指数变化 - 2021年第三季度，API2现货价格较2020年第三季度上涨193%[175] 公司减排目标 - 公司宣布直接运营温室气体排放减排目标，到2026年底实现较2019年基线水平降低50%，目标到2040年实现范围1和2的净零排放[177] 煤炭业务预测 - 预计PAMC在2021年销售约2350 - 2450万短吨煤炭[178] - 预计2021年煤炭销售平均现金成本为每吨27.50 - 28.50美元[178] 合同签订情况 - 截至2021年11月2日，公司2021年已全部签订合同，2022年的合同量为2020万短吨[178] 资本支出计划 - 计划2021年资本支出在1.5 - 1.7亿美元之间，包括Itmann项目[178] 伊特曼煤矿情况 - Itmann矿预计2022年下半年全面投产后，每年生产约90万短吨优质低挥发分炼焦煤，矿山寿命超20年[171] - 伊特曼煤矿全面投产后，预计每年生产约90万吨优质低挥发分炼焦煤，选煤厂扩建后每年可额外处理75 - 100万吨第三方产品煤[275] 生产率对比 - 2020年全年，PAMC的生产率平均为每名员工每小时7.21短吨煤炭，而其他正在运营的NAPP长壁开采平均为4.90短吨[172] 运费收支情况 - 2021年第三季度运费收入和运费支出均为1900万美元，2020年同期均为1300万美元[207] 商品衍生品工具损失 - 2021年第三季度商品衍生品工具未实现损失为1.47亿美元，2020年同期无此项损失[201] 债务清偿收益 - 2020年前三季度因公开市场回购公司2025年到期的11.00%优先担保第二留置权票据，实现债务清偿收益1800万美元[268] 债务偿还与回购 - 2021年第三季度，公司在融资租赁和资产支持融资安排、A类定期贷款安排、11.00%优先担保第二留置权票据和B类定期贷款安排上分别进行了600万美元、1300万美元、300万美元和100万美元的本金偿还或回购[272] 循环信贷安排情况 - 截至2021年9月30日，公司4亿美元循环信贷安排下无未偿还借款，该安排目前仅用于提供信用证，已开具1.6亿美元[272] - 2021年9月30日，循环信贷安排无未偿还借款，有1.6亿美元未偿还信用证，未使用额度2.4亿美元[292] - 截至2021年9月30日，公司在4亿美元高级有担保循环信贷安排下无未偿还借款，有1.6亿美元未偿还信用证；在1亿美元证券化安排下无未偿还借款，有2400万美元未偿还信用证[308] 债券借入情况 - 2021年4月13日，公司借入宾夕法尼亚经济发展融资局发行的7500万美元免税固体废物处置收入债券的销售所得款项，债券期限30年，初始7年期限利率为9.0%[272] - 2021年4月，公司借入宾夕法尼亚经济发展融资局发行的免税债券所得款项，本金总额7500万美元，初始七年固定利率9.00%[305] 现金流量情况 - 2021年前三季度经营活动提供的现金为2.53亿美元，较2020年同期的6200万美元增加1.91亿美元[281] - 2021年前三季度投资活动使用的现金为9200万美元，较2020年同期的5700万美元增加3500万美元，资本支出增加3700万美元[282] - 2021年前三季度融资活动使用的现金为0，较2020年同期的6300万美元增加6300万美元，主要是由于收到7500万美元债券发行所得款项[283] 高级担保信贷安排情况 - 公司高级担保信贷安排包括最高4亿美元的循环信贷安排、最高1亿美元的A类定期贷款安排和最高4亿美元的B类定期贷款安排，到期日分别为2023年3月28日和2024年9月28日[285] - 高级担保信贷安排的债务由公司相关主体担保，以公司多项资产及15亿吨绿地储备作抵押[286] 财务契约比率情况 - 2020年6月30日至2021年3月31日财季，最高第一留置权总杠杆比率为2.50:1.00，最高总净杠杆比率为3.75:1.00，最低固定费用覆盖率为1.00:1.00；2021年9月30日，公司对应比率分别为1.12:1.00、1.64:1.00、1.67:1.00，符合财务契约[287] TLB贷款偿还情况 - 2021年第一季度，公司基于2020年12月31日的超额现金流偿还约500万美元TLB贷款，偿还比例为0% - 75% [289] 利率互换协议情况 - 公司在2019年签订利率互换协议，将1.5亿美元TLB贷款浮动利率在2020 - 2021年转为固定利率，5000万美元在2022年转为固定利率[290] 应收账款证券化安排情况 - 2020年3月，应收账款证券化安排到期日从2021年8月30日延长至2023年3月27日，最高预支和信用证未偿还金额不超1亿美元[293][294] - 证券化贷款利息按储备调整后的LIBOR市场指数利率计算，项目费和信用证参与费为2.00% - 2.50%，未使用承诺费为0.60% [295] - 2021年9月30日，合格应收账款约2400万美元，无未偿还借款，信用证未偿还金额2400万美元，无未使用额度，相关成本28.3万美元[299] 高级担保第二留置权票据情况 - 2017年公司发行3亿美元2025年到期、利率11.00%的高级担保第二留置权票据，2021 - 2023年赎回价格分别为105.50%、102.75%、100.00% [300][301] - 若公司发生特定控制权变更，需按101%本金加应计未付利息回购第二留置权票据[303] 长期债务和融资租赁义务情况 - 截至2021年9月30日，公司长期债务和融资租赁义务总额为6.82亿美元，包括流动部分4700万美元[307] 股份回购情况 - 2021年4月，公司董事会将回购授权总额提高至3.2亿美元，并将计划延长至2022年12月31日[309] - 截至2021年9月30日的九个月，公司花费约1700万美元回购面值18

业绩总结 - 2021年第二季度出货量为590万吨[5] - 2021年第二季度调整后EBITDA为8440万美元[6] - 2021年第二季度净收入为3600万美元，较第一季度的1100万美元显著增长[42] - 2021年第二季度EBITDA为344百万美元，较第一季度的293百万美元增长17.4%[40] - 自由现金流为1.271亿美元，较去年同期的负2330万美元显著改善[39] 用户数据 - 2021年第二季度55%的总销售量销售至出口市场，较2017年的32%显著增加[6] - 非电力客户的总销售量占比为47%，相比2017年的18%大幅提升[6] - 每吨煤的平均收入为44.02美元，较第一季度的41.39美元增长6.3%[45] 财务状况 - 截至2021年6月30日，流动性总额为4亿美元，排除5350万美元的受限现金[6] - 净杠杆比率在2021年第二季度降至1.70倍，较2021年3月31日的1.97倍和2020年12月31日的2.54倍有所改善[6] - 总债务为5.53亿美元，较2020年第四季度的6.50亿美元减少[43] - 养老金计划截至2021年6月30日的资金充足率为104%[24] 成本与支出 - 每吨煤的平均现金成本为28.02美元，较第一季度的24.44美元增长14.5%[45] - 公司在2021年第二季度为现有运营租赁的提前买断支出1840万美元，减少每月现金成本90万美元[7] 未来展望 - Itmann冶金煤项目预计在12-18个月内全面投入运营[5] - 公司通过宾夕法尼亚经济发展融资局发行7500万美元的免税债券，以资助固体废物处置项目[5] 其他信息 - CEIX的总遗留负债为9.9亿美元，较2020年下降[25] - CEIX的长期债务水平为5.53亿美元，显示出公司在债务减少方面的努力[30] - CEIX的现金及现金等价物为1.47亿美元，流动性总额为4亿美元[30]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度自由现金流超5000万美元，资产负债表上的无限制现金增加超5000万美元 [8] - 2021年第二季度末净杠杆率降至1.7倍，若包含受限现金，杠杆率降至1.54倍 [38][39] - 2021年第二季度总债务支付和回购达1800万美元，其中480万美元用于回购500万美元的二级抵押票据 [40] - 2021年第二季度实现净收入420万美元，摊薄后每股收益0.12美元，调整后息税折旧摊销前利润8440万美元 [51] - 2021年第二季度经营活动现金流9460万美元，资本支出4370万美元，资产销售收益340万美元，自由现金流5440万美元 [52][53] - 2021年第二季度末无限制现金达1.46亿美元，为2019年第二季度以来最高水平，包含受限现金的现金及现金等价物余额超2亿美元 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 煤炭生产业务 - 2021年第二季度宾夕法尼亚矿业综合体煤炭产量590万吨，2020年同期为240万吨 [31] - 2021年第二季度宾夕法尼亚矿业综合体人均小时产量较2020年同期提高46.7% [32] - 2021年第二季度煤炭销售平均现金成本为每吨28.02美元，2020年同期为25.90美元，调整后2021年第二季度现金成本显著优于上年同期 [32][33] 海运码头业务 - 2021年第二季度CONSOL海运码头吞吐量380万吨，2020年同期为160万吨 [34] - 2021年第二季度码头收入1740万美元，2020年同期为1590万美元；现金运营成本530万美元，2020年同期为380万美元 [35] 各个市场数据和关键指标变化 国内市场 - 2021年第二季度亨利枢纽天然气现货均价为每百万英热单位2.95美元，较2020年第二季度上涨73%；PJM西部日前电力平均价格较上年同期上涨61% [24] 出口市场 - 2021年第二季度出口市场销量达320万吨，创历史新高，占本季度总发货量近55% [21] - 2021年第二季度47%的煤炭销量用于工业或冶金非发电应用 [22] - 自2017年以来，出口量占总销量的比例提高约22个百分点，工业市场销量占比提高33个百分点 [22] - 2020年第三季度末以来，海运动力煤市场持续改善，API2现货价格在2021年第二季度上涨82% [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略目标是多元化收入来源，减少发电市场收入占比，重启Itmann冶金煤项目是重要一步 [12] - 公司持续向出口市场转型，通过在API2市场进行金融套期保值确保收入可见性 [9] - 公司认为凭借煤炭质量、成本结构和自有码头优势，有能力抓住出口市场机会 [23] - 公司销售团队采取机会主义营销策略，自上次财报发布以来增加940万吨合同量，2021年和2022年合同量分别达2460万吨和1090万吨 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为市场状况将因全球经济复苏加速和供应反应相对平淡而继续改善 [26] - 出口市场需求持续改善，公司核心客户群稳定，客户签约意愿增强 [29] - 公司对重启Itmann项目感到兴奋，认为该项目将为股东创造价值 [64] 其他重要信息 - 2021年第二季度，Bailey选煤厂、CONSOL海运码头和Itmann项目均无可记录事故，但PAMC的总可记录事故率高于正常水平，不过严重程度较低，且年初至今的事故率仍远低于全国地下烟煤矿平均水平 [10][11] - 公司预计Itmann项目需额外6500 - 7000万美元资本支出，预计回报率超25% [47][49] - 公司将2021年预计销量提高至2350 - 2500万吨，预计煤炭销售平均现金成本降至每吨27 - 28美元，提高资本支出指导至1.6 - 1.8亿美元 [55][56][58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年成本是否会上升，有无可能超出成本指引？ - 公司表示下半年有两次长壁开采转移，且存在大宗商品通胀压力，但目标是控制成本，有望达到指引下限 [69][70] 问题2: 2021年剩余销量和2022年新增合同量的市场和价格情况？ - 2021年剩余销量可能进入出口市场，2022年新增530万吨合同量中约80%为国际市场，预计2022年出口量与2021年相当或略高 [73][74][75] 问题3: 2022年潜在产量水平？ - 公司表示将根据市场情况运营，预计2022年产量与2021年相似，可能有一定增长空间 [76] 问题4: Itmann项目的生产爬坡和选煤厂额外产能利用情况？ - 公司计划在2022年第三季度选煤厂投产后迅速提高产量，预计下半年接近或达到满产；周边有未开发储量，有望引入第三方煤炭，经济数据未考虑第三方煤炭的潜在收益 [78][80][81] 问题5: Itmann项目的投资回收期？ - 根据不同冶金煤价格，投资回收期可能为2 - 3年，基于当前市场价格假设，回收期会更短 [84][86] 问题6: 国际和国内市场价格差异及国内价格上涨触发因素？ - 目前国际市场与国内市场存在5 - 10美元的套利空间，市场有望在未来12 - 18个月保持强劲，国际市场需求增长将带动国内价格上升 [90][91][92] 问题7: 资本分配的优先事项及限制？ - 公司将继续推进Itmann项目，同时进行债务偿还或回购；目前经营租赁方面暂无重大机会 [94][95][97] 问题8: 国内客户的紧迫性、客户群更新及电厂关闭影响？ - 国内公用事业公司意识到现货煤炭供应不足，有机会锁定长期合同；未来10年内，预计受电厂关闭影响的销量为50 - 100万吨，公司将部分销量转向出口市场 [101][102][103] 问题9: 亚洲煤炭市场动态及与以往价格飙升的差异？ - 公司煤炭高热值特性适合亚洲市场，此次市场上涨是由于供应反应不足、印度工业化进程和中澳紧张关系等因素 [105][106][107] 问题10: 衍生品业务是否会成为未来营销和套期保值的一部分？ - 第二季度的衍生品操作是机会主义行为，也是未来可利用的工具，公司更倾向于通过营销团队签订合同，但衍生品可在必要时使用 [109][110][111]

煤炭储量情况 - 截至2020年12月31日，PAMC控制着6.579亿短吨优质匹兹堡煤层储量，公司拥有或控制着约15亿短吨绿地储量[161] 煤炭销售与产量数据 - 2021年第二季度，公司销售煤炭590万短吨，平均每吨收入44.02美元，去年同期为230万短吨，平均每吨收入43.82美元[164] - 2021年和2022年，公司的合同销售量分别为2460万短吨和1090万短吨[165][172] - 2021年第二季度末，API2现货价格较2020年第二季度上涨82%，公司在该季度出口煤炭近320万短吨，约占总发货量的55%[166] - 2021年第二季度亮点包括煤炭发货量590万短吨，调整后EBITDA为8440万美元，重启Itmann冶金煤项目，发行7500万美元免税债券，花费1840万美元提前买断现有经营租赁[171] - 2021年，公司预计PAMC销售约2350 - 2500万短吨煤炭，预计每吨煤炭的平均现金成本在27 - 28美元之间，计划资本支出在1.6 - 1.8亿美元之间[172] - 2021年Q2和2020年Q2总销量分别为590万吨和230万吨，2021年和2020年H1分别为1270万吨和820万吨[181] - 2021年Q2和2020年Q2煤炭产量分别为590万吨和240万吨[195] - 2021年第二季度煤炭收入为2.58亿美元，2020年同期为1.02亿美元[194] - 2021年第二季度PAMC部门每吨煤炭平均收入为44.02美元，2020年同期为43.82美元[197] - 2021年上半年宾夕法尼亚矿区煤炭总产量为1293.1万吨，较2020年同期的835.9万吨增加457.2万吨[228] - 2021年上半年煤炭产量为1290万吨，2020年同期为840万吨[229] - 2021年上半年煤炭销量为1270万吨，2020年同期为820万吨，增加450万吨[231] - 2021年上半年煤炭收入为5.43亿美元，2020年同期为3.58亿美元[232] 套期保值策略 - 2021年第二季度，公司启动商品价格套期保值策略，为2022年在API2市场增加200万公吨商品衍生品合约，加权平均API2价格为79.34美元/吨，截至8月3日，还增加了约200万短吨与API2价格挂钩的实物合同[167] - 2021年第二季度公司在API2市场进行200万公吨商品衍生品合约套期保值，加权平均API2价格为79.34美元/吨，产生2000万美元按市值计价损失[201] Itmann煤矿情况 - Itmann煤矿全面投产后，预计每年生产90多万短吨优质低挥发分炼焦煤，预计矿山寿命超20年，达到稳态生产后，每吨煤炭的年现金成本为65 - 70美元，预计12 - 18个月内实现全面生产，完成项目的剩余资本支出为6500 - 7000万美元[170] 生产率与选煤厂处理能力 - 2020年全年，PAMC的生产率平均为每名员工每小时7.21短吨煤炭，而其他目前运营的NAPP长壁开采平均为4.90短吨[163] - 中央选煤厂每小时可清洗和处理多达8200短吨原煤[163] 成本与费用数据 - 2021年Q2和2020年Q2总成本和费用分别为291880千美元和191307千美元，2021年和2020年H1分别为602442千美元和478180千美元[181] - 2021年Q2和2020年Q2煤炭销售成本分别为211361千美元和89209千美元，2021年和2020年H1分别为430240千美元和326182千美元[181] - 2021年Q2和2020年Q2煤炭销售现金成本分别为164196千美元和59575千美元，2021年和2020年H1分别为331062千美元和250968千美元[181] - 2021年Q2和2020年Q2每吨煤炭平均销售现金成本分别为28.02美元和25.90美元，2021年和2020年H1分别为26.09美元和30.55美元[183] - 2021年Q2和2020年Q2每吨煤炭平均销售成本分别为36.00美元和38.32美元，2021年和2020年H1分别为33.76美元和39.55美元[183] - 2021年第二季度煤炭销售总成本为2.11亿美元，较2020年同期的8900万美元增加1.22亿美元；每吨平均成本为36美元，低于2020年同期的38.32美元[202] - 2021年第二季度其他成本较2020年同期减少5400万美元[203] - 2021年第二季度销售、一般和行政成本为1900万美元，较2020年同期的800万美元增加1100万美元[204] - 2021年上半年煤炭销售成本为4.3亿美元，2020年同期为3.26亿美元，增加1.04亿美元[236] - 2021年上半年其他成本减少5500万美元，主要因2020年受疫情影响部分矿井停产[237] - 2021年上半年销售、一般和行政成本为3800万美元，2020年同期为2300万美元，增加1500万美元[238] - 2021年上半年运营及其他成本为1800万美元，较2020年同期的2900万美元减少1100万美元[252] - 折旧、损耗和摊销较上期增加200万美元[253] - 销售、一般和行政成本增加300万美元，主要因Itmann矿等资源使用增加[254] 营收与利润数据 - 2021年Q2和2020年Q2煤炭总营收分别为258482千美元和102026千美元，2021年和2020年H1分别为542948千美元和357478千美元[183] - 2021年Q2和2020年Q2每吨煤炭平均营收分别为44.02美元和43.82美元，2021年和2020年H1分别为42.60美元和43.34美元[183] - 2021年Q2和2020年Q2每吨煤炭平均销售利润率分别为8.02美元和5.50美元，2021年和2020年H1分别为8.84美元和3.79美元[183] - 2021年Q2和2020年Q2调整后EBITDA分别为84417千美元和34245千美元[186][187] - 2021年第二季度公司净收入为3057.6万美元，2020年同期净亏损为1858.8万美元[188] - 2021年第二季度调整后EBITDA为19113.2万美元，2020年同期为9717.9万美元[188] - 2021年第二季度归属股东净收入为400万美元，2020年同期净亏损为1800万美元[190] - 2021年第二季度PAMC部门税前盈利600万美元，2020年同期亏损2200万美元[193] - 2021年上半年公司股东应占净收入为3100万美元，2020年同期为净亏损1600万美元[223] - 2021年上半年PAMC部门所得税前收益为4900万美元，2020年同期为亏损1100万美元[226] - 2021年上半年PAMC部门煤炭收入为5.43亿美元，较2020年同期的3.58亿美元增加1.85亿美元[227] - 2021年上半年PAMC部门煤炭销售总成本为4.3亿美元，较2020年同期的3.26亿美元增加1.04亿美元[227] 运费与杂项收入数据 - 2021年第二季度运费收入和运费支出均为2600万美元，2020年同期均为300万美元[194][199] - 2021年第二季度杂项其他（损失）收入减少5000万美元，主要因2020年有3000万美元客户合同买断[201] - 2021年上半年运费收入和运费支出均为5300万美元，2020年同期为600万美元，增加4700万美元[233] - 2021年上半年杂项其他（损失）收入减少6200万美元，主要因2020年有4100万美元客户合同买断，2021年无此情况[235] 各部门收益情况 - 2021年和2020年第二季度CONSOL Marine Terminal部门的所得税前收益均为800万美元；2021年第二季度终端收入为1700万美元，较2020年同期的1600万美元增加100万美元[206][207] - 2021年第二季度其他业务活动所得税前亏损为1900万美元，较2020年同期的1500万美元增加400万美元[209] - 2021年上半年CONSOL Marine Terminal部门税前收益为1700万美元，2020年同期为1500万美元[241] - 2021年上半年其他业务税前亏损为3900万美元，2020年同期为2800万美元，亏损增加1100万美元[245] 现金流情况 - 2021年上半年经营活动提供的现金为1.73亿美元，较2020年同期增加1.26亿美元[267] - 2021年上半年投资活动使用的现金为4600万美元，与2020年同期持平[268] - 2021年上半年融资活动提供的现金为2200万美元，较2020年同期增加7000万美元[267] 债务与融资情况 - 2021年第二季度，公司在融资租赁等方面进行了本金偿还或回购，金额分别为600万、600万、500万和100万美元[259] - 截至2021年6月30日，4亿美元循环信贷额度无未偿还借款，已开具1.47亿美元信用证[259] - 2021年4月13日，公司通过PEDFA发行7500万美元免税固体废物处置收益债券，利率9%，期限30年[259] - 高级担保信贷安排的债务由公司相关主体担保，以公司多项资产及15亿吨绿地储备为抵押[272] - 2020年6月30日至2021年3月31日财季，最高第一留置权总杠杆比率为2.50:1.00，最高总净杠杆比率为3.75:1.00，最低固定费用覆盖率为1.00:1.00；2021年6月30日，上述比率分别为1.14:1.00、1.70:1.00、1.89:1.00[273] - 2021年第一季度，公司根据2020年底的超额现金流偿还约500万美元TLB贷款[275] - 公司在2019年签订利率互换协议，将1.5亿美元TLB贷款浮动利率在2020 - 2021年转为固定利率，5000万美元在2022年转为固定利率[276] - 2021年6月30日，循环信贷安排无未偿还借款，有1.47亿美元信用证未偿还，未使用额度2.53亿美元[278] - 2020年3月，应收账款证券化安排到期日从2021年8月30日延长至2023年3月27日，最高预付款和信用证未偿还金额不超1亿美元[279][280] - 2021年6月30日，合格应收账款约2500万美元，证券化安排无未偿还借款，2400万美元信用证未偿还，成本25.7万美元[285] - 2017年11月，公司发行3亿美元11.00%的2025年到期高级担保第二留置权票据[286] - 2021年11月15日后，公司赎回第二留置权票据价格在2021年为105.50%，2022年为102.75%，2023年及以后为100.00%[287] - 若公司发生特定控制权变更，需按101%本金加应计未付利息回购第二留置权票据[289] - 2021年4月，公司从宾夕法尼亚经济发展融资局出售的免税债券中借款7500万美元，初始七年固定利率为9.00%[291] - 截至2021年6月30日，公司长期债务和融资租赁义务总计7.01亿美元，包括长期债务的当期部分5100万美元[293] - 截至2021年6月30日，公司在4亿美元的高级有担保循环信贷安排下无未偿还借款，信用证未偿还金额约为1.47亿美元；在1亿美元的证券化安排下无未偿还借款，信用证未偿还金额约为2400万美元[294] - 2021年4月，公司董事会将股票和债券回购计划的总授权上限提高至3.2亿美元，并将计划延长至2022年12月31日[295] - 2021年上半年，公司花费约1400万美元回购了1500万美元2025年到期的11.00%高级有担保第二留置权票据[297] 权益与杠杆比率情况 - 截至2021年6月30日，公司总权益为5.93亿美元，2020年12月31日为5.54亿美元[299] - 公司高级有担保信贷安排限制公司每年支付股息最高2500万美元，当总净杠杆比率低于1.50:1.00时，每年可提高至5000万美元[300] - 截至2021年6月30日，公司总净杠杆比率为1.70:1.00，累计信贷约为8900万美元[300] 福利缴款与义务情况 - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，公司根据1992年《煤炭行业退休人员健康福利法》的总缴款分别为1231美元和1373美元；六个月的总缴款分别为2455美元和2737美元[301

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度净收入2640万美元，摊薄后每股收益0.75美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）1.067亿美元，为2019年第二季度以来最高季度EBITDA，而去年同期分别为250万美元、0.09美元和6290万美元 [52] - 2021年第一季度经营活动产生的现金流为7800万美元，资本支出1380万美元，资产出售所得850万美元，自由现金流达7270万美元，高于2020年全年，接近2019年全年水平 [53] - 截至第一季度末，现金及现金等价物为9120万美元，较2020年末的5090万美元大幅改善；净杠杆率降至1.97倍，自2019年末以来首次低于2倍 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 煤炭生产业务 - 宾夕法尼亚矿区2021年第一季度煤炭产量为700万吨，高于去年同期的600万吨，较2020年第四季度增长19%，较2020年第二季度增长近200% [17][18] - 2021年第一季度，宾夕法尼亚矿区人均小时产量较2020年第一季度提高31.9% [19] - 2021年第一季度，宾夕法尼亚矿区煤炭销售平均现金成本降至每吨24.44美元，创历史新低，较2020年第一季度的32.41美元降低近25% [19] 码头业务 - 2021年第一季度，CONSOL海运码头吞吐量达410万吨，创季度吞吐量新高，高于去年同期的340万吨，按此速度全年吞吐量将超1600万吨 [21] - 2021年第一季度码头收入为1820万美元，高于去年同期的1650万美元；现金运营成本基本持平，为530万美元，去年同期为520万美元 [22] 各个市场数据和关键指标变化 国内市场 - 2021年第一季度亨利枢纽天然气现货均价为每百万英热单位3.50美元，较2020年第一季度上涨85%；PJM西部日前电力平均价格较去年同期上涨52% [24] - 美国能源信息署（EIA）估计，2021年第一季度煤炭在发电能源结构中的占比为23%，显著高于2020年第一季度的18%，远高于2020年4月的15%低点 [24] - EIA预计2021年国内煤炭总需求将较2020年增长13%，而国内煤炭供应预计仅增长9%；北部阿巴拉契亚煤炭供应紧张，多数国内客户库存处于或低于当年目标水平 [26] 出口市场 - 自2020年第三季度末以来，海运动力煤市场持续改善；石油焦价格因石油产量下降而保持高位，支撑了北部阿巴拉契亚煤炭和高卡煤市场的需求和价格，特别是印度市场 [27] - 2021年第一季度，全球液化天然气（LNG）价格上涨，亚洲现货市场基准价格较2020年第一季度翻番；API2现货价格也保持强劲，较去年同期上涨37% [28] - 2021年第一季度，公司出口煤炭330万吨，创宾夕法尼亚矿区历史新高；出口量占总销量的比例约为48%，较2019年全年提高15个百分点，其中出口到工业市场的比例提高了17个百分点 [29][30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续优先加强资产负债表，提高流动性和财务灵活性，积极寻找和利用替代资本来源 [61] - 持续通过提高运营效率和减少可自由支配支出来降低成本 [62] - 推进有针对性的增长和多元化战略，近期重点是西弗吉尼亚州南部的Itmann冶金煤项目，目前正进行开发性开采，同时评估项目重启方案 [63] - 充分利用CONSOL海运码头这一重要资产，预计出口销售占比将继续提高，以减少对美国煤炭市场下滑的风险敞口 [64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2021年第一季度煤炭价格仍处于过渡阶段且有所抑制，但公司第一季度自由现金流超过2020年全年，接近2019年全年水平，随着经济状况改善和能源需求恢复到疫情前水平，公司盈利潜力巨大 [16] - 公司对市场整体状况改善持乐观态度，认为全球经济复苏和相对温和的供应反应将推动市场持续改善 [25] - 虽然第一季度业绩强劲，但考虑到新冠疫情的不确定性、部分煤炭未签约以及后续长壁开采移动可能带来的成本压力，公司决定维持2021年全年业绩指引 [56][57][58] 其他重要信息 - 公司发布了2020年企业可持续发展报告，这是自2017年成为独立公司以来的第四份报告，展示了公司在环境、社会和治理（ESG）方面的持续努力，环境合规记录连续8年超过99.9%，用水量减少24%，每扰动1英亩土地复垦2.9英亩 [9][10] - 2021年第一季度，Bailey选煤厂、CONSOL海运码头和Itmann项目均无可记录事故；PAMC的总可记录事故率较去年同期改善44%，且持续显著低于地下烟煤矿全国平均水平 [12] - 公司在第一季度末成功定价7500万美元的免税固体废物处理收入债券，由宾夕法尼亚经济发展金融管理局发行，票面利率9%，初始期限7年，为公司提供了额外的财务灵活性 [15][40][41] - 公司董事会将回购计划增加5000万美元至总计3.2亿美元，并将计划期限延长6个月至2022年12月31日，目前该计划下约有1.32亿美元可用于回购定期贷款B、二级抵押票据和CEIX普通股 [45][46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未提高业绩指引，通胀压力体现在哪些方面，是否存在保守因素？ - 公司认为目前仍存在新冠疫情的不确定性，第二季度通常因夏季停产和两次长壁开采移动，产量可能低于第一季度，所以暂不提高指引；预计在第二季度结束后，根据更多确定性情况更新指引 [72][73] - 在成本方面，公司看到用于煤炭生产的大宗商品出现了一些小幅通胀，但仍在指引范围内，预计全年成本将处于指引区间的中低端；若新冠疫情不影响产量，产量保持强劲，公司有望超越成本指引 [74][75] 问题2: 利益相关者在多大程度上认可公司在ESG方面的努力？ - 公司重视ESG工作，认为这是对员工和所在社区负责的表现，将继续保持透明和负责的运营方式 [77][82] - 利益相关者认可公司在环境问题和复垦工作方面的表现，但公司需要更好地向市场传达所供应煤炭的市场情况，过去公司被认为主要供应动力煤，而目前动力煤占比已从75%以上降至2021年第一季度的约62% [79][80] 问题3: 公司长期最优资本结构是怎样的？ - 公司认为目前仍需继续去杠杆，虽然净杠杆率降至2倍以下具有重要意义，但去杠杆是一个持续的过程 [84][87] - 很难确定公司的最佳杠杆率，随着公司在各周期都能产生自由现金流，且考虑到获取资本的挑战，最佳杠杆率将继续降低；如果情况持续向好，零杠杆也是有可能的 [85][88]