公司资源储备情况 - 截至2021年12月31日，PAMC控制6.121亿短吨优质匹兹堡煤层储量，可支持超20年满负荷生产；Itmann矿控制2050万短吨可采煤炭储量，可支持超20年满负荷生产；公司拥有或控制约14亿短吨绿地储量和资源[160] 2022年第三季度亮点 - 2022年第三季度亮点：偿还债务5630万美元，其中定期贷款B还款5000万美元，设备融资债务还款630万美元；宣布每股1.05美元股息，于2022年11月23日支付给11月14日登记在册股东；9月底Itmann选煤厂投产，首列火车于10月12日发运[164] 2022财年财务和运营业绩指引 - 2022财年财务和运营业绩指引：PAMC煤炭销量2400 - 2500万短吨；PAMC每吨煤炭平均实现收入67 - 69美元；PAMC每吨煤炭平均现金成本33 - 35美元；资本支出（含Itmann开发）1.6 - 1.85亿美元；Itmann矿煤炭产量20 - 30万短吨[165] 2021年生产率情况 - 2021年12月31日止年度，PAMC生产率平均为每名员工每小时8.15短吨煤炭，高于其他运营中的NAPP长壁开采平均的5.70短吨[162] Itmann矿产能情况 - Itmann矿预计每年生产约90万短吨优质低挥发分炼焦煤，矿山寿命超20年；选煤厂具备每年额外加工75 - 100万短吨第三方可销售煤炭的能力[161] - 公司2017年开始PAMC粗矸石处理区建设项目，已使用3600万美元受限现金，还有3900万美元将用于未来支出；Itmann煤矿预计满负荷运行时年产约90万吨优质低挥发焦煤，选煤厂每年可额外处理75 - 100万吨第三方可销售煤炭[256] 公司核心业务 - 公司核心业务包括宾夕法尼亚矿业综合体、CONSOL海运码头和Itmann矿[161] 中央选煤厂加工能力 - PAMC的中央选煤厂每小时可清洗和加工多达8200短吨原煤[162] 公司受外部影响情况 - 公司受俄乌战争和COVID - 19影响，虽目前未受重大负面影响，但仍密切关注潜在影响[152][153][154] 公司运营评估指标 - 公司通过多种非GAAP财务指标评估运营，包括煤炭产量和销量、实现的煤炭收入等[166] 公司非GAAP指标定义 - 公司定义了煤炭销售成本、煤炭销售现金成本和每吨煤炭销售平均现金成本等非GAAP指标，并说明了与GAAP指标的关系[170] 2022年与2021年成本费用对比 - 2022年第三季度总成本和费用为370,103美元，2021年同期为303,059美元；2022年前九个月为1,131,709美元，2021年同期为905,501美元[172] - 2022年第三季度煤炭销售成本为255,260美元，2021年同期为214,472美元；2022年前九个月为759,168美元，2021年同期为644,712美元[172] - 2022年第三季度煤炭销售现金成本为209,988美元，2021年同期为166,471美元；2022年前九个月为618,415美元，2021年同期为497,533美元[172] 2022年与2021年销量对比 - 2022年第三季度总销量为530万吨，2021年同期为540万吨；2022年前九个月为1790万吨，2021年同期为1810万吨[172] 2022年与2021年煤炭销售成本及相关指标对比 - 2022年第三季度平均每吨煤炭销售成本为48.37美元，2021年同期为39.71美元；2022年前九个月为42.34美元，2021年同期为35.53美元[172] - 2022年第三季度平均每吨现金成本为39.77美元，2021年同期为30.64美元；2022年前九个月为34.46美元，2021年同期为27.45美元[175] - 2022年第三季度平均每吨煤炭销售成本折旧、损耗和摊销成本为8.60美元，2021年同期为9.07美元；2022年前九个月为7.88美元，2021年同期为8.08美元[175] 2022年与2021年煤炭收入及相关指标对比 - 2022年第三季度PAMC部门总煤炭收入为465,693美元，2021年同期为256,326美元；2022年前九个月为1,457,595美元，2021年同期为799,274美元[174] - 2022年第三季度平均每吨实现煤炭收入为72.83美元，2021年同期为47.46美元；2022年前九个月为67.81美元，2021年同期为44.05美元[174] 2022年与2021年现金利润率对比 - 2022年第三季度平均每吨现金利润率为33.06美元，2021年同期为16.82美元；2022年前九个月为33.35美元，2021年同期为16.60美元[175] 2022年与2021年公司净收入及调整后EBITDA对比 - 2022年第三季度公司净收入为1.52亿美元，2021年同期净亏损1.14亿美元，净收入增加2.66亿美元[185] - 2022年第三季度公司调整后EBITDA为1.81亿美元，2021年同期为6700万美元[185] - 2022年前三季度公司净收入为2.73962亿美元，2021年同期净亏损8321.3万美元[183][184] - 2022年前三季度公司调整后EBITDA为5.6645亿美元，2021年同期为2.57696亿美元[183][184] - 2022年前九个月公司净收入为2.74亿美元，而2021年同期净亏损8300万美元，调整后EBITDA为5.66亿美元，较2021年同期的2.58亿美元增加3.08亿美元[217] 2022年与2021年PAMC板块净收入及调整后EBITDA对比 - PAMC板块2022年第三季度净收入为2.11亿美元，2021年同期净亏损1.31亿美元[188] - PAMC板块2022年第三季度调整后EBITDA为1.8亿美元，2021年同期为6900万美元[188] - 2022年前九个月PAMC部门净收入为3.72亿美元，而2021年同期净亏损8200万美元，调整后EBITDA为5.42亿美元，较2021年同期的2.47亿美元增加2.95亿美元[220] 2022年与2021年CONSOL Marine Terminal板块净收入及调整后EBITDA对比 - CONSOL Marine Terminal板块2022年前三季度净收入为2956.9万美元，2021年同期为2183.6万美元[183][184] - CONSOL Marine Terminal板块2022年前三季度调整后EBITDA为3788.2万美元，2021年同期为3024.4万美元[183][184] - 2022年前九个月CONSOL Marine Terminal部门净收入为3000万美元，较2021年同期的2200万美元增加800万美元，调整后EBITDA为3800万美元，较2021年同期的3000万美元增加800万美元[234] 2022年与2021年Other板块净亏损及调整后EBITDA亏损对比 - Other板块2022年前三季度净亏损1.28015亿美元，2021年同期净亏损2306.6万美元[183][184] - Other板块2022年前三季度调整后EBITDA亏损1318.5万美元，2021年同期亏损1949.1万美元[183][184] 2022年第三季度煤炭相关指标对比 - 2022年第三季度实现煤炭收入3.85亿美元，2021年同期为2.56亿美元，增长1.29亿美元[189][194] - 2022年第三季度煤炭产量为526.7万吨，2021年同期为529.4万吨，减少2.7万吨[191] - 2022年第三季度每吨已售煤炭平均实现收入72.83美元，2021年同期为47.46美元，增长25.37美元[193] - 2022年第三季度每吨已售煤炭平均现金成本为39.77美元，2021年同期为30.64美元，增长9.13美元[193][198] 2022年第三季度运费及资产出售收益情况 - 2022年第三季度运费收入和运费支出均为4300万美元，2021年同期为1900万美元，均增加2400万美元[195] - 2022年第三季度资产出售收益增加2600万美元，主要因出售部分煤炭资产[196] 2022年第三季度CONSOL海运码头部门情况 - 2022年第三季度CONSOL海运码头部门净利润为600万美元，2021年同期为500万美元；调整后EBITDA为800万美元，2021年同期为700万美元[203] 2022年第三季度其他业务活动情况 - 2022年第三季度其他业务活动税前亏损为2500万美元，2021年同期为2800万美元，亏损减少300万美元[206][207] 2022年第三季度Itmann煤矿及杂项收入情况 - 2022年第三季度Itmann煤矿煤炭收入为700万美元，2021年同期为300万美元，增长400万美元[207][208] - 2022年第三季度杂项其他收入为400万美元，2021年同期为300万美元，增长100万美元[207][210] 2022年三季度运营及相关费用情况 - 2022年三季度运营及其他成本为1700万美元，较2021年同期的1300万美元增加400万美元[211] - 2022年三季度一般及行政费用为400万美元，较2021年同期的300万美元增加100万美元[213] - 2022年三季度债务清偿损失为100万美元，因公司加速偿还定期贷款B安排款项[214] 2022年前九个月PAMC部门煤炭产量情况 - 2022年前九个月PAMC部门煤炭产量为1785.1万吨，较2021年同期的1822.6万吨减少37.5万吨[222] 2022年前九个月煤炭收入及运费情况 - 2022年前九个月煤炭收入和已实现煤炭收入分别为14.58亿美元和12.17亿美元，而2021年同期均为7.99亿美元[225] - 2022年前九个月运费收入和运费支出均为12800万美元，较2021年同期的7200万美元增加5600万美元[226] 2022年前九个月煤炭销售现金成本情况 - 2022年前九个月煤炭销售现金成本为6.18亿美元，较2021年同期的4.98亿美元增加1.2亿美元[229] 2022年前9个月终端及相关业务情况 - 2022年前9个月终端收入为5800万美元，2021年同期为5000万美元，增长800万美元；调整后EBITDA为3800万美元，2021年同期为3000万美元，增长800万美元[235] - 2022年前9个月CONSOL海运码头吞吐量为1010万吨，2021年同期为1070万吨[235] 2022年前9个月其他业务活动及Itmann煤矿情况 - 2022年前9个月其他业务活动税前亏损为6900万美元，2021年同期为6700万美元[237] - 2022年前9个月Itmann煤矿煤炭收入为2400万美元，2021年同期为500万美元，增长1900万美元；期间吨煤平均收入为230.29美元，2021年同期为67.51美元[238][240] 2022年前9个月运费及杂项收入、资产出售收益情况 - 2022年前9个月运费收入和运费支出均为300万美元，2021年同期无此项收入和支出[242] - 2022年前9个月杂项其他收入为1300万美元，2021年同期为700万美元，增长600万美元[238][243] - 2022年前9个月资产出售收益较2021年同期减少400万美元[238][244] 2022年第三季度现金流及流动性情况 - 2022年第三季度公司经营活动产生的现金流约为1.53亿美元，偿还设备融资债务600万美元和定期贷款B 5000万美元；截至9月30日，总流动性为5.42亿美元，包括2.69亿美元现金及现金等价物、2.72亿美元循环信贷额度和100万美元证券化额度[253] 公司面临的市场风险情况 - 金融市场不确定性给公司带来筹集资本、获取信贷和交易对手违约等风险；保险和担保市场曾带来挑战，近期部分险种费率稳定甚至下降[258][259] 公司根据相关法案缴款情况 - 2022年和2021年前三季度，公司根据1992年《煤炭行业退休人员健康福利法》的总缴款分别为3169美元和3687美元；2022年和2021年第三季度，总缴款分别为1061美元和1232美元[261] 2022年前九个月现金流量情况 - 2022年前九个月经营活动提供的现金为5亿美元，2021年同期为2.53亿美元，增加了2.47亿美元，主要因调整后EBITDA增加3.09亿美元[262] - 2022年前九个月投资活动使用的现金为1.16亿美元，2021年同期为9200万美元，增加了2400万美元，主要因资本支出增加3100万美元[262][263] - 2022年前九个月融资活动使用的现金为2.61亿美元，2021年同期无，增加了2.61亿美元，主要因净债务还款增加1.42亿美元、

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为2.16亿美元，自由现金流为1.6亿美元 [9] - 第二季度净收入为1.263亿美元，摊薄后每股收益为3.54美元 [41] - 第二季度总债务还款1.16亿美元，包括7500万美元的定期贷款B还款和3500万美元的定期贷款A全额还款；截至7月底，又额外偿还了5000万美元的定期贷款B；自2018年初以来，总债务还款已超过6.8亿美元 [33] - 截至2022年6月底，无限制现金余额增加近4000万美元，达到2.62亿美元；考虑受限现金5100万美元后，总现金余额为3.13亿美元 [33] - 截至2022年第二季度末，流动性头寸为5.04亿美元，净杠杆率降至略低于0.5倍，低于第一季度末的略低于1倍 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 宾夕法尼亚矿业综合体（PAMC） - 2022年第二季度煤炭产量为620万吨，略低于第一季度 [11] - 第二季度平均每吨已售煤炭实现收入72.18美元，较去年同期的44.02美元和第一季度均有提升 [19] - 第二季度平均每吨煤炭销售现金成本为34.81美元，高于第一季度的29.91美元 [13] - 2022年销售体积指导范围提高至2400 - 2500万吨，现金成本指导范围提高至32 - 34美元/吨 [46] 康索尔海运码头（CMT） - 2022年第二季度吞吐量为380万吨，与去年同期持平 [15] - 第二季度码头收入为2180万美元，高于去年同期的1740万美元；调整后EBITDA为1510万美元，高于去年同期的1100万美元 [15][16] 伊特曼项目 - 截至2022年第二季度末，伊特曼选煤厂搬迁和建设完成约80%，大部分计划设备已安装 [17] - 2022年第二季度生产约3.5万吨低挥发冶金煤，出口销售5.1万吨 [18] - 重申2022年生产指导为30 - 50万吨 [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球动力煤市场需求强劲，美国国内燃煤发电单位因能源短缺和电网可靠性担忧推迟退役；欧洲、澳大利亚和日本因潜在的俄罗斯天然气损失，重新启用燃煤发电单位 [20][21] - 哥伦比亚新总统反化石燃料，可能影响该国每年约5000 - 6000万吨的动力煤出口，其出口量已从2016年的约9000万吨大幅下降 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施股东回报计划，从2022年第三季度开始，以季度股息和/或股票回购的形式将部分自由现金流返还给股东；董事会已批准支付每股1美元的特别股息 [10][55][56] - 2022年剩余时间的重点包括：第四季度末让第五个长壁采煤机投入运营，确保伊特曼选煤厂本季度投入使用；销售团队继续平衡收入可见性、合同期限与市场选择性和套利最大化；加强资产负债表和流动性，降低长期总债务水平 [59][60][61] - 行业内煤炭供应持续紧张，公司销售团队抓住机会获得额外销售合同，将2025年前的远期销售头寸增加了760万吨；2022年接近完全签约，2023年已签约1960万吨 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，间歇性铁路延误在2022年第二季度仍存在，但运输合作伙伴在增加员工数量方面取得进展，PAMC的生产率自2021年年中以来持续提高；公司面临商品、服务、维修和维护成本的通胀压力，以及提前终止固定电力合同的影响 [12][13][14] - 未来前景方面，公司对2022年的进展和优化销售能力感到满意，对未来前景更加兴奋；预计2023年及以后PAMC和伊特曼项目的销售量将增加，同时将继续加强资产负债表，降低运营的固定成本 [50][51] 其他重要信息 - 公司成功重新谈判并延长了循环信贷额度和应收账款证券化设施；循环信贷额度方面，获得2.6亿美元承诺将一部分额度延长至2026年7月，另有1.4亿美元额度至2023年3月到期，维持4亿美元的循环信贷额度；应收账款证券化设施维持1亿美元额度，并将到期日延长至2025年7月 [24][25][31] - 公司将PAMC的预期平均实现核心收入指导提高至64 - 67美元/吨（扣除商品衍生品结算后）；将资本支出指导范围下调至1.5 - 1.85亿美元 [42][49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2023年已签约的1960万吨煤炭的价格情况 - 约1250万吨为国内合同，其中250万吨与电价挂钩；710万吨为出口合同；基于当前API2远期价格和电价，预计实现价格在70美元的低端到中端；预计2023年有五个长壁采煤机运行，未签约的约600多万吨产量大部分将用于出口 [64][65] 问题2：1960万吨出口部分的价格是与API2挂钩还是有上限 - 710万吨出口合同中约350万吨与API2挂钩，目前价格远高于上限；其余为固定价格 [66] 问题3：相比上一季度新增签约330万吨的原因、是否全为国内以及价格范围 - 2022年进行了约50万吨的优化，大部分转移到2023年；新增的330万吨中，国内和出口均有，国内占比约70%，价格接近120美元 [68][69] 问题4：12吉瓦燃煤发电延迟退役的区域细分以及对公司的影响 - 管理层无具体细分数据，但表示客户开始签订更长期限和更高数量的合同，PJM和东南部的客户认为煤炭将是未来能源结构的重要组成部分 [71][72] 问题5：电力供应协议取消后的电力成本情况 - 目前电力成本更受现货价格驱动，但公司对成本的敏感度低于对收入的敏感度，较高的电价对公司是显著的净收益 [74] 问题6：当前欧洲或亚洲煤炭市场买家的心态以及与以往周期的比较 - 与以往周期不同，当前市场价格上涨时，供应响应不足；预计市场至少在未来几年内保持强劲；公司会为了合同期限牺牲一些价格 [77][78][79] 问题7：欧洲市场的具体情况和需求预期 - 欧洲公用事业公司有强烈的签约需求，但目前港口堆满俄罗斯煤炭，莱茵河情况加剧问题；预计8月10日俄罗斯煤炭禁令生效后，第四季度需求强劲；公司已成功签订2023年出口到欧洲的合同，未签订更多合同是由于API2市场流动性不足和公用事业公司的对冲成本 [80][81][82] 问题8：对印度市场的承诺是否变化以及印度市场的需求情况 - 与印度客户保持频繁沟通，印度市场需求强劲；目前向欧洲运输煤炭的套利空间更大，但印度仍是增长市场，公司预计未来几十年继续向印度供应煤炭 [84] 问题9：投资伊特曼项目时预算的长期产品价格以及与成本通胀和当前市场的关系 - 2019年开始考虑投资伊特曼项目，当时进行敏感性分析的基准价格约为150美元；目前价格较高，公司仍看好该项目；优先在冶金市场建立品牌，如有额外产量再考虑最佳套利机会 [85][86][87] 问题10：市场是否会出现反向交叉的新动态 - 高挥发分煤炭在动力市场交叉的成功率可能更高；伊特曼煤炭单独难以在动力市场交叉，若进入动力市场，可能与贝利产品混合使用 [89] 问题11：新增的760万吨在未来几年的分布以及2024年已签约的情况 - 760万吨中，550万吨为国内，210万吨为出口；2022年有少量增量销售，2023年增加250万吨，2025年增加140万吨；2024年已销售略超过720万吨，预计平均销售价格可能高于2023年 [93] 问题12：如何计算当前的净回值 - 市场非常波动，API2价格每日波动超过20美元；目前2023年API2价格约为260美元，煤矿净回值在100多美元的中间水平；由于API2市场流动性问题，长期锁定合同量有挑战 [95] 问题13：国内合同签订情况 - 大部分国内合同期限为2 - 4年；公司虽将重点转向出口市场，但重视长期合作的国内客户，希望将其保留在业务组合中 [97]

煤炭储量与资源 - 截至2021年12月31日，PAMC控制着6.121亿 吨优质匹兹堡煤层储量，可支持超20年满负荷生产，公司还拥有或控制约14亿吨绿地储备和资源[159] 煤炭业务产量与销量 - 2022年第二季度煤炭发货量为620万吨[163] - 2022年PAMC煤炭销售目标为2400 - 2500万吨[164] - Itmann矿2022年计划生产30 - 50万吨煤炭[164] - 2022年Q2总销量为620万吨，2021年同期为590万吨；2022年上半年为1270万吨，2021年同期为1270万吨[171] - 2022年Q2煤炭产量为622.8万吨，2021年同期为591.2万吨，增加31.6万吨[187] - 2022年上半年PAMC部门煤炭产量为1258.4万吨，较2021年同期的1293.1万吨减少34.7万吨[220] 煤炭业务收入与成本目标 - 2022年PAMC每吨煤炭平均实现收入目标为64 - 67美元[164] - 2022年PAMC每吨煤炭平均现金成本目标为32 - 34美元[164] - 2022年资本支出（包括Itmann开发）目标为1.6 - 1.85亿美元[164] 财务成本与费用变化 - 2022年Q2总成本和费用为39.5105万美元，2021年同期为29.188万美元；2022年上半年为76.1606万美元，2021年同期为60.2442万美元[171] - 2022年Q2煤炭销售成本为26.0721万美元，2021年同期为21.1361万美元；2022年上半年为50.3909万美元，2021年同期为43.024万美元[171] - 2022年Q2煤炭销售现金成本为21.4151万美元，2021年同期为16.4196万美元；2022年上半年为40.9253万美元，2021年同期为33.1062万美元[171] - 2022年Q2煤炭平均销售成本为每吨42.29美元，2021年同期为36美元；2022年上半年为39.82美元，2021年同期为33.76美元[171] - 2022年Q2煤炭平均现金销售成本为每吨34.81美元，2021年同期为28.02美元；2022年上半年为32.3美元，2021年同期为26.09美元[171] - 2022年Q2每吨已售煤炭平均现金成本为34.81美元，2021年同期为28.02美元，增加6.79美元[189][193] - 2022年上半年煤炭销售现金成本为4.09亿美元，较2021年同期的3.31亿美元增加7800万美元[226] - 2022年上半年其他成本增加1600万美元，主要归因于员工福利费用和滞期费增加[227] - 2022年上半年运营及其他成本2700万美元，较2021年同期的1800万美元增加900万美元，主要因第三方加工和运输成本增加以及煤炭收入增加可分摊开发成本[235][242] - 2022年上半年折旧、损耗和摊销较2021年同期增加600万美元，因当年对资产退休义务进行调整[235][243] - 2022年上半年一般及行政成本900万美元，较2021年同期的700万美元增加200万美元，主要因长期激励补偿计划费用增加[235][244] - 2022年上半年债务清偿损失400万美元，2021年同期为收益100万美元，主要因加速还款和公开市场回购债券[235][245] - 2022年第二季度运营及其他成本为1700万美元，较2021年同期的600万美元增加1100万美元[208] 煤炭业务收入与利润变化 - 2022年Q2 PAMC部门煤炭总收入为51.8942万美元，2021年同期为25.8482万美元；2022年上半年为99.1903万美元，2021年同期为54.2948万美元[173] - 2022年Q2平均实现煤炭收入为每吨72.18美元，2021年同期为44.02美元；2022年上半年为65.73美元，2021年同期为42.6美元[173] - 2022年Q2平均每吨销售利润为29.89美元，2021年同期为8.02美元；2022年上半年为25.91美元，2021年同期为8.84美元[174] - 2022年Q2平均每吨现金销售利润为37.37美元，2021年同期为16美元；2022年上半年为33.43美元，2021年同期为16.51美元[174] - 2022年Q2实现煤炭收入4.45亿美元，2021年同期为2.58亿美元，增长1.87亿美元[185][190] - 2022年Q2每吨已售煤炭平均实现收入72.18美元，2021年同期为44.02美元，增长28.16美元[189] - 2022年上半年煤炭收入和已实现煤炭收入分别为9.92亿美元和8.32亿美元，高于2021年同期的5.43亿美元[223] - 2022年上半年煤炭收入1700万美元，较2021年同期的200万美元增加1500万美元，主要因销量增加3.1万吨和冶金煤价格上涨，2022年上半年每吨平均收入244.12美元，2021年同期为61.75美元[235][236][237] - 2022年Q2 Itmann煤矿煤炭收入为1400万美元，2021年同期为200万美元，增加1200万美元[202][203] 公司整体净收入与EBITDA变化 - 2022年第二季度公司净收入为1.26亿美元，2021年同期为400万美元[181] - 2022年第二季度公司调整后EBITDA为2.16亿美元，2021年同期为8400万美元[181] - 2022年上半年公司净收入为1.21841亿美元[178] - 2022年上半年公司调整后EBITDA为3.85569亿美元[179] - 2022年上半年公司净收入为1.22亿美元，调整后EBITDA为3.86亿美元，分别高于2021年同期的3100万美元和1.91亿美元[214] 各业务板块净收入与EBITDA变化 - PAMC板块2022年第二季度净收入为1.59亿美元，2021年同期为600万美元[184] - PAMC板块2022年第二季度调整后EBITDA为2.04亿美元，2021年同期为7800万美元[184] - 2022年第二季度CONSOL Marine Terminal净收入为12354美元，2021年同期为8181美元[177] - 2022年第二季度Other业务净亏损为45467美元，2021年同期为10175美元[177] - 2022年Q2 CONSOL Marine Terminal 净收入为1200万美元，2021年同期为800万美元；调整后EBITDA为1500万美元，2021年同期为1100万美元[198] - 2022年上半年PAMC部门净收入为1.62亿美元，调整后EBITDA为3.62亿美元，分别高于2021年同期的4900万美元和1.77亿美元[217] - 2022年上半年CONSOL Marine Terminal部门净收入为2400万美元，调整后EBITDA为2900万美元，分别高于2021年同期的1700万美元和2200万美元[231] - 2022年上半年其他业务活动税前亏损为4400万美元，高于2021年同期的3900万美元[234] 货运收入与费用变化 - 2022年Q2货运收入和货运费用均为4700万美元，2021年同期为2600万美元，各增加2100万美元[191] - 2022年上半年运费收入和运费支出均为8600万美元，较2021年同期的5300万美元增加3300万美元[224] - 2022年上半年运费收入和运费支出均为300万美元，较2021年同期增加300万美元，主要因伊特曼矿开发期间煤炭运输量增加[235][239] 其他收入与亏损变化 - 2022年Q2杂项其他收入为600万美元，2021年同期为100万美元，增加500万美元[202][206] - 2022年上半年杂项其他收入900万美元，较2021年同期的500万美元增加400万美元，主要因非运营煤矿特许权使用费收入增加[235][240] - 2022年上半年资产出售收益较2021年同期减少500万美元，主要因天然气井和土地销售减少[235][241] - 2022年Q2其他业务活动税前亏损2200万美元，2021年同期为1900万美元，亏损增加300万美元[201][202] 股东回报与减债计划 - 宣布2022年第二季度每股1美元的特别股息，将于2022年8月24日支付[163] - 批准增强股东回报计划，2022年第三季度生效，初始将返还约35%的自由现金流，同时公司将加速减债[163] - 2022年8月4日，公司宣布2022年第二季度每股1美元特别股息，总计约3500万美元，8月24日支付[293] 现金流与流动性情况 - 2022年第二季度公司经营活动产生现金流约1.98亿美元，偿还设备融资债务600万美元、A类定期贷款3500万美元、B类定期贷款7500万美元，截至6月30日总流动性为5.04亿美元[249] - 经营活动产生的现金流量增加1.74亿美元，主要因调整后EBITDA增加1.94亿美元[258] - 投资活动使用的现金增加0.24亿美元，资本支出增加0.19亿美元，主要因伊特曼矿附近选矿厂建设[259] - 融资活动使用的现金增加1.84亿美元，主要因债务净还款增加1.08亿美元，且2022年未收到免税固体废物处置收益债券所得款项[260] 债务情况与相关指标 - 2022年第二季度债务还款1.159亿美元，其中定期贷款B、定期贷款A和设备融资债务分别还款7500万美元、3500万美元和590万美元[163] - 2022年7月循环信贷额度借款承诺增加2.6亿美元至6.6亿美元，2023年3月后降至2.6亿美元，2026年7月到期[262] - 2022年6月30日，公司第一留置权总杠杆比率为0.38:1，总净杠杆比率为0.46:1，固定费用覆盖率为2.51:1，符合高级担保信贷安排财务契约[265] - 2019 - 2022年，公司签订利率互换协议，将TLB贷款部分浮动利率转换为固定利率，涉及金额分别为1.5亿美元（2020 - 2021年）和0.5亿美元（2022年）[268] - 2022年6月30日，循环信贷额度无未偿还借款，有1.58亿美元信用证未偿还，未使用额度为2.42亿美元[270] - 2022年7月，应收账款证券化安排到期日延长至2025年7月，最高预付款和信用证未偿还金额不超1亿美元[271][272] - 证券化安排下贷款按一个月欧元美元利率计息，费用率2.00% - 2.50%，未使用承诺费用率0.60%[273] - 2022年6月30日，合格应收账款产生0.31亿美元借款能力，无未偿还借款，0.31亿美元信用证未偿还，无未使用额度，相关成本34.1万美元[277] - 2017年11月13日，公司发行3亿美元11.00%优先担保第二留置权票据，2025年到期[278] - 自2021年11月15日起，公司可按不同年份对应百分比赎回第二留置权票据，2021年为105.50%，2022年为102.75%，2023年及以后为100.00%[279] - 2021年4月，公司借入宾夕法尼亚经济发展融资局发行的7500万美元免税债券，固定利率9.00%，2051年4月1日到期，2028年4月13日公司有强制购买义务[283] - 未来12个月，公司预计长期债务支付40,558美元，租赁义务支付32,446美元，员工相关长期负债2022年支付46,036美元[285] - 2022年6月30日，公司长期债务和融资租赁义务共计5.11亿美元，包括2600万美元长期债务当期部分[286] - 2022年6月30日，4亿美元高级担保循环信贷额度下无借款，信用证约1.58亿美元；1亿美元证券化融资额度下无借款，信用证约3100万美元[287] 股票与债务回购计划 - 2022年8月，公司股票和债务回购计划累计限额提高至6亿美元，延长至2024年12月31日[288] - 2022年上半年，公司花费约2600万美元回购2500万美元第二留置权票据[290] 公司权益变化 - 2022年6月30日，公司总权益为7.98亿美元，2021年12月31日为6.73亿美元[291] 伊特曼矿相关情况 - 伊特曼矿准备厂预计2022年第三季度完工，全面投产后预计每年生产约90万吨优质低挥发焦煤，准备厂还具备每年额外加工75 - 100万吨第三方产品煤的能力[252] 公司风险因素 - 前瞻性陈述涉及风险和不确定性，可能导致实际结果与预期存在重大差异[295] - 经济状况恶化、煤炭价格波动等因素可能影响公司业务[295] - 新冠疫情对公司业务和全球经济有影响[295] - 公司运营面临设备故障、原材料供应等风险[295] -

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度调整后EBITDA为1.69亿美元，自由现金流近1.2亿美元 [9] - 第一季度自由现金流为1.18亿美元，达2021年全年水平的63%，自2018年初以来，自由现金流超7亿美元 [22] - 第一季度总债务支付和回购约3900万美元，含2500万美元未偿还第二留置权票据的公开市场回购，自2018年初以来，总债务偿还超5亿美元 [22] - 4月底对定期贷款B进行2500万美元的自由裁量付款，未反映在第一季度业绩中 [23] - 第一季度现金余额增加超7000万美元，3月底无限制现金及现金等价物达2.23亿美元，受限现金4600万美元，总现金余额2.69亿美元 [24] - 第一季度末流动性头寸为4.59亿美元 [25] - 第一季度末净杠杆率降至略低于1倍 [26] - 第一季度因商品衍生品未实现按市值计价损失及API2套期保值结算损失，净亏损450万美元，排除未实现损失及相关所得税影响后，净收入为7200万美元 [28][30] 各条业务线数据和关键指标变化 宾夕法尼亚矿业综合体（PAMC） - 2022年第一季度煤炭产量640万吨，发货量650万吨，实现自2017年成为独立上市公司以来每吨煤炭销售的最高季度平均收入 [7][10] - 第一季度生产率（以每吨员工小时数衡量）较2021年第四季度提高9%，总可记录事故率为0.52，为1989年以来最低 [11] - 第一季度每吨煤炭销售的平均现金成本为29.91美元 [11] - 2023年PAMC合同头寸增加约500万吨 [8] 康索尔海运码头（CMT） - 2022年第一季度吞吐量为360万吨，低于上年同期的410万吨，但码头收入达2140万美元，高于2021年第一季度的1820万美元，调整后EBITDA为1450万美元，高于上年同期的1200万美元 [12][13] 伊特曼项目 - 第一季度生产约4.4万吨低挥发冶金煤（按清洁煤当量计算），销售1.9万吨 [15] - 预计2022年下半年启动，全年产量指导为30 - 50万吨（按清洁煤当量计算） [13][33] 各个市场数据和关键指标变化 国内市场 - 亨利枢纽天然气现货价格平均为每百万英热单位4.67美元，PJM西部日前电力价格平均为每兆瓦时56美元，为成为独立上市公司以来的最高季度水平之一 [17] 国际市场 - API2价格在2022年第一季度平均为每吨234美元，价格波动剧烈，从2月底的100多美元涨至3月初的每吨400多美元，第一季度末虽有所回落，但因对俄罗斯能源的禁令，价格仍处高位 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 利用核心市场的持续优势，最大化自由现金流，维持运营优先事项，控制成本，确保安全、合规和高效运营 [37] - 销售策略保持机会主义，平衡收入可见性和市场选择性，为2023年及以后增加业务 [38] - 加强资产负债表和流动性，降低长期债务水平，以获得更多资本渠道和营销策略灵活性 [38] - 推进增长和多元化目标，尽快启动伊特曼项目和重启PAMC的第五个长壁开采面，增加收入和产品多元化 [39] - 短期内完成资本投资和伊特曼项目开发，优化资产负债表，随着煤炭市场走强和自由现金流增加，有望向股东返还资本 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于供应紧张，预计国内外煤炭需求将保持强劲，商品价格将维持高位 [17] - 2022年及未来12 - 24个月，公司收入可见性和前景良好，财务灵活性和现金流生成将推动股东价值创造 [27][35] - 对伊特曼项目产品的国内外需求持乐观态度 [15] 其他重要信息 - 公司将于近期发布2021年企业可持续发展报告，自2017年成为独立上市公司以来，这是第五份报告 [41] - 公司承诺到2026年将范围一和二的温室气体排放量较2019年基线水平减少50%，到2040年实现范围一和二的净零排放 [41] - 公司致力于多元化公司和董事会，已承诺增加一名具有合格技能的不同种族董事会成员 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2023年新增销售吨数的出口和国内销售比例及定价情况 - 截至目前，2023年已销售的1630万吨中，约1080万吨为国内销售，550万吨为出口销售，基于电力和API2期货价格，总平均定价在60多美元中期 [45] 问题2：假设剩余约800万吨出口，如何计算净回值 - 公司未提供明年的完整定价指导，但以2023年API2价格约210美元为例，净回值至贝利矿约为150美元；印度市场更多参考石油焦价格，目前CFR印度石油焦定价约200多美元 [48] 问题3：国内天然气市场价格上涨，天然气转煤炭的国内产能情况 - 公司服务的公用事业库存极低，多数处于个位数水平。煤炭燃烧百分比未更高的原因一是物流挑战，二是许多公用事业采购不足。目前有部分客户寻求2022年剩余时间的现货煤炭，但市场供应不足，且与出口价格竞争困难，因此今年剩余时间天然气转煤炭的可能性不大，这对2023年市场有利 [49][50] 问题4：何时确定向股东返还资本的框架及框架结构 - 公司接近达到目标杠杆比率，且希望完成伊特曼项目的资本投资后再确定。公司希望有一个公式化的框架，将一定比例的自由现金流用于股份回购或股息分配，但仍在与股东进行沟通，预计很快会有具体答案 [52][54] 问题5：2022年全年定价指导范围提高的驱动因素及达到销售指导高端的可能性和对定价的影响 - 价格提高主要因电力价格上涨和部分出口交易。电力合同基于消费量而非交付量，若当前电力远期价格保持高位，有机会提高2022年定价 [57][58] 问题6：第五个长壁开采面的启动时间是否可以提前 - 目前仍预计在今年第四季度末启动，虽有一定进展，但由于开发工作的复杂性，暂无法承诺更早的时间，运营团队正全力确保尽快安全启动 [60][61] 问题7：CMT创纪录的季度收入和EBITDA是否可重复及明年的运营选择 - 码头是公司关键资产，公司正寻求增加吞吐量的方法，包括处理第三方煤炭。短期内，预计第二季度吞吐量与第一季度相当或更高，市场因素有利于重复第一季度的业绩 [63][64]

业绩总结 - 2022年第一季度自由现金流为1.18亿美元，占2021财年的63%[5] - 2022年第一季度调整后EBITDA为1.69亿美元[5] - 2022年第一季度净收入为3百万美元，相较于2021年第四季度的3400万美元有所下降[43] - 2022年第一季度的EBITDA为429百万美元，较2021年第四季度的388百万美元增长约10.6%[43] - 2022年第一季度的总煤炭收入为473百万美元，较2021年第一季度的284百万美元增长约66.5%[44] 用户数据 - PAMC出货量增加至650万吨，2022年几乎完全签约，2023年合同量为1630万吨[5] - CEIX的煤炭销售量在2022年第一季度为650万吨，较2021年第一季度的690万吨减少了0.4万吨[37] - 2022年第一季度的平均实现煤炭收入为每吨59.60美元，较2021年第一季度的41.39美元增长约43.9%[44] 财务状况 - 自2021年末以来，按信贷协议减少的合并净债务为1.07亿美元[6] - 净杠杆比率降至0.99倍，较2021年12月31日的1.49倍有所改善[6] - 截至2022年3月31日，CEIX的总流动性为4.59亿美元[6] - CEIX的现金及现金等价物为2.23亿美元，流动性总额为4.59亿美元[38] - 2022年第一季度的现金煤炭销售成本为每吨29.91美元，较2021年第一季度的24.44美元增长约22.3%[45] 未来展望 - Itmann项目预计在2022年下半年启动，年产能力超过90万吨[5] - 2022年指导提高每吨销售平均实现收入范围至58.00-61.00美元[5] - 预计2022年美国煤炭消费量为4.77亿吨，生产量为5.39亿吨[15] 资本支出 - CEIX的资本支出在2022年第一季度为3700万美元，较2021年第一季度的1400万美元增加了23百万美元[37] 负面信息 - 2022年第一季度的总成本和费用为367百万美元，较2021年第一季度的311百万美元增长约18%[46] - CEIX的长期负债总额为9.07亿美元，现金服务成本为6800万美元[35]

煤炭储量与产能 - 截至2021年12月31日，PAMC控制着6.121亿吨优质匹兹堡煤层储量，可支持超20年满负荷生产；公司拥有或控制约14亿吨绿地储量和资源[148] - Itmann矿全面投产后，预计每年生产约90万吨优质低挥发分炼焦煤，矿山寿命超20年；重新启用的选煤厂每年可额外加工75 - 100万吨第三方产品煤[149] - 2021年12月31日止年度，PAMC生产率平均为每名员工每小时8.15吨煤炭，高于其他NAPP长壁开采平均的5.70吨[150] - 中央选煤厂每小时可清洗和加工多达8200吨原煤[150] - 预计Itmann矿2022年生产约30 - 50万吨（清洁煤当量），大部分产量将在下半年产生[153] - Itmann矿预计2022年下半年建成选煤厂后全面投产，投产后预计每年生产约90万吨优质低挥发分炼焦煤，选煤厂还具备每年额外处理75 - 100万吨第三方产品煤的能力[210] 煤炭业务销售与收入 - 2022年第一季度煤炭发货量为650万吨[152] - 预计2022财年PAMC销售约2300 - 2500万吨煤炭[153] - 预计PAMC每吨煤炭平均实现收入为58 - 61美元，每吨煤炭平均现金成本为29 - 31美元[153] - 2022年第一季度公司煤炭总销量650万吨，2021年同期为690万吨[161][163] - 2022年第一季度公司煤炭平均售价为每吨59.6美元，2021年同期为41.39美元[163] - 2022年第一季度公司煤炭平均现金成本为每吨29.91美元，2021年同期为24.44美元[161][163] - 2022年第一季度公司煤炭平均边际利润为每吨22.12美元，2021年同期为9.54美元[163] - 2022年第一季度煤炭产量为640万吨，2021年同期为700万吨，同比减少66.3万吨[178][179] - 2022年第一季度煤炭销售650万吨，2021年同期为690万吨，同比减少40万吨；平均每吨实现煤炭收入59.6美元，2021年同期为41.39美元，同比增加18.21美元[180] - 2022年第一季度煤炭收入为4.73亿美元，实现煤炭收入为3.87亿美元；2021年同期分别为2.84亿美元和2.84亿美元[181] 公司财务关键指标变化 - 2022年第一季度公司净亏损400万美元，2021年同期净利润2600万美元[172] - 2022年第一季度公司调整后EBITDA为1.69亿美元，2021年同期为1.07亿美元[172] - 2022年第一季度PAMC部门净收入200万美元，2021年同期为4200万美元[175] - 2022年第一季度PAMC部门调整后EBITDA为1.58亿美元，2021年同期为9900万美元[175] - 2022年第一季度PAMC部门煤炭收入4.73亿美元，2021年同期为2.84亿美元，增长1.89亿美元[176] - 2022年第一季度PAMC部门商品衍生品结算亏损8600万美元，2021年同期无此项[175][176] - 2022年第一季度运费收入和运费支出均为3800万美元，2021年同期为2700万美元，同比增加1100万美元[182] - 2022年第一季度商品衍生品合约未实现按市值计价损失为1.02亿美元，2021年同期无此类损益[184] - 2022年第一季度煤炭销售成本为2.43亿美元，2021年同期为2.19亿美元，同比增加2400万美元；平均每吨煤炭销售成本为37.48美元，2021年同期为31.85美元[185] - 2022年第一季度CONSOL Marine Terminal部门净利润为1200万美元，2021年同期为900万美元；调整后EBITDA为1500万美元，2021年同期为1200万美元[190] - 2022年第一季度CONSOL Marine Terminal吞吐量为360万吨，2021年同期为410万吨；码头收入为2100万美元，2021年同期为1800万美元[191] - 2022年第一季度其他业务活动净亏损为1800万美元，2021年同期为2500万美元；调整后EBITDA均为 - 400万美元[193] - 2022年第一季度杂项其他收入为400万美元，2021年同期为200万美元，同比增加200万美元[198] - 2022年第一季度运营及其他成本为1200万美元，较2021年同期的1100万美元增加100万美元[200] - 2022年第一季度债务清偿损失为200万美元，2021年同期债务清偿收益为100万美元[203] - 2022年第一季度公司经营活动产生的现金流约为1.48亿美元，用于偿还债务，其中设备融资债务还款70万美元、定期贷款A还款60万美元、定期贷款B还款10万美元，还花费260万美元回购250万美元本金的第二留置权票据[207] - 截至2022年3月31日，公司总流动性为4.59亿美元，包括2.23亿美元现金及现金等价物和2.36亿美元循环信贷额度剩余额度[207] - 经营活动提供的现金在同期比较中增加7000万美元，主要由于调整后息税折旧摊销前利润增加6300万美元以及其他营运资金变化[217] - 投资活动使用的现金在同期比较中增加2600万美元，资本支出增加2300万美元，主要是由于Itmann矿附近选煤厂的建设[218] - 融资活动使用的现金在同期比较中增加1400万美元，主要是由于公司持续去杠杆化导致债务净还款增加[222] - 截至2022年3月31日，公司第一留置权总杠杆率为0.79:1，总净杠杆率为0.99:1，固定费用覆盖率为2.09:1，符合高级有担保信贷安排的财务契约[227] - 2022年3月31日，公司总长期债务和融资租赁义务为6.27亿美元，包括6200万美元的长期债务当期部分[248] - 2022年3月31日，归属于公司的总权益为6.68亿美元，2021年12月31日为6.73亿美元[254] 资本支出与计划 - 计划2022年资本支出在1.62 - 1.95亿美元之间，包括Itmann项目开发[153] - 粗矸石处理区建设项目部分由7500万美元免税固体废物处理收入债券资助，截至2022年第一季度已使用3200万美元受限现金，还有4300万美元将用于未来支出[210] 债务相关情况 - 2022年第一季度债务还款（不含溢价）3850万美元，其中定期贷款A、定期贷款B、第二留置权票据和设备融资债务分别还款630万美元、70万美元、2500万美元和650万美元[152] - 2017年11月公司签订高级有担保信贷安排，包括最高3亿美元的循环信贷安排、最高1亿美元的定期贷款A安排和最高4亿美元的定期贷款B安排，2019年3月循环信贷安排借款承诺增至4亿美元[224] - 2020年6月修订高级有担保信贷安排，提供八个季度的财务契约放宽，循环信贷安排和定期贷款A安排借款利率提高，增加反现金囤积条款，适用利差增加50个基点[224] - 循环信贷安排和定期贷款A安排到期日为2023年3月28日，定期贷款B安排到期日为2024年9月28日，2019年6月定期贷款A和B安排开始分期偿还[224] - 2019 - 2021年公司签订利率互换协议，将1.5亿美元定期贷款B安排的浮动利率转换为固定利率，2022年将5000万美元转换为固定利率[230] - 截至2022年3月31日，循环信贷安排无未偿还借款，有1.64亿美元未偿还信用证，未使用额度为2.36亿美元[232] - 2017年11月公司建立应收账款证券化计划，2020年3月修订将到期日从2021年8月30日延长至2023年3月27日，最高预支和信用证未偿还金额不超过1亿美元[233][234] - 截至2022年3月31日，证券化安排合格应收账款产生3000万美元借款能力，无未偿还借款，约3000万美元信用证未偿还，未使用额度为17.7万美元，相关成本为27.5万美元[239] - 2017年11月公司发行3亿美元2025年到期、利率11%的高级有担保第二留置权票据，自2021年11月15日起可按不同价格赎回[240][241] - 截至2022年3月31日，公司未赎回第二留置权票据，但已根据股票和债务回购计划进行回购[241] - 2021年4月，公司从宾夕法尼亚经济发展融资局出售的免税债券中借款7500万美元，债券初始七年固定利率为9.00%，2051年4月1日到期，2028年4月13日公司有强制购买义务[245] - 2022年未来12个月，公司预计在长期债务义务上支付79041美元，在经营和融资租赁义务上支付34769美元，在与员工相关的长期负债上支付46371美元[247] - 2022年第一季度，公司花费约2600万美元赎回2500万美元的第二留置权票据，未回购普通股[252] - 公司高级有担保信贷安排限制公司每年支付股息最高2500万美元，当总净杠杆比率低于1.50:1.00时，每年可提高至5000万美元；第二留置权票据契约在总净杠杆比率超过2.00:1.00时限制股息，且不超过普通股当时公开市场报价的4.0%[255] - 若发生违约事件且持续，受托人或至少25%未偿还第二留置权票据本金总额的持有人可宣布所有票据立即到期应付；若违约事件源于公司等的破产或无力偿债事件，所有未偿还第二留置权票据将立即到期应付[242] - 若公司发生特定控制权变更，第二留置权票据持有人有权要求公司按契约条款回购全部或部分票据，公司将支付回购票据本金总额的101%加上应计未付利息[243] 其他事项 - 2022年和2021年第一季度公司根据1992年《煤炭行业退休人员健康福利法》的总缴款分别为1053美元和1224美元，截至2021年12月31日，公司对UMWA联合福利基金和1992年福利计划的义务估计约为46381美元[215] - 2021年4月，公司董事会将回购授权总额上限提高至3.2亿美元，并将计划延长至2022年12月31日[250] - 公司市场风险自2021年12月31日以来无重大变化[261] - 截至2022年3月31日，公司披露控制与程序有效[263] - 本季度公司财务报告内部控制无重大变化[264] - 公司目前除特定披露外无重大诉讼[266]

煤炭业务产量与销量数据 - 2021年煤炭发货量为2370万吨，其中1100万吨进入出口市场，37%的总销量用于非发电应用[355] - 预计2022年PAMC煤炭销量约为2300 - 2500万吨[356] - 2021年PAMC煤炭产量为2390万吨，2020年为1880万吨，增长510万吨[377] - 2021年煤炭销量2370万吨，2020年为1870万吨，增加500万吨[378] - 2020年煤炭产量为1880万吨，较2019年的2730万吨减少850万吨[415] - 2021年CONSOL Marine Terminal部门吞吐量1380万吨，2020年为1010万吨，增加370万吨[391] 煤炭业务收入与成本数据 - 预计2022年PAMC每吨煤炭平均收入为55 - 57美元，每吨煤炭平均现金成本为29 - 31美元[356] - 2021年总成本和费用为12.2354亿美元，煤炭销售成本为8.6404亿美元，煤炭销售现金成本为6.68812亿美元[363] - 2021年总煤炭收入为10.8508亿美元，每吨煤炭平均收入为45.75美元，每吨煤炭平均现金成本为28.25美元，每吨煤炭平均成本为36.43美元，每吨平均利润率为9.32美元，每吨平均现金利润率为17.50美元[365] - 2020年总成本和费用为10.30885亿美元，煤炭销售成本为7.13948亿美元，煤炭销售现金成本为5.42856亿美元[363] - 2020年总煤炭收入为7.71363亿美元，每吨煤炭平均收入为41.31美元，每吨煤炭平均现金成本为29.12美元，每吨煤炭平均成本为38.24美元，每吨平均利润率为3.07美元，每吨平均现金利润率为12.19美元[365] - 2019年总成本和费用为13.32806亿美元，煤炭销售成本为10.20821亿美元，煤炭销售现金成本为8.46112亿美元[363] - 2021年PAMC部门煤炭收入为10.85亿美元，2020年为7.71亿美元，增长3.14亿美元[376] - 2021年PAMC部门总运营成本为6.69亿美元，2020年为5.43亿美元，增长1.26亿美元[376] - 2021年PAMC部门总收益和其他收入为11.6亿美元，2020年为8.95亿美元，增长2.65亿美元[376] - 2021年PAMC部门总成本和费用为10.66亿美元，2020年为8.78亿美元，增长1.88亿美元[376] - 2021年煤炭收入10.85亿美元，2020年为7.71亿美元，增长3.14亿美元[379] - 2021年运费收入和运费支出均为1.04亿美元，2020年为4000万美元，增加6400万美元[380] - 2021年煤炭销售成本8.64亿美元，2020年为7.14亿美元，增加1.5亿美元[384] - 2020年煤炭收入为7.71亿美元，较2019年的12.89亿美元减少5.18亿美元[414][417] - 2020年运费收入和运费支出均为4000万美元，较2019年的2000万美元增加2000万美元[414][418] - 2020年煤炭收入为200万美元，杂项其他收入为4200万美元（较2019年增加1300万美元），资产出售收益为1500万美元（较2019年增加1300万美元）[430] - 2021年、2020年、2019年总营收及其他收入分别为1258947千美元、1021643千美元、1430903千美元[537] - 2021年、2020年、2019年总成本及费用分别为1223540千美元、1030885千美元、1332806千美元[537] - 2021年煤炭收入为1092022千美元，2020年为772662千美元，2019年为1288529千美元[537] - 2021年终端收入为65193千美元，2020年为66810千美元，2019年为67363千美元[537] - 2021年运费收入为103819千美元，2020年为39990千美元，2019年为19667千美元[537] 公司盈利与收益数据 - 2021年公司净收入为3411万美元，2020年净亏损为1321.4万美元[369] - 2021年公司调整后EBITDA为3.78246亿美元，2020年为2.61523亿美元[369] - 2021年归属于CONSOL Energy Inc.股东的净收入为3400万美元，2020年净亏损为1000万美元[372] - 2021年PAMC部门税前收益为9400万美元，2020年为1700万美元[375] - 2021年CONSOL Marine Terminal部门税前收益3200万美元，2020年为3300万美元，减少100万美元[388] - 2021年其他业务部门税前亏损9100万美元，2020年为5900万美元，亏损增加3200万美元[393] - 2020年公司净亏损1000万美元，2019年净利润为7600万美元[410] - 2020年PAMC部门税前收益为1700万美元，2019年为1.97亿美元[413] - 2020年和2019年整体税前收益分别为3300万美元和3400万美元，较为稳定，运营及其他成本减少200万美元，销售、一般及行政成本增加200万美元[427] - 其他业务活动2020年和2019年税前亏损分别为5900万美元和1.33亿美元，亏损减少7400万美元[429] - 2021年、2020年、2019年净利润分别为34110千美元、-13214千美元、93558千美元[537] - 2021年、2020年、2019年综合收益分别为115034千美元、-988千美元、68309千美元[540] - 2018年12月31日，公司净利润为76,001美元[551] - 2019年12月31日，公司净亏损9,755美元，综合收益为2,412美元[551] - 2020年12月31日，公司净利润为34,110美元，综合收益为115,034美元[551] 公司成本费用变化数据 - 2021年杂项其他收入2200万美元，2020年为8400万美元，减少6200万美元[383] - 2021年商品衍生品工具未实现损失5200万美元，2020年无此类损益[382] - 2021年杂项其他收入中，特许权使用费收入减少400万美元，利息收入增加200万美元，煤炭租赁合约销售收入减少1800万美元，诉讼收入减少900万美元[396] - 2021年运营及其他成本为4200万美元，较2020年的6000万美元减少1800万美元[401][407] - 2021年折旧、损耗和摊销较2020年增加500万美元[403] - 2021年销售、一般和行政成本较2020年减少400万美元[404] - 2021年和2020年债务清偿收益分别为100万美元和2100万美元[405] - 杂项其他收入增加主要因2020年出售某些煤炭租赁合约收入增加1800万美元，诉讼收入增加900万美元[433] - 资产出售收益增加1300万美元主要因2020年出售各种气井[435] - 2020年运营及其他成本为6000万美元，较2019年减少100万美元，主要因员工相关遗留负债费用减少1100万美元[436] - 折旧、损耗及摊销较2019年减少900万美元，因根据当前预计现金流出调整资产退休义务[438] - 销售、一般及行政成本增加1400万美元，主要因CCR合并产生费用及伊特曼矿资源使用增加[439] - 2020年债务清偿收益为2100万美元，2019年债务清偿损失为2400万美元[441][442] 公司债务与融资数据 - 2021年公司支付总合并债务1.012亿美元，其中定期贷款A、定期贷款B、第二留置权票据和设备融资债务分别减少2500万美元、3090万美元、1710万美元和2820万美元[355] - 2022年计划资本支出：PAMC维护费用1.1 - 1.25亿美元，Itmann矿剩余开发费用4200 - 4700万美元，其他支出（包括ESG倡议）1000 - 2300万美元[356] - 2021年12月31日，公司资产退休义务估计约为2.38亿美元，递延税资产超过递延税负债约5700万美元，递延税资产估值备抵为100万美元[445][450] - 2021年12月31日，公司不确定税务负债为400万美元，2020年为0 [451] - 2021年和2020年12月31日，公司与净运营亏损相关的估值备抵分别为100万美元和300万美元[452] - 2021年，公司对设备融资债务、定期贷款A安排、11.00%优先担保第二留置权票据和定期贷款B安排分别还款2800万、2500万、1700万和3100万美元[457] - 截至2021年12月31日，公司总流动性为3.81亿美元，包括1.5亿美元现金及现金等价物和2.31亿美元循环信贷额度剩余额度[457] - 2017年开始的粗矸石处理区建设项目预计持续到2023年，已获7500万美元免税固体废物处理收入债券部分资助，截至2021年12月31日已获报销2900万美元，受限现金还有4600万美元[460] - 2021年经营活动提供的现金为3.06亿美元，较2020年增加1.77亿美元，主要因调整后息税折旧摊销前利润增加1.17亿美元及其他营运资金变化[468] - 2021年投资活动使用的现金为1.27亿美元，较2020年增加5100万美元，主要因提前买断现有长壁支架经营租赁和Itmann矿附近选煤厂建设导致资本支出增加4700万美元[469] - 2021年融资活动使用的现金为3100万美元，较2020年减少5100万美元，主要因2021年收到宾夕法尼亚经济发展融资局免税固体废物处理收入债券贷款7500万美元，部分被债务净还款增加抵消[470] - 2017年11月公司签订高级有担保信贷安排，包括最高3亿美元的循环信贷安排、最高1亿美元的定期贷款A安排和最高4亿美元的定期贷款B安排，2019年3月循环信贷安排借款承诺增至4亿美元[471] - 2020年6月修订高级有担保信贷安排，增加循环信贷安排和定期贷款A安排的适用利差50个基点[471] - 定期贷款A安排自2019年6月开始按季度分期偿还，最初四个季度为原本金的3.75%，随后八个季度为6.25%，之后为8.75%；定期贷款B安排自2019年6月开始按季度分期偿还，每年为修订后本金的0.25%[471] - 2021年12月31日，最高第一留置权总杠杆比率为0.97:1，最高总净杠杆比率为1.49:1，最低固定费用覆盖率为1.73:1，公司符合高级有担保信贷安排的财务契约[475] - 2021年，公司根据2020年12月31日的超额现金流偿还约500万美元定期贷款B安排借款，因2021年12月31日达到某些财务指标，无需就该年支付超额现金流款项[476] - 2019年公司签订利率互换协议，将1.5亿美元定期贷款B安排的浮动利率在2020 - 2021年转换为固定利率，将5000万美元在2022年转换为固定利率[477] - 2021年12月31日，循环信贷安排无未偿还借款，有1.69亿美元未偿还信用证，未使用额度为2.31亿美元[480] - 2017年11月建立应收账款证券化计划，2020年3月修订将到期日从2021年8月30日延长至2023年3月27日，最高预付款和信用证未偿还金额不超过1亿美元[481][482] - 2021年12月31日，证券化安排无未偿还借款，有2200万美元未偿还信用证，无未使用额度，公司存入15.7万美元现金抵押品，该安排相关成本为104.8万美元[486] - 2017年11月公司发行3亿美元2025年到期、利率11%的高级有担保第二留置权票据，自2021年11月15日起可按不同价格赎回，截至2021年12月31日未赎回[487][489] - 2021年4月，公司从宾夕法尼亚经济发展融资管理局出售的免税债券中借款7500万美元，初始七年固定利率为9.00%，2051年4月1日到期[493] - 2022年，公司预计长期债务（含利息）支付78,910美元，经营和融资租赁义务（含利息）支付30,835美元，员工相关长期负债支付47,604美元[495] - 2021年12月31日，公司长期债务和融资租赁义务共计6.61亿美元，包括长期债务当期部分5700万美元[496] - 2021年12月31日，公司4亿美元高级有担保循环信贷额度下无借款，信用证约1.69亿美元；1亿美元证券化融资额度下无借款，信用证约2200万美元[497] - 2021年4月，公司股票和债券回购计划的回购授权总额提高至

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年公司实现自由现金流1.864亿美元，连续四年实现正自由现金流，净杠杆率略低于1.5倍 [34][35] - 2021年第四季度公司实现净利润1.173亿美元，摊薄后每股收益3.30美元，其中包括1.155亿美元的商品衍生品未实现税前按市值计价收益；剔除这些未实现收益及相关所得税影响后，净利润为3070万美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为1.206亿美元 [32] - 2021年第四季度公司经营活动产生的现金流为5240万美元，其中包括3820万美元的负营运资金变动，主要是由于贸易和应收票据余额增加；资本支出为2940万美元，自由现金流为2450万美元 [33][34] - 2021年全年公司报告净利润3410万美元，剔除商品衍生品未实现按市值计价损失及相关所得税影响后为7330万美元，调整后EBITDA为3.782亿美元，资本支出为1.328亿美元 [34] - 公司在API2市场对2022年200万公吨煤炭进行了套期保值，加权平均价格为每吨79.34美元；截至2021年9月底，2022年API2远期价格为每吨157美元，公司记录了近1.68亿美元的商品衍生品未实现税前损失；2021年第四季度，2022年API2价格大幅回落，公司转回了约1.16亿美元的未实现税前损失，年末未实现损失为5200万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 宾夕法尼亚矿业综合体（PAMC） - 2021年第四季度煤炭产量为560万吨，全年产量为2390万吨，未达到2400万吨的中点指导目标；2021年每员工小时产量较2020年提高了13% [11][12] - 2021年第四季度末库存或在途煤炭为30.9万吨 [13] - 2021年第四季度PAMC煤炭销售平均现金成本为每吨30.81美元，高于2020年第四季度的每吨27.49美元；全年煤炭销售现金成本为每吨28.25美元，低于2020年的每吨29.12美元 [13][14] - 2021年第四季度销售煤炭560万吨，平均每吨收入为51.27美元；2021年全年销售煤炭2370万吨，平均每吨收入为45.75美元，高于2020年的1870万吨和每吨41.31美元 [17] - 公司预计2022年PAMC核心销售 volume 为2300 - 2500万吨，平均每吨收入为55 - 57美元，煤炭销售现金成本为29 - 31美元/吨 [36][38][39] CONSOL海运码头（CMT） - 2021年第四季度吞吐量为310万吨，码头收入为1550万美元，运营现金成本为540万美元 [15] - 2021年全年吞吐量为1380万吨，为历史第二高；码头收入为6520万美元，运营现金成本为2180万美元，调整后EBITDA为4350万美元，连续四年EBITDA超过4000万美元 [15][16] Itmann项目 - 2021年生产并销售了约10万吨低挥发分冶金煤（清洁煤当量），并产生了正的运营现金流 [22] - 项目按计划推进，准备厂搬迁工作进展顺利，预计2022年下半年全面投产；公司预计2022年Itmann煤矿将生产30 - 50万吨煤炭（清洁煤当量），大部分产量将在下半年实现 [20][42] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计国内外煤炭需求将因强劲的远期价格和供应紧张而保持强劲 [18] - 公司销售团队成功获得了2022年和2023年的额外销售合同，并与多个买家签订了约700万吨煤炭的长期出口供应合同，将在2024年前交付，其中约73%直接与一家大型工业客户签订 [18] - 截至目前，公司2022年接近完全签约，2023年已签约1140万吨 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2022年的关键优先事项包括：确保所有运营的安全和合规，加强资产负债表和流动性，继续降低杠杆率和绝对债务水平；利用2022年的强劲签约地位，专注于2023年及以后的销售，提高收入可见性的持续时间，抓住市场机遇，向出口市场进行战略转型；尽快使Itmann项目投入运营；继续开发Enlow Fork的额外长壁开采，以提高生产灵活性；在实现债务减少目标和完成资本投资后，以有吸引力的方式向股东返还资本 [45][46][47][48] - 公司认为长期出口合同的成功签订凸显了其高品质产品在出口工业应用中的吸引力和稳定性，有助于在出口市场建立竞争优势 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2021年第三季度末和第四季度初面临一些运营问题，但公司在该年度仍取得了强劲的财务业绩，并推进了一些关键战略增长举措 [7] - 公司对2022年充满期待，预计Itmann项目将完工，有望增加收入和提高价格，并在2023年实现进一步的收入增长 [10] - 公司认为当前业务发展态势自2020年以来有了显著改善，基于2022年的指导，预计PAMC的价格将比2021年实际水平大幅提高；随着Itmann项目在下半年全面运营并产生现金流，以及市场的持续强劲，2023年EBITDA有望进一步增长 [43][44] 其他重要信息 - 公司预计于2022年2月11日向美国证券交易委员会（SEC）提交截至2021年12月31日的10 - K报告，其中将包括适用SEC规则要求的更新内容，包括根据法规FK1300对其重要储量和资源的技术报告摘要 [4] - 公司在2021年利用养老金计划的资金状况和强劲的股票市场，进一步降低了养老金计划的风险，将股票与固定收益的比例从2020年底的40/60调整为25/75 [27] - 公司2022年资本支出指导范围为1.62 - 1.95亿美元，其中中点的65%与PAMC的维护资本支出相关，25%用于Itmann项目的剩余开发，其余部分与各种运营和企业举措相关 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2021年第四季度运输延误导致多少吨煤炭推迟到2022年第一季度，是否有望在第一季度末解决运输问题？ - 公司难以准确估计推迟的煤炭吨数，但年末库存有31万吨；销售副总裁表示1月份已运走了大量库存和在途煤炭，铁路运输情况正在改善，有望在第一季度末显著缓解运输延误问题 [53][54] 问题2：2022年和2023年煤炭销售的国内外市场份额及定价情况如何？ - 2021年公司出口煤炭略超过1100万吨，创历史记录；2022年预计出口约900万吨，主要是由于美国国内需求强劲和签订了长期合同；如果国内部分客户的物流问题持续，可能会增加出口量 [56] - 2023年公司签约量接近翻倍至1140万吨，其中约150万吨与电价挂钩，约400万吨签约出口市场，其余约600万吨为国内固定价格合同；由于市场波动大，且超过50%的煤炭尚未销售，暂不提供定价指导，但预计1140万吨的定价略低于2022年中点 [57][58] 问题3：2024年约700万吨的长期出口合同定价方式如何？ - 约100万吨为固定价格，其余约600万吨与API2挂钩，合同包含地板价和天花板价，地板价高于2021年全年平均实现价格，天花板价使公司在市场强劲或上涨时仍有机会获得显著收益 [60] 问题4：第五长壁开采项目是否会使2023年的产量高于2022年？ - 如果第五长壁开采项目投入市场，且当前市场状况持续，公司有产量提升的潜力；最早可能在11月下旬至12月初开始，但具体时间取决于开发进度；同时，铁路运输的可用性也是影响产量的重要因素 [63][64] 问题5：公司现金使用的优先事项是什么，何时能将杠杆率降至1倍以下，届时如何管理自由现金流的优先事项？ - 偿还债务和保护资产负债表仍是首要任务，确保在市场不利时处于良好状态；当杠杆率降至1倍以下时，将考虑向股东返还资本；目前公司还在对Itmann项目进行前端资本支出，需要在杠杆率目标和项目支出之间进行平衡 [66] 问题6：对于2024年约700万吨的长期出口合同，是否会进一步对冲这些产量，主要交易对手是谁，这种合同结构能否应用于Itmann项目？ - 由于合同设计已提供保护，无需进一步对冲；主要交易对手是亚洲的一家大型工业终端用户，占比约73%；公司会在机会出现时考虑将类似结构应用于Itmann项目，但该项目的煤炭可能更多以固定成本在国内外市场销售 [70][71][72] 问题7：如何看待2022年与2021年的成本差异，是否存在通胀风险？ - 2021年成本受到通胀压力和地质问题的影响，公司与供应商密切合作控制成本；2022年公司将成本指导提高至每吨29 - 31美元，以应对通胀压力；公司员工积极控制单位成本，2021年是连续第三年现金成本低于上一年；今年将重点关注钢铁、橡胶等产品的成本控制 [74][75][76] 问题8：第五长壁开采项目的时间表如何，该项目投产后是否能为其他业务提供销售灵活性，是否有机会获得额外的价格上涨空间，2023年及以后的远期合同是否大多在过去一个季度签订？ - 第五长壁开采项目最早可能在11月中旬开始，最晚在12月，具体取决于开发进度；该项目投产后，如果铁路运输能够配合，有产量提升的潜力，并且在其他业务出现问题时可以弥补损失；该长壁开采将产出低硫优质煤炭，有机会扩大交叉冶金业务，提高销售价格；2023年和2024年的合同大部分是通过1月份完成的长期出口安排签订的，也有部分国内业务 [79][80][83] 问题9：未来的合同是否大多会采用与API2挂钩并设置地板价和天花板价的方式？ - 此次长期出口合同是一种独特的安排，但对公司和客户都有效，公司正在讨论类似但结构略有不同的合同 [85]

业绩总结 - 2021年第三季度净收入为负6800万美元，相较于2020年第三季度的净收入为9400万美元下降了172.34%[40] - 2021年第三季度的自由现金流为3500万美元，较2020年同期的400万美元增长了3100万美元[33] - 2021年第三季度的调整后EBITDA为6700万美元，较2020年同期的6800万美元下降1%[33] - 2021年第三季度煤炭总收入为2.56亿美元，较2020年第三季度的1.84亿美元增长了39.13%[42] - 2021年第三季度的每吨煤的平均收入为47.46美元，较2020年同期的40.55美元增长了17.66%[43] - 2021年第三季度的资本支出为4600万美元，较2020年同期的2000万美元增加了130%[33] - 第三季度EBIT为1.2亿美元，较第二季度的1.22亿美元下降了1.64%[41] 用户数据 - 2021年第三季度煤炭销售合同量为2022年2020万吨，2023年580万吨[4] - 2021年第三季度煤炭销售量为540万吨，较2020年同期的450万吨增长了20%[33] 未来展望 - Itmann矿预计在2022年下半年全面投产，年产能力超过90万吨[11] - 预计Itmann矿的现金运营成本为每短吨65-70美元[11] 财务状况 - 截至2021年9月30日，总流动性为4.02亿美元[5] - 截至2021年9月30日，CEIX的净负债比率为1.64倍[34] - 2021年第三季度的每吨煤的平均现金成本为30.64美元，较2020年第三季度的28.64美元增长了6.97%[43] - 2021年第三季度煤炭销售的现金成本为1.66亿美元，较2020年第三季度的1.30亿美元增长了27.69%[45] - 2021年第三季度的总成本和费用为3.03亿美元，较2020年第三季度的2.47亿美元增长了22.66%[48] 负面信息 - 2021年第三季度每股稀释亏损为3.30美元，较2020年同期的0.28美元下降了1042%[33] - CONSOL海洋终端的调整后EBITDA为730万美元，较2020年第三季度的1130万美元下降了35.40%[46] 环境与安全 - CONSOL Energy计划到2026年底将范围1和2的直接运营温室气体排放减少50%[4] - 2021年第三季度员工健康与安全指标为1.76，低于MSHA国家平均水平的60%[7] - 公司在2021年第三季度的水资源管理方面减少了24%的水取用量[7]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度自由现金流近3500万美元，2021年前9个月累计达1.62亿美元 [29] - 第三季度债务支付和回购约2300万美元，包括290万美元的未偿第二留置权票据公开市场回购 [30] - 第三季度现金余额增加约1200万美元，截至9月30日，无限制现金及现金等价物达1.62亿美元，加上5000万美元受限现金，现金及现金等价物总额超2.12亿美元 [31] - 第三季度末流动性头寸为4.02亿美元 [32] - 第三季度末净杠杆率降至约1.6倍，若计入5000万美元受限现金，杠杆率低于1.5倍，合并净债务降至4.69亿美元 [33] - 2021年第三季度净亏损1.138亿美元，摊薄后每股亏损3.30美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为6660万美元；去年同期亏损720万美元，摊薄后每股亏损0.28美元，调整后EBITDA为6830万美元 [36] - 2021年第三季度运营现金流为8050万美元，包括2700万美元的正向营运资金变化；去年同期运营现金流为1570万美元，包括3170万美元的负向营运资金变化 [37] - 2021年第三季度资本支出为4590万美元，去年同期为1950万美元；自由现金流为3480万美元，去年同期为430万美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 煤炭生产业务 - 宾夕法尼亚矿区2021年第三季度煤炭产量为530万吨，2020年第三季度为450万吨 [14] - 2021年第三季度每吨煤炭平均现金成本为30.64美元，2020年第三季度为28.64美元 [15] 海运码头业务 - 2021年第三季度CONSOL海运码头吞吐量为280万吨，去年同期为200万吨 [16] - 2021年第三季度码头收入为1410万美元，去年同期为1700万美元 [17] - 2021年第三季度CMT运营现金成本为580万美元，去年同期为480万美元 [17] 煤炭销售业务 - 2021年第三季度销售煤炭540万吨，每吨平均收入为47.46美元；去年同期销售450万吨，每吨平均收入为40.55美元 [19] 各个市场数据和关键指标变化 能源价格市场 - 2021年第三季度亨利枢纽天然气现货均价为每百万英热单位4.35美元，较2020年第三季度上涨118%；截至第三季度末，PJM西部日前电力平均价格较去年同期上涨81% [20] - 截至2021年第三季度末，API2现货价格为每吨151美元，较2020年第三季度上涨193%；2021年第三季度亚洲市场液化天然气（LNG）价格较2020年第三季度上涨超5倍 [21] 煤炭市场 - IHS市场估计2021年美国煤炭总需求较2020年增加1.1亿吨，而产量仅增加5900万吨 [25] - EIA报告显示，8月美国国内发电厂煤炭库存为8430万吨，为至少自里根总统时期以来的最低水平，预计到2021年底将降至约7300万吨，较2020年底减少45% [25][26] 合同市场 - 公司2022年的合同销售量已增至2020万吨，2023年为580万吨 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司承诺到2026年底将范围1和2的直接运营温室气体排放量较2019年基线水平减少50%，到2040年实现净零排放，通过扩大甲烷破坏计划等途径实现目标 [6][8] - 公司重启位于Enlow Fork煤矿的第5个长壁开采项目，预计2022年第四季度投产，认为市场基本面支持该决策 [9] - 公司继续推进Itmann煤矿和选煤厂项目，选煤厂预计2022年下半年投产，届时煤矿将逐步实现满产 [11][12] - 公司强调改善资产负债表、提高流动性和财务灵活性，继续降低债务水平 [42][43] - 公司致力于将业务战略向出口市场转移，降低国内市场风险，利用国际市场对高发热量煤炭的需求 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为煤炭市场因全球经济复苏加速和供应响应不足而持续强劲，供应需求失衡将持续，煤炭供应难以增加或维持现有水平 [24][27] - 公司对2022年业务前景感到乐观，因其强大的合同地位和自由现金流生成能力 [23] - 管理层预计物流问题将得到改善，铁路运输将在年底和2022年初表现强劲 [66] 其他重要信息 - 2021年第三季度，Enlow Fork煤矿、Bailey选煤厂、CONSOL海运码头和Itmann项目均无员工可记录事故，宾夕法尼亚矿区年初至今的总可记录事故率远低于美国地下烟煤矿的全国平均水平 [13] - 土耳其放宽煤炭进口限制，允许进口含硫量高达3%的干煤，公司认为其PAMC产品符合要求并已收到相关咨询 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第5个长壁开采项目的资本成本、回收期和回报率是多少？ - 公司表示设备已自有，主要成本是开发两个面板，预计资本成本与其他项目相当，约为每吨5美元的维护资本，启动成本为个位数百万美元，预计2022年第四季度投产并开始盈利 [54][56] 问题2: 2022 - 2023年固定价格合同的定价情况如何？ - 2022年已签约的2020万吨煤炭平均价格预计在50美元出头；2023年已签约580万吨，目前处于谈判阶段，暂不适合评论定价，但接近当前公布价格 [60][61][62] 问题3: 2022年已签约的2020万吨煤炭中，能否区分国内和出口的定价情况？ - 2022年出口签约约600万吨，其余约1400万吨为国内合同；近期国内签约价格接近市场价格，第三季度NAPP煤炭平均定价约为60美元，公司签约价格与之相当或略高 [63][64] 问题4: 第三季度物流问题的成本、瓶颈位置及解决时间？ - 铁路运输在第三季度存在问题，但情况正在改善，预计年底和2022年初表现强劲；主要挑战是员工招聘，铁路公司正在招聘大量员工以应对需求增长 [66] 问题5: 2022年成本的趋势如何？ - 公司面临一些通胀压力，如采矿用品价格上涨和劳动力市场紧张，但公司已成功招聘员工；希望将通胀控制在5%以内，随着地质问题的解决，有望恢复正常运营 [70][71] 问题6: 2022年宾夕法尼亚矿区和Itmann煤矿的产量和发货量预计如何？ - 第5个长壁开采项目预计2022年影响较小，若顺利可运行1个月左右；2023年及以后，若市场条件允许，产量有望回到过去的水平，约为2600万吨 [73][74] - Itmann煤矿目前运营良好，预计选煤厂项目完成后将迅速增产，目标是2022年下半年达到约90万吨的年运营率，上半年约为三分之一产能 [75][76] 问题7: 2022年资本支出（CapEx）指导如何？ - 目前确定2022年CapEx指导范围还为时过早，一般而言，维护资本支出约为每吨4000 - 5000美元，考虑通胀因素；Itmann项目剩余支出约为3000 - 3500万美元；第5个长壁开采项目可能有个位数百万美元的资本化支出 [77] 问题8: 土耳其市场对公司营销计划和定价有何影响？客户在当前市场下的表现如何？ - 公司对土耳其市场新机会感到兴奋，已收到每日咨询，但2021年已全部签约，2022年有机会；这不会导致客户结构重大转变，印度仍将是主要客户，但增加了市场竞争力 [84][85] - 市场价格波动受俄罗斯和中国消息影响，但全球能源短缺基本面未变，预计国际价格将回升；公司近期成功预订了2022年第一季度的热煤货物，实际煤炭销售价格高于期货价格 [81][82][83] 问题9: 公司对未来套期保值的看法如何？ - 套期保值面临市场整体波动和期货与现货市场脱节的挑战，2022年不打算为剩余的300 - 400万吨煤炭增加期货销售；2023年将进行评估，更倾向于先签订API工具合同，再与未来销售进行对冲 [87][88] 问题10: 物流方面是否会导致第四季度货物延迟到第一季度？运费情况如何？ - 预计今年出口货物装载不会有问题，大部分船只已指定并确定预计到达时间（ETA）；目前运费仍高于年初，但预计将下降10% - 20%，部分原因是澳大利亚船只卸货后将增加市场供应 [90][91] 问题11: 2022年签约的2020万吨煤炭是否都已定价？剩余未签约的煤炭是否都为出口导向？ - 2022年签约的2020万吨煤炭中，约350万吨受电力价格影响（净回值合同），100 - 150万吨与API2价格挂钩，其余为固定价格合同 [93] - 剩余未签约的煤炭将根据市场情况灵活签约，可能是国内或出口合同 [94] 问题12: 当前石油焦和国内NAPP煤炭价格情况如何？ - 石油焦运往印度的到岸价格接近200美元，公司通过计算运费和热值折扣来确定NAPP煤炭的离岸价格（FOBT）以参与竞争 [95] - 国内NAPP煤炭价格与当前天然气和电力价格相关，市场公布价格较为准确，公司将根据天然气和电力价格曲线定价 [96] 问题13: 第三季度产量环比下降中，地质问题和正常维护各占多少？公司对自由现金流的使用优先级和目标杠杆是多少？ - 第三季度地质问题导致的产量损失约为25 - 40万吨 [99] - 公司将优先使用自由现金流减少未偿债务，目前杠杆率为1.6倍，目标是降至1倍以下；同时会考虑Itmann项目的剩余支出以及股东回报、内部项目等其他机会 [101][102] 问题14: 重启第5个长壁开采项目的信心来源是什么？是否有市场结构变化？ - 公司认为全球能源短缺，市场紧张局面将持续，过去2 - 3年煤炭行业资本投入不足，难以增加产量；该项目部分资本已投入，设备已重建；公司向国际市场转型，相信能控制成本并在国内外市场竞争；项目资本成本低但建设期长，可提前准备，若2023年市场延续2022年的强劲态势，可从中获利，同时也能降低风险 [106][107][108] - 公司正在就2023年的更多煤炭销量进行谈判，预计下一次财报电话会议时会有更多签约量，目前已签约的2023年煤炭大部分为国内合同，出口合同很少，但公司认为出口市场潜力大 [111][112] 问题15: 第5个长壁开采项目的建设期和资本之间是否存在权衡？为何不增加投入以加快项目进度？ - 两者之间不存在权衡，增加投入也无法加快项目进度，目前已安排人员进行开发，项目进度取决于每班机器的推进英尺数，公司将利用所有可用班次进行作业，并在下一次财报电话会议上更新进展 [113][114] 问题16: 考虑到全球库存低，国际客户对2023年煤炭的需求情况如何？国内客户增加库存是否存在限制？ - 目前国际客户主要关注短期煤炭供应，以确保当前电力供应，对2023年的讨论预计将在未来3 - 5个月开始；公司预计印度市场对其煤炭的需求将持续，因其煤炭质量高，可获得溢价 [119][120] - 国内客户库存难以增加可能是由于运输问题，随着天然气价格维持在高位，煤炭需求将持续，运输网络需要时间来适应需求增长 [122][123]