财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额达9.54亿美元，增长2%，主要源于近期收购贡献的5200万美元，有机净销售额下降3.5%，但两年期有机销售额复合年增长率为14% [27][28] - 综合毛利润增加1400万美元至2.87亿美元，毛利率提高100个基点至30.1% [28] - SG&A费用增长7%至1.8亿美元，占净销售额的比例增加100个基点至18.9% [29] - 营业收入增长200万美元至1.07亿美元，营业利润率为11.2%，与上年持平 [29] - 净利息费用从上年的1000万美元增至1500万美元，主要因去年4月发行4亿美元高级票据致债务增加 [29] - 净利润为7000万美元，去年同期为7300万美元，摊薄后GAAP每股收益为1.27美元，较上年同期低0.05美元，调整后EBITDA增长200万美元或2%至1.31亿美元 [29] - 税率从上年的22.7%升至23.4%，因外国收益增加和高税率司法管辖区所致 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 宠物业务 - 销售额增长1%至4.98亿美元，狗猫、户外垫子、专业和分销业务增长，宠物床因有意精简SKU销售下降，两年期有机宠物销售额复合年增长率为12% [30] - 营业收入为6100万美元，较上年下降2%，营业利润率下降40个基点至12.2%，因商品、运费和劳动力通胀以及为推动长期增长的投资所致 [30] - 调整后EBITDA下降100万美元或1%至7000万美元 [30] 园艺业务 - 销售额增长3%或1300万美元至4.57亿美元，剔除收购贡献，有机销售额下降9%，野生鸟类业务增长被化学品、肥料分销、品牌控制和草籽业务下降抵消，两年期有机园艺销售额复合年增长率为17% [31][32] - 营业收入增长7%至7100万美元，营业利润率增加50个基点至15.4%，主要得益于定价行动和收购贡献，超过通胀和投资支出影响 [32] - 调整后EBITDA增加300万美元或5%至7800万美元 [32] 各个市场数据和关键指标变化 宠物市场 - 超半数美国家庭至少养1只宠物，自2019年新增400万户家庭养宠，多数宠物用品类别家庭渗透率提高，每户年均支出持续增加 [11] - 宠物业务各品类消费者需求持续，狗猫、户外垫子、专业和分销业务贡献显著，宠物床业务疲软 [12] - 销售点（POS）略有下降，因上年同期增长30%，各宠物业务补货率改善，部分关键业务新产能扩张项目投产，目标是年底恢复到疫情前服务水平 [13] - 在健康与保健、狗玩具和零食以及马类等品类获得市场份额，电子商务增长近10%，约占宠物品牌销售额的22% [13] 园艺市场 - 2021年园艺家庭渗透率略有增长，约100万户家庭进入园艺领域，主要增长领域为活植物和野生鸟类 [14] - 园艺业务净销售额增长由近期收购驱动，有机销售额低于上年同期，主要因园艺季节开局缓慢、客流量下降、销售提前至Q1以及上年同期有机增长强劲 [14][15][16] - 实体店仍主导园艺渠道，但电子商务对消费者和业务的重要性增加，Q2园艺电子商务业务增长超20%，占总园艺销售额的低个位数 [17] - 园艺业务服务水平较上年改善，团队努力年底前将补货率恢复到历史水平 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 消费者支柱 - 致力于打造和发展消费者喜爱的独特品牌，提升能力，包括招聘新员工、建立外部合作和关注消费者洞察，以推动品牌发展和创新 [18] - 加强产品创新，如Kaytee针对小型动物推出NutriSoft系列鸟粮，具有独特软质地和天然甜味，无人工色素 [19][20] - 投资需求创造以加速有机增长，如Pennington品牌发起FlipTheTurf活动，呼吁NFL将人造草皮换成天然草皮，提高了品牌知名度和社交媒体参与度 [21][22] 客户支柱 - 再次被评为Petco的伴侣动物年度供应商，致力于促进伴侣动物健康和扩大品类销售 [23] - 完成在最大的Arden垫子工厂实施DoMyOwn的在线履行解决方案，将Arden的电子商务履行能力提高40%，为未来增长提供动力 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第二季度和上半财年进展满意，看好未来机会，但Q3通常是最大季度，不利天气导致园艺季节开局较晚，预计商品、运费和劳动力成本将继续通胀，公司将监测消费者行为和支出模式，并采取进一步定价行动 [25] - 关注俄乌战争对全球经济的影响，包括某些谷物、种子、肥料和能源价格对全球供应链的挑战 [26] - 下半财年，公司将专注于增加产能和自动化、应对通胀、推进长期战略、招聘和留住人才等优先事项，对团队应对挑战的能力有信心 [26] - 尽管面临挑战，公司将维持2022财年GAAP每股收益3.10美元或更高的指引，该指引不包括潜在收购的影响 [39] 其他重要信息 - 第二季度末现金及现金等价物为5400万美元，上年同期为4000万美元，公司将寻找宠物和园艺领域高增长、有盈利空间的公司进行收购，以扩大核心和相邻品类规模，增强电子商务能力 [33] - 第二季度经营活动净现金使用量为1.8亿美元，上年同期为8400万美元，主要因营运资金需求增加，特别是库存增加 [34] - 资本支出为5100万美元，用于产能扩张和自动化，如狗猫业务新生产线、DoMyOwn迁至新设施、提升密苏里州品牌控制业务制造能力等 [35] - 总债务从上年同期的10亿美元增至12亿美元，季度末杠杆率为2.9倍，上年同期为2.5倍，处于目标范围内，第二季度末信贷额度无借款 [35] - 季度折旧和摊销为1800万美元，上年同期为1900万美元 [36] - 季度内回购约22.7万股，价值940万美元，董事会此前授权的股票回购计划仍有1亿美元额度，还有额外股份的股权稀释授权 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 不利天气对园艺业务本季度的影响及4 - 5月情况 - 公司认为今年园艺季节不利天气导致进度比过去两年好天气时落后3 - 4周，5 - 6月是关键时期，希望情况好转 [41][42] - J.D.表示难以精确确定不利天气的影响，业务受多种因素影响，包括零售商库存策略、客流量下降、供应链挑战、销售提前至Q1和价格上涨等，但天气好时零售端有强劲消费需求 [43][44][45] 问题2: 中国停产对宠物业务的影响 - John表示全球供应链一直面临挑战，未看到中国当前情况对业务有更大负面影响，Q2服务情况好于Q1，已增加产能，计划Q3和Q4继续改善服务 [46] - Niko补充称，来自中国的商品成本占比略低于8%，公司提前采购了库存，部分来自中国 [47] 问题3: 宠物和园艺业务有机销售的展望 - Tim认为今年可分为前后两半，前半段比较困难，后半段比较有利，目前进入更有利的同比比较阶段 [50] - 宠物业务方面，公司对消费者基本面和业务竞争力有信心，预计全年有机销售有低个位数增长 [51][52] - 园艺业务方面，需要天气配合，随着下半年比较基数降低，若天气有利，业务有望好转 [52] 问题4: 定价和销量对销售的影响 - Tim表示定价是销售表现的最大驱动因素，整体定价在高个位数（7% - 8%），但不同业务单元和品牌情况不同，部分业务单元不仅有定价增长，销量也在增长 [53][54] - 公司预计全年通胀超2亿美元，且高于原预期，因此采取更多定价措施，定价对销量有影响，但因业务而异 [55] 问题5: 收购前景及当前环境下的机会 - Niko表示目前有多个交易正在谈判，交易流量较去年有所减少，私募市场估值随公开市场下降，卖家可能等待市场波动稳定，但公司收购管道仍活跃 [58] 问题6: 为抵消通胀所需的价格涨幅 - Tim表示计划整体提价高个位数（7% - 8%），希望通过定价、成本控制、有利产品组合和收购等措施抵消通胀影响 [59][60] 问题7: 第三和第四季度销售和盈利的节奏差异 - Tim认为下半年营收和盈利有望加速增长，这可从全年每股收益指引与上半年实际情况推算得出 [61] - Niko指出，若天气配合，部分园艺业务可能从Q3推迟到Q4，但Q3仍是最大季度 [62] - J.D.补充称，去年Q3末零售商库存较多，Q4销售了部分库存，这也可能导致业务从Q3向Q4转移 [63] 问题8: 下半年毛利率是否会继续扩张 - Tim表示这取决于通胀情况、弹性和成本吸收情况，产品组合也会对毛利率产生重要影响，目前情况尚不确定，园艺季节延迟也增加了不确定性 [65][66][67] 问题9: 消费者是否转向自有品牌产品 - Tim表示公司密切关注这一情况，目前在竞争类别中未看到从品牌产品转向自有品牌产品的趋势，品牌产品增长趋势超过自有品牌产品 [68][69] 问题10: 市场融资利率上升对并购管道的影响 - Niko表示公司注重交易本身的价值，融资利率对并购决策影响不大，更关注寻找优秀公司和扩大投资组合 [71] 问题11: 对零售库存的舒适度及采购情况 - J.D.表示园艺业务零售库存目前增长低两位数，但考虑到价格因素和去年缺货情况，不认为库存过高，零售商今年采取更谨慎的库存策略，若天气和消费改善，有望推动补货订单 [73] - John表示宠物业务零售库存有所增加，但因服务水平改善，库存增加是必要的，没有异常情况 [76] 问题12: 货运费率谈判期限及与2019 - 2020年相比的情况 - Niko表示公司货运费率谈判期限最长达6个月，也参与现货市场，部分业务采用FOB码头模式，由零售商承担运费，今年园艺业务有大客户采用此模式，导致公司配送费用下降 [77][78] 问题13: 今年计划的额外定价行动是否已与零售商协商 - Tim表示2022财年大部分定价已确定或沟通锁定，约15%因部分领域通胀加速仍在与客户协商 [80] 问题14: 消费者是否对定价有抵触 - Tim表示目前总体上没有看到消费者对定价的抵触，定价与销量组合基本符合计划，未看到消费者因高价而放弃购买，也未看到明显转向自有品牌产品的趋势，部分业务在高定价情况下仍实现销量增长 [81][82][83]

2021财年整体财务数据 - 2021财年公司合并净销售额为33亿美元，宠物业务约19亿美元，园艺业务约14亿美元；营业利润为2.54亿美元，宠物业务2.08亿美元，园艺业务1.39亿美元，公司费用9300万美元[116] 2022财年第二季度财务数据变化 - 2022财年第二季度净销售额增加1910万美元，即2.0%，达9.544亿美元；有机净销售额下降3.5%，宠物业务增长1.2%，园艺业务下降8.7%[118] - 2022财年第二季度毛利润增加1440万美元，毛利率增加100个基点至30.1%[118] - 2022财年第二季度销售、一般和行政费用增加1220万美元，占净销售额的比例增加100个基点至18.9%[118] - 2022财年第二季度营业利润增加220万美元，即2.1%，达1.068亿美元[118] - 2022财年第二季度净利润为6970万美元，摊薄后每股收益1.27美元；2021财年第二季度净利润为7300万美元，摊薄后每股收益1.32美元[118] - 2022财年第二季度GAAP净销售额为9.544亿美元，有机净销售额为9.026亿美元，2021年同期分别为9.353亿美元和9.353亿美元 [154] 截至2022年3月26日三个月财务数据变化 - 截至2022年3月26日的三个月，净销售额增加1910万美元，即2.0%，达9.544亿美元；有机净销售额减少3270万美元，即3.5%[121] - 截至2022年3月26日的三个月，宠物净销售额增加570万美元，即1.2%，达4.977亿美元；园艺净销售额增加1340万美元，即3.0%，达4.567亿美元[123] 截至2022年3月26日六个月财务数据变化 - 截至2022年3月26日的六个月，净销售额增加8830万美元，即5.8%，达16.158亿美元；有机净销售额下降2960万美元，即1.9%[135] - 截至2022年3月26日的六个月，宠物净销售额增加530万美元，即0.6%，达9.337亿美元；园艺净销售额增加8300万美元，即13.9%，达6.821亿美元[135] - 2022年3月26日止六个月毛利润为4.85亿美元，较2021年同期的4.378亿美元增加4720万美元，增幅10.8%，毛利率从28.7%提升至30.0% [136] - 2022年3月26日止六个月销售、一般和行政费用为3.519亿美元，较2021年同期的3.062亿美元增加4570万美元，增幅14.9%，占净销售额的比例从20.0%升至21.8% [139] - 2022年3月26日止六个月营业收入为1.331亿美元，较2021年同期的1.317亿美元增加140万美元，营业利润率从8.6%降至8.2% [140] - 2022年3月26日止六个月净利息费用为2910万美元，较2021年同期的3090万美元减少180万美元，降幅5.9% [141] - 2022年3月26日债务余额为11.858亿美元，2021年3月27日为9.79亿美元，2022年3月26日止六个月平均借款利率从4.6%降至4.5% [141] - 2022年3月26日止六个月其他收入（费用）为支出60万美元，2021年同期为收入150万美元 [143] - 2022年3月26日止六个月有效所得税税率为23.1%，2021年同期为22.5% [144] - 2022年3月26日止六个月净收入为7870万美元，摊薄后每股收益1.44美元，2021年同期净收入为7860万美元，摊薄后每股收益1.43美元 [145] - 2022年3月26日止六个月GAAP净销售额为16.158亿美元，有机净销售额为14.94亿美元，2021年同期分别为15.275亿美元和15.236亿美元 [154] 2022财年业务线净销售额变化 - 2022财年Q2宠物业务净销售额（GAAP）为49770万美元，较2021财年Q2增长570万美元，增幅1.2%；2022财年上半年为93370万美元，较2021财年上半年增长530万美元，增幅0.6%[156] - 2022财年Q2园艺业务净销售额（GAAP）为45670万美元，较2021财年Q2增长1340万美元，增幅3.0%；2022财年上半年为68210万美元，较2021财年上半年增长8300万美元，增幅13.9%[156] 2022年3月26日结束三个月调整后EBITDA数据 - 2022年3月26日结束的三个月，调整后EBITDA方面，园艺业务为78230000美元，宠物业务为70184000美元，公司总计为131384000美元[156] 园艺业务销售季节性 - 2021年，约69%的园艺业务净销售额和60%的总净销售额发生在第二和第三财季[161] 公司现金流量变化 - 公司经营活动使用的净现金从2021年6个月的1.202亿美元增加到2022年6个月的2.721亿美元，增加了1.519亿美元[163] - 公司投资活动使用的净现金从2021年6个月的7.654亿美元减少到2022年6个月的7720万美元，减少了6.882亿美元[164] - 融资活动净现金使用量增加2.935亿美元，从2021年3月27日止六个月的提供现金2.705亿美元变为2022年3月26日止六个月的使用现金2300万美元[166] 公司收购情况 - 2021财年第一季度，公司以约8100万美元收购DoMyOwn；第二季度，以约8100万美元收购Hopewell Nursery，以约5.71亿美元收购Green Garden Products[164] 公司面临的压力 - 2022财年，公司继续面临通胀压力，部分源于新冠疫情运营环境，关键商品、劳动力和运费成本显著增加[160] 园艺业务运营特点 - 公司园艺业务高度季节性，为鼓励零售商和分销商囤货，制造商通常给予延长信贷期限和/或促销折扣[162] 公司融资方式 - 公司通过内部生成资金、银行借款、供应商信贷以及向公众出售股权和债务证券来为增长融资[162] 公司债务发行情况 - 2021年4月，公司发行4亿美元4.125%的2031年到期高级票据，产生约600万美元债务发行成本[168][169] - 2020年10月，公司发行5亿美元4.125%的2030年到期高级票据，产生约800万美元债务发行成本，赎回2023年票据产生相关费用1亿美元[175] - 2017年12月，公司发行3亿美元5.125%的2028年到期高级票据，产生约480万美元债务发行成本[176] - 2021年12月16日，公司修订信贷协议，将资产支持循环信贷额度提高至7.5亿美元，最高可额外增加4亿美元，产生约240万美元债务发行成本[178][181] 修订后信贷协议相关情况 - 截至2022年3月26日，修订后信贷协议下净可用额度约为6.52亿美元，无借款和信用证未偿还，有其他信用证130万美元未偿还[179] - 截至2022年3月26日，基于基准利率借款适用利率为3.3%，基于一个月伦敦银行同业拆借利率借款适用利率为1.4%[180] 公司资本支出情况 - 2022财年公司资本支出预计为1.15 - 1.25亿美元，截至2022年3月26日已投资约7500万美元[166] 公司股票回购情况 - 2022年3月26日止六个月，公司在公开市场回购约40万股非投票A类普通股，总成本约1610万美元，每股约42.3美元[166] 母公司/发行人及担保人财务数据对比 - 2022年3月26日结束的半年内，母公司/发行人净销售额为420,651千美元，担保人净销售额为1,102,518千美元；2021年9月25日结束的财年，母公司/发行人净销售额为908,599千美元，担保人净销售额为2,142,925千美元[187] - 2022年3月26日结束的半年内，母公司/发行人毛利润为97,911千美元，担保人毛利润为360,871千美元；2021年9月25日结束的财年，母公司/发行人毛利润为205,837千美元，担保人毛利润为686,332千美元[187] - 2022年3月26日结束的半年内，母公司/发行人运营收入（损失）为1,069千美元，担保人运营收入为135,416千美元；2021年9月25日结束的财年，母公司/发行人运营收入为4,382千美元，担保人运营收入为229,961千美元[187] - 2022年3月26日结束的半年内，母公司/发行人在担保子公司收益中的权益为104,201千美元；2021年9月25日结束的财年，该权益为183,122千美元[187] - 2022年3月26日结束的半年内，母公司/发行人净收入（损失）为 - 21,444千美元，担保人净收入为104,201千美元；2021年9月25日结束的财年，母公司/发行人净收入（损失）为 - 45,596千美元，担保人净收入为183,122千美元[187] - 截至2022年3月26日，母公司/发行人流动资产为384,477千美元，担保人流动资产为1,039,326千美元；截至2021年9月25日，母公司/发行人流动资产为670,030千美元，担保人流动资产为733,132千美元[187] - 截至2022年3月26日，母公司/发行人来自非担保子公司的公司间应收款为313,617千美元，担保人该应收款为61,022千美元；截至2021年9月25日，母公司/发行人该应收款为229,795千美元，担保人该应收款为61,633千美元[187] - 截至2022年3月26日，母公司/发行人其他资产为3,033,967千美元，担保人其他资产为2,300,322千美元；截至2021年9月25日，母公司/发行人其他资产为2,896,162千美元，担保人其他资产为2,399,165千美元[187] - 截至2022年3月26日，母公司/发行人总资产为3,732,061千美元，担保人总资产为3,400,670千美元；截至2021年9月25日，母公司/发行人总资产为3,795,987千美元，担保人总资产为3,193,930千美元[187] - 截至2022年3月26日，母公司/发行人流动负债为186,059千美元，担保人流动负债为326,475千美元；截至2021年9月25日，母公司/发行人流动负债为185,996千美元，担保人流动负债为298,039千美元[187]

2021财年整体财务数据 - 2021财年公司合并净销售额为33亿美元，宠物业务约19亿美元，园艺业务约14亿美元；营业利润为2.54亿美元，宠物业务2.08亿美元，园艺业务1.39亿美元，公司费用9300万美元[108] - 2021财年公司有机净销售额增长13%，但供应链受疫情影响，面临采购、生产、物流等成本增加，供应受限等问题[112] - 2021财年，公司园林部门约69%的净销售额和60%的总净销售额发生在第二和第三财季[141][142] 2022财年第一季度及截至2021年12月25日三个月整体财务关键指标变化 - 2022财年第一季度净销售额增加6920万美元，达6.614亿美元，增幅11.7%；有机净销售额增长0.5%；毛利润增加3280万美元，毛利率升至30%；销售、一般和行政费用增加3360万美元，占净销售额比例升至26%；营业利润减少80万美元，降至2620万美元，降幅3.1%；净利润为900万美元，摊薄后每股收益0.16美元，2021财年同期净利润为560万美元，摊薄后每股收益0.10美元[110] - 截至2021年12月25日的三个月，净销售额增加6920万美元，达6.614亿美元，增幅11.7%；有机净销售额增加310万美元，增幅0.5%；品牌产品销售额增加5800万美元，其他制造商产品销售额增加1120万美元[116] - 截至2021年12月25日的三个月，毛利润增加3280万美元，达1.982亿美元，增幅19.8%；毛利率升至30%，主要因2021财年收购和定价行动，但受关键商品、劳动力和运费成本通胀影响[117] - 截至2021年12月25日的三个月，销售、一般和行政费用增加3360万美元，达1.72亿美元，增幅24.3%，占净销售额比例升至26%，主要因2021财年收购、工资和运费通胀以及营销投资增加[118] - 截至2021年12月25日的三个月，营业利润减少80万美元，降至2620万美元，降幅3.1%；营业利润率从4.6%降至4.0%[122] - 截至2021年12月25日的三个月，净利息费用减少640万美元，降至1440万美元，降幅30.6%；2021年12月25日债务余额为11.855亿美元，2020年12月26日为7.89亿美元[123] - 2022财年第一季度有效所得税税率为20.7%，2021财年同期为19.7%，主要因外国收益增加且处于较高税率管辖区[125] - 2022财年第一季度，公司合并GAAP净销售额为6.614亿美元，有机净销售额为5.914亿美元；2021财年第一季度，合并GAAP净销售额为5.922亿美元，有机净销售额为5.883亿美元，同比增长分别为11.7%和0.5%[136] - 2021年12月25日结束的三个月，公司调整后EBITDA为5160.3万美元；2020年12月26日结束的三个月，调整后EBITDA为4462.4万美元[138] 各业务线2022财年第一季度数据关键指标变化 - 2022财年第一季度，宠物业务GAAP净销售额为4.36亿美元，有机净销售额为4.36亿美元；2021财年第一季度，GAAP净销售额为4.364亿美元，有机净销售额为4.325亿美元，同比增长分别为 - 0.1%和0.8%[136] - 2022财年第一季度，园艺业务GAAP净销售额为2.254亿美元，有机净销售额为1.554亿美元；2021财年第一季度，GAAP净销售额为1.558亿美元，有机净销售额为1.558亿美元，同比增长分别为44.7%和 - 0.3%[138] 非GAAP财务指标相关 - 公司使用非GAAP财务指标，包括非GAAP净利润、摊薄后每股净利润、调整后EBITDA和有机净销售额，以补充GAAP财务结果[128] - 非GAAP财务指标调整项目包括票据赎回和发行的增量费用、业务出售损失等[129][130] 债务及信贷协议相关 - 2021年12月16日公司签订修订并重述的信贷协议，提供最高7.5亿美元的高级有担保资产支持循环信贷额度，若行使增额选择权，可额外获得最高4亿美元，到期日为2026年12月16日[111] - 2021财年第一季度，公司发行5亿美元本金、利率4.125%的高级票据，赎回所有未偿还的2023年到期、利率6.125%的高级票据，产生约1000万美元增量费用[132] - 2021年4月，公司发行4亿美元4.125%的2031年到期高级票据，产生约600万美元债务发行成本[148][149] - 2020年10月，公司发行5亿美元4.125%的2030年到期高级票据，产生约800万美元债务发行成本，赎回2023年到期票据产生相关费用[146][155] - 2017年12月，公司发行3亿美元5.125%的2028年到期高级票据，产生约480万美元债务发行成本[156] - 2021年12月16日，公司修订信贷协议，提供7.5亿美元高级有担保资产支持循环信贷额度，最高可额外增加4亿美元，截至2021年12月25日净可用额度约4.14亿美元[157][160] - 2021年4月公司发行4亿美元2031年票据，2020年10月发行5亿美元2030年票据，2017年12月发行3亿美元2028年票据[164] - 修订信贷安排要求公司在触发季度测试时保持最低固定费用覆盖率为1.00:1.00，借款方以100%国内子公司和65%国外子公司的股权作为担保[163] 现金流相关 - 经营活动使用的净现金从2020年12月26日止三个月的3610万美元增加到2021年12月25日止三个月的9250万美元，增加了5640万美元[143] - 投资活动使用的净现金从2020年12月26日止三个月的9.34亿美元减少到2021年12月25日止三个月的2610万美元，减少了6730万美元[144] - 融资活动使用的净现金从2020年12月26日止三个月提供的8440万美元增加到2021年12月25日止三个月使用的1160万美元，增加了9600万美元[146] 资本支出相关 - 公司预计2022财年资本支出约8000万 - 9000万美元，截至2021年12月25日已投资约2400万美元[146] 母公司/发行人及担保人财务数据 - 截至2021年12月25日的三个月，母公司/发行人净销售额为185406000美元，担保人净销售额为427511000美元；截至2021年9月25日财年，母公司/发行人净销售额为908599000美元，担保人净销售额为2142925000美元[168] - 截至2021年12月25日的三个月，母公司/发行人毛利润为42619000美元，担保人毛利润为143599000美元；截至2021年9月25日财年，母公司/发行人毛利润为205837000美元，担保人毛利润为686332000美元[168] - 截至2021年12月25日的三个月，母公司/发行人运营收入（亏损）为 - 6196000美元，担保人运营收入为37039000美元；截至2021年9月25日财年，母公司/发行人运营收入为4382000美元，担保人运营收入为229961000美元[168] - 截至2021年12月25日的三个月，母公司/发行人净收入（亏损）为 - 16353000美元，担保人净收入为29530000美元；截至2021年9月25日财年，母公司/发行人净收入（亏损）为 - 45596000美元，担保人净收入为183122000美元[168] - 截至2021年12月25日，母公司/发行人流动资产为565530000美元，担保人流动资产为817914000美元；截至2021年9月25日，母公司/发行人流动资产为670030000美元，担保人流动资产为733132000美元[168] - 截至2021年12月25日，母公司/发行人总资产为3733912000美元，担保人总资产为3226679000美元；截至2021年9月25日，母公司/发行人总资产为3795987000美元，担保人总资产为3193930000美元[168] - 截至2021年12月25日，母公司/发行人流动负债为176072000美元，担保人流动负债为294189000美元；截至2021年9月25日，母公司/发行人流动负债为185996000美元，担保人流动负债为298039000美元[168] - 截至2021年12月25日，母公司/发行人总负债为2735392000美元，担保人总负债为449308000美元；截至2021年9月25日，母公司/发行人总负债为2642818000美元，担保人总负债为449050000美元[168] 其他事项 - 2021财年第一季度，公司出售Breeder's Choice业务单元，确认损失260万美元[132] - 2021年12月25日，GAAP归属于公司的净利润为900.9万美元，非GAAP归属于公司的净利润为1570.6万美元；GAAP摊薄后每股净利润为0.16美元，非GAAP摊薄后每股净利润为0.29美元[134] - 公司在2021财年和2022财年持续面临通胀压力，包括关键商品、劳动力和运费成本的显著增加[140]

业绩总结 - Q1 FY22净销售额为6.614亿美元，同比增长12%[4] - Q1 FY22毛利率较去年提高210个基点，达到27.9%[4] - Q1 FY22营业收入同比下降3%，为1.27亿美元[4] - Q1 FY22每股收益（GAAP EPS）为0.16美元，同比增长0.06美元[4] - 中央花园与宠物公司的净销售额（GAAP）在2022财年第一季度为436.0百万美元，较2021财年第一季度的436.4百万美元下降0.1%[29] - 中央花园与宠物公司的净收入在2022财年第一季度为9,009千美元，较2021财年第一季度的5,613千美元增长60.5%[32] - 调整后的EBITDA在2022财年第一季度为51,603千美元，较2021财年第一季度的44,624千美元增长15.5%[32] - 2022财年第一季度的运营收入为26,214千美元，较2021财年第一季度的27,040千美元下降3.1%[32] 用户数据 - 宠物业务部门的净销售额与去年持平，电子商务占宠物品牌销售的22%[8] - 花园业务部门的净销售额同比增长45%，有机销售略低于去年[11] - 花园部门的净销售额（GAAP）在2022财年第一季度为225.4百万美元，较2021财年第一季度的155.8百万美元增长44.5%[29] - 花园部门的有机净销售额在2022财年第一季度为155.4百万美元，较2021财年第一季度的155.8百万美元下降0.3%[29] 未来展望 - FY22的GAAP EPS预期为3.10美元或更高[15] - 公司在FY22的资本支出预计超过8000万美元，以支持长期可持续增长[12] 成本与支出 - 由于通货膨胀和供应链压力，面临显著的成本上升压力[16] - 中央花园与宠物公司的利息支出在2022财年第一季度为14,408千美元，较2021财年第一季度的20,769千美元下降30.5%[32] - 折旧与摊销费用在2022财年第一季度为20,202千美元，较2021财年第一季度的12,915千美元增长56.4%[32] - 非现金股票补偿费用在2022财年第一季度为5,187千美元，较2021财年第一季度的4,669千美元增长11.1%[32] - 2022财年第一季度的所得税费用为2,401千美元，较2021财年第一季度的1,381千美元增长74.0%[32]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额达6.61亿美元，增长12%，主要受四项近期收购贡献7000万美元推动，有机净销售额与上年持平，但两年复合年增长率为11% [9][31][32] - 综合毛利润增加3300万美元至1.98亿美元，毛利率提高210个基点至30% [33] - SG&A费用增长24%至1.72亿美元，占净销售额的比例增加260个基点至26% [34] - 营业收入下降100万美元至2600万美元，营业利润率下降60个基点至4% [35] - 净利息费用从一年前的2100万美元降至1400万美元 [36] - 净利润增长61%至900万美元，摊薄后GAAP每股收益为0.16美元，较上年同期增加0.06美元，调整后EBITDA增长700万美元或16%至5200万美元，税率为20.7%，上年同期为19.7% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 宠物业务 - 销售额4.36亿美元，与上年持平，动物健康、猫狗及分销业务的优势被狗床、小动物和水产用品的不足所抵消，两年有机销售复合年增长率为10% [41][42] - 营业收入增长4%至4500万美元，营业利润率提高40个基点至10.4%，调整后EBITDA增加200万美元或4%至5500万美元 [42] 园艺业务 - 销售额增长45%或7000万美元至2.25亿美元，剔除收购贡献后下降0.3%，两年有机销售复合年增长率为15% [38][39] - 营业收入为600万美元，增长30%，营业利润率下降30个基点至2.7%，调整后EBITDA增加800万美元或115%至1600万美元 [40] 各个市场数据和关键指标变化 宠物市场 - 大多数类别消费者需求持续强劲，POS恢复到疫情前的个位数增长率，公司在狗玩具、生皮、马、爬行动物和健康与保健领域获得市场份额，电商占宠物品牌销售约22% [14][15] 园艺市场 - 家庭渗透率较2019年提高3个百分点至93%，POS实现中个位数增长，零售商库存处于健康水平，公司在野鸟和活植物及包装种子的分销份额有所增加，电商实现个位数增长 [17][18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续投资增量生产线和自动化，以提高客户填充率和服务水平，预计今年晚些时候恢复到历史服务水平 [22] - 宠物和园艺团队与零售商合作提高价格，必要时将寻求更多定价以应对通胀 [23] - 加大在消费者洞察、品牌营销和产品创新方面的投资，推出如Aqueon PURE水护理系列、Nylabone新咀嚼玩具系列和Pennington Smart Patch等创新产品 [24][25][26][27] - 持续关注宠物和园艺领域的并购机会，寻找具有增长和利润率提升潜力的公司 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第一季度业绩良好，但全年仍面临挑战，包括投入成本上升、消费者行为和支出模式的不确定性 [29] - 管理层专注于增加产能和自动化、应对通胀、推进长期战略和招聘人才等优先事项，对团队应对挑战的能力充满信心 [30][31] - 维持2022年全年GAAP每股收益3.10美元或更高的指引，不包括潜在收购的影响 [50] 其他重要信息 - 第一季度末现金及现金等价物为2.96亿美元，较一年前的6.08亿美元减少，主要因收购现金支付和库存增加 [43] - 本季度经营活动净现金使用量为9200万美元，上年同期为3600万美元，资本支出增长65%至2400万美元 [44] - 总债务从去年同期的8亿美元增至12亿美元，杠杆率为2.9倍，处于目标范围内，12月将现有4亿美元信贷额度扩展至7.5亿美元 [45] - 本季度折旧和摊销为2000万美元，上年同期为1300万美元，主要受近期收购摊销影响 [46] - 本季度回购约15.3万股或670万美元的股票，董事会先前授权的股票回购计划仍有1亿美元额度 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 宠物业务两年增长10%，公司自身营销等因素和行业因素各占多少比例 - 行业层面宠物用品行业趋势有利，第一季度POS呈低到中个位数增长，公司与行业增长一致，在多个类别获得市场份额，公司持续投资产能、品牌营销和创新，对竞争力有信心 [52][53][54] 问题2: 园艺业务方面，如何看待消费者留存以及与ScottsMiracle的竞争 - 园艺业务POS第一季度呈低到中个位数增长，家庭渗透率高于疫情前，购买率保持高位，库存水平良好，虽面临通胀和高基数挑战，但仍持谨慎乐观态度 [56][57][58][60] 问题3: 本季度毛利率创纪录，如何拆分原因以及对未来毛利率的影响 - 毛利率扩张主要得益于定价、收购带来的有利组合和一定的生产效率，未来将继续通过降低成本、寻找并购机会和优化有机业务组合来扩大毛利率，但定价难以完全抵消全年通胀影响 [64][65][68] 问题4: 公司管理层进行新收购的能力以及收购前景如何 - 公司对近期四次收购的表现满意，整合顺利，未来将继续关注宠物和园艺领域的并购机会，管理层有能力在合适价格和资产的情况下进行新收购 [71][72][74] 问题5: 服务水平对本季度发货的影响，以及价格弹性、单位销量表现和自有品牌情况 - 服务水平逐季改善，园艺业务服务水平达中90%，宠物业务仍有待提高，预计因服务水平损失的收入约为低数千万美元；整体定价为中个位数，对单位销量有中个位数影响，符合预期；目前未看到从品牌产品向自有品牌的显著转变，公司品牌业务表现良好 [77][79][81][82] 问题6: 预计今年2亿美元成本通胀，第一季度情况如何 - 第一季度约20%的通胀已显现，定价措施将逐步发挥作用，后续三个季度将受益于定价对通胀的抵消 [87][88] 问题7: 本季度毛利率改善是否会在全年持续 - 难以预测全年毛利率情况，产品组合对本季度毛利率有重要影响，公司有信心通过产品组合和定价应对通胀压力，但无法提供具体指引 [89] 问题8: 园艺业务销售提前拉动对第一季度和第二季度的影响 - 不量化具体影响，但第二季度业绩可能低于去年，因去年第二季度业绩强劲且存在销售提前拉动情况，但公司维持全年业绩展望 [90][91][92] 问题9: 宠物行业会议后对估值的看法以及是否会影响寻找目标 - 公司根据每个交易的自身价值评估，不同类别估值不同，会继续寻找具有增长潜力且价格合理的目标 [93][94][95] 问题10: 宠物食品是否会纳入公司业务组合 - 公司曾剥离宠物食品业务，该领域竞争激烈，有其他优先级更高的类别，但会持续关注该领域的并购情况 [96] 问题11: 中个位数定价下消费者的弹性点以及哪些类别可能会有价格抵制 - 目前弹性可能低于1，未来因大宗商品价格上涨可能需进一步提价，需观察消费者反应；一般来说，越具 discretionary 的类别弹性越高，如野鸟食品，而宠物跳蚤和蜱虫、狗零食等弹性相对较低 [98][99][100] 问题12: 宠物电商业务需增加哪些投资、缺乏哪些能力以及目标占比和时间 - 投资集中在增量产能、人才和能力建设以及营销支持三个方面，预计到2022年底产能恢复正常，目前电商业务虽增长放缓但仍有提升空间，是长期战略投资重点 [102][103][107] 问题13: 目前门店库存情况以及全年趋势 - 园艺业务零售库存较去年略有增加，处于良好状态；宠物业务库存也有所增加，但服务仍面临挑战，随着产能上线和供应链改善，服务将在第二季度和全年持续提升 [109][110]

财务数据关键指标变化 - 2021财年公司净销售额33.04亿美元，2020财年为26.96亿美元，2019财年为23.83亿美元[183] - 2021财年公司营业利润2.54亿美元，2020财年为1.98亿美元，2019财年为1.52亿美元[183] - 2021财年公司净利润1.52亿美元，2020财年为1.21亿美元，2019财年为0.93亿美元[183] - 2021财年基本每股收益2.81美元，摊薄后每股收益2.75美元[183] - 2021财年折旧和摊销费用7472.7万美元，资本支出8033.3万美元[183] - 2021财年经营活动提供现金2.51亿美元，投资活动使用现金8.99亿美元，融资活动提供现金4.20亿美元[183] - 2021财年净销售额增加6.082亿美元，即22.6%，达到33.037亿美元，有机净销售额增加3.353亿美元，四次收购带来销售额2.729亿美元[193] - 2021财年毛利润增加1.743亿美元，即21.9%，达到9.709亿美元，毛利率从2020财年的29.6%降至29.4%[193] - 2021财年营业收入增加5650万美元，即28.5%，达到2.545亿美元，占净销售额的比例从2020财年的7.3%提高到7.7%[194] - 2021财年净利润为1.517亿美元，摊薄后每股2.75美元，2020财年净利润为1.207亿美元，摊薄后每股2.20美元[194] - 2021财年销售、一般和行政费用增加1.178亿美元，即19.7%，从2020财年的5.986亿美元增至7.164亿美元，占净销售额的比例从22.2%降至21.7%[207] - 2021财年净利息费用增加1820万美元，即45.5%，从2020财年的4000万美元增至5820万美元[212] - 2021年9月25日未偿还债务为11.858亿美元，2020年9月26日为6.941亿美元，2021财年平均借款利率为4.4%，2020财年为5.6%[212] - 2021财年其他费用为150万美元，2020财年为430万美元，主要因2020财年两家受疫情影响的私人公司投资减值360万美元[213] - 2021财年有效所得税税率为21.6%，2020财年为21.0%，主要因所得税抵免福利减少和应税外国收益增加[214] - 2021财年净收入为1.517亿美元，摊薄后每股收益2.75美元；2020财年净收入为1.207亿美元，摊薄后每股收益2.20美元，2021财年摊薄后每股收益提高25.0%[215] - 2021财年GAAP净收入为1.51746亿美元，Non - GAAP净收入为1.61598亿美元；2020财年GAAP净收入为1.20676亿美元，Non - GAAP净收入为1.23495亿美元[220] - 2021财年合并报告净销售额为33.037亿美元，有机净销售额为30.119亿美元，同比增长12.5%；2020财年报告净销售额为26.955亿美元，有机净销售额为26.766亿美元[221] - 2021财年调整后EBITDA为3.29223亿美元，2020财年为2.53336亿美元[223] - 经营活动提供的净现金从2020财年的2.643亿美元降至2021财年的2.508亿美元，减少了1350万美元[231] - 投资活动使用的净现金从2020财年的4810万美元增至2021财年的8.994亿美元，增加了8.513亿美元[232] - 融资活动提供的净现金从2020财年使用的6060万美元增至2021财年提供的4.205亿美元，增加了4.81亿美元[235] - 截至2021年9月25日，母公司/发行人净销售额为90859.9万美元，担保人净销售额为214292.5万美元[253] - 截至2021年9月25日，母公司/发行人总资产为379598.7万美元，总负债为264281.8万美元；担保人总资产为319393万美元，总负债为44905万美元[255] - 长期债务方面，2022 - 2026财年及以后到期金额分别为110万美元、30万美元、20万美元、10万美元、0和12亿美元，总计12.017亿美元[256] - 利息支付义务方面，2022 - 2026财年及以后分别为5250万美元、5250万美元、5250万美元、5250万美元、5250万美元和1.901亿美元，总计4.526亿美元[256] - 经营租赁方面，2022 - 2026财年及以后分别为4470万美元、3470万美元、2800万美元、2280万美元、1390万美元和4540万美元，总计1.895亿美元[256] - 2021财年与Hydro - Organics Wholesale, Inc.相关的基于业绩的付款约为40万美元，潜在基于业绩的付款期限至2025财年，每年付款上限为100万美元[259] - 截至2021年9月25日，公司未确认的税收优惠为30万美元[261] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021财年，公司宠物业务净销售额约19亿美元，园艺业务约14亿美元[191] - 2021财年宠物业务净销售额增加2.169亿美元，即12.9%，达到18.949亿美元，园艺业务净销售额增加3.913亿美元，即38.5%，达到14.088亿美元[205] - 2021财年宠物业务报告净销售额为18.949亿美元，有机净销售额为18.949亿美元，同比增长14.2%；2020财年报告净销售额为16.780亿美元，有机净销售额为16.591亿美元[221] - 2021财年园艺业务报告净销售额为14.088亿美元，有机净销售额为11.170亿美元，同比增长9.8%；2020财年报告净销售额为10.175亿美元，有机净销售额为10.175亿美元[223] - 2021财年，花园部门约69%的净销售额和公司总净销售额的60%发生在第二和第三财季[112] - 2021财年，花园部门约69%的净销售额和60%的总净销售额发生在第二和第三财季[227] 公司投资与收购情况 - 公司在2020财年第三季度（截至2020年6月27日）为两项私人公司投资记录了360万美元的减值费用[90] - 2019财年，公司在宠物板块记录了约250万美元的无形资产减值损失[140] - 2021财年公司进行四次收购，分别以8800万美元现金加承担3000万美元长期债务收购D&D Commodities，以约5.71亿美元收购Green Garden Products，以约8100万美元收购Hopewell Nursery，以约8100万美元收购DoMyOwn[195][196] 公司债务与融资情况 - 2021财年第一季度，公司发行5亿美元4.125%的优先票据，第三季度发行4亿美元4.125%的优先票据[185] - 2021财年第一季度发行5亿美元4.125%优先票据，赎回6.125%优先票据，产生约1000万美元增量费用[218] - 2021财年第一季度出售业务单元确认260万美元损失[218] - 2021年4月，公司发行4亿美元2031年到期的4.125%高级票据，产生约600万美元债务发行成本[239][240] - 2020年10月，公司发行5亿美元2030年到期的4.125%高级票据，赎回4亿美元2023年到期的6.125%高级票据，产生约800万美元债务发行成本[245] - 2017年12月14日，公司发行3亿美元2028年到期、利率5.125%的优先票据，债务发行成本约460万美元[248] - 2019年9月27日，公司修订信贷协议，提供最高4亿美元的高级有担保资产基循环信贷额度，可额外增加2亿美元，到期日为2024年9月27日，债务发行成本约160万美元[249] - 截至2021年9月25日，修订信贷协议下可用额度为4亿美元，无借款和信用证未偿还，有其他信用证150万美元未偿还[249] - 截至2021年9月25日，基于LIBOR借款适用利差为1.00%，基于基准利率借款适用利差为0.00%，基准利率借款适用利率为3.3%，一个月LIBOR借款适用利率为1.1%[249] - 2021年4月，公司发行4亿美元2031年到期票据；2020年10月，发行5亿美元2030年到期票据；2017年12月，发行3亿美元2028年到期票据[252] - 截至2021年9月25日，公司总债务约为12亿美元[133] - 截至2021年9月25日，公司未偿还的总债务为11.858亿美元，而2020年9月26日为6.941亿美元[237] 公司市场与客户情况 - 2021财年，公司最大客户沃尔玛占公司总净销售额的约16%，2020财年为17%，2019财年为16%[114] - 2021财年，公司第二大客户家得宝占公司总净销售额的约15%，2020财年为13%，2019财年为12%[114] - 2021财年，公司第三大客户劳氏占公司总净销售额的约9%，2020财年为10%，2019财年为9%[114] - 2021财年，沃尔玛、家得宝、劳氏、好市多和宠物用品公司合计占公司净销售额的约51%[114] - 零售行业整合趋势使公司对关键零售商依赖增加，其政策变化或影响公司业务[118] - 电商渠道快速增长，若关键零售商市场份额被其抢占，公司可能失去销售机会[119] - 主要客户财务状况恶化、产品问题、行业竞争等因素，可能对公司业务产生重大不利影响[120][121][123] 公司运营与资产情况 - 公司将ERP系统数量从43个减少到14个，2022财年及以后的资本支出取决于剩余遗留系统的转换速度[127] - 公司目前运营56个制造工厂，总面积约670万平方英尺，69个销售和配送设施，总面积约610万平方英尺[162] - 花园部门租赁俄勒冈州、新泽西州和弗吉尼亚州约150英亩土地，拥有弗吉尼亚州、北卡罗来纳州、马里兰州和俄亥俄州约430英亩土地[163] - 公司租赁26个制造工厂和58个销售及物流设施，租赁期一般在2022 - 2035财年[164] - 截至2021年11月12日，公司普通股约有73名登记持有人，A类非投票普通股约有398名登记持有人，B类股票有4名登记持有人[170] - 2016年9月24日至2021年9月25日，公司普通股累计总股东回报率从100涨至183.96，纳斯达克综合指数从100涨至283.61，道琼斯非耐用家居产品指数从100涨至158.63[171][173] - 2021年6月27日至9月25日，公司共回购527,635股，平均每股价格41.93美元，2019年股票回购授权剩余1亿美元[176][177] - 截至2021年9月26日，股权稀释授权下剩余120万股待回购[180] - 2021财年，公司回购约0.5万股非投票普通股，总成本约2180万美元，每股41.91美元[235][236] 公司面临的风险与挑战 - 自2018年7月起，美国对从中国进口的各种商品征收5% - 25%的一系列关税[116] - 公司销售的产品中，在中国生产的不到10%[116] - 公司在2021财年经历了关键大宗商品（如向日葵、高粱和小米）的通胀成本上升，2020财年也遇到了较高的关键大宗商品价格[100] - 公司预计在未来几年实施中央到家战略会产生大量成本[94] - 公司外包大量生产至中国，面临公共卫生、质量控制、贸易政策等风险[130] - 公司收购战略存在诸多风险，如无法实现预期结果、整合困难等[135] - 若商誉、无形资产或其他长期资产减值，公司需记录减值费用，可能影响财务状况[138] - 公司业绩依赖关键人员，通胀和宏观经济不利条件或损害公司业务[142][143] - 2018年6月27日，陪审团判决公司需向Nite Glow支付约1260万美元赔偿，2020年6月判决金额减至1240万美元[149][165] - 若修订后的信贷安排全额提取且利率变动25个基点，利息费用将增减约100万美元[278] - 截至2021年9月25日，公司已签订大宗商品固定采购承诺，总额约为2.249亿美元[279] - 大宗商品市场价格变动10%，在相关库存销售时将导致额外税前损益2250万美元[279] - 公司面临美国利率、大宗商品价格和较小程度的外汇汇率市场风险，不进行交易或投机性金融交易[277] - 公司对外国货币汇率的市场风险不构成重大影响，目前未进行外汇风险对冲[280] 公司股权结构情况 - 截至2021年9月25日，创始人William E. Brown实益控制公司约55%的投票权[156] - 公司董事会有权发行多达8000万股普通股、1亿股非投票A类普通股、300万股B类普通股和多达100万股优先股[158] 公司资产减值评估情况 - 2021、2020和201

财务数据和关键指标变化 - 2021财年净销售额增长23%，达到33亿美元，主要得益于近期收购和13%的有机增长 [6][28] - 全年毛利润增长22%，至9.71亿美元，毛利率下降20个基点至29.4% [29] - SG&A增长20%，至7.16亿美元，占净销售额的比例下降50个基点至21.7% [29] - 全年营业收入增长29%，至2.54亿美元，营业利润率增长40个基点 [30] - 其他费用为200万美元，低于上一年的400万美元 [31] - 净利息费用从4000万美元增至5800万美元 [31] - 净收入增长26%，至1.52亿美元，摊薄后每股收益为2.75美元，增长25% [32] - 流通股数量从5400万股降至5390万股，回购约52.1万股，花费约2200万美元 [32] - 调整后EBITDA增长30%，至3.29亿美元，税率提高60个基点至21.6% [32] - 全年经营现金流为2.51亿美元，低于上一年的2.64亿美元 [32] - 第四季度净销售额增长9%，至7.39亿美元，有机销售额下降1% [33] - 第四季度毛利润增长8%，至2.13亿美元，毛利率下降20个基点至28.8% [34] - 第四季度SG&A费用增长19%，至2.03亿美元，占净销售额的比例增加220个基点至27.5% [35] - 第四季度营业收入为100万美元，低于上一年的2500万美元，营业利润率下降240个基点至1.3% [36] - 第四季度净利息费用增加400万美元，至1400万美元，净亏损300万美元，每股亏损0.06美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 宠物业务 - 第四季度净销售额增长3%，至4.59亿美元，主要得益于猫狗分销、小动物用品和户外靠垫业务的增长 [38] - 第四季度营业收入为3200万美元，下降11%，营业利润率下降110个基点至6.9% [38] - 第四季度调整后EBITDA下降10%，至4160万美元 [38] 园艺业务 - 第四季度净销售额增长21%，至2800万美元，其中7800万美元的增长来自近期的四次收购 [39] - 第四季度有机销售额下降13%，主要由于园艺产品组合整体疲软，但野鸟饲料业务持续增长 [39] - 第四季度营业收入为100万美元，低于上一年的1400万美元，营业利润率下降570个基点至0.4% [40] - 第四季度调整后EBITDA降至1200万美元，低于上一年的1700万美元 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 宠物市场方面，自疫情开始以来，约35%的消费者收养了新宠物，超过400万个新家庭养了宠物，千禧一代和Z世代是宠物人性化趋势的主要影响者 [20] - 园艺市场方面，2020年约1800万新园丁进入该领域，目前约三分之一的园丁是千禧一代，他们正处于消费高峰期 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施Central to Home战略，在五个战略支柱上取得进展，包括加强品牌建设、拓展客户和渠道、进行并购、降低成本和塑造企业文化 [8] - 为支持有机增长，公司增加了宠物和园艺消费者洞察、电子商务、品牌营销和创新团队的人才，并举办了首次创新峰会 [8][9] - 公司加强品牌基础，调整数字消费者获取策略，推出消费者奖励计划，提高了新消费者销售额和广告支出回报率 [10] - 公司通过收购Hopewell、Green Garden、DoMyOwn和D&D，进入核心和相邻园艺类别，并增加了新的业务能力 [12] - 公司的Central Ventures平台投资了三家宠物公司，以探索和培育新兴业务 [14] - 公司继续投资自动化，提高生产力，将部分生产业务内包，以更好地利用固定资产 [15] - 公司聘请了新的首席供应链官，制定长期供应链战略，优化网络，提高成本、质量、服务和安全水平 [16] - 公司在第四季度更新了公司价值观，加强了员工参与和团队合作 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去两年行业增长显著，消费者对宠物和园艺产品的参与度提高，公司对长期增长潜力充满信心 [19] - 2022财年，公司将面临供应链压力、通胀成本上升等挑战，但通过投资产能扩张、自动化和创新，有望提高服务水平，实现增长 [25][26] - 公司预计2022财年GAAP每股收益为3.10美元或更高，但上半年面临的逆风可能更大 [47] 其他重要信息 - 公司在2020年10月发行5亿美元、4.125%的高级票据，赎回所有未偿还的4亿美元、6.125%的高级票据；2021年4月发行4亿美元、4.125%的高级票据，偿还循环信贷额度下的未偿还余额 [43] - 公司2021财年资本支出总额为8000万美元，较上一年增长87%，主要用于产能扩张、自动化和IT基础设施建设 [41] - 公司第四季度折旧和摊销增加至2200万美元，高于上一年的1600万美元，主要受收购影响 [42] - 公司现金及等价物（包括短期投资）为4.26亿美元，低于上一年的6.53亿美元，反映了收购和资本支出的现金支付 [42] - 公司总债务为12亿美元，高于上一年的7亿美元，季度末杠杆率为3倍，高于上一年的2.2倍 [42][43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司对2022年宠物和园艺类别增长的展望及依据 - 园艺方面，经过两年的快速增长后，可能接近或略低于水平线，预计明年上半年POS表现为低个位数至持平；宠物方面，目前POS为低个位数，预计2022财年该类别也将保持这一水平 [51][52] 问题: 2022年定价无法完全抵消成本的情况是针对全年还是特定季度，以及是否因提价不足导致利润下降 - 2022年通胀压力预计高于2021年，公司认为定价计划无法完全抵消成本，但能覆盖大部分成本，部分定价已实施，部分仍在与零售合作伙伴协商中 [54] 问题: 公司应关注的特定投入商品成本 - 园艺方面，野鸟谷物和化肥价格上涨明显；宠物方面，泡沫和甘油在狗零食和玩具类别中价格上涨，此外还有海洋运费和劳动力成本等问题 [55] 问题: 如何看待园艺业务有机销售增长的节奏 - 第四季度园艺业务有机销售额下降13%，但两年复合年增长率为6%。预计前六到七个月将面临挑战，之后随着克服去年的高基数影响，有望实现正增长，长期来看仍持谨慎乐观态度 [58][59] 问题: 如何看待从已完成年份到下一年的盈利过渡，以及收购带来的顺风效应能否量化 - 收购将对利润率有积极影响，但需谨慎考虑收购带来的购买会计影响。此外，商品价格上涨、定价策略以及消费者对价格的弹性反应都是不确定因素 [61][62] 问题: 请量化今年收购对每股收益和EBITDA的贡献 - 公司未提供具体量化数据，但表示超过了之前给出的0.11 - 0.16美元的范围，预计明年贡献将更高 [64] 问题: 在营销、品牌建设和产能扩张项目上的投资回报情况，以及从利润率和营收角度实现机会的进展 - 资本支出方面，2021年主要用于产能建设和自动化，已开始看到产能增加和成本效率提升的好处，预计2022年仍将进行大量投资；消费者相关投资方面，2021年是加速投资的第一年，预计2022年工作媒体投入将加速，中长期有望实现有机增长和市场份额提升 [65][66] 问题: 请详细说明2021财年的成本影响，以及已实现的定价和对2022年前九个月的影响，是否有其他因素阻碍利润率扩张 - 2022年通胀压力预计是2021年的两倍多，公司目标是通过定价抵消约75%的成本，但面临与零售合作伙伴协商定价和消费者价格弹性的风险。部分定价已实施，部分仍在协商中 [70][71] 问题: 园艺业务第三季度库存较高，目前库存重置情况以及对新园艺季节和第二季度的预期 - 大型客户在第三季度积极备货，导致库存同比增加。第四季度和第一季度出现去库存情况，到第一季度第一个月结束时，库存同比恢复到低个位数增长，公司认为进入新季节时库存状况良好 [74] 问题: 目前生产过程的自动化比例以及计划投入的资本 - 目前自动化比例不到一半，公司认为在制造线上有更多自动化的机会。2021年投资8000万美元，2022年预计至少投入相同金额 [77][78] 问题: 疫情期间收购的客户活动水平，是否成为核心客户 - 宠物方面，由于宠物收养热潮，客户粘性良好；园艺方面，尽管近期销售额有所下降，但POS仍接近水平线，两年复合增长率为中个位数。年轻消费者的增加为数字营销和电子商务提供了机会，有助于提高客户忠诚度 [80][81] 问题: 公司处于杠杆目标范围下限，在进行战略收购时愿意将杠杆率提高到多少 - 公司愿意将杠杆率提高到超过4倍，然后迅速降低到3 - 3.5倍 [82]

2020财年整体财务数据 - 2020财年，公司合并净销售额为27亿美元，其中宠物业务约16亿美元，园艺业务约11亿美元；营业利润为1.98亿美元，包括宠物业务1.54亿美元、园艺业务1.33亿美元和公司费用8900万美元[126] 2021财年第三季度财务数据关键指标变化 - 2021财年第三季度，净销售额从上年同期的8.335亿美元增至10.371亿美元，增长2.036亿美元，增幅24.4%；有机净销售额增长8.7%，宠物业务增长11.4%，园艺业务增长5.5%[127][134] - 2021财年第三季度，毛利润从上年同期的2.621亿美元增至3.203亿美元，增长5820万美元，增幅22.2%；毛利率从31.4%降至30.9%，下降50个基点[135] - 2021财年第三季度，销售、一般和行政费用从上年同期的1.575亿美元增至2.071亿美元，增长4960万美元，增幅31.5%；占净销售额的比例从18.9%增至20.0%，增加110个基点[127][138] - 2021财年第三季度，营业利润从上年同期的10.46亿美元增至11.32亿美元，增长860万美元，增幅8.2%；营业利润率从12.6%降至10.9%[139] - 2021财年第三季度，净利息费用从上年同期的1.15亿美元增至1.31亿美元，增长160万美元，增幅14.1%；6月26日债务余额为11.837亿美元，上年同期为6.94亿美元[140] - 2021财年第三季度，其他收入（费用）为收入110万美元，上年同期为费用350万美元[141][142] - 2021财年第三季度，有效所得税税率为22.5%，上年同期为22.6%[144] - 2021财年第三季度，净收入为7620万美元，摊薄后每股收益为1.37美元，上年同期净收入为6880万美元，摊薄后每股收益为1.27美元[127][145] - 2021财年第三季度综合GAAP净销售额为10.371亿美元，有机净销售额为9.001亿美元；2020财年第三季度综合GAAP净销售额为8.335亿美元，有机净销售额为8.279亿美元；同比增长分别为24.4%和8.7%[169] - 2021财年第三季度某业务GAAP净销售额为5.078亿美元，有机净销售额为5.078亿美元；2020财年第三季度GAAP净销售额为4.616亿美元，有机净销售额为4.560亿美元；同比增长分别为10.0%和11.4%[170] 2021财年前九个月财务数据关键指标变化 - 2021年前九个月净销售额为25.646亿美元，较2020年同期的20.195亿美元增加5.451亿美元，增幅27.0%[147] - 2021年前九个月宠物净销售额为14.362亿美元，较2020年同期的12.337亿美元增加2.025亿美元，增幅16.4%[147] - 2021年前九个月园艺净销售额为11.284亿美元，较2020年同期的7.858亿美元增加3.426亿美元，增幅43.6%[147] - 2021年前九个月毛利润为7.581亿美元，较2020年同期的6.004亿美元增加1.577亿美元，增幅26.3%，毛利率从29.7%降至29.6%[148] - 2021年前九个月销售、一般和行政费用为5.132亿美元，较2020年同期的4.276亿美元增加8560万美元，增幅20.0%，占净销售额的比例从21.2%降至20.0%[149] - 2021年前九个月营业收入为2.449亿美元，较2020年同期的1.728亿美元增加7210万美元，营业利润率从8.6%升至9.5%[152] - 2021年前九个月净利息费用为4400万美元，较2020年同期的2940万美元增加1460万美元，增幅49.5%[153] - 2021年前九个月其他收入为40万美元，而2020年同期为费用420万美元[154] - 2021年前九个月有效所得税税率为22.5%，2020年同期为22.4%[155] - 2021年前九个月净收入为1.548亿美元，摊薄后每股收益为2.80美元，2020年同期净收入为1.071亿美元，摊薄后每股收益为1.95美元[156] - 2021财年前九个月综合GAAP净销售额为25.646亿美元，有机净销售额为23.512亿美元；2020财年前九个月综合GAAP净销售额为20.195亿美元，有机净销售额为20.061亿美元；同比增长分别为27.0%和17.2%[169] - 2021财年某业务GAAP净销售额为5.293亿美元，有机净销售额为3.923亿美元；2020财年GAAP净销售额为3.719亿美元，有机净销售额为3.719亿美元；同比增长分别为42.3%和5.5%[171] 2021年第二季度调整后EBITDA数据 - 2021年第二季度末三个月调整后EBITDA：花园业务为7.7845亿美元，宠物业务为7.9981亿美元，公司总计为13.4231亿美元；2020年同期分别为6.7604亿美元、7.2855亿美元和11.7923亿美元[173] - 2021年第二季度末九个月调整后EBITDA：花园业务为15.99亿美元，宠物业务为20.3531亿美元，公司总计为29.765亿美元；2020年同期分别为10.919亿美元、16.331亿美元和21.2408亿美元[173][175] 业务影响因素 - 公司收入和利润率受通胀率、能源成本等多种经济因素影响，2021财年面临来自新冠运营环境的通胀压力[176] - 2020财年和2021财年前九个月，在无法转嫁成本时，关税产生负面影响[176] - 公司草坪和花园产品销售受天气和气候条件影响，花园业务季节性强[177] - 2020财年约67%的花园业务净销售额和57%的总净销售额发生在第二和第三财季[177] - 花园业务约67%的净销售额发生在第二和第三财季[178] 现金流量数据变化 - 经营活动提供的净现金从2020年6月27日止九个月的8890万美元增至2021年6月26日止九个月的1.786亿美元，增加了8970万美元[180] - 投资活动使用的净现金从2020年6月27日止九个月的3180万美元增至2021年6月26日止九个月的7.889亿美元，增加了7.571亿美元[181] - 融资活动提供的净现金从2020年6月27日止九个月使用的5900万美元变为2021年6月26日止九个月提供的4.711亿美元，增加了5.301亿美元[182] 债务相关情况 - 2021年6月26日，公司未偿还的总债务为11.837亿美元，而2020年6月27日为6.94亿美元[183] - 2021年4月，公司发行4亿美元4.125%的2031年到期高级票据，产生约600万美元债务发行成本[184][185] - 2020年10月，公司发行5亿美元4.125%的2030年到期高级票据，赎回4亿美元6.125%的2023年到期高级票据，产生约800万美元债务发行成本及相关费用[191] - 2017年12月，公司发行3亿美元5.125%的2028年到期高级票据，产生约480万美元债务发行成本[192] - 2021年4月公司发行4亿美元2031年票据，2020年10月发行5亿美元2030年票据，2020年11月以101.531%价格赎回4亿美元2023年票据，2017年12月发行3亿美元2028年票据[196] 资本支出情况 - 2021财年资本支出预计约7500万美元，截至2021年6月26日已投资约5700万美元[182] 股份回购情况 - 2020年6月27日止九个月，公司回购约0.2万股有表决权普通股和180万股无表决权A类普通股，总成本约5230万美元[182] 信贷协议情况 - 2019年9月27日公司签订第二次修订和重述信贷协议，提供最高4亿美元本金的高级有担保资产循环信贷额度，若行使相关功能可额外获得最高2亿美元本金，到期日为2024年9月27日[195] - 截至2021年6月26日，修订信贷额度下净可用额度为4亿美元，有160万美元其他未偿还信用证，无未偿还借款和信用证[195] - 基于LIBOR的借款适用利差在1.00%-1.50%波动，2021年6月26日为1.00%；基于基准利率的借款适用利差在0.00%-0.50%波动，2021年6月26日为0.00%[195] - 2021年6月26日，基于基准利率借款适用利率为3.3%，基于LIBOR借款适用利率为1.1%[195] 母公司/发行人及担保人财务数据 - 2021年6月，母公司/发行人净销售额为704780千美元，担保人净销售额为1672795千美元；2020年9月，母公司/发行人净销售额为839425千美元，担保人净销售额为1720279千美元[199] - 2021年6月，母公司/发行人净收入为 -26617千美元，担保人净收入为163858千美元；2020年9月，母公司/发行人净收入为 -33326千美元，担保人净收入为148349千美元[199] - 截至2021年6月26日，母公司/发行人总资产为3712786千美元，总负债为2548449千美元；担保人总资产为3179152千美元，总负债为454232千美元[201] - 截至2020年9月26日，母公司/发行人总资产为2978951千美元，总负债为1959622千美元；担保人总资产为2253681千美元，总负债为349722千美元[201] 其他情况 - 公司在资产负债表外安排、合同义务、新会计声明、关键会计政策及市场风险敞口方面较2020财年年度报告无重大变化[202][203][204][205][206] - 2021年6月30日，公司以约8800万美元现金及承担约3000万美元长期债务的方式收购D&D Commodities, Ltd. [132]

业绩总结 - Q3 FY21总净销售额为10.37亿美元，同比增长24%，有机销售增长9%[5] - GAAP每股收益为1.37美元，较去年同期的1.27美元增长7.87%[6] - Q3 FY21的调整后EBITDA为1.34亿美元，较去年同期的1.18亿美元增长13.06%[25] - Q3 FY21的毛利率为31.0%，较去年同期下降50个基点[7] 用户数据 - 花园部门销售额为5.29亿美元，同比增长42%，有机销售增长5%[5] - 宠物部门销售额为5.08亿美元，同比增长10%[5] - 截至Q3 FY21，电子商务占总销售额的20%[5] 未来展望 - 预计FY21 GAAP每股收益将提高至2.45美元或更高，非GAAP每股收益预计为2.62美元或更高[8] - 收购预计将为FY21每股收益增加0.11至0.16美元[8] 挑战与风险 - 由于COVID-19和供应链压力，成本通胀仍然是一个挑战[8]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额增长33%至9.35亿美元，有机销售额增长23%，三次收购增加了7600万美元净销售额 [14][19] - 综合毛利增加6500万美元至2.72亿美元，但毛利率下降40个基点至29.1% [19] - SG&A费用增长19%至1.68亿美元，但占净销售额的比例下降220个基点至17.9% [20] - 营业收入增加3900万美元至1.05亿美元，营业利润率增加180个基点至11.2% [20] - EBITDA增长56%至1.23亿美元 [20] - 净利润增长71%至7300万美元，摊薄后每股收益增长69%至1.32美元 [23] - 现金及现金等价物从去年的3.32亿美元降至4000万美元，本季度运营活动净现金使用量从去年的7500万美元增至8400万美元 [23] - CAPEX较去年同期增长98%至1900万美元，总债务从去年同期的6940万美元增至9.79亿美元，杠杆率从2.9倍降至2.5倍 [24] - 折旧和摊销从去年的1300万美元增至1900万美元 [25] - 公司提高2021财年GAAP每股收益指引至2.25美元或更高，调整后摊薄每股收益至2.42美元或更高 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 宠物业务 - 销售额增长21%或8700万美元至4.92亿美元，各品类均有增长，特别是小动物用品、分销、猫狗及户外枕头和靠垫业务 [22] - 营业收入增长43%至6200万美元，营业利润率增加190个基点至12.6% [22] - EBITDA增长35%至7100万美元 [22] - 电子商务业务较去年增长超50%，占宠物品牌销售额约21% [15] 园艺业务 - 销售额增长49%或1.46亿美元至4.43亿美元，有机销售额增长23%，收购增加7600万美元净销售额 [21] - 营业收入增长53%至6600万美元，营业利润率增加40个基点至14.9% [21] - EBITDA增长63%至7500万美元 [21] - 电子商务业务占园艺总销售额的6% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年宠物收养激增，养狗家庭增加8%，养猫家庭增加5%，其他宠物家庭增加11%，新增超400万个宠物家庭，约三分之一现有宠物家庭新增了一只宠物 [15] - 自疫情爆发以来，有800万个家庭进入草坪和园艺消耗品类，其中约三分之一是千禧一代和Z世代消费者 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行“Central to Home”战略，包括消费者、客户、核心、成本和文化五个战略支柱 [8] - 在消费者支柱方面，Pennington品牌重新推出Smart Seed系列产品，有望重新获得草籽市场份额 [9] - 在客户支柱方面，公司大力投资电子商务渠道，建立数字营销能力，宠物和园艺业务在电子商务渠道表现良好 [10] - 在核心支柱方面，公司完成了园艺领域的三笔收购，预计将在2021财年增加收益，并继续寻找收购机会 [10][11] - 在成本支柱方面，公司通过采购试点、货运优化和自动化投资降低成本，预计从2021财年下半年开始受益 [12] - 在文化支柱方面，公司推出多元化和包容性战略，加强数字能力发展 [12][13] - 公司在下半年将专注于推动有机增长、卓越整合收购以及建设产能和能力 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对业务表现非常满意，预计业务势头将持续，但供应链仍面临压力，包括产能不足、劳动力短缺以及原材料和运费成本上升 [17][26] - 公司预计无法在本财年抵消所有成本上涨的影响，但仍提高了2021财年的每股收益指引 [26][27] - 园艺业务方面，目前开始面临去年同期的高基数和不利天气的挑战，未来六周的销售情况将提供更多信息 [39] - 宠物业务方面，尽管开始面临去年同期的影响，但由于宠物收养增加，业务趋势有望在下半年持续 [55] 其他重要信息 - 公司在较大的制造和配送地点举办了移动疫苗接种诊所，为数百名一线员工提供疫苗 [7] - 公司在第二季度末发行了4亿美元的优先票据以补充现金头寸 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 近期收购的销售和EBITDA贡献情况以及如何看待未来销售数据 - 本季度收购带来7600万美元销售，但EBITDA贡献极小，因大部分被购买会计调整抵消 [28][29] - Hopewell和Green Garden季节性强，Hopewell第三季度表现会很好，Green Garden已过销售高峰期 [30][31] 问题2: 园艺业务定价策略 - 公司已在部分品类提价，如野鸟食品，未来计划在2022财年与客户协商提价 [34] 问题3: 宠物业务中除猫狗外其他动物品类的增长情况 - 各动物品类均有良好增长，水生动物、爬行动物和鸟类业务在第二季度有两位数增长，且第三季度开局良好 [35] 问题4: 进入5月后园艺业务零售商的趋势、库存水平及订单情况 - 刚开始与去年疫情高峰期对比，业务开始面临挑战，零售商仍积极乐观，库存充足，但消费者参与度有待观察，未来六周情况将更明朗 [39] 问题5: 如何看待投资水平与核心业务表现的关系 - 公司致力于投资，CAPEX翻倍，一方面扩大产能提高服务水平，另一方面通过自动化应对成本问题 [41] - 下半年还将投资消费者导向的增长议程，包括消费者洞察、品牌建设和创新，收益将在2022年显现 [42] 问题6: 成本通胀估计及定价策略 - 总体而言，今年定价不足以覆盖通胀压力，包括商品、劳动力和运费上涨，计划在财年末至明年年初提价 [46] - 园艺业务通常在季初定价，宠物业务定价更灵活，尿素等投入成本上升，但今年大部分商品已生产，影响相对较小 [46][49] 问题7: 如何看待下半年有机业务指标及销售情况 - 园艺业务目前POS增长放缓，受去年高基数和不利天气影响，公司持谨慎态度 [54] - 宠物业务POS增长强劲，虽开始面临去年同期影响，但因宠物收养增加，下半年趋势有望持续 [55] 问题8: 本季度销售速度、收购对营运资金假设的影响 - 收购带来库存增加，有机收入增长也导致库存和应收账款增加，营运资金峰值提前到来 [58] 问题9: 配送中心升级和电子商务战略是否遭到批发客户抵制 - 与批发客户是合作关系，客户希望公司帮助实现直接面向消费者的发货，目前进展良好 [59] 问题10: 收购的EBITDA倍数及扩张项目进展 - 收购的EBITDA倍数为高个位数，扩张项目正在进行，约三分之二的项目将在2021财年下半年上线，其余在2022财年上线 [62][65] 问题11: 过去12个月在产能扩张品类中错过的销售额 - 难以精确计算，但与产能不足相关的错过机会约为数千万美元 [66] 问题12: EPS指引提高的驱动因素及并购管道情况 - EPS指引提高综合考虑了上半年超预期表现和下半年的持续势头 [70] - 并购管道依然强劲，扩张和并购由不同团队负责，但整合可能存在瓶颈 [71] 问题13: 收购时可接受的杠杆水平及劳动力可用性问题 - 公司舒适的杠杆水平为3 - 3.5倍，合适的交易可放宽至4倍，之后再降回舒适区间 [73] - 公司面临劳动力短缺问题，特别是在近期刺激措施后，正在通过调整薪酬和市场扫描来应对 [74]