财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司总销售额增长4%，即3000万美元，从去年同期的6.74亿美元增至7.03亿美元，收购是销售增长的主要驱动力，本季度贡献了2600万美元的收入，有机销售额也增长了0.5%，若排除陶器业务退出的影响，有机销售额增长近2% [28] - 本季度合并毛利增加100万美元，但毛利率下降110个基点至29.5%，受销售组合不利以及陶器和活鱼业务销量下降的影响 [29] - 本季度SG&A费用同比下降2%，即300万美元，主要因基础业务的行政支出和运输成本降低，但被无机和企业支出的增加部分抵消，企业费用增加主要是由于健康保险成本上升，SG&A占销售额的百分比下降130个基点至20.1% [30][31] - 公司本季度营业收入增至6600万美元，营业利润率提高20个基点至9.4%，主要得益于SG&A费用降低和收购带来的增值，EBITDA增长7%至7900万美元 [32] - 本季度其他费用为100万美元，去年同期为其他收入50万美元，净利息支出增加100万美元至900万美元，主要由于市场疲软导致现金余额的利息收入下降，本季度税率为22.7%，去年同期为21.3% [38] - 第二季度末现金增加至3.32亿美元，去年同期为3.3亿美元，本季度经营活动净现金使用量为7500万美元，去年同期为8600万美元，主要因营运资金（主要是库存）的有利变化以及EBITDA增加 [39] - 资本支出从2019年第二季度的600万美元增至1000万美元，总债务为6.94亿美元，较去年同期减少400万美元，季度末总杠杆率降至2.9倍，处于目标范围内，第二季度末公司在4亿美元信贷额度下无借款，但4月份提取了2亿美元以增加财务灵活性 [40] - 本季度折旧和摊销为1300万美元，去年同期为1200万美元，增加主要与收购相关，本季度公司回购了约98.8万股，价值2500万美元的股票，董事会此前授权的股票回购计划还剩1亿美元，股权稀释授权还剩80万股 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 宠物业务 - 宠物业务本季度销售额增长7%，即2300万美元，达到3.61亿美元，有机销售额增长4%，主要得益于宠物消耗品在季度末因COVID - 19相关的囤货需求增加，以及小动物用品和动物健康业务的增长，但被活鱼和宠物 bedding业务的持续逆风部分抵消 [14][33] - 宠物业务本季度营业收入约增加700万美元，同比增长25%，达到3400万美元，营业利润率提高130个基点至9%，若排除上一年活鱼业务250万美元的减值费用，营业利润率提高60个基点，EBITDA增长20%至4200万美元 [34] 园艺业务 - 园艺业务本季度销售额增长2%，即700万美元，达到3.42亿美元，主要受Arden收购的无机贡献推动，排除Arden后，有机销售额下降3%，主要受手工陶器业务退出和草籽季节开局疲软的影响，但被园艺分销、野鸟饲料和活植物产品线的增长部分抵消，排除退出的陶器业务后，基础业务基本与去年持平 [15][35] - 园艺业务本季度营业收入与去年同期基本持平，为5300万美元，营业利润率下降40个基点至15.5%，去年同期结果包括与收购Arden时初始45%股权增值相关的320万美元收益，排除该收益后，营业利润率提高60个基点，EBITDA为5600万美元，与去年同期基本持平 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 宠物业务方面，1 - 2月业务按计划进行，3月随着居家令的推出，消费者支出增加，电商渠道增长显著，尤其是宠物消耗品，同时猫狗领养数量创纪录，有利于宠物栖息地、用品和消耗品的长期销售，但实体专业宠物零售商业务放缓，许多零售商暂停了小动物、宠物鸟和鱼的订单，对活动物业务产生负面影响 [18][19][20] - 园艺业务方面，第二季度消费指标良好，核心园艺业务本季度与去年同期基本持平，但3月下旬和4月消费下降，因店内客流量减少和户外园艺部门访问受限，影响了部分园艺产品线，特别是BELL NURSERY活植物业务，且COVID - 19危机恰逢园艺旺季（3月中旬至6月） [21][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期战略“Vision 2025”聚焦于发展核心能力，包括电子商务、数字营销和创新，投资有机增长，进行战略和机会性并购以提升股东价值，尽管近期资源主要用于业务连续性和员工健康安全，但仍有部分时间关注该战略 [25][26] - 受COVID - 19影响，公司在执行“Vision 2025”时调整了方法，部分工作放缓并重新分配团队活动，但仍有部分时间关注长期战略，且在当前环境下，数字转型、电子商务加速、现金和流动性管理以及以消费者为导向等方面的工作变得更加重要和紧迫 [62][63][65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为宠物和园艺行业具有抗衰退性，尽管面临COVID - 19挑战，但消费需求依然强劲，宠物领养数量创纪录，消费者在家时间增加会促使他们改善家庭和花园，有利于公司业务 [73][74][75] - 由于当前COVID - 19危机的不确定性，公司撤回了2020年盈利指引，将在第三季度结束后重新评估 [24][42] - 公司对未来充满信心，相信团队能够应对挑战，宠物和园艺行业将在中长期持续繁荣，但短期内存在前所未有的不确定性 [23][27] 其他重要信息 - 公司在COVID - 19危机期间采取了一系列措施保障员工健康安全，包括成立跨职能任务组、确保沟通、采购防护设备、加强安全程序、支持员工远程工作等，公司约6000名员工分布在100多个地点，仅有极少数员工病毒检测呈阳性 [10][11][12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 3 - 4月宠物和园艺业务中零售商客户（小型专业店）的关闭比例 - 宠物业务方面，实体店铺受影响严重，特别是小型独立店铺和活小动物业务，小型独立宠物商店在居家令期间暂时关闭，大型全国性宠物商店也限制客流量并一度停止接收活物，而宠物消耗品业务表现良好，耐用硬货业务表现较差 [46][47][49] 问题2: 4月宠物和园艺业务的POS情况 - 从POS角度看，宠物和园艺业务的消费者消费需求依然强劲，电商渠道增长迅猛，宠物业务电商有三位数的周增长，园艺业务电商在较小基数上也有强劲增长，园艺业务中，大型零售商的客流量因政策不同存在差异，活植物业务面临较大挑战 [50][51][52] 问题3: 园艺业务中草籽和BELL业务的情况 - 草籽业务方面，南方市场季节已过，但北方市场仍有强劲消费，库存受秋季不佳和COVID - 19影响，出口市场困难，其他出口商的销售也影响了公司业务；BELL业务方面，植物有特定生长周期，可在店内保存一段时间，若未售出则需报废，该业务旺季在5月，天气有利时消费强劲 [55][56][58] 问题4: 如何在应对短期挑战的同时保持对“Vision 2025”长期战略的关注，疫情是否影响了战略计划 - 公司目前首要关注员工安全和业务连续性，但不会忽视未来，“Vision 2025”旨在为公司制定长期发展战略，近期工作方法有所调整，部分工作放缓并重新分配资源，但仍有部分时间关注长期战略，疫情使数字转型、电子商务、现金和流动性管理以及以消费者为导向等方面的工作更加重要和紧迫，公司仍在努力制定更全面的战略计划 [61][62][65] 问题5: 如何看待产品的 discretionary 性质以及未来销售面临的风险 - 公司认为宠物和园艺行业具有抗衰退性，虽不能完全抵御衰退，但消费需求依然强劲，宠物领养数量创纪录，消费者在家时间增加会促使他们改善家庭和花园，有利于公司业务，与航空、餐饮等行业相比，宠物和园艺行业在经济低迷时更具韧性 [73][74][75] 问题6: 今年资本支出的计划及变化 - 公司年初预计全年资本支出在4500 - 5000万美元，目前已支出约2000万美元，公司将与董事会重新评估所有现金支出，包括资本支出和股票回购，后续会提供更新信息 [77] 问题7: 园艺业务中渠道中断情况是否仍存在，供应链是否有停机时间或运营成本上升 - 部分小型独立园艺中心和受地方当局关闭的园艺中心开始重新营业，零售商增加营业时间和客流量，这对公司业务有利；公司供应链整体状况良好，仅有一个站点未完全运营，部分设施曾因当地命令或主动措施临时关闭、深度清洁后重新开放，运营成本因采购个人防护设备、改变设施结构等因素有所增加，但未透露具体金额 [80][81][85] 问题8: 是否会利用当前环境下较低的估值进行并购 - 公司表示若有合适机会，不会排除进行并购的可能性，公司资产负债表稳健，业务在危机中表现良好，会考虑合适的时机和机会 [87] 问题9: 今年计划的投资支出有多少继续进行，第二季度是否有相关支出，如何管理费用，广告方面的情况及计划 - 公司年初计划的增量投资包括营销、品牌建设、创新、数字和电子商务等方面，目前部分投资已完成，部分正在重新评估，部分已暂停，公司各业务部门正在采取措施收紧开支以应对逆风；公司进行了广泛的情景规划，针对不同业务的影响进行了有针对性的削减，重点关注现金管理，包括重新评估资本支出、股票回购、应收账款和信用状况等；关于广告，未提及具体情况和计划 [90][91][93] 问题10: 猫狗领养率的上升是否与小动物相关，小动物业务的中断是否仅因店铺关闭，消费者对领养小动物的意愿如何，以及活鱼业务的情况 - 目前主要是猫狗领养数量增加，公司认为小动物业务有潜在需求，随着宠物专业店重新营业和恢复客流量，业务有望恢复，但未来情况难以预测 [98][99] 问题11: 在强劲的POS情况下，零售库存情况如何，向零售商供应是否存在瓶颈 - 宠物业务方面，消费和销售的匹配度较高，供应链速度快，无重大瓶颈，部分业务需求旺盛；园艺业务方面，总体库存状况良好，同比有低个位数增长，虽草籽业务存在部分品种库存较高的情况，但整体供应给零售商无问题 [101][103][104] 问题12: 是否有零售商因关闭而倒闭，消费者基础的健康状况如何 - 园艺和宠物业务均未发现零售商完全关闭的情况，部分零售商暂时关闭或减少营业时间，预计会重新开放，公司大部分业务通过三大客户进行，对业务有信心 [107][108][109] 问题13: 季度末以来的流动性情况 - 公司资产负债表上有3.32亿美元现金，从4亿美元ABL信贷额度中提取了2亿美元，总计约5.52亿美元现金 [110] 问题14: 季度内导致毛利率受压的负面销售组合变化的主要驱动因素以及季度末后的趋势 - 销售组合变化主要受园艺业务草籽季节开局缓慢和陶器业务退出影响，以及宠物业务活动物业务订单减少的影响；从POS数据看，情况有所改善，但活动物业务订单尚未恢复，活植物业务需观察未来几周天气和消费者访问情况，目前POS数据仅涵盖约4周，后续情况有待观察 [115][116][117]

市场规模数据 - 2018年宠物食品、零食、用品和活体动物行业年度零售总额约为519亿美元，公司参与的相关市场约为274亿美元；草坪和花园用品行业年度零售总额约为233亿美元，公司参与的相关市场约为163亿美元[160] 2019财年公司整体及业务部门财务数据 - 2019财年，公司合并净销售额为23.83亿美元，其中宠物业务部门约为13.85亿美元，花园业务部门约为9.98亿美元[163] - 2019财年，公司营业收入为1.52亿美元，其中宠物业务部门收入为1.23亿美元，花园业务部门收入为1.02亿美元，公司费用为7300万美元[164] 2020财年第二季度及特定时期公司整体财务指标变化 - 2020财年第二季度，净销售额增加2950万美元，即4.4%，达到7.032亿美元；有机净销售额增长0.5%；毛利润增加110万美元，毛利率下降110个基点至29.5%；销售、一般和行政费用下降290万美元至1.41亿美元，占净销售额的比例下降130个基点至20.1%；营业收入增加390万美元至6610万美元；净利润为4270万美元，摊薄后每股收益为0.78美元[167] - 2020年3月28日止三个月，净销售额增加2950万美元，即4.4%，达到7.032亿美元；有机净销售额增加340万美元，即0.5%；品牌产品销售额增加970万美元，其他制造商产品销售额增加1980万美元[172] - 2020年3月28日止三个月，毛利润增加110万美元，即0.5%，达到2.071亿美元，毛利率下降110个基点至29.5%[177] - 2020年3月28日止三个月，销售、一般和行政费用减少290万美元，即2.0%，至1.41亿美元，占净销售额的比例降至20.1%[179] - 2020年第一季度（截至3月28日）公司营业收入为6610万美元，较去年同期（截至3月30日）的6220万美元增加390万美元，营业利润率从9.2%提升至9.4%[180] - 2020年第一季度公司运营费用为2050万美元，较去年同期的1820万美元增加230万美元，增幅12.9%[184] - 2020年第一季度净利息支出为930万美元，较去年同期的840万美元增加90万美元，增幅11.3%，3月28日债务余额为6.937亿美元，去年同期为6.978亿美元[185] - 2020年上半年（截至3月28日）公司净销售额为11.861亿美元，较去年同期的1.1357亿美元增加5040万美元，增幅4.4%，有机净销售额增加250万美元，增幅0.2%[190] - 2020年上半年毛利润为3.384亿美元，较去年同期的3.362亿美元增加220万美元，增幅0.6%，毛利率从29.6%降至28.5%，下降110个基点[192] - 2020年上半年销售、一般和行政费用为2.702亿美元，较去年同期的2.639亿美元增加630万美元，增幅2.4%，占净销售额的比例从23.2%降至22.8%[193] - 2020年上半年公司营业收入为6820万美元，较去年同期的7230万美元减少410万美元，营业利润率从6.4%降至5.7%[194] - 2020年上半年公司净利润为3830万美元，摊薄后每股收益为0.69美元，去年同期净利润为4420万美元，摊薄后每股收益为0.76美元[201] - 2020年3月28日结束的三个月，公司GAAP运营收入为6610.5万美元，Non - GAAP运营收入为6147.8万美元；2019年3月30日结束的三个月，GAAP运营收入为6215.3万美元，Non - GAAP运营收入为7165.9万美元[207] - 2020年第二季度，公司报告净销售额为7.032亿美元，较2019年第二季度的6.737亿美元增长4.4%；有机净销售额增长340万美元，增幅0.5%[209] - 2020年第二季度YTD，公司报告净销售额为11.861亿美元，较2019年第二季度YTD的11.357亿美元增长4.4%；有机净销售额增长250万美元，增幅0.2%[209] 2020年特定时期各业务线净销售额变化 - 2020年3月28日止三个月，宠物净销售额增加2260万美元，即6.7%，达到3.608亿美元；花园净销售额增加690万美元，即2.1%，达到3.424亿美元[173][176] 2020年第一季度各业务线营业收入变化 - 2020年第一季度宠物业务营业收入为3360万美元，较去年同期的2700万美元增加660万美元，增幅24.6%，营业利润率提升130个基点[181] - 2020年第一季度园艺业务营业收入为5300万美元，较去年同期的5340万美元减少40万美元，降幅0.6%，营业利润率下降40个基点[182] 2019财年第二季度业务特殊事项 - 2019财年第二季度，公司园林业务因收购Arden剩余55%股权，对先前持有的45%股权进行公允价值重估，录得320万美元非现金收益[206] - 2019财年第二季度，公司宠物业务因一零售客户退出活鱼业务，对无形资产进行减值，确认250万美元非现金减值费用[206] 2020年特定时期各业务线EBITDA数据 - 2020年3月28日结束的三个月，公司园林业务EBITDA为5634.4万美元，宠物业务EBITDA为4205.8万美元[209] - 2019年3月30日结束的三个月，公司园林业务EBITDA为5566.7万美元，宠物业务EBITDA为3502.3万美元[211] - 2020年3月28日结束的六个月，公司园林业务EBITDA为5127.1万美元，宠物业务EBITDA为8077万美元[211] - 2019年3月30日结束的六个月，公司园林业务EBITDA为5385.6万美元，宠物业务EBITDA为7283.4万美元[211] 宏观经济因素对公司影响 - 公司的收入和利润率受通胀率、能源成本、消费者对可自由支配支出的态度、货币波动等宏观经济因素影响，国内通胀导致的投入成本上升曾对公司产生不利影响[212] 2019财年花园部门销售季节性 - 2019财年，花园部门约69%的净销售额和58%的总净销售额发生在第二和第三财季[214] 特定时期公司现金流量变化 - 2019年3月30日止六个月经营活动使用现金7930万美元，2020年3月28日止六个月增至9270万美元，增加1340万美元[216] - 2019年3月30日止六个月投资活动使用现金2760万美元，2020年3月28日止六个月减至2440万美元，减少320万美元[217] - 2019年3月30日止六个月融资活动使用现金4030万美元，2020年3月28日止六个月增至4920万美元，增加890万美元[218] 公司债务情况 - 2020年3月28日，公司总债务为6.937亿美元，2019年3月30日为6.978亿美元[222] - 2017年12月14日，公司发行3亿美元5.125%优先票据，2028年2月到期[223] - 2015年11月，公司发行4亿美元6.125%优先票据，2023年11月到期[224] - 2019年9月27日，公司修订信贷协议，提供最高4亿美元资产支持循环信贷额度，2024年9月27日到期[227] 公司或有对价及借款情况 - 2019年12月，与2017财年收购Segrest, Inc.相关的600万美元或有对价负债业绩标准达成，款项于2019年12月28日支付[231] - 截至2020年3月28日，公司现金约为3.3亿美元，有一个最高可提供4亿美元本金的循环信贷安排，另有2亿美元需经贷款人同意；季度末后，公司借款2亿美元以增加财务灵活性[171] - 2020年3月28日季度末后，公司从循环信贷额度借款2亿美元以增加财务灵活性[231] 公司会计政策及市场风险情况 - 自2019财年截至9月28日的10 - K年度报告以来，公司关键会计政策、估计和假设或影响这些会计政策应用的判断无重大变化[233] - 自2019财年截至9月28日的10 - K年度报告以来，公司市场风险敞口无重大变化[234] 公司宠物业务部门火灾损失 - 2019年11月和2020年4月，公司宠物业务部门的DMC业务单元在德克萨斯州雅典的租赁物业发生两次火灾，分别造成约3500 - 4000万美元和1000万美元的损失[168]

市场规模数据 - 2018年美国宠物食品、零食、用品和活体动物行业年度零售总额约为519亿美元，公司参与的相关市场约为274亿美元；美国草坪和园艺消耗品、装饰产品、活体植物和户外靠垫行业年度零售总额约为233亿美元，公司参与的相关市场约为163亿美元[142] 2019财年整体及业务线财务数据 - 2019财年公司合并净销售额为23.83亿美元，其中宠物业务约13.85亿美元，园艺业务约9.98亿美元；运营收入为1.52亿美元，包括宠物业务1.23亿美元、园艺业务1.02亿美元和公司费用7300万美元[145] 2020财年第一季度整体财务数据变化 - 2020财年第一季度净销售额同比增加2080万美元，即4.5%，达4.828亿美元；有机净销售额下降0.2%[147][148][154][178] - 2020财年第一季度毛利润增加110万美元，毛利率下降100个基点至27.2%[150] - 2020财年第一季度销售、一般和行政费用增加920万美元至1.292亿美元，占净销售额比例升至26.8%；运营收入下降810万美元至210万美元[151] - 2020财年第一季度净亏损440万美元，即每股摊薄亏损0.08美元，而2019财年第一季度净收入为180万美元，即每股摊薄收益0.03美元[151] 2020财年第一季度业务线数据变化 - 2020财年第一季度宠物业务增长1.3%，园艺业务下降4.4%[147][148] 2019年特殊事件及会计准则影响 - 2019年11月，公司宠物业务的DMC业务单元一处租赁物业发生火灾，预计损失3500 - 4000万美元；2019年9月29日采用新租赁会计准则，确认租赁相关资产1.11亿美元和负债1.15亿美元[152] 2019年12月28日止三个月财务数据 - 2019年12月28日止三个月净销售额较上年同期增加2080万美元，即4.5%，达4.828亿美元；有机净销售额下降90万美元，即0.2%[154] - 2019年12月28日止三个月销售、一般和行政费用较上年同期增加920万美元，即7.7%，至1.292亿美元，占净销售额比例升至26.8%[161] - 2019年12月28日止三个月有效所得税税率为27.6%，上年同期为14.3%[172] EBITDA数据 - 2019年12月28日EBITDA为15205000美元，2018年12月29日为22533000美元[180] 2019财年销售季节分布 - 2019财年约69%的园林部门净销售额和58%的总净销售额发生在第二和第三财季[182] 现金流量数据变化 - 经营活动使用的净现金从2018年的680万美元增加到2019年的1800万美元，增加2480万美元[187] - 投资活动使用的净现金从2018年的940万美元增加到2019年的1040万美元，增加100万美元[188] - 融资活动使用的净现金从2018年的60万美元增加到2019年的2400万美元，增加2340万美元[189] 2020财年资本支出预计 - 2020财年资本支出预计为4500万 - 5000万美元[191] 总债务数据 - 2019年12月28日总债务为69340万美元，2018年12月29日为69240万美元[194] 票据发行与赎回 - 2017年12月14日发行3亿美元5.125%的高级票据，2028年2月到期[195] - 2015年11月公司发行4亿美元本金、利率6.125%的优先票据，2023年11月到期[196] - 2015年12月公司赎回4亿美元本金、利率8.25%的优先次级票据，赎回价格为面值的102.063%[196] 信贷协议修订 - 2019年9月27日公司修订信贷协议，提供最高4亿美元的高级有担保资产支持循环信贷额度，可额外增加2亿美元[197] 借款基数及相关利率 - 截至2019年12月28日，借款基数为3.578亿美元[199] - 截至2019年12月28日，基于基准利率借款适用利率为4.8%，基于LIBOR借款适用利率为2.8%[199] LIBOR淘汰计划 - 管理监管机构计划在2021年底前逐步淘汰LIBOR[200] 信贷安排要求 - 修订后的信贷安排包括5000万美元备用信用证子限额和4000万美元短期借款子限额[199] - 修订后的信贷安排要求公司保持最低固定费用覆盖率为1.00:1.00[201] 或有对价负债 - 2019年12月，与2017财年收购Segrest, Inc.相关的600万美元或有对价负债的绩效标准达成[204] 信贷安排财务契约遵守情况 - 截至2019年12月28日，公司遵守所有信贷安排的财务契约[196][201]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总销售额增长4.5%，即增加2100万美元，从去年第一季度的4.62亿美元增至4.83亿美元，主要受Arden和C&S收购推动，有机销售额持平 [8][15] - 本季度综合毛利增加100万美元，毛利率下降100个基点至27.2%，受不利销售组合和装饰及活鱼业务销量下降影响 [15] - SG&A费用本季度同比增长8%，即增加900万美元，公司费用较去年第一季度增加，主要因可变薪酬费用和第三方费用增加，SG&A占销售额的比例增加80个基点至26.8% [16] - 公司本季度营业收入降至200万美元，营业利润率下降180个基点至0.4%，EBITDA下降33%至1500万美元 [17] - 本季度其他收入为30万美元，去年同期为其他费用20万美元；净利息费用增加50万美元至860万美元；本季度税率为27.6%，去年第一季度为14.3% [22] - 第一季度末现金为4.46亿美元，低于去年第一季度末的4.79亿美元；本季度运营活动使用现金1800万美元，去年同期为产生现金700万美元；资本支出为1000万美元，较2019年第一季度的800万美元增加200万美元 [23] - 总债务为6.93亿美元，与去年基本持平；季度末总杠杆率降至3.0倍，处于目标范围内；季度末信用额度无借款；折旧和摊销为1300万美元，高于去年的1200万美元 [24] - 本季度回购约82.9万股，价值2200万美元的股票，董事会此前授权的股票回购计划还剩1亿美元，董事会股权稀释授权下还有60万股 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 宠物业务 - 宠物业务本季度销售额增长4%，即增加1400万美元，达到3.54亿美元，有机增长1%，多数其他宠物类别有正的有机增长 [18] - 宠物业务本季度营业收入增加约50万美元，即增长2%，达到3000万美元，得益于C&S收购 [18] - 宠物业务运营利润率下降20个基点，维持在9%，水产业务是下降的主要因素；宠物业务EBITDA增长2%至3900万美元 [19] 园艺业务 - 园艺业务本季度销售额增长6%，即增加700万美元，达到1290万美元，因Arden收购所致，有机销售额下降4%，尽管本季度POS增长4% [20] - 园艺业务本季度运营亏损增至800万美元，去年第一季度为500万美元；运营利润率下降270个基点至负6.5%；园艺业务EBITDA亏损500万美元，去年同期亏损200万美元 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在增长计划和面向消费者的能力方面加大投资，包括增量营销和促销活动、增强数字和电子商务计划、增加资本支出以及在目标职能部门增加人员，预计这些投资的早期营收效益将在今年晚些时候显现，未来18 - 36个月将有良好的整体回报 [10][11] - 公司启动“Vision 2025”计划，评估和强化长期战略，预计今年夏天与投资者分享该计划的更多信息 [13] - 公司认为M&A是业务发展的关键部分，未来将继续寻找机会加强领导地位和拓展业务，资本分配策略优先考虑业务再投资和智能增长机会，其次是M&A，最后是股票回购 [59][60] - 对于竞争对手Scott's在沃尔玛的增长，公司认为其产品组合与自身不同，对自身实现年度计划影响不大，对即将到来的园艺季节持乐观态度 [44][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司首席执行官认为公司有平台、人员和资源释放潜力，对长期潜力有信心，尽管第一季度面临挑战，但全年业绩仍在预期范围内，将维持2020年每股收益指导，即达到或略高于2019年的1.61美元 [7][8][12] - 公司CFO表示目前判断全年业绩还为时过早，需观察园艺季节的情况，再决定是否调整指导 [30] 其他重要信息 - 公司采用新的GAAP租赁会计准则，将租赁纳入资产负债表，使资产负债表增加约1.05亿美元，季度末使用权资产为1.05亿美元，相关负债为1.1亿美元 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何要等园艺季节过后才考虑调整盈利指导，是否与天气有关 - 公司表示最大部分的业务还在后面，现在判断还太早，且第一季度业绩在预期内，目前能确认全年指导 [30][32] 问题2: 宠物业务中活鱼零售商退出和宠物 bedding 业务火灾的影响，以及业务潜在趋势 - 公司称两者综合影响不到宠物总销售额的3%，火灾影响由保险全额覆盖，目前业务运营良好，本季度趋势基本能反映潜在业务趋势 [33] 问题3: 本财年投资是否会在下半年带来收益，是否已纳入盈利预期 - 公司表示投资已包含在整体计划和指导中，下半年有机营收可能会有所提升，但目前处于投资模式，对底线影响不大，长期来看投资回报率良好 [35][36] 问题4: 财务更新时间为何推迟，投资对今年每股收益的影响能否量化 - 公司称还在确定合适的日期，预计在春末夏初；目前难以预测投资回报率，且部分投资会延续到未来几年，出于竞争原因暂不分享增量投资数字，所有投资都在之前的指导范围内 [40][41][42] 问题5: 竞争对手Scott's在沃尔玛的增长对公司园艺业务的影响 - 公司认为Scott's产品组合与自身不同，可能在某些不竞争的类别有增长，对自身实现年度计划影响不大，对园艺季节持乐观态度 [44][45] 问题6: 宠物业务中实体零售和电子商务客户的增长趋势 - 公司表示电子商务增长速度远快于实体零售，对两者的发展都很满意，会继续在营销和能力方面投资电子商务业务 [48] 问题7: 本季度股票回购节奏是否代表未来趋势，是否会将更多现金用于M&A - 公司会根据情况进行股票回购，目前更倾向于进行M&A和有机业务投资，股票回购排在第三位 [50] 问题8: 今年资本支出的目标及增加的原因 - 公司预计今年资本支出在4000 - 4500万美元之间，部分是去年的延续，且新CEO上任后更愿意投资业务，项目分布在宠物和园艺业务，会评估每个项目的投资回报率 [51][52] 问题9: 园艺业务第四季度和第一季度是否有时间性转移，今年销售、门店数量和货架空间情况 - 有一些小的时间性差异，但不显著，主要影响因素是Arden的加入和时尚陶器业务的退出；零售商今年的初始订单比去年小，会更精准地控制库存，库存水平良好，排除部分陶器SKU后，分销点同比有个位数增长 [55][56][58] 问题10: 公司收购机会和品牌调整的想法，对中型或大型收购的态度 - 公司认为M&A是业务发展的关键，会继续寻找机会加强领导地位和拓展业务，资本分配优先考虑业务再投资和智能增长机会，其次是M&A，最后是股票回购 [59][60] 问题11: 第二季度盈利建模的合理性及其他考虑因素 - 公司认为在天气相对正常的情况下，市场的建模是合理的 [62] 问题12: 今年增加的投资是否包括产品创新，以及对产品组合的看法 - 创新是投资考虑的一部分，公司有一些令人兴奋的创新举措，投资也包括建立创新能力和增加相关人员 [63][64] 问题13: 业务增长的捕获率情况 - 公司预计今年晚些时候分享战略时会提供更多信息，目前公司过去几年有机增长较平缓，大部分增长来自M&A，有提高有机增长的雄心 [65][66] 问题14: 公司是否因中国疫情面临供应问题 - 公司表示疫情爆发接近中国新年，提前有大量订单，短期内库存情况良好，但会持续监测情况，疫情持续时间越长影响越大 [67] 问题15: 排除活鱼和宠物bedding业务后，宠物业务有机销售额是否接近4% - 公司称宠物bedding业务短期影响不到销售额的1%，约100万美元；活鱼业务与沃尔玛合作的影响将在4 - 5月大部分消除 [70][71] 问题16: 动物健康业务的渠道库存情况及对未来一年的看法 - 公司认为库存水平合理，但农民的财务状况和天气会影响业务，上季度该业务销量下降，但产品组合和利润率良好，需观察后续恢复情况 [72] 问题17: 退出的陶器装饰业务规模，以及第一季度是否受影响最大 - 公司未披露业务规模，认为第二和第三季度受影响比例最大 [73] 问题18: 陶器业务的季节性是否与其他园艺业务相似 - 公司称陶器业务旺季通常在5月，与其他园艺业务季节性相似 [74] 问题19: 第一季度是否有与年度计划相关的投资支出增加 - 公司表示第一季度增量投资有限，第二季度会增加，下半年会大幅增加 [75]

财务数据关键指标变化 - 2019财年净销售额为23.8301亿美元，2018财年为22.15362亿美元[209] - 2019财年净利润归属于公司部分为9278.6万美元，2018财年为1.23594亿美元[209] - 2019财年基本每股收益为1.63美元，2018财年为2.39美元[209] - 2019财年经营活动提供现金2.04974亿美元，2018财年为1.14112亿美元[209] - 2019财年净销售额增加1.676亿美元，即7.6%，达到23.83亿美元[222] - 2019财年毛利润增加2860万美元，即4.2%，达到7.04亿美元；毛利率从2018财年的30.5%下降100个基点至29.5%[222] - 2019财年营业利润减少1520万美元，即9.1%，降至1.521亿美元，占净销售额的比例从2018财年的7.6%降至6.4%[222] - 2019财年净利润为9280万美元，摊薄后每股1.61美元，2018财年净利润为1.236亿美元，摊薄后每股2.32美元[222] - 2019财年非公认会计准则净利润从2018财年的1.021亿美元降至9230万美元，摊薄后每股从1.91美元降至1.60美元[222] - 2019财年摊薄加权平均流通股数量从2018财年的53341股增加4270股，即8.0%，达到57611股[222] - 园艺有机净销售额增加3540万美元，即4.0%[236] - 园艺品牌销售额增加1.037亿美元，其他制造商产品销售额增加2010万美元[237] - 2019财年毛利润增加2860万美元，即4.2%，达到7.04亿美元，毛利率下降100个基点至29.5%[238] - 销售、一般和行政费用增加4390万美元，即8.6%，占净销售额的比例从22.9%增至23.2%[242] - 2019财年营业收入减少1520万美元，即9.1%，降至1.521亿美元，营业利润率从7.6%降至6.4%[245] - 净利息费用减少300万美元，即8.3%，从3610万美元降至3310万美元[249] - 其他收入从2018财年的390万美元费用改善为2019财年的20万美元收入[251] - 2019财年净收入为9280万美元，摊薄后每股收益为1.61美元，2018财年分别为1.236亿美元和2.32美元[253] - 2019财年GAAP运营收入为152,068千美元，2018财年为167,336千美元[259] - 2019财年归属于公司的GAAP净利润为92,786千美元，非GAAP净利润为92,262千美元[259] - 2019财年GAAP摊薄后每股净利润为1.61美元，非GAAP摊薄后每股净利润为1.60美元[259] - 2019财年EBITDA为202,896千美元，2018财年为214,535千美元[262][264] - 2019财年报告净销售额为23.83亿美元，较2018财年的22.154亿美元增长7.6%，有机净销售额增长3290万美元，增幅1.5%[262] - 2019财年运营活动提供的净现金为2.05亿美元，较2018财年的1.141亿美元增加9090万美元[273] - 投资活动使用的净现金从2018财年的1.409亿美元降至2019财年的7630万美元，减少了6460万美元[274] - 融资活动提供的净现金从2018财年的4.748亿美元降至2019财年的负1.108亿美元，减少了5.855亿美元[276] - 截至2019年9月28日，公司未偿还总债务为6.932亿美元，而2018年9月29日为6.922亿美元[284] - 2020 - 2024财年及以后，长期债务分别为0.1百万美元、0.1百万美元、0.1百万美元、0百万美元、400.0百万美元、300.0百万美元，总计700.3百万美元[297] - 2020 - 2024财年及以后，利息支付义务分别为39.9百万美元、39.9百万美元、39.9百万美元、39.9百万美元、18.5百万美元、52.6百万美元，总计230.7百万美元[297] - 2020 - 2024财年及以后，经营租赁分别为38.0百万美元、29.3百万美元、21.8百万美元、11.3百万美元、7.9百万美元、20.7百万美元，总计129.0百万美元[297] - 2020 - 2024财年及以后，采购承诺分别为107.5百万美元、33.9百万美元、23.9百万美元、18.3百万美元、8.1百万美元、0.1百万美元，总计191.8百万美元[297] 各条业务线数据关键指标变化 - 2019财年公司合并净销售额为23.83亿美元，其中宠物业务部门约13.85亿美元，园艺业务部门约9.98亿美元[221] - 2019财年宠物业务部门销售额增长3.3%，园艺业务部门销售额增长14.2%[222] - 宠物业务营业收入减少1770万美元，即12.6%，降至1.227亿美元，营业利润率从10.5%降至8.9%[246] - 园艺业务营业收入增加660万美元，即6.9%，达到1.022亿美元[247] - 2019财年宠物板块GAAP运营收入为122,727千美元，非GAAP运营收入为125,267千美元[259] - 2019财年园艺板块GAAP运营收入为102,170千美元，非GAAP运营收入为98,955千美元[259] - 2019财年，花园业务部门约69%的净销售额和公司约58%的总净销售额发生在第二和第三财季[144] - 2019财年约69%的园艺板块净销售额和58%的总净销售额发生在第二和第三财季[268] 客户销售占比情况 - 2019、2018和2017财年，最大客户沃尔玛分别占公司总净销售额的约16%[147] - 2019、2018和2017财年，第二大客户家得宝分别占公司总净销售额的约12%、11%和8%[147] - 2019、2018和2017财年，沃尔玛、家得宝等六大客户分别占公司净销售额的约49%、48%和44%[147] 关税及生产地相关情况 - 自2018年7月起，美国对从中国进口的各种商品加征5% - 25%的关税[149] - 公司在美国销售的产品中约10%在中国生产[149] 公司面临的风险 - 公司运营结果和现金流易受波动影响，因素包括季节性、商品价格波动等[129] - 公司面临创新风险，新产品创新可能无法产生足够销售收回投资[137] - 消费者可自由支配支出下降或偏好改变会减少公司销售并损害业务[139] - 收购策略存在风险，如收购业务未达预期、整合困难等[160] - 公司面临收购竞争，可能限制收购能力并导致收购价格上升，影响业务、运营结果和财务状况[162] - 若商誉、无形资产或其他长期资产减值，公司需记录减值费用，可能对运营结果和财务状况产生重大不利影响[163] - 公司依赖中国第三方制造商，面临公共卫生、质量控制、贸易政策等风险，关系中断可能影响运营[174] - 公司产品可能面临产品责任索赔，成功的索赔超过保险范围可能产生重大不利影响[175] - 公司面临市场风险，包括美国利率、大宗商品价格变化，外汇汇率影响较小[325] 公司资产及负债情况 - 截至2019年9月28日，公司总负债约为7亿美元[177] - 公司创始人William E. Brown截至2019年9月28日拥有公司约56%的投票权，能有效控制公司事务[185] - 董事会有权发行多达8000万股普通股、1亿股非投票A类普通股、300万股B类普通股和多达100万股优先股[187] - 公司运营42个制造工厂，总面积约520万平方英尺，60个销售和物流设施，总面积约580万平方英尺[188] - 花园部门在俄勒冈州和弗吉尼亚州租赁约130英亩土地，在弗吉尼亚州、北卡罗来纳州、马里兰州和俄亥俄州拥有约415英亩土地[189] - 截至2019年11月15日，公司普通股有83名登记持有人，A类非投票普通股有364名登记持有人，B类股票有5名登记持有人[197] - 2019财年第四季度，公司共回购1818964股股票，平均价格为24.27美元，2019年回购授权剩余1亿美元[203] - 截至2019年9月28日，股权稀释授权下剩余120万股待回购[206] - 2019年5月公司以约3000万美元收购C&S Products，收购后用约470万美元消除收购的长期债务[225] - 2019年2月公司以1340万美元收购Arden Companies剩余55%的所有权权益，收购后用约3600万美元消除大部分收购的长期债务，并记录约320万美元的收益[226] - 2019年11月公司宠物业务部门的DMC业务单元发生火灾，库存和财产相关损失估计在1500万至2500万美元之间[227] - 2019财年公司回购约0.600万股有表决权普通股，花费约1470万美元，约24.41美元/股；回购约180万股无表决权普通股，花费约4340万美元，约24.69美元/股[283] - 2017年12月，公司发行3亿美元本金的5.125%高级票据，2028年2月到期[285] - 2015年11月，公司发行4亿美元本金的6.125%高级票据，2023年11月到期[286] - 2019年9月27日，公司修订信贷协议，继续提供最高4亿美元的高级有担保资产支持循环信贷额度，2024年9月27日到期[289] - 预计未来12个月资本支出约为4500万美元[281] - 2019年8月，董事会授权一项新的股票回购计划，可回购最高1亿美元的普通股[283] - 截至2019年9月28日，公司根据股权稀释授权还有可回购最多120万股的授权[283] - 修订信贷安排要求公司在触发季度测试时保持最低固定费用覆盖率为1.00:1.00，借款方需质押100%国内子公司和65%国外子公司的股权[296] - 截至2019年9月28日，公司有未确认税收利益0.5百万美元[301] 公司诉讼相关情况 - 2018年6月27日，陪审团判决公司需向Nite Glow Industries, Inc.支付约1260万美元的损害赔偿，公司打算上诉[176] - 2018年6月27日，Nite Glow诉讼案陪审团裁决公司赔偿约1260万美元，案件处于审后动议阶段，预计后续上诉[191] 公司保险及付款相关情况 - 公司工人补偿、一般责任和车辆责任保险政策每次事故免赔额为250,000 - 350,000美元，物理损坏单独免赔额为50,000美元，员工医疗保健超额损失保险为每人每年超过700,000美元[319] - 2018财年与Hydro - Organics Wholesale, Inc.相关的基于绩效的付款约为0.2百万美元，Hydro - Organics Wholesale, Inc.每年基于绩效的付款上限为1.0百万美元[300] 公司资产评估情况 - 2019财年，公司在宠物板块记录了约250万美元的无形资产减值损失，作为销售、一般和行政费用的一部分，2018和2017财年无减值损失[167] - 2019财年，公司在宠物板块的某些可摊销无形资产因客户退出业务进行减值测试，记录减值费用约2.5百万美元[318] - 2019、2018和2017财年，公司对不确定寿命的商标和商号进行评估，未发现减值迹象[317] 公司收购及资产确定情况 - 公司收购业务时需确定所获资产和承担负债的公允价值，尤其涉及可辨认无形资产[323] 公司资金融资及交易情况 - 公司通过内部生成资金、银行借款、供应商信贷以及向公众出售股权和债务证券来为增长融资[269] - 公司不进行交易或投机性金融交易[325] 公司合同承诺情况 - 公司的合同承诺在“流动性和资本资源”标题下列示[324] 公司ERP系统情况 - 公司将ERP系统数量从39个减少到10个，2020财年及以后的企业资源规划软件系统资本支出取决于剩余遗留系统的转换速度[169]

市场规模数据 - 2017年宠物食品、零食、用品和活体动物行业年度零售总额约为583亿美元，公司参与的相关市场约为273亿美元；美国草坪和园艺消耗品、装饰产品和活体植物行业年度零售总额约为332亿美元，公司参与的相关市场约为197亿美元[149] 2018财年整体财务数据 - 2018财年，公司合并净销售额为22.15亿美元，其中宠物业务约为13.41亿美元，园艺业务约为8.74亿美元；运营收入为1.67亿美元[152] 2019财年第三季度整体财务数据 - 2019财年第三季度，净销售额增加4870万美元，即7.4%，达到7.066亿美元；有机净销售额增加0.6%；宠物业务销售额减少450万美元，园艺业务销售额增加5320万美元[154] - 2019财年第三季度，毛利润增加1720万美元，毛利率提高30个基点至31.0%；销售、一般和行政费用增加920万美元至1.504亿美元，占净销售额的比例降至21.3%；运营收入增加810万美元至6890万美元，运营利润率提高50个基点至9.7%；净利润为4620万美元，摊薄后每股收益为0.80美元[154][156] - 2019年6月29日止三个月，净销售额较上年同期增加4870万美元，即7.4%，达到7.066亿美元；有机净销售额增加410万美元，即0.6%；品牌产品销售额增加4880万美元，其他制造商产品销售额减少10万美元[158] - 2019年6月29日止三个月，毛利润增加1720万美元，即8.5%，至2.193亿美元，毛利率从30.7%提高至31.0%；销售、一般和行政费用增加920万美元，即6.5%，至1.504亿美元，占净销售额的比例从21.5%降至21.3%；运营收入增加810万美元至6890万美元，运营利润率从9.2%提高至9.7%[161][164][167] - 2019年6月29日止三个月，净利息费用减少150万美元，即15.1%，至850万美元；其他收入减少190万美元至20万美元；有效所得税税率从21.5%提高至23.5%；净利润为4620万美元，摊薄后每股收益为0.80美元，上年同期净利润为4150万美元，摊薄后每股收益为0.79美元[171][173][175][176] - 2019年第三季度，GAAP综合净销售额为7.066亿美元，较上年同期增加4870万美元，增幅7.4%；有机净销售额增加410万美元，增幅0.6%[208] 2019年6月29日止九个月整体财务数据 - 2019年6月29日止九个月，净销售额较上年同期增加1.293亿美元，即7.5%，达到18.423亿美元；有机净销售额增加980万美元，即0.6%；品牌产品销售额增加9920万美元，其他制造商产品销售额增加3010万美元[178] - 毛利润增长2710万美元，即5.1%，从2018年的5.284亿美元增至2019年的5.555亿美元；毛利率从30.8%降至30.2%[181] - 销售、一般和行政费用增长3510万美元，即9.3%，从2018年的3.792亿美元增至2019年的4.143亿美元；占净销售额的比例从22.1%增至22.5%[186] - 经营收入下降790万美元，从2018年的1.491亿美元降至2019年的1.412亿美元；经营利润率从8.7%降至7.7%[189] - 净利息费用下降210万美元，即7.9%，从2018年的2710万美元降至2019年的2500万美元[194] - 有效所得税税率从2018年的7.2%增至2019年的22.3%；调整后2018年为20.5%[197] - 净收入从2018年的1.13亿美元降至2019年的9030万美元；摊薄后每股收益从2.15美元降至1.56美元[198] - 2019年6月29日止九个月，GAAP综合经营收入为1.41205亿美元，非GAAP综合经营收入为1.4053亿美元[203] - 2019年6月29日止九个月，公司EBITDA为17.8516亿美元[2010] - 2018年9个月至6月30日净收入为1.13026亿美元，2019年9个月至6月29日经营活动提供的净现金从1780万美元增至9280万美元[212][220] - 2018年9个月至6月30日投资活动使用的净现金为1.245亿美元，2019年9个月至6月29日降至6500万美元[221] - 2018年9个月至6月30日融资活动提供的净现金为2.801亿美元，2019年9个月至6月29日降至 - 6410万美元[222] 2019年6月29日止三个月各业务线数据 - 2019年6月29日止三个月，宠物净销售额减少450万美元，即1.3%，至3.502亿美元；园艺净销售额增加5320万美元，即17.5%，至3.564亿美元[159][160] - 2019年第三季度，GAAP宠物业务净销售额为3.502亿美元，较上年同期减少450万美元，降幅1.3%；有机净销售额减少820万美元，降幅2.3%[208] - 2019年第三季度，GAAP园林业务净销售额为3.564亿美元，较上年同期增加5320万美元，增幅17.5%；有机净销售额增加1230万美元，增幅4.1%[208] 2019年6月29日止九个月各业务线数据 - 宠物业务净销售额增长2730万美元，即2.7%，从2018年的10.015亿美元增至2019年的10.288亿美元；有机净销售额下降990万美元，即1.0%[179] - 园艺业务净销售额增长1.02亿美元，即14.3%，从2018年的7.115亿美元增至2019年的8.135亿美元[180] - 宠物业务经营收入下降1640万美元，即15.2%，从2018年的1.082亿美元降至2019年的9180万美元[190] - 园艺业务经营收入增长780万美元，即8.3%，从2018年的9400万美元增至2019年的1.018亿美元[191] 公司业务季度特征 - 2018财年约68%的园林部门净销售额和57%的总净销售额发生在第二和第三财季[215] 公司业务影响因素及应对措施 - 公司业务受通胀、天气和季节性等因素影响，采取定价行动应对通胀压力[213][214][215] 公司会计政策及市场风险情况 - 自2018财年（截至9月29日）的10 - K年度报告以来，公司关键会计政策、估计和假设或影响这些会计政策应用的判断无重大变化[240] - 自2018财年（截至9月29日）的10 - K年度报告以来，公司市场风险敞口无重大变化[241] 公司收购及业务退出情况 - 2019年5月，公司以约3000万美元收购C&S Products；本季度退出装饰业务中的釉面陶器和木制品业务[157] 公司非现金收益及减值情况 - 2019财年第二季度，公司园林业务因收购Arden剩余55%股权，对先前持有的45%股权进行公允价值重估，录得320万美元非现金收益[202] - 2019财年第二季度，公司宠物业务因一零售客户退出活鱼业务，对无形资产进行减值，确认250万美元非现金减值费用[202] - 2018财年第一季度，因美国税改法案，公司对递延税项资产和负债进行重估，录得1630万美元临时税收优惠[202] 公司EBITDA数据 - 2019年6月29日止三个月，公司EBITDA为8.1953亿美元；2018年6月30日止三个月，EBITDA为7.3406亿美元[2010] 公司每股净收益数据 - 2019年GAAP摊薄后每股净收益为1.56美元，非GAAP摊薄后每股净收益为1.55美元；2018年GAAP摊薄后每股净收益为2.15美元，非GAAP摊薄后每股净收益为1.84美元[205] 公司资本支出预计 - 2019财年资本支出预计为3500万 - 4000万美元[224] 公司债务数据 - 2019年6月29日总债务为6.931亿美元，2018年6月30日为6.919亿美元[226] 公司票据发行情况 - 2017年12月发行3亿美元5.125%高级票据，2015年11月发行4亿美元6.125%高级票据[227][231] 公司信贷协议情况 - 2016年4月签订最高4亿美元资产支持循环信贷协议，2019年6月29日借款基数和剩余借款额度为4亿美元[232][233] 公司借款适用利率情况 - 2019年6月29日，基于LIBOR借款适用利率为3.7%，基于基准利率借款适用利率为5.8%[233]

市场规模数据 - 2017年宠物食品、零食、用品和活体动物行业年度零售总额约为583亿美元，公司参与的相关市场约为273亿美元；美国草坪和园艺用品年度零售总额约为332亿美元，公司参与的相关市场约为197亿美元[134] 2018财年整体财务数据 - 2018财年，公司合并净销售额为22.15亿美元，其中宠物业务约13.41亿美元，园艺业务约8.74亿美元；营业利润为1.67亿美元，包括宠物业务1.4亿美元、园艺业务9600万美元和公司费用6900万美元[137] 2019财年第二季度整体财务数据变化 - 2019财年第二季度，净销售额增加6060万美元，即9.9%，达到6.737亿美元；有机净销售额增长2.1%，宠物业务基本持平，园艺业务增长4.4%[139] - 2019财年第二季度，毛利润增加1160万美元，但毛利率下降110个基点至30.6%；销售、一般和行政费用增加1520万美元至1.439亿美元；营业利润下降360万美元至6220万美元[141] - 2019财年第二季度，净利润为4240万美元，摊薄后每股收益0.73美元，2018财年同期为4520万美元，摊薄后每股收益0.86美元；非GAAP调整后摊薄每股收益2019财年第二季度为0.72美元，2018财年同期为0.86美元[141] 2019年特定时期收购及减值情况 - 2019年2月，公司以约1340万美元收购Arden Companies剩余55%股权，记录了约320万美元的临时非现金收益；因零售客户退出活体鱼业务，记录了250万美元的非现金无形资产减值[142] 截至2019年3月30日三个月整体财务数据变化 - 截至2019年3月30日的三个月，净销售额增加6060万美元，即9.9%，达到6.737亿美元；有机净销售额增加1300万美元，即2.1%；品牌产品销售额增加4560万美元，其他制造商产品销售额增加1500万美元[143] - 截至2019年3月30日的三个月，宠物净销售额增加1650万美元，即5.1%，达到3.382亿美元；园艺净销售额增加4410万美元，即15.1%，达到3.355亿美元[144][145] - 截至2019年3月30日的三个月，营业利润从6580万美元降至6220万美元；宠物营业利润从3280万美元降至2700万美元；园艺营业利润从5070万美元增至5340万美元[153][154][155] - 截至2019年3月30日的三个月，净利息费用减少150万美元，即15.1%，至840万美元；其他收入从150万美元降至50万美元；有效所得税税率从20.3%升至21.3%[158][160][161] 2019年3月30日止六个月整体财务数据变化 - 2019年3月30日止六个月净销售额为11.357亿美元，较2018年同期的10.551亿美元增加8060万美元，增幅7.6%；有机净销售额增加570万美元，增幅0.5%[164] - 2019年3月30日止六个月宠物净销售额为6.786亿美元，较2018年同期的6.467亿美元增加3190万美元，增幅4.9%；有机净销售额下降160万美元，降幅0.2%[165] - 2019年3月30日止六个月园艺净销售额为4.571亿美元，较2018年同期的4.084亿美元增加4870万美元，增幅11.9%；有机净销售额增加730万美元[166] - 2019年3月30日止六个月毛利润为3.362亿美元，较2018年同期的3.263亿美元增加990万美元，增幅3.0%；毛利率从30.9%降至29.6%[168] - 2019年3月30日止六个月销售、一般和行政费用为2.639亿美元，较2018年同期的2.38亿美元增加2590万美元，增幅10.9%；占净销售额的比例从22.6%升至23.2%[171] - 2019年3月30日止六个月营业利润为7230万美元，较2018年同期的8830万美元减少1600万美元；营业利润率从8.4%降至6.4%[174] - 2019年3月30日止六个月净利息费用为1650万美元，较2018年同期的1710万美元减少60万美元，降幅3.7%[179] - 2019年3月30日债务余额为6.978亿美元，较2018年3月31日的6.911亿美元有所增加；当期六个月平均借款利率为5.8%，上年同期为5.7%[180] - 2019年3月30日止六个月其他收入为30万美元，较2018年同期的 - 160万美元增加190万美元[181] - 2019年3月30日止六个月净收入为4420万美元，摊薄后每股收益为0.76美元，较2018年同期的7150万美元和1.36美元有所下降[183] 2019年特定时期GAAP相关数据变化 - 2019年3月30日止三个月，GAAP运营收入为62,153千美元，2018年3月31日为65,786千美元；六个月GAAP运营收入2019年为72,334千美元，2018年为88,307千美元[188] - 宠物板块2019年3月30日止三个月GAAP运营收入为26,984千美元，2018年3月31日为32,784千美元；六个月2019年为56,739千美元，2018年为68,960千美元[190] - 园艺板块2019年3月30日止三个月GAAP运营收入为53,355千美元，2018年3月31日为50,746千美元；六个月2019年为48,718千美元，2018年为53,046千美元[190] - 2019年3月30日止三个月，GAAP归属于公司的净收入为42,391千美元，2018年3月31日为45,234千美元；六个月2019年为44,194千美元，2018年为71,481千美元[190] - 2019年3月30日止三个月，GAAP摊薄后每股净收入为0.73美元，2018年为0.86美元；六个月2019年为0.76美元，2018年为1.36美元[190] 2019财年第二季度及YTD各板块净销售额数据 - 2019财年第二季度，综合报告净销售额为67370万美元，2018年为61310万美元，增长9.9%；宠物板块为33820万美元，2018年为32170万美元，增长5.1%；园艺板块为33550万美元，2018年为29140万美元，增长15.1%[193] - 2019财年第二季度YTD，综合报告净销售额为113570万美元，2018年为105510万美元，增长7.6%；宠物板块为67860万美元，2018年为64670万美元，增长4.9%；园艺板块为45710万美元，2018年为40840万美元，增长11.9%[193] 2019财年第二季度及YTD各板块有机净销售额数据 - 2019财年第二季度，综合有机净销售额增长1300万美元，增幅2.1%；宠物板块增长20万美元，增幅0.1%；园艺板块增长1280万美元，增幅4.4%[193] - 2019财年第二季度YTD，综合有机净销售额增长570万美元，增幅0.5%；宠物板块减少160万美元，降幅0.2%；园艺板块增长730万美元，增幅1.8%[193] 2019年特定时期Non - GAAP摊薄后每股净收入数据 - 2019年3月30日止三个月，Non - GAAP摊薄后每股净收入为0.72美元，2018年为0.86美元；六个月2019年为0.75美元，2018年为1.05美元[190] 2019年3月30日止六个月现金流量数据 - 2019年3月30日结束的六个月，公司净现金用于经营活动从9400万美元降至7930万美元，减少1470万美元[205] - 2019年3月30日结束的六个月，公司净现金用于投资活动从8970万美元降至2760万美元，减少6210万美元[206] - 2019年3月30日结束的六个月，公司净现金由融资活动提供从28470万美元降至负4030万美元，减少32500万美元[207] 2019财年资本支出预计 - 2019财年公司预计资本支出约为4000万美元[209] 债务相关数据 - 2019年3月30日，公司总债务为6.978亿美元，2018年3月31日为6.911亿美元[211] - 2017年12月14日，公司发行3亿美元5.125%的高级票据，2028年2月到期[212] - 2015年11月公司发行4亿美元本金、利率6.125%的优先票据，2023年11月到期[216] - 2015年12月公司用发售所得净收益和可用现金，以本金102.063%的价格赎回4亿美元本金、利率8.25%的优先次级票据，2018年3月1日到期[216] - 这些交易产生约630万美元债务发行成本，在2028年票据期限内摊销[216] - 2016年4月公司签订修订并重述的信贷协议，提供最高4亿美元本金的高级有担保资产支持循环信贷安排，最高额外2亿美元本金可在贷款人同意下通过扩展功能获得，2021年4月22日到期[217] - 截至2019年3月30日，信贷安排下无未偿还借款和未偿还信用证，有820万美元其他未偿还信用证[217] - 截至2019年3月30日，借款基数和剩余借款额度为3.74亿美元[218] - 基于伦敦银行同业拆借利率的借款适用利差在1.25% - 1.5%之间，截至2019年3月30日为1.25%；基于基准利率的借款适用利差在0.25% - 0.5%之间，截至2019年3月30日为0.25%[218] - 截至2019年3月30日，基于基准利率借款的适用利率为5.8%，基于伦敦银行同业拆借利率借款的适用利率为3.8%[218] - 信贷安排交易产生约120万美元债务发行成本，将在信贷安排期限内摊销[219] - 信贷安排要求公司在达到一定借款水平时维持最低固定费用覆盖率为1.00:1.00 [220] 业务季节性及成本影响因素 - 2018财年，公司花园部门约68%的净销售额和57%的总净销售额发生在第二和第三财季[200] - 公司草坪和花园业务季节性强，宠物用品业务全年销售，季节性较弱[203] - 公司营收和利润率受通胀率、能源成本等多种经济因素影响，2018财年多个领域成本上升，2019年1月采取定价行动应对[198][199] 收购情况 - 2019财年第二季度，公司以约1100万美元收购Arden Companies剩余55%的股权，2018财年第二季度以约6200万美元收购Bell Nurseries[206]

市场规模数据 - 2017年宠物食品、零食、用品和活体动物行业年度零售总额约为583亿美元，公司参与的相关市场约为273亿美元；美国草坪和园艺消耗品、装饰产品和活体植物行业年度零售总额约为332亿美元，公司参与的相关市场约为197亿美元[131] 公司整体财务数据（年度） - 2018财年，公司合并净销售额为22.15亿美元，其中宠物业务约13.41亿美元，园艺业务约8.74亿美元；运营收入为1.67亿美元，包括宠物业务收入1.4亿美元、园艺业务收入9600万美元和公司费用6900万美元[134] 公司整体财务数据（季度） - 2019财年第一季度，净销售额增加2000万美元，即4.5%，达到4.62亿美元；有机净销售额下降1.7%；毛利润减少160万美元，毛利率下降160个基点至28.2%；销售、一般和行政费用增加1070万美元至1.2亿美元；运营收入下降1230万美元至1020万美元；净利润为180万美元，摊薄后每股0.03美元[136] - 截至2018年12月29日的三个月，净销售额增加2000万美元，即4.5%，达到4.62亿美元；有机净销售额下降730万美元，即1.7%；品牌产品销售额增加460万美元，其他制造商产品销售额增加1540万美元[141] - 截至2018年12月29日的三个月，毛利润减少160万美元，即1.3%，降至1.302亿美元；毛利率从29.8%降至28.2%[144] - 销售、一般和行政费用增加1070万美元，即9.8%，达到1.2亿美元；占净销售额的比例从24.7%增至26.0%[146] - 运营收入减少1230万美元至1020万美元；运营利润率从5.1%降至2.2%[149] - 2019财年第一季度净收入为180万美元，摊薄后每股收益0.03美元，2018财年第一季度净收入为2620万美元，摊薄后每股收益0.50美元；调整后2018财年第一季度净收入为990万美元，摊薄后每股收益0.19美元[158] - 2019财年第一季度报告净销售额为4.62亿美元，2018财年第一季度为4.42亿美元，增长2000万美元，增幅4.5%；有机净销售额减少730万美元，降幅1.7%[164] 业务线财务数据（宠物业务） - 宠物净销售额增加1530万美元，即4.7%，达到3.404亿美元；有机净销售额下降190万美元，即0.6%；品牌产品销售额下降90万美元，其他制造商产品销售额增加1620万美元[142] 业务线财务数据（园艺业务） - 园艺净销售额增加470万美元，即4.0%，达到1.216亿美元；有机净销售额下降540万美元，即4.6%；品牌销售额增加550万美元，其他制造商产品销售额减少80万美元[143] 特殊事项财务数据 - 2017年12月30日结束的季度，公司因税改法案对递延税项资产和负债重新计量，录得1630万美元的临时税收优惠[161] EBITDA数据 - 2018年12月29日结束的三个月，EBITDA为2253.3万美元；2017年12月30日结束的三个月，EBITDA为3368.4万美元[166] 销售季节性数据 - 2018财年，约68%的园林部门净销售额和57%的总净销售额发生在第二和第三财季[169] 现金流量数据 - 经营活动提供的净现金从2017年12月30日结束三个月的使用2420万美元，增加到2018年12月29日结束三个月的提供680万美元，增加3100万美元[174] - 投资活动使用的净现金从2017年12月30日结束三个月的1590万美元，减少到2018年12月29日结束三个月的940万美元，减少650万美元[175] - 融资活动提供的净现金从2017年12月30日结束三个月的提供2.91亿美元，减少到2018年12月29日结束三个月的使用60万美元，减少2.916亿美元[176] 资金来源与安排 - 公司预计主要资金来源为运营产生的现金，必要时会使用4亿美元资产支持循环信贷安排借款[177] 资本支出数据 - 2019财年资本支出预计约为4500万美元[178] 债务数据 - 2018年12月29日，公司未偿还债务总额为6.924亿美元，2017年12月30日为6.913亿美元[180] 债务发行数据 - 2017年12月公司发行3亿美元本金、利率5.125%、2028年2月到期的优先票据，相关递延融资成本约480万美元[176] - 2017年12月14日，公司发行3亿美元本金的5.125%高级票据，2028年2月到期，债务发行成本约480万美元[182][183] - 2015年11月，公司发行4亿美元本金的6.125%高级票据，2023年11月到期，债务发行成本约630万美元[184] 信贷协议数据 - 2016年4月，公司签订修订后的信贷协议，提供最高4亿美元的高级有担保资产支持循环信贷额度，最高可额外增加2亿美元，2021年4月22日到期[185] - 截至2018年12月29日，信贷安排下无未偿还借款和信用证，其他信用证未偿还金额为320万美元[185] - 截至2018年12月29日，信贷安排的借款基数和剩余借款额度为3.566亿美元[186] - 截至2018年12月29日，基于伦敦银行同业拆借利率的借款适用利率为3.8%，基于基准利率的借款适用利率为5.8%[187] - 信贷安排的债务发行成本约120万美元，将在信贷安排期限内摊销[188] - 信贷安排要求公司在达到一定借款水平时保持最低固定费用覆盖率为1.00:1.00[189] 收购事项 - 2019年2月，公司以约1340万美元收购Arden Companies剩余55%的股权，随后用约4000万美元消除大部分收购债务[138]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总销售额同比增长5%，从去年同期的4.42亿美元增至4.62亿美元，主要得益于2018财年的收购项目，有机增长下降2% [9][26] - 综合毛利润下降200万美元，毛利率下降160个基点至28.2%，受收购Bell Nursery和General Pet影响显著 [27] - SG&A费用同比增长10%，即1100万美元，占销售额的比例上升130个基点至26%，主要因运费和仓储成本增加 [28] - 公司第一季度营业收入下降55%至1000万美元，营业利润率下降290个基点至2.2%；EBITDA下降33.1%至2250万美元 [29] - 第一季度其他费用为20万美元，去年同期为300万美元，主要因一项初创业务投资损失减少；净利息费用增加100万美元至900万美元 [34][35] - 本季度税率为14.3%，去年第一季度有1630万美元的临时税收优惠，剔除该优惠后去年税率为17.3% [35] - 季度末现金为4.79亿美元，高于去年同期的2.83亿美元，反映了2018年8月股权融资所得；总债务为6.92亿美元，与去年基本持平；杠杆率为3.2倍，去年为3.3倍，处于目标范围内；信贷额度可用余额为3.5亿美元 [36] - 本季度经营活动现金流为700万美元，去年同期使用现金2400万美元，主要因营运资金变化；资本支出为800万美元，与2018年第一季度持平；折旧和摊销为1200万美元，高于去年的1100万美元，主要因近期收购 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 宠物业务 - 第一季度销售额增长5%，即1500万美元，达到3.4亿美元，有机销售额下降不到1%，主要受动物健康业务拖累，野生鸟类和其他产品业务有一定抵消作用 [30] - 宠物业务第一季度营业收入下降600万美元，即18%，至3000万美元；营业利润率下降240个基点至8.7%；EBITDA下降13%至3800万美元 [31] 园艺业务 - 第一季度销售额增长4%，即500万美元，达到1270万美元，因纳入Bell Nursery；有机增长下降5%，因大型零售商订单时间安排影响了大部分园艺品类 [32] - 园艺业务第一季度营业亏损为500万美元，去年同期营业利润为200万美元；营业利润率下降580个基点至 - 3.8%，Bell Nursery约占下降幅度的一半；EBITDA降至400万美元，去年为600万美元 [32][33] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行战略，通过创新和需求创造推动有机增长，适时完成并购交易，目标是实现2019财年每股收益1.8美元或更高 [7][38] - 园艺业务推出PENNINGTON Lawn Booster、PENNINGTON Smart Blend草种产品新技术，以及七种产品的新活性成分；宠物业务推出Farm to Paws品牌、新型跳蚤和蜱虫洗发水，在美国引入纳米虾 [17][19][20] - 公司收购Arden公司剩余55%的股份，将其纳入园艺业务板块，认为与现有业务有显著协同效应 [22][23] - 宠物动物健康业务面临新竞争，行为修正市场受新供应商竞争影响，公司计划在第二季度中后期推出产品改进措施，并在本财年剩余时间加大投资 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度是一年中最小的季度，面临同比挑战，但除客户发货时间问题外，基本符合预期 [6] - 预计第二季度有机营业收入和EBITDA与去年持平或略有增长，但受收购、税率和股份数量影响，EPS可能远低于去年；下半年业绩将更有利，得益于收购影响消除、价格上涨、成本压力缓解、销售增长和成本节约等因素 [13][15][39] - 公司对全年业绩持乐观态度，重申2019财年每股收益1.8美元或更高的指引 [7][38] 其他重要信息 - 近期收购的Bell Nursery和General Pet在第一季度拖累了利润率和盈利能力，但有助于销售增长 [11][12] - 1月份实施了一系列价格上涨措施，有助于缓解成本通胀压力，公司预计下半年利润率将增长 [13] - 一家大型零售商退出活体鱼类业务，公司认为影响可控，并将努力夺回需求 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：大型零售商退出活体鱼类业务的原因及是否在两个月前给出指引时已知情 - 公司在给出指引时并不知情，该消息是上周宣布的；公司在计划中有多种策略确保指引目标不变；公司凭借垂直整合能力和与客户的合作，有信心长期应对该情况 [43][44][45] 问题2：零售商退出活体鱼类业务是否会导致硬商品打折清仓，影响其他渠道近期销售 - 零售商仅退出活体鱼类业务，不涉及硬商品类别 [46] 问题3：定价是否意味着价格上涨将支持和扩大利润率 - 结合定价、成本控制举措和销量杠杆，公司预计利润率将扩大 [47] 问题4：园艺业务是否受到零售商订单提前的影响 - 有零售商在第一季度有少量订单提前，但一家大型零售商将原本12月最后一周的订单推迟到1月第一周，对业务有较大影响，但这只是时间问题，消费情况良好，库存处于理想状态 [49] 问题5：全年税率是否仍预计在24% - 25%之间 - 公司预计全年税率接近24% [50] 问题6：如何解释本季度业绩与预期的差距，以及宠物业务中长期有机销售增长的预期 - 公司业务组合多元化，各业务有好有坏；园艺业务消费增长9%超出预期，宠物行为修正业务面临挑战；宠物业务近期平均增长率在4% - 6%，本季度较慢，受活体鱼类业务和行为修正业务影响，未来会有所改善 [53] 问题7：对下半年营业利润增长25% - 35%的信心来源 - 下半年假设天气模式更正常，产品组合更合理，成本趋于稳定，公司对此有信心 [56] 问题8：全年有机增长和整体增长的指引是否有细化 - 公司坚持年初给出的2% - 3%有机增长和中个位数整体增长的范围 [58] 问题9：收购Arden公司的价格及是否会增厚收益 - 公司不确定今年是否会增厚收益，还需处理收购会计问题；收购价格分阶段，45%股权为930万美元，剩余55%为1340万美元及相关承担 [59] 问题10：指引中是否考虑了关税因素，以及是否假设关税维持在10%水平 - 指引中已包含关税因素，公司仅有约10%的商品成本受关税影响，已通过定价和成本控制应对；目前假设关税维持在10%，如有变化会有应对措施 [60][61] 问题11：园艺业务实体店货架空间同比变化情况 - 公司对分销情况有很好的了解，零售商对新一年很乐观；从SKU店铺组合指标看，同比有中个位数的分销点增加 [63][64] 问题12：园艺业务电商销售情况及占比 - 园艺业务电商销售在增长，但基数较小；去年估计园艺产品电商销售占比略超1%，增长速度慢于其他消费品；公司注重线上内容，让消费者了解产品后在实体店购买 [65] 问题13：对目前现金余额的使用计划 - 优先考虑通过收购使用资金，其次是内部资本支出项目，最后才会考虑调整资本结构 [66] 问题14：园艺业务订单提前的影响程度 - 第一季度订单提前影响较小，为低个位数 [68] 问题15：宠物业务下半年实现有机销售增长的驱动因素 - 宠物业务有季节性和促销因素，第一季度动物健康业务面临竞争和库存清算问题，下半年这些因素将转为积极；加上价格上涨和部分品类份额增长，公司对下半年有信心 [70][71] 问题16：尼尔森数据与公司宠物业务数据差异的原因 - 差异主要源于动物健康业务和非跟踪渠道，公司在非测量渠道有强劲增长 [72] 问题17：园艺和宠物业务的销售点数据，以及马产品发货时间的影响 - 宠物业务因渠道多且部分未跟踪，难以给出具体销售点数据，通常以发货量为参考；本季度份额可能因动物健康业务略有下降；马产品短缺将在未来三个季度弥补 [74][75] 问题18：第二季度EPS下降幅度是否会大于第一季度的0.60美元 - 公司不提供具体数字，可根据EBITDA和有机经营数据大致估算，应同时关注百分比和绝对值 [76][77] 问题19：Kroger店铺内店模式的推广情况及其他机会 - 公司首要目标是服务好Kroger业务，目前表现良好；正在探索其他机会，但短期内不会实施，需要时间测试和推广 [78][79] 问题20：下半年运费和劳动力成本压力是否会减轻 - 第三季度运费有高峰，第四季度和第一季度趋于平稳，预计将继续稳定，但无法确定具体走势 [81][82] 问题21：Farm to Paws产品是否独家供应给某一玩家 - 该产品独家供应给宠物专业和独立渠道，但不是特定玩家 [83]