文章核心观点 - 寻找表现出色的非必需消费品股票可关注跑赢同行的公司，中央花园（CENTA）和Cimpress（CMPR）今年表现优于同行，有望继续良好表现，投资者可关注 [1][5][8] 行业情况 - 非必需消费品板块包含292只个股，Zacks板块排名第11，Zacks板块排名考量16个不同板块，通过衡量板块内个股平均Zacks排名评估各板块实力 [2] - 中央花园所属的非必需消费品产品行业包含25家公司，Zacks行业排名第43，该行业股票今年平均涨幅3% [6] - Cimpress所属的综合消费者服务行业有14只股票，Zacks行业排名第154，该行业今年涨幅3.2% [7] 公司情况 中央花园（CENTA） - 目前Zacks排名为1（强力买入），过去一个季度对其全年收益的Zacks共识预期提高9.4%，显示分析师情绪改善和积极盈利前景趋势 [3] - 今年迄今涨幅约4.2%，跑赢非必需消费品公司平均3.1%的回报率 [4] Cimpress（CMPR） - 今年迄今回报率12.9%，过去三个月当前年度的共识每股收益预期提高11.4%，目前Zacks排名为1（强力买入） [5]

财务表现 - Central Garden (CENTA)在上一季度每股盈利为0.01美元，超过了Zacks Consensus Estimate的每股亏损0.18美元[1] - 公司在过去四个季度中，三次超过了共识EPS预期[2] - Central Garden在2023年12月结束的季度实现了6.3453亿美元的营收，超过了Zacks Consensus Estimate 2.33%[3] - 公司在过去四个季度中，三次超过了共识营收预期[4] 股价走势 - 公司股价的短期走势将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论[5] - 公司的盈利前景将对股价走势产生影响[6] - 根据最近发布的数据和未来盈利预期，股价的短期走势与盈利预期的趋势之间存在强烈相关性[7] 盈利预期 - Central Garden的盈利预期趋势为不利，目前的Zacks Rank为4（卖出），预计股价将在短期内表现不佳[8] - 投资者应关注未来季度和当前财年的盈利预期变化[9] 行业影响 - 行业前景对股票表现也有重要影响[10]

2023财年整体财务数据 - 2023财年公司合并净销售额为33亿美元，其中宠物业务约19亿美元，园艺业务约14亿美元；营业利润为2.11亿美元，包括宠物业务收入1.98亿美元、园艺业务收入1.23亿美元和公司费用1.11亿美元[108] 2023年12月30日三个月期间费用变化 - 截至2023年12月30日的三个月，销售、一般和行政费用减少0.9百万美元，降幅0.5%，降至1.704亿美元，占净销售额的比例从上年同期的27.3%降至26.9%[112] - 截至2023年12月30日的三个月，销售和交付费用减少570万美元，降至6930万美元；仓库和行政费用增加480万美元，增幅5.0%，增至1.011亿美元；公司费用减少220万美元[112] 2023年12月30日利息及债务情况 - 截至2023年12月30日的三个月，净利息费用减少410万美元，降幅29.5%，降至970万美元；2023年12月30日未偿还债务为11.896亿美元，上年同期为11.869亿美元[113] - 2023年12月30日长期债务中，2028年到期的3亿美元高级票据利率5.125%，2030年到期的5亿美元高级票据利率4.125%，2031年到期的4亿美元高级票据利率4.125%，未摊销债务发行成本为1175.9万美元，净账面价值为11.88241亿美元[114] 公司信贷协议情况 - 2021年12月16日公司签订第三份修订和重述信贷协议，提供7.5亿美元高级担保资产循环信贷额度，可额外申请4亿美元，2026年12月16日到期；截至2023年12月30日，基于基准利率借款利率为8.5%，基于一个月SOFR借款利率为6.3%[123][125] 2023年12月30日公司股权相关数据 - 截至2023年12月30日，公司股权相关数据：A类普通股4.11亿美元，B类股票1600万美元，额外实收资本5.94646亿美元，留存收益8.58816亿美元，累计其他综合损失2111万美元，非控股权益697万美元，总权益14.52586亿美元[127] 2023年12月30日三个月每股收益情况 - 截至2023年12月30日的三个月，基本和摊薄每股亏损均为0.16美元，约50万份未行使期权因行权价高于普通股平均市价未纳入摊薄每股收益计算[131] 公司业务部门销售额情况 - 公司有宠物和园艺两个经营及报告部门，宠物业务产品销售额4.158亿美元，园艺业务产品销售额2.118亿美元，总计6.277亿美元[133][135] 公司产品问题及影响 - 公司曾经历产品相关问题，目前管理层认为近期产品问题解决不会对公司财务状况和经营成果产生重大影响[137] 公司股票股息情况 - 2023年12月董事会批准股票股息，每4股流通股发放1股A类普通股，2024年2月8日向2024年1月8日登记在册的股东发放[138][141] 2024财年第一季度整体财务指标变化 - 截至2023年12月30日的三个月净销售额增加680万美元，即1.1%，达到6.345亿美元；有机净销售额增长0.5%[142] - 截至2023年12月30日的三个月毛利润增加710万美元，即4.2%，达到1.788亿美元；毛利率提高80个基点至28.2%[143] - 截至2023年12月30日的三个月营业收入增加800万美元至840万美元；营业利润率从上年同期的0.1%提高到1.3%[144] - 2024财年第一季度净收入为40万美元，即摊薄后每股0.01美元，而2023财年第一季度净亏损840万美元，即摊薄后每股0.16美元[148] - 2024财年第一季度净销售额增加680万美元，即1.1%，达到6.345亿美元；宠物业务销售下降660万美元，园艺业务销售增加1340万美元[171] - 2024财年第一季度毛利润增加710万美元，毛利率提高80个基点至28.2%[171] - 2024财年第一季度销售、一般和行政费用下降90万美元，占净销售额的百分比下降40个基点至26.9%[171] - 2024财年第一季度营业收入增加800万美元，达到840万美元[171] - 2024财年第一季度净收入为40万美元，摊薄后每股收益为0.01美元，而2023财年第一季度净亏损840万美元，摊薄后每股收益为 - 0.16美元[171] 2023年12月30日三个月现金使用情况 - 经营活动使用的净现金增加650万美元，从2022年12月24日止三个月的6330万美元增至2023年12月30日止三个月的6980万美元[156] - 投资活动使用的净现金增加5250万美元，从2022年12月24日止三个月的1790万美元增至2023年12月30日止三个月的7050万美元[157] 公司债务发行及赎回情况 - 2020年10月公司发行5亿美元本金的4.125%优先票据，2030年10月到期；11月赎回全部未偿还的6.125%优先票据，赎回价格为101.531%加上应计未付利息[163] - 此次交易产生约800万美元债务发行成本，在2030年票据期限内摊销[163] 2023年12月30日信贷安排可用额度情况 - 截至2023年12月30日，信贷安排下净可用额度约为5.68亿美元，包括5000万美元备用信用证子限额和7500万美元摆动贷款借款子限额，无未偿还借款和信用证[165] 公司业务收购情况 - 2023年11月公司以约6000万美元收购TDBBS，拓展宠物业务产品线和电商能力[172] 公司业务季节性情况 - 2023财年约67%的园艺业务净销售额和58%的总净销售额发生在第二和第三财季[185] - 公司园林业务具有高度季节性，约67%的园林业务净销售额发生在第二和第三财季[186] 公司债务发行情况汇总 - 公司于2020年10月发行5亿美元2030年到期的4.125%优先票据，2021年4月发行4亿美元2031年到期的优先票据，2017年12月发行3亿美元2028年到期的5.125%优先票据[190][191][194] 公司债务发行成本情况 - 2017年12月发行2028年到期优先票据时产生约480万美元债务发行成本，2021年签订第三份修订和重述信贷协议时产生约240万美元债务发行成本，另有一次发行产生约600万美元债务发行成本[188][191][193] 2023年不同时间点公司资产负债情况 - 截至2023年12月30日，母公司/发行人流动资产为527661000美元，总资产为4182962000美元，总负债为2719418000美元；担保人流动资产为1138824000美元，总资产为3976005000美元，总负债为473172000美元[196] - 截至2023年9月30日，母公司/发行人流动资产为661660000美元，总资产为4133064000美元，总负债为2652300000美元；担保人流动资产为999218000美元，总资产为3762015000美元，总负债为356249000美元[196] 公司内部控制情况 - 公司在2023年9月30日的内部控制中发现与信息技术一般计算机控制和外包服务提供商相关的重大缺陷[201] - 截至2023年12月30日，公司披露控制和程序因内部控制中的重大缺陷而无效[200] - 除重大缺陷及相关补救措施外，2023年第四季度公司内部控制无重大变化[226] 公司财务报表合规情况 - 公司管理层认为本季度的简明合并财务报表符合美国公认会计原则[201]

文章核心观点 - 华尔街预计中央花园公司2023年12月季度收益同比下降，实际结果与预期的对比或影响短期股价，虽难以确定该公司能否超预期盈利，但关注盈利预期偏差和Zacks排名等因素有助于投资决策 [1][2][16] 公司盈利预期 - 公司即将发布的报告预计季度每股亏损0.18美元，同比变化-12.5%，收入预计为6.2011亿美元，较上年同期下降1.2% [4] 盈利预期修正趋势 - 过去30天该季度的共识每股收益预期下调1.3%至当前水平，不过总体变化不一定反映每位分析师的预期修正方向 [5][6] 盈利预期偏差模型 - Zacks盈利预期偏差（ESP）模型核心是比较最准确估计和Zacks共识估计，正的ESP理论上表明实际盈利可能偏离共识估计，且与Zacks排名1、2、3结合时是盈利超预期的强预测指标，负的ESP不能表明盈利未达预期 [7][8][9] 公司盈利预期偏差情况 - 中央花园的最准确估计高于Zacks共识估计，盈利预期偏差为+6.85%，但股票当前Zacks排名为4，难以确定公司会超预期盈利 [12][13] 公司盈利惊喜历史 - 上一季度公司预期每股收益0.08美元，实际为0.10美元，惊喜率+25%，过去四个季度公司三次超预期盈利 [15] 投资建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一依据，投资前检查公司盈利预期偏差和Zacks排名可增加成功几率，中央花园不太可能盈利超预期，投资者决策时还应关注其他因素 [16][17][18]

2023财年销售额相关 - 2023财年综合净销售额为33亿美元其中宠物部门约19亿美元花园部门约14亿美元[110] - 2023财年净销售额下降2850万美元降幅0.9%[111] - 2023财年按GAAP计算净销售额为33.10083亿美元[133] - 2023财年宠物净销售额下降90万美元[117] - 2023财年花园净销售额下降2760万美元降幅1.9%[118] - 2023财年净销售额，母公司/发行人76820.7万美元，担保人253150.3万美元；2022财年净销售额，母公司/发行人81921.3万美元，担保人219846.0万美元[146] 2023财年利润相关 - 2023财年毛利润下降4550万美元降幅4.6%[111] - 2023财年营业利润下降4940万美元降幅19.0%[112] - 2023财年净利润为1.256亿美元摊薄后每股2.35美元[113] - 2023财年GAAP运营收入为2.10646亿美元非GAAP运营收入为2.27205亿美元[133] - 2023财年宠物部门GAAP运营利润率为10.5%非GAAP运营利润率为11.5%[134] - 2023财年花园部门GAAP运营利润率为8.6%非GAAP运营利润率为8.5%[134] - 2023财年GAAP稀释后每股净收益为2.35美元非GAAP稀释后每股净收益为2.59美元[134] - 2023财年调整后EBITDA总额为3.42895亿美元[135] - 2023财年净亏损，母公司/发行人6384.0万美元，担保人盈利19179.3万美元；2022财年净亏损，母公司/发行人5396.8万美元，担保人盈利18922.8万美元[146] 2023财年特殊收支相关 - 2023财年因设施关闭产生约1570万美元一次性成本[114] - 2023年第四季度出售花园部门独立分销业务约2000万美元[114] - 2023财年与Hydro - Organics Wholesale Inc.相关的基于绩效的支付约为0.1百万美元[150] - 2023财年公司确认某些无形资产减值损失1150万美元2021和2022财年无减值损失记录[155] 2023财年业务运营相关 - 2022 - 2023财年受通货膨胀影响投入成本高[135] - 2023财年花园部门约67%净销售额和公司58%总净销售额在第二和第三财季产生[136] - 公司可能会继续评估潜在收购对象[139] - 截至2023年9月30日公司遵守所有财务契约[140] - 公司对无限期使用的商标名称进行公允价值评估[155] 2023财年现金流量相关 - 2023财年运营活动提供的现金净额较2022财年增加4.156亿美元[137] - 2023财年投资活动使用的现金净额较2022财年减少1.084亿美元[137] - 2023财年融资活动使用的现金净额较2022财年减少2920万美元[137] 2023财年股票相关 - 2023财年回购约60万股无投票权普通股和约20万股有投票权普通股[139] - 截至2023年9月30日2019年回购授权下剩余8320万美元[139] - 截至2023年9月30日股权稀释授权下无剩余股份可回购[139] 2023财年债务相关 - 截至2023年9月30日公司总债务为11.882亿美元[139] - 2024 - 2028财年及之后长期债务（包括当期到期债务）分别为0.2、0.2、0.1、0、0、1200.0百万美元，总计1200.5百万美元[146] - 2024 - 2028财年及之后利息支付义务分别为52.5、52.5、52.5、52.5、52.5、92.8百万美元，总计355.3百万美元[146] - 与修订信贷协议相关的债务发行成本约为240万美元[144] - 若修订信贷安排全额支取且利率较实际利率变动25个基点利息费用将增减约190万美元[156] 2023财年其他财务相关 - 截至2023年9月30日总资产，母公司/发行人4133064万美元，担保人3762015万美元；截至2022年9月24日总资产，母公司/发行人3889145万美元，担保人3424707万美元[146] - 预计未来12个月资本支出约7000万美元[139] 2023财年汇率相关 - 公司国际子公司业务主要以英镑和加元进行交易[156] - 公司目前在美国以外的销售额极少[156] - 公司美国子公司从外国供应商采购主要以美元进行[156] - 公司认为外汇风险对当前业务不重要且未进行对冲[156] - 公司不进行交易或投机目的的金融交易[156] 2023财年采购与销售相关 - 截至2023年9月30日公司有价值约2.18亿美元的大宗商品固定采购承诺[156] - 大宗商品市场价格变动10%将导致相关库存销售产生2180万美元的税前损益[156] 2023财年企业收购相关 - 2023年11月3日以约6000万美元收购TDBBS[116] 2023财年租赁相关 - 2024 - 2028财年及之后经营租赁分别为54.9、47.1、33.0、22.8、14.7、34.8百万美元，总计207.3百万美元[146] 2023财年购买承诺相关 - 2024 - 2028财年及之后购买承诺分别为138.9、36.4、21.4、13.0、5.9、2.4百万美元，总计218.0百万美元[146]

2022财年整体及业务线财务数据 - 2022财年公司合并净销售额为33亿美元，宠物业务约19亿美元，园艺业务约14亿美元；营业利润2.6亿美元，宠物业务2.09亿美元，园艺业务1.54亿美元，公司费用1.03亿美元[106] 2023财年第三季度净销售额变化 - 2023财年第三季度净销售额较上年同期增加790万美元，达10.233亿美元，宠物业务减少150万美元，园艺业务增加940万美元[110][114] 2023财年第三季度毛利润及毛利率变化 - 2023财年第三季度毛利润较上年同期增加1040万美元，毛利率提高80个基点至31.1%；非GAAP基础上，毛利率提高160个基点至31.9%[110][117] 2023财年第三季度销售、一般和行政费用变化 - 2023财年第三季度销售、一般和行政费用较上年同期增加170万美元，达1.952亿美元，占净销售额的比例均为19.1%[110][118] 2023财年第三季度营业利润变化 - 2023财年第三季度营业利润较上年同期增加880万美元，达1.228亿美元；非GAAP基础上，营业利润增加2270万美元[110][121] 2023财年第三季度净利润及每股收益情况 - 2023财年第三季度净利润为8310万美元，摊薄后每股收益1.56美元；非GAAP基础上，净利润为9370万美元，每股收益1.75美元[110][129] 2023财年第三季度一次性成本情况 - 2023财年第三季度关闭德克萨斯州雅典市的制造和分销设施，产生一次性成本约1390万美元，其中销售成本800万美元，销售、一般和行政成本590万美元[109] 2023年业务出售情况 - 2023年7月出售独立园艺中心分销业务，该业务占园艺净销售额不到5%[110][112] 2023年前九个月净销售额变化 - 2023年前九个月净销售额较上年同期减少7100万美元，降至25.6亿美元，宠物业务减少4410万美元，园艺业务减少2710万美元[131][132][133] 2023年前九个月毛利润及毛利率变化 - 2023年前九个月毛利润较上年同期减少4320万美元，降至7.494亿美元，毛利率下降80个基点至29.3%[135] 截至2023年6月24日九个月销售、一般和行政费用变化 - 截至2023年6月24日的九个月，销售、一般和行政费用增加260万美元，即0.5%，达到5.481亿美元，占净销售额的比例从20.7%增至21.4%；非GAAP基础下，该费用减少330万美元至5.422亿美元[136] 截至2023年6月24日九个月销售和交付费用变化 - 截至2023年6月24日的九个月，销售和交付费用减少1340万美元，即5.1%，降至2.508亿美元[137] 截至2023年6月24日九个月仓库和行政费用变化 - 截至2023年6月24日的九个月，仓库和行政费用增加1600万美元，即5.7%，达到2.973亿美元[138] 截至2023年6月24日九个月营业收入及利润率变化 - 截至2023年6月24日的九个月，营业收入减少4580万美元至2.013亿美元，营业利润率从9.4%降至7.9%；非GAAP基础下，营业收入为2.152亿美元，减少3190万美元[139] 截至2023年6月24日九个月宠物业务营业收入变化 - 截至2023年6月24日的九个月，宠物业务营业收入减少1370万美元，即8.1%，降至1.548亿美元；非GAAP基础下，宠物业务营业收入增加20万美元，营业利润率从11.7%升至12.1%[140] 截至2023年6月24日九个月园艺业务营业收入变化 - 截至2023年6月24日的九个月，园艺业务营业收入减少2520万美元至1.269亿美元[141] 截至2023年6月24日九个月公司运营费用变化 - 截至2023年6月24日的九个月，公司运营费用增加690万美元至8040万美元[142] 截至2023年6月24日九个月净利息费用变化 - 截至2023年6月24日的九个月，净利息费用减少180万美元，即4.2%，降至4160万美元[143] 债务情况对比 - 2023年6月24日的未偿债务为11.878亿美元，2022年6月25日为1.1862亿美元，两个九个月期间的平均借款利率均为4.5%[144] - 截至2023年6月24日，公司未偿还总债务为11.878亿美元，2022年同期为11.862亿美元[169] 截至2023年6月24日九个月净收入及每股收益情况 - 截至2023年6月24日的九个月，净收入为1.228亿美元，摊薄后每股收益为2.30美元；非GAAP基础下，净收入为1.334亿美元，摊薄后每股收益为2.49美元[147] 调整后EBITDA变化 - 2023年第二季度调整后EBITDA为1.65757亿美元，2022年同期为1.41363亿美元[155] - 2023年前九个月调整后EBITDA为3.01334亿美元，2022年同期为3.2435亿美元[156] 2022财年花园部门销售时间分布 - 2022财年花园部门约66%的净销售额和59%的总净销售额发生在第二和第三财季[159] 2023年前九个月现金流量变化 - 2023年前九个月经营活动提供的净现金从2022年的 - 8240万美元增加到2.276亿美元，增加了3.1亿美元[163] - 2023年前九个月投资活动使用的净现金从2022年的1.008亿美元降至4150万美元，减少了5940万美元[164] - 2023年前九个月融资活动使用的净现金从2022年的4620万美元降至3370万美元，减少了1260万美元[165] 2023财年资本支出情况 - 2023财年资本支出预计约为6000 - 7000万美元，截至2023年6月24日已投资约4100万美元[167] 债务发行及成本情况 - 2021年4月公司发行4亿美元4.125%的2031年到期高级票据，产生约600万美元债务发行成本[170][171] - 2020年10月公司发行5亿美元2030年到期、利率4.125%的优先票据，2020年11月用部分净收益赎回所有2023年到期、利率6.125%的优先票据，赎回价格为101.531%加上应计未付利息[176] - 发行2030年票据产生约800万美元债务发行成本，将在票据期限内摊销[177] - 2017年12月公司发行3亿美元2028年到期、利率5.125%的优先票据，用于融资收购和一般公司用途，产生约480万美元债务发行成本，在票据期限内摊销[181] - 2021年12月16日公司签订第三份修订和重述信贷协议，提供7.5亿美元高级有担保资产基础循环信贷额度，可额外获得4亿美元，2026年12月16日到期[185] - 签订修订信贷协议产生约240万美元债务发行成本，在协议期限内摊销[188] 票据赎回及回购权情况 - 公司可在特定时间按不同价格赎回2031年到期高级票据，持有人在特定控制权变更时有回购权[173][174] 修订信贷安排借款情况 - 截至2023年6月24日，公司适用借款基数计算支持在修订信贷安排下获得约5.59亿美元，无借款和信用证未偿还，外部有330万美元信用证未偿还[186] - 修订信贷安排下借款利率基于SOFR或基准利率加适用利差，2023年6月24日SOFR借款适用利差为1.00%，基准利率借款适用利差为0%，基准利率借款适用利率为8.3%，一个月SOFR借款适用利率为6.1%[187] 票据担保情况 - 2021年4月公司发行4亿美元2031年票据，2020年10月发行5亿美元2030年票据，2017年12月发行3亿美元2028年票据，由国内受限子公司担保[190] - 2023财年第二季度，公司新增Bell Nursery Holdings, LLC等作为2031、2030和2028年票据的担保人，2022财年财务结果已调整[195] 截至2023年6月24日九个月母公司及担保人财务数据 - 截至2023年6月24日九个月，母公司净销售额5.87167亿美元，毛利润1.28224亿美元，运营亏损2176.7万美元；担保人净销售额19.66523亿美元，毛利润6.10493亿美元，运营收入2.23505亿美元[196]

2022财年整体及各业务线财务数据 - 2022财年公司合并净销售额为33亿美元，宠物业务约19亿美元，园艺业务约14亿美元；营业利润为2.6亿美元，宠物业务2.09亿美元，园艺业务1.54亿美元，公司费用1.03亿美元[207] 2023年设施关闭费用 - 2023年4月公司宣布关闭德克萨斯州雅典市的租赁制造和配送设施，预计第三财季产生约1500万美元一次性费用[209][212] 2023财年第二季度净销售额变化 - 2023财年第二季度净销售额较上年同期减少4540万美元，降幅4.8%，至9.09亿美元，宠物业务和园艺业务销售额分别减少2250万和2290万美元[210][215] 2023财年第二季度毛利润变化 - 2023财年第二季度毛利润较上年同期减少2720万美元，降幅9.5%，至2.596亿美元，毛利率下降150个基点至28.6%[210][217] 2023财年第二季度销售、一般和行政费用变化 - 2023财年第二季度销售、一般和行政费用较上年同期增加170万美元，增幅0.9%，至1.816亿美元，占净销售额比例升至20.0%[210][218] 2023财年第二季度营业利润变化 - 2023财年第二季度营业利润减少2880万美元，至7800万美元，营业利润率从上年同期的11.2%降至8.6%[210][220] 2023财年第二季度各业务线营业利润变化 - 2023财年第二季度宠物业务营业利润减少540万美元，降幅8.9%，至5530万美元，营业利润率下降60个基点至11.6%[222] - 2023财年第二季度园艺业务营业利润减少2090万美元，至4960万美元[222] 2023财年第二季度公司费用变化 - 2023财年第二季度公司费用增加250万美元，增幅10.4%，至2680万美元[223] 2023年债务余额及净利息费用 - 2023年3月25日债务余额为12.123亿美元，高于2022年3月26日的11.858亿美元；2023财年第二季度净利息费用为1470万美元[224]

财务数据和关键指标变化 - 净销售额6.28亿美元，下降5% [25] - 综合毛利润1.72亿美元，减少13%，毛利率27.4%，下降260个基点 [25] - 净利息支出1400万美元，与上年同期持平 [26] - 净亏损800万美元，上年同期净利润900万美元，每股亏损0.16美元，上年同期每股收益0.16美元 [26] - 调整后EBITDA为2900万美元，上年同期为5200万美元 [26] - 税率24.2%，上年同期为20.7% [26] - 销售、一般和行政费用（SG&A）1.71亿美元，与上年持平，但占净销售额的百分比增加130个基点至27.3% [51] - 营业收入下降2600万美元至40.6万美元，营业利润率下降390个基点至0.1% [51] - 经营活动使用的净现金为6300万美元，上年同期为9200万美元 [54] - 杠杆比率为3.1倍，上年同期为2.9倍 [55] - 折旧和摊销为2200万美元，上年同期为2000万美元 [55] - 本季度回购约25.1万股，价值900万美元的股票 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 宠物业务 - 销售额4.16亿美元，下降5%，主要因停止低利润自有品牌宠物床产品线和SKU合理化，狗猫及户外靠垫销售部分抵消下降 [52] - 营业收入下降13%至4000万美元，营业利润率下降90个基点至9.5%，调整后EBITDA为5000万美元，上年同期为5500万美元 [27] - POS同比增长6%，服务水平达中高90%，在多个品类获市场份额增长 [43] - 电子商务业务一季度表现出色，狗猫业务毛销售额双位数增长，占宠物消费销售额约23%，在领先纯电商平台多个品类获份额增长 [44] 园艺业务 - 销售额2.12亿美元，下降6%，主要因活植物业务及控制和肥料销售下降，野生鸟类和草籽业务增长部分抵消 [53] - 营业亏损1100万美元，营业利润率降至 - 5.1%，调整后EBITDA为盈亏平衡，上年同期为1600万美元 [53] - POS低个位数增长，客户填充率达高90%，电子商务POS同比增长30% [21][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 宠物市场，POS增长6%，市场份额在多个品类获提升，电子商务市场表现突出 [43][44] - 园艺市场，POS低个位数增长，在野生鸟类和草籽品类获市场份额增长 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持“Central to Home”战略，聚焦消费者和成本两大战略支柱 [47] - 消费者支柱方面，过去几年投资提升增长能力，本季度投资开始见效，POS和市场份额增长，电商市场份额提升 [23] - 成本支柱方面，2023财年关注成本和现金，采取短期措施削减成本，制定长期举措提升利润率，集中精力减少库存并转化为现金 [48] - 宠物和园艺行业具增长潜力，公司在行业中具竞争力，品牌宠物业务表现优于自有品牌 [20][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度面临成本高企、零售伙伴库存高、需求疲软等挑战，对关键财务指标有下行压力 [17][41] - 预计全年天气正常，库存动态稳定，定价和成本控制措施可抵消通胀，维持全年每股收益2.60 - 2.80美元的指引 [42][49] - 宠物和园艺行业是动态增长类别，长期前景乐观，公司对自身竞争力和战略有信心 [42] 其他重要信息 - 公司预计2023财年业绩后半年更好，前两季度每股收益低于上年同期，后半年增长 [57] - 公司关注供应链节约，但目前处于早期阶段，未给出具体数字，理想情况是每年影响并削减约1%的成本 [5] - 并购交易流量放缓，但公司仍在寻找合适的增长和利润率提升机会 [67] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 宠物业务中水生产品消费者行为及销售下降原因 - 公司表示宠物收养率变化影响耐用消费品需求，水生产品属耐用消费品，活动物销售放缓影响耐用产品购买 [19][109] 问题2: POS增长的价格和销量因素及后续销售增长情况 - 公司认为本季度定价有至少5个百分点的推动作用，全年定价约90%已落地客户，预计定价和成本控制可覆盖通胀，销量方面各业务有差异，总体弹性约为1 [60][61][86] 问题3: 毛利率下降但好于预期的原因及持续性 - 宠物业务毛利率基本持平，公司整体毛利率下降主要受园艺业务影响，宠物业务中高利润率业务表现好及产品组合向消费品转移有助于维持毛利率 [37][62][63] 问题4: 零售商对园艺季节的看法及业务情况 - 零售商反馈积极，认为去年业务疲软主要受天气影响，今年采取更谨慎的货物供应方式，1月初POS和发货量已反弹，零售商将在季节开始后采取积极措施 [64] 问题5: 并购交易流量情况 - 交易流量放缓，主要因公开市场波动影响私有市场，卖家对估值有疑虑，但公司仍在寻找合适机会 [67][110] 问题6: 通胀对业务的影响及客户对定价的看法 - 通胀仍存在但有所缓和，如劳动力和运输成本，部分商品成本仍同比上升，公司通过定价维持或扩大利润率，客户对定价接受情况总体符合预期 [71][72][86] 问题7: 宠物业务库存情况及后续预期 - 一季度POS增长6%，但发货量未达此水平，客户仍在收紧库存，预计二季度仍受影响，年中恢复正常 [73] 问题8: 下一季度每股收益情况及市场份额表现 - 预计二季度每股收益低于去年同期，全年业绩后半年更好；市场份额表现是亮点，宠物业务多个品类及电商渠道市场份额增长，园艺业务在野生鸟类和草籽品类获市场份额增长 [76][101][105] 问题9: 自有品牌业务占比及退出业务的销售情况 - 自有品牌约占销售额10%，大部分销售来自自有品牌产品制造和第三方品牌分销业务；未提及退出业务的销售情况 [80] 问题10: 库存转换时间 - 库存通常在一季度末增加，二季度中期达到峰值后下降，本季度库存实际下降 [93] 问题11: 退出自有品牌合同的影响、每股收益节奏及市场份额趋势 - 退出低利润率自有品牌宠物床业务从2023财年下半年开始显现影响，将持续评估成本竞争力；二季度每股收益预计低于去年；市场份额表现良好，宠物和园艺业务多个品类有增长 [100][101] 问题12: 消费者情况与11月指引的对比 - 消费者仍高度参与宠物和园艺类别，虽商品价格上涨导致单位销量略有下降，但过去90天情况未改变公司对消费者状态的看法 [106] 问题13: 2023年供应链节约的大致金额 - 供应链节约处于早期阶段，未给出具体数字，理想情况是每年影响并削减约1%的成本 [5] 问题14: 并购交易放缓的原因 - 主要是公开市场波动使卖家对估值有疑虑，市场交易流量减少，而非融资问题 [110]

2022财年整体及各业务线财务数据 - 2022财年公司合并净销售额为33亿美元，宠物业务约19亿美元，园艺业务约14亿美元；营业利润为2.6亿美元，其中宠物业务2.09亿美元，园艺业务1.54亿美元，公司费用1.03亿美元[48] - 2022财年约66%的园艺业务净销售额和59%的总净销售额发生在第二和第三财季[72] 2023财年第一季度净销售额变化 - 2023财年第一季度净销售额为6.277亿美元，较上年同期减少3370万美元，降幅5.1%；宠物业务净销售额为4.158亿美元，减少2020万美元，降幅4.6%；园艺业务净销售额为2.119亿美元，减少1350万美元，降幅6.0%[51] 2023财年第一季度销售、一般和行政费用变化 - 2023财年第一季度销售、一般和行政费用为1.713亿美元，较上年同期减少70万美元，降幅0.4%，占净销售额的比例从26.0%增至27.3%[52] 2023财年第一季度营业利润及利润率变化 - 2023财年第一季度营业利润为40万美元，较上年同期减少2580万美元；营业利润率从4.0%降至0.1%；宠物业务营业利润为3960万美元，减少570万美元，降幅12.6%，营业利润率降至9.5%；园艺业务营业亏损1080万美元，较上年同期减少1690万美元；公司营业费用为2830万美元，增加320万美元，增幅12.9%[54] 2023财年第一季度净利息费用及债务余额情况 - 2023财年第一季度净利息费用为1380万美元，较上年同期减少60万美元，降幅4.4%；2022年12月24日债务余额为11.869亿美元，上年同期为11.855亿美元[55] 2023财年第一季度其他收入情况 - 2023财年第一季度其他收入为170万美元，上年同期为费用20万美元[56] 2023财年第一季度净亏损及每股收益情况 - 2023财年第一季度净亏损840万美元，摊薄后每股亏损0.16美元，上年同期净利润为900万美元，摊薄后每股收益0.16美元[64] - 2023财年第一季度净亏损840万美元，摊薄后每股亏损0.16美元；2022财年第一季度净收入900万美元，摊薄后每股收益0.16美元[84] 2022年12月24日季度有效所得税税率变化 - 2022年12月24日季度有效所得税税率为24.2%，上年同期为20.7%[69] 2023年12月24日止三个月投资活动净现金情况 - 2023年12月24日止三个月投资活动使用的净现金为1790万美元，较上年同期减少820万美元[74] 融资活动净现金使用量及股票回购情况 - 融资活动净现金使用量从2021年12月25日止三个月的1160万美元降至2022年12月24日止三个月的940万美元，减少了220万美元[75] - 2022年12月24日止三个月，公司在公开市场回购约0.1百万股有表决权普通股，总成本约200万美元，每股约37.26美元；回购约0.2百万股无表决权A类普通股，总成本约690万美元，每股约35.29美元[75] - 2021年12月25日止三个月，公司在公开市场回购约0.2百万股无表决权A类普通股，总成本约670万美元，每股约43.44美元[75] 2023财年资本支出情况 - 2023财年资本支出预计约7000 - 8000万美元，截至2022年12月24日已投资约1800万美元[75] 公司债务发行及赎回情况 - 2020年10月发行5亿美元4.125%的2030年到期高级票据，2020年11月赎回全部6.125%的2023年到期高级票据，赎回价格为101.531%加应计未付利息[78] - 2017年12月发行3亿美元5.125%的2028年到期高级票据，用于融资收购和一般公司用途[79] - 2021年4月，公司发行了4亿美元本金、利率4.125%、2031年到期的高级票据[93] - 2020年10月，公司发行了5亿美元本金、利率4.125%、2030年到期的高级票据[101] - 2017年12月，公司发行了3亿美元本金、利率5.125%、2028年到期的高级票据[101] 公司信贷协议情况 - 2021年12月16日签订第三份修订和重述信贷协议，提供7.5亿美元高级有担保资产支持循环信贷额度，可额外增加4亿美元[80] 2022年12月24日借款适用利率情况 - 2022年12月24日，基于基准利率借款适用利率为7.5%，基于一个月伦敦银行同业拆借利率借款适用利率为5.4%[82] 通胀压力情况 - 2022财年经历的通胀压力延续至2023财年，包括关键商品、劳动力和运费成本显著增加[88] 经营活动净现金情况 - 经营活动使用的净现金从2021年12月25日止三个月的9250万美元降至2022年12月24日止三个月的6330万美元，减少了2920万美元[90] 2022年12月24日公司未偿还总债务情况 - 2022年12月24日，公司未偿还的总债务为11.869亿美元，而2021年12月25日为11.855亿美元[92] 2022年12月24日信贷安排借款额度及信用证情况 - 2022年12月24日，经修订信贷安排下的适用借款基数计算支持公司获得约5.38亿美元借款额度，其中包括5000万美元备用信用证子限额和7500万美元短期借款子限额，且无未偿还借款和信用证[99] - 截至2022年12月24日，有160万美元其他信用证未偿还[100] 2022年12月24日止三个月及2022财年母公司/发行人、担保人财务数据 - 2022年12月24日止三个月，母公司/发行人净销售额为16791.8万美元，担保人净销售额为40868.6万美元；2022财年，母公司/发行人净销售额为81921.3万美元，担保人净销售额为219846万美元[103] - 2022年12月24日止三个月，母公司/发行人毛利润为3711.1万美元，担保人毛利润为13284.1万美元；2022财年，母公司/发行人毛利润为18309万美元，担保人毛利润为70963.5万美元[103] - 2022年12月24日止三个月，母公司/发行人经营亏损1142.5万美元，担保人经营收入2518.5万美元；2022财年，母公司/发行人经营亏损1230.5万美元，担保人经营收入24329.3万美元[103]

财务数据关键指标变化 - 2022财年净销售额为33.39亿美元，较上一年增加3490万美元，增幅1.1%，其中宠物业务板块销售额下降0.9%，园艺业务板块销售额增长3.7%[154][165] - 2022财年有机净销售额下降3.3%，主要因园艺业务板块下降6.8%[166] - 2022财年毛利润为9.923亿美元，较上一年增加2140万美元，增幅2.2%，毛利率从2021财年的29.4%提升30个基点至29.7%[154][166] - 2022财年营业收入为2.6亿美元，较上一年增加550万美元，增幅2.2%，占净销售额的比例从2021财年的7.7%提升至7.8%[154][166] - 2022财年净利润为1.522亿美元，摊薄后每股收益为2.80美元，2021财年净利润为1.517亿美元，摊薄后每股收益为2.75美元[154][167] - 2022财年净销售额为33.386亿美元，较2021财年增加3490万美元，增幅1.1%，有机净销售额减少1.081亿美元，降幅3.3%[171] - 2022财年宠物净销售额为1.8781亿美元，较2021财年减少1680万美元，降幅0.9%，有机净销售额减少1290万美元，降幅0.7%[172] - 2022财年园艺净销售额为1.4605亿美元，较2021财年增加5170万美元，增幅3.7%，有机净销售额减少9520万美元，降幅6.8%[175] - 2022财年毛利润为9.923亿美元，较2021财年增加2140万美元，增幅2.2%，毛利率从29.4%提升至29.7%[176] - 2022财年销售、一般和行政费用为7.323亿美元，较2021财年增加1590万美元，增幅2.2%，占净销售额比例从21.7%升至21.9%[177] - 2022财年销售和交付费用为3.581亿美元，较2021财年减少560万美元，降幅1.5%，占净销售额比例从11.0%降至10.7%[178] - 2022财年仓库和行政费用为3.742亿美元，较2021财年增加2150万美元，增幅6.1%，占净销售额比例从10.7%升至11.2%[179] - 2022财年营业收入为2.6亿美元，较2021财年增加550万美元，增幅2.2%，营业利润率从7.7%升至7.8%[180] - 2022财年净利息费用为5750万美元，较2021财年减少70万美元，降幅1.1%，平均借款利率从4.4%升至4.5%[184] - 2022财年净收入为1.522亿美元，合摊薄后每股2.80美元，2021财年为1.517亿美元，合摊薄后每股2.75美元[186] - 2022财年GAAP净利润为1.52152亿美元，2021财年为1.51746亿美元[190] - 2022财年综合报告净销售额为33.386亿美元，有机净销售额为31.917亿美元；2021财年报告净销售额为33.037亿美元，有机净销售额为32.998亿美元，2022财年报告净销售额增长1.1%，有机净销售额下降3.3%[193] - 2022财年宠物业务报告净销售额为1.8781亿美元，有机净销售额为1.8781亿美元；2021财年报告净销售额为1.8949亿美元，有机净销售额为1.891亿美元，2022财年报告净销售额下降0.9%，有机净销售额下降0.7%[193] - 2022财年园艺业务报告净销售额为1.4605亿美元，有机净销售额为1.3136亿美元；2021财年报告净销售额为1.4088亿美元，2022财年报告净销售额增长3.7%，有机净销售额下降6.7%[193] - 2022财年调整后EBITDA为3.66801亿美元，2021财年为3.5235亿美元[195] - 2022财年约66%的园艺部门净销售额和59%的总净销售额发生在第二和第三财季[198] - 2022财年经营活动使用的净现金从2021财年的2.508亿美元增加到3400万美元，增加2.848亿美元[203] - 2022财年投资活动使用的净现金从2021财年的8.994亿美元减少到1.43亿美元，减少7.564亿美元[204] - 融资活动净现金使用量从2021财年的提供4.205亿美元增加到2022财年的使用6680万美元，增加了4.873亿美元[206] - 2022财年9月母公司/发行人净销售额8.19213亿美元，担保人净销售额21.9846亿美元；2021财年9月母公司/发行人净销售额9.08599亿美元，担保人净销售额21.42925亿美元[227] - 2022年9月24日母公司/发行人总资产38.89145亿美元，担保人总资产34.24707亿美元；2021年9月25日母公司/发行人总资产37.95987亿美元，担保人总资产31.9393亿美元[227] - 2022年9月24日母公司/发行人总负债27.99386亿美元，担保人总负债4.88862亿美元；2021年9月25日母公司/发行人总负债26.42818亿美元，担保人总负债4.4905亿美元[227] - 2023 - 2027财年及以后，公司长期债务（含当前到期部分）利息支付义务分别为0.03亿美元、0.02亿美元、0.01亿美元、0亿美元、0亿美元、12亿美元，总计12.006亿美元[229] - 2023 - 2027财年及以后，公司长期债务本金偿还义务分别为5.25亿美元、5.25亿美元、5.25亿美元、5.25亿美元、5.25亿美元、13.76亿美元，总计40.01亿美元[229] - 2023 - 2027财年及以后，公司经营租赁义务分别为5.26亿美元、4.63亿美元、3.73亿美元、2.49亿美元、1.54亿美元、3.83亿美元，总计21.48亿美元[229] - 2023 - 2027财年及以后，公司采购承诺义务分别为18.48亿美元、4.71亿美元、2.6亿美元、1.61亿美元、0.9亿美元、0.22亿美元，总计28.52亿美元[229] - 2022财年与Hydro - Organics Wholesale, Inc.相关的基于绩效的付款约为20万美元，潜在基于绩效的付款期延长至2025财年，每年付款上限为100万美元[232] - 若修订信贷安排全额提取且利率变动25个基点，利息费用将增减约190万美元[249] - 大宗商品市场价格变动10%，相关库存销售将产生2850万美元税前损益[250] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022财年，公司花园业务约66%的净销售额和公司约59%的总净销售额发生在第二和第三财季[96] - 2022财年，公司因旺季不利天气影响，花园业务销售受到不利影响[98] - 2022财年宠物业务板块销售额下降0.9%，园艺业务板块销售额增长3.7%[154][165] - 2022财年园艺业务板块下降6.8%导致有机净销售额下降3.3%[166] - 2022财年宠物净销售额为1.8781亿美元，较2021财年减少1680万美元，降幅0.9%，有机净销售额减少1290万美元，降幅0.7%[172] - 2022财年园艺净销售额为1.4605亿美元，较2021财年增加5170万美元，增幅3.7%，有机净销售额减少9520万美元，降幅6.8%[175] - 2022财年宠物业务报告净销售额为1.8781亿美元，有机净销售额为1.8781亿美元；2021财年报告净销售额为1.8949亿美元，有机净销售额为1.891亿美元，2022财年报告净销售额下降0.9%，有机净销售额下降0.7%[193] - 2022财年园艺业务报告净销售额为1.4605亿美元，有机净销售额为1.3136亿美元；2021财年报告净销售额为1.4088亿美元，2022财年报告净销售额增长3.7%，有机净销售额下降6.7%[193] 主要客户销售占比情况 - 2022财年、2021财年和2020财年，沃尔玛分别占公司总净销售额的约17%、16%和17%[99] - 2022财年、2021财年和2020财年，家得宝分别占公司总净销售额的约16%、15%和13%[99] - 2022财年、2021财年和2020财年，劳氏分别占公司总净销售额的约8%、9%和10%[99] - 2022财年，沃尔玛、家得宝、劳氏、好市多和亚马逊合计占公司净销售额的约51%[99] 外部环境影响 - 美国曾对从中国进口的多种商品征收5% - 25%的关税，公司不到10%的产品在中国生产[100] - 2021财年和2022财年，公司面临高通胀，成本大幅增加，预计2023财年通胀环境将持续[82] - 2022财年，公司因俄乌战争导致某些谷物供应减少、成本上升，虽与零售商协商提价，但未来价格上涨可能无法完全抵消高成本[92] 公司战略相关 - 公司正在实施“中央到家”战略，未来几年预计会产生大量成本，且无法保证能成功执行该战略[89] - 公司在2023财年及以后的企业资源规划软件系统资本支出取决于剩余遗留系统的转换速度，目前已将ERP系统数量从43个减少到12个[108] 资产相关评估 - 公司在2020、2021和2022财年对无限期使用的商号和商标进行公允价值评估，未记录减值损失[118] - 公司在2020、2021和2022财年进行年度商誉减值测试，经定性评估认为报告单元公允价值很可能大于账面价值，无需进行定量测试[118] - 2020 - 2022财年对无限期使用的商号和商标公允价值评估未显示减值[243] 经营风险 - 公司零售商客户持续整合，关键零售商规模增大、议价能力增强，且部分零售商增加自有品牌产品的重视，可能影响公司销售[101] - 公司依赖中国第三方制造商供应产品，面临中国公共卫生、质量控制、贸易政策等风险[110] - 公司运营面临竞争，宠物业务最大竞争对手有Spectrum Brands、Hartz Mountain等，园艺业务最大竞争对手有Scotts Miracle - Gro、Spectrum Brands等[106] - 公司若低估或高估产品需求、无法维持适当库存水平，将对经营业绩和财务状况产生负面影响[104] - 公司产品问题可能导致产品责任、召回等情况，影响经营和财务状况[105] - 公司收购战略存在风险，包括收购业务未达预期、整合困难等，且收购竞争激烈[114] 法律诉讼 - 2018年6月27日，陪审团裁定公司需向Nite Glow支付约1260万美元赔偿，后减至1240万美元，2021年7月14日上诉后部分判决有变化[122][137] 股权结构 - 截至2022年9月24日，创始人William E. Brown实益控制公司约55%的投票权[129] - 公司董事会有权发行不超过8000万股普通股、1亿股A类无投票权普通股、300万股B类普通股和100万股优先股[130] - 截至2022年11月11日，公司普通股约有72名登记持有人，A类无投票权普通股约有385名登记持有人，B类股票有3名登记持有人[142] 公司设施情况 - 公司目前运营45个制造工厂，总面积约670万平方英尺，66个销售和配送设施，总面积约600万平方英尺[133] - 花园部门租赁约270英亩土地，拥有约574英亩土地，宠物部门租赁约80英亩土地[134] - 公司租赁21个制造工厂和52个销售及物流设施，租赁期在2023 - 2034财年[135] 股票回购情况 - 2022年第四季度，公司共回购499,020股股票，平均价格为39.50美元[147] - 截至2022年9月24日，公司2019年股票回购授权剩余1亿美元[148] - 截至2022年9月24日，股权稀释授权下剩余0.1百万股[151] - 2022财年公司在公开市场回购约140万股非投票普通股，总成本约5620万美元，每股约40.79美元；回购约3.9万股投票普通股，总成本约160万美元，每股约39.72美元[206][210] - 2021财年公司在公开市场回购约50万股非投票普通股，总成本约2180万美元，每股约41.91美元[209] - 截至2022年9月24日，2019年1亿美元回购授权未进行回购，股权稀释授权剩余可回购约10万股[210] 债务发行与成本 - 2021财年第一季度，公司发行了5亿美元本金的4.125%优先票据，赎回了所有2023年到期的6.125%优先票据，产生约1000万美元的增量费用；第三季度，又发行了4亿美元本金的4.125%优先票据[158] - 2021财年第一季度，公司发行5亿美元本金、利率4.125%的高级票据，赎回所有未偿还的2023年到期、利率6.125%的高级票据，产生约1000万美元增量费用[190] - 2021财年第一季度，公司出售Breeder's Choice业务部门，确认损失260万美元[190] - 2021年4月发行4亿美元2031年到期的4.125%高级票据，产生约600万美元债务发行成本[212][213] - 2020年10月发行5亿美元