公司业务整体状况 - 公司收入已下降，业务依赖吸引新学习者和留住现有学习者的能力[81][84] - 若无法创新并推出新产品和服务，公司竞争地位和业务前景可能受损[81][87] - 公司业务各方面面临竞争，尤其在AI领域，且预计竞争将加剧[81][91] - 美国大学面临入学人数减少问题，可能对公司业务和运营结果产生负面影响[81] - 公司国际业务扩张面临挑战、风险和成本增加问题，可能影响业务和财务状况[81] - 公司有亏损历史，未来可能无法实现或维持盈利[81] - 若无法留住高级管理团队和关键员工，公司可能无法维持增长或实现业务目标[81] - 公司业务具有季节性，高峰时期的干扰会使运营结果难以预测[81] - 自2010年以来，美国本科大学总入学人数减少约280万，或对公司业务产生负面影响[99] - 2024年8月中旬，谷歌广泛推出AIO搜索体验，其普及度将持续增加，或对公司业务产生重大不利影响[108] - 2025年2月24日，公司宣布进行战略审查，探索一系列替代方案以实现股东价值最大化[96] - 公司面临来自谷歌、OpenAI等公司的竞争，这些公司的AI产品可能影响公司业务[92] - 公司国际业务面临监管、经济和政治风险，扩张努力可能不成功[100][102] - 学生越来越多地使用免费生成式AI产品进行学术支持，影响公司业务[93] - 公司竞争对手可能采用激进定价政策，对公司经营业绩、增长和财务状况产生重大不利影响[95] - 公司网站搜索结果排名过去有波动，未来预计仍会有类似波动[109] - 公司努力吸引、留住和吸引学生的能力，以及应对技术发展的能力，可能影响公司业务和经营业绩[110] - 公司业务依赖宏观经济状况，不利经济条件或影响招生和业务收入[112] - 公司可能无法实现或维持盈利，未来可能因多种原因产生重大亏损[113] - 若无法留住高级管理团队和关键员工，公司业务可能受影响[115] - 公司依赖移动应用商店和操作系统，系统变化可能影响应用使用[119] - 公司接受多种支付方式，面临第三方支付处理相关风险[121] - 公司依赖AWS等第三方软件和服务提供商，服务中断或协议变更可能影响业务[124] - 公司历史上业务投资远超运营产生的现金，虽预计现有资金和运营现金流可满足可预见未来的现金需求，但可能仍需额外融资，且不一定能以有利条件获得[130] - 公司坚持以学生为先的核心价值观，可能放弃短期营收机会，影响与出版商、高校和品牌的关系，还可能无法实现预期的长期效益[131] - 公司目前涉及各类法律诉讼，结果不可预测且成本高昂，不利判决或和解可能导致经济损失或限制业务运营[132] - 公司业务具有季节性，订阅服务收入主要在第四季度确认，8月最后两周和9月前两周以及1月和2月是用户获取高峰期，此时运营出现问题会对收入产生重大影响[134] - 公司业务受政府对教育和学生信息监管的影响，若未获得适当许可或满足监管要求，可能面临法律诉讼，损害业务和财务状况[136] - 2024年12月31日止年度，公司美国以外客户产生约13%的净收入，公司计划拓展全球市场，但制裁或出口管制升级可能影响业务表现和增长前景[148] - 公司可能面临比预期更高的所得税、财产税、销售税等税负，税务机关的审查和审计结果可能与历史税务拨备不同，影响财务状况和经营业绩[149] - 公司有效税率可能因新的美国和全球税法及其解读而波动，新税法可能影响所得税拨备，数据收集和解读过程中的调整会影响财务状况和经营业绩[150] - 高校和政府可能限制学生访问公司网站，导致用户增长放缓、参与度下降和收入损失[144] - 公司营销活动可能受法律限制，若停止某些营销活动，可能影响吸引新学生的能力[145] - 公司财报编制受会计准则和关键会计政策影响，需进行大量主观估计和假设，这些可能发生重大变化并对财务状况和经营成果产生重大负面影响[151][152] - 公司成功和竞争力部分依赖知识产权保护，但可能无法确保所有技术和方法受保护，第三方可能挑战或侵犯其知识产权，维权可能费用高昂[153][154] - 公司与第三方签订多项知识产权许可协议，部分协议已到期或终止，无法保证能以可接受条款获得或续签新协议，这可能对业务和经营成果产生不利影响[155] - 公司平台和内容存在被滥用风险，如数字盗版、不当共享和盗用用户凭证等，虽难以量化其对收入和订阅的影响，但认为已造成重大负面影响[156] - 公司作为在线内容发布者和分销商，面临与知识产权、隐私、诽谤等相关的潜在责任，依赖法定安全港保护，但相关立法或法院裁决可能对其不利[159] - 公司曾收到侵权指控，虽部分已解决，但未来可能面临更多诉讼，诉讼成本高且结果不确定，可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[160][161] - 公司遵守《数字千年版权法案》（DMCA）安全港规定以限制版权侵权责任，但规定的应用和解释不断演变，若不遵守或解释改变，可能面临潜在责任[162] - 公司可能面临知识产权索赔，尤其是来自非执业实体或“专利流氓”的索赔，诉讼成本高且结果不确定，可能需支付巨额赔偿或停止部分业务[163][164][165] - 公司部分技术使用开源软件，若不遵守开源许可证条款，可能面临诉讼，需披露专有源代码或支付违约赔偿金，对业务和财务状况产生重大不利影响[168] - 公司信息技术系统和数据面临多种安全威胁，如计算机恶意软件、黑客攻击等，未来或过去的业务交易、对第三方服务提供商的依赖以及供应链攻击都可能增加网络安全风险[169][170] - 2018年4月发生数据泄露事件，约4000万用户数据被泄露[173] - 加州消费者隐私法案规定，每次故意违规最高罚款7988美元，受数据泄露影响的私人诉讼方可以获得巨额法定赔偿[179] - TCPA违规会导致重大经济处罚，每次违规最高罚款1500美元[183] - 欧盟GDPR规定，公司可能面临最高2000万欧元罚款或全球年收入的4%，以较高者为准；英国GDPR规定，最高罚款1750万英镑或全球年收入的4%，以较高者为准[184] - 2022年10月公司与FTC达成协议，2023年1月FTC同意令最终确定，有效期20年[174] - 公司需建立、实施和维护全面的信息安全计划，并接受独立第三方评估和详细报告要求[174] - 公司目前正在配合FTC调查是否违反同意令条款，结果未知[174] - 公司使用AI/ML技术面临隐私和安全风险，全球多地已提出、颁布或正在考虑相关法律[190] - 部分用户已选择退出公司用于广告目的的个人数据处理，未来可能更多[189] - 公司数据处理活动受美国和外国严格且不断变化的法律法规约束，合规成本高[178] - 违反TCPA可导致联邦通信委员会处罚或刑事罚款，私人诉讼法定赔偿最高可达每次违规1500美元，州当局也可处以罚款；CCPA规定每次违规最高民事罚款7500美元，受特定数据泄露影响的私人诉讼方还可获得高额法定赔偿；欧盟GDPR下，公司可能面临数据处理临时或永久禁令、最高2000万欧元罚款或年度全球收入4%（取较高值）、审计检查、私人诉讼等处罚[194] - 公司业务受隐私和数据安全法律影响，若违反相关法律可能面临重大处罚，包括政府执法行动、诉讼、额外报告要求等[193][194] - 新立法或法规的出台、现有法律法规解释或实施的变化可能对公司业务产生不利影响，如欧盟DSA和拟议的AI法案[198][199] - 联邦贸易委员会宣布“点击取消”规则，要求订阅服务让消费者取消订阅与注册一样容易，其他司法管辖区和州也在考虑类似立法，这可能对公司业务产生重大负面影响[200][201] - 公司运营易受地震、洪水、停电、公共卫生危机等灾害影响[213] 公司业务转型情况 - 2023年4月公司宣布与OpenAI合作向AI转型，9月推出首阶段AI用户体验，但未吸引预期数量新学生[88] 公司用户流量情况 - 2024年Q2全球非订阅用户流量同比下降8%，Q3同比下降19%，Q4同比下降39%，2025年1月同比下降49%[88] - 2024年Q2、Q3、Q4，公司全球非订阅用户流量同比分别下降8%、19%、39%，2025年1月同比下降49%[109] 公司财务数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，公司累计亏损达8.894亿美元[113] - 2024年全年，订阅服务用户和收入同比均下降14%[114] - 截至2024年和2023年12月31日，现金及现金等价物分别为1.615亿美元和1.358亿美元，投资分别为3.669亿美元和4.438亿美元[304] - 假设利率变动100个基点，截至2024年12月31日投资公允价值将增加或减少430万美元[304] - 2024年11月，公司以9650万美元（含30万美元费用）的总价回购了本金为1.166亿美元的2026年票据，产生了1950万美元的赎回收益[316] - 2024年末总资产为868,951千美元，较2023年末的1,727,235千美元下降约49.7%[329] - 2024年净收入为 - 837,068千美元，2023年为18,180千美元，2022年为266,638千美元[331] - 2024年净收入每股基本和摊薄均为 - 8.10美元，2023年基本为0.16美元、摊薄为 - 0.34美元，2022年基本为2.09美元、摊薄为1.34美元[331] - 2024年总综合亏损收入为 - 834,562千美元，2023年为40,929千美元，2022年为214,484千美元[334] - 2024年末股东权益为192,981千美元，较2023年末的944,618千美元下降约79.6%[329] - 2024年净营收为617,574千美元，较2023年的716,295千美元下降约13.8%[331] - 2024年运营亏损为737,108千美元，2023年为67,725千美元，2022年运营收入为8,957千美元[331] - 2024年研发费用为170,431千美元，较2023年的191,705千美元下降约11.1%[331] - 2024年销售和营销费用为108,329千美元，较2023年的126,591千美元下降约14.4%[331] - 2024年无形资产净值为10,347千美元，较2023年的52,430千美元下降约80.3%[329] - 2024年净亏损837,068美元，2023年净利润18,180美元，2022年净利润266,638美元[340] - 2024年经营活动提供的净现金为125,205美元，2023年为246,198美元，2022年为255,736美元[340] - 2024年投资活动提供的净现金为11,345美元，2023年为268,673美元，2022年为104,891美元[340] - 2024年融资活动使用的净现金为109,142美元，2023年为852,770美元，2022年为744,803美元[340] - 2024年现金、现金等价物和受限现金期末余额为164,359美元，2023年为137,976美元，2022年为475,854美元[340] - 2024年支付利息449美元，2023年为741美元，2022年为875美元[341] - 2024年支付所得税净额8,085美元，2023年为11,074美元，2022年为6,841美元[341] - 2023年有360万美元无形资产减值从一般及行政费用重分类至减值费用[344] 公司证券相关情况 - 截至2024年12月31日，2023年股权奖励计划下有10340723股可供授予[116] - 2024年11月，公司董事会批准将现有证券回购计划增加3亿美元，授权回购普通股和/或可转换票据；截至2024年12月31日，证券回购计划剩余2.075亿美元，该计划无到期日[207] - 2020年8月，公司发行本金总额10亿美元的0%可转换优先票据，2026年到期；2019年3 - 4月，发行本金总额8亿美元的0.125%可转换优先票据，2025年到期；截至2024年12月31日，2026年和2025年到期票据的未偿本金分别为1.28亿美元和3.59亿美元[209] - 公司股票价格一直且可能继续波动，受多种不可控因素影响，过去有公司因股价波动面临证券集体诉讼，公司未来也可能面临此类诉讼[202] - 公司可能受到卖空策略影响，卖空者发布负面评论曾导致公司普通股市场价格下跌，未来类似行为可能产生同样效果[203] - 公司作为特拉华州公司，相关法律和公司章程中的反收购条款可能阻碍控制权变更，公司章程规定特定诉讼由特拉华州衡平法院专属管辖[205][206] - 公司证券回购计划可能影响普通股价格、增加波动性，也可能导致股价高于无此计划时的水平，减少市场流动性，还会减少现金储备[208] - 2026年和2025年票据固定年利率分别为0.0%和0.125%[305] - 若发生根本性变更，债券持有人有权要求公司以100%的本金加上应计未付利息回购部分或全部债券[211] 公司市场风险情况 - 公司面临外汇汇率和利率变动的市场风险，特别是印度卢比、欧元和英镑汇率变动的影响[301][302] - 假设美元兑外币汇率变动10%，不会对公司经营业绩产生重大影响[303] - 2024、2023和2022年国际收入分别占总净收入的13%、14%和15%[303] - 公司未采用衍生品或套期保值策略来降低外汇汇率变动风险，持续监控外汇风险敞口[303] 公司财务会计政策 - 公司投资组合包括公司债务证券和美国国债证券，加权平均到期期限18个月或更短[351] - 截至

财务数据关键指标变化 - 季度数据 - 2024年第四季度总净收入1.435亿美元，同比下降24%；订阅服务收入1.285亿美元，同比下降23%；净亏损610万美元；订阅服务用户360万，同比下降21%[6] - 第四季度总营收1.435亿美元，同比下降24%，其中订阅服务营收1.285亿美元，同比下降23%，技能及其他营收1490万美元，同比下降31%[30] - 第四季度有360万订阅用户，同比下降21%，订阅服务每用户平均收入（ARPU）同比下降3%[30] - 第四季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为3700万美元，利润率为25%[30] - 第四季度公司以低于面值2000万美元的价格回购了总计1.166亿美元2026年到期的可转换债券[31] - 第四季度自由现金流为480万美元，发生约2500万美元与员工遣散和法律和解相关的现金支出，预计还有1100万美元的现金重组支出[32] - 第四季度资本支出为1300万美元，同比下降52%，其中内容成本为870万美元，同比下降56%，问题数量增加2%[32] - 季度末公司现金及投资为5.28亿美元，净现金余额为4200万美元[33] - 2024年第四季度净亏损6125美元，2023年同期净利润9665美元；2024年全年净亏损837068美元，2023年全年净利润18180美元[72] - 2024年第四季度非GAAP净利润19021美元，2023年同期为42658美元[72] - 2024年第四季度为104513，2023年同期为118902[72] - 2024年第四季度为0.06美元，2023年同期为0.09美元[72] - 2024年第四季度为0.17美元，2023年同期为0.36美元[72] 财务数据关键指标变化 - 年度数据 - 2024年全年总净收入6.176亿美元，同比下降14%；订阅服务收入5.492亿美元，同比下降14%；净亏损8.371亿美元；订阅服务用户660万，同比下降14%[6] - 2024年末总资产为8.68951亿美元，较2023年末的17.27235亿美元下降约49.69%[62] - 2024年末总负债为6.7597亿美元，较2023年末的7.82617亿美元下降约13.63%[62] - 2024年末股东权益为1.92981亿美元，较2023年末的9.44618亿美元下降约79.57%[62] - 2024年全年净收入为 - 8.37068亿美元，2023年为1818万美元[64] - 2024年全年净收入每股基本为 - 8.10美元，2023年为0.16美元[64] - 2024年全年总运营费用为11.73755亿美元，2023年为5.58079亿美元[64] - 2024年全年毛利润为4.36647亿美元，较2023年的4.90354亿美元下降约10.95%[64] - 2024年全年总股份支付费用为8461.4万美元，较2023年的1.33502亿美元下降约36.62%[64] - 2024年全年总重组费用为2460.3万美元，2023年为570.4万美元[64] - 2024年全年净收入前所得税拨备为 - 1.48702亿美元，2023年为 - 3213.2万美元[64] - 2024年净亏损837,068美元，2023年净利润18,180美元，2022年净利润266,638美元[66] - 2024年经营活动提供的净现金为125,205美元，2023年为246,198美元，2022年为255,736美元[66] - 2024年投资活动提供的净现金为11,345美元，2023年为268,673美元，2022年为104,891美元[66] - 2024年融资活动使用的净现金为109,142美元，2023年为852,770美元，2022年为744,803美元[66] - 2024年EBITDA为 - 607,432美元，2023年为183,803美元[68] - 2024年调整后EBITDA为149,667美元，2023年为222,389美元[68] - 2024年GAAP毛利率为71%，2023年为68%；非GAAP毛利率2024年为73%，2023年为76%[70] - 2024年GAAP经营亏损737,108美元，2023年经营亏损67,725美元；非GAAP经营收入2024年为81,327美元，2023年为151,253美元[71] - 2024年现金、现金等价物和受限现金期末余额为164,359美元，2023年为137,976美元，2022年为475,854美元[66] - 2024年支付利息449美元，2023年为741美元，2022年为875美元；支付所得税净额2024年为8,085美元，2023年为11,074美元，2022年为6,841美元[67] - 2024年全年非GAAP净利润84956美元，2023年为141755美元[72] - 2024年加权平均摊薄后股份数为103300，2023年为128569[72] - 2024年摊薄后每股净亏损8.10美元，2023年为0.34美元[72] - 2024年非GAAP摊薄后每股净利润0.75美元，2023年为1.10美元[72] - 2024年全年自由现金流50252千美元，2023年为172933千美元；2024年经营活动提供的净现金为125205千美元，2023年为246198千美元[73] - 2024年第一至四季度总净收入分别为174350千美元、163147千美元、136593千美元、143484千美元；2023年同期分别为187601千美元、182853千美元、157854千美元、187987千美元[75] - 2024年第一至四季度净亏损分别为1420千美元、616884千美元、212639千美元、6125千美元；2023年第一、二、四季度净利润分别为2186千美元、24612千美元、9665千美元，第三季度净亏损18283千美元[75] 财务数据关键指标变化 - 未来预测 - 2025年第一季度总净收入预计在1.14 - 1.16亿美元；订阅服务收入预计在1.04 - 1.06亿美元；调整后息税折旧摊销前利润预计在1300 - 1400万美元[11] - 第一季度指引显示，总营收预计在1.14 - 1.16亿美元，订阅服务营收预计在1.04 - 1.06亿美元，毛利率预计在66% - 67%，调整后EBITDA预计在1300 - 1400万美元[38] - 预计2025年第一季度净亏损14300千美元，EBITDA为4500千美元，调整后EBITDA为13500千美元[76] - 2025年第一季度调整后EBITDA指引为13000千美元至14000千美元，中点为13500千美元[76] 业务线数据关键指标变化 - 整体业务 - 2024年公司将AI和机器学习集成到产品中，使内容创建成本降低超70%[12] - 2024年公司品牌营销活动使TikTok平台低年级学生品牌认知度提升16%[12] - 2024年产品升级使问题提问量增加66%，新增近2600万解决方案，用户留存率提高15个基点[12] - 2025年1月非订阅用户流量降至 - 49%，远低于2024年第二季度的8%降幅[14] 业务线数据关键指标变化 - Busuu业务 - 2024年Busuu业务付费转化率提高31%，收入同比增长9%，企业业务收入增长46%[13] 公司战略与目标 - 2025年公司目标是让超150万学生参加直播活动[20] - 公司计划到2025年底与约35家额外机构开展业务合作[23] 财务报表调整 - 为符合当前期间列报，2023年12月31日止年度内，360万美元无形资产减值从内容及相关资产费用重新分类至减值费用[49] 公司人员变动 - 公司两次重组裁员超700人[32]

文章核心观点 - 即将公布的Chegg财报预计季度每股收益下降，营收减少，分析其关键指标预测及股价表现 [1][4][5] 公司业绩预测 - 预计季度每股收益0.17美元，同比下降52.8% [1] - 预计营收1.4203亿美元，同比下降24.5% [1] - 分析师预测“技能及其他收入”为1508万美元，同比变化-21.3% [4] - 分析师预测“订阅服务收入”为1.2686亿美元，同比变化-24.7% [4] - 分析师预计“Chegg服务订阅用户”达392万，上年同期为460万 [4] 股价表现 - 过去一个月Chegg股价变化-1.4%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化+4.7% [5] - Chegg Zacks评级为3（持有），预计近期表现与整体市场一致 [5] 投资分析参考 - 公司公布财报前，盈利预测的变化对预测投资者对股票的潜在反应很重要 [2] - 盈利预测修正趋势与股票短期价格表现有很强相关性 [2] - 参考分析师对关键指标的预测能获得有价值的见解 [3]

分组1: fuboTV - fuboTV 是一家专注于体育内容的流媒体平台 尽管在细分市场中取得了一定成功 但公司仍面临诸多问题 [3] - fuboTV 目前仍未实现盈利 同时公司收入和订阅用户增长在近期大幅下降 第三季度收入同比增长20.3%至3.862亿美元 远低于2023年第三季度的增长率 [3] - fuboTV 第三季度每股净亏损0.17美元 较去年同期的0.29美元有所改善 但公司仍面临激烈竞争等重大问题 [4] - Netflix 正逐步进入体育流媒体领域 虽然目前对fuboTV威胁不大 但未来可能抢占市场份额 [5] - fuboTV 正在与Venu展开法律诉讼 Venu是由迪士尼、福克斯和华纳兄弟探索支持的潜在竞争对手 若Venu成功推出 将对fuboTV造成灾难性打击 [6] - fuboTV 需要阻止竞争对手进入市场才能实现盈利 这表明其基础业务存在严重问题 [7] 分组2: Chegg - Chegg 是一家在线学习平台 提供专家辅导订阅服务 但公司现在面临人工智能带来的严峻挑战 [8] - 生成式AI聊天机器人如ChatGPT可以帮助学生完成作业和写作 这使得Chegg在众多学生眼中变得过时 [8][9] - Chegg 的财务表现和订阅增长近年来表现糟糕 第三季度收入同比下降13%至1.366亿美元 订阅用户数下降13%至380万 [10] - Chegg 第三季度每股净亏损2.05美元 远高于去年同期的0.16美元 [10] - Chegg 已尝试推出AI支持的服务 但考虑到公司现状 很难对其复苏下注 [11][12] 分组3: 投资建议 - 尽管fuboTV和Chegg的股价在过去两年大幅落后于市场 且目前价格低廉 但这两只股票都不值得投资 [2][7][12]

关于Out Fox The Street - 马克领导投资团体Out Fox The Street分享股票选择和深度研究以帮助读者发现潜在多倍股同时通过分散投资管理投资组合风险其特色包括多种模型投资组合有可识别催化剂的股票选择每日更新实时提醒以及社区聊天和与马克直接聊天提问的权限 [2] 关于分析师披露 - 分析师在提及的任何公司中没有股票期权或类似衍生工具头寸且在未来72小时内无启动此类头寸的计划文章表达自己的观点未从除Seeking Alpha外获取报酬与文章提及股票的任何公司无业务关系 [2] 关于文章性质 - 文章所含信息仅为参考目的不应被视为购买或出售证券的邀约购买或出售股票前应自行研究得出结论或咨询财务顾问 [3] 关于Seeking Alpha披露 - 过去的表现不能保证未来的结果未给出任何投资是否适合特定投资者的推荐或建议上述观点可能不反映Seeking Alpha整体的观点Seeking Alpha不是持牌证券交易商经纪人美国投资顾问或投资银行分析师为第三方作者包括可能未被任何机构或监管机构许可或认证的专业投资者和个人投资者 [4]

财务表现 - 公司2024年第三季度营收为1.3659亿美元，同比下降13.5% [1] - 每股收益为0.09美元，同比下降50% [1] - 营收超出Zacks共识预期1.3378亿美元，超出2.10% [1] - 每股收益超出Zacks共识预期0.07美元，超出28.57% [1] 关键指标 - Chegg Services订阅用户数为383万，低于分析师平均预期的406万 [3] - 技能及其他业务营收为1679万美元，超出分析师平均预期的1656万美元 [3] - 订阅服务营收为1.198亿美元，超出分析师平均预期的1.1718亿美元 [3] - 技能及其他业务营收同比下降6.4% [3] - 订阅服务营收同比下降14.4% [3] 股价表现 - 公司股价在过去一个月上涨24%，同期Zacks S&P 500指数上涨3.3% [4] - 公司目前Zacks评级为3（持有），表明其近期表现可能与大盘一致 [4]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度总营收为1.37亿美元，同比下降13%，其中订阅服务营收1.2亿美元，同比下降14% [25] - 第三季度有380万订阅用户，同比下降13%，订阅服务每用户平均收入（ARPU）同比下降2%，较2024年第二季度改善1个百分点，调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2200万美元，利润率为16% [25] - 其他营收为1700万美元，同比下降6%，自由现金流为2400万美元，资本支出为1580万美元，同比下降32%，其中内容成本为1000万美元 [25][28] - 本季度记录了1.96亿美元的商誉减值费用（非现金），该费用不计入调整后的EBITDA，还记录了5500万美元的或有负债估计损失以及5500万美元的保险收益应收款，这两项对调整后的EBITDA无影响 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 订阅业务方面，营收、用户数量同比下降，ARPU也有下降但Q3较Q2有改善，不过整体月度用户留存率同比上升30个基点 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球非订阅用户流量同比下降，Q2下降8%，Q3下降19%，10月同比下降37% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在执行战略重组以应对行业挑战，包括削减21%的员工数量，预计2025年可节省6000 - 7000万美元的非GAAP成本，加上6月宣布的重组计划，2025年总共可节省1 - 1.2亿美元非GAAP成本 [13][14][30][31] - 尽管面临AI带来的竞争压力，如谷歌AI概述（AIO）搜索体验的广泛推出以及学生对生成式AI产品的采用增加，但公司仍致力于为学生提供垂直化和个性化的学习体验，通过推出品牌营销活动、内容质量保证、AI评估平台、升级问答体验、推出新应用和扩展、迁移到新商务平台以及建立机构合作伙伴关系等措施来提升竞争力 [8][9][10][11][17][18][19][20] - 公司将继续开展品牌营销活动，提高品牌知名度，专注于提供个性化学习解决方案，特别是扩展到练习和解决方案比较这两个高需求的用例 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业技术变革，如AI搜索体验的进步和生成式AI服务的采用，给公司业务带来了挑战，导致整体流量和营收前景下降，预计无法实现2025年30%的调整后EBITDA利润率和1亿美元自由现金流的目标 [8][12] - 尽管面临挑战，但仍有大量学生寻求高质量的学习体验，公司在理解学生需求、提供高质量内容和人工支持方面有15年的经验，拥有1.32亿个高质量解决方案的存档，这是公司与其他生成式AI工具的区别所在，管理层对公司的长期发展仍保持乐观态度 [15][16] 其他重要信息 - 公司董事会已授权增加3亿美元用于证券回购计划，公司本季度末现金和投资为6.31亿美元，净现金余额为3000万美元，之前的回购计划还剩余约370万美元 [29] - 公司已达成和解协议以解决Leventhal集体诉讼证券诉讼案，虽不同意案件前提并否认所有不当行为指控，但出于诉讼成本和负担考虑决定和解 [27] 问答环节所有的提问和回答 问题: 在平衡长期投资和降低成本结构时，如何看待关键投资以及最关键的投资方向是什么 [34] - 公司仍相信2024年6月提出的战略是一个成功的策略，核心工作仍然是围绕创建与免费通用AI产品的差异化点，如推出内容满意度保证、品牌营销活动“Small Steps, Big Wins”，产品将继续在练习和解决方案比较等领域发展 [35][36][37] 问题: 谷歌更新后，需要替换多少来自谷歌的流量，以及秋季学期测试的新渠道中哪些最有成功的机会 [39] - 谷歌的AIO审查并不意味着公司会失去所有的搜索引擎优化（SEO）流量，公司有很强的直接渠道，过去18个月在TikTok上的工作使其成为重要的教育合作伙伴，同时推出的Discord应用和Chrome扩展也有助于吸引学生，公司将继续推行整体营销策略 [40][41] 问题: 在当前的订阅用户群体和学生群体中，哪部分学生群体最有吸引力，哪些方面需要加强品牌知名度和转化率 [42] - 公司针对那些需要深入学习、提高成绩和信心并且愿意为此付费的学生，通过品牌活动向学生传达何时以及如何使用公司产品，产品将向练习和解决方案比较领域发展 [43] 问题: 如何解释提问数量上升但订阅用户下降的情况，以及如何利用这一情况在未来实现核心用户的盈利 [45] - 第三季度提问数量同比上升79%，这是因为公司对问答体验的投资，使学生从单纯寻求答案转变为学习体验，未来将通过品牌推广活动扩大这一趋势，让喜爱公司的学生成为公司的支持者 [45] 问题: 考虑到新AI增强功能导致新用户获取困难，如何看待用户留存率以及在营销漏斗中哪里存在问题 [47] - 用户留存率与产品体验密切相关，目前市场存在动荡，公司将通过品牌活动让学生了解对公司内容的信任，推动产品包装计划，让学生在遇到付费墙之前更多地探索产品 [48] 问题: 能否详细说明10月非订阅用户流量趋势放缓的主要驱动因素，以及有何信心使其稳定下来 [51] - 流量放缓主要是由于谷歌AIO体验的推出，学生可以在屏幕上直接获得所需内容，公司正在通过多元化的推广方式来解决这一问题，如在Discord应用、TikTok上的工作以及品牌推广活动 [52]

文章核心观点 - 分析Chegg季度财报表现、股价走势及未来展望，提及同行业Hello Group Inc.预期财报情况 [1][3][9] Chegg公司情况 盈利情况 - 本季度每股收益0.09美元，超Zacks共识预期0.07美元，去年同期为0.18美元，盈利惊喜28.57% [1] - 上一季度预期每股收益0.21美元，实际0.24美元，盈利惊喜14.29% [1] - 过去四个季度均超共识每股收益预期 [2] 营收情况 - 截至2024年9月季度营收1.3659亿美元，超Zacks共识预期2.10%，去年同期为1.5785亿美元 [2] - 过去四个季度均超共识营收预期 [2] 股价表现 - 年初至今股价下跌约83.6%，而标准普尔500指数上涨25.8% [3] 未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可助投资者判断股票走向，近期盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关 [4][5] - 财报发布前盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名3（持有），预计短期内与市场表现一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期0.26美元，营收1.599亿美元；本财年共识每股收益预期0.82美元，营收6.3118亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，互联网 - 软件行业目前处于250多个Zacks行业前21%，前50%行业表现优于后50%超两倍 [8] Hello Group Inc.情况 预期盈利情况 - 预计即将发布的截至2024年9月季度财报中，每股收益0.27美元，同比变化 - 35.7%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] 预期营收情况 - 预计营收3.6641亿美元，较去年同期下降12.2% [10]

营收情况 - 2024年第三季度净营收1.366亿美元2023年同期为1.579亿美元[114] - 2024年前三季度净营收4.741亿美元2023年同期为5.283亿美元[114] - 2024年第三季度订阅服务营收占净营收88%2023年同期为89%[116] - 2024年前三季度订阅服务营收占净营收89%2023年同期为90%[116] - 2024年第三季度技能及其他业务营收占净营收12%2023年同期为11%[118] - 2024年前三季度技能及其他业务营收占净营收11%2023年同期为10%[118] - 第三季度订阅服务营收减少2010.8万美元降幅14% 九季度减少5353.9万美元降幅11%[125] - 第三季度技能及其他营收减少115.3万美元降幅6% 九季度减少67.9万美元降幅1%[125] 减值费用 - 2024年第三季度末公司记录1.957亿美元减值费用[113] - 2024年前三季度末公司记录6.772亿美元减值费用[113] - 2024年第三季度减值费用为1.957亿美元2024年前三季度为6.772亿美元2023年同期均为360万美元[140] 成本与费用 - 第三季度营收成本减少4015.5万美元降幅48% 九季度减少4480.9万美元降幅25%[126] - 第三季度研发费用减少486.5万美元降幅11% 九季度减少1655.8万美元降幅11%[129][131] - 第三季度销售和营销费用减少236.4万美元降幅8% 九季度减少1641.7万美元降幅17%[129][131] - 第三季度一般和管理费用减少156.5万美元降幅3% 九季度减少2129.7万美元降幅12%[129][131] - 第三季度研发费用占净营收比例在2023和2024年同期均为30%[132] - 第三季度销售和营销费用占净营收比例2024年为19% 2023年为18%[134] - 第三季度一般和管理费用占净营收比例2024年为38% 2023年为34%[137] 其他财务数据 - 2024年第三季度利息费用减少0.1百万美元降幅10% 前九个月减少1.2百万美元降幅37%[142] - 2024年第三季度其他净收入减少3290万美元降幅81% 前九个月减少9120万美元降幅78%[143] - 2024年第三季度所得税收益变动290万美元2023年同期为172万美元2024年前九个月变动1.207亿美元2023年同期为2.4029亿美元[144] - 2024年9月30日现金现金等价物和投资较2023年12月31日增加5170万美元增幅9%[145] - 2024年前九个月经营活动现金流量净额较2023年同期减少6160万美元降幅37%[149] - 2024年前九个月投资活动现金流量净额较2023年同期减少2.387亿美元降幅154%[150] - 2024年前九个月融资活动现金流量净额较2023年同期增加6.963亿美元增幅99%[151] - 截至2024年9月30日公司累计运营亏损8.833亿美元[146] - 公司认为现有流动性来源和运营净现金流至少可满足未来12个月运营和偿债需求[146] 公司业务影响因素 - 公司业务受谷歌AIO及生成式AI产品影响面临逆风[110][111] 公司未来计划 - 2025财年公司预计通过重组计划节省成本[112]

2024年第三季度财务数据 - 2024年第三季度总净收入1.366亿美元同比下降13%[3] - 2024年第三季度订阅服务收入1.198亿美元同比下降14%[3] - 2024年第三季度净亏损2.126亿美元非GAAP净收入980万美元[3] - 2024年第三季度调整后EBITDA为2230万美元[3] - 2024年第三季度订阅服务用户380万同比下降13%[3] 2024年第四季度财务预期 - 2024年第四季度总净收入预计1.41亿 - 1.43亿美元[4] - 2024年第四季度订阅服务收入预计1.26亿 - 1.28亿美元[4] - 2024年第四季度毛利率预计67% - 68%[4] - 2024年第四季度调整后EBITDA预计3200万 - 3400万美元[4] 公司运营策略与业务挑战 - 公司将额外裁员21%预计2025年节省6000万 - 7000万美元非GAAP成本[14] - 业务前景较之前预期显著疲软[31] - 处于教育科技领域面临动态变化的人工智能格局挑战[31] - 致力于为学生扩展一流的垂直化体验但看到业务成果受益需要时间[31] - 公司提供个性化学习支持24/7可用[35] 非GAAP财务措施相关 - 提及多种非GAAP财务措施及其定义[36] - 非GAAP财务措施有助于评估运营结果规划预测分析及对比[38] - 阐述各项非GAAP调整项目的原因如股份补偿费用无形资产摊销等[39 - 55] 公司基本信息 - 公司位于加利福尼亚州圣克拉拉在纽交所上市代码为CHGG[35] - 公司利用媒体中心网站披露重要非公开信息[34] 公司资产与负债情况 - 现金及现金等价物9月30日为152,073美元12月31日为135,757美元[60] - 短期投资9月30日为209,003美元12月31日为194,257美元[60] - 应收账款净额9月30日为23,749美元12月31日为31,404美元[60] - 9月30日总资产为1,002,672美元12月31日为1,727,235美元[60] - 9月30日总负债为817,691美元12月31日为782,617美元[60] - 9月30日股东权益为184,981美元12月31日为944,618美元[60] 公司目标达成预期 - 预计无法达成2025年调整后息税折旧摊销前利润率30%及1亿美元自由现金流的目标[58] - 公司有回购至多3亿美元普通股和/或可转换票据的计划[58] 诉讼相关 - 预计将收到Leventhal集体诉讼证券诉讼的保险赔款但未提及具体金额[59] 2024年前三季度与2023年同期财务对比 - 2024年前三季度净营收为474090美元2023年同期为528308美元[61] - 2024年前三季度毛利润为338762美元2023年同期为348171美元[61] - 2024年前三季度净亏损为830943美元2023年同期净收入为8515美元[61] - 2024年前三季度基本每股净亏损为8.08美元2023年同期为0.07美元[61] - 2024年前三季度加权平均基本股数为102893股2023年同期为119001股[61] - 2024年前三季度经营活动提供的净现金为107077美元2023年同期为168714美元[62] - 2024年前三季度投资活动使用的净现金为83465美元2023年同期提供155239美元[62] - 2024年前三季度融资活动使用的净现金为6457美元2023年同期为702806美元[62] - 2024年前三季度现金及现金等价物和受限现金净增加17006美元2023年同期减少379232美元[62] - 2024年前三季度现金及现金等价物为152073美元受限现金为2909美元期末总额为154982美元2023年同期现金及现金等价物为94419美元受限现金为2203美元期末总额为96622美元[64] - 2024年前三季度净亏损830,943美元2023年同期为盈利8,515美元[65] - 2024年前三季度调整后EBITDA为113,102美元2023年同期为156,219美元[65] - 2024年前三季度非GAAP运营费用为285,733美元2023年同期为298,088美元[66] - 2024年前三季度非GAAP净收入为65,935美元2023年同期为99,097美元[67] - 2024年前三季度稀释后每股净亏损8.08美元非GAAP稀释后每股净收入为0.58美元[69] - 2024年前三季度经营活动提供的净现金为107,077美元2023年同期为168,714美元[70] - 2024年前三季度自由现金流为45,418美元2023年同期为121,203美元[70] - 2024年前三季度毛利率为71%2023年同期为66%[66] - 2024年前三季度非GAAP毛利率为74%2023年同期为75%[66] - 2024年前三季度成本营收为135,328美元2023年同期为180,137美元[66] 截至2024年12月31日的三个月财务数据 - 截至2024年12月31日的三个月净亏损16600美元[71] - 利息支出净额为500美元[71] - 所得税拨备为1700美元[71] - 折旧及摊销费用为19200美元[71] - EBITDA为1400美元[71] - 股份支付费用为15100美元[71] - 其他收入净额为7200美元[71] - 收购相关补偿成本为200美元[71] - 重组费用为18100美元[71] - 调整后的EBITDA为33000美元[71]