公司整体规模与业务结构 - 截至2021年12月31日，公司有7030家开业酒店，共579746间客房，924家在建、待转换或已获批开发酒店，共79915间客房[21] - 酒店特许经营业务约占公司总收入的96%[21] - 公司核心业务为酒店特许经营，其收入依赖系统内房间数量和酒店营收表现[21][37] - 公司拥有6家Cambria酒店，并计划继续战略开发酒店[21][29] - 公司特许经营酒店分布于美国50个州、哥伦比亚特区以及近40个国家和地区[129] - 公司全球约有1500名员工，截至2021年12月31日，有1323名国内员工和137名国际员工[144] - 2021年公司各品牌全球开业酒店共7030家、房间数579746间，管道酒店924家、房间数79915间[92] 财务与股息相关 - 2021年第二、三、四季度RevPAR增长，全年营销和预订收入超过支出[26] - 2021年5月7日，公司董事会宣布每股普通股季度现金股息为0.225美元，并批准恢复股票回购计划[28] - 2021年9月9日，公司董事会宣布每股普通股季度现金股息为0.225美元[28] - 2021年12月6日，公司董事会批准季度现金股息增加6%，宣布每股普通股季度现金股息为0.2375美元，于2022年1月支付[28] - 截至2021年12月31日的五年间，2017 - 2021年末物业数量分别为5,501、5,863、5,955、5,967、5,920；房间数量分别为413,015、450,028、462,973、464,682、459,182[65] - 2017 - 2021年特许权使用费（以千为单位）分别为323,674、359,502、371,396、258,151、391,336；平均特许权使用费率分别为4.60%、4.75%、4.86%、4.94%、5.01%[65] - 2017 - 2021年平均入住率分别为58.4%、58.0%、57.7%、45.6%、57.4%；平均每日房价分别为80.97美元、82.17美元、81.83美元、71.63美元、84.04美元；每间可售房收入分别为47.28美元、47.68美元、47.18美元、32.70美元、48.21美元[65] - 2021年12月31日各品牌标准特许经营费中，Cambria Hotels初始费每间房500美元/最低60000美元，特许权使用费6.00%，营销和预订系统费3.00%等[106] - 公司非合格退休储蓄计划投资于债务证券和普通股，在2021年12月31日账面价值为3610万美元，作为交易性证券核算[460] - 2021年12月31日，公司没有未偿还的可变利率债务工具或衍生金融工具[461] 业务受疫情影响情况 - 公司业务受新冠疫情影响，2021年第二季度前酒店入住率和RevPAR下降[27] - 公司预计2022年仍会受到新冠疫情的一些负面影响[39] - 截至2021年和2020年12月31日，公司国际品牌酒店分别约2%和5%因政府限制或加盟商选择暂时停业[90] - 2021年特许经营协议授予数量受疫情影响，预计疫情期间特许经营销售活动仍受负面影响[94] 品牌与业务线数据 - 截至2021年底，Comfort国内系统酒店数量为1668家，房间数量为131302间，特许权使用费为155575000美元，平均入住率为60.1%，ADR为98.22美元，RevPAR为59.05美元[83] - 截至2021年底，Quality国内系统酒店数量为1652家，房间数量为123549间，特许权使用费为97855000美元，平均入住率为53.5%，ADR为83.88美元，RevPAR为44.84美元[83] - 截至2021年底，Sleep Inn国内系统酒店数量为414家，房间数量为29194间，特许权使用费为25956000美元，平均入住率为58.7%，ADR为86.55美元，RevPAR为50.85美元[83] - 截至2021年底，MainStay Suites国内系统酒店数量为101家，房间数量为6994间，特许权使用费为5896000美元，平均入住率为62.1%，ADR为80.25美元，RevPAR为49.80美元[83] - 截至2021年底，Econo Lodge国内系统酒店数量为734家，房间数量为44107间，特许权使用费为25208000美元，平均入住率为50.1%，ADR为68.08美元，RevPAR为34.09美元[83] - 截至2021年底，Rodeway Inn国内系统酒店数量为528家，房间数量为30275间，特许权使用费为10471000美元，平均入住率为50.9%，ADR为68.04美元，RevPAR为34.64美元[83] - Clarion Pointe自2019年推出以来，已有35家酒店开业运营，另有超过35家酒店在建[72] - Everhome Suites品牌于2020年1月推出，预计2022年开设第一家酒店[75] - Comfort品牌完成多年转型计划，更新客房、公共区域并更换新标志[69] - Sleep Inn是中低端新建品牌，建造成本较低且平均每日房价有竞争力[71] - 2021年末郊区长住酒店国内系统物业数量61家、房间数6698间，特许权使用费371.6万美元，平均入住率69.3%，ADR为52.32美元，RevPAR为36.27美元[85] - 2021年末凯富酒店国内系统物业数量36家、房间数4917间，特许权使用费673.1万美元，平均入住率69.2%，ADR为138.86美元，RevPAR为96.08美元[85] - 2021年末升达酒店系列国内系统物业数量162家、房间数13000间，特许权使用费769.4万美元，平均入住率61.8%，ADR为126.45美元，RevPAR为78.12美元[85] - 2021年末伍德泉套房酒店国内系统物业数量未披露、房间数未披露，特许权使用费未披露，平均入住率未披露，ADR未披露，RevPAR未披露[85] - 2021年末公司国际业务物业数量1110家、房间数120564间，特许权使用费1482.9万美元[92] 特许经营协议相关 - 公司标准国内特许经营协议多数为期10至30年，加盟商在国内运营14个精选品牌之一[62] - 目前没有单个加盟商占公司国内特许权使用费总额超过3%[66] - 国内标准特许经营协议期限为20到30年，双方在特定情况下可提前终止协议[100] - 国际主特许经营协议期限至少10年，主特许经营商负责品牌发展和服务提供，并向公司汇缴约定份额费用[104] - 公司利用主开发协议，开发者支付不可退还费用获得地理排他权，协议规定开发时间表，未达标公司可终止排他权但费用仍可分配[101][103] 公司业务战略与运营 - 公司通过增加特许经营酒店房间数量、提高每间可售房收入表现和提高特许经营合同有效特许权使用费率来改善经营成果[48] - 公司业务战略是利用知名酒店品牌等创造特许经营系统增长，目标是提高加盟商盈利能力[52] - 公司为加盟商提供服务和技术产品，促进加盟商收入增长和提高客人满意度[57] - 公司通过多种活动为加盟商输送大量客人，计划通过营销活动提高品牌知名度[59] - 公司利用酒店平台等与供应商和合作伙伴建立关系，降低加盟商成本并增加回报[61] - 公司董事会授权为合格加盟商提供融资、投资和担保支持的计划，预计五年内回收投资[99] - 公司有正式影响政策，为现有加盟商提供同品牌酒店在指定距离内开业的保护[98] - 公司运营旨在帮助加盟商提高每间可售房收入、降低运营和开发成本，增强盈利能力以保留和吸引加盟商[107] - 公司开展多种营销和广告活动，包括电视、社交媒体、数字广告等，以提高品牌知名度和吸引力[109] - 公司中央预订系统包括多种渠道，努力提高其业务交付比例，降低加盟商成本并提高满意度[114] - 公司建立质量保证计划，通过检查和调查监控加盟商合规情况，对不达标者采取相应措施[122] 公司人力资源与荣誉 - 2021财年末，公司国内员工多元化比例为34%，女性比例为43.5%；高级总监及以上领导层多元化比例为13%，女性比例为38%[150] - 公司在2021年获得多项荣誉，包括被《福布斯》评为“多元化最佳雇主”等，在2021年残疾平等指数中获高分，在人权运动组织的企业平等指数中获100%评级[154] - 截至2021年12月31日，公司董事长斯图尔特·W·贝努姆（Stewart W. Bainum, Jr.）75岁，总裁兼首席执行官帕特里克·S·帕西奥斯（Patrick S. Pacious）55岁，首席财务官多米尼克·E·德拉吉西奇（Dominic E. Dragisich）39岁等[159] - 公司董事会通过多元化委员会和薪酬与管理发展委员会对人力资本事务进行监督[143] - 公司每年对美国境内所有职位进行性别和多元化薪酬平等研究，并向董事会报告结果[151] 行业特性与外部影响因素 - 酒店行业具有季节性，公司特许经营费收入通常在第一和第四季度低于第二和第三季度，但受疫情影响，历史趋势可能无法准确预测未来表现[132] - 公司业务受美国和国际多种法规监管，包括联邦贸易委员会、各州及部分外国司法管辖区的特许经营销售法规等[133] - 特许经营费可能受酒店客房供需和通货膨胀等外部因素影响，严重通货膨胀可能导致经济放缓，减少酒店需求和收入[137][140] 公司系统与会员情况 - 公司于2018年第一季度过渡到基于云的choiceEDGE软件管理所有分销业务[120] - 截至2021年12月31日，Choice Privileges忠诚度计划全球约有5100万会员[111]

业绩总结 - 2021年总收入为10.693亿美元，较2019年下降4%[44] - 2021年净收入为6.41亿美元，较2019年增长52%[44] - 2021年调整后的EBITDA为4.036亿美元，较2019年增长8%[44] - 2021年调整后的每股收益为4.29美元，较2019年下降1%[44] - 2021年现金流来自运营为3.805亿美元，较2019年增长42%[28] - 2021年调整后的EBITDA利润率达到74.7%，较2019年提高520个基点[44] - 2021财年总收入为$1,069,298千，较2019财年的$1,114,820千下降了4.1%[56] - 2021财年调整后的净收入为$241,058千，较2019财年的$242,023千下降了0.4%[58] 用户数据 - Choice Hotels的忠诚会员数量超过5100万[7] - 2021年国内延长住宿酒店数量达到474家，同比增长6%[17] - 2021年国内单位增长为1.2%，Comfort品牌RevPAR增长870个基点[36] 市场表现 - 2021年中档和上中档酒店的RevPAR指数较当地竞争对手提高了超过450个基点[14] - 2021年中档和上中档酒店RevPAR增长为-11.9%，而行业整体为-21.3%[16] - 2021年RevPAR较2019年增长2.2%，第四季度RevPAR较2019年增长13.9%[32][33] - Choice Hotels在中档市场的市场份额约为24%[15] 特许经营与扩张 - 2021年执行了136项国内特许经营协议，较2020年增长超过27%[17] - 2021年国内特许经营协议数量同比增长25%[36] 资本支出与流动资金 - 2021年资本支出历史上约为3亿到3.5千万美元[11] - 2021年可用流动资金为11亿美元，几乎是2019年的两倍[28] 负面信息 - 由于COVID-19的影响，特殊拨备为$2,080千[56] - 2021年经济型酒店在低入住率下仍能产生正现金流[11] 其他信息 - Choice Hotels的特许经营模式使其在经济周期中产生可预测的自由现金流和强劲的投资回报[10] - 营销和预订系统活动的收入为$140,175千，较Q4 2019的$130,211千增长了7.5%[56]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年调整后EBITDA增长19%,较2019年增长28% [42][44] - 2022年第四季度收入(不含可报销收入)增长33%,调整后EBITDA增长18%,调整后每股收益增长27% [44] - 2022年全年调整后EBITDA超出之前指引上限约900万美元 [41] - 2022年全年调整后EBITDA贡献中,Radisson Americas业务占18.3百万美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年全年RevPAR较2019年增长14.6%,较2021年增长12.4% [46] - 2022年第四季度RevPAR较2019年增长20.4%,涨幅主要来自房价和入住率 [47][48] - 2022年全年有效特许权使用费率超过5%,较上年提升4个基点 [48][49] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年全年预计RevPAR较2022年增长约2% [47] - 2023年每增加1%的RevPAR增长预计带来490万美元的特许权使用费收入 [47] - 2023年每增加1个基点的有效特许权使用费率预计带来100万美元的特许权使用费收入 [50] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续执行选择性增长策略,新增酒店平均收入是退出酒店的两倍 [10] - 2022年公司在收入更高的细分市场(高端、长住等)的酒店数量增长约10% [10] - 公司在高端和长住细分市场的品牌有较大增长潜力,是公司未来收益增长的关键驱动力 [10] - 公司正在加强与Radisson Americas品牌的整合,预计2023年Radisson Americas业务将贡献超过6000万美元的调整后EBITDA [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司有信心2023年调整后EBITDA将增长约11%,较2019年增长约42% [9] - 公司看好远程办公、退休、工资上涨和制造业回流等长期趋势,认为这些都是公司长期增长的强劲支撑 [22] - 公司预计商务出行和团体出行将增加,尤其是在医疗、科技和专业服务等行业 [23][24] - 公司有信心能够持续推动出色的经营业绩,并有较大的长期增长空间 [25][36][37] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Dany Asad提问** 询问公司2023年整体系统规模增长的预期,包括经济型品牌的情况 [71][72] **Pat Pacious和Dom Dragisich回答** - 公司2023年高收入细分市场(高端、长住等)的系统规模预计增长约1% [54][55] - 经济型品牌系统规模预计将保持稳定,但通过引入更优质的酒店,预计该细分市场的特许权使用费收入将保持平稳甚至小幅增长 [72][73] 问题2 **Michael Bellisario提问** 询问公司对Radisson业务2023年的收入和成本协同预期 [85][86] **Pat Pacious和Dom Dragisich回答** - 公司预计2023年Radisson业务将贡献超过6000万美元的调整后EBITDA [16] - 公司已提前实现原定的协同效益目标,并预计未来还有进一步的上升空间 [15][86] 问题3 **Robin Farley提问** 询问公司2023年2%的RevPAR增长指引是否包含了品牌组合改善的影响 [101][102] **Dom Dragisich回答** 是的,2023年2%的RevPAR增长指引已经包含了品牌组合改善的影响 [102]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度与2019年同期相比，总营收（不包括营销和预订系统费用）为1.665亿美元，增长8% [33] - 调整后EBITDA增长18%，达到1.332亿美元，调整后EBITDA利润率扩大至80%，上升7个百分点 [34] - 调整后每股收益为1.51美元，较2019年增长10% [34] - 2021年第三季度经营现金流为1.428亿美元，较2019年第三季度增长53% [46] - 截至2021年第三季度末，净债务与EBITDA杠杆率为1.8倍，处于3 - 4倍目标范围的低端 [46] - 预计2021年全年国内RevPAR将超过2019年水平，较2019年全年增长约1% [48] - 预计2021年调整后EBITDA将超过2019年水平，介于3.82亿 - 3.87亿美元之间 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 扩展住宿业务 - 过去五年扩展住宿业务组合规模扩大四倍，达到467家国内酒店，国内储备项目近310家酒店 [15] - 2021年第三季度同比新增超45家酒店，占国内总客房数的10%以上 [15] - 与2019年第三季度相比，扩展住宿业务组合RevPAR增长超18%，入住率达82%，平均每日房价增长9%，跑赢行业RevPAR变化超20个百分点 [16] - WoodSpring Suites品牌近期开设第300家酒店，截至9月底，其储备项目同比增长超20%，达到近160家国内酒店 [16] - 2021年第三季度签订24份国内扩展住宿特许经营协议，同比增长85%，较2019年增长20% [17] 中端品牌业务 - 占国内总客房组合超2/3，约占国内总储备项目的一半 [18] - 与2019年第三季度相比，RevPAR增长近10%，平均每日房价增长超9%，跑赢行业中端和中高端细分市场增长近7个百分点 [18] - 旗舰品牌Comfort自2014年以来转换酒店开业数量最多，2021年第三季度新建筑协议同比增长两倍 [19] 高端业务 - 2021年第三季度国内客房数量同比增长近22%，由Cambria和Ascend Hotel Collection推动 [19] - 2021年前三季度国内开业数量创纪录 [20] - Cambria品牌同比增长超9%，达到58家酒店，9月底有17个项目在建，另有5家酒店计划今年开业 [20] - 与2019年第三季度相比，高端业务组合RevPAR指数相对于当地竞争组合有所提高，跑赢行业RevPAR变化15个百分点，平均每日房价增长11% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第三季度与2019年相比，工作日入住率指数份额持续增长 [22] - 与2019年相比，来自更长住宿的收入份额增加 [23] - 2021年第三季度商务旅行预订量环比持续增长，整体业务表现与2019年水平相似 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施长期战略，受益于后疫情时代休闲旅游、有限服务酒店和长住趋势，商务旅行者需求已恢复到2019年第三季度水平 [5][6] - 推出新的收入管理工具和数字注册功能，改善加盟商的业绩和单位经济效益 [10][13] - 投资品牌建设，推出新的Cambria酒店原型选项，吸引未来客人并为加盟商提供回报 [13] - 加强分销能力，通过自有渠道提高业务交付和加盟商盈利能力，保持行业领先的加盟商自愿留存率 [27][28] - 终止表现不佳的经济型酒店和无法维持标准的中端酒店，计划用更高质量和更高收入的酒店取代 [41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来收入增长轨迹充满信心，战略投资将带来长期增长机会，创造价值并推动业绩提升 [8] - 感恩和冬季假期的前瞻性预订情况令人鼓舞，预计房价将显著高于2019年水平 [12] - 公司将继续评估COVID - 19对业务的影响，并在2月的下一次财报电话会议上提供最新情况 [49] - 对长期战略方法、弹性商业模式、严格的资本配置策略和强大的资产负债表充满信心，认为这些优势将使其能够利用增长机会并实现超额回报 [49] 其他重要信息 - 公司与Bakkt合作，为超5000万Choice Privileges忠诚会员提供更多货币兑换和兑换方式 [25][26] - 2021年第三季度在choicehotels.com和其他自有渠道创下四个历史最高预订日 [27] - 2021年第三季度授予89份新的国内特许经营协议，较2020年同期增长10%，新建筑品牌需求同比增长超50% [29] - WoodSpring品牌10月底进入加拿大市场，获得知名开发商和运营商超15家酒店的承诺 [29] - 发展和特许经营服务部门团队自项目开始15年多来已授予超280份特许经营合同，截至9月今年已授予18份，其中超半数授予女性企业家 [30] - 公司是酒店行业唯一近期获得Comparably“最佳工作与生活平衡雇主”认可的公司 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待2022年的需求和价格动态 - 收入管理工具和顾问帮助加盟商提高房价，这一收益将长期持续；在入住率方面，公司的营销和促销策略将继续提供超额机会 [51][52] - 即将到来的假期、国际入境、加拿大边境开放、基础设施法案和制造业回流等因素将推动业务增长 [53][54][55] 问题2: 收入管理工具和举措的顺风效应会持续多久 - 这是公司的永久性变革，该工具能帮助加盟商实时调整价格，适应市场趋势，预计RevPAR指数收益将长期可持续 [56] - 目前有5000家酒店已使用该工具，预计年底所有酒店都将使用，剩余酒店的推广将带来提升 [57] 问题3: 与2019年相比，OTA渠道有何变化 - 公司通过自有预订系统、移动应用和全球销售团队的业务交付能力有所提高，未出现第三方提供商抢占份额的情况，自有渠道持续增强 [58][59] - 2021年第三季度与2019年相比，业务模式未发生变化，公司适应与OTA的竞争环境 [60] 问题4: 价格推荐系统何时开始推出 - 夏季初开始推出，9月有5000家酒店使用该平台，该投资始于疫情初期，推出时间恰逢夏季需求旺季 [62] 问题5: 未来更倾向于股票回购还是股息 - 资本分配策略保持不变，优先考虑业务再投资和评估并购机会 [64] - 向股东返还资本仍是优先事项，将继续支付普通股息，股票回购也将是未来资本分配的一部分 [65] 问题6: 如何看待营销和预订收入、费用以及净收益或损失的未来趋势 - 调整后EBITDA数据不包括营销和预订系统的收益，该基金在长期内需要收支平衡，季度间可能出现盈余或赤字 [68][69] 问题7: 能否提供使用收入管理技术的酒店与未使用酒店的ADR差异数据，以及该技术对未来数据的影响 - 扩展住宿品牌的10%组合尚未使用该平台，未来将逐步推广 [72] - 加盟商对该工具推荐的接受率达90%左右，10月RevPAR较2019年增长约10.6%，显示出该工具的持续优势 [73][74] 问题8: 能否提供忠诚度贡献的最新百分比数据，以及新客户的来源和特征 - 忠诚度贡献与疫情前水平相似，约占40%，公司对忠诚度的未来增长机会感到兴奋 [77] - 新客户主要是年轻群体，包括Gen X、千禧一代和Gen Z，公司的品牌建设旨在吸引未来客人 [77][78] - 忠诚度贡献在不同品牌有所差异，高端品牌贡献更高，最忠诚客户的贡献较2019年增加近300个基点，各细分市场均实现RevPAR指数增长 [79][80]

累计其他综合损失情况 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，累计其他综合损失分别为4580美元和4646美元；截至2020年9月30日和2019年12月31日，该损失分别为4787美元和4550美元[60] 按公允价值计量的资产情况 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司按公允价值计量的资产分别为33588千美元和31356千美元[63] 高级票据账面价值与公允价值情况 - 2021年9月30日和2020年12月31日，2020年高级票据账面价值分别为444318千美元和443860千美元，公允价值分别为484574千美元和498290千美元；2019年高级票据账面价值分别为395086千美元和394635千美元，公允价值分别为428544千美元和438104千美元；2012年高级票据账面价值分别为216217千美元和215827千美元，公允价值分别为224688千美元和232381千美元[65] 有效所得税税率情况 - 2021年和2020年第三季度有效所得税税率分别为23.1%和39.4%；2021年和2020年前九个月有效所得税税率分别为23.0%和 - 30.8%[66] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月内，有效所得税税率分别为23.1%和39.4%[148] - 2021年和2020年前三季度有效所得税税率分别为23.0%和 - 30.8%[174] 税收优惠与估值备抵情况 - 2020年公司完成外国法律实体结构重组，获得3060万美元税收优惠，因疫情在2020年第三季度计提510万美元估值备抵[69] - 2020年第一季度公司记录3060万美元税收优惠及相应递延所得税资产，第三季度因疫情记录510万美元估值备抵[149] 税前股份支付费用情况 - 2021年和2020年第三季度，公司税前股份支付费用分别为6168千美元和3378千美元；2021年和2020年前九个月，该费用分别为17368千美元和2891千美元[71] 股票期权、受限股奖励和绩效归属受限股单位情况 - 截至2021年1月1日，公司股票期权、受限股奖励和绩效归属受限股单位分别为819610、304439和321752；截至2021年9月30日，分别为917334、238310和415507[71] - 2021年前九个月，公司股票期权授予280811，行权/归属 - 181458，注销 - 1629；受限股奖励授予55439，行权/归属 - 106167，注销 - 15401；绩效归属受限股单位授予98544，因绩效杠杆增加75476，行权/归属 - 3986，到期 - 72955，注销 - 3324[71] - 截至2021年9月30日，公司可行权股票期权为425571，加权平均行权价格为67.02美元，加权平均剩余合同期限为3.1年[71] 股份支付费用对应的所得税费用情况 - 2021年前九个月，公司股份支付费用对应的所得税费用，第三季度为1498千美元，前九个月为4219千美元；2020年第三季度为805千美元，前九个月为689千美元[71] 现金股息与股票回购计划情况 - 2021年5月7日和9月9日，公司董事会宣布每股普通股季度现金股息为0.225美元[73] - 2021年5月7日和9月9日，公司董事会宣布每股普通股0.225美元的季度现金股息，并批准恢复股票回购计划[116][123] - 2021年前3个月和前9个月，公司在股票回购计划中分别购买34,746股和36,328股普通股，总成本分别为400万美元和420万美元[78] - 2021年前3个月和前9个月，公司分别赎回5,300股和52,955股普通股，总成本分别为70万美元和580万美元[78] - 2021年前九个月，公司支付现金股息1250万美元，回购36328股普通股，成本420万美元，赎回52955股普通股，成本580万美元[212][213][214] - 截至2021年9月30日，公司已回购8470万股普通股，平均价格17.60美元/股，当前授权剩余340万股[213] 股票期权授予假设情况 - 2021年授予的股票期权加权平均假设：无风险利率0.94%，预期波动率29.23%，预期寿命5.9年，股息收益率0.82%，加权平均公允价值为每份28美元[73] 受限股票奖励与绩效归属受限股票单位服务期情况 - 2021年前9个月授予的受限股票奖励服务期为9 - 48个月[73] - 2021年前9个月授予的绩效归属受限股票单位（PVRSU）服务期为9个月 - 60个月，归属范围为初始授予单位的0% - 300%[74] 未归属PVRSU杠杆因子调整情况 - 2020年前9个月，公司将230,647份未归属PVRSU的杠杆因子降至0%[75] 每股收益情况 - 2021年前3个月和前9个月，基本每股收益分别为2.10美元和4.05美元，摊薄每股收益分别为2.08美元和4.01美元[80] 酒店特许经营业务收入情况 - 2021年前3个月和前9个月，酒店特许经营业务收入分别为3.10703亿美元和7.56013亿美元[84] 合并营业收入情况 - 2021年前3个月和前9个月，公司合并营业收入分别为1.59106亿美元和3.22128亿美元[84] 有限付款担保风险敞口情况 - 截至2021年9月30日，公司有限付款担保的本金最高风险敞口为570万美元，加上未支付费用和应计未付利息[88] - 公司对可变利益实体的有限付款担保最高本金风险为570万美元，截至2021年9月30日和2020年12月31日，履行可能性低[215] 为加盟商提供资金承诺情况 - 截至2021年9月30日，公司承诺在加盟商满足付款条件时，为其提供额外2.692亿美元用于物业改善、酒店开发等[89] - 若现有非合并合资企业进入酒店建设阶段，公司承诺出资750万美元支持建设Cambria酒店[90] - 截至2021年9月30日，公司承诺在满足特定条件下，为加盟商提供约770万美元夹层贷款或信贷安排[90] 与合资伙伴营销服务安排收支情况 - 2021年和2020年第三季度，公司与合资伙伴营销服务安排的收入和工资成本报销分别为60万美元和50万美元；前九个月分别为110万美元和90万美元[93] 与非合并合资企业特许权使用费等费用情况 - 2021年和2020年第三季度，公司与非合并合资企业的特许权使用费等费用分别约为800万美元和360万美元；前九个月分别约为1500万美元和1040万美元[94] 商业办公楼出售情况 - 2021年11月，公司出售了账面价值为640万美元的商业办公楼[96] 租赁负债与使用权资产预计情况 - 2021年第四季度，公司预计将确认约3460万美元的租赁负债和约2530万美元的使用权资产[97] 每间可售房收入情况 - 2020年全年国内每间可售房收入较2019年下降约30.7%，2021年第三季度较2020年和2019年分别增长约56.4%和11.4%[101] 现金及可用借款额度情况 - 截至2021年9月30日，公司拥有约10亿美元现金及额外可用借款额度[102] - 截至2021年9月30日，公司现金及可用借款额度约为10亿美元[177] 营销和预订系统收支情况 - 2021年前九个月，营销和预订系统收入超过支出5670万美元；2020年前九个月，营销和预订系统支出超过收入3640万美元[121] 第三季度末三个月财务数据情况 - 2021年第三季度末三个月，公司税前收入为1.516亿美元，较上年同期增加1.275亿美元[129] - 2021年第三季度末三个月，公司运营收入增加1.084亿美元，主要因特许权使用费收入增加4760万美元等因素[130] - 2021年第三季度末三个月，公司总收入为3.23369亿美元，2020年同期为2.10771亿美元[128] - 2021年第三季度末三个月，公司总运营费用为1.64263亿美元，2020年同期为1.55781亿美元[128] - 2021年第三季度末三个月，公司净收入为1.16655亿美元，2020年同期为1450万美元[128] - 剔除营销和预订系统活动后，2021年第三季度末三个月收入为1.66498亿美元，2020年同期为1.0363亿美元；2021年前九个月为4.0028亿美元，2020年同期为2.83476亿美元[126] 盈利增长与资本分配决策情况 - 公司主要通过提高酒店业绩、增加特许经营规模、提高有效特许权使用费率等实现盈利增长[116] - 公司资本分配决策旨在最大化投资资本回报，为股东创造价值，包括股票回购、股息和投资增长机会[116] 第三季度特许权使用费情况 - 2021年第三季度国内特许权使用费从7640万美元增至1.23亿美元，增长61%，主要因国内每间可售房收入增长56.4%[133] - 2021年第三季度国际特许权使用费从330万美元增至430万美元，尽管国际特许经营系统规模减少32家酒店和13间客房[134][136] 第三季度特许经营协议授予情况 - 2021年第三季度公司授予89份国内特许经营协议，代表7640间客房，高于2020年同期的81份协议和6573间客房[138] 第三季度初始特许经营和重新许可费收入情况 - 2021年第三季度初始特许经营和重新许可费收入为610万美元，与2020年同期持平[139] 国内系统在建等酒店情况 - 截至2021年9月30日，公司国内系统有859家特许经营酒店和71346间客房在建、待转换或已获批开发，低于2020年同期[140] 第三季度采购服务收入情况 - 采购服务收入从2020年第三季度的1010万美元增至2021年第三季度的1300万美元[140] 第三季度其他收入情况 - 其他收入从2020年第三季度的360万美元增至2021年第三季度的860万美元[141] 第三季度销售、一般和行政费用情况 - 2021年第三季度销售、一般和行政费用为3510万美元，较2020年同期增加330万美元[142] 第三季度其他净损益情况 - 2021年第三季度公司记录其他净亏损40万美元，而2020年同期为净收益200万美元[147] - 2021年第三季度公司从非合并合资企业获得净收益330万美元，而2020年同期为净亏损170万美元[147] 前三季度税前收入情况 - 2021年前三季度公司税前收入为2.922亿美元，较上年同期增加2.406亿美元[153] 前三季度特许权使用费情况 - 2021年前三季度国内特许权使用费增加9770万美元至2.888亿美元，增幅51%，国际特许权使用费增加160万美元至1090万美元[156] 前三季度初始特许经营和再许可费收入情况 - 2021年前三季度初始特许经营和再许可费收入从2020年的2000万美元降至1890万美元，减少110万美元[162] 前三季度采购服务收入情况 - 2021年前三季度采购服务收入从3460万美元增至3630万美元，增加170万美元[163] 前三季度其他收入情况 - 2021年前三季度其他收入从1290万美元增至2080万美元，增加790万美元[164] 前三季度销售、一般和行政费用情况 - 2021年前三季度销售、一般和行政费用为9980万美元，较2020年减少430万美元[165] - 2021年前三季度销售、一般及行政费用（SG&A）降至9880万美元，较之前减少340万美元[166] 前三季度特许经营协议与再许可合同授予情况 - 2021年前三季度公司授予289份国内特许经营协议，代表28308间客房，2020年为232份协议代表18022间客房[159] - 2021年前三季度公司授予236份国内再许可合同，2020年为164份；2021年授予19份国内续约协议，2020年为25份[160] 前三季度利息收支情况 - 2021年前三季度利息费用为3510万美元，较2020年同期减少210万美元[167] - 2021年前三季度利息收入为370万美元，较2020年同期减少260万美元[168] 前三季度其他净收益情况 - 2021年前三季度其他净收益为290万美元，较2020年同期增加200万美元[170] 前三季度来自非合并合资企业净亏损情况 - 2021年前三季度来自非合并合资企业净亏损为150万美元，较2020年同期的720万美元有所减少[171] 前三季度经营与投资活动现金情况 - 2021年和2020年前三季度经营活动提供的净现金分别为2.452亿美元和6970万美元[179] - 2021年和2020年前三季度投资活动使用的现金分别为5260万美元和3050万美元[183] 高级无担保信贷协议情况 - 修订后的高级无担保信贷协议提供6亿美元无担保信贷额度，到期日为2026年8月20日[190][191] - 修订信贷协议可增加最高2.5亿美元定期贷款额度，借款利率为LIBOR加90至150个基点或基准利率加0至

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度与2019年同期相比，总营收（不包括营销和预订系统费用）为1.424亿美元；调整后EBITDA增长9%，达到1.118亿美元，调整后EBITDA利润率扩大至79%，增加了8%；调整后每股收益为1.22美元，较2019年同期增长3% [21] - 2021年第二季度，公司国内有效特许权使用费率连续第二个季度超过5%，较2020年同期增长7个基点 [22] - 2021年第二季度，公司国内系统RevPAR较整体行业高出20个百分点，较2019年下降1%，入住率较2019年同期增加20个基点；6月RevPAR较2019年水平高出约5%；7月RevPAR增长约15%，入住率达70%，平均每日房价较2019年水平上涨10% [23] - 2021年第二季度，公司整体RevPAR指数较当地竞争对手提高了近5个百分点 [25] - 2021年上半年，公司授予200份新的国内特许经营协议，较2020年同期增长32%；转换品牌需求较去年同期增长超40% [17] - 2021年第二季度，公司经营活动现金流为1.023亿美元，较2019年第二季度增长28% [28] - 截至2021年第二季度末，公司拥有约9.08亿美元现金及循环信贷额度下的可用借款额度 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 扩展住宿业务线 - 2021年第二季度较去年同期新增超45家酒店，占国内总客房数超10%；与2019年相比，WoodSpring Suites报告RevPAR增长16%，其管道继续扩大，达到155家国内酒店；郊区扩展住宿组合扩大至近70家国内开业酒店，同比增长15%；上半年该品牌授予的特许经营协议超过2019年同期水平 [13] - MainStay Suites作为中高端扩展住宿品牌，与2019年相比，在第二季度RevPAR指数较当地竞争对手提高近14个百分点，其超90家国内开业酒店的组合同比增长27% [13] 中高端临时住宿业务线 - 占国内总客房组合超2/3，占国内总管道超一半；Comfort系列在2021年第二季度RevPAR变化比中高端连锁规模有利9个百分点；上半年，Comfort组合开业的品牌转换酒店数量为过去十年最高，国内新建筑协议同比增长20% [14] 高端住宿业务线 - 2021年第二季度国内客房数量同比增长24%，上半年国内开业数量创公司纪录，包括22家Penn National Gaming酒店；Ascend Hotel Collection作为行业首个也是最大的软品牌，国内客房数量同比增长28%，全球开业酒店近390家，该季度RevPAR变化较高端细分市场高出26个百分点 [15] - Cambria Hotels品牌继续保持积极势头，组合规模增长14%至58家，6月底有17个项目正在建设中，预计今年还将开业约10家酒店 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司6月和7月RevPAR结果分别超过2019年水平约5%和15%；第二季度，公司国内系统RevPAR较整体行业高出20个百分点，较2019年下降1%，入住率较2019年同期增加20个基点；第二季度结果继续超过STR报告的主要连锁规模细分市场近7个百分点 [5][23] - 7月，公司高端、扩展住宿、中高端、中低端和经济型细分市场的RevPAR均超过2019年疫情前水平，且各细分市场业绩环比加速增长 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是利用当前和未来投资推动长期增长，将业绩提升到新水平，继续或加速战略投资以获取更大的旅游需求份额 [6] - 加强现有品牌并推出新品牌，吸引未来客户，如在扩展住宿领域投资使组合规模在过去五年扩大四倍，去年推出新的中高端扩展住宿品牌Everhome Suites；在中高端领域对Comfort品牌进行现代化改造；在高端领域增加国内高端客房数量 [7][8] - 投资提升业主价值主张和盈利能力，如增强定价和销售工具，使特许经营业主能够有效推动收入增长 [8] - 通过与新的旅游合作伙伴签署战略协议扩展平台能力，吸引新的特许经营者和客人，增加高利润率的附属费用流 [9] - 公司在各细分市场的RevPAR指数均有提升，与当地竞争对手相比具有竞争优势，如第二季度RevPAR指数较当地竞争对手提高近5个百分点 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为疫情加速了一些旅游趋势，如美国人重新发现国内目的地、公路旅行增加、提前退休和远程工作趋势，公司业务将从这些趋势带来的额外旅游需求中受益 [9] - 公司预计2021年第三季度RevPAR较2019年实现中到高个位数增长，假设消费者情绪保持高涨，RevPAR和经济复苏趋势持续，预计2021年调整后EBITDA接近2019年水平 [29] - 公司对未来充满信心，认为战略投资、出色表现和获奖文化使公司处于更有利的地位，能够长期利用增长机会，为业主和股东带来回报 [20] 其他重要信息 - 公司文化以多样性、公平性和归属感为核心，今年被《福布斯》评为最佳多元化雇主之一，连续第九年被人权运动组织评为LGBTQ平等最佳工作场所，连续第二年在残疾平等指数上获得满分 [20] - 公司的特许经营业主对业务复苏进展和今年剩余时间的前景感到乐观，对公司新推出的定价工具和降低总拥有成本的举措感到满意 [16] - 公司的忠诚度计划在2021年第二季度国内注册人数较2019年有所增加 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司市场份额增长的来源、驱动因素及可持续性 - 市场份额增长是广泛的，涵盖所有品牌和地区；消费者方面，65岁以上旅客已恢复到2019年水平，年轻和女性旅客也有所增加；驱动因素包括公司在营销、促销和定价工具上的投资，以及对品牌的投资，如Comfort品牌的翻新；由于疫情前Comfort品牌的清理，更多房间恢复运营，也为市场份额增长提供了乐观预期 [32][33] - 从数据上看，第二季度RevPAR指数（RPI）增长5个百分点是在当地可比市场和产品基础上实现的，所有精选服务品牌都有显著的RPI增长 [34] 问题2: 关于EBITDA接近2019年水平且下半年有增量投资的情况 - EBITDA表现出色得益于收入增长，预计第三季度RevPAR将继续增长，全年有望接近2019年水平，但下半年增速可能会有所放缓；销售、一般和行政费用（SG&A）方面，公司此前预计节省10% - 15%，第二季度实际下降约10% [36][37] - 下半年投资将继续，包括品牌增长机会、改善收入管理工具和提高企业职能效率等方面，即使牺牲一些利润率，也期望带来更大的增长和市场份额提升；公司预计企业利润率仍将保持在疫情前水平 [37][38] 问题3: EBITDA增长9%而EPS仅增长3%的原因及未来EBITDA到EPS的传导情况 - 调整后的EBITDA和EPS不包括营销和预订系统的盈余或赤字，以进行可比分析；本季度EBITDA表现出色是由于RevPAR接近2019年水平以及SG&A的减少，使公司运营效率提高；EPS增长较低可能是由于本季度应纳税收入显著增加，导致税收略高于预期 [40] - 本季度情况正常，未来预计EBITDA到EPS的传导情况将保持一致 [41] 问题4: 公司管道何时恢复同比增长 - 目前转换合同增加，转换速度加快，部分转换项目在季度内完成，未体现在季度环比数据中；公司会清理不打算推进的合同，预计到第四季度，随着业主与贷款人重新合作并获得项目融资，管道同比增长情况将得到改善，这在很大程度上取决于酒店融资的恢复，特别是在扩展住宿领域 [43][44] - 公司对管道情况感到乐观，约50%的管道是转换酒店、在建酒店或处于高级规划阶段的酒店，公司密切关注剩余部分，确保合同能够推进；公司对净单位增长的展望不变，并对新合同申请量的增加感到兴奋 [45] 问题5: 历史上终止合同对净单位增长有3% - 4%的不利影响，未来该水平是否会降低 - 公司已完成Comfort品牌的清理工作，这是过去终止合同的主要驱动因素，目前已回到历史水平，预计未来终止合同不会超过历史水平 [46] - 公司特许经营业主财务状况良好，得益于薪资保护计划（PPP）贷款、利息减免以及公司帮助降低的总拥有成本；目前终止合同主要来自临时经济型品牌，而公司管道主要由高收入强度的细分市场组成 [46][47] 问题6: 系统规模环比下降的原因、季度内的增减情况以及净单位增长拐点的预期 - 国内除经济型临时细分市场外，客房增长超过3%，与历史趋势一致且较去年有所加速；系统规模下降主要是由于国际市场，特别是欧洲市场受到疫情的不成比例影响，酒店关闭更为普遍，公司也借此机会终止了一些表现不佳的产品；预计国际市场这种趋势将持续到今年第三和第四季度，2022年及以后将显著改善 [49] 问题7: 新特许经营者的构成情况 - 历史上公司约2/3的合同卖给现有业主，但在第二季度及可能第一季度，约2/3是新业主；这主要是由于扩展住宿领域吸引了更多由机构资本支持的多单元业主，这对公司未来发展是积极的趋势 [50] 问题8: 新特许经营者的合同结构是否与现有业主不同 - 公司的特许经营合同在市场上具有一致性，对新老业主提供的条款基本相同；对于新进入酒店行业的业主，公司的Choice大学在线培训平台、区域总监和现场开业团队能够帮助他们顺利进入行业 [51] 问题9: 在资产负债表接近疫情前水平且股价接近历史高位的情况下，如何考虑股份回购和股息的优先级 - 公司资本分配首先考虑内部投资，包括在高收入强度细分市场的产品组合增长、提升价值主张、降低酒店运营成本和帮助业主定价及营销等方面；其次会寻找符合标准的并购机会 [54] - 股份回购采取机会主义方式，当股价与公司内在价值出现偏离时进行；股息政策已恢复到疫情前水平，公司对当前股息收益率感到满意；公司认为各方面并非非此即彼的关系，在复苏阶段进攻能力很关键，同时向股东返还资本仍将是优先事项 [55][56] 问题10: 第三季度RevPAR增长中可参考的2019年可比数据 - 7月RevPAR增长强劲，达到15%，但受额外周六和独立日位置的有利影响；8月和9月业务仍保持强劲，但日历影响相对较小；2019年第三季度可比RevPAR数据为55.10美元 [58][59] 问题11: 本季度自有酒店收入大幅增长的驱动因素 - 增长主要是由于酒店位置因素，如洛杉矶国际机场（LAX）酒店在疫情期间受旅客减少影响较大，而新奥尔良、纳什维尔和休斯顿的酒店因当前旅客情况表现良好 [60] 问题12: 公司转换业务的价值主张、竞争力以及市场资本投入情况 - 公司的转换业务并非新业务，多数品牌在转换方面有经验，如Comfort Inn约1/3为转换业务，Quality、Roadway、Clarion Pointe等为100%转换品牌；公司有与品牌标准一致的绩效改进计划，了解市场需求和业主需求，能够在供应链受限的情况下与业主合作 [63] - 与10年前相比，公司有更多品牌参与转换业务，如Ascend、Clarion Pointe、MainStay和Suburban等；公司为业主提供更好的价值主张，能够帮助独立酒店或弱品牌酒店降低客户获取成本、劳动力成本和保险成本，提供更强大的业务交付引擎和特许经营成功系统 [64][65] - 从数据上看，今年上半年转换协议同比增长43%，接近2019年水平 [66]

投资收益情况 - 2021年第二季度公司出售三项权益法投资，实现累计收益260万美元[52] 高级票据账面价值及利率情况 - 2021年6月30日和2020年12月31日，2020年高级票据账面价值分别为4.44165亿美元和4.4386亿美元，有效利率3.86%[52] - 2021年6月30日和2020年12月31日，2019年高级票据账面价值分别为3.94936亿美元和3.94635亿美元，有效利率3.88%[52] - 2021年6月30日和2020年12月31日，2012年高级票据账面价值分别为2.16085亿美元和2.15827亿美元，有效利率6.00%[52] 累计其他综合损失净额情况 - 2021年6月30日和2020年12月31日，累计其他综合损失净额分别为452.3万美元和464.6万美元[53] 按公允价值计量的资产总额情况 - 2021年6月30日和2020年12月31日，按公允价值计量的资产总额分别为3379.4万美元和3135.6万美元[57] 高级票据公允价值情况 - 2021年6月30日和2020年12月31日，2012年高级票据公允价值分别约为2.271亿美元和2.324亿美元[59] - 2021年6月30日和2020年12月31日，2019年高级票据公允价值分别约为4.337亿美元和4.381亿美元[59] - 2021年6月30日和2020年12月31日，2020年高级票据公允价值分别约为4.879亿美元和4.983亿美元[59] 有效所得税税率情况 - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，有效所得税税率分别为23.2%和11.8%；六个月分别为23.0%和 - 92.3%[62] 股权相关情况 - 2021年1月1日至6月30日，股票期权未行使数量从819,610份增至947,155份，加权平均行使价格从70.48美元变为82.46美元；受限股从304,439股变为248,562股，加权平均授予日公允价值从84.48美元变为90.25美元；绩效受限股从321,752股变为415,812股，加权平均授予日公允价值从109.25美元变为113.91美元[68] - 2021年授予股票期权的加权平均假设：无风险利率0.94%，预期波动率29.23%，预期寿命5.9年，股息收益率0.82%，加权平均公允价值为每份28美元[69] - 2021年上半年，因公司超过PVRSUs目标绩效条件，PVRSUs未行使数量增加75,911个单位[68] - 公司授予三种PVRSU奖励，2021年上半年授予的PVRSU奖励，服务期在9个月至60个月之间，奖励归属范围在初始授予单位的0%至300%之间[70] - 2020年上半年，公司将239,437个未归属PVRSUs的杠杆因子降至0%[72] 股票回购与赎回情况 - 2021年3月和6月，公司在股票回购计划下进行1,582次普通股购买，总成本20万美元；赎回1,156股和47,655股普通股，总成本分别为10万美元和540万美元[73] 每股收益情况 - 2021年3月和6月，基本每股收益分别为1.54美元和1.95美元，稀释后每股收益分别为1.53美元和1.93美元；2020年同期基本每股收益分别为 - 0.04美元和0.96美元，稀释后每股收益分别为 - 0.04美元和0.95美元[76] 稀释效应情况 - 2021年3月和6月，稀释效应中股票期权分别为0和0，PVRSUs均为157；2020年同期股票期权分别为402和0，PVRSUs分别为246和157[76] 股息情况 - 公司宣布普通股每股季度现金股息为0.225美元[68] 酒店特许经营业务情况 - 公司酒店特许经营业务包括14个品牌，收入包括特许权使用费、初始特许经营和再许可费等[77] 各业务收入情况 - 2021年第二季度酒店特许经营收入2.68092亿美元，公司及其他业务收入109.32万美元，合并收入2.78344亿美元；2020年同期分别为1.47318亿美元、45.12万美元和1.51733亿美元[82] - 2021年上半年酒店特许经营收入4.4531亿美元，公司及其他业务收入169.72万美元，合并收入4.61291亿美元；2020年同期分别为3.55365亿美元、154.17万美元和3.69908亿美元[82] 担保风险敞口情况 - 有限付款担保的最大本金风险敞口为570万美元，截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司认为履行担保的可能性极小[84] 对加盟商承诺情况 - 截至2021年6月30日，公司承诺在满足条件时为加盟商提供2.714亿美元用于物业改善等[85] - 截至2021年6月30日，公司承诺在满足条件时为加盟商提供约770万美元用于Choice品牌开发，尚未支付[86] 对合资企业建设承诺情况 - 若现有非合并合资企业进入酒店建设阶段，公司承诺出资830万美元支持建设Cambria酒店[86] 与合资伙伴营销服务安排情况 - 2021年和2020年第二季度，与合资伙伴营销服务安排的收入及工资成本报销分别为30万美元和10万美元；2021年和2020年上半年均为50万美元[90] 与非合并合资企业特许经营协议费用情况 - 2021年和2020年第二季度，与非合并合资企业的特许经营协议相关费用分别约为410万美元和220万美元；2021年和2020年上半年分别约为700万美元和680万美元[91] 对非合并合资企业应收账款情况 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司对非合并合资企业的应收账款分别为260万美元和240万美元[91] 非合格退休储蓄计划投资情况 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，非合格退休储蓄计划投资的债务证券和普通股账面价值分别为3380万美元和3140万美元[211]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度，公司总营收（不包括营销和预订系统费用）为9140万美元，调整后EBITDA为6310万美元，调整后EBITDA利润率扩大至69%，同比增加330个基点，调整后每股收益为0.57美元 [41] - 国内系统RevPAR在第一季度跑赢整体行业23个百分点，较2019年下降18.7%，较2020年下降4.4%，超过主要连锁规模细分市场近8个百分点 [42] - 4月RevPAR下降约4%，入住率较2019年水平提高80个基点 [44] - 公司国内有效特许权使用费率在本季度首次超过5%，同比增加7个基点 [50] - 截至2021年第一季度末，公司拥有约8.23亿美元现金及循环信贷额度内的可用借款额度 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 扩展住宿业务 - 扩展住宿业务是公司重要增长引擎，过去5年规模接近扩大四倍，目前占国内总客房数的10% [28] - 第一季度扩展住宿业务同比新增44家酒店，达到近455家国内酒店，国内储备项目有310家酒店，预计未来单位增长率将进一步加速 [28] - WoodSpring Suites品牌第一季度RevPAR较2019年增长超3%，平均每日房价上涨超4%，平均入住率达74%，3月底国内储备项目近150家酒店 [29] - Suburban扩展住宿品牌国内单位和储备项目同比增长10% [30] - MainStay Suites品牌RevPAR指数较2019年相比当地竞争对手提高超13个百分点，品牌组合扩大至超90家国内开业酒店，同比增长26% [30] 中端业务 - 中端品牌占国内总业务组合超三分之二，占国内总储备项目超一半 [32] - Comfort品牌家族第一季度RevPAR指数较当地竞争对手提高近10个百分点，RevPAR变化较上中高端连锁规模有利近11个百分点 [32] - 3月推出Rise & Shine原型，国内储备项目超260家酒店，超四分之一是等待转换的酒店 [33] 高端业务 - 第一季度国内高端客房数量同比增长22%，开业数量创单季度最高纪录，与去年同期相比，国内特许经营合同数量增加超四倍 [34] - Ascend Hotel Collection品牌国内客房数量同比增长近26%，全球开业酒店近380家，第一季度RevPAR变化超过高端细分市场19个百分点，RevPAR指数较当地竞争对手提高12个百分点，平均每日房价指数提高11个百分点 [35] - Cambria酒店品牌组合规模增长14%至57家，3月底有18个项目在建，年初至今已开业4家酒店，另有5家计划在夏季末开业，第一季度RevPAR份额较当地竞争对手提高16个百分点 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内市场第一季度RevPAR表现持续改善，4月表现显著增强，入住率自2021年3月中旬以来显著提高，多次超过70% [43][44] - 国际市场中，澳大利亚和新西兰市场表现良好，12月消费者需求创纪录回升；印度和日本市场RevPAR面临挑战；中国7家酒店有类似回升情况；欧洲市场受影响最大，RevPAR大幅下降，酒店关闭情况比美国严重 [85] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在产品组合、价值主张、平台能力和加盟商工具等方面进行战略投资，以吸引新的旅游需求，增加旅游需求份额 [15] - 推出新的中端扩展住宿品牌Everhome Suites，完成Comfort品牌的升级改造并推出新原型，专注发展战略转换品牌 [17][18] - 增强定价和营销工具，与新旅游合作伙伴签署战略协议，调整成本结构以适应后疫情环境 [20][21] - 扩大高端平台业务，成功引入22家Penn National Gaming赌场度假村加入Ascend Hotel Collection [37] - 公司业绩持续超越行业、连锁规模细分市场和当地竞争对手，自疫情爆发以来保持竞争份额增长 [9][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫苗接种加速、消费者信心提升、国内经济环境改善和消费者储蓄增加，推动消费者旅游意愿上升，公司对2021年及以后的业绩持乐观态度 [22][56] - 预计全年剩余时间RevPAR变化将强于第一季度与2020年和2019年同期的对比结果，旅游需求强劲趋势将持续 [56] - 公司资产轻、以特许经营为主的商业模式具有弹性，长期投资、战略方法、资本分配策略和强大资产负债表将有助于公司在复苏期间抓住机会并实现超额回报 [57] 其他重要信息 - 公司恢复了疫情前水平的股息，并重启股票回购计划 [14][53][54] - 公司被福布斯评为最佳多元化雇主、美国最佳中型雇主之一，也被comparably评为最佳工作场所之一 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于股票回购授权，在进行股票回购之前是否有资产负债表目标？ - 股票回购一直是公司资本分配策略的一部分，公司会在股价相对于内在价值出现错位或折价时进行回购，没有特定的指标要求，目前公司已恢复到疫情前的资本分配策略 [59] - 资本分配优先考虑内部投资、并购机会，然后才是向股东返还资本，公司有能力同时进行这些操作 [60] 问题2：公司整体增长率是否会从2020年的0.4%加速？ - 公司仅对高收益细分市场提供了加速增长的指引，预计这些细分市场今年的增长率在2% - 3%，经济细分市场的趋势可能会延续到2021年 [61] - 重要的是净特许权贡献增长，目标是实现3% - 4%甚至4% - 5%的特许权整体增长 [62] 问题3：如何看待复苏趋势的可持续性以及对全年剩余时间的看法？ - 集团旅游中的体育板块预订已超过2019年水平，6月和7月的远期预订也显著高于2019年，夏季旅游有积极迹象 [65][66] - 纽约市旅游复苏、邮轮行业恢复销售订单、现场娱乐场所开放等，为消费者提供更多旅游选择和活动 [67] - 第一季度工作日入住率指数表现出色，反映出人们有更多灵活时间进行非传统工作日的休闲旅游，秋季这种趋势可能会持续 [68] - 从建模角度看，4月比较容易对比，5月、6月和7月的对比会更具挑战性 [69] 问题4：恢复股息是否意味着近期不会有并购投资机会？ - 公司资本分配策略有四个支柱，包括投资业务、寻找并购机会、股票回购和股息分配，目前公司有能力同时进行这些操作，不意味着优先考虑某一项 [71][72] 问题5：开发商对建筑成本压力的看法如何，是否看到潜在业主对新建筑项目的兴趣降低？ - 开发商对WoodSpring、Everhome和Comfort品牌的兴趣很高，但目前面临木材价格和临时材料成本问题 [73] - 供应商和开发商认为成本问题将在3 - 4个月内得到缓解，业主希望在此期间推进项目，待成本下降后实现预期回报 [73] 问题6：加盟商对劳动力短缺问题的看法如何？ - 劳动力短缺是加盟商面临的首要问题，公司和加盟商在疫情期间采取了一些节省劳动力成本的措施，如按需打扫房间、提供灵活的即拿即走早餐等 [74] - 额外的失业保险刺激资金导致人们不愿返回工作岗位，希望这种情况是暂时的，到9月压力会有所缓解 [74] 问题7：从长期来看，这些变化对酒店成本结构的优化有多大帮助？ - 公司有内部目标，但具有竞争性，不便透露，这些变化在降低成本、减少环境影响方面与客户期望相契合，很多措施将长期保留 [75] 问题8：新建筑开发活动的情况如何，如何看待未来几年的发展曲线？ - 新建筑开发时间因疫情和劳动力、家具设备及材料成本问题而延长，预计3 - 4个月后情况会有所改善 [77] - 过去几年关键资金分配有所下降，第一季度Cambria投资组合实现资金净回收，公司愿意在剩余时间内增加关键资金投入以推动项目启动和加速 [78] - 第一季度超过80%的开业酒店来自转换项目，公司认为转换项目的增加将有助于维持单位增长目标 [79] 问题9：今年Cambria品牌的开发支出预期是多少，去年的支出情况如何？ - 公司为Cambria品牌授权了7.25亿美元，目前资产负债表上约有5.4亿美元，实际支出取决于项目开业和动工进度 [80] - 去年关键资金部署约4000万美元，预计2021年趋势相似，公司愿意根据有机单位增长情况增加投入 [81] 问题10：是否表示2021年RevPAR在美元金额上会优于2019年？ - 公司预计今年剩余季度（Q2、Q3、Q4）的RevPAR变化将优于第一季度 [82] 问题11：美国基础设施提案对扩展住宿或中端业务有何潜在影响？ - 基础设施建设项目通常会增加扩展住宿酒店的需求，建筑行业是公司商务旅行的重要组成部分，在疫情期间表现良好，与2019年相差不大 [84] - 改善机场、道路、桥梁和隧道等基础设施对依赖国内旅游的公司有利，有助于提高生产力和业务发展 [84] 问题12：国际品牌的复苏情况如何，未来展望如何？ - 2019年国际业务占公司收益的3%，澳大利亚和新西兰市场表现良好，12月消费者需求创纪录回升；印度和日本市场RevPAR面临挑战；中国7家酒店有类似回升情况；欧洲市场受影响最大，RevPAR大幅下降，酒店关闭情况比美国严重 [85] - 随着各国疫苗接种产生效果和旅行限制解除，对第三和第四季度国际市场持乐观态度 [85]

业绩总结 - Choice Hotels在全球拥有超过7,100家酒店，且在开发管道中有1,000家酒店[10] - 2021年第一季度，Choice Hotels的调整后利润率为69%，尽管受到疫情影响[21] - 2021年第一季度，Choice Hotels的中档和延长住宿专业知识使其在行业中表现优于其他公司[19] - 2021年第一季度，Choice Hotels的SG&A成本节省达20%[41] - 2021年第一季度，Choice Hotels的可用流动资金为8.23亿美元[41] - 2021年，Choice Hotels预计向股东支付2500万美元的现金股息[42] 用户数据 - 2020年，Choice Hotels通过自有渠道产生的国内净房收入超过56%[13] - Choice Hotels的国内市场份额约为24%[28] - Choice Hotels的专有渠道为特许经营者提供了每10美元中约6美元的收入，较2014年增加了近1,000个基点[12] 新产品和新技术研发 - Cambria品牌在2021年实现了14%的国内系统规模增长，并在当地竞争对手中获得了16个百分点的RevPAR指数提升[18] - 2021年第一季度，WoodSpring Suites的RevPAR较2019年第一季度增长超过3%[17] - WoodSpring Suites在2021年第一季度的RevPAR水平超过2019年水平，年增长超过3%[31] 市场扩张和并购 - 2021年第一季度，Extended Stay部门新增44家酒店，达到近455家，代表Choice的国内房间组合的10%[17] - 2021年第一季度，Choice Hotels执行了近90项新的特许经营协议，其中超过80%为转换酒店[25] - Choice Hotels的经济型延长住宿酒店数量同比增长11%，达到450家，且有310家在建[30] - Choice Hotels的转换活动在经济复苏期间占总开业的80-90%[26] 负面信息 - 在COVID-19危机期间，Choice Hotels的国内酒店中约100%保持开放，且90%以上在危机最严重的几周内运营[39] - Choice Hotels的特许经营模式使其在COVID-19危机期间保持了一定的韧性，76%的国内酒店为特许经营酒店[20] 其他新策略和有价值的信息 - Choice Hotels的特许经营协议通常为10至30年，允许公司通过物业改善计划（PIP）维护品牌价值[13] - Choice Hotels的整体中档市场占公司总国内投资组合的三分之二[29]

总营收变化 - 2021年第一季度总营收1.82947亿美元，2020年同期为2.18175亿美元[12] - 2021年和2020年第一季度总营收分别为1.82947亿美元和2.18175亿美元[39] - 2021年第一季度总营收1.82947亿美元，2020年同期为2.18175亿美元[120][122] 净利润与每股收益变化 - 2021年第一季度净利润2233.7万美元，2020年同期为5546.3万美元[12] - 2021年第一季度基本每股收益0.40美元，2020年同期为1.00美元[12] - 2021年第一季度基本每股收益0.40美元，2020年为1.00美元；稀释每股收益2021年为0.40美元，2020年为0.99美元[75] - 2021年3月净收入为22,337美元，2020年为55,463美元[24] - 2021年第一季度净收入2233.7万美元，2020年同期为5546.3万美元[122] 综合收益变化 - 2021年第一季度综合收益2238.9万美元，2020年同期为5479.9万美元[15] 资产负债与股东权益变化 - 截至2021年3月31日总资产15.84138亿美元，截至2020年12月31日为15.87333亿美元[19] - 截至2021年3月31日总负债15.64903亿美元，截至2020年12月31日为15.93085亿美元[19] - 截至2021年3月31日股东权益1923.5万美元，截至2020年12月31日为 - 575.2万美元[19] 现金及等价物与应收应付账款变化 - 2021年第一季度现金及现金等价物为2.22961亿美元，2020年12月31日为2.34779亿美元[19] - 2021年第一季度应收账款净额为1.56754亿美元，2020年12月31日为1.49921亿美元[19] - 2021年第一季度应付账款为7098万美元，2020年12月31日为8332.9万美元[19] 经营、投资、融资活动净现金变化 - 2021年3月经营活动提供的净现金为120美元，2020年为5,764美元[24] - 2021年3月投资活动使用的净现金为9,713美元，2020年为14,825美元[24] - 2021年3月融资活动使用的净现金为2,201美元，2020年提供的净现金为297,933美元[24] - 2021年和2020年第一季度，经营活动提供净现金分别为10万美元和580万美元，减少570万美元[147] - 2021年和2020年第一季度，投资活动使用现金分别为970万美元和1480万美元，减少510万美元[149] 股息与流通股数情况 - 2019年第四季度公司董事会宣布季度股息率提高5%，从每股0.215美元增至0.225美元[27] - 截至2021年3月31日，普通股流通股数为55,537,836股[27] - 2021年5月7日，董事会宣布每股0.225美元的季度现金股息，并批准恢复股票回购计划[90] - 2021年5月7日，公司董事会宣布每股普通股0.225美元的季度现金股息，并批准恢复股票回购计划[101][110] - 2021年5月7日公司董事会宣布每股0.225美元的季度现金股息，并批准恢复股票回购计划[116] - 公司董事会于2021年5月7日宣布每股0.225美元季度现金股息，预计2021年支付约2500万美元股息[145] - 2021年第一季度，公司未支付现金股息，2021年5月7日，董事会宣布每股0.225美元的季度现金股息[179] 会计政策变更影响 - 2021年1月1日公司采用ASU 2019 - 12，对合并财务报表和披露无重大影响[34] 合同负债与交易价格情况 - 2020年12月31日至2021年3月31日，合同负债余额从156,227美元变为152,526美元[36] - 截至2021年3月31日，分配给未履行或部分未履行履约义务的交易价格总额为1.525亿美元[37] 收入确认与积分兑换规则 - 递延收入中的初始和再许可费及系统实施费通常在5 - 10年内确认，忠诚积分通常在发行后三年内兑换[36] 公司及其他部门金额变化 - 2021年3月31日和2020年3月31日，公司及其他部门金额分别为600万美元和1090万美元[40] 应收票据相关变化 - 2021年3月31日和2020年12月31日，应收票据总额分别为1.40555亿美元和1.39317亿美元[43] - 2021年3月31日和2020年12月31日，应收票据信贷损失备抵总额分别为1961.8万美元和1948.4万美元[43] - 2021年3月31日和2020年12月31日，非应计状态应收票据摊余成本分别为5070万美元和2890万美元[45] - 2021年3月31日和2020年12月31日，确定利率低于市场利率的贷款总额均约为1310万美元，未摊销折扣分别为60万美元和80万美元[47] - 2021年3月31日和2020年12月31日，公司对某些实体发行应收票据产生的可变利益分别为1.201亿美元和1.193亿美元[49] 权益法投资相关变化 - 2021年3月31日和2020年12月31日，公司在合并资产负债表上对代表可变利益实体的合资企业的权益法投资分别为5160万美元和5690万美元[50] - 2021年和2020年第一季度，公司从代表可变利益实体的投资中分别确认损失640万美元和200万美元[50] - 2021年第一季度，公司确认与一项权益法投资相关的减值损失480万美元[50] 递延发行成本与综合损失余额变化 - 2021年3月31日和2020年12月31日，高级无抵押循环信贷安排的递延发行成本分别为230万美元和240万美元[52] - 2021年3月31日和2020年12月31日，累计其他综合损失余额分别为459.4万美元和464.6万美元[53] 公允价值计量资产与高级票据公允价值变化 - 2021年3月31日和2020年12月31日，按公允价值计量的资产总额分别为3136.5万美元和3135.6万美元[57] - 2021年3月31日，2.166亿美元剩余2012年高级票据的公允价值约为2.288亿美元；2020年12月31日约为2.324亿美元[59] - 2021年3月31日，4亿美元2019年高级票据的公允价值约为4.189亿美元；2020年12月31日约为4.381亿美元[59] - 2021年3月31日，4.5亿美元2020年高级票据的公允价值约为4.719亿美元；2020年12月31日约为4.983亿美元[59] 有效所得税税率变化 - 2021年和2020年第一季度的有效所得税税率分别为22.2%和 - 82.5%[61] 股份薪酬与所得税情况 - 2021年第一季度，公司基于股份的总薪酬费用为480.1万美元，所得税收益为115.7万美元[65] - 2020年第一季度，公司基于股份的总薪酬费用为 - 275.2万美元，所得税费用为 - 674万美元[65] 股票期权情况 - 2021年3月31日，未行使的股票期权为105.2184万份，可行使的股票期权为55.6285万份[65] PVRSUs相关情况 - 2021年第一季度授予具有市场条件和业绩与市场条件的PVRSUs，归属期9个月至60个月，归属范围为初始授予单位的0% - 300%[69] - 2020年第一季度，公司将227,114个未归属PVRSUs的杠杆因子降至0%[72] 普通股赎回情况 - 2021年第一季度，公司赎回46,499股普通股，总成本510万美元[72] - 2021年第一季度，公司以510万美元赎回46499股普通股用于满足员工股票期权行使和限制性股票归属的相关要求[182] - 2021年1 - 3月，公司分别于2月和3月回购11,039股和35,460股普通股，均价分别为109.21美元和108.29美元，一季度共回购46,499股，均价108.51美元[198] - 2021年1 - 3月，公司从员工处赎回46,499股普通股以满足期权行使和限制性股票归属相关要求，非董事会回购授权部分[198] 酒店业务收入变化 - 2021年第一季度酒店特许经营收入1.77218亿美元，公司及其他收入604万美元；2020年分别为2.08047亿美元和1090.5万美元[83] - 2021年和2020年第一季度，与合资伙伴营销服务安排收入分别为20万美元和40万美元[89] - 2021年和2020年第一季度，与非合并合资企业的特许经营协议记录的费用分别约为290万美元和460万美元[89] 酒店运营相关指标变化 - 2020年3月最后十天国内入住率在25.5% - 32.5%，全年国内每间可售房收入较2019年下降约30.7%，2021年第一季度较2020年和2019年第一季度分别下降约4.4%和18.7%[95] - 截至2021年3月31日和4月30日，公司国内酒店系统中因政府限制或加盟商选择而暂时停业的酒店不到1%，而2020年3月31日约为10%[95] - 2021年第一季度公司酒店同店每间可售房收入份额较2019年第一季度相对当地竞争对手有所增加[98] - 2021年第一季度营销和预订支出超过费用，预计2021年剩余时间仍将超支[109] - 2021年第一季度营销和预订系统费用超收入670万美元，2020年同期收入超费用2010万美元[115] - 2021年第一季度国内特许权使用费降至6300万美元，较2020年同期减少330万美元，降幅5.0%[127] - 2021年第一季度国内每间可售房收入（RevPAR）下降4.4%，系统RevPAR因平均每日房价下降6.4%而降低[127] - 2021年3月31日止三个月，公司国内酒店平均每日房价69.49美元，入住率47.1%，每间可售房收入32.73美元，较2020年同期分别下降6.4%、上升100个基点、下降4.4%[128] - 2021年3月31日，公司国内特许经营酒店总数5967家，房间总数470552间，较2020年同期分别增加0.7%、1.9%[128] - 2021年3月31日止三个月，国际特许权使用费降至310万美元，较2020年同期减少100万美元，国际特许经营系统减少48家酒店和3135间客房[128][130] - 2021年第一季度，公司授予89份国内特许经营协议，代表11780间客房，2020年同期为58份协议代表4656间客房[132] - 初始特许经营和重新许可费收入从2020年3月31日止三个月的730万美元降至2021年同期的540万美元[133] - 2021年3月31日，公司国内系统有943家特许经营酒店和77292间客房在建、待转换或已获批开发，较2020年同期减少[134] - 采购服务收入从2020年3月31日止三个月的1380万美元降至2021年同期的1120万美元[134] - 其他收入从2020年3月31日止三个月的690万美元降至2021年同期的440万美元[135] - 2021年3月31日止三个月，销售、一般和行政费用为3030万美元，较2020年同期增加190万美元[136] - 2021年3月31日止三个月，公司未合并合资企业净亏损600万美元，2020年同期为200万美元[141] 公司资金与业务支持情况 - 截至2021年3月31日，公司拥有约8.23亿美元现金及额外可用借款额度[95] - 截至2021年3月31日，公司承诺为加盟商提供2.912亿美元用于物业改善等，为合资企业建设酒店提供840万美元资本，为品牌开发提供约100万美元融资[85][86][87] - 截至2021年3月31日，公司有8.23亿美元现金及高级无抵押循环信贷额度可用借款能力[144] - 截至2021年3月31日，公司为支持Cambria Hotels品牌的金融支持活动未偿还金额约为5.375亿美元，未来三到五年预计不超7.25亿美元[151][153] 信贷协议与债务情况 - 重述高级无抵押信贷协议提供6亿美元无抵押信贷额度，到期日为2025年8月20日，可选择延长[156][157] - 2020年7月23日，公司发行4.5亿美元2031年到期高级无抵押票据，票面利率3.70%[166] - 截至2021年3月31日，公司总杠杆率为3.94