财务表现 - 公司2025年第一季度营收6亿3780万美元 同比增长6.5% [1] - 每股收益2.21美元 高于去年同期的2.04美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期63642万美元 超出幅度0.22% [1] - 每股收益超出共识预期2.19美元 超出幅度0.91% [1] 关键业务指标 - 计算账单金额5亿5300万美元 高于分析师平均预期的5亿5031万美元 [4] - 产品与安全订阅收入4亿470万美元 超出11位分析师平均预期的3亿9629万美元 同比增长11.3% [4] - 软件更新与维护收入2亿3310万美元 低于分析师平均预期的2亿3895万美元 同比下降0.9% [4] - 产品与许可收入1亿1410万美元 超出10位分析师平均预期的1亿473万美元 同比增长13.8% [4] - 安全订阅收入2亿9060万美元 略低于10位分析师平均预期的2亿9202万美元 同比增长10.3% [4] 市场表现 - 过去一个月股价下跌7.9% 同期标普500指数下跌6.6% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘同步 [3]

公司业绩表现 - 公司季度每股收益为2.21美元，超出Zacks共识预期的2.19美元，同比增长8.3%（从2.04美元增至2.21美元）[1] - 季度营收达6.378亿美元，超出共识预期0.22%，同比增长6.5%（从5.988亿美元增至6.378亿美元）[2] - 过去四个季度中，公司三次超过每股收益共识预期，三次超过营收共识预期[2] 市场表现与预期 - 公司股价年初至今上涨13.7%，同期标普500指数下跌10.1%[3] - 当前Zacks评级为3（持有），预计短期内表现与市场持平[6] - 下一季度共识预期为每股收益2.37美元，营收6.6272亿美元；本财年预期每股收益9.91美元，营收27.1亿美元[7] 行业动态 - 所属安全行业在Zacks行业排名中位列前29%，历史数据显示前50%行业表现优于后50%行业超2倍[8] - 同业公司Varonis Systems预计季度每股亏损0.05美元，同比恶化66.7%，营收预期1.3322亿美元（同比增长16.8%）[9][10]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度总营收为6.38亿美元，同比增长7%[10][21] - 产品与许可收入为1.141亿美元，同比增长14%[10][21] - 安全订阅收入为2.906亿美元，同比增长10%[10][21] - GAAP运营收入为1.955亿美元，占总营收的31%[10][21] - 非GAAP运营收入为2.586亿美元，占总营收的41%[10][23] - GAAP每股收益为1.71美元，同比增长7%[10][21] - 非GAAP每股收益为2.21美元，同比增长9%[10][23] - 净收入从2024年同期的1.839亿美元增长至2025年3月的1.909亿美元，增幅为3.8%[31] 现金流和账单表现 - 运营现金流为4.21亿美元，同比增长17%[10] - 计算账单金额为5.53亿美元，同比增长7%[10] - 经营活动产生的净现金从2024年同期的3.61亿美元增长至2025年3月的4.211亿美元，增幅为16.6%[31] 资产和负债变动 - 现金及现金等价物从2024年12月的5.062亿美元下降至2025年3月的4.502亿美元，降幅为11.1%[27] - 有价证券及短期存款从2024年12月的8.657亿美元增长至2025年3月的10.12亿美元，增幅为16.9%[27] - 贸易应收款项净额从2024年12月的7.288亿美元下降至2025年3月的3.997亿美元，降幅为45.2%[27] - 总流动资产从2024年12月的21.934亿美元下降至2025年3月的19.564亿美元，降幅为10.8%[27] - 长期有价证券从2024年12月的14.119亿美元增长至2025年3月的14.698亿美元，增幅为4.1%[27] - 递延收入从2024年12月的14.713亿美元下降至2025年3月的13.898亿美元，降幅为5.5%[29] - 现金及现金等价物、有价证券和短期存款总额从2024年同期的30.353亿美元下降至2025年3月的29.32亿美元，降幅为3.4%[31] 其他财务活动 - 剩余履约义务（RPO）为24亿美元，同比增长11%[10] - 公司回购库存股支出3.25亿美元[31]

文章核心观点 公司2025年第一季度财务结果表现良好，产品和许可证收入、安全订阅收入等多项指标实现同比增长，为全年发展奠定基础 [1][3][8] 第一季度财务亮点 - 运营现金流4.21亿美元，同比增长17% [8] - 计算账单达5.53亿美元，同比增长7% [8] - 剩余履约义务（RPO）24亿美元，同比增长11% [8] - 总营收6.38亿美元，同比增长7% [8] - 产品与许可证收入1.14亿美元，同比增长14% [8] - 安全订阅收入2.91亿美元，同比增长10% [8] - GAAP运营收入1.96亿美元，占总营收31% [8] - 非GAAP运营收入2.59亿美元，占总营收41% [8] - GAAP每股收益1.71美元，同比增长7% [8] - 非GAAP每股收益2.21美元，同比增长9% [8] 会议安排 财报电话会议与视频直播 - 公司将于2025年4月23日上午8:30（美国东部时间）/上午5:30（美国太平洋时间）与投资界举行电话会议，可通过网站www.checkpoint.com/ir收听直播或回放 [4] 第二季度投资者会议参与安排 - 公司管理层预计将参加多场会议，介绍公司最新战略和举措，会议演示预计可通过公司网站网络直播获取，具体安排如下 [6][9] - 2025年5月6日，英国伦敦，巴克莱美洲精选特许经营会议 [9] - 2025年5月13 - 15日，美国马萨诸塞州波士顿，摩根大通第53届年度科技、媒体和电信会议 [9] - 2025年5月18日，以色列特拉维夫，奥本海默第26届年度以色列会议 [9] - 2025年5月28日，美国纽约，道明科文第53届年度TMT会议 [9] - 2025年5月29日，美国加利福尼亚州纽波特海岸，杰富瑞软件峰会 [9] - 2025年6月3日，美国马萨诸塞州波士顿，斯蒂费尔2025年跨行业一对一会议 [9] - 2025年6月4日，美国加利福尼亚州旧金山，贝尔德2025年全球消费、科技与服务会议 [9] - 2025年6月5日，美国加利福尼亚州旧金山，美银美林2025年全球科技会议 [9] - 2025年6月17日，加拿大多伦多，道明科文第二届年度企业对接日 [9] 公司信息 - 公司是领先的人工智能驱动、云交付网络安全平台提供商，保护全球超10万家组织，通过Infinity平台利用人工智能增强网络安全效率和准确性，平台包括Check Point Harmony、Check Point CloudGuard、Check Point Quantum和Check Point Infinity Core Services等技术 [7] 财务报表数据 综合损益表 - 2025年第一季度总营收6.378亿美元，2024年同期为5.988亿美元 [13][15] - 2025年第一季度GAAP运营收入1.955亿美元，2024年同期为1.939亿美元 [13][14] - 2025年第一季度GAAP净利润1.909亿美元，2024年同期为1.839亿美元 [14] 选定财务指标 - 2025年第一季度非GAAP运营收入2.586亿美元，2024年同期为2.52亿美元 [15] - 2025年第一季度非GAAP净利润2.462亿美元，2024年同期为2.345亿美元 [15] - 2025年第一季度非GAAP摊薄每股收益2.21美元，2024年同期为2.04美元 [15] GAAP与非GAAP财务信息 reconciliation - 对GAAP运营收入、净利润和摊薄每股收益进行调整，得出非GAAP指标，调整项目包括股票薪酬费用、无形资产摊销和收购相关费用及相关税费影响 [16][17] 简明综合资产负债表 - 截至2025年3月31日，总资产55.579亿美元，总负债28.094亿美元，股东权益27.485亿美元 [19][20][21] 选定综合现金流数据 - 2025年第一季度经营活动产生的净现金为4.211亿美元，2024年同期为3.61亿美元 [22][23] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为7400万美元，2024年同期为6500万美元 [23] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为2.805亿美元，2024年同期为2.805亿美元 [23] 非GAAP财务信息使用说明 - 公司除按照公认会计原则（GAAP）报告财务结果外，还使用非GAAP运营收入、净利润和摊薄每股收益指标，以排除股票薪酬费用、无形资产摊销和收购相关费用及相关税费影响，管理层认为这些非GAAP信息有助于投资者理解公司核心运营和未来前景 [11] 投资者与媒体联系方式 - 投资者联系：Kip E. Meintzer，电话+1.650.628.2040，邮箱ir@checkpoint.com [24] - 媒体联系：Gil Messing，电话+1.650.628.2260，邮箱press@checkpoint.com [24]

行业背景 - 网络安全市场预计将呈现强劲增长 从2025年到2030年的复合年增长率为9 4% [2] - 行业增长由攻击频率增加驱动 例如凭证盗窃和滥用 远程桌面协议攻击以及基于社会工程的初始访问 [2] Zscaler (ZS) 公司分析 - 公司是领先的基于云的安全公司 提供全方位企业网络安全解决方案 包括网页安全 互联网安全 防病毒 漏洞管理 防火墙以及对移动 云计算和物联网环境中用户活动的控制 [4] - 数字化转型和云迁移策略中对特权访问安全的需求增加是公司关键增长驱动力 [5] - 公司业务横跨多个行业垂直领域 这有助于其免受宏观经济和地缘政治逆风的负面影响 [5] - 公司处于高度竞争的网络安全领域 必须大力投资销售与市场营销及研发 这挤压了短期盈利能力 过去几年其销售与市场营销和研发费用均呈两位数 [6] - 研发支出是公司的首要任务 过去几年其研发支出几乎翻倍 以改善其云平台的设计 架构 运营和质量 [7] - 公司2026财年每股收益预估为3 08美元 表明同比下降3 5% [7] - 根据预估 当前季度每股收益同比下降13 64% 下一季度同比下降12 50% 当前财年同比下降3 45% 下一财年预计增长14 33% [8] Check Point (CHKP) 公司分析 - 公司提供一系列软件和组合硬件解决方案 旨在保护信息技术基础设施 其解决方案可附加于操作系统 计算机设备 服务器或虚拟桌面 涵盖网络和网关安全以及全面的数据安全 [9] - 公司收入增长得益于其云解决方案的稳定采用以及对Quantum Force Harmony Email和Infinity平台的强劲需求 对确保更大容量的网络安全网关的需求不断增长 也促进了其远程访问VPN解决方案的采用 [10] - 公司通过实施基于订阅的解决方案和服务来增加收入 订阅模式确保了稳定且毛利率高的经常性收入 2024年第四季度 其安全订阅收入为2 922亿美元 同比增长9 9% [11] - 公司2025年每股收益预估为9 95美元 表明同比增长8 6% [11] - 根据预估 当前季度每股收益同比增长7 35% 下一季度同比增长9 68% 当前财年同比增长8 62% 下一财年预计增长9 93% [12] 股价表现与估值比较 - 过去一年 Check Point股价上涨28 9% 而Zscaler股价回报率为9 5% [13] - Check Point的远期市销率为8 28倍 远低于Zacks安全行业平均的12 53倍 Zscaler的远期市销率为9 91倍 也低于行业水平 [14] - 尽管两只股票估值均低于行业水平 但Check Point相对于Zscaler更低的估值和更强劲的基本面使其更具吸引力 [14] 结论比较 - Zscaler仍在应对运营成本上升和利润率下降带来的逆风 而Check Point的Quantum Force Harmony Email和Infinity平台正获得强劲增长势头 [16] - Check Point目前被列为Zacks Rank 2 而Zscaler被列为Zacks Rank 3 [16]

行业地位与市场认可 - 公司在GigaOm企业防火墙雷达报告中被评为领导者和唯一表现优异者 凭借其Check Point Quantum安全解决方案 [1] - GigaOm报告分析了14种领先的企业防火墙解决方案 公司因持续推出新功能产品和积极的发展路线图而被列为表现优异者 [2] - 公司的混合网状防火墙近期被Miercom评为排名第一的AI驱动网络安全平台 [3] 技术创新与产品优势 - 公司专注于人工智能技术 并通过硬件ASIC卸载来提升性能 [2] - Quantum Force系列新产品性能提升 端口数量增加 功耗降低50% [6] - Maestro超大规模解决方案支持高达1,000 Gbps的吞吐量 满足组织增长的安全扩展需求 [6] - 安全工具连接至ThreatCloud AI 提供自动化威胁检测和响应 并具备50多项AI功能 [6] - Infinity Playblocks通过自动化响应工作流程简化威胁和风险管理 包含70个预配置手册并支持超过20个第三方集成 [6] 市场环境与需求趋势 - 公司2025年安全报告发现网络攻击增加了44% [2] - 企业需要灵活、可扩展、易于管理且具有强大网络支持的成本效益型安全解决方案 [2] 业务规模与客户覆盖 - 公司为全球超过100,000家组织提供保护 [4] - 公司拥有广泛的合作伙伴网络 支持供应和部署 [2] 平台架构与服务组合 - Infinity平台通过AI提升网络安全效率和准确性 具有行业领先的威胁捕获率 [4] - 云交付技术组合包括：保护工作空间的Harmony 保护云的CloudGuard 保护网络的Quantum 以及支持协同安全运营和服务的Infinity平台服务 [4]

文章核心观点 - Check Point Software Technologies Ltd.将于4月23日美股开盘前公布2025年第一季度财报，需关注相关预期 [1] 公司情况 - Check Point Software Technologies Ltd.股票代码为NASDAQ: CHKP [1]

行业概述 - 网络安全旨在保护系统、网络和程序免受数字攻击，攻击目的包括获取、篡改或破坏敏感信息、勒索钱财、扰乱业务运营[1] - 人工智能、物联网设备的广泛应用和数字化程度的提高增加了网络脆弱性和攻击面，需要先进安全解决方案[2] 推荐公司 - 推荐长期投资的三家网络安全巨头为Fortinet Inc.（FTNT）、Okta Inc.（OKTA）和Check Point Software Technologies Ltd.（CHKP）[3] Fortinet Inc. - 受益于大型企业客户需求增长和安全订阅业务增长，以及Fortinet Security Fabric、云和软件定义广域网产品的强劲增长，预计2025年净销售额较2024年增长13.1% [8][9] - 本年度预计收入和收益增长率分别为13.5%和3.8%，过去30天Zacks对本年度收益的共识估计提高了0.4% [9] Okta Inc. - 作为身份验证合作伙伴，提供管理和保护身份的产品和服务，如单点登录、通用目录等 [10][11] - 本年度（截至2026年1月）预计收入和收益增长率分别为9.5%和12.8%，过去30天Zacks对本年度收益的共识估计提高了1% [13] Check Point Software Technologies Ltd. - 营收受益于云解决方案的稳定采用、对Quantum Force等产品的强劲需求，以及网络安全网关需求增加推动的远程访问VPN解决方案的采用 [14] - 收购有助于扩大产品组合和进入新市场，多个行业的Infinity交易和新客户账户的增加推动了收入增长 [15] - 本年度预计收入和收益增长率分别为6.1%和8.6%，过去30天Zacks对本年度收益的共识估计提高了0.2% [16]

文章核心观点 - 公司的Infinity平台在2025年Miercom评估中被评为顶级AI网络安全平台，展现出卓越性能，满足行业对现代化网络防御的需求 [1][2] 公司情况 - 公司是网络安全解决方案先驱和全球领导者，为超10万家组织提供保护，通过Infinity平台利用AI提升网络安全效率和准确性 [7] - 公司平台包括Check Point Harmony、Check Point CloudGuard、Check Point Quantum和Check Point Infinity Platform Services [9] 行业现状 - 网络威胁在速度和复杂性上不断演变，攻击面持续扩大，2025年网络攻击激增45%，有效安全需要统一的AI驱动平台 [2] 评估情况 - Miercom综合评估涵盖AI威胁分析、零信任执行等十个关键领域 [3] - 关键发现包括：Infinity平台安全效能卓越，在综合威胁预防和响应及AI测试场景中表现出色；平台用户界面简单，便于管理和决策；公司在零信任实施任务上超越竞争对手，适合保护现代IT环境 [4][8] 过往成绩 - 公司在Miercom 2025企业和混合网格防火墙安全报告中表现出色，对新一代网络攻击防护佳，新恶意软件拦截率达99.9% [5]

计算机与科技行业表现 - 计算机与科技行业包含611家公司 目前Zacks行业排名第6位 [2] - 行业年初至今平均回报率为-10.9% 显著跑输Check Point Software(CHKP)的23.6%涨幅 [4] Check Point Software(CHKP) - 当前Zacks评级为2(买入) 反映盈利预期改善 [3] - 过去90天全年盈利共识预期上调0.8% 分析师情绪转强 [4] - 所属安全子行业(含5家公司)年初平均上涨2.9% 公司表现远超行业水平 [6] Cirrus Logic(CRUS) - 同为Zacks评级2(买入) 当前财年EPS共识预期三个月内上调2.5% [5] - 年初至今微涨0.3% 表现优于所属半导体子行业(-21.5%跌幅) [5][6] - 半导体子行业含45家公司 在Zacks行业排名中位列第57位 [6] 行业子板块对比 - 安全子行业(Zacks排名第83)表现(2.9%)显著优于半导体子行业(-21.5%) [6] - 两家公司均展现出超越所在子行业平均水平的股价表现 [4][5][6]