文章核心观点 Check Point公司的Quantum Firewall Software R82获Common Criteria EAL4+认证，巩固其作为全球关键基础设施、政府和国防组织值得信赖的安全基础的地位 [1] 分组1：公司产品认证情况 - Check Point的Quantum Firewall Software R82获Common Criteria EAL4+认证，其评估对象涵盖Security Gateway、Security Management和M Maestro Orchestrator Hyperscale Network配置，符合国际公认的IT安全评估通用标准，评估由TÜV Informationstechnik GmbH独立进行 [1][2] - 认证由德国联邦信息安全办公室（BSI）颁发，评估保证级别为4+，包含增强组件ALC_FLR.1和AVA_VAN.4 [2] 分组2：认证意义与影响 - 认证体现公司持续投资为高监管行业客户提供可信且可验证的安全保障，确认Check Point Quantum R82安全平台符合严格全球标准，能为最严苛环境提供可验证保护 [2] - 通用标准是IT产品安全认证最广泛采用的框架，EAL4+是商业技术广泛认可的最高级别，该认证在Common Criteria Recognition Arrangement（CCRA）和欧洲SOGIS Mutual Recognition Agreement（SOGIS - MRA）下被接受，支持在超30个参与国家部署 [3] 分组3：公司概况 - Check Point Software Technologies Ltd.是数字信任的领先保护者，利用人工智能网络安全解决方案保护全球超10万家组织 [4] - 公司通过Infinity平台和开放生态系统，采用以预防为先的方法，在降低风险的同时提供行业领先的安全效能 [4] - Infinity平台采用以SASE为核心的混合网状网络架构，统一管理本地、云及工作区环境，为企业和服务提供商提供灵活性、简单性和可扩展性 [4] 分组4：相关信息链接 - R82评估对象及官方认证详情可访问相关链接 [3] - Check Point的通用标准认证信息可访问：https://www.checkpoint.com/about-us/product - certifications/common - criteria/ [6] - BSI R82 Common Criteria EAL4+认证文件编号：sk181211 - R82 Common Criteria EAL4+ AVA_VAN.4 BSI Certification [6] - BSI官方认证产品注册表：https://www.bsi.bund.de/EN/Themen/Unternehmen - und - Organisationen/Standards - und - Zertifizierung/Zertifizierung - und - Anerkennung/Zertifizierung - von - Produkten/Zertifizierung - nach - CC/Zertifizierte - Produkte - nach - CC/zertifizierte - produkte - nach - cc_dvl.html [6] 分组5：联系方式 - 媒体联系：Emilie Beneitez，邮箱press@checkpoint.com [8] - 投资者联系：Kip E. Meintzer，邮箱ir@checkpoint.com [8]

文章核心观点 Check Point Software Technologies Ltd.发布首份AI安全报告，深入探讨网络罪犯如何利用人工智能发动网络攻击，并为防御者提供应对策略 [1] 关键威胁洞察 - AI增强的假冒和社会工程：威胁行为者利用AI生成逼真实时的网络钓鱼邮件、音频假冒和深度伪造视频，如攻击者用AI生成音频模仿意大利国防部长 [5] - LLM数据投毒和虚假信息：恶意行为者操纵AI训练数据使输出结果产生偏差，如俄罗斯虚假信息网络Pravda的AI聊天机器人33%的时间重复虚假叙述 [5] - AI创建的恶意软件和数据挖掘：网络罪犯利用AI制作和优化恶意软件、自动化DDoS攻击并优化被盗凭证，如Gabbers Shop用AI验证和清理被盗数据以提高转售价值和目标效率 [5] - AI模型的武器化和劫持：攻击者绕过安全机制，将AI作为黑客和欺诈工具在暗网商业化，如被盗的LLM账户和定制的Dark LLMs（FraudGPT和WormGPT） [5] 防御策略 - AI辅助检测和威胁狩猎：利用AI检测AI生成的威胁和痕迹，如合成网络钓鱼内容和深度伪造 [5] - 增强身份验证：采用多层身份验证，考虑AI在文本、语音和视频方面的假冒手段 [5] - 结合AI背景的威胁情报：为安全团队提供识别和应对AI驱动策略的工具 [5] 公司介绍 Check Point Software Technologies Ltd.是数字信任的领先保护者，利用AI网络安全解决方案保护全球超10万家组织，其Infinity平台采用以SASE为核心的混合网状网络架构，统一管理本地、云和工作区环境 [7]

文章核心观点 - 网络安全解决方案先驱和全球领导者Check Point Software Technologies Ltd.宣布其联邦风险和授权管理计划（FedRAMP）中等基线已进入“处理中”状态，向获得FedRAMP授权迈出重要一步，能让美国联邦机构利用其先进威胁防护和实时威胁情报保护系统 [1] 公司进展 - 公司已取得FedRAMP中等基线“处理中”状态，这是向FedRAMP授权迈进的重要一步，使美国联邦机构可利用其先进威胁防护和实时威胁情报保护系统免受已知和新兴威胁 [1] - 该状态表明公司正与联邦机构赞助商积极合作以获得完整的FedRAMP授权，体现其满足保护联邦信息系统所需严格安全要求的承诺 [2] 行业背景 - FedRAMP是美国政府范围内的计划，为云产品和服务提供安全评估、授权和持续监控的标准化方法 [3] 公司介绍 - 公司是数字信任的领先保护者，利用人工智能网络安全解决方案保护全球超10万家组织 [4] - 其Infinity平台和开放花园生态系统以预防为先的方法提供行业领先的安全效能并降低风险，采用以SASE为核心的混合网状网络架构，统一管理本地、云和工作区环境，为企业和服务提供商提供灵活性、简单性和可扩展性 [4]

投资观点 - 对Check Point Software Technologies Ltd (NASDAQ: CHKP)的投资观点从持有下调至中性 因估值过高且增长放缓[1] - 投资策略注重长期投资 同时结合短期做空以挖掘超额收益机会[1] - 采用自下而上的分析方法 深入研究公司基本面的优势与劣势[1] - 投资期限为中长期 目标为寻找具有扎实基本面、可持续竞争优势和增长潜力的公司[1] 投资方法 - 投资框架以个股基本面分析为核心 关注公司的核心竞争力[1] - 通过长短结合的策略构建投资组合 平衡风险与收益[1] - 重点评估公司的长期成长性 而非短期市场波动[1] 分析师持仓 - 分析师未持有CHKP及相关衍生品头寸 且未来72小时内无建仓计划[2] - 分析内容为独立观点 未受第三方机构补偿[2] - 与所提及公司不存在商业往来关系[2]

财务表现 - 公司2025年第一季度非GAAP每股收益(EPS)为2.21美元，超出Zacks一致预期0.91%，位于管理层指引区间2.13-2.23美元的高端，同比上涨8.3% [1] - 第一季度营收6.378亿美元，超出共识预期0.22%，高于此前指引中点6.34亿美元，同比增长7%，主要受Quantum Force设备需求推动，产品及许可收入实现两位数增长 [2] - 安全订阅收入2.91亿美元，同比增长10%但低于共识0.49%；产品及许可收入1.14亿美元，同比增长14%且超共识8.94% [3] - 产品与安全订阅总收入4.047亿美元，同比增长11.27%，超细分市场共识2.12%；软件更新与维护收入2.331亿美元，同比降0.9%且低于共识2.45% [4] 盈利能力 - 非GAAP毛利润5.64亿美元，同比增5.2%，但毛利率收缩110个基点至88.4%；运营费用激增7.4%至3.05亿美元，占营收比例扩大40个基点至47.8% [5] - 非GAAP运营收入2.59亿美元，同比增2.8%，运营利润率收缩150个基点至40.6%，主要因运营费用上升 [6] 现金流与资产负债表 - 期末现金及等价物、可售证券和短期存款合计29.3亿美元，较上季度27.8亿美元增长；运营活动产生现金流4.211亿美元，上季度为2.49亿美元；本季度股票回购金额3.25亿美元 [7] - 递延收入达19.15亿美元，同比增长5% [4] 业绩指引 - 第二季度营收指引6.42-6.82亿美元，非GAAP EPS指引2.32-2.42美元，当前Zacks共识预期分别为6.6189亿美元和2.37美元 [8] - 2025全年营收指引26.6-27.6亿美元，非GAAP EPS指引9.60-10.20美元，Zacks共识预期分别为27.1亿美元和9.9美元 [9] 行业比较 - 同行业Zacks排名更高的标的包括：StoneCo(排名第1，年内股价涨65.8%)、百度(排名第2，涨4.7%)、Qorvo(排名第2，跌10.7%)，三家公司2025年盈利预期均呈同比下降趋势 [10][11][12]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收增长7%，达到6.38亿美元，比预期中点高出400万美元 [6] - 非GAAP每股收益为2.21美元，比预期中点高出0.03美元，同比增长9% [6] - 递延收入增长5%，达到19.15亿美元 [7] - 计算账单达到5.53亿美元，同比增长7%，当前计算账单同比增长5% [7] - 剩余履约义务（RPO）增长11%，达到24.24亿美元 [8] - 毛利润增长5%，达到5.64亿美元，毛利率为88% [11] - 运营费用增长7%，达到3.05亿美元 [11] - 非GAAP运营收入为2.59亿美元，运营利润率为41% [12] - 净利润为2.46亿美元，同比增长5% [12] - 运营现金流为4.21亿美元，同比增长17%，排除所得税支付减少因素后，增长14% [13] - 季度末现金余额为29亿美元，本季度回购约150万股，花费3.25亿美元，平均价格为211美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品和许可证收入同比增长14%，主要得益于Quantum Force设备的强劲需求 [8] - Infinity业务连续多个季度实现加速增长，收入已超过总收入的15% [9][10] 各个市场数据和关键指标变化 - EMEA市场收入占比45%，同比增长5% [10] - 美洲市场收入占比42%，同比增长6% [10] - 亚太市场收入占比13%，同比增长12% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是为混合网状架构提供领先平台，满足超连接现实的安全需求，Infinity平台融合量子、CloudGuard和Harmony产品，优化灵活性、性能和成本 [21][23] - 与Wiz合作，体现开放平台和开放花园的架构理念，为客户提供最佳安全解决方案 [24] - 重点关注SASE和人工智能领域，SASE已服务数千客户，用户体验提升10倍，集成多个安全引擎和近100个AI代理，未来将扩大到大型企业 [25][26] - 计划在印度开设新的研发中心，持续改进混合网状网络的统一策略、用户体验和网络安全从业者体验 [27] - 推出Gen AI安全解决方案，展示集成到产品中的Infinity Copilot，全球数千家组织已在使用 [28] - 成立新的SaaS部门，专注保障现代混合办公环境下的员工安全，整合不同产品到Infinity平台，目标是在明年ARR超过2亿美元 [34][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度和2025年下半年业务管道建设良好，客户对Infinity平台和Quantum Force设备反应积极，安全支出健康，但需考虑预算担忧和宏观经济不确定性 [39] - 预计第二季度营收在6.42 - 6.82亿美元之间，同比增长2% - 9%；非GAAP每股收益在2.32 - 2.42美元之间，同比增长7% - 12%；GAAP每股收益预计约低0.55美元 [41] - 2025财年展望保持不变，去年第二季度有三笔八位数交易，总计1.3亿美元，其中两笔提前支付，对计算账单贡献约2% [42] 其他重要信息 - 公司首席执行官Nadav Zafrir上任100多天，超额完成与客户、合作伙伴等的会面目标，公司战略得到广泛认可 [19][21] - 新CTO Jonathan Zanger将在未来几周加入公司，现任CTO Dorit Dor将担任公司研究员和顾问 [31][33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细解释业务展望，以及客户对关税和支出意愿的看法 - 目前宏观经济环境对公司业务暂无影响，Quantum Force设备的业务管道建设良好，但考虑到市场波动性，第二季度指导采用了更谨慎的方法 [47][49] - 从客户角度看，网络安全预算通常不会被优先削减，但未来情况不确定 [52] 问题2: 如何看待产品更新周期的剩余时间、产品与订阅收入增长，以及关税对成本的影响 - 即使面临高关税，公司最大的利润率影响预计不到0.5个百分点，公司正在调整供应链以降低成本 [57] - 产品更新周期自2024年下半年开始加速，预计将持续到2026年底，但需考虑宏观经济环境的不确定性 [58][59] 问题3: 公司采取了哪些激励措施和基准来加速增长 - 公司通过扩大市场推广支出、加强以客户为中心的文化、更注重ARR和设定可实现的目标来加速增长，确保全体员工对目标负责 [69][71] 问题4: 如何平衡增长与投资，以及如何看待最佳运营模式和利润率提升 - 公司战略目标不变，需谨慎灵活地提高利润率，密切关注市场推广投入的回报和对财务状况的影响 [80][81] - 公司将资源从非重点领域转移到重点领域，如SaaS和AI，短期内预计运营利润率不会有显著变化 [83] 问题5: 请更新Perimeter 81 SASE解决方案的情况，包括产品增强、市场推广活动和成功指标 - 产品方面，需完成功能对等，并向大型企业拓展；市场推广方面，要展示混合架构的优势和用户体验；成功指标包括大型企业的反馈和作为Infinity平台一部分的销售情况 [87][93] 问题6: 公司是否放弃CNAPP，以及本季度新客户和现有客户的业务情况 - 公司在云领域加倍关注合作伙伴关系，特别是在可观测性和CNAPP方面，将资源重新分配到核心战略领域，如SASE [98] - 产品收入主要来自现有客户的设备更新，但新客户业务也有所增长，新设备的性价比更具吸引力 [100] 问题7: 关税和全球宏观不确定性对公司业务的影响，以及利润率是否会改善 - 目前不确定公司是否能在与同行竞争中获得优势，但公司的预防优先和安全至上的理念有望得到认可 [111] - 利润率影响小于0.5个百分点是基于32%的高关税，而非已实施的10%关税 [109] 问题8: 首席执行官的背景如何推动新客户增长，以及本季度维护收入下降的原因 - 首席执行官凭借丰富的网络安全经验与企业领导者沟通，有助于公司成为客户拥抱AI之旅的合作伙伴，吸引新客户 [117][118] - 维护收入下降是滞后影响，预计下半年随着设备更新趋势的持续将恢复增长 [116] 问题9: 公司如何实现可持续的两位数增长，以提升股价 - 新成立的员工部门是实现可持续两位数增长的途径之一，该部门目标是在明年ARR达到2亿美元 [127][128] - 公司将加强市场推广，聚焦核心业务，考虑潜在收购以弥补战略差距 [129][131] 问题10: 关于需求环境的评论是否涵盖季度结束后，以及是否考虑调整财年指导 - 评论基于当前情况，目前未看到宏观环境对安全需求的影响，业务管道正在建立，因此未调整全年指导，但需保持谨慎 [138][141] 问题11: 请介绍混合网状防火墙的信息，以及如何改变公司的市场叙事 - 混合网状平台承认混合环境的现实，提供真正的安全、良好的用户体验和成本优化，通过统一管理的Infinity平台和威胁云AI提供灵活性 [144][150] - 该理念目前正在得到市场认可，但需要加强营销和展示 [151][152] 问题12: 公司如何考虑企业发展机会，以及选择交易的标准 - 收购是实现公司战略的手段，重点关注SASE、AI和统一管理领域，有时是为了加速路线图，有时是为了获得创新技术 [157][158] 问题13: 公司的SASE解决方案在市场中的定位如何 - 公司专注于大型复杂的企业客户，特别是金融和工业企业，其混合架构的SASE解决方案在不牺牲安全性的前提下提供更好的可用性和灵活性 [164][167] - 目前市场上采用SASE的企业不到20%，公司需要完善功能，通过内部发展和企业发展来提升竞争力 [168] 问题14: 请说明第二季度账单和RPO的预期，以及上下半年的季节性情况 - 公司未提供账单和RPO的指导，但账单应与收入同步增长 [173] - 第二季度和下半年Quantum Force设备的业务管道良好，预计下半年设备更新将加速，但需排除宏观环境的影响 [174][175]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收6亿3780万美元 同比增长6.5% [1] - 每股收益2.21美元 高于去年同期的2.04美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期63642万美元 超出幅度0.22% [1] - 每股收益超出共识预期2.19美元 超出幅度0.91% [1] 关键业务指标 - 计算账单金额5亿5300万美元 高于分析师平均预期的5亿5031万美元 [4] - 产品与安全订阅收入4亿470万美元 超出11位分析师平均预期的3亿9629万美元 同比增长11.3% [4] - 软件更新与维护收入2亿3310万美元 低于分析师平均预期的2亿3895万美元 同比下降0.9% [4] - 产品与许可收入1亿1410万美元 超出10位分析师平均预期的1亿473万美元 同比增长13.8% [4] - 安全订阅收入2亿9060万美元 略低于10位分析师平均预期的2亿9202万美元 同比增长10.3% [4] 市场表现 - 过去一个月股价下跌7.9% 同期标普500指数下跌6.6% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘同步 [3]

公司业绩表现 - 公司季度每股收益为2.21美元，超出Zacks共识预期的2.19美元，同比增长8.3%（从2.04美元增至2.21美元）[1] - 季度营收达6.378亿美元，超出共识预期0.22%，同比增长6.5%（从5.988亿美元增至6.378亿美元）[2] - 过去四个季度中，公司三次超过每股收益共识预期，三次超过营收共识预期[2] 市场表现与预期 - 公司股价年初至今上涨13.7%，同期标普500指数下跌10.1%[3] - 当前Zacks评级为3（持有），预计短期内表现与市场持平[6] - 下一季度共识预期为每股收益2.37美元，营收6.6272亿美元；本财年预期每股收益9.91美元，营收27.1亿美元[7] 行业动态 - 所属安全行业在Zacks行业排名中位列前29%，历史数据显示前50%行业表现优于后50%行业超2倍[8] - 同业公司Varonis Systems预计季度每股亏损0.05美元，同比恶化66.7%，营收预期1.3322亿美元（同比增长16.8%）[9][10]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION REPORT OF FOREIGN PRIVATE ISSUER PURSUANT TO RULE 13a-16 OR 15d-16 OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Month of April 2025 Commission File Number 0-28584 Check Point Software Technologies Ltd. (Translation of registrant's name into English) 5 Ha'solelim Street, Tel Aviv, Israel (Address of principal executive office) Indicate by check mark whether the registrant files or will file annual reports under cover Form 20-F or Form 40-F. Washington, D.C. ...

文章核心观点 公司2025年第一季度财务结果表现良好，产品和许可证收入、安全订阅收入等多项指标实现同比增长，为全年发展奠定基础 [1][3][8] 第一季度财务亮点 - 运营现金流4.21亿美元，同比增长17% [8] - 计算账单达5.53亿美元，同比增长7% [8] - 剩余履约义务（RPO）24亿美元，同比增长11% [8] - 总营收6.38亿美元，同比增长7% [8] - 产品与许可证收入1.14亿美元，同比增长14% [8] - 安全订阅收入2.91亿美元，同比增长10% [8] - GAAP运营收入1.96亿美元，占总营收31% [8] - 非GAAP运营收入2.59亿美元，占总营收41% [8] - GAAP每股收益1.71美元，同比增长7% [8] - 非GAAP每股收益2.21美元，同比增长9% [8] 会议安排 财报电话会议与视频直播 - 公司将于2025年4月23日上午8:30（美国东部时间）/上午5:30（美国太平洋时间）与投资界举行电话会议，可通过网站www.checkpoint.com/ir收听直播或回放 [4] 第二季度投资者会议参与安排 - 公司管理层预计将参加多场会议，介绍公司最新战略和举措，会议演示预计可通过公司网站网络直播获取，具体安排如下 [6][9] - 2025年5月6日，英国伦敦，巴克莱美洲精选特许经营会议 [9] - 2025年5月13 - 15日，美国马萨诸塞州波士顿，摩根大通第53届年度科技、媒体和电信会议 [9] - 2025年5月18日，以色列特拉维夫，奥本海默第26届年度以色列会议 [9] - 2025年5月28日，美国纽约，道明科文第53届年度TMT会议 [9] - 2025年5月29日，美国加利福尼亚州纽波特海岸，杰富瑞软件峰会 [9] - 2025年6月3日，美国马萨诸塞州波士顿，斯蒂费尔2025年跨行业一对一会议 [9] - 2025年6月4日，美国加利福尼亚州旧金山，贝尔德2025年全球消费、科技与服务会议 [9] - 2025年6月5日，美国加利福尼亚州旧金山，美银美林2025年全球科技会议 [9] - 2025年6月17日，加拿大多伦多，道明科文第二届年度企业对接日 [9] 公司信息 - 公司是领先的人工智能驱动、云交付网络安全平台提供商，保护全球超10万家组织，通过Infinity平台利用人工智能增强网络安全效率和准确性，平台包括Check Point Harmony、Check Point CloudGuard、Check Point Quantum和Check Point Infinity Core Services等技术 [7] 财务报表数据 综合损益表 - 2025年第一季度总营收6.378亿美元，2024年同期为5.988亿美元 [13][15] - 2025年第一季度GAAP运营收入1.955亿美元，2024年同期为1.939亿美元 [13][14] - 2025年第一季度GAAP净利润1.909亿美元，2024年同期为1.839亿美元 [14] 选定财务指标 - 2025年第一季度非GAAP运营收入2.586亿美元，2024年同期为2.52亿美元 [15] - 2025年第一季度非GAAP净利润2.462亿美元，2024年同期为2.345亿美元 [15] - 2025年第一季度非GAAP摊薄每股收益2.21美元，2024年同期为2.04美元 [15] GAAP与非GAAP财务信息 reconciliation - 对GAAP运营收入、净利润和摊薄每股收益进行调整，得出非GAAP指标，调整项目包括股票薪酬费用、无形资产摊销和收购相关费用及相关税费影响 [16][17] 简明综合资产负债表 - 截至2025年3月31日，总资产55.579亿美元，总负债28.094亿美元，股东权益27.485亿美元 [19][20][21] 选定综合现金流数据 - 2025年第一季度经营活动产生的净现金为4.211亿美元，2024年同期为3.61亿美元 [22][23] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为7400万美元，2024年同期为6500万美元 [23] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为2.805亿美元，2024年同期为2.805亿美元 [23] 非GAAP财务信息使用说明 - 公司除按照公认会计原则（GAAP）报告财务结果外，还使用非GAAP运营收入、净利润和摊薄每股收益指标，以排除股票薪酬费用、无形资产摊销和收购相关费用及相关税费影响，管理层认为这些非GAAP信息有助于投资者理解公司核心运营和未来前景 [11] 投资者与媒体联系方式 - 投资者联系：Kip E. Meintzer，电话+1.650.628.2040，邮箱ir@checkpoint.com [24] - 媒体联系：Gil Messing，电话+1.650.628.2260，邮箱press@checkpoint.com [24]