融资交易核心条款 - 公司以注册直接发行的方式向特定投资者出售187,500,000股A类普通股（或等值的预融资认股权证）[1] - 每股购买价格为0.08美元，预计总融资毛收入约为1500万美元 [1][2] - 交易预计于2025年11月6日左右完成，需满足惯例交割条件 [2] - Univest Securities, LLC 担任此次发行的独家配售代理 [2] 发行法律依据 - 本次发行依据公司先前提交并于2024年9月12日获美国证券交易委员会（SEC）宣布生效的F-3表格货架注册声明（文件号：333-279221）进行 [3] - 最终招股说明书补充文件及相关招股说明书将提交至SEC网站供查阅 [3] 公司业务定位 - 公司是中国领先的下一代移动互联网基础设施和平台服务提供商 [5] - 致力于构建整合"平台、应用、技术、产业"的数字生态系统，打造利用AI技术的开放Web3.0商业环境 [5] - 公司正在开发基于区块链、云计算、扩展现实和数字孪生等前沿技术的5G+VR+AR+AI共享宇宙空间 [5] 产品与服务组合 - 公司产品组合广泛，包括CHEERS Telepathy、CHEERS Video、CHEERS e-Mall、CHEERS Open Data、CheerReal、CheerCar、CheerChat、Polaris Intelligent Cloud等 [6] - 提供AI动画短剧、短视频矩阵、综艺节目系列、直播等服务，创造线上线下、虚拟现实融合的多样化应用场景 [6] - 以"CHEERS+"为核心，利用创新产品应用和技术推动长期可持续和可扩展的增长 [7]

私有化提案概述 - 公司董事会于2025年11月5日收到两份非约束性私有化提案 [1] - 第一份提案来自现有股东Zhongsheng Dingxin Investment Fund Management，日期为2025年11月1日，提议以每股0.56美元现金收购所有流通A类普通股 [1] - 第二份提案来自Excel Ally Ventures Limited，日期为2025年11月4日，提议以每股0.52美元现金收购所有流通A类普通股 [1] 董事会应对措施 - 董事会将成立由独立董事组成的特别委员会来评估这些提案以及公司可能寻求的其他潜在战略方案 [2] - 特别委员会有权聘请独立财务顾问和法律顾问协助其进行评估工作 [2] 公司业务定位 - 公司是中国领先的新一代移动互联网基础设施和平台服务提供商，致力于构建整合“平台、应用、技术、产业”的数字生态系统 [6] - 公司正在开发一个基于区块链、云计算、扩展现实和数字孪生等前沿技术的5G+VR+AR+AI共享宇宙空间 [6] 公司产品与服务 - 产品组合包括Polaris Intelligent Cloud、CHEERS Telepathy、CHEERS Open Data Platform、CHEERS Video、CHEERS e-Mall、CheerReal、CheerCar、CheerChat等多个平台和服务 [7] - 这些产品提供融合“线上/线下”与“虚拟/现实”元素的多样化应用场景 [7]

活动概述 - HSN将于2025年11月6日至7日举办为期两天的“全明星纳什维尔假日”直播购物活动，以启动假日季 [1] - 活动将在音乐之城纳什维尔进行直播，融合音乐、欢乐和独家礼品 [1] - 活动汇集了多位标志性音乐和名人嘉宾，包括Dolly Parton、Martina McBride、Trisha Yearwood、Brad Paisley和Lady A，并伴有独家产品发布和限量版专辑 [2] 活动内容与产品 - 活动内容包括全明星访谈、音乐视频、节日时刻及特别惊喜 [3] - 特色产品涵盖独家假日专辑、收藏级珠宝、节日葡萄酒以及独特的家居和美容单品，还包括Opry 100 Years of Grand Ole Opry精装书和专辑 [3] - Dolly Parton将分享录制的信息，其品牌大使团队将展示产品，包括其圣诞专辑五周年纪念版CD、与Kendra Scott联名珠宝系列、签名香水系列捆绑包以及限量版假日厨房和美容系列 [7] - Martina McBride将推出以其家庭宠物命名的Luna & Finn葡萄酒（桃红和黑皮诺），于11月6日美国东部时间下午2点和晚上11点播出 [7] - Trisha Yearwood将首发HSN独家版圣诞专辑，包含两首附加曲目，于11月6日美国东部时间下午4点播出 [7] - Brad Paisley将于11月6日美国东部时间下午4点亮相，带来其全新假日专辑的限量签名版，比官方发行提前一天在HSN发售 [7] - Lady A将于11月7日美国东部时间下午2点从纳什维尔进行直播，宣传其首次圣诞巡演，并介绍HSN独家版假日专辑，包含附加曲目；顾客有机会通过Instagram赢得巡演门票 [7] 公司战略与行业地位 - HSN通过数字化驱动、以视频为中心的方法，融合娱乐、社区和商业，持续革新零售领域 [4] - HSN通过广播、流媒体、数字和社交媒体，为数百万美国家庭提供独家产品和体验 [4] - 近年来，HSN已成为假日音乐行业新兴的专业音乐零售商，为实体唱片销量榜单做出贡献，例如支持Dolly Parton的《Rockstar》在2023年登上公告牌榜首，助力Jennifer Hudson在2024年获得假日专辑排名第一，与Andrea Bocelli多次合作登顶榜单，以及售罄Katharine McPhee和David Foster的假日专辑 [5] - HSN提供精选的独家产品和顶级品牌，涵盖健康美容、珠宝、家居/生活方式、时尚/配饰和电子产品，并结合娱乐、名人和行业专家，提供独特的购物体验 [7] - HSN通过两个电视频道、QVC+和HSN+流媒体体验以及多个社交媒体平台和移动应用，触达美国数百万顾客 [8] - HSN是QVC Group旗下品牌，该集团是一家财富500强公司，拥有六个领先零售品牌，通过视频驱动的社交购物在多屏幕设备上重新定义购物体验 [9]

公司产品发布与核心功能 - 悦享控股旗下悦灵犀AI正式发布3 0全新版本 引入全新研发的AI写真系统 内置1000余款高质量场景 实现从模特生成到影像合成的一体化智能创作体验 [1] - 新版本采用全新设计语言和UI 以灵感即界面为理念 深度融合AIAgent智能交互能力 用户可通过简单指令实现端到端的沉浸式AI创作 [1] - AI写真功能打通从静态图像到动态影像的全链路创作路径 用户仅需几步操作即可生成多组4K级人像写真 并支持表情微调 姿势重构等高级操作 [1] - 首次引入一键相册成片功能 利用AI视频生成引擎自动将写真内容转化为视频短片 用户可直接分享至微信 抖音 小红书等平台 [1] 自研大模型与技术升级 - 悦灵犀自研的北辰星悦3 0大模型正式落地 新增多模态一致性训练与多尺度人像特征重建网络 显著提升AI在人物建模 光影控制及服装生成方面的表现力 [2] - 模型性能显著提升 4K人像生成速度较上一版本提升38% 人物姿态与光照匹配精度提升至98 4% 支持75类写真风格库与30fps视频输出稳定帧率 [2] - 新版本全面升级分布式算力调度系统 可同时支持图生图 图生视频与跨模态内容混合生成 数据训练集扩容至4 5亿高分辨率人像样本 [3] - 引入文化语义增强数据集 使模型在理解东方审美 服饰风格及文化符号上更具表现力 [3] AI智能体与创作生态 - AI写真系统首次模拟真实影楼拍摄流程 重建拍摄 选片 修图 成册四大环节 由AI摄影师Agent AI修图师Agent和AI后期Agent协同完成 [2] - 通过RLAIF审美强化学习框架 模型能从用户点赞与偏好中持续自我优化 实现美学进化的能力迭代 [3] - 平台致力于构建由多智能体组成的创作体系 包括创意策划Agent 构图Agent等 形成闭环的AI内容生产流 [3] - 随着新版本发布 公司将开放AI写真API接口 赋能品牌 摄影工作室与创意机构 共同构建新一代AI影像生态 [3]

产品发布核心 - 公司发布革命性产品CHEERS Telepathy AI 3 0 重新定义了AI驱动的创作方式 [1] - 此次更新是一次全栈技术革命 开启了专业级人像摄影与动态内容生成无缝融合的新时代 [1] 核心技术特性 - 新版本采用“灵感即界面”的全新设计语言 集成AI代理可理解简单指令 直观处理从头像生成到灯光调整的整个流程 [2] - 核心是革命性的AI人像工作室 可将单张照片转化为多种可能性 提供无需昂贵设备和复杂流程的专业级拍摄体验 [3] - 搭载自研的Polaris Intelligent Cloud 3 0模型 专为视觉卓越性进行微调 [4] - AI模型基于4 5亿张高清人像照片和新的文化语义增强数据集训练 对东方美学和文化细微差别有更优理解 并能根据用户偏好持续优化其“美感” [4] 产品性能指标 - 4K人像生成速度提升38% [7] - 人物姿势和灯光匹配准确率达到98 4% [7] - 内置超过75种人像风格库 [7] - 视频输出稳定在30 fps [7] 具体功能亮点 - 用户可从超过1000个场景中选择 上传照片并选择风格 即可快速生成多样化、影棚质量的人像组 并可微调表情、重建姿势、更换服装和优化灯光 [6] - 新增“一键相册转视频”功能 AI视频引擎可将照片系列轻松转化为精美的可分享短视频 [6] - 系统内嵌AI摄影师、AI修图师和AI编辑 分别负责推荐最佳角度、自然皮肤修饰及艺术灯光效果、以及无缝组装最终图库和动态相册 [6] 生态系统战略 - CHEERS Telepathy AI 3 0标志着公司从一个强大应用演变为完整的AI原生生态系统 构建了多个AI代理协同工作的创作环境 [5] - 公司向品牌、摄影师和开发者开放其AI人像API 邀请他们共同创造数字影像的未来 [5] - 公司致力于构建整合“平台、应用、技术、产业”的数字生态系统 为利用AI技术的Web3 0创造新的开放商业环境 [9][11] - 公司正在开发基于区块链、云计算、扩展现实和数字孪生等前沿技术的5G+VR+AR+AI共享宇宙空间 [9] 公司业务范围 - 公司是新一代移动互联网基础设施和平台服务的领先提供商 [9] - 产品组合包括CHEERS Telepathy、CHEERS Video、CHEERS e-Mall、CHEERS Open Data、Polaris Intelligent Cloud等多种产品与服务 [10] - 这些产品提供了融合“线上/线下”与“虚拟/现实”元素的多样化应用场景 [10]

核心产品发布 - 悦享控股旗下悦灵犀AI正式发布3.0全新版本，标志着产品进入AI摄影与多模态内容生成融合的新时代 [1] 产品功能与用户体验 - 采用全新“灵感即界面”设计理念，深度融合AI Agent智能交互能力，用户可通过简单指令实现端到端的沉浸式AI创作体验 [2] - 核心AI写真功能实现从静态图像到动态影像的全链路创作，用户仅需几步操作即可生成多组4K级人像写真，并支持表情微调、姿势重构等高级操作 [2] - 首次引入“一键相册成片”功能，利用AI视频生成引擎自动将写真转化为视频短片，支持直接分享至主流社交平台 [2] - AI写真系统模拟真实影楼“拍摄、选片、修图、成册”四大环节，通过多个AI Agent协作，让用户无需出门即可获得媲美专业影楼的体验 [5] 技术架构与性能提升 - 自研北辰星悦3.0大模型正式落地，采用Diffusion Transformer融合架构，新增多模态一致性训练与多尺度人像特征重建网络 [4] - 技术性能显著提升：4K人像生成速度较上一版本提升38%，人物姿态与光照匹配精度达98.4%，支持75类写真风格库与30fps视频输出稳定帧率 [4] - 多模态生成管线升级分布式算力调度系统，可同时支持图生图、图生视频与跨模态内容混合生成 [6] - 数据训练集扩容至4.5亿高分辨率人像样本，并引入文化语义增强数据集，提升模型对东方审美及文化符号的理解力 [6] 算法与生态演进 - 通过RLAIF审美强化学习框架，使模型能从用户反馈中持续自我优化，实现“美学进化”的能力迭代 [6] - 平台构建由多智能体组成的AI-native创作生态，包括创意策划、构图、摄影、风格师与分发Agent，形成闭环的AIGC生产流 [7] - 此次更新被视为从工具型AI走向AI-native生态的真正落地，是一场内容创作方式的革命 [7][9]

合规状态与应对 - 公司于2025年10月16日收到纳斯达克通知，因在2025年9月4日至10月15日这30个连续交易日内，其证券收盘买入价低于1美元，未能满足上市规则5550(a)(2)条规定的最低股价要求 [1] - 该通知目前对公司在纳斯达克资本市场的上市和交易没有即时影响 [1] - 根据上市规则5810(c)(3)(A)，公司拥有180天的合规宽限期，直至2026年4月14日，在此期间需使A类普通股股价至少连续10个交易日达到1美元以上以恢复合规 [2] - 若到2026年4月14日未能恢复合规，公司可能面临退市，但也有资格申请额外宽限期 [2] - 公司计划在宽限期内持续监控股价，并评估所有可用选项以恢复合规 [3] 公司业务与战略 - 公司是中国领先的新一代移动互联网基础设施和平台服务提供商，致力于构建一个整合“平台、应用、技术和行业”的数字生态系统 [4] - 该数字生态系统旨在创建一个利用AI技术的、开放的Web3.0商业环境，并正在开发一个基于区块链、云计算、扩展现实和数字孪生等前沿技术的“5G+VR+AR+AI”共享宇宙空间 [4] - 公司产品组合丰富，包括CHEERS Telepathy、CHEERS Video、CHEERS e-Mall、CHEERS Open Data、CheerReal、CheerCar、CheerChat、Polaris Intelligent Cloud、AI动画短剧、短视频矩阵、综艺节目系列和直播等多种服务 [5] - 这些产品和服务提供了融合“线上/线下”与“虚拟/现实”元素的多样化应用场景 [5] - 公司以“CHEERS+”为核心，致力于利用创新的产品应用和技术推动其长期可持续和可扩展的增长 [6]

发行概况 - 公司成功完成公开发行，总募集资金约850万美元 [1] - 发行由12,686,565个单位组成，每个单位公开发行价格为0.67美元 [2] - 每个单位包含一股A类普通股、一份A类认股权证和一份B类认股权证 [2] - 本次发行的独家配售代理为Univest Securities, LLC [3] 发行条款细节 - A类认股权证和B类认股权证的行权价格均为每股0.7035美元，自发行日起可行使，有效期一年 [2] - B类认股权证持有人在权证有效期内可选择“零行权价”行权，每份B类权证可换取5.1235股A类普通股 [2] - 公司计划将发行所得净额用于一般营运资金和其他一般公司用途，包括用于用户获取的销售和营销费用 [3] 公司业务定位 - 公司是中国领先的新一代移动互联网基础设施和平台服务提供商 [7] - 公司致力于构建一个整合“平台、应用、技术、产业”的数字生态系统，打造利用AI技术的Web3.0开放商业环境 [7] - 公司正在开发一个基于区块链、云计算、扩展现实和数字孪生等前沿技术的5G+VR+AR+AI共享宇宙空间 [7] 公司产品组合 - 公司产品组合广泛，包括CHEERS Telepathy、CHEERS Video、CHEERS e-Mall、CHEERS Open Data、CheerReal、CheerCar、CheerChat、Polaris Intelligent Cloud等 [8] - 产品线还包括AI动画短剧系列、短视频矩阵、综艺节目系列、直播等 [8] - 这些产品提供融合“线上/线下”与“虚拟/现实”元素的多样化应用场景 [9]

市场整体表现 - 市场分析关注多只跌幅显著的股票，包括Cheer Holding Inc (CHR)、Reitar Logtech Holdings Limited (RITR)、Safe & Green Holdings Corp (SGBX)、TCTM Kids IT Education Inc ADR (VSA)和Wheeler Real Estate Investment Trust Inc (WHLRL) [1] - 股价下跌由多种因素驱动，包括战略决策和市场动态 [1] Cheer Holding Inc (CHR) - 股价出现戏剧性下跌69.73%，至0.20美元 [2][7] - 此次下跌紧随公司对2025年上半年财务业绩的修正之后，该业绩最初于2025年7月30日报告 [2] - 尽管公司努力在中国实现服务多元化，但业绩修正可能加剧了投资者的担忧 [2] Reitar Logtech Holdings Limited (RITR) - 股价下跌59.93%，至2.82美元 [3][7] - 公司近期宣布与人工智能物流公司NEXX建立战略合作伙伴关系，计划在卡塔尔建立智能电子商务履约中心 [3] - 市场反应表明投资者可能对此合作持怀疑态度，或存在其他负面影响情绪的因素 [3][7] Safe & Green Holdings Corp (SGBX) - 股价下跌43.51%，至4.05美元 [4][7] - 公司正在将其子公司Olenox Corp的运营搬迁至德克萨斯州康罗的新设施 [4] - 这一战略举措可能被市场负面解读，从而影响股价 [4][7] TCTM Kids IT Education Inc ADR (VSA) - 股价下跌38.37%，至2.12美元 [5] - 与公司相关的VisionSys AI Inc 启动了价值20亿美元的基于Solana的数字国库计划，该计划与Marinade Finance合作，旨在增强流动性并促进增长 [5] - 市场反应可能反映出对中国教育行业监管变化或运营挑战的担忧 [5] Wheeler Real Estate Investment Trust Inc (WHLRL) - 股价下跌42.52%，至80.47美元 [6] - 下跌可能与零售房地产行业面临的广泛挑战有关，例如消费者行为转变和电子商务的影响 [6]

融资活动摘要 - 公司定价一项尽力承销公开发行，总收益预计约为850万美元[1] - 发行由12,686,565个单位组成，每个单位公开发行价格为0.67美元[2] - 每个单位包含一股A类普通股、一份A系列认股权证和一份B系列认股权证[2] - A系列和B系列认股权证的行权价均为每股0.7035美元，有效期为发行日起一年内[2] - 此次发行预计于2025年10月2日左右完成[3] - 公司计划将发行净收益用于一般营运资金及其他一般公司用途，包括用户获取的销售和营销费用[3] 公司业务与战略 - 公司是中国领先的新一代移动互联网基础设施和平台服务提供商[6] - 致力于构建整合“平台、应用、技术、产业”的数字生态系统，打造利用AI技术的Web3.0开放商业环境[6] - 正在开发基于区块链、云计算、扩展现实和数字孪生等前沿技术的5G+VR+AR+AI共享宇宙空间[6] - 公司产品组合包括CHEERS Telepathy、CHEERS Video、CHEERS e-Mall、CHEERS Open Data、CheerReal、CheerCar、CheerChat、Polaris Intelligent Cloud等多种产品和服务[7] - 以“CHEERS+”为核心，致力于利用创新产品应用和技术推动长期可持续和可扩展的增长[8]