文章核心观点 全球健康公司信诺集团将于2024年2月2日公布2023年第四季度财务结果并举行电话会议 [1] 分组1：财务结果公布及会议安排 - 2023年第四季度财务结果将于2024年2月2日美国东部时间上午6:30前公布 [1] - 管理层将于美国东部时间上午8:30开始的电话会议上回顾这些结果 [1] - 电话会议直播国内拨打 (888) 566 - 1889，国际拨打 (773) 799 - 3989，密码为2022024 [1] - 电话会议回放国内拨打 (800) 839 - 9317，国际拨打 (203) 369 - 3605 [1] - 建议参与者于2月2日美国东部时间上午8:15前拨入电话会议 [1] - 电话会议回放从2月2日美国东部时间下午12:30至2023年2月16日美国东部时间晚上11:59可用 [1] - 电话会议将在信诺集团网站投资者关系板块的https://investors.thecignagroup.com/events - and - presentations/default.aspx进行网络直播，为仅收听模式 [1] - 公司新闻稿和财务补充材料将于2月2日美国东部时间上午6:30前在信诺集团网站投资者关系板块的https://investors.thecignagroup.com/overview/default.aspx提供 [1] 分组2：公司介绍 - 信诺集团是一家全球健康公司，致力于为个人和社区创造更美好的未来，不断创新健康解决方案 [1] - 集团旗下产品和服务以信诺医疗、埃弗诺斯健康服务或其子公司名义销售 [1] - 公司在30多个国家和地区具备销售能力，在全球拥有约1.65亿客户关系 [1] 分组3：联系方式 - 投资者关系联系人拉尔夫·贾科贝，电话1 (860) 787 - 7968，邮箱[email protected] [1] - 媒体联系人贾斯汀·塞申斯，电话1 (860) 810 - 6523，邮箱[email protected] [1]

Cigna公司 - Cigna（CI）是医疗行业的一员，目前拥有1077只个股，Zacks行业排名为第3位[2] - Cigna目前的Zacks排名为2（买入），显示其盈利前景较好[3] - 过去90天，CI的全年盈利预期上调了0.4%，分析师情绪正在改善，股票盈利前景更加积极[4] - CI今年迄今为止的回报率为4.5%，而医疗股票的平均回报率为0.3%，这意味着Cigna在年初至今的回报方面表现优于其行业[5] Akoya Biosciences公司 - Akoya Biosciences（AKYA）是另一家医疗股票，今年迄今为止表现优于行业，回报率为3.1%[6] - 过去三个月，Akoya Biosciences今年的一致EPS预期增长了24.5%，目前的Zacks排名为2（买入）[7] 行业排名 - Cigna属于医疗-HMOs行业，包括8家公司，目前在Zacks行业排名中位列第24位[8] - Akoya Biosciences属于医疗-生物医学和遗传学行业，这个行业目前排名第71位，今年迄今为止下跌了11.1%[9] 投资建议 - 投资者应继续关注Cigna和Akoya Biosciences，这些股票将继续保持良好表现[10]

业绩总结 - Cigna集团在2023年交出了非常强劲的业绩，继续保持着强劲的有机增长[7] - 2024年的EPS展望至少为28美元，维持了持续10%至13%的EPS增长算法，并且超过了这一范围的高端[10] - Cigna集团在过去十年中交付了至少10%至13%的增长算法，2024年的EPS展望超过了这一范围的高端[11] 未来展望 - Evernorth业务部门预计2024年将有20亿处方药的销售量，继续保持强劲的客户保留率，并在2025年销售季节中有良好的增长前景[39] 新产品和新技术研发 - Evernorth业务部门在2023年推出了许多新产品计划，包括与独立药剂师的合作，以确保加强关键角色的访问点[41] - 公司推出了针对心血管糖尿病等疾病的新项目Circle Rx[65] 市场扩张和并购 - 通过与VillageMD的合作，Cigna的业务获得了更深入的实时信息共享，减少了住院次数，提高了服从性等方面的效益[36] - Evernorth业务部门在2023年取得了巨大的成功，赢得了Centene的大型合同，扩大了与国防部的合作关系，并续签了与Prime Therapeutics的合同[38] 其他新策略和有价值的信息 - 公司产品和服务定位于客户需求的选择和模块化[46] - 公司致力于提供服务导向的解决方案，满足客户需求[50]

公司业绩 - Cigna集团在2023年取得了强劲的业绩，继续保持了强劲的有机增长，特别是在PBM、商业业务、国际福利业务、加速业务等方面表现出色[7][9] - 2024年的EPS展望至少为28美元，这超过了公司长期以来维持的10%至13%的EPS增长算法的高端[10][11] 创新发展 - 公司将继续推动创新，利用数据、临床能力、人才和客户关系，推出像Pathwell等新服务，以及在药物创新领域取得领先地位[12][13] 产品和服务定位 - 公司产品和服务定位在为客户提供选择和模块化的解决方案，以满足不同客户的需求[46][47] 服务导向 - 专注于提供服务导向的解决方案，与客户合作提供符合其需求的服务包[51][52] - 针对特殊药品提供服务导向的解决方案，强调提供护理和协调复杂护理方案[53][54] 合作关系 - 公司与制药商或医疗提供者建立基于结果的合作关系，共同承担风险并获得奖励[69][70] 技术进步 - 公司在技术方面取得进步，通过数字体验和前端工具提升客户友好性，有望促进业务增长[86][87] 生物类似药物 - 公司对生物类似药物在HUMIRA领域的采用率持乐观态度，认为生物类似药物的发展将为计划赞助商和受益人带来显著的价值和可负担性改善[92]

文章核心观点 - 公司季度盈利“超预期”意义不大，投资者可关注2024年预期年利润增长最多的公司，还给出了医疗行业相关投资建议 [1][3] 美国财报季情况 - 美国财报季本周五开启，大型银行将公布第四季度业绩，与去年同期相比情况不佳，部分原因是一次性项目会降低利润 [2] 2024年行业盈利预期 - 可通过标准普尔500指数11个行业的加权估计来寻找2024年预期年利润增长多的公司，各行业分析师预计2024年每股收益较2023年变化幅度不同，有16.6%、6.2%等多个数据 [3][4] - 五个行业预计今年每股收益增长快于标准普尔500指数整体，医疗行业居首 [6] 医疗行业投资建议 - 对于想投资预计今年盈利增长最佳行业的投资者，医疗精选行业SPDR交易型开放式指数基金可广泛投资并分散风险，持有标准普尔500医疗行业全部64只股票，按市值加权 [7] - 对于考虑投资个别医疗股的投资者，筛选出预计今年每股收益至少增长10%的公司，再进一步筛选出21家获分析师多数“买入”或同等评级的公司，并按12个月隐含上涨潜力排名，还列出了公司名称、代码、股价等信息 [8][9][10]

文章核心观点 - 信诺集团正就剥离医疗保险优势业务进行深入谈判，预计医疗服务公司将以30 - 40亿美元收购该业务，此前信诺与 humana 合并谈判破裂，公司宣布探索资产剥离和收购机会并增加股票回购计划 [1][3][4] 业务剥离情况 - 信诺集团正就剥离医疗保险优势业务进行深入谈判，医疗服务公司预计以30 - 40亿美元收购该业务，交易公告预计在未来几天发布 [1][2] - 上个月彭博社报道医疗服务公司在竞标过程中曾与 Elevance Health 竞争 [2] 合并谈判情况 - 信诺与 humana 因定价分歧合并谈判破裂，双方曾探讨现金加股票交易，监管审查等复杂因素导致难以达成协议 [3] 公司战略举措 - 信诺宣布探索“增值资产剥离”并评估附加收购机会，增加100亿美元股票回购计划，目标是到2024年上半年末回购至少50亿美元股票 [4] 医疗保险优势业务情况 - 第三季度末信诺医疗保险优势业务会员约59.9万，覆盖29个州，2022年该业务保费收入同比下降约6%，市场份额相对较低 [5] 其他业务情况 - 信诺商业和药房福利业务对收入贡献大，2018年收购快捷药方加强了药房福利业务 [6] 股价表现 - 信诺股价昨日下跌2.1%，过去六个月上涨8.1%，所属行业上涨13.3% [1][7] 评级情况 - 信诺目前 Zacks 评级为3（持有），医疗领域排名更好的股票是 The Joint Corp，目前 Zacks 评级为2（买入） [9][10] 盈利和收入预期 - The Joint 2023年全年盈利预计同比增长50%至每股12美分，过去一周预期稳定，2023年全年收入预计同比增长14.5% [10]

Cigna集团交易 - Cigna集团正与Healthcare Services Group Inc就出售其医疗保险优势部门进行高级谈判[1] - 交易可能价值高达40亿美元[1] - Cigna集团计划在未来几天宣布这一协议，前提是讨论不会破裂[2] Cigna集团财务业绩 - Cigna集团计划在第四季度报告财务业绩，预计每股收益为6.52美元，较去年同期的4.96美元有所增长[3] - Cigna的医疗保险优势部门对其总收入的贡献不大，仅占2022年外部客户总收入的4.4%[8] Cigna集团业务发展 - Cigna在2011年斥资38亿美元收购HealthSpring，进入医疗保险优势领域，2013年首次考虑出售该业务[4] - Cigna在2018年以520亿美元收购Express Scripts，进一步巩固其PBM领域的地位[10] 评论待定 - Cigna和Healthcare Services Group Inc尚未就《华尔街日报》的报道正式发表评论[11]

盈利表现 - 在过去两个季度，Cigna 都超过了盈利预期，平均超出了2.08%[2] - 最近的盈利预期对于 Cigna 而言是正面的，显示出可能会再次超出预期[4] - 通过检查公司的盈利预期，可以增加成功的几率[10] 财务信息 - 公司的下一个财报预计将于2024年2月2日发布[7]

股息投资策略 - 作者的观察名单在成立以来一直表现优异，年化回报率超过VIG和SPY[3] - 作者的目标不是击败SPY或VIG，而是至少实现12%的长期回报率[4] - 作者的观察名单旨在找到高质量公司以优惠价格交易的最佳组合，认为这是积累财富的最佳长期策略[5] 股息增长股票 - 2024年1月份的前15家股息增长股平均股息率为1.63%，过去5年股息支付增长率为28.37%[6] - 作者建议考虑两种股息投资方法，一种是定期定额投资，另一种是投资低估股票[7] - 作者使用8个标准来确定哪些股票包括在高增长股息股票观察名单中，这些标准包括股息支付比率不超过70%等[10] 股票选择和表现 - 2023年12月份的前15家股票中，有4只新股取代了前一个月的股票，包括Mastercard、MarketAxess Holdings、NIKE和Essential Utilities[18] - 2023年12月份，前15家股票的总回报率为9.52%，长期年化回报率从上个月的11.76%增加到14.53%[19] - 自2020年9月以来，作者的观察名单中已选择了74只独特的股息股票，其中有一只股票是去年12月份表现最好的股票之一，是Discover Financial Services[22] 总体表现和展望 - 作者观察名单在12月份表现优于VIG，13只股票超过了VIG，而剩下的2只表现不如VIG[27] - 所有过去和现在的观察名单股票的总回报率为30.86%，其中61只股票有正回报，13只股票有负回报[29] 即将发布的相关新闻 - MarketAxess Holdings即将发布相关新闻[39] - Nike即将发布相关新闻[44] - Essential Utilities即将发布相关新闻[49]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收增长8%至490亿美元，税后调整后收益增长8%至20亿美元，调整后每股收益增长12%至6.77美元，运营现金流为28亿美元 [109] - 上调2023年全年调整后每股收益预期至至少24.75美元，预计2024年调整后每股收益至少为28美元 [86][107] - 2023年全年企业调整后销售、一般及行政费用比率预计约为7.4% [114] - 截至2023年11月1日，已回购约770万股普通股，花费约22亿美元；将2023年全年预期运营现金流提高10亿美元至至少105亿美元；预计2023年全年加权平均流通股数量在2.96亿至2.98亿股之间 [148] - 提高2023年全年合并调整后营收预期至至少1920亿美元，2023年全年调整后税率预计在20.5%至21%之间 [174][175] 各条业务线数据和关键指标变化 Evernorth - 2023年第三季度营收增长8%至386亿美元，税前调整后收益增长6%至17亿美元 [110] - 预计2023年全年调整后收益至少为64亿美元，暗示第四季度有中到高个位数增长 [147] Cigna Healthcare - 第三季度调整后营收增长14%至128亿美元，税前调整后收益增长16%至12亿美元，医疗费用比率为80.5%，优于预期 [146] - 截至季度末，医疗客户总数达1960万，年初至今增长约160万；将医疗客户增长预期提高至至少160万 [1][2] - 预计个人保险市场业务2023年利润率低于目标，长期目标利润率为4%至6%；预计2024年该业务利润率将因定价行动而提升，但客户数量可能减少 [14][149] 其他业务 - 国际健康业务推出针对全球移动老年人群体的新实惠健康计划 [98] - 专业药房业务持续增长，Accredo在专业药房市场具有竞争优势 [102] - U.S.政府投资组合服务的医疗保险星级质量评级良好，超三分之二会员处于四星或更高评级计划 [103] 各个市场数据和关键指标变化 - 医疗保险优势业务客户数量年初至今增长13%；2019年覆盖20%的医疗保险优势合格人群，如今覆盖超40%，2024年将在约45%的可寻址市场提供服务 [173] - 个人保险市场会员数量增加近10万，预计Cigna Healthcare全年客户增长9% [153][155] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过Evernorth Health Services和Cigna Healthcare Benefits平台，凭借临床专业知识、创新解决方案和市场领先能力推动客户增长 [126] - 持续投资创新，如InCircle Rx计划，应对肥胖、糖尿病和心血管疾病等复杂问题，提高客户可负担性 [97] - 2024年将推出增强功能，提供个性化数字工具，改善行为健康项目的协调和有效性 [100] - 发展创新护理模式和临床项目，扩大数字和虚拟护理能力，并与实体护理点相结合 [101] - 平衡医疗保险优势和个人保险市场业务的竞争性福利提供、有针对性的市场扩张和定价纪律活动 [136] - 利用跨企业杠杆能力，为商业客户提供服务，如通过Evernorth Care业务扩展行为健康解决方案 [132] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年第三季度业绩感到满意，业务持续保持增长势头，有望实现全年承诺 [47] - 预计2024年将是业绩强劲的一年，有诸多利好因素，如Centene业务全面启动、生物仿制药贡献增加、个人保险市场利润率改善等 [137][138] - 尽管面临战略投资等逆风因素，但对实现2024年调整后每股收益至少28美元的目标充满信心 [105] 其他重要信息 - 第三季度记录了与医疗保险诉讼和解相关的税后特殊项目费用1.71亿美元，即每股0.58美元；还记录了出售国际人寿意外和补充业务给Chubb的税后特殊项目费用1900万美元，即每股0.06美元，以及整合和交易相关成本的税后特殊项目费用900万美元，即每股0.03美元 [91][123] - 公司支持有针对性和建设性的透明度立法活动 [179] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: InCircle Rx和GLP - 1对PBM业务的影响及未来机会 - InCircle Rx是市场首创的创新方案，高度支持客户，将供应链、采购专业知识与临床能力相结合，为客户提供临床结果保证；预计该产品将为自付市场带来额外增长 [6][8][181] 问题: 利润率与目标的对比及明年预期 - Cigna Healthcare客户增长超预期，2022年新增近100万客户，主要来自美国商业业务；个人保险市场业务2023年预计低于目标利润率，长期目标利润率为4%至6% [13][14] 问题: 收入增长的顺风因素及Centene业务投资影响 - 收入增长的顺风因素包括Centene业务全面启动、生物仿制药机会等；2023年为Centene业务投入约2亿美元税前成本，预计2024年该业务将推动每股收益增长至区间高端 [15][18][186] 问题: 生物仿制药对Evernorth的影响 - 2024年生物仿制药主要受HUMIRA相关影响，2025年及以后将进一步为Evernorth带来收益；生物仿制药采用是一个渐进过程，公司已为客户节省成本，且机会将在明年持续增加 [20][21] 问题: 第三季度MLR表现及利用率情况 - Cigna Healthcare第三季度MCR表现强劲，优于预期；服务地点策略成效显著，如将住院手术转移到门诊、优化高成本专科药物输注等 [23][24] 问题: MA业务MLR表现、税前利润率与长期目标对比及2024年增长预期 - 2023年MA业务增长良好，市场扩张计划按计划进行；目前AEP初期，预计2024年客户净增长，具体指导将在第四季度电话会议提供 [29] 问题: 政府业务利用率情况及Pathwell在服务地点利用率管理中的作用 - MA业务利用率模式符合预期，全年门诊和专业服务利用率较高；Pathwell是服务地点策略的一部分，但不是唯一手段，公司多年来一直在推进住院转门诊等工作 [56][59] 问题: PBM中Part D的战略作用及调整后家庭配送和专科处方下降原因 - Part D在公司整体业务中占比不大；调整后家庭配送和专科处方中，专科处方增长良好，但家庭配送因客户过渡减少，未来随着新客户加入将有所改善 [62][44][46] 问题: 个人保险市场业务定价行动对客户数量和收益的影响 - 大幅提价可能影响客户数量，但公司认为不应过度关注客户数量，该业务是50亿美元的业务板块，目标利润率下利润为2.5亿美元，预计将实现利润率扩张和收益增长，具体指导将在第四季度电话会议提供 [70][71][74] 问题: Evernorth在GLP - 1药物定价和扩大准入方面与制药商的讨论情况及结果试验的作用 - 目前公司福利组合中10%至20%的客户采用了体重管理可选附加或覆盖；Evernorth方面比例更高；公司认为在将PDP客户转化为MA客户方面存在未开发机会 [77][78][79]