商业险业务数据关键指标变化 - 约70%的商业有效保单年保费在10,000美元及以下，占2022年商业险保费总额约15%；年保费超100,000美元的保单占2022年商业险保费总额约35%；平均商业险保单年保费约15,000美元[137] - 2022年，公司估计38%的一般责任险保费和35%的工伤险保费来自建筑行业[139] - 2022年商业险净保费收入增长10%，2021年增长6%，该业务板块贡献净保费收入40.24亿美元，占合并总收入的61.4%，税前利润为3800万美元[165] - 2022年约75%的商业保费需进行年度评级或采用一年期保单，其中约三分之一为三年期保单且每年会有部分到期[170] - 2022年10个商业险业务量最高的州产生了56.2%的已赚保费，2021年为56.7%；代理机构数量从2021年的1174家增至2022年的1228家[195] 个人险业务数据关键指标变化 - 个人险业务2022年净赚保费16.89亿美元，占2022年合并总收入的25.8%，税前利润1800万美元；2022年和2021年个人险净赚保费分别增长10%和5%[140] - 2022年，指定代理机构为公司带来约9.19亿美元高净值客户净签保费，较2021年增长39%，这些客户约占个人险保单持有人总数的25%[141] - 2022年末，公司通过2076个代理机构销售个人险产品，占总代理机构数的73%，这些机构产生约100万份有效个人险保单，对应约40万保单持有人[172] - 2022年10个个人险业务量最高的州产生了64.5%的已赚保费，2021年为64.8%，2015年为78.5%；代理机构数量从2021年的1002家降至2022年的999家[201] - 2022年约83%的房主保险保单与同一账户的个人汽车保险保单配套[200] 超额和剩余险业务数据关键指标变化 - 超额和剩余险业务板块2022年贡献净保费收入4.85亿美元，占合并总收入的7.4%，税前利润为4800万美元，2022年和2021年均增长22%[175] - 代理机构为客户撰写超额和剩余险保单的年保费约为50亿美元，公司估计其中约一半与自身业务匹配[178] - 2022年超额和剩余保险业务中，约92%的已赚保费为商业意外险，8%为商业财产险[203] - 2022年10个超额和剩余保险业务量最高的州产生了53.7%的已赚保费，2021年为54.9%[204] 辛辛那提再保险业务数据关键指标变化 - 2022年辛辛那提再保险净保费收入为5.85亿美元，2021年为4.61亿美元；2022年约31%为财产险，53%为意外险，16%为特殊险[194] 人寿保险业务数据关键指标变化 - 2022年人寿保险业务净保费收入为2.95亿美元，占合并总收入的4.5%，税前收益为2800万美元；2022年净保费收入下降1%，2021年增长3%[208] 辛辛那提全球业务数据关键指标变化 - 2022年辛辛那提全球净保费收入为2.3亿美元，2021年为1.87亿美元，2022年保费约61%为直接和临时分保，22%为预约分保，17%为其他业务[255] 财务数据关键指标变化 - 2022年末，公司债务与总资本比率为7.4%；长期债务7.89亿美元，与2021年末持平；短期债务5000万美元，低于上一年末的5400万美元[147] - 2022年末，标准市场财产意外险子公司法定资本和盈余为65.12亿美元，风险资本为65.51亿美元，授权控制水平风险资本为11.86亿美元；风险资本与授权控制水平风险资本比率为5.5，签单保费与盈余比率为1.1[148] - 2022年公司总净保费收入为76.46亿美元，较2021年的68.25亿美元有所增长，其中商业险保费收入41.59亿美元，占比54.4%[162] - 2022年末和2021年末投资组合公允价值分别为219.73亿美元和243.37亿美元，整体公允价值下降是由于未实现收益减少[214] - 2022年末其他投资资产包括3.37亿美元私募股权投资、4700万美元美国房地产、3700万美元劳合社存款和3100万美元人寿保单贷款[215] - 2022年12月加权平均摊销成本收益率为4.22%，2021年为4.02%；加权平均期限2022年为7.4年，2021年为8.0年；有效久期2022年为4.7年，2021年为4.8年[217] - 2022年末股权证券净未实现投资收益为55.47亿美元[220] - 2022年和2021年分别购买5400万美元和1.73亿美元不可赎回优先股[221] - 2022年末CFC Investment Company商业租赁和融资服务应收账款为9200万美元，2021年末为9800万美元[222] - 2022年12月31日，投资级和非投资级固定到期证券分别占投资组合的80.1%和4.2%，未评级证券占15.7%[249] - 2022年和2021年12月31日，固定到期证券投资组合总额分别为82.99亿美元和88.58亿美元[250] - 2022年12月31日，公司有38.33亿美元免税固定到期证券，平均评级为Aa2/AA，分散于约1700个市政债券发行人，单个发行人占比不超0.6%[251] - 2022年和2021年12月31日，信息科技板块在普通股投资组合中的占比分别为26.5%和31.1%，标普500行业权重分别为25.7%和29.2%[253] - 2022年净亏损4.86亿美元，较2021年净收入减少34.32亿美元，其中税后净投资收益减少30.62亿美元，财产意外险承保收入税后减少4.67亿美元，税后投资收入增加5500万美元[59] - 2021年净收入较2020年增加17.3亿美元，其中税后净投资收益增加12.2亿美元，财产意外险承保收入税后增加4.83亿美元，税后投资收入增加3700万美元[59] - 2022年公司报告净投资损失，主要由于仍持有的股权证券公允价值净不利变动15.26亿美元；2021年和2020年均报告净投资收益，2021年为22.78亿美元，2020年为8.41亿美元[67] 代理机构相关数据 - 2022年，最大单一代理关系占公司财产意外险赚保费约0.6%，单一所有权结构下的所有地点合计占赚保费不超5%[145] - 约85%的财产意外险代理机构提供公司部分或全部标准市场商业保险产品[166] - 2022年末，约80%的1984个财产意外险代理关系向客户提供辛辛那提人寿产品，公司还从约366个其他独立人寿保险代理机构开展业务[183] 评级相关信息 - 2023年2月9日，A.M. Best确认评级并维持稳定展望；2022年11月1日，Fitch确认评级并维持稳定展望；2022年7月19日，Moody's确认评级并维持稳定展望；2022年7月12日，S&P确认评级并维持稳定展望[149] 业务运营相关 - 公司通过CSU Producer Resources提供服务，约95%的保单在申请绑定后24小时内签发[179] - 投资部门根据投资政策和董事会投资委员会的监督进行运作，在资产配置时会考虑市场因素和内部指标[186] - 2022年应税固定到期证券组合成本或摊销成本为90.2亿美元，占比52.2%，公允价值为82.99亿美元，占比37.8%；2021年对应数据分别为83.44亿美元、51.0%和88.58亿美元、36.4%[187] - 2022年苹果公司占公司公开交易普通股投资组合的6.3%，占整个投资组合的2.7%，母公司持有普通股的42.0%（按公允价值衡量）[192] - 国内保险子公司支付股息时，一般无事先监管批准情况下最多可支付法定资本和盈余的10%或上一日历年度法定净收入的100%；支付特别股息需提前30天通知并获州保险专员事先批准[225] - 公司外国保险子公司Cincinnati Global Underwriting Ltd.受英国审慎监管局和金融行为监管局监管[228] - 公司通过正式风险管理计划管理企业风险，包括企业风险管理委员会和风险识别量化流程[230][231] - 公司主要依赖独立保险代理人分销产品，Cincinnati Re通过再保险中介营销业务[235] 地区业务数据 - 2022年，俄亥俄州赚保费9.3亿美元，占比13.4%；伊利诺伊州3.76亿美元，占比5.4%；纽约州3.27亿美元，占比4.7%等[154] 行业竞争与风险相关 - 公司标准市场财产意外险产品在46个州销售，业务集中在中西部和东南部[242] - 全球气候变化可能导致更高的总体损失和再保险成本，影响沿海或易受野火、洪水影响地区的财产保险业务[244] - 公司面临来自美国、百慕大、欧洲等主要保险公司和再保险公司的竞争，行业整合使竞争对手财务资源更雄厚[247] 疫情相关损失数据 - 2021年，与疫情相关的已发生损失和费用估计变更包括辛辛那提再保险损失增加200万美元、辛辛那提全球承保有限公司损失减少100万美元、与无法收回保费相关的最终信用损失减少800万美元[64] - 2020年全年，与疫情相关的已发生损失和费用总计8500万美元，其中包括商业中断索赔辩护法律费用3000万美元、辛辛那提再保险损失1900万美元、辛辛那提全球承保有限公司损失1200万美元、与无法收回保费相关的信用损失800万美元、个人汽车保险居家保单持有人信贷1600万美元[64] 普通股流通数量 - 截至2023年2月15日，公司有1.57240556亿股普通股流通在外[75]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度净收入为10亿美元，同比下降31%，主要由于权益投资组合的公允价值变动减少了3.07亿美元的税后收益 [6] - 2022年综合比率受到巨灾损失的负面影响较大，第四季度上升4.2个百分点，全年上升1.2个百分点 [7] - 2022年全年财产意外险净承保保费增长13%，第四季度增长10% [9] - 2022年全年财产意外险综合比率为94.9%，较去年同期的84.2%上升10.7个百分点 [122] - 2022年全年财产意外险净有利准备金发展为1.59亿美元，综合比率受益2.3个百分点 [136] 各条业务线数据和关键指标变化 - 超额和剩余保险业务2022年净承保保费增长18%，综合比率为90.4% [12] - 商业保险业务2022年净承保保费增长9%，综合比率为99% [123] - 个人保险业务2022年净承保保费增长15%，综合比率为99% [36] - 人寿保险业务2022年净收入为6600万美元，同比增长50% [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第四季度债券利息收入增长11%，固定收益组合的平均税前收益率为4.16%，同比上升17个基点 [16] - 2022年全年投资组合净增值约为47亿美元，其中权益组合净增值55亿美元，固定收益组合净亏损8.47亿美元 [41] - 2022年全年经营活动现金流为21亿美元，同比增长4% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2023年财产意外险综合比率将在90%至95%之间，保费增长率可能达到8%或更高 [8] - 公司计划通过提高定价精度和细分市场策略来改善未来业绩 [21] - 公司将继续扩大地理覆盖范围并增加产品种类 [21] - 公司预计2023年个人汽车保险业务的平均保费率将增长约10% [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管2022年财务结果低于预期，但在多个领域看到了积极的势头，并对未来前景持乐观态度 [5] - 公司认为通货膨胀和巨灾损失是2022年面临的主要挑战 [30] - 公司对长期战略和近期采取的行动充满信心，认为这些将有助于改善商业和个人保险业务的结果 [36] 其他重要信息 - 公司董事会将季度现金股息提高了9%，标志着连续63年增加股息 [53] - 公司在2022年第四季度回购了101,000股股票，平均价格为每股109.55美元 [44] - 公司预计2023年再保险保费将增加1600万美元，达到1.3亿美元 [135] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于投资收入的展望 - 公司预计投资组合收益率将继续上升，但将保持现有的资产配置策略 [55] 问题: 关于商业保险业务的索赔通胀 - 公司认为当前的定价策略足以应对预期的通胀压力，并且费率增长将超过通胀 [49][50] 问题: 关于再保险条约的变化 - 公司解释了2023年再保险条约的变化，包括增加了9200万美元的新保障层 [13][69][70] 问题: 关于综合比率目标的长期和短期差异 - 公司确认长期综合比率目标为95%至100%，而2023年的短期目标为90%至95% [62] 问题: 关于商业保险业务的增长前景 - 公司认为商业保险业务的增长将来自费率调整、风险暴露增加以及新产品的推出 [85] 问题: 关于股息收入的增长 - 公司解释股息收入的增长部分归因于两家公司支付的特殊股息 [87] 问题: 关于再保险业务的比例 - 公司提供了再保险业务中财产、责任和专业保险的比例 [90] 问题: 关于2023年保费增长的宏观假设 - 公司承认宏观经济放缓的可能性，但仍对2023年的保费增长持乐观态度 [93][94] 问题: 关于综合比率改善的具体业务线 - 公司强调所有业务线都在努力改善综合比率，特别是商业财产和责任保险 [98] 问题: 关于再保险市场的机会 - 公司表示有能力快速应对再保险市场的临时机会，特别是在财产巨灾领域 [100][101] 问题: 关于超额和剩余保险业务的准备金发展 - 公司解释了超额和剩余保险业务的准备金发展情况，2022年全年有利发展900万美元 [120]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净亏损4.18亿美元，原因是股权组合中证券公允价值减少 [7] - 2022年第三季度非GAAP运营收入1.14亿美元，较去年同期减少9500万美元，其中巨灾损失税后增加1900万美元 [8] - 第三季度财产意外险综合比率为103.9%，较去年同期的92.6%上升11.3个百分点 [8] - 2022年前九个月净增准备金8.14亿美元，已超过2021年和2020年全年水平 [26] - 第三季度财产意外险净有利发展4300万美元，使综合比率受益2.4个百分点 [27] - 2022年前九个月各业务线按事故年度计算的净准备金发展有利，其中2021年为9400万美元，2020年为9500万美元，但2020年之前事故年度总计不利4600万美元 [28] - 第三季度投资组合估值变化不利，股票和债券持仓总计税前净减少约12亿美元，其中债券组合未实现损失增加5.14亿美元 [23] - 截至季度末，投资组合净增值约35亿美元，股权组合净收益45亿美元，固定收益组合净损失略低于11亿美元 [24] - 2022年前九个月经营活动现金流为14亿美元，去年同期为15亿美元 [24] - 第三季度财产意外险承保费用率较去年下降1.3个百分点，主要因代理利润分享佣金应计额降低 [25] - 第三季度投资收入增长8%，股息收入增长8%，前九个月净购买股权证券4700万美元 [21] - 第三季度债券利息收入增长7%，固定收益投资组合税前平均收益率为4.08%，较去年高2个基点，应税和免税债券总税前平均收益率升至5.39% [22] - 前九个月净购买固定收益证券5.34亿美元 [22] - 第三季度回购近210万股，平均每股价格98.50美元 [29] - 第三季度账面价值每股减少6.29美元，降至每股60.01美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 财产意外险业务 - 2022年第三季度合并财产意外险净保费收入增长14%，其中第三季度续保保费收入增长12%，商业险和个人险细分市场均增长11% [13] - 商业险细分市场2022年第三季度净保费收入增长10%，综合比率为99.0%，通胀和巨灾损失影响较去年同期高1.2个百分点 [15] - 个人险细分市场净保费收入增长15%，主要因高净值业务扩张，第三季度综合比率为104.5%，巨灾损失率较去年同期低4.1个百分点 [16] - 超额和剩余险细分市场综合比率为93.9%，2022年第三季度净保费收入增长16% [16] 再保险业务 - 辛辛那提再保险（Cincinnati Re）和辛辛那提全球（Cincinnati Global）因飓风伊恩遭受重大巨灾损失，导致本季度承保亏损 [17] - 辛辛那提再保险2022年第三季度净保费收入增长51%，辛辛那提全球增长21% [18] 人寿保险业务 - 人寿保险子公司表现良好，定期人寿保险保费收入增长4%，2022年第三季度净利润2100万美元，运营收入接近去年同期的三倍 [19] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注保险业务盈利增长战略，保持长期视角，稳定经营以惠及所有利益相关者 [7] - 公司通过承保选择、定价行动和审慎准备金计提应对通胀压力和巨灾事件影响 [9] - 公司认为自身财务实力雄厚，有能力在保险市场保持稳定，为股东创造长期价值 [32] - 公司计划在各业务领域实现高于行业的增长，同时保持较低的综合比率，提供优质理赔服务，并做好投资管理 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场波动影响投资组合估值，通胀和巨灾事件持续给财产意外险业务带来压力 [6] - 公司认为自身在财产和巨灾相关风险定价方面处于有利地位，预计相关业务费率将继续上升 [38] - 公司对辛辛那提再保险和辛辛那提全球的未来盈利能力持乐观态度，预计年底续约和明年将有良好的费率增长机会 [39] - 公司认为个人险业务前景良好，将在定价方面更加精细和细分 [52] - 公司认为商业险业务在2023年有望领先于损失成本趋势 [74] 其他重要信息 - 公司提醒部分讨论内容为前瞻性陈述，涉及一定风险和不确定性，相关信息可参考新闻稿和向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件 [5] - 新闻稿提供了非GAAP指标的调节信息，法定会计数据按法定会计规则编制，未与GAAP进行调节 [5] - 可在公司投资者网站（cinfin.com/investors）获取季度业绩新闻稿、补充财务资料和季度末投资组合等文件，通过导航菜单中的“季度业绩”链接可快速找到相关信息 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：商业险和超额和剩余险（不包括伞险）事故年恶化的原因，是否仅为通胀因素 - 超额和剩余险业务约90%为意外险，本身具有波动性，季度间数据有噪音，从九个月数据看该业务表现良好，同时也受到通胀压力影响，公司已计提审慎准备金 [35] - 常规商业险业务主要受通胀和疫情后业务恢复正常的影响，意外险业务的通胀压力主要体现在商业伞险上 [36] 问题2：如何看待未来巨灾损失情况，是承保选择还是偶然现象 - 公司有完善的风险管理流程和风险建模，目前财产巨灾相关业务定价合理且费率将继续上升 [38] - 辛辛那提再保险和辛辛那提全球团队专业，对年底续约和明年费率增长持乐观态度 [39] - 公司认为过去几年实际巨灾损失并非异常高，业务风险分散后能承受此类冲击，且公司在综合比率和业务增长方面表现优于行业，长期战略是实现高于行业的增长、保持低综合比率、提供优质服务、做好投资并回馈股东 [41][42] 问题3：辛辛那提再保险2023年的展望，其综合比率目标是否低于公司整体范围 - 预计辛辛那提再保险费率将大幅上升，公司会根据风险调整后的定价情况谨慎分配财产领域的资本 [44] - 辛辛那提再保险综合比率目标低于公司整体范围 [46] 问题4：商业意外险业务是否会因近期不寻常的理赔情况采取重大战略行动 - 公司将采取积极行动应对商业伞险业务问题，该业务具有固有波动性，公司会从风险选择、定价和容量分配等方面入手，有信心使其恢复盈利 [47][48][49] 问题5：个人险业务提高费率是否会影响 topline 增长，过去一年承保业务的盈利能力及长期战略 - 个人险业务中高端市场和中端市场各占50%，中端市场业务增长曾受费率调整影响，但目前已见底，新业务有所增长 [51] - 高端市场业务表现良好，行业长期表现优于中端市场，公司在个人险业务上处于有利地位，定价将更加精细和细分，未来前景乐观 [52] 问题6：商业意外险和商业车险的准备金计提情况 - 本季度除商业意外险和商业及个人车险外，各业务线准备金均有有利发展 [56] - 商业意外险本季度不利2300万美元，其中1600万美元与商业伞险有关，2021年和2020年事故年有准备金加强，但商业伞险较旧事故年有利；年初至今商业意外险不利2500万美元，其中伞险不利4100万美元，其他商业意外险有利1600万美元，按事故年度看，2021年和2020年有利，2019年及之前不利 [56][57] - 商业车险和个人车险年初至今和本季度均不利，不利发展主要集中在2019年及之前事故年，2021年和2020年有利 [58] 问题7：商业伞险第二季度和第三季度理赔频率差异及第三季度高额理赔是否由诉讼导致 - 第三季度理赔频率低于第二季度，第三季度高额理赔并非主要由诉讼导致，而是较大理赔案件增多 [60] 问题8：股票回购是否会更加积极或常态化 - 股票回购仍属于维持性回购，目前回购数量高于维持水平，但过去几年回购数量有波动，总体维持在一定水平，公司会逐季评估，回购数量可能高低不同 [62][63] 问题9：费用率目标在2023年是否可实现 - 公司目标是将费用率降至30%以下，但如果因向代理支付更多佣金和利润分享而未达到该目标，也是好事，公司会继续努力控制费用，使费用增长慢于保费增长 [64] 问题10：商业伞险问题是否反映社会通胀将影响意外险业务，以及如何看待 - 商业伞险问题反映了各类通胀影响，上层业务受通胀杠杆影响更大，公司会密切关注、测量和定价，从承保、定价到理赔各环节采取积极措施应对，同时认识到业务存在波动性 [68] 问题11：商业险中大额损失增加是否由通胀导致 - 公司会对此进行分析，但由于业务固有波动性，难以明确将其归因于通胀 [69] 问题12：第三季度巨灾损失是否会导致2023年再保险保护结构改变 - 第三季度情况不会导致再保险保护结构改变，公司认为再保险市场将趋紧，自身与再保险公司合作良好，财务实力和灵活性使其在必要时可增加共保并平衡费率 [70][71] 问题13：商业险定价与损失成本趋势的差距在2022年第三季度与年初相比如何，未来将如何演变 - 商业险业务在保费与损失成本对比方面有望领先于趋势，公司会前瞻性地评估未来保单期间损失成本上升与保费增长情况，认为总体上能够领先于损失成本，但部分业务线挑战较大 [74] - 公司当前非巨灾事故年综合比率为91.1%，虽较2021年有所恶化，但与2012 - 2019年相比，除2016年外均更优，公司认为在2023年商业险业务处于有利地位 [75][76] 问题14：商业伞险业务中法院重新开放导致的理赔波动情况是否改善 - 情况仍不确定，希望随着第三季度理赔频率下降，这种波动会减缓，公司和行业将持续关注 [78] 问题15：商业伞险业务过去与现在大额理赔频率情况对比，以及是否需要采取不同措施改善现状 - 过去曾出现类似大额理赔频率上升情况，当时赔付与应计比率上升，目前并非如此，公司目前准备金计提相对更多，将采取与过去相同且成功的方法应对 [81][82] 问题16：准备金增加是由宏观环境还是理赔经验导致 - 两者都有一定影响 [83]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年第三季度总营收较2021年同期减少3.77亿美元，降幅21%；前九个月总营收较2021年同期减少28.64亿美元，降幅45%[103] - 2022年第三季度净亏损4.18亿美元，2021年同期净利润1.53亿美元，变动5.71亿美元；前九个月净收入较2021年同期减少29.75亿美元[103][105][106] - 2022年第三季度综合亏损8.23亿美元，2021年同期综合收入8500万美元；前九个月综合亏损29.75亿美元，2021年同期综合收入13.7亿美元[103] - 2022年第三季度摊薄后每股净亏损2.64美元，2021年同期为0.94美元；前九个月摊薄后每股净亏损9.41美元，2021年同期为9.07美元[103] - 2022年前九个月，已赚保费为53.45亿美元，较2021年同期的48.06亿美元增长11%；第三季度已赚保费为18.82亿美元，较2021年同期的16.69亿美元增长13%[103] - 2022年前九个月，扣除费用后的投资收入（税前）为5.73亿美元，较2021年同期的5.28亿美元增长9%；第三季度为1.93亿美元，较2021年同期的1.79亿美元增长8%[103] - 2022年前九个月，净投资损益（税前）为 -24.94亿美元，2021年同期为9.54亿美元；第三季度为 -6.74亿美元，2021年同期为 -7000万美元[103] - 2022年第三季度，税后净投资损益减少4.76亿美元，税后财产意外险承保收入减少1.14亿美元，税后投资收入增加1200万美元[105] - 2022年前九个月，税后投资损益减少27.23亿美元，税后财产意外险承保收入减少3.05亿美元，税后投资收入增加3600万美元[106] - 2022年前九个月，公司宣布的现金股息较2021年同期增加10%；2022年1月，董事会将定期季度股息提高至每股69美分[111] - 2022年9月30日，公司总资产281.99亿美元，较2021年末下降10%；总投资209.88亿美元，下降15%；股东权益94.31亿美元，下降28%；每股账面价值60.01美元，下降27%[112] - 2022年前九个月，公司价值创造比率为 - 24.0%，主要因投资组合整体净收益减少[113] - 2022年前九个月，公司每股账面价值减少21.71美元，对价值创造比率贡献 - 26.5个百分点；每股股息2.07美元，贡献2.5个百分点[113] - 2022年前九个月，公司综合财产意外险净保费同比增长14%，优于行业11%的增长率[117] - 2022年前九个月，公司GAAP综合比率为99.2%，法定综合比率为98.1%，优于行业的100.0%[117] - 2022年前九个月，公司税前投资收入5.73亿美元，同比增长9%[117] - 2022年9月30日，公司母公司层面持有现金及现金等价物和投资资产388.8亿美元，其中93.8%投资于普通股，2.7%为现金或现金等价物[119] - 2022年9月30日，公司债务与总资本比率为8.1%，财产意外险净保费与法定盈余比率为1.1:1，2021年末为0.9:1[112][119] - 2022年前九个月，公司主要保险子公司向母公司宣派股息5.04亿美元，而2021年同期为3.58亿美元；2021年全年，该子公司向母公司支付股息总额为5.83亿美元；2022年全年，保险子公司无需监管批准即可向母公司支付的股息约为9.29亿美元[207] - 2022年前九个月，财产意外险保费收入较2021年同期增加5.7亿美元；赔付及赔付费用增加4.93亿美元；佣金及其他承保费用增加2.4亿美元[213] - 2022年第三季度，财产意外险保费收入为18.18亿美元，较2021年同期的16.34亿美元增长11%；前九个月保费收入为52.95亿美元，较2021年同期的47.25亿美元增长12%[213] - 2022年第三季度，财产意外险赔付及赔付费用为9.48亿美元，较2021年同期的7.65亿美元增长24%；前九个月赔付及赔付费用为27.3亿美元，较2021年同期的22.37亿美元增长22%[213] - 2022年第三季度，财产意外险佣金及其他承保费用为4.74亿美元，较2021年同期的4.3亿美元增长10%；前九个月佣金及其他承保费用为16.74亿美元，较2021年同期的14.34亿美元增长17%[213] - 2022年9月30日，公司债务与总资本比率为8.1%，远低于35%的契约门槛，长期债务为7.89亿美元，循环短期信贷额度借款为4400万美元[216] - 2022年前九个月，公司支付佣金11.05亿美元，非佣金承保费用为5.69亿美元，未向合格养老金计划缴款[223] - 2022年1月，董事会宣布定期季度现金股息为每股0.69美元，指示性年利率为每股2.76美元；2022年前九个月，公司使用3.16亿美元向股东支付现金股息[226] - 2022年9月30日，总毛准备金较2021年12月31日增加8.16亿美元，其中案件损失准备金增加1.71亿美元，IBNR损失准备金增加5.76亿美元，损失费用准备金增加6900万美元[228] - 截至2022年9月30日，财产意外险总毛准备金为80.45亿美元，2021年12月31日为72.29亿美元[230] - 截至2022年9月30日，寿险保单和投资合同总准备金为30.53亿美元，2021年末为30.14亿美元[231] - 2022年第三季度和前九个月所得税收益分别为1.61亿美元和4.81亿美元，而2021年同期所得税费用分别为3100万美元和3.48亿美元[202] - 2022年第三季度和前九个月有效税率分别为27.8%和24.3%，2021年同期分别为16.8%和19.1%[202] - 2022年9月30日，股东权益为94.31亿美元，较2021年12月31日的131.05亿美元有所下降；总债务为8.33亿美元，较2021年12月31日减少1000万美元；现金及现金等价物总额为10.83亿美元，较2021年12月31日的11.39亿美元有所下降[205] 公司评级情况 - 截至2022年10月28日，公司保险子公司评级较高，A.M. Best、Fitch Ratings、Moody's Investors Service、S&P Global Ratings等机构给予稳定评级[121][122] - A.M. Best Co.对公司市场意外险子公司、寿险子公司和超额及盈余保险子公司的评级均为A+（高级）[122] - Fitch Ratings对公司市场意外险子公司和寿险子公司的评级为A+（强劲）[122] - Moody's Investors Service对公司市场意外险子公司的评级为A1（良好）[122] - S&P Global Ratings对公司市场意外险子公司和寿险子公司的评级为A+（强劲）[122] - 各评级机构对公司相关评级的展望均为稳定[122] 综合财产意外险业务数据关键指标变化 - 2022年前三季度综合财产意外险业务承保利润4700万美元，较2021年同期减少4.28亿美元；第三季度承保亏损6600万美元，较2021年同期减少1.87亿美元[123] - 2022年前三季度和第三季度的已赚保费分别为51.24亿美元和18.09亿美元，同比增长12%和13%；净保费收入分别为56.13亿美元和17.50亿美元，同比增长14%和14%[123][132] - 2022年前三季度和第三季度的赔付及赔付费用分别为35.44亿美元和13.48亿美元，同比增长29%和36%[123] - 2022年前三季度和第三季度的综合成本率分别为99.2%和103.9%，较2021年同期分别上升9.4和11.3个百分点[123] - 截至2022年9月30日，财产意外险净赔付及赔付费用准备金为8.14亿美元，较2021年末增加12%，其中已发生未报告（IBNR）部分增加6.20亿美元[126] - 2022年前三季度和第三季度的代理新业务保费分别为7940万美元和2640万美元，同比增长16%和15%[132] - 2022年前三季度和第三季度的辛辛那提再保险（Cincinnati Re）净保费收入分别为5.18亿美元和8600万美元，同比增加1.29亿美元和2900万美元[137] - 2022年前三季度和第三季度的辛辛那提全球（Cincinnati Global）净保费收入分别为1.77亿美元和5700万美元，同比增加4200万美元和1000万美元[138] - 2022年前三季度和第三季度巨灾损失对综合成本率的贡献分别为9.5和13.9个百分点，2021年同期分别为9.6和14.2个百分点[139] - 自2022年6月1日起，公司仅为辛辛那提再保险重组再保险计划，提供总可用累计限额为3000万美元、每次损失超过1亿美元的财产巨灾超赔保障[140] - 2022年综合财产意外险巨灾损失及费用总计4.91亿美元，其中商业险4600万美元、个人险1.54亿美元、超额与盈余险300万美元、其他1.5亿美元[145] - 2021年综合财产意外险巨灾损失及费用总计4.4亿美元，其中商业险3200万美元、个人险1.93亿美元、超额与盈余险200万美元、其他1.47亿美元[145] - 2022年9月27日 - 10月1日，因飓风伊恩（Ian）在南部地区造成巨灾损失2.2亿美元，商业险2600万美元、个人险5100万美元、其他1.43亿美元[145] - 2021年8月29日 - 9月2日，因飓风艾达（Ida）在东北部和南部地区造成巨灾损失1.69亿美元，商业险1800万美元、个人险4200万美元、其他1.09亿美元[145] - 2022年所有其他巨灾造成损失1.68亿美元，商业险2500万美元、个人险7900万美元、超额与盈余险300万美元、其他1900万美元[145] - 2021年所有其他巨灾造成损失9300万美元，商业险1000万美元、个人险5300万美元、超额与盈余险100万美元、其他500万美元[145] - 2022年针对2021年及以前巨灾的损失发展调整为 - 6900万美元，商业险 - 400万美元、个人险 - 4000万美元、其他 - 1200万美元[145] - 2021年针对2020年及以前巨灾的损失发展调整为 - 4900万美元，商业险 - 500万美元、个人险 - 400万美元、其他 - 1300万美元[145] - 表格列出了损失达到或超过1000万美元的已宣布巨灾事件[144] - 另一表格包含了每项索赔净损失100万美元或以上的数据[146] - 2022年前三季度财产意外险总损失达30.37亿美元，较2021年的22.93亿美元增长32%；第三季度总损失为11.72亿美元，较2021年的8.32亿美元增长41%[147] 商业险业务数据关键指标变化 - 2022年前三季度商业险保费收入29.84亿美元，较2021年的27.27亿美元增长9%；第三季度保费收入10.28亿美元，较2021年的9.30亿美元增长11%[149] - 2022年前三季度商业险承保利润为2500万美元，较2021年的4.57亿美元下降95%；第三季度承保利润为1100万美元，较2021年的1.82亿美元下降94%[149] - 2022年前三季度商业险综合赔付率为99.3%，较2021年的83.4%上升15.9个百分点；第三季度综合赔付率为99.0%，较2021年的80.6%上升18.4个百分点[149] - 2022年第三季度和前九个月，商业险代理续保保费分别增长11%和9%[150] - 2022年第三季度，标准商业险保单平均续保价格涨幅为中个位数[150] - 2022年前九个月，商业险特定保单审计调整贡献净保费7200万美元，2021年同期为3100万美元[152] - 2022年第三季度和前九个月，商业险新业务保费分别增加400万美元和3400万美元[152] - 2022年第三季度和前九个月，商业险分保保费增加使净保费分别减少500万美元和1400万美元[152] - 2022年前九个月，商业财产险保费调整成本约为去年同期的两倍[152] - 2022年前三季度代理续保保费为27.64亿美元，同比增长9%；代理新业务保费为4.7亿美元，同比增长8%；净保费为31.52亿美元，同比增长9%；已赚保费为29.84亿美元，同比增长9%[153] - 2022年第三季度商业险综合赔付率较2021年同期增加18.4个百分点，前九个月增加15.9个百分点[155] - 2022年前九个月商业伞险承保损失和费用为3.16亿美元，较2021年同期增加1.95亿美元，增幅161%；已赚保费增长10%[157] - 2022年前九个月商业伞险净已赚保费为3.7亿美元，约占商业意外险保费的35%[157] - 2022年第三季度和前九个月巨灾损失和费用分别占综合赔付率的4.5和6.2个百分点，2021年同期为3.3和3.6个百分点

业绩总结 - 2022年第二季度每股收益为负5.06美元，相较于2021年第二季度的正4.31美元下降[8] - 非GAAP运营收入下降64%，至1.04亿美元[8] - 2022年上半年财产与意外险净书面保费增长13%，商业险增长9%，个人险增长14%[11] - 2022年6月30日的综合比率为103.2%，比2021年第二季度高出17.7个百分点[8] - 2022年上半年投资收入增长9%，其中股息增长16%，利息增长5%[30] 用户数据 - 截至2022年6月30日，净现金流为7.55亿美元[6] - 2021年公司净现金流从运营中占比为51%[21] - 2021年公司财产意外险净保费增长率为7.2%，超过行业5.9%的五年复合年增长率[28] 投资与财务状况 - 截至2022年6月30日，投资组合的公允价值为214亿美元，投资杠杆为206%[31] - 2022年预计的财产灾难再保险费用为4700万美元，最大损失保留为100万美元，最大风险暴露为299万美元[34] - 截至2022年6月30日，债券投资组合风险总额为119.33亿美元，79.6%为投资级评级[33] - 债券投资组合的有效久期为5.1年，加权平均到期时间为7.6年[33] 未来展望 - 如果利率上升100个基点，预计股东权益将下降4.6%[33] - 2021年年末，36%的报告地点为私募股权、国家经纪人和银行，过去五年中这些比例大约翻了一番[35] 公司治理与社会责任 - 公司致力于可持续发展，调整后的性别薪酬差距为1.0%，调整后的少数族裔薪酬差距为1.9%[17] - 2021年公司董事会中77%为独立董事，31%为女性[17] 其他信息 - Cincinnati Financial的财务实力评级为A+，在各大评级机构中均为A级[36] - 2022年7月14日的财务实力评级比较显示，Cincinnati Financial的评级处于持续审查中[37] - 截至2022年8月24日，收盘价与最新报告的有形账面价值的比率为0.4至2.8之间[38]

财务数据和关键指标变化 - 公司二季度净亏损8.08亿美元，原因是其股票投资组合中证券公允价值下降 [9] - 2022年第二季度非GAAP运营收入为1.04亿美元，低于去年同期的2.92亿美元，主要是由于巨灾损失在税后增加了1.19亿美元 [10] - 第二季度财产意外险综合比率为103.2%，较去年同期的85.5%上升了17.7个百分点 [10] - 2022年第二季度投资收入同比增长11%，股息收入增长20%，债券利息收入增长6% [20][21] - 2022年前6个月净购买固定到期证券总计2.4亿美元，投资组合估值变化不利，整体净减少约18亿美元 [22] - 2022年前6个月经营活动现金流为7.55亿美元，低于去年同期的9.17亿美元 [23] - 2022年第二季度财产意外险承保费用率较去年下降0.6个百分点 [23] - 2022年前6个月净增加准备金4.14亿美元 [24] - 2022年第二季度财产意外险在先前事故年度实现了5900万美元的净有利发展，使综合比率受益3.4个百分点 [25] - 2022年上半年按事故年度计算的全险种净准备金发展有利，2021年为6100万美元，2020年为5400万美元，但2020年之前的事故年度有1500万美元的不利影响 [25] - 2022年上半年宣布的现金股息增长10%，第二季度回购了超过120万股，平均每股价格为124.44美元 [27][28] - 第二季度账面价值每股减少9.13美元，降至每股66.30美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 财产意外险业务 - 商业财产大额损失在第二季度较2021年第二季度下降了86% [11] - 商业伞险业务在第二季度损失显著增加，促使进行准备金追加 [12] - 商业险业务第二季度续保保费增长10%，净保费增长10%，综合比率为106.3% [15] - 个人险业务净保费增长16%，主要来自高净值业务的持续扩张，综合比率为112.1% [15] - 个人汽车险计划在未来几个季度更积极地提高费率以改善赔付率 [14] 超额和剩余险业务 - 超额和剩余险业务综合比率为85.1%，2022年第二季度净保费增长17% [17] 再保险业务 - 辛辛那提再保险业务净保费增长31%，综合比率在80%以下 [18] 全球特种保险业务 - 辛辛那提全球业务净保费增长47%，综合比率低于70% [18] 人寿保险业务 - 人寿保险子公司本季度净收入为2100万美元，营业收入增长91%，定期人寿保险保费收入增长8% [18] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于定价和风险选择，以改善财产意外险业务的业绩 [8] - 个人汽车险计划在未来几个季度更积极地提高费率，以改善赔付率 [14] - 公司受益于独立代理人的出色业绩，同时承保人员将继续保留和发展盈利账户，并解决定价不足的问题 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 巨灾损失增加和通货膨胀上升对行业产生影响，给本季度财产意外险业务带来压力，但公司财务实力依然出色，有信心实现长期盈利增长 [8][9] - 尽管本季度业绩不佳，但不会动摇公司的长期战略和目标，公司对未来持乐观态度，近期获得了第三方机构的肯定 [30] 其他重要信息 - 公司首席投资官Marty Hollenbeck将于9月底退休，Steve Soloria将接任领导投资业务 [31] - 公司在第二季度因俄乌冲突产生了600万美元的损失，年初至今为1100万美元 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 商业伞险业务本季度再次调整损失预估的新信息，以及对准备金和事故年损失预估中通胀假设的信心 - 第二季度商业伞险业务受到通胀和疫情影响，如法院关闭和重新开放的影响，该业务本身季度间存在固有波动性，公司已通过IBNR确认了不确定性 [34][35] 问题2: 个人险业务在近期损失上升趋势下的盈利能力 - 公司对高净值业务团队有信心，目前个人险业务的增长主要来自高净值业务，但也重视中端市场业务。个人汽车险和房屋险业务都面临通胀压力，公司正在提高费率，并计划在2023年进一步提高费率 [37][39] 问题3: 本季度是否有俄乌冲突相关损失 - 本季度公司在辛辛那提再保险和辛辛那提全球业务中因俄乌冲突产生了600万美元的损失，年初至今为1100万美元，公司认为已妥善管理 [41] 问题4: 商业险业务事故年损失率上升是否仅为第二季度情况，以及是否为弥补第一季度损失趋势 - 这是第二季度的预估，每个季度公司都会尽力对损失和保费进行最佳估计，两个季度相互独立，年初至今的情况是两个季度的总和 [43][44] 问题5: 个人险业务事故年损失预估的8个百分点增长是否包含前期季度的发展情况 - 不包含，仅为第二季度的情况 [45] 问题6: 商业险业务整体的平均损失成本趋势 - 公司没有具体的数字，但认为可以通过提高费率和应对通胀带来的风险敞口增长来跟上或超过损失成本趋势 [46][47] 问题7: 个人险业务中汽车险和房屋险的费率增长情况 - 汽车险目前费率增长为低个位数，房屋险为中个位数，房屋险还有风险敞口增长和通胀因素 [48] 问题8: 汽车险业务提高费率的情况 - 费率调整是一个滚动过程，公司已经在进行2023年的费率调整，且在疫情期间没有降低费率 [49] 问题9: 投资组合平均税前收益率在本季度基本不变的原因及何时会上升 - 收益率是实际收益率，本季度末账面价值较第一季度上升4个基点，但仍低于去年同期5个基点。由于投资组合久期较长，第一季度利率上升的影响较小，但第二季度有显著上升，预计未来几个季度收益率上升将更加明显 [51][52] 问题10: 投资组合新增收益率相对于实际账面价值收益率的增量 - 大约为70 - 75个基点 [53] 问题11: 从通胀和非通胀频率角度考虑，个人险和商业险业务大额损失增加的情况 - 商业伞险业务本身存在固有波动性，除通胀因素外，法院重新开放也对本季度产生了影响。此外，通胀对伞险政策有杠杆效应，会增加索赔数量。个人险和商业险中的汽车损失都可能进入伞险层，且本季度商业汽车进入伞险层的情况略有增加 [56][57][58] 问题12: 伞险业务是涉及商业险和个人险，还是仅商业险，以及汽车进入伞险层是涉及双方业务还是仅商业险 - 公司同时开展商业伞险和个人伞险业务。在个人险中，几乎总是汽车索赔进入伞险政策；在商业险中，一般责任索赔或商业汽车索赔都可能进入伞险层，本季度商业汽车进入伞险层的情况略有增加 [59]

总营收与净收入变化 - 2022年第二季度总营收较2021年同期减少14.75亿美元，降幅64%；前六个月总营收较2021年同期减少24.87亿美元，降幅55%[101] - 2022年第二季度净亏损较2021年同期净收入变化15.11亿美元，其中税后净投资损益减少13.23亿美元，税后财产意外险承保收入减少2.16亿美元，税后投资收入增加0.16亿美元[103] - 2022年前六个月净收入较2021年同期减少24.04亿美元，其中税后投资损益减少22.47亿美元，税后财产意外险承保收入减少1.9亿美元，税后投资收入增加0.025亿美元[104] 已赚保费与投资相关数据变化 - 2022年第二季度，已赚保费为17.73亿美元，较2021年同期增长11%；前六个月已赚保费为34.63亿美元，较2021年同期增长10%[101] - 2022年第二季度，投资收入（税前）为1.95亿美元，较2021年同期增长11%；前六个月投资收入为3.8亿美元，较2021年同期增长9%[101] - 2022年第二季度，投资收益（税前）为 - 11.54亿美元，2021年同期为5.2亿美元；前六个月投资收益为 - 18.2亿美元，2021年同期为10.24亿美元[101] - 2022年3个月和6个月总投资收入（扣除费用后）分别为1.95亿美元和3.8亿美元，较2021年同期增长11%和9%[191] - 2022年3个月和6个月投资收入（税前）分别为1.95亿美元和3.8亿美元，较2021年同期增长11%和9%，税后分别为1.64亿美元和3.2亿美元，增长11%和8%[197] - 2022年3个月和6个月投资收益和损失（税前）分别为 - 11.54亿美元和 - 18.2亿美元，2021年同期为5.2亿美元和10.24亿美元[191] 现金股息与流通股变化 - 2022年第二季度，现金股息每股0.69美元，较2021年同期增长10%；前六个月现金股息每股1.38美元，较2021年同期增长10%[101] - 截至2021年，公司已连续61年提高年度现金股息率；2022年1月，董事会将季度股息提高至每股69美分，2022年前六个月现金股息较2021年同期增长10%[109] - 2022年第二季度，摊薄加权平均流通股为1.596亿股，较2021年同期减少2%；前六个月摊薄加权平均流通股为1.6亿股，较2021年同期减少2%[101] 资产与股东权益变化 - 2022年6月30日，公司总资产291.92亿美元，较2021年末的313.87亿美元下降7%；总投资218.34亿美元，较2021年末的246.66亿美元下降11%[110] - 2022年前六个月，股东权益从131.05亿美元降至105.53亿美元，下降19%；每股账面价值从81.72美元降至66.30美元，下降19%[110] - 截至2022年6月30日，股东权益为105.53亿美元，较2021年12月31日的131.05亿美元有所下降；总债务为8.33亿美元，较2021年12月31日减少1000万美元；现金及现金等价物总额为10.98亿美元，较2021年12月31日的11.39亿美元有所下降[208] 价值创造比率相关 - 2022年前六个月，价值创造比率为 - 17.2%，低于2021年同期，主要因投资组合整体净收益减少[111] - 2022年前六个月，每股账面价值减少15.42美元，对价值创造比率贡献 - 18.9个百分点；每股股息1.38美元，贡献1.7个百分点[111] 综合财产意外险业务数据 - 2022年前六个月，公司综合财产意外险净保费同比增长13%，而2022年2月A.M. Best预计行业全年保费增长约6%[115] - 2022年前六个月，公司GAAP综合比率为96.7%，法定综合比率为95.3%；2022年2月A.M. Best预计行业全年法定综合比率约为101%[115] - 2022年第二季度综合财产意外险业务承保亏损5200万美元，前六个月承保利润1.13亿美元；与2021年同期相比，二季度承保利润减少2.73亿美元，前六个月减少2.41亿美元[1] - 2022年第二季度和前六个月，综合财产意外险已赚保费分别为16.97亿美元和33.15亿美元，同比增长12%和11%[1] - 2022年第二季度和前六个月，综合财产意外险净承保保费分别为19.64亿美元和38.63亿美元，同比增长15%和13%[131] - 2022年6月30日，所有财产意外险业务的净损失和损失费用准备金为4.14亿美元，较2021年末增加6%，其中已发生但未报告（IBNR）部分增加2.4亿美元[126] - 2022年第二季度和前六个月，综合财产意外险综合比率分别上升17.7和8.4个百分点，其中巨灾损失和费用分别贡献8.5和0.1个百分点[128] - 2022年前六个月，当前事故年未发生巨灾损失前的损失和损失费用比率为60.6%，较2021年同期的57.2%上升3.4个百分点[129] - 2022年第二季度和前六个月，综合财产意外险代理新业务承保保费分别增加5100万美元和7500万美元[136] - 2022年第二季度和前六个月，Cincinnati Re净承保保费分别增加4200万美元和1亿美元，达到1.78亿美元和4.32亿美元[137] - 2022年第二季度和前六个月，Cincinnati Global净承保保费分别增加2200万美元和3200万美元，达到6900万美元和1.2亿美元[138] - 2022年6月1日起，公司仅为Cincinnati Re重组再保险计划，提供总可用累计限额3000万美元、每次损失超过1亿美元的财产巨灾超额损失保障[140] - 2022年第二季度财产意外险总大额损失为1.53亿美元，高于2021年全年季度平均的1.16亿美元和2021年第二季度的1.02亿美元[148] - 2022年第二季度大额损失比率较2021年第二季度高2.2个百分点[148] - 2022年上半年总大额损失比率较2021年增加，其中第一季度比率比2021年第一季度高3.9个百分点[148] - 2022年当前事故年损失大于500万美元的，三个月为3800万美元、六个月为6100万美元，较2021年分别无变化和增长42%[148] - 2022年当前事故年损失100 - 500万美元的，三个月为7700万美元、六个月为1.59亿美元，较2021年分别增长51%和94%[148] - 2022年大额损失前事故年准备金发展，三个月为3800万美元、六个月为6300万美元，较2021年分别增长192%和70%[148] - 2022年已发生但未报告的损失，三个月为7400万美元、六个月为1.1亿美元，较2021年分别无法计算变化和增长69%[148] - 2022年除巨灾损失外的其他损失，三个月为6.48亿美元、六个月为12.4亿美元，较2021年分别增长12%和21%[148] 商业险业务数据 - 2022年第二季度和前六个月，公司商业险板块已赚保费分别为9.94亿美元和19.56亿美元，同比增长9%[150][155] - 2022年第二季度和前六个月，代理续保保费分别增长10%和9%，新业务保费分别增加1900万美元和3000万美元[152][154][155] - 2022年前六个月，保单审计为净保费贡献4500万美元，高于2021年同期的1800万美元[154] - 2022年第二季度和前六个月，分保保费增加使净保费分别减少300万美元和900万美元[154] - 2022年第二季度和前六个月，综合赔付率分别同比增加22.1和14.6个百分点[150][155] - 2022年前六个月，商业伞式保险承保损失和费用为1.98亿美元，同比增加1.14亿美元或137%[157] - 2022年第二季度和前六个月，巨灾损失和费用分别占综合赔付率的12.6和7.1个百分点，高于2021年同期[157] - 2022年第二季度和前六个月，商业险板块前期事故年度准备金发展净影响分别为2900万美元和4700万美元，低于2021年同期[157] - 2022年第二季度商业险承保费用率下降，前六个月上升[157] - 2022年第二季度，标准商业险保单平均续保价格涨幅为中个位数，工伤险平均价格降幅为中个位数[152][154] - 2022年第二季度商业险总大额损失为1.04亿美元，高于2021年全年季度均值9500万美元和2021年第二季度的8100万美元，比率较去年同期高1.6个百分点[161] - 2022年上半年商业险大额损失增加主要源于商业意外险和商业财产险业务[161] - 2022年商业险当前事故年损失大于500万美元的金额为1500万美元，2021年为3800万美元，同比下降61%；比率为1.4%，2021年为4.2%，同比下降2.8个百分点[158] 个人险业务数据 - 2022年第二季度个人险保费收入4.13亿美元，2021年为3.82亿美元，同比增长8%；上半年保费收入8.15亿美元，2021年为7.58亿美元，同比增长8%[163] - 2022年第二季度个人险承保亏损4900万美元，2021年为盈利2900万美元；上半年承保利润1600万美元，2021年为2600万美元，同比下降38%[163] - 2022年第二季度个人险综合赔付率为112.1%，2021年为92.7%，同比上升19.4个百分点；上半年综合赔付率为98.2%，2021年为96.8%，同比上升1.4个百分点[163] - 2022年第二季度和上半年个人险高净值保单净保费分别约为2.59亿美元和4.35亿美元，2021年同期分别为1.77亿美元和3.10亿美元[164] - 2022年第二季度和上半年代理续保保费均增长10%[164] - 2022年上半年个人车险保费平均涨幅为低个位数百分比，家财险保费平均涨幅为中个位数百分比[164] - 2022年第二季度个人险新业务保费增加3500万美元，增幅66%；上半年增加4100万美元，其中高净值保单增加3800万美元[164] - 2022年第二季度新增保费中约1200万美元来自超额和剩余家财险保单，2100万美元来自其他高净值保单[164] - 2022年个人险分保保费增加，二季度和前六个月净保费较2021年同期各减少400万美元[166] - 2022年二季度和前六个月，代理续保保费分别为4.38亿美元和7.71亿美元，同比增长10%[166] - 2022年二季度个人险综合比率较2021年同期增加19.4个百分点，前六个月增加1.4个百分点[166] - 2022年前六个月，个人车险在巨灾损失前已发生损失和费用较2021年同期增加4800万美元，增幅27%[166] - 2022年二季度和前六个月，巨灾损失和费用在综合比率中的占比分别为19.1和10.5个百分点，2021年同期为10.6和15.2个百分点[166] - 2022年二季度和前六个月，个人险准备金发展净影响分别为有利的1400万美元和4800万美元，2021年同期为1200万美元和3200万美元[166] - 2022年二季度和前六个月，个人险承保费用比率较2021年同期上升，主要因代理佣金增加[168] - 2022年二季度，个人险总大额损失比率较2021年同期高5.9个百分点[168] 超额和剩余险业务数据 - 2022年二季度和前六个月，超额和剩余险保费收入分别为1.24亿美元和2.36亿美元，同比增长31%和28%[170] - 2022年二季度和前六个月，超额和剩余险承保利润分别为1900万美元和3500万美元，同比增长90%和94%[170] - 2022年第二季度和前六个月，超额和剩余业务线净保费同比增长，主要因代理续保保费增加[171] - 截至2022年6月30日的三个月和六个月，代理续保保费同比分别增长31%和28%[171][173] - 2022年前六个月，超额和剩余业务线保单续保平均价格涨幅为高个位数百分比[171] - 2022年第二季度代理新业务保费同比下降8%，前六个月同比增长6%[171][173] - 截至2022年6月30日的三个月，代理续保保费为1.1亿美元，2021年同期为8400万美元[173] - 截至2022年6月30日的六个月，代理续保保费为2.04亿美元，2021年同期为1.6亿美元[173] - 截至2022年6月30日的三个月，代理新业务保费为3300万美元，2021年同期为3600万美元[173] - 截至2022年6月30日的六个月，代理新业务保费为6900万美元，2021年同期为6500万美元[173] - 截至2022年6月30日的三个月，净保费为1.35亿美元，2021年同期为1.15亿美元，同比增长17%[173] - 截至2022年6月30日的六个月，净保费为2.59亿美元，2021年同期为2.1

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度净亏损2.73亿美元，原因是股权组合中证券公允价值下降 [8] - 2022年第一季度非GAAP运营收入同比增长3100万美元，增幅14% [9] - 第一季度财产意外险综合比率为89.9%，比去年第一季度改善1.3个百分点 [9] - 2022年第一季度投资收入增长6%，股息收入增长12%，净股权证券购买总额为3400万美元 [15] - 第一季度债券利息收入增长4%，税前平均收益率为4.01%，较去年下降13个基点 [15] - 2022年第一季度末，总投资组合净增值约为66亿美元，其中债券组合为4600万美元 [16] - 2022年第一季度经营活动现金流为1.98亿美元，去年同期为3.54亿美元 [17] - 2022年第一季度财产意外险承保费用比率比去年高2.2个百分点 [18] - 2022年第一季度财产意外险净有利发展为4100万美元，使综合比率受益2.5个百分点 [19] - 2022年第一季度回购37.5万股，平均每股价格为120.05美元 [23] - 第一季度账面价值每股减少6.29美元，降至每股75.43美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 财产意外险业务 - 商业险业务2022年第一季度净保费增长8%，综合比率为92.3% [12] - 个人险业务净保费增长11%，综合比率为83.9%，较去年改善17.2个百分点 [12] - 超额和剩余险业务综合比率为85.9%，2022年第一季度净保费增长25% [12] 再保险和国际业务 - Cincinnati Re 2022年第一季度净保费增长30%，综合比率在90%中段 [13] - Cincinnati Global 净保费增长24%，综合比率也在90%中段 [13] 寿险业务 - 寿险子公司2022年第一季度净收入为1000万美元，与去年第一季度持平，定期寿险保费收入增长6% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用以代理人为中心的战略，致力于与独立代理人建立良好关系，实现盈利增长 [8] - 定价细分工作持续支持盈利增长，承保人员努力保留和承保更有利可图的业务，并对定价不足的机会采取适当行动 [10] - 公司继续平衡业务战略投资和费用控制举措 [18] - 公司在商业险中推行3年期保单，约75%的商业保费每年可进行周年调整，以应对通胀 [44][45] - 公司E&S业务约50%的时间与标准保险合同同时开展，为代理人提供便利 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度运营表现良好，代理人为中心的战略带来了盈利增长 [8] - 3月和4月业务旅行和总部员工线下办公的恢复，为公司带来了活力和对未来的乐观情绪 [26] 其他重要信息 - 公司在商业意外险业务中的商业伞险业务近年来增长显著，2021年增长16%，但近期经历了较高的大额损失，因此加强了某些事故年份的准备金 [20] - 按事故年份的全险种净准备金发展情况为：2021年有利4600万美元，2022年有利2400万美元，2020年不利2800万美元，2019年不利100万美元 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 100 - 500万美元范围内的大量损失是由通胀、随机噪声还是其他原因导致的？ - 公司认为第一季度主要是随机噪声，且主要发生在财产险业务中，会持续关注 [28] 问题2: 工资通胀对工人补偿保险保费和赔偿成本的影响是否一致？ - 公司密切关注工资通胀，工资作为工人补偿保险的风险基础，应有助于保费增长，但行业竞争和费率下降导致损失率上升，不过公司对工人补偿保险业务仍有信心 [29] 问题3: 高净值房主保险业务是否存在两位数的损失趋势？ - 公司表示其高净值保险业务未出现两位数的损失趋势，对该业务有信心 [30] 问题4: 商业险业务当前事故年损失率的增加主要是由于本季度的大额损失数量，还是有其他潜在因素？ - 商业险业务当前事故年损失率上升1.2个百分点，大额损失的影响为5.1个百分点，超过了总增加量 [32] 问题5: 如果大额损失恢复正常，事故年损失率是否会改善2 - 3个百分点？ - 公司暂无确切数据，但2022年第一季度当前事故年超过100万美元的大额损失总计为860万美元，2021年第一季度为350万美元，350万美元似乎更接近正常水平 [33][34] 问题6: 公司在俄罗斯 - 乌克兰冲突中是否有风险敞口？ - 公司在CGU业务中有约500万美元的损失，Cincinnati Re的损失极小，会持续关注 [40] 问题7: 未来12个月或2022年剩余时间内，投资组合中有多少会到期并滚动？ - 2022年剩余时间内，约4.4%的投资组合将到期；2023年为6.3%；2024年为8%；2025年为9.3%，账面收益率在3.7% - 4.5%之间 [42] 问题8: 商业险中的多年期保单如何影响公司应对过去3 - 4个月通胀的定价能力？ - 公司致力于提供3年期商业险保单，约75%的商业保费每年可进行周年调整，可根据TIV通胀进行调整，目前通胀调整幅度为高个位数 [44][45][46] 问题9: 商业险中多年期保单在净保费中的占比是多少？ - 约60%的保单数量为多年期保单 [47] 问题10: CGU和新的劳合社委托授权业务中，MGA向公司辛迪加和其他辛迪加的业务量分别是多少？ - 目前首个委托授权业务是免赔额买断，仅针对公司辛迪加；未来推出其他险种时，会考虑与其他辛迪加合作 [49] 问题11: E&S业务中，有多少是通过标准保险合同开展的？ - 约50%的E&S业务与标准保险合同同时开展，这对代理人很重要，有助于业务增长和盈利 [50] 问题12: E&S业务中剩余部分是否为零售代理人提供更好的E&S市场准入？ - 公司E&S子公司仅为辛辛那提保险公司的零售代理人提供非承认保险产品，不参与更广泛的E&S市场 [51]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度总营收为12.15亿美元，较2021年第一季度的22.27亿美元下降45%[98] - 2022年第一季度净亏损2.73亿美元，而2021年第一季度净利润为6.2亿美元，变动8.93亿美元[98][100] - 2022年第一季度综合亏损8.62亿美元，2021年第一季度综合收入4.76亿美元[98] - 2022年第一季度摊薄后每股净亏损1.70美元，2021年第一季度为3.82美元[98] - 2022年第一季度每股现金股息为0.69美元，较2021年同期的0.63美元增长10%[98] - 截至2022年3月31日，总资产为302.5亿美元，较2021年末的313.87亿美元下降4%[104] - 截至2022年3月31日，股东权益为120.92亿美元，较2021年末的131.05亿美元下降8%[104] - 2022年第一季度末，每股账面价值为75.43美元，较2021年末的81.72美元下降8%[104] - 2022年第一季度债务与总资本比率为6.5%，高于2021年末的6.0%[104] - 2022年前三个月价值创造比率为 - 6.9%，低于2021年同期的4.1%[105][106] - 2022年第一季度所得税收益为8700万美元，2021年同期所得税费用为1.48亿美元；2022年第一季度有效税率为24.2%，2021年同期为19.3%[185] - 2022年3月31日，股东权益为120.92亿美元，较2021年12月31日的131.05亿美元有所下降；总债务为8.38亿美元，较2021年12月31日减少500万美元；现金及现金等价物为9.87亿美元，较2021年12月31日的11.39亿美元有所下降[188] - 2022年第一季度，公司主要保险子公司向母公司宣派股息5.04亿美元，2021年同期为1.58亿美元；2021年全年，该子公司向母公司支付股息总额为5.83亿美元；2022年全年，该子公司无需监管批准可向母公司支付的股息约为9.29亿美元[190] - 2022年第一季度，财产意外险保费收入为17.14亿美元，较2021年同期的15.23亿美元增长13%；赔付及赔付费用支出为8.9亿美元，较2021年同期的7.05亿美元增长26%；佣金及其他承保费用支出为7.11亿美元，较2021年同期的5.71亿美元增长25%；承保现金流为1.13亿美元，较2021年同期的2.47亿美元减少54%；投资收入为1.28亿美元，较2021年同期的1.21亿美元增长6%；经营活动现金流为2.41亿美元，较2021年同期的3.68亿美元减少35%[196] - 2022年3月31日，公司债务与总资本比率为6.5%，远低于35%的契约门槛，长期债务为7.89亿美元，循环短期信贷额度借款为4900万美元；信贷协议一般条款下有2.51亿美元可用于未来现金管理需求，accordion功能下还有3亿美元可用[199] - 2022年第一季度，公司支付佣金4.99亿美元；非佣金承保费用支出为2.12亿美元；未向合格养老金计划缴款[206] - 2022年1月，董事会宣布定期季度现金股息为每股0.69美元，指示性年利率为每股2.76美元；2022年第一季度，公司使用9900万美元向股东支付现金股息[209] - 2022年3月31日，总毛准备金较2021年12月31日增加5800万美元，其中案件损失准备金减少400万美元，IBNR损失准备金增加4500万美元，损失费用准备金增加1700万美元[211] - 截至2022年3月31日，寿险保单和投资合同总准备金为30.27亿美元，较2021年末的30.14亿美元有所增长[214] 综合财产意外险业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度公司综合财产意外险净保费同比增长12%，行业预计全年增长约6%[109] - 2022年第一季度公司GAAP综合比率为89.9%，法定综合比率为88.0%，行业预计全年法定综合比率约101%[109] - 2022年第一季度公司税前投资收入为1.85亿美元，同比增长6%[109] - 截至2022年3月31日，公司财产意外险净保费与法定盈余比率为1.0:1，2021年末为0.9:1[112] - 2022年第一季度公司综合财产意外险承保利润为1.65亿美元，较2021年同期增加3200万美元[117] - 2022年第一季度公司综合财产意外险综合比率较2021年同期改善1.3个百分点[120] - 2022年第一季度公司当前事故年无巨灾损失的损失及损失费用比率为58.5%，较2021年同期高0.9个百分点[123] - 2022年第一季度公司承保费用比率较去年同期增加，主要因代理机构利润分享佣金及相关费用增加[124] - 截至2022年3月31日，公司所有财产意外险业务净损失及损失费用准备金较2021年末增加6600万美元，即1%[118] - 2022年第一季度，综合财产意外险净保费较2021年同期增长2.06亿美元[126] - 2022年第一季度，综合财产意外险代理新业务保费较2021年同期增加2400万美元，2022年和2021年新代理任命使标准业务新业务保费在2022年前三个月较2021年同期增加1300万美元[127] - 截至2022年3月31日的三个月，辛辛那提再保险净保费较2021年同期增加5800万美元，达到2.54亿美元[128] - 截至2022年3月31日的三个月，辛辛那提全球净保费较2021年同期增加1000万美元，达到5100万美元[129] - 2022年前三个月，分保保费增加使净保费较2021年同期减少700万美元[131] - 2022年前三个月，巨灾损失对综合比率的贡献为1.8个百分点，而2021年同期为10.4个百分点[132] - 截至2022年3月31日，辛辛那提再保险的再保险计划预计从飓风艾达中获得1400万美元的赔偿，净损失为8000万美元[133] - 2022年第一季度，财产意外险总大额损失为1.3亿美元，高于2021年全年季度平均的1.16亿美元和2021年第一季度的6000万美元，比率较去年第一季度高3.9个百分点[137] - 2022年第一季度，财产意外险保费收入16.18亿美元，较2021年同期的14.75亿美元增长10%；费用收入300万美元，较2021年同期的200万美元增长50%；总收入16.21亿美元，较2021年同期的14.77亿美元增长10%[117] - 2022年第一季度，财产意外险承保利润为1.65亿美元，较2021年同期的1.33亿美元增长24%；综合比率为89.9%，较2021年同期的91.2%改善1.3个百分点[117] - 截至2022年3月31日，所有财产意外险业务的净损失和损失费用准备金比2021年末增加6600万美元（1%），其中已发生但未报告（IBNR）部分增加6900万美元[118] - 2022年第一季度，财产意外险当前事故年非巨灾损失为9.47亿美元，较2021年同期的8.5亿美元增长11%；当前事故年巨灾损失为5000万美元，较2021年同期的1.83亿美元减少73%[117] - 2022年第一季度，财产意外险过往事故年非巨灾损失为 - 2000万美元，较2021年同期的 - 8000万美元改善75%；过往事故年巨灾损失为 - 2100万美元，较2021年同期的 - 3000万美元改善30%[117] - 2022年前三个月，上一年度事故年准备金的净有利发展使综合比率受益2.5个百分点，2021年同期为7.4个百分点[122] - 2022年前三个月，当前事故年损失及损失费用比率（不含巨灾损失）为58.5%，较2021年同期的57.6%高0.9个百分点，其中单笔索赔100万美元以上的大额损失比率增加4.0个百分点[123] - 2022年第一季度，代理续保保费为13.97亿美元，同比增长9%；代理新业务保费为2.44亿美元，同比增长11%；其他保费为2.58亿美元，同比增长31%；净保费为18.99亿美元，同比增长12%；已赚保费为16.18亿美元，同比增长10%[125] - 2022年前三个月，综合财产意外险净保费较2021年同期增长2.06亿美元[126] - 2022年第一季度，综合财产意外险代理新业务保费较2021年同期增加2400万美元[127] - 截至2022年3月31日的三个月，Cincinnati Re的净保费较2021年同期增加5800万美元，达到2.54亿美元[128] - 截至2022年3月31日的三个月，Cincinnati Global的净保费较2021年同期增加1000万美元，达到5100万美元[129] - 2022年前三个月，巨灾损失使综合比率增加1.8个百分点，2021年同期为10.4个百分点[132] - 截至2022年3月31日，Cincinnati Re的再保险计划预计从飓风艾达中获得1400万美元的赔偿，净损失为8000万美元[133] - 2022年第一季度，综合财产意外险总大额损失为1.3亿美元，较2021年第一季度的6000万美元增加117%，大额损失比率较去年第一季度高3.9个百分点[137] 商业险业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度，商业险保费收入为9.62亿美元，较2021年同期的8.86亿美元增长9%[139] - 2022年第一季度，商业险代理续保保费较2021年同期增长8%，标准商业险保单平均续保价格涨幅为中个位数[140] - 2022年第一季度商业险续保政策平均提价幅度：商业财产险、商业车险和商业责任险为中个位数，工伤险为低个位数高端附近的降幅[142] - 2022年前三个月保单审计为商业险净保费贡献2100万美元，2021年同期为1100万美元[142] - 2022年前三个月商业险新业务保费较2021年同期增加1100万美元[142] - 2022年前三个月商业险分保保费增加使净保费减少700万美元[142] - 2022年第一季度商业险综合比率较2021年第一季度增加6.9个百分点，巨灾损失减少2.8个百分点[143] - 2022年前三个月商业险当前事故年非巨灾损失和费用比率为61.2%，较2021年同期高1.2个百分点[143] - 2022年前三个月商业险巨灾损失和费用占综合比率的1.4个百分点，2021年同期为4.2个百分点[143] - 2022年前三个月商业险净有利准备金发展为1800万美元，2021年同期为8300万美元[143] - 2022年前三个月商业险已赚保费9.62亿美元，同比增长9%，总收入9.63亿美元，同比增长9%[139] - 2022年第一季度代理续保保费9.7亿美元，同比增长8%，新业务保费1.56亿美元，同比增长8%，净保费10.96亿美元，同比增长8%[143] - 2022年前三个月审计为净保费贡献2100万美元，高于2021年同期的1100万美元，新业务保费增加1100万美元，分保保费增加使净保费减少700万美元[142] - 2022年第一季度商业险综合赔付率为92.3%，较2021年第一季度增加6.9个百分点，巨灾损失占比从4.2个百分点降至1.4个百分点[143] - 2022年前三个月当前事故年非巨灾损失和费用比率为61.2%，较2021年同期的60.0%增加1.2个百分点[143] - 2022年前三个月商业险整体上一年度准备金有利发展净额为1800万美元，低于2021年同期的8300万美元[143] - 2022年第一季度商业险承保费用率上升，主要因代理利润分享佣金及相关费用增加[143] - 2022年前三个月当前事故年损失大于500万美元的为1600万美元，同比增长220%，100 - 500万美元的为6700万美元，同比增长158%[145] - 2022年前三个月商业险总大额损失为1.04亿美元，高于2021年第一季度的5700万美元和2021年季度平均的9500万美元[145] - 2022年第一季度商业险总大额损失比率较去年同期增加4.2个百分点[145] 个人险业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度个人险保费和净保费持续增长，高净值保单净保费为1.76亿美元，2021年同期为1.33亿美元[148] - 2022年前三个月个人险代理续保保费增长10%，新业务保费增长13%[148] - 个人险业务2022年第一季度净保费收入3.74亿美元，较2021年同期的3.38亿美元增长11%[150] - 个人险业务2022年第一季度综合赔付率较2021年第一季度改善17.2个百分点[150] - 个人险业务2022年第一季度已发生损失总额为1.79亿美元，较2021年同期的2.48亿美元下降28%[152] - 个人险业务2022年第一季度储备金发展净影响为有利的3400万美元，较2021年同期的2000万美元增加[150] - 个人险业务2

财务数据关键指标变化 - 2021年末公司债务与总资本比率为6.0%，长期债务达7.89亿美元，较2020年末增加100万美元，短期债务为5400万美元，与上一年末持平[39] - 2021年末公司财产意外险保费与盈余比率为0.9:1，行业平均比率为0.7:1；普通股投资与法定资本和盈余比率为83.6%，2020年末为82.6%[41] - 2021年末公司人寿法定调整风险盈余与负债比率为7.4%，人寿保险子公司风险资本是授权控制水平风险资本的5.0倍[41] - 2021年公司总营收68.25亿美元，2020年为61.92亿美元，2019年为58.34亿美元[69] - 2021年末和2020年末投资组合的公允价值分别为243.37亿美元和211.94亿美元，整体投资组合增加，主要因2021年股市上涨[118] - 固定到期投资的未实现收益在2021年减少，主要由于美国国债收益率等利率上升[118] - 2021年末投资组合总成本或摊销成本为163.51亿美元，公允价值为243.37亿美元；2020年末分别为152.39亿美元和211.94亿美元[119] - 2021年末投资级和非投资级固定到期证券分别占投资组合的80.2%和5.3%，未评级占14.5%[124] - 2021年末固定到期证券加权平均收益率为4.02%，加权平均期限为8.0年，有效久期为4.8年；2020年分别为4.12%、7.5年和4.5年[126] - 2021年末应税固定到期证券公允价值为88.58亿美元，2020年末为80.53亿美元[126] - 2021年末股权证券净未实现投资收益为71.94亿美元[131] - 2021年末苹果公司占公开交易普通股投资组合的7.9%，占整个投资组合的3.5%[132] - 2021年和2020年分别购买1.73亿美元和7900万美元不可赎回优先股[133] - 2021年辛辛那提再保险净保费收入为4.61亿美元，2020年为3.02亿美元；辛辛那提全球净保费收入2021年为1.87亿美元，2020年为1.77亿美元[137][139] - 2021年末，普通股持股占公司投资组合的44.6%[208] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021年公司10个保费收入最高州的1359个代理机构地点实现了合并财产意外险保费收入的52.1%，2020年为1316个地点和53.3%[46] - 2021年商业保险业务净保费收入36.74亿美元，占总营收38.2%，税前利润5.98亿美元，保费收入2021年增长6%，2020年增长5%[73] - 2021年公司10个商业保险业务保费收入最高的州产生了56.7%的保费收入，2020年为57.1%，这些州的代理机构数量从2020年的1150个增加到2021年的1174个[77] - 俄亥俄州2021年商业保险业务保费收入5.39亿美元，占比14.7%，代理机构242个，平均每个机构保费收入220万美元[78] - 约75%的商业有效保单年保费在1万美元或以下，占2021年商业保费总额约20%；年保费超过10万美元的保单占2021年商业保费总额约30%，平均商业保单年保费约1.3万美元[81] - 公司估计2021年约75%的商业保费需年度评级或为一年期保单，其中包括约三分之一三年期保单在当年到期[86] - 2021年公司约39%的一般责任保费和约37%的工人赔偿保费来自建筑行业[87] - 2021年个人保险业务净保费收入15.42亿美元，占总营收16.0%，税前利润0.97亿美元，保费收入2021年增长5%，2020年增长4%[88] - 2021年末约83%的房主保单与同一账户中的个人汽车保单同时存在[89] - 2021年末公司通过1974个代理机构销售个人保险产品，占代理机构总数约73%，这些机构产生约100万份有效个人保险保单，代表约38.5万个保单持有人[90] - 2021年指定代理机构为公司带来约6.63亿美元净保费，较2020年增长28%，这些保单持有人约占个人险保单持有人总数的20%[91] - 2021年10个业务量最高的个人险州产生的保费占已赚保费的64.8%，2020年为65.2%，2015年为78.5%；这10个州的代理机构地点总数从2020年的957个增至2021年的1002个[92] - 2021年超额和剩余保险业务净保费收入为3.98亿美元，占总收入的4.1%，税前利润为4400万美元；净保费在2021年增长22%，2020年增长17%[98] - 2021年10个业务量最高的超额和剩余保险业务州产生的保费占已赚保费的54.9%，2020年为55.0%[101] - 代理机构为所有承保超额和剩余保险业务的保险公司产生约50亿美元的年度保费，公司估计约一半的保费量符合其目标业务类型和保险范围[105] - 2021年人寿保险业务净保费收入为2.98亿美元，占总收入的3.1%，税前亏损1600万美元；净保费在2021年增长3%，2020年增长7%[108] - 2021年末约80%的1921个财产意外险代理关系向客户提供人寿保险产品，公司还从约356个其他独立人寿保险代理机构开展业务[112] - 2021年俄亥俄州、宾夕法尼亚州、伊利诺伊州、印第安纳州和佐治亚州的人寿保险保费分别为5700万美元、2700万美元、2200万美元、2100万美元和1900万美元，分别占总保费的15.7%、7.4%、6.0%、5.7%和5.3%[115] 员工相关情况 - 2021年末公司拥有5166名员工，包括3284名总部员工、1814名现场员工和68名Cincinnati Global员工，员工自愿离职率从之前几年的约5%升至2021年的约10%[59] - 公司为所有常规全职和兼职员工提供401(k)计划参与机会，为全职员工提供健康、处方、视力和牙科保险购买机会[64] - 公司历史上以股票期权和受限股票单位形式向全职受薪员工授予年度基于股票的薪酬，通过假日股票计划向所有常规全职员工每年奖励股票[65] - 约64%的员工通常在俄亥俄州费尔菲尔德总部工作[217] 公司业务风险与限制 - 公司业务依赖设施、系统和业务功能的不间断运行，若出现问题可能影响运营结果和财务状况[217] - 公司需吸引和留住合格员工，若无法做到可能影响战略计划和业务功能执行[218][219] - 行业实践、法律法规变化对公司业务影响不确定，可能影响保险定价、理赔等[220] - 公司需采用新的或修订的会计准则，未来变化可能对运营结果、财务状况或现金流产生重大不利影响[221] - 税收法律变化可能对公司运营结果和财务状况产生重大不利影响[222] - 保险相关法律法规的修订或新举措可能限制公司业务开展或增加成本[223][224] - 技术系统故障或中断可能影响公司业务开展和客户关系[226][228] - 数据安全面临威胁，包括网络攻击等，可能导致额外成本和声誉损害[229][230][231] - 公司系统可能受到病毒、恶意代码等攻击，难以防范所有风险[230] 公司保险子公司评级与股息政策 - 公司保险子公司在2022年2月23日仍保持高评级，多家评级机构维持稳定展望[42][43] - 国内保险子公司支付股息时，一般无事先监管批准最多可支付法定资本和盈余的10%或上一日历年度法定净收入的100%[141] - 2022年，公司主要保险子公司无需事先监管批准可支付的最高股息，限于法定资本和盈余的10%或上一年度末法定未分配资本和盈余的金额[215] 公司投资组合资产构成 - 2021年末其他投资资产包括2.27亿美元私募股权投资、3600万美元房地产、3500万美元存于劳合社的存款和3100万美元寿险保单贷款[120] - 2021年末免税固定到期证券为41.64亿美元，平均评级为Aa2/AA，分散于约1700个市政债券发行人[128] 公司保险产品情况 - 公司为约75%的典型可保风险提供保险解决方案，产品涵盖商业财产和责任、汽车和家庭保险[68]