文章核心观点 - 介绍高露洁棕榄2025年第一季度财报情况，包括营收、每股收益等数据，还提及关键指标表现及股价回报情况 [1][3] 财务数据 - 2025年第一季度营收49.1亿美元，同比下降3%，超Zacks共识预期1.15% [1] - 同期每股收益0.91美元，去年同期为0.86美元，超共识预期5.81% [1] 股价表现 - 过去一个月高露洁棕榄股价回报率为 -0.5%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 -4.8% [3] - 股票目前Zacks排名为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [3] 各业务板块净销售额 - 北美口腔、个人和家庭护理净销售额9.98亿美元，略低于分析师平均预期10亿美元，同比变化 +0.1% [4] - 拉丁美洲口腔、个人和家庭护理净销售额11.4亿美元，高于分析师平均预期10.9亿美元，同比变化 -8.8% [4] - 非洲/欧亚口腔、个人和家庭护理净销售额2.71亿美元，略低于分析师平均预期2.7366亿美元，同比变化 -1.8% [4] - 欧洲口腔、个人和家庭护理净销售额6.9亿美元，高于分析师平均预期6.7415亿美元，同比变化 -3% [4] - 亚太口腔、个人和家庭护理净销售额6.9亿美元，低于分析师平均预期7.2736亿美元，同比变化 -5.1% [4] - 宠物营养净销售额11.2亿美元，高于分析师平均预期10.9亿美元，同比变化 +1.5% [4] - 口腔、个人和家庭护理总净销售额37.9亿美元，略高于分析师平均预期37.7亿美元，同比变化 -4.3% [4] 各业务板块营业利润 - 口腔、个人和家庭护理总营业利润9.71亿美元，低于分析师平均预期10.1亿美元 [4] - 公司营业利润 -1.53亿美元，高于分析师平均预期 -1.8249亿美元 [4] - 宠物营养营业利润2.58亿美元，高于分析师平均预期2.393亿美元 [4]

核心财务表现 - 2025年第一季度非GAAP每股收益为0.91美元 超出市场预期0.86美元 同比增长5.8% [2][5] - GAAP营收49.1亿美元 同比下降3.1% 但超出市场预期48.6亿美元 [1][2] - 毛利率提升80个基点至60.8% 营业利润率提升1.2个百分点至21.9% [2][5][8] 区域业绩表现 - 欧洲地区有机销售额增长5.4% 受益于均衡的定价与销量策略 [7] - 拉丁美洲受外汇负面影响净销售额下降12.7% 但有机增长仍达4% [6][7] - 希尔思宠物营养业务净销售额增长1.5% 有机销售额增长2.9% [7] 市场地位与战略 - 公司在全球牙膏市场占有率达40.9% 手动牙刷市场占有率达31.9% [3] - 产品销往200多个国家 重点聚焦口腔护理领域市场领导地位 [3] - 可持续发展战略持续推进 包括可回收牙膏管等环保举措 [4] 经营挑战与展望 - 外汇因素对净销售额造成4.4%的负面影响 尤其冲击拉美市场 [6][7] - 面临私有品牌竞争加剧及树脂、精油等原材料成本波动压力 [8] - 预计2025财年净销售额实现低个位数增长 有机销售增长目标2%-4% [9]

Colgate-Palmolive (CL) came out with quarterly earnings of $0.91 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.86 per share. This compares to earnings of $0.86 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 5.81%. A quarter ago, it was expected that this consumer products maker would post earnings of $0.89 per share when it actually produced earnings of $0.91, delivering a surprise of 2.25%.Over the last four quarters ...

公司业绩与展望 - 高露洁预计全年成本增加约2亿美元 并下调销售额及盈利展望 内生性销售额增长预期从3%-5%下调至2%-4% [1] - 高露洁第一季度内生性销售额低于预期 北美业务内生性销售额下滑超预期 亚太部门销售额预期增长2 6%但实际下降3 1% [2] - 宝洁2025财年第三季度销售额198亿美元同比下降2 0% 经调整后每股收益1 54美元略高于预期 预计全年每股收益6 72-6 82美元低于1月预期 [3] - 宝洁预计今年有机销售额同比增长约2% 低于1月份预测的3%-5% [3] 毛利率与盈利预测 - 高露洁预计毛利率与去年60 6%基本持平 此前预期大幅扩张 广告支出占比保持稳定 [2] - 高露洁预计今年每股收益增速从"低到中等"个位数下调至"低个位数" [2] 行业动态与市场反应 - 关税政策导致日用品成本大幅上涨 企业计划将成本转嫁给消费者 可能抑制消费需求 [1] - 高露洁指出关税推高原材料和包装成本 大宗商品价格上升 部分原材料依赖中国进口 [1] - 宝洁CEO表示可能在7月新财年实施提价 称"关税本质上具有通胀效应" [3] - 高露洁股价今年累计上涨2% 跑赢标普500指数同期8%的跌幅 [2] 企业应对策略 - 美国企业采取不同策略应对不确定性 美联航发布双重盈利预测 达美航空撤销全年财务指引 [4] - 宝洁CEO表示需研判经济走势 强调"在政策背景下实现业务最优化" [3] - 高盛研报认为部分基本面稳健的零售股具备"逢低买入"价值 [4]

业绩总结 - 第一季度净销售额下降3.1%，其中外汇影响为4.4%[21] - 第一季度有机销售增长1.4%，受到私人品牌宠物产品销量下降0.4%的负面影响[21] - GAAP和基础业务毛利率提高80个基点至60.8%[21] - 基础业务每股收益增长6%[21] 未来展望 - 预计2025年有机销售增长为2%至4%[27] - 预计2025年毛利率大致持平[25] - 预计2025年每股收益将增长低个位数[25] - 预计2025年原材料和包装材料成本将适度上升，预计将增加约2亿美元的成本[30] 市场表现 - 全球牙膏市场份额按销量增加20个基点[21] - 广告支出占销售额的比例增加30个基点至13.6%[21]

业务市场分布 - 公司约三分之二的净销售额来自美国以外市场，约45%来自新兴市场[90] - 2025年第一季度，欧亚地区业务约占公司合并净销售额和合并营业利润的1%[96] 政策及外部事件影响 - 2025年2 - 4月美国发布行政命令对包括中国在内的进口商品加征关税，预计2025年关税带来的增量总成本约为2亿美元[95][104] 特殊费用记录 - 2025年第一季度，公司因美国第二巡回上诉法院的裁决记录了6500万美元的费用[101] - 2024年第一季度，公司因2022全球生产力计划产生了3600万美元的税前成本（税后成本3000万美元）[102] 业务收购 - 公司2025年2月宣布收购Prime100宠物食品品牌所有者Care TopCo Pty Ltd，交易将在第二季度完成，通过债务和现金组合融资[93] - 2025年第一季度，公司将季度普通股股息从每股0.50美元提高至0.52美元，2025年2月宣布收购Prime100宠物食品品牌所有者Care TopCo Pty Ltd，交易获监管批准，将于2025年第二季度完成，将通过债务和现金组合融资 [179] 业务报告结构调整 - 自2024年7月1日起，公司调整皮肤健康业务报告结构，自2024年第三季度起将欧洲业务并入北美业务报告，不影响合并报表[92] 高通胀经济体影响 - 自2025年1月1日起，尼日利亚被视为高通胀经济体，公司尼日利亚子公司功能货币为美元，但预计对合并报表无重大影响[106] 业务板块聚焦 - 公司业务聚焦口腔、个人和家庭护理以及宠物营养两个产品板块[89] 公司发展策略 - 公司通过驱动有机销售增长、提高运营效率和利用资产负债表实力，实现每股收益的持续复合增长[99][111] 全球财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度全球净销售额为49.11亿美元，较2024年第一季度下降3.1%，有机销售额增长1.4%[112] - 2025年第一季度全球毛利润降至29.87亿美元，毛利率从60.0%增至60.8%[117][118] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用降至18.98亿美元，较2024年第一季度下降1%，占净销售额的比例增至38.6%[120][121] - 2025年第一季度营业利润增至10.76亿美元，较2024年第一季度增长3%，营业利润率增至21.9%[126][127] - 2025年第一季度非服务相关退休后成本为7200万美元，较2024年第一季度的2200万美元增加[129] - 2025年第一季度利息费用为6600万美元，较2024年第一季度的7300万美元减少；利息收入均为1500万美元[131][132] - 2025年第一季度有效所得税税率为23.7%，较2024年第一季度的24.6%下降[133] - 2025年第一季度公司净收入从2024年的6.83亿美元增至6.9亿美元，摊薄后每股收益从0.83美元增至0.85美元；排除特定费用后，净收入增长4%至7.43亿美元，摊薄后每股收益增长6%至0.91美元[141][142] - 2025年第一季度按GAAP报告，税前收入为9.53亿美元，所得税拨备为2.27亿美元，有效所得税率为23.7%；非GAAP下，税前收入为10.18亿美元，所得税拨备为2.39亿美元，有效所得税率为23.4%[140] 各产品部门业务线数据关键指标变化 - 口腔、个人和家庭护理产品部门2025年第一季度净销售额为37.92亿美元，较2024年第一季度下降4.3%，有机销售额增长1.0%[113] - 希尔宠物营养部门2025年第一季度净销售额为11.18亿美元，较2024年第一季度增长1.5%，有机销售额增长2.9%[115] - 公司年初至今全球牙膏市场份额为40.9%，较去年同期下降0.5个百分点；手动牙刷市场份额为31.9%，较去年同期上升0.3个百分点[114] - 2025年第一季度，希尔宠物营养净销售额增长1.5%至11.18亿美元，有机销售额增长2.9%，营业利润增长30%至2.58亿美元，占净销售额的比例从18.0%提升至23.1% [161][163] 各地区业务线数据关键指标变化 - 北美地区2025年第一季度净销售额降至9.98亿美元，下降3.6%，运营利润降至1.96亿美元，下降8%，占净销售额的比例降至19.6%[145][147] - 拉丁美洲地区2025年第一季度净销售额降至11.43亿美元，下降8.7%，运营利润降至3.48亿美元，下降14%，占净销售额的比例降至30.4%[148][150] - 欧洲地区2025年第一季度净销售额增至6.9亿美元，增长2.5%，运营利润增至1.72亿美元，增长12%，占净销售额的比例增至24.9%[152][154] - 亚太地区2025年第一季度净销售额降至6.9亿美元，下降5.0%，运营利润降至1.98亿美元，下降4%，占净销售额的比例增至28.7%[155][157] - 非洲/欧亚地区2025年第一季度净销售额降至2710万美元，下降1.5%，运营利润降至570万美元，下降14%，占净销售额的比例降至21.0%[158][160] - 北美地区净销售额下降受销量下降2.3%、净销售价格下降0.7%和外汇不利影响0.6%驱动，有机销售额下降3.0%[145] - 拉丁美洲地区净销售额下降受外汇不利影响12.7%驱动，有机销售额增长4.0%[148] - 欧洲地区净销售额增长受销量增长3.0%和净销售价格增长2.4%驱动，有机销售额增长5.4%[152] 企业运营情况 - 2025年第一季度，高露洁棕榄公司企业运营亏损从2024年第一季度的1.96亿美元收窄至1.53亿美元，降幅22% [164] 现金流情况 - 2025年第一季度，公司运营现金流净额为6亿美元，较2024年同期的6.81亿美元下降12%，主要因营运资金变化 [173] - 2025年第一季度，公司投资活动使用现金1.59亿美元，2024年同期为1.93亿美元；资本支出为1.24亿美元，2024年同期为1.26亿美元，2025年资本支出预计约占净销售额的3.0% [174] - 2025年第一季度，公司融资活动使用现金4.58亿美元，2024年同期为3.61亿美元，现金使用增加主要因股票期权行使收益降低，部分被股票回购减少抵消 [175] 债务及票据情况 - 截至2025年3月31日，公司总债务增至82.69亿美元，2024年12月31日为79.49亿美元 [176] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，国内外商业票据未偿还余额分别为11.7亿美元和9.36亿美元，2025年和2024年前三个月商业票据平均每日未偿还余额分别为14.78亿美元和13.83亿美元 [177] 现金及等价物情况 - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物增至11.12亿美元，较2024年12月31日增加1600万美元，大部分由海外子公司持有 [180] 无形资产情况 - 年度无形资产减值测试时，公司一项无限期商标无形资产的公允价值超过账面价值不到20% [181] 风险敞口信息 - 截至2024年12月31日的年度报告中，关于管理外汇、利率、商品价格和信用风险敞口的信息无重大变化[186] 内部控制情况 - 截至2025年3月31日，公司披露控制和程序的设计和运行有效[188] - 公司正在将企业IT系统升级到SAP S/4 HANA，此变更未对且预计不会对财务报告内部控制产生重大影响[189] - 本财季除上述变更外，公司财务报告内部控制无重大影响的变更[190] 法律事项 - 法律事项信息参考本季度报告第一部分合并财务报表附注9[193]

整体净销售额情况 - 2025年第一季度净销售额49.11亿美元，较2024年的50.65亿美元下降3.1%[2] - 2025年净销售额49.11亿美元，2024年为50.65亿美元[25] - 公司将2025年全年净销售额预期上调为低个位数增长，其中外汇因素预计带来低个位数负面影响；有机销售额预计增长2% - 4%[6] - 公司总销售额变化为-3.1%，有机销售变化为1.4%，其中定价优惠券消费者及贸易激励为1.5%，外汇影响为-4.4%[36] 每股收益情况 - 2025年第一季度GAAP摊薄后每股收益0.85美元，较2024年的0.83美元增长2%；基础业务摊薄后每股收益0.91美元，较2024年的0.86美元增长6%[2] - 按GAAP计算，公司预计全年每股收益呈低个位数增长；按非GAAP（基础业务）计算，情况相同[6] - 2025年GAAP报告的净收入为6.9亿美元，有效税率23.7%，摊薄后每股收益0.85美元；非GAAP下，净收入为7.43亿美元，有效税率23.4%，摊薄后每股收益0.91美元[43] - 2024年GAAP报告的净收入为6.83亿美元，有效税率24.6%，摊薄后每股收益0.83美元；非GAAP下，净收入为7.13亿美元，有效税率24.3%，摊薄后每股收益0.86美元[43][45] - ERISA诉讼事项使2025年摊薄后每股收益增加0.06美元[43] - 2022年全球生产力计划使2024年摊薄后每股收益增加0.03美元[43][45] 有机销售额情况 - 2025年第一季度有机销售额增长1.4%，其中自有品牌宠物产品销量下降带来0.4%的负面影响，外汇因素对净销售额造成4.4%的不利影响[3] 经营活动净现金情况 - 2025年前三个月经营活动提供的净现金为6亿美元[3] - 2025年第一季度经营活动产生的净现金为6亿美元，2024年为6.81亿美元[29] 市场份额情况 - 截至目前，牙膏全球市场份额为40.9%，手动牙刷全球市场份额为31.9%[3] 各部门净销售额及有机销售额情况 - 各部门中，拉丁美洲净销售额下降8.7%，有机销售额增长4.0%；欧洲净销售额增长2.5%，有机销售额增长5.4%；希尔宠物营养净销售额增长1.5%，有机销售额增长2.9%[8] 各部门运营利润情况 - 各部门中，欧洲运营利润增长12%，希尔宠物营养运营利润增长30%；总公司报告运营利润增长3%，基础业务运营利润增长1%[11] 广告投入情况 - 公司将广告投入占销售额的比例提高30个基点至13.6%[5] 现金及现金等价物情况 - 2025年3月31日现金及现金等价物为11.12亿美元，2024年12月31日为10.96亿美元，2024年3月31日为10.79亿美元[27] 总债务情况 - 2025年总债务82.69亿美元，2024年12月31日为79.49亿美元，2024年3月31日为86.89亿美元[27] 投资活动及融资活动净现金情况 - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为1.59亿美元，2024年为1.93亿美元[29] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为4.58亿美元，2024年为3.61亿美元[29] 各业务线净销售额及营业利润情况 - 2025年口腔、个人和家庭护理业务净销售额37.92亿美元，宠物营养业务为11.18亿美元；2024年分别为39.63亿美元和11.02亿美元[31] - 2025年口腔、个人和家庭护理业务营业利润9.71亿美元，宠物营养业务为2.58亿美元；2024年分别为10.44亿美元和1.99亿美元[31] 有效税率情况 - 2025年第一季度公司有效税率为23.7%，2024年为24.6%[25] - 2025年GAAP报告的净收入有效税率23.7%；非GAAP下，有效税率23.4%[43] - 2024年GAAP报告的净收入有效税率24.6%；非GAAP下，有效税率24.3%[43][45] - ERISA诉讼事项使2025年有效税率降低0.3%[43] - 2022年全球生产力计划使2024年有效税率降低0.3%[43][45] 销售、一般和行政费用情况 - 2025年GAAP销售、一般和行政费用为18.98亿美元，2024年为19.16亿美元；非GAAP下，2025年为18.83亿美元，2024年为19.15亿美元[40] - 2025年GAAP销售、一般和行政费用占净销售额的比例为38.6%，2024年为37.8%，变化80个基点；非GAAP下，2025年为38.3%，2024年为37.8%，变化50个基点[40] 其他（收入）费用净额情况 - 2025年GAAP其他（收入）费用净额为1300万美元，2024年为7600万美元；非GAAP下，2025年为1300万美元，2024年为4100万美元[40] 营业利润及营业利润率情况 - 2025年GAAP营业利润为10.76亿美元，2024年为10.47亿美元，同比增长3%；非GAAP下，2025年为10.91亿美元，2024年为10.83亿美元，同比增长1%[40] - 2025年GAAP营业利润率为21.9%，2024年为20.7%，变化120个基点；非GAAP下，2025年为22.2%，2024年为21.4%，变化80个基点[40] 非服务相关退休后成本情况 - 2025年GAAP非服务相关退休后成本为7200万美元，2024年为2200万美元；非GAAP下，2025年和2024年均为2200万美元[40] 净收入情况 - 2025年净利润6.9亿美元，2024年为6.83亿美元[25] - 2025年GAAP报告的净收入为6.9亿美元；非GAAP下，净收入为7.43亿美元[43] - 2024年GAAP报告的净收入为6.83亿美元；非GAAP下，净收入为7.13亿美元[43][45] - ERISA诉讼事项使2025年净收入增加5300万美元[43] - 2022年全球生产力计划使2024年净收入增加3000万美元[43][45]

市场动态 - 美股三大股指期货齐跌，道指期货跌0.47%，标普500指数期货跌0.31%，纳指期货跌0.26% [1] - 欧洲主要股指普遍下跌，德国DAX指数跌0.07%，英国富时100指数跌0.04%，法国CAC40指数跌0.14% [2] - WTI原油涨1.25%至63.05美元/桶，布伦特原油涨1.03%至66.80美元/桶 [2] 美股技术分析 - 杰富瑞分析师认为标普500指数需突破5500点关键位，当前点位5376点，突破需上涨逾2% [3] - 若突破5500点，交易策略可能从"逢高抛售"转向"逢低买入" [3] 汽车行业 - 日系汽车品牌3月在美销量激增：丰田增长8%至231,336辆，本田增长13%，日产增长10% [4] - 美国消费者因担忧特朗普关税政策提前购车 [4] - 特朗普考虑豁免汽车零部件部分关税，但不包括整车25%关税 [7][8] 美股展望 - 杰富瑞策略师认为美股已过"黄金时期"，美股市值占明晟全球指数比重在2018年12月达历史高点 [5] - 建议增加对中国、印度和欧洲资产配置 [5] 货币政策 - 克利夫兰联储主席支持继续缩表，认为当前不需改变货币政策 [6] - 美联储资产规模过大会带来金融稳定风险 [6] 个股业绩 - 默沙东一季度销售额155亿美元，调整后每股收益2.22美元，预计2025年因关税损失2亿美元 [9] - 美国航空一季度净亏损4.73亿美元，撤回2025年利润指引 [9] - 宝洁下调年度有机销售额增长预期至2%，最近季度销售额198亿美元 [10] - 赛诺菲一季度营收98.9亿欧元，Dupixent销售额增长20%至35亿欧元 [10] - IBM一季度销售额145亿美元，每股收益1.60美元 [11] - 纽曼矿业一季度销售额50.10亿美元，同比增长25% [11] - 德州仪器预计二季度营收41.7-45.3亿美元，每股利润1.21-1.47美元 [12] 科技行业 - 谷歌Chrome浏览器估值可能超500亿美元 [13] - 台积电计划2028年投产A14芯片技术 [13] 经济数据预告 - 将公布美国3月耐用品订单、初请失业金人数、成屋销售等数据 [14][15][16][17] - G20部长记者会和美联储官员讲话将举行 [18][19] 业绩预告 - 谷歌、英特尔、淡水河谷等公司将于周五公布业绩 [20]

公司业绩预期 - 2025年第一季度收入预计为48.7亿美元，同比下降3.8% [1] - 每股收益预期为0.86美元，与去年同期持平，但过去7天下调了0.01美元 [2] - 过去四个季度平均盈利超预期3.8%，上一季度超预期2.3% [2] 业绩驱动因素与挑战 - 面临通胀压力、汇率波动和关键地区表现疲软的影响 [4] - 拉丁美洲受货币贬值影响显著，尽管定价和销量增长，但外汇逆风持续侵蚀销售额 [4] - 北美地区销售和定价下降，反映定价能力减弱，可能受促销活动和市场竞争影响 [5] - 预计第一季度销量增长1.3%，定价增长2.1% [6] 区域销售表现 - 预计拉丁美洲销售下降7.2%，北美下降1.5%，亚太下降3%，非洲/欧亚下降4% [6] - 欧洲增长2.8%，宠物营养业务增长3% [6] 利润率与成本压力 - 原材料和包装成本持续通胀挤压利润率，限制增长投资能力 [7] - 预计调整后毛利率扩大130个基点至61.3%，调整后毛利润同比增长0.5% [10] - 过去几个季度毛利率连续上升，受益于定价策略和生产力计划 [9] 市场表现与估值 - 过去三个月股价上涨7.8%，跑赢行业2%的涨幅 [11] - 远期12个月市盈率为25.16倍，高于行业平均20.89倍和标普500平均17.61倍 [14] 其他公司业绩对比 - 雅诗兰黛第三季度每股收益预期为0.30美元，同比下降69.1%，收入预期下降10.9%至35亿美元 [15][16] - Freshpet第一季度每股收益预期为0.13美元，同比下降38.1%，收入预期增长17.2%至2.623亿美元 [16][17] - Church & Dwight第一季度收入预期增长0.5%至15.1亿美元，每股收益预期下降7.3%至0.89美元 [18][19]

Analysts on Wall Street project that Colgate-Palmolive (CL) will announce quarterly earnings of $0.86 per share in its forthcoming report, representing no change year over year. Revenues are projected to reach $4.87 billion, declining 3.8% from the same quarter last year.The consensus EPS estimate for the quarter has been revised 0.2% lower over the last 30 days to the current level. This reflects how the analysts covering the stock have collectively reevaluated their initial estimates during this timeframe ...