We recently published 10 Big Names Ending January With Explosive Gains.  Colgate-Palmolive Company (NYSE:CL) was one of the top performers on Friday. Colgate-Palmolive rallied for a second day on Friday, jumping 6.10 percent to finish at $90.29 apiece as investors took heart from a cautiously optimistic outlook for 2026 amid a challenging market environment that dented profits last year. In an updated report, Colgate-Palmolive Company (NYSE:CL) said that it expects its net sales to grow by 2 to 6 percent ...

公司概况与市场地位 - 高露洁-棕榄是一家领先的消费品公司，在口腔护理、宠物营养和其他个人护理产品领域拥有强大影响力 [1] - 公司业务遍及全球，在各区域市场占有重要份额 [1] - 主要竞争对手包括宝洁和联合利华等消费品行业巨头 [1] 财务表现与业绩亮点 - 2025年第四季度每股收益为0.95美元，超出Zacks一致预期的0.91美元 [2][6] - 第四季度净销售额增长5.8%，达到52.3亿美元，超出预期2.79% [3][6] - 过去四个季度，公司每股收益持续超出市场一致预期 [4] 增长驱动因素与区域表现 - 第四季度销售额增长由2.7%的提价驱动，部分抵消了某些区域的销量下滑 [3][6] - 拉丁美洲市场表现关键，有机销售额增长6.5%，得益于提价、销量增长及有利的汇率影响 [3] - 口腔护理和宠物营养产品的强劲需求，以及全球市场的强劲需求，共同推动了优异的财务业绩 [4] 股价表现与市场数据 - Piper Sandler于2026年1月30日将目标价上调至96美元，暗示较当前交易价有7.32%的潜在上涨空间 [2][6] - 当前股价为89.59美元，日内波动区间为87.70美元至90.71美元 [5] - 52周股价区间为74.55美元至100.18美元 [5] - 公司市值约为722.2亿美元，当日成交量为924万股 [5]

2025年第四季度及全年业绩表现 - 公司2025年第四季度及全年业绩表现“强于预期”，在有机销售额、净销售额、毛利润、基础业务每股收益和自由现金流方面均实现增长 [3][4][6] - 2025年全年实现了创纪录的42亿美元经营现金流，资产负债表杠杆率较低 [6][18] - 第四季度所有四个品类均实现有机销售额增长，且除北美外，所有分部的业绩均较第三季度环比改善 [2] 2026年业绩展望与行业环境 - 管理层对2026年持谨慎态度，有机销售额指引为1%至4%，与行业增长挂钩 [5] - 行业增长似乎已稳定在较低水平，预计增长率约为1.5%至2.5%，且全球存在显著不确定性 [1] - 公司业绩指引范围取决于行业状况：若行业恶化则接近指引下限，若维持现状则接近中值，若行业走强则有望接近上限 [10] 新2030战略与增长计划 - 公司启动了新的2030战略，重点包括利用全球品牌、科学驱动的创新、全渠道需求生成、数字/人工智能以及供应链优化 [6][7] - 该战略由“战略增长与生产力计划”支持，旨在为增长提供资金并抵消通胀影响 [6][8] - 2025年标志着公司上一轮战略完成，该战略为公司增加了50亿美元销售额 [7] 各区域市场表现 - **北美市场**：表现仍然疲软，美国市场被描述为“低迷”，短期内未假设会大幅反弹，部分核心品类销量已转为负增长 [5][11][12] - **拉丁美洲**：表现“令人鼓舞”，墨西哥和巴西表现非常强劲，均实现高个位数增长，公司在该地区能够提价 [5][13] - **亚洲**：业绩环比改善，印度恢复增长，但低收入城市消费者需求仍然疲软，公司持续关注城市市场的高端化 [14] - **欧洲**：价格涨幅较前期放缓，销量“可能略好于”预期，西欧表现较好，东欧（特别是波兰）持续疲软 [15] 宠物护理与收购业务 - **希尔思宠物营养**：表现“出色”，剔除自有品牌影响的有机增长超过5%，基础销量增长2%，处方粮业务持续强劲 [16] - **Prime100收购**：这家澳大利亚公司的业绩表现超出计划和预期，公司正处于“观察和学习”模式，以确定其科学驱动、兽医认可的模式能否更广泛推广 [5][17] 财务状况与资本配置 - 公司现金生成能力强，2025年经营现金流达创纪录的42亿美元，自由现金流更高，这得益于现金利润和净营运资本表现 [18] - 资本配置的优先顺序是：首先投资于业务，其次通过股息和回购向股东返还现金，然后是并购 [18] - 预计2026年外汇汇率将对收入产生低个位数的积极影响，且影响集中在上半年，公司计划将外汇影响作为模型的“灵活性”来源 [19]

核心业绩表现 - 第四季度调整后每股收益为0.95美元，超出市场预期的0.91美元 [1] - 第四季度营收达52.3亿美元，超出市场预期的51.2亿美元，同比增长5.8% [1] - 剔除汇率和收购影响的有机销售额增长2.2% [1] - 2025财年全年净销售额为203.8亿美元，较2024年增长1.4% [3] - 2025财年全年调整后每股收益为3.69美元，同比增长3% [3] 非现金减值影响 - 公司确认了一笔与皮肤健康业务（主要为Filorga）商誉和无形资产相关的7.94亿美元税后非现金减值费用 [2] - 受此影响，第四季度按美国通用会计准则（GAAP）计算每股亏损0.05美元 [2] 区域销售表现 - 拉丁美洲地区表现尤为强劲，报告销售额增长12.8%，有机增长6.5% [2] - 非洲/欧亚大陆地区也表现强劲，报告销售额增长15%，有机增长10.3% [2] 2026财年业绩指引 - 公司预计2026财年净销售额将增长2%至6%，其中包含低个位数的外汇汇率有利影响 [3] - 预计有机销售额将增长1%至4% [3] - 在非美国通用会计准则基础上，公司预计毛利率将扩大，广告投资将增加，每股收益将实现低至中个位数增长 [3]

核心业绩概览 - 公司2025年第四季度营收和盈利均实现同比增长并超越市场预期 核心驱动因素包括强劲的定价能力、口腔护理与宠物营养领域的持续品牌优势以及关键国际市场的韧性需求 这支撑了全年净销售额和有机销售额的温和增长 [1] - 第四季度非GAAP每股收益为0.95美元 同比增长4% 超出市场预期的0.91美元 [2] - 第四季度净销售额达52.30亿美元 同比增长5.8% 超出市场预期的50.88亿美元 有机销售额增长2.2% 其中包含自有品牌宠物食品销量减少带来的0.9%的负面影响 汇率变动带来了3.1%的正面影响 [2] 财务表现详情 - 第四季度有机销售额增长由价格提升2.7%和销量下降0.5%共同驱动 报告销量与去年同期持平 [6] - 第四季度基础业务毛利润为31.5亿美元 同比增长5.5% 基础业务毛利率收缩10个基点至60.2% 符合预期 [8] - 第四季度调整后的销售、一般及行政管理费用为19.8亿美元 同比增长4.5% 占销售额的比例预计持平于38.3% [9] - 第四季度调整后营业利润为11.1亿美元 同比增长3% 调整后营业利润率为21.2% 同比收缩50个基点 [9][10] 市场份额与现金流 - 公司在牙膏市场保持领导地位 截至报告期年内全球市场份额为41.3% 在手动牙刷市场的全球份额为32.4% [7] - 截至2025年第四季度末 公司现金及现金等价物为12.8亿美元 总债务为79亿美元 [15] - 在截至2025年12月31日的12个月内 经营活动产生的净现金为42亿美元 支付股息前的自由现金流为3630万美元 [15] - 同期 公司通过股息和股票回购向股东返还了29亿美元现金 [15] 分地区业绩分析 - 北美地区（占总销售额19%）报告销售额同比下降1.5% 有机销售额下降1.8% 主要受销量下降2.3%拖累 部分被价格提升0.5%所抵消 [11] - 拉丁美洲地区（占总销售额24%）报告销售额同比增长12.8% 有机销售额增长6.5% 增长由价格提升4.2%、销量增长2.3%以及6.3%的正面汇率效应共同驱动 [12] - 欧洲地区（占总销售额14%）报告销售额同比增长9.8% 有机销售额增长1.8% 增长由价格提升1%、销量增长0.8%以及8.1%的正面汇率效应驱动 [12] - 亚太地区（占总销售额14%）报告销售额同比下降0.3% 有机销售额微增0.1% 销量下降2.2%和0.4%的负面汇率影响被价格提升2.3%所抵消 [13] - 非洲/欧亚地区（占总销售额6%）报告销售额同比增长15% 有机销售额增长10.3% 主要得益于价格提升9.1% [13] - 希尔思宠物营养部门（占总销售额23%）报告销售额同比增长4.9% 有机销售额增长1.5% 受益于价格提升3%、报告销量增长0.3%以及1.6%的正面汇率效应 [14] 2026年业绩展望 - 公司预计2026年净销售额增长2-6% 其中包含汇率带来的低个位数正面影响 有机销售额预计增长1-4% 但退出自有品牌宠物食品业务将带来约20个基点的逆风 [16] - 按GAAP基准 管理层预计毛利率将扩张 同时广告支出在绝对金额和占销售额比例上均会增加 预计2026年每股收益将实现两位数增长 [17] - 按非GAAP（基础业务）基准 公司预计毛利率扩张 广告投资在金额和占销售额比例上均将增加 预计2026年基础业务调整后每股收益将实现低至中个位数增长 [17] 股价表现与行业对比 - 过去三个月 公司股价上涨14.3% 同期其所在行业涨幅仅为0.9% [3]

公司2025年第四季度业绩与2026年展望 - 公司2025年第四季度业绩强于预期，并在所有四个品类中实现了有机销售增长，除北美外，各分部的有机销售增长均较第三季度有所改善 [3][4] - 2025年，公司在品类增长低于预期、原材料通胀高于预期以及关税提高的背景下，仍实现了有机销售额、净销售额、毛利润、基本业务每股收益和自由现金流的增长 [4] - 2026年是有机销售增长指引设定在1%至4%的宽幅区间，以纳入不同水平的品类增长情景，若品类恶化则处于指引低端，若品类保持现状则处于中端，若品类走强则有望达到高端 [10][18] - 公司对2026年持乐观态度，原因包括新的2030战略、运营模式的韧性以及为适应波动环境所做的准备 [6] 公司战略与投资重点 - 公司已完成2025战略，并过渡到新的2030战略，该战略旨在通过五大关键领域加速变革，以继续推动顶级增长和股东总回报 [2] - 五大关键领域包括：1) 拥有全球影响力的强大品牌（如高露洁是全球渗透率最高的品牌）[2]；2) 加速投资于新的创新模式，在所有价格层级提供更具影响力的科学创新 [1]；3) 利用一流的全渠道需求生成能力，在关键时刻向正确人群传递正确产品、内容和信息以驱动购买行为 [1]；4) 加倍投入并加速对规模能力、数字、数据、分析和人工智能的投资，包括收入增长管理和AI驱动创新 [5]；5) 持续发展高影响力的企业文化 [5][6] - 公司宣布了战略增长与生产力计划，旨在释放组织变革和资金，以支持新战略的执行，结合“为增长而投资”计划，公司有能力投资品牌建设、能力提升和生产效率 [6] - 公司正通过预测分析和自动化优化供应链，以实现大规模个性化、优化资产利用率、减少停机时间并提升服务质量 [5] 各区域市场表现 - 北美市场：第四季度表现艰难，但较第三季度有所改善，品类增长持续滞后，多个品类销量下滑，家庭护理和织物柔顺剂销量出现中个位数下降，公司计划通过更强的创新渠道和收入增长管理策略来应对 [11][35][36][38] - 欧洲市场：定价压力小于此前，销量略好于预期，西欧表现较好，但东欧（特别是波兰）持续疲软 [12] - 拉丁美洲市场：第四季度表现非常强劲，墨西哥和巴西实现高个位数增长，安第斯和中美洲地区虽有改善但仍面临挑战，该地区品类增长快于发达市场 [12][41][42] - 亚洲市场：实现环比改善，印度恢复增长，中国新年移至第一季度有望带来改善，公司专注于高端化战略 [13] - 新兴市场：整体表现优于发达市场，第四季度有机增长约4.5%，价格与销量均衡良好，公司将继续在战略增长市场加大投资 [7][41][44] 主要业务板块表现 - 希尔思宠物营养业务：第四季度表现强劲，在品类疲软的背景下，剔除自有品牌影响后，业务实现超过5%的强劲增长，销量为正，处方粮业务增长非常强劲且市场份额提升 [14][20][21] - 高露洁中国业务：成功扭转局面并实现增长，其全渠道需求生成策略成为全球学习的典范，关键经验正被转移至全球其他市场 [24][25][26] - 好来业务：尚未完全摆脱困境，但基础有所改善，特别是在电子商务领域，受一款非常成功的新产品上市推动，市场份额令人鼓舞，公司正复制高露洁中国的成功经验 [13][26][27] 财务与运营指标 - 外汇影响：第四季度外汇略优于预期，过去10年中仅有2年外汇对年度业绩有利，预计2026年外汇将对营收产生低个位数的有利影响，且主要集中在上半年，公司将其作为业务模型灵活性的一部分，用于再投资和贡献利润 [16][17][51] - 现金流与资产负债表：2025年运营现金流达创纪录的42亿美元，自由现金流增长，资产负债表现金流状况改善，杠杆率低，为投资和并购提供了灵活性和资金空间 [81][82] - 广告与促销支出：尽管第四季度广告支出占销售额的比例略有下降，但按美元计算同比增长了5%，公司未来将更注重支出的优化和效率，并在认为有巨大收益的地区和品牌上增加广告投入 [29][30][31] 市场趋势与竞争环境 - 品类增长：行业品类增长率已稳定在1.5%至2.5%的历史较低水平，增长乏力可能导致促销和竞争活动加剧 [7][10] - 消费者行为：存在不确定性，消费者减少囤货，更多通过促销购买，并一定程度上降低了品类渗透率，呈现K型分化，高端和超高端细分市场持续增长，而中端市场受到挤压 [36][37][49][55][61] - 竞争格局：竞争活动整体具有建设性，但部分竞争对手增加了优惠券促销，公司需密切关注并匹配竞争活动，同时更专注于通过创新驱动品类增长 [38][59][60] 产品与创新策略 - 创新重点：公司正加强创新渠道，专注于基于科学的创新，并计划在所有价格层级推出产品，特别是通过高端化创新来驱动定价和增长 [1][38][49][63] - 核心业务与高端化：公司持续投资于核心业务的振兴，通过科学驱动创新提升价值，同时承认在超高端领域份额不足，将加大力度发展超高端业务 [62][63][64] - 并购与投资：公司资产负债表健康，现金流强劲，资本配置优先顺序为：1) 业务再投资；2) 股东回报（股息、股票回购）；3) 并购，近期并购如Prime 100表现超出预期 [81][82][83][84]

核心财务表现 - 2025年第四季度，公司实现营收52.3亿美元，同比增长5.8% [1] - 季度每股收益为0.95美元，高于去年同期的0.91美元 [1] - 营收超出市场普遍预期2.79%，市场预期为50.9亿美元 [1] - 每股收益超出市场普遍预期4.02%，市场预期为0.91美元 [1] 业务板块收入分析 - **口腔、个人及家庭护理业务**：总收入为40.3亿美元，同比增长6.1%，超出市场预期（39.2亿美元）[4] - **宠物营养业务**：收入为12亿美元，同比增长4.9%，超出市场预期（11.6亿美元）[4] - **北美地区**：口腔、个人及家庭护理业务收入10.2亿美元，同比下降1.5%，与市场预期持平 [4] - **拉丁美洲地区**：该业务收入12.5亿美元，同比大幅增长12.8%，超出市场预期（11.8亿美元）[4] - **非洲/欧亚地区**：该业务收入3.09亿美元，同比强劲增长14.9%，超出市场预期（2.9322亿美元）[4] - **欧洲地区**：该业务收入7.34亿美元，同比增长9.9%，超出市场预期（7.0771亿美元）[4] - **亚太地区**：该业务收入7.22亿美元，同比微降0.3%，略低于市场预期（7.2466亿美元）[4] 业务板块盈利分析 - **宠物营养业务**：营业利润为2.86亿美元，超出市场预期（2.7819亿美元）[4] - **口腔、个人及家庭护理业务**：营业利润为9.99亿美元，略高于市场预期（9.9346亿美元）[4] 市场表现与评价 - 过去一个月，公司股价回报率为+7.9%，显著跑赢同期标普500指数（+0.9%）[3] - 公司股票当前被给予Zacks Rank 4（卖出）评级，预示其近期表现可能弱于大盘 [3] - 投资者通常关注营收和盈利的同比变化及与市场预期的对比，以决定投资策略 [2] - 关键业务指标对于理解公司基本面表现至关重要，其同比变化和预期对比有助于预测股价走势 [2]

公司业绩表现 - 截至12月31日的季度，公司净销售额达到52.3亿美元，高于去年同期的49.4亿美元 [1] - 季度净销售额同比增长约5.9% [1] 市场反应 - 公司股价在盘初交易中上涨超过6%，报90.71美元 [1]

Colgate Stock Jumps After Earnings. Why the Shares Can Keep Investors Smiling. - Barron'sSkip to Main ContentThis copy is for your personal, non-commercial use only. Distribution and use of this material are governed by our Subscriber Agreement and by copyright law. For non-personal use or to order multiple copies, please contact Dow Jones Reprints at 1-800-843-0008 or visit www.djreprints.com.# Colgate Stock Jumps After Earnings. Why the Shares Can Keep Investors Smiling.By [Alex Kozul-Wright]ShareResize-- ...

公司财务表现 - 2023年第四季度净销售额为52.3亿美元，高于去年同期的49.4亿美元，也超过FactSet分析师预期的51.2亿美元 [1] - 2023年第四季度基础业务收益（非GAAP）为每股0.95美元，高于去年同期的0.91美元，也超过FactSet分析师预期的0.91美元 [1] 公司业绩展望 - 公司预计2026年净销售额增长率将在2%至6%之间 [1] 市场反应 - 公司股价在周五上涨超过4%，报收于89.17美元 [1]