文章核心观点 - 高露洁棕榄本季度财报表现良好，股价年初至今跑赢市场，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks评级为持有，同行业高乐氏即将公布财报 [1][2][3][4][5] 高露洁棕榄财报情况 - 本季度每股收益0.91美元，超Zacks共识预期的0.88美元，去年同期为0.86美元，本季度盈利惊喜为3.41%，上一季度盈利惊喜为4.60%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [1] - 截至2024年9月季度营收50.3亿美元，超Zacks共识预期0.48%，去年同期为49.2亿美元，过去四个季度均超共识营收预期 [1] 高露洁棕榄股价表现 - 年初至今股价上涨约25.1%，而标准普尔500指数涨幅为21.8% [2] 高露洁棕榄未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [2] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，近期盈利预期修正趋势与短期股价走势有强相关性，可通过Zacks Rank跟踪 [3] - 财报发布前盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致，下一季度共识每股收益预期为0.91美元，营收50.8亿美元，本财年共识每股收益预期为3.57美元，营收202.1亿美元 [4] 行业情况及高乐氏预期 - Zacks行业排名中，肥皂和清洁材料行业目前处于250多个Zacks行业前9%，前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] - 高乐氏预计10月30日公布截至2024年9月季度财报，预计季度每股收益1.36美元，同比增长177.6%，过去30天共识每股收益预期下调1%，预计营收16.3亿美元，同比增长17.6% [5]

业务概况 - 公司主要专注于两大产品领域:口腔护理、个人护理和家居护理,以及宠物营养[87] - 公司在全球200多个国家和地区开展业务,约三分之二的销售额来自美国以外的市场,约45%的销售额来自新兴市场[88] 财务表现 - 公司通过持续的成本节约和资产利用效率提升举措来支持业务增长投资[96] - 2024年第三季度全球销售额为50.33亿美元，同比增长2.4%，其中销量增长3.7%，价格上涨3.1%，但受汇率负面影响4.4%[110] - 2024年第三季度毛利率为61.1%，同比提高260个基点，主要得益于成本节约、定价提升和有利的产品组合[116,118] - 2024年第三季度营业利润为10.65亿美元，同比增长4%，营业利润率为21.2%，同比提高30个基点[126,127] - 2024年第三季度归属于公司股东的净利润为7.37亿美元，每股摊薄收益为0.90美元[130] - 公司2024年前9个月净销售额为151.56亿美元，同比增长4.5%[157] - 公司2024年前9个月营业利润为32.05亿美元，同比增长10%[169] - 公司2024年前9个月毛利率为60.6%，同比增加290个基点[163] - 公司2024年前9个月销售、一般及管理费用占净销售额的比重为38.5%，同比增加160个基点[166] - 公司2024年前9个月广告投资增加17%，占净销售额的比重为13.7%，同比增加140个基点[165] - 公司2024年前9个月营业利润率为21.1%，同比增加100个基点[170] - 公司2024年前9个月北美、欧洲和亚太地区销售均有不同程度增长[157] - 公司2024年前9个月拉美和非洲/欧亚地区销售增长较快，分别为6.6%和0.7%[157] - 公司2024年前9个月的净利润增长13%至22.17亿美元，每股摊薄收益增长14%至2.69美元[185] - 公司2024年前9个月的税前利润增长22%至30.4亿美元[186] - 公司2024年前9个月的营业利润增长22%至29.63亿美元[186] - 公司2024年第三季度的税前利润增长3%至10.01亿美元[180] 税务问题 - 公司在2023年第二季度就一家子公司在某司法管辖区的税收抵免问题进行了重新评估,并确认这些抵免很可能无法得到法院支持,并相应计提了1.48亿美元的税收影响[97] - 公司正在应对美国国税局对其国际业务活动征税的评估,认为该评估无理由,并将继续为此进行抗辩[177] - 2022年通胀减免法案中的最低税收规定对公司无重大影响,但公司正在评估相关法规的潜在影响[179,180] - 公司2024年前九个月的有效所得税率为23.4%,与2023年同期的29.5%相比有所下降[174] - 公司预计2024年全年有效所得税率为23.7%,与2023年持平[175] 成本管理 - 公司2022年全球效率提升计划预计总成本约2.25亿美元,已实现约1.15亿美元的年度税前节省[190,191] - 2022年全球生产力计划在2024年9月30日结束的三个月内产生了15美元的税前费用(13美元的税后费用),在2023年9月30日结束的三个月内产生了2美元的税前费用(2美元的税后费用)[192] - 2022年全球生产力计划在2024年9月30日和2023年9月30日结束的九个月内的费用明细如下:毛利19美元、销售、一般及管理费用4美元、其他(收益)费用净额54美元、非服务相关的退休后成本0美元,税前总费用77美元,税后总费用67美元[192] - 自2022年全球生产力计划启动以来,公司已累计发生税前费用220美元(税后178美元),其中包括员工相关成本、增量折旧、资产减值等[194] - 2024年9月30日,公司员工相关成本准备金余额为45美元,其他准备金余额为6美元,合计51美元[195] 现金流和资本支出 - 2024年前三季度,公司销售收入有机增长8.5%,其中北美增长1.1%,拉丁美洲增长19.4%,欧洲增长7.4%,亚太增长4.1%,非洲/欧亚增长14.5%,宠物营养业务增长5.6%[205] - 2024年前三季度,公司经营活动产生的现金流增加9%至2,838美元,主要由于净收入增加所致,工资资本占销售收入的比重为-3.6%[209] - 2024年资本支出预计约为销售收入的3.0%,公司将继续专注于预期能产生高税后回报的项目[209] - 截至2024年9月30日,公司现金及现金等价物增加了268美元,达到1,234美元,而2023年12月31日为966美元,其中大部分(分别为1,182美元和922美元)由公司的外国子公司持有[213] 其他事项 - 公司在2023年第一季度就一起涉及退休金计划的诉讼案计提了2.67亿美元的费用[98] - 公司一项无限期商标的公允价值继续接近其账面价值,但实际结果可能与管理层的当前估计不同,可能导致未来期间出现减值[214] - 公司正在升级其企业IT系统到SAP S/4 HANA,这一变化尚未对公司的内部控制造成重大影响[223] - 公司管理层认为公司的信息披露控制和程序是有效的[222] - 公司正在应对通胀和利率上升等宏观经济条件的不确定性,可能会影响消费者信心和支出[218] - 公司正在应对供应链中断和主要办公设施的可用性问题[218] - 公司正在应对原材料和包装材料成本以及物流成本的上升[218] - 公司正在应对零售渠道的变化,包括电子商务的增长和新竞争对手的出现[218] - 公司正在应对气候变化的影响,并努力实现其可持续发展和社会影响目标[218] - 公司正在进行收购和剥离,并努力成功整合被收购的业务[218]

文章核心观点 - 高露洁棕榄公司将公布第三季度财报，分析师给出盈利预期，近期多位分析师对其评级和目标价进行调整 [1][2] 公司财报信息 - 高露洁棕榄公司将于10月25日周五开盘前公布第三季度财报 [1] - 分析师预计该公司本季度每股收益88美分，去年同期为86美分 [1] - 据Benzinga Pro数据，公司预计本季度营收50亿美元 [1] 公司分红信息 - 9月12日公司董事会宣布每股普通股季度现金股息为50美分 [1] 公司股价表现 - 周四高露洁棕榄股价上涨0.8%，收于99.74美元 [1] 分析师评级及目标价调整 - 10月11日，摩根大通分析师Andrea Teixeira维持“增持”评级，将目标价从113美元上调至114美元，准确率61% [2] - 9月16日，富国银行分析师Chris Carey将股票评级从“持股观望”下调至“减持”，目标价100美元，准确率66% [2] - 9月9日，德意志银行分析师Steve Powers将股票评级从“买入”下调至“持有”，将目标价从107美元上调至109美元，准确率68% [2] - 7月30日，道明科恩分析师Robert Moskow维持“买入”评级，将目标价从110美元上调至115美元，准确率67% [2] - 7月29日，摩根士丹利分析师Dara Mohsenian维持“增持”评级，将目标价从103美元上调至111美元，准确率72% [2]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测高露洁棕榄即将发布的季度报告中，每股收益和营收同比增长，且分析了关键指标预测及股价表现 [1] 盈利预测 - 预计季度每股收益0.88美元，同比增长2.3% [1] - 预计季度营收50.1亿美元，同比增长1.9% [1] - 过去30天该季度每股收益共识估计未变 [1] 关键指标预测 净销售额 - 宠物营养净销售额预计达11亿美元，同比增长3.5% [2] - 口腔、个人和家庭护理总净销售额预计达39亿美元，同比增长1.2% [2] - 口腔、个人和家庭护理-北美净销售额预计达99971万美元，同比增长1% [2] - 口腔、个人和家庭护理-拉丁美洲净销售额预计达11.9亿美元，同比下降0.3% [3] - 口腔、个人和家庭护理-非洲/欧亚净销售额预计达26672万美元，同比增长0.3% [3] - 口腔、个人和家庭护理-欧洲净销售额预计达74652万美元，同比增长3% [3] - 口腔、个人和家庭护理-亚太净销售额预计达70099万美元，同比增长2.8% [3] 营业利润 - 口腔、个人和家庭护理总营业利润预计达10.7亿美元，去年同期为10.2亿美元 [3] - 宠物营养营业利润共识估计为2.172亿美元，去年同期为2.01亿美元 [4] - 口腔、个人和家庭护理-北美营业利润预计为2.2701亿美元，去年同期为2.31亿美元 [4] - 口腔、个人和家庭护理-拉丁美洲营业利润预计达4.0527亿美元，去年同期为3.72亿美元 [4] - 口腔、个人和家庭护理-非洲/欧亚营业利润预计为6801万美元，去年同期为6600万美元 [4] 股价表现 - 过去一个月，高露洁棕榄股价回报率为 -3.8%，而标准普尔500指数回报率为 +2.8% [5] - 基于Zacks排名 3（持有），公司未来表现可能与整体市场一致 [5]

文章核心观点 - 高露洁棕榄公司预计在2024年第三季度实现营收和利润增长，但面临一些挑战，同时介绍了其他可能在本报告期实现盈利超预期的公司 [1][2][10] 高露洁棕榄公司业绩预期 - 2024年第三季度营收预计达50.1亿美元，同比增长1.9%，每股收益预计为0.88美元，同比增长2.3%，过去30天该季度盈利共识预期未变 [1] - 上一季度公司盈利超共识预期4.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为4.8% [1] 高露洁棕榄公司业绩驱动因素 - 2024年第三季度业绩受益于业务势头良好，包括定价、增长资金投入和其他生产力举措，各品类和部门改善、销量和价格增长推动有机销售平衡增长 [2] - 预计2024年第三季度有机销售增长6.5%，其中北美增长1%、拉丁美洲增长14%、欧洲增长4%、亚太增长3%、非洲/欧亚大陆增长15%、宠物营养增长5%，预计销量增长3.4%，价格上涨3.1% [2] - 过去几个季度公司毛利率持续上升，预计本季度调整后毛利率扩大240个基点至61%，调整后毛利润同比增长5.9% [3] - 公司积极拓展快速增长渠道，扩大品牌地理覆盖范围，通过改善产品在现有和新市场的分销来提高可用性，推动本季度业绩 [3] 高露洁棕榄公司面临挑战 - 中国市场销量持续疲软，以及将希尔思部分业务转移到宠物营养制造网络导致自有品牌增长放缓，预计会影响本季度营收表现 [4] - 原材料成本上升和外汇通胀带来的逆风部分抵消了毛利率增长，上季度财报电话会议中管理层表示增长可能会被外汇交易和原材料成本上升带来的逆风稍微抵消 [4] - 公司致力于在数字、数据和分析等能力上投资，导致销售、一般和行政费用（SG&A）增加，预计2024年第三季度SG&A费用同比增长6.1%，占销售额的比例同比上升160个基点至38.7% [4][5] 高露洁棕榄公司盈利预测 - 模型预测本季度公司盈利将超预期，目前盈利预期差值（Earnings ESP）为+0.96%，Zacks排名为3 [6] 高露洁棕榄公司股价表现与估值 - 过去一年公司股价上涨39.6%，超过行业21.8%、消费必需品板块15.7%和标准普尔500指数38.5%的涨幅 [7] - 公司远期12个月市盈率为26.29倍，高于行业平均23.16倍和标准普尔500指数平均22.28倍，估值较高 [9] 其他可能盈利超预期的公司 - 高乐氏（CLX）目前盈利预期差值为+2.41%，Zacks排名为2，预计2024年第三季度实现营收和利润增长，季度营收预计达16亿美元，同比增长17.2%，过去30天季度盈利共识预期上调至每股1.36美元，同比增长177.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为122.9% [10][11] - 怪兽饮料（MNST）目前盈利预期差值为+0.13%，Zacks排名为3，预计2024年第三季度实现营收和利润增长，季度营收预计达19亿美元，同比增长3.2%，过去7天盈利共识预期下调至每股0.42美元，同比增长2.4%，过去四个季度平均盈利惊喜为 -3.4% [11] - 亿滋国际（MDLZ）目前盈利预期差值为+0.95%，Zacks排名为3，预计2024年第二季度实现营收和利润增长，季度营收预计达91亿美元，同比增长0.5%，过去30天季度盈利共识预期维持在每股0.85美元，同比增长2.4%，过去四个季度平均盈利惊喜为7.8% [12]

文章核心观点 - 介绍高露洁棕榄公司业务及分析师个人背景与投资情况 [1] 公司情况 - 高露洁棕榄公司在全球制造和销售消费品 [1] - 其产品包括高露洁或缅因汤姆牙膏、棕榄洗洁精、爱尔兰春天等 [1] 分析师情况 - 分析师拥有西北大学分析学硕士学位和会计学学士学位 [1] - 分析师有超10年投资领域工作经验，从分析师升至管理岗位 [1] - 分析师个人爱好股息投资，期待与Seeking Alpha社区分享想法 [1] - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对高露洁棕榄公司股票有长期持仓 [1] - 文章为分析师本人撰写，表达个人观点，未获除Seeking Alpha外的报酬 [1] - 分析师与文章中提及股票的公司无业务关系 [1]

文章核心观点 - 高露洁棕榄公司获Zacks评级上调至买入，反映其盈利前景积极，股价可能上涨 [1][2] 评级依据 - Zacks评级唯一决定因素是公司盈利状况变化，系统跟踪当前和次年的Zacks共识预期 [1] 盈利与股价关系 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期波动强相关，机构投资者会根据盈利和盈利预期计算股票公允价值并交易，进而影响股价 [3] 评级系统优势 - Zacks评级系统利用盈利预期修正的力量，将股票分为五类，有良好外部审计记录，自1988年以来Zacks排名第一的股票平均年回报率达25% [4] 公司盈利预期 - 截至2024年12月财年，该消费品制造商预计每股收益3.57美元，较上年报告数字变化10.5% [5] - 过去三个月，Zacks对该公司的共识预期提高了1.1% [5] 评级结论 - Zacks评级系统对超4000只股票保持买卖评级比例均衡，排名前20%的股票盈利预期修正特征优越，有望短期跑赢市场 [6][7] - 高露洁棕榄升至Zacks排名第二，处于排名前20%，暗示股价近期可能上涨 [7]

文章核心观点 - 高露洁棕榄公司凭借核心业务创新、拓展相邻品类和新市场渠道等策略受投资者青睐，虽面临通胀、汇率波动等挑战，但增长策略执行顺利，预计2024年有销售增长 [1][3][6] 公司优势 - 公司是全球领先的消费品公司，全球家庭渗透率达61.6%，在口腔护理卫生市场凭借激进定价、强劲消费者需求和良好业务势头取得盈利成功 [1] - 过去一年公司股价上涨39.3%，优于行业18.8%、板块7.8%的涨幅以及标普500指数31.5%的涨幅 [1] 增长策略 - 公司通过激进定价和“资助增长”计划等生产力举措获益，2024年第二季度有机销售受其推动，各运营部门销量均有增长，总销量同比增长4.7% [3] - 创新策略聚焦相邻品类和产品细分市场，优先对口腔护理产品组合进行高端化，推出的高端产品表现良好，还拓展天然产品系列，收购Hello Products LLC强化市场地位，希尔宠物食品在专业渠道市场份额增长 [5] - 2024年公司预计净销售额增长2 - 5%，有机销售额增长6 - 8% [6] 面临挑战 - 公司面临通胀压力和宏观经济环境挑战，原材料和包装成本上升影响盈利能力，2024年第二季度希尔宠物营养部门因自有品牌销售减少出现销量同比下降 [7] - 外汇波动带来重大挑战，2024年销售前景受货币换算负面影响加剧，预计墨西哥比索和巴西雷亚尔不利走势将使影响更大 [7] 其他推荐股票 - 推荐消费必需品行业三只排名更好的股票，分别是The Chef's Warehouse（CHEF）、Nomad Foods Limited（NOMD）和Flowers Foods（FLO） [8] - CHEF目前Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为33.7%，本财年销售额和每股收益预计分别增长9.7%和12.6% [8] - NOMD目前Zacks排名为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为3.1%，本财年销售额和收益预计分别增长4.3%和12.6% [8][9] - FLO目前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为1.9%，本财年销售额和收益预计分别增长1%和5% [9]

会议主要讨论的核心内容 - 公司在过去几年中重点推动创新转型,从单纯的产品线延伸转向更具突破性和颠覆性的创新 [4][5][6] - 公司正在通过创新来平衡核心品牌和高端品牌的发展,为不同客户群体提供科学支持的创新产品 [6][7] - 公司正在加强在数据分析、数字化、收益管理等方面的能力建设,以支持创新和品牌发展 [8][9] - 公司的Hills宠物食品业务也有很大的创新和增长潜力,正在通过扩大产能来支持新品推广 [10][11][12] 问答环节重要的提问和回答 - 公司正在通过加大对Bright Smiles Bright Futures公益项目的投入,来提升在新兴市场的品牌渗透率和消费者触达 [16][17][18][19] - 公司在高通胀和汇率波动的市场中保持业务增长和利润率的能力,得益于长期的经营策略和敏捷的执行能力 [22][23][24][25] - 公司正在通过平衡不同价格带的创新和营销投入,来实现在北美市场的持续增长 [38][39][40][41] - 公司正在提高广告投入的效率和回报,并将广告投入作为最后一道杠杆来推动业绩增长 [56][57][58][59] - 公司在中国和欧洲市场的发展情况良好,正在通过创新和营销投入来提升市场份额 [66][67][68][69]

文章核心观点 摩根大通第15届美国全明星会议上，高露洁棕榄公司非洲/欧亚地区总裁和首席投资者关系官兼并购执行副总裁参与会议，探讨创新在公司转型过程中的作用 [1][3] 会议信息 - 会议名称为摩根大通第15届美国全明星会议 [1] - 会议时间为2024年9月17日上午6点（美国东部时间） [1] 参会人员 公司参会人员 - 非洲/欧亚地区总裁Maria Paula Capuzzo [2] - 首席投资者关系官兼并购执行副总裁John Faucher [2] 会议电话参会人员 - 摩根大通的Andrea Teixeira [2] 会议讨论内容 - Andrea Teixeira指出创新是高露洁转型过程的核心，询问Maria Paula Capuzzo相关经验 [3] - Maria Paula Capuzzo回忆2019年与CEO Noel Wallace讨论创新及推动有机增长事宜，多年来公司改变了创新模式 [4]