文章核心观点 公司宣布根据2015年综合股权激励补偿计划授予员工股份及新长期激励计划奖励，明确了股份发行、交易安排及奖励细节 [1][4] 股份发行 - 2025年4月4日左右将向集团员工发行80,230股无面值普通股，包括存托权益和津巴布韦存托凭证 [1] - 董事兼首席执行官John Mark Learmonth将获得29,817份证券，持股达216,848股，占比1.12% [2] - 发行后公司共有19,294,784股无面值普通股流通，无库存股 [3] 交易安排 - 公司已申请存托权益在AIM上市交易，预计2025年4月10日左右开始交易 [2] 长期激励计划奖励 - 董事会薪酬委员会批准向集团员工授予新长期激励计划奖励，部分PDMRs奖励价值如下：John Mark Learmonth为491,715.90美元，James Mufara为233,700.02美元，Ross Jerrard为226,630.14美元和75,000美元，Victor Gapare为205,427.81美元 [4] - 除Ross Jerrard 75,000美元奖励为受限股单位（RSUs）外，其他为目标绩效单位（PUs） [4] - PUs于2028年4月第一个工作日或非禁售期适用日期归属，RSUs分三年按三分之一比例归属，期间股息将再投资于额外RSUs [4] - PUs和RSUs数量按授予日公司股份“公平市场价值”计算，当日价格为12.49美元 [5] - PUs最终归属数量将根据公司运营指标调整，RSUs只需持续任职 [6][7] - 归属的PUs和RSUs使PDMRs有权获得一股普通股或代表股份的证券，且有一年最短持有期 [8] 交易通知 - John Mark Learmonth、Victor Gapare、James Mufara、Ross Jerrard等PDMRs对交易进行初始通知，涉及证券发行、PUs和RSUs授予等交易，交易日期多为2025年4月1日，部分交易地点在交易场所以外 [10][13][15]

文章核心观点 公司宣布根据2015年综合股权激励补偿计划授予员工股份和新的长期激励计划奖励，并对相关证券交易和通知披露进行说明 [1][4] 分组1：股份发行 - 公司将在2025年4月4日左右向集团员工发行80,230股无面值普通股，包括存托权益和津巴布韦存托凭证 [1] - 董事兼首席执行官John Mark Learmonth将获得29,817份证券，持股达216,848股（占比1.12%） [2] - 发行所有证券后，公司将有19,294,784股无面值普通股流通，无库存股 [3] 分组2：长期激励计划奖励 - 公司董事会薪酬委员会批准向集团员工授予新的长期激励计划奖励，部分PDMRs奖励价值如下：John Mark Learmonth为491,715.90美元，James Mufara为233,700.02美元和226,630.14美元，Ross Jerrard为75,000美元，Victor Gapare为205,427.81美元 [4] - 除Ross Jerrard的75,000美元奖励为受限股单位（RSUs）外，其他奖励为目标绩效单位（PUs），PUs于2028年4月第一个工作日或非禁售期适用日期归属，RSUs分三年按三分之一比例归属，期间股息将再投资 [4] - PUs和RSUs数量等于奖励金额除以公司股票“公平市场价值”（2025年4月1日为12.49美元） [5] - PUs最终归属数量将根据公司运营指标调整，RSUs除持续任职外无绩效要求，归属的PU和RSU可获一股普通股，有一年最短持有期 [6][7] 分组3：交易通知披露 - John Mark Learmonth、Victor Gapare、James Mufara、Ross Jerrard等PDMRs对相关交易进行通知披露，涉及证券类型、交易性质、价格、数量、日期和地点等信息 [8][9][11]

财务数据和关键指标变化 - 2024年公司录得近7700万美元的创纪录毛利润，较2023年增长86%，净利润接近1900万美元，而前一年为亏损400万美元，经营现金流接近4200万美元，高于前一年的近1500万美元 [4] - 2024年第四季度平均实现金价超2600美元，高于2023年同期的近1900美元和全年的超2300美元，该季度毛利润2100万美元，全年7700万美元，均高于此前 [20] - 2024年第四季度调整后每股收益为44.3%，而2023年第四季度为0.2% [49] - 2024年运营现金流6500万美元，约每周125万美元，第四季度为1900万美元，约每周150万美元，较前三季度现金生成率有显著提升 [54] - 2024年投入营运资金1000万美元，第四季度约350万美元，主要用于库存和预付款项以及应收账款增加 [55] - 2024年投资活动净现金使用量为3200万美元，第四季度近1300万美元，主要是Blanket的维持性资本支出 [57] - 2024年融资活动现金使用量包括Caledonia股息近1100万美元、支付给Blanket少数股东的股息约160万美元，同时有债务增加 [59] 各条业务线数据和关键指标变化 Blanket业务 - 2024年产量76656盎司，较2023年提高1.6%，处理矿石吨数79.7万吨创纪录，较2023年高3.5% [24] - 品位从2023年的3.25%降至2024年的3.2%，第四季度为3.18克/吨 [26] - 2024年12月处理矿石89727吨创月度纪录，超出破碎和研磨产能，形成8487吨库存，且该库存2025年仍在增加 [29] - 2024年回收率为93.6%，略低于上一年的93.8%，但仍处于较高水平 [30] - 第四季度Blanket收入强劲，特许权使用费维持5%，生产成本约1900万美元，折旧略有下降，毛利润2000万美元，高于上一季度的1100万美元 [35] Bilboes业务 - 2023年前三季度Bilboes分别亏损300万、200万和100万美元，2024年该业务处于维护保养状态，只要浸出过程能覆盖直接成本就会继续运营 [52] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第四季度当地货币ZiG企稳，未再出现前九个月那样的重大外汇损失 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是最大化Caledonia每股净现值，包括优化Bilboes项目整体经济、在财务审慎约束内最大化项目债务融资以减少股权稀释，同时评估其他短期创收机会 [69] - 计划延长Bilboes可行性研究时间，探索新开发选项，如出口精矿、调整尾矿设施选址等，以降低资本支出和项目风险 [62] - 持续推进Bilboes项目工作，将其转化为生产性资产，同时在Blanket和Motapa进行进一步勘探 [79] - 未来一两年继续投资Blanket，以实现长期成本降低，提高运营可靠性和弹性 [80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2024年较2023年有显著改善，很高兴看到ZiG稳定且延续至2025年，现金生成和矿山运营可靠性均有提升 [142] - 对一些短期机会感到兴奋，认为这些机会可能对现金生成做出重大贡献，希望在第四季度及之后看到显著改善 [143] 其他重要信息 - 公司宣布将Bilboes可行性研究时间延长，以便评估新出现因素并优化项目经济 [6] - 公司宣布第四季度股息为0.14%，全年股息为0.56%，股息宣布时间调整为董事会批准账目时，以简化流程 [7] - 公司在审计过程中发现2019年递延税计算错误，该错误影响后续年份，已对2022和2023年账目进行重述，但与实际纳税和现金无关 [10] - 2024年第三季度公司启动退休计划，影响104名员工，该计划带来Blanket文化显著转变，有助于第四季度业绩提升 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 太阳能项目资产出售的状态如何 - 公司预计本周完成出售 [85] 问题2: 矿山产量可靠性如何，是否能在明年从竖井中开采出80万吨矿石 - 公司表示80万吨是合理数字 [87] 问题3: 将Motapa资源或储量纳入Bilboes可行性研究需要多长时间 - 公司称会根据项目净现值决定，如果仅基于Bilboes项目可行就先推进，若引入Motapa会影响股权和债务情况则会考虑，同时会考虑项目延迟的时间价值 [89] 问题4: 若精矿委托加工，尾矿坝策略是否会改变 - 公司表示只有获得永久出口精矿许可才可行，若为临时许可仍需按接收BIOX工厂材料的标准建设尾矿设施 [94] 问题5: 精矿出口规模和数量是否会受限 - 公司称该机会近期才出现，需要时间考虑，确实存在限制因素 [96] 问题6: 公司银行债务是否降至约200万美元 - 公司表示现金多于债务，策略是在国内持有债务，在国外持有现金 [102] 问题7: 税收是否会维持第四季度的42% - 公司称津巴布韦所得税和递延税占毛利润约20% - 24%，加上约100万美元的预扣税等，由于结构效率问题，实际税率仍较高 [104] 问题8: 今早关于公司购买11500股每股42美元的公告是否为技术错误 - 公司称这是Caledonia Investments的公告误发到公司网站，已希望纠正 [109] 问题9: 2025年是否在成本指引范围内，是否计划有更多退休费用 - 公司称退休政策会继续执行，但影响人数很少，与2024年规模不可比 [118] 问题10: 第四季度较高的劳动力成本是否与电力供应不足有关，原因是什么 - 公司称第四季度前期电力问题严重，电网因降雨崩溃，太阳能电站也因天气和设备故障受影响，为保证生产，员工加班工作，提高了劳动力成本 [120] 问题11: 2025年成本最大的变量是什么 - 公司认为电力成本最不可预测，若电网中断或太阳能发电受影响，需使用柴油发电，成本很高，董事会决定未来两年寻找方法降低对电网的依赖 [128] 问题12: Bilboes精矿销售策略是否优先考虑无BIOX工厂的理想情况，若需妥协是否优先推进项目 - 公司称政府可能允许出口精矿一段时间后建设国内选矿厂，否则会征收惩罚性税收，也有可能允许永久出口精矿，公司会进行探索 [135]

财务数据和关键指标变化 - 2024年公司录得近7700万美元的创纪录毛利润，较2023年增长86%；归属净利润近1900万美元，而前一年为亏损400万美元；经营现金流近4200万美元，前一年略低于1500万美元 [4] - 第四季度平均实现金价略高于2600美元，而去年同期略低于1900美元，全年平均略高于2300美元；第四季度毛利润2100万美元，全年7700万美元 [20] - 第四季度调整后每股收益为44.3%，而2023年第四季度为0.2% [49] - 2024年运营现金流6500万美元，相当于每周约125万美元；第四季度为1900万美元，约每周150万美元 [54] - 2024年投入营运资金1000万美元，第四季度约350万美元；投资活动净现金使用量全年为3200万美元，第四季度近1300万美元；融资活动现金使用包括支付股息等，同时有债务增加 [55][57][59] - 2024年维持性资本支出为1900万美元，约合每盎司240美元；2025年约为3000万美元，约合每盎司400美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 Blanket业务 - 2024年产量76656盎司，较2023年提高1.6%；处理矿石吨数79.7万吨创纪录，比2023年高3.5% [24] - 第四季度产量19841盎司，高于第三季度的18992盎司 [17] - 品位从2023年的3.25%降至2024年的3.2%，第四季度为3.18克/吨 [26][27] - 回收率全年为93.6%，虽略低于去年的93.8%，但仍处较高水平 [30] - 第四季度收入强劲，特许权使用费维持5%不变，生产成本约1900万美元，折旧略有下降，毛利润2000万美元，高于上一季度的1100万美元 [35][36] Bilboes业务 - 对季度业绩影响较小，目前继续对热垫进行再浸出，只要浸出过程能覆盖直接成本就会持续进行 [36][37] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度当地货币ZiG企稳，未再出现前九个月那样的重大外汇损失 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是最大化每股净现值，包括优化Bilboes项目整体经济、在财务审慎约束下最大化债务融资以减少股权稀释 [69][70] - 评估在Bubi、Motapa再浸出热垫及Blanket氧化物资源的近期创收机会 [70][71] - 探索Bilboes项目出口精矿的可能性，若可行将显著降低资本支出、降低项目风险 [63][65] - 考虑将Bilboes尾矿设施迁至Motapa以降低成本 [66] - 持续推进Bilboes可行性研究，待完成后确定具体融资来源 [62][73] - 2025 - 2026年维持性资本支出仍处高位，2027年起有望下降 [44] - 关注Motapa和Blanket的勘探工作，Motapa关注Mpudzi区域浅部氧化物和深部硫化物资源；Blanket提高资源置信度并评估新区域 [74][76] - 维持Blanket稳定生产，摆脱过去两到三年的产量波动；投资Blanket以实现长期成本降低和运营可靠性提升 [78][80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2024年较2023年有显著改善，对ZiG的稳定、现金生成改善和矿山性能可靠性提升感到满意 [142] - 对一些近期机会感到兴奋，有望对现金生成做出重大贡献，预计第四季度及之后会有显著改善 [143] 其他重要信息 - 公司将Bilboes可行性研究时间延长，以评估新出现因素并优化项目经济 [6] - 公司宣布第四季度股息为0.14%，全年为0.56%，股息宣布时间调整为董事会批准账目时 [7][21] - 公司在审计过程中发现2019年递延税计算错误，影响后续年份账目，已对2022 - 2023年账目进行重述，该错误与实际纳税和现金无关 [10][11][12] - 9月发生安全事故后，公司采取多项措施改善安全文化，第四季度100天中有88天无事故 [14][17] - 第三季度启动退休计划，影响104名员工，对Blanket文化转变和第四季度业绩提升有积极贡献 [47][48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 太阳能发电项目资产出售的状态 - 公司预计本周完成出售 [84][85] 问题2: 矿山可靠产量 - 詹姆斯表示每年从竖井应能开采出80万吨矿石 [86][87] 问题3: Motapa资源纳入Bilboes可行性研究的时间 - 马克称会以每股净现值为基础考虑，若Bilboes项目可行可先推进，后续再引入Motapa；若引入Motapa对股权和债务有重大影响则会慎重考虑 [88][89][90] 问题4: 尾矿坝策略及精矿委托加工对其的影响 - 马克表示若能获得永久出口精矿许可，尾矿设施设计会改变；若为临时许可，仍需按接收BIOX厂物料设计 [93][94] 问题5: 精矿出口规模和数量限制 - 马克称该机会近期出现，需时间考虑，存在利弊 [95][96] 问题6: 银行债务情况 - 马克表示公司现金多于债务，策略是在国内有债务、国外有现金 [98][102] 问题7: 税收是否维持第四季度42%的水平 - 马克称实际商业税率约20% - 24%，因集团内资金流动的预扣税、管理费用不可抵税等结构效率问题，有效税率较高且难以解决 [103][105][107] 问题8: 网站上购买股票的公告是否为技术错误 - 马克称是Caledonia Investments公司的公告误发到公司网站，已希望纠正 [108][109] 问题9: 2025年是否有更多退休费用及是否在成本指引内 - 马克表示退休政策会继续执行，但影响人数极少，与2024年不可比 [116][117][118] 问题10: 第四季度劳动力成本上升是否与电力供应有关及原因 - 马克和詹姆斯称第四季度前期电力问题严重，电网因降雨崩溃、太阳能厂故障，为完成生产任务员工加班，成本上升 [119][120][124] 问题11: 2025年成本最大的可变因素 - 马克认为是电力，电网故障或阴天会影响太阳能发电，需使用柴油发电，成本高；董事会决定未来两年采取措施降低对电网的依赖 [127][128][130] 问题12: Bilboes精矿销售策略 - 马克称政府可能允许短期出口精矿，之后需建设国内选矿厂，否则会有惩罚性税收；也可能允许永久出口，公司会探索该可能性 [133][135][139]

文章核心观点 - 2024年公司财务和运营取得显著进展，实现盈利且现金流增强，同时因会计差错重述以往财报，Bilboes项目可行性研究延期以优化项目经济和降低前期资本需求 [9][14][10] 财务亮点 - 2024年毛收入1.83亿美元，高于2023年的1.463亿美元，反映黄金价格上涨 [9] - 2024年创纪录毛利润7700万美元，较2023年增长86%，得益于黄金价格上涨和Bilboes氧化矿生产成本降低 [9] - 2024年净归属利润1790万美元，2023年为净亏损790万美元 [9] - 2024年运营现金流4200万美元，远高于2023年的1480万美元 [9] - 2024年基本国际财务报告准则每股收益91.2美分，2023年为每股亏损43.6美分 [9] - 2024年调整后每股收益125.2美分，2023年为每股亏损10.3美分 [9] - 2024年底净现金及现金等价物改善至负870万美元，2023年底为负1100万美元 [9] - 2025年宣布季度股息每股14美分，4月17日支付 [9] 运营亮点 - Blanket金矿2024年产量76,656盎司，在指引范围内，略高于2023年的75,416盎司 [9] - Bilboes氧化矿2024年产量1,645盎司，低于2023年的3,050盎司，因2023年9月30日起该矿进入维护保养状态 [9] - 2024年综合平均实现黄金价格每盎司2347美元，高于2023年的1910美元 [9] - 2024年每盎司矿山成本1073美元，低于2023年的1097美元 [9] - 2024年每盎司总维持成本1506美元，略高于2023年的1499美元 [9] - 2024年5月，Blanket测量和指示矿产资源增加63%，推断矿产资源增加26% [9] - 2024年11月Motapa初始勘探计划结果令人鼓舞，2025年计划开展更多勘探工作 [9] Bilboes可行性研究进展 - 公司在DRA Projects等支持下，Bilboes项目可行性研究取得良好进展，但决定延长时间以探索优化机会 [8][10] - 优化领域包括探讨精矿潜在销售、评估尾矿库潜在搬迁、将Motapa近期机会纳入可行性研究 [16] - 董事会致力于实现股东价值最大化，优化工作进展顺利，将适时更新可行性研究预期时间 [11] 董事会和管理层变动 - 2025年2月14日，Stefan Buys和Lesley Goldwasser加入董事会担任独立非执行董事 [17] - 2025年Chester Goodburn卸任首席财务官，由Ross Jerrard接任 [17] - Johan Holtzhausen将不在2025年5月年度股东大会谋求董事连任，Tariro Gadzikwa若连任董事将接任审计委员会主席 [17] 战略与展望 - 2025年资本投资预算4100万美元，3410万美元用于Blanket，630万美元用于Bilboes和Motapa项目 [17][32] - 2025年初表现强劲，2月底产量达11,782盎司 [17] - 公司战略重点是维持Blanket稳定生产、优化Bilboes、继续在Blanket和Motapa勘探、成为多资产且专注津巴布韦的黄金生产商 [17] - Blanket 2025年黄金产量指引为73,500 - 77,500盎司，每盎司矿山成本预计1050 - 1150美元，每盎司总维持成本预计1690 - 1790美元 [31] 财务报表重述 - 因Blanket递延所得税负债会计解释错误，公司重述以往财务报表，但对历史现金及现金流报表、历史所得税计算和申报无影响 [2][3] - 错误源于2019 - 2022年递延所得税负债以RTGS$计算并作为货币项目处理，应按美元计价，从财务报表最早期间开始更正 [21] - 整改工作预计2025年第二季度完成，管理层计划每3年重新考虑关键会计解释 [25] 投资者和分析师演示详情 - 2025年3月31日下午2点伦敦时间举行投资者和分析师演示，主题为2024年全年和第四季度业绩电话会议，需提前注册 [33]

文章核心观点 公司因公共假期将4月股息支付日期从4月18日改为4月17日，记录日期和除息日期不变 [1][2] 公司股息政策 - 公司自2014年起采用季度股息政策，董事会将根据其他投资机会和风险管理策略考虑未来股息 [3] 股息日期信息 - VFEX除息日期为2025年4月2日 [5] - AIM除息日期为2025年4月3日 [5] - NYSE American除息日期为2025年4月4日 [5] - 记录日期为2025年4月4日 [5] 股息支付货币 - 英国注册地址股东将以英镑支付股息 [2]

文章核心观点 公司因公共假期将4月股息支付日期从4月18日改为4月17日，记录日期和除息日期不变 [1][2] 股息支付信息 - 支付日期从4月18日改为4月17日 [1][2] - 记录日期为2025年4月4日 [2][5] - 不同交易所除息日期不同，VFEX为2025年4月2日，AIM为2025年4月3日，NYSE American为2025年4月4日 [5] - 英国注册地址股东将以英镑支付 [2] 股息政策 - 公司自2014年起采用季度股息政策以最大化股东价值，董事会将根据投资机会和风险管理审慎考虑未来股息 [3]

文章核心观点 公司在DRA Projects等支持下推进Bilboes项目可行性研究，为探索优化机会延长时间，项目有潜力提升公司黄金产量和经济效益，目前优化工作进展良好 [1][2][3] 项目进展 - 公司在DRA Projects等支持下推进Bilboes项目可行性研究 [1] - 原计划2025年第一季度完成可行性研究，现决定延长时间以探索优化机会 [2] - 可行性研究将取代2024年6月3日发布的初步经济评估 [3] 项目优势 - 初步经济评估显示项目有吸引力，可使公司黄金产量增至三倍，让公司成为中型黄金生产商 [3] - 持续工作证实项目基本面良好，在金价强劲背景下，项目有吸引力且可融资 [3] 优化领域 - 探索Motapa地区，其靠近Bilboes，勘探有前景，发现新矿化带，或改善联合项目长期经济状况 [4] - 评估出售精矿潜力，可推迟BIOX处理回路资本支出，减少前期资本开支 [9] - 评估尾矿库搬迁至更高效地点，如Motapa地块，可降低初始建设成本 [9] - 将Motapa近期机会纳入Bilboes可行性研究 [9] 近期收入机会 - 公司评估投资组合近期收入机会，Blanket矿新发现高品位矿化，或为Bilboes提供初始资本，增加资金灵活性 [5] 公司承诺 - 董事会致力于实现股东价值最大化，确保项目技术和财务优化，与资金伙伴和津巴布韦当局持续沟通 [6] 管理层观点 - 首席执行官Mark Learmonth认为Bilboes项目有变革潜力，公司采取严谨优化方法，对项目重塑公司增长态势有信心 [7][8]

文章核心观点 公司宣布年度股东大会相关文件已可获取 并公布会议时间和地点 [1] 分组1 - 年度股东大会相关文件（含通知、管理信息通告、委托书征集及委托表格）可在https://www.caledoniamining.com/investors/shareholder - information/shareholder - meeting - documents获取 [1] - 年度股东大会将于2025年5月6日周二上午9:00（英国时间）在海峡群岛泽西岛圣赫利尔Rue de l'Etau的Radisson Blu Waterfront Hotel举行 [1] 分组2 - 公司咨询联系方式：Mark Learmonth电话+44 1534 679 800；Camilla Horsfall电话+44 7817 841 793 [2] - Cavendish Capital Markets Limited（保荐人和联合经纪商）咨询联系方式：Adrian Hadden电话+44 207 397 1965；Pearl Kellie电话+44 131 220 9775 [2] - Panmure Liberum Limited（联合经纪商）咨询联系方式：Scott Mathieson/Ailsa MacMaster电话+44 20 3100 2000 [2] - Camarco（英国金融公关公司）咨询联系方式：Gordon Poole/Julia Tilley/Elfie Kent电话+44 20 3757 4980 [2] - 3PPB（北美金融公关公司）咨询联系方式：Patrick Chidley电话+1 917 991 7701；Paul Durham电话+1 203 940 2538 [2] - Curate Public Relations（津巴布韦公关公司）咨询联系方式：Debra Tatenda电话+263 77802131 [2] - IH Securities（私人）有限公司（津巴布韦维多利亚瀑布证券交易所保荐人）咨询联系方式：Lloyd Mlotshwa电话+263 (242) 745 119/33/39 [2]

文章核心观点 公司在2024年年报审计中遇到递延税会计处理问题，导致财报发布延迟，但不影响现金状况，预计业绩符合预期，CFO将在财报发布后离职，分析师和投资者会议时间调整 [1][2][3] 审计问题 - 审计师对公司追溯至2019年的递延税会计处理提出疑问 [1] - 公司正与审计师评估该问题影响，结果不影响公司现金状况 [1] 财报发布 - 2024年经审计财报发布推迟，预计不晚于2025年3月31日公布 [2] - 董事会预计公司2024年实际业绩与先前指引和市场预期相符 [2] 人员变动 - 首席财务官Chester Goodburn将留任至2025年3月31日，待财报发布后离职 [3] 会议安排 - 因财报发布延迟，面向分析师和投资者的业绩介绍会于2025年3月31日下午2点伦敦时间举行，随后有问答环节 [4] - 公司业绩和展望报告将在其网站公布 [4] 会议详情 - 会议时间为2025年3月31日下午2点伦敦时间 [5] - 会议主题为2024年全年和第四季度业绩投资者电话会议 [5] - 需提前在指定链接注册参加网络研讨会 [5] 咨询信息 - 提供公司及相关机构联系人电话，包括Caledonia Mining Corporation Plc、Cavendish Capital Markets Limited、Panmure Liberum等 [10]