文章核心观点 Cimpress plc受益于各业务板块优势、技术与产品创新投入及成本控制措施，但面临销售成本高、债务水平高的问题，同时推荐了几只排名较好的股票 [1][2][4][7] 公司优势 - 各业务板块表现良好，Vista板块受益于客户体验改善和新产品推出，客户数量和单客收入增加；National Pen板块受电商渠道显著增长驱动；Upload & Print板块订单率增加有望短期内提升收入 [1][2] - 公司对技术和产品创新的投资，以及订单增加和平均订单价值提高，带来积极影响 [1] - 有效成本控制措施支持利润率表现，2024财年第四季度（截至2024年6月）毛利率同比上升100个基点，调整后EBITDA利润率与上年同期持平 [2] - 公司运营规模使小企业客户能获得优质产品和印刷服务，产品线扩大，PrintBrothers业务持续采用公司大规模定制平台技术 [3] - 公司业务重组，缩小产品开发团队并整合，有望长期提升客户价值和业务效率 [4] - 过去一年公司股价上涨40.4%，高于行业14.8%的涨幅 [4] 公司面临的问题 - 2020 - 2024财年销售成本复合年增长率为6.3%，销售、一般和行政费用复合年增长率为2.4%；2024财年第四季度收入成本同比增长2.5%，全年收入成本增长3.3%；第四季度一般和行政费用同比增长2.9%，公司持续受投入成本通胀影响，成本上升若不控制将影响利润率和盈利能力 [4][5] - 过去五个财年（2020 - 2024）公司长期债务复合年增长率为2.4%，2024财年长期债务高达16亿美元，而现金及现金等价物仅2.038亿美元 [6] 推荐股票 - H&R Block, Inc.（HRB）目前Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为10.8%，过去60天Zacks对其2025财年盈利共识预期提高6.7% [7] - Crane Company（CR）目前Zacks排名为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为11.2%，过去60天Zacks对其2024年盈利共识预期提高2% [8] - Parker - Hannifin Corporation（PH）目前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为2.6%，过去60天对其2025财年盈利共识预期提高1.1% [8]

财务业绩 - 报告期内收入增长7%至32.92亿美元[194] - 有机恒定货币收入增长5%[194] - 营业利润增加1.9亿美元至2.47亿美元[197] - 调整后EBITDA增加1.29亿美元至4.69亿美元[194] - 每股摊薄净收益由亏损7.08美元转为盈利6.43美元[195] - 经营活动产生的现金流量增加2.2亿美元至3.51亿美元[200] - 调整后自由现金流量增加2.38亿美元至2.61亿美元[201] - 公司2024财年营收为32.92亿美元，同比增长7.0%[336] - 公司2024财年毛利为15.97亿美元，毛利率为48.5%[336] - 公司2024财年净利润为1.74亿美元，同比大幅改善[336] - 公司2024财年每股收益为6.43美元，同比大幅改善[336] 分部业绩 - Vista业务收入增长7%,主要由新老客户增加和客户收入提高带动[196] - Vista业务收入为17.42亿美元，同比增长8%，EBITDA为3.28亿美元，同比增长47%[231,232,233,234] - PrintBrothers业务收入为6.38亿美元，同比增长10%，EBITDA为8,988万美元，同比增长27%[235,237,238] - The Print Group业务收入为3.59亿美元，同比增长3%，EBITDA为7,057万美元，同比增长17%[239,240] - National Pen分部收入增长5%(不含汇率影响),主要来自电子商务和电话销售渠道的强劲增长[245] - National Pen分部EBITDA增加主要由于收入增长和长期激励补偿费用减少[246] - 所有其他业务分部收入增长1%(不含汇率影响),BuildASign业务增长抵消了房地产相关产品和家居装饰产品的下降[251] 成本费用 - 营业利润增加主要得益于毛利增加1.58亿美元,以及营业费用效率提高和重组成本下降[197] - 科技和开发费用为3.22亿美元，占收入的9.8%[212] - 营销和销售费用为7.90亿美元，占收入的24.0%[212] - 一般和行政费用为2.06亿美元，占收入的6.2%[212] - 收购无形资产的摊销费用为3,144万美元，占收入的1.0%[212] - 重组费用为42.3万美元，占收入的0.0%[212] - 中央和公司成本增加1180万美元,主要由于股份支付费用增加2050万美元,部分被现金薪酬和咨询费用下降所抵消[254] - 公司股份支付费用为6558万美元,较上年同期增加65.4%[298,299] 现金流与资产负债 - 经营活动产生的现金流量增加2.2亿美元至3.51亿美元[200] - 调整后自由现金流量增加2.38亿美元至2.61亿美元[201] - 公司使用1.57亿美元回购普通股,并支付2450万美元购买部分2026年到期票据[260,261] - 公司在过去一年大幅降低了净负债,未来将继续利用盈利能力增强的现金流偿还债务[265] - 公司有其他债务9.8百万美元,需要在2027年9月之前分期偿还[277] - 公司租赁设施、机器和设备,租赁资产的账面价值为26.0百万美元,租赁负债为36.4百万美元[278] - 公司2024年6月30日现金及现金等价物为2.04亿美元，较上年同期增加56.5%[335] - 公司2024年6月30日总资产为18.92亿美元，较上年同期增加2.0%[335] - 公司2024年6月30日总负债为24.19亿美元，较上年同期减少1.9%[335] - 公司2024年6月30日股东权益为-5.50亿美元，较上年同期改善11.7%[335] - 公司2024年6月30日每股净资产为-22.00美元，较上年同期改善11.7%[335] 其他 - 公司分部EBITDA增加主要由于毛利增长,受益于原材料、能源和运输成本下降带来的毛利率扩张[242] - 公司调整后EBITDA为4.69亿美元,较上年同期增长37.8%[284,285] - 公司调整后自由现金流为2.61亿美元,较上年同期大幅增长[287,288] - 公司收入主要来自定制产品销售,并提供少量数字服务和其他第三方服务[290,293,294] - 公司提供销售退货保证,并根据历史经验计提相关准备[291,292] - 公司将商誉分配至各报告单元，并定期评估商誉及无限使用年限无形资产是否存在减值[306,307,308] - 公司定期评估有限使用年限长期资产的可收回性，如有减值迹象则进行减值测试[309] - 公司面临利率风险主要来自于现金及债务,通过利率互换合同来降低利率变动风险[311,312,313] - 公司面临汇率风险主要来自于外币收支、资产负债的折算以及货币性资产负债的重新计量,通过衍生工具进行套期保值[314,315,316,317,318,319] - 公司2024年6月30日商誉余额为7.87亿美元,其中BuildASign报告单元的商誉进行了减值测试,结果显示无需计提减值[331,332]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年第四季度合并收入同比增长6%,全年收入同比增长7% [8] - 2024财年第四季度调整后EBITDA同比增长5百万美元至1.19亿美元,全年调整后EBITDA同比增长1.29亿美元至4.69亿美元,增长38% [9][10] - 2024财年全年调整后EBITDA利润率提升超过300个基点至14.2% [11] - 2024财年第四季度调整后自由现金流为1.17亿美元,全年为2.61亿美元,创历史新高 [15][16] 各条业务线数据和关键指标变化 - Vista业务连续6个季度客户数增长,客户价值持续提升 [13][14] - 国民笔业务广告投放有所减少,但大幅提升了盈利能力 [12] - 印刷集团业务受到渠道商转向直销的挑战,但公司正在采取措施提升渠道商的竞争力 [28][29][30][31] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正加大资本支出投入,主要用于提升生产制造和供应链优势,以增强运营执行能力 [33][34][35][36][37] - 公司财务和运营实力较过去数年更加雄厚,为未来发展奠定了坚实基础 [34] - 公司正在持续优化组织架构和决策流程,提高投资决策的数据驱动能力和问责制 [47][48][49][50][51][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来保持乐观,预计未来几年有机收入和调整后EBITDA将保持中单位数增长 [18] - 公司将继续执行既定的财务政策,维持合理的财务杠杆水平 [37][41] 其他重要信息 - 公司将于9月10日举行虚拟投资者日,届时将提供更多战略进展的细节 [56] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问内容** 公司第四季度调整后EBITDA同比增长的具体情况,需要剔除汇率、一次性因素等影响 [21] **回答内容** - 汇率因素对第四季度EBITDA产生3.1百万美元的负面影响 [23][24] - 去年第四季度Vista业务存在3百万美元的一次性利益,今年未出现 [24] - 第四季度广告投放同比增加9百万美元,主要来自Vista业务 [25][26] - 剔除上述因素影响,公司第四季度调整后EBITDA的实际增长高于报告数字 [26] 问题2 **提问内容** 印刷集团业务渠道商挑战的原因及应对措施 [27] **回答内容** - 公司并未发现竞争对手"吃掉"公司的市场份额,这是行业性的长期趋势 [28][29][30] - 直销电商模式持续增长,导致渠道商业务受到一定挤压,但公司仍在努力提升渠道商的竞争力 [28][29][30][31] - 公司最大的印刷业务已经主要面向终端客户,受此影响较小 [29][30] 问题3 **提问内容** 为何现在是加大资本支出的合适时机 [32] **回答内容** - 过去2年公司专注于运营执行,现在是加强制造和供应链优势的时机 [33][34][35] - 公司财务和运营实力较过去更加雄厚,为此次投资奠定了基础 [34] - 新设备市场竞争激烈,公司可获得高效且具吸引力的设备 [36] - 公司将在维持合理财务杠杆的前提下进行这些投资 [37]

文章核心观点 - Cimpress plc 2024财年第四季度调整后每股收益超预期且同比增长，各业务营收大多增长，利润和现金流表现良好，同时还展示了其他公司业绩情况 [1][2][9] 各公司业绩情况 Cimpress plc - 2024财年第四季度调整后每股收益4.33美元，超Zacks共识预期的0.77美元，上年同期为1.08美元 [1] - 总营收8.326亿美元，同比增长5.6%，有机固定货币营收同比增长6%，与Zacks共识预期一致 [2] - National Pen 业务营收8400万美元，高于上年同期的8300万美元，公司预估为8780万美元 [3] - Vista 业务营收4.42亿美元，高于上年同期的4.1亿美元，公司预估为4.378亿美元 [3] - Upload and Print 业务营收2.67亿美元，高于上年同期的2.53亿美元，其中 PrintBrothers 营收1.7亿美元，高于上年同期的1.58亿美元，公司预估为1.707亿美元；The Print Group 营收9700万美元，高于上年同期的9500万美元，公司预估为9680万美元 [4] - 其他业务营收5500万美元，高于上年同期的5300万美元，公司预估为5260万美元 [5] - 营收成本4.282亿美元，同比增长3.8%；营销和销售费用1.943亿美元，同比增长7.5%；一般及行政费用5430万美元，高于上年同期的5280万美元 [6] - 毛利润同比增长7.5%至4.04亿美元，利润率49%，同比上升100个基点；净利息费用同比增长3.5%至2990万美元 [6] - 截至2024年6月30日，现金及现金等价物2.038亿美元，高于2023财年第四季度末的1.303亿美元 [7] - 2024财年第四季度末，长期债务15.9亿美元，低于2023财年第四季度末的16.3亿美元 [7] - 同期，经营活动提供的净现金为3.607亿美元，高于上年同期的1.303亿美元 [7] - 预计2025财年货币变动对调整后 EBITDA 的同比影响相对于2024财年大致中性 [8] Pentair plc - 第二季度调整后每股收益1.22美元，超Zacks共识预期的1.15美元，较上年同期增长18% [9] - 净销售额同比增长1.6%至11亿美元，高于Zacks共识预期的10.9亿美元 [9] Crown Holdings, Inc. - 第二季度调整后每股收益1.81美元，超Zacks共识预期的1.59美元，较上年同期增长8% [10] - 净销售额30.4亿美元，较上年同期下降2.2%，低于Zacks共识预期的30.6亿美元 [10] A. O. Smith Corporation - 第二季度调整后每股收益1.06美元，未达Zacks共识预期的1.07美元，但较上年同期增长5% [11] - 净销售额10.2亿美元，超共识预期的9.92亿美元，同比增长7%，受北美住宅和商业热水器强劲需求推动 [11]

文章核心观点 - 2024年第二季度Cimpress营收和每股收益同比增长，部分指标与预期有差异，部分业务表现良好，股价近一个月表现优于标普500，获Zacks排名2（买入） [1][6] 财务数据 - 2024年第二季度营收8.3261亿美元，同比增长5.6%，与Zacks共识预期的8.329亿美元相比，差异为-0.04% [1] - 2024年第二季度每股收益4.33美元，去年同期为1.08美元，与共识每股收益预期0.77美元相比，差异为+462.34% [1] 各业务营收情况 - Vista业务营收4.4191亿美元，两位分析师平均预期为4.3834亿美元，同比变化+7.8% [3] - 部门间消除业务营收-1553万美元，两位分析师平均预期为-1360万美元，与去年同期相比变化+61.2% [4] - 其他所有业务营收5462万美元，两位分析师平均预期为5260万美元，同比变化+3.9% [5] - National Pen业务营收8418万美元，两位分析师平均预期为8904万美元，与去年同期相比变化+1.6% [6] 股价表现 - Cimpress过去一个月股价回报率为+2.8%，同期Zacks标普500综合指数变化为-0.4% [6] 股票评级 - 股票目前Zacks排名为2（买入），表明短期内可能跑赢大盘 [6]

公司业绩表现 - Cimpress本季度每股收益4.33美元，击败Zacks共识预期的0.77美元，去年同期为1.08美元，本季度盈利惊喜为462.34% [1] - 上一季度Cimpress预期每股收益0.14美元，实际亏损0.15美元，盈利惊喜为 - 207.14% [1] - 过去四个季度Cimpress三次超过共识每股收益预期 [2] - Cimpress截至2024年6月季度营收8.3261亿美元，未达Zacks共识预期0.04%，去年同期为7.8885亿美元 [2] - 过去四个季度Cimpress仅一次超过共识营收预期 [2] - Aaron's Company预计2024年6月季度每股收益0.03美元，同比变化 - 92.3%，过去30天共识每股收益预期下调3.1% [9] - Aaron's Company预计该季度营收5.0982亿美元，较去年同期下降3.9% [10] 公司股价与展望 - Cimpress股价自年初以来上涨约14%，与标准普尔500指数涨幅相同 [3] - Cimpress股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断Cimpress股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势与短期股价走势有强相关性，投资者可通过Zacks Rank追踪 [5] - 财报发布前Cimpress盈利预估修正趋势有利，当前Zacks Rank为2（买入），预计近期跑赢市场 [6] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.40美元，营收8.0819亿美元，本财年共识每股收益预期为4.25美元，营收34.8亿美元 [7] 行业情况 - Cimpress属于Zacks消费者服务 - 杂项行业 [2] - Zacks消费者服务 - 杂项行业目前在250多个Zacks行业中排名前35%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] - Aaron's Company与Cimpress同属一个行业，将于8月5日公布2024年6月季度财报 [9]

财务表现 - 第四季度收入同比增长6%，达到8.33亿美元[3] - 全年收入同比增长7%，达到32.92亿美元[52] - 第四季度调整后EBITDA同比增长5.4百万美元至1.19亿美元[6][7] - 全年调整后EBITDA同比增长1.29亿美元至4.67亿美元[21][22] - 第四季度经营活动现金流同比增加6.33亿美元至1.25亿美元[8] - 全年经营活动现金流同比增加2.20亿美元至3.51亿美元[23] - 第四季度调整后自由现金流同比增加8.21亿美元至1.17亿美元[9][10][11] - 全年调整后自由现金流同比增加2.38亿美元至2.61亿美元[23] - 公司Q4 FY2022季度营收为921百万美元，同比增长14%[62] - 公司Q4 FY2022季度毛利率为50%[63] - 公司Q4 FY2022季度调整后EBITDA利润率为18%[68] - 公司全年有机恒定货币收入增长为19%[70] - 公司报告季度毛利为3800万美元，毛利率为37%[136] - 公司报告季度分部EBITDA为2100万美元，分部EBITDA利润率为21%[139] - 公司全年报告收入为8.38亿美元，同比增长32%，有机同比增长10%[145] - 公司全年报告毛利为1亿美元，毛利率为29%[149] - 公司全年报告分部EBITDA为7100万美元，分部EBITDA利润率为14%[153] - 子公司National Pen公司季度收入为1.31亿美元，同比增长18%[158] - National Pen公司季度毛利为7200万美元，毛利率为65%[160] - National Pen公司全年收入为7.91亿美元，同比增长9%[173] - National Pen公司全年毛利为2.09亿美元，毛利率为58%[174] - 其他业务部门季度收入为8000万美元，同比增长8%[182] 现金流和负债 - 全年回购1.7百万股，平均价格为91.09美元[24] - 净负债率从去年的3.9倍下降至3.0倍[14] - 公司Q4 FY2022季度经营活动产生的现金流为175百万美元[80] - 公司Q4 FY2022季度资本支出和软件开发支出合计为52百万美元[85] - 公司Q4 FY2022季度净负债为1,378百万美元[100] - 公司Q4 FY2023季度调整后自由现金流为34,718美元[59] - 公司Q4 FY2024季度调整后自由现金流预计为116,811美元[59] 公司业绩 - 公司Q4 FY2022季度调整后EBITDA为37,753美元[58]

文章核心观点 - 公司即将于7月31日发布财报，若关键数据超预期股价可能上涨，反之则可能下跌；虽公司不太可能实现盈利超预期，但投资者在财报发布前还应关注其他因素；投资预期盈利超预期的股票可增加成功几率，建议关注公司的盈利预期ESP和Zacks评级 [1][13][20] 盈利预期 - 公司预计在即将发布的报告中公布每股收益0.77美元，同比变化-28.7% [2] - 过去30天该季度的普遍每股收益预期保持不变，反映分析师重新评估初始预期 [3] - 公司的最准确估计低于Zacks普遍预期，盈利预期ESP为-6.90%，难以确定公司会超过普遍每股收益预期 [8][9] 盈利预期ESP模型 - Zacks盈利预期ESP将最准确估计与Zacks普遍预期进行比较，正或负的盈利预期ESP理论上表明实际盈利与普遍预期的可能偏差，但该模型仅对正ESP读数有显著预测力 [4][7] - 负的盈利预期ESP并不意味着盈利未达预期，研究显示难以对负盈利预期ESP和/或Zacks评级为4（卖出）或5（强力卖出）的股票有信心地预测盈利超预期 [8] 盈利惊喜历史 - 过去四个季度公司三次超过普遍每股收益预期 [11] - 上一季度公司预期每股收益0.14美元，实际亏损0.15美元，盈利惊喜为-207.14% [19] 股价影响因素 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌的唯一依据，其他因素也会影响股价 [12] - 股价即时变化的持续性和未来盈利预期主要取决于管理层在财报电话会议上对业务状况的讨论 [14] 营收预期 - 预计营收为8.329亿美元，较上年同期增长5.6% [15] 评级情况 - 公司目前的Zacks评级为2（买入） [18] 投资建议 - 投资前检查公司的盈利预期ESP和Zacks评级，利用盈利预期ESP过滤器筛选股票 [20] - 使用Zacks财报日历关注即将公布的财报 [21]

文章核心观点 - 投资者可利用“近期价格强势”筛选器寻找上涨股票，Cimpress（CMPR）是符合筛选条件的潜在盈利股票 [1][7] 筛选器介绍 - “近期价格强势”筛选器可发现基本面强劲、处于上升趋势且交易价格接近52周高低区间上限的股票 [1] CMPR投资价值分析 价格趋势 - 过去12周CMPR股价上涨5.7%，反映投资者持续看好其潜在上涨空间 [7] - 过去四周CMPR股价上涨11.1%，表明上涨趋势仍在持续 [2] - CMPR当前交易价格处于52周高低区间的81.5%，可能即将突破 [2] 基本面 - CMPR的平均券商推荐评级为1（强力买入），表明券商对其短期股价表现高度乐观 [3] - CMPR的Zacks排名为2（买入），处于基于盈利预测修正趋势和每股收益惊喜排名的前20%，预示其短期股价走势良好 [8] 评级系统参考 - Zacks排名股票评级系统根据盈利预测相关四个因素将股票分为五组，自1988年以来，Zacks排名1（强力买入）的股票平均年回报率达25%，CMPR价格趋势短期内可能不会逆转 [9] 其他投资建议 - 可借助Zacks Research Wizard回测选股策略有效性，该程序还包含成功选股策略 [4] - 可根据个人投资风格从45多个Zacks高级筛选器中选择，以找到跑赢市场的股票 [10] - 除CMPR外，还有其他符合“近期价格强势”筛选条件的股票可供投资 [12]

文章核心观点 介绍几家公司情况，包括Cimpress业务增长、成本控制等优势及面临的成本和汇率问题，还提及Applied Industrial Technologies、Belden、Crane的评级、盈利惊喜及股价表现等 [2][7][12] Cimpress公司情况 业务增长 - 电商和电话销售渠道增长推动National Pen部门，2024财年前九个月收入同比增长8% [2] - Upload & Print部门受订单率增加支持，2024财年前九个月收入同比增长8.5% [2] - Vista部门因对标识、促销产品等需求强劲，2024财年前九个月收入同比增长8% [10] - 公司预计总销售额至少增长7% [2] 成本控制与利润表现 - 2024财年第三季度毛利率同比上升100个基点 [3] - 因运营费用减少，调整后EBITDA利润率同比增长300个基点 [3] 业务调整 - 缩小产品开发团队并合并从事类似活动的团队，有望长期提升客户价值和业务效率 [4] 面临问题 - 业务扩张面临不利汇率波动风险，美元走强或使公司提价或压缩利润率 [5] - 持续受投入成本通胀影响，2024财年第三季度营收成本同比增加2.5%，一般及行政费用同比上升3.2% [12] 股价表现 - 过去一年股价飙升66.3%，高于行业28.9%的涨幅 [13] 其他公司情况 Applied Industrial Technologies - 目前Zacks评级为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为8.2% [7] - 过去60天，2024财年盈利共识预期提高1.4%，过去一年股价上涨38.7% [15] Belden - 目前Zacks评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为14.7% [8] - 过去60天，2024年盈利共识预期增加8.3%，过去一年股价上涨2.3% [16] Crane - 目前Zacks评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为15.2% [9] - 过去60天，2024年盈利共识预期增加4%，过去一年股价上涨78.5% [17]