文章核心观点 - 公司2024年第二季度财务表现良好，净收入和核心收入均有增长，各业务板块有不同表现，财产与意外险业务保费增长，部分业务受巨灾损失和成本因素影响 [20][21][34] 保险业务指标定义 - 风险敞口是保险产品定价的风险衡量指标，其变化代表续保保单保费因风险变化而改变 [1] - 续保率指排除费率和风险敞口变化后，续保保费与到期可续保保费的百分比 [1] - 新业务保费来自新客户保单和现有客户新增保单 [2] - 总承保保费（不含第三方专属保险公司）指排除分保给第三方专属保险公司业务后的总承保保费 [2] - 与发展相关项目包括净上年损失准备金和保费发展，含利息增值等影响 [3] - 承保收益（损失）指净已赚保费减去总保险费用 [3] - 基础承保收益（损失）指排除巨灾损失和与发展相关项目后的承保结果 [4] - 法定资本和盈余指保险公司认可资产超过负债的部分 [4] 财务指标调整与计算 GAAP与非GAAP指标调整 - 公司使用非GAAP财务指标监控保险业务和投资组合，认为其能让投资者更好理解经营表现 [6] 净收入与核心收入调整 - 核心收入（损失）通过从净收入（损失）中排除净投资收益或损失的税后影响计算得出，管理层用其评估业务板块表现 [7] 每股净收入与每股核心收入调整 - 每股核心收入（损失）是基于每股摊薄基础的核心收入（损失），为管理层和投资者提供公司经营表现衡量指标 [8] 账面价值调整 - 每股账面价值（不含累计其他综合收益/损失）可让管理层和投资者分析公司主要源于业务运营的净资产，减少利率波动影响 [19] 股本回报率计算 - 核心股本回报率衡量公司有效投资主要源于业务运营的净资产部分的能力 [11] 财务数据表现 整体财务数据 - 2024年第二季度净收入3.17亿美元，上年同期2.83亿美元；核心收入3.26亿美元，上年同期3.08亿美元；上半年核心收入6.81亿美元创纪录 [20][21] - 净投资收入税前增长7%至6.18亿美元，其中固定收益证券等投资增加3300万美元至5.4亿美元，有限合伙和普通股增加1000万美元至7800万美元 [20] - 财产与意外险综合比率94.8%，上年同期93.8%；基础综合比率91.6%，上年同期91.1%；基础损失比率60.6%，费用比率30.7% [20] - 财产与意外险业务（不含第三方专属保险公司）第二季度总承保保费增长7%，净承保保费增长6%；续保保费变化+5%，承保费率+4% [20][26] - 每股账面价值36.46美元；每股账面价值（不含AOCI）45.86美元，较2023年末增长5%（调整2.88美元股息后） [20][32] - 董事会宣布每股0.44美元的季度现金股息 [20][33] 各业务板块财务数据 财产与意外险（P&C） - 2024年第二季度核心收入3.8亿美元，较上年同期增加600万美元，投资收入增加部分被巨灾损失增加抵消 [32] - 各细分板块表现： - 商业板块：总承保保费（不含第三方专属保险公司）增长2%，净承保保费增长4%；基础综合比率较上年同期增加1.9点，基础损失比率增加1.0点，费用比率增加0.8点；综合比率增加1.8点 [59] - 专业板块：总承保保费（不含第三方专属保险公司）增长12%，净承保保费增长10%；基础综合比率较上年同期改善0.6点，费用比率改善1.1点，基础损失比率增加0.5点；综合比率增加0.7点 [60] - 国际板块：排除汇率波动，总承保保费下降1%，净承保保费与上年同期持平；基础综合比率较上年同期增加1.8点，费用比率增加1.6点，基础损失比率增加0.2点；综合比率改善0.3点 [61] 人寿与团体业务 - 2024年第二季度核心损失100万美元，上年同期核心损失2000万美元，主要因长期护理保单买断影响减少和净投资收入增加 [22][41] 公司及其他业务 - 2024年第二季度核心损失5300万美元，上年同期4600万美元，本季度含500万美元税后办公室整合费用，两季度均含2800万美元与遗留大规模侵权索赔相关的不利上年发展税后费用 [22][42] 公司展望与业务情况 - 尽管行业巨灾损失增加，但财产与意外险全险种综合比率94.8%，与近五年平均水平一致 [24] - 公司有效应对各业务领域周期动态，在盈利机会好的领域增长，对下半年保持乐观 [25] - 财产与意外险业务新业务增长7%创历史新高，整体续保率85%，整体费率变化稳定在4%，商业板块提高至7%，汽车和超额意外险等损失成本趋势较高的类别承保费率变化为低两位数 [35] 其他信息 - 公司是美国最大的商业财产与意外险公司之一，有超125年经验，为美国、加拿大和欧洲企业和专业人士提供广泛保险产品和服务 [73] - 收益评论记录稿、收益演示和财务补充信息将在公司网站发布 [48]

文章核心观点 华尔街分析师预测CNA Financial即将公布的季度财报中，每股收益和营收将同比增长，且过去30天对该季度每股收益的共识估计上调，同时给出公司多项关键指标的平均估计，公司股价近一个月表现优于市场，短期有望跑赢大盘 [1][2][8] 盈利预测 - 预计季度每股收益为1.21美元，同比增长7.1% [1] - 预计营收达30.8亿美元，同比增长5.3% [1] - 过去30天，该季度共识每股收益估计上调1.6% [2] 关键指标估计 - 非保险保修收入预计为4.2225亿美元，同比增长3.8% [5] - 净赚保费预计达24.8亿美元，同比增长5.6% [5] - 其他收入预计为780万美元，同比增长11.4% [5] - 净投资收入预计达5.9556亿美元，同比增长3.6% [6] - 财产和意外险综合比率预计为93.1%，去年同期为93.8% [6] - 财产和意外险费用比率共识估计为31.0%，去年同期为30.9% [6] - 财产和意外险损失及理赔调整费用比率预计达61.8%，去年同期为62.6% [7] 股价表现与评级 - 过去一个月，公司股价变化为+5.8%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+1.8% [8] - 公司Zacks排名为2（买入），短期有望跑赢整体市场表现 [8]

文章核心观点 - 面对超800只顶级股票，投资者选股有难度，Zacks Premium提供多种工具和指标辅助选股，CNA金融公司因排名和分数表现值得关注 [1][10][16] 选股工具与指标 - Zacks研究服务提供每日Zacks排名和行业排名更新、访问Zacks 1排名列表、股票研究报告和高级股票筛选器等，助投资者更明智自信投资 [4] - Zacks排名是专有股票评级模型，通过盈利预测修正来助力构建成功投资组合 [8] - Zacks风格分数与Zacks排名配合，基于价值、增长、动量三种投资方法对股票评级，帮助投资者挑选未来30天跑赢市场的股票 [11] - VGM分数综合所有风格分数，是与Zacks排名配合使用的全面指标，按综合加权风格对股票评级，筛选出价值、增长和动量表现佳的公司 [19] 风格分数分类 - 价值风格分数考虑市盈率、市销率等比率，突出有吸引力和被低估的股票 [6] - 增长风格分数考察预计和历史盈利、销售和现金流等，寻找能持续增长的股票 [18] - 动量风格分数利用一周价格变化和盈利预测月百分比变化等因素，确定建仓时机 [24] CNA金融公司情况 - CNA金融公司1853年成立，1967年注册，总部位于芝加哥，是一家财产险和意外险保险公司，主要在美国提供商业保险产品，通过多种渠道向多行业客户销售 [15] - CNA在Zacks排名中为2（买入），VGM分数为A，动量风格分数为A，过去四周股价上涨5.1% [3][16][23] - 2024财年过去60天内两名分析师上调盈利预测，Zacks共识预测每股增加0.02美元至4.96美元，平均盈利惊喜为9.7% [25] 选股建议 - 选股时应选Zacks排名为1或2且风格分数为A或B的股票，若股票为3（持有）排名，也应有A或B的分数以确保上行潜力 [21] - 评级为4（卖出）或5（强力卖出）的股票，即使风格分数为A和B，盈利前景仍呈下降趋势，股价下跌可能性大 [27]

文章核心观点 - 结合强力的Zacks排名和风格评分系统价值类别中的出色评级是寻找优质价值股的最佳方式，当前CNA Financial在Zacks排名和风格评分模型中均优于Berkshire Hathaway B，价值投资者可能认为CNA是更好选择 [1][7] 寻找价值股方法 - 结合强力的Zacks排名与风格评分系统价值类别中的出色评级来寻找优质价值股，Zacks排名倾向于盈利预测修正趋势强劲的股票，风格评分突出具有特定特征的公司 [1] - 价值投资者关注一些经典估值指标，以判断公司当前股价是否被低估 [2] 公司对比 Zacks排名 - CNA Financial和Berkshire Hathaway B的Zacks排名分别为2（买入）和3（持有），该系统强调盈利预测有积极修正的公司，CNA盈利前景改善程度可能更大 [5] 估值指标 - CNA的市净率（P/B）为1.33，Berkshire Hathaway B为1.62，市净率是股票市值与账面价值之比，账面价值为总资产减总负债 [3] - CNA的预期市盈率（P/E）为9.53，Berkshire Hathaway B为23.14；CNA的市盈率相对盈利增长比率（PEG）为2.84，Berkshire Hathaway B为3.31，PEG比率在P/E基础上还考虑了公司预期盈利增长率 [6] 价值评级 - 价值类别根据多个关键指标对股票进行评级，包括P/E、市销率（P/S）、盈利收益率、每股现金流等基本面指标，CNA价值评级为A，Berkshire Hathaway B为C [8][9]

文章核心观点 - 公司CNA Financial被低估，结合盈利前景来看是优质价值股 [2][8] 公司情况 - 公司CNA Financial目前Zacks排名为2（买入），价值评级为A [2] - 公司市盈率为9.72，过去12个月预期市盈率最高9.87，最低8.36，中位数8.88 [2] - 公司市销率为0.94 [3] - 公司市净率为1.37，过去12个月最高1.37，最低1.15，中位数1.24 [5] - 公司PEG比率为2.90，过去一年最高2.90，最低1.67，中位数1.78 [7] 行业情况 - 行业平均市盈率为27.96 [2] - 行业平均市销率为1.16 [3] - 行业平均市净率为1.56 [5] - 行业平均PEG比率为2.95 [7] 投资策略 - Zacks专注于Zacks排名系统，同时关注价值、增长和动量趋势选股 [1] - 投资者可结合Zacks排名和风格评分系统选股，价值投资者可关注价值类别 [4] - 价值投资策略旨在寻找被市场低估的公司，投资者会用多种估值指标选股 [6]

公司信息 - 公司是美国最大的商业财产和意外保险公司之一，拥有超125年经验，为美国、加拿大和欧洲的企业和专业人士提供广泛的标准和专业保险产品及服务 [3] 财报信息 - 公司将于2024年7月29日周一开盘前公布2024年第二季度财报，新闻稿、财报演示和财务补充资料将在公司网站投资者关系板块发布，还将发布财报发言记录，包含董事长兼首席执行官Dino Robusto和首席财务官Scott Lindquist的评论 [2] 提问信息 - 公司邀请股东和分析师在财报发布前向管理层提交问题，管理层可能会在公布的财报发言中回应部分或全部问题，问题可发送至[email protected] [1] 联系方式 - 媒体联系人：可通过[email protected]联系，电话312 - 822 - 5167 [3] - 营销副总裁Kelly Messina：邮箱[email protected]，电话872 - 817 - 0350 [4] - 投资者关系与评级机构副总裁Ralitza K. Todorova：邮箱[email protected]，电话312 - 822 - 3834 [4] 社交平台 - 可在X、LinkedIn、YouTube上关注公司 [3]

文章核心观点 - 公司坚实的保费承保专业能力、稳健的资产负债表、资本配置及增长预测使其股票值得持有，但也面临巨灾损失和费用上升风险 [11][18] 乐观增长预测 - 2025年每股收益和收入预计较2024年分别增长3.1%和5.7% [1] - 2024年每股收益预计同比增长4.8%，收入预计达124.8亿美元，同比增长5.9% [12] 北行估计修正 - 过去60天，公司2025年盈利的Zacks共识估计上升1.8% [2] 盈利惊喜历史 - 过去四个季度中，公司有三个季度盈利超预期，一个季度未达预期，平均超预期幅度为9.72% [3] Zacks排名与价格表现 - 公司目前Zacks排名为3（持有），过去一年股价上涨17.2%，行业增长19.8% [4] 净资产收益率（ROE） - 2024年第一季度，公司过去12个月ROE扩大220个基点至14.3%，核心ROE扩大70个基点至11.5% [14] 业务顺风因素 - 净投资收入受益于固定收益证券等投资，有利的再投资收益率和强劲经营现金流带来上行空间 [5] - 公司保费因各业务板块的高留存率、有利的续保保费变化和新业务增长而持续增长 [15] - 公司固定收益投资策略将推动投资结果改善 [16] - 公司连续13个季度保持综合比率低于95，得益于审慎的承保专业能力 [6] - 公司坚实的资产负债表，资本高于评级要求，保持保守资本结构和流动性 [17] - 强劲承保表现支持公司向股东分配财富，过去10年支付特别股息，季度股息10年复合年增长率为5.8% [7] 需考虑的股票 - 帕洛玛过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度为15.1%，过去一年股价上涨29.8%，2024和2025年收入预计同比分别增长26%和18.1% [8][20] - NMI控股过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度为8.60%，过去一年股价上涨31.1%，2024和2025年收入预计同比分别增长10.6%和7.6% [9][21] - RLI过去四个季度中有三个季度盈利超预期，一个季度未达预期，平均超预期幅度为132.39%，过去一年股价上涨2.9%，2024和2025年收入预计同比分别增长18.4%和3.8% [10][22] - 帕洛玛Zacks排名为1（强力买入），NMI控股和RLI Zacks排名为2（买入） [19]

文章核心观点 Jamf获CVE计划授权成为CVE编号机构，可无缝提交和更新CVE记录，助力维护安全环境并推动安全研究社区发展 [3][5][6] 关于CVE计划 - CVE计划使命是识别、定义和编目公开披露的网络安全漏洞，每个漏洞对应一条CVE记录 [2] - CVE列表助组织了解最新安全威胁、制定行动计划并与其他网络安全专业人员协作，相关漏洞会添加到美国国家漏洞数据库 [1] - CVE计划由美国国土安全部下属机构赞助，由MITRE公司与国际行业、学术和政府利益相关者合作运营 [4] 关于Jamf - Jamf目的是助力组织管理和保障苹果办公体验，是全球唯一提供适用于苹果优先环境的完整管理和安全解决方案的公司 [7] - Jamf可在产品范围内无缝向CVE列表提交和更新CVE记录，还能利用CVE列表识别产品中第三方库的潜在问题 [3] - Jamf首席战略官表示成为授权CVE编号机构强化其维护安全环境的承诺，结合领先威胁研究团队将对安全研究社区产生积极影响 [5]

文章核心观点 - 公司当前估值对追求激进回报的投资者缺乏吸引力，但业绩稳定，能为股东提供定期股息，适合追求可靠回报的退休人员或投资者 [3][20] 财务业绩 - 5月公布第一季度财报，净收入3.38亿美元，与去年持平 [4] - 第一季度投资净收入同比增加8400万美元，有效收益从4.6%升至4.7% [12] - 第一季度核心收入因投资收入增加16%而实现正收益，承保业绩达1.26亿美元 [22] 承保表现 财产与意外险业务 - 年初至今综合比率为94.6%，较去年同期恶化0.7个百分点，受负流出损失和巨灾损失增加影响 [6] - 专业业务综合比率稳定在90.7%，略高于去年同期的90% [7] 商业业务 - 美国商业意外险业务提价，第一季度商业汽车费率上涨14%，超额意外险上涨11%，主要一般责任险个位数上涨，续保保费个位数增长 [9] - 2024年第一季度国际业务税前承保收益超两倍，达2100万美元，但新业务减少致毛保费下降 [10] 专业业务 - 综合比率恶化，主要因基础综合比率上升1.3个百分点，部分被有利的先前年度索赔发展影响所抵消 [26] 商业业务 - 第一季度净保费增长15%，由8%的费率变化和85%的续保率推动，但承保收益同比减少2900万美元，主要因综合比率恶化和巨灾损失增加 [27][28] 国际业务 - 承保表现改善，综合比率从97.2%降至93.3%，主要因无不利的先前索赔发展 [29] 投资表现 - 受益于固定收益投资平均收益率上升，但收益率已达平稳期，同比利率收益率从4.6%到4.7%基本稳定 [12] - 非固定收益表现推动投资收入增长，预计2024年投资收入达21.75亿美元，总投资组合有效收益率接近4.8% [35][36] 2024展望 - 若国际和商业保险业务承保措施见效，综合比率有望达93%，基本情景下承保利润率为3 - 5个百分点，综合比率在95% - 97%之间，保费收入目标100亿美元 [17] - 财产与意外险业务税前承保收益可能达3 - 5亿美元，长期护理业务预计税前损失约10亿美元 [42] 债务状况 - 截至2023年12月，债务主要为固定利率工具，85%在2026 - 2033年到期 [43] - 2024年发行5亿美元高级无担保票据偿还到期票据，债务成本略有增加，但可被更高的投资收入抵消 [44] 估值情况 - 公司市净率约1.25，相比其他财产与意外险公司可能具有吸引力，但受Loews公司持股约90%影响，前景与Loews管理和资本配置决策密切相关 [19][45]

文章核心观点 CNA金融公司宣布高管人事变动，自2025年1月1日起执行副总裁兼全球承保负责人道格·沃曼将担任公司总裁兼首席执行官，现任董事长兼首席执行官迪诺·E·罗布斯托将过渡为执行董事长 [1]。 人事变动情况 - 自2025年1月1日起道格·沃曼将成为公司总裁兼首席执行官 [1] - 届时迪诺·E·罗布斯托将过渡为公司董事会执行董事长 [1] 各方评价 - 董事会成员兼最大股东首席执行官詹姆斯·S·蒂施感谢迪诺过去8年带领公司取得创纪录盈利和卓越承保业绩，并期待他继续担任执行董事长提供建议 [2] - 迪诺认为道格是杰出承保高管，强化了公司承保文化和盈利能力，有能力带领公司前进 [3] - 道格表示荣幸接任首席执行官，将在迪诺成功基础上继续提升公司地位 [3] 道格·沃曼履历 - 2017年3月加入CNA，先后担任执行副总裁兼首席承保官、全球承保负责人，负责全球财产与意外险业务 [3] - 加入CNA前曾担任Endurance美国保险首席执行官、Alterra Capital Holdings执行副总裁等职 [4] - 毕业于宾夕法尼亚州立大学 [4] 公司介绍 - CNA是美国最大的商业财产与意外险公司之一，拥有超125年经验 [5] - 为美国、加拿大和欧洲的企业和专业人士提供广泛保险产品和服务 [5]