业绩总结 - 2025年第四季度资产管理规模（AUM）为905亿美元，较2024年12月31日的858亿美元增长5.5%[5] - 2025年全年平均资产管理规模为886亿美元，较2024年的839亿美元增长5.6%[5] - 2025年第四季度净收入为4170万美元，与2025年第三季度持平[5] - 2025年全年净收入为1.591亿美元，较2024年的1.493亿美元增长6.6%[5] - 2025年第四季度每股摊薄收益（EPS）为0.81美元，与2025年第三季度持平[5] - 2025年全年每股摊薄收益为3.09美元，较2024年的2.93美元增长5.5%[5] - 2025年第四季度的运营利润率为36.4%，较2025年第三季度的36.1%有所上升[5] - 2025年全年运营利润率为35.2%，较2024年的35.4%略有下降[5] 用户数据 - 2025年第四季度净流入为12亿美元，较2025年第三季度的2.33亿美元显著增加[5] - 2025年全年净流入为15亿美元，较2024年的净流出1.71亿美元实现显著改善[3] 收入与费用 - 2025年第一季度，收入为134,467千美元，调整后收入为133,790千美元[49] - 2025年第四季度，收入为141,720千美元，调整后收入为140,937千美元[49] - 2025年全年，收入为556,116千美元，调整后收入为553,841千美元[49] - 2025年第一季度，费用为89,269千美元，调整后费用为87,344千美元[49] - 2025年第四季度，费用为103,493千美元，调整后费用为91,432千美元[49] 其他信息 - 公司财务报告中包含调整后的财务结果，认为这些结果在评估公司表现时具有重要意义[56] - 公司管理层的前瞻性声明可能受到多种风险和不确定性的影响，实际结果可能与预期有显著差异[55] - 公司在2024年12月31日结束的年度报告中描述的风险因素可能影响前瞻性声明的准确性[55]

财务数据：第四季度收入与利润 - 第四季度营收为1.438亿美元，环比增长1.5%[4][6] - 第四季度总收入为1.438亿美元，环比增长1.5%，同比增长2.9%[21] - 第四季度调整后营收为1.43794亿美元，较上年同期增长2.8%[38] - 第四季度GAAP运营利润率为28.0%，调整后为36.4%，环比下降主要因一次性费用1080万美元[4][5][8] - 第四季度调整后运营利润为5236.2万美元，调整后运营利润率为36.4%[38] - 第四季度GAAP摊薄每股收益为0.68美元，调整后为0.81美元[4][5] - 第四季度按美国通用会计准则（GAAP）计算的稀释后每股收益为0.68美元，经调整后为0.81美元[34] - 第四季度归属于普通股股东的净利润为3487.9万美元，环比下降16.4%，同比下降23.9%[21] - 第四季度基本每股收益为0.68美元，环比下降16.4%，同比下降24.4%[21] 财务数据：2025全年收入与利润 - 2025全年营收为5.561亿美元，GAAP摊薄每股收益为2.97美元，调整后为3.09美元[4][5] - 2025全年GAAP运营利润率为32.0%，调整后为35.2%[4][5] - 2025年全年总收入为5.561亿美元，较2024年增长7.5%[23] - 2025年全年归属于普通股股东的净利润为1.532亿美元，较2024年增长1.3%[23] - 2025年全年基本每股收益为2.99美元，较2024年的3.00美元微降0.2%[23] - 2025年全年调整后营收为5.53841亿美元，调整后运营利润为1.95143亿美元，运营利润率为35.2%[38] - 2025年全年，按美国通用会计准则（GAAP）计算的稀释后每股收益为2.97美元，经调整后为3.09美元[34] 财务数据：第四季度成本与费用 - 第四季度费用为1.035亿美元，环比增长11.5%，主要因分销与服务费大增57.2%[4][7][9] - 第四季度总费用为1.0349亿美元，环比增长11.5%，同比增长14.4%[21] - 封闭式基金增发募集5.13亿美元，产生相关一次性费用1080万美元[5][8][9] - 2025年第四季度基金发行和配股成本对运营利润产生1081.4万美元的正面影响[38] 财务数据：2025全年成本与费用 - 2025年全年总费用为3.784亿美元，较2024年增长9.8%[23] - 2025年全年基金相关金额使营收减少227.5万美元，使费用减少433.3万美元[38] - 2024年全年与280 Park Avenue总部相关的租赁过渡及其他成本为80.7万美元[38] - 2025年全年其他非经常性费用（如高管申报费报销等）为61.6万美元[38] 财务数据：非营业收入 - 第四季度非营业收入为197.8万美元，环比大幅下降70.3%，同比下降68.9%[21] - 2025年全年非营业收入为2689.4万美元，较2024年下降26.6%[23] - 2025年全年种子投资净影响导致非运营收入减少1263万美元[40] - 2025年第四季度非运营收入（调整后）为376.3万美元，其中种子投资贡献136.3万美元[40] - 2025年全年外汇兑换净收益（损失）调整使非运营收入增加345.6万美元[40] 资产管理规模（AUM）总体表现 - 截至2025年末资产管理规模为905亿美元，较上季度末下降0.4%[5][12] - 截至2025年12月31日，公司总资产管理规模为905.44亿美元，较上季度末下降0.4%，但较上年同期增长5.5%[25] - 期末管理资产总额为905.44亿美元，较期初增长4,730亿美元，增幅5.5%[1] - 平均管理资产为886.41亿美元，同比增长5.7%[1] - 截至2025年12月31日，公司总资产管理规模（AUM）为905.44亿美元，较2024年同期增长5.5%[32] - 公司总资产管理规模期末为858.14亿美元[26] 资产管理规模（AUM）分渠道表现 - 开放式基金期末资产管理规模为434.37亿美元，较上季度下降2.2%，但较上年同期增长6.0%[25] - 机构账户期末资产管理规模为350.60亿美元，较上季度增长1.0%，较上年同期增长4.5%[25] - 封闭式基金期末资产管理规模为120.47亿美元，较上季度增长2.4%，较上年同期增长6.7%[25] - 开放式基金平均资产管理规模为438.12亿美元，较上季度微增0.4%，较上年同期增长3.5%[25] - 机构账户平均资产管理规模为349.24亿美元，较上季度增长1.3%，但较上年同期下降1.4%[25] - 封闭式基金平均资产管理规模为120.15亿美元，较上季度增长3.2%，较上年同期增长3.0%[25] - 开放式基金期末资产管理规模为434.37亿美元，较期初增长6.0%[26] - 机构账户期末资产管理规模为350.60亿美元，较期初增长4.5%[26] - 封闭式基金期末资产管理规模为120.47亿美元，较期初增长6.7%[26] - 机构咨询账户期末管理资产为208.43亿美元，环比增长3.1%，同比增长8.2%[27] - 机构子咨询账户期末管理资产为142.17亿美元，环比下降2.0%，同比下降0.5%[27] - 机构账户总管理资产为350.60亿美元，环比增长1.0%，同比增长4.5%[27] - 全年机构账户总管理资产增长44.97亿美元，增幅4.5%[28] - 开放式基金平均资产管理规模增长9.6%，机构账户平均资产管理规模增长2.1%[26] - 封闭式基金平均资产管理规模增长2.7%[26] 资产管理规模（AUM）分策略表现 - 按策略划分，全球上市基础设施AUM环比增长8.9%至115亿美元，表现突出[12] - 美国房地产策略期末管理资产为435.03亿美元，环比下降1.5%，同比增长1.3%[29] - 优先证券策略期末管理资产为180.81亿美元，环比下降2.0%，同比下降1.4%[29] - 全球/国际房地产策略期末管理资产为142.73亿美元，环比下降1.7%，同比增长9.3%[29] - 2025年第四季度，全球上市基础设施策略AUM强劲增长，期末达114.56亿美元，环比增长8.9%，同比增长30.3%[30] - 2025年全年，全球上市基础设施策略AUM增长30.3%至114.56亿美元，主要受15.96亿美元净流入和13.64亿美元市场增值驱动[32] - 2025年全年，美国房地产策略AUM增长1.3%至435.03亿美元，平均AUM增长7.3%[31] - 2025年全年，全球/国际房地产策略AUM增长9.3%至142.73亿美元，扭转了2024年净流出26.68亿美元的局面，2025年实现净流入1.46亿美元[31] - 2025年全年，优先证券策略AUM下降1.4%至180.81亿美元，净流出7.6亿美元[31] - 2025年全年，其他策略AUM增长19.5%至32.31亿美元，平均AUM增长24.9%[32] 资金流表现 - 第四季度实现净资金流入12亿美元[5][12] - 本季度总净流入为12.07亿美元，其中开放式基金净流入仅0.13亿美元，机构账户净流入6.81亿美元，封闭式基金净流入5.13亿美元[25] - 本季度总流入资金为57.90亿美元，总流出资金为45.83亿美元，净流入为正[25] - 开放式基金净流入16.51亿美元，而机构账户净流出7.41亿美元[26] - 公司总净流入15.31亿美元，扭转了上年同期净流出1.71亿美元的局面[26] - 2025年第四季度，公司总AUM净流入12.07亿美元，但受市场贬值6.85亿美元影响，总AUM环比微降0.4%[30] 市场增值/贬值影响 - 本季度市场贬值导致总资产减少6.85亿美元，其中开放式基金贬值3.78亿美元，机构账户贬值2.52亿美元，封闭式基金贬值0.55亿美元[25] - 开放式基金市场增值24.43亿美元，机构账户市场增值28.45亿美元[26] - 公司总市场增值60.63亿美元[26]

公司业绩发布 - 科恩-斯蒂尔斯公司于2026年1月22日发布了截至2025年12月31日的第四季度及全年业绩报告 [1] - 业绩新闻稿及相关演示文稿可在公司官网“公司-投资者关系-业绩档案”栏目下查阅 [1] - 公司计划于2026年1月23日东部时间上午10点举行电话会议讨论业绩 首席执行官约瑟夫·哈维、临时首席财务官迈克尔·多诺霍、总裁兼首席投资官乔恩·切伊将出席会议 [1] 公司业务概况 - 科恩-斯蒂尔斯是一家全球领先的投资管理公司 专注于实物资产和另类收入投资领域 [1] - 具体投资领域包括上市及私募房地产、优先证券、基础设施、资源类股票、大宗商品以及多策略解决方案 [1] - 公司成立于1986年 总部位于纽约 并在伦敦、都柏林、香港、东京和新加坡设有办公室 [1]

研究服务定位 - 亚洲价值与护城河股票研究服务专为价值投资者设计 旨在寻找亚洲上市股票中价格与内在价值存在巨大差距的投资机会[1] - 研究服务主要侧重于两类投资：深度价值资产负债表廉价股 例如以折价购买资产的净现金股票 净流动资产股票 低市净率股票 分部加总估值折价股票[1] - 研究服务同时关注宽护城河股票 例如以折价购买优秀公司的盈利能力的股票 包括“神奇公式”股票 高质量企业 隐形冠军和拥有宽阔护城河的复利型企业[1] 分析师背景 - 分析师“价值钟摆”是亚洲股票市场专家 拥有超过十年的买方和卖方经验[1] - 该分析师是亚洲价值与护城河股票投资研究组的作者 为寻求亚洲投资机会的价值投资者提供投资思路 尤其关注香港市场[1] - 分析师致力于寻找深度价值资产负债表廉价股和宽护城河股票 并在其研究组内提供一系列观察清单并每月更新[1]

研究服务定位 - 亚洲价值与护城河股票研究服务专注于为价值投资者寻找亚洲上市股票 其核心是发掘价格与内在价值之间存在巨大鸿沟的投资机会[1] - 该服务的研究理念倾向于深度价值资产负债表交易 即以折价购买资产 例如净现金股票 净流动资产净值股票 低市净率股票 分部加总估值折价股票[1] - 同时 该服务也关注宽护城河股票 即以折价购买优秀公司的盈利潜力 例如“神奇公式”股票 高质量企业 隐形冠军和拥有宽护城河的复利型企业[1] 分析师背景 - 分析师“价值摆钟”是亚洲股票市场专家 拥有超过十年的买方和卖方经验[1] - 该分析师是亚洲价值与护城河股票投资研究组的作者 为寻求亚洲上市投资机会的价值投资者提供投资思路 尤其关注香港市场[1] - 其研究方法是寻找深度价值资产负债表交易和宽护城河股票 并在其研究组内提供一系列每月更新的观察名单[1]

公司财务信息发布安排 - 科恩&斯蒂尔斯公司预计于2026年1月22日周四市场收盘后发布2025年第四季度及全年业绩 [1] - 业绩新闻稿及相关演示材料将在公司官网“公司-投资者关系-业绩档案”栏目发布 [1] - 公司将于2026年1月23日周五东部时间上午10点举行电话会议 首席执行官约瑟夫·哈维、临时首席财务官迈克尔·多诺霍、总裁兼首席投资官乔恩·切伊将回顾运营业绩与展望并回答问题 [1] 投资者沟通渠道详情 - 投资者和分析师可通过拨打电话800-715-9871（美国）或+1-646-307-1963（国际）接入电话会议 会议密码为8494569 [2] - 电话会议网络广播（仅收听）可在公司官网“公司-投资者关系-财务信息”栏目获取 网络广播存档期为一个月 [2] - 电话会议录音将在会议结束后约两小时起提供两周回放 回放电话为800-770-2030（美国）或+1-609-800-9909（国际） 密码为8494569 [2] 公司业务概况 - 科恩&斯蒂尔斯是一家全球领先的投资管理公司 专注于实物资产和另类收入领域 [3] - 公司专业领域包括上市及私募房地产、优先证券、基础设施、资源股票、大宗商品以及多策略解决方案 [3] - 公司成立于1986年 总部位于纽约 在伦敦、都柏林、香港、东京和新加坡设有办公室 [3]

公司资产管理规模变动 - 截至2025年12月31日 公司初步资产管理规模为905.4亿美元 较2025年11月30日的919.3亿美元减少14亿美元 [1] - 规模减少主要由于市场贬值导致14亿美元损失 以及5.74亿美元的分派 部分被5.74亿美元的净流入所抵消 [1] 按投资工具分类的AUM变动明细 - 机构账户总AUM从354.9亿美元降至350.6亿美元 其中净流入1.67亿美元 市场贬值6.25亿美元 分派5600万美元 另有8400万美元转移 [2] - 开放式基金AUM从441.94亿美元降至434.37亿美元 其中净流入4.07亿美元 市场贬值6.33亿美元 分派4.47亿美元 另有8400万美元转出 [2] - 封闭式基金AUM从122.49亿美元降至120.47亿美元 变动全部来自市场贬值1.31亿美元和分派7100万美元 无净流入 [2] - 公司总AUM从919.33亿美元降至905.44亿美元 净流入5.74亿美元 市场贬值13.89亿美元 分派5.74亿美元 [2] 公司业务概况 - 公司是全球领先的投资管理公司 专注于实物资产和另类收入领域 [2] - 具体投资领域包括上市及私募房地产 优先证券 基础设施 资源类股票 大宗商品以及多策略解决方案 [2] - 公司成立于1986年 总部位于纽约 在伦敦 都柏林 香港 东京和新加坡设有办公室 [2]

公司资产管理规模变动 - 截至2025年12月31日 公司初步资产管理规模为905亿美元 较2025年11月30日的919亿美元减少14亿美元 [1] - 规模减少主要由于市场贬值14亿美元以及派息574亿美元 部分被574亿美元的净流入所抵消 [1] 按投资工具划分的AUM明细 - 机构账户总AUM从354.9亿美元降至350.6亿美元 其中净流入1.67亿美元 市场贬值6.25亿美元 派息5600万美元 [2][3] - 开放式基金AUM从441.94亿美元降至434.37亿美元 其中净流入4.07亿美元 市场贬值6.33亿美元 派息4.47亿美元 [3] - 封闭式基金AUM从122.49亿美元降至120.47亿美元 变动主要源于市场贬值1.31亿美元及派息7100万美元 无净流入 [3] 公司业务概要 - 公司是一家全球领先的投资管理公司 专注于实物资产和另类收益投资领域 [4] - 投资领域包括上市及私募房地产 优先证券 基础设施 资源类股票 大宗商品以及多策略解决方案 [4] - 公司成立于1986年 总部位于纽约 在伦敦 都柏林 香港 东京和新加坡设有办公室 [4]

公司人事任命 - Cohen & Steers任命Diana Shieh为首席运营官兼私人房地产集团资产管理主管 她将负责私人房地产投资组合的战略资产管理 推动价值创造和业绩优化 并担任私人房地产平台的首席运营官 以协调关键职能的运营并增强可扩展性 她向私人房地产集团主管James S Corl汇报 [1] - Diana Shieh拥有超过20年的房地产投资和运营经验 她最近在Oxford Properties Group担任高级副总裁兼美国资产管理主管 期间她建立了国家资产管理部门并监督其价值200亿美元的美国投资组合 涵盖办公、零售、住宅和另类资产领域 在此之前 她在Madison International Realty担任全球投资组合与资产管理联席主管 负责其超过80亿美元管理规模的国内外投资组合 [2] 公司业务与战略 - 公司私人房地产集团主管James S Corl表示 Diana Shieh在管理房地产投资组合和为客户创造价值方面拥有丰富经验 她管理跨地产领域和地域的数十亿美元平台的经验使其成为团队的强大补充 此次任命正值公司扩展运营基础设施以支持其不断增长的房地产投资组合之际 [3] - Cohen & Steers是一家领先的全球投资管理公司 专注于实物资产和另类收入 投资领域包括上市及私人房地产、优先证券、基础设施、资源股票、大宗商品以及多策略解决方案 公司成立于1986年 总部位于纽约 在伦敦、都柏林、香港、东京和新加坡设有办事处 [3]

投资策略与平台服务 - 公司采用主动投资策略投资于房地产投资信托基金领域 认为该市场领域效率低下 存在显著的跑赢市场潜力[2] - 公司每年投入数千小时和超过10万美元以寻找最具盈利能力的投资机会[1] - 公司提供的投资服务包括三个投资组合 买卖警报 以及可直接与分析师团队提问的聊天室[3] 研究成果与市场时机 - 公司刚刚发布了2026年的首选投资标的[1] - 公司的研究方法获得了超过500条五星级会员评价[1] 促销与保障条款 - 新会员在限时内可以享受100美元折扣并访问所有内容[1] - 新会员可享受30天退款保证[1] 分析师背景 - 分析师是Leonberg Capital的总裁 该公司是一家面向价值的投资精品店 为对冲基金、家族办公室和私募股权公司提供房地产投资信托基金投资咨询[3] - 分析师撰写过获奖的房地产投资信托基金学术论文 已通过全部三级CFA考试 并与许多顶级房地产投资信托基金高管建立了关系[3] - 分析师是High Yield Landlord投资小组的负责人 实时分享其真实资金的房地产投资信托基金投资组合和交易[3]