公司概况 - 2021财年营收8.87亿美元，现金及投资3.8亿美元，5年营收复合年增长率约26%，非GAAP每股收益3.2美元，设备安装基数约2.35万台[6] - 在44亿美元可服务潜在市场中占有约20%份额[12] 市场与技术 - 半导体测试、测试接口服务、检测与自动化等业务垂直领域地位稳固，如半导体测试中是射频前端测试设备领先供应商[21] - 部分终端市场预计有高增长，如车辆电气化与ADAS预计3年增长约21%，可持续能源预计复合年增长率约25%，增强与虚拟现实预计复合年增长率约43%[22] 业务板块 - 半导体测试业务2021 - 2024年不同应用市场有不同复合年增长率，如汽车与工业约8%，计算与网络约10%，移动与消费约4%[28] - 测试接口业务在不同应用市场有增长，如汽车与工业复合年增长率约10%，移动与消费复合年增长率约9%[35] - 检测与计量业务不同细分市场有不同复合年增长率，如系统级封装约4%，高性能数字约9%[45] - 服务业务2021 - 2024年预计从6.75亿美元增长到7.15亿美元，复合年增长率约2%，数据分业务预计从2500万美元增长到3500万美元，复合年增长率约12%[54] 财务目标与展望 - 3年目标（2021 - 2024财年）营收达10亿美元，毛利率49%，营业利润率25%[25] - 2022年第二季度营收指引为2.05 - 2.21亿美元，毛利率约46%，营业费用为5400 - 5500万美元，调整后息税折旧摊销前利润率约22%[65]

业绩总结 - Q1'22收入为1.978亿美元，较Q4'21增长3.1%[6] - Q1'22非GAAP毛利率为46.1%，较Q4'21上升200个基点[6] - Q1'22调整后EBITDA为22.7%，高于Q4'21的20.0%[14] - Q1'22的净利润为660万美元，非GAAP每股收益为0.66美元[14] - 预计Q2'22收入将在2.05亿至2.21亿美元之间，较Q1'22增长8%[21] - 预计FY2022的收入目标为10亿美元，非GAAP每股收益目标为4.00美元[18] 运营费用与现金流 - Q1'22的运营费用为5090万美元，低于预期的5300万美元[14] - Q1'22的现金和投资总额为3.59亿美元，较Q4'21的3.80亿美元有所下降[19] - 2021年12月25日的GAAP运营费用为61,900万美元，占净销售额的32.3%[26] - 2022年3月26日的GAAP运营费用为63,463万美元，占净销售额的32.1%[26] - 2021年12月25日的非GAAP运营费用为50,723万美元，占净销售额的26.4%[26] - 2022年3月26日的非GAAP运营费用为50,943万美元，占净销售额的25.8%[26] 毛利与销售数据 - 2021年12月25日的净销售额为191,860万美元，毛利润为84,394万美元，毛利率为44.0%[26] - 2022年3月26日的净销售额为197,757万美元，毛利润为91,156万美元，毛利率为46.1%[26] - 2021年12月25日的毛利润（非GAAP）为84,664万美元，毛利率为44.1%[26] - 2022年3月26日的毛利润（非GAAP）为91,126万美元，毛利率为46.1%[26] - 2021年12月25日的总毛利润为386,961万美元，占净销售额的43.6%[26] - 2022年3月26日的总毛利润为91,156万美元，占净销售额的46.1%[26] 股票回购与订单积压 - 自宣布7000万美元股票回购计划以来，已回购约42万股股票[7] - 记录的订单积压预计将在多个季度内发货[7]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收约1.98亿美元，非GAAP每股收益为0.66美元，均超预期 [5] - 第一季度毛利率为46.1%，高于指引 [18] - 第一季度运营费用为5090万美元，低于指引 [19] - 第一季度非GAAP运营收入占营收的20.3%，调整后息税折旧及摊销前利润为22.7% [19] - 第一季度投资资本回报率约为39% [19] - 第一季度非GAAP有效税率约为19%，高于指引 [20] - 第一季度末现金余额为3.59亿美元，总债务降至1.1亿美元 [21] - 预计第二季度营收在2.05亿 - 2.21亿美元之间 [23] - 预计第二季度毛利率约为46% [25] - 预计第二季度运营费用在5400万 - 5500万美元之间 [25] - 预计第二季度利息费用约为100万美元，调整后息税折旧及摊销前利润中点约为22% [26] - 预计第二季度非GAAP税率中点约为20%，2022年全年非GAAP税率也预计约为20% [27] - 预计第二季度摊薄后股份数约为4960万股 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 测试业务第一季度新增4500万美元设计订单，拓展了可寻址市场 [5] - 半导体测试业务在显示驱动IC领域拓展应用，在韩国和台湾获得业务，新增用于测试电源管理和模拟IC的插座 [7] - 测试接口业务在毫米波领域势头良好，向探针卡市场拓展 [8] - 服务业务包括备件、升级和数据分析软件保持强劲，DI - Core数据分析软件在几家主要汽车客户中使用 [8] - 测试自动化业务推出新产品推动后端运营自动化 [9] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正朝着中期目标迈进，即营收达10亿美元时实现25%的非GAAP运营收入和49%的非GAAP毛利率 [6] - 推动后端工厂自动化，为客户提供自动化和数据分析解决方案，利用工程能力提升大量已安装设备的价值 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司受俄乌冲突影响有限，自3月1日起停止与俄罗斯公司的业务往来，并参与对乌克兰难民的救援工作 [13] - 公司虽受COVID - 19干扰和供应链限制影响，但团队采取了有效对策，有信心应对挑战并利用挑战赢得新客户 [14][15] - 预计今年业务会有一定季节性，第二和第三季度通常较强，第一和第四季度较弱，但幅度较过去或其他公司小 [35] 其他重要信息 - 第一季度发布了2021年可持续发展报告，涵盖能源使用、太阳能发电运营点、安全和道德记录、员工多样性、温室气体排放和2022年企业ESG目标等进展 [12] - 公司将于5月16日举办虚拟投资者和分析师日活动，未来几个月将参加多个投资者会议 [60][61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 系统业务毛利率提高400个基点的子组件及改善因素是否会延续到二季度或下半年 - 驱动因素包括产品组合中有更多测试系统，以及海外运营的制造效率提升 [29] 问题2: 此前系统业务的定价管理在本季度是否有影响 - 在过去几个季度有渐进影响，到第一季度末价格上涨已完全实现 [30] 问题3: 4500万美元测试设计订单的情况及对积压订单增加的影响 - 2021年第四季度的设计订单在今年第一季度开始转化为批量订单，是积压订单增加的关键因素，设计订单涉及平板显示、PMIC、超宽带、Wi - Fi和RF IoT等不同领域 [32][33] 问题4: 业务回归季节性在订单和客户参与活动中的体现程度 - 预计今年有一定季节性，但收购Xcerra后季节性已减弱，通常第二和第三季度较强，第一和第四季度较弱，幅度较过去小 [35] 问题5: 供应限制是否增长及能否量化 - 供应限制未必然增长，目前积压订单的交付受客户接收和使用设备的能力以及公司材料可用性的限制 [37] 问题6: 4500万美元设计订单涉及的客户数量、交付时间框架及业务性质 - 涉及七个客户，是进入这些客户市场的起点，有更大的发展计划；约80%的积压订单将在未来两个季度交付 [38][39] 问题7: 目前股票回购不够激进的原因 - 公司实施了10b5 - 1计划限制了每日购买额外股票的能力，正在评估并计划尽快制定新计划 [40] 问题8: 测试业务是扩大了可捕获的测试总潜在市场，还是提高了现有市场份额 - 两者都有，部分是开发现有可寻址市场的仪器，部分是扩大了可寻址市场 [44][45] 问题9: 第二和第三季度积压订单中检查、处理、测试和接触器的相对组合情况 - 未来几个季度组合将保持有利水平，测试业务收入预计强劲，有利于毛利率，同时制造过程效率提升和接触器内包也支持毛利率 [46] 问题10: 第二季度运营费用5400万 - 5500万美元的水平是否会延续到全年 - 预计第三季度与第二季度相当，约5450万美元，第四季度略降约50万美元 [50] 问题11: 2022年开局超预期和设计订单增加对中期目标时间线的影响 - 公司按原计划推进中期目标，中期为三到五年，测试业务计划实现更高增长率且执行良好 [51][52] 问题12: 供应链是否限制了第二季度展望或展望是否不受行业挑战影响 - 是一种平衡，受公司材料可用性和客户接收及使用设备能力的限制，更多是调节客户季度间的产能增加 [55][56] 问题13: 汽车业务的调整周期何时结束及未来通胀信号 - 不存在调整，2020年末和2021年初需求反弹后已回归正常增长路径，目前由ADAS设备、汽车应用处理器和传感器以及电气化驱动增长 [57][58]

净销售额相关 - 2021年全年净销售额同比增长39.5%，达到8.872亿美元[209] - 2021年公司合并净销售额从2020年的6.36亿美元增长39.5%至8.872亿美元[234] 债务偿还相关 - 2021年第一季度和6月30日，公司分别提前偿还1亿美元定期贷款[209] - 2021年融资活动提供的现金流为670万美元，偿还短期和长期债务共计2.061亿美元[268] 未履行履约义务收入相关 - 2021年12月25日和2020年12月26日，未履行（或部分未履行）且预计期限超过一年的履约义务预计未来确认的收入分别为770万美元和830万美元[214] 递延所得税资产相关 - 截至2021年12月25日，公司递延所得税资产总额约为1.033亿美元，估值备抵约为7630万美元[218] - 2021年和2020年递延所得税资产估值备抵分别约为7630万美元和8610万美元 [255] 在研项目研发支出减值相关 - 2020年第一季度，公司对在研项目研发支出记录390万美元减值[224] - 2020年第三季度，公司对在研项目研发支出记录730万美元减值[224] - 2020年全年，公司对在研项目研发支出记录的减值总额为1120万美元[224] - 2021年第四季度，公司因预测结果变化记录0.1万美元减值费用[224] 运营部门相关 - 公司确定三个运营部门为测试处理机部门、半导体测试机部门和接口解决方案部门[220] - 公司自2021年6月24日出售PCB测试部门后，报告合并为一个半导体测试和检测设备部门[220] 毛利率相关 - 2021年公司毛利率从2020年的42.7%提升至43.6% [233][235] 研发费用相关 - 2021年研发费用为9200万美元，占净销售额的10.4%，2020年为8620万美元，占比13.5% [239] 销售、一般和行政费用相关 - 2021年销售、一般和行政费用占净销售额的比例从2020年的20.3%降至14.3%，金额从2020年的1.292亿美元降至1.27亿美元 [240] 收购相关无形资产摊销费用相关 - 2021年和2020年收购相关无形资产摊销费用分别为3540万美元和3870万美元 [241] 出售业务收益相关 - 2021年6月24日出售PCB测试业务获得7080万美元收益 [242] 重组费用相关 - 2021年和2020年重组费用分别为180万美元和760万美元 [243] 无形资产减值相关 - 2020年无形资产减值1120万美元，2021年第四季度减值10万美元 [244] 利息费用相关 - 2021年和2020年利息费用分别为640万美元和1380万美元 [246] 经营业绩相关 - 2021年持续经营业务收入和净利润为1.673亿美元，2020年持续经营业务亏损和净亏损为1380万美元[257] 外国子公司资金相关 - 截至2021年12月25日，公司外国子公司持有现金、现金等价物和短期投资1.894亿美元，占比49.9%[259] 总负债净额相关 - 截至2021年12月25日，公司总负债净额为1.178亿美元，其中定期贷款信贷安排未偿还1.016亿美元[260] 股票发行相关 - 2021年3月，公司完成公开发行569.25万股普通股，每股41美元，净收益约2.231亿美元[261] 股票回购相关 - 2021年第四季度，公司回购20.6572万股普通股，花费730万美元[261] - 2021年10月28日，公司董事会授权7000万美元股票回购计划，截至12月25日，可回购6270万美元股票[269] 现金及营运资金相关 - 截至2021年12月25日，公司现金、现金等价物和短期投资为3.79905亿美元，较2020年增长1.234倍；营运资金为5.58334亿美元，较2020年增长79.8%[264] 经营活动现金流相关 - 2021年经营活动提供的净现金流为9770万美元，2020年为4970万美元[265] 投资活动现金流相关 - 2021年投资活动提供的净现金流为3990万美元，出售PCB测试业务获得1.209亿美元[266] 贷款未偿还金额相关 - 2021年12月25日，贷款安排下未偿还借款总额为1000万美元，2020年12月26日为990万美元[278] - 收购Kita后，公司获得一系列循环信贷安排，总额达9.6亿日元，已提取3.5亿日元，2021年12月25日未偿还借款为310万美元[279] 备用信用证和银行担保相关 - 2021年12月25日，备用信用证和银行担保项下未偿还金额为30万美元[282] 重大合同义务相关 - 2021年12月25日，公司重大合同义务总额为1.69658亿美元，其中2022年为2562.8万美元，2023 - 2024年为2821.6万美元等[285] 投资证券公允价值相关 - 2021年12月25日，投资组合中短期固定收益投资证券公允价值约为8970万美元[289] 投资损失相关 - 2021年12月25日，有损失头寸的投资成本和公允价值约为5700万美元，公司认为损失是暂时的[290] 长期债务相关 - 2021年12月25日，定期贷款信贷安排下的长期债务约为1.031亿美元，当时借款利率为3.09%[291] 外币折算对股东权益影响相关 - 与2020年12月26日相比，2021年12月25日因外币折算，股东权益减少2300万美元[296] - 假设2021年12月25日美元相对外币贬值10%，将产生约3110万美元正折算调整；升值10%，将产生约3110万美元负折算调整[297] - 截至2021年12月25日，与2020年12月26日相比，因特定外币汇率波动，公司股东权益因外币折算减少2300万美元[296] - 假设截至2021年12月25日，美元相对外币贬值10%，公司股东权益中其他综合收益将录得约3110万美元的正向折算调整[297] - 假设截至2021年12月25日，美元相对外币升值10%，公司股东权益中其他综合收益将录得约3110万美元的负向折算调整[297] 外汇风险对冲相关 - 2020年第四季度起，公司开始签订外汇远期合同对冲外汇风险[294]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度营收约1.92亿美元，非GAAP每股收益为0.72美元，均高于指引中点 [6] - 2021年全年营收8.87亿美元，同比增长39%，五年营收复合年增长率为26%；非GAAP每股收益3.20美元，同比增长169% [7] - 第四季度毛利率为44.1%，全年毛利率为43.6%；第四季度非GAAP运营收入占营收的17.7%，调整后息税折旧摊销前利润为20%；全年运营收入为20.5%，调整后息税折旧摊销前利润为22.2%；第四季度投资资本回报率约为48%，全年约为55% [21][23] - 2021年全年非GAAP有效税率约为10%，第四季度产生净税收优惠，外国税收抵免使每股收益增加0.15美元 [24] - 第四季度末现金增长至3.8亿美元，总债务为1.19亿美元，第一季度初自愿偿还债务700万美元，将定期贷款B未偿还余额降至约9500万美元 [26] - 第一季度营收指引为1.88 - 2.02亿美元，毛利率预计约为44.5%，运营费用预计约为5300万美元，利息费用预计约为100万美元，债务偿还预计约为700万美元，调整后息税折旧摊销前利润预计约为19%，非GAAP税率预计约为16%，全年预计约为18%，摊薄后股份数预计约为4950万股 [28][30][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 检测和计量业务2021年同比营收增长130%，接口产品业务同比增长25% [8] - 测试业务在第四季度获得多个客户设计订单，包括来自日本汽车半导体客户、韩国显示驱动客户等的订单 [9] - 接口业务在汽车和工业应用的半导体测试中，新型电源和精密模拟接触器业务取得进展 [10] - 处理业务在第四季度获得多个设计订单，包括来自台湾客户、德国客户、韩国OSAT客户等的订单 [11] - DI - Core数据分析业务在欧洲客户处获得新订单 [12] - 预计2022年半导体测试器业务将受益于近期客户设计订单，检测和计量业务将继续取得进展，接口业务将在汽车和工业电源应用及高性能射频移动领域增长，处理业务需求将适度下降 [16][17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 进入2022年，测试单元利用率估计为87%，积压订单强劲，产品需求增加 [12] - 从可服务市场（SAM）角度看，测试器市场SAM约为14亿美元，公司在该市场的渗透率有望提高 [38] - 接触器业务市场预计2022年持平或增长7% [40] - 处理业务市场预计2022年将因汽车市场的调整而适度下降，预计净负增长4000 - 5000万美元 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将产品战略与具有高增长前景的市场细分和客户相契合，不依赖单一大客户驱动营收 [15] - 近期将中期财务目标提高至营收10亿美元和非GAAP每股收益4美元 [14][25] - 持续评估机会并基于高投资回报率和强劲未来现金流潜力进行投资 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对供应链紧张环境和未来几个月奥密克戎的潜在影响保持谨慎，但对客户需求和产品拓展机会感到兴奋，认为2022年将是不错的一年 [12][14] - 供应链仍然是挑战，包括客户在晶圆、基板和引线框架采购方面的问题，以及公司自身在离散电子元件和半导体器件采购方面的问题 [34][35] 其他重要信息 - 2021年出售了PCB测试业务，该业务贡献了2600万美元营收 [52] - 第四季度用730万美元回购了约20.7万股普通股 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应环境的主要原因及挑战缓解时间 - 公司客户在晶圆、基板和引线框架采购方面存在问题，公司自身在离散电子元件和半导体器件采购方面供应紧张；第一季度因供应链和客户延迟问题，调整预测800 - 1000万美元 [34][35][36] 问题2: 2022年不同产品的情况及可服务市场（SAM）增长 - 测试器市场SAM约为14亿美元，公司在该市场的渗透率有望提高，尤其在显示驱动IC测试、电源管理混合信号等领域；接触器业务市场预计持平或增长7%；处理业务市场预计因汽车市场调整而适度下降 [38][40][41] 问题3: 测试处理业务调整的幅度和持续时间 - 2022年处理业务预计净负增长4000 - 5000万美元，主要是由于2021年上半年的反弹效应以及汽车市场的调整 [44] 问题4: 测试接触器的毛利率改善计划是否仍在轨道上，以及东南亚制造是否受影响 - 接触器业务第四季度毛利率略高于40%，预计全年将显著提高，下半年达到40%多；亚洲（主要是菲律宾）的劳动力是挑战，但未造成重大停工 [46][47] 问题5: 业务的季节性需求情况 - 需求仍然强劲，但供应链是不确定因素 [49] 问题6: 2022财年营收的大致情况 - 市场与2021年大致相同，处理业务有调整，测试器和接触器业务有增长机会；2021年出售的PCB测试业务贡献了2600万美元营收，这是需要弥补的缺口 [51][52] 问题7: 毛利率增长的合理性及运营费用的考虑 - 毛利率增长合理，主要是产品组合向测试器转移以及接触器毛利率提高；2022年运营费用预计在每季度5200 - 5400万美元之间，公司会将成本增加传递给客户 [53][54][55] 问题8: 第一季度供应问题对营收的影响，积压订单的分布和持续时间，以及回购计划的使用 - 第一季度供应问题影响营收800 - 1000万美元；积压订单持续时间最长达两个季度，构成大致为55% - 60%处理业务、近30%测试器业务，其余为接触器业务；第一季度回购目标是抵消稀释，预计回购约20万股 [59][61][62] 问题9: 2022年营收情况及收入时间的不确定性 - 公司对除PCB测试业务外的营收大致持平有信心，但供应链不确定性导致难以确定收入时间，目前无法对下半年情况进行评论 [68][70] 问题10: 日本RF测试市场的规模、服务情况及竞争对手 - 日本客户的胜利是重要的市场渗透，公司还在美国RFM客户处获得设计订单，取代了内部解决方案 [72] 问题11: 利润率扩张的因素，以及自由现金流增长的驱动因素 - 利润率扩张主要是产品组合变化（测试器和接触器增长、处理业务调整）和规模效应（接触器内部制造）；自由现金流增长目标是改善应收账款周转天数和库存天数 [73][74] 问题12: 汽车处理业务调整的原因，以及Wi - Fi 6E测试需求中各终端市场的强弱排序 - 汽车处理业务调整是因为2021年上半年的反弹效应不再重复，目前已开始调整；2022年测试器业务中RF细分市场最强，显示驱动市场增长潜力大，电源管理和混合信号业务下半年可能有更多进展 [79][82][83] 问题13: 测试市场的增长速度，以及公司预计在哪些业务领域获得市场份额 - 测试市场增长速度预计在0% - 12%之间；公司预计在测试器和接触器业务领域获得市场份额，检测和计量业务也有增长机会 [90][91][94] 问题14: 12月季度每股收益高于市场预期的关键原因 - 主要原因是营收略高、毛利率略好、外汇收益约70万美元，以及第四季度实现外国税收抵免带来200万美元税收优惠，使每股收益增加0.15美元 [96]

业绩总结 - 2021财年收入为8.87亿美元，同比增长39%[4] - Q4'21收入为1.919亿美元，超出指导中点，毛利率为44.1%[15] - 2021财年非GAAP每股收益为3.20美元，同比增长169%[4] - Q4'21非GAAP每股收益为0.72美元，较Q3'21的0.70美元有所增长[15] - 2021财年自由现金流为8600万美元，预计中期目标为1.8亿美元[18] - 2021财年毛利率为44%，中期目标为49%[18] 用户数据与财务指标 - Q4'21预计测试单元利用率为87%[4] - Q4'21现金和投资总额为3.8亿美元，净现金位置为2.61亿美元[19] - Q4'21运营费用为5070万美元，低于目标模型[15] - 2021年12月25日的净销售额为191,860万美元，毛利润为84,394万美元，毛利率为44.0%[25] - 2021年12月25日的非GAAP毛利润为84,664万美元，毛利率为44.1%[25] 成本与费用 - 2021年12月25日的GAAP运营费用为61,900万美元，占净销售额的32.3%[25] - 2021年12月25日的非GAAP运营费用为50,723万美元，占净销售额的26.4%[25] - 2021年12月25日的GAAP毛利润较2020年12月26日的91,241万美元下降了7.4%[25] - 2021年12月25日的非GAAP毛利润较2020年12月26日的90,969万美元增长了0.8%[25] - 2021年12月25日的GAAP运营费用较2020年12月26日的72,467万美元下降了10.5%[25] 未来展望 - Q1'22收入指导为1.88亿至2.02亿美元，毛利率预计为44.5%[20] 其他信息 - 2021年12月25日，GAAP基础下持续经营收入为20,889万美元，稀释每股收益为0.42美元[23] - 2021年12月25日，非GAAP基础下持续经营收入为35,625万美元，稀释每股收益为0.72美元[23] - 2021年12月25日，调整后的EBITDA为38,373万美元，占销售额的20.0%[23] - 2021年12月25日，GAAP基础下净收入为20,889万美元，占销售额的10.9%[23] - 2021年12月25日，税务影响的非GAAP调整为(1,650)万美元，影响稀释每股收益(0.03)美元[23] - 2021年12月25日，股权激励相关的费用为3,049万美元，影响稀释每股收益0.06美元[23] - 2021年12月25日，购买的无形资产摊销费用为8,246万美元，影响稀释每股收益0.17美元[23] - 2021年12月25日，重组费用为(155)万美元，影响稀释每股收益0.00美元[23] - 2021年12月25日，其他非GAAP调整费用为8,140万美元，占销售额的4.2%[23] - 2021年12月25日的非GAAP毛利润率较2020年12月26日的45.0%上升了1.1个百分点[25]

业绩总结 - Cohu的2021年第四季度收入指导为1.82亿至1.95亿美元，预计全年收入为9.4亿美元[31] - 2021年第三季度的收入为2.251亿美元，较2020年同期增长了约14%[36] - Cohu在过去12个月的收入约为8.98亿美元，年复合增长率（CAGR）约为19%[7] - 2021年，Cohu的GAAP基础净收入为161,297千美元，净销售的比例为18.0%[45] - 2021年，调整后的EBITDA为200,899千美元，占净销售的22.4%[45] 财务指标 - 2021年第四季度毛利率预计约为44%，中期目标为48%[31] - 2021年第三季度的非GAAP毛利率为52%，较2017年的41%显著提升[33] - Cohu的每股收益（EPS）目标为3.60美元[31] - 2021年第三季度的调整后EBITDA为695万美元，年复合增长率（CAGR）为21%[33] - 2021年第三季度的自由现金流为3100万美元，显示出强劲的现金生成能力[34] - 2021年第三季度的毛债务与调整后EBITDA比率为0.6倍，显示出良好的财务健康状况[34] 未来展望 - 预计未来三年，5G智能手机将推动RF内容增长1.5倍[9] - 公司预计未来的收入年复合增长率将达到14%，是市场的两倍[38] - Cohu的长期目标是通过高增长的RF测试和精密仪器扩展市场领导地位[8] 研发与投资 - 公司在研发上的投资约占销售额的12%，以支持强劲的有机增长机会[34] - Cohu的运营费用预计在2021年第四季度为5100万美元，符合当前产品投资的支持需求[31] 股东回报 - 公司计划在未来12个月内回购7000万美元的股票，以增强股东价值[35] 负面信息 - 2018年12月29日，Cohu的GAAP基础净收入为-32,181千美元，净销售的比例为-7.1%[45] - 2018年，其他非GAAP调整为-52,964千美元，占净销售的-5.9%[45]

业绩总结 - 2021年第三季度收入为2.251亿美元，同比增长49%[7] - 2021年第三季度GAAP基础下，持续经营收入为$23,733，摊薄每股收益为$0.48[20] - 2021年第三季度非GAAP基础下，持续经营收入为$34,612，摊薄每股收益为$0.70[20] - 2021年第三季度净销售额为$225,063，毛利为$95,705，占销售额的42.5%[22] 财务指标 - 2021年第三季度非GAAP毛利率为42.3%，较Q2'21的42.7%略有下降[13] - 2021年第三季度调整后的EBITDA为$49,021，占销售额的21.8%[20] - 2021年第三季度调整后EBITDA为21.8%，较Q2'21的22.6%下降[13] - 2021年第三季度运营费用为$62,079，占销售额的27.6%[22] - 2021年第三季度非GAAP基础下的运营费用为$49,549，占销售额的22.0%[22] - 2021年第三季度现金流来自运营为3430万美元，显示出强劲的资产管理能力[15] - 2021年第三季度总债务为1.2亿美元，较Q2'21的2.21亿美元显著减少[15] 未来展望 - 2021年第四季度收入指导范围为1.82亿至1.95亿美元，反映季节性和客户供应链延迟[17] - 2021年第四季度毛利率预计约为44%[17] - 公司预计中期目标年收入为9.4亿美元[13] 其他信息 - 2021年第三季度稀释后流通股数为4950万股[13] - 2021年第三季度的股权补偿费用为$239，占销售额的0.1%[22] - 2021年第三季度的重组成本为$(836)，占销售额的-0.4%[22] - 2021年第三季度的无形资产摊销费用为$8,879，占销售额的3.9%[22] - 2021年第三季度的税务影响为$(964)，占销售额的-0.2%[20]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收约2.25亿美元，同比增长49%，预计2021年营收增长约40% [6][7] - 每股收益为0.70美元，符合预期；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为21.8%，同比增长超850个基点 [7] - 第三季度毛利率为42.3%，符合指引；非GAAP运营收入为营收的20.2%；投入资本回报率（ROIC）为51%，远超30%的目标 [21][22] - 第三季度非GAAP有效税率约为19%，高于指引；前九个月非GAAP每股收益为2.48美元，超2020年全年两倍 [23] - 第三季度末现金余额为3.65亿美元，净债务为1.2亿美元；自由现金流约为营收的14% [24][25] - 第四季度营收预计在1.82 - 1.95亿美元之间；毛利率预计约为44%；运营费用预计约为5100万美元；利息费用预计约为90万美元；债务偿还预计在100 - 700万美元之间；调整后EBITDA预计约为19%；非GAAP税率预计约为14%；稀释后股份数预计约为4950万股 [26][27][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - DI - Core软件：预计市场规模约1.7亿美元，2021年营收接近100万美元，明年有望翻倍多，未来两到三年营收占比仍为低至中个位数，但毛利率超90% [9][51] - 测试单元业务：DiamondX通用平台在电源管理、显示驱动和射频应用领域增长良好；测试单元利用率在9月底达87% [10][12] - 视觉系统业务：新Neon平台获新客户，扩大适用性，2021年检测和计量业务营收预计达7000万美元 [14] - 承包商业务：菲律宾制造工厂采购和生产率提升，Q2到Q3毛利率提高410个基点，预计2022年成为利润率扩张的重要贡献者，目标毛利率达45% [15][42] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球小卫星市场预计到2025年复合年增长率（CAGR）达20% [12] - 承包商市场2021年规模预计在8 - 8.5亿美元，市场整体呈约7%的CAGR增长 [55] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续扩展DI - Core软件产品，提升系统附加值和差异化，帮助客户升级设备提高效率和生产率 [9] - 应对供应链紧张，提前储备库存，确保支持客户产能扩张和新技术引入 [18] - 董事会授权7000万美元股票回购计划，向投资者返还资本，抵消股权计划稀释，表达对公司未来增长和现金流的信心 [24] - 计划在2022年将DI - Core新功能转为订阅模式，增加经常性收入 [52] - 中期目标将承包商业务的附加率从目前的29%提高到50% [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链仍紧张，材料短缺和物流问题突出，但公司业务模式有效，第四季度盈利能力强，预计2022年中期半导体测试业务增长良好 [18][19] - 汽车市场在疫情后进入新常态，电池管理系统和ADAS处理器及传感器需求增长，公司在汽车领域产品组合丰富，可满足多种测试需求 [14][15] - 预计2022年第一季度销售基于当前订单势头将有所增强，假设客户解决供应链短缺问题；全年毛利率预计处于中40%区间 [26][35] - 2022年有望恢复正常季节性，第二和第三季度业务较强，第四季度放缓 [46] 其他重要信息 - 公司将参加Stifel虚拟会议（11月11日）、Craig - Hallum虚拟会议（11月16日）、CEO峰会（12月8日，旧金山）和D.A. Davidson虚拟会议（12月15日） [90] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度营收下降中季节性因素和供应受限因素的占比，以及第一季度基于积压订单的需求增长参数 - 约400万美元营收从第四季度推迟到2022年；假设订单势头持续且客户解决供应链问题，第一季度营收可能较第四季度增长5% - 10% [30][31] 问题2: 第四季度毛利率环比提高170个基点的主要驱动因素，以及第一季度营收2亿美元时缩小与目标毛利率差距的程度 - 驱动因素包括菲律宾承包商制造业务内包增加，提高利用率和生产率、降低成本；汽车处理设备营收放缓，产品组合更有利；价格上涨虽未完全生效，但已抵消成本增加。预计2022年毛利率处于中40%区间，第一季度毛利率较第四季度可能提高约50个基点 [33][34][35] 问题3: 之前提到的1400万美元处理设备销售是否包含在第四季度指引中 - 这1400万美元因供应商问题未在第三季度完成，预计在明年年初完成，未包含在第四季度指引中 [36][37] 问题4: 汽车供应链问题对第三季度公司业务的影响及对第四季度营收指引的影响 - 汽车客户的供应链短缺是约400万美元营收推迟到明年的主要原因 [40] 问题5: 承包商业务毛利率从当前52%的基础上，随着销量增长和产品组合正常化是否还有提升空间 - 承包商业务2021年底毛利率约40%，预计明年下半年达45%，将影响整体经常性毛利率，但整体毛利率提升幅度不如承包商业务毛利率增长幅度大 [42] 问题6: 除第一季度外，2022年全年业务情况，是否恢复正常季节性 - 目前难以评论全年情况，第一季度业务前景较好，射频前端IC测试需求增加，承包商业务增长；汽车处理设备业务中，电池管理系统和ADAS相关需求强劲；预计2022年恢复正常季节性，第二和第三季度业务较强，第四季度放缓 [44][45][46] 问题7: 对未来几个季度5G射频测试市场建设情况的看法，以及5G多年建设处于什么阶段 - 预计2022年5G手机测试需求再次强劲增长，公司过去一年半的一些设计赢单预计明年带来增量收入 [48][49] 问题8: 亚洲不同地区尤其是菲律宾受疫情影响情况，是否有劳动力短缺或影响 - 菲律宾工厂满负荷运转，自去年年中以来无问题，供应链较窄无供应问题，客户正常采购产品 [50] 问题9: DI - Core何时成为公司重要业务 - 2021年营收接近100万美元，明年有望翻倍多，未来两到三年营收占比仍为低至中个位数，但毛利率超90%；明年新功能将采用订阅模式，增加差异化和经常性收入 [51][52] 问题10: 2021年承包商市场规模、增长率以及公司市场份额目标 - 2021年承包商市场规模预计在8 - 8.5亿美元，市场整体呈约7%的CAGR增长；公司目前承包商附加率约29%，中期目标提高到50% [55] 问题11: 处理设备产品ASP提高的收益确认情况 - 价格上涨在第三季度已有效抵消成本，第四季度有25 - 50个基点的额外改善，明年第一季度约有100个基点的改善 [56][57] 问题12: 在正常季节性营收环境下，明年毛利率从第四季度水平到年中及年末的走势 - 预计明年毛利率处于中40%区间，46%可实现，47%较激进，在季节性强的季度，45% - 46%可实现 [59] 问题13: 汽车业务中ED和ADAS的细分情况及整体毛利率 - 第三季度约30%的汽车处理设备需求与电池管理和ADAS相关，其中大部分是电池管理；系统毛利率为37%，经常性毛利率为52%，处理设备整体毛利率约40% [63][64] 问题14: 公司定价方式，近期价格上涨情况及未来成本上升时的定价策略 - 对处理设备客户提价以转嫁成本增加，部分客户因长期合同和积压订单不受影响，新订单多数将采用新价格；未在其他业务看到类似成本增加情况，不会盲目提价 [65][66][85] 问题15: 众多晶圆厂增加产能，何时影响公司业绩，能否抵消季节性影响 - 德州仪器2022年初新的组装测试厂上线，其他多数厂商产能增加影响预计在2023年及以后；认为季节性由终端市场需求驱动，产能增加不会改变季节性趋势 [69][70] 问题16: 第三季度测试设备营收增长放缓是否为正常季节性，预计明年上半年测试设备营收与今年上下半年的对比情况 - 今年下半年测试设备业务疲软是因为客户在2020年Q4至2021年Q2采购大量设备后暂停采购；预计明年上半年射频测试需求增长，测试设备营收较今年下半年强劲 [73][74] 问题17: 明年毛利率达到中40%区间，产品组合因素的影响程度 - 产品组合中承包商业务营收和毛利率增长、测试设备业务增长将改善毛利率，预计明年季节性强的季度毛利率可达45% - 46% [76][77][78] 问题18: 公司产品在电源管理IC市场的布局，哪些产品受该市场驱动 - 承包商产品涵盖从小型电源管理IC到高压大电流应用；处理设备有小型和大型电源管理设备应用；测试设备主要专注于小型电源管理IC应用 [80][81] 问题19: 除处理设备外，是否考虑对其他业务线采取定价行动 - 处理设备提价是为转嫁成本增加，未在测试设备等其他业务看到类似成本增加情况，不会盲目提价 [84][85][86] 问题20: 7000万美元股票回购计划的执行方式 - 下周开始机会性买入，之后制定10b - 5 - 1计划，按不同价格参数自动执行；公司认为自身被低估，对现金流有信心，且不影响偿债、投资和收购 [87][88]

业绩总结 - Cohu在2021年6月的过去12个月收入约为8.23亿美元，年增长率为38%[7] - Q2'21实际收入为2.448亿美元，Q3'21指导收入预期在2.2亿至2.35亿美元之间[43] - 2021年上半年收入为4.7亿美元，年复合增长率为21%[45] - 2021年全年收入目标为9.4亿美元[43] - 2021年6月26日止3个月，Cohu的净收入为95,096万美元，净销售的38.8%[61] - 2021年6月26日止6个月，Cohu的净收入为122,703万美元，净销售的26.1%[61] 用户数据与市场展望 - Cohu的目标中期财务模型预计收入为9.4亿美元，毛利率为48%，营业收入为23%[8] - Cohu在半导体市场的服务可寻址市场（SAM）预计为11亿美元，其中半导体测试市场为7亿美元，测试接触器市场为5亿美元[9] - Cohu的目标收入年复合增长率（CAGR）为17%（半导体测试），12%（测试处理器），20%（测试接触器）和12%（检测）[10] - Cohu的设备安装基础超过23,500个，预计市场年复合增长率为7%[7] 新产品与技术研发 - Cohu的测试单元解决方案预计可提高2%的半导体测试和检测产量，足以覆盖资本支出[36] - Cohu的自动化和检测技术旨在提高产量，采用主动热控制（ATC）和先进的视觉检测技术[13][15] - Cohu的长期目标是通过高增长的射频测试扩展领导地位，特别是在5G、ADAS和电动汽车应用中[8] 财务数据与费用 - Q2'21毛利率为42.7%，Q3'21指导毛利率约为42%[43] - Q2'21运营费用为5280万美元，Q3'21指导运营费用预期在5100万至5200万美元之间[43] - 2021年第二季度的研发支出目标为销售额的约12%[48] - 2021年第二季度现金和投资总额为4.34亿美元，债务总额为2.21亿美元[48] - 预计2021年第二季度的毛债务与调整后EBITDA比率为1.3倍[48] 其他财务指标 - 2021年上半年调整后EBITDA为23%[47] - 2021年6月26日止3个月，调整后的EBITDA为55,381万美元，占净销售的22.6%[61] - 2018年12月31日止12个月，调整后的EBITDA为74,339万美元，占净销售的16.5%[60] - 2018年12月31日止12个月，利息支出为4,977万美元，占净销售的0.0%[60] - 2021年6月26日止3个月，利息支出为1,831万美元，占净销售的0.7%[61]