业绩总结 - Cohu的2021年第四季度收入指导为1.82亿至1.95亿美元，预计全年收入为9.4亿美元[31] - 2021年第三季度的收入为2.251亿美元，较2020年同期增长了约14%[36] - Cohu在过去12个月的收入约为8.98亿美元，年复合增长率（CAGR）约为19%[7] - 2021年，Cohu的GAAP基础净收入为161,297千美元，净销售的比例为18.0%[45] - 2021年，调整后的EBITDA为200,899千美元，占净销售的22.4%[45] 财务指标 - 2021年第四季度毛利率预计约为44%，中期目标为48%[31] - 2021年第三季度的非GAAP毛利率为52%，较2017年的41%显著提升[33] - Cohu的每股收益（EPS）目标为3.60美元[31] - 2021年第三季度的调整后EBITDA为695万美元，年复合增长率（CAGR）为21%[33] - 2021年第三季度的自由现金流为3100万美元，显示出强劲的现金生成能力[34] - 2021年第三季度的毛债务与调整后EBITDA比率为0.6倍，显示出良好的财务健康状况[34] 未来展望 - 预计未来三年，5G智能手机将推动RF内容增长1.5倍[9] - 公司预计未来的收入年复合增长率将达到14%，是市场的两倍[38] - Cohu的长期目标是通过高增长的RF测试和精密仪器扩展市场领导地位[8] 研发与投资 - 公司在研发上的投资约占销售额的12%，以支持强劲的有机增长机会[34] - Cohu的运营费用预计在2021年第四季度为5100万美元，符合当前产品投资的支持需求[31] 股东回报 - 公司计划在未来12个月内回购7000万美元的股票，以增强股东价值[35] 负面信息 - 2018年12月29日，Cohu的GAAP基础净收入为-32,181千美元，净销售的比例为-7.1%[45] - 2018年，其他非GAAP调整为-52,964千美元，占净销售的-5.9%[45]

业绩总结 - 2021年第三季度收入为2.251亿美元，同比增长49%[7] - 2021年第三季度GAAP基础下，持续经营收入为$23,733，摊薄每股收益为$0.48[20] - 2021年第三季度非GAAP基础下，持续经营收入为$34,612，摊薄每股收益为$0.70[20] - 2021年第三季度净销售额为$225,063，毛利为$95,705，占销售额的42.5%[22] 财务指标 - 2021年第三季度非GAAP毛利率为42.3%，较Q2'21的42.7%略有下降[13] - 2021年第三季度调整后的EBITDA为$49,021，占销售额的21.8%[20] - 2021年第三季度调整后EBITDA为21.8%，较Q2'21的22.6%下降[13] - 2021年第三季度运营费用为$62,079，占销售额的27.6%[22] - 2021年第三季度非GAAP基础下的运营费用为$49,549，占销售额的22.0%[22] - 2021年第三季度现金流来自运营为3430万美元，显示出强劲的资产管理能力[15] - 2021年第三季度总债务为1.2亿美元，较Q2'21的2.21亿美元显著减少[15] 未来展望 - 2021年第四季度收入指导范围为1.82亿至1.95亿美元，反映季节性和客户供应链延迟[17] - 2021年第四季度毛利率预计约为44%[17] - 公司预计中期目标年收入为9.4亿美元[13] 其他信息 - 2021年第三季度稀释后流通股数为4950万股[13] - 2021年第三季度的股权补偿费用为$239，占销售额的0.1%[22] - 2021年第三季度的重组成本为$(836)，占销售额的-0.4%[22] - 2021年第三季度的无形资产摊销费用为$8,879，占销售额的3.9%[22] - 2021年第三季度的税务影响为$(964)，占销售额的-0.2%[20]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收约2.25亿美元，同比增长49%，预计2021年营收增长约40% [6][7] - 每股收益为0.70美元，符合预期；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为21.8%，同比增长超850个基点 [7] - 第三季度毛利率为42.3%，符合指引；非GAAP运营收入为营收的20.2%；投入资本回报率（ROIC）为51%，远超30%的目标 [21][22] - 第三季度非GAAP有效税率约为19%，高于指引；前九个月非GAAP每股收益为2.48美元，超2020年全年两倍 [23] - 第三季度末现金余额为3.65亿美元，净债务为1.2亿美元；自由现金流约为营收的14% [24][25] - 第四季度营收预计在1.82 - 1.95亿美元之间；毛利率预计约为44%；运营费用预计约为5100万美元；利息费用预计约为90万美元；债务偿还预计在100 - 700万美元之间；调整后EBITDA预计约为19%；非GAAP税率预计约为14%；稀释后股份数预计约为4950万股 [26][27][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - DI - Core软件：预计市场规模约1.7亿美元，2021年营收接近100万美元，明年有望翻倍多，未来两到三年营收占比仍为低至中个位数，但毛利率超90% [9][51] - 测试单元业务：DiamondX通用平台在电源管理、显示驱动和射频应用领域增长良好；测试单元利用率在9月底达87% [10][12] - 视觉系统业务：新Neon平台获新客户，扩大适用性，2021年检测和计量业务营收预计达7000万美元 [14] - 承包商业务：菲律宾制造工厂采购和生产率提升，Q2到Q3毛利率提高410个基点，预计2022年成为利润率扩张的重要贡献者，目标毛利率达45% [15][42] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球小卫星市场预计到2025年复合年增长率（CAGR）达20% [12] - 承包商市场2021年规模预计在8 - 8.5亿美元，市场整体呈约7%的CAGR增长 [55] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续扩展DI - Core软件产品，提升系统附加值和差异化，帮助客户升级设备提高效率和生产率 [9] - 应对供应链紧张，提前储备库存，确保支持客户产能扩张和新技术引入 [18] - 董事会授权7000万美元股票回购计划，向投资者返还资本，抵消股权计划稀释，表达对公司未来增长和现金流的信心 [24] - 计划在2022年将DI - Core新功能转为订阅模式，增加经常性收入 [52] - 中期目标将承包商业务的附加率从目前的29%提高到50% [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链仍紧张，材料短缺和物流问题突出，但公司业务模式有效，第四季度盈利能力强，预计2022年中期半导体测试业务增长良好 [18][19] - 汽车市场在疫情后进入新常态，电池管理系统和ADAS处理器及传感器需求增长，公司在汽车领域产品组合丰富，可满足多种测试需求 [14][15] - 预计2022年第一季度销售基于当前订单势头将有所增强，假设客户解决供应链短缺问题；全年毛利率预计处于中40%区间 [26][35] - 2022年有望恢复正常季节性，第二和第三季度业务较强，第四季度放缓 [46] 其他重要信息 - 公司将参加Stifel虚拟会议（11月11日）、Craig - Hallum虚拟会议（11月16日）、CEO峰会（12月8日，旧金山）和D.A. Davidson虚拟会议（12月15日） [90] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度营收下降中季节性因素和供应受限因素的占比，以及第一季度基于积压订单的需求增长参数 - 约400万美元营收从第四季度推迟到2022年；假设订单势头持续且客户解决供应链问题，第一季度营收可能较第四季度增长5% - 10% [30][31] 问题2: 第四季度毛利率环比提高170个基点的主要驱动因素，以及第一季度营收2亿美元时缩小与目标毛利率差距的程度 - 驱动因素包括菲律宾承包商制造业务内包增加，提高利用率和生产率、降低成本；汽车处理设备营收放缓，产品组合更有利；价格上涨虽未完全生效，但已抵消成本增加。预计2022年毛利率处于中40%区间，第一季度毛利率较第四季度可能提高约50个基点 [33][34][35] 问题3: 之前提到的1400万美元处理设备销售是否包含在第四季度指引中 - 这1400万美元因供应商问题未在第三季度完成，预计在明年年初完成，未包含在第四季度指引中 [36][37] 问题4: 汽车供应链问题对第三季度公司业务的影响及对第四季度营收指引的影响 - 汽车客户的供应链短缺是约400万美元营收推迟到明年的主要原因 [40] 问题5: 承包商业务毛利率从当前52%的基础上，随着销量增长和产品组合正常化是否还有提升空间 - 承包商业务2021年底毛利率约40%，预计明年下半年达45%，将影响整体经常性毛利率，但整体毛利率提升幅度不如承包商业务毛利率增长幅度大 [42] 问题6: 除第一季度外，2022年全年业务情况，是否恢复正常季节性 - 目前难以评论全年情况，第一季度业务前景较好，射频前端IC测试需求增加，承包商业务增长；汽车处理设备业务中，电池管理系统和ADAS相关需求强劲；预计2022年恢复正常季节性，第二和第三季度业务较强，第四季度放缓 [44][45][46] 问题7: 对未来几个季度5G射频测试市场建设情况的看法，以及5G多年建设处于什么阶段 - 预计2022年5G手机测试需求再次强劲增长，公司过去一年半的一些设计赢单预计明年带来增量收入 [48][49] 问题8: 亚洲不同地区尤其是菲律宾受疫情影响情况，是否有劳动力短缺或影响 - 菲律宾工厂满负荷运转，自去年年中以来无问题，供应链较窄无供应问题，客户正常采购产品 [50] 问题9: DI - Core何时成为公司重要业务 - 2021年营收接近100万美元，明年有望翻倍多，未来两到三年营收占比仍为低至中个位数，但毛利率超90%；明年新功能将采用订阅模式，增加差异化和经常性收入 [51][52] 问题10: 2021年承包商市场规模、增长率以及公司市场份额目标 - 2021年承包商市场规模预计在8 - 8.5亿美元，市场整体呈约7%的CAGR增长；公司目前承包商附加率约29%，中期目标提高到50% [55] 问题11: 处理设备产品ASP提高的收益确认情况 - 价格上涨在第三季度已有效抵消成本，第四季度有25 - 50个基点的额外改善，明年第一季度约有100个基点的改善 [56][57] 问题12: 在正常季节性营收环境下，明年毛利率从第四季度水平到年中及年末的走势 - 预计明年毛利率处于中40%区间，46%可实现，47%较激进，在季节性强的季度，45% - 46%可实现 [59] 问题13: 汽车业务中ED和ADAS的细分情况及整体毛利率 - 第三季度约30%的汽车处理设备需求与电池管理和ADAS相关，其中大部分是电池管理；系统毛利率为37%，经常性毛利率为52%，处理设备整体毛利率约40% [63][64] 问题14: 公司定价方式，近期价格上涨情况及未来成本上升时的定价策略 - 对处理设备客户提价以转嫁成本增加，部分客户因长期合同和积压订单不受影响，新订单多数将采用新价格；未在其他业务看到类似成本增加情况，不会盲目提价 [65][66][85] 问题15: 众多晶圆厂增加产能，何时影响公司业绩，能否抵消季节性影响 - 德州仪器2022年初新的组装测试厂上线，其他多数厂商产能增加影响预计在2023年及以后；认为季节性由终端市场需求驱动，产能增加不会改变季节性趋势 [69][70] 问题16: 第三季度测试设备营收增长放缓是否为正常季节性，预计明年上半年测试设备营收与今年上下半年的对比情况 - 今年下半年测试设备业务疲软是因为客户在2020年Q4至2021年Q2采购大量设备后暂停采购；预计明年上半年射频测试需求增长，测试设备营收较今年下半年强劲 [73][74] 问题17: 明年毛利率达到中40%区间，产品组合因素的影响程度 - 产品组合中承包商业务营收和毛利率增长、测试设备业务增长将改善毛利率，预计明年季节性强的季度毛利率可达45% - 46% [76][77][78] 问题18: 公司产品在电源管理IC市场的布局，哪些产品受该市场驱动 - 承包商产品涵盖从小型电源管理IC到高压大电流应用；处理设备有小型和大型电源管理设备应用；测试设备主要专注于小型电源管理IC应用 [80][81] 问题19: 除处理设备外，是否考虑对其他业务线采取定价行动 - 处理设备提价是为转嫁成本增加，未在测试设备等其他业务看到类似成本增加情况，不会盲目提价 [84][85][86] 问题20: 7000万美元股票回购计划的执行方式 - 下周开始机会性买入，之后制定10b - 5 - 1计划，按不同价格参数自动执行；公司认为自身被低估，对现金流有信心，且不影响偿债、投资和收购 [87][88]

业绩总结 - Cohu在2021年6月的过去12个月收入约为8.23亿美元，年增长率为38%[7] - Q2'21实际收入为2.448亿美元，Q3'21指导收入预期在2.2亿至2.35亿美元之间[43] - 2021年上半年收入为4.7亿美元，年复合增长率为21%[45] - 2021年全年收入目标为9.4亿美元[43] - 2021年6月26日止3个月，Cohu的净收入为95,096万美元，净销售的38.8%[61] - 2021年6月26日止6个月，Cohu的净收入为122,703万美元，净销售的26.1%[61] 用户数据与市场展望 - Cohu的目标中期财务模型预计收入为9.4亿美元，毛利率为48%，营业收入为23%[8] - Cohu在半导体市场的服务可寻址市场（SAM）预计为11亿美元，其中半导体测试市场为7亿美元，测试接触器市场为5亿美元[9] - Cohu的目标收入年复合增长率（CAGR）为17%（半导体测试），12%（测试处理器），20%（测试接触器）和12%（检测）[10] - Cohu的设备安装基础超过23,500个，预计市场年复合增长率为7%[7] 新产品与技术研发 - Cohu的测试单元解决方案预计可提高2%的半导体测试和检测产量，足以覆盖资本支出[36] - Cohu的自动化和检测技术旨在提高产量，采用主动热控制（ATC）和先进的视觉检测技术[13][15] - Cohu的长期目标是通过高增长的射频测试扩展领导地位，特别是在5G、ADAS和电动汽车应用中[8] 财务数据与费用 - Q2'21毛利率为42.7%，Q3'21指导毛利率约为42%[43] - Q2'21运营费用为5280万美元，Q3'21指导运营费用预期在5100万至5200万美元之间[43] - 2021年第二季度的研发支出目标为销售额的约12%[48] - 2021年第二季度现金和投资总额为4.34亿美元，债务总额为2.21亿美元[48] - 预计2021年第二季度的毛债务与调整后EBITDA比率为1.3倍[48] 其他财务指标 - 2021年上半年调整后EBITDA为23%[47] - 2021年6月26日止3个月，调整后的EBITDA为55,381万美元，占净销售的22.6%[61] - 2018年12月31日止12个月，调整后的EBITDA为74,339万美元，占净销售的16.5%[60] - 2018年12月31日止12个月，利息支出为4,977万美元，占净销售的0.0%[60] - 2021年6月26日止3个月，利息支出为1,831万美元，占净销售的0.7%[61]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收创纪录达2.448亿美元，同比增长70%，较上一季度增长9%，比指引区间中点高约300万美元 [6][28] - 第二季度毛利率为42.7%，符合指引；运营费用为5280万美元，低于指引 [29] - 第二季度非GAAP运营收入占营收的21.2%，调整后EBITDA为22.6%；投入资本回报率约为60%，远超30%的目标 [30] - 第二季度非GAAP有效税率约为12%，低于指引；非GAAP每股收益为0.89美元，年初至今6个月非GAAP每股收益达1.79美元 [31] - 预计第三季度营收在2.2亿 - 2.35亿美元之间，毛利率约为42%，运营费用在5100 - 5200万美元之间，利息费用约为110万美元，非现金债务清偿费用约为170万美元，调整后EBITDA约为21%，非GAAP税率约为18%，稀释股份数约为4960万股 [36][37][39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 接触器业务收入同比增长33%，季度环比毛利率提高270个基点，二季度附着率约为22%，内部建模该业务复合年增长率为20% [7][8][54] - 测试设备利用率为87%，较3月底下降1个百分点，汽车领域客户利用率保持强劲，亚洲OSATs略有下降 [10] - 经常性收入占总收入的35%，非GAAP毛利率为50%；系统收入占比65%，非GAAP毛利率为39% [11] - 汽车业务表现强劲，占总收入的18%；移动业务占14%；消费业务因美国和中国经济显著反弹而增强 [11] - 二季度完成PCB测试业务出售，获得约1.25亿美元现金收益，该业务此前每季度营收约1300万美元，毛利率约37%，运营费用约230万美元 [12][35] - 二季度Neon检测系统获新客户，预计今年该业务营收达7000万美元，去年为4000万美元 [13][56] - 汽车测试设备销售额在二季度增长，对测试设备业务的营收贡献环比翻番 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业正经历独特动态，客户推动半导体生产增加，但部分关键物资短缺，影响设备制造，亚洲部分供应商因疫情减少运营甚至停产 [18][19] - 过去第四季度的季节性营收变化范围从低个位数到12% - 13%，预计中点约为10% [60] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 中期财务目标不变，专注于实现毛利率目标和减少利息支出，资本分配将继续侧重于减少债务和拓展市场及技术组合 [32] - 推出专注于软件数据分析的DI - Core产品系列，以满足客户工业4.0和工厂自动化目标，今年开始销售基础许可证，明年开始提供订阅产品 [20][24] - 检测业务主要竞争对手是KLA，去年在该领域获得3 - 4个百分点的市场份额 [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临供应链中断和成本增加问题，但2021年公司有望实现创纪录的营收和利润，对增长前景和实现中期财务目标持乐观态度 [41] - 行业周期强劲，但存在季节性，预计未来将保持多年增长态势 [97][99] 其他重要信息 - 公司将于8月和9月参加5场会议，包括8月19日的B. Riley会议、8月24日的Needham会议、8月25日的Rosenblatt Securities会议、9月1日的Jefferies会议和9月13日的Citi会议 [120] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链挑战导致转移到第四季度的营收影响是多少？ - 约1400万美元的处理器出货从第三季度推迟到第四季度 [42][43] 问题2: 供应链问题对第三季度毛利率的影响及采取的措施？ - 难以量化毛利率影响，第三季度生效的定价上调预计使毛利率提高约25个基点，并在未来几个季度持续抵消成本增加 [44][46] 问题3: 下半年RF驱动的ATE业务的可见性及对毛利率的影响？ - 受益于RF和PMIC增长，从其他客户初步预测看，年底或明年第一季度可能会有增长，与5G部署有关 [47][48] 问题4: 与其他测试单元关键组件的时间匹配问题？ - 目前认为各组件的交付周期大致相同，供应链限制使处理器交付周期维持在约19周 [49][50] 问题5: 测试单元利用率中测试设备和处理器的相对健康状况及测试设备交付周期？ - 测试单元利用率数据是综合的，难以区分测试设备和处理器；测试设备交付周期目前约为10周 [53] 问题6: 接触器业务在提高附着率方面的进展？ - 接触器业务同比增长，二季度附着率约为22% [54] 问题7: 检测业务的主要竞争对手及产品卖点？ - 主要竞争对手是KLA，公司去年获得3 - 4个百分点的市场份额；产品卖点是具有高速红外成像能力，可检测表面下缺陷 [55][57] 问题8: 第四季度的正常季节性情况及是否应考虑1400万美元的转移？ - 过去第四季度季节性营收变化中点约为10%，应包含这1400万美元的转移 [59][60] 问题9: 第三季度和第四季度毛利率的影响因素？ - 第三季度营收仍以处理器为主导，PCB测试业务的剥离对毛利率有约25个基点的改善；第四季度不确定性大，难以提供可靠的毛利率指引，产品组合可能与第三季度相似 [62][64] 问题10: 数据智能系统业务的潜在财务影响及是否包含在长期财务模型中？ - 该业务已包含在计划中，今年预计营收约100万美元，未来18个月预计实现低个位数百万美元的增长 [65][67] 问题11: 数据智能系统业务的差异化能力及是否需要并购来完善？ - 差异化在于预测性维护，可减少设备的非计划停机时间；目前基础许可证和2021年计划有内部开发能力，更先进的功能可能需要收购相关能力 [70][75] 问题12: 汽车业务中ADAS和EV的业务组合情况及未来发展？ - 目前ADAS和EV相关业务约占处理器营收的20% - 30%，预计2022年将继续增长，但无法预测具体组合比例 [76][77] 问题13: 如何缩小当前毛利率与目标模型之间的差距？ - 主要因素包括业务整体组合、系统与经常性业务的比例、接触器毛利率的提高，接触器毛利率需从目前接近40%提高到45% [80][84] 问题14: 供应链成本对毛利率的影响程度？ - 估计在综合营收上占50 - 100个基点，但其他因素是主要驱动因素 [85] 问题15: 第三季度营收指引与第二季度营收的对比情况？ - 第三季度营收指引未包含1300万美元的PCB测试业务收入和1400万美元的供应链限制推迟的收入 [87][88] 问题16: 第二季度系统业务中处理器和测试设备的相对比例？ - 第二季度处理器营收占60%，测试设备占21%，接触器占13%，PCB测试占6% [91] 问题17: 接触器业务今年的年增长率及未来占比趋势？ - 内部建模接触器业务复合年增长率为20%，目前已实现同比增长；预计未来接触器业务占营收的比例将上升 [92][94] 问题18: 设备业务的可持续性和多年增长趋势？ - 行业周期强劲，有季节性，但预计将保持多年增长，过去10年公司平均季度同比增长约为中个位数百分比 [97][99] 问题19: 产品交付周期情况？ - 测试设备交付周期约为10周，处理器约为19周，接触器约为5周，备件约为6周 [101][102] 问题20: 9月季度各终端市场的营收贡献及季节性影响？ - 预计第三季度营收的终端市场分布与第二季度相似，工业领域可能会增加几个百分点 [103][105] 问题21: 汽车市场处理器是否有机会转向更高毛利率产品？ - 重力产品更适用于工业客户，汽车市场的机会在于ADAS处理器测试带来的新技术发展 [106] 问题22: 本季度不提供两个季度指引的原因？ - 主要是由于供应商的不确定性，包括物资短缺和疫情导致的潜在劳动力限制 [108][109] 问题23: 移动RF测试设备和处理器对毫米波的采用情况？ - 目前5G volume主要由非毫米波的频段1驱动，预计频段2的设备在2022年下半年和2023年将有更大的销量，今年毫米波相关业务会有一些营收 [110][111] 问题24: 数据智能产品的毛利率情况？ - 软件产品毛利率较高，将达到80% - 90%的范围 [112] 问题25: 接触器业务的发展势头和毛利率预期？ - 接触器业务最大的增长机会在汽车领域，预计年底毛利率接近或达到40%，2022年底达到中40% [116][118]

业绩总结 - Cohu在2021年第一季度的收入为2.255亿美元，预计第二季度收入将在2.34亿至2.5亿美元之间[26] - 2021年净销售额为225,488千美元，较2020年增长了14.1%[46] - 2021年GAAP净收入为27,607千美元，占净销售额的12.2%[46] - Cohu的毛利率在2021年第一季度为45.6%，预计第二季度将降至42%至43%[26] - 2021年GAAP毛利润为102,205千美元，占净销售额的45.3%[46] - 2021年非GAAP毛利润为102,867千美元，占净销售额的45.6%[46] - Cohu的调整后EBITDA在2021年第一季度为23.9%，预计第二季度中点将为约22%[26] - 2021年调整后的EBITDA为53,968千美元，占净销售额的23.9%[46] - Cohu的运营收入在2021年第一季度为23%[9] - 2021年GAAP运营费用为66,475千美元，占净销售额的29.5%[46] - 2021年非GAAP运营费用为52,185千美元，占净销售额的23.1%[46] 用户数据与市场展望 - Cohu的过去12个月收入为9.4亿美元，毛利率为48%[9] - Cohu的目标中期收入年复合增长率（CAGR）为19%[8] - 预计未来3-5年内，收入年复合增长率（CAGR）约为14%，是市场的两倍[42] - Cohu在半导体和PCB市场的总市场规模为65亿美元[8] - Cohu的服务可达市场（SAM）在汽车ADAS和电气化领域的目标收入CAGR为17%[10] - Cohu的设备安装基数超过28,000台，预计市场CAGR为7%[8] 新产品与技术研发 - 计划将研发支出目标设定为销售额的约12%[37] 并购与市场扩张 - Cohu出售PCB测试业务，购买价格为1.25亿美元，预计净收益在9500万至1亿美元之间[31] - PCB测试业务的估值约为LTM（过去12个月）收入的2.4倍，LTM收入为5290万美元[31] - 预计交易完成后，季度收入将减少约1300万美元，毛利率约为37%，运营支出约为230万美元[31] - 预计通过出售PCB测试业务，Cohu将全额偿还Term Loan B的本金[36] 财务状况 - 2021年第一季度，现金和投资总额为2.91亿美元，总债务为2.24亿美元，债务与调整后EBITDA比率为1.7倍[35] - 预计2021年第一季度的非GAAP每股收益为0.55美元，调整后EBITDA为20%[34] - 预计有效税率为18%，完全稀释后股份数为4900万[33] - 2021年最低季度还款为87.5万美元，外加约180万美元的利息[37]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度收入达到创纪录的2255亿美元，环比增长114%，超过指引中值，主要得益于接触器产品的强劲需求 [7] - 非GAAP毛利率为456%，调整后EBITDA接近24%，均为历史新高 [8] - 第一季度订单也创下纪录，主要受汽车领域需求推动，环比增长51% [8] - 第一季度非GAAP每股收益为089美元，比目标财务模型高出007美元 [20] - 第二季度收入指引为234亿至250亿美元，预计毛利率在42%至43%之间 [24][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 接触器业务收入环比增长14%，主要受益于汽车和工业领域的增长 [7] - 重复性业务占第一季度总收入的35%，非GAAP毛利率为48% [9] - 系统业务占总收入的65%，其中移动领域占24%，系统毛利率约为44% [11] - 汽车领域订单在第一季度进一步增长，预计第二和第三季度收入将继续增加 [13] - 接触器业务收入环比增长14%，超过公司整体收入增长 [82] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车领域需求强劲，订单环比增长51%，预计未来几个季度将继续增长 [8][13] - 移动领域是公司最大的收入来源，占第一季度总收入的24% [11][36] - 工业领域客户订单增加，主要受经济复苏和GDP预测改善的推动 [9] - 5G部署推动RF市场增长，预计未来2-3年将继续保持强劲 [39][41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过增加高利润系统和重复性业务的收入来实现毛利率扩张 [26] - 公司在RF前端IC测试领域保持领先地位，并计划在其他客户中推广Diamondx平台 [11][12] - 公司通过外包制造和供应链管理来应对产能需求，特别是在测试器和接触器业务方面 [54][55] - 公司计划继续减少债务，并投资于市场扩展和技术组合 [18][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对市场势头和客户对产品的需求感到鼓舞，预计第二季度收入将继续增长 [16] - 供应链挑战包括劳动力短缺、物流中断和部分商品成本上涨，预计未来将部分转嫁给客户 [14] - 管理层预计2021年将是创纪录的一年，并对中期前景保持乐观 [28] - 5G、电池管理和ADAS处理器等新技术测试需求强劲，预计将推动未来增长 [28] 其他重要信息 - 公司发布了第二份年度可持续发展报告，2020年收入同比增长9%，同时直接能源使用量比2019年减少15% [15] - 公司在3月完成了570万股的普通股后续发行，净收益约为223亿美元，用于偿还债务和资助未来增长计划 [18] - 公司预计第二季度调整后EBITDA为22%，非GAAP税率为18% [26][27] 问答环节所有的提问和回答 问题: 第二季度毛利率下降的原因 - 第二季度毛利率下降主要是由于产品组合变化，特别是汽车领域测试器系统收入的急剧增加，导致毛利率低于公司目标 [31][32] - 成本增加对第二季度的影响有限，约为50万美元 [32] 问题: 测试器和接触器业务的增长前景 - 公司预计测试器和接触器业务将继续增长，并计划在未来几个季度实现更高的收入贡献 [34] 问题: 汽车和工业市场的需求趋势 - 需求环境仍然强劲，预计第三季度将继续保持增长，特别是汽车和移动领域 [36] 问题: SOC市场的增长预期 - 公司预计SOC市场今年将接近40亿美元，并预计其测试业务将超过市场整体增长 [38] 问题: 5G和RF市场的增长动力 - 5G部署推动RF市场增长，特别是RF前端IC测试需求强劲，预计未来2-3年将继续保持增长 [39][41] 问题: 电动汽车和ADAS业务的增长 - 电动汽车和ADAS业务占第一季度汽车测试器订单的35%至40%，预计未来将继续增长 [46] 问题: 债务偿还计划 - 公司计划在未来几个季度继续偿还债务，预计每季度偿还2000万至4000万美元 [49][50] 问题: 运营费用的结构性变化 - 公司正在进行结构性调整，特别是在德国，预计部分运营费用的减少将是永久性的 [51][52] 问题: 供应链和交货时间的影响 - 交货时间已延长至18周，主要由于订单增加和产能提升需要时间 [59] 问题: 毫米波业务的潜力 - 毫米波业务目前占公司收入的很小部分，预计明年将开始显著增长 [61] 问题: 运费和材料成本的影响 - 运费成本上升，公司已采取措施通过海运替代空运来降低成本，材料成本也在上升，但尚未对第二季度预测产生重大影响 [63][64] 问题: 测试器和测试器系统收入的变化 - 第二季度测试器系统收入有所减少，主要被测试器收入的增加所抵消，但公司预计测试器和接触器业务将继续增长 [77][78] 问题: 测试器业务的长期前景 - 公司预计测试器业务将继续受益于宏观趋势，但尚未决定是否调整长期目标模型 [80]

业绩总结 - 2021年第一季度收入为2.255亿美元，较2020年第四季度的2.024亿美元增长11.4%[16] - 2021年第一季度非GAAP毛利率为45.6%，较2020年第四季度的45.0%上升0.6个百分点[16] - 2021年第一季度调整后EBITDA为23.9%，较2020年第四季度的21.0%增长2.9个百分点[16] - 2021年第一季度稀释后每股收益为0.89美元，超出市场预期[16] - 2021年第一季度GAAP基础下，持续经营收入为27607万美元，摊薄每股收益为0.61美元[25] - 2021年第一季度非GAAP基础下，持续经营收入为40514万美元，摊薄每股收益为0.89美元[25] - 2021年第一季度总净销售额为225488万美元，毛利为102205万美元，毛利率为45.3%[27] - 2021年第一季度GAAP基础下的运营收入为35730万美元，占销售额的15.8%[29] - 2021年第一季度运营费用为66475万美元，占销售额的29.5%[27] - 2021年第一季度非GAAP基础下的运营费用为52184万美元，占销售额的23.1%[27] 现金流与负债 - 2021年第一季度现金和投资总额为2.91亿美元，较2020年第四季度的1.70亿美元增长71.2%[20] - 2021年第一季度总债务为2.24亿美元，较2020年第四季度的3.26亿美元减少31.4%[20] - 2021年第一季度现金流来自运营为610万美元，较2020年第四季度的2230万美元显著下降[20] 未来展望 - 2021年第二季度收入指导范围为2.34亿至2.50亿美元，较2021年第一季度的2.255亿美元预计增长约3.5%至10.9%[22] - 2021年第二季度非GAAP毛利率预计在42%至43%之间，低于2021年第一季度的45.6%[22] 费用影响 - 2021年第一季度股权激励费用为3523万美元，摊薄每股收益影响为0.08美元[25] - 2021年第一季度无形资产摊销费用为9244万美元，摊薄每股收益影响为0.20美元[25] - 2021年第一季度重组费用为1340万美元，摊薄每股收益影响为0.03美元[25]

净销售额相关 - 2020年净销售额同比增长9.0%至6.36亿美元，2019年为5.83329亿美元，2018年为4.51768亿美元[217][226] - 公司2020年合并净销售额从2019年的5.833亿美元增长9.0%至6.360亿美元[256] - 2020年、2019年和2018年财报分别包含Xcerra全年销售额3.312亿美元、3.008亿美元和3个月销售额9440万美元[226] 持续经营业务亏损情况 - 2020年持续经营业务亏损1384.3万美元，2019年亏损6899.5万美元，2018年亏损3254.3万美元[217] 总运营资产情况 - 2020年总运营资产为10.90346亿美元，2019年为10.7771亿美元，2018年为11.34002亿美元[219] 总债务情况 - 2020年总债务为3199.4万美元，2019年为3530.35万美元，2018年为3528.28万美元[219] 运营资金情况 - 2020年运营资金为3105.93万美元，2019年为2908.11万美元，2018年为3246.5万美元[219] 与收购Xcerra相关总运营费用 - 2020年与收购Xcerra相关的总运营费用中，重组费用1130万美元，无形资产摊销3450万美元，研发减值费用1120万美元，设施出售收益450万美元[219] - 2019年与收购Xcerra相关的总运营费用中，重组费用1620万美元，无形资产摊销3550万美元，合并相关成本40万美元[220] - 2018年与收购Xcerra相关的总运营费用中，重组费用3780万美元，无形资产摊销1310万美元，合并相关成本980万美元[221] 债务本金减少情况 - 2020年下半年公司减少与2018年10月收购Xcerra相关的定期贷款B债务本金3640万美元[228] 未履行履约义务预计未来确认收入 - 2020年12月26日和2019年12月28日，公司与未履行（或部分未履行）的履约义务相关的预计未来确认收入分别为1710万美元和1610万美元[234] 递延所得税资产及估值备抵 - 2020年12月26日，公司递延所得税资产总额约为1.228亿美元，估值备抵约为8610万美元[239] 在研项目减值情况 - 2020年第一季度和第三季度，公司对在研项目分别记录了390万美元和730万美元的减值，全年总计1120万美元[245] - 2020年公司对正在研发项目的总减值为1120万美元[271] 公司业务合并与剥离情况 - 2018年10月1日公司完成与Xcerra Corporation的合并，2020年2月剥离了Xcerra的夹具服务业务[254] 各项成本及收入占比情况 - 2020年、2019年和2018年，公司净销售额占比均为100.0%，销售成本占比分别为57.3%、60.6%和64.7%[255] - 2020年、2019年和2018年，公司毛利率分别为42.7%、39.4%和35.3%[255] - 2020年、2019年和2018年，公司运营收入（亏损）占比分别为0.5%、 - 9.0%和 - 6.5%[255] 净销售额影响因素及订单情况 - 2020年上半年公司净销售额受新冠疫情影响，下半年对测试移动半导体应用、数据中心和个人电脑设备的需求增强[256] - 2020年公司PCB测试设备订单接近历史最高水平[256] 毛利率变化情况 - 公司2020年毛利率从2019年的39.4%提升至42.7%[259] 过剩和陈旧库存销售成本净费用 - 2020年公司为过剩和陈旧库存计入约600万美元销售成本净费用，2019年为410万美元[260] 研发费用情况 - 2020年研发费用为8620万美元，占净销售额的13.5%，2019年为8610万美元，占比14.8%[263] 销售、一般和行政费用情况 - 销售、一般和行政费用占净销售额的比例从2019年的24.5%降至2020年的20.3%，金额从2019年的1.429亿美元降至2020年的1.292亿美元[264] 收购相关无形资产摊销情况 - 2020年和2019年收购相关无形资产摊销分别为3870万美元和3960万美元[268] 重组费用情况 - 2020年和2019年重组费用分别为760万美元和1350万美元[269] 设施出售收益情况 - 2020年公司出售设施获得450万美元收益[272] 利息费用及收入情况 - 2020年和2019年利息费用分别为1380万美元和2060万美元，利息收入分别为20万美元和80万美元[273][274] 总负债净额情况 - 截至2020年12月26日，公司总负债净额为3.199亿美元[290] 经营活动净现金流情况 - 2020年经营活动提供的净现金流为4970万美元，2019年为1730万美元，应收账款增加2020万美元，存货增加1500万美元，应付账款增加1510万美元[294] 投资活动净现金情况 - 2020年投资活动使用的净现金为1840万美元，购置物业、厂房及设备1870万美元，购买短期投资使用现金1970万美元，出售土地、建筑物和固定资产获得现金1700万美元，出售固定装置服务业务获得现金300万美元[295] 融资活动现金情况 - 2020财年融资活动使用的现金为3810万美元，支付股息500万美元，每股0.06美元，暂停股息预计每年节省现金约1000万美元，偿还短期借款和长期债务4110万美元，获得循环信贷额度和建设贷款收益590万美元，发行普通股净收益210万美元[296] 信贷协议贷款净额情况 - 2018年10月1日签订3.5亿美元信贷协议，2020年12月26日，贷款净额为3.011亿美元，2019年12月28日为3.391亿美元[299] 定期贷款本金回购及偿还情况 - 2020年下半年，公司以3540万美元现金回购3640万美元定期贷款本金，产生0.3万美元收益，减少债务折扣和递延融资成本70万美元，截至2020年12月26日，定期贷款本金约3.066亿美元未偿还[301] - 因收购Xcerra承担的定期贷款，2020年第三季度已用出售设施所得款项全额偿还[304] 因收购承担贷款未偿还余额情况 - 因收购Kita承担的定期贷款，2020年12月26日未偿还贷款余额为360万美元，2019年12月28日为380万美元[303] - 2019年7月26日和2020年6月16日签订建设贷款协议，总借款额度为1010万欧元，截至2020年12月26日，已提取990万欧元，未偿还借款总额为990万美元，2019年12月28日为550万美元[305][310] - 因收购Kita承担的循环信贷额度为930万美元，截至2020年12月26日，未偿还借款为530万美元[311] 重大合同义务总额情况 - 截至2020年12月26日，重大合同义务总额为4.12922亿美元，其中2021年为2670.3万美元，2022 - 2023年为4078.1万美元，2024 - 2025年为3.25361亿美元，之后为2007.7万美元[319] 短期固定收益投资证券情况 - 2020年12月26日，公司投资组合中短期固定收益投资证券公允价值约为2070万美元，利率立即变动10%对财务状况或经营成果无重大影响[323] 处于亏损状态投资情况 - 2020年12月26日，处于亏损状态的投资成本和公允价值约为870万美元，公司认为这些损失是暂时的，有能力和意愿持有至到期[325] 长期债务情况 - 2020年12月26日，公司有大约3.066亿美元的长期债务，季度利息支付基于基准利率加最高2.0%的年利率，或伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）加最高3.0%的年利率，当时借款利率为3.15%[326] LIBOR过渡影响情况 - 2017年7月，英国金融行为监管局宣布打算在2021年底前逐步淘汰LIBOR，公司无法预测其影响，从LIBOR过渡到替代参考利率可能增加借款成本[327] 外汇风险及对冲情况 - 公司在多个国家开展业务，面临外汇风险，2020年第四季度开始签订外汇远期合约对冲汇率波动[328][329] 股东权益因外币折算变化情况 - 由于某些外币兑美元汇率波动，与2019年12月28日相比，2020年12月26日公司股东权益因外币折算增加2730万美元[331] 美元汇率变动对股东权益影响情况 - 假设2020年12月26日美元相对外币贬值10%，将在股东权益的其他综合收益中记录约3860万美元的正向折算调整；若升值10%，则记录约3860万美元的负向折算调整[333]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度收入2.024亿美元，较上一季度增长34%，超出更新后的指引 [6] - 2020财年收入6.36亿美元，较2019年增长9%，过去五年复合年增长率近19% [21] - 第四季度毛利率45%，非GAAP运营收入占收入的19.4%，调整后息税折旧摊销前利润为20.9% [21] - 第四季度投资资本回报率约54%，2020财年约26% [21] - 第四季度非GAAP有效税率约11%，非GAAP每股收益0.73美元，2020年全年为1.19美元 [22] - 预计第一季度收入在2.12 - 2.32亿美元之间，毛利率在45% - 46%之间 [25] - 预计第一季度运营费用在5300 - 5400万美元之间，调整后息税折旧摊销前利润中点约23% [26] - 预计第一季度非GAAP税率中点约22%，摊薄后股份数约4370万股 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 接口业务订单环比增长30%，处理器销售的接触或附着率为19% [8] - 自动测试设备业务因新的Red Dragon仪器套件而大幅增长，测试仪订单同比翻倍 [10] - 视觉检测业务的Neon平台在第四季度获得新客户和应用，估计去年市场份额增加3 - 4个百分点 [11] - 汽车业务订单环比增长两倍，约20%的汽车处理器订单用于测试电动汽车半导体，约5%用于测试高级驾驶辅助系统处理器 [12] - 工业和消费业务订单环比改善，重力和拾取放置处理器业务再次增长 [13] - 计算业务订单环比几乎翻倍，物联网、车联网和光电子业务订单大幅增长 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 所有半导体市场订单均环比改善，汽车市场增长近200% [8] - 截至12月底，估计测试销售利用率环比提高5个百分点至86% [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司制定了新的中期目标财务模型，目标是实现9.4亿美元收入，14%的收入复合年增长率和23%的运营收入 [18] - 公司将加速为客户提高良品率和生产率，谨慎进行新产品投资，专注于提高利润率和盈利能力 [14] - 公司在多个市场获得关键设计胜利，扩大了市场渗透率 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临新冠疫情挑战，公司连续五年实现收入增长，2021年第一季度订单强劲 [7] - 5G部署加速，智能手机销量预计增长，为公司带来销售射频、显示驱动和电源管理集成电路测试仪、处理器和接触器的机会 [15] - 汽车市场有显著积极趋势，包括向电动汽车技术的过渡和高级驾驶辅助系统技术的快速采用 [17] - 公司对中期前景持乐观态度，有望受益于新的高增长技术测试和自动光学检测的增长 [27] 其他重要信息 - 公司在第四季度减少债务约2000万美元，去杠杆化仍是资本分配的优先事项 [24] - 公司引入了新的中期目标财务模型，在所有收入点上实现更高的盈利能力 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 今年汽车市场与三年前相比的规模以及公司收入水平的比较 - 公司认为今年汽车半导体或资本设备市场相对于上一个强劲周期将增长低至中双位数，可能高达18%或更高 [30] 问题: 供应和交付时间是否受到影响，目前测试处理器和测试设备的交付时间以及应对挑战的措施 - 公司未因供应链或半导体短缺而出现交付延迟，目前处理器交付时间约14.5周，测试仪约12周，接触器约6周 [32][33] 问题: 第一季度展望中毛利率和运营费用处于该范围的原因 - 毛利率下降是由于产品组合变化，系统订单和收入大幅增加，且处理器毛利率低于公司目标；运营费用降低以维持目标盈利能力 [35] 问题: 今年下半年的展望以及是否会有季节性变化 - 公司目前对下半年的能见度有限，汽车市场和移动市场仍有强劲动力，但不确定第三和第四季度的具体情况 [39] 问题: 是否有与供应链限制相关的第三级因素影响成本，以及这些因素是否会在今年晚些时候逐渐消失 - 到目前为止，公司没有因供应链问题产生加急费用，成本基本符合预期，主要问题仍是产品组合和提高接触器利润率 [41] 问题: 关于恢复股息计划的想法 - 最终决定将由董事会做出，管理层专注于产生尽可能多的自由现金流和降低杠杆 [42] 问题: 公司在汽车测试仪市场是否有机会 - 公司希望在汽车测试仪市场取得进展，但目前能力有限，汽车业务在处理器和接触器方面较强 [45] 问题: 离岸移动订单或销售中来自5G的比例 - 测试仪业务中约一半与射频集成电路相关，2020年估计其中一半与5G相关；处理器业务难以区分5G和4G的比例 [46] 问题: 第一季度经常性收入增长的原因 - 经常性收入基本环比持平，系统收入大幅增长，利用率提高推动了系统收入 [47] 问题: 2020年处理器市场规模和公司市场份额 - 公司没有2020年市场规模的准确数据，处理器市场份额通常在50%左右，第四季度可能有所上升 [50][51] 问题: 目标模型中每股收益从3美元提高到3.6美元的原因 - 一是毛利率因收入增加和固定成本杠杆作用以及测试仪和接触器收入增长而提高；二是通过严格管理运营费用降低成本 [52] 问题: 汽车芯片短缺对公司业务的影响以及客户的反馈 - 客户要求多单元订单尽快发货，对运营造成压力，公司努力保持交付时间以满足客户需求 [53] 问题: 公司的季度产能以及是否能在下半年满足需求 - 公司有机制通过外部供应商和合同制造商扩大产能，目前正在执行产能扩张，有能力支持业务需求 [54] 问题: 基于积压订单，第二季度收入组合对毛利率的影响以及运营费用是否会在下半年增加 - 第二季度系统收入仍将偏高，公司将维持较低的运营费用以接近目标盈利能力；目前期望尽可能长时间保持运营费用在当前水平，直到提高毛利率 [57][58] 问题: 是否有仍低于疫情前水平的领域以及是否会有积压需求 - 汽车市场、显示驱动集成电路、图形处理器和游戏领域仍有增长机会 [60] 问题: 如何确保订单不是恐慌性订单或重复订单 - 公司与客户深入沟通需求情况，延长了条款和条件及报价中的取消期限，对订单情况感到放心 [62] 问题: cRacer测试接触器与前代产品的能力比较以及未来一到两年的收入增长机会和采用曲线 - cRacer是X波业务的延续，针对高达50千兆赫兹的信号频率进行了优化，具有合规性和多站点能力要求；2022年业务规模可能在500 - 2500万美元之间，具体取决于毫米波业务的整体规模和客户的成功部署 [64][65] 问题: 鉴于创纪录的积压订单和略微延长的交付时间，对今年下半年与上半年的看法 - 公司目前难以准确预测下半年的情况，但知道汽车和5G领域的潜在动力强劲 [67][68] 问题: 是否同意半导体行业价值从前端向后端转移的趋势 - 公司同意这一趋势，电气化、先进驾驶辅助系统等新技术带来了新的封装和测试需求 [69] 问题: 目前市场上芯片短缺主要是晶圆生产问题还是封装问题，以及这是否会延长公司业务周期 - 公司认为较大节点的芯片短缺主要是前端晶圆短缺问题，这会产生自然的抑制作用，使业务在多个季度内分散 [71] 问题: 在更成熟的晶圆市场增加产能需要多长时间 - 公司没有明确答案 [72] 问题: 公司可服务市场今年的大致增长范围 - 自动测试设备测试仪移动业务预计增长18%，汽车处理器业务预计增长30% - 35%，移动处理器业务预计增长7%，接触器业务预计增长20% [73]