公司业绩 - Cohu公司预计2023年第四季度收入与指导一致，约为1.37亿美元[1] - 第四季度2023年测试和检验设备的需求持续疲软，并在2024年第一季度继续下降[1] - Cohu公司预计2024年第一季度收入将比第四季度2023年约低20%[1] 财报电话会议 - Cohu将在2024年2月15日星期四下午1:30太平洋时间/下午4:30东部时间的财报电话会议上提供有关此业务更新、2023年第四季度业绩和2024年第一季度指导的详细评论[2] - 公司将于2024年2月15日下午1:30太平洋时间/下午4:30东部时间举行现场电话会议和带幻灯片的网络直播，讨论2023年第四季度和财年业绩[3] 公司介绍 - Cohu是一家全球技术领导者，为半导体行业提供测试、自动化、检验和计量产品和服务[4]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为1.508亿美元,略高于指引 [23] - 第三季度非GAAP毛利率为47.1%,超出指引约110个基点,得益于公司稳定的高毛利率经常性业务 [23][25] - 第三季度非GAAP营业利润率为14.7%,调整EBITDA率为16.5% [24] - 第四季度预计收入为1.36亿美元,同比下降约20%,毛利率预计约46% [28][29] - 2023年全年毛利率预计约47%,与2022年持平 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度经常性业务占总收入51%,过去12个月达到3.22亿美元,3年复合增长率为6% [13] - 经常性业务中服务部分2023年年初至今续约率约92% [13] - 第三季度系统业务占总收入49%,环比下降2个百分点,反映各市场需求疲软 [16] - 第三季度测试单元利用率保持在73%,汽车和工业下降1个百分点,消费电子上升2个百分点,移动设备上升1个百分点 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车和工业市场第三季度收入占比下降6个和4个百分点 [50] - 预计汽车和工业市场第四季度利用率可能继续下降1-2个百分点,而移动和消费电子可能会有所上升 [55][57] - 公司预计汽车和工业半导体市场未来3-5年将保持16%和9%的复合增长率 [51] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司收购Equiptest Engineering公司,目标是拓展测试接口产品和经常性收入 [10][11] - 公司正在菲律宾建设新的92,000平方英尺的制造设施,以支持接口业务的长期增长 [12] - 公司持续推进经常性收入增长战略,包括拓展DI-Core软件服务和AI检测等新产品 [13][15] - 公司将继续专注于降低成本、开发新产品、拓展软件服务等,以应对当前市场环境的挑战 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 受到地缘政治冲突、利率上升和贸易限制等因素影响,客户对资本支出更加谨慎 [17] - 公司预计市场下行可能持续到2024年上半年,下半年有望出现增长 [17][18] - 公司对半导体测试市场的长期前景保持乐观,但短期内将继续关注降低开支,同时专注于新产品开发和客户设计赢单 [18] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Charles Shi 提问** 询问第四季度指引较之前有所下调的原因 [37][38][39][40][41] **Luis Müller 回答** 汽车和工业市场客户持续谨慎,部分订单推迟至2024年,预计第四季度这两个市场的利用率可能继续下降,但移动和消费电子有望改善 [38][39][40][41] 问题2 **Brian Chin 提问** 询问在较低收入水平下公司能保持较高毛利和营业利润率的原因 [46][47][48][49] **Jeffrey Jones 回答** 主要得益于产品成本降低、价格调整、经常性业务占比提高等因素,使得公司在收入下降20%的情况下仍能维持47%的毛利率 [47][48][49] 问题3 **Craig Ellis 提问** 询问公司在当前市场环境下的客户参与度和新产品拓展情况 [68][69][70][71] **Luis Müller 回答** 尽管市场疲软,但客户参与度和工程投入仍较高,公司正在推进Diamondx测试平台、接触器等新产品的客户认证和资格审核,为未来市场回暖做好准备 [69][70][71]

业绩总结 - Q3'23收入为1.508亿美元，较Q2'23的1.689亿美元下降了10.5%[29] - Q3'23净收入为10,584万美元，较上年同期的24,882万美元下降[114] - 第三季度非GAAP净收入为22,912万美元，较上年同期的16,908万美元增长[114] - 第三季度每股摊薄收益为0.22美元，较上年同期的0.08美元增长[114] - 第三季度调整后EBITDA为33,393万美元，占净销售的19.8%[114] - 第三季度毛利为80,697万美元，毛利率为47.8%[92] - 第三季度自由现金流为25,130万美元，占净销售的16.7%[120] - 第三季度运营现金流为29,138万美元，较上年同期的112,861万美元有所下降[120] 用户数据与市场表现 - Q3'23的汽车市场占比为14%，显示出相对稳定的需求[24] - Q3'23非GAAP毛利率为47.1%，较Q2'23的47.8%下降0.7个百分点[29] - Q3'23调整后EBITDA为16.5%，较Q2'23的19.8%下降3.3个百分点[29] 未来展望与战略 - 公司预计Q4'23收入在136百万美元上下波动，毛利率约为46%[46] - 公司目标在未来3-5年内实现10亿美元的收入和每股非GAAP收益4.00美元[43] - 公司于2023年10月2日收购EQT，预计将加速测试接口产品的盈利增长[25] 资本支出与财务状况 - 第三季度资本支出主要用于菲律宾设施建设，维持每年约2000万美元的目标[64] - 第三季度总债务为42,718万美元，现金及投资总额为372,317万美元[120] - 公司在Q3'23的自由现金流为2510万美元，较FY2022的9810万美元有所下降[31] - 公司在Q3'23的税率约为28%，有效税率为37.8%[42][114] - Q3'23运营费用为4900万美元，低于指导的5000万美元[29]

公司业务及财务状况 - Cohu是一家领先的半导体测试和检验自动化系统供应商，主要客户为全球半导体制造商和测试外包商[125] - 2023年第三季度，Cohu的综合净销售额按季度环比下降10.7%，达到1.508亿美元，主要受汽车、工业、移动（包括5G相关产品）和计算应用需求下降的影响[127] - 2023年第三季度，公司的净销售额同比下降27.0%，为1.508亿美元，主要受当前宏观经济环境影响，汽车、工业、移动性（包括5G相关产品）和计算应用需求下降[152] - 2023年第三季度，公司的毛利率为47.0%，与2022年的47.4%相比略有下降，主要受产品销售组合、产品支持成本、材料、劳动力、供应商和其他运营成本变化等因素影响[153] - 2023年第三季度，研发费用为2150万美元，占净销售额的14.2%，较2022年的2330万美元增加，主要由于当前年度产品开发相关材料成本支出减少[155] - 2023年的净收入为3020万美元，较2022年的7520万美元下降[182] - 截至2023年9月30日，现金、现金等价物和短期投资总额为387566千美元，较2022年底的385576千美元增加了1990千美元[186] - 在2023财年前九个月，公司通过销售和到期投资获得了123.9百万美元，用于购买短期投资的现金为73.3百万美元[187] - 2023财年前九个月，公司回购了309,985股普通股，用于库藏股，总价值为1090万美元[189] - 截至2023年9月30日，公司的总负债净额为4140万美元，其中包括2990万美元的到期贷款信贷额度、200万美元的Kita公司到期贷款、770万美元的Cohu GmbH建设贷款和170万美元的Kita公司授信额度[185] - 2023年前九个月，公司提前偿还了3410万美元的Term Loan Credit Facility本金，导致其他费用中的损失为400万美元[193] - 在2023财年前九个月，公司用于解决员工股票奖励的最低法定税款扣除要求的现金为760万美元[188] - 公司的主要资金来源是通过经营活动产生的现金流，主要用于资金支出、研发等方面[184] 风险及挑战 - Cohu公司的销售主要来自汽车、工业和移动市场领域，但这些市场领域在过去一年持续疲软，对公司的业务和运营结果产生了不利影响[226] - Cohu公司目前使用人工智能技术，但存在算法计算可能导致错误数据生成和识别问题根本原因的风险[228] - 全球关键地区的地缘政治不稳定可能对Cohu公司及其客户的业务、制造和工程运营产生不利影响[230] - 亚洲地缘政治紧张局势可能影响半导体芯片生产和供应[231] 资本结构及投资 - 2023年前九个月，公司通过销售和到期投资获得了123.9百万美元，用于购买短期投资的现金为73.3百万美元[187] - 2023年9月30日，公司的未来展望受到半导体设备需求的季节性和波动性的影响，难以估计未来收入、运营结果和净现金流[183] - 在2023年9月30日，Cohu公司拥有的信贷额度总额为9600万日元，其中已经使用了2500万日元，总借款额为170万美元[199] - 在2023年9月30日，Cohu公司的投资组合包括价值约9420万美元的短期固定收益投资证券[207] - Cohu公司的长期债务为3020万美元，利率为8.9%[209] - Cohu公司在多个国家开展业务，面临着与美元汇率波动相关的风险，包括瑞士法郎、欧元、马来西亚林吉特、中国元和日元[211] - Cohu公司的股东权益由于某些外币兑美元汇率的波动，截至2023年9月30日，与2022年12月31日相比增加了740万美元[214] 公司治理及股票回购 - 公司董事会授权了7千万美元的股票回购计划[234] - 第三季度股票回购活动包括购买133,100股普通股，总价值为4,674万美元[235] - 公司提供担保信用证工具，截至2023年9月30日，未使用的担保信用证金额为30万美元[206] - 公司投资组合包括约9420万美元的短期固定收益投资证券[207] - 公司持有的投资中，成本和公允价值亏损的投资约为7580万美元和7540万美元[208] - 公司长期债务为3,020万美元，利率为8.9%[209] - 公司在多个国家开展业务，面临外汇波动风险，特别是瑞士法郎、欧元、马来西亚林吉特、人民币、菲律宾比索和日元[211] - 公司通过外汇远期合同来抵消外汇汇率波动风险[212] - 公司的股东权益因外汇汇率波动导致增加了740万美元[214] - 公司在产品开发中使用人工智能技术，包括数据分析软件和视觉检测软件，旨在提高客户系统的效率和性能[228] - 人工智能技术可能导致数据产生错误和问题根本原因分析出现缺陷，可能会受到法律和监管行动的影响，需要公司投入资源来确保道德实施[229] - 全球地缘政治不稳定性可能对公司的运营和销售产生不利影响，尤其是在亚洲地区，如台湾海峡的地缘紧张局势可能影响半导体芯片制造和供应链[231]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收1.689亿美元，略高于指引区间中点 [66] - 第二季度非GAAP毛利率47.8%，同比增加130个基点，高于指引约80个基点 [64][66] - 第二季度非GAAP运营收入占营收的17.7%，调整后EBITDA为19.7% [7] - 第二季度非GAAP有效税率约为27%，高于指引 [7] - 第二季度非GAAP每股收益为0.48美元 [7] - 第二季度运营现金流强劲，达5300万美元，季度末现金及投资增至3.72亿美元 [20] - 第二季度债务偿还总计150万美元 [20] - 预计2023年总资本支出约为2000万美元 [8] - 预计第三季度营收约为1.5亿美元 [9] - 预计第三季度毛利率约为46% [10] - 预计第三季度运营费用环比降至约5000万美元 [21] - 预计第三季度利息支出约为100万美元，利息收入约为200万美元 [21] - 预计第三季度调整后EBITDA约为15%，非GAAP税率约为26% [21] - 预计第三季度摊薄后股份数量约为4840万股 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度循环业务贡献了48%的营收，毛利率约为55%，实现了7% - 2%的三年复合年增长率 [64] - 第二季度系统业务贡献了52%的营收，毛利率约为41% [70] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车和工业仍是主要市场，第二季度系统业务中两者合计占比31% [70] - 其他市场低于历史水平，今年移动市场尤其疲软 [70] - 6月底测试单元利用率降至73%，较上一季度下降4个百分点 [18][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 扩大菲律宾基础设施建设，支持接口业务增长，新的9.2万平方英尺设施将于2024年上半年投入运营 [64] - 继续执行增长循环业务、扩大Diamondx在汽车和工业客户中的使用、增加检测和计量产品组合、提高新兴软件业务订阅量的战略 [65] - 专注于扩大产品组合和赢得新客户应用，为中期营收增长做准备 [70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业正处于周期低谷，但订单预计在第三季度改善，有望走出低谷 [21][24][37] - 对2024年营收增长有信心，汽车和工业市场增长前景良好，半导体行业部分领域呈两位数增长 [39][40][41] - 对实现中期目标（营收10亿美元，毛利率达49%）有信心，目前毛利率表现良好 [31][41] 其他重要信息 - 公司将参加第三季度的三场投资者会议，分别是8月22日的Needham虚拟会议、8月29日的Jefferies芝加哥会议和9月8日的花旗全球科技纽约会议 [49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 过去45 - 60天交付情况变化、与订单趋势的矛盾及业务暂停持续时间 - 汽车和工业客户在6月暂停订单，约3000万美元订单推迟约六个月，同时有近100台处理器等待测试仪安装，导致利用率下降；预计第三季度订单回升，业务将走出低谷 [13][18][24] 问题: 各市场订单增长情况 - 工业和汽车市场有较大订单，预计第三季度订单改善；计算市场Q2订单环比增长30%；移动市场仍疲软，改善时间和幅度不确定 [26][34][37] 问题: 菲律宾制造扩张对满足需求、成本和毛利率的影响 - 新设施将使接口业务产出增加约50%，带来约6500万美元的增量营收机会；增加产量有助于更好地利用制造固定成本，毛利率有望从目前的44% - 45%提升至47% - 48% [29][30] 问题: 实现中期目标的信心 - 行业有周期性，业务复苏后可能实现15% - 20%的增长；公司在汽车和工业市场地位稳固，各业务线有增长机会，目前毛利率表现良好，因此有信心实现目标 [39][40][41] 问题: 与超大规模企业在代工厂的设计赢单情况 - 这是一个热处理器的设计赢单，而非测试仪 [46] 问题: 汽车处理器市场份额及9月订单对12月营收的影响 - 难以确定特定客户，约100台处理器等待测试仪交付影响了订单；预计Q3订单环比增加将带来Q4营收的增量增长，但难以确定具体数字 [59][56] 问题: 测试利用率的趋势 - 不预测测试利用率，第二季度利用率降至73%，部分原因是近100台处理器等待测试仪交付；若第三季度测试仪交付，利用率有望回升 [57]

业绩总结 - 2023年第二季度收入为2.172亿美元，较2023年第一季度的1.794亿美元增长21%[10] - 2023年第二季度非GAAP毛利率为47.8%，较第一季度的48.2%下降40个基点[11] - 2023年第二季度调整后EBITDA为19.7%，较第一季度的21.1%下降140个基点[12] - 2023年第二季度净销售额为1.689亿美元，较2022年同期的8.128亿美元有所下降[54] - 2023年第二季度GAAP毛利润为803.45万美元，毛利率为47.6%[46] - 2023年第二季度非GAAP毛利润为806.97万美元，毛利率为47.8%[46] - 2023年第二季度非GAAP每股收益为0.48美元，较2022年同期的2.91美元有所下降[54] - 2023年第二季度自由现金流为5010万美元[54] 用户数据与市场展望 - 预计2023年第三季度收入将受到汽车和工业测试需求减弱的影响[41] - 2023年第三季度预计收入约为1.5亿美元，毛利率约为46%[57] - 公司目标在未来3-5年内实现10亿美元收入和每股非GAAP收益4.00美元[21] 运营与财务状况 - 2023年第二季度运营费用为5080万美元，低于指导的5200万美元[20] - 2023年第二季度现金流来自运营为5310万美元，较第一季度的1650万美元显著增长[23] - 2023年第二季度有效税率为20.2%[48] - 2023年第二季度税率为27%，稀释后流通股数量较第一季度下降至4800万股[20] 股票回购与现金状况 - 公司在2023年第二季度回购了8万股普通股，累计回购2.2百万股，总金额达到6420万美元[40] - 2023年4月1日的净现金为280,155万美元[68] - 2023年7月1日的净现金为329,599万美元[68] - 2023年4月1日的每股净现金为5.82美元，2023年7月1日为6.86美元[68]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收1.794亿美元，符合指引区间中点 [13] - 第一季度非GAAP毛利率48.2%，同比增加210个基点，比该营收水平下的目标财务模型更好 [3] - 第一季度非GAAP运营收入占营收的19.1%，调整后EBITDA为21.1% [13] - 第一季度非GAAP有效税率约为23%，高于指引 [13] - 第一季度每股收益0.56美元 [7] - 第一季度末现金和投资为3.24亿美元，债务偿还总计3530万美元，净现金头寸约为2.8亿美元 [8] - 第一季度回购350万股股票 [8] - 第一季度资本支出510万美元，其中约200万美元与菲律宾新工厂建设有关 [8] - 预计2023年总资本支出约为2000万美元 [8] - 第一季度运营现金流为1700万美元 [8] - 预计第二季度营收在1.61 - 1.73亿美元之间 [8] - 预计第二季度毛利率约为47%，好于该营收水平下的财务目标模型 [8] - 预计第二季度运营费用约为5200万美元，与上一季度基本持平 [8] - 预计第二季度利息支出约为100万美元，利息收入约为200万美元 [8] - 预计第二季度调整后EBITDA在指引中点约为18% [8] - 预计第二季度非GAAP税率在指引中点约为24% [8] - 预计第二季度摊薄后股份数约为4820万股 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 recurring业务 - 第一季度贡献43%的营收和约53%的毛利率，截至2023年第一季度，经常性收入三年复合年增长率为6.4% [3] - 服务业务是recurring业务的关键组成部分，服务合同年续签率超过87% [3] - 测试接口业务在第一季度获得一系列新机会，有助于扩大在汽车和工业半导体客户中的接触器渗透率 [3] - 软件业务正在开发用于预测性维护的额外分析功能，DI - Core软件是提高公司大量已安装处理器生产力的关键 [4] systems业务 - 第一季度贡献57%的营收，毛利率约为45%，同比提高250个基点 [5] - 第一季度末测试单元利用率为77%，较上一季度下降2个百分点 [5] - 第一季度系统营收在汽车和工业终端市场尤为强劲 [5] - 第一季度收到一笔价值500万美元的碳化硅器件测试自动化和检测多单元订单 [5] - 移动业务营收环比增长几个百分点，受益于新应用拓展和最近收购的MCT业务两个月的营收 [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车和工业市场第一季度测试单元利用率环比下降几个百分点，但仍是最强劲的细分市场 [5] - 移动市场测试单元利用率环比上升1个百分点 [5] - 计算市场测试单元利用率环比上升2个百分点 [5] - 消费市场测试单元利用率保持不变 [5] - 汽车业务第一季度同比增长43% [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于将投资与关键全球趋势保持一致，专注于工业自动化、自动驾驶汽车、增加处理和传感能力等主要趋势 [13] - 计划在菲律宾建设一座9.2万平方英尺的新工厂，预计明年年初开始生产，2024年年中全面投入运营，以支持接口业务的长期增长 [4] - 继续努力扩大本地供应链，以提高灵活性并快速提高产量，满足客户需求 [4] - 开发支持晶圆和芯片级测试和检测的产品，预计未来几年将加速发展，以适应人工智能和高性能计算的扩展以及MEMS传感器技术的增加 [5] - 在汽车接触器市场有较大的市场份额，但在ATE汽车市场落后于泰瑞达和爱德万测试 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2023年下半年需求仍将受到疲弱经济前景的挑战，这继续给半导体市场复苏带来压力 [13] - 尽管存在宏观经济逆风，但公司仍有能力实现强劲的盈利能力和现金流，以便投资于新技术和产品 [13] - 今年可能不会出现典型的季节性模式，可能是一个非典型年份，第四季度或明年第一季度可能会成为季节性高点 [20] - 汽车和工业市场已经趋于稳定，现在的关键问题是计算和移动市场何时开始复苏，预计计算市场尤其是云计算市场将首先复苏，移动市场目前处于低谷，但一两个季度后可能会有所改善 [20] 其他重要信息 - 公司最近发布了2022年可持续发展报告，去年可再生能源电力使用比例提高到26%，在回收利用、安全和道德记录、员工性别和种族多样性以及温室气体排放等方面取得进展 [13] - 公司将参加多个投资者会议，包括5月25日在洛杉矶举行的B. Riley会议、5月31日在纽约市举行的TD Cowen会议、6月6日在波士顿举行的Stifel会议、6月8日在纽约市举行的Baird会议以及7月12日在旧金山举行的CEO峰会 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 下半年的销售情况以及9月季度销售是否会因季节性因素下降 - 公司认为自上一季度以来观点没有改变，下半年情况与三个月前的看法一致 [37] 问题: 能否详细说明碳化硅机会，是新客户还是现有客户的业务，是否可以将解决方案扩展到其他客户 - 这是与现有客户的业务，上一季度谈到了设计中标、资格认证和首批工具的验收，现在是业务的初始量产阶段 [38] - 公司销售的设备可进行电气测试自动化、提供高压和大电流测试的接口以及芯片检测和分选，以确保输出已知合格芯片，未来的机会是将该解决方案推广到其他碳化硅客户 [40] 问题: 2022年接触器业务规模以及2023年是否会增长，菲律宾新产能是否能使业务达到2亿美元的年运行率 - 2022年该业务规模约为1.3亿美元，预计今年将实现高个位数增长，目标是最终达到公司10亿美元营收目标的20%，即2亿美元 [32] - 菲律宾的内部产能和当地供应链发展能够使业务达到2亿美元的年运行率 [42] 问题: 下半年毛利率趋势以及第一季度测试单元利用率在各市场的波动情况 - 预计下半年毛利率可能会从第二季度的47%略有下降 [33] - 第一季度测试单元利用率降至77%，汽车和工业市场合计下降几个百分点，计算市场上升2个百分点，移动市场上升1个百分点，这更多是市场稳定的迹象，希望下半年有所改善 [45] 问题: 汽车业务在处理器和测试产品方面的市场表现，主要竞争对手以及市场份额动态 - 公司在处理器和接触器方面在汽车市场有显著的领导地位，测试产品方面约25% - 30%的营收来自汽车市场，在ATE汽车市场落后于泰瑞达和爱德万测试 [47] 问题: 下半年订单积压情况是否有变化以及对下半年的可见性 - 订单积压情况与上一季度相比没有变化，到7月情况与之前相同，目前到9月的情况也类似，第三季度已有相当数量的订单积压，目前正在为第三季度发货进行订单预订，第四季度的订单积压情况目前还不明确 [35] 问题: 目前与碳化硅客户的沟通情况以及碳化硅业务在2023年占营收的百分比 - 目前与碳化硅客户的沟通比两个季度前预期的更多，预计碳化硅业务在2023年占总营收的2% - 3% [62] 问题: 移动和PC市场的增长趋势是否会延续到下半年以及库存水平情况 - 预计未来一个季度移动市场不会有太大改善，到年底会有更多市场动力；计算市场尤其是云计算市场在下半年将呈积极趋势 [61] 问题: ATE与测试处理器的关系以及对下半年业务的影响，菲律宾业务扩张后毛利率趋势以及新工厂的填充情况 - ATE与测试处理器的关系对公司业务有影响，公司希望在下半年看到一些市场的改善，年底营收或订单可能会加速增长 [65] - 菲律宾业务目前毛利率在中40%左右，通过扩大运营、提高生产力和成本效率，预计可以提高200 - 300个基点，达到高40% [65] - 第一季度该业务的设计中标都是探针头，但目前探针头不在菲律宾生产，而是在美国或欧洲设计和制造，未来需要找到将其引入菲律宾的途径 [66]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度营收1.911亿美元，略高于指引区间中点，全年营收8.128亿美元，其中第四季度汽车市场有一客户销售额占比超10%，全年无客户销售额占比超10% [22] - 第四季度非GAAP毛利率达48.8%创纪录，较指引高180个基点，全年毛利率47.2%也创纪录，较去年提升360个基点，IC组件成本增加对第四季度和全年毛利率分别影响约37和100个基点 [7][16][23] - 第四季度非GAAP运营收入占营收21.4%，调整后EBITDA为22.2%；全年运营收入占比21.6%，较2021年高110个基点，调整后EBITDA为23.7%，较2021年高150个基点 [24] - 第四季度非GAAP有效税率约16%，低于指引，全年约20%；第四季度非GAAP每股收益0.70美元，全年为2.91美元 [18] - 第四季度运营现金流2760万美元，扣除股份回购、债务偿还、资本增加和营运资金变动后，现金及投资较上季度增加1700万美元至3.86亿美元 [26] - 预计第一季度营收在1.73 - 1.87亿美元，毛利率约47.5%，较上季度下降130个基点，IC成本组件逆风预计影响约30个基点；运营费用约5300万美元，与上季度基本持平；预计第一季度调整后EBITDA中点约20%，非GAAP税率中点约20%，摊薄后股份数约4800万股 [27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 循环业务 - 过去4个季度循环收入3.38亿美元，通过行业周期提供盈利且有韧性的收入流，第四季度占营收约45%，非GAAP毛利率55%，过去三年复合年增长率5.2% [7][8] - 测试接口年收入同比增长超9%，服务收入来自安装基数，收购MCT后客户现场积极支持系统超24100个 [8][10] 系统业务 - 第四季度占总营收55%，非GAAP毛利率44%，该季度收入在汽车和工业终端市场表现更强 [12] 半导体测试业务 - 年收入同比基本持平，但从2022年疲软的移动业务中显著多元化，模拟和电源管理销售占比达约32%，显示驱动器从2021年个位数占比增长到2022年约16% [13] 测试处理机业务 - 第四季度热处理机获5个客户设计订单，其中3个打入现有客户未服务生产基地，交付2个用于碳化硅半导体测试和检测的新系统，并预计2023年扩展到该客户新后端测试业务和测试分包商 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 测试单元利用率较上季度下降3个百分点至约79%，反映移动、消费和计算终端市场持续疲软 [12] - 预计测试和检测市场2023年规模从约5亿美元降至约4500万美元 [70] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与台湾CHPT建立战略合作伙伴关系，加速推出针对5G和先进节点技术的产品，利用双方优势提供经济高效接口解决方案 [9] - 收购MCT并将其业务整合到测试处理机部门，MCT带来关键技术，加速产品开发路线图，增加产品组合和小收入流，预计今年对每股收益无影响，实现运营协同后将增值 [14] - 专注增长，确保投资和产品路线图与长期增长市场机会一致，推动Diamondx测试平台获胜，扩展检测和计量业务，持续扩展接口产品和DI - Core软件 [20] - 公司循环业务占营收约45%，Q4综合毛利率占比较高，约55%，具有高韧性，与行业内许多同行相比有差异，部分同行业务波动大 [58][75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度财务指标出色，虽年末季节性营收放缓，但成本管理、循环业务增长和差异化产品销售取得进展 [6] - 预计2023年上半年因消费移动、PC和服务器库存调整而疲软，Q2可能是周期低谷，下半年将缓慢回升，全年营收可能同比下降10% - 15%，具体取决于系统交货时间缩短和复苏情况 [34][35] 其他重要信息 - 欧洲一家IDM客户选择并开始部署公司预测性维护软件，这是首个软件订阅销售，是DI - Core品牌数据分析产品套件一部分，公司中期战略是几年内将软件收入增长到1500 - 2500万美元 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 循环业务和系统业务毛利率还有多少上升空间，目标应如何设定 - 公司仍在朝着全年49%毛利率目标前进，通过在菲律宾更多接触或内包、接触器和测试仪营收增长、检测和计量以及数据分析软件增长来提高整体毛利率，预计中期实现49%目标 [31] 问题2: 关于积压订单和二季度业务展望，以及下半年业务前景 - 由于交货时间延长，积压订单消耗时间拉长，Q1发货积压订单约占50%，会排期到全年；预计上半年疲软，Q2可能是低谷，下半年缓慢回升，全年营收可能同比下降10% - 15%，具体取决于交货时间和复苏情况 [33][34][35] 问题3: 积压订单是否表明下半年业务组合与上半年相似，是否会恢复移动和计算业务 - 从积压订单无法获得3 - 4个季度后的业务可见性，现在判断还为时过早 [36] 问题4: 探针卡合作计划何时产生实质性收入，是否需要与合作伙伴进行额外研发或投资 - 研发投资维持现有水平，目前正将合作方案推向客户并获得一定兴趣，预计2024年产生实质性收入，今年更多是实验室初步应用 [38] 问题5: 收入在测试单元利用率下降情况下仍保持弹性的主要驱动因素是什么 - 一是接口业务设计订单增加，接口业务收入同比增长9%；二是测试仪业务向移动以外新客户拓展，模拟和电源IC测试收入占比显著增加 [42][43] 问题6: 基于一季度指引，二季度和下半年业务情况框架，以及关键考量因素 - 二季度可能下降中个位数，下半年缓慢复苏，关键考量因素包括汽车和工业市场放缓、手机市场复苏以及交货时间和积压订单情况 [44][45][46] 问题7: 测试接触器毛利率改善计划进度，以及年收入达到10亿美元时毛利率目标是否应设定为50% - 各业务部门毛利率均有改善，接触器和处理机为中40%，测试仪为高50%；需连续3 - 4个季度达到48% - 49%毛利率后再考虑设定50%目标 [48][54] 问题8: 测试业务向模拟和功率IC应用转型的实现方式、主要市场胜利以及未来占比是否会增加 - 通过Diamondx平台实现转型，有显示驱动器IC测试、汽车电源、微控制器、物联网等市场胜利；预计该部分占比会增加，但如果移动市场复苏，半测试业务收入占比会自然向移动市场转移 [55][56] 问题9: 全年毛利率提升至49%以上是来自循环业务还是系统业务，系统业务毛利率未来1 - 2年能否达到40%以上 - 由测试仪系统业务增长驱动，循环业务随着接口业务增长也会增长，同时包括营收增长、基础设施更好杠杆利用和菲律宾内包等因素 [76] 问题10: 尽管工具利用率下降，但循环收入仍有韧性的原因 - 是由于测试接口和接触器业务市场份额增加，以及服务经理和业务经理提高客户保留率，用合同取代部分第三方供应商，使业务回归OEM供应备件和套件 [62] 问题11: 软件订阅产品合同期限，以及预计从测试单元安装基数哪部分获得高采用率 - 预测性维护软件是年度续订合同，主要针对测试处理机，因其需要更多维护和维修，能为客户提供更大设备综合效率优化机会 [63][64] 问题12: 目标模型时间框架是否恢复到3 - 5年，毛利率是否可能达到50%以上 - 是的，有可能达到50%以上，但会在达到49%时提前或及时调整目标 [67] 问题13: 第四季度是否有新的碳化硅机会 - 没有，与第三季度讨论的是同一机会 [68] 问题14: 碳化硅机会规模或占当前营收百分比 - 单个客户机会约3000万美元，将在2年内实现，目前正在确定今年和明年的实现比例，且已开始逐步增加 [69] 问题15: 测试和检测市场2023年规模下降估计是否有变化 - 没有变化，仍认为市场规模将从约5亿美元降至约4500万美元 [70]

财务状况 - Cohu是一家领先的半导体测试和检验自动化系统供应商[183] - 2022年，Cohu的净销售额同比下降了8.4%，为8.128亿美元[186] - 2022年的净利润为9680万美元，较2021年的1.673亿美元有所下降[227] - 截至2022年12月31日，公司总负债净额为7900万美元，其中包括6600万美元的贷款信贷设施，250万美元的Kita贷款，840万美元的Cohu GmbH建设贷款，以及190万美元的Kita信用额度[230] - 公司于2018年10月1日签订了一项信贷协议，提供3.5亿美元的贷款信贷设施，截至2022年12月31日，未偿还贷款余额为6620万美元[239] - 公司于2022年预付了3180万美元的贷款信贷设施本金，导致损失300万美元，剩余6700万美元的本金仍未偿还[241] - 公司在2022年12月31日的备用信用证和银行担保中，尚有300万美元未偿还[249] - 公司持有约143.2万美元的短期固定收益投资证券，未持有或发行用于交易目的的金融工具[255] - 公司长期债务以摊销成本计提，利率波动不会影响财务报表，但债务的公允价值会随着利率变动而波动[257] - 公司在2022年12月31日的外汇资产和负债的美元价值因外汇波动而下降了1800万美元[262] - 公司投资组合中包括短期固定收益投资证券，价值约为1.432亿美元[255] - 公司长期债务金额为6700万美元，利率为6.37%[257] 财务运营 - 净销售主要来自产品和服务销售，根据合同条款满足义务后确认收入[190] - Cohu维持信用损失准备金，以应对客户无法支付所需款项的风险[191] - 库存估值需要估计过时或过剩库存，以及不可销售质量的库存[192] - Cohu根据各个经营地点估计所得税负债，包括当前税和暂时性差异[193] - Cohu将三个经营部门归为一个部门，即半导体测试和检验设备[195] - Cohu每年对商誉和其他无限期无形资产进行评估，以确定是否存在减值迹象[196] - 长期资产除商誉外的减值测试是根据事件或情况变化来判断资产的账面价值是否可能无法收回[199] - 我们根据产品保修估计成本提供产品保修[200] - 我们面临某些在业务常规中出现的不确定性，需要评估未来事件是否会确认损失或资产减值[201] - 股权激励支出是根据授予日的公司股票市场价格计算的[202] - 我们对股权激励支出的估计需要多个复杂和主观的假设[203] 资金管理 - 公司相信公司的流动性来源将足以满足未来至少12个月的现金需求，但可能会受到产品需求下降的影响。此外，公司可能进行收购或增加资本支出，并可能需要通过债务或股权融资筹集额外资金，以提供更大的灵活性来资助这些活动[232] - 2022年12月31日，现金、现金等价物和短期投资总额为385,576,000美元，工作资本为603,979,000美元，较2021年同期分别增长1.5%和8.2%[233] - 2022年投资活动中，公司投入现金总额为6790万美元，其中2089万美元用于购买短期投资，1554万美元来自销售和到期投资。2021年投资活动中，公司净现金流入总额为3990万美元[234] - 2022年融资活动中，公司现金支出总额为9110万美元，主要用于偿还债务，净额为65百万美元。2021年融资活动中，公司现金流入总额为650万美元[235] - 2022年公司用于解决员工股票奖励税款的现金总额为200万美元，较2021年减少了240万美元[236] - 公司董事会授权了一个总额为7000万美元的股票回购计划，截至2022年12月31日，公司已回购1767070股普通股，总额为5070万美元[237] - 公司预计未来12个月内将继续进行资本支出以支持业务，并预计目前的营运资本将足以满足运营需求[250] 风险管理 - 公司进行外汇风险管理，通过外汇远期合同对冲未来外汇汇率波动[261] - 公司外国子公司的资产和负债按年末汇率折算为美元，导致股东权益减少1800万美元[262] - 如果美元对特定货币贬值10%，将导致其他综合收益中的正向翻译调整约3420万美元[263] - 公司管理层认为内部财务报告控制有效[267] - 独立注册会计师认为公司维持了有效的内部控制[270]

业绩总结 - Q3'22实际收入为2.067亿美元，略高于指导中点[12] - Q3'22非GAAP毛利率为47.5%，较Q2'22的46.5%有所上升[12] - Q3'22调整后EBITDA为24.5%，与Q2'22的24.9%相近[12] - Q3'22自由现金流占收入的16.7%[6] - Q3'22的运营费用为5260万美元，低于指导的5400万美元[12] - 公司预计FY2022的目标收入为10亿美元，非GAAP每股收益目标为4.00美元[15] 用户数据 - 2022年9月24日的净销售额为206,687百万美元，较2021年9月25日的225,063百万美元下降了8.2%[20] - 2022年9月24日的GAAP毛利润为98,066百万美元，毛利率为47.4%[20] - 2022年9月24日的非GAAP毛利润为98,169百万美元，毛利率为47.5%[20] - 2022年9月24日的GAAP每股收益为0.51美元，非GAAP每股收益为0.74美元[22] 财务状况 - Q3'22的税率为23.2%，稀释后流通股数为4850万股[12] - 公司在Q3利用1800万美元现金回购股票，并偿还了1100万美元的贷款，减少了债务余额至6800万美元[16] - 公司在Q3回购了约638,000股股票，耗资1770万美元，平均回购价格为每股27.74美元[6] - 2022年6月25日的GAAP毛利润为100,953百万美元，毛利率为46.5%[20] - 2022年6月25日的非GAAP毛利润为100,939百万美元，毛利率为46.5%[20] 未来展望 - Q4'22收入指导为1.80亿至1.98亿美元，毛利率预计约为47%[17] - 2022年9月24日的自由现金流为34,520百万美元，占净销售额的16.7%[24] - 2022年9月24日的调整后EBITDA为50,674百万美元，占净销售额的24.5%[25] - 2022年9月24日的GAAP运营费用为64,359百万美元，占净销售额的31.1%[22] - 2022年9月24日的非GAAP运营费用为52,557百万美元，占净销售额的25.4%[22]