文章核心观点 - 即将发布的Mr Cooper报告预计季度每股收益增长，营收也将同比增加，但近期每股收益共识预期有下调，分析关键指标能更全面了解公司业务表现，还给出部分指标预测及公司股价表现和评级 [1][2][4] 盈利预测 - 预计季度每股收益为1.37美元，同比增长59.3% [1] - 分析师预测营收为3.9831亿美元，同比增长31.5% [1] - 过去30天该季度每股收益共识预期向下修正7.3% [2] 关键指标预测 - “与服务相关的净收入”预计达3.5267亿美元，同比增长38.3% [6] - “待售抵押贷款净收益”预计达3945万美元，同比下降17.8% [7] - “公司及其他收入”预计达2950万美元，同比增长47.5% [8] - “贷款发放收入”预计为4685万美元，同比下降31.1% [9] - “服务收入”预计达3.0517亿美元，同比增长41.9% [10] 股价表现与评级 - 过去一个月Mr Cooper股价回报率为4.4%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为5.3% [11] - 公司Zacks评级为3（持有），预计近期表现与整体市场一致 [11]

文章核心观点 - 市场预期Mr Cooper公司2023年第四季度收益和收入同比增长，实际结果与预期的对比或影响短期股价，投资者可关注Earnings ESP和Zacks Rank，该公司此次盈利超预期可能性难判断；Regional Management公司盈利超预期情况也难定论 [1][2][18] 分组1：Mr Cooper公司预期情况 - 市场预计公司2023年第四季度收益随收入增加而同比增长，2月9日将发布财报，实际结果与预期对比或影响短期股价 [1][2] - Zacks共识预期公司本季度每股收益1.22美元，同比增长41.9%，收入3.9831亿美元，同比增长31.5% [4] - 过去30天该季度共识每股收益预期下调7.26% [5] 分组2：Earnings ESP模型及公司情况 - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计预测盈利惊喜，正ESP结合特定Zacks Rank时预测盈利超预期准确率近70%，负ESP难预测盈利超预期 [7][8][10] - Mr Cooper公司最准确估计低于Zacks共识估计，Earnings ESP为 -5.57%，当前Zacks Rank为3，难以确定其会超预期 [12][13] 分组3：Mr Cooper公司盈利历史 - 分析师计算未来盈利预期时会参考公司过去达预期程度，该公司上季度预期每股收益1.73美元，实际2.79美元，超预期61.27%，过去四个季度均超预期 [14][15] 分组4：投资建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素，投资预期盈利超预期股票可增加成功几率，建议关注公司Earnings ESP和Zacks Rank [16][17] - Mr Cooper公司此次盈利超预期可能性难判断，投资者决策前应关注其他因素 [18] 分组5：Regional Management公司情况 - 预计该公司2023年第四季度每股收益0.37美元，同比降31.5%，收入1.4068亿美元，同比增6.6%，过去30天共识每股收益预期未变，Earnings ESP为21.62% [19] - 该公司Zacks Rank为4，难以确定其会超预期，过去四个季度三次超预期 [20]

债券发行 - 公司宣布其全资子公司Nationstar Mortgage Holdings Inc 发行10亿美元 7 125% 高级票据 票据将于2032年2月1日到期 年利率为7 125% 利息每半年支付一次 首次支付日期为2024年8月1日 [1] - 发行预计将于2024年2月1日左右完成 净收益将用于偿还公司MSR设施下的部分未偿还款项 [1] 担保与发行对象 - 票据将由公司及Nationstar的全资国内子公司（某些被排除的子公司除外）共同及分别担保 [2] - 票据发行依据《1933年证券法》的豁免条款 仅面向美国境内的“合格机构买家”或根据《证券法》S条例在美国境外发行 票据未在《证券法》或其他司法管辖区的证券法下注册 不得在美国境内未经注册或适用豁免的情况下发行或出售 [3] 公司背景 - 公司是美国最大的房屋贷款服务商之一 主要提供与单户住宅相关的服务 包括贷款服务 贷款发放和交易服务 旗下品牌包括Mr Cooper和Xome Xome为购房者 卖房者 房地产经纪人和抵押贷款公司提供技术和数据增强解决方案 [6]

公司表现 - Mr Cooper 在过去两个季度中表现出色，平均盈利超出预期 48.67% [2] - 最近一个季度，公司每股收益为 2.79 美元，超出 Zacks 共识预期的 1.73 美元，超出幅度为 61.27% [3] - 上一个季度，公司每股收益为 1.66 美元，超出预期的 1.22 美元，超出幅度为 36.07% [3] 盈利预测 - 由于公司历史盈利超出预期的表现，市场对其盈利预测呈上升趋势 [4] - 公司目前的 Earnings ESP（预期盈利超出预测）为 +7.42%，表明分析师对其盈利前景持乐观态度 [7] - 结合 Zacks Rank 3（持有）评级，公司未来盈利超出预期的可能性较高 [7] 行业背景 - Mr Cooper 属于 Zacks 金融 - 消费贷款行业 [1] - 研究表明，具有正 Earnings ESP 和 Zacks Rank 3 或更高评级的股票，在近 70% 的情况下会超出盈利预期 [5] 盈利预测方法 - Zacks Earnings ESP 通过比较最准确估计和 Zacks 共识估计来衡量盈利超出预期的可能性 [6] - 最准确估计是基于分析师在盈利发布前的最新信息修订的预测 [6] 投资者建议 - 投资者应在公司季度报告发布前检查其 Earnings ESP，以提高投资成功的概率 [10]

公司财务结果讨论安排 - 公司将于2024年2月9日上午10点（东部时间）讨论2023年第四季度财务结果 [1] - 新闻稿和投资者报告副本将在电话会议前发布在公司网站投资者板块 [1] - 可通过注册链接进行电话会议预注册，注册者将获得免费拨入号码和唯一注册ID [1] - 电话会议将在公司网站进行同步音频网络直播 [1] - 音频网络直播回放将在会议结束约两小时后在公司网站提供，可至2024年2月23日访问 [1] 公司业务介绍 - 公司提供与美国单户住宅相关的优质服务、贷款发放和基于交易的服务，旗下主要品牌有Mr. Cooper®和Xome® [2] - Mr. Cooper是美国最大的住房贷款服务机构之一，专注于提供各种服务、贷款产品、服务和技术 [2] - Xome为购房者、卖房者、房地产经纪人和抵押贷款公司提供技术和数据增强解决方案 [2]

任命Mike Weinbach为总裁 - Mr. Cooper Group Inc.宣布任命Mike Weinbach为总裁，负责领导公司的运营，包括Originations、Servicing和Technology[1] - Mike Weinbach在金融服务行业拥有超过25年的经验，曾担任Wells Fargo的消费者贷款CEO和Chase Home Lending的CEO[1] Jay Bray对Mike Weinbach的评价 - Jay Bray表示，Mike Weinbach的消费者贷款和金融服务背景以及以人为本的方法将有助于引领公司迈向下一个阶段[2] Mike Weinbach对Mr. Cooper Group的看法 - Mike Weinbach表示，他一直钦佩Mr. Cooper在增长和盈利方面的出色表现，以及他们对客户体验的承诺，他对与这个出色团队一起开展工作感到兴奋[3] Chris Marshall的角色变化 - Chris Marshall将继续留任为Mr. Cooper Group的副董事长和总裁，协助过渡并监督公司的MSR基金筹款，他将在2024年底退休[4]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度营业外收益包括了一次性信托崩溃收益6700万美元和一次性退出费1300万美元 [26][27] - 公司第四季度预计服务业务税前利润将保持平稳,在2.1亿-2.2亿美元区间 [27] - 公司全年服务业务税前利润预计将达到7.75亿美元,超过之前的7亿美元指引 [27] - 公司第三季度拥有创纪录的2.7亿美元现金和1.6亿美元MSR贷款额度,资本充足率达到31% [53][54][55] - 公司计划将资本充足率目标调整为20%-25%,为未来资产增长和资本回报创造空间 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务业务第三季度税前利润达3.01亿美元,创历史新高 [26][27] - 公司通过提高运营效率,在不增加员工的情况下增加了14万客户 [29] - 公司特殊服务业务第三季度税前利润近2000万美元,在经济环境恶化时可能成为重要利润来源 [30] - 贷款业务第三季度税前利润2900万美元,处于较高水平,但第四季度预计将下降至1000万-2000万美元区间 [35][36] - Xome业务第三季度实现小幅盈利,但距离其最大潜力还有一定差距 [37][38] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司服务组合规模达9370亿美元,同比增长10%,未来一年内还将新增1000亿美元以上的规模 [31][32] - 公司看好大宗市场收购MSR的机会,由于银行监管压力和流动性限制,MSR收购价格较为优惠 [32][33] - 公司在次级服务领域具有明显优势,规模领先,服务质量和合规能力都处于行业领先水平 [33] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司计划在明年第一季度超过1万亿美元的服务组合规模目标,并将制定新的战略目标 [16][17] - 公司正在投资于技术和成本领导力,以巩固在服务和贷款业务的优势地位 [17] - 公司正在筹备首只MSR基金,计划在明年第二季度开始投资运作,为公司带来新的增长点 [34] - 随着银行逐步退出抵押贷款市场,公司有望获得更多增长机会,巩固行业领先地位 [13][14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为利率将保持较高水平较长时间,这对服务业务来说是理想环境 [28] - 管理层对公司在不同利率环境下的抗风险能力表示乐观,认为贷款和服务业务可以相互抵消波动 [48][49][50] - 管理层认为信贷环境可能会略有恶化,但公司的贷款组合质量较好,特殊服务业务也可以在此环境下发挥重要作用 [51][52] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Kevin Barker 提问** 询问公司服务业务的利润率是否会持续提升 [61][62] **Christopher Marshall 回答** 公司预计服务业务的整体盈利能力将持续稳步提升,主要得益于规模扩张和运营效率提升 [63][64] 问题2 **Bose George 提问** 询问公司是否有额外的可投资资本 [69][70] **Kurt Johnson 回答** 公司有一定的额外流动性,但也需要保留一部分应对利率上涨时贷款业务增长的需求,预计未来会适当利用这些资本进行资产收购 [70][71] 问题3 **Giuliano Bologna 提问** 询问公司是否有收购大规模服务组合的意愿和能力 [92][93] **Christopher Marshall 回答** 公司有强烈的收购意愿,是行业内为数不多能够承接大规模服务组合的公司之一,未来会积极寻求这方面的机会 [92][93][94]

业绩总结 - 2023年第三季度净收入为2.75亿美元，较2022年第三季度增长93.7%[16] - 每股稀释收益为4.06美元，较去年同期的1.55美元增长161%[76] - 2023年第三季度的运营收入为561百万美元，较2022年第三季度增长48.7%[104] - 2023年第三季度的预税运营收入为361百万美元，较2022年第三季度增长77.8%[103] - 2023年第三季度的税前收入为361百万美元，较第二季度的243百万美元增长48.5%[106] 用户数据 - 2023年第三季度的未偿还贷款数量为2,172千，较2022年第三季度增长76.4%[90] - 2023年第三季度的每位员工贷款数量为907，较2022年的868增长4.5%[87] - 直接面向消费者的业务在第三季度保持稳定，收入为3.6亿美元[57] 财务指标 - 3Q'23的ROTE为27.3%，相比于2Q'23的14.6%显著提升[16] - 3Q'23的运营ROTE为18.7%，相比于2Q'23的11.7%有显著提升[16] - 3Q'23的总资产为13,427百万美元，较2Q'23的13,144百万美元增长2.2%[17] - 2023年第三季度总资产为13,427百万美元，较2022年第三季度增长4.8%[84] - 2023年第三季度总负债为9,123百万美元，较2022年第三季度增长4.7%[84] - 2023年第三季度股东权益为4,304百万美元，较2022年第三季度增长4.8%[84] 收入来源 - 服务收入产生了3.01亿美元的税前营业收入，其中包括6700万美元来自SASCO[59] - 2023年第三季度的基于服务费用收入为382百万美元，较2022年第三季度增长22.8%[104] - 2023年第三季度的总服务收入为937,254百万美元，较第二季度增长6.3%[108] 成本与支出 - 2023年第三季度的总费用为172百万美元，较第二季度增长8.2%[106] - 2023年第三季度的薪资、工资和福利支出为87百万美元，较第二季度增长4.8%[106] - 2023年第三季度的总一般和行政费用为85百万美元，较第二季度增长11.8%[106] 市场扩张与并购 - 关闭了Home Point和Roosevelt Management的收购，包含Rushmore Servicing[44] - 预计未来几年非银行运营商将进一步获得市场份额[63] 其他信息 - 3Q'23的抵押贷款利率为7.2%，较假设的-100基点情景的6.2%上升[8] - 3Q'23的资本化服务权利价值为78百万美元，较2Q'23小幅上升[19] - 3Q'23的调整后EBITDA为383百万美元，较第二季度增长46.7%[110]

公司收购 - 公司在2023年第二季度收购了Rushmore Loan Management Services, LLC的资产和负债，总购买价格为34亿美元[19] - 公司在2023年7月收购了Roosevelt Management Company, LLC及其附属公司的所有股权，总购买价格为28亿美元[20] - 公司在2023年第三季度收购了Home Point Capital Inc.，总考虑金额约为658亿美元[21] - 公司在2022年3月完成了对Sagent M&C, LLC的某些资产和负债的出售，总考虑金额为260亿美元[24] 资产出售与购买 - 公司在2023年前九个月内出售了237.89亿美元的未偿本金余额的MSRs，其中公司保留了22.64亿美元和19.69亿美元作为子服务商[28] - 公司在2023年前九个月内与某些机构达成协议，购买了总未偿本金余额约为419.58亿美元的机构贷款的超额服务现金流，总收入为294亿美元[29] - 公司在2023年前九个月内通过标记至市场调整录得了33亿美元的收益，计入了“服务相关收入净额”[30] 资产估值 - 公司将MSRs分为机构池和非机构池，根据资产负债表日与投资者签订的合同服务协议来评估MSR组合和组合的公允价值[32] - 公司在2023年第二季度开始使用随机期权调整利差（OAS）而不是静态贴现率来估值MSRs[33] - 公司在2023年9月30日和2022年12月31日的MSRs的公允价值在应用某些不利假设变化时的假设效果[33] 财务数据 - 公司于2023年9月30日的服务相关收入净额为432美元[39] - 公司于2023年9月30日的预付款和其他应收款净额为758美元[43] - 公司于2023年9月30日的购买折扣为12美元[45] - 公司于2023年9月30日的当前预期信贷损失准备金为36美元[46] 财务报告 - 公司在2023年第三季度实现了275百万美元的净收入[71] - 2023年第三季度，公司基本每股收益为4.14美元，稀释每股收益为4.06美元[71] - 公司在2023年9月持有的抵押贷款待售金额为304百万美元，净值为6百万美元，损益为-4百万美元[57] 财务报告细节 - 公司在2023年9月30日的持有待售的抵押贷款为893美元[48] - 公司在2023年9月30日的Ginnie Mae回购贷款为1,027美元[54] - 公司在2023年9月30日的商誉为141美元[55] - 公司在2023年9月30日的财务报告中显示，服务相关净收入为464美元，较2022年同期增长31.5%[93]

业绩总结 - 公司在2023年第二季度报告净收入为1.42亿美元，税前营业收入为1.5亿美元[20] - 税后净收入每股摊薄收益为2.07美元，较第一季度的0.52美元显著增长[41] - 2023年第二季度净收入为142百万美元，较第一季度的37百万美元增长了284%[51] - 2023年第二季度的预税经营收入为150百万美元，较第一季度的110百万美元增长了36.4%[51] - 2023年第二季度的总运营收入为442百万美元，较1Q'23的407百万美元增长8.6%[76] - 2023年第二季度的总收入为368百万美元，较1Q'23的231百万美元增长59.3%[76] 用户数据 - 公司在2023年第二季度的服务组合总额达到8820亿美元，环比增长3%，同比增长10%[20] - 2023年第二季度的平均有担保贷款余额为848亿美元，较第一季度的861亿美元下降了1.5%[52] - 2023年第二季度的未偿还本金余额（UPB）为459,476百万美元，较第一季度的412,438百万美元增长了11.4%[102] - 2023年第二季度的贷款发放量为3,822百万美元，较第一季度的2,739百万美元增长了39.5%[106] 财务状况 - 2023年第二季度的总资产为13,144百万美元，较第一季度的12,657百万美元增长了3.8%[47] - 2023年第二季度的总负债为9,065百万美元，较第一季度的8,671百万美元增长了4.5%[47] - 2023年第二季度的流动资金为23亿美元，保持接近历史最高水平[20] - 2023年第二季度的流动性增加了176百万美元，达到1,976百万美元[67] - 2023年第二季度的股东权益为4,079百万美元，较1Q'23的3,986百万美元增长2.3%[94] 未来展望 - 公司在2023年全年的税前营业收入指导目标为7亿美元，基于收购和运营杠杆[27] - 公司在二季度回购了5700万美元的股票，董事会随后增加了2亿美元的回购授权[20] 新产品和新技术研发 - 公司收购Rushmore Loan Management, LLC[116] - 维持净MSR所需投资为148百万美元的MSR摊销、11百万美元的超额利差增值和2百万美元的超额利差增值公允价值之和[116] 负面信息 - 2023年第二季度的净利息收入为117百万美元，较第一季度的122百万美元下降4.1%[93] - 2023年第二季度的贷款回购总额为1,650百万美元，较1Q'23的1,889百万美元下降15.6%[94]